한울소재과학 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측 정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요당사의 주력사업인 기업전용회선 가입자들의 트래픽 개선에 따른 장비고도화, IPTV서비스에 따른 전송장치의 성능향상을 위한 투자가 이루어졌으나, 대규모 수주사업에는 실주를 하였습니다. 당사는 KT, SK, LGU+ 등 대규모 통신사업자와 공공부분 및 민간투자 등 매출선 다변화에 힘을 쏟았으나 연결 재무제표 기준으로 매출액은 302억원으로 전년 대비 19.2% 감소하였고, 영업손실과 당기순손실은 108.7억원, 127.9억원으로 적자전환이 되었습니다.매출액 감소 주요 원인은 일부 대형 B2B사업의 수주 실패, 사업의 지연 및 사업 규모의 축소 등으로 인하여 매출액이 감소하였습니다.영업손실 및 당기순손실 발생 주요 원인은 신규 제품 시장의 선점을 위한 전략적인 수주 활동으로 인하여 매출이익 및 영업이익이 감소하였으며, 또한 마진율이 높은 제품의 매출 비중이 감소하여 영업손실 및 당기순손실이 발생하였습니다.가. 시스템(네트워크 장비) 부문

당사는 Data와 Voice의Integration 기술과 노하우를 바탕으로 광전송장비 시장에 집중하여 KT에 DCS 등 경쟁력 있는 제품 매출과 기존 주력제품인 MSPP의 안정적 매출에 힘입어 업계 내에서 입지를 더욱 강화하고 하고 있으며, 꾸준한 원가절감과 품질향상 등의 노력으로 투명하고 내실 있는 경영을 하고 있습니다. 또한, MSPP보다 진보된 전송기술이 적용된 장비인 PTN장비의 개발이 완료되어 현재 국내 기간통신사업자와 주요 지방자치단체들에게 공급하고 있을 뿐만 아니라, 차세대 전송장비로 주목 받고 있는 광 전송과 회선, 패킷 전달망 계층을 통합하는 장비인 POTN(Packet Optical Transport Network)를 개발 중에 있으며, 조속한 시일 내에 개발 완료하고 시장에 공급할 예정입니다.

특히, 2017년 7월에는 국내 통신그룹사인 KT에 PTN 기간망 대용량 장비 공급업체로 선정이 되었으며, 2018년 12월까지 KT의 전국망을 구성하는 주요 광역국사 및 단독국사에 당사의 대용량 PTN 장비를 설치하였으며, 앞으로 Packet 전달에 최적화된 PTN 커버리지를 완성하는데 주도적 역할을 할 것으로 기대합니다.

또한, 당사는 기존 MSPP 및 PTN 보다 용량이 대폭 증가하고 OTN 및 WDM 기술 등 최신의 전송기술을 모두 지원하는 POTN 장비를 개발하고 있습니다. POTN 장비는 기존 기간통신사업자 전달망의 구축비용 및 운용비용을 획기적으로 절감할 것이며 향후 통신사업자들의 기간통신망과 주요 국가기관이나 광역지방자치단체들의 정보통신망 등 다양한 분야에 적용될 것으로 예상하고 있습니다.

향후, 국내 양대 통신그룹사인 KT, SK(SKT, SKB)에 대한 시장점유율을 지속적으로 확대하고, LG U+와의 B2B사업분야의 협력을 통해 신규 매출원 확보를 위해 노력하고 있으며 이를 통해 국내 광 통신업계를 대표하는 기업이 되고자 하며, 통신사업자 해외 사업전담부서 및 국가기관들과 연계하여 해외시장 진출에도 적극적으로 참여하여 세계 속에 경쟁력 있는 유무선 통신장비 종합회사로 성장 할 수 있도록 최선을 다할 계획입니다.

