에이루트 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

지배회사의 사업의 개요(제이스테판㈜)

1. 사업의 개요 1)산업의 특성 당사는 특수프린터라 할 수 있는 P.O.S.(Point of Sales)용 프린터, Label 프린터와 Mobile 프린터, 프린터 Mechanism 등 미니 프린터를 전문적으로 개발, 제조, 판매하는 회사입니다. 미니프린터 산업의 특성은 다음의 5가지로 정리할 수 있습니다. (1) 노동집약형 고부가가치 산업

미니프린터 산업은 기술, 자본, 노동집약적 특성을 가진 복합적인 산업입니다. 즉, 연구개발과 부품생산은 기술 및 자본집약적 공정이며, 조립생산은 노동집약적 공정입니다. 다만, 미니프린터 산업의 생산과정은 노동집약형 산업이라 할 수 있지만, 첨단 전자, 정보통신 산업분야와 직결되는 산업으로 전자회로 및 소프트웨어, 설계의 첨단기술을 요구하는 고부가가치 산업입니다.

(2) 유사 부품산업

미니 프린터는 POS 시스템 혹은 RFID 시스템의 주변기기로서 각 시스템과 결합되어야만 그 기능을 발휘할 수 있는 부분품 산업이라 할 수 있습니다. 프린터 메카니즘 역시 완제품으로 보기는 어려우므로 일종의 부품산업이라 할 수 있습니다. 이러한 부품과 유사한 성격을 지닌 제품의 특성으로 인하여 POS 주 시스템을 공급하는 공급업체의 상표를 부착하는 OEM 혹은 ODM 상표가 많은 이유이기도 합니다. (3) 주문생산 산업

미니프린터 산업은 국가별로 사용하는 언어가 다양한 만큼 다양한 폰트를 필요로 하며, POS 시스템을 사용하는 점포별로 다양한 프로그램의 제공을 요구합니다. 이러한 이유로 고객이 제품의 옵션을 선택하여 주문하고 생산하는 주문생산 산업으로 다품종 소량생산이 불가피한 산업 특성을 가지고 있습니다. (4) 높은 안정성과 신뢰성을 요구하는 산업

일반적인 산업에서도 안정성과 신뢰성을 제품 판매에 중요한 요소일 것입니다. 하지만 미니 프린터 산업은 일반적인 산업보다 더욱 높은 안정성과 함께 최고 수준의 신뢰성을 요구합니다. 안정성과 더불어 신뢰성이 요구되는 이유는 고객에게 거래의 증빙 즉, 제품 구매 후 최종단계인 영수증을 발급한다는 용도 측면에서 기인한 것입니다.

(5) 기술주도형 산업

익히 알고 있는바와 같이 컴퓨터 환경은 급격한 변화를 유지하고 있으며 지속적으로 신 기술이 개발 보급되고 있는 상황입니다. 이러한 추세에 맞추어 시스템 환경변화에 대응하는 제품 및 기술개발 필요성이 제기되는 기술주도형 산업입니다. 2) 산업의 성장성 (1) POS 프린터금전등록기에서 출발하여 백화점, 할인점, 편의점 및 중소형 판매업에서의 효율적 재고 관리를 가능하게 함으로써 소매유통 산업의 핵심산업으로 성장한 POS 시스템과 함께 성장해 온 영수증 출력용 POS 프린터 시장은 관련 산업의 발달과 더불어 사용환경의 다양화로 수요는 계속적으로 증가하고 있습니다. (2) Label 프린터Label 프린터의 주요 사용목적인 Bar-Code를 응용할 수 있는 분야는 한 마디로 전 산업분야라고 해도 과언이 아닐 것 입니다. 컴퓨터에 의한 정보처리 과정은 이미 자동화 단계에 진입하여 있으며 향후로도 데이터의 정확성 및 원가절감과 생산성 향상 효과를 유지 혹은 향상시키기 위하여 전 산업분야의 활용은 더욱 확대될 것입니다.Label 프린터 세계시장은 향후로도 지속적인 증가세를 보일 것으로 예상됩니다. (3) Mobile 프린터모바일 프린팅 산업은 수년간 상당한 발전을 이루었고, 요식업계에서는 매우 대중적으로 보급되고 있습니다. 패밀리 레스토랑 등에서 테이블에서 직접 빠른 결제가 가능하게 되었으며, 이것이 가져온 고객의 편리성, 신속성, 신뢰성등의 이유로 여러 소매업자들이 채택하여 사용하여 왔습니다.3) 경기변동의 특성 (1) POS 프린터거래내역을 출력하여 고객에 전달함으로서 거래관계가 종료되는 중요한 제품인 POS 프린터는 신규 매장 설립시 투자되는 부분의 우선순위에 있어서 최우선적으로 고려되는 부분이기 때문에 경기의 호황과 불황에 따른 수요 증감의 폭이 타 업종에 비해 상대적으로 적은 편이라 할 수 있습니다. 다만, 경기가 위축될 경우 소매점의 신규 창업이 감소하는데 따른 시장의 위축 가능성과 기업구조 조정등에 따른 실업자 증가로 신규 창업이 증가함으로써 경기 위축에도 시장이 확대될 가능성이 있는 양면성을 내포하고 있는 사업군 입니다. (2) Label 프린터Label 프린터는 종전의 주요 소비시장이었던 유통물류 및 제조업 분야에서는 경기가 위축될 경우 신규 설비투자를 줄이거나 취소함으로 인하여 경기변동에 영향을 받았으나, 새로운 수요 분야인 정부사업(우체국, 경찰서 등), 의료분야 시장에서는 경기변동에 그다지 큰영향을 받지 않는 꾸준한 수요를 보이고 있습니다. (3) Mobile 프린터Mobile 프린터는 주요 최종 소비자인 Field service 사업자, Retail 사업자 등이 사업의 효율성 및 비용절감 측면에서 채택하는 경우가 많아 경기변동에 민감하지 않다고 볼 수 있습니다. 그 이유는 사업자의 입장에서 Mobile 프린터를 도입하는 과정에서 발생하는 투자비용과 투자로 인해 발생하는 투자효과 즉 비용절감 및 고객 서비스 향상등 플러스 효과를 고려하여 계획적으로 채택하는 경향이 있기 때문에 경기변동에 민감하다고 볼 수 없습니다. 4) 계절적 경기변동당사의 과거 5년간 월별 매출액 추이를 살펴보면 당사 매출과 계절적 경기변동과의 특별한 상관관계를 확인하지 못하였습니다. 즉 당사가 속한 미니프린터 산업군은 계절적 경기변동과의 관계가 크지 않은 것으로 사료됩니다.

