KPX홀딩스 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 가. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 나. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 라. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

2022년 우리경제는 러시아-우크라이나 사태 장기화, 최대 소비국 중 하나인 중국의 코로나 봉쇄조치, 미중 패권 경쟁, 고물가에 따른 미국 기준금리의 급격한 인상 등으로 내수회복세가 약화된 가운데 수출마저 부진을 겪으며 경기회복세가 둔화 되었습니다.

석유화학산업은 2022년 상반기에 코로나 19 팬데믹 상황 완화를 기대하면서 경기가 회복된 주요 수출국 내 전방산업의 수요가 증가했고, 동시에 국내 생산시설 신증설로 공급능력도 확대되어 수출규모가 증가했습니다. 그러나 하반기로 접어들면서 합성수지를 중심으로 동아시아 시장 내 공급 과잉 문제가 대두되었고, 경기위축으로 인한 소비 감소, 원재료 가격의 상승 등 삼중고를 격으면서 수출액 감소로 이어진 한 해 였습니다.

당사의 2022년 연결기준 매출액은 1조 2,404억원으로 2021년 대비 17 억원이 증가하였고, 영업이익은 2021년 대비 14억원 증가한 555억원을 시현하였습니다. 이는 자회사들의 제품가격과 원재료가격의 스프레드 개선에 따른 것입니다. 당기순이익은 전년대비 448억원 감소한 375억원을 시현하였는데 이는 금융상품 운용평가손실에 따른 것입니다.

당사의 2022년 별도기준 매출액은 상품매출 감소로 전년대비 128억원 감소한 1,186억원이고, 영업이익은 수수료수익 증가 등으로 전년대비 20억원 증가한 187억원을 시현하였습니다. 당기순이익은 전년대비 330억원 감소한 94억원을 시현하였는데 이는 금융상품 운용평가손실 및 전년도 KPX라이프사이언스 주식매각 처분이익 대비 감소에 따른 것입니다.

올해에도 글로벌 경기둔화가 심화되는 가운데 이를 극복할 국내 성장모멘텀은 부재함에 따라 지속적인 저성장 속에 본격적인 불황국면에 진입이 우려되고 있습니다.

특히 미국의 기준금리 인상 등의 긴축기조 유지는 우리나라를 비롯한 세계 경제에 큰 부담요인이 될 것으로 전망하고 있으며, 설비투자 역시 글로벌 경기위축에 따른 불확실성이 확대되는 가운데 금리인상으로 인한 자본조달 비용부담 증가로 더욱 위축될 것으로 보입니다. 또한 과도한 민간부채로 인한 금융시장의 불확실성이 증폭하게 될 경우 성장세는 더욱 둔화 될 것으로 전망하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

(1) 연결재무상태 회사의 유동비율((유동자산/유동부채)*100)은 185%로 전년 226% 대비 감소하였으며, 견실한 재무구조를 유지하고 있습니다. 연결실체의 지난 2사업년도 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제17(당)기말	제16(전)기말	증감율(%)

[유동자산]	712,441	775,561	Δ8.14%

현금및현금성자산	146,609	129,418	13.28%

단기금융상품	96,176	123,341	Δ22.02%

단기당기손익-공정가치측정금융자산	154,690	154,876	Δ0.12%

단기기타포괄손익-공정가치측정금융자산	4,937	17,077	Δ71.09%

매출채권	169,773	182,230	Δ6.84%

재고자산	127,746	128,315	Δ0.44%

매각예정비유동자산	-	30,181	-

기타유동자산	12,510	10,123	23.58%

[비유동자산]	1,107,453	1,039,297	6.56%

장기금융상품	22,161	26,543	Δ16.51%

장기당기손익-공정가치측정금융자산	93,434	129,125	Δ27.64%

장기기타포괄손익-공정가치측정금융자산	94,135	31,423	199.57%

유형자산	512,141	446,880	14.60%

투자부동산	110,681	203,007	Δ45.48%

무형자산	16,396	14,061	16.61%

매각예정비유동자산	100,277	-	-

관계기업및공동기업투자	149,041	186,493	Δ20.08%

기타비유동자산	9,187	1,765	420.51%

자산총계	1,819,894	1,814,858	0.28%

[유동부채]	385,146	342,386	12.49%

[비유동부채]	63,835	103,052	Δ38.06%

부채총계	448,981	445,438	0.80%

[자본금]	21,123	21,123	0.00%

[기타불입자본]	248,562	238,232	4.34%

[기타자본항목]	7,087	9,568	Δ25.93%

[이익잉여금]	552,140	552,324	Δ0.03%

[지배기업소유지분]	828,912	821,247	0.93%

[비지배지분]	542,001	548,173	Δ1.13%

자본총계	1,370,913	1,369,420	0.11%

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 증감요인1) 연결자산은 전기 대비 0.28% 증가하였습니다. 이는 연결실체의 현금및현금성자산 17,191백만원의 증가가 주요인입니다.2) 연결부채는 전기 대비 0.80% 증가하였습니다. 이는 연결실체의 장기차입금 3,524백만원의 증가가 주요인입니다.

