칩스앤미디어 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 산업의 특성, 성장성, 경기변동성 및 계절성

(1) 산업의 특성

당사는 반도체 설계자산(Silicon Intellectual Property) 전문업체입니다. 반도체 설계자산은 반도체 칩에 삽입되어 특정 기능을 수행하는 블록으로, 일반적으로 반도체 업계에서는 "반도체 IP" 또는 간단하게 "IP"라고 통칭합니다.

반도체 IP는 반도체 칩 내에서 수행하는 기능에 따라 다양하게 분류되며, 당사의 주요 사업 영역은 "비디오 IP" 기술 분야입니다. 당사의 비디오 IP는 멀티미디어 반도체 칩 설계도의 일부로, 칩 내부 면적을 차지하여 동영상을 녹화하거나 재생시키는 기능을 담당하는 기술입니다.

IP라는 개념이 시장에 도입되기 시작한 것은 1996년경부터입니다. IP를 사용한다는 의미는 칩 개발에 필요한 모든 기술을 직접 개발하지 않고 타인이 보유하고 있는 기술이나 자신이 기존에 개발해 놓았던 기술을 재활용(Re-Use)한다는 개념입니다. IP 산업은 이와 같이 Reusable 개념이 도입되면서 시장에 나타났으며, 재활용할 수 있는 기술을 자체 칩에서 사용할 뿐만 아니라 다른 기업에도 상업적으로 제공하는 비즈니스 모델로 확대하면서 IP 산업이 태동되었습니다. 이후 IP 산업이 성장하면서 특정 기술 분야 또는 전문 분야를 중심으로 칩 개발 없이 IP만을 개발하여 라이선스하는 기업들이 생겨나기 시작하면서 현재에 이르고 있습니다. 당사는 반도체 칩을 제조하는 회사에게 비디오 IP를 라이선스하고, 반도체 칩 회사는당사의 비디오 기술 및 자체 기술을 활용하여 스마트폰이나 디지털TV 등에 들어가는 반도체 칩을 설계, 개발 및 제조하여 이를 디지털기기 제조사에 납품합니다. 한편 디지털기기 제조사는 공급받은 반도체 칩 및 다른 여러 부품들을 조립하여 스마트폰, 디지털TV 등 을 제조하여 소비자에게 판매하게 됩니다.

(가) 팹리스 업체와의 리스크 공유반 도체 IP 업계 수익 구조의 중요한 한 축인 로열티 매출은 반도체 칩 업체와 칩 성공 여부에 따른 리스크를 공유하는 특성이 있습니다. IP를 라이선스(제공)하는 시점으로부터 2~3년 뒤에 로열티(칩생산 및 판매)가 발생하기 때문에, IP를 도입한 반도체 칩 회사가 칩 개발에 실패하여 해당 프로젝트를 중단하는 경우에는 로열티 매출을 기대할 수 없습니다. 반면, 반도체 칩 회사의 칩이 성공하는 경우에 그에 따른 로열티 매출이 비례하여 증가합니다.

(나) 업력 장기화에 따른 안정적인 수익 확보

반도체 IP 업계는 업력이 오래될수록 전체 매출에서 로열티 매출이 차지하는 부분이 높아지는 경우가 일반적이며, 이러한 특성은 반도체 IP 업체들에게 로열티 매출을 통한 안정적인 수익성을 확보해 줍니다. (다) 고객 Reference의 중요성

반도체 IP 업계는 고객 Reference가 상당히 중요합니다. 반도체 칩 회사가 자체 개발대신 IP를 도입하는 목적은, 시장에서 검증된 기술을 사용하여 내부 개발 지연 및 실패에 따른 리스크를 최소화하기 위함입니다. 따라서 고객 Reference가 신규 진입 업체들에게 진입장벽으로 작용하며, 동시에 각 전문기술 분야 상위업체의 시장 지배력 강화에 기여하는 역할을 합니다. 이미 시장에서 검증되어, 많은 반도체 칩 회사들이 사용하는 IP를 사용하려는 경향이 강한 시장입니다.

(2) 산업의 성장성 전 세계 IP 산업은 2016년을 기준으로 44.4억불의 시장 규모를 형성하고 있으며, 전방 시장인 전체 반도체 시장과 동반 성장하여 2023년에는 62.2억불의 시장 규모가 될 것으로 리서치 기관 MarketsandMarkets는 예상하고 있습니다. 이러한 성장은 전자제품용 멀티코어 기술의 발전, 최신 SoC 설계에 대한 수요 증가, 칩 설계 비용의 상승 및 커넥티드 디바이스에 대한 수요 증가 등으로 인하여 반도체 기술의 IP화(아웃소싱)가 확대되고 있는 것으로 분석됩니다.

또한 시간이 지나갈수록 반도체 제품의 차별화 전략보다는 가격 경쟁력이 우선시 될것으로 예상되므로 IP 아웃소싱을 통해 원가절감을 하려는 반도체 기업들의 노력이 반도체 IP 시장의 성장으로 귀결될 것으로 전망됩니다.

(3) 경기변동의 특성 반도체 IP 산업은 일반 경기 변동과 상관성이 존재하지만, 소비재에 비해서는 경기 변동성이 적다고 볼 수 있습니다. 이는 두 가지로 설명할 수 있습니다. 첫 번째는 IP 산업이 전자제품의 핵심 부품인 칩에 내장되는 기술을 제공하는 산업이므로 Value Chain에 있어서 경기에 민감한 소비재보다 두 단계 아래 단계에 존재하기 때문입니다. 두 번째는 IP 산업의 사업 모델이 라이선스와 로열티로 구성되므로 일반적인 경기의영향으로 반도체 칩 업체의 투자 여부에 따른 라이선스 건수는 변동되더라도, 이미 반도체 칩 업체가 생산, 판매한 칩에 대하여 일정액을 수취하는 로열티 수익은 지속적으로 발생할 수 있습니다. (4) 계절성 IP 산업이 특별히 계절적 경기변동이 있다고 판단할 수는 없습니다. 반면, 당사는 상반기에 저조하고 하반기에 매출이 높은 계절성을 보이고 있는 바, 신규 IP 출시가 몇 년간 하반기에 이루어진 것에 기인합니다 . 당사의 IP 사업이 계속되고, 로 열티 매 출이 일정 수준이상 발생되면 분 기별 매출이 균형을 이루어 계절성이 완화될 것으로 판단됩니다. 나. 시장의 안정성, 경쟁상황 및 시장점유율 추이 (1) 시장의 안정성 IP 사업 모델은 반도체칩에 내장되어 특정 기능을 담당하는 기술을 개발하여 반도체 칩회사에 공급하는 것이므로 반도체 산업이 존재하는 한 사업 모델이 지속될 것입니다. 한편, IP 산업은 반도체 산업 규모의 성장과 반도체칩 회사들의 기술 아웃소싱 비율이 증가함에 따라 꾸준히 성장하고 있습니다. (2) 경쟁상황 반도체칩 회사는 개발 속도가 제한적인 자체 개발보다는, 표준화되고 재사용 가능한 외부의 기술 (Reusable 반도체 IP)을 도입하여 반도체 회로에 집적시켜 빠른 시간 내에 SoC 개발을 완료하는 방법으로 변화/발전하여 왔습니다.

