상아프론테크 분기보고서 (2020.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성 엔지니어링 플라스틱이란 금속 및 세라믹소재를 대체할 수 있는 고성능 플라스틱소재입니다. 강도와 탄성이 우수하며 고온의 조건에서 견디는 플라스틱 제품으로써 동시에 금속 및 세라믹 소재 대비 가벼워 제품의 경량화에 유리합니다. 제품의 사용 온도100 °C를 기준으로 그보다 낮은 제품을 범용 플라스틱, 높은 플라스틱 재료를 엔지니어링 플라스틱으로 구분하는데, 그 중에서 150 °C 이상의 조건에서 사용할 수 있는 소재를 슈퍼 엔지니어링 플라스틱이라고 합니다.

이와 같이 플라스틱은 그 사용 가능 온도에 따라 범용 수지, 엔지니어링 플라스틱, 슈퍼 엔지니어링 플라스틱으로 구분되는데 사용 가능 온도가 높은 소재일수록 높은 강도, 내마모성 등 금속, 세라믹에 대응하는 물성도 동시에 향상되어 그 구분이 용이합니다.

슈퍼엔지니어링 플라스틱은 자동차 및 전기, 전자, IT용 고내열 부품에 사용하며, 사용 온도가 150 °C 이상이 되는 플라스틱 수지입니다. 폴리설폰(PSU), 폴리아릴레이트(PAR), 폴리에터이미드(PEI), 폴리에터설폰(PES), 폴리페닐렌설폰(PPS), 폴리이미드(PI), 폴리테트라 플루오로에틸렌(PTFE), 폴리에터에터케톤(PEEK)이 여기에 속합니다.

(2) 산업의 성장성 슈퍼엔지니어링 플라스틱의 세계시장은 2022년까지 연 평균 7%의 성장률로 약 53.6억달러 규모로 지속 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 한편, 유럽시장을 중심으로 전기전자기기 분야의 주요부품에 사용이 증가하고 있으며, 국내는 물론 중국 등 신흥시장으로의 수요확대가 예상됩니다.또한 최근 기술발전에 힘입어 일반 산업분야, 자동차, 소비재, 의료, 항공 등 다양한 응용 확대가 기대되어 급속한 시장 확대가 전망됩니다.

슈퍼엔지니어링 플라스틱의 국내시장은 2013년 이후 급격한 성장세에 있으나, 아직 국내업체의 시장 점유율이 10%에 불과하며, 상대적으로 안정적인 수익구조를 낼 수 있는 PP, ABS 등 범용 플라스틱으로 치중되어 있습니다. 반면, 당사는 중대형 2차전지 등 신재생에너지 사업과 멤브레인 등 특수소재 사업 개발을 통하여 높은 부가가치를 창출하고 있으며, 신 성장동력 확보와 함께 수입대체화에 적극 기여하고 있습니다. (3) 경기변동의 특성 당사의 슈퍼엔지니어링 플라스틱을 기반으로 한 다양한 사업분야의 부품소재는 완제품 시장의 수요 변화 및 산업의 경제 상황과 밀접한 관련이 있으며, 계절적인 경기 변동에는 영향을 받지 않습니다. (4) 경쟁요소 당사는 국내 최고수준의 불소수지 및 고기능성 플라스틱 원료에 대한 혼합, 중합, 합성 등의 핵심기술을 보유하고 있으며, 고객이 요구하는 특정 요구물성을 만족하는 원재료를 지속적으로 개발하고 있습니다. 특히, FPD GLASS 이송 공정용 LCD CASSETTE와 프린터의 핵심 부품인 전사벨트는 세계일류상품에 선정되어 세계최고 수준의 제품 개발 기술을 보유하고 있습니다.또한 ONE-STOP 생산 시스템을 운영하면서 핵심소재와 생산공정 개발은 물론, 제품 생산에 필요한 설비와 금형의 자체 제작까지 완료할 수 있는 연구시스템을 보유하고 있습니다. 한편, 대학교 및 연구기관과의 활발한 기술교류를 통하여 기초연구 및 미래 신기술분야에 대한 R 지속적으로 강화하고 있으며, ATC(우수기술연구센터)기업 지정과 월드클래스 300 대상기업으로 선정되어 정부와의 국책과제 사업에도 활발한 연구 개발을 진행하고 있습니다. 최근에는 특정 성분을 선택적으로 통과시켜 혼합물을 분리할 수 있는 e-PTFE Membrane 소재 개발에 성공하는 등 다양한 특허권 보유와 기술 경쟁력을 가지고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사는 슈퍼엔지니어링 플라스틱의 핵심기반 원천기술을 확보하고 독자적인 가공기술을 사용하여 제품 생산시스템 및 자체설계 및 제작기술을 보유하고 있습니다. 2차전지, OA, 디스플레이, 반도체 등 전반적인 산업 성장의 기반이 되는 우수한 부품소재를 개발하였으며 최근에는 멤브레인 등 차세대신규소재를 통하여 신사업에 진출하였습니다.(나) 공시대상 사업부문의 구분

