KPX홀딩스 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 가. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한것입니다.나. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 라. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

2024 년 세계경제는 주요국의 긴축 통화정책 완화 기대감과 경기 부양책에 따른 회복 신호가 감지되었으나, 지정학적 리스크와 원자재 가격 변동성 등으로 인해 미국을 제외한 대부분의 국가에서 소비와 투자 부진이 지속되었고 불확실성이 지속되는 한 해 였습니다. 한국경제는 반도체 수출 호조에 힘입어 역대 최대의 수출실적을 달성하였으나 고물가, 고금리 장기화에 따른 소비 및 투자심리 악화로 내수는 둔화세가 지속되었습니다. 특히, 원화 환율 변동성과 에너지, 원자재 가격 상승이 제조업 전반에 부담으로 작용하며 기업들의 경영 환경을 어렵게 만들었습니다.

이러한 환경속에서 2024년 당사 실적을 연결재무제표 기준으로 보면,매출액은 1조 2,239억원으로 전년 대비 169 억원이 증가한 반면, 영업이익은 511억원으로 전년 대비 142억원 감소했습니다.

영업이익이 감소한 것은 높은 해상운임으로 인해 수출운반비가 증가하고 시장 경쟁 심화로 인해 제품과 원재료의 스프레드가 축소된 것이 주요인 입니다.당기순이익은 전년대비 186억원 감소한 1,188억원을 시현했습니다.별도재무제표 기준으로 보면, 매출액은 1,160억원으로 전년대비 32억원 감소한 반면에 영업이익은 201억원으로 전년대비 33억원 증가했는데 상품매출은 감소했으나 수수료수익과 배당금 수익 증가가 주요인입니다. 당기순이익은 금융상품 운용수익 증가로 인해 전년대비 90억원 증가한 422억원을 시현했습니다.

올해 세계 경제는 주요국의 금리 인하 기대와 중국의 내수 확대 정책으로 긍정적으로 회복할 것이라는 기대가 있는 반면, 한편으로는 미중 갈등, 미국 신정부의 보호무역 조치 강화에 따른 교역 위축으로 글로벌 경기둔화 가 지속되고 불확실성이 더욱 확대될 것이라는 우려도 많습니다.

국내 경제는 고환율, 고물가 지속에 따른 소비부진과 국내 정치적 리스크 확대 등 불안정한 대내외 정세에 따른 수출감소로 국내외 기관들은 1% 대의 저성장을 전망하고 있습니다.

특히 올해는 글로벌 통상 환경 변화, AI혁신 가속화, 저출산ㆍ고령화에 따른 장기 저성장 고착화 등 많은 구조적 변화가 예상되고 있습니다 .

당사는 이러한 경영환경 변화에 대한 명확한 인식을 바탕으로 자회사들이 그 변화에 맞게 경영체계를 재정비할 수 있도록 지원하고 글로벌 시장에 견주는 경쟁력을 갖출 수 있도록 내실을 다지는 데 지원하겠습니다.

이를 통해 안정적인 사업성과를 창출하도록 하고, 새로운 사업기회를 발굴하기 위한 노력도 지속할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 연결재무상태(단위 : 백만원, %)

구 분	제19(당)기말	제18(전)기말	증감율(%)

