대창솔루션 분기보고서 (2024.09)
1. 사업의 개요

당사는 해양솔루션 부문, 원전폐기물 부문, 발전설비 부문, 조선기자재 부문, 일반산업기기 부문, 초저온산업에 사용 되는 주강품 및 관련 제품을 생산하는 회사 입니다.

가. 사업부문별 주요 제품

사업부문	주요제품 (주강품 및 완성품)

주강부문	해양솔루션 부문	해양플랜트부품, 해상풍력발전부품

원전폐기물 부문	고위험물질용 저장용기 특수강

발전설비 부문	대형발전기소재부품

조선기자재 부문	선박대형엔진소재부품, 선수/선미재,

일반산업기기 부문	산업용구조재, 특수강 잉곳

초저온산업	초저온밸브, 초저온탱크, 초저온파이프

나. 업계의 현황▶해양솔루션 부문(1) 산업의 특성

해양솔루션 설비품은 석유 또는 가스 채굴용 해양플랜트와 바람에너지를 이용하여 전기를 생산하는 해상풍력으로 크게 나눌 수 있으며 소형품부터 대형품에 이르기까지 장기간의 걸친 제품개발 및 그에 따른 시설투자가 요구됩니다. 해당 분야는 대량생산에 이르기까지 최종 고객사(End-User) 및 발주처와의 다년간의 실적이 필요합니다.

해양플랜트 산업은 석유나 천연가스의 채굴, 생산, 수송에 사용되는 각종 해양설비 (해저유전개발용 시추선, 석유가스 생산용 FPSO등)를 취급하는 산업으로, 조선산업과 유사한 장치산업이자 노동 집약적 산업입니다. 상대적으로 요구되는 설비의 사양이나 설치 지역 및 원유 또는 가스의 생산 조건에 따라 복잡하고 방대하여 제작공기가 짧게는 2년 길게는 5년 정도로 일반 선박건조기간보다 길고, 공사 금액도 1조원이상의 규모로 고부가가치 산업으로 주목받고 있습니다.

해상풍력발전은 바람의 힘을 사용하여 전기를 생산하는 발전 방식으로 대표적인 신재생 에너지 발전 방식 중 하나입니다. 최근에는 전 세계적으로 전력수요의 증가와 경제성, 환경오염에 따른 환경 친화적인 재생 가능한 에너지에 대한 관심과 수요가 증가하고 있으며, 신·재생에너지원 중 풍력발전은 발전단가 및 효율성 측면에서 가장 경쟁력 있는 에너지원으로 평가받고 있으며, 세계 풍력발전 시장은 지속적으로 성장하고 있는 중입니다.

(2) 산업의 성장성

해양플랜트 산업의 경우 2014년 이후, 국제유가가 급락한 이후 몇 년간 지속된 저유가 상황에서 세계 석유 기업들의 투자가 감소함에 따라 해양공사의 발주가 감소되어 성장성이 악화되었으나 최근 들어 유가 급등으로 인하여 중단되었던 북미, 남미, 호주, 중동 시장의 해양원유 및 가스개발 프로젝트가 재개되고 있습니다. 또 지속적인 에너지 자원 확보가 필요한 국영석유기업을 주도로 대규모 개발이 진행되고 있습니다. 중장기적으로는 신흥국 들의 경제성장에 따른 에너지 수요 증가가 예상되기에, 지속적인 성장세를 유지할 것으로 보여집니다.

해상풍력 발전이 2030년까지 2020년 대비 약 7.7배 이상 성장할 것으로 전망되는 가운데 현재는 실증 또는 예비 상업운전 단계지만 향후 시장이 급속히 확대될 것으로 예상되는 부유식 해상풍력에 대한 기술 개발이 필요한 상황이다. 부유식 해상풍력 발전은 우리나라가 글로벌 경쟁력을 보유하고 있는 조선해양 및 해저케이블 산업과의 시너지 창출이 가능한 분야로 관련 기술 및 산업을 조속히 육성이 필요합니다. 부유식 해상풍력은 당사가 해양플랜트 프로젝트에 많은 제작경험이 있는 Fairlead (선체에 쓰는 계류 장치)가 동일하게 적용되므로 향후 국내 해상풍력 프로젝트가 진행되면 높은 수요가 예상되어지는 산업입니다

(3) 경기변동의 특색

해양플랜트 시장은 쉐브론, 토탈, 쉘 등의 발주자가 높은 교섭력을 갖는 수요자 중심으로 형성되어 있으며, 그 발주량 은 국제정세, 세계 경기 동향과 이에 따른 에너지 수요변동 및 설비 증설투자동향, 원유재고 추이, 국제유가, 환경규제 등에 의해 영향을 받고 있습니다.

해상풍력 시장은 국내외 경기변동에 민감하게 반응하는 특성을 가지고 있으며, 정부 정책 및 계획과 인허가를 얻는 데 일반적으로 오랜 시간이 필요하므로 시장의 풍력발전단지 건설이 지체될 수 있으며 그에 따른 관련업체들이 영향을 받을 수 있습니다.