사업부	주요 제품

2차전지	SEAL GASKET, INSULATOR

OA	전사벨트, 정착벨트

DISPLAY	FPD CASSETTE, PTFE SHEET

반도체	ETFE FILM, WAFER CARRIER

PCB	ENTRY SHEET

전자부품	일반사출품

자동차	PASTE TUBE, PISTON RING

기타	FILTER NEEDLE 외

(2) 시장점유율

업계 관행상 정확한 데이터를 공개하지 않아서 시장점유율 산정이 사실상 불가능 합니다.

(3) 시장의 특성

(가) 2차전지2차전지는 분리막, 양극재, 음극재, 전해질등의 4대 핵심소재로 구성되며 여러 번 충전을 할 수 있다는 장점을 가지고 있습니다. 노트북 컴퓨터와 휴대전화, 캠코더 등 전자기기뿐만 아니라 전기자동차의 핵심소재이며, 부가가치가 높은 전자부품입니다. 2차전지는 전기자동차 및 중대형 에너지저장용 시장의 성장으로 향후 그 규모가 더 확대될 것으로 전망됩니다.

(나) OA

프린터는 인쇄 방식에 따라서 잉크젯 프린터와 레이저 프린터로 나누어지며, 기업의 프린터 사용 변화에 따라 레이저 프린터 중심으로 복사기, FAX, Scanner 등의 기능을 한 기기에 통합한 복합기 시장으로 전환되고 있습니다. 또한 프린터 시장이 성숙 단계에 진입함에 따라 신흥국 위주의 레이저 프린터 수요 및 다기능 복합제품의 지속적인 성장이 예상됩니다. (다) 디스플레이 LCD / OLED 업계는 경기변동에 민감하게 반응하는 장치산업의 특성을 갖고 있으며, 패널업체들의 설비 투자 확대 및 가동률 조정으로 수요와 공급간 불균형이 주기적으로 반복되고 있습니다. 따라서 당사의 FPD Cassette는 LCD 및 OLED 패널 업체들이 라인투자(FAB)를 진행할 때 발생되는 장비제품이기 때문에 전 세계적인 경제상황과 상당히 밀접한 관련이 있는 제품입니다.

(라) 반도체반도체는 전자제품은 물론 우주항공에 이르기까지 다양하게 사용되고 있으며, 최근 자동차와 로봇 등의 새로운 시장으로 부상하여 세계 각국에서 개발 경쟁을 치열하게 벌이고 있습니다. 현재 글로벌시장에서 TV, 스마트폰, 아이패드, 자동차, PC 등의 경기호조에 따라 반도체 수요가 계속 증가하고 있 기 때문에 반도체 부품 및 장비 시장의 지속적인 성장이 예상됩니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

전기차용 2차전지 부품 등 신재생에너지 사업 진출과 의료기기, 멤브레인 등 고부가가치 특수소재 사업을 개발하여 공급계약체결을 통한 매출 확대가 전망되고 있습니다.

(5) 조직도2. 주요 제품 가. 주요 제품 현황

(단위: 천원)

구 분	제35기 1분기	제34기 1분기

금액	비중	금액	비중

2차전지	2,969,783	8.7%	17,927,374	35.2%

OA	8,543,826	25.0%	11,481,044	22.5%

DISPLAY	1,432,118	4.2%	1,643,180	3.2%

PCB	4,780,617	14.0%	5,733,319	11.2%

반도체	5,996,607	17.5%	3,285,145	6.4%

자동차	2,793,423	8.2%	2,405,124	4.7%

전자부품	2,329,585	6.8%	2,363,165	4.6%

기타	5,393,077	15.8%	6,149,364	12.1%

합 계	34,239,036	100.0%	50,987,715	100.0%

나. 주요 제품의 가격변동 (단위 : 원)

구 분	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제35기 1분기)

2차전지	365	334	306

OA	23,143	21,922	21,739

DISPLAY	3,052,384	2,052,329	1,994,281

PCB	853	739	807

반도체	155,141	123,534	176,168

자동차	57	59	61

전자부품	87	92	84

※ 위의 제품별 단가는 환율영향을 반영한 사업분야별 전규격 제품의 평균단가입니다. ※ 제 품의 가격변동은 고가제품과 저가제품의 판매점유율 변화에 따라 변동되며, 수출 품목에 대해서는 환율의 영향을 받습니다.

