현우산업 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 본 경영진단 및 분석의견에서 장래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 작성 시점의 회사 경영전략 및 전반적인 경영현황과 재무상태 등에 기초한회사의 의견을 반영한 것입니다. 본 예측정보는 향후의 경영환경과 영업상황에 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 작성시점에서 합리적인 가정 및 판단의 근거에 기초하였지만 급변하는 외부환경, 회사의 내부 경영방침과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 예측치와 실제 결과치가 다르게 나타날 수도 있습니다. 당사는 이러한 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 본 분석의견상 회사가 예측한 정보나 경영전망이 정확하게 시현된다는 확신을 제공할 수는 없습니다. 또한 본 분석의견에 기재된 예측정보는 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요 당사는 자동차 전장, DISPLAY 패널, 등에 필수적 부품인 PCB(인쇄회로기판)를 전문생산하는 업체이며, 고객으로 부터 수주된 물량에 대해서만 생산 판매하고 있어 비교적 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다. 당사의 매출액 변동의 주원인은 국내외 경제 상황과 함께 매출처의 발주량 물량에 따라 많은 영향을 받고있습니다.2023년 당사는 매출 연결 기준 2,373억원으로 전년대비 13.1%의 성장을 보였습니다. 전장用 PCB 수주량 증대에 따라 매출액이 증가 하였습니다.같은 기간 영업이익은 전년대비 67.1% 증가한 139.1억원을 기록하였습니다. 해외 종속기업의 생산성향상을 통한 매출원가 하락이 영업이익 증가의 원인이었습니다.당사는 급변하는 경영환경과 어려운 대내외 여건 속에서도 자동차 전장 등 고부가가치 제품의 적극적인 영업 판매활동과 더불어 신사업 성장동력에 대한 연구개발 투자 등을 확대해 나가도록 하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	제28기	제27기	증 감	증감율

자산총계	202,766,090	202,538,506	227,583	0.1%

유동자산	97,930,567	95,149,293	2,781,274	2.9%

- 현금및현금성자산	11,516,322	8,111,147	3,405,175	42.0%

- 단기금융상품	-	60,000	(60,000)	-100.0%

- 단기손익인식금융자산	3,955,191	4,301,382	(346,191)	-8.0%

- 매출채권및기타채권	37,291,039	32,340,256	4,950,782	15.3%

- 재고자산	40,845,965	45,631,600	(4,785,634)	-10.5%

- 기타유동자산	4,322,050	4,704,909	(382,858)	-8.1%

비유동자산	104,835,523	107,389,213	(2,553,691)	-2.4%

- 유형자산	94,952,339	100,515,903	(5,563,564)	-5.5%

- 무형자산	552,973	437,900	115,073	26.3%

- 장기금융상품	3,264,158	2,819,274	444,885	15.8%

- 기타포괄손익	300,000	-	300,000	-

- 기타비유동자산	5,766,052	3,616,137	2,149,916	59.5%

부채총계	102,280,882	110,299,620	(8,018,738)	-7.3%

유동부채	76,054,452	85,507,233	(9,452,781)	-11.1%

비유동부채	26,226,429	24,792,387	1,434,042	5.8%

자본총계	100,485,208	92,238,886	8,246,322	8.9%

부채와 자본총계	202,766,090	202,538,506	227,583	0.1%

자기자본비율	49.6%	45.5%	4.1%	-

부채비율	101.8%	119.6%	-17.8%	-

재고자산회전율	4.9회	4.2회	0.7회	-

● 제28기 당사 자산은 202,766백만원으로 전기대비 228백만원 0.1% 증가하였 습니다. ● 부채는 102,281백만원으로 전기대비 8,019백만원 7.3% 감소하였습니다. 유동부채 9,453백만원 11.1% 감소하였고, 비유동부채 1,434백만원 5.8% 증가하였습니다.● 자본총계는 100,485백만원으로 전기대비 8,246백만원 8.9% 증가하였습니다.

