KPX홀딩스 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 가. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.나. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 라. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

지난해 우리경제는 주요국의 적극적인 경기부양 정책과 코로나 19백신 보급 확대 등에 힘입어 반도체를 중심으로 한 수출호조로 양호한 경제성장률을 기록하였으나 코로나 19의 4차 대유행, 글로벌 공급 병목현상의 영향으로 하반기 이후에는 경기 회복세가 둔화 되었습니다.

2021년 석유화학산업은 국제유가상승으로 인한 수출단가 상승과 더불어 주요국의 경기회복에 따른 전방산업의 수요증가로 수출이 큰폭으로 증가하였으며 내수회복에 따른 수입 역시 증가하였습니다. 그러나 국제유가상승으로 스프레드가 줄어들고 공급초과 우려로 그 상승폭이 제한되는 한 해 였습니다.

당사의 2021년 연결기준 매출액은 1조 2,387억원으로 2020년 대비2,855억이 증가하였고, 영업이익은 2020년 대비 250억원 감소한 541억원을 시현하였습니다. 이는 자회사들의 원자재 가격상승에 따른 제품판매가격 상승으로 매출액은 증가했으나 제품단가 대비 원재료단가 스프레드 감소와 물류비 증가로 영업이익은 감소했습니다.

당사의 2021년 별도기준 매출액은 상품매출 확대 및 수수료수익 증가로 전년대비 535억원 증가한 1,314억원이고, 영업이익은 전년대비 52억원 증가한 167억원을 시현하였습니다. 당기순이익은 전년대비 527억원 감소한 424억원을 시현하였는데 이는 전년도 KPX라이프사이언스 주식매각 처분이익 대비 감소에 따른 것입니다.

연초에 국내외 주요기관은 올해에도 선진국의 경기부양 기조 유지 및 백신접종 진전으로 경기회복세가 이어질 것으로 예상하였으나 글로벌 공급망 복구 지연, 미·중 무역분쟁 장기화 및 중국경제 둔화, 최근의 우크라이나 사태로 인한 원자재 가격 급등 및 교역위축으로 2021년도에 비해 성장세는 다소 둔화될 것으로 전망하고 있습니다.

특히 미국의 통화 유동성 테이퍼링과 기준금리 인상 등의 긴축전환은 우리나라를 비롯한 신흥국 경제에 큰 부담요인이 될 것으로 전망되고 있으며

새로운 코로나 변이바이러스의 급속확산으로 팬데믹 상황이 언제 종식될 지 아직 가늠하기 어려운 상황이 지속되고 있어 글로벌 경영환경의 변동성이 더욱 커질 것으로 예상됩니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

(1) 연결재무상태(단위 : 백만원)

구 분	제 16(당)기	제 15(전)기	증감율(%)

[유동자산]	775,561	652,676	18.83

현금및현금성자산	129,418	139,863	Δ7.47

단기금융상품	123,341	75,487	63.39

단기당기손익-공정가치측정금융자산	154,876	157,792	Δ1.85

단기기타포괄손익-공정가치측정금융자산	17,077	36,077	Δ52.67

매출채권	182,230	157,162	15.95

재고자산	128,315	78,697	63.05

매각예정비유동자산	30,181	-	-

기타유동자산	10,123	7,598	33.23

[비유동자산]	1,039,297	1,045,983	Δ0.64

장기금융상품	26,543	42,249	Δ37.17

장기당기손익-공정가치측정금융자산	129,125	156,320	Δ17.40

장기기타포괄손익-공정가치측정금융자산	31,423	32,988	Δ4.74

유형자산	446,880	398,619	12.11

투자부동산	203,007	238,061	Δ14.72

무형자산	14,061	13,725	2.45

관계기업및공동기업투자	186,493	162,518	14.75

기타비유동자산	1,765	1,503	17.43

자산총계	1,814,858	1,698,659	6.84

[유동부채]	342,386	252,558	35.57

[비유동부채]	103,052	109,388	Δ5.79

부채총계	445,438	361,946	23.07

[자본금]	21,123	21,123	-

[기타불입자본]	238,232	229,258	3.91

[기타자본항목]	9,568	4,589	108.50

[이익잉여금]	552,324	519,227	6.37

[지배기업소유지분]	821,247	774,197	6.08

[비지배지분]	548,173	562,516	Δ2.55

자본총계	1,369,420	1,336,713	2.45

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 증감요인 1) 연결자산은 전기 대비 6.84% 증가하였습니다. 이는 연결 실체의 재고자산 49,618백만원, 유형자산 48,261백만원의 증가가 주요인입니다. 2) 연결부채는 전기 대비 23.07% 증가하였습니다. 이는 연결실체의 매입채무 14,306백만원 , 단기차입금 76,673백만원, 선수금 14,878백만원의 증가가 주요인입니다.

