KPX홀딩스 반기보고서 (2021.06)
7. 기타 참고사항

(1) 주요종속회사의 시장여건

사업부문	회 사 명	사업의 내용

지주부문	㈜진양홀딩스	가. 지주회사의 개요당사는 진양산업㈜, 진양화학㈜, 진양폴리우레탄(주)의 투자사업부문을 각각 분할과 동시에 합병하여 설립된 지주회사로서 지주회사업을 영위함으로써 전문경영, 책임 경영 및 기업지배구조투명성을 제고하고자 합니다.지주회사란 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 합니다. 당사의 지주회사 전환목적 및 기대효과로는 성장동력 확보(선택과 집중을 통한 주력사업 집중, 신규사업 및 M, 해외시장 진출 확대), 경영효율 제고(책임경영 체제 확립, 핵심역량 강화, 투자와 사업의 분리), 지배구조 개선(지배구조 단순 명료화, 위험부담 감소, 자본효율 개선) 등을 들 수 있습니다.지주회사는 독점규제및공정거래에관한법률에 의거 다음 각호의 1에 해당하는 행위를 하여서는 아니됩니다.1. 회사가 소유하고 있는 자회사의 주식가액의 합계액(직전 사업연도 종료일 현재의대차대조표상에 표시된 가액을 합계)을 당해회사 자산총액의 100분의 50미만으로 보유하는 행위2. 자본총액(대차대조표상의 자산총액에서 부채액을 차감한 금액)의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위3. 자회사의 주식을 당해 자회사 발행주식총수의 100분의 40(자회사가 증권거래법의 규정에 의한 주권상장법인 또는 협회등록법인이거나 공동출자법인인 경우에는 100분의 20) 미만으로 소유하는 행위4. 계열회사가 아닌 국내회사의 주식을 당해 회사 발행주식총수의 100분의 5를 초과하여 소유하는 행위 또는 자회사 외의 국내계열회사의 주식을 소유하는 행위5. 금융지주회사외의 지주회사인 경우 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내회사의 주식을 소유하는 행위
나. 회사의 현황
1) 영업개황 및 사업부문의 구분① 영업개황
당사는 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로하는 지주회사로서 2008년 1월 7일부로 진양산업㈜, 진양화학㈜, 진양폴리우레탄㈜의 투자사업부문을 각각 분할함과 동시에 합병하여 설립되어 2021년 03월 31일 현재 8개의 자회사 및 5개의 손자회사를 두고 있습니다.
② 공시대상 사업부문의 구분
ㄱ) 지주사업 : 당사는 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 지주회사로서 브랜드 수익, 경영자문 수익, 배당 수익, 임대 수익등을 주된 영업활동으로 영위하고 있습니다.ㄴ) 상품수출 : 원부자재를 구입하여 가공하지 않고 당사의 손자회사인 VINAFOAM CO.,LTD에 상품으로 수출하고 있습니다.2) 시장점유율 등
- 해당사항 없음.
3) 시장의 특성
- 해당사항 없음.4) 신규사업 등의 내용 및 전망
- 해당사항 없음.

