한울소재과학 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측 정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요당사의 주력사업인 기업전용회선 가입자들의 트래픽 개선에 따른 장비고도화, IPTV서비스에 따른 전송장치의 성능향상을 위한 활발한 투자가 이루어져, 당사는 KT와 SK, LGU+ 등 대규모 통신사업자와 공공부분 및 민간투자 등 매출선 다변화에 노력하여 연결 재무제표 기준으로 매출액은 563억원으로 전년 대비 87.1% 증가하였고, 영업이익과 당기순이익은 56.9억원, 48.9억원으로 흑자전환이 되었습니다.매출액, 영업이익 및 당기순이익 증가의 주요 원인은 "2019년 재난안전통신 백홀 전용망 구축", "2019년 우정사업 차세대 기반망 고도화 구축사업" 등 대형 B2B사업 수주 및 통신사업자의 5G 이동통신망 구축 증가로 인하여 당사 및 당사의 종속기업의 매출액, 영업이익 및 당기순이익이 증가하였습니다. 가. 시스템(네트워크 장비) 부문

당사는 Data와 Voice의Integration 기술과 노하우를 바탕으로 광전송장비 시장에 집중하여 KT에 DCS 등 경쟁력 있는 제품 매출과 기존 주력제품인 MSPP의 안정적 매출에 힘입어 업계 내에서 입지를 더욱 강화하고 하고 있으며, 꾸준한 원가절감과 품질향상 등의 노력으로 투명하고 내실 있는 경영을 하고 있습니다. 또한, MSPP보다 진보된 전송기술이 적용된 장비인 PTN장비의 개발이 완료되어 현재 국내 기간통신사업자와 주요 지방자치단체들에게 공급하고 있습니다.또한, 5G가 확산되면서 데이터 사용량이 폭발적으로 급증함에 따라 짧아질 백홀 장비 교체 주기에 맞춰 장거리와 중거리 데이터 전송하고 처리할 수 있고, 최대 수TB에 달하는 데이터를 수용할 수 있는 차세대 전송장비로 주목 받고 있는 광 전송과 회선, 패킷 전달망 계층을 통합하는 장비인 POTN(Packet Optical Transport Network) 개발을 마무리하여 조속한 시일 내에 시장진입을 위한 제반 여건을 확보하고 시장에 상용화를 위한 공급을 할 예정입니다.

특히, 2017년 7월에는 국내 통신그룹사인 KT에 PTN 기간망 대용량 장비 공급업체로 선정이 되었으며, 2018년 12월까지 KT의 전국망을 구성하는 주요 광역국사 및 단독국사에 당사의 대용량 PTN 장비를 설치하였습니다. 이를 통해 Packet 전달에 최적화된 PTN 커버리지를 완성하는데 주도적 역할을 함으로써, 지난해 국내 최대규모의 통신망 구축사업인 우정사업 차세대 기반망 구축 사업과 국가재난안전통신망 구축사업과 같은 대규모 통신망 구축사업뿐만 아니라 다양한 사업들에 장비를 공급하는 실적을 달성하였습니다.

또한, 당사는 기존 MSPP 및 PTN 보다 용량이 대폭 증가하고 OTN 및 WDM 기술 등 최신의 전송기술을 모두 지원하는 POTN 장비를 개발을 마무리하고 상용화를 위한 제반 준비를 하고 있습니다. POTN 장비는 인터넷망과 전송망을 통합하여 ALL-IP기반으로 단순화 함으로써 기존 기간통신사업자 전달망의 구축비용 및 운용비용을 획기적으로 절감할 것으로 기대되며, 향후 통신사업자들의 기간통신망과 주요 국가기관이나 광역지방자치단체들의 정보통신망 등 다양한 분야에 적용될 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 측면에서 주 수요처인 통신사업자들이 엑세스 구간에 적용을 검토 중에 있으며, 철도나 한전 등의 대규모 통신망 인프라를 운용 중인 공기업들도 차세대 통신망에 도입을 고려하고 있는 것으로 보입니다.

