한울소재과학 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측 정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요당사의 주력사업인 기업전용회선 가입자들의 트래픽 개선에 따른 장비고도화, IPTV서비스에 따른 전송장치의 성능향상을 위한 투자가 이루어졌으나, 대규모 수주사업에는 실주를 하였습니다. 당사는 KT, SK, LGU+ 등 대규모 통신사업자와 공공부분 및 민간투자 등 매출선 다변화에 힘을 쏟았으나 연결 재무제표 기준으로 매출액은 전년 대비13.1% 감소한 37,433백만원을 실현하였으나, 매출이익이 상대적으로 높은 제품매출액 증가, 종속회사의 신제품 매출 발생 및 판매관리비의 긴축 운용에 따라 연결 재무제표 기준으로 영업이익 및 당기순이익은 895백만원, 636백만원을 달성하였습니다. 가. 시스템(네트워크 장비) 부문

당사는 Data와Voice의Integration 기술과 노하우를 바탕으로 광전송장비 시장에 집중하여KT에DCS 등 경쟁력 있는 제품 매출과 기존 주력제품인MSPP의 안정적 매출에 힘입어 업계 내에서 입지를 더욱 강화하고 하고 있으며, 꾸준한 원가절감과 품질향상 등의 노력으로 투명하고 내실 있는 경영을 하고 있습니다. 또한, MSPP보다 진보된 전송기술이 적용된 장비인PTN장비의 개발이 완료되어 현재 국내 기간통신사업자와 주요 지방자치단체들에게 공급하고 있을 뿐만 아니라, 차세대 전송장비로 주목 받고 있는 광 전송과 회선, 패킷 전달망 계층을 통합하는 장비인POTN(Packet Optical Transport Network)를 개발 중에 있으며, 조속한 시일 내에 개발 완료하고 시장에 공급할 예정입니다. 특히, 2017년 7월에는 국내 통신그룹사인 KT에 PTN 기간망 대용량 장비 공급업체로 선정이 되었으며, 2018년 12월까지 KT의 전국망을 구성하는 주요 광역국사 및 단독국사에 당사의 대용량 PTN 장비가 설치되며, Packet 전달에 최적화된 PTN 커버리지를 완성하는데 주도적 역할을 할 것으로 기대합니다. 또한, 당사는 기존MSPP 및 PTN 보다 용량이 대폭 증가하고 OTN 및 WDM 기술 등 최신의 전송기술을 모두 지원하는 POTN 장비를 개발하고 있습니다. POTN 장비는 기존 기간통신사업자 전달망의 구축비용 및 운용비용을 획기적으로 절감할 것이며, 2018년 시범서비스를 통하여 2020년에 상용화될 것으로 예고된 5G 네트웍의 무선망 전달망에 적용될 것으로 예상합니다.향후, 국내 양대 통신그룹사인KT, SK(SKT, SKN)에 대한 시장점유율을 지속적으로 확대하고, LG U+ 및 제4이동통신업체 설립에도 대비하여 국내 광 통신업계를 대표하는 기업이 되고자 하며, 통신사업자 해외 사업팀과 연계된 해외시장 진출 등 국외 시장에도 적극적으로 참여하여 세계 속에 경쟁력 있는 유무선 통신장비 종합회사로 성장 할 수 있도록 최선을 다할 계획입니다.나. IOT 부문

IoT 사업부문에서 당사는 보건복지부에서 추진하고 있는 응급안전돌보미사업(독거노인/중증장애인)을 중심으로 한 U-Care사업에 2013년부터 참여하고 있으며, 약 4만여 가구이상의 누적가입자를 유치/운영 중에 있으며, 이를 기반으로 기존의 U-Care서비스와 연계하여 주민 의료복지 향상을 위해 맞춤형 건강관리 및 새로운 의료혜택 솔루션을 적용하는 ‘의료-IT 융합산업육성 인프라 구축지원 사업’, 주민 행사, 군과 면의 정책지원 내용 및 재난재해 발생 시 신속히 비상상황을 전파해 주민 피해를 최소화하고 범죄를 예방하고자 농림축산식품부, 국민안전처 등이 시행 중인 ‘무선마을방송구축사업’에 참여하고 있습니다.

