후성 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 불소를 기반으로 한 기초 화합물을 전문적으로 제조, 판매 하는 업체이며, 국내 및 해외 법인을 통해 아래 사업을 영위하고 있습니다.

구분	불소화합물	비고

국내	(주) 후성	-

해외	소주후성화공유한공사	연결종속법인

후성과기(남통)유한공사	연결종속법인

후성 신재료(남통) 유한공사	연결종속법인

절강후붕화공유한공사	공동지배기업

※ 상기 법인 중 (주) 후성의 연결대상 종속회사는 3개 업체 입니다. (소주후성화공유 한공사, 후성과기(남통)유한공사, 후성 신재료(남통) 유한공사)※ 절강후붕화공유한공사은 공동지배기업 입니다.가. 업계의 현황 및 성장성(불소화합물)관련 사업법인 : [(주) 후성, 소주후성화공유한공사, 후성과기(남통)유한공사, 절강후붕화공유한공사, 후성 신재료(남통) 유한공사]화학산업은 산업 전반에 걸쳐 기초 원료를 제공하는 소재산업이며, 기술 집약적, 자본집약적인 국가 기간산업입니다. 특히 불소화합물은 자동차, 철강, 반도체, 건설, 환경산업에 사용되는 화학소재 및 제품을 공급하는 산업으로 우리나라 주요 산업 전반에 중요한 영향을 끼치고 있습니다.국내 불소화합물 산업은 전반적인 산업발전과 다양한 수요개발로 지속적인 상승 추세에 있으며, 특히 연구개발을 통한 제품 국산화와 신규 수요 창출 등을 통하여 점진적으로 사업 범위를 확대해 가고 있습니다. 또한 전세계적인 환경문제 및 대체에너지 개발에 대한 관심 증대로 대체물질 수요가 증가함에 따라 급격한 시장변화가 발생하 고 있습니다.나. 경기변동의 특성 불소화합물 산업은 가전제품, 건설자재, 2차전지, 반도체 산업등 다양한 산업 소재 의 원재료로 활용되고 있기 때문에 각 산업의 세계 경기 변동성 및 정부 정책 변동성에 따라 시장 환경이 좌우될 수 있습니다. 아울러 본 산업은 공급 능력과 경쟁력 확보에 따라 전방 산업으로의 파급효과가 크며 일반적으로 타 산업의 원재료로 사용되는 경우가 많기 때문에, 경기 변동에 다소의 시차를 두고 영향을 받는 특성이 있습니다. 당사의 제품은 각종 반도체, 자동차 제조, 가전제품 제조 등에 사용되는 산업재로 쓰이기 때문에 경기에 민감한 특성을 가지고 있습니다.다. 회사의 경쟁 우위 요소당사가 영위하는 불소화합물 사업 부분은 30여년간 축적된 불소기술의 노하우와 고도화된 공정기술을 활용하여 국내에서 선도적 위치를 확보한 사업 부문이며, 당사의 냉매산업은 세계적인 환경규제의 대상으로 사업 허가권이 더 이상 발급되지 않아 높은 진입 장벽을 가지고 있습니다. 냉매가스, 반도체 특수가스, 2차전지 전해질 소재 등은 당사가 국내 유일의 제조사이거나 독보적인 지위를 갖고 사업 진행을 하는 상황입니다. 특히 2차전지 전해질(육불화인산리튬 : LiPF6) 및 반도체용 특수가스(육불화부타디엔 : C4F6)를 생산하는 국내 유일 및 글로벌 경쟁력을 갖춘 제조업체로서 오랜 노하우와 높은 기술력을 통해 국내에서의 선도적 위치를 점하고 있으며, 글로벌 점유율 또한 높여가고 있습니다.

