상아프론테크 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다.이는 향후 예상되는 회사의 경영현황 또는 재무실적에 대한 정보를 의미하며, 예측정보의 불확실성으로 인하여 회사의 실제 미래실적은 예측정보에 포함된 내용과 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.* 환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내외 금융 시장의 동향* 사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정* 회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건변화 * 기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내외적 변화 2. 개요

2017년은 중국을 포함한 신흥국들의 경제성장율 감소와 유럽연합(EU)의 불안정 지속, 미국의 보호무역주의 강화와 금리인상 등으로 글로벌 경제의 성장속도는 크게 둔화되었으며 본격적인 저성장(NEW-NORMAL) 시대에 직면하고 있는 상황 입니다. 또한 국내 경제도 정국의 불안과 함께 자동차 산업 등의 내수시장 감소와 기업의 투자심리악화, 가계부채 증가 등으로 내수 시장의 소비심리 또한 더욱 악화되었습니다.

당사는 이와 같은 대내외적인 어려운 경제여건 속에서도 중대형2차전지(EV, ESS) 시장의 매출 확대와 반도체 패키징용 ETFE FILM과 ePTFE멤브레인 등과 같은 신규사업의 진출을 통하여 DISPLAY사업의 매출감소 상황 속에도 1,532억원의 매출을 달성하였습니다. 영업이익은 관계사의 수익성 개선과 생산성 향상, 전사적인 원가절감 활동의 노력으로 창립 이후 연간 최대의 영업이익인 108억원을 달성하였습니다.

또한 전기차, ESS 시장의 확대와 함께 경남 양산공장의 증축과 중국 서안법인의 생산시설을 확충하고 있으며, 다양한 신규사업의 진출을 위하여 연구개발 활동에 적극적인 투자를 진행하고 있습니다.

2018년에도 자국 산업을 우선시하는 보호무역정책이 중국, 유럽 등 전세계적으 로 확대가 예상되며, 전방산업의 기업간 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 판단되는 등 경제여건의 불확실성은 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

이에 따라 당사는 중대형2차전지, DISPLAY등 기존사업의 매출 확대의 노력과 기술 경쟁력 강화, 수익성 높은 다양한 신규사업의 개발, 글로벌 투자 등을 확대하여 첨단산업의 세계일류 부품/소재를 생산하는 전문회사가 될 수 있도록 전 임직원이 최선의 노력을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 (단위 : 원)

구 분	제32기	제31기	증감액	증감율

유동자산	105,225,178,011	81,365,943,873	23,859,234,138	29.3%

비유동자산	114,695,544,269	111,327,041,004	3,368,503,265	3.0%

자산총계	219,920,722,280	201,973,937,987	17,946,784,293	8.9%

유동부채	81,088,413,916	77,854,534,415	3,233,879,501	4.2%

비유동부채	29,348,529,335	25,719,567,500	3,628,961,835	14.1%

부채총계	110,436,943,251	103,574,101,915	6,862,841,336	6.6%

자본총계	109,483,779,029	98,399,836,072	11,083,942,957	11.3%

- 2017년도말 당사 및 종속회사의 총자산은 전년대비 8.9%증가한 2,199억원입니다. 주요 원인은 현금및현금성자산 증가에 따른 유동자산의 증가에 있습니다.- 2017년도말 당사 및 종속회사의 부채는 전년 대비 6.6% 증가한 1,104억원입니다.주요 원인은 전환사채발행에 따른 차입금의 증가에 있습니다.- 2017년도말 당사 및 종속회사의 자본은 전년 대비 11.3% 증가한 1,095억원입니다. 주요 원인은 신주인수권 행사로 인한 자본금 증가에 있습니다. 나. 영업실적 (단위 : 원)

구 분	제32기	제31기	증감액	증감율

매출액	153,236,134,031	156,294,804,690	-3,058,670,659	-2.0%

매출원가	119,854,090,550	122,918,686,257	-3,064,595,707	-2.5%

매출총이익	33,382,043,481	33,376,118,433	5,925,048	0.0%

영업이익	10,796,434,750	9,093,619,964	1,702,814,786	18.7%

법인세비용차감전순이익	9,470,490,786	9,011,593,499	458,897,287	5.1%

당기순이익	7,467,456,817	5,466,770,041	2,000,686,776	36.6%

- 제32기 당사 및 종속회사의 매출액은 DISPLAY사업의 매출감소 상황 속에도 불구하고, 중대형2차전지(EV, ESS) 시장의 매출 확대와 반도체 패키징용 ETFE FILM, ePTFE멤브레인 등 신규사업 진출로 전년대비 -2.0% 감소한 매출액 1,532억원을 달성하였습니다.- 제32기 당사 및 종속회사의 당기순이익은 법인세 감소와 관계사 수익개선에 따라 전년 대비 36.6% 증가하였습니다. 다. 부문별 영업실적

