에스에너지 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성지구상 모든 에너지의 근원이 되는 태양으로부터 복사되는 빛에너지를 활용한 대표적 친환경 산업이 태양광 산업입니다. 태양광 산업은 고부가가치 종합 산업으로서 다양한 연관 산업으로 이루어져 있습니다. 태양전지와 관련하여 주원료인 실리콘과 반도체 산업 기술을 핵심으로 하는 화학 산업과 이러한 원자재를 이용하여 태양전지를 제조하는 정밀기기 및 반도체 산업, 태양광모듈의 제조와 관련된 EVA, Back sheet의 주재료인 PVF나 폴리에스텔 아크릴 등의 화학 산업과 제조기기, 자동화기기 등 기계장치 산업이 뒷받침되어야 하며, 전력변환과 수송을 수반하므로 전기전자 산업과도 밀접한 관련이 있습니다. 또한 태양광모듈의 설치는 주택에서는 기존건물의 부합이나 신축 건물의 건자재 일부로서도 사용되어 건축 산업과 유기적 발전이 요구되며, 발전소에서는 대형 토목 산업과 불가분의 관계에 있고, 웹 모니터링 서비스는 정보통신 산업과의 연계로 가능한 서비스입니다.

(2) 산업의 성장성 상반기 중국 태양광 제도 변경으로 인해 2018년 연간 태양광 수요가 전년 대비 감소할 것으로 예상되었으나, 중국을 제외한 글로벌 태양광 수요 호조로 전년보다 소폭 증가한 100GW에 육박할 것으로 전망됩니다.제품가격 하락은 제조기업에는 충격을 주었지만, 신규 수요 창출에 긍정적으로 작용했기 때문입니다. 2019년 세계 태양광시장은 제품가격 하락에 따른 신규 수요 창출로 전년대비 20% 증가한 120 GW를 예상합니다.중국 이외의 중동,아시아,중남미 등 개도국 수요가 의미있는 수준으로 증가하기 시작하여 향후 세계 태양광시장 주 수요처로 부상할 전망입니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

① 영업개황

당사는 기존 태양광모듈 판매 뿐만 아니라 태양광발전소 건설 사업과 태양광발전소 유지보수 사업, 수소 연료전지사업 등으로 사업 영역을 확대하여 Business Portfolio를 다변화하고, 유럽 중심에서 동남아시아, 미국, 일본, 칠레 등으로 매출처를 다변화하였습니다. 2018년 3분기 누적 실적은 연결기준 매출액 1,209억원, 영업이익 22억원을 달성하였습니다. 전년 대비 매출액은 5.8% 감소하고, 영업이익은 15.6% 감소하였습니다.비록 꾸준한 태양광 수요에도 불구하고 경쟁격화에 따라 쉽지 않은 환경이지만, 태양광발전소 건설과 수소연료전지 사업을 확대하며 꾸준히 성장할 것입니다.당사는 미국, 말레이시아, 일본, 칠레의 해외 태양광 프로젝트 사업의 경험을 바탕으로 꾸준히 신규 해외시장으로 진출을 확대해 나가고 있습니다. 2016년, 일본에서 대형 EPC계약을 체결하여 100MW 이상 수주하였으며, 2017년에는 중남미 대표 태양광시장인 칠레에서 38MW 규모의 사업권을 인수하고 5기의 발전소를 건설 중이며, 2018년에도 칠레에서 20MW 규모의 사업을 추가 인수하여 발전소 2기를 건설 중입니다. 2017년 8월 10.2MW급 El Roble태양광발전소부터 순차 준공되고 있으며, 2019년까지 전부 준공될 것입니다.칠레 태양광 발전소의 성공적인 준공으로 에스에너지 태양광 프로젝트 사업부문의 경쟁력을 입증하고 있으며, 해당 프로젝트들의 성공을 교두보로 삼아 중남미 시장공략에 박차를 가할 것입니다.칠레 태양광 프로젝트는 모듈 공급뿐만 아니라 개발 및 시공(EPC) 그리고 유지보수(O)까지 프로젝트의 전 공정 일관수행을 통해 이루어낸 성과이며, 잔여프로젝트의 성공적인 수행을 통해 글로벌 태양광 전문기업으로 자리매김할 것입니다. 2018년 10월에는 당사의 수소연료전지 자회사인 에스퓨얼셀이 성공적으로 코스닥시장에 상장하였습니다. 수소경제 시대 도래에 발맞춰 투자 및 성장을 지속하겠습니다. ② 공시대상 사업부문의 구분

연결실체는 영업수익을 창출하는 재화나 용역의 성격을 고려하여 보고부문을 결정하였습니다.

구 분	주요 사업내용

태양광 모듈 / 시스템	- 태양광모듈 및 태 양광발전 시스템의 제조 및 판매

태양광 O(Operation maintenance)	- 태양광발전소 유지보수- 태양광 대여

수소연료전지	- 수소연료전지 개발 및 판매

(2) 시장점유율 2018년, 약 100GW 규모로 전망되는 세계 태양광 시장은 중국 35GW, 미국 10GW, 인도 10GW 등으로 3개국 태양광 수요가 전체의 절반 가량을 차지하고 있습니다. 국내 태양광 설치량은 1.8GW로 예상되어, 전 세계태양광 시장 기준으로 국내 기업들의 시장점유율은 미미한 상황입니다.(3) 시장의 특성2000년대 후반 세계 태양광산업은 유럽의 보조금을 통해 초기 수요가 형성되고 활성화되었습니다.이 시기 태양광 제품 공급이 유럽 및 미국 기업을 중심으로 이루어졌으나, 2010년대 초반 중국 기업들이 시장에 대거 진입하면서 공급과잉 상황이 발생했습니다.태양광 제품가격은 연 40%씩 하락하면서 기업의 수익성이 악화되었으며, 결국 경쟁력이 떨어지는 기업들이 시장에서 퇴출되었습니다.2018년 6월 태양광 제품 가격급락으로 세계 태양광산업의 2차 구조조정이 이루어질 가능성이 존재합니다.(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