3. 주요 원재료 가. 주요 매입처 현황 해외 수입 원자재의 경우 환율의 변동에 따라 가격이 영향을 받으며, 국제적인 원자재 가격 영향으로 주요 원재료의 가격이 변동되었습니다. 국내조달과 해외수입 원재료의 수급에는 문제가 없습니다. (단위 : 백만원)

품목	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제35기 1분기)	제조국

PTFE	5,228	3,934	818	해외

PFA	6,509	4,278	531	해외

FEP	314	216	31	해외

※ 주요 매입처와 회사는 특수관계에 있지 않습니다. ※ 동 일한 원재료라도 GRADE별 매입점유율에 따라 가격이 변동됩니다.

나. 주요 원재료 가격변동 (단위 : 원/kg)

품목	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제35기 1분기)

PTFE	14,535	12,817	11,438

PFA	32,167	35,932	39,786

FEP	16,505	15,414	15,700

※ 위의 원재료별 단가는 환율영향을 반영한 원재료의 전규격별 평균단가입니다. 4. 생산 및 설비

가. 생산능력, 생산실적, 가동률 [ 생산능력 ] (단위 : 백만원)

구 분	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제35기 1분기)	비 고

본 사	97,351	86,652	24,316	-

2공장	49,522	54,789	11,925	-

3공장	32,484	31,949	9,199	-

양산공장	28,897	21,047	3,902	-

합 계	208,254	194,437	49,342	-

※ Display사업은 장비 수주 사업으로 생산능력, 생산실적, 가동율에서 제외하였습니다. [ 생산실 적] (단위 : 백만원)

구 분	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제35기 1분기)	비 고

본 사	46,498	41,787	10,684	-

2공장	26,835	29,178	6,758	-

3공장	20,487	15,192	4,617	-

양산공장	24,788	17,067	3,367	-

합 계	118,609	103,224	25,427	-

[ 가 동률]

구 분	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제35기 1분기)

본사	실공수	187,302	151,174	36,189

총 부하시간	392,149	313,484	82,364

가동율(%)	47.8%	48.2%	43.9%

2공장	실공수	103,472	100,176	20,451

총 부하시간	190,948	188,104	36,087

가동율(%)	54.2%	53.3%	56.7%

3공장	실공수	77,687	49,225	12,862

총 부하시간	123,180	103,520	25,624

가동율(%)	63.1%	47.6%	50.2%

양산공장	실공수	113,328	70,509	22,297

총 부하시간	132,112	86,953	25,839

가동율(%)	85.8%	81.1%	86.3%

합 계	실공수	481,789	371,084	91,799

총 부하시간	838,389	692,061	169,913

가동율(%)	57.5%	53.6%	54.0%

※ 가동율 = 실공수 / 총부하시간

나. 사업장 및 자산 현황 [사업장 현황]

지역	사업장	소재지

국내	본사 및 제1공장	인천광역시 남동구 남동대로 369번길 18

제2공장	인천광역시 남동구 은봉로 114번길 20

제3공장	인천광역시 남동구 남동서로 329-17

양산공장	경상남도 양산시 산막공단북9길 60-30

(주)상아기연	경기도 김포시 양촌읍 황금3로 7번길 100

해외	중국 위해	중국 산동성 위해시

중국 소주	중국 강소성 소주시

말레이시아	말레이시아 세렘반주

중국 서안	중국 산시성 서안시

베트남 박닌	베트남 박닌성

헝가리 법인	헝가리 부다페스트

[자산현황]

(단위: 천원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	공기구비품등	사용권자산	건설중인자산	합계

기초	34,461,490	35,637,976	951,635	28,299,336	152,667	4,188,315	776,964	2,755,067	107,223,450