또한, 서울시 등 도시지역 지방자치단체에서 추진 중인 ‘IoT마을사업’, Smart City사업 등과 정부 및 공공기관이 추진하고자 하는 공공분야의 IoT관련 기술과 제품, 스마트 홈 및 원격제어 및 관제 기반의 기업형 서비스를 위한 민간분야의 M2M/IoT사업을 위한 Terminal, M2M서버 및 서비스 시스템 분야의 기술과 제품을 확보하여 단계적으로 제품공급과 함께, 현재 개발 중인 IoT Care 솔루션을 활용하여 SI형태의 사업을 추진함과 동시에 자체적인 서비스 플랫폼을 구축하고 이를 수요 기관이나 기업들을 대상으로 ASP서비스 형태로 제공하는 사업을 추진함으로써 국내의 IoT Care분야의 선도기업으로 자리매김 하고자 합니다.다. T-PON 부문(종속회사 사업)LTE(Long Term Evolution) 서비스의 본격화로 인하여 폭발적으로 증가하는 데이터를 효과적으로 전송하기 위하여 이동통신 사업자들은 클라우드 방식을 이용한 기지국 집중화를 진행하고 있습니다. 집중화된 망구성을 통하여 투자비용(CAPEX)을 크게 절감시켰으나, LTE 서비스를 위한 RRH(DU~RU)에 설치되는 광선로에 대한 운용비용(OPEX) 절감을 위한 해결책이 필요했습니다.

이 문제를 해결하기 위하여, WDM(Wave Division Multiplexing) 을 활용한 16WL(16채널 Wave Length)기술을 확보하여, SKT와 공동으로 개발하였고, SKT의 RRH Backhaul용 T-PON(SK Telecom-Passive Optical Network)을 안정적으로 납품하고 있습니다.

또한, 기지국 Backhaul용 P2-CLI(Packet Protection Copper Line Interface) 장치를 개발하였고, 이를 통하여 운용비용 절감 및 Backbone과 DU장치 간에 안정적인 구조를 제공하여 LTE 서비스의 안정성을 확보하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 자산은 전년대비 330백만원이 감소한 54,836백만원을 시현하였는데, 매출액 감소에 따른 매출채권의 감소가 주요 요인이며, 부채는 29,264백만원으로 차입금 상환과 매입채무의 감소로 인하여 전기대비 1,006백만원이 감소되었습니다.자기자본은 당기이익으로 인하여 전기대비 676백만원이 증가한 25,573백만원이 되었습니다.

(단위:천원)