다만 업계에서 일반적으로 말하는 계절적 경기변동과 당사 제품과의 관계를 살펴보면 POS 프린터는 여름 휴가철인 7, 8월이 비수기이고, 소매점의 판매가 증가하는 연말이 성수기라 할 수 있지만, 각 국가마다 수요의 계절적 변동이 다르게 나타납니다.

5) 국내외 시장여건 (1) 시장의 안정성1990년대 초부터 편의점, 백화점, 슈퍼마켓을 중심으로 POS 시스템이 활발하게 도입되었고, 1990년대 후반에는 할인점 출점 확대로 유통산업에 POS 시스템 도입이 가속화 되었습니다.

이후 백화점, 편의점등 기존 유통시장의 POS 시스템 보급은 보편화 되었으며, 할인점의 출점 확대, 다국적 패밀리 레스토랑의 국내 진출, 요식업, 의류, 서점등 전문점을 중심으로 POS 시스템의 수요는 꾸준히 증가하고 있습니다.최근에는 사회의 발전과 더불어 복권 발매기, 의료기기, 티켓 발매용 등 다양한 영역에서 프린터 수요가 증가하고 있습니다. 택배, 티켓, 등 프린팅 사용환경이 다양하게 확대되면서 프린터 수요는 확대일로에 있으며, 특히 공장 자동화 및 배달 서비스 사업 등의 발전으로 라벨프린팅 및 모바일 프린팅 수요가 지속적으로 증대되는 안정된 사장 상황을 보이고 있습니다.

(2) 경쟁상황 ① POS 프린터POS 프린터의 경쟁요인을 살펴보면 1990년대까지는 제품의 신뢰성이 주요 쟁점이었으나중소업체의 지속적인 가격인하 경쟁으로 2000년 초반에서 중반까지는 가격경쟁으로 변모하였다가, 2006년 이후부터는 서비스 경쟁으로 바뀌어 가고 있는 추세입니다. ② Label 프린터Label 프린터 제품들은 성숙기를 맞이했고 제품기술도 시장에 많이 알려져 있기 때문에 제조업체들은 이제 시장에서 타사와 차별화하기 위해 노력하고 있는 상황입니다. ③ Mobile 프린터Mobile 프린터를 소비자가 선택함에 있어 가장 중요한 요소는 역시 휴대의 편의성이며, 기본적인 제품의 무게뿐만 아니라 손목에 가해지는 스트레스를 최소화할 수 있는 무게중심도 중요한 요소 중 한가지 입니다. 제품의 무게 외에 가격수준, 배터리 수명, Roll Paper 크기, 견고성, 인쇄속도 등이 중요한 경쟁 요소입니다.

6) 경쟁에 관한 사항 (1) 당사의 경쟁력

① 전문거래선 및 우량 SI 업체 거래선 확보

수출국가 현지 우량 전문거래선과 S.I. 업체의 확보가 미니 프린터 사업의 판매측면에서 가장 중요한 사항입니다. 이는 POS 프린터의 구매 패턴에서도 확인된 사항으로 일반 소비자는 전문 딜러가 추천하는 제품을 선택하는 경향이 높기 때문입니다.

당사는 POS Printer를 판매함에 있어 수출국 현지의 우량 전문 거래선과 다국적 S.I. 업체인 Partner Tech, DigiPoS, Firich 등 전 세계에 판매망을 갖춘 회사들과 거래를 하고 있으며, 이를 바탕으로 지속적으로 판매를 확대해 가고 있습니다. ② 시장수요에 맞는 제품의 지속적인 공급미니 프린터는 인쇄방식에 따라 선호하는 제품이 변화하고 있으며, 소비자가 원하는 기능 역시 지속적으로 Up-Grade 되고 있습니다. 이에 당사는 업계 최고의 속도를 구현하면서도소비자 편의성 기능을 계속적으로 개발하고 있습니다. 더불어 당사는 지속적인 신제품 개발을 통하여 다양한 방식의 제품을 안정적으로 공급할 수 있는 체계를 확보하고 있습니다. ③ 품질(기술) 대비 적정한 가격경쟁력미니 프린터의 품질측면에서 가장 중요한 사항인 신뢰성은 물론 고가의 프린터가 가지는 부가기능은 확보하고 있으면서 가격은 시장의 평균 정도로 품질 대비 가격경쟁력을 확보하여 시장내에서 호평을 받고 있습니다. Epson등 POS Printer 시장의 선두기업과 비교하여 사용자의 편리성, 다양한 사용환경에 적합한 인터페이스 및 디자인 등 기술력은 뒤지지않으면서 가격 경쟁력에 있어서는 우위를 점하고 있습니다. ④ 속도의 경제성당사는 주문 후 납품까지 30일 이내의 납기를 준수하기 위하여 노력하고 있습니다. 이러한 납기수준은 업계에서는 상당히 빠른 편에 속하는 것으로 당사는 파악하고 있습니다. 이처럼 고객의 주문에 따라 빠르게 대응할 수 있는 구매, 생산, 연구개발 시스템이 구축되어 있다는 점도 타사와 비교되는 경쟁우위라고 할 수 있습니다.

