상아프론테크 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성 플라스틱은 내열성과 강도 등에 따라 범용, 엔지니어링, 슈퍼 엔지니어링 플라스틱으로 구분됩니다. 범용 수지는 일반 및 산업용품으로 주로 사용되며, 사용가능 온도는 100도 이하로 제한적입니다. 이에 반해 엔지니어링 플라스틱과 슈퍼 엔지니어링 플라스틱은 각각 100도, 150도 이상의 고내열성을 가지고 있어 자동차, 전기, 전자 부품 등에 적용이 확대되고 있습니다.엔지니어링 플라스틱은 주요 원재료(Base Resin)에 첨가제/보강제(Filler)를 혼합가공하여 내열성, 내화학성, 내부식성, 내방사선성 등 고객이 원하는 물성을 확보합니다. 범용 플라스틱의 경우 대량 생산 및 소비로 원료 및 공정의 경제성과 생산성에 역점을 두는데 반해 엔지니어링 플라스틱은 고객사의 Needs에 따른 다품종 소량생산의 특성으로 분자 설계, 컴파운드 배합 등 설계 및 응용기술이 중요한 경쟁요인입니다.당사는 엔지니어링 플라스틱에서 내열성, 강도, 내화학적 성질이 우수한 슈퍼 엔지니어링 플라스틱인을 기반으로한 불소수지, PEEK, PI 등을 원자재로 사용하고 있습니다. 슈퍼엔지니어링 플라스틱은 가볍고, 강도가 우수하며 화학적 성질이 우수하여 차량경량화 등 자동차 사업을 중심으로 차세대 소재로 주목받고 있는 상황이며 지속적으로 성장 가능성이 높은 소재입니다. (2) 산업의 성장성엔지니어링 플라스틱 시장은 2017년 900만톤, 2020년 1,000만톤 규모로 지속 성장할 것으로 전망됩니다. 금융위기 이후인 2009년과 2010년 선진국의 경기둔화로 소비가 부진하였습니다. 경기 회복 및 적용 범위 확대에 따라 엔지니어링 플라스틱 수요는 생산시설이 많은 아시아 지역을 중심으로 성장할 전망입니다.

(3) 경기변동의 특성슈퍼엔지니어링 플라스틱 원재료 기반관련 사업은 다양한 사업분야의 부품 및 소재사업를 공급하고 있습니다. 자동차, 휴대폰, 프린터등의 대부분의 사업은 최종 소비자에에게 판매되고 있지 않고 완제품을 제조하는 회사에 납품이 되고 있지만 시장의 경제상황, 경기변동등의 상황에 따라 완제품 업체들의 판매량이 민감하게 반응되기 때문에 산업전반의 경제성장도에 따라 밀접한 관련이 있습니다. (4) 경쟁요소슈퍼엔지니어링 플라스틱 관련 사업은 다양한 사업분야와 고객의 요구사항에 따라서순수 원재료에 첨가제 혹은 보강제 등을 혼합, 중합, 컨파운딩등 원재료를 핸들링 하는 기술이 핵심 경쟁력입니다. 또한 대부분의 업체들이 일본기업들과 경쟁하고 있어 제품의 신뢰성과 납기, 품질등의 경쟁력을 확보해야 합니다. 최근에는 일본의 엔화 약세로 인하여 단가경쟁력 또한 우위를 취해야 할 것입니다. (5) 자원조달의 특성슈퍼엔지니어링 플라스틱 원재료는 대부분 일본, 중국등의 업체에서 생산하여 조달받고 있으며 특히 불소수지의 가장 근본재료는 무기질 형태의 형석이며 대부분 중국에서 생산되고 있습니다. (6) 관계법령 또는 정부의 규제 등정부의 부품 및 소재사업의 육성계획에 따라 신규제품의 개발 및 연구개발과 관련하여 정부지원금이 확대되고 있는 상황입니다. 최근에는 신재생에너지 산업 육성에 따라 당사가 공급하고 있는 부품 및 소재등의 최종완제품에도 세제지원 혜택을 진행하고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