반도체칩에 사용되는 기술 중 중앙처리장치(CPU) 분야는 이미 대다수의 반도체칩 회사가 자체 기술보다는 외부의 기술을 도입하고 있으며, IP 산업 세계 1위 업체인 영국 ARM Holdings의 CPU IP가 Mobile Phone Processor의 95% 이상에서 사용되고 있습니다. 또한 그래픽(Graphic) 분야도 기술 도입이 많이 이루어지고 있어, 많은 반도체칩 회사가 이 분야 세계 1위 기업인 Imagination Technologies 와 ARM Holdings의 GPU IP를 사용하고 있습니다.

당사의 주력 산업인 비디오 IP의 경우, 아직 반도체칩 회사에서 자체적으로 개발하여 사용하는 비율이 아웃소싱하는 비율보다 높은 편입니다. 한편, 초고화질 비디오 처리 기술에 대한 요구가 스마트폰과 TV를 중심으로 VR, 액션캠, 보안카메라 등 여러 산업으로 확대되고 있으며, 기술 도입을 통한 신속한 제품 출시로 신시장을 선점하려는 반도체칩 회사들의 전략이, 당사와 같은 전문 IP 업체에게 많은 기회를 줄 것으로 예상하고 있습니다. 현재 당사와 비디오 IP 영역에서 경쟁하고 있는 주요 회사는 다음과 같습니다.

(가) 미국의 Verisilicon Holdings Verisilicon은 고객으로부터 칩 제작을 의뢰 받아 일괄 공급하는(Turn Key) 서비스를 주력으로 하는 중국계 미국 회사입니다. 이러한 사업은 다양한 IP를 확보해야 유리하므로 비디오 IP 외에도 다양한 IP를 가지고 있으며, 확보한 IP로 라이선스 사업을 병행하고 있습니다. Verisilicon이 확보하고 있는 비디오 IP는 본래 핀란드 회사인 Hantro의 기술에서 출발한 것으로서, Hantro는 2007년에 미국의 비디오 표준 업체인 ON2에 인수되었으며, ON2는 2010년 Google에 인수되었습니다. Google은 자사의 동영상 사이트인 유튜브에서 사용되는 비디오 표준인 VP의 확산이 목적이므로 직접 비디오 IP 라이선스 사업은 하지 않 고, Verisilicon이Google의 기술에 자체 기술을 결합한 비디오IP 제품을 라이선스 하고 있습니다.(나) 프랑스의 Allegro DVT2 비디오 기술을 테스트할 수 있는 스트림을 제작하여 IP 업체나 반도체 칩 업체에 판매하는 회사입니다. 당사도 Allegro의 비디오 테스트 스트림을 구매하여 사용하고 있을 정도로 이 분야에서 기술력이 있는 회사이며, 2013년도에 비디오 IP 제품을 출시하며 사업 영역을 비디오 IP 사업으로 확장하였습니다. 비디오 IP 제품 포트폴리오가 다양하지 않고, Full HD(1920x1080p)급의 중저가 시장을 주요 타겟으로 하고 있어, 당사와는 일부 영역에서 경쟁하고 있습니다.

(다) 영국의 ARM Holdings ARM은 CPU IP시장에서 강력한 시장지배력을 갖고 있으며, 크고 작은 M 통해 System IP, GPU IP, ISP IP 등 다양한 분야로 시장을 확대하고 있습니다. 비디오 분야에서는 2008년 비디오IP 개발업체인 Logipard를 인수하여 2013년도부터 제품 프로모션을 시작했습니다. 제품 경쟁력이 있는 CPU, GPU IP와 함께 비디오 IP를 bundle로 라이선스 하는 마케팅 전략으로 모바일용 칩 회사들을 주요 타겟으로 하고 있습니다. 한편, 비디오 IP만 단독으로 라이선스 한 사례가 없고, 모바일 분야에 한정된 제품으로 인해 현재까지 비디오 분야에서 성과를 내고 있지 않지만, ARM이 비디오 분야도 지속적으로 투자한다면 향후 비디오 IP 시장에서 주요 경쟁자가 될 것으로 예상됩니다.

(라)기타

2015년까지 주요 경쟁사였던 영국의 Imagination Technologies는 CPU 및 GPU IP에 집중하며, 2016년부터 신규 비디오 IP 개발을 하지 않고 있어 경쟁사에서 제외하였습니다.

(3) 시장점유율 추이 IP 산업은 소수의 업체들이 과점체제를 이루고 있으며, 비디오 IP 시장은 공신력 있는 기관에서 발표하는 시장점유율이 별도로 존재하지 않아 점유율을 산정하기가 불가능하므로 비디오 IP 시장점유율을 기재하지 아니합니다. 다 . 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 비교 우위 첫 번째 IP 시장에서 당사의 경쟁력은 기술이며, 당사 비디오 IP의 경쟁 원천 역시 기술 비교 우위에서 나옵니다. 디지털 기기에서 비디오를 처리할 수 있는 방식은 크게 세가지로 분류할 수 있는데 범용 프로세서에 의한 소프트웨어 처리, 전용 프로세서(DSP)에 의한 소프트웨어 처리, 그리고 전용 ASIC에 의한 하드웨어 처리가 그것입니다. CPU나 GPU 등의 범용 프로세서를 사용하여 소프트웨어로 모든 작업을 처리하는 접근법은 프로그래밍이 자유롭다는 장점이 있지만 영상 처리를 위해서는 많은 양의 계산이 필요하고 이를 실시간으로 처리하기 위해서는 높은 주파수를 요하기 때문에 그에 따른 비용과 전력 소모가 상당합니다.