PPG부문	KPX케미칼㈜와 그 종속기업	가. 시장여건 및 업계의 개황(1) 산업의 특성당사가 영위하고 있는 유기화학 및 화공약품 산업은 크게 보면 석유화학 산업으로 분류될 수 있습니다. 석유화학 산업은 석유제품이나 천연가스를 주원료로 하여 각종 화학 제품들을 생산하는 산업을 일컫습니다. 주요 생산품은 플라스틱의 원료가 되는 합성수지, 폴리에스테르나 나일론 원단을 위한 합성섬유, 그리고 합성고무 및 기타 목적의 기초화학제품 등이 있습니다. 당사의 주력 제품군인 PPG는 기초화학제품에 포함되며 일반적으로 스폰지로 인식되고 있는 폴리우레탄을 포함하여 페인트, 접착제, 전자기기 부품 등과 같은 다양한 제품 제조에 사용됩니다.석유화학공업은 일반적으로 초기의 대규모 시설투자와 고도의 기술을 필요로 하며 정유 및 납사분해 과정을 시작으로 수직계열화 되어 있어 신규 참여가 용이하지 않습니다. PPG는 석유화학공업계통도상 중간단계 제품입니다. 수요처가 제조업, 건설업등 산업체로 관련산업의 시황에 따라 수급에 영향을 받습니다.PPG는 다품종 소량 제품으로 그 용도가 광범위한 만큼 종류도 세분화되어 있어 수요자의 요구를 충족시키기 위해서는 지속적이고도 획기적인 기술개발과 꾸준한 기술서비스가 필요한 만큼 신규 사업자의 진출은 용이하지 않습니다.제조공정에서 약간의 폐수가 발생되며 환경보호 측면에서 완벽한 수질 보호를 위한 폐수처리시설은 필수적입니다. 또한 대규모 기계장치 등 고정자산 시설투자에 따라 감가상각비 금액과 비중이 다른 산업에 비해 큽니다.(2) 산업의 성장성PPG (POLYPROPYLENE GLYCOL) : URETHANE산업의 주원료로 개발되어 국내에서는 당사가 최초로 기술을 도입하여 생산하기 시작한 이래 경제성장에 힘입어 지속적인 공급확대와 함께 URETHANE산업 발전에 주도적 역할을 해오고 있습니다. 향후 건축물 자재 고급화 등에 따른 새로운 수요 창출과 수출주도산업인 자동차, 가전 산업, 반도체 산업의 성장에 따라 계속 성장할 것으로 전망됩니다.(3) 경기변동의 특성국가 전체적인 일반 경기변동에 영향을 받으나 계절적 경기변동 정도는 미미합니다.
(4) 경쟁요소국내 제조업체와 다국적 석유화학업체가 참여하는 완전 경쟁상태에서 품질과 가격 및 지속적인 기술개발을 통해 공정한 경쟁을 하고 있으며, 장치산업의 특성상 신규업체의 시장진입에는 상당한 어려움이 있어 매우 안정되어 있습니다.(5) 자원조달상의 특성주원료인 PO(PROPYLENE OXIDE)는 국내 제조업체에서 주로 공급받고 있으며 일부 해외시장에서 수입하고 있습니다.
나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업의 구분
(가) 영업개황
2020년 세계경제는 코로나19의 확산과 봉쇄조치의 영향으로 큰 폭으로 침체된 이후 코로나19 이전으로 회복하지 못한 상황에서 전 세계적으로 소비, 투자, 수출이 모두 위축되면서 마이너스 성장률을 기록하였습니다.
한편, 2020년 국내경제는 상반기 코로나19로 인한 글로벌 경기침체로 수출이 크게 위축되었으나, 반도체 경기개선에 힘입어 수출이 증가하고 설비투자도 개선흐름을 나타냈고 신규확진자 발생이 다소 진정되면서 소비활동이 차츰 회복됨에 따라 주요국에 비해 선방한 -1%의 성장률을 기록하였습니다.
어려운 국내외 환경속에서 당사 매출액은 상반기 봉쇄조치 영향으로 감소하였으나, 사회적 거리두기로 인한 실내활동의 증가에 따라 세계적으로 대형 냉장고, 매트리스 등에 사용하는 화학제품 수요가 증가하면서 수출 제품의 판매가격이 상승하여 원재료 구매 단가와의 스프레드가 개선되어 영업이익이 증가된 한 해였습니다.
연결재무제표 기준으로 보면, 2020년 연결매출액은 7,466억원으로 전년 대비 2.5% 감소하였으나 영업이익은 641억원으로 전년대비 32.4% 증가하였고, 별도재무제표 기준으로 보면, 매출액은 5,737억원으로 전년 대비 5.4% 감소하였으며, 영업이익은 528억원으로 전년대비 47.6% 증가하였습니다.
2020년 말 당사의 연결총자산은 6,370억원으로 전년 대비 18.4% 증가하였으며, 유동비율 378%, 부채비율 19.4%, 자기자본비율 83.8%로 견실한 재무구조를 유지하고 있습니다.
2021년 세계경제는 코로나19의 백신 개발과 보급으로 코로나 위협이 상당 부분 억제될 것이라는 전제하에 주요국의 경기 부양과 지출 확대, 저금리 기조에 힘입어 점차적으로 개선되어 전년 역성장에 따른 기저효과로 주요 세계 기구들은 4~5%대의 성장률을 예상하고 있습니다만, 백신의 공급에도 불구하고 코로나19 안정의 지연가능성이 상존하고 있으며 미국과 중국의 갈등 장기화 등 미래를 낙관하기는 어려운 불확실한 상황입니다.
그러나 결국 코로나19 이후 뉴노멀 시대의 도래할 것이 예견되고 있습니다. 당사는 새로운 변화에 대응하고 지속 성장하기 위해 우레탄 부문은 설비 증설과 공정 개선을통해 생산성을 향상하고 품질편차 개선과 연구개발 역량 강화를 통해 품질 경쟁력을 높이며, 화상회의 시스템 확대, 새로운 영업관리시스템 도입 등 업무효율화도 지속할예정입니다.
(나) 공시대상 사업부문의 구분
당사는 기업회계기준서 제1108호 "영업부문"에 따른 단일의 영업부문으로 이루어져있습니다. (2) 시장점유율
현재 국내 PPG 제조업체는 4개사로 수입품과 함께 국내시장에서 경쟁하고 있으며 당사가 국내업체로서 생산능력, 기술수준 및 시장점유율에 있어서 계속해서 동업계에서 우위를 점유하고 있습니다.(3) 시장의 특성
전량 수입에 의존하던 PPG 제품을 당사에서 최초로 국산화하여 국내시장에 공급하기 시작하였으며 다양한 용도로 사용되는 400여종의 제품을 함께 공급할 수 있는 국내 동업계 유일의 업체로서 시장점유률 1위를 고수하고 있습니다.PPG는 원료의 배합비율, 반응, 처리 등에 따라서 그 품질이 결정되며 수요처가 모두 제조업체인 관계로 당해업체의 생산설비에 적용할 수 있는 독특한 품질이 요구되어 완벽한 기술서비스가 수반되어야 하기 때문에 거래처 관계가 상당히 안정되어 있습니다.