(4) 시장의 여건

해양플랜트 산업은 안정상의 문제로 가격보다는 기술과 품질이 최우선적으로 고려합니다. 따라서 풍부한 공사실적 보유, 자체 엔지니어링 능력 확보 및 고객의 요구에 대한 신속한 대응이 중요한 경쟁요소로 작용하고 있습니다. 그러나 최근에는 산유국들의 과잉공급에 의한 저유가 기조로 인해, 발주 처들이 가격 최우선 고려 정책을 꺼내 들기 시작했고, 해양플랜트 업체들은 일감부족에 시달리게 되었으며, 이 탓에 프로젝트 수주를 위한 동종 업체들 간의 경쟁이 치열해진 상황입니다. 지난해 들어 발생한 코로나19로 인하여 유가급락 및 발주 량이 줄었으나, 최근 유가가 반등하여 발주 처들이 그 동안 보류하던 신규프로젝트들의 움직임이 활발해지고 있어 2022년 하반기부터 발주 량이 증가하고 있습니다.

해상풍력은 세계적으로 석유자원 고갈과 에너지 자원 부족문제 해결을 위하여 신재생 에너지에 대한 관심이 증폭하고 있으며 여러 신재생 에너지 분야 중 해상풍력발전이 효율 측면에서 가장 경쟁력 있는 분야로 평가받고 있으면 향후 15년간 해상풍력 설치량이 빠르게 늘어날 것으로 전망하고 있습니다.

아래 그림과 같이 2020년 이후 부유식 해상풍력의 매년 신규 설치 용량 전망치를 보여주듯이 매년 일정 규모 이상의 부유식 해상풍력단지가 새롭게 조성될 것으로 전망하고 있습니다. 특히 우리나라가 부유식 해상풍력 보급을 이끌게 될 주요한 국가중 하나로 주목받고 있으며 실제 동해 가스전 부지를 활용한 개발계획을 비롯해 동해와 남해에서 여러 부유식 해상풍력사업이 추진되어지고 있습니다.

해상풍력단지는 점점 대형화되고 더욱 먼 바다로 나가고 있고 수요는 이제 더 이상 몇 개 나라에 집중되지 않고 점점 더 많은 지역과 국가로 확대되고 있으니 Fairlead의 공급실적이 많은 당사는 내수시장만 집중하지 않고 해외시장으로 나아갈 기회가 많을 것으로 예상됩니다.

사업자	프로젝트명	설비용량 (MW)

GIG/토탈에너지스	귀신고래2 부유식해상풍력	504

귀신고래3 부유식해상풍력	504

귀신고래1 부유식해상풍력	504

에퀴노르	반딧불 부유식해상풍력	804

쉘/코엔스헥시콘	문무바람1 부유식해상풍력	420

문무바람2 부유식해상풍력	420

문무바람3 부유식해상풍력	420

한국부유식풍력	한국부유식해상풍력	870

이스트블루파워 부유식해상풍력	450

CIP	해울이1 부유식해상풍력	520

해울이3 부유식해상풍력	518

석유공사/동서발전/에퀴노르	동해1 부유식해상풍력	200

[국내 추진중인 부유식 해상풍력 프로젝트]

▶ 원전폐기용기 부문(1) 산업의 특성

원전폐기물 저장용기 산업은 원자력시설 및 관계시설의 운영 또는 정지 후 발생되는 방사선과 비방사선의 영향으로부터 작업자와 일반대중의 보건 및 안전의 확보와 주변환경의 보호를 위해 수행하는 사업을 의미합니다. 국내 뿐 아니라 전세계적으로 기존 원전의 수명 연장과 신규원전의 추가 가동 및 연구로나 제염해체 연구시설 등의 운전에 따라 각종 원자력 시설에서 발생하는 방사성폐기물은 꾸준히 증가하는 추세이며 현재 전세계 원전운영 국가에서 해체 기술의 자립과 해체폐기물처분과 같은 민감한 사안들에 대해 해결점을 찾고 국제 경쟁력을 갖추는 것이 중요한 상황입니다.

(2) 산업의 성장성

산업자원부에 따르면 원전폐기물 저장용기 산업은 세계에서 운영중인 원전 450기 중 운영 연수가 30년이 넘은 원전은 약 68%인 305기이며 전세계 원전 해체시장 규모는 549조원으로 추정되며 원전 해체실적을 가진 나라는 미국과 독일, 일본 3개국뿐입니다. 현재 영구정지 원전 173기 중 해체가 완료된 원전은 21기뿐이라 향후 고성장이 기대되는 사업입니다. 또한 당사가 개발 및 생산하여 캐나다로 수출중인 원전폐기물 저장용기는 기존 방법대비 공간 및 비용적으로 상당히 많은 절감효과를 낼 수 있어 앞으로 더 많은 고객사를 유치할 것으로 예상됩니다. 현재 국내 원전발전소 또한 노후되고 폐쇄됨에 따라 당사가 개발하여 판매중인 원전폐기물 저장용기가 국내수요 발생할 경우를 대비하여 KHNP에 협력사 등록하였습니다.

(3) 경기변동의 특성

전세계적으로 원자력 발전소 사업은 국가사업으로 경기변동에 따른 발주 량이 좌우되지 않고, 업종 특성상 수요가 국가별 원전정책에 크게 좌우되기 때문에 성장전략 수립 시 정책불확실성에 각별히 유의를 하여야 하며, 또 공급 측면에서는 높은 수준의 기술력이 요구되므로 꾸준한 기술향상 및 고급인력 육성이 필요합니다.