DSP 방식은 소프트웨어만 교체하면 시스템을 업그레이드 할 수 있는 등 비교적 유연한 구조이고 성능도 디지털 신호 처리 전용으로 최적화 되어 모바일용으로 많이 사용되었으나, 디지털 기기가 Full HD급 및 Ultra HD급의 고해상도로 바뀌어 감에 따라 과다한 전력 소모 및 연산처리 능력의 한계를 보이고 있습니다.

반면, 전용 하드웨어로 영상을 구현하는 방식은 소프트웨어 접근법에 비해 유연성과확장성은 기대할 수 없으나 고속 처리에 용이하여 고해상도 영상 처리가 가능하고 고도로 최적화된 면적 및 저전력의 장점을 갖고 있습니다.

한편, 당사는 하드웨어 기반에 일부 소프트웨어를 도입한 절충형 하이브리드 구조를채택하여 하드웨어 구현의 장점인 높은 성능과 전력 효율성은 유지하되 적절한 유연성도 보장할 수 있게 하였습니다. 비디오를 처리하는 복잡한 연산을 하드웨어 코덱에서 담당하고, 내부에 소프트웨어인 Bit Processor를 두어 CPU와의 연결 및 하드웨어 코덱을 통제하게 만들어 유연성을 강화하는 방식입니다. 또한 당사는 인코더와 디코더 중 공유가 가능한 블록을 공유하여 한 코어에 인코더와디코더 기능을 통합하였습니다. 이러한 구조는 저전력 설계를 가능케 하며 면적 절감의 효과가 커 AP칩에 사용하기 적합합니다.

두 번째는 핵심 연구인력의 상당수가 하드웨어 코덱 또는 관련 기업 출신들로 구성되어 있 고 비 디오 코 덱에 대한 높은 이해도와 다양한 현장 경험을 보유하고 있어 비디오 IP에 대한 포괄적인 이해 및 개발 능력을 보유하고 있는 것입니다. 또 한 소프트웨어 연구 인력은 고객사의 다양한 요구사항이 도출될 때, 신속하고 적극적으로 수용할 수 있는 유연한 대응 능력을 보유하고 있습니다. 이와 같은 비교우위 경쟁요소들을 기반으로 하여, 국내외 팹리스 회사와 종합 반도체 회사들을 대상으로 다년간 전문 비 디오 IP 공급사로 자리매김하고 있습니다.

세 번째는 Full HD급 를 대체하는 해상도인 Ultra HD급으로의 급변하는 시장 속에서의 빠른 대응력입니다. 산업에서 요구하는 변화하는 환경에 대응 하여 시장에서 필요로 하는 제품을 적시에 출시함으로써 지속적인 시장 선도력을 유지하고 있습니다. 당사는 기술 경쟁력 강화를 위하여 글로벌 기술표준에 대한 동향을 파악하고 표준을 제품에 적용하는 노력을 하고 있습니다.

이처럼, 당사는 우수한 개발 인력을 바탕으로 새로운 표준이 적용된 경쟁력 있는 제품을 보유하고 있으며, 세계적으로 제품의 우수성을 인정받아 시장 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. 라. 신규 사업 등의 내용 및 전망 다양한 전자제품에 특화된 시스템 반도체 칩에 대한 수요와 짧아진 제품 출시 주기로 인해, 다수의 반도체 기업들은 고유의 기능을 제외한 나머지 기능들을 IP형태를 아웃소싱하는 경향이 두드러지고 있습니다. 한편, ARM, Synopsys, Imagination Technologies 등의 선두 IP 업체들은 주력 제품(e.g. CPU, GPU등)외에 기술적으로 연관된 IP들을 자체 개발 또는 M 통하여 확보하고 하나의 패키지로 고객들에게 제안함으로써 이러한 시장의 변화에 대응하고 있습니다.

당사 역시 주력 제품인 비디오 IP 외에 유관 IP들을 확보하고자 노력하고 있습니다. 안전과 자율 주행을 목적으로 하는 자동차의 ADAS와 드론(헬리캠), 웨어러블카메라(액션캠), 영상보안기기 등 카메라 센서가 적용되는 전자제품들이 나날이 다양해짐에 따라, 당사에서는 ISP(Image Signal Processing) IP와 CP(Computational Photography) IP 및 컴퓨터 비전(Computer Vision) IP를 확보, 개발하여 비디오 IP와의 시너지를 내고자 합니다. ISP(Image Signal Processing)는 카메라가 적용되는 제품에 반드시 필요한 기술로서, 카메라 센서로부터 입력되는 영상에서 기본적으로 발생하는 왜곡 및 결함 등의 에러를 보정하는 기능을 합니다. 현재 ISP(Image Signal Processing)의 시장 규모를 명확히 나타낸 자료는 없으나, 리서치 기관인 IPnest의 자료를 기초로 당사가 추정한 2016년 기준 ISP의 시장 규모는 USD102Million입니다. CP(Computational Photography)는 ISP로부터 출력된 영상을 처리하며, 열악한 외부 환경에서 촬영된 영상의 화질을 향상하는 기능을 담당합니다. 이 기술은 영상보안기기 및 자동차 사용시 안전에 도움을 주는 새로운 기술로서, 조명이 낮은 환경에서도 사물을 정확히 인식하고, 야간, 안개 등 열악한 기후 조건에서도 선명한 영상을 제공해 줍니다. 향후 자율주행이나 보행자 추돌 방지를 위한 자동차의 자동제동장치는 고화질의 카메라(최소 2MPixel-full HD)로 촬영한 영상을 필요로 하며, 낮 뿐만 아니라 밤에도 보행자를 판별할 수 있어야 하므로 저조도에서도 인식률을 높일 수 있는 CP의 기능이 요구되고 있습니다. 당사는 ISP(Image Signal Processing)와 CP(Computational Photography) IP 신제품을 출시하여, 7월 초부터 본격적인 프로모션을 진행하고 있습니다. 컴퓨터 비전(Computer Vision)은 보행자, 차량, 신호등, 교통표지판, 차선 등의 사물을 인식하고 움직임을 감지하여 대상 물체에 대한 정확한 형상정보를 영상보안기기와 차량에 제공할 수 있는 딥러닝 기반의 비전 프로세싱 기술입니다. 이 기술은 드론 및 자율주행차에서 사람의 눈과 같은 역할을 담당하므로 주행환경을 인지하여 스스로 안전하게 운행할 수 있는 판단의 기초가 됩니다. 연내 컴퓨터 비전(Computer Vision) IP의 시제품 시연을 거쳐 2018년도 본격 프로모션을 목표로 하고 있습니다. 한편 ISP(Image Signal Processing)와 CP(Computational Photography) 및 컴퓨터 비전(Computer Vision) 기능들은 실시간 처리와 함께 저전력이 요구됨에 따라, 향후 당사의 비디오 코덱 IP처럼 반도체 칩에 내장되는 하드웨어 IP로 처리될 것이므로, 반도체 IP 설계 기술에 강점이 있는 당사에게 기회가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