진양산업㈜	(1)산업의 특성진양산업(주) - 폴리우레탄 폼 (스펀지) 제조산업은 여러가지 산업분야에 걸쳐 중간재를 공급하는 산업이며, 당사가 생산하고 있는 연질 슬라브폼은 자동차 내장제, 신발, 침구류, 전자, 첨단산업 등에서 중간소재로 사용되고 있습니다.진양폴리우레탄(주) - 생산품목은 우레탄 연질 SLAB FOAM으로 주요 용도는 자동차,가구, 침대, 전자, 의류 등의 생활용품에서 산업용품에 이르는 다양한 형태의 중간 소재로 사용되며, 제품의 특성은 각종 쿠션재, 흡음, 폐진, 단열, 접착제 등 타소재에 비해 월등히 뛰어나 선진국에서도 널리 이용되는 제품입니다..(2)산업의 성장성진양산업(주) - 폴리우레탄폼(스펀지)은 여러 산업분야의 중간소재로써 광범위한 제품의 용도로 인해 지속적인 수요증가가 예상됨에 따라 시장은 계속성장할 것으로 전망됩니다.진양폴리우레탄(주) - 한국의 산업형태가 자동차, 전자, 의류, 신발 등 수출 주도형으로 그 수요가 광범위할 뿐만 아니라. 주택 및 아파트,상업용 상가 등의 활성화로 가구,침대,메트리스 등에도 생활수준의 고급화에 맞춰 다양한 용도에 적합한 기술개발로 새로운 응용분야에도 확장 일로에 있습니다.(3)경기변동의 특성진양산업(주) - 폴리우레탄 폼 시장은 크게 침구류, 자동차 내장제, 신발,전자, 첨단산업 등으로분류하고 있으며 대체로 연관된 산업의 경기변동에 민감한 편입니다.진양폴리우레탄(주) - 계절적인 변동은 그다지 크지 않으나 봄, 가을을 성수기라 할 수 있음. 또한 전방산업인 건설, 자동차, 전기, 전자관련 산업의 경기에 따라 수요증감이 나타납니다.(4)경쟁요소고품질, 고부가가치의 특수품 생산에 주력하고 있으며 제품의다양화 및 타제품에 대한 대체 신제품의 개발에 주력하고 있습니다. (5)자금조달상의 특성주원재료는 대부분 국내조달로 원,부자재 수급은 안정적입니다.(6)국내시장 여건폴리우레탄 폼 제조 8개 중소기업체가 경쟁중이며, 신규업체에 진입은 상당히 어려운 편입니다. 우레탄2사의 시장 점유율은 약 33.5%으로 추정합니다.