[유동자산]	988,081	850,601	16.2

현금및현금성자산	262,057	174,566	50.1

단기금융상품	14,786	58,368	△74.7

단기당기손익-공정가치측정금융자산	249,573	179,649	38.9

단기기타포괄손익-공정가치측정금융자산	27,296	17,506	55.9

매출채권	175,886	183,828	△4.3

재고자산	147,037	126,230	16.5

매각예정비유동자산	100,277	100,277	0.0

기타유동자산	11,169	10,627	5.1

[비유동자산]	1,030,073	1,078,046	△4.4

장기금융상품	25,479	27,072	△5.9

장기당기손익-공정가치측정금융자산	98,155	119,327	△17.7

장기기타포괄손익-공정가치측정금융자산	108,906	84,610	28.7

유형자산	514,477	527,490	△2.5

투자부동산	158,433	138,574	14.3

무형자산	23,442	22,742	3.1

관계기업및공동기업투자	92,219	148,298	△37.8

기타비유동자산	8,962	9,932	△9.8

자산총계	2,018,154	1,928,647	4.6

[유동부채]	373,733	375,113	△0.4

[비유동부채]	94,095	90,521	3.9

부채총계	467,828	465,634	0.5

[자본금]	21,123	21,123	0.0

[기타불입자본]	285,698	273,681	4.4

[기타자본항목]	17,991	13,103	37.3

[이익잉여금]	683,747	623,322	9.7

[지배기업소유지분]	1,008,559	931,230	8.3

[비지배지분]	541,767	531,782	1.9

자본총계	1,550,326	1,463,012	6.0

[△는 부(-)의 수치임]
※ 제19기는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

자산은 전기 대비 895억원(4.6%) 증가한 2조 182억원입니다. 자산의 주요 증감 원인은 현금및현금성자산 등의 유동자산의 증가 1,375억원(16.2%) 및 관계기업투자 등의 비유동자산의 감소 480억원(△4.4%) 등입니다.부채는 전기 대비 22억원(0.5%) 증가한 4,678억원입니다. 부채의 주요 증감 원인은 매입채무 등의 유동부채의 감소 14억원(△0.4%) 및 이연법인세부채 등의 비유동부채의 증가 36억원(3.9%) 등입니다.당사의 유동비율((유동자산/유동부채)*100)은 264%로 전기 대비 37%p 증가하였으며, 지속적으로 견실한 재무구조를 유지하고 있습니다.

나. 연결영업실적(단위 : 백만원, %)

구 분	제19(당)기	제18(전)기	증감율(%)

매출액	1,223,942	1,207,010	1.4

매출원가	1,033,798	1,021,925	1.2

판매비와관리비	133,928	119,760	11.8

대손상각비(환입)	5,083	△51	△10,066.7

영업이익	51,133	65,375	△21.8

유효이자율법에 따른 이자수익	9,048	11,463	△21.1

금융수익-기타	121,486	114,103	6.5

금융비용	39,458	36,492	8.1

지분법이익	3,914	20,780	△81.2

지분법손실	4,482	1,934	131.7

관계기업및공동기업처분이익	4,959	3,060	62.1

관계기업및공동기업처분손실	4,193	2,287	83.3

기타영업외수익	11,474	6,859	67.3

기타영업외비용	1,214	2,630	△53.8

법인세비용차감전순이익	152,665	178,297	△14.4

법인세비용	33,886	40,894	△17.1

당기순이익	118,779	137,402	△13.6

지배기업소유주지분	77,770	83,993	△7.4

비지배지분	41,009	53,409	△23.2

총포괄손익	124,791	143,076	△12.8

지배기업소유주지분	80,054	89,582	△10.6

비지배지분	44,737	53,494	△16.4

지배기업소유주에 대한 주당손익	19,783원	21,366원	△7.4

[△는 부(-)의 수치임]
※ 제19기는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

매출액은 전기 대비 169억원(1.4%) 증가한 1조 2,224억원을 기록하였으며, 영업이익은 전기 대비 142억원(△21.8%) 감소한 511억원을 기록하였습니다. 법인세비용차감전순이익은 전기 대비 256억원(△14.4%) 감소한 1,527억원을 기록하였으며, 당기순이익은 전기 대비 186억원(△13.6%) 감소한 1,188억원을 기록하였습니다.당사의 ROE는 전기 대비 1.7%p 감소한 9.7%이며, 매출액순이익률은 전기 대비 1.8%p 감소한 7.9%입니다. 영업실적의 주요 증감 원인은 운반보관비 등의 판매비와관리비의 증가 142억원(11.8%) 및 지분법이익의 감소 169억원(△81.2%) 등입니다.

다. 환율변동 영향

연결실체는 제품의 수출과 원재료 수입 등 정상적인 거래 활동에서 야기되는 환율변동 위험에 노출되어 있으며, 주요 노출 통화로는 미국 달러, 일본 엔이 있습니다.환율 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 영향력을 최소화하여 안정적이고 지속적인 성과를 창출하는데 있습니다.연결실체는 환율변동 위험을 최소화시키기 위하여 수취통화와 지급통화를 가능한 일치시키는 방법을 통해 환포지션 발생을 억제하고 있습니다.보고기간 종료일 현재 연결실체의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 금액은 아래와 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	자산	부채

제19(당)기말	제18(전)기말	제19(당)기말	제18(전)기말

USD	59,198,042,124	46,262,856,932	32,443,640,948	37,476,538,611

EUR	89,430,702	726,479,529	367,518,921	570,636

JPY	-	-	1,270,841,170	1,238,630,674

합 계	59,287,472,826	46,989,336,461	34,082,001,039	38,715,739,921

아래의 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 환위험 보고시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적 변동범위에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성 항목만을 포함하며, 회계기간 말에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다.

(단위 : 원)

구 분	제19(당)기	제18(전)기

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	2,675,440,118	(2,675,440,118)	878,631,832	(878,631,832)

EUR	(27,808,822)	27,808,822	72,590,889	(72,590,889)

JPY	(127,084,117)	127,084,117	(123,863,067)	123,863,067

라. 자산손상 또는 감액손실

연결실체는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다.자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자사의회수가능액을 추정하고 있습니다. 연결실체의 현금흐름창출단위의 회수가능액은 사용가치를 기초로 결정되었으며, 사용가치는 자산의 계속적인 사용으로부터 기대되는미래현금흐름을 할인하여 결정하였습니다. 연결실체의 사용가치의 계산은 다음의 주요한 가정에 근거하고 있습니다.