품목	매출유형	2017년 3분기(제15기)	사용용도 및 기능	특징

매출액	비율

비디오 IP	라이선스	2,733	38.60%	스마트폰칩, 디지털TV칩 등 멀티미디어 반도체 칩에 내장되어 동영상을 녹화하거나 재생시키는 기능을 함	멀티미디어 반도체 칩의 동영상 기술을 설계하여 고객에게 제공시점 매출 인식

로 열 티	4,046	57.15%	당사의 IP가 적용된 고객의 반도체 칩이 판매될 때 수취

용 역	301	4.25%	당사의 IP에 대한 유료 기술지원 서비스

계	7,080	100.00%

나. 주요 제품 등의 가격 변동 추이

당사의 IP는 계약 조건에 따라서 라이선스 가격이 상이하여 품목당 단일한 라이선스 가격을 산정하기 어렵습니다. 주로 가격을 결정 짓는 요소는 아래 표와 같으며, 동일한 IP라 하더라도 당사의 가격 정책 및 고객의 요구사항이 반영되어 라이선스 가격이결정됩니다. IP 사용횟수에 제한이 없을수록, 로열티 조건이 고객에게 유리할수록, Buy-Out 조건일 경우에 라이선스 가격이 높아집니다.

라이선스 가격결정요인	내용	비고

IP 사용 횟수	One time use: 칩을 1회만 제작 가능함 Multi use: 칩을 만드는 횟수에 제한이 없음	2~3 time use 등의 조건도 존재

로열티 조건	Upper Cap: 정한 수량까지만 칩 판매에 대한 로열티를 지급함Decreasing: 칩 판매 수량이 높아질수록 단계적으로 낮은 비율의로열티를 지급하게 됨	-

Buy-Out	향후 칩 생산/판매에 대한 로열티를 내지 않는 조건	경우가 드묾

3. 원재료에 관한 사항가. 매입 현황

당사는 사업의 특성 상 상품, 원재료, 부재료, 저장품, 외주가공비 등의 매입이 없습니다. 다만 연구개발 과정에 필요한 소프트웨어 구매 및 라이선스, 외주개발 또는 테스트 보드를 만들기 위한 부품 구매 등이 있습니다. 당사의 사업 특성에 따른 매입 현황은 아래와 같습니다.

(단위: 천원, USD)

매입유형	품목	구분	2017년(제15기 3분기)	2016년(제14기)	2015년(제13기)

구매	소프트웨어	국내	-	75,900	19,760

수입	-	-	-

소계	-	75,900	19,760

Test Board	국내	21,958	328,687	117,482

수입	-	-	-

소계	21,958	328,687	117,482

라이선스	소프트웨어	국내	671,141	265,644	-

수입	26,226 ($19,600)	14,071 ($11,700)	78,254
($69,460)

소계	697,367	279,715	78,254

외주개발용역	소프트웨어	국내	237,500	30,000	620,000

수입	-	-	-

소계	237,500	30,000	620,000

총 합 계	국내	930,599	700,231	757,242

수입	26,226($19,600)	14,071 ($11,700)	78,254
($69,460)

소계	956,825	714,302	835,496

나. 원재료 가격변동 추이

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 다. 주요 매입처에 관한 사항

(단위: 천원, USD)

품 목	구 입 처	2017년(제15기 3분기)	2016년(제14기)	2015년(제13기)	결제조건

소프트웨어
등	수입	Argon Design	-	14,071($11,700)	78,254
($69,460)	현금 즉시

국내	소어솔루션	33,280	20,000	-	현금 20일

국내	제이씨텍	347,861	193,444	-	현금 30일

국내	전자부품연구원	65,000	-	500,000	현금 20일

국내	실리콘그라피	-	-	110,000	현금 30일

국내	비트리	32,500	32,500	-	현금 20일

국내	다우데이타	-	11,700	-	현금 30일

국내	아르고	430,000	310,286	-	현금 30일

국내	㈜이에스컴소프트	-	75,900	-	현금 30일

기타	48,184	56,401	147,242	현금 30일

합계	956,825	714,302	835,496	-

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항가. 생산능력, 생산실적 및 가동률

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

당사는 일반적인 생산시설을 필요로 하지 않는 사업의 특성상 생산설비가 필요하지 않으며, 유형자산은 IP 개발을 위한 FPGA, PC 등의 개인용 개발 장비, 테스트 서버 등으로서 당사의 유형 자산 현황은 아래와 같습니다.

