KPX홀딩스 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 가. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한것입니다. 나. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 라. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

2023 년 세계경제는 러시아 · 우크라이나 전쟁의 장기화 , 인플레이션에 따른 주요국의 긴축 기조유지 , 중국 경기 회복 지연 등으로 글로벌 경기 침체가 지속되었습니다 . 미국의 금리 인상이 완화되긴 했으나 , 세계 각국의 통화 정책 변화와 경제 환경의 변동성은 여전히 높은 수준입니다 . 이러한 상황 속에서 내수 회복은 점진적으로 이루어지고 있으나 , 소비자 심리의 불안정과 기업의 투자 위축으로 인해 그 회복세는 제한적이 었습니다. 이로 인해 , 우리 경제 또한 수출부진과 가계부채 부담에 따른 소비심리 위축으로 경기둔화가 심화된 한 해였습니다 .

석유화학산업은 2023년 전반적으로 글로벌 경기 회복세와 함께 수요가 점진적으로 증가하는 추세를 보이는가 했으나 전쟁 등의 이슈는 물론 중국의 대규모 석유화학산업 투자로 인해 시장 내 공급 과잉 문제가 대두되었고, 경기위축으로 인한 소비 감소,원재료 가격의 상승 등 삼중고를 격으면서 전세계적 침체 상황이 이어진 한 해였습니다.

당사의 2023년 연결기준 매출액은 1조 2,070억원으로 2022년 대비 334 억원이 감소하였고, 영업이익은 전년 대비 99억원 증가한 654억원을 시현하였습니다. 이는 자회사들의 제품가격과 원재료가격의 스프레드 개선에 따른 것입니다. 당기순이익은 전년 대비 999억원 증가한 1,374억원을 시현하였는데 이는 금융상품 운용평가이익에따른 것입니다.

당사의 2023년 별도기준 매출액은 상품매출 증가로 전년대비 6억원 증가한 1,192억원이고, 영업이익은 수수료수익 감소 등으로 전년대비 19억원 감소한 168억원을 시현하였습니다. 당기순이익은 전년 대비 237억원 증가한 332억원을 시현하였는데 이는 금융상품 운용평가이익에 따른 것입니다.

올해에도 세계 경제는 통화긴축이 지속되고 성장세가 약화될 것으로 예상되는 가운데 , 중동지역 지정학적 리스크에 따른 유가 변동성 , 주요국의 선거 결과에 따른 국제정세의급변 가능성 등으로 불확실성이 높은 한 해가 될 것으로 전망되고 있습니다 .

국내 경제는 반도체를 중심으로 수출 경기의 완만한 회복세가 기대되지만 석유화학산업은 불확실성이 높아 포트폴리오 다각화를 통해 체질개선은 물론 수익성 개선에 힘을 주어야 할 것으로 보입니다. 이러한 경영환경의 변화 속 에서 당사는 지주회사로서 자회사들의 안정적인 사업성과를 창출할 수 있도록 노력할 것 입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 연결재무상태회사의 유동비율((유동자산/유동부채)*100)은 227%로 전년 대비 42% 증가하였으며, 견실한 재무구조를 유지하고 있습니다.연결실체의 지난 2사업년도 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제18(당)기말	제17(전)기말	증감율(%)

[유동자산]	850,601	712,441	19.39%

현금및현금성자산	174,566	146,609	19.07%

단기금융상품	58,368	96,176	△39.31%

단기당기손익-공정가치측정금융자산	179,649	154,690	16.13%

단기기타포괄손익-공정가치측정금융자산	17,506	4,937	254.59%

매출채권	183,828	169,773	8.28%

재고자산	126,230	127,746	△1.19%

매각예정비유동자산	100,277	-	-

기타유동자산	10,627	12,510	△15.05%

[비유동자산]	1,078,046	1,107,453	△2.66%

장기금융상품	27,072	22,161	22.16%

장기당기손익-공정가치측정금융자산	119,327	93,434	27.71%

장기기타포괄손익-공정가치측정금융자산	84,610	94,135	△10.12%

유형자산	527,490	512,141	3.00%

투자부동산	138,574	110,681	25.20%

무형자산	22,742	16,396	38.70%

매각예정비유동자산	-	100,277	-

관계기업및공동기업투자	148,298	149,041	△0.05%

기타비유동자산	9,932	9,187	8.11%

자산총계	1,928,647	1,819,894	5.98%

[유동부채]	375,113	385,146	△2.60%

[비유동부채]	90,521	63,835	41.80%

부채총계	465,634	448,981	3.71%

[자본금]	21,123	21,123	0.00%

[기타불입자본]	273,681	248,562	10.11%

[기타자본항목]	13,103	7,087	84.89%

[이익잉여금]	623,322	552,140	12.89%

[지배기업소유지분]	931,230	828,912	12.34%

[비지배지분]	531,782	542,001	△1.89%

자본총계	1,463,012	1,370,913	6.72%

[△는 부(-)의 수치임]

※ 증감요인1) 연결자산은 전기 대비 5.98% 증가하였습니다.이는 연결실체의 단기기타포괄손익-공정가치측정금융자산 12,569백만원의 증가가 주요인입니다.2) 연결부채는 전기 대비 3.71% 증가하였습니다.이는 연결실체의 이연법인세부채 17,195백만원의 증가가 주요인입니다.