1) 영업개황

사업부별로 전해액누수방지 SEAL기능의 CAP ASS'Y를 생산하는 2차전지부문, PI TUBE 등을 생산하고 있는 OA(프린터)부문, DISPLAY 패널 제조공정 중에 사용하는 FPD Cassette를 생산하는 LCD부문, Entry Sheet와 Back-Up Board을 생산하는 PCB부문, Wafer Carrier를 생산하는 반도체부문, 자동차 에어컨과 브레이크 라인에 사용되는 Piston Ring 및 Paste Tube를 생산하는 자동차부문, 일반 전자부품에사용되는 Roller 등을 생산하는 전자부품부문 등으로 구성되어 있습니다.

[2차전지]당사는 삼성SDI의 2차전지 부문 협력업체로서 Gasket, Insulator 등을 생산하여 여타 협력업체로 납품하거나, Cap Plate 등 부품을 구매/조립(Cap Ass'y)하여 고객사에 납품하고 있습니다. 당사와 고객사의 협력업체와는 상호 경쟁 및 보완 협력관계이며, 고객사의 주문량에 따라 해마다 점유율이 변동합니다.2차전지부품인 Gasket, Insulator 생산 및 Cap Ass'y를 위해서는 고가의 사출기 및 Auto Cap Ass'y M/C 등의 설비와 공장부지, 운전자금이 소요되며 고객사에서 요구하는 일정 수준의 생산 Capacity와 공정 및 생산기술, 품질 수준에 부합해야 합니다. 또한 수년간 지속되어 온 협조체제 등을 감안할 경우 신규업체의 진입은 매우 어려울것으로 판단됩니다. 또한 중대형 2차전지를 부품을 공급하기 위하여 2013년 6월 경상남도 양산에 신규공장을 준공하였으며, 고객사의 해외 공장에 소형 2차전지 부품을 공급하기 위하여 2013년 1분기에 말레이시아 현지 법인설립을 완료하여 2013년 3분기부터 제품을 공급하고 있습니다.

[OA]당사는 PI, 불소계수지, AL, SUS 등을 원재료로 레이저 프린터의 Roller계 부품인 Transfer belt, Fuser belt(컬러 레이저 프린터용), Fuser sleeve, Metal sleeve(흑백 레이저 프린터용)와 PFA 에칭튜브, PFA 열수축 튜브 및 프린터용 소형 성형물 Roller exit, Guide claw 등을 생산하여 고객사에 납품하고 있습니다. 당사가 생산하는 주요 프린터 부품은 프린터 각 제품의 특성(컬러/흑백 레이져 프린터, 저속/중고속 레이져 프린터)에 따라 내열성 및 기계적 물성을 감안, 적정한 수지를 선택 사용해야 하며 고도의 코팅 기술과 첨단 설비가 필요한 진입 장벽이 높은 산업입니다.