- 당사는 태양광모듈 제조의 경쟁력을 바탕으로 국내외 다수의 태양광 프로젝트 개발 사업을 지속적으로 확대해 나가고 있으며, 유지보수 등의 기존 사업도 더욱 강화할 계획입니다. 특히, 정부의 『재생에너지 3020계획』으로 국내 태양광 설치량은 꾸준히 증가하고 있으며, 당사의 프로젝트 사업 또한 매출이 증가될 것입니다.당사는 해외시장에서 단품 모듈 및 EPC 형태의 단순 발전소 건설에 그치는 것이 아니라 태양광발전소 건설을 위한 초기 사업개발부터 발전소 운영까지 기획하고 관리하는 태양광 발전 사업에 있어 토탈 솔루션을 제공하고 있습니다.그동안 2011년 북미 시장을 바탕으로 2012년 동남아시아, 일본 등으로 태양광 프로젝트 개발 사업을 확대하였으며, 2016년에는 최근 중남미 대표 시장인 칠레까지 진출하였습니다. 칠레에서도 성공적인 태양광사업을 수행함으로써 태양광 Down Stream No.1 에스에너지의 가능성을 입증하였습니다.또한 글로벌 사업 확대를 위해 2018년, '호주' 태양광 시장에 진출하였으며, 가시적인 성과를 낼 수 있도록 만전을 기하고 있습니다. 당사는 2019년에도 국내 뿐만 아니라 해외 신규 태양광개발 프로젝트를 확보하며 성장해나갈 계획입니다.2018년 10월 상장된 자회사인 에스퓨얼셀을 통해 수소연료전지 사업 부문도 더욱 확대될 것입니다. 기존의 건물용,발전용 연료전지 외에도 핵심기술을 개발에 박차를 가하고 있으며, 국내외에서 매출 저변을 넓혀갈 것입니다. 향후 에스에너지는 가격과 품질, 고객 서비스와 재무 안정성 등 기본에 충실할 것이며, 전 세계 고객들에게 신뢰를 얻고 "햇빛으로 모두가 돈 버는 세상" 을 구현하는데 앞장서는 기업이 되겠습니다.(5) 조직도

다. 국내시장여건 2 018 년 3분기까지 국내 태양광 설치량은 사상 최대인 1.4GW를 기록하였습니다.2015년 1,133MW를 기록하며 처음으로 1GW를 초과하였으며, 2016년에 잠시 주춤하였으나 2018년 연간으로는 1.8GW 설치를 무난히 달성할 것으로 예상됩니다.

라. 회사의 경쟁우위 요소(1) 태양전지 모듈 제조태양전지 모듈의 경우 25년 내구성을 보장하는 제품으로 현재 국내 태양광 업체 대부분은 짧은 업력을 가지고 있는 반면 당사는 지난 20년간의 태양전지모듈 제조, 설치등 관련 사업부문에서 최고의 know-how를 보유하고 있습니다. 2015년 세계 최초로 1500V 태양광 모듈에 대해 제품 성능 및 안전에 관한 표준을 개발하고 인증하는 미국 최고 인증기관인 UL(Underwriters Laboratories Inc)의 인증을 획득 함으로써, 미국 시장 내 새로운 제품 표준을 확립한 계기가 되었습니다.당사가 개발한 1,500V 모듈은 직렬 연결 수를 증가시켜 전선 사용량을 줄이고 선로상의 전압을 상승시키는 원리로써, 발전 효율이 좋아지고 약 10%의 시스템 비용 절감 효과도 기대되며, PID(Potential Induced Degradation) free 제품으로써 혹독한 환경에서도 설치가 가능한 장점이 있습니다. 또한 2016년에는 신재생분야의 KS(한국산업표준) 인증 시행 이후 태양광 모듈 최초로 KS 인증을 획득하였으며 1500V 태양광 모듈에 대한 KS 최초 인증이라는 점에서 높게 평가 받고 있습니다.당사는 KS 인증으로 품질과 생산성을 향상시켜 브랜드 가치를 높여 나갈 전략이며 고성능, 고품질의 모듈 생산 및 공급을 통해 국내 및 해외 시장 선점 우위를 지속적으로 이어나갈 계획입니다. (2) 태양광 발전소 프로젝트사업국내 최초로 MW급 태양광 발전소를 건설한 당사는 발전소 운영면에서도 세계 최초로 Web 기반의 발전소 운영/감사체계를 확립, 태양광발전소 사업시행 능력을 인정받고 있습니다. 2011년 미국현지법인을 통한 북미지역에서의 4.8MW의 발전소건설을 완성하였으며, 미국 및 말레이시아의 해외 태양광 프로젝트 사업의 경험을 바탕으로, 일본에서도 쥬코구 지역에 1,100억원 규모의 대형 태양광발전소 건설공사를 성공적으로 완공하여 대형 사업의 수행 능력을 인정 받았습니다. 일본에 이어 중남미 대표 태양광시장인 칠레에서도 60MW 규모의 발전소 7기를 순차 준공하며, 에스에너지의 태양광 프로젝트 사업부문의 경쟁력을 입증하였습니다. 향후 중남미 지역의 태양광사업을 확대할 뿐만 아니라 호주시장에서 신규 프로젝트를 수주하여 가시적인 성과가 나타날 것을 기대합니다. 당사는 과거 모듈제조 중심 사업모델에서 Midstream 부터 Downstream 까지의 통합 비즈니스모델을 완성하였고, 이를 통해 고부가가치 성과를 달성하기 위해 박차를 가하고 있습니다.(3) 태양광 발전소 O( 자회사, 에스파워 )2012년 당사는 태양광발전소통합관리시스템(SPMC, Solar Performance Management Center)를 설치하여 연계된 모든 발전소를 Web으로 관측/관리할 수 있는 시스템을 구축하였으며, 이는 당사를 통해 건설된 태양광발전소 외에도 O 관리가 필요한 국내외 모든 태양광발전소의 유지관리업무(O) 사업을 본격적으로 시작할 수 있는 토대가 되었으며, 당사의 매출다각화의 일환이 되는 신사업으로 자리매김 하였습니다.