1) 냉매가스

1980년대 CFC계열 냉매(K-11, K-12 등) 생산 이후로 국내 냉매가스분야 선두업체로 자리매김 하였습니다. 에어컨 용 냉매인 K-22의 경우 7,500MT/YR의 생산 설비를 보유하고 있으며, 국내 수요의 상당 부분을 점유 하고 있습니다. 또한 발포제로 쓰이는 K-4060, R-141b, 자동차, 냉장고 냉매 등에 쓰이는 R-134a 등의 다양한 냉매가스 제조 및 판매를 통해 증가하는 시장 수요를 책임지고 변화에 발빠르게 대응하고있습니다. 당사 냉매가스는 삼성전자, LG전자, 캐리어, 벽산, 현대자동차, 기아자동차등 국내 유수의업체들에 공급되고 있으며, 체계적인 판매 유통망과 독보적인 시장점유율을 유지하고 있습니다.1989년 발효된 몬트리올 의정서에 따라 온난화물질 유발사업에 대한 인허가가 제한되어 당사는 국내 냉매가스 제조업체로서의 독점적인 지위를 유지하고 있습니다. 다만 CFC계열 냉매는 도쿄의정서상 협약에 의하여 2009년부터 생산금지품목으로 지정되어 현재 대체냉매인 HCFC계열, HFC계열 냉매를 생산하고 있습니다. 또한 끊임없는 연구 개발로 후속 대체 냉매를 지속적으로 개발하여 대체 냉매 시장을 선도하는 노력을 게을리하지 않고 있습니다.

2) 2차전지 소재2차전지 4대 핵심소재는 양극 활물질, 음극 활물질, 분리막, 전해액으로 구성되어 있으며, 이 중 전해액은 필수 소재인 전해질(LiPF6), 촉매 역할의 첨가제, 유기용매의 합성으로 이루어져 있습니다. LiPF6는 전해액을 만드는 데 반드시 필요한 전해질 소재이고, 전문가들은 향후 LiPF6를 대체할 수 있는 경제성 및 안정성을 가진 전해질소재는 당분간 나오지 않을것으로 예상하고 있습니다. 당사는 전해질 소재인 LiPF6를 국내 유일하게 생산하고 있으며, LiBF4 등 전해질 첨가제도 제조, 판매하고 있습니다. LiPF6의 제조와 취급의 위험성, 제조 공정에 있어서의 까다로운 반응 조건, 금속 성분 및 수분의 관리에 있어 원료물질인 무수불산의 순도를 반도체급으로 유지해야만 하는데 국내기술로는 상당히 어렵습니다. 당사는 LiPF6의 불소 관련 원료물질인 무수불산의 순도를 반도체급으로 유지할 수 있는 고도화된 정제기술 노하우를 통해 무수불산을 반도체급으로 제조 및 사용하고 있으며, 핵심 기술인 결정화 공정을 이용, 입도를 control하기 위해 냉각속도, 교반속도, 용액의 농도 등을 최적화하여 최고의 제품을 생산하고 있습니다.당사는 2003년 10월 LiPF6의 100MT/YR 생산을 시작으로 하여, 2010년 1.000MT/YR 으로 생산시설을 증설하고, 2011년 3분기에 2,000MT/YR 생산시설 증설을 완료하였습니다. 또한 주요 종속회사인 후성과기(남통)유한공사(Foosung Technologies(Nantong) Co.,Ltd)는 중국 등 세계 시장을 목표로 LiPF6 400MT/YR 생산시설을 2013년 4월 완공하였으며, 2013년 3분기 말 정상가동을 시작하였습니다. 당사가 제조하는 전해질 LiPF6는 품질면에서 국제적으로 인정받고 있으며, 국내 유수의 2차전지소재 제조업체 등에 납품 및 수출되어 제품의 성능을 인정받고 있습니다. 3) 무기불화물, 특수가스