(2) 연결영업실적 연결매출액은 전기 대비 0.14% 증가하였고, 연결영업이익은 전기 대비 2.56% 증가하였습니다. 연결당기순이익의 54.44% 감소는 미국의 기준금리 인상, 글로벌 경기위축에 따른 불확실성 확대로 금융시장 불안정에 따른 금융상품 운용평가손실에 따른 것입니다.연결실체의 지난 2사업년도 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제17(당)기	제16(전)기	증감율 (%)

매출액	1,240,447	1,238,702	0.14%

매출원가	1,054,334	1,081,990	Δ2.56%

판매비와관리비	130,460	102,637	27.11%

대손상각비(환입)	124	Δ69	Δ279.71%

영업이익	55,529	54,144	2.56%

유효이자율법에 따른 이자수익	8,767	7,700	13.86%

금융수익-기타	40,797	66,108	Δ38.29%

금융비용	122,299	22,695	438.88%

지분법이익	2,714	11,162	Δ75.69%

지분법손실	11,052	9,486	16.51%

관계기업및공동기업처분이익	9,828	13,978	Δ29.69%

관계기업및공동기업처분손실	5,140	926	455.08%

기타영업외수익	74,050	5,849	1,166.03%

기타영업외비용	5,991	13,153	Δ54.45%

법인세비용차감전순이익	47,203	112,681	Δ58.11%

법인세비용	9,692	30,356	Δ68.07%

당기순이익	37,511	82,325	Δ54.44%

지배기업소유주지분	8,913	46,168	Δ80.69%

비지배지분	28,598	36,157	Δ20.91%

총포괄손익	37,649	92,879	Δ59.46%

지배기업소유주지분	8,539	51,240	Δ83.34%

비지배지분	29,110	41,639	Δ30.09%

지배기업소유주에 대한 주당손익	2,267	11,573	Δ80.41%

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 증감요인

1) 연결금융수익(유효이자율법에 따른 이자수익포함)은 전기대비 32.85% 감소하였습니다. 이는 연결실체가 투자하고 있는 당기손익공정가치측정금융자산평가이익 30,127백만원 감소가 주요인입니다.

2) 연결금융비용은 전기대비 438.88% 증가하였습니다. 이는 연결실체가 투자하고 있는 당기손익공정가치측정금융자산평가손실 76,060백만원 감소가 주요인입니다. 3) 연결지분법이익은 전기대비 75.69% 감소하였습니다. 이는 연결실체가 투자하고 있는 관계기업이 소유한 지분증권 평가이익의 감소가 주요인입니다. 4) 연결지분법손실은 전기대비 16.51% 증가하였습니다. 이는 연결실체가 투자하고 있는 관계기업이 소유한 지분증권 평가손실의 증가가 주요인입니다. 5) 연결기타영업외수익은 전기대비 1,166.03% 증가하였습니다. 이는 매각예정비유동자산처분이익 65,476백만원 증가가 주요인입니다. 6) 연결기타영업외비용은 전기대비 54.45% 감소하였습니다. 이는 종속기업및관계기업손상차손 7,612백만원 감소가 주요인입니다.

(3) 환율변동 영향

연결실체는 제품의 수출과 원재료 수입 등 정상적인 거래 활동에서 야기되는 환율변동 위험에 노출되어 있으며, 주요 노출 통화로는 미국 달러, 일본 엔이 있습니다.환율 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 영향력을 최소화하여 안정적이고 지속적인 성과를 창출하는데 있습니다. 연결실체는 환율변동 위험을 최소화시키기 위하여 수취통화와 지급통화를 가능한 일치시키는 방법을 통해 환포지션 발생을 억제하고 있습니다.보고기간종료일 현재 연결실체의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 금액은 아래와 같습니다.

(단위: 원)

구분	자산	부채

제17(당)기말	제16(전)기말	제17(당)기말	제16(전)기말

USD	63,878,405,139	91,799,813,136	56,981,608,806	45,283,694,815

EUR	62,425,440	623,979,430	-	11,163,970

JPY	-	-	1,293,748,054	1,377,843,390

합 계	63,940,830,579	92,423,792,566	58,275,356,860	46,672,702,175

아래의 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 환위험 보고시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적 변동범위에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성 항목만을 포함하며, 회계기간 말에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산을 조정합니다.