(4) 시장의 여건

원전폐기물 저장용기 산업은 최근 원전 기술이 개발되고 전세계 수많은 나라에서 원전을 가동한지 60여 년이 지났지만 원전에서 배출되는 폐기물을 근본적으로 안전하게 처리하는 기술은 아직 개발 되어있지 않습니다. 핵연료 봉과 같은 고준위 방사능 폐기물을 안전하게 처리하기 위해서는 최소 10만년 간 안전한 폐기물 저장소에서 완전 격리 관리되어야 하는데 현재 대한민국의의 경우 고준위 핵폐기물을 영구 저장하는 시설을 갖추지 못하고 있습니다. 다만, 앞서 설명 드린 바와 같이 현재 전세계적으로 30년 이상 된 노후 원전 및 연장에 따른 설비교체 원전시설이 상당하고, 국가별로 그에 따른 원전폐기물 처리방법을 연구개발하고 있어 장기적으로 많은 수요가 예상됩니다.

▶발전설비 부문(1)산업의 특성

발전분야는 에너지의 변환/활용으로 실제 우리가 사용하기 편리한 형태로 변환시켜주는데 필요한 부품 또는 기계설비를 지칭합니다. 대표적으로는 원자력발전 및 가스/증기발전, 수력발전, 풍력발전, 태양광발전이 있으며, 최근에는 수소에너지에도 각국의 투자가 두드러지고 있습니다. 어떤 에너지를 발전시켜 최종적으로 전기를 생산 또는 저장하느냐는 개요이며 전력에 대한수요는 기술발전이 상승함에 따라서 자연스럽게 규모가 확대되고 있는 상황입니다. 특히 풍력발전은 신 재생에너지원 중 풍력발전은 발전단가 및 효율성 측면에서 가장 경쟁력 있는 에너지원으로 평가받고 있으며, 세계 풍력발전 시장은 지속적으로 성장하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

미국 뿐만 아니라 각국의 석탄사용이 감소하고 재생에너지 및 천연가스 사용이 증가했습니다(10년간) 향후10년 추가로 풍력, 태양광 및 천연가스의 중요성이 증가할 것으로 보이고 재생에너지가 천연가스를 추월해 주요발전 원으로 부상할 전망입니다.

안전 및 환경관련 규제가 전통발전 및 원자력 발전에 많은 영향을 미치고 있지만, 아직까지 수많은 나라들이 신 재생에너지의 완벽한 교체까지는 적게는 수십 년이 걸릴 것으로 예상되고 실제로 원자력 및 화력발전(복합 모듈) 방식은 현재까지도 전력생산이 뛰어나 많은 국가들이 선호하고 있습니다. 물론 신 재생에너지의 점진적인 상승이 이어지고, 최근 신규투자가 활발하게 이루어지고 있는 LNG 복합화력 발전은 발전설비 품 시장에 더욱더 긍정적인 전망을 가져다 주고 있습니다. 기존 원자력 및 전통발전에서 요구되는 가스터빈 제너레이터 스팀터빈 수요에서 변동 없이 LNG복합화력을 가동하기에 요구되고 있으며 이는 LNG 발전 자체에서 가져오는 환경보호 규제에도 아주 적합한 상황입니다.

(3) 경기변동의 특색

일부 국가들의 탈 원전 정책은 발전설비 부품회사 및 신규설치에 대한 부정적 시각을 세계에 보여주는 격이 되지만 안전문제 및 환경문제로 대두되는 신 재생에너지는 아직까지는 기존발전설비 방식에 비교가 불가하며 안전규제만 잘 따른다면 아직까지 수십 년은 충분한 성장이 가능하다고 볼 수 있습니다. 현재 건설이 확정된 원전발전을 제외하고도 2021년 이후 최소 60대 이상의 원전이 건설계획 중에 있으며, 이 원전발전은 단독건설이 아닌 복합 모듈의 형태로 건설 예정입니다.

2022년 상반기에 전 세계적으로 해상풍력 발전에 대한 투자가 52% 증가하는 등 재생에너지 투자가 역대 최대 규모를 기록하였으며, 최근 미국에서는 기후변화에 대응하기위한 ’인플레이션 감축 법안’ 통과 가능성이 높게 점쳐지면서 미국 역사상 최대 규모의 재생에너지 투자가 이뤄질 전망이다. 글로벌 주요국은 기후위기가 현실화되면서 온실가스 감축 목표 달성을 위한 로드맵을 수립추진 하고 있다.

다만, 2022년에는 우크라이나 사태에 따른 유럽의 에너지 위기 가능성이 대두돼 면서 에너지 안보가 주요 이슈로 부상함에 따라 원자력 발전이 저탄소, 저비용의 장점을 지닌 에너지원으로 재조명 받으면서 미국, 유럽 등 주요국에서 현실적인 에너지 믹스 전략 중 하나로 원자력 발전의 활용을 확대하는 흐림이 강화되고 있다. 이처럼 세계 에너지 시장에서 차지하는 원전의 비중이 확대될 것으로 예상됨에 따라 차세대 수출산업으로 육성해야 한다. 단 핵폐기물처럼 환경 및 인간안전보장 등에 관한 문제도 상존하기 때문에 장기적 관점에서는 이런 단점을 보완하려는 노력을 병행하면서 재생에너지 개발 및 보급도 지속 추진해 나가야 한다

최근 국내 한수원은 2030년까지 수력산업 국산화에 7조원투자 하여 국내 수력설비 국산화, 생태계육성 글로벌 경쟁력 확보 계획이며5년내 수력발전기, 10년내 양수 발전기 100% 국산화 계획이다.

(4) 시장의 여건

발전플랜트 선도국 인 일본 및 유럽 주요 업체와 기존 거래 관계를 유지 및 확대하고 있습니다. 최상위 선도 국인 미국 업체와의 거래영역을 넓히며, 국내 두산에너빌리티 신한울3.4호기 주기기 및 국내외 복합화력발전소 건설에 주요부품 납품 중입니다.