향후, 국내 양대 통신그룹사인 KT, SK(SKT, SKB)에 대한 시장점유율을 지속적으로 확대하고, LG U+와의 B2B사업분야의 협력을 통해 신규 매출원 확보를 위해 노력하고 있으며 이를 통해 국내 광 통신업계를 대표하는 기업이 되고자 하며, 통신사업자 해외 사업전담부서 및 국가기관들과 연계하여 해외시장 진출에도 적극적으로 참여하여 세계 속에 경쟁력 있는 유무선 통신장비 종합회사로 성장 할 수 있도록 최선을 다할 계획입니다.

나. IOT 부문당사에서는 보건복지부에서 추진하고 있는 응급안전돌보미사업(독거노인ㆍ중증장애인)을 중심으로 한 U-Care사업에 2013년부터 참여하여 현재까지 약 8만여 가구이상의 누적가입자를 유치ㆍ운영 중에 있으며, 2020년부터 보건복지부 산하 사회보장정보원(SSiS)가 새롭게 시스템 규격을 정비하여 차세대 응급안전알림서비스 사업을 시행할 예정이며, 이를 통해 진일보된 Community Care 서비스의 모델을 제시할 것으로 예상됩니다.당사는 이러한 사업참여를 기반으로 기존의U-Care서비스와 연계하여 주민 의료복지 향상을 위해 맞춤형 건강관리 및 새로운 의료혜택 솔루션을 적용하는 ‘의료-IT 융합산업육성 인프라 구축지원 사업’, 주민 행사, 군과 면의 정책지원 내용 및 재난재해 발생 시 신속히 비상상황을 전파해 주민 피해를 최소화하고 범죄를 예방하고자 농림축산식품부, 국민안전처 등이 시행 중인 ‘무선마을방송구축사업’에 참여하고 있으며, 지방자치단체에서 추진 중인 ‘IoT마을사업’, ‘Smart City사업’, ‘스마트 안전도시 사업’ 등과 정부 및 공공기관이 추진하고자 하는 공공분야의 IoT관련 사업이나 과제에 당사의 서비스 플랫폼사업 확대를 위해 Terminal, M2M서버 및 서비스 플랫폼을 Total 솔루션 형태로 공급하는 SI사업을 추진하여 2018년도 에 첫 구축사례를 통영시를 통해 확보하였으며, 2019년도에는 이를 기반으로 보다 많은 공급실적을 확보함과 동시에 자체적인 서비스 플랫폼을 구축하고 이를 수요 기관이나 기업들을 대상으로 ASP서비스 형태로 제공하는 사업을 수행함으로써 국내의 IoT Care분야의 선도기업으로 자리매김 하고 있습니다. 향후에는 이를 보다 발전시켜 다양한 방식의 비즈니스 모델과 접목하여 수요기관들이 보다 용이하게 당사의 서비스 플랫폼기반의 서비스를 받을 수 있도록 시도할 예정이며, 기존의 Care 시장 이외에도 당사가 보유한 기술역량과 기술자산을 활용하여 물류, 헬스케어 분야에 새로이 진출하고자 노력 중입니다.다. Fronthaul(5G-PON)부문 (종속회사 사업)

LTE(Long Term Evolution) 서비스의 본격화로 인하여 폭발적으로 증가하는 데이터를 효과적으로 전송하기 위하여 이동통신 사업자들은 클라우드 방식을 이용한 기지국 집중화를 진행하고 있습니다. 집중화된 망구성을 통하여 투자비용(CAPEX)을 크게 절감시켰으나, LTE 서비스를 위한 RRH(DU~RU)에 설치되는 광선로에 대한 운용비용(OPEX) 절감을 위한 해결책이 필요했습니다. 이 문제를 해결하기 위하여, WDM(Wave Division Multiplexing) 을 활용한 16WL(16채널 Wave Length)기술을 확보하여, SKT와 공동으로 개발하였고, SKT의 RRH Backhaul용 5G-PON(5G-Passive Optical Network)을 납품하고 있습니다.