회계정책변경	-	-	-	26,338	-	185,846	-	566,742	778,926

취득	-	-161,218	-	615,459	19,323	42,602	25,516	331,096	872,778

대체	-	-	-	-	-	-	-	-	-

처분	-	-	-	-134,857	-	-11,334	-	-	-146,191

감가상각비	-	-310,321	-18,810	-1,608,818	-19,674	-330,038	-13,672	-	-2,301,333

외화환산차이	775	226,583	-	193,670	3,882	41,973	26,509	27,709	521,101

기말	34,462,265	35,393,020	932,825	27,391,128	156,198	4,117,364	815,317	3,680,614	106,948,731

5. 매출 가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제35기 1분기)

국내	2차전지	제품/상품	SEAL GASKET, INSULATOR	수출	10,937	10,699	1,738

내수	34,740	18,285	4,288

소계	45,676	28,984	6,027

DISPLAY	제품	FPD CASSETTE, PTFE SHEET	수출	15,458	24,094	1,153

내수	6,517	3,532	916

소계	21,975	27,626	2,069

OA	제품/상품	전사벨트, 정착벨트	수출	15,370	18,355	3,895

내수	5,421	3,144	831

소계	20,791	21,499	4,726

반도체	제품/상품	ETFE FILM,WAFER CARRIER	수출	4,001	4,468	1,729

내수	12,896	10,875	4,278

소계	16,896	15,343	6,006

자동차	제품	PASTE TUBE, PISTON RING	수출	956	1,290	334

내수	15,876	15,100	3,848

소계	16,833	16,390	4,182

전자부품	제품/상품	일반사출품	수출	2,873	2,557	622

내수	4,088	3,980	930

소계	6,961	6,538	1,552

PCB	제품	ENTRY SHEET	수출	241	277	136

내수	4,588	4,052	1,026

소계	4,829	4,328	1,163

기타	제품	FILTER NEEDLE 외	수출	85	115	25

내수	4,275	5,455	1,345

소계	4,360	5,570	1,370

합 계	수출	49,921	61,855	9,632

내수	88,400	64,423	17,462

합계	138,321	126,278	27,095

국내	상아기연	제품	OIL FILTER,ROCKER ARM	수출	121	130	33

내수	17,746	16,793	3,250

합계	17,867	16,924	3,284

사업부문	매출유형	품목	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제35기 1분기)

해외	중국
위해법인	제품/상품	전사벨트, 정착벨트	수출	5,973	6,183	1,241

내수	-	-	-

소계	5,973	6,183	1,241

중국
소주 법인	제품/상품	ENTRY SHEET,FPD CASSETTE	수출	19,350	35,823	2,088

내수	-	-	-

소계	19,350	35,823	2,088

말레이법인	제품/상품	SEAL GASKET, INSULATOR	수출	7,027	5,054	914

내수	-	-	-

소계	7,027	5,054	914

중국
서 안법인	제품/상품	EV PART'S	수출	10,795	12,379	2,877

내수	-	-	-

소계	10,795	12,379	2,877

베 트 남법인	제품/상품	ENTRY SHEET	수출	-	298	648

내수	-	-	-

소계	-	298	648

헝가리법인	제품/상품	EV PART'S	수출	-	-	-

내수	-	-	-

소계	-	-	-

합 계	수출	43,145	59,738	7,768

내수	-	-	-

합계	43,145	59,738	7,768

※ 해외 관계사 매출실적은 수출로 구분하였습니다. 나. 판매경로 [판매조직] 당사의 영업 조직은 국내외 13개의 영업팀으로 구성되어 있습니다. 매출 품목 및 거래처에 따라 팀 구분이 되어 있으며, 수출품목의 경우 팀 내 업체담당자가 영업 및 업무를 수행하고 있습니다. 해외법인은 각 1개의 영업팀으로 OA(프린터), 2차전지, DISPLAY, PCB 등의 영업 및 납품을 하고 있습니다.

구 분	부 서	취급제품(상품)

국 내	SB영업	SEAL GASKET, INSULATOR

AM 영업	ROLLER, PISTON RING, PTFE TUBE

DP 영업	FPD CASSETTE, PTFE SHEET

OA영업	TRANSFER BELT, FUSER BELT, ENTRY SHEET

SS 영업	WAFER CARRIER , ETFE FILM

MD 영업	FILTER NEEDLE

상아기연	OIL FILTER, BRAKE FILTER, ROCKER ARM

해 외	중국 위해법인	TRANSFER BELT, FUSER BELT

말레이법인	SEAL GASKET, INSULATOR

중국 소주법인	FPD CASSETTE, ENTRY SHEET

중국 서안법인	EV PART'S

베트남법인	ENTRY SHEET

헝가리법인	EV PART'S

[판매경로]