2014년 태양광발전소 관리운영 규모는 70MW였으며, 2015년 누적 O 용량은 100MW 로 크게 확대 되었습니다. 또한, 2016년에는 태양광발전소 운영관리시장점유율 국내 1위기술 노하우를 바탕으로 미주법인인 'S-Services, Inc’를 설립하여 미국 태양광 O 시장에 본격적으로 진출 하였으며, 일본에서의 대형 태양광발전소 수주에 따라 일본 태양광O 관리운영을 위한 'S-SERVICES Japan Co., Ltd.’일본법인을 설립하였고, 2017년에는 현재 진행중인 칠레프로젝트의 준공 후 태양광O 관리운영을 위한 'S-Power Chile SpA' 칠레법인도 설립하였습니다.이로써, 2018년 3분기 국내외 O 누적 관리운용 규모는 317.6MW(국내 199.7MW, 해외 112.8MW)를 달성하였습니다.

(4) 수소연료전지 사업( 자회사, 에스퓨얼셀 )당사는 2014년 본격적으로 가정용 및 건물용 연료전지 시장에 진입하여 2014년부터 2017년까지 매년 2배가 넘는 성장을 지속하였습니다.수소연료전지 자회사인 에스퓨얼셀은 꾸준한 연구개발과 미래시장의 수요를 예측하여 2016년 연료전지 신제품을 출시하였는데 이 제품은 모듈형으로 용량증설의 편리성 및 설치면적의 최소화 (기존제품대비 약 70%감소)등 기존 건물용 연료전지 제품의 성능을 획기적으로 개선한 제품입니다. 또한 국내 최초로 모듈형 연료전지 제품의 특허성을 인정받아 특허등록을 하였으며, 국내 연료전지 제품으로는 최초로 KS인증을 획득하여 대외적으로 기술력과 상품성을 인정 받았습니다. 또한 2016년 새로운 시장창출을 위해 발전용 연료전지인 일본 후지전기의100kW급 인산형 연료전지 제품 공급 및 사후관리를 위한 업무협약을 체결하였으며, 이후 2017년 9월 국내 최초로 연료전지 개인발전사업 계약을 체결하였습니다. 이 계약은 에스퓨얼셀의 발전용 연료전지 제품 총 5대를 공급하는 것으로 이 중 4대의 연료전지 시제품이 2017년 8월 납품 및 설치되어 9월 30일부터 상업운전에 돌입하였습니다. 또한, 연료전지 개인발전사업의 성공적인 시작으로 2017년 144억원 규모의 발전용 연료전지 제품공급계약을 체결하는 성과를 달성하였습니다. 건물용과 발전용 연료전지 시장 뿐만 아니라 지속적인 연구개발을 통해 신시장을 개척하며 수소연료전지 사업의 경쟁력을 확대할 것입니다.

마. 사업부문별 요약 재무현황

당사 및 종속회사는 태양광모듈제조 및 태양광발전소 건설업을 영위하고 있으며, 동 사업 부문의 요약 재무현황은 아래와 같습니다.

(1) 연결 재무정보 [2018.09.30 현재] (단위: 백만원)

구분	제18기 3분기(당기)	제17기 (전기)

1. 연결 재무내용

-자산총계	293,566	301,905

-부채총계	189,731	199,880

-자본총계	103,835	102,025

-자본금	6,674	6,604

2. 연결 손익내용

-매출액	120,902	231,105

-영업이익	2,226	7,621

-법인세비용차감전계속사업이익	441	512

-계속사업이익	407	439

-중단사업이익	-	(3,217)

-당기순이익	407	(2,778)

주) 제17기(전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호, 1039호에 따라 작성되었습니다. (2) 주요 제품, 서비스 등 [2018.09.30 현재] (단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액	비율

태양광 모듈/시스템	재화 및 시스템사업	태양광 모듈 / 발전시스템	- 일반구조물/ 조형물 type- 건자재일체형 (BIPV)- 단축/양축 추적시스템	88,827	73.47%

태양광 O	용역	유지보수 및 대여	- 엔지니어링 서비스	8,948	7.40%

수소연료전지	제품/상품	수소연료전지	- 건물용 수소연료전지- 발전용 수소연료전지	23,127	19.13%

합계	120,902	100.00%

주) 상기 내역은 내부거래를 제거한 연결재무제표 상 수치입니다.

바. 주요 원재료에 관한 사항

태양전지 모듈은 태양광 입사면으로부터 저 철분 강화유리, 충진재(EVA), 태양전지(Cell), 충진재(EVA), 표면재(Back Sheet)와 각 Cell을 전기적으로 연결시켜주는 금속 재질의 Wire(Interconnect, Bus-Bar)로 구성되어 있습니다.

모듈생산의 가장 중요한 원재료인 Cell을 비롯하여 대부분의 원재료는 수입을 통해 진행되어 환율에 따라 가격변동추이가 변화하게 됩니다. 당사는 특히 국내외 유수의 기업들과 협약을 통해 고품질의 원재료를 안정적으로 물량을 제공받고 있습니다.

이는 제조업체의 핵심사항인 안정적인 생산에 근거한 판매계획을 수립할 수 있는 토대가 될 뿐만 아니라, 원가절감을 통한 수익성 개선에도 이바지하고 있습니다.

2018년 9월 다결정 태양전지 가격은 $0.11/W, 단결정 태양전지 가격은 $0.14/W로 5월 최고점 대비 34% 하락했습니다. 상반기 중국의 태양광보조금 축소로 인해 글로벌 태양광수요가 감소한 영향이며, 4분기에도 태양전지 가격약세기 지속될 것으로 전망됩니다.