(기준일 : 2017년 09월 30일 ) (단위: 천원)

구분	자산별	소재지	기초가액	당기증감	당기상각	기말가액	비고

증가	감소

본사	기계장치	서울	41	-	-	-	41	-

시설장치	서울	28,847	-	-	12,188	16,659	-

비품	서울	440,616	32,571	261	161,715	311,211	-

중국법인	비품	상해	5,862	1,154	-	2,187	4,829	-

합 계	475,366	33,725	261	176,090	332,740	-

다. 설비의 신설 및 매입 계획 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 천원, USD)

매출유형	품목	2017년 3분기(제15기)	2016년 (제14기)	2015년(제13기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

라이선스	비디오IP	수출	6	2,733,206	12	6,089,644	12	4,314,970

($2,325,000)	($5,225,000)	($3,740,000)

내수	-	-	1	651,200	4	1,266,577

소계	6	2,733,206	13	6,740,844	16	5,581,547

로열티	비디오IP	수출	21	3,868,538	23	5,993,399	18	5,066,550

($3,372,661)	($5,073,577)	($4,446,784)

내수	6	178,063	6	381,034	7	655,555

소계	27	4,046,601	29	6,374,433	25	5,722,105

용역	비디오IP	수출	6	251,878	10	481,612	10	526,154

($218,751)	($412,089)	($483,113)

내수	1	48,750	2	83,192	3	219,308

소계	7	300,628	12	564,804	13	745,462

수 출	33	6,853,622	45	12,564,655	40	9,907,674

($3,591,412)	($10,710,666)	($8,669,897)

내 수	7	226,813	9	1,115,426	14	2,141,440

합 계	40	7,080,435	54	13,680,081	54	12,049,114

주1) 라이선스 매출의 수량은 라이선스 건수 기준
주2) 로열티 매출의 수량은 로열티를 지급하는 고객의 수 기준
주3) 용역 매출의 수량은 당사가 용역을 제공하는 고객의 수 기준

나. 판매경로

당사는 사업의 특성상 기술 영업을 통한 직판이 매출의 대부분을 차지합니다. 회사의전문 영업 인력 과 FAE(Field Application Engineer) 인원 들이 최소 6개월 이상의 오랜 Pre-sales 활동을 통해 라이선스 계약을 이끌어 내고 있습니다. 한편, 당사는 영업 거점이 없는 국가나 당사가 직접 영업하기 어려운 특수한 분야(해외 국가 출연 연구소 등) 진입을 위하여 전문 에이전트(Agent)를 통한 간접 영업도 병행하고 있으며, 2017년 3분기까지 직판 및 Agent를 통한 라이선스 수출 비중은 아래 표와 같습니다.

(기준일 : 2017년 09월 30일 ) (단위: 천원, USD)

매출유형	품목	구분	판매경로	비율	판매경로별 매출액

원화	외화

라이선스	비디오IP	내수	직판	100%	-	-

수출	2,733,206	$2,325,000

수출	Agent	-	-	-

합계	100%	2,733,206	$2,325,000

다. 판매전략(1) 지역별 영업 전략

당사의 주요 영업지역은 시스템 반도체 칩 회사가 많은 미국, 일본, 대만, 중국, 그리고 대한민국이며, 이 지역에서의 영업은 현지 법인 및 영업사무소를 기반으로 한 직접 영업 방식이 주를 이룹니다. 최초 해외진출 지역인 중국의 경우에는 2009년 상해에 현지 사무소를 개설하였으며,2011년 법인으로 전환하여 영업 및 기술지원 활동을 강화하였습니다. 이후 2011년 대만, 2012년 미국과 일본에 각각 영업사무소를 개설하여 현지인 중심으로 영업활동을 벌이고 있습니다.인도 및 서남아시아, 유럽 등 당사가 비디오 IP를 라이선스 할 가능성이 있지만, 아직담당 영업 인력이 없는 지역은 에이전트(Agent)를 유치하여 IP 간접 판매를 통해 시장 진출을 하고 있습니다.

(2) 프로모션 전략

당사는 온라인과 오프라인 두개의 채널을 통하여 당사 비디오 IP에 대한 프로모션을아래와 같이 진행하고 있습니다.

구분	내용

온라인	○ 지역별로 현지 On-Line IP 프로모션 채널 구축 ○ Newsletter 발송 ○ 지역별로 분기당 1회 Press release

오프라인	○ Foundry 업체 세미나를 통한 공동 마케팅 ○ 유관 IP 업체 세미나를 통한 공동 마케팅 ○ IP 전문 전시회 Exhibitor로 참여

(3) IP 파트너 전략

당사는 유관 IP 업체 및 반도체 관련 업체와 함께 파트너쉽을 통한 공동 마케팅을 하고 있으며, 파트너 전략은 아래처럼 3가지 종류로 나눌 수 있습니다.

Partner 종류	협력 내용

Foundry	Foundry의 고객 제공 IP List에 등재Foundry의 신규 반도체 공정 테스트 시, 테스트 협력 IP로 활용

IP 업체	고객 정보 공유, 공동 마케팅, 테스트 칩 공동 개발

Design House	일괄 공급 솔루션을 원하는 반도체 칩 업체를 대상으로 한 공동 마케팅

라. 주요 매출처 등 현황

(기준일 : 2017년 09월 30일 ) (단 위: 천원)

구 분	매출유형	금액	합계	비율

A사	로열티	3,119,719	3,293,451	46.5%

용역	173,732

B사	라이선스	1,387,705	1,387,705	19.6%

C사	라이선스	513,900	513,900	7.3%

기타(30개사)	라이선스	831,601	1,885,379	26.6%

로열티	926,882

용역	126,896

합계	7,080,435	7,080,435	100.00%

6. 수주현황

당사는 기술을 라이선스 하는 사업의 특성상, 공급 계약에 따른 수주라는 개념이 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리당사는 최근 사업연도말 현재 자산총액 1천억원 미만의 소규모기업에 해당되어 본 항목에 대한 내용을 기재하지 아니하였습니다.

