매커스 반기보고서 (2021.06)
7. 기타 참고사항

가. 지배회사의 내용 ( 1) 산업의 특성 당사는 비메모리 반도체인 FPGA 반도체 ( PLD 반도체 )와 아날로그 반도체 등을 기술영업을 통해 판매하고 기술지원하는 '비메모리 반도체 솔루션' 업체입니다. 당사의 사업이 자일링스(XILINX), 르네사스(RENESAS), 메이콤(MACOM) 등 세계적인 반도체 전문회사들의 제품을 국내에 들여와 기술영업을 기반으로 하는 반도체 유통업체로 분류될 수 있으나, 특별한 조직 및 기술적 지원없이 단순히 판매를 목적으로 하는 유통회사와는 다르게 IT기업에게 그들의 제품 사양에 맞는 반도체를 선정하여 최적의 반도체 솔루션을 제공해 주는 동시에 필요에 따라 개발 파트너로서 기술지원(반도체 회로 설계)을 하고 같이 제품을 개발한 후 반도체를 판매하는 사업입니다. 현재 한국의 메모리 반도체 산업은 세계시장을 선도하는 강점을 지니고 있으나, 핵심부품을 구성하는 비메모리 반도체 산업은 상대적으로 취약한 구조를 지니고 있습니다. (2) 산 업의 성장성 오늘날 IT 시장은 빠른 속도로 변화하고 있고 제품 설계는 점점 더 복잡해 지고 있습니다. 하지만 제품 수명이 짧아짐에 따라 개발기간을 더욱 줄여야 하는 압박은 점점 커지고 있고 제품 개발비용은 한정되어 있습니다. 이러한 시장 변화와 비용 등의 문제로 인해 FPGA 반도체를 포함한 비메모리 반도체의 사용은 증가되고 있습니다. 당사는 해외의 유수한 반도체 업체인 자일링스(XILINX), 르네사스(RENESAS), 메이콤(MACOM)을 파트너로 보유하고 있으며, 이를 국내 약 500여 IT기업에 납품하고 있습니다. 또한 확고한 파트너와 다양한 고객사들로 보유하여 안정적인 수익성 및 성장성을 확보하고 있으며, 지속적으로 파트너를 늘려 성장성을 유지해 나가려고 하고 있습니다. (3) 경기변동의 특성 반도체산업은 IT 산업의 원재료로서 전자제품 생산업체의 경기동향과 밀접한 관계가 있다고 할 수 있습니다. 또한 공장가동률이 떨어지는 하계기간에 매출이 일시적으로 감소하는 특성이 있습니다. 다만, 당사의 주력 매출 품목인 FPGA 반도체는 기존 D램이나 CPU 등 대량생산되는 범용반도체가 아닌 주문형 반도체이기 때문에 직접 구매자와의 계약에 의해 가격이 결정되는 특성이 있습니다. (4) 시 장점유율 IT 제품을 생산하기 위해서는 다양한 기능을 가진 여러 종류의 반도체가 필요하고 각 제품이 가지는 특성이나 기능이 서로 다르므로 이 제품들의 점유율을 비교하기가 쉽지 않습니다. 또한 동일 제품에 대해 국내에 여러 판매처가 존재하고 있는 상황에서 당사가 공급하는 모든 제품의 시장 점유율을 판단하기도 매우 어렵습니다. 다만 당사의 주력 제품인 FPGA 반도체의 경우 당사와 공급계약을 체결하고 있는 자일링스 외에 인텔(알테라), 래티스 등이 있으며 이중 자일링스사가 전세계 시장의 50~55%를 점유하는 FPGA 반도체의 선도업체라고 할 수 있습니다.

(5) 경쟁요소

현재 대다수의 반도체 업체들이 제품개발에만 집중하고 영업 및 기술지원은 당사와 같은 전문적인 유통업체에 위탁하고 있습니다. 따라서 반도체 제품의 특성상 당사와 계약관계에 있는 파트너(반도체 업체)의 경쟁력이 당사의 경쟁력과 직결되고 있습니다. 이외 비메모리 반도체 유통사업의 핵심경쟁요소는 반도체 칩을 매입하여 단순 판매영업만 수행하는 타 반도체 유통업과는 달리 고객사의 제품 개발단계부터 비메모리 반도체 회로설계와 관련된 전문적인 기술용역을 수행할 수 있는 고도의 프로그래밍 능력과 마케팅 노하우가 요구되는 기술유통 분야입니다. 즉, 개발단계부터 납품 이후까지 고객사의 요구에 상시 대응할 수 있는 반도체 설계능력을 갖추는 것과 적시에 납품할 수 있는 물류역량 등이 주요 경쟁요소라고 할 수 있습니다. 이를 위해 당사는 고객들에 대한 기술적 지원을 강화시키기 위한 조직을 별도로 운영하고 있습니다.