7) 시장점유율 등 당사 영업부서 자체 집계에 따르면 대략적으로 국내시장의 30%, 해외시장의 2~3% 수준의 시장점유율을 기록한 것으로 추정하고 있습니다.

미니 프린터 시장점유율과 관련하여 관련 협회 및 유관기관에서 발행하는 시장분석 보고서의 부재로 명확한 시장점유율은 산정하기 어려운 상황이기 때문에 경쟁 업체별 구체적인 시장점유율은 기재하지 않으며, 시장내에서 경쟁하고 있는 주요 업체를 위주로 시장상황을 살펴보면 다음과 같습니다.

(1) POS 프린터

POS 프린터 주요 업체는 EPSON, Star, Citizen의 일본 3사, TPG, Ithaca로 대표되는 미국의 2개사, Bixolon, 제이스테판의 한국 2개사가 시장을 주도하고 있습니다. 일부 시장분석 보고서에 따르면 세계적으로 POS 프린터 시장에서 경쟁하고 있는 업체는 15개 내외이며, 점유율 상위 4개 업체가 전체시장의 65% 이상을 점유하고 있다고 밝히고 있습니다.

한편 국내 POS 프린터 시장의 경쟁업체는 EPSON, 빅솔론, 제이스테판 3사이며, 동 3사가 국내시장의 80% ~ 90%를 점유하고 있는 독과점 시장상황입니다. (2) Label 프린터Zebra는 산업용, Desktop용 Label Printer 시장에서 업계 선두를 차지하고 있으며, 그 뒤를 미국의 Intermec 및 Printronix, 일본의 Sato, TEC 그리고 대만의 TSC, Argox등 업체가 경쟁하고 있습니다. (3) Mobile 프린터Mobile 프린터 시장은 Zebra, HP, Intermec, Extech, Paxar 등의 미국 업체들이 시장을 선점하고 있으며, TEC, Citizen 등의 일본업체들이 중위 그룹을 형성하고 있습니다.특히 상위 3사의 시장점유율이 50% 에 육박하는 일종의 과점경쟁 형태의 시장을 구성하고 있습니다.

2. 공시대상 사업부문

사업부문	표준산업분류코드	사업의 내용	주요제품

제조업	C26329	미니 프린터 제조	POS 프린터, Label 프린터Mobile 프린터, 프린터 매카니즘

3. 주요 제품 및 서비스 1) 주요 제품 등의 현황 (1) 매출에 관한 사항

(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품목	매출액

2017년 3분기	2016년	2015년

(제16기 3분기)	(제15기)	(제14기)

미니프린터	제품매출	POS Printer	19,975,800	23,606,625	20,409,221

LABEL Printer	825,650	1,602,555	1,253,940

Mobile Printer	5,454,996	5,914,222	5,611,623

Mechanism	26,331	-	-

TABLET PC	303,928	453,035	-

기 타	2,609,218	2,008,405	1,845,287

소 계	29,195,923	33,584,842	29,120,071

상품매출	Tablet PC	3,210	25,911	-

기 타	-	-	40,150

소 계	3,210	25,911	40,150

기타매출	94,712	208,029	175,750

합 계	29,293,845	33,818,782	29,335,971

Tablet	제품매출	Tablet PC	-	-	-

기타	-	-	-

소계	-	-	-

상품매출	Tablet PC	-	-	-

기타	-	-	-

소계	-	-	-

기타매출	-	-

합 계	-	-	-

쏠레어인베스트먼트	기타매출	기타	245,050	89,322	-

J.STEPHEN Lab.,INC	제품매출	Mobile Printer	262	52,000	-

기타	673	52,000	-

총 합 계	29,539,830	33,960,104	29,335,971

(2) 매출 비중에 관한 사항(단위 : %)

사업부문	매출유형	품목	매출 비율

2017년 3분기	2016년	2015년

(제16기 3분기)	(제15기)	(제14기)

미니 프린터	제품매출	POS PRINTER	67.62	69.51	69.57

LABEL PRINTER	2.80	4.72	4.27

Mobile PRINTER	18.47	17.42	19.13

Printer Mechanism	0.09	-	-

TABLET PC	1.03	1.33	-

기 타	8.83	5.91	6.29

소 계	98.84	98.89	99.26

상품매출	Tablet PC	0.01	0.08	-

기 타	-	-	0.14

소 계	0.01	0.08	0.14

기타매출	0.32	0.61	0.60

합계	99.17	99.58	100.00

Tablet	제품매출	Tablet PC	-	-	-

기타	-	-	-

소계	-	-	-

상품매출	Tablet PC	-	-	-

기타	-	-	-

소계	-	-	-

기타매출	-	-

합계	-	-	-

쏠레어인베스트먼트	기타매출	기타	0.83	0.27	-

J.STEPHEN Lab.,INC	제품매출	Mobile Printer	-	0.15	-

기타	-	0.15	-

총합계	100.00	100.00	100.00

(3) 제품 설명 및 주요 상표에 관한 사항

품 목	주요상표	제 품 설 명

POSPrinter	DOTPrinter	SEWOOSLK-D10SLK-D20SLK-D30	잉크리본에 충격을 가하여 용지에 인쇄가 되는 형식의 프린터 입니다. 백화점, 호텔, 식당 등에서 사용하는 POS 시스템의 일부분으로 설치되어 영수증 혹은 주문서 등을출력하는 용도로 사용 됩니다. 소음과 속도에서 단점은 있으나 2Copy 프린터와 출력물의 영구보존이라는 장점이 있는 프린터입니다.