나. IOT 부문당사에서는 보건복지부에서 추진하고 있는 응급안전돌보미사업(독거노인/중증장애인)을 중심으로 한 U-Care사업에 2013년부터 참여하여 현재까지 약 8만여 가구이상의 누적가입자를 유치/운영 중에 있으며, 이를 기반으로 기존의 U-Care서비스와 연계하여 주민 의료복지 향상을 위해 맞춤형 건강관리 및 새로운 의료혜택 솔루션을 적용하는 ‘의료-IT 융합산업육성 인프라 구축지원 사업’, 주민 행사, 군과 면의 정책지원 내용 및 재난재해 발생 시 신속히 비상상황을 전파해 주민 피해를 최소화하고 범죄를 예방하고자 농림축산식품부, 국민안전처 등이 시행 중인 ‘무선마을방송구축사업’에 참여하고 있으며, 지방자치단체에서 추진 중인 ‘IoT마을사업’, ‘Smart City사업’, ‘스마트 안전도시 사업’ 등과 정부 및 공공기관이 추진하고자 하는 공공분야의 IoT관련 사업이나 과제에 당사의 M2M/IoT사업을 위한 Terminal, M2M서버 및 서비스 플랫폼을 Total 솔루션 형태로 공급하는 SI사업을 추진하여 2018년도에 첫 구축사례를 통영시를 통해 확보하였습니다.2019년도에는 이를 기반으로 보다 많은 공급실적을 확대함과 동시에 자체적인 서비스 플랫폼을 구축하고 이를 수요 기관이나 기업들을 대상으로 ASP서비스 형태로 제공하는 사업을 추진함으로써 국내의 IoT Care분야의 선도기업으로 자리매김 하고자 합니다.

다. Fronthaul(5G-PON)부문 (종속회사 사업)

LTE(Long Term Evolution) 서비스의 본격화로 인하여 폭발적으로 증가하는 데이터를 효과적으로 전송하기 위하여 이동통신 사업자들은 클라우드 방식을 이용한 기지국 집중화를 진행하고 있습니다. 집중화된 망구성을 통하여 투자비용(CAPEX)을 크게 절감시켰으나, LTE 서비스를 위한 RRH(DU~RU)에 설치되는 광선로에 대한 운용비용(OPEX) 절감을 위한 해결책이 필요했습니다.

이 문제를 해결하기 위하여, WDM(Wave Division Multiplexing) 을 활용한 16WL(16채널 Wave Length)기술을 확보하여, SKT와 공동으로 개발하였고, SKT의 RRH Backhaul용 5G-PON(5G-Passive Optical Network)을 납품하고 있습니다.

또한, 다양한 모바일 통신망에 필요로 하는 장비나 솔루션을 공급을 추진하고자 하는 계획을 갖고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태자산은 전년대비 5,394백만원이 감소한 49,442백만원을 시현하였는데, 매출액 감소에 따른 매출채권의 감소가 주요 요인이며, 부채는 27,098백만원으로 매출액 감소에 따른 매입채무의 감소로 인하여 전기대비 2,165백만원이 감소되었습니다.자기자본은 제1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 전액이 자본으로 전환되어 자본금은 1,070백만원 증가, 자본잉여금은 8,483백만원이 증가하였으나, 당기손실로 인하여 이익잉여금이 12,337백만원 감소하여 전기대비 3,229백만원이 감소한 22,343백만원이 되었습니다.

(단위:천원)