사 . 생산 및 설비에 관한 사항(1) 생산능력 및 생산능력의 산출 근거당사의 생산능력은 단위시간당 공정시간(Tact Time)이 가장 긴 장비(Bottle neck)를기준으로 하루 24시간*365일을 기준으로 생산능력을 산정하고 있습니다. 이러한 기준으로 생산능력을 계산할 경우 당사의 보고서 작성기준일 현재 생산능력은 태양전지모듈을 기준으로 연간 520MWp입니다.(2) 생산설비의 현황당사는 대한민국 대전시 유성구에 총 1개의 생산공장을 보유하고 있습니다. 연간 총생산능력은 연간 520MWp 이며, 현재 생산능력은 태양전지 모듈을 기준으로 standard module 470MWp, customized module 50MWp 입니다. (3) 생산실적 및 가동율 당사는 2018년 연간 누적 86.7MWp의 태양전지모듈을 생산하였습니다. 이는 당사의 일반모듈 생산능력인 470MWp기준으로는 25%에 해당되며, 실질가능생산 CAPA 인 420MWp 대비로는 28%에 해당되는 수치입니다. (고정비 절감을 위해 생산라인을 조정하고, 생산 아웃소싱을 확대함에 따라 국내공장 가동이 조정되었습니다.)(4) 설비의 향후 투자계획당사는 보고서 작성기준일 현재 설비증설 계획을 갖고 있지 않습니다.

아. 매출에 관한 사항

(1) 매출실적당사는 매출은 태양전지 모듈 및 시스템사업으로 구성되는 제품매출과 상품매출,용역매출, 임가공매출등으로 구성되어집니다. 당사 매출의 세부 내역은 다음과 같습니다.

[2018.09.30 현재] (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구분	제18기 3분기	제17기	제16기

태양광 모듈/시스템	제품매출	태양광모듈/발전사업	수출	40,794	53,530	214,080

내수	22,444	27,210	61,867

합계	63,238	80,740	275,947

상품/용역매출	수출	12,170	70,030	3,096

내수	158	47,705	2,143

합계	12,328	117,735	5,239

합계	수출	52,964	123,560	217,176

내수	22,602	74,915	64,010

합계	75,566	198,475	281,186

주) 상기 매출실적은 3개년 비교표시를 목적으로 별도재무제표를 기준으로 작성하였습니다.주) 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.( 2) 판매방법 및 조건당사는 직접판매하는 방식으로 매출을 진행중이며, 별도의 대리점은 적용하지 않고 있습니다. 태양전지모듈 판매는 당사의 제품을 이용하여 태양광 보급이나 시스템, 발전소를 건설하고자하는 국내외 distributor, End user를 대상으로 이루어지며 태양광주택보급, 발전소를 통한 매출은 당사가 수주를 획득하여 직접 시공함으로써 발생합니다. 판매조건은 국내의 경우 현금 및 외상으로 이루어지며 해외의 경우 신용장, D/A, T/T, 구매승인서 방식에 의해 이루어집니다. (3) 판매전략태양광 산업은 기본적으로 정부의 정책지원 아래 발전되고 있는 산업이므로, 우선은 정부의 정책적인 변화에 따른 적절한 판매전략을 구사하고 있습니다. 국내의 경우 국내 총판 시스템을 통한 생산모듈의 내수 판매를 추진하고 있으며, 수출의 경우 당사의 품질경쟁력과 가격경쟁력에 따른 브랜드 효과로 인해 해외 전시회 또는 직접 영업을 통한 자체 네트워크 구성방식으로 판매하고 있습니다. 국내 발전사업의 경우 그린홈 100만호 보급사업, 일반보급, 공공건물의무화 사업 및지방보급사업 등 정부의 보급사업에 입찰을 통한 수주를 체결하고 있으며, 발전소건설의 경우 현재 진행중인 RPS 시장에 맞추어 기존의 건설위주의 프로젝트 사업분야를 포괄적 사업을 추진할 수 있는 EPC 턴키사업으로 변화하여 추진하였으며, 이러한 EPC 턴키 형태의 사업을 기반으로 발전회사 및 금융회사와의 사업개발을 통한 대규모의 태양광 사업을 추진하고 있습니다. 해외 사업의 경우 미국 법인(S-Energy America)를 통한 미주지역 태양광사업을 진행해 나가고 있으며, 일본의 경우 일본 법인(S-Energy Japan)을 설립하여 일본 내 중소형 태양광발전소와 최근에는 대형 태양광발전소 건설사업까지 그 영역을 확대하고 있습니다. 또한, 2016년에는 최근 중남미 대표 태양광 시장인 칠레에 태양광발전소 건설을 위한 칠레 법인(S-Energy Chile) 을 설립하여 시장을 확대하고 있습니다. 당사는 태양광모듈 제조의 경쟁력을 바탕으로 국내외 태양광 프로젝트 개발 사업을지속적으로 확대해 나가고 있습니다. 단품 모듈 및 EPC 형태의 단순 발전소 건설에 그치는 것이 아니라 태양광발전소 건설을 위한 초기 사업개발부터 발전소 운영까지 기획하고 관리하는 태양광 발전 사업에 있어 토탈 솔루션을 제공하고 있습니다.

자. 수주현황

(1) 당사의 보고서 작성기준일 현재 확보한 수주현황은 다음과 같습니다.

[2018.09.30 현재] (단위 : 장, 백만원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

태양광 모듈 납품	2018년	2018년	-	4,627	-	16	-	4,610

시스템 (건설)	2018년	2019년	-	231,775	-	136,379	-	95,396

합 계	-	236,402	-	136,395	-	100,006

※ 상기 수주현황은 가격협상이 완료된 계약만으로 작성하였습니다. 또한, 영업기밀인 매출단가가 유출되는 것을 피하기 위해 금액만을 기재하였습니다. 구체적인 수주현황 등은 단일판매공급계약을 참고하여 주시기 바랍니다.

(2) 당분기말 현재 진행 중이었던 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식하는 계약으로서 계약의 총계약금액 및 총계약원가에 대한 당기 중 추정의 변경과 그러한 추정의 변경이 당기와 미래기간의 손익(법인세차감전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	계약금액 변동	추정총계약원가의 변동	손익에 미치는 영향

당기손익	미래손익	합 계

계약금액 변경	1,416,339	-	669,245	747,093	1,416,338

추정원가 변동	-	415,168	(2,744,733)	2,329,566	(415,167)

합 계	1,416,339	415,168	(2,075,488)	3,076,659	1,001,171

(3) 당분기 중 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

프로젝트명	계약일	완공예정일	진행률	미청구공사	공사미수금

총액	손상차손누계액	총액	손상차손누계액

일본개발팀 Shiuki PJT	2016-03-23	2020-03-31	85.97%	-	-	22,897,056	-

(4) 당분기 중 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약에 해당하나, 공시 예외사항에 해당하는 계약은 없습니다.