(2) 연결영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제 16(당)기	제 15(전)기	증감율 (%)

매출액	1,238,702	953,180	29.95

매출원가	1,081,990	792,513	36.53

판매비와관리비	102,637	81,405	26.08

대손상각비(환입)	(69)	148	Δ146.62

영업이익	54,144	79,114	Δ31.56

유효이자율법에 따른 이자수익	7,700	7,952	Δ3.17

금융수익-기타	66,108	37,177	77.82

금융비용	22,695	24,626	Δ7.84

지분법이익	11,162	39,529	Δ71.76

지분법손실	9,486	166	5,614.46

기타영업외수익	19,827	4,114	381.94

기타영업외비용	14,079	54,156	Δ74.00

법인세비용차감전순이익	112,681	88,938	26.70

법인세비용	30,356	21,259	42.79

계속영업이익	82,325	67,679	21.64

중단영업이익	-	126,382	-

당기순이익	82,325	194,061	Δ57.58

지배기업소유주지분	46,168	140,544	Δ67.15

비지배지분	36,157	53,517	Δ32.44

총포괄손익	92,879	194,297	Δ52.20

지배기업소유주지분	51,240	140,628	Δ63.56

비지배지분	41,639	53,669	Δ22.42

지배기업소유주에 대한 주당손익	11,573원	34,397원	Δ66.35

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 증감요인

1) 연결매출액은 전기 대비 29.95% 증가하였고, 연결계속영업이익은 전기 대비 21.64% 증가하였습니다.

연결영업이익의 31.56% 감소는 원자재 가격 상승에 따른 제품판매가격 상승으로 매출액은 증가하였으나, 제품판가대비 원재료 단가스프레드 감소와 물류비 증가로 영업이익은 감소하였습니다. 2) 연결금융수익(유효이자율법에 따른 이자수익포함)은 전기대비 63.55% 증가하였습니다. 이는 연결실체가 투자하고 있는 당기손익공정가치측정금융자산평가이익 16,295백만원 증가가 주요인입니다.

3) 연결금융비용은 전기대비 7.84% 감소하였습니다. 이는 환율변동에 따른 외환차손 2,489백만원 감소 및 외화환산손실 2,262백만원 감소가 주요인입니다.4) 연결지분법이익은 전기대비 71.76% 감소하였습니다. 이는 연결실체가 투자하고 있는 관계기업이 소유한 지분증권 평가이익의 감소가 주요인입니다.5) 연결지분법손실은 전기대비 5,614.46% 증가하였습니다.이는 연결실체가 당기 중 신규 편입한 관계기업의 실적악화가 주요인입니다. 6) 연결기타영업외수익은 전기대비 381.94% 증가하였습니다. 이는 종속기업및관계기업처분이익 13,978백만원 증가가 주요인입니다. 7) 연결기타영업외비용은 전기대비 74% 감소하였습니다. 이는 종속기업및관계기업처분손실 3,047백만원 감소, 종속기업및관계기업손상차손 35,068백만원 감소가 주요인입니다.

(3) 환율변동 영향

연결실체는 제품의 수출과 원재료 수입 등 정상적인 거래 활동에서 야기되는 환율변동 위험에 노출되어 있으며, 주요 노출 통화로는 미국 달러, 일본 엔이 있습니다.환율 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 영향력을 최소화하여 안정적이고 지속적인 성과를 창출하는데 있습니다. 연결실체는 환율변동 위험을 최소화시키기 위하여 수취통화와 지급통화를 가능한 일치시키는 방법을 통해 환포지션 발생을 억제하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 금액은 아래와 같습니다.

(단위: 원)

구분	자산	부채

제16(당)기말	제15(전)기말	제16(당)기말	제15(전)기말

USD	91,799,813,136	43,553,452,250	45,283,694,815	36,453,263,871

EUR	623,979,430	143,369,395	11,163,970	-

JPY	-	-	1,377,843,390	1,413,261,690

합 계	92,423,792,566	43,696,821,645	46,672,702,175	37,866,525,561

아래의 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 환위험 보고시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적 변동범위에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성 항목만을 포함하며, 회계기간 말에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다. 양수(+)는 원화 약세로 인한 손익(법인세효과 고려 전) 및 기타 자본항목의 증가(법인세효과 고려 전)를 나타냅니다. 원화가 다른 통화에 비하여 10% 강세인 경우에는 손익과 기타자본구성요소에 반대의 방향으로 동일한 금액만큼 영향을 미치게 되고, 아래의 잔액은 음수(-)가 될 것입니다.