나. 연결영업실적 연결매출액은 전기 대비 2.70% 감소하였고, 연결영업이익은 전기 대비 17.73% 증가하였습니다. 연결당기순이익의 266.30% 증가는 전기 미국의 기준금리 인상, 글로벌 경기 위축에 따른 불확실성 확대로 인한 금융시장 불안정이 다소 해소되면서 기준금리 인하 및 경기회복 기대 등에 따른 금융상품 운용평가이익에 따른 것입니다.연결실체의 지난 2사업년도 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제18(당)기	제17(전)기	증감율 (%)

매출액	1,207,010	1,240,447	△2.70%

매출원가	1,021,925	1,054,334	△3.07%

판매비와관리비	119,760	130,460	△8.20%

대손상각비(환입)	(51)	124	△141.13%

영업이익	65,375	55,529	17.73%

유효이자율법에 따른 이자수익	11,463	8,767	30.75%

금융수익-기타	114,103	40,797	179.68%

금융비용	36,492	122,299	△70.16%

지분법이익	20,780	2,714	665.66%

지분법손실	1,934	11,052	△82.50%

관계기업및공동기업처분이익	3,060	9,828	△68.86%

관계기업및공동기업처분손실	2,287	5,140	△55.51%

기타영업외수익	6,859	74,050	△90.74%

기타영업외비용	2,630	5,991	△56.10%

법인세비용차감전순이익	178,297	47,203	277.72%

법인세비용	40,894	9,692	321.94%

당기순이익	137,402	37,511	266.30%

지배기업소유주지분	83,993	8,913	842.37%

비지배지분	53,409	28,598	86.76%

총포괄손익	143,076	37,649	280.03%

지배기업소유주지분	89,582	8,539	949.09%

비지배지분	53,494	29,110	83.77%

지배기업소유주에 대한 주당손익	21,366	2,267	842.48%

[△는 부(-)의 수치임]

※ 증감요인 1) 연결금융수익(유효이자율법에 따른 이자수익포함)은 전기대비 153.34% 증가하였습니다.이는 연결실체가 투자하고 있는 당기손익공정가치측정금융자산평가이익 65,857백만원 증가가 주요인입니다.

2) 연결금융비용은 전기대비 70.16% 감소하였습니다.이는 연결실체가 투자하고 있는 당기손익공정가치측정금융자산평가손실 80,165백만원 감소가 주요인입니다. 3) 연결지분법이익은 전기대비 665.66% 증가하였습니다.이는 연결실체가 투자하고 있는 관계기업이 소유한 지분증권 평가이익의 증가가 주요인입니다. 4) 연결지분법손실은 전기대비 82.50% 감소하였습니다.이는 연결실체가 투자하고 있는 관계기업이 소유한 지분증권 평가손실의 감소가 주요인입니다. 5) 연결기타영업외수익은 전기대비 90.74% 감소하였습니다.이는 매각예정비유동자산처분이익 65,476백만원 감소가 주요인입니다. 6) 연결기타영업외비용은 전기대비 56.10% 감소하였습니다.이는 지분법손실 9,118백만원 감소가 주요인입니다.

다. 환율변동 영향

연결실체는 제품의 수출과 원재료 수입 등 정상적인 거래 활동에서 야기되는 환율변동 위험에 노출되어 있으며, 주요 노출 통화로는 미국 달러, 일본 엔이 있습니다.환율 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 영향력을 최소화하여 안정적이고 지속적인 성과를 창출하는데 있습니다.연결실체는 환율변동 위험을 최소화시키기 위하여 수취통화와 지급통화를 가능한 일치시키는 방법을 통해 환포지션 발생을 억제하고 있습니다.보고기간종료일 현재 연결실체의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 금액은 아래와 같습니다.

(단위: 원)

구분	자산	부채

제18(당)기말	제17(전)기말	제18(당)기말	제17(전)기말

USD	46,262,856,932	63,878,405,139	37,476,538,611	56,981,608,806

EUR	726,479,529	62,425,440	570,636	-

JPY	-	-	1,238,630,674	1,293,748,054

합 계	46,989,336,461	63,940,830,579	38,715,739,921	58,275,356,860

아래의 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 환위험 보고시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적 변동범위에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성 항목만을 포함하며, 회계기간 말에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다.

(단위: 원)

구 분	제18(당)기	제17(전)기

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	878,631,832	(878,631,832)	689,679,633	(689,679,633)

EUR	72,590,889	(72,590,889)	6,242,544	(6,242,544)

JPY	(123,863,067)	123,863,067	(129,374,805)	129,374,805

라. 자산손상 또는 감액손실

연결실체는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다. 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자사의회수가능액을 추정하고 있습니다. 연결실체의 현금흐름창출단위의 회수가능액은 사용가치를 기초로 결정되었으며, 사용가치는 자산의 계속적인 사용으로부터 기대되는미래현금흐름을 할인하여 결정하였습니다. 연결실체의 사용가치의 계산은 다음의 주요한 가정에 근거하고 있습니다.