최근 두산에너빌리티와 한수원 및 관련 학계, 연구계와 함께 30MW 수차 및 발전기 국산화를 추진중에 있으며 이 국책과제에 당사가 Runner 부품을 공급하고 있으며 수력 발전과 더불어 친환경 연료 사용이 대두되고 있어 관련 GAS TURBINE을 생산하는 국내 두산에너빌리티, MITSUBISHI중공업등과의 기존 납품 실적을 바탕으로 물량 증대가 예상되고 있습니다.

더욱이, 당사는 발전부문에 있어 2018년 글로벌 발전기업인 GE POWER로부터 발전부품의 다년간 공급계약의 MOU를 체결하고, 양산물량을 공급하고 있습니다. GE POWER가 전세계적으로 공급하는 발전설비에 대해서 지역불문하고 공급실적을 늘려가고 있습니다

▶일반산업기기 부문(1) 산업의 특성

일반산업기기 부품소재는 각종 산업을 구축하는 기본 설비 류 들로 그 분야는 매우 다양합니다. 주요 사업부문으로는 제철플랜트, 광산기계, 산업기계 부품, 산업용 구조재 등 제조업에 생산설비를 공급하는 자본재산업으로 모든 산업의 핵심 기반이 되는 산업이다. 산업기기의 부품 소재는 국내 연관 산업과 동반하여 성장세를 유지할 뿐만 아니라 전략적으로 해외 시장까지도 꾸준한 연관된 사업이 진행되어 오고 있습니다.

광산시장은 천연자원이 풍부한 수출국(미국, 호주, 브라질, 남아프리카, 캐나다 등)의 광산회사와(End-User) 그에 따른 장비를 필요로 하는 광산장비-채굴 및 프로세싱(발주처) 회사로 구분할 수 있습니다

광산장비-채굴(Mining Equipment) 및 광산자원-프로세싱(Mining resources)으로 나뉘며 대표적으로는 광산장비 부품의 Surface Mining, Underground Mining, GET(Ground Engaging Tools) 및 광산자원부품의 Pallet Car 제품을 들 수 있습니다.

철강 산업은 용선의 제조와 압연, 주조 등 가공을 통해 각종 철강재를 생산하는 산업으로, 이렇게 생산된 철강은 건설, 조선, 자동차, 가전, 방위산업을 비롯한2차 산업에서 기초 소재로 활용되며, 그 특성상 전후방 산업과의 연관효과가 매우 크고, 시장규모가 타 제조업종에 비해 상당히 큰 편입니다. 이 때문에 대표적인 전략산업으로서 정부의 적극적 정책지원을 받는 산업임과 동시에, 막대한 초기 투자를 요하는 장치산업 이기도 합니다.

(2) 산업의 성장성

광산산업은 지속적(주로 중국 및 호주) 호황으로 높은 수요가 요구 되었습니다. 하지만 최근 코로나 및 유가하락에 따른 경기 침체로 인해 광산시장은 전체적으로 얕은 등락 사이클을 보이고 있으며 이에 따라 시장의 규모가 급격하게 커지지 않는 상태에서 신규 공급자들(저가 공급자 : 인도, 중국)이 시장진입을 꾀하고 있으며 그 결과로 고객사(Buyer), 최종 고객사(End-user) 모두 가격 경쟁력이 뛰어난 고품질의 제품을 더욱 더 요구하고 있습니다.

광산시장은(코로나 제외) 2013~2015년 하락사이클을 벗어나 2016년 이후 미약한 상승을 보여왔으며, 아시아지역(중국, 인도네시아, 인도, 호주) 시장의 타 지역보다 성장성이 두드러지게 나타나고 있습니다.

기존 광산시장에서 최근에는 ‘4차 산업에 따른 희귀광물(리튬, 희토류, 니켈, 코발트 등)의 수요도 증가하고 이디스프로프로슘)’의 수요도 증가하고 있습니다. 현재 AI와 빅데이터, 5G, 자율주행 자동차, 선박, 휴대폰 이에 따른 희귀광물의 수요가 전세계 광산시장에서 높은 상황이며, 희귀광물을 자체 내에서 조달할 수 없는 국가들은 미래자원 확보를 위해 바다-해양광물자원 개발이라는 포커스로 눈을 돌리고 있습니다.

철강산업은 건설, 조선, 자동차, 가전, 방위산업 등 주요 수요산업의 성장의 견인되는 형태의 성장세를 보이는 산업입니다. 따라서, 세계경제 불확실성에 의한 리스크 가 존재하기는 하지만, 세계 조강 생산량은 신흥국을 위주로 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다. 앞으로는 수요 산업의 고도화에 따라 고부가가치, 고기능 성 금속 소재의 수요는 더욱 빠른 속도로 증가될 것으로 예상됩니다

2024년 공작기계산업은 글로벌 경기둔화와 지정학적 리스크 상존으로 부정적인 요인이 존재하지만 , 멕시코 , 중동 등 신흥시장 수출 확대로 2023년 수준을 유지할 것으로 전망된다.

플랜트 분야는 중동지역 대형 석유화학 프로젝트가 추진되면서 전년 대비 수주액이 2.8% 증가하였고, 중동발 석유화학 플랜트 투자, 메가시티 프로젝트로 2024년에도 호황이 지속될 것으로 전망된다.