[LCD]Display 패널 주요 생산업체는 대부분 아시아 지역에 위치하고 있으며, 2011년에는 업계 성장 둔화로 매출이 일시적으로 감소하였으나, 2013년 이후 중국업체를 중심으로 업체별 생산CAPA 증설에 따라서 매출이 증가하고 있는 상황입니다.당사는 국내LG디스플레이, 대만의 AUO, Innolux, 중국의 BOE, CSOT 등을 주요 고객사로 두고 있으며, 2000년대 후반 이후에는 OLED 및 Touch Panel, Solar ModuleCassette 등 응용 가능한 유사분야로 확대되고 있습니다. [PCB]Entry Sheet는 AL소재제품과 당사 제품인 AL-수지코팅제품이 있으며 중국은 현재 AL제품이 90%이상을 차지하고 있으나 향후 빠른 속도로 AL-수지코팅제품으로 대체될 것으로 전망됩니다. Entry Sheet를 제조하기 위해서는 고가의 설비와 재료 합성을 위한 일정 수준 이상의 기술력이 요구되는데, 대기업이나 중견기업이 신규 진출하기에는 시장이 크지 않고 중소기업이 신규 진출하기에는 기술력과 설비투자자금에서 진입이 쉽지 않을 것으로 판단됩니다. 또한 2013년 7월에는 소주법인을 설립하여본격적으로 중국시장에 진출하였습니다. [반도체]Wafer Carrier는 반도체 제조 공정 시 Wafer의 세정, 적재, 보관, 이송 등 자동화 공정에 사용하기 위한 제품으로 기술개발에 따른 진입장벽이 높으며, 생산기술 향상 및숙련도 등을 높이기까지 오랜 시간이 소요됩니다. 또한 당사는 반도체산업 외에도 태양광 발전에 들어가는 웨이퍼캐리어 제품을 개발하여 제품을 공급하고 있습니다.[의료기기]국내주사제 투입현황은 년간 엠플주사제 및 바이엘주사제가 전체에서 약 90%의 점유율을 차지하고 있습니다. 엠플주사제중 영유아, 65세이상, 입원수술환자가 엠플주사제의 약 40%이상을 차지하고 있으며 바이엘주사제중 영유아, 65세이상, 입원수술환자가 바이엘주사제의 약 45%이상을 차지하고 있습니다.기존의 FILTER NEEDLE 제품은 대부분이 교체형으로 사용상의 불편함이 있었으나당사가 개발한 FILTER NEEDLE 제품은 일체형으로 약물을 보관하고 있는 엠플, 바이엘 등에서의 약물 주입과 투입을 교체없이 한번에 사용할 수 있는 제품입니다. 제조업인증, 생산현장인증, 제품인증을 받았으며, 대량생산시스템을 구축 완료하였습니다. 최근에는 주사기 재용으로 인한 감염 및 의료진의 2차감염을 방지할수 있는 안전기능이 추가된 안전필터주사기를 개발하여 납품하고 있습니다.

2) 공시대상 사업부문의 구분

사업부	주요 제품

2차전지	CAP ASS'Y, GASKET

OA	TRANSFER BELT, FUSER BELT

DISPLAY	FPD CASSETTE, PTFE SHEET

PCB	ENTRY SHEET, BACK UP BOARD

반도체	WAFER CARRIER, FOUP

자동차	PISTON RING, PTFE TUBE

전자부품	ROLLER

기 타	원재료/금형, FILTER NEEDLE

(2) 시장점유율- 업계 관행상 정확한 데이터를 공개하지 않아서 시장점유율 산정이 사실상 불가능 합니다.

(3) 시장의 특성

[2차전지]1차전지와 2차전지의 구분은 1회성과 충전을 통한 재사용 여부입니다. 장시간 연속 사용이 가능한 2차전지에도 재료에 따라 여러 종류가 있는데, 니켈카드뮴전지(Ni-Cd),니켈수소전지(Ni-MH), 리튬이온전지(Li-ion), 리튬폴리머전지(Li-polymer) 등으로 분류됩니다. 이중 니켈카드뮴, 니켈수소전지는 현재 일부 대형전지용으로 이용되고 있으나, 근래 들어 용량이 커서 충전 후 오래 사용할 수 있으며 가벼운 장점이 있는 리튬계열전지로 대체되고 있습니다.