나. 영업실적(단위 : 천원)

구 분	제28기	제27기	증 감	증감율

매출액	237,301,219	209,867,815	27,433,404	13.1%

매출원가	211,973,439	190,315,286	21,658,154	11.4%

매출총이익	25,327,779	19,552,529	5,775,250	29.5%

판매비와관리비	11,418,078	11,227,433	190,645	1.7%

영업이익	13,909,701	8,325,096	5,584,605	67.1%

기타수익	1,402,494	1,214,233	188,261	15.5%

기타비용	343,324	1,294,957	(951,633)	-73.5%

금융수익	6,099,854	11,818,874	(5,719,020)	-48.4%

금융비용	8,632,072	13,823,833	(5,191,761)	-37.6%

법인세비용차감전순이익	12,436,653	6,239,413	6,197,239	99.3%

법인세비용	2,050,805	1,580,466	470,339	29.8%

당기순이익	10,385,848	4,658,948	5,726,901	122.9%

● 제28기 당기 매출액은 전기대비 13.1% 증가한 2,373억원을 기록하였습니다.● 영업이익은 전기대비 67.1% 증가한 13,910백만원, 법인세비용차감전순이익은 12,437백만원, 당기순이익은 10,386백만원을 기록하였습니다.

※ 제품별 매출 내역(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제28기	제27기	증감	증감율

PCB사업	제품	PCB	수출	171,578	170,023	1,555	0.9%

내수	61,282	35,486	25,796	72.7%

합계	232,860	205,509	27,351	13.3%

기타	부산물	수출	-	-	-	-

내수	4,441	4,358	83	1.9%

합계	4,441	4,358	83	1.9%

합 계	수출	171,578	170,023	1,555	0.9%

내수	65,723	39,845	25,879	65.0%

합계	237,301	209,868	27,433	13.1%

다. 신규사업 해당사항 없습니다. 라. 환율변동 영향 당사는 제품판매, 제품제조 및 원재료 수입 거래와 관련하여 USD 및 JPY 등의 환율변동위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 수출이 수입보다 많아 원화가 강세일 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 이에 당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 당사는 당기말 현재 현금및현금등가물, 단기금융상품, 매도가능증권을 포함한 유동자금은 15,472백만원입니다. 전기말 유동자금 12,473백만원 대비 2,999백만원 증가하였습니다.당사의 당기말 유동성대체를 포함한 단기차입금은 14,042백만원으로, 전기말 28,171백만원 대비 14,129백만원 감소하였습니다.당기말 당사의 Net Cash(유동자금-차입금)는 1,430백만원으로, 전기말 (-)15,698백만원 대비 17,128백만원 증가하였습니다.

나. 장.단기차입금 등 자금조달 내역(단위 : 천원)

구 분	제28기	제27기	증감액

단기차입금	6,310,080	17,573,451	(11,263,371)

유동성장기부채	7,732,012	10,597,118	(2,865,106)

장기차입금	16,938,505	24,433,805	(7,495,300)

전환사채	7,873,498	-	7,873,498

합 계	38,854,095	52,604,374	(13,750,279)

(1) 단기차입금(단위: 천원)

내 역	차입처	이자율(%)	제28기	제27기	증감액

팩토링채권대출	기업은행	-	-	3,959,970	(3,959,970)

운영자금대출	산업은행	-	-	5,000,000	(5,000,000)

온렌딩운전자금	국민은행	-	-	1,900,950	(1,900,950)

포괄외화지급보증	국민은행	-	3,481,380	4,693,593	(1,212,213)

무역금융대출	국민은행	5.51	828,700	744,100	84,600

운영자금대출	국민은행	5.29	2,000,000	2,000,000

운영자금대출	국민은행	-	-	1,274,838	(1,274,838)

합 계	6,310,080	17,573,451	(11,263,371)

● 당사의 단기차입금은 주로 원자재 조달 시 무역약정 및 구매약정에 의하여 발생 합니다.