2. 시장위험과 위험관리 (연결) 가. 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

연결실체는 자본조달비율에 기초하여 자본관리지표를 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 부채를 가산한 금액입니다.

(1) 당분기말 및 전기말 현재 자본조달비율 및 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

총차입금(a)	114,883,295	123,721,968

차감: 현금및현금성자산(b)	22,100,753	34,224,484

순부채(c)=(a)-(b)	92,782,542	89,497,484

부채총계(d)	189,731,014	199,879,857

자본총계(e)	103,835,274	102,025,339

총자본(f)=(d)+(e)	293,566,288	301,905,196

자본조달비율((c)/(f))	31.6%	29.6%

부채비율((d)/(e))	182.7%	195.9%

(2) 당분기말 및 전기말 현재 범주별 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. (당분기말)

(단위: 천원)

구분	상각후원가측정금융자산	기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	당기손익인식금융자산	장부가액	공정가액

현금및현금성자산	22,100,753	-	-	22,100,753	22,100,753

장단기금융상품	9,679,802	-	-	9,679,802	9,679,802

매출채권및기타채권	111,884,192	-	-	111,884,192	111,884,192

매도가능금융자산	-	9,831,772	-	9,831,772	9,831,772

기타금융자산	2,370,316	-	-	2,370,316	2,370,316

파생상품자산	-	-	163,620	163,620	163,620

합 계	146,035,063	9,831,772	163,620	156,030,455	156,030,455

(전기말)

(단위: 천원)

구분	상각후원가측정금융자산	기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	당기손익인식금융자산	장부가액	공정가액

현금및현금성자산	34,224,484	-	-	34,224,484	34,224,484

장단기금융상품	3,758,410	-	-	3,758,410	3,758,410

매출채권및기타채권	111,245,191	-	-	111,245,191	111,245,191

매도가능금융자산	-	4,885,015	-	4,885,015	4,885,015

기타금융자산 및 파생상품	2,340,573	-	-	2,340,573	2,340,573

합 계	151,568,658	4,885,015	-	156,453,673	156,453,673

(3) 당분기말 및 전기말 현재 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

상각후원가측정 금융부채	파생상품	공정가액	상각후원가측정 금융부채	당기손익인식금융부채	공정가액

매입채무및기타채무	49,442,492	-	49,442,492	64,436,621	-	64,436,621

차입금	98,498,093	-	98,498,093	123,721,968	-	123,721,968

기타금융부채	152,131	-	152,131	674,090	-	674,090

파생상품부채	-	9,653	9,653	-	20,379	20,379

합 계	148,092,716	9,653	148,102,369	188,832,679	20,379	188,853,058

나. 재무위험관리연결실체는 신용위험, 유동성위험과 시장위험에 노출되어 있습니다(시장위험은 다시환율변동위험, 이자율변동위험과 지분증권에 대한 시장가치의 변동위험 등으로 구분됨). 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.재무위험관리의 대상이 되는 연결실체의 금융자산은 현금및현금성자산, 장단기금융상품, 매도가능금융자산, 매출채권및기타채권, 기타금융자산 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 매입채무및기타채무, 차입금, 기타금융부채 등으로 구성되어 있습니다. (1) 시장위험① 환율변동 위험연결실체는 글로벌 영업 및 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, EUR, JPY 등이 있습니다. 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무 관리시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 중 다른 모든 변수가 일정하고 USD, EUR, JPY에 대한 기능통화(KRW)의 환율 10%변동시 환율변동이 연결실체 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전분기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	1,444,088	(1,444,088)	1,335,532	(1,335,532)

EUR	134,909	(134,909)	243,481	(243,481)

JPY	20,425	(20,425)	492,159	(492,159)

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

② 주가변동 위험연결실체는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 비상장주식을 포함하는 지분증권에투자하고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며, 시장성 있는 지분증권을 보유하고 있지 않기 때문에 민감도 분석은 기재하지 않았습니다.③ 이자율 위험연결실체는 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 연결실체의 이자율 변동위험은 채권 등 이자지급 부채의 발행이자수취 자산에의 투자 등에서 비롯됩니다. 연결실체는 이자율에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있으며 보고기간 종료일 현재 연결실체가 보유한 금융자산과 부채는 대부분 고정이자율로서 이자율 변동으로 인하여 당기손익에 미치는 영향은 미미하다고 판단하고 있습니다.

(2) 신용위험신용위험은 연결실체의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약 조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며, 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있을 뿐만 아니라 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 재검토 및 담보수준을 재조정하고 있습니다.당분기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 대여금 및 수취채권 등 금융자산은 발생하지 않았으며 연결실체는 당분기말 현재 채무불이행 등이 발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기위해, 연결실체는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.당분기말 및 전기말 현재 신용위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	22,100,753	34,224,484

장단기금융상품	9,679,802	3,758,410

매출채권및기타채권	111,884,192	111,245,191

매도가능금융자산	9,831,772	4,885,015

기타금융자산	2,370,316	2,340,573

합 계	155,866,835	156,453,673

(3) 유동성 위험연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 연결실체는 원활한 자금운영을 할 수 있도록 신용등급등이 일정수준 이상인 국내외 금융기관에 매출채권을 매각하고 있습니다. 또한 금융기관들과 당좌차월약정 등을 맺고 있습니다.연결실체는 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다.한편, 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1 년 미만	1~5년	5년 이상	합계

매입채무및기타채무	49,442,492	-	-	49,442,492

단기차입금	46,667,970	-	-	46,667,970

장기차입금	10,949,864	22,876,209	18,004,049	51,830,122

사채	-	-	-	-

전환사채	14,385,203	-	-	14,385,203

파생상품부채	-	-	-	-

기타금융부채 등	-	2,841,173	-	2,841,173

합 계	121,445,529	25,717,382	18,004,049	165,166,960

다. 금융상품의 공정가치(1) 공정가치 측정에 적용된 평가기법과 가정금융자산 및 금융부채의 공정가치는 다음과 같이 결정하였습니다.