공업용 불산 등 시장수요의 한계를 극복하기 위해 시멘트 혼화제용 등 신규수요 확대에 주력해 왔으며 불화물 분야의 오랜 기술개발 능력을 바탕으로 고부가 무기불화물인 반도체용 특수가스 등 다양한 분야로 투자를 확대하고 있습니다. 2004년부터는 울산화학이 가진 냉매가스 분야의 오랜 노하우를 바탕으로 반도체 및 LCD용 특수가스 사업에 진출하였습니다. 대표적 품목인 C4F6(육불화부타디엔)는 70MT/YR(2015년 12월 증설완료)규모의생산설비를 가동하고 있습니다. C4F6는 반도체 에칭가스로 반도체 공정 중 포토리소그래피 공정 후 웨이퍼 위에 일정한 회로패턴을 만들어주기 위하여 필요없는 부분을 선택적으로 제거하는 식각공정에 사용됩니다. 현재 삼성전자, 하이닉스 등에 공급하고 있습니다. WF6(육불화텅스텐)는 320MT/YR(2015년 12월 증설완료)의 생산규모를 가동하고 있습니다. WF6는 반도체 배선형성 공정의 금속 접착 형성에 사용(반도체 메탈 실리콘 증착에 사용)되는 특수가스로서 열정 안정성이 우수하고 비전기 저항값이 낮은 편으로 C4F6와 함께 NAND Flash 메모리반도체의 3D 공정 전환으로 인한 사용량이 급증하고 있습니다. 사물인터넷, 클라우딩, 자동차와 IT의 융복합 시대가 도래하면서 반도체 빅사이클이 시작됨에 따라 차세대 반도체는 빠른 속도와 저전력을 요구하는 바, 반도체의 미세공정이 더욱 중요해 지는 시점입니다. 반도체 미세화 및 3D 공정이 도입될 수록 C4F6 및 WF6 수요가 증가하게 됩니다.※ 당사는 2013년 12월 31일부로 특수가스 주요 품목인 NF3 생산중단 하였습니다. 2013년 12월 26일 생산중단 공시를 참조하시기 바랍니다.[ 특수가스 주요 제품 시장 현황 ]

제 품	기 능	시 장 특 성	비 고

WF6(육불화텅스텐)	반도체 배선공정 증착가스- 열적 안정성 우수	- 세계적으로 한국이 가장 큰 시장 형성- 메모리 반도체 1개 라인 증설에 150~300ton 추가 수요 발생- 집적도 향상과 웨이퍼 크기 확대에 따른 소요량 증가	- 생산라인 증설 완료

C4F6(육불화부타디엔)	반도체공정용 에칭가스- 회로구성	- 세계적으로 한국이 가장 큰 시장 형성- 3~4개 업체가 전세계 시장 과점 중인 고부가가치 제품	- 생산라인 증설 완료

※ CDM (Clean Development Mechanism) CDM사업이란 이산화탄소 등 온실가스 저감시설을 설치하거나 풍력, 태양광 등 발전소를 지어 온실가스 배출 저감에 기여한 양 만큼의 권리를 다른 기업에 팔아 수익을 거두는 사업으로, 교토의정서(지구 온난화 규제와 방지를 위한 국제협약) 제 12조에 정의되면서 하나의 산업으로 성장하고 있습니다.친환경사업의 일환으로, 생산설비의 온실가스 감축을 통해 획득한 이산화탄소 배출권을 거래하는 사업으로서, 당사는 2005년 국내기업으로는 최초로 유엔기후변화협약 사무국(UNFCCC)의 실사를 통과하여 감축 실적을 승인받았고, 세계 최초로 배출권을 판매하여 이익을 실현하여 왔습니다.구.울산화학(2007년 12월 31일 기준 당사가 영업양수)의 울산공장에서 에어컨용 냉매인 HCFC22를 연 6,500톤 생산하는 과정에서 온실가스인 HFC23이 생성됩니다. 당사(분할 전 퍼스텍)는 2002년부터 CDM 사업 구성을 시작하여 2004년 일본 이네오스(50%), 컨설팅업체 UPC(10%)과 공동으로 IFJ Korea라는 JV를 설립하여 에어컨용 냉매를 생산하는 과정에서 발생하는 온실가스를 줄이는 설비를 마련하였고 이 설비에 대해 유엔으로부터 저감 실적을 인정받았습니다.당사가 저감하는 HFC 계열의 가스는 온실가스 종류 중 지구온난화지수(CO₂로 환산한 저감량)가 가장 높아 당사가 HFC23 1톤을 저감한 실적이 CO₂11,700톤을 저감한 것으로 인정받아 매우 높은 투자효율을 나타냈습니다.※ 그러나 당사는 2013년에 탄소배출권시장의 공급과잉 및 유럽경제위기 여파등 지 속적인 탄소배출권 시장의 불확실성과 CDM사업의 수익력 저하로 인하여 CDM 사업과 관련하여 투자회사인 IFJ Korea(당사지분 40%)와 KCF(한국탄소금융.당 사지분 20%)의 청산 및 투자금회수를 진행하였습니다. 다만, IFJ KOREA의 탄소 저감설비를 당사가 인수하여 탄소배출권 시장의 활성화에 대비하고 있습니다.마. 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	2017년 1분기 매출액(비율)