Thermal Printer	SEWOOSLK-T11SLK-T20SLK-T21	열에 반응하는 특수처리된 감열용지에 head 에서 열을 가하여 인쇄하는 프린터 입니다. 영수증 출력, 티켓 발행, 복권 출력 등에 사용되며, 소음이 적고, 고속인쇄가 장점인 반면, 장시간 영수증 보관이 어렵다는 단점이 있는 프린터입니다.

LABELPrinter	SEWOOSLK-B10SLK-B20	Label 용지에 여러가지 제품 사양을 인쇄하는 용도로 사용되며, 주로 Barcode를 인쇄하므로 Barcode 프린터라고 합니다. 주로 공장, 물류센터 등에서 많이 사용되는 프린터입니다.

MOBILEPrinter	SEWOOSLK-P11SLK-P20	PDA 등을 이용하여 인쇄를 필요로 하는 데이터를 Mobile printer 에서 수신하여 해당 내용을 인쇄 하게 되는 프린터 입니다. 용도로는 택배, 주차관리, 배달 관련 산업, 경찰의 고지서 발급 및 스티커출력시 사용합니다. 이동성이 있기 때문에 Portable 프린터라고도 합니다.

Printer Mechanism	DOTPrinter	SEWOOSLK-20MSLK-40MSLK-51M	프린터 매카니즘은 Printing을 하기 위한 Engine Part 라고 할 수 있으며, 인쇄동작을 가능하게 하는 기구물을 의미합니다. 주로 시스템 내부에 장착되어 인쇄기능을 담당하는부품입니다. 신용 카드 단말기, 주차시스템, kiosk Banking시스템, POS 시스템에서 사용합니다.

Thermal Printer	SEWOOSLK-10MSLK-60M

TabletPC	BPR-100BPV-350BPV-355BPV-500BPV-550	노트북보다는 작고 PDA보다는 큰 휴대용 무선 단말기로 이메일 송수신, 워드프로세서 작성, 전자책 읽기 등 무선으로 업무 및 의사소통 등 작업환경에 따라 다양한 용도로사용되는 PC 입니다.종전의 PDA에 비해 멀티미디어 기능과 가독성이 뛰어나며, 노트북에 비해 배터리 사용시간은 길고 무게가 가벼워휴대성이 높은 것이 특징이며, Mobile Printer와 연동을 통하여 산업 현장에 맞는 다양한 규격의 출력이 가능한 제품입니다.

기타	SEWOO	부품 및 A/S 매출입니다.

(4) 주문자 상표 부착 방식(OEM)

당사 모델명	주요 상표

SLK-T11	TRP - 100

IT - 1200

ORP - 800

TEP - 100

OM 9300

SLK-D10	P-480

IM900

EP-400

OM100

2) 주요 제품 등의 가격 변동 추이(단위 : 원)

매출내역	품목	2017년 3분기	2016년	2015년

(제16기 3분기)	(제15기)	(제14기)

미니프린터	제품매출	POSPRINTER	수출	100,728	101,668	106,340

내수	101,765	101,272	114,854

LabelPRINTER	수출	189,676	198,767	195,231

내수	195,063	196,692	200,342

MobilePRINTER	수출	192,169	201,855	200,858

내수	165,284	200,186	195,237

Mechanism	수출	160,178	-	-

내수	160,570	-	-

TabletPC	수출	355,025	412,083	-

내수	324,800	760,000	-

상품매출	TabletPC	수출	-	1,674,625	-

내수	1,070,000	1,070,000	-

기타	수출	-	-	1,285,235

내수	-	-	1,176,667

Tablet PC	제품매출	TabletPC	수출	-	-	-

내수	-	-	-

상품매출	TabletPC	수출	-	-	-

내수	-	-	-

4. 주요 원재료에 관한 사항 1) 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 천원)

사업부문	구분	2017년 3분기	2016년	2015년

(제16기 3분기)	(제15기)	(제14기)

미니프린터	사출물 류	2,013,608	2,157,060	1,607,939

AC CORD	262,608	223,958	145,420

CUTTER	1,338,870	1,541,190	969,414

IC 류	2,813,895	2,586,156	1,675,268

PCB 류	544,706	619,767	437,449

PRESS 류	811,224	815,409	657,436

Print Head	1,639,054	1,740,570	1,294,808

SMPS	1,362,907	1,209,730	953,671

기타	4,546,557	5,102,220	6,106,209

합계	15,333,429	15,996,060	13,847,614

2) 주요 원재료 등의 가격변동 추이(단위 : 원)

사업부문	구분	2017년 3분기	2016년	2015년

(제16기 3분기)	(제15기)	(제14기)

미니프린터	사출물 류	308	329	324

AC CORD	1,032	1,085	1,007

CUTTER	5,828	6,288	6,091

IC 류	950	703	672

PCB 류	519	474	489

PRESS 류	279	240	377

Print Head	6,192	6,799	6,864

SMPS	5,513	6,468	6,577

기타	51	48	62

* 원재료 매입액 / 매입 수량을 기준으로 산출함 5. 생산 및 설비에 관한 사항 1) 생산 능력 및 생산 능력의 산출 근거

(단위 : 대)

사업부문	품목	구분	2017년 3분기	2016년	2015년

(제16기 3분기)	(제15기)	(제14기)

미니프린터	POS 프린터	생산능력	239,337	253,127	207,324

생산실적	229,286	241,869	205,912

가동률	95.80%	95.55%	99.32%

Label 프린터	생산능력	4,295	9,098	8,012

생산실적	4,175	8,866	7,695

가동률	97.21%	97.45%	96.04%

Mobile 프린터	생산능력	33,016	33,544	30,678

생산실적	31,809	32,650	29,991

가동률	96.34%	97.33%	97.76%

(1) 생산능력의 산출방법(미니프린터 사업부문)