사업부문	매출유형	품 목	판매경로	비중

국내	2차전지	제품/상품	SEAL GASKET, INSULATOR	수출	수주-생산-납품(직수출/LOCAL)	28.8%

국내	수주-생산-납품(직판)	71.2%

DISPLAY	제품	FPD CASSETTE, PTFE SHEET	수출	수주-생산-납품(직수출)	55.7%

국내	수주-생산-납품(직판)	44.3%

OA	제품/상품	전사벨트, 정착벨트	수출	수주-생산-납품(직수출/LOCAL)	82.4%

국내	수주-생산-납품(직판)	17.6%

반도체	제품/상품	ETFE FILM,WAFER CARRIER	수출	수주-생산-납품(직수출)	28.8%

국내	수주-생산-납품(직판)	71.2%

자동차	제품	PASTE TUBE, PISTON RING	수출	수주-생산-납품(직수출/LOCAL)	8.0%

국내	수주-생산-납품(직판)	92.0%

전자부품	제품/상품	일반사출품	수출	수주-생산-납품(직수출/LOCAL)	40.0%

국내	수주-생산-납품(직판)	60.0%

PCB	제품	ENTRY SHEET	수출	수주-생산-납품(직수출)	11.7%

국내	수주-생산-납품(직판)	88.3%

기타	제품	FILTER NEEDLE 외	수출	수주-생산-납품(직수출)	1.8%

국내	수주-생산-납품(직판)	98.2%

상아기연	제품	OIL FILTER, ROCKER ARM	수출	수주-생산-납품(직수출)	1.0%

국내	수주-생산-납품(직판)	99.0%

해외	중국위해법인	제품/상품	TRANSFER BELT, FUSER BELT	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

중국 소주 법인	제품/상품	ENTRY SHEET, BACK UP BOARD	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

말레이법인	제품/상품	GASKET, INSULATOR	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

중국 서 안법인	제품/상품	EV PART'S	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

베 트 남법인	제품/상품	ENTRY SHEET	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

헝가리법인	제품/상품	EV PART'S	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

※ 해외 관계사 매출실적은 수출로 구분하였습니다. 다. 주요매출처 공시서류 작성기준일 현재 당사의 주요 매출처는 엘지디스플레이(주), 삼성SDI, 삼성전자 등 입니다. 당사 주요 매출처에 대한 매출 비중은 전체 매출액 대비 약 21% 수준입니다.

6. 수주상황

공시서류 작성기준일 현재 수주잔고는 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 검토, 승인합니다.

가. 시장위험(1) 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 특히 주로 미국 달러화 및 중국 위안화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있으며, 외환위험은 인식된 자산 및 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

당기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제35기 1분기	제34기

환율상승시	환율하락시	환율상승시	환율하락시

USD	(558,804)	558,804	(27,203)	27,203

CNY	529,489	(529,489)	690,598	(690,598)

JPY	(2,053)	2,053	(19,717)	19,717

EUR	85,318	(85,318)	117,179	(117,179)

(2) 이자율위험이자율 위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화 하는 데 있습니다.

당기말 현재, 다른 변수가 일정하고 차입금에 대한 이자율이 1.0% 상승 또는 하락할 경우, 연결회사의 법인세비용 차감전 순이익에 미치는 영향은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

제35기 1분기	제34기

상승시	하락시	상승시	하락시

(354,184)	354,184	(316,721)	316,721

나. 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 재무적 손실이 발생할 위험으로써 보유하고 있는 수취채권, 현금 및 현금성자산 및 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 높은 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용등급이 없는 경우 거래처의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다.

당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

당기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제35기 1분기	제34기

현금및현금성자산	11,387,149	10,232,652

매출채권	69,504,029	70,617,031

기타유동금융자산	31,784,902	31,258,864

파생금융자산	0	36,385

기타비유동금융자산	1,203,671	1,305,180

합 계	113,879,751	113,450,112

매출채권과 기타유동금융자산의 대여금을 제외하고 연체되거나 손상된 금융자산은 없습니다. 또한 연결회사가 금융자산과 관련하여 보유하고 있는 담보는 없습니다.신용위험은 현금 및 현금성자산과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

다. 유동성 위험

연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 연결회사는 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해 주는 금융상품에 투자하고 있습니다.