기초화합물제조판매업(불화물외)	상품.제품	냉매가스,반도체용 특수가스, 2차전지재료 등	냉매,2차전지 전해질 소재, 반도체용 특수가스 등	LiPF6K-22,R-134a,CDM외	59,466(100%)

합 계	-	59,466(100%)

※ 2017년 1월 1일부로 당사의 종속회사였던 후성지앤아이 (주)가 그룹 계열회사((주 ) 후성테크)에 흡수합병되어 소멸되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

품 목	제 12기 1분기	제 11기	제 10기

기초화합물(불화물 외) (원)	7,110/Kg	6,247/Kg	4,820/Kg

※ 당사의 주요 사업군인 기초화합물(불화물 외) 의 가격 변동 추이를 나타내었습니 다. 제품 가격의 산출근거는 제품군별 대표 아이템 전체 매출액을 전체 판매량으 로 나눈 값입니다. ※ 2017년 1월 1일부로 당사의 종속회사였던 후성지앤아이 (주)가 그룹 계열회사((주 ) 후성테크)에 흡수합병되어 소멸되었으며, 이에 상기 제품 등의 가격변 동추이에 는 (주) 후성의 주요 사업인 기초화합물 가격변동추이만 기입되었습니다.다. 주요 원재료 등의 현황

(단위: 백만원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

기초화합물제조판매업	원재료	냉매, 2차전지재료,반도체용 특수가스 등	냉매가스(가전용,자동차용), 반도체용 특수가스 제조, 2차전지재료 제조용 등	20,068(100)	-

합 계	-	20,068(100)	-

※ 상기 주요 원재료 등의 현황 수치는 별도 재무제표 기준으로 작성 되었습니다.※ 당사의 종속회사였던 후성지앤아이 (주)가 2017년 1월 1일부로 그룹 계열회사((주 ) 후성테크)에 흡수합병되어 소멸되었습니다.

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위: 원, %)

품 목	제12기 1분기	제11기	제10기

기초화합물제조판매업	1,160/Kg	954/Kg	928/Kg

※ 당사의 주요 사업군인 기초화합물 제조 판매업의 원재료의 가격 변동 추이를 나타 내었습니다. 기초화합물 제조 판매업의 경우 주요 원재료 매입액과 수량을 산출하 여 작성되었습니다.※ 2017년 1월 1일부로 당사의 종속회사였던 후성지앤아이 (주)가 그룹 계열회사((주 ) 후성테크)에 흡수합병되어 소멸되었으며, 이에 상기 원재료 등의 가격 변동추이 에는 (주) 후성의 주요 사업인 기초화합물 제조판매업 가격추이만 기입되었습니다.

(1) 산출기준

■ 산출대상 : 당사매입가격 기준■ 산출방법 : 가중평균가격 3. 생산 및 설비 현황

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거(1) 생산능력

(단위 : 톤 )

사업부문	품 목	제 12 기 1분기	제 11 기

기초화합물 제조	냉매, 이차전지소재, 무기불화물, 특수가스 주요품목	5,023	20,090

합 계	5,023	20,090

연간 생산능력 산출 방법>기초화합물 제조 : 연산 20,090톤 ×1/4 ＝ 5,023톤* 당사 기초화합물 제조사업분야(냉매, 이차전지소재, 무기불화물, 특수가스)의 주요 품목들의 생산 능력을 합산하여 표기하였습니다.

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 톤 )

사업부문	품 목	제 12 기 1분기	제 11 기

기초화합물 제조	냉매, 이차전지소재, 무기불화물, 특수가스 주요품목	4,828	16,187

합 계	4,828	16,187

(2) 가동률(단위 : 톤, %)