부동산 임대	KPX개발㈜	1. 사업의 개요(1) 산업의 특성부동산업, 부동산 임대업은 부동성, 부증성, 영속성 등 부동산 고유의 특성으로 인한 다양한 외부효과의 영향을 받습니다. 이러한 외부효과는 정부등 행정기관의 부동산정책에 따른 수요와 공급에 대한 영향 및 국내의 경기변동에 의한 임대수요에 대한 영향 등으로 나타 날 수 있습니다. 그러나 공급과 수요는 타 업종에 비해 비탄력적인 성격을 갖습니다. 부동산업은 이러한 자연적 특성으로 인해 안전성과 수익성에 유리합니다. 그러나 부동산의 처분 등에 있어 많은 시간과 비용을 요하므로 환금성에 불리한 측면이 있습니다.(2) 회사의 현황회사는 2011년 8월, 도시환경정비사업에 의한 개발 시행으로 지하 4층, 지상 18층의 규모의 업무용빌딩을 준공하였으며, 해당빌딩에 대한 자산관리 및 임대사업을 영위하고 있습니다.KPX빌딩은 마포구 공덕동에 위치하여 지하철 4EA의 환승역 및 버스정류장을 인접하고 있어 최적의 교통여건과 더불어 주요관공서와 근접하여 위치하고, 여의도 권역으로서 우수한 업무환경을 제공하고 있습니다. 또한 당사 주변지역의 오피스 빌딩의공급이 제한적인 상황에서 임대수익의 급격한 변화는 없을 것으로 판단됩니다.

진양물산㈜진양AMC㈜	(1) 산업의 특성부동산업 중 특히 부동산 임대업은 전체적인 국내경기 변동에 따라 많은 영향을 받고 있으며 부동산 매매업은 현재는 부동산세제의 강화로 거래가부진한 상태가 계속 되고 있으나점차 국내경기의 회복 및 세제개편 규제완화등의 정책이 이루어져 향후 산업의 안정적인 성장이 예상됩니다.(2) 산업의 성장성부동산 매매의 경우 부동산 경기의 영향과 특히 세제의 강화 또는 완화 여부에 따라 커다란 영향을 받게 됩니다(3) 경기변동의 특성부동산 임대사업의 경우 어떤 특정사업의 경기 변동보다 국내 전체산업의 경기변동에 따라 영향이 미치게 됩니다.(4) 경쟁요소주업이 부동산 임대 업으로 특별히 경쟁의 대상이 없으며 대다수의 임차인들이 한번 입주하면 특별한 경우 외에는 장기적으로 계속 임차하고 있어 현재 안정적으로 임대업을 하고 있습니다.(5) 자금조달상의 특성현재의 주 소득원인 임대료는 전액 당월 발생 당월 수금으로 자금조달에는 문제 없습니다.(6) 관계법령 또는 정부의 규제및 지원 등의 사항부동산임대와 관련하여 정부의 특별한 규제 및 지원사항은 없습니다.

액체화물보관	KPX글로벌㈜	1. 사업의 개요(1) 산업의 특성탱크터미널 사업은 석유화합물, 연료유, 액화석유가스 등 석유류 물질을 입하, 저장, 출하하는 서비스사업입니다. 대규모 장치산업으로 초기 Capex 지출은 크고, 원재료비는 없으며, 대부분의 비용이 인건비와 유지수선비에 소요되는 사업으로 감가상각 완료 후 영업이익이 좋아지는 형태의 사업이며, 대규모 투자 및 부두, 부지 확보, 고정적 소비자 확보 필요 등으로 진입장벽이 높으며 초기 수익발생에 필요한 변수들을 충족 후에는 안정적인 영업이익 향유가 가능한 사업입니다.탱크저장의 특성상, 제조업체 및 제품 수요처, 항만을 주변으로 시장이 형성되므로 지역적인특성이 매우 뚜렷하며, 울산지역이강세이고 평택, 당진항이 부상중입니다. 특히 중국 러시아 등 동북아 석유/화학 제품의 수요가 증가하면서, 싱가폴의 오일허브를중심으로 형성되어 있는 동남아, 동북아 등의 석유제품 물류흐름이 동남아는 싱가폴을 중심으로, 동북아는 별도의 물류거점의 필요성이 제기되고 있어 탱크터미널 수요가 늘어날 것으로 추정됩니다.(2) 회사의 현황회사는 2014년 10월 8일에 액체화물의 취급 및 보관사업을 목적으로 설립되었으며, 울산광역시 남구 납도로 156(매암동)에 소재하여 액체화물의 취급 및 보관을 위한 탱크터미널 운영과 부동산임대 등의 부대사업을 영위하고 있습니다.