라. 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있으며, 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며, 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

당기말과 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제35기 1분기	제34기

총차입금	81,016,919	76,351,639

차감: 현금및현금성자산	(11,397,959)	(10,243,018)

순부채	69,618,960	66,108,621

자본총계	144,436,021	143,805,479

총자본	214,054,981	209,914,100

자본조달비율	32.52%	31.49%

마. 금융상품의 범주별 구분 및 수준별 공정가치

(1) 보고기간 종료일 현재의 금융자산의 범주별 장부금액과 순손익 내역은 다음과 같습니다.① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	상각후원가측정	당기손익-공정가치측정	합계

장부금액

현금및현금성자산	11,397,959	-	11,397,959

매출채권	69,063,488	-	69,063,488

파생금융자산	-	-	-

유동기타금융자산	31,445,528	-	31,445,528

비유동기타금융자산	1,002,871	200,800	1,203,671

계	112,909,846	200,800	113,110,646

순손익(당반기)

유효이자율법에 따른 이자수익	434,029	-	434,029

외환손익	2,310,193	-	2,310,193

기타손익	-	-	-

계	2,744,222	-	2,744,222

② 전기말(단위: 천원)

구 분	상각후원가측정	당기손익-공정가치측정	합계

장부금액

현금및현금성자산	10,243,018	-	10,243,018

매출채권	68,514,207	-	68,514,207

파생금융자산	-	36,385	36,385

유동기타금융자산	31,217,614	-	31,217,614

비유동기타금융자산	1,104,380	200,800	1,305,180

계	111,079,219	237,185	111,316,404

순손익

유효이자율법에 따른 이자수익	1,089,618	-	1,089,618

외환손익	1,759,928	-	1,759,928

기타손익	-	94,729	94,729

계	2,849,546	94,729	2,944,275

(2) 보고기간 종료일 현재의 금융부채의 범주별 장부금액과 순손익 내역은 다음과 같습니다.① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	당기손익-공정가치측정	상각후원가측정	합계

장부금액

매입채무	-	7,932,045	7,932,045

파생금융부채	99,655	-	99,655

유동기타금융부채	-	6,763,823	6,763,823

비유동기타금융부채	-	1,585,324	1,585,324

단기차입금	-	71,777,296	71,777,296

유동성장기차입금	-	3,926,907	3,926,907

장기차입금	-	5,312,716	5,312,716

계	99,655	97,298,111	97,397,766

순손익(당반기)

이자비용	-	(698,013)	(698,013)

외환손익	-	(1,612,593)	(1,612,593)

기타손익	(129,990)	-	(129,990)

계	(129,990)	(2,310,606)	(2,440,596)

② 전기말(단위: 천원)

구 분	당기손익-공정가치 측정	상각후원가측정	합계

장부금액

매입채무	-	13,921,614	13,921,614

유동기타금융부채	-	7,276,419	7,276,419

비유동기타금융부채	-	1,535,720	1,535,720

단기차입금	-	65,122,105	65,122,105

유동성장기차입금	-	5,889,243	5,889,243

장기차입금	-	5,340,291	5,340,291

계	-	99,085,392	99,085,392

순손익

이자비용	-	(2,656,868)	(2,656,868)

외환손익	-	(1,458,694)	(1,458,694)

기타손익	(278,922)	-	(278,922)

계	(278,922)	(4,115,562)	(4,394,484)

(3) 보고기간 종료일 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

공정가치로 인식된 금융자산

- 파생금융자산	-	-	36,385	36,385

- 비유동기타금융자산	200,800	200,800	200,800	200,800

공정가치로 인식된 금융자산 소계	200,800	200,800	237,185	237,185

상각후원가로 인식된 금융자산(주1)

- 현금및현금성자산	11,397,959	11,397,959	10,243,018	10,243,018

- 매출채권	69,063,488	69,063,488	68,514,207	68,514,207

- 유동성기타금융자산	31,445,528	31,445,528	31,217,614	31,217,614

- 비유동성기타금융자산	1,002,871	1,002,871	1,104,380	1,104,380

상각후원가로 인식된 금융자산 소계	112,909,846	112,909,846	111,079,219	111,079,219

금융자산 합계	113,110,646	113,110,646	111,317,404	111,317,404

금융부채

공정가치로 인식된 금융부채

- 파생금융부채	99,655	99,655	-	-

공정가치로 인식된 금융부채 소계	99,655	99,655	-	-

상각후원가로 인식된 금융부채(주1)

- 매입채무	7,932,045	7,932,045	13,921,614	13,921,614

- 차입금	81,016,919	81,016,919	76,351,639	76,351,639

- 유동성기타금융부채	6,763,823	6,763,823	7,276,419	7,276,419

- 비유동성기타금융부채	1,585,324	1,585,324	1,535,720	1,535,720

상각후원가로 인식된 금융부채 소계	97,298,111	97,298,111	99,085,392	99,085,392

금융부채 합계	97,397,766	97,397,766	99,085,392	99,085,392

(주1) 상각후원가로 인식된 금융자산과 금융부채의 장부금액은 공정가치의 근사치입니다.