건설투자는 2024년 하반기에 극적으로 반등하기는 어려울 것으로 전망된다. 누적된 고금리, 고물가의 여파로 전반적인 건설경기가 침체하면서 개발 사업의 수익성은 악화하고 있다. 그러나 해외 건설 수주는 주요 업체를 중심으로 양호한 모습을 보이고 있으며, 2024년 하반기도 통상적인 건설업 침체기와 마찬가지로 우량업체 중심의 시장재편 기회가 될 수 있을 것으로 예상된다

(3) 경기 변동의 특색

광산시장의 규모는 성장이 더디었던 2013~2017년 이후로 매년 5%이상의 성장세를 보이고 있으며, 특히 중국시장 및 남아공, 호주의 경우 Surface Mining 시장 그리고 Dragline 공급규모가 매년 증가하고 있으며 장비의 대형화가 이루어짐에 따라 2025년까지는 꾸준한 성장이 예상됩니다. 주로 대형광산장비 End-User의 부품교체주기(replacement)에 따라 2022~2023년에 주춤한 부분에서도 2024년에서는 상승세를 기대할 수도 있습니다 현재 코로나19로 인하여 광산시장의 End-User의 주문에 따른 수요가 모두 멈춘 상태에서 2024년에는 정상화 및 상승국면으로 쉽게 접어들 것으로 보입니다.

글로벌 철강경기에 가장 큰 영향력을 행사하는 중국의 건설경기 하락과 코로나 봉쇄조치에 따른 경제활동 제약이 장기화될 시 역내 철강수급에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한 우크라이나 전쟁 및 공급 망 제약에 따른 지정학적 위험이 당초 예상보다 길어지고 있으며, 최근 고물가 상황 및 주요국의 강력한 통화긴축 기조는 투자심리를 위축시키는 요인이다. 지정학적 위험 완화와 공급 망 회복에 따른 원자재 가격 및 환율 등 거시지표의 안정화 여부, 전방시장 상화에 따른 철강수급 영향은 매크로 관점에서 지속적인 모니터링 필요합니다.

특히 남아프리카 지역 광산시장에서는, 이전 대형업체인 CAT, Komatsu등의 업체에서 부품수급을 하였으나, 현재는 국가정책 변동으로 Local Sourcing을 고수하게 되었으며, 이는 제작자(CAT) 및 글로벌 Supplier들에게 직접적인 영향이 추후에는 더 두드러지게 나타날 수 있습니다 (매출감소)

일반산업기계 제품은 부분은 국내 연관 산업과 동반하여 성장세를 유지 및 전략적으로 해외 시장까지도 연관산업을 동반하여 성장해오고 있었습니다. 그러나 전세계적인 경기침체로 수요시장의 불확실성이 지속되고 있지만, 발전, 제철 등의 관련시장 외에 신 재생에너지인 친환경에너지 시장으로 확대된다면 시너지효과로 인하여 큰 성장이 이루어지리라 예상됩니다.

(4) 시장의 여건

광산의 현재 시장자체의 규모 및 각국의 정책에 따른 희귀 장물(4차 산업에 따른 희귀광물의 확보) 수요 및 개발의 여건자체가 국가경제에 지대한 영향을 미치기에 시장의 상승여건에는 충분히 부합하는 상황이며 기존 광산장비 시장에서도, 산업의 규모가 발전하는 만큼 충분한 시장의 상승여건 이 있다고 보고 있습니다. 단지 단기간 침체로 예상했던 코로나국면에 일시적인 침체로 봐야 할 것이 고 시장의 상승 여건이 있는가 부분에서는 부정적인 시각이 아닌 긍정적으로 바라볼 수밖에 없을 것으로 생각됩니다.

위 언급된 최근 기술개발에 따른 노후화 장비의 예방/수리에 따라 공급된 부품의 교체 및 수리의 기간이 점점 더 늦춰질 것으로 예상은 하고 있으나, 실제로 스마트자동화 시스템까지의 완전한 변화에는 아주 많은 시간이 소요될 것으로 보고 있으며, 기존 설치된 장비의 노후화 시스템을 최신식으로 바꾸어 자금투자가 이루어 지기에는 쉽지 않을 것으로 보고 있습니다.

2024년 4월 글로벌 철강 수요는 1.7% 반등하여 17억9300만톤에 도달할 것이란 전망이 나왔다. 2025년 수요는 1.2% 성장하여 18억1500만톤에 달할 것이란 예측이다. 2024년과 2025년의 단기적인 철강수요 전망을 통해 철강 수요가 소폭의 증가 것으로 예상된다.

기계산업군은 자동차, 조선, 일반기계 모두 증가하여 기계산업군 전체로는 전년동기비 16.3% 증가. 일반기계는 선진국 중심의 건설, 교통 및 디지털 인프라 투자 확대에 따른 건설장비 및 가공, 공작기계 수출 호조로 전년동기비 0.2%증가한 263억달러 규모로 추정. 철강은 중국과 미국,EU등 선진국 수요 회복은 지연되고 있으나 일본 및 인도로의 수출이 호조를 보이면서 물량은 전년동기비 1.2%소폭 증가하였으나 수출단가가 10%하락하여 수출액은 8.1%감소예상.

포스트 코로나 시대에 주목해야 할 내용은 정부투자 확대와 자국 우선주의 확산입니다. 이는 언택트, 디지털, 저 탄소 친환경 경제로의 가속화를 의미합니다. 이런 영향으로 인하여 이와 관련된 사업에 많은 성장과 신규제품의 발전, 발주가 예상됩니다. 또한 코로나19로 인한 화석연료 수요 감소는 국/내외 신 재생에너지 분야의 성장을 초래할 것으로 보입니다.