년도	구분	POS	LABEL	MOBILE	메카니즘

2014년 (제13기)	월평균인원(명)	34

일일작업시간(H)	8.00

월간작업시간(H)/1인	136.80	11.20	12.00	-

대당작업공수(H)	0.27	0.52	0.23	0.06

생산능력(Unit)	206,720	8,788	21,287	-

2015년 (제14기)	월평균인원(명)	35

일일작업시간(H)	8.00

월간작업시간(H)/1인	133.28	9.62	16.80	-

대당작업공수(H)	0.27	0.52	0.23	0.06

생산능력(Unit)	207,324	7,770	30,678	-

2016년 (제15기)	월평균인원(명)	40

일일작업시간(H)	8.00

월간작업시간(H)/1인	142.38	9.86	23.76	0.06

대당작업공수(H)	0.27	0.52	0.34	0.06

생산능력(Unit)	253,127	9,097	33,543	480

2017년 3분기(제16기 3분기)	월평균인원(명)	47

일일작업시간(H)	8.00

월간작업시간(H)/1인	152.77	5.28	17.95	-

대당작업공수(H)	0.27	0.52	0.23	0.06

생산능력(Unit)	239,337	4,295	33,016	2

* 당사는 단일 라인 및 동일인원으로 POS 프린터 및 프린터 메카니즘을 생산하고 있으므로 연간 작업 시간 및 연인원을 각 제품별로 안분하여 생산능력을 산출하였습니다. (2) 산출기준

구분	2017년 3분기	2016년	2015년

(제16기 3분기)	(제15기)	(제14기)

월간근무일수	22	22	20

일평균가동시간	8	8	8

2) 생산설비의 현황 등(단위 : 천원)

사업	구분	계정과목	기초가액	당기증감	당기상각	기말 잔액

부문	증가

미니 프린터	오산 (본사)	토지	2,037,896	-	-	-	2,037,896

건물	6,620,538	-	-	321,632	6,298,906

구축물	208,202	-	-	10,129	198,073

기계장치	76,292	7,290	-	32,761	50,821

차량운반구	116,390	129,307	-	63,826	181,871

공구와기구	894,544	807,670	-	386,696	1,315,518

비품	54,530	1,550	-	17,566	38,514

시설장치	11,381	-	-	3,422	7,959

소계	10,019,773	945,817	-	836,032	10,129,558

서울 사무소	비품	20,130	-	-	4,611	15,519

시설장치	59,749	-	-	13,550	46,199

소계	79,879	-	-	18,161	61,718

합계	10,099,652	945,817	-	854,193	10,191,276

3) 설비의 신설 및 매입계획 등해당 사항 없음 6. 매출에 관한 사항 1) 매출 실적

(단위 : 천원)

사업 부문	매출내역	품목	구분	2017년 3분기	2016년	2015년

(제16기 3분기)	(제15기)	(제14기)

미니 프린터	제품매출	POS Printer	수출	18,682,061	19,963,186	16,714,457

내수	1,293,739	3,643,439	3,694,764

소계	19,975,800	23,606,625	20,409,221

LABEL Printer	수출	269,720	834,278	468,199

내수	555,930	768,277	785,741

소계	825,650	1,602,555	1,253,940

MOBILE Printer	수출	4,828,240	5,237,941	5,381,598

내수	626,756	676,281	230,025

소계	5,454,996	5,914,222	5,611,623

Mechanism	수출	961	-	-

내수	25,370	-	-

소계	26,331	-	-

Tablet PC	수출	300,355	449,995	-

내수	3,573	3,040	-

소계	303,928	453,035	-

기타	수출	2,294,453	1,639,665	1,693,669

내수	314,765	368,740	151,618

소계	2,609,218	2,008,405	1,845,287

합계	수출	26,375,790	28,125,065	24,257,923

내수	2,820,133	5,459,777	4,862,148

소계	29,195,923	33,584,842	29,120,071

상품매출	Tablet PC	수출	-	18,421	-

내수	3,210	7,490	-

소계	3,210	25,911	-

기타	수출	-	-	29,560

내수	-	-	10,590

소계	-	-	40,150

합계	수출	-	18,421	29,560

내수	3,210	7,490	10,590

소계	3,210	25,911	40,150

기타매출	수출	537	6,655	3,078

내수	94,175	201,374	172,672

합계	94,712	208,029	175,750

합계	수출	26,376,327	28,150,141	24,290,561

내수	2,917,518	5,668,641	5,045,410

합계	29,293,845	33,818,782	29,335,971

Tablet PC	제품매출	Tablet PC	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

기타	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

합계	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

상품매출	Tablet PC	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

기타	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

합계	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

기타매출	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

합계	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

쏠레어인베스트먼트	기타매출	수출	-	-	-

내수	245,050	89,322	-

소계	245,050	89,322	-

J.STEPHEN Lab.,INC	제품매출	수출	262	-	-

내수	-	52,000	-

소계	262	52,000	-

기타매출	수출	673	-	-

내수	-	52,000	-

소계	673	52,000	-

총합계	수출	26,377,262	28,150,141	24,290,561

내수	3,162,568	5,809,963	5,045,410

소계	29,539,830	33,960,104	29,335,971

2. 판매 경로 및 판매방법 1) 판매 조직

2) 판매 경로

2017년 9월 30일 기준 (단위 : 천원)