(4) 공정가치 서열체계

연결회사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분	투입변수의 유의성

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

(5) 보고기간 종료일 현재 공정가치로 측정한 금융상품의 수준별 공정가치의 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3(주1)	합 계

당분기말

금융자산

당기손익-공정가치측정 금융상품

- 지분증권(주1)	-	-	800	800

- 채무증권	-	-	200,000	200,000

소계	-	-	200,800	200,800

금융부채

파생금융부채

- 통화선도	-	99,655	-	99,655

소계	-	99,655	-	99,655

전기말

금융자산

당기손익-공정가치측정 금융상품

- 지분증권(주1)	-	-	800	800

- 채무증권	-	-	200,000	200,000

소계	-	-	200,800	200,800

파생금융자산

- 통화선도	-	36,385	-	36,385

소계	-	36,385	-	36,385

(주1) 당분기말 현재 비유동성기타금융자산 중 일부 지분상품은 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 더 최근의 정보가 불충분하다는 사실 등으로 인해, 취득원가(200,800천원)를공정가치의 적절한 추정치로 이용하였습니다.

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주합니다.

연결회사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다. 이러한상품들은 '수준 1'에 포함되며, '수준1'에 포함된 상품들은 매도가능으로 분류된 상장된지분상품으로 구성됩니다.만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 '수준3'에 포함됩니다. 다음은 '수준 3'으로 분류되는 금융상품 공정가치 측정치에 사용된 가치평가기법과 투입변수에 대한 설명입니다. 비상장주식의 공정가치는 현금흐름할인모형을 사용하여 측정하며, 미래현금흐름을 추정하기 위하여 매출액 증가율, 세전 영업이익률, 가중평균자본비용 등에 대한 가정이나 추정과 같이 관측가능한 시장가격이나 비율에 근거하지 않은 가정이 일부 사용됩니다. 또한 미래현금흐름을 할인하기 위하여 사용된 가중평균자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM)을 적용하여 산정하였습니다. 연결회사는 상기에서 언급된 주요 가정과 추정이 비상장주식의 공정가치에 미치는 영향이 유의적인 것으로 판단하여 비상장주식의 공정가치 측정치를 공정가치 서열체계상'수준 3'으로 분류하였습니다.

(6) 금융상품의 상계상계되는 금융자산과 금융부채가 없으며, 실행가능한 일괄상계약정 및 이와 유사한 약정의 적용을 받는 금융자산과 금융부채도 없습니다.

8. 파생상품 등 거래현황 파생상품은 파생상품계약 체결시점에 공정가치로 최초 인식되며 후속적으로 공정가치로 재측정됩니다. 위험회피회계의 적용요건을 충족하지 않는 파생상품의 공정가치변동은 거래의 성격에 따라 "기타수익(비용)" 또는 "금융수익(원가)"로 연결포괄손익계산서에 인식됩니다.회사는 환율 변동 리스크 관리를 위하여 아래와 같이 선물환 매도계약을 체결하고 있으며 계약현황은 다음과 같습니다.

계약상대방	거래일	계약금액(USD)	원화금액(원)	환율(원)	만기일	평가환율(원)	평가금액(원)	평가차손익(원)

한국씨티은행	2020.01.06	300,000	349,470,000	1,164.9	2020.04.06	1,222.6	366,780,000	- 17,310,000

한국씨티은행	2020.01.28	300,000	351,681,000	1,172.3	2020.04.17	1,222.6	366,780,000	- 15,099,000

한국씨티은행	2020.01.08	300,000	351,789,000	1,172.6	2020.05.08	1,222.6	366,780,000	- 14,991,000

한국씨티은행	2020.02.03	300,000	357,330,000	1,191.1	2020.05.25	1,222.6	366,780,000	- 9,450,000

한국씨티은행	2020.02.18	300,000	355,500,000	1,185.0	2020.06.05	1,222.6	366,780,000	- 11,280,000