나. 종속회사의 내용 ■ (주)매커스인베스트먼트 (1) 산업의 특성

기업 구조조정 투자는 화의 및 법정관리 기업의 퇴출절차 지연에 따른 문제를 해결하고, 구조조정 대상기업의 경영권을 확보한 후 적극적인 사업 구조조정을 추진함으로써 부실기업의 조속한 정상화 및 기업가치를 제고하는 효과가 있습니다. 또한 자본시장에서 자본 조달이 쉽지 않은 투기등급의 회사의 회사채를 인수하거나 대여하는 방법 등을 통하여 대상회사의 자본조달 기능을 강화하여 재무안정성을 제고하는 역할을 합니다. 그 결과로 부실기업은 경영정상화를 도모하고 투자자는 정상화에 따른 자본이득을 획득하며 경제 전체적으로는 기업부실의 장기화로 인한 생산설비, 기술, 인력 등 경제적 자원의 유휴화를 방지하고 지속적인 산업경쟁력을 확보할 수 있습니다.

(2) 산업의 성장성

현재까지 기업 구조조정 투자는 화의 또는 법정관리 등 퇴출기업을 주요 투자대상으로 하였으나, 향후에는 사전적 구조조정을 필요로 하는 기업으로 그 투자 중심이 전환될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 기업 구조조정 투자는 퇴출기업과 사전적·상시적 구조조정이 필요한 기업을 아우르는 투자로 변화되는 과정 중에 있어 지속적 성장이 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성

기업 구조조정 투자는 여타 업종에 비해 경기변동의 영향을 적게 받습니다. 경기가 악화되면 기업의 구조조정 수요는 이에 비례하여 증가하고, 경기가 호전되는 경우에도 기업의 수익성 증대를 위한 구조조정에 대한 수요는 여전히 존재하기 때문입니다. 증시환경 변화는 기업 구조조정 투자의 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. 그러나 기업 구조조정 투자의 주요 수익 창출원인 투자주식 매각이 거래소시장 이나 코스닥시장 보다는 경영권을 수반하는 장외거래 형태로 이루어지는 경우가 많아 벤처캐피탈 등 여타 투자회사에 비해 증시환경 변화에 따른 영향을 상대적으로 적게 받고 있습니다.

(4) 경쟁요소

최근 들어서 일반 사모투자펀드(PEF:Private Equity Fund)를 결성하는 운용사가 늘어나고 있으며 이와 함께 PEF 결성 규모 및 사모투자 시장이 크게 성장하며 경쟁하고 있습니다. 그러나 화의 또는 법정관리나 투기등급의 회사에 대한 투자는 그 동안의 기업 구조조정 투자 노하우를 통해 당사가 여타 회사 대비 경쟁우위 요소를 보유하고 있습니다. ■ (주)매커스시스템즈 (1) 산업의 특성 매커스시스템즈는 Nand Flash Memory로 만들어진 SSD(Solid State Disk) 기반의 전문 스토리지(Storage) 기업인 퓨어스토리지(Pure Storage)의 한국 내 파트너사로서 국내 대형 제조, 통신, 금융 등 다양한 형태의 기업들에게 새로운 개념인Nand Flash 기반 기업용Storage를 유통하는 사업을 영위하고 있습니다. 기업 및 공공기관의 전산통합, 구축, 데이터 센터의 설립 및 운영에 필수적인 하드웨어 장비인 스토리지는 시스템 통합과 시스템 운영 의사결정에 핵심 요소 중의 하나 입니다.

(2) 산업의 성장성

필름 카메라 시장이 80년대 들어 디지털 카메라의 출현으로 위협받기 시작하여 30년이 지난 지금에는 완전히 존재 기반이 사라진 것을 볼 때 하드 디스크 기반의 기존의 스토리지 시장도 Nand Flash Memory를 사용한 SSD 스토리지 출현으로 시장의 변화를 급격히 초래할 것으로 예상됩니다. 대 형 Enterprise용 스토리지 시장의 기존 강자들인 EMC(Dell), HP, Net App도 SSD기반 Storage의 판매에 역량을 옮기고 있고, Big Data 및 AI산업의 성장으로 인한 Data량 증가로 SSD Memory 기반 Storage시장은 계속 확대 되고 있습니다. (3) 경기변동의 특성

전반적인 경기 둔화 및 경제 침체기에는 IT 투자도 급격히 감소하는 경향이 있어 매출에 부정적인 영향을 끼치며 기술의 혁신이나 IT 전반의 패러다임이 변하는 시기에는 대규모 수요 변화가 발생할 수 있습니다.

(4) 경쟁요소

국내 시장은 Dell에 흡수 합병된 EMC사의 수성의지와 HP, Hitachi , Net APP 사와 경쟁이 격화되고 있습니다. 전통적인 IT 대형 수요처인 제조 기업 들의 경우 외부 Cloud Service 이용 분야가 늘어나고 있어 개별 기업의 데이터 증가 량 대비 접근 가능 고객 시장의 크기는 기대 만큼 늘어나지 않고 있는 상황입니다. 그러나 공공, 금융, 통신 및 기타 서비스 분야에 시장이 SSD Storage에 대한 인식 변화로 시장 확대가 전개 되고 있어 당사의 영업 전략도 이에 따라 수정을 해가고 있습니다. 다. 사업부문별 재무정보 당사는 보고서 작성기준일 현재 사업부문을 구분하고 있지 않습니다. 라. 신규사업 등의 내용 및 전망 보고서 작성기준일 현재 기존 사업 외에 새롭게 추진 중인 신규 사업은 없습니다.