▶ 조선기자재 부문(1) 산업의 특성

조선업은 해양에너지 개발산업, 해운업, 수산업, 군수산업, 관광산업 등에 사용되는 각종 선박 건조하는 종합조립 산업으로, 해운, 수산, 군수, 레저 등 전방산업과 기계, 금속 철강, 전기, 전자 등 후방산업에 대한 파급효과가 큰 산업입니다. 또 조선 산업은 기초 단계부터 대현 건조설비를 필수적으로 갖추어야 하기 때문에 높은 기술수준과 대규모 자본이 필요한 자본집약적 산업입니다.

선박건조산업 중 박용엔진분야의 생산품은 디젤엔진용 메인 베어링서포트 (MBS)와 선수/선미재가 있습니다. MBS는 선박 엔진의 Crankshaft를 지지하는 주강품으로, 선박을 건조하기 위한 최초단계에서 발주가 이루어 지고 있습니다. 선수/선미재의 경우는 선박의 앞쪽, 뒤쪽에 사용되는 생산품을 의미하며 최초 선박 발주 후 1년 정도가 지난 뒤에 발주가 되는 제품입니다. 해당제품들은 선박시장의 경제를 파악하기 위한 지표로 활용하며 전/후방 산업이 서로 유기적인 영향을 미치는 전후방 연관효과 구조를 가지고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

조선업은 사이클이 분명한 산업이다. 조선업의 사이클을 만드는 요인에는

몇 가지가 있다. 첫 번째는 경기 변동이다. 조선업은 경기에 민감하다. 전방산업은 해운업인데, 전 세계 교역량에서 해상운송이 차지하는 비중은 높다. 당연한 이야기지만 전 세계 교역량은 경기가 좋으면 늘어나고 경기가 나빠지면 줄어든다.

두번째는 선박의 건조기간이다. 해운사와 조선사가 건조 계약을 체결하게 되면 약 1년간의 설계과정을 거쳐 선박 건조를 시작한다. 계약에서부터 선박이 완성돼 인도되는 데까지 약 3년이 걸린다. 3년 후 경기가 좋을 것으로 예상된다면 해운사는 발주에 나서는데, 다른 해운사보다 늦게 발주할 경우 선박을 인도받는 시점이 늦어진다. 3년 뒤 실제로 경기가 좋아져 물동량이 늘면 운임이 상승할 것이고, 먼저 선박을 인도받은 해운사일수록 높은 운임을 받을 수 있다. 뒤늦게 선박을 받는다면 선박의 공급이 그만큼 늘어 운임이 낮아질 수밖에 없다. 코로나19 이후 지난해까지 고공행진을 했던 컨테이너선 운임이 올해 들어 급락했는데, 이유는 경기 둔화 영향도 있겠지만 코로나19 직후 대규모로 발주됐던 선박이 올해부터 인도돼 선박 공급이 크게 늘어나기 때문이다.

세 번째는 선박의 교체주기다. 선박의 물리적 수명은 약 30년이다.

(3) 경기 변동의 특색

장기적으로도 조선업의 전망은 밝다. 미국과 중국의 갈등으로 전 세계 교역량의 증가 속도가 경제성장 속도를 따라가지 못할 수 있겠지만, 2000년대 발주된 선박들의 경제적 수명이 다해가고 있기 때문이다. 여기에 IMO나 EU 등의 환경규제가 강화되고 있는 점도 친환경 추진선으로의 교체를 가속화하고 있다. IMO는 2030년까지 2008년 CO2 배출량의 40%, 2050년까지 70% 감소를 목표로 하고 있다. EU도 탄소배출권 거래제를 2026년부터 시행할 예정이다.

해운사들도 환경 규제에 대응해 선박의 교체를 준비하고 있다. 일부 메이저 선사들은 메탄올 등 친환경연료를 사용하는 선박 발주도 완료한 상황이다. 2000년대 중반 발주된 선박들이 많았던 만큼 이들을 교체하려면 2025년 이후에는 연평균 2천억 달러 규모의 발주가 예상된다. 2022년 한 해 전 세계 발주 규모가 1,329억 달러였으니까 2000년대 중반에 나타난 호황과 비슷한 상황이 코앞에 다가와 있다고 해도 과언이 아닐 것이다.

(4) 시장의 여건

글로벌 환경규제 강화에 따른 LNG 추진선 발주 증가로 인해 LNG 급유선 선복량이 큰폭으로 늘어날 것이라는 예측이 나왔다. 2024년 LNG 급유선 선복량은 전년 대비 60% 이상 급증하고, 2025년과 2026년에도 각각 26%, 16% 증가할 전망이다. 또한 FSRU(Floating Storage Re gasification Unit, 부유식저장재기화설비)는 2024년과 2025년에 각각 4척씩 추가 도입될 예정이다. 노후 LNG 수송선의 FSRU로의 개조도 추진되는 동시에 LNG 교역 확대를 위한 기반 시설도 확충될 것으로 보인다. 특히 유럽은 LNG 수입 확대를 위해 FRSU 신조 인도 및 기존 설비 용량 확충 등 재기화 설비에 대한 투자 집중하고 있다.