(2) 사업 부문별 주요 재무 정보 1) 매출액 및 비중

(단위 : 원)

대상 회사	사업부문	2021년 반기	2020년 반기	2020년	2019년

매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중

KPX홀딩스㈜,㈜진양홀딩스	지주	83,263,817,849	11.32%	29,090,292,198	6.02%	90,799,370,815	8.15%	22,941,538,745	2.15%

KPX케미칼㈜와 그 종속기업, 진양폴리우레탄㈜와 그 종속기업, 진양산업㈜, VINAFOAM CO., LTD., 진례산업㈜	PPG	583,004,919,816	79.24%	386,110,371,743	79.96%	883,857,154,007	79.36%	898,482,403,935	84.08%

한림인텍㈜, 세일인텍㈜, ㈜일승산업, 진양모바일㈜	자동차부품	38,982,036,441	5.30%	35,485,641,794	7.35%	75,135,184,934	6.75%	81,085,368,153	7.59%

KPX개발㈜, 진양물산㈜, 진양AMC㈜	부동산임대	5,968,233,316	0.81%	6,004,433,425	1.24%	12,153,302,806	1.09%	11,875,328,130	1.11%

KPX글로벌㈜, KPX VINA CO., LTD., ㈜진양, 진양화학㈜	기타	24,526,292,681	3.33%	26,175,447,381	5.43%	51,786,421,936	4.65%	54,265,927,066	5.07%

단순합계	735,745,300,103	100.00%	482,866,186,541	100.00%	1,113,731,434,498	100.00%	1,068,650,566,029	100.00%

연결조정 효과	(139,776,734,266)	(51,113,632,521)	(160,551,816,011)	(95,947,659,559)	-

총 합계	595,968,565,837	431,752,554,020	953,179,618,487	972,702,906,470	-

2) 영업이익 및 비중(단위 : 원)

대상 회사	사업부문	2021년 반기	2020년 반기	2020년	2019년

영업이익	비중	영업이익	비중	영업이익	비중	영업이익	비중

KPX홀딩스㈜,㈜진양홀딩스	지주	25,178,079,897	46.05%	13,979,909,290	30.95%	20,380,024,364	20.81%	13,998,940,760	18.15%

KPX케미칼㈜와 그 종속기업, 진양폴리우레탄㈜와 그 종속기업, 진양산업㈜, VINAFOAM CO., LTD., 진례산업㈜	PPG	27,707,570,297	50.68%	26,856,823,280	59.45%	70,856,550,362	72.35%	58,158,048,578	75.42%

한림인텍㈜, 세일인텍㈜, ㈜일승산업, 진양모바일㈜	자동차부품	208,255,652	0.38%	120,725,236	0.27%	747,592,899	0.76%	2,549,614,772	3.31%

KPX개발㈜, 진양물산㈜, 진양AMC㈜	부동산임대	2,680,603,606	4.90%	3,059,482,512	6.77%	4,251,913,722	4.34%	4,071,024,447	5.28%

KPX글로벌㈜, KPX VINA CO., LTD., ㈜진양, 진양화학㈜	기타	(1,099,035,269)	(2.01%)	1,156,582,354	2.56%	1,702,485,831	1.74%	(1,666,562,126)	(2.16%)

단순합계	54,675,474,183	100.00%	45,173,522,672	100.00%	97,938,567,178	100.00%	77,111,066,431	100.00%

연결조정 효과	(22,876,579,722)	(13,221,625,047)	(18,824,875,685)	(13,731,932,288)	-

총 합계	31,798,894,461	31,951,897,625	79,113,691,493	63,379,134,143	-

3) 자산총액 및 비중(단위 : 원)

대상 회사	사업부문	2021년 반기	2020년	2019년

자산	비중	자산	비중	자산	비중

KPX홀딩스㈜, ㈜진양홀딩스	지주	788,112,367,662	34.86%	778,467,524,274	36.88%	644,223,692,842	34.52%

KPX케미칼㈜와 그 종속기업, 진양폴리우레탄㈜와 그 종속기업, 진양산업㈜, VINAFOAM CO., LTD., 진례산업㈜	PPG	905,879,552,920	40.07%	770,519,307,739	36.50%	660,151,542,805	35.38%

한림인텍㈜, 세일인텍㈜, ㈜일승산업, 진양모바일㈜	자동차부품	100,632,759,896	4.45%	104,431,092,071	4.95%	96,967,489,489	5.20%

KPX개발㈜, 진양물산㈜, 진양AMC㈜	부동산임대	342,910,504,040	15.17%	338,055,285,211	16.02%	278,434,445,631	14.92%

KPX글로벌㈜, KPX VINA CO., LTD., ㈜진양, 진양화학㈜	기타	123,040,887,879	5.45%	119,319,795,977	5.65%	186,311,882,436	9.98%

단순합계	2,260,576,072,397	100.00%	2,110,793,005,272	100.00%	1,866,089,053,203	100.00%

연결조정 효과	(449,712,601,345)	(412,133,784,682)	(417,096,653,648)	-

총 합계	1,810,863,471,052	1,698,659,220,590	1,448,992,399,555	-