[OA]

제품 자체가 전기, 전자, 기계, 화학, 광학 등 다양한 분야의 첨단기술력을 집약한 특성에 갖고 있어 시장의 진입장벽이 매우 높습니다.사무용기기로서의 인식이 강하여 경기 변동이나 계절적 변동에 따른 수요의 탄력성이 낮은 편이며, 산업의 라이프싸이클은 성숙기에 진입하여 휴대폰, LCD TV, 노트북 등의 IT기기와는 달리 사용빈도가 낮아 긴 편에 속합니다. [LCD]Display 업계는 경기변동에 민감하게 반응하는 장치산업의 특성을 갖고 있으며, 패널업체들의 설비 투자 확대 및 가동률 조정으로 수요와 공급간 불균형이 주기적으로 반복되고 있습니다.따라서 당사의 FPD Cassette DISPLAY 업체들이 라인투자(FAB)를 진행할 때 발생되는 장비제품이기 때문에 전 세계적인 경제상황과 상당히 밀접한 관련이 있는 제품입니다. [PCB]

당사가 생산하는 PCB기판 천공용 시트(Entry sheet)는 Rigid 기판의 천공(Drilling)시 기판과 드릴의 손상을 최소화할 수 있도록 기판 위에 덧대는 제품으로 고가의 일본 제품을 대체한 신규시장입니다. Back up Board는 최하단에서 드릴 보호와 드릴링 작업의 효율을 높여주는 제품입니다. PCB시장의 규모 및 성장 예측이 당사 PCB 재료 부문의 전망에 직접적인 연관이 있으며, 중국, 일본, 한국, 대만 4개국의 점유율이 전 세계 전자회로기판의 80%이상을 차지하고 있습니다.

[반도체]반도체 시장은 세계 경기 변동에 민감하게 반응하며 호황과 불황을 주기적으로 반복하여 왔지만, 글로벌 경기 침체 및 공급과잉 시기에 경쟁력을 확보하지 못한 업체들의 구조조정으로 수급 불균형은 점차 줄어들고 있습니다. 또한 최근 스마트폰, 태블릿 PC 등 신규 모바일 시장 창출과 PC 및 서버 시장의 안정적인 성장으로 시장내 반도체 비중이 증대되어, 웨이퍼캐리어 시장 또한 지속적인 성장이 예상됩니다.[의료기기]의료기기 소모성 제품인 FILTER NEEDLE은 주사용 용기에서 발생되는 위해성 방지를 위해 사용하는 필터주사기를 지칭하며 유리조각이나 미립자가 주사를 통해 인체 내로 투입되는 것을 감소시키거나 방지하는 기능을 가지고 있습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

[반도체 패키징 소재] 반도체 패키징 소재는 패키징 공정에 사용되는 고기능성 특수 필름입니다. 반도체 패키징 작업에서 이 소재를 사용하게 되면 기존 이형재 도포방식에 비해 금형 청소 비용을 절감할 수 있습니다. 또 복잡한 형상의 패키징에도 적용할 수 있고 금형의 유지와 관리 면에서 큰 효율을 가질 수 있습니다. 특히, 반도체 시장에서의 고집적 화와 고밀도화가 꾸준히 진행되고 있는 추세여서 향후 반도체 패키징 소재는 더 확 대될 전망입니다. 현재 반도체 패키징 소재는 일본 업체에서 전세계 대부분의 물량을 독점적으로 공 급해 왔으며, 수입에만 의존해오던 제품을 국산화하면서 수입대체 효과를 누리게 되었습니다. 반도체 패키징 소재 사업은 그 규모가 매년 확대되고 있고, 당사는 이번 소재 개발 을 시작으로 관련 시장에서의 입지를 점차 확고히 해 나갈 계획입니다.

(5) 조직도

2. 주요 제품 가. 주요 제품 현황 (단위 : 백만원)