-	표준거래조건과 활성시장이 존재하는 금융자산과 금융부채의 공정가치는 시장가격을 참고하여 결정하였습니다(국공채 및 무담보회사채).

-	(파생상품을 제외한) 기타 금융자산과 금융부채의 공정가치는 유사한 금융상품에 대하여 관측가능한 현행시장거래에서의 가격과 딜러 호가를 사용하여 할인된 현금흐름분석에 기초하여 일반적으로 인정된 가격결정모형에 따라 결정하였습니다.

-	파생상품의 공정가치는 공시된 가격을 이용하여 계산되었습니다. 다만 공시된 가격을 이용할 수 없다면, 옵션이 아닌 파생상품의 경우에는 금융상품의 가중평균만기에 대하여 적용가능한 수익률곡선을 사용하며 옵션인 파생상품의 경우에는 옵션가격결정모형을 사용하여 할인된 현금흐름분석을 수행하고 있습니다. 통화선도계약은 공시된 선도환율과 계약의 만기와 일치하는 공시된 이자율로부터 도출된 수익률곡선을 사용하여 측정하였습니다. 이자율스왑은 공시된 이자율로부터 도출된 적용가능한 수익률곡선에 기초하여 추정되고 할인된 미래현금흐름의 현재가치로 측정하였습니다.

(2) 금융상품의 공정가치 서열금융상품은 공정가치를 측정하기 위하여 사용된 가격과 가치평가모형에 투입되는 변수의 관측가능성 정도에 따라 수준을 1,2 및 3으로 나누고 있으며 각각의 금융상품을어느 수준으로 측정했는지 구분하여 공정가치수준을 공시하고 있습니다. 각각의 수준은 다음과 같이 구분됩니다.

(수준 1)	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서의(조정되지 않은) 공시가격

(수준 2)	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함

(수준 3)	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

다음 표는 최초 인식 후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류하여 분석한 것입니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금융자산

파생상품자산	-	163,619	-	163,619	-	-	-	-

금융부채

파생상품부채	-	9,653	-	9,653	-	20,379	-	20,379

3. 시장위험과 위험관리 (별도) 가. 자본위험관리

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

당사는 자본조달비율에 기초하여 자본관리지표를 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 부채를 가산한 금액입니다.

(1) 당분기말 및 전기말 현재 자본조달비율 및 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

총차입금(a)	54,672,512	71,568,898

차감: 현금및현금성자산(b)	14,067,607	24,635,162

순부채(c)=(a)-(b)	40,604,905	46,933,736

부채총계(d)	108,100,669	127,241,572

자본총계(e)	103,769,898	100,548,034

총자본(f)=(d)+(e)	211,870,567	227,789,606

자본조달비율((c)/(f))	19.16%	20.60%

부채비율((d)/(e))	104.17%	127.00%

(2) 당분기말 및 전기말 현재 범주별 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. (당분기말)

(단위: 천원)

구분	상각후원가측정금융자산	기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	당기손익인식금융자산	장부가액	공정가액

현금및현금성자산	14,067,607	-	-	14,067,607	14,067,607

장단기금융상품	7,415,992	-	-	7,415,992	7,415,992

매출채권및기타채권	92,907,578	-	-	92,907,578	92,907,578

매도가능금융자산	-	279,677	-	279,677	279,677

기타금융자산	681,085	-	-	681,085	681,085

파생상품자산	-	-	163,620	163,620	163,620

합 계	115,072,262	279,677	163,620	115,515,559	115,515,559

(전기말)

(단위: 천원)

구분	상각후원가측정금융자산	기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	당기손익인식금융자산	장부가액	공정가액

현금및현금성자산	24,635,162	-	-	24,635,162	24,635,162

장단기금융상품	1,669,850	-	-	1,669,850	1,669,850

매출채권및기타채권	97,003,189	-	-	97,003,189	97,003,189

매도가능금융자산	-	279,677	-	279,677	279,677

기타금융자산	801,040	-	-	801,040	801,040

합 계	124,109,241	279,677	-	124,388,918	124,388,918

(3) 보고기간종료일 현재 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

상각후원가측정 금융부채	당기손익인식금융부채	공정가액	상각후원가측정 금융부채	당기손익인식금융부채	공정가액

매입채무및기타채무	36,329,999	-	36,329,999	48,752,986	-	48,752,986

장단기차입금	40,287,309	-	40,287,309	71,568,899	-	71,568,899

전환사채	14,385,203	-	14,385,203	-	-	-

기타금융부채	70,931	-	70,931	571,190	-	571,190

파생상품부채	-	9,653	9,653	-	20,379	20,379

합계	91,073,442	9,653	91,083,095	120,893,075	20,379	120,913,454

나. 재무위험관리당사는 신용위험, 유동성위험과 시장위험에 노출되어 있습니다(시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험과 지분증권에 대한 시장가치의 변동위험 등으로 구분 됨). 당사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.재무위험관리의 대상이 되는 당사의 금융자산은 현금및현금성자산, 장단기금융상품, 매도가능금융자산, 매출채권및기타채권, 기타금융자산 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 매입채무및기타채무, 차입금, 기타금융부채 등으로 구성되어 있습니다.(1) 시장위험① 환율변동 위험당사는 글로벌 영업 및 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, EUR, JPY 등이 있습니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 USD, EUR , JPY에 대한 기능통화(KRW)의 환율 10%변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전분기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	1,430,608	(1,430,608)	(835,400)	835,400

EUR	138,676	(138,676)	992,634	(992,634)

JPY	494,591	(494,591)	1,258,553	(1,258,553)

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

② 주가변동위험당사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 당사는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며, 시장성 있는 지분증권을 보유하고 있지 않기 때문에 민감도 분석은기재하지 않았습니다.