과목	제 19 기	제 18 기	증감	증감율

자산

Ⅰ.유동자산	34,558,459	39,088,863	(4,530,404)	-11.6%

현금및현금성자산	6,064,209	4,555,724	1,508,485	33.1%

단기금융자산	138,310	(138,310)	-100.0%

매출채권	8,956,924	13,879,701	(4,922,777)	-35.5%

기타수취채권	1,108,243	199,559	908,684	455.3%

재고자산	18,101,639	19,765,978	(1,664,339)	-8.4%

기타유동자산	291,188	525,692	(234,504)	-44.6%

당기법인세자산	36,255	23,898	12,357	51.7%

Ⅱ.비유동자산	14,883,250	15,747,357	(864,107)	-5.5%

유형자산	3,504,802	3,569,490	(64,688)	-1.8%

무형자산	5,133,874	5,634,892	(501,018)	-8.9%

영업권	596,282	596,282	-	0.0%

장기금융자산	63,751	46,958	16,793	35.8%

기타수취채권	417,258	324,342	92,916	28.6%

이연법인세자산	323,341	623,351	(300,011)	-48.1%

기타비유동자산	31,544	45,843	(14,299)	-31.2%

투자부동산	4,812,400	4,906,200	(93,800)	-1.9%

자산 총계	49,441,709	54,836,220	(5,394,511)	-9.8%

부채

Ⅰ.유동부채	14,178,036	23,757,272	(9,579,236)	-40.3%

매입채무	4,850,351	7,612,011	(2,761,659)	-36.3%

단기차입금	6,530,502	3,840,741	2,689,760	70.0%

유동성장기부채	382,260	3,267,690	(2,885,430)	-88.3%

유동성전환사채	-	5,192,326	(5,192,326)	-100.0%

유동성파생금융부채	-	1,852,732	(1,852,732)	-100.0%

기타지급채무	1,484,608	1,630,633	(146,024)	-9.0%

기타유동부채	929,214	361,140	568,074	157.3%

당기법인세부채	1,101	-	1,101	-

Ⅱ.비유동부채	12,920,194	5,506,386	7,413,808	134.6%

장기차입금	4,559,320	4,941,580	(382,260)	-7.7%

전환사채	5,075,295	-	5,075,295	-

파생금융부채	2,712,303	-	2,712,303	-

순확정급여부채	59,615	72,303	(12,688)	-17.5%

충당부채	57,178	52,503	4,674	8.9%

기타비유동부채	452,000	440,000	12,000	2.7%

계약부채	4,484	-	4,484	-

부채 총계	27,098,230	29,263,658	(2,165,428)	-7.4%

자본

Ⅰ. 지배기업소유주지분	22,256,397	25,040,466	(2,784,069)	-11.1%

자본금	4,548,524	3,478,520	1,070,004	30.8%

자본잉여금	12,942,902	4,459,531	8,483,370	190.2%

기타자본항목	(843,880)	(843,880)	-	0.0%

이익잉여금	5,608,853	17,946,296	(12,337,443)	-68.7%

Ⅱ. 비지배지분	87,082	532,095	(445,014)	-83.6%

자본 총계	22,343,479	25,572,562	(3,229,083)	-12.6%

부채 및 자본 총계	49,441,709	54,836,220	(5,394,511)	-9.8%

[( )는 부(-)의 수치임] ※ 제18기(전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호와 K-IFRS 제1018호에 따라 작성되었습니다. 나. 영업실적매출액은 KT, SK, LGU+ 등 대규모 통신사업자와 공공부분 및 민간투자 등 매출선 다변화에 힘을 쏟았으나 일부 대규모 B2B사업의 수주 실패, 사업의 지연 및 사업 규모의 축소 등으로 인하여 전년 대비 19.3% 감소한 302억원을 실현하였으며, 신규 제품 시장의 선점을 위한 전략적인 수주활동 및 마진율이 높은 제품의 매출 비중이 감소하여 영업손실 및 당기순손실이 10,868백만원, 12,793백만원을 실현하였습니다.

(단위:천원)

과 목	제 19 기	제 18 기	증감액	증감율

Ⅰ. 매출	30,225,785	37,433,073	(7,207,288)	-19.3%

Ⅱ. 매출원가	28,824,558	24,476,651	4,347,907	17.8%

Ⅲ. 매출총이익	1,401,227	12,956,422	(11,555,195)	-89.2%

Ⅳ. 판매비와관리비	12,269,343	12,061,133	208,209	1.7%

Ⅴ. 영업이익	(10,868,115)	895,289	(11,763,404)	1313.9%

Ⅵ. 기타수익	314,579	198,405	116,174	58.6%

Ⅶ. 기타비용	185,261	151,093	34,168	22.6%

Ⅷ. 금융수익	1,771,060	780,051	991,008	127.0%

Ⅸ. 금융비용	3,492,775	724,145	2,768,629	382.3%

Ⅹ. 법인세비용차감전순이익	(12,460,513)	998,507	(13,459,020)	1347.9%

ⅩⅠ.법인세비용	332,493	362,778	(30,285)	-8.3%

ⅩⅡ.당기순이익	(12,793,006)	635,728	(13,428,734)	2112.3%

1. 지배지분	(12,343,773)	522,266	(12,866,039)	2463.5%

2. 비지배지분	(449,234)	113,462	(562,695)	-495.9%

ⅩⅢ. 기타포괄손익	10,550	40,387	(29,837)	-73.9%

확정급여제도의 재측정요소	10,550	40,387	(29,837)	-73.9%

ⅩⅣ. 총포괄손익	(12,782,457)	676,115	(13,458,572)	1990.6%

1. 지배지분	(12,337,443)	546,499	(12,883,942)	2357.5%

2. 비지배지분	(445,014)	129,616	(574,630)	-443.3%

[( )는 부(-)의 수치임] ※ 제18기(전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1039호와 K-IFRS 제1018호에 따라 작성되었습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 당사는 수익의 대부분이 1~2개월 이내에 현금으로 결제되고 있어 장기 불량 매출채권이 거의 발생하지 않는 구조를 가지고 있습니다. 또한, 당기의 유동성 비율은 243.7%이며 부채비율은 121.3%입니다. 나. 자금조달당사는 당기말 금융기관에 차입은 수입자재에 대한 Banker's Usance 1,757백만원 및 단기차입금 6,531백만원, 유동성 장기부채 382백만원, 장기차입금 4,559백만원으로 총 11,472백만원입니다.