사업부문	생산능력	생산실적	평균가동률

기초화합물 제조	5,023	4,828	96%

합 계	5,023	4,828	96%

다. 생산설비의 현황 등당사는 냉매가스, 반도체용 특수가스, 2차 전지재료를 포함한 무기불화물을 생산하는 대지 면적 8만여㎡인 울산에 소재한 불소화합물 생산공장을 가지고 있습니다. 당사는 2차전지 전해질 시장의 수요 증가에 따른 수급 불균형을 해소하고, 2차전지 시장 확대 움직임에 대응하기 위해 LiPF6의 생산능력을 1,000MT에서 2,000MT로 늘리는 시설 증설을 완료하으며, 종속회사인 중국 난통 공장의 LiPF6 400MT 시설투자도 완료되어 정상가동 되고 있습니다. 또한 반도체 산업의 호황 따라 C4F6와 WF6 반도체 특수가스 설비를 각각 20MT -> 70MT, 120MT -> 320MT로 2015년 말 증설 완료 하여 높은 수준의 가동률로 생산이 진행되고 있습니다. 이와 함께 당사는 원재료 확보 및 2차전지 소재, 반도체 특수가스의 고순도 불소화합물 시장 환경의변화 상황에 따라 생산 ITEM 또는 기존 ITEM의 Capacity를 확장할 예정입니다.

(1) 생산설비등의 현황(단위: 백만원)

자산항목	소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

토지	자가	울산, 분당, 중국 등	18,940	-	-	-	18,940	-

건물	27,255	15	(601)	(430)	26,239	-

구축물	16,098	961	-	(308)	16,751	-

기계장치	83,405	958	(1,000)	(4,998)	78,365	-

기타유형자산	6,506	1,132	(9)	(630)	6,999	-

건설중인자산	7,325	7,049	(2,644)	-	11,730	-

4. 재무위험관리회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 중앙 자금부서에 의해 이루어지고 있습니다. 회사의 경영관리본부는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

재무위험관리의 대상이 되는 회사의 금융자산은 현금및현금성자산, 단기금융자산, 매도가능금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 매입채무 및 기타채무, 차입금 등으로 구성되어 있습니다.

4.1.1 시장위험 (1) 외환위험 회사는 수출 및 수입 거래와 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 미국달러화(USD) 및 유로화(EUR) 등이 있습니다.

회사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.

회사는 국내 금융기관과 환리스크 관리에 대한 의견교류와 투기적 외환거래를 금지하는 외환관리제도를 구축하여 재무구조의 건정성 및 안정성 실현을 목표로 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.

보고기간말 현재 외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당1분기말	전기말

외화금융자산	외화금융부채	외화금융자산	외화금융부채

미국달러/원	19,099,064	4,275,342	12,557,038	3,352,216

유로/원	125,995	-	195,093	126,760

합계	19,225,059	4,275,342	12,752,131	3,478,976

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 세후 이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당1분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

미국달러/원	1,482,372	(1,482,372)	717,976	(717,976)

유로/원	12,600	(12,600)	5,330	(5,330)

합계	1,494,972	(1,494,972)	723,306	(723,306)

(2) 가격위험회사는 재무상태표상 당기손익인식금융자산 및 매도가능금융자산으로 분류되는 회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 회사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다.

(3) 이자율위험이자율위험은 시장금리변동으로 인한 재무상태표항목의 가치변동(공정가치)위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익/비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 회사의 이자율변동위험은 주로 변동금리부 차입금에서 비롯되며, 회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위하여 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

보고기간말 현재 변동금리부 차입금은 95,719백만원(전기말: 102,428백만원)으로 모든 차입금이 변동금리로 운용되고 있습니다. 동 변동금리부 차입금의 이자율이 1% 변동할 경우 당기 당사 세전손익이 957백만원(전기: 1,024백만원) 감소 또는 증가할 것으로 예상됩니다.

4.1.2 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며, 경영진은 상기 거래처로부터 의무 불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

보고기간 말 현재 금융자산별 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 각 금융자산의 장부가액입니다.

4.1.3 유동성위험 회사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 매칭시키고 있습니다.