사업부	주요 제품	순매출액	비중

국내(본사, 2공장, 4공장,
양산공장)	2차전지	CAP ASS'Y, GASKET, EV PART'S	7,836	24.4%

OA	TRANSFER BELT, FUSER BELT	4,944	15.4%

DISPLAY	FPD CASSETTE, PTFE SHEET	7,612	23.7%

PCB	ENTRY SHEET, BACK UP BOARD	1,205	3.8%

반도체	WAFER CARRIER, FOUP	3,720	11.6%

자동차	PISTON RING, PTFE TUBE	4,212	13.1%

전자부품	ROLLER	1,771	5.5%

기타	원재료/금형, FILTER NEEDLE, 온수매트	808	2.5%

상아기연	자동차	OIL FILTER, BRAKE FILTER, ROCKER ARM	3,561	100.0%

해외	위해법인	OA	TRANSFER BELT, FUSER BELT	1,795	100.0%

소주법인	PCB/ DISPLAY	ENTRY SHEET, BACK UP BOARD,FPD CASSETTE	3,003	100.0%

말레이법인	2차전지	GASKET, INSULATOR	1,059	100.0%

서안법인	2차전지	EV PART'S	53	100.0%

나. 주요 제품의 가격변동 (단위 : 원)

구 분	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)

2차전지	575	511	494

OA	31,866	29,182	27,226

DISPLAY	1,793,634	2,601,082	1,988,072

PCB	1,146	1,209	933

반도체	105,795	101,925	142,193

자동차	49	50	52

전자부품	100	97	95

※ 위의 제품별 단가는 제품의 전규격별 평균단가입니다.

3. 주요 원재료 가. 주요 매입처 현황 해외 수입 원자재의 경우 환율의 변동에 따라 가격이 영향을 받으며, 국제적인 원자재 가격 영향으로 주요 원재료의 가격이 변동되었습니다. 국내조달과 해외수입 원재료의 수급에는 문제가 없습니다. (단위 : 백만원)

품목	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)	제조국

PTFE	5,017	6,140	1,812	해외

PFA	2,590	2,430	722	해외

FEP	267	200	82	해외

※ 주요 매입처와 회사는 특수관계에 있지 않습니다.

나. 주요 원재료 가격변동 (단위 : 원/KG)

품목	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)

PTFE	11,043	10,269	10,305

PFA	32,534	34,609	33,920

FEP	11,721	11,133	11,683

※ 위의 원재료별 단가는 원재료의 전규격별 평균단가입니다. 4. 생산 및 설비 가. 생산능력, 생산실적, 가동률 [ 생산능력 ] (단위 : 천원)

구 분	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)	비 고

본사/양산	66,650,262	97,647,585	26,692,042	-

2공장	49,504,012	51,002,063	12,919,504	-

3공장	105,071,589	102,593,250	-	-

4공장	18,897,753	22,312,822	4,964,593	-

합 계	240,123,616	273,555,721	44,576,139	-

[ 생산실 적] (단위 : 천원)

구 분	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)	비 고

본사/양산	40,423,384	58,315,138	16,431,621	-

2공장	26,643,059	27,041,294	6,852,505	-

3공장	47,944,166	35,322,856	-	-

4공장	9,891,084	12,499,643	3,113,296	-

합 계	124,901,693	133,178,932	26,397,423	-

[ 가 동률]

구 분	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)

본사
/양산	실공수	224,018	226,620	62,441

총 부하시간	369,367	379,468	101,429

가동율(%)	60.65%	59.72%	61.56%

2공장	실공수	118,748	114,468	26,796

총 부하시간	220,637	215,908	50,520

가동율(%)	53.82%	53.02%	53.04%

3공장	실공수	42,991	13,773	-

총 부하시간	94,210	40,002	-

가동율(%)	45.63%	34.43%	-

4공장	실공수	59,675	65,163	19,548

총 부하시간	114,008	116,324	31,171

가동율(%)	52.34%	56.02%	62.71%

합 계	실공수	445,432	420,025	108,785

총 부하시간	798,222	751,702	183,120

가동율(%)	55.80%	55.88%	59.41%

※ 가동율 = 실공수 / 총부하시간※ 3공장 토지 및 건물 매각( 2017.02.28 )

나. 사업장 및 자산 현황 [사업장 현황]