Fronthaul은 통신사 네트워크 인프라 구축 시 망 구축, 임대 관련 비용을 약 20~40% 감소시키고 네트워크 안정성을 향상해주는 기술로 전송로 임대료가 5G 네트워크망에서는 대폭 증가할 것으로 예상하기 때문에 5G 서비스의 본격화에 따라 Fronthaul 장비의 필요성이 더욱 부각됨에 따라 장비수요가 보다 확대될 것으로 예상됩니다.

또한, 다양한 모바일 통신망에 필요로 하는 장비나 솔루션을 개발하여 공급함으로써 이동통신장비 분야에서 새로운 수익원의 창출을 위한 계획을 수립하여 추진하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태자산은 전년대비 8,778백만원이 증가한 58,220백만원을 시현하였는데 연말 매출액 증가에 따른 매출채권의 증가가 주요 요인이며, 부채는 31,003백만원으로 매출액 증가에 따른 매입채무의 증가 및 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 적용으로 리스부채의 증가로 인하여 전기대비 3,905백만원이 증가되었습니다. 자기자본은 당기순이익의 증가로 인하여 이익잉여금이 4,738백만원 증가하여 전기대비 4,874백만원이 감소한 27,217백만원이 되었습니다.

(단위:천원)

과목	제 20 기	제 19 기	증감	증감율

자산

Ⅰ.유동자산	43,312,955	34,558,459	8,754,496	25.3%

현금및현금성자산	4,914,779	6,064,209	(1,149,430)	-19.0%

매출채권	16,170,130	8,956,924	7,213,205	80.5%

기타수취채권	83,120	1,108,243	(1,025,123)	-92.5%

재고자산	21,704,153	18,101,639	3,602,514	19.9%

기타유동자산	388,886	291,188	97,698	33.6%

당기법인세자산	51,887	36,255	15,632	43.1%

Ⅱ.비유동자산	14,907,231	14,883,250	23,981	0.2%

유형자산	3,311,604	3,504,802	(193,198)	-5.5%

무형자산	3,386,513	5,133,874	(1,747,361)	-34.0%

영업권	596,282	596,282	-	0.0%

장기금융자산	76,248	63,751	12,497	19.6%

기타수취채권	422,379	417,258	5,121	1.2%

리스사용권자산	1,114,676	-	1,114,676	-

이연법인세자산	1,266,981	323,341	943,640	291.8%

기타비유동자산	13,949	31,544	(17,595)	-55.8%

투자부동산	4,718,600	4,812,400	(93,800)	-1.9%

자산 총계	58,220,186	49,441,709	8,778,477	17.8%

부채

Ⅰ.유동부채	29,851,439	14,178,036	15,673,403	110.5%

매입채무	6,393,781	4,850,351	1,543,430	31.8%

단기차입금	5,978,101	6,530,502	(552,401)	-8.5%

유동성장기부채	4,559,320	382,260	4,177,060	1092.7%

유동성전환사채	5,785,549	-	5,785,549	-

유동성파생금융부채	3,189,510	-	3,189,510	-

유동성리스부채	464,015	-	464,015	-

기타지급채무	2,107,536	1,484,608	622,928	42.0%

기타유동부채	1,323,245	929,214	394,031	42.4%

당기법인세부채	50,382	1,101	49,282	4477.6%

Ⅱ.비유동부채	1,151,314	12,920,194	(11,768,880)	-91.1%

장기차입금	-	4,559,320	(4,559,320)	-

전환사채	-	5,075,295	(5,075,295)	-

파생금융부채	-	2,712,303	(2,712,303)	-

순확정급여부채	84,565	59,615	24,950	41.9%

충당부채	44,901	57,178	(12,276)	-21.5%

기타비유동부채	315,000	452,000	(137,000)	-30.3%

계약부채	16,093	4,484	11,609	258.9%

리스부채	690,755	-	690,755	-