사업부문	매출내역	제품대분류	판매경로	금액	매출비중

미니프린터	제품매출	POS Printer	Distributor	14,191,853	48.04%

SI	5,106,978	17.29%

소비자	289,291	0.98%

제조	387,678	1.31%

소계	19,975,800	67.62%

LabelPrinter	Distributor	751,228	2.54%

SI	14,082	0.05%

소비자	59,540	0.20%

제조	800	-

소계	825,650	2.80%

MobilePrinter	Distributor	2,961,502	10.03%

SI	583,413	1.98%

소비자	409,326	1.39%

제조	1,500,755	5.08%

소계	5,454,996	18.47%

Mechanism	Distributor	3,450	0.01%

SI	22,881	0.08%

소비자	-	-

제조	-	-

소계	26,331	0.09%

TABLET PC	Distributor	300,362	1.02%

SI	3,566	0.01%

소비자	-	-

제조	-	-

소계	303,928	1.03%

기타	Distributor	2,124,455	7.19%

SI	198,163	0.67%

소비자	77,458	0.26%

제조	209,142	0.71%

소계	2,609,218	8.83%

합계	29,195,923	98.84%

상품매출	TABLET PC	Distributor	-	-

소비자	3,210	0.01%

소계	3,210	0.01%

기타	Distributor	-	-

SI	-	-

소비자	-	-

제조	-	-

소계	-	-

합계	3,210	0.01%

기타매출	기타	Distributor	45,448	0.15%

SI	17,144	0.06%

소비자	31,985	0.11%

제조	135	-

소계	94,712	0.32%

합계	29,293,845	99.17%

쏠레어인베스트먼트	기타매출	기타	기타	245,050	0.83%

J.STEPHEN Lab.,inc	제품매출	MOBILE	Distributor	262	-

기타	Distributor	673	-

총합계	29,539,830	100.00%

3) 판매방법 및 조건 (1) 국내당사와 다년간 파트너쉽을 가지고 있는 몇 개 업체와 대리점 공급 계약을 체결하여 제품을공급하고 있으며, 국내 유통상 및 SI 업체와는 유선, 팩스 등을 통하여 발주서를 접수하고 제품을 출하하는 판매방법을 구사하고 있습니다.국내 업체의 외상매출금 회수 원칙은 당월 출하분에 대하여 마감후 익월말 현금 결제를 원칙으로 합니다. 다만, 일부 업체의 경우 최근에 전자어음으로 결재가 이루어 지기도 합니다. (2) 해외

세계 각국의 현지 전문 Distributor 및 SI 업체를 통하여 발주서를 접수하고, 주문 후 30일 이내에 선적을 원칙으로 판매를 하고 있습니다. 특히 당사와 거래하는 해외 Buyer는 당사 제품에 대한 A/S 업무를 대행하여 수행하고 있습니다.해외 거래처의 경우 매출 규모가 크고, 당사와 지속적인 거래관계가 있는 업체를 제외하고는 원칙적으로 T/T 거래를 하고 있으며, USANCE L/C 보다는 SIGHT L/C 조건으로 결재를 유도하고 있습니다.

4) 판매전략 (1) 미니프린터 사업부문미니프린터 사업부문의 판매전략을 간단하게 정리하면 회사의 제품과 서비스가 타사와 비교하여 경쟁우위에 있는 우월적 가치를 지속적으로 제공하고 있다는 점을 당사 고객에게 지속적으로 확신 시켜줌으로써 충성도가 높은 고객으로 유지하는 것 입니다. 이러한 전략목표 달성을 위하여 당사는 다음의 몇 가지 사항을 지속적으로 전개해 나갈 것 입니다. 가. 기 존 고객과의 유대관계 강화새로운 고객을 확보하는데 드는 비용은 기존 고객을 유지하는 것보다 다섯 배 많은 비용과노력을 요구한다고 합니다. 따라서 당사는 기존 고객과의 유대관계 강화를 통하여 타사와 차별화된 비교우위를 지속적으로 유지하고자 합니다. 이를 위하여 당사는 고객 편의성을 확보하기 위해서 최종 소비자인 End User의 니즈 파악과 더불어 각 국가의 현지 Dealer 고객의 니즈를 파악하고 이를 합리적인 방법으로 충족시켜 줌으로써 한번 당사와 거래를 경험한 고객이라면 충성도가 높은 고객이 될 수 있도록 하는 전략을 추진하고 있습니다. 나. 고객맞춤 Customization, 즉 고객맞춤이란 말은 21세기 기업 경영에 있어 중요한 화두입니다. 다행스럽게도 당사는 기존의 생산방식이 소품종 대량생산 체계를 구축하고 있으며, 각 국가별, Dealer 별 또는 사용하는 POS 시스템의 사양에 따라 다양한 고객의 요구를 충족하면서도 수익성을 유지하여 왔습니다. 이러한 당사의 장점을 최대한 유지하여 다른 기업과의 경쟁수단으로 삼고자 합니다. 당사는 설혹 매출 측면의 기여도가 낮은 고객이라 하더라도 고객의 요구 사항을 적극적으로 수용하는 즉 Customization하는 전략으로 타사와의 경쟁우위를 유지할 것 입니다. 다. 브랜드 인지도 확산을 통한 파워 브랜드 육성 기존에는 "세우테크" 라는 CI와 "LUKHAN" 이라는 BI를 병행하여 사용했습니다. 그러나 기업 브랜드와 상품 브랜드가 혼재되어 사용됨으로 인하여 고객인식에 혼란을 야기하고 차별적 아이덴티티 구축 및 효율적 자산 구축에 저해가 된다는 판단을 하게되었습니다. 그래서 당사는 BI와 CI를 통합하는 작업을 완료하였고 새로운 브랜드를 통하여 인지도를 확산함으로써 브랜드 측면에서 경쟁우위에 서고자 합니다.

7. 수주상황 당사는 국내판매를 포함하여 일반적으로 제품공급 계약을 체결하는 경우라 하더라도 납기납품수량, 금액등을 계약으로 명시하지 않으며, 일반적인 공급계약을 체결한 후에 거래처의 발주서에 따라 생산 납품하고 있습니다.따라서 당사의 제품은 단기 발주형식으로 수주를 받고 생산 납품까지 기간이 30일 내외로생산 납품하는 형식을 취하므로 특별히 수주상황으로 작성할 내용이 없습니다.다만, 전자공시스템을 통하여 공시한 단일판매공급 계약 체결건은 수주상황이라 할 수 있으며 이에 관한 자세한 사항은 "Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항, 1.공시사항의 진행 및 변경사항"을 참조하시기 바랍니다. 8. 시장위험과 위험관리

금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 분기연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리정책연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다.연결실체의 감사는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 감사에게 보고하고 있습니다.(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.