과목	제 18 기	제 17 기	증감	증감율

자산

Ⅰ.유동자산	39,088,863	39,735,701	(646,839)	-1.6%

현금및현금성자산	4,555,724	5,729,967	(1,174,243)	-20.5%

단기금융자산	138,310	164,790	(26,480)	-16.1%

매출채권	13,879,701	15,262,393	(1,382,692)	-9.1%

기타수취채권	199,559	140,377	59,183	42.2%

재고자산	19,765,978	18,197,208	1,568,770	8.6%

기타유동자산	525,692	229,017	296,675	129.5%

당기법인세자산	23,898	11,950	11,949	100.0%

Ⅱ.비유동자산	15,747,357	15,430,776	316,582	2.1%

유형자산	3,569,490	3,735,329	(165,839)	-4.4%

무형자산	5,634,892	4,453,212	1,181,680	26.5%

영업권	596,282	596,282	0	0.0%

장기금융자산	46,958	260,918	(213,960)	-82.0%

기타수취채권	324,342	338,940	(14,598)	-4.3%

관계기업투자	0	30,762	(30,762)	-100.0%

이연법인세자산	623,351	986,130	(362,778)	-36.8%

기타비유동자산	45,843	29,203	16,639	57.0%

투자부동산	4,906,200	5,000,000	(93,800)	-1.9%

자산 총계	54,836,220	55,166,477	(330,257)	-0.6%

부채

Ⅰ.유동부채	23,757,272	20,807,799	2,949,473	14.2%

매입채무	7,612,011	8,323,575	(711,564)	-8.5%

단기차입금	3,840,741	3,300,444	540,297	16.4%

유동성장기부채	3,267,690	7,716,640	(4,448,950)	-57.7%

유동성전환사채	5,192,326	0	5,192,326	-

유동성파생금융상품부채	1,852,732	0	1,852,732	-

기타지급채무	1,630,633	1,307,296	323,336	24.7%

기타유동부채	361,140	159,844	201,296	125.9%

Ⅱ.비유동부채	5,506,386	9,462,231	(3,955,845)	-41.8%

장기차입금	4,941,580	1,587,460	3,354,120	211.3%

순확정급여부채	72,303	180,059	(107,756)	-59.8%

전환사채	0	4,854,562	(4,854,562)	-100.0%

파생금융상품부채	0	2,348,192	(2,348,192)	-100.0%

충당부채	52,503	51,959	545	1.0%

기타비유동부채	440,000	440,000	0	0.0%

부채 총계	29,263,658	30,270,030	(1,006,372)	-3.3%

자본

Ⅰ. 지배기업소유주지분	25,040,466	24,493,968	546,499	2.2%

자본금	3,478,520	3,478,520	0	0.0%

자본잉여금	4,459,531	4,459,531	0	0.0%

기타자본항목	(843,880)	(843,880)	0	0.0%

이익잉여금	17,946,296	17,399,797	546,499	3.1%

Ⅱ. 비지배지분	532,095	402,479	129,616	32.2%

자본 총계	25,572,562	24,896,447	676,115	2.7%

부채 및 자본 총계	54,836,220	55,166,477	(330,257)	-0.6%

[( )는 부(-)의 수치임]나. 영업실적 매출액은 KT, SK, LGU+ 등 대규모 통신사업자와 공공부분 및 민간투자 등 매출선 다변화에 힘을 쏟았으나 충북도청 사업, 철도 개량 사업 등 대규모 수주사업에 실주를 하여 전년 대비 13.1% 감소한 374억원을 실현하였으나, 매출이익이 상대적으로 높은 제품 매출액의 증가, 종속회사의 신제품 매출 발생 및 판매관리비의 긴축 운용 등에 따라 영업이익 및 당기순이익은 895백만원, 636백만원을 달성하였습니다.

(단위:천원)