다. 회사의 현황 (1) 영업 개황 및 사업부문의 구분 (가) 영업 개황 당사는 1953년 설립되어 1977년 법인으로 전환하였으며, 2024년에는 창립 71주년을 맞이하는 국내 주강 생산업체중에서도 역사와 전통을 가진 회사입니다. 당사는 3대 핵심 가치(안정적 재무, 생산역량 강화, CASTING ENGNEERING)를 목표로 오랜 기간 동안 국내,외 고객에게 양질의 제품을 공급하고 있으며 고객 니즈에 부합한 소재 및 부품을 개발하기 위하여 첨단연구개발실을 운영하고 있으며, 그 품질과 기술력을 인정받아 당사 제품은 산업통상자원부 소재, 부품, 장비 전문 기업으로 세계인류상품 등재 및 글로벌 강소기업, 뿌리 기술 전문 기업으로 선정되었으며, 관련산업에 다수의 특허를 소유하고 있습니다.

과거 선박용 내연기관 구조재와 선박용 주강품에 매출비중이 높았으나, 사업구조의 다양화를 통해 해양솔루션부문, 원전폐기물용 특수강, 발전설비부문 등 다양한 산업군의 제품을 개발하여 사업영역을 넓혀가고 있습니다. 그리고, 종속기업인 ㈜크리오스는 초저온시스템 및 솔루션을 제공하는 전문기업으로 중점 육성하고 있습니다. 크리오스는 국내 및 아시아 최초로 LNG 연료추진선인 에코누리호의 선박용 LNG 연료공급시스템을 납품하였고, 쉘사가 발주한 FPSO PMR TANK도 성공적으로 공급하였습니다. 2014년에는 미국 나스코 조선소가 건조한 컨테이너 선박에 장착된 세계최대 900m3 용량의 LNG 연료탱크를 공급함으로써 산업용가스 공급장치와 조선해양 분야의 액화가스 저장 용기 등 다양한 제품을 공급하고 있습니다. 그러므로 크리오스는 육상용 및 해양용 모두 제작 가능한 업체로써 사업영역을 넓히고 있으며, 사업다각화를 통한 매출증대를 실현하고 있습니다.

당사는 해양솔루션부문에서는 국내에서 생산이 되지 않아 수입에 의존하던 제품들을 우수제조기술연구센터 유치를 통하여, 지난 수년간 연구개발활동을 진행해 왔습니다. 그 결과 유수의 해외엔지니어링 회사로부터 품질과 기술력을 인정받아 국내조선소발주 해양플랜트 공사에 납품할 수 있게 되었으며, 품질 및 납기에서 경쟁력을 갖추게 되었습니다. 향후 국내조선소 주도로 진행되는 해양플랜트 공사에 대해서는 당사가 우선공급업체로 될 것이며, 또한, 부유식 해상풍력 기술 발전으로 제작 비용 절감이 지속적으로 이루어지고 있어 보다 많은 해상 풍력 단지 조성이 활발해질 것으로 예상되며 기존 해양솔루션 납품 실적으로 바탕으로 부유식 풍력 시장에서의 매출 증대가 예상되고 있습니다.

또한, 원전폐기물용 특수강은 원자력발전소내의 주변설비 교체 시 오염된 설비를 장기 보관하는 제품으로 당사는 세계 최초 주강 시제품 생산을 완료하고, 2018년말 양산품을 성공적으로 고객사에 납품하였습니다. 2019년에는 본격적으로 양산품의 납품이 진행하여 2020년 1월 1호기 물량을 납품완료 하였습니다. 후속 호기중 1호기에 대한 수주가 1/4분기 수주 되었고 추가 3공사에 대해서도 2020년내 수주 확정되어, 장기 공사 물량을 확보함으로써 안정적인 생산 물량을 확보함에 따라 고부가가치 사업에 집중하여 영업 이익 향상에 효과가 있을 것으로 기대하고 있습니다.

코로나 사태로 인해 장기적인 경기 침체가 예상되고 있지만, 기존 편향적인 사업 포트폴리오에서 다양한 사업분야로의 확대를 통해 전방 산업의 침체로 인해 발생하는 영향을 최소화하였고, 이에 안주하지 않고 기존 소재 사업부에서 국한되지 않고 사업분야를 확대함으로써 기존 소재 사업에 정련로를 활용한 특수강 및 잉곳 사업 및 제관, 이종 용접 등의 부가가치를 높일 수 있는 사업으로의 중장기 계획을 진행하고 있습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 해양솔루션, 핵폐기물, 발전부품, 조선선박, 일반산업기기 외 기타 대형기계 부품소재, 초저온산업에 사용되는 설비의 주강품 및 관련 제품을 생산 판매하는 사업을 영위하고 있으며, 공시대상 사업부문은 ‘금속조립구조재제조업’ 입니다.

(2) 시장점유율

당사의 조선선박기자재는 국내 공급시장 과점체제를 형성하고 있으며, 조선선박기자재 중 MBS를 기준 매출액 및 엔진 마력 수를 기초로 하여 당사가 약55%, 경쟁사S사등 약45%를 공급 점유하고 있으며, 수 십 년간 최고 수준의 품질과 기술력으로 시장을 선도해 나가고 있습니다. 기타부분은 제품의 다양성과 공시기관 및 객관적인 자료가 부족하므로 별도로 표기하지 않았습니다.