이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 연결실체가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금에 대해서도 발생하고 있습니다. 현금및현금성자산 및 금융기관 예치금은 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

신용위험은 연결실체의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 연결실체는 당기 중 매출채권과 투자자산에 대해 손상이 발생하는 경우 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합의 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

연결실체가 보유한 매출채권과 투자자산에 대한 신용위험 최대 노출금액은 각 분류별 장부금액입니다.

한편, 연결실체는 제3자 및 특수관계자에 대하여 지급보증을 제공하고 있으며, 지급보증의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하고 있습니다.

한편, 연결실체는 제3자 및 특수관계자에 대하여 지급보증을 제공하고 있으며, 지급보증과 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

(4) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR 등입니다.

② 이자율위험

연결실체의 이자율 위험은 주로 변동이자부 예금과 연관되어 있으며, 이와 관련된 이자수익은 이자율 위험에 노출되어 있습니다.

(5) 자본관리

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체의 경영진은 자본구조를 주기적으 로 검토하고 있으며, 장ㆍ단기 자금차입, 자산매각 그리고 유상증자 등을통하여 부채비율을 개선하기 위한 정책을 지속적으로 유지하고 있습니다.

연결대상 회사 사업의 내용(쏠레어인베스트먼트㈜)

1. 업계의 현황(1) 산업의 특성

벤처 캐피탈(Venture Capital)이란 고도의 기술력과 장래성은 있으나 자본과 경영능력이 취약 한 중소, 벤처기업에 기업설립 초기단계부터 자본을 투자하고 경영관리, 기술지도 등 종합적인 지원을 제공하여 투자기업을 육성한 후 투자금을 회수하는 금융 방식을 말합니다. 국내의 창업투자회사는 1986년 5월 중소기업의 저변 확대 및 기술개발 촉진을 위하여 "중소기업창업지원법"이 제정, 시행되면서 본격화 되었습니다. 중소기업창업투자회사의 업무는 중소벤처기업에 대한 투자, 중소기업 창업투자조합 및 한국벤처투자조합 자금의 관리, 창업과 관련되는 상담과 정보제공 및 창업자에 대한 창업의 알선, 창업자로부터 위탁 받는 사업의 경영 및 기술향상을 위한 용역사업, 해외 기술의 알선과 보급 및 이를 촉진하기 위한 해외투자, 투자한 창업자에 대한 자금의 알선, 창업자의 사업 타 당성 검토를 위한 조사용역사업 등이 있습니다.

(2) 산업의 성장성

코스닥시장의 성장과 함께 90년대 말부터 벤처 붐으로 많은 벤처기업들이 기업공개를 하였으며, 그 당시의 벤처 투자는 사실상 독과점시장과 유사하여 벤처기업이 상대적인 경쟁없이 쉽게 성장하고 코스닥에 상장하는 과정을 거쳤습니다. 그 이후의 벤처기업은 수 많은 경쟁기업과의 경쟁을 통해 성장을 해야하는 완전경쟁시장에 진입한 상태입니다. 시장 변화에 따라 벤처캐피탈은 예전보다 벤처투자가 더 어려워 질 것이므로 변화에 적응 할 수 있도록 벤처기업에 대한 변별력을 높이고 전문성을 강화하여야 성장할 수 있습니다. 또한, 잠재력 있는 기업의 발굴 능력과 선제적 투자위험 관리 능력을 보유하여야 할 것입니다. 벤처산업의 규모가 확대되어 벤처캐피탈은 외부 자금의 유치를 통한 조합결성으로 투자 활동을 할 수 밖에 없고, 이에 따라 벤처캐피탈의 자산운용능력에 따라 조합결성실적도 달라지게 됩니다. 특히 국내 연/기금의 벤처 조합 결성을 계기로 국내 대형 연기금의 벤처 조합 결성 참여 규모도 커질 것으로 예상됨에 따라 벤처캐피탈의 투자재원 조달도 부익부 빈익빈 현 상이 나타날 것으로 보여 집니다.

(3) 경기변동의 특성

벤처캐피탈산업은 원천적으로 중소, 벤처기업 투자에 따른 투자수익의 극대화를 목표로 하고 있기 때문에 중장기적으로는 국가의 경기변동에 의한 영향에 따라 좌우되고, 단기적으로는 투자금 회수 환경이 되는 증권 거래소, 코스닥시장 등 국내증권시장의 변화에 민감하게 영향을 받고 있습니다.

(4) 경쟁 요소

국내 창투사는 외환위기 이후 등록 창업투자회사의 수가 급격히 증가하여 2000년 147개를 기록한 이후 벤처 버블 붕괴와 2004년까지 구조조정과정을 거치면서 등록 창업투자회사가 지속적으로 감소하였으나, 2009년 하반기부터 감소세가 둔화되어 현재는 약 100여개의 창업투자회사가 운영중입니다. 창업투자회사의 성공요인은 ①투자 재원조달 ②우량 잠재 기업의 발굴 ③우수심사인력의 보유 여부로 볼 수 있습니다.

(5) 자금조달상의 특성

벤처캐피탈의 자금조달의 방법은 자본금, 차입금, 투자조합, 잉여금으로 분류할 수 있고, 현 산업의 특성을 고려할 때 앞으로도 자본금 및 전문투자조합 결성에 의한 재원조달이 주류를 이룰 것입니다.