(2) 장기차입금(단위: 천원)

내 역	차입처	이자율(%)	제28기	제27기

유동	비유동	유동	비유동

원화장기차입금	기업은행	5.14	929,190	1,910,460	754,580	2,679,760

산업은행	4.49	5,740,000	13,635,000	8,589,880	19,375,000

LG전자	-	687,500	125,000	1,194,444	812,500

LG디스플레이	-	312,500	1,187,500	-	1,500,000

하나캐피탈	3.5	31,402	35,143	48,984	66,545

신한캐피탈	6.9	31,420	45,402

토요타파이낸셜	-	-	-	9,229	-

합 계	7,732,012	16,938,505	10,597,118	24,433,805

● 당사 당기말 장기차입금(유동성대체 포함)은 24,671백만원으로, 전기대비 10,360 백만원 감소하였습니다. ● 당사는 차입금과 관련하여 기업은행과 산업은행에 당사의 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다.

한편, 당기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

연도	금액

1년 이내	7,732,012

1년 초과 ~ 2년 이내	7,120,864

2년 초과 ~ 3년 이내	6,151,221

3년 초과 ~ 4년 이내	3,104,520

4년 이후	561,900

합 계	24,670,517

(3) 전환사채

구 분	내 역

(1) 사채 발행회차	4차

(2) 사채의 발행종류	무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

(3) 사채의 권면총액	12,000,000,000원

(4) 표면이자율	0%

(5) 사채 발행일	2023년 09월 26일

(6) 사채 만기일	2027년 09월 26일

(7) 이자지급방법	본 사채의 발행일로부터 만기일 전일까지 표면금리 연 0%, 만기보장수익률은 분기 복리 1%로 한다.

(8) 원금상환방법	만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여는 만기일인 2027년 09월 26일에 전자등록금액의 104.0758%에 해당하는 금액을 일시에 상환한다. 단, 만기일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금 만기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

(9) 원금상환금액	권면금액의 104.0758%

(10) 전환비율	100%

(11) 전환가액	4,545원

(12) 전환가액 결정방법	본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일 전 제3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액으로 하되, 원단위 미만은 절상한다.

(13) 전환주식의 종류	현우산업(주) 기명식 보통주

(14) 전환주식 주식수	2,640,264주

(15) 전환권 청구 시작일	2024년 09월 26일

(16) 전환권 청구 종료일	2027년 08월 26일

(17) 조기상환청구권(풋옵션)	사채권자는 본 사채의 발행일로부터 18개월이 경과한 날인 2025년 03월 26일 및 이후 매 3개월에 해당하는 날에 본 사채의 전자등록금액에 분기 복리 1% 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.

(18) 전환가격의 조정	본 사채 발행 후 매 7개월이 되는 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가, 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 기산일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 시가산정액을 새로운 전환가액으로 조정한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액의 70% 이상으로 한다.위에 따라 산정한 시가산정액이 해당 기산일의 전환가액보다 높은 경우에는 시가산정액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 이에 따른 조정 후 전환가액은 최초 전환가액을 상한으로 한다.

(19) 매도청구권(콜옵션)	발행회사 및 발행회사가 지정하는자(이하"매수인")는 본 사채의 발행일로부터 12개월이 경과한 날인 2024년 09월 26일로부터 발행일로부터 18개월이 경과한 날인 2025년 03월 26일까지 매 1개월에 해당하는 날에 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다.

당기말 현재 전환사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

비유동성

전환사채	12,000,000	-

사채할증금	489,096	-

전환권조정	(4,615,598)	-

합계	7,873,498	-

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사는 2023년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시중요한 회계정책 정보를 정의하고 이를 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(2) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의 회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다.(3) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다.(4) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약'을 대체합니다. 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 나. 법규상 규제 및 환경에 관한 사항 환경관련 제재사항이나 행정조치등에 관한사항은 "XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 3. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항(1) 파생상품당사는 당기말 현재 파생상품에 가입되어 있지 않습니다. (2) 위험관리정책당사의 재무위험관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사의 주요 경영진은 각 위험별 관리절차를 수립하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.