③ 이자율 위험당사는 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 당사의 이자율 변동위험은 채권 등 이자지급 부채의 발행이자수취 자산에의 투자 등에서 비롯됩니다. 당사는 이자율에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있으며 보고기간종료일 현재 당사가 보유한 금융자산과 부채는 대부분 고정이자율로서 이자율 변동으로 인하여 당기손익에 미치는 영향은 미미하다고 판단하고 있습니다.

(2) 신용위험신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약 조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며, 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있을 뿐만 아니라 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 재검토 및 담보수준을 재조정하고 있습니다.당분기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 대여금 및 수취채권 등 금융자산은 발생하지 않았으며 당사는 당분기말 현재 채무불이행 등이 발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기위해, 당사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 신용위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	14,067,607	24,635,162

장단기금융상품	7,415,992	1,669,850

매출채권및기타채권	92,907,578	97,003,189

매도가능금융자산	279,677	279,677

기타금융자산	681,085	801,040

파생상품자산	163,620	-

합계	115,515,559	124,388,918

(3) 유동성 위험당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 당사는 원활한 자금운영을 할 수 있도록 신용등급 등이 일정수준 이상인 국내외 금융기관에 매출채권을 매각하고 있습니다. 또한, 금융기관들과 당좌차월약정 등을 맺고 있습니다. 당사는 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다.한편, 금융부채를 보고기간종료일로 부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	1 년 미만	1~5년	5년 이상	합계

매입채무및기타채무	36,329,999	-	-	36,329,999

단기차입금	25,326,429	-	-	25,326,429

장기차입금	3,192,720	5,869,160	5,899,000	14,960,880

전환사채(*)	14,385,203	-	-	14,385,203

파생상품부채	9,653	-	-	9,653

기타금융부채	-	-	-	-

금융보증계약(*)	29,668,281	32,857,898	576,000	63,102,179

합계	108,912,285	38,727,058	6,475,000	154,114,343

다. 금융상품의 공정가치(1) 공정가치 측정에 적용된 평가기법과 가정금융자산 및 금융부채의 공정가치는 다음과 같이 결정하였습니다.

-	표준거래조건과 활성시장이 존재하는 금융자산과 금융부채의 공정가치는 시장가격을 참고하여 결정하였습니다(국공채 및 무담보회사채).

-	(파생상품을 제외한) 기타 금융자산과 금융부채의 공정가치는 유사한 금융상품에 대하여 관측가능한 현행시장거래에서의 가격과 딜러 호가를 사용하여 할인된 현금흐름분석에 기초하여 일반적으로 인정된 가격결정모형에 따라 결정하였습니다.

-	파생상품의 공정가치는 공시된 가격을 이용하여 계산되었습니다. 다만 공시된 가격을 이용할 수 없다면, 옵션이 아닌 파생상품의 경우에는 금융상품의 가중평균만기에 대하여 적용가능한 수익률곡선을 사용하며 옵션인 파생상품의 경우에는 옵션가격결정모형을 사용하여 할인된 현금흐름분석을 수행하고 있습니다. 통화선도계약은 공시된 선도환율과 계약의 만기와 일치하는 공시된 이자율로부터 도출된 수익률곡선을 사용하여 측정하였습니다. 이자율스왑은 공시된 이자율로부터 도출된 적용가능한 수익률곡선에 기초하여 추정되고 할인된 미래현금흐름의 현재가치로 측정하였습니다.

(2) 금융상품의 공정가치 서열금융상품은 공정가치를 측정하기 위하여 사용된 가격과 가치평가모형에 투입되는 변수의 관측가능성 정도에 따라 수준을 1,2 및 3으로 나누고 있으며 각각의 금융상품을어느 수준으로 측정했는지 구분하여 공정가치수준을 공시하고 있습니다. 각각의 수준은 다음과 같이 구분됩니다.

(수준 1)	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서의(조정되지 않은) 공시가격

(수준 2)	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함

(수준 3)	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

다음 표는 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류하여 분석한 것입니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합 계	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

금융자산

파생상품자산	-	163,619	-	163,619	-	-	-	-

금융부채

파생상품부채	-	9,653	-	9,653	-	20,379	-	20,379

4. 파 생상품 및 풋백옵션 등 거래현황(1) 보고기간종료일 현재 당사가 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다. (당분기말)

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

통화선도계약	163,620	9,653	-	20,379

(2) 당분기 및 전분기 파생상품 평가손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전분기

평가이익	평가손실	거래이익	거래손실	평가이익	평가손실	거래이익	거래손실

통화선도계약	163,620	9,653	503,670	86,686	1,057	102,165	19,300	62,192

(3) 당분기말 현재 파생상품의 상세내역은 다음과 같습니다.