(6) 관련 법령

구분	창업투자회사

설립근거법	중소기업창업지원법('96.5월 제정)

주무기관	중소기업청

설립요건	등록사항
-상법상 주식회사 - 납입자본금 50억원이상
- 상근 전문인력 2인이상

회사성격	비통화금융기관적 민간 벤처캐피탈

지원대상	사업개시일로부터 7년이내의 중소기업 업종제한 있음(법 제3조,시행령 제3조, 업무운용규정 제12조)

투자방법	비상장 창업자 또는 벤처기업이 신규로 발행하는 주식 및 무담보전환사채, 무담보신주인수권부사채의 인수

투자의무	등록후 3년이내에 납입자본금의 40% 이상을 창업자 또는 벤처기업에 투자

(7) 창투사 및 투자 조합에 대한 주요 조세지원

지원대상	관련조항	내용

법인	조세특례제한법
13조 1항	출자지분 양도시 법인세 비과세(차익 발생분)

조세특례제한법
13조 4항	배당소득 비과세(신주)

조세특례제한법
130조	배당소득 과세(구주),
이자소득 과세

조세특례제한법
13조 1항	유가증권 매도
(신주 비과세, 구주 과세)

조세특례제한법
13조의 2	출자시 법인세 공제(출자금액의 5%)

개인	조세특례제한법
14조 1항	출자지분 양도소득세 비과세(차익 발생분)

조세특례제한법
13조 1항
94조 1항	유가증권 양도소득세 과세
(신주 비과세, 구주 과세)

조세특례제한법
14조 4~6항	이자소득 및 배당소득 과세

조세특례제한법
16조 1항	출자액의 10% 종합소득공제

증권거래세	조세특례제한법
117조	창투사, 창투조합 및 한국벤처투자조합이 창업자, 벤처기업에 출자하여 취득한 주권 또는 지분을 양도하는 경우 증권거래세 비과세

2. 회사의 현황(1) 영업 개황

2016년 2월에 설립하여 3월3일에 중소기업청의 허가를 받아 사업을 영위하고 있으며, 2017년 6월 기준 씨제이이엔엠의 영화프로젝트 ‘아가씨’등 영화 5편 및 ‘요괴워치’ 공연에 총 30억 투자하였고, 이중 ‘아가씨’와 ‘형’은 이미 원금을 회수하고 투자수익이 발생하고 있습니다.(2) 시장점유율 투자실적 상위 10개 창투사

구분	창투사	총 투자금액(억원)

1	한국투자파트너스	1,550

2	에이티넘인베스트먼트	960

3	프리미어파트너스	807

4	KTB네트워크	778

5	에스비아이인베스트먼트	774

6	엘비인베스트먼트	742

7	아이엠엠인베스트먼트	708

8	스마일게이트인베스트먼트	613

9	에스비인베스트먼트	569

10	네오플럭스	568

합계	8,069

※자료 : 한국벤처캐피탈협회 벤처투자정보센터 집계 자료(2015년 기준)

3. 회사 영업의 현황(별도재무제표 기준)

(1) 영업실적

구분	당기(2017.09.30)	전기(2016.12.31)

금액(백만원)	구성비(%)	금액	구성비(%)

투자수익	245	100	89	100

운용투자수익	-	-	-	-

합계	245	100	89	100

(2) 자금조달 및 운용실적가. 자금조달실적

구분	당기(2017.09.30)	전기(2016.12.31)

조달	자기자본	금액(백만원)	구성비(%)	금액	구성비(%)

-	5,000	-	-	5,000	100

합계	-	-	5,000	100

나. 자금운용실적

구분	당기(2017.09.30)	전기(2016.12.31)

금액(백만원)	구성비(%)	금액(백만원)	구성비(%)

운용	현금 및 현금성 자산	461	27.6	3,132	69.5

단기매매증권 등 유가증권	-	-	-	-

투자 자산	1,212	72.4	1,300	28.8

유형 자산	17	0.4

무형 자산	-	-	-

기타	58	1.3

합계	1,673	100.0	4,507	100.0

(3) 영업 종류별 현황

구분	당기(2017.09.30)	전기(2016.12.31)

금액(백만원)	구성비(%)	금액	구성비(%)

영화
프로젝트	아수라	46	3.80	700	53.8

형	-	-	300	23.1

임금님의
사건수첩	66	10.00	-	-

군함도	500	25.00	-	-

궁합	300	15.00	-	-

기타
프로젝트	요괴워치	300	15.00	300	23.1

합계	1,212	100.00	1,300	100.0

연결대상 회사 사업의 내용(㈜엠제이아이) 1) 사업의 내용

주식회사 엠제이아이는 제주특별자치도 제주시 애월읍 평화로 2477 일대에 위치한 부지를 제주아일랜드호텔리조트 및 개인으로부터 인수하여, 기존호텔의 리모델링과 신규부지 매입을 통하여 호텔과 연계한 관광단지의 개발을 추진중입니다.

제주도는 2시간 이내의 비행거리에 중국, 일본의 약 8억명의 인구를 배후에 두고 있으며 거주인구 5백만명 이상 국내외 도시만 18개가 있습니다. 또, 동북아시아의 요충지로 유네스코 세계자연유산이 등재된 관광휴양지입니다.

사업대상지는 행정구역상 제주시 애월읍에 위치하며 제주국제공항에서 자동차로 10분, 제주시 도심지로부터 약 10Km 떨어진 곳에 위치하고 있습니다. 또, 입도의 관문인 제주국제공항, 제주항과 쇼핑, 관광 리조트(골프,승마) 시설이 밀집한 제주도 북서부의 관문으로 사업지의 동서로 제주도 메인도로인 평화로(폭 25m)가 지나고 있어 제주시 도심 관광단지와 서귀포시 관광단지를 관통하는 통로에 위치하고 있습니다.