8. 파생상품 등 거래현황

(기준일 : 2017년 09월 30일 ) (단위 : 천원)

계약(상품)의 명칭	거래상대방	계약일(만기일)	계약체결목적	계약내용(조건)	계약금액	손익구조 그래프

장부가액

평가손익

프라이빗DLT 160호미래에셋고배당포커스30펀드 연계원금보장형 DLB 편입 신탁	미래에셋증권	2015/10/13 (2017/10/20)	매매목적	만기: 2년(원금보장)기초자산: 미래에셋고배당포커스30(채권혼합)C-C1 ( 최초기준가: 2,295.24) -최초기준지수 112% 초과 상승한 경우 즉시상환: 8.0%(연 4.0%)-최초기준지수 만기평가일에 지수 100%~120% 이하:기초자산 상승률의 80% 수익 지급-기초자산 가격 하락시 원금 지급	1,000,000	프라이빗dlt 160호.jpg 손익구조

1,003,210

3,210

9. 경영상의 주요계약 등

(기준일 : 2017년 09월 30일 ) (단위: 천원)

구분	계약상대방	계약체결시기	계약기간	계약금액	계약의 목적 및 내용

구매	에이디칩스	13.10.29	13.10.29~ 주)	115,000	특정 IP의 허여에 대한 계약

주) 계약일자(13.10.29)로부터 계약의 효력이 발생하며, 계약서에 명시된 해지 사유가 발행하지 않는 한 영구적으로 효력이 유지됩니다.

10. 연구개발활동

가. 연구개발 개요 당사는 반도체 IP 중 비디오 IP 제품을 주력 사업으로 추진하고 있습니다. 따라서 연구활동은 비디오 기술에 대한 선행 연구나 비디오 표준을 구현하기 위한 아키텍쳐 및알고리즘 구현이 주를 이루고 있으며, 개발 활동은 연구 활동의 결과물을 바탕으로 시장에서 요구하는 비디오 IP를 개발하여 제품화하는 활동이 주를 이루고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직 당사의 연구개발 조직은 연구소장 하부에 프로젝트별 6개의 팀과 당사 고객에게 기술을 지원하는 3개의 팀 으로 구성되어 있으며, 프로젝트 팀은 제품의 직접적인 개발을 담당하고, 기술 지원팀은 개발된 제품의 품질 검사 및 고객에게 당사 IP 스펙이나 유저 가이드의 기술문서를 제작, 제공하는 등 고객기술지원을 담당하고 있습니다. 당사의 제품은 하드웨어를 기반으로 하므로 개발인력 중 하드웨어 개발 인력이 타사에 비해 높은 비중을 차지하고 있습니다. 다. 연구개발 비용

당사의 연구개발비용은 경상연구개발비의 과목으로 하여 판관비로 처리하고 있으며,연구개발인력의 인건비가 경상연구개발비의 대부분을 차지하고 있습니다.

(단위: 천원)

과 목	2017년(제15기 3분기)	2016년(제14기)	2015년(제13기)

인건비	2,763,091	3,923,438	3,452,424

재료비	-	3,405	3,311

위탁개발비	-	-	10,000

기타경비	157,579	227,489	5,207

연구개발비용 계	2,920,670	4,154,332	3,470,942

회계처리	판매비와관리비	2,920,670	4,154,332	3,470,942

제 조 경 비	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	41.3%	30.4%	28.8%

주) 최근 3사업년도 중 자산으로 처리된 개발비는 없음

라. 연구개발 실적

연구과제	연구개발 결과 및 기대효과	상품화 여부

AVS+ Decoder IP 개발	중국의 위성파/공중파 HD 방송 서비스의 표준 코덱으로 채택된 AVS+를 지원하는 통합 비디오 디코더 IP 개발
AVS+는 중국 정부 주도하에 개발된 차세대 동영상 압축 코덱의 표준임.
○ Advanced entropy coding (AEC)○ Frame-level weighted quantization (AWQ)
○ Enhanced field coding (B-Direct, P-Skip)
H.264/AVC high profile과 동급의 화질 제공
기존의 CODA9 제품군의 기존 하드웨어를 최대한 재사용하여 원가를 절감하도록 AVS+를 지원함으로써 중국향 3DTV/HDTV 시장의 급격한 성장에 대응할 수 있을 것으로 기대	상품화

UHD HEVC Decoder IP 개발	H.264/AVC의 50%의 bitrate로 동일한 화질을 보여 주는 차세대 동영상 압축 코덱의 UHD 디코더 IP 개발
UHD 동영상 재생을 위한 DTV 뿐만 아니라 이동통신채널/인터넷 등 bandwidth가 중요한 응용에서 UHD이하급의 해상도 재생을 위해서도 사용될 가능성이 큼
싱글 코어의 성능은 4K 30fps이며, 여러 개의 코어로 확장하면 4K 60fps, 8K 30fps/60fps 등의 성능을 달성할 수 있음
○ HEVC 표준에 100% 호환
○ UHD 동영상을 지원하는 시스템에서 가장 중요한 요소 중 하나인 외부메모리 bandwidth의 절감을 위하여 frame memory compression 기술 적용
○ Bitrate이나 외부메모리 접근데이타량의 순간적으로 급격한 변화에 대해서도 안정적인 성능을 보장하기 위한 하드웨어 구조 적용
○ 내부 메모리의 사용량을 줄이기 위해 원래 CTU 사이즈 보다 작은 크기의 가상 CTU 사이즈로 pipeline 처리하도록 하드웨어 구조 적용	상품화

UHD HEVC Encoder IP 개발	H.264/AVC의 50%의 bitrate에서 동일한 화질을 보여 주는 차세대 동영상 압축 표준인 HEVC UHD 인코더 IP 개발
UHD 영상의 녹화를 위한 개인용 device, 감시 솔루션, 화상회의 솔루션 및 셋톱박스 등에서의 채택이 증가되고 있음.
○ HEVC Main10 profile과 호환
○ UHD 동영상을 지원하는 시스템에서 가장 중요한 요소 중 하나인 외부메모리 bandwidth의 절감을 위한 다양한 기술 적용
·Frame memory compression 기술
·Bandwidth 절감에 특화된 계층적 움직임 추정 기술
·Bandwidth 절감 위한 데이터 처리 단위, 순서 고려
○ Objective quality 뿐만 아니라 HVS(Human Visual System)을 고려한 subjective quality 의 향상을 위한 압축 및 비트율 제어 알고리즘 적용
○ 화질과 성능(주파수, 전력, area 등)을 고려한 다양한 녹화 옵션 제공
○ 4K30뿐만 아니라 더 높은 frame rate 및 해상도 지원을 위한 확장성을 고려한 아키텍처 기반의 설계
○ 내부 메모리 사용량을 최소화 하기 위한 메모리 공유 아키텍처 적용	상품화