(3) 시장의 특성

주강 산업은 대규모 설비투자의 부담과 축적된 생산기술의 노하우가 필요하고 높은 작업 숙련도가 요구되는 장치산업으로 설비투자비용과 고품질 수준의 제품을 요구함으로 인해 높은 진입장벽을 형성하고 있습니다. 조선산업 및 발전산업의 지속적인 성장세에도 불구하고 선진업체의 사업축소 또는 폐쇄는 고품질이 요구되는 주강품 시장에서의 공급능력의 부족을 야기하였고 이에 공급자 우위시장이 형성되고 있습니다. 품질경영을 최우선으로 하는 적극적인 판매전략과 생산증대를 위한 신규 설비투자는 매출확대와 수익성의 증가로 이어질 수 있습니다.

(3) 조직도

라. 종속기업의 현황(1) 주요 사업군

초저온 시스템 전문기업을 지향하는 당사는 고정형인 초저온저장탱크, 압력용기, 가스 저장 및 공급시설, 콜드박스 제작, 가스플랜트 시공 사업, 이동형인 LNG연료 공급시스템, LNG 저장탱크, 탱크컨테이너, 탱크로리 및 트레일러 등 으로 사업군을 형성하고 있으며, 차별화된 기술력으로 저장장치에 대한 생산은 본사에서 진행하며 플랜트 시공 등은 현장에서 직접 구축하여 납품하는 이원화된 생산체계를 구축하고 있으며 주문에 대한 생산과 납품의 구조로 사업을 영위하여 다양한 분야로 사업영역을 확대 EPC 업체로 발돋움 하고 있습니다.

(2) 관련 시장의 현황과 전망

세계 천연가스 시장은 LNG 공급능력의 확대로 역동성이 증가되는 가운데 구매자 우위시장으로 변화되고 있습니다. 국제 시장내 LNG공급능력은 2018년 3.8억 톤에서 2035년 6억 톤까지 빠르게 증가할 것으로 전망되고 있습니다.

향후 천연가스 수요는 아시아 태평양 지역에 속한 국가를 중심으로 증가할 것으로 전망되며, 중국과 인도는 산업과 전력부문에 수요 증가로 인하여 2040년까지 전 세계 천연가스 수요 증가의 약 30%이상을 차지할 것으로 전망하고 있습니다.

세계가스 무역에서 LNG가 차지하는 비중은 2017년 42%에서 2040년 60%까지 증가하여 가스 시장은 더욱 연결되고 글로벌화 될 것으로 보이며, 아시아 태평양 지역은 전세계 LNG 수입의 약 80%를 차지할 것으로 전망됩니다.

선박에 대한 환경규제가 점차 강화되고 있는 추세이며 IMO는 2020년부터 연료내 황 함유량을 현행 3.5% 에서 0.5%로 강화하는 방안을 최종 확정하였으며 국제해사기구는 해양환경보호위원회 회의에서 2050년 까지 선박에서 배출되는 연간 총 온실가스 수준을 2008년 대비 적어도 50% 감축하는 계획을 채택하였으며, 기존 연료유 대비 친환경 연료인 LNG의 사용 확대가 장기적인 대안으로 예상되고 있습니다.

이에 주요국은 LNG 벙커링 사업을 추진하고 있으며 유럽의 경우 EU 차원의 친LNG 벙커링 규제 및 지원정책으로 타 지역에 비해 LNG 벙커링 인프라를 갖춘 항만이 많이 있습니다. 특히 세계 최대의 벙커링 국가인 상가포르와 일본, 중국 등 LNG 벙커링 인프라 건설을 추진중에 있습니다.

우리나라는 세계 최고 수준의 LNG 인프라와 항구를 보유하고 있기 때문에 LNG 벙커링 산업을 발전시키기에 유리한 조건을 갖추고 있지만, LNG 벙커링 사업의 경우 관련 제도는 아직 정비되지 않은 상황으로 제한된 범위에서의 트럭(탱크로리)을 이용한 선박 충전에 한정되어 있습니다.

하지만 세계 천연가스 시장구도 변화를 기반으로 천연가스 경쟁력강화를 통한 신사업 육성전략을 주요국의 정책으로 추진하고 있으며, 하드웨어적으로 매우 유리한 조건을 갖추고 있는 우리나라 또한 기존의 국내 도시가스 및 발전용 천연가스 시장과의 구분을 통하여 시장의 건전성을 해치지 않는 제도의 설계를 진행하고 있습니다.

(3)수요전망

당사는 플랜트 및 엔지니어링을 수행할 수 있는 제한적인 업체 중 하나이며, 대체로 저장설비에 국한되어 있기 때문에 위험물 취급에 따른 제작, 설치경험과 검증된 기술력을 우선시하는 시장에서 상위에 속해 있습니다.

지속적으로 제품에 대한 다양성과 기술력을 확보하였기에 천연가스 시장의 성장과 더불어 수익창출에 큰 기여를 할 것으로 예상되며, 동남아시아와 신흥성장국가를 중심으로 한 전력 인프라 확충을 위한 플랜트가 성장세에 있습니다.

(4) 종속기업의 개요

종속기업명	소재지	지분율(%)	주요영업활동	결산일

㈜크리오스	부산시 강서구 화전산단1로 155	53.75	초저온 탱크 제조	12월31일

(주)메딕바이오	부산시 강서구 화전산단1로 155	100.00	바이오관련연구개발	12월31일

(5) 종속기업의 매출실적

[2024년 09월 30일 현재] (단위 : 천원)

품목분류	구분	2024년 3분기(제25기)	2023년(제24기)	2022년(제23기)

초저온 탱크	내수	10,734,743	24,256,208	15,604,186

수출	2,616,789	2,097,560	3,405,559

계	13,351,532	26,353,768	19,009,745