회사의 금융부채를 보고기간말 이후 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지않은 금액입니다.(1) 당1분기말

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년에서 5년이하	5년초과	합계

매입채무및기타채무	21,916,308	-	-	21,916,308

단기차입금	20,425,600	-	-	20,425,600

장기차입금	14,604,559	57,210,620	11,202,400	83,017,579

합계	56,946,467	57,210,620	11,202,400	125,359,487

(2) 전기말(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년에서 5년이하	5년초과	합계

매입채무및기타채무	21,103,271	-	-	21,103,271

단기차입금	20,420,350	-	-	20,420,350

장기차입금	20,959,094	57,866,932	11,085,500	89,911,526

합계	62,482,715	57,866,932	11,085,500	131,435,147

4.2 자본위험 관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 차입금 총계(재무상태표에 표시된 것)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에순차입금을 가산한 금액입니다. 보고기간말 현재 자본 대비 순부채 비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당1분기말	전기말

총차입금	95,719,435	102,427,832

차감: 현금및현금성자산	19,200,366	20,274,923

순차입금(A)	76,519,069	82,152,909

자본총계(B)	174,009,009	163,378,557

총자본(A+B)	250,528,078	245,531,466

자본조달비율 (A/(A+B))	30.54%	33.46%

5. 매출실적당사의 매출은 영업 조직을 중심으로 보았을 때 냉매가스, 반도체용 특수가스, 2차 전지재료의 판매를 담당하는 기초화합물 제조·판매로 인한 매출과 용역 매출 성격인 CDM매출 등으로 나뉘어집니다. 17년 1분기 매출(누계)은 59,466백만원 을 기록하면서 전년 동기 47,450백만원 대비 25.3 % 매출이 증가 하 였습니다. 매출액 증가는 반도체 산업의 호황 및 이차전지소재 매출 증가, 냉매수요 증가 등에 기인합니다.※ CDM과 관련해서 매출로 계상되는 부분은 당사의 냉매 공장 가동에 따른 수수료 성격의 수입과 탄소배출권 판매시 발생하는 Service fee에 한합니다.1). 매출실적

(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제 12기 1분기	제 11기	제 10기

기초화합물 제조·판매업	제품,상품	냉매가스외	수 출	10,080	29,628	13,084

내 수	49,386	162,445	148,070

합 계	59,466	192,073	161,154

합 계	수 출	10,080	29,628	13,084

내 수	49,386	162,445	148,070

합 계	59,466	192,073	161,154

※ 2017년 1월 1일부로 당사의 종속회사였던 후성지앤아이 (주)가 그룹 계열회사((주 ) 후성테크)에 흡수합병되어 소멸되었으며, 제 11기, 제 10기는 후성지앤아 이 (주)의 흡수합병을 반영한 비교재무제표 수치로 작성되었습니다. 가. 판매조직

구 분	내 용

유통시장	- 전국적 대리점 판매망 구축(지역별)

직판시장	- 자동차, 가전3사, 반도체 업체 3사, 철강등 대량소비업체 위주 영업- 일반기업체(위니아만도, 대우일렉트로닉, 헨켈코리아등)위주 영업,

나. 판매경로*화학*

공장(출하창고) ---> 실수요자 본사영업부 --->공장(출하창고) ---> 대리점 ---> 실수요자다. 판매방법 및 조건

구 분	판 매 방 법

내 수	현금 및 외상판매

수 출	외상판매

라. 판매전략

사업구분	사 업 추 진 방 향

화학	*냉매가스 1) 기존 품목 시장 지배력 강화 및 이익 개선2) 대체 냉매 시장 영역 확대 및 국산화 추진*반도체용 특수가스 1) 공정 개선을 통한 생산량 확대2) 생산량에 준하는 거래선 재확립3) 국내 거래처 조기 Qual 획득을 통한 제품의 안정적 공급4) 국내외 시장 진입으로 신규 제품 Launching 완료*2차전지재료 1) 선행 투자를 통한 규모의 경제 실현(Global Top Maker도약) 2) 고객사 파트너쉽 강화를 통한 동반 성장 노력 3) 다국적 생산 거점 확보로 시장영역 확대4) 신소재 발굴 및 시장 변화 선제적 대응5) 생산공정 선진화로 비교우위 경쟁력 확보6) LIB 소재 JV 사업 시너지를 통한 세계 시장 선점*무기불화물 : 수입업체와의 본격적인 가격 경쟁을 통해 수요물량 최대 확보 노력*P.U 및 용제 1) PPG, 촉매류, 첨가제류등 원.부자재 매출확대 추진2) K-141b와 대체세정제인 AK-225 시장확대에 주력

6. 연구개발활동 당사의 연구소는 1986년 (구)울산화학의 연구소로 설립된 이후 우리나라의 불소화학의 역사와 같이하며 연구활동을 지속적으로 수행해 왔습니다. 다수의 국책연구과제 수행에서부터 친환경 대체 냉매 개발, 신규 반도체용 특수가스 개발 및 2차전지 재료개발에 이르기까지 기존 제품의 경쟁력 향상을 위한 공정개선 연구 및 신 성장사업의 동력을 만드는 역할을 담당해 왔습니다.