UHD HEVC Codec IP 개발	HEVC 인코더 전용, 디코더 전용으로 개발된 두 개의 독립적인 IP를 통합한 IP로써, 인/디코더가 기능블럭들을 최대한 공유하도록 하여 비용 및 전력을 절감하는 것을 목표로 개발됨
○ 인/디코더 IP를 각각 사용하여 코덱을 구현한 경우에 비해 약 20%의 원가 절감 효과가 있음.	상품화

UHD HEVC VP9 통합 Decoder IP 개발	UHD 영상을 위한 고효율 압축코덱 표준인 HEVC와 Google이 개발한 VP9 코덱을 동시에 지원하는 통합 디코더 IP임.
현재 개발, 시판되고 있는 제품들 대부분이 HEVC 또는 VP9 중 하나의 포맷만 지원하거나, 8-bit 영상만 지원하는 것에 비해 이 제품은 두 포맷 모두 10-bit 영상의 압축 포맷을, area 최적화(비용 및 전력 절감)된 싱글 IP로 처리함.
○ HEVC Main10 profile 과 호환되는 UHD 영상 압축 포맷 재생 지원: 최대 4K 60fps 까지 지원하는 초고성능 IP
○ VP Profile 2와 호환되는 UHD 영상 압축 포맷 재생 지원
○ Area 및 전력 절감을 위해 VP9와 HEVC가 공통으로 사용할 수 있도록 기능블럭을 설계
○ 응용/비용에 최적화된 솔루션을 제공하기 위한 다양한 variants 제공
·VP9 디코더 only (VP9 디코더만 필요한 경우, HEVC에서만 사용하는 회로 제거하여 비용 절감)	상품화

Ultra small size HEVC Codec IP 개발	IoT, Wearable, Drone 등을 위한 소형화 SoC 및 Camera, surveillance Camera에 적용되는 보급형 SoC 등에 용이하도록 IP size 및 전력을 최대한 절감하는 것을 목표로 개발됨.
○ 기존 HEVC 코덱 IP 대비 size를 50% 축소	상품화

2세대 UHD HEVC Decoder IP 개발	H.264/AVC의 50%의 bitrate로 동일한 화질을 보여 주는 차세대 동영상 압축 코덱의 UHD 디코더 IP 개발
UHD 동영상 재생을 위한 DTV 뿐만 아니라 이동통신채널/인터넷 등 bandwidth가 중요한 응용에서 UHD이하급의 해상도 재생을 위해서도 사용될 가능성이 큼
싱글 코어의 성능은 4K 60fps이며, 여러 개의 코어로 확장하면 4K 120fps, 8K 30fps/60fps 등의 성능을 달성할 수 있음
○ HEVC 표준에 100% 호환 HEVC 표준에 100% 호환
○ UHD 동영상을 지원하는 시스템에서 가장 중요한 요소 중 하나인 외부메모리 bandwidth의 절감을 위하여 frame memory compression 기술 적용
○ Bitrate이나 외부메모리 접근데이타량의 순간적으로 급격한 변화에 대해서도 안정적인 성능을 보장하기 위한 하드웨어 구조 적용
○ 내부 메모리의 사용량을 줄이기 위해 원래 CTU 사이즈 보다 작은 크기의 가상 CTU 사이즈로 pipeline 처리하도록 하드웨어 구조 적용	상품화

Lossy Compression IP	영상 data를 원본과 동등한 화질을 유지하면서 data을 특정 비율로 압축, 감소시키는 기술
○ 고정 (Lossy: ex. 50%, 66%, 75%) 또는 변동(Lossless: ex. 50%~70%) 비율로 data 압축
○ ISP, DDT, T-con chip에 적용 가능○ Memory 감소로 Chip Size 감소 효과
○ Data량 감소로 data 전송량 및 소비전력 감소 효과	상품화

UHD HEVC AVS2 통합 Decoder IP 개발	중국의 위성파/공중파 UHD 방송 서비스의 표준 코덱으로 채택된 AVS2를 지원하는 통합 비디오 디코더 IP 개발
○ AVS2는 중국 정부 주도하에 개발된 차세대 동영상 압축 코덱의 표준임.
HEVC와과 동급의 화질 제공
○ 기존의 WAVE5 제품군의 기존 하드웨어를 최대한 재사용하여 원가를 절감하도록 AVS2를 지원함으로써 중국향 UHD TV시장의 급격한 성장에 대응할 수 있을 것으로 기대	개발중

2세대 UHD HEVC Encoder IP 개발	264/AVC의 50%의 bitrate에서 동일한 화질을 보여 주는 차세대 동영상 압축 표준인 HEVC UHD 인코더 IP 개발
UHD 영상의 녹화를 위한 개인용 device, 감시 솔루션, 화상회의 솔루션 및 셋톱박스 등에서의 채택이 증가되고 있음.
○ HEVC Main10 profile과 호환
○ UHD 동영상을 지원하는 시스템에서 가장 중요한 요소 중 하나인 외부메모리 bandwidth의 절감을 위한 다양한 기술 적용
·Frame memory compression 기술
·Bandwidth 절감에 특화된 계층적 움직임 추정 기술
·Bandwidth 절감 위한 데이터 처리 단위, 순서 고려
○ Objective quality 뿐만 아니라 HVS(Human Visual System)을 고려한 subjective quality 의 향상을 위한 압축 및 비트율 제어 알고리즘 적용
○ 화질과 성능(주파수, 전력, area 등)을 고려한 다양한 녹화 옵션 제공
○ 싱글 코어의 성능은 4K 60fps이며, 여러 개의 코어로 확장하면 4K 120fps, 8K 30fps/60fps 등의 성능을 달성할 수 있음	상품화

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 현황 당사는 보고서 작성기준일 현재, 당사가 영위하는 사업과 관련하여 24건의 국내특허 및 3건의 해외특허를 보유하고 있으며, 국내 상표권 3건 및 해외 상표권 9건의 지적재산권을 보유하고 있습니다.