한국씨티은행	2020.03.06	300,000	357,213,000	1,190.7	2020.06.25	1,222.6	366,780,000	- 9,567,000

한국씨티은행	2020.02.20	300,000	357,981,000	1,193.3	2020.07.06	1,222.6	366,780,000	- 8,799,000

한국씨티은행	2020.02.21	300,000	360,060,000	1,200.2	2020.08.07	1,222.6	366,780,000	- 6,720,000

한국씨티은행	2020.02.24	300,000	363,420,000	1,211.4	2020.09.07	1,222.6	366,780,000	- 3,360,000

한국씨티은행	2020.03.09	300,000	358,440,000	1,194.8	2020.10.08	1,222.6	366,780,000	- 8,340,000

한국씨티은행	2020.03.12	200,000	239,420,000	1,197.1	2020.11.06	1,222.6	244,520,000	- 5,100,000

한국씨티은행	2020.03.16	300,000	360,660,000	1,202.2	2020.12.07	1,222.6	366,780,000	- 6,120,000

*평가손익기준일(2020.03.31)

9. 경영상의 주요 계약 당사는 공시서류 작성기준일 현재 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요 계약이 존재하지 않습니다. 10. 연구개발 활동 가. 연구개발 담당조직

나. 연구개발비용 (단위 : 천원)

구 분	2018년도(제33기)	2019년도(제34기)	2020년도(제34기 1분기)

회계처리	제조원가	-	-	-

판관비	9,075,668	7,457,735	1,790,330

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]	5.0%	4.0%	5.2%

다. 연구개발실적

구 분	연구과제	연구결과	기대효과

OA(프린터)	전자사진식 인쇄장치의전사벨트 개발	Polyimide 중합기술 및 도전화 기술 확보도전 수지의 전지 저항값 제어 기술 확보전사벨트 신뢰성 평가 시스템 구축	전자사진식 인쇄장치의 전사벨트 국산화(수입대체 효과)인쇄장치의 컬러화 및 고속화 진행, 관련 부품 사업 활성화국내 중속기 모델의 기업용 레이저 프린터 및 복합기에 탑재

전자사진식 인쇄장치의 정착벨트 개발	Polyimide 중합기술 및 도전화 기술 확보Multi Lamination 복합 수지제조 기술 확보Polyimide 및 Metal Tube 환상 구조체 제조 기술 확보정착벨트 신뢰성 평가 시스템 구축	전자사진식 인쇄장치의 정착벨트 국산화(수입대체 효과)인쇄장치의 컬러화 및 고속화 진행, 관련 부품 사업 활성화국내 중속기 모델의 기업용 레이저 프린터 및 복합기에 탑재

B2B향 ITB belt	기업용 프린터 벨트의 국산화 개발제품생산 공정기술 확보국내 및 해외 프린터 생산업체의 시장점유율 증대	고성능의 B2B(기업용 프린터) 시장 진입

반도체	300mm Wafer carrier(FOUP) 개발	Shell에 Slot Insert 사출 구조 개발(일체형 구조)신뢰성 평가 방법 개발	가격 경쟁력 확보로 국내시장 진입 및 점유율 확대대만, 중국의 반도체 제조업체로의 수출 확대

반도체 패키징 소재	반도체 패키징 소재 국산화 개발	기존 이형재 도포방식에 비해 금형 청소 비용을 절감 복잡한 형상의 패키징에도 적용할 수 있고 금형의 유지 및 관리 효율 증가

PCB	PCB Drilling용 Entry Sheet 개발	Rigid PCB의 Drilling용 수지 코팅 Entry Sheet 개발HDI/MLB용, CSP/BGA용, Hard B/D용 Entry Sheet수지/공정 개발	국내 1~2위의 Entry Sheet 시장 점유

의료기기	의료기기용 필터니들	엠플, 바이엘 등 주사용 용기에서 약물 주입시 유리조각이나 미립자가 주사를 통해 인체 내로 투입되는 것을 감소하거나 방지하는 제품의 개발	의료기기 소모품 시장 진입

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유현황

당사는 사업과 관련된 중요한 지적재산권을 보유하고 있으며, 보유현황은 다음과 같습니다. (단위 : 건)

구 분	총 계	특허권	실용신안권	디자인등록	상표권

국 내	337	210	40	69	18

해 외	79	46	6	23	4

합 계	416	256	46	92	22

*보유현황 기준일(2020.03.31)