지역	사업장	소재지

국내	본사 및 제1공장	인천광역시 남동구 남동대로 369번길 18

제2공장	인천광역시 남동구 은봉로 114번길 20

제4공장	인천광역시 남동구 남동서로 329-17

양산공장	경상남도 양산시 산막공단북9길 60-30

(주)상아기연	경기도 김포시 양촌읍 황금3로 7번길 100

해외	중국 위해	중국 산동성 위해시

중국 소주	중국 강소성 소주시

말레이시아	말레이시아 세렘반주

중국 서안	중국 산시성 서안시

[자산현황]

(단위: 천원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	공기구비품등	건설중인자산	합계

2017.01.01	34,651,333	26,387,089	757,589	28,151,561	342,898	2,797,901	9,291,458	102,379,829

취득	-	-	-	740,080	-	239,896	2,162,129	3,142,105

대체	-	7,118,856	-	1,794,696	-	271,736	(9,517,002)	(331,714)

처분	-	-	-	(329,971)	-	(2,334)	-	(332,305)

감가상각비	-	(243,157)	(14,306)	(1,530,012)	(31,004)	(235,611)	-	(2,054,090)

외화환산차이	(52,700)	(265,761)	-	(361,605)	(4,878)	(44,476)	(46,032)	(775,452)

2017.03.31	34,598,633	32,997,027	743,282	28,464,750	307,016	3,027,112	1,890,553	102,028,373

5. 매출 가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)

국내	2차전지	제품/상품	CAP ASS'Y, GASKET	수출	7,339	6,398	2,266

내수	15,439	19,088	5,570

소계	22,778	25,486	7,836

OA	제품/상품	TRANSFER BELT, FUSER BELT	수출	17,994	17,554	4,340

내수	2,007	3,039	603

소계	20,002	20,592	4,944

DISPLAY	제품	FPD CASSETTE, PTFE SHEET	수출	25,314	27,628	5,503

내수	9,007	8,318	2,109

소계	34,321	35,946	7,612

PCB	제품	ENTRY SHEET, BACK UP BOARD	수출	1,488	2,215	45

내수	7,048	5,437	1,160

소계	8,536	7,653	1,205

반도체	제품/상품	WAFER CARRIER, FOUP	수출	852	1,217	283

내수	8,572	15,933	3,436

소계	9,424	17,149	3,720

자동차	제품	PISTON RING, PTFE TUBE	수출	846	913	216

내수	13,899	14,400	3,996

소계	14,746	15,313	4,212

전자부품	제품/상품	ROLLER	수출	3,827	3,756	914

내수	3,417	3,493	857

소계	7,245	7,249	1,771

기타	제품	원재료/금형 FILTER NEEDLE	수출	571	461	135

내수	4,126	2,849	673

소계	4,697	3,311	808

합 계	수출	58,232	60,142	13,703

내수	63,516	72,557	18,404

합계	121,747	132,699	32,107

국내	상아기연	제품	OIL FILTER, BRAKE FILTER, ROCKER ARM	수출	187	177	39

내수	13,286	11,944	3,522

합계	13,473	12,121	3,561

사업부문	매출유형	품목	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)

해외	중국
위해법인	제품/상품	TRANSFER BELT, FUSER BELT	수출	10,146	8,103	1,795

내수	-	-	-

소계	10,146	8,103	1,795

중국
소주 법인	제품/상품	ENTRY SHEET,FPD CASSETTE	수출	12,612	17,520	3,003

내수	-	-	-

소계	12,612	17,520	3,003

말레이법인	제품/상품	GASKET, INSULATOR	수출	3,355	3,741	1,059

내수	-	-	-

소계	3,355	3,741	1,059

중국
서 안법인	제품/상품	EV PART'S	수출	1,578	1,563	53

내수	-	-	-

소계	1,578	1,563	53

합 계	수출	27,691	30,927	5,910

내수	-	-	-

합계	27,691	30,927	5,910

나. 판매경로 [판매조직] 당사의 영업 조직은 국내외 12개의 영업팀으로 구성되어 있습니다. 매출 품목 및 거래처에 따라 팀 구분이 되어 있으며, 수출품목의 경우 팀 내 업체담당자가 영업 및 업무를 수행하고 있습니다. 해외법인은 각 1개의 영업팀으로 OA(프린터), 2차전지, DISPLAY, PCB의 영업 및 납품을 하고 있습니다.