① 현금흐름은 5년의 기간의 미래현금흐름을 예측하였습니다. 현금흐름은 과거경험,실제 영업결과 그리고 현금흐름창출단위의 5개년 사업계획에 근거하여 추정하였습니다.
② 제품의 판매가격은 외부 정보에 기초하여 현금흐름예측 기간에 적용하였습니다
③ 현금흐름할인모형에 의한 사용가치는 연도별 영업현금흐름에 할인율을 사용하였습니다.

사용가치의 계산에 사용된 주요한 가정은 해당 산업의 미래 경향에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 이는 외부정보와 내부정보(과거 역사적정보)를 고려하여 결정하였습니다.당기말 현재 재무제표의 계정과목별 손상차손누계액은 유형자산 97억원, 무형자산 240억원입니다. 자산손상의 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결실체의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속적으로 분석ㆍ검토하여 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.당기말 현재 연결실체의 현금및현금성자산은 875억원 증가하였으며, 유동자산으로 분류되어 있는 현금및현금성자산, 단기금융상품, 단기당기손익공정가치측정금융자산, 단기기타포괄공정가치측정금융자산을 합하면 5,537억원이고, 유동부채로 분류되어 있는 단기차입금, 유동성장기부채는 1,831억원입니다. 나. 자금조달 및 지출에 관한 사항 (1) 연결실체의 지난 2개 사업연도 자금조달과 지출 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제19기	제18기	증감

영업활동으로 인한 현금흐름	109,583	96,432	13,151

투자활동으로 인한 현금흐름	21,499	(26,827)	48,326

재무활동으로 인한 현금흐름	(45,597)	(41,848)	(3,749)

현금및현금성자산 환율변동효과	2,006	200	1,806

현금및현금성자산 증가(감소)	87,491	27,957	59,534

주요내용은 영업활동에서 현금흐름을 수반하지 않는 비용(감가상각비 등)을 제외한 1,096억원을 창출하였으며, 투자활동에서는 관계기업및공동기업취득등을 통해 215억원을 운용하였으며, 재무활동에서는 배당금지급 등으로 456억원을 운용하였습니다.(2) 공시대상보고서 제출일 현재 상환의무가 있는 금융부채를 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

(단위 : 원)

구 분	1년이내	1년~5년	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무	126,628,002,273	31,732,003	-	126,659,734,276

리스부채	3,528,782,963	2,843,295,914	320,299,278	6,692,378,155

장단기차입금	184,469,296,926	33,519,329,449	17,586,368,515	235,574,994,890

임대보증금	7,096,918,000	4,687,319,106	-	11,784,237,106

합 계	321,700,068,106	41,122,209,675	17,912,509,528	380,734,787,308

(3) 자금조달계획당기말 현재 외부로부터 추가적인 차입계획이 확정된 바가 없습니다.(4) 지출내역상기 차입금은 탱크터미널사업 시설자금 등이 포함되어 있습니다. 5. 부외거래 당기말 현재 연결실체는 시설자금, 무역금융, 기업일반자금대출 및 포괄한도 등과 관련하여 원화 310,833,157천원 및 외화 USD 15,611,000, VND 424,121,701,000, TBH 99,724,040, IDH 14,859,000,000을 한도로 KEB하나은행 등의 금융기관과 약정을 체결하고 있습니다. 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다. 6. 기타 투자판단에 필요한 사항 회사의 재무상태, 영업실적, 유동성 및 자본의 조달과 지출등에 중요한 영향을 미칠만한 특별한 사항은 없으며, 자세한 내용은 아래를 참고하시기 바랍니다. 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. - 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' : 이 개정사항은 부채의 유동성 분류 판단을 위한 특정 요구사항들을 명확히 하였으며,보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야 하는 부채가 비유동부채로 분류된 경우 적용되는 새로운 공시요구사항을 포함하고 있습니다. 이로 인해 당사의 자기지분상품으로 결제할 수 있는 부채(예: 당사가 발행한 전환사채)의 유동성 분류에 대한 회계정책이 변경되었습니다. 개정사항이 당사의 재무상태표에 미치는 영향은 없습니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 환율변동 위험을 최소화시키기 위하여 수취통화와 지급통화를 가능한 일치시키는 방법을 통해 환포지션 발생을 억제하고 있습니다.파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 중 '34. 위험관리'를 참고하시기 바랍니다 .