(1) 특허권 보유 내역[ 국내 특허 등록 내역]

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	적용 제품	주무 관청

1	특허	패킷 전송에 있어서 미지의 동기 데이터 검출 방법	칩스앤미디어	2004.10.07	2004.12.06	PPU에 적용	특허청

2	특허	영상 코덱의 전력소모 절감방법 및 이 방법을 적용한 영상 코덱	칩스앤미디어 위재경	2004.08.12	2005.09.13	모든 Coda/Boda products	특허청

3	특허	실시간 동적 수정이 가능한 명령어 집합을 가지는 컴퓨터	칩스앤미디어	2005.08.31	2006.04.17	모든 Coda/Boda products	특허청

4	특허	비디오 데이터 부호화 및 복호화 장치	칩스앤미디어	2006.04.19	2007.04.05	모든 Coda/Boda products	특허청

5	특허	OFDM 신호 복조방법 및 이를 위한 수신장치	칩스앤미디어	2006.12.19	2008.04.01	PPU에 적용	특허청

6	특허	직교 주파수 분할 다중화 시스템의 프레임 동기 설정 방법, 이 방법을 이용한 프레임 동기 설정 유닛, 및 이를 구비한 데이터 수신장치	칩스앤미디어	2006.12.22	2008.04.10	PPU에 적용	특허청

7	특허	메모리 인터페이스의 변환 방법 및 장치	칩스앤미디어	2008.10.07	2011.05.12	PPU에 적용	특허청

8	특허	해상도 변환 방법 및 그 장치	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2015.01.27	2015.05.15	PPU에 적용	특허청

9	특허	해상도 변환 방법 및 그 장치	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2015.01.27	2015.05.15	PPU에 적용	특허청

10	특허	해상도 변환 방법 및 그 장치	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2014.01.02	2015.06.01	PPU에 적용	특허청

11	특허	프레임 율 변환을 위한 움직임 정보 추정 방법 및 그 장치	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2014.05.22	2015.11.27	PPU에 적용	특허청

12	특허	프레임 율 변환 장치 및 그 방법	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2014.05.22	2015.11.27	PPU에 적용	특허청

13	특허	이동자막 영역의 움직임 보상 프레임 보간 장치 및 방법	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2013.05.15	2015.12.23	PPU에 적용	특허청

14	특허	영상 필터링 장치 및 그 방법	주식회사 칩스앤미디어/중앙대학교 산학협력단	2013.05.15	2016.01.25	PPU에 적용	특허청

15	특허	정지자막 영역의 움직임 보상 프레임 보간 장치 및 그 방법	주식회사 칩스앤미디어/세종대학교 산학협력단	2013.05.15	2016.01.25	PPU에 적용	특허청

16	특허	인트라 예측정보를 이용한 해상도 변환 방법 및 그 장치	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2013.05.15	2016.04.20	PPU에 적용	특허청

17	특허	움직임 정보를 이용한 해상도 변환 방법 및 그 장치	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2013.05.15	2016.04.20	PPU에 적용	특허청

18	특허	이미지 패치를 이용한 해상도 스케일링 장치 및 그 방법	칩스앤미디어 중앙대학교 산학협력단	2014.05.12	2016.08.25	PPU에 적용	특허청

19	특허	복호화 정보를 이용한 해상도 변환 장치 및 그 방법	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2014.05.22	2016.08.25	PPU에 적용	특허청

20	특허	해상도 스케일링 방법 및 그 장치	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2015.05.29	2016.11.30	PPU에 적용	특허청

21	특허	해상도 스케일링 방법 및 그 장치	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2015.05.29	2017.01.31	PPU에 적용	특허청

22	특허	복수의 영상 프레임의 이미지 패치를 이용한 해상도 스케일링 장치 및 그 방법	칩스앤미디어 중앙대학교 산학협력단	2015.05.29	2017.01.31	PPU에 적용	특허청

23	특허	프레임 율 변환 장치 및 그 방법	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2015.05.20	2017.05.19	PPU에 적용	특허청

24	특허	프레임 율 변환 영상의 홀 보간 장치 및 그 방법	칩스앤미디어 세종대학교 산학협력단	2015.05.20	2017.05.19	PPU에 적용	특허청

[ 해외 특허 등록 내역 ]

번호	구분	국가	내용	권리자	출원일	등록일	적용 제품

1	특허	영국	실시간 동적 수정이 가능한 명령어 집합을가지는 컴퓨터	칩스앤미디어	2008.02.08	2010.10.20	모든 Coda/Boda products

2	특허	대만	실시간 동적 수정이 가능한 명령어 집합을가지는 컴퓨터	칩스앤미디어	2006.08.31	2011.01.01	모든 Coda/Boda products

3	특허	중국	실시간 동적 수정이 가능한 명령어 집합을가지는 컴퓨터	칩스앤미디어	2008.02.29	2011.11.20	모든 Coda/Boda products

(2) 상표권 보유 내역[ 국내 상표권 등록 내역]

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	권리기간	주무관청

1	상표	C (9류,42류)	칩스앤미디어	2004.07.13	2005.10.20	2025.10.20	특허청

2	상표	C 칩스앤미디어	칩스앤미디어	2006.03.16	2007.02.20	2027.02.20	특허청

3	상표	C Chips	칩스앤미디어	2006.03.16	2007.02.20	2027.02.20	특허청

[ 해외 상표권 등록 내역 ]

번호	구분	국가	명칭	출원일	등록일	권리기간

1	상표	유럽	CHIPS	2005.12.08	2006.11.29	2025.12.08

2	상표	유럽	CHIPS LOGO	2005.12.08	2007.01.15	2025.12.08

3	상표	대만	CHIPS WORD MARK(9류)	2006.01.17	2006.09.16	2026.09.15

4	상표	대만	CHIPS WORD MARK(42류)	2006.01.17	2006.11.16	2026.11.15

5	상표	유럽	C(9류,42류)	2005.12.08	2007.08.21	2025.12.08

6	상표	미국	CHIPS(9류)	2005.05.31	2008.01.22	2018.01.22

7	상표	중국	CHIPS LOGO(9류)	2005.05.27	2008.04.06	2018.04.06

8	상표	중국	CHIPS(9류)	2005.05.27	2008.04.06	2018.04.06

9	상표	중국	C(9류)	2005.05.27	2008.05.21	2018.05.20