과 목	제 18 기	제 17 기	증감액	증감율

Ⅰ. 매출	37,433,073	43,098,885	(5,665,812)	-13.1%

Ⅱ. 매출원가	24,476,651	33,011,035	(8,534,384)	-25.9%

Ⅲ. 매출총이익	12,956,422	10,087,849	2,868,573	28.4%

Ⅳ. 판매비와관리비	12,061,133	11,776,823	284,310	2.4%

Ⅴ. 영업이익	895,289	(1,688,974)	2,584,263	153.0%

Ⅵ. 기타수익	198,405	58,101	140,304	241.5%

Ⅶ. 기타비용	151,093	518,605	(367,511)	-70.9%

Ⅷ. 금융수익	780,051	118,840	661,212	556.4%

Ⅸ. 금융비용	724,145	552,084	172,061	31.2%

Ⅹ. 법인세비용차감전순이익	998,507	(2,582,722)	3,581,228	138.7%

ⅩⅠ.법인세비용	362,778	53,628	309,150	576.5%

ⅩⅡ.당기순이익	635,728	(2,636,350)	3,272,078	124.1%

1. 지배지분	522,266	(2,636,350)	3,158,616	119.8%

2. 비지배지분	113,462	-	113,462	-

ⅩⅢ. 기타포괄손익	40,387	-	40,387	-

확정급여제도의 재측정요소	40,387	-	40,387	-

ⅩⅣ. 총포괄손익	676,115	(2,636,350)	3,312,465	125.6%

1. 지배지분	546,499	(2,636,350)	3,182,848	120.7%

2. 비지배지분	129,616	-	129,616	-

[( )는 부(-)의 수치임]4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 당사는 수익의 대부분이 1~2개월 이내에 현금으로 결제되고 있어 장기 불량 매출채권이 거의 발생하지 않는 구조를 가지고 있습니다. 또한 , 당기의 유동성 비율은 164.5%이며 부채비율은 114.4%입니다.나. 자금조달 당사는 당기말 금융기관에 차입은 수입자재에 대한 Banker's Usance 1,757백만원 및 단기차입금 2,084백만원, 유동성 장기부채 3,268백만원, 장기차입금 4,942백만원으로 총 12,050백만원입니다.

(1) 단기차입금의 내역당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	차입처	이자율(%)	제 18 기	제 17 기	비 고

일반대출	KEB하나은행	3M RIBOR+0.50	1,552,424	951,743	Banker's Usance

일반대출	기업은행	3M RIBOR+0.50	204,318	681,501	Banker's Usance

보증서대출(*1)	기업은행	3.48	370,000	370,000	기술신용보증기금

일반대출	기업은행	4.80~6.20	1,214,000	1,297,200

일반대출(*2)	하나은행	3.31	500,000	-

합 계	3,840,741	3,300,444

(*) 연결대상 종속기업은 기업은행 단기차입금과 관련하여 기술신용보증기금으로 부터 266.9백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.(*2) 연결대상 종속기업은 하나은행 단기차입금과 관련하여 신용보증기금으로 부터 450백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.(2) 장기차입금의 내역가) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

차입처	내 역	연이자율(%)	제 18 기	제 17 기

기업은행	시설자금	2.42	659,050	790,860

2.42	263,620	527,240

3.66	2,490,000	2,630,000

일반대출(*)	1.60 ~ 2.86	4,796,600	4,856,000

하나은행	일반대출	-	-	500,000

소 계	8,209,270	9,304,100

유동성장기부채	(3,267,690)	(7,716,640)

합 계	4,941,580	1,587,460

(*) 연결대상 종속기업은 기업은행 장기차입금과 관련하여 기술신용보증기금으로 부터 293.6백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.나) 당기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	시설자금	일반대출	합계

2018	3,149,050	118,640	3,267,690

2019	263,620	118,640	382,260

2020	-	4,559,320	4,559,320

합 계	3,412,670	4,796,600	8,209,270

주) 시설자금과 일반대출은 유동성장기부채를 포함한 금액입니다.

다. 현금흐름(단위 : 천원)

과 목	제 18 기	제 17 기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	1,900,707	(578,181)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	(2,564,769)	(1,810,945)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	(510,181)	6,546,128

Ⅳ.외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	-	-

Ⅴ.현금의 증가(감소)	(1,174,243)	4,157,003

Ⅵ.기초의 현금	5,729,967	1,572,964

Ⅶ.기말의 현금	4,555,724	5,729,967

5. 재무안정성지표(단위:%)

구 분	산 식	비 율

제18기	제17기

유동비율	유동자산 ────── ×100유동부채	164.5	191.0

부채비율	부채총계 ────── ×100자기자본	114.4	121.6

차입금 의존도	차입금 ────── ×100총자산	22.0	22.8

영업이익대비 이자보상비율	영업이익──────이자비용	1.3배	-4.4배

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항"중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"은 동 공시서류의첨부서류인 감사보고서의 "주석 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계처리 방침"을 참고하시기 바랍니다.