부채 총계	31,002,753	27,098,230	3,904,523	14.4%

자본

Ⅰ. 지배기업소유주지분	27,025,963	22,256,397	4,769,565	21.4%

자본금	4,548,524	4,548,524	-	0.0%

자본잉여금	12,974,903	12,942,902	32,002	0.2%

기타자본항목	(843,880)	(843,880)	-	0.0%

이익잉여금	10,346,417	5,608,853	4,737,564	84.5%

Ⅱ. 비지배지분	191,470	87,082	104,388	119.9%

자본 총계	27,217,433	22,343,479	4,873,954	21.8%

부채 및 자본 총계	58,220,186	49,441,709	8,778,477	17.8%

[( )는 부(-)의 수치임] 나. 영업실적매출액은 KT, SK, LGU+ 등 대규모 통신사업자와 공공부분 및 민간투자 등 매출선 다변화에 힘을 쏟아 "2019년 재난안전통신 백홀 전용망 구축", "2019년 우정사업 차세대 기반망 고도화 구축사업" 등 대규모 B2B사업의 수주 및 통신사업자의 5G 이동통신망 구축 증가로 인하여 전년 대비 87.1% 증가한 563억원을 실현하였으며, 이에 따라 영업이익과 당기순이익은 56.9억원, 48.9억원으로 흑자전환 하였습니다.금융수익과 금융비용의 감소는 전환사채평가손익의 감소 영향 등으로 전년 대비 16.1억원, 17.1억원 감소하였습니다.

(단위:천원)

과 목	제 20 기	제 19 기	증감액	증감율

Ⅰ. 매출	56,538,905	30,225,785	26,313,120	87.1%

Ⅱ. 매출원가	38,289,667	28,824,558	9,465,109	32.8%

Ⅲ. 매출총이익	18,249,238	1,401,227	16,848,011	1202.4%

Ⅳ. 판매비와관리비	12,560,703	12,269,343	291,360	2.4%

Ⅴ. 영업이익	5,688,535	(10,868,115)	16,556,651	흑자전환

Ⅵ. 기타수익	641,702	314,579	327,124	104.0%

Ⅶ. 기타비용	709,037	185,261	523,776	282.7%

Ⅷ. 금융수익	162,630	1,771,060	(1,608,430)	-90.8%

Ⅸ. 금융비용	1,785,013	3,492,775	(1,707,761)	-48.9%

Ⅹ. 법인세비용차감전순이익	3,998,816	(12,460,513)	16,459,330	흑자전환

ⅩⅠ.법인세비용	(889,598)	332,493	(1,222,091)	-367.6%

ⅩⅡ.당기순이익	4,888,415	(12,793,006)	17,681,421	흑자전환

1. 지배지분	4,751,371	(12,343,773)	17,095,144	흑자전환

2. 비지배지분	137,044	(449,234)	586,277	흑자전환

ⅩⅢ. 기타포괄손익	(14,461)	10,550	(25,011)	-237.1%

확정급여제도의 재측정요소	(14,461)	10,550	(25,011)	-237.1%

ⅩⅣ. 총포괄손익	4,873,954	(12,782,457)	17,656,410	흑자전환

1. 지배지분	4,737,564	(12,337,443)	17,075,007	흑자전환

2. 비지배지분	136,390	(445,014)	581,403	흑자전환

[( )는 부(-)의 수치임] 4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성

당사는 안정적인 자금 확보 및 적정 유동성 유지를 위해 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고, 자금 수지 검토 후 적정 유동성을 유지하고 있습니다.

유동성 위험에 대비하고자 단기차입금 한도를 상시 확보하고 있으며, 종속회사 역시 당사의 지급보증 등을 통하여 차입한도를 확보하고 있습니다.

당사는 수익의 대부분이 1~2개월 이내에 현금으로 결제되고 있어 장기 불량 매출채권이 거의 발생하지 않는 구조를 가지고 있습니다. 또한, 당기의 유동성 비율은 145.1%이며 부채비율은 113.9%입니다. 나. 자금조달당사와 당사의 종속기업의 당기말 금융기관에 차입은 수입자재에 대한 Banker's Usance 863백만원 및 단기차입금 5,115백만원, 유동성 장기부채 4,559백만원으로 총 10,537백만원입니다.