가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

가) 연구소명 : (주)후성 부설연구소

나) 설립연도 : 1986년 7월다) 인원구성 및 조직

구 분	연구1팀	연구2팀	연구3팀

책임연구원	1명	1명	1명

선임연구원	1명	3명	2명

연구원	5명	7명	3명

(2) 연구개발비용(단위: 백만원)

과 목	제12기 1분기	제11기	제10기	비 고

원 재 료 비	8	111	223	-

인 건 비	593	2,616	2,103	-

감 가 상 각 비	150	586	548	-

위 탁 용 역 비	-	-	-

기 타	486	518	1,606	-

연구개발비용계	1,194	3,831	4,481	-

회계처리	판매비와 관리비	1,238	4,589	4,190	-

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	-43	-758	291	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.01%	1.99%	2.38%	-

※ 2017년 1월 1일부로 당사의 종속회사였던 후성지앤아이 (주)가 그룹 계열회사((주 ) 후성테크)에 흡수합병되어 소멸되었으며, 제 11기, 제 10기는 후성지앤아이 (주) 의 흡수합병을 반영한 비교재무제표로 작성 되었습니다. 나. 연구개발 실적

연구과제	연구기간	연구결과 및 기대효과	연구결과가 제품 등에 반영된 경우당해 제품등의 명칭과 그 반영내용

리튬2차전지용 전해질 개발	1997-2004	리튬2차전지 소재개발로 수입대체효과	Lithium Hexafluoro Phosphate 상용생산 판매중한국, 미국, 일본, 독일, 중국 특허출원

C4F6 연구개발	2005-2007	반도체용 C4F6제조 및 공정설계기술확보상용 PLANT 가동중	C4F6미국, 일본등 특허출원

C5F8 연구개발	2004-2005	반도체용 C5F8 제조 및 공정설계기술확보	미국 일본특허출원

리튬2차전지 전해액 첨가제개발	2004-2008	리튬2차전지 소재개발로 수입대체 효과	FEC(2005완료), VEC(2008년도)미국, 일본등 특허출원

WF6 Gas 제조기술개발	2006-2009	반도체용 WF6 제조기술 개발로 수입대체효과	-

리튬2차전지 고순도 LIF	2010-현재	개발완료 및 상업생산중	-

SL02 연구개발	2010~현재	리튬이온 이차전지 첨가제로 수입 대체 효과	2013년 12월 상용Plant 완공 예정

신규 첨가제 연구개발	2010-현재	자동차용 고전압 전지 첨가제 개발로 수입대체 효과	-

LiBF4 연구개발	2010-현재	PILOT PLANT 가동 중(2010.6) - 소재개발 통한 수입대체 효과	2014년 2월 상용생산 중

대체 냉매연구개발	2011-현재	차세대 냉매 개발로 수입 대체 및 차후 시장 선점	현재 연구 중

LiDFOB	2010-현재	리튬이온 이차전지 첨가제로 수입 대체 효과	2014년 2월 상용생산 중

LiBOB	2010-현재	리튬이온 이차전지 첨가제로 수입 대체 효과	2014년 2월 상용생산 중

신규 첨가제 연구개발	2010-현재	자동차용 고전압 전지 첨가제 개발로 수입대체 효과	연구개발중

LiPO2F2	2011-현재	리튬이온 이차전지 첨가제로 수입 대체 효과	2014년 2월상용생산 중

K-4060 대체발포가스 개발	2014-현재	K-4060(K-22/R-142b) 쿼터량 대비 XPS 발포가스 시장에서의 조기대응, 지배력 강화	2015년 4월 K-BA 상용 생산 중상표등록 완료

7. 수주상황당사가 영위하는 이차전지소재, 반도체 특수가스 등의 수주현황은 중요한 영업상의 비밀이며 고객사의 요구에 따라서 기재를 생략합니다.