(단위: 원)

구 분	제16(당)기	제15(전)기

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	4,651,611,832	(4,651,611,832)	710,018,838	(710,018,838)

EUR	61,281,546	(61,281,546)	14,336,940	(14,336,940)

JPY	(137,784,339)	137,784,339	(141,326,169)	141,326,169

(4) 자산손상 또는 감액손실

연결실체는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다.자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자사의회수가능액을 추정하고 있습니다. 연결실체의 현금흐름창출단위의 회수가능액은 사용가치를 기초로 결정되었으며, 사용가치는 자산의 계속적인 사용으로부터 기대되는 미래현금흐름을 할인하여 결정하였습니다. 연결실체의 사용가치의 계산은 다음의 주요한 가정에 근거하고 있습니다.

① 현금흐름은 5년의 기간의 미래현금흐름을 예측하였습니다. 현금흐름은 과거경험,실제 영업결과 그리고 현금흐름창출단위의 5개년 사업계획에 근거하여 추정하였습니다.
② 제품의 판매가격은 외부 정보에 기초하여 현금흐름예측 기간에 적용하였습니다
③ 현금흐름할인모형에 의한 사용가치는 연도별 영업현금흐름에 할인율을 사용하였습니다.

사용가치의 계산에 사용된 주요한 가정은 해당 산업의 미래 경향에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 이는 외부정보와 내부정보(과거 역사적정보)를 고려하여 결정하였습니다.당기말 현재 재무제표의 계정과목별 손상차손누계액은 유형자산 97억원, 무형자산 241억원입니다. 자산손상의 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성에 관한 사항유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결실체의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속적으로 분석ㆍ검토하여 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.당기말 현재 연결실체의 현금및현금성자산은 104억 감소하였으며 유동자산으로 분류되어 있는 현금및현금성자산, 단기금융상품, 단기당기손익공정가치측정금융자산, 단기기타포괄공정가치측정금융자산을 합하면 4,247억원이고, 유동부채로 분류되어 있는 단기차입금, 유동성장기부채는 1,839억원입니다.

(2) 자금조달 및 지출에 관한 사항1) 연결실체의 지난 2개 사업연도 자금조달과 지출 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 16 기	제 15 기	증 감

영업활동으로 인한 현금흐름	(23,615)	89,607	(113,222)

투자활동으로 인한 현금흐름	(12,426)	33,928	(46,354)

재무활동으로 인한 현금흐름	22,918	(12,396)	35,314

현금및현금성자산 환율변동효과	2,678	(1,887)	4,565

현금및현금성자산 증가(감소)	(10,445)	109,251	(119,696)

주요내용은 영업활동에서 현금흐름을 수반하지 않는 비용(감가상각비 등)을 제외한 236억원을 운용하였고, 투자활동에서는 관계기업및공동기업취득등을 통해 124억원을 운용하였으며, 재무활동에서는 단기차입등으로 229억원을 창출하였습니다.2) 공시대상보고서 제출일 현재 상환의무가 있는 금융부채를 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

(단위: 원)

구 분	1년이내	1년~5년	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무	112,097,913,947	59,493,029	-	112,157,406,976

파생상품부채	880,710,379	-	-	880,710,379

리스부채	1,766,877,657	2,566,226,732	207,308,712	4,540,413,101

장단기차입금	185,035,232,430	26,275,893,335	5,756,784,473	217,067,910,238

임대보증금	4,223,456,630	8,315,645,639	1,168,993,000	13,708,095,269

합 계	304,004,191,043	37,217,258,735	7,133,086,185	348,354,535,963

3) 자금조달계획당기말 현재 외부로부터 추가적인 차입계획이 확정된 바가 없습니다.4) 지출내역상기 차입금은 탱크터미널사업 시설자금 235억 등이 포함되어 있습니다. 5. 부외거래당기말 현재 연결실체는 시설자금, 무역금융, 기업일반자금대출 및 포괄한도 등과 관련하여 원화 233,612,000천원 및 외화 USD 24,000,000, VND 82,026,000,000을 한도로 KEB하나은행 등의 금융기관과 약정을 체결하고 있습니다.

6. 기타 투자판단에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 『III.재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2. 연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책』을 참고하시기 바랍니다.(2) 법규상 규제 및 환경에 관한 사항법규상 규제 및 환경에 관한 사항은『XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항』을 참고하시기 바랍니다.(3) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은『III.재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 35. 위험관리』를 참고하시기 바랍니다.