① 현금흐름은 5년의 기간의 미래현금흐름을 예측하였습니다. 현금흐름은 과거경험,실제 영업결과 그리고 현금흐름창출단위의 5개년 사업계획에 근거하여 추정하였습니다.
② 제품의 판매가격은 외부 정보에 기초하여 현금흐름예측 기간에 적용하였습니다
③ 현금흐름할인모형에 의한 사용가치는 연도별 영업현금흐름에 할인율을 사용하였습니다.

사용가치의 계산에 사용된 주요한 가정은 해당 산업의 미래 경향에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 이는 외부정보와 내부정보(과거 역사적정보)를 고려하여 결정하였습니다.당기말 현재 재무제표의 계정과목별 손상차손누계액은 유형자산 97억원, 무형자산 240억원입니다. 자산손상의 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결실체의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속적으로 분석ㆍ검토하여 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.당기말 현재 연결실체의 현금및현금성자산은 280억 증가하였으며 유동자산으로 분류되어 있는 현금및현금성자산, 단기금융상품, 단기당기손익공정가치측정금융자산, 단기기타포괄공정가치측정금융자산을 합하면 4,301억원이고, 유동부채로 분류되어 있는 단기차입금, 유동성장기부채는 1,770억원입니다. 나. 자금조달 및 지출에 관한 사항 (1) 연결실체의 지난 2개 사업연도 자금조달과 지출 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 18 기	제 17 기	증 감

영업활동으로 인한 현금흐름	96,432	102,615	(6,183)

투자활동으로 인한 현금흐름	(26,827)	(36,682)	9,855

재무활동으로 인한 현금흐름	(41,848)	(48,666)	6,818

현금및현금성자산 환율변동효과	200	(76)	276

현금및현금성자산 증가(감소)	27,957	17,191	10,766

주요내용은 영업활동에서 현금흐름을 수반하지 않는 비용(감가상각비 등)을 제외한 964억원을 창출하였으며, 투자활동에서는 관계기업및공동기업취득등을 통해 268억원을 운용하였으며, 재무활동에서는 배당금지급 등으로 418억원을 운용하였습니다.( 2) 공시대상보고서 제출일 현재 상환의무가 있는 금융부채를 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

(단위: 원)

구 분	1년이내	1년~5년	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무	135,108,715,491	40,436,860	-	135,149,152,351

리스부채	3,084,019,609	1,760,829,038	179,628,079	5,024,476,726

장단기차입금	178,642,203,970	40,570,414,850	5,352,728,132	224,565,346,952

임대보증금	4,555,911,000	12,065,554,562	603,304,630	17,224,770,192

합 계	321,390,850,070	54,437,235,310	6,135,660,841	381,963,746,221

(3) 자금조달계획당기말 현재 외부로부터 추가적인 차입계획이 확정된 바가 없습니다. (4) 지출내역상기 차입금은 탱크터미널사업 시설자금 397억원 등이 포함되어 있습니다. 5. 부외거래 당기말 현재 연결실체는 시설자금, 무역금융, 기업일반자금대출 및 포괄한도 등과 관련하여 원화 306,398,157천원 및 외화 USD 17,343,872, VND 341,121,701,000, TBH 99,724,040, IDH 23,774,400,000을 한도로 KEB하나은행 등의 금융기관과 약정을 체결하고 있습니다. 6. 기타 투자판단에 필요한 사항 회사의 재무상태, 영업실적, 유동성 및 자본의 조달과 지출등에 중요한 영향을 미칠만한 특별한 사항은 없으며, 자세한 내용은 아래를 참고하시기 바랍니다. 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사는 2023년 1월 1일부터 아래의 개정사항을 최초로 적용하였으나, 연결실체의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.- 기업회계기준서 제 1012호 '법인세' : 거래일에 동일한 금액의 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 발생하는 거래(예: 리스, 사후처리 및 복구 관련 충당부채)를이연법인세 최초 인식 예외규정 대상에서 제외하였습니다.- 필라2 모범규칙 개정사항 기업회계기준서 제1012 호 '법인세' : 이 개정사항은 글로벌 최저한세에 대한 이연법인세 회계처리를 한시적으로 면제하는 의무 규정을 포함하고 있으며, 필라 2 법인세에 대한 기업의 익스포저 정보를 추가 공시하도록 요구하고 있습니다. 이 개정사항이 연결실체에 미치는 효과는 주석 28번에 서 설명하고 있습니다. - 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' : 이 개정사항은 회계정책 그 자체가 변경되는 것은 아니지만 이 재무제표에 공시되는 회계정책 정보에 영향을 미칩니다. 이개정사항은 '유의적인(significant)' 회계정책이 아니라 '중요한(material)' 회계정책을공시할 것을 요구하고 있습니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 환율변동 위험을 최소화시키기 위하여 수취통화와 지급통화를 가능한 일치시키는 방법을 통해 환포지션 발생을 억제하고 있습니다.파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 중 '35. 위험관리'를 참고하시기 바랍니다 .