(1) 단기차입금의 내역당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	차입처	이자율(%)	당기말	전기말	비 고

일반대출	KB국민은행	3.48	2,000,000	2,000,000	-

일반대출	KB국민은행	3.95	-	-	회전한도대출

일반대출	KEB하나은행	3M RIBOR+0.50	863,501	538,002	Banker's Usance

일반대출	IBK기업은행	3M RIBOR+0.50	-	-	Banker's Usance

보증서대출(*)	IBK기업은행	3.06	333,000	370,000	기술신용보증기금

일반대출	IBK기업은행	8.47	291,600	1,132,500	-

담보대출	IBK기업은행	3.26	2,490,000	2,490,000	-

합 계	5,978,101	6,530,502

(*) 연결대상 종속기업은 IBK기업은행 단기차입금과 관련하여 기술신용보증기금으로 부터 283.1백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.(2) 장기차입금의 내역가) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

차입처	내 역	연이자율(%)	당기말	전기말

기업은행	시설자금	2.91	-	263,620

일반대출(*)	1.60 ~ 2.14	4,559,320	4,677,960

소 계	4,559,320	4,941,580

유동성장기부채	(4,559,320)	(382,260)

합 계	-	4,559,320

(*) 연결대상 종속기업은 IBK기업은행 장기차입금과 관련하여 기술신용보증기금으로 부터 53.4백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.나) 당기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	시설자금	일반대출	합 계

2020	-	4,559,320	4,559,320

합 계	-	4,559,320	4,559,320

(3) 전환사채의 발행 내역

(기준일 : 2019년 12월 31일 ) (단위 : 원, 주)

종류＼구분	발행일	만기일	권면총액	전환대상주식의 종류	전환청구가능기간	전환조건	미상환사채	비고

전환비율(%)	전환가액	권면총액	전환가능주식수

제1회 무보증사모 전환사채	2016.10.19	2021.10.19	7,000,000,000	(주)텔레필드보통주식	2017년 10월 19일~2021년 09월 19일	100	4,672	0	0	(*1)

제2회 무보증사모 전환사채	2018.05.15	2023.05.15	9,000,000,000	(주)텔레필드보통주식	2019년 05월 15일~2023년 04월 15일	100	5,550	9,000,000,000	1,621,621	(*2)

합 계	-	-	16,000,000,000	-	-	-	-	9,000,000,000	1,621,621	-

(*1) 전환가액은 2017년 10월 20일 시가하락에 따른 전환가액의 조정으로 3,271원으로 조정되었습니다.(*2) 전환가액은 2018년 8월 15일 시가하락에 따른 전환가액의 조정으로 4,440원으로 조정되었습니다. 또한, 2020년 2월 14일 미상환 전환사채 9,000백만원 중 100백만원은 전환청구되어 보통주로 전환되었습니다.

다. 현금흐름(단위 : 천원)

과 목	당기	전기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	(310,103)	(4,592,579)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	569,378	(2,322,689)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	(1,408,705)	8,423,754

Ⅳ.외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	-	-

Ⅴ.현금의 증가(감소)	(1,149,430)	1,508,485

Ⅵ.기초의 현금	6,064,209	4,555,724

Ⅶ.기말의 현금	4,914,779	6,064,209

5. 재무안정성지표(단위:%)

구 분	산 식	비 율

당기	전기

유동비율	유동자산 ───── ×100유동부채	145.1	243.7

부채비율	부채총계 ───── ×100자기자본	113.9	121.3

차입금 의존도	차입금 ───── ×100총자산	18.1	23.2

영업이익대비 이자보상비율	영업이익──────이자비용	5.0배	-10.8배

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항"중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"은 동 공시서류의첨부서류인 감사보고서의 "주석 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계처리 방침"을 참고하시기 바랍니다.