(단위 : 백만원)

사업부문	2017년도(제32기)	2016년도(제31기)	차이	증감율

국내	2차전지	34,128	25,486	8,642	33.9%

OA	21,764	20,592	1,172	5.7%

DISPLAY	26,434	35,946	-9,512	-26.5%

PCB	5,169	7,653	-2,484	-32.5%

반도체	17,556	17,149	407	2.4%

자동차	16,435	15,313	1,122	7.3%

전자부품	7,251	7,249	2	0.0%

기타	3,356	3,311	45	1.4%

상아기연	12,797	12,121	676	5.6%

해외	중국위해법인	7,084	8,103	-1,019	-12.6%

중국 소주 법인	8,113	17,520	-9,407	-53.7%

말레이법인	5,318	3,741	1,577	42.2%

중국 서 안법인	2,208	1,563	645	41.3%

라. 신규사업- 해당사항 없음

4. 유동성 및 자금조달과 지출 - 2017년말 차입금은 전년말 대비 1,634백만원이 감소한 79,365백만원입니다. (단위 : 천원)

구 분	2017.12.31	2016.12.31

유동

단기차입금	40,317,457	54,274,231

유동성장기차입금	12,614,973	1,937,853

금융리스부채	85,558	-

소 계	53,017,988	56,212,084

비유동

장기차입금	6,303,486	21,518,841

전환사채	20,000,000	-

금융리스부채	43,144	-

소 계	26,346,630	21,518,841

합 계	79,364,618	77,730,925

- 2017년말 단기차입금 및 장기차입금은 전년말 대비 각각 13,957백만원, 15,215백만원 감소하였고, 유동성장기차입금은 10,677백만원 증가하였습니다. (단위 : 천원)

차입처	종류	최장만기일	연이자율(%)	2017.12.31	2016.12.31

단기차입금

기업은행	시설자금대출	2018.11.27	2.37-2.98	10,660,371	13,694,174

기업은행	운전자금대출	2018.08.17	2.07-3.95	12,740,171	9,100,000

기업은행	무역어음대출	-	-	-	4,000,000

신한은행	운전자금대출	-	-	-	3,000,000

우리은행	운전자금대출	-	-	-	2,000,000

씨티은행	운전자금대출	2018.07.14	2.30-5.00	9,320,647	10,480,057

씨티은행	무역어음대출	-	-	-	7,000,000

산업은행	운전자금대출	2018.11.20	1.61-2.47	7,000,000	5,000,000

KEB하나은행	운전자금대출	2018.09.21	5.00	471,468	-

두산인프라코어(주)	운전자금대출	2018.12.31	-	124,800	-

소 계	40,317,457	54,274,231

유동성장기차입금

기업은행	시설자금대출	2018.08.17	1.95-2.91	9,891,100	1,645,100

기업은행	운전자금대출	-	-	-	200,000

KEB하나은행	시설자금대출	2018.03.31	2.93	2,629,216	-

RHB BANK	시설자금대출	2023.05.19	4.60	94,657	92,753

소 계	12,614,973	1,937,853

장기차입금

기업은행	시설자금대출	2019.04.25	3.38	5,400,000	16,416,100

KEB하나은행	시설자금대출	-	-	-	2,965,659

KB국민은행	운전자금대출	-	-	-	1,500,000

RHB BANK	시설자금대출	2023.05.19	4.60	528,286	637,082

두산인프라코어(주)	운전자금대출	2020.06.30	-	375,200	-

소 계	6,303,486	21,518,841

합 계	59,235,916	77,730,925

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- III. 재무에 관한 사항 중 "3. 연결재무제표 주석" 또는 "5. 재무제표 주석"을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 해당사항 없음. 다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 "5. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - III. 재무에 관한 사항 중 "3. 연결재무제표 주석" 또는 "5. 재무제표 주석"을 참조하시기 바랍니다.