(단위: 원)

구 분	제17(당)기	제16(전)기

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	689,679,633	(689,679,633)	4,651,611,832	(4,651,611,832)

EUR	6,242,544	(6,242,544)	61,281,546	(61,281,546)

JPY	(129,374,805)	129,374,805	(137,784,339)	137,784,339

(4) 자산손상 또는 감액손실

연결실체는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다. 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자사의회수가능액을 추정하고 있습니다. 연결실체의 현금흐름창출단위의 회수가능액은 사용가치를 기초로 결정되었으며, 사용가치는 자산의 계속적인 사용으로부터 기대되는 미래현금흐름을 할인하여 결정하였습니다. 연결실체의 사용가치의 계산은 다음의 주요한 가정에 근거하고 있습니다.

① 현금흐름은 5년의 기간의 미래현금흐름을 예측하였습니다. 현금흐름은 과거경험,실제 영업결과 그리고 현금흐름창출단위의 5개년 사업계획에 근거하여 추정하였습니다.
② 제품의 판매가격은 외부 정보에 기초하여 현금흐름예측 기간에 적용하였습니다
③ 현금흐름할인모형에 의한 사용가치는 연도별 영업현금흐름에 할인율을 사용하였습니다.

사용가치의 계산에 사용된 주요한 가정은 해당 산업의 미래 경향에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 이는 외부정보와 내부정보(과거 역사적정보)를 고려하여 결정하였습니다.당기말 현재 재무제표의 계정과목별 손상차손누계액은 유형자산 96억원, 무형자산 240억원입니다. 자산손상의 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성에 관한 사항유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결실체의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속적으로 분석ㆍ검토하여 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.당기말 현재 연결실체의 현금및현금성자산은 172억 증가하였으며 유동자산으로 분류되어 있는 현금및현금성자산, 단기금융상품, 단기당기손익공정가치측정금융자산, 단기기타포괄공정가치측정금융자산을 합하면 4,024억원이고, 유동부채로 분류되어 있는 단기차입금, 유동성장기부채는 1,720억원입니다.

(2) 자금조달 및 지출에 관한 사항 1) 연결실체의 지난 2개 사업연도 자금조달과 지출 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 17 기	제 16 기	증 감

영업활동으로 인한 현금흐름	102,615	(23,809)	126,424

투자활동으로 인한 현금흐름	(36,682)	(12,232)	(24,450)

재무활동으로 인한 현금흐름	(48,666)	22,918	(71,584)

현금및현금성자산 환율변동효과	(76)	2,678	(2,754)

현금및현금성자산 증가(감소)	17,191	(10,445)	27,636

주요내용은 영업활동에서 현금흐름을 수반하지 않는 비용(감가상각비 등)을 제외한 1,026억원을 창출하였으며, 투자활동에서는 관계기업및공동기업취득등을 통해 367억원을 운용하였으며, 재무활동에서는 배당금지급 등으로 487억원을 운용하였습니다. 2) 공시대상보고서 제출일 현재 상환의무가 있는 금융부채를 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

(단위: 원)

구 분	1년이내	1년~5년	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무	128,997,314,434	51,599,684	-	129,048,914,118

리스부채	3,026,134,153	2,501,071,443	178,458,586	5,705,664,182

장단기차입금	175,917,720,338	33,077,122,657	7,933,902,957	216,928,745,952

임대보증금	7,390,222,630	1,246,892,637	223,271,548	8,860,386,815

합 계	315,331,391,555	36,876,686,421	8,335,633,091	360,543,711,067

3) 자금조달계획당기말 현재 외부로부터 추가적인 차입계획이 확정된 바가 없습니다.4) 지출내역상기 차입금은 탱크터미널사업 시설자금 379억 등이 포함되어 있습니다. 5. 부외거래당기말 현재 연결실체는 시설자금, 무역금융, 기업일반자금대출 및 포괄한도 등과 관련하여 원화 263,118,000천원 및 외화 USD 25,600,310, VND 301,121,701,000을 한도로 KEB하나은행 등의 금융기관과 약정을 체결하고 있습니다.

6. 기타 투자판단에 필요한 사항 회사의 재무상태, 영업실적, 유동성 및 자본의 조달과 지출등에 중요한 영향을 미칠만한 특별한 사항은 없으며, 자세한 내용은 아래를 참고하시기 바랍니다.(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사는 2022년 1일 1일부터 아래의 개정사항을 최초로 적용하였으나, 연결실체의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.- 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' : 의도된 사용 전 생산된 재화의 매각금액과 관련원가의 회계처리- 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산' : 손실부담계약 식별 시 회피불가능한 계약이행원가의 범위- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' : 기준서가 참조하는 개념체계의 대체 및 인식원칙 예외 추가(2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 『XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항』을 참고하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.(3) 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용 등에 관한 사항은 『XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항』을 참고하시기 바랍니다.(4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 환율변동 위험을 최소화시키기 위하여 수취통화와 지급통화를 가능한 일치시키는 방법을 통해 환포지션 발생을 억제하고 있습니다.파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은『III.재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 35. 위험관리』를 참고하시기 바랍니다.