(1) 단기차입금의 내역당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	차입처	이자율(%)	당기말	전기말	비 고

일반대출	KB국민은행	3.34	2,000,000	-	-

일반대출	KB국민은행	3.95	-	-	회전한도대출

일반대출	KEB하나은행	3M RIBOR+0.50	538,002	1,552,424	Banker's Usance

일반대출	기업은행	3M RIBOR+0.50	-	204,318	Banker's Usance

보증서대출(*)	기업은행	3.06	370,000	370,000	기술신용보증기금

일반대출	기업은행	5.81~6.10	1,132,500	1,214,000	-

담보대출	기업은행	3.56	2,490,000	-	-

일반대출	하나은행	3.314	-	500,000	신용보증기금

합 계	6,530,502	3,840,741

(*) 연결대상 종속기업은 기업은행 단기차입금과 관련하여 기술신용보증기금으로 부터 314.5백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다. (2) 장기차입금의 내역가) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

차입처	내 역	연이자율(%)	당기말	전기말

기업은행	시설자금	2.75	263,620	659,050

2.75	-	263,620

3.66	-	2,490,000

일반대출	1.60 ~ 2.40	4,677,960	4,796,600

소 계	4,941,580	8,209,270

유동성장기부채	(382,260)	(3,267,690)

합 계	4,559,320	4,941,580

나) 당기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	시설자금	일반대출	합계(*)

2019	263,620	118,640	382,260

2020	-	4,559,320	4,559,320

합 계	263,620	4,677,960	4,941,580

(*) 유동성장기부채를 포함한 금액입니다.(3) 전환사채의 발행 내역

(기준일 : 2018년 12월 31일 ) (단위 : 원, 주)

종류＼구분	발행일	만기일	권면총액	전환대상주식의 종류	전환청구가능기간	전환조건	미상환사채	비고

전환비율(%)	전환가액	권면총액	전환가능주식수

제1회 무보증사모 전환사채	2016.10.19	2021.10.19	7,000,000,000	(주)텔레필드보통주식	2017년 10월 19일~2021년 09월 19일	100	4,672	0	0	(*1)

제2회 무보증사모 전환사채	2018.05.15	2023.05.15	9,000,000,000	(주)텔레필드보통주식	2019년 05월 15일~2023년 04월 15일	100	5,550	9,000,000,000	1,621,621	(*2)

합 계	-	-	16,000,000,000	-	-	-	-	9,000,000,000	1,621,621	-

(*1) 전환가액은 2017년 10월 20일 시가하락에 따른 전환가액의 조정으로 3,271원으로 조정되었습니다.(*2) 전환가액은 2018년 8월 15일 시가하락에 따른 전환가액의 조정으로 4,440원으로 조정되었습니다.

다. 현금흐름(단위 : 천원)

과 목	제 19 기	제 18 기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	(4,592,579)	1,900,707

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	(2,322,689)	(2,564,769)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	8,423,754	(510,181)

Ⅳ.외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	-	-

Ⅴ.현금의 증가(감소)	1,508,485	(1,174,243)

Ⅵ.기초의 현금	4,555,724	5,729,967

Ⅶ.기말의 현금	6,064,209	4,555,724

5. 재무안정성지표(단위:%)

구 분	산 식	비 율

제19기	제18기

유동비율	유동자산 ────── ×100유동부채	243.7	164.5

부채비율	부채총계 ────── ×100자기자본	121.3	114.4

차입금 의존도	차입금 ────── ×100총자산	23.2	22.0

영업이익대비 이자보상비율	영업이익──────이자비용	-10.8배	1.3배

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항"중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"은 동 공시서류의첨부서류인 감사보고서의 "주석 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계처리 방침"을 참고하시기 바랍니다.