거래금융기관	계약체결일	만기일	약정환율	포지션	약정계약금액

KEB하나은행	2018-07-24	2018-12-19	1,128.00	매도	USD 6,300,000.00

KEB하나은행	2018-08-09	2018-12-17	1,113.80	매입	USD 44,579.70

KEB하나은행	2018-08-09	2018-12-10	1,114.00	매입	USD 658,803.88

KEB하나은행	2018-08-09	2018-11-28	1,114.50	매입	USD 133,801.00

KEB하나은행	2018-08-21	2018-12-10	1,114.80	매입	USD 350,840.88

KEB하나은행	2018-09-21	2018-12-27	1,115.50	매입	USD 500,000.00

KEB하나은행	2018-09-21	2018-12-20	1,115.60	매입	USD 150,000.00

KEB하나은행	2018-09-21	2018-10-18	1,117.30	매입	USD 219,578.53

KEB하나은행	2018-09-21	2018-10-04	1,117.60	매입	USD 256,528.19

KEB하나은행	2018-09-12	2019-03-11	1,119.60	매도	USD 4,000,000.00

KEB하나은행	2018-09-14	2018-10-25	1,310.60	매도	EUR 400,000.00

(4) 당분기말 파생상품거래의 한도약정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

거래금융기관	한도

KEB하나은행	1,400,000

KB국민은행	3,284,000

5. 경영상의 주요 계약 등 - 해당사항 없음 6. 연구개발 활동 가. 연구개발활동의 개요해외 경쟁사들은 실리콘 결정질 태양전지를 기반으로 다양한 태양전지모듈을 개발하고 있으며, 최근에는 ESS 시스템, hybrid 발전 시스템 등을 통하여 신재생 에너지 영역을 확장해 나가고 있습니다. 당사는 이러한 추세를 반영하여 다수의 국책과제와 내부 프로젝트를 통하여 모듈 효율 및 내구성을 개선하는 연구를 진행함과 동시에 사막용 모듈, BIPV 모듈 개발과 같은 특수 환경에 적합한 모듈 개발을 통하여 모듈 기술 영역을 다양화하고 있으며, 모듈형 분산전원 시스템 개발(ESS), 1000V급 DC BUS 기반의 독립계통 태양광 발전 시스템 기술 개발 등 Micro-grid 및 Smart grid 시스템 기술을 접목하여 통합 에너지 솔루션을 제안하고자 노력하고 있습니다. 당사는 신재생전문기업의 경쟁력을 바탕으로 독립형 하이브리드 발전시스템을 개발하고 있습니다. 동 시스템은 수소연료전지,태양광,풍력을 기반으로 무한히 발전이 가능한 시스템으로서 기존 발전의 높은 전력단가를 극복하고 장기간 부조/무풍일수에 대응이 가능합니다. 현재 시제품을 완성하고 실증단계를 수행 중입니다.나. 연구개발 담당조직회사는 연구개발 업무를 담당하는 기업부설연구소를 별도로 설립하여 운영하고 있습니다. 다. 연구개발비용회사의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

[2018.09.30 현재] (단위 : 백만원)

과 목	제18기 3분기	제17기	제16기	비 고

인 건 비	386	559	713	-

위 탁 용 역 비	6	36	18	-

기 타	760	327	365	-

연구개발비용 계	1,152	922	1097	-

회계처리	판매비와 관리비	1,152	922	1,097	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.52%	0.46%	0.39%	-

주) 상기 실적은 별도재무제표를 기준으로 작성하였습니다. 라. 연구개발 실적

No.	과제명	수행기간	참여유형	주관부처

1	Si계 태양전지 폐모듈로부터 희유금속 회수 및 고순도화 기술 개발	09.06.01~12.05.31	참여기관	지경부

2	고효율 고신뢰성 염료감응 태양전지 모듈 제조 및 상용화 기술 개발	09.06.01~12.05.31	참여기관	지경부

3	초고층복합빌딩 사업단	09.08.28~14.10.07	참여기관	지경부

4	SMART Highway 도로기반시설 핵심기술 개발	10.08.06~13.07.10	참여기관	국토해양부

5	태양전지 모듈용 멀티 라미네이션 공정개발 및 장비 개발	10.06.01~12.05.31	참여기관	지경부

6	초저가 고효율 결정질 실리콘 태양전지 모듈 개발	10.06.01~13.08.31	세부주관	지경부

7	고온 사막용 PV 모듈 및 고 이용율 시스템 개발	11.07.01~13.06.30	주관기관	지경부

8	사막용 태양전지 모듈 해외 실증 프로젝트	11.08.08~15.10.30	주관기관	KOTRA

9	디자인적 요소가 가미된 건축 외장형 대면적 BIPV 시스템 상용화 개발	12.06.01~15.05.31	참여기관	지경부

10	세이셀 공화국 Micro-grid 태양광 프로젝트 개발	12.07.01~13.04.30	주관기관	KOTRA

11	모듈형 복합 분산전원 시스템 개발 및 실증	13.06.01~16.05.31	참여기관	산업통상자원부

12	1000V급 DC BUS 기반의 경제급전용 독립계통 태양광 발전 시스템 기술개발 및 100kW 시스템 실증	14.06.01~17.05.31	주관기관	산업통상자원부

13	IoT 기반 전원 독립형 연료전지-태양광-풍력 하이브리드 발전기술 개발	15.10.01~19.03.31	주관기관	산업통상자원부

14	100kW급 염전용 수중 태양광 모듈 개발	17.03.01~19.04.30	위탁기관	한국전력공사

15	메탈프레임 부유체 기반 수상태양광 시스템 기술개발 및 1MW급 몽골 실증	17.05.01~20.04.30	주관기관	한국에너지기술평가원

7. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유현황당사는 총 11건의 특허를 가지고 있으며, 상세내용은 아래와 같습니다.

No.	권리	출원번호	출원일자	등록일자	명칭

1	특허	10-2015-0161695	2015.11.18	2016.04.28	태양전지 모듈 및 이의 제조방법

2	특허	10-2015-0153273	2015.11.02	2016.04.20	증착반사층을 갖는 필름을 포함하는 태양전지용 백시트 및 이의 제조방법

3	특허	10-2013-0127438	2013.10.24	2016.04.20	후면 전극형 태양전지 모듈

4	특허	10-2015-0064730	2015.05.08	2015.11.05	태양전지 모듈 및 그 수리방법

5	특허	10-2015-0047668	2015.04.03	2015.10.29	피브이 모듈 고정장치 및 이를 포함하는 건물 일체형 태양광 발전 시스템, 건물 일체형 태양광 발전 시스템 시공방법

6	특허	10-2013-0117490	2013.10.01	2014.04.01	태양광 모듈 및 그 제조방법

7	특허	10-2012-0096054	2012.08.31	2014.04.28	태양전지 모듈 및 그 제조방법

8	특허	10-2011-0020644	2011.03.08	2011.08.12	기판부재의 절단장치

9	특허	10-2009-0130230	2009.12.23	2010.10.18	태양전지를 포함하는 지붕

10	특허	10-2009-0090241	2009.09.23	2010.04.21	태양 전지 모듈

11	특허	10-2008-0078114	2008.08.08	2009.11.27	태양광발전장치의 분리형 분기장치용 정션박스

주1) 당사는 권리 포기 진행중인 특허가 4건 있으며, 권리 포기 및 특허청 권리 소멸된 특허 11건, 실용신안 8건이 있습니다.