구 분	부 서	취급제품(상품)

국 내	SB영업	GASKET, INSULATOR

OA영업	TRANSFER BELT, FUSER BELT

AM 영업	ROLLER, PISTON RING, PTFE TUBE

DP 영업	FPD CASSETTE, PTFE SHEET

SS 영업	WAFER CARRIER, FOUP

EM 영업	ENTRY SHEET, BACK UP BOARD

MD 영업	FILTER NEEDLE

상아기연	OIL FILTER, BRAKE FILTER, ROCKER ARM

해 외	중국 위해법인	TRANSFER BELT, FUSER BELT

말레이법인	GASKET, INSULATOR

중국 소주법인	FPD CASSETTE, ENTRY SHEET

중국 서안법인	EV PART'S

[판매경로]

사업부문	매출유형	품 목	판매경로	비중

국내	2차전지	제품/상품	GASKET, INSULATOR	수출	수주-생산-납품(직수출/LOCAL)	28.9%

국내	수주-생산-납품(직판)	71.1%

OA	제품/상품	TRANSFER BELT, FUSER BELT	수출	수주-생산-납품(직수출/LOCAL)	87.8%

국내	수주-생산-납품(직판)	12.2%

DISPLAY	제품	FPD CASSETTE, PTFE SHEET	수출	수주-생산-납품(직수출)	72.3%

국내	수주-생산-납품(직판)	27.7%

PCB	제품	ENTRY SHEET, BACK UP BOARD	수출	수주-생산-납품(직수출)	3.7%

국내	수주-생산-납품(직판)	96.3%

반도체	제품/상품	WAFER CARRIER, FOUP	수출	수주-생산-납품(직수출)	7.6%

국내	수주-생산-납품(직판)	92.4%

자동차	제품	PISTON RING, PTFE TUBE	수출	수주-생산-납품(직수출/LOCAL)	5.1%

국내	수주-생산-납품(직판)	94.9%

전자부품	제품/상품	ROLLER	수출	수주-생산-납품(직수출/LOCAL)	51.6%

국내	수주-생산-납품(직판)	48.4%

기타	제품	원재료/금형 FILTER NEEDLE	수출	수주-생산-납품(직수출)	16.7%

국내	수주-생산-납품(직판)	83.3%

상아기연	제품	OIL FILTER, ROCKER ARM	수출	수주-생산-납품(직수출)	1.1%

국내	수주-생산-납품(직판)	98.9%

해외	중국위해법인	제품/상품	TRANSFER BELT, FUSER BELT	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

중국 소주 법인	제품/상품	ENTRY SHEET, BACK UP BOARD	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

말레이법인	제품/상품	GASKET, INSULATOR	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

중국
서 안법인	제품/상품	EV PART'S	수출	수주-생산-납품(LOCAL)	100.0%

다. 주요매출처 2017년 1분기 당사의 주요 매출처는 엘지디스플레이(주), 삼성SDI 등 입니다. 당사 주요 매출처에 대한 매출 비중은 전체 매출액 대비 약 17% 수준입니다.

6. 수주상황

공시서류 작성기준일 현재 수주잔고는 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 검토, 승인합니다. 가. 외환위험

연결회사는 주로 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있으며, 외환위험은 인식된 자산 및 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

2017년 3월 31일 및 2016년 12월 31일의 주요통화별 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제32기 1분기	제31기

자산	부채	자산	부채

JPY	64,420	53,311	87,557	4,458

CNY	25,568,891	9,055,316	26,381,461	9,781,410

EUR	-	-	-	64,237

USD	19,390,870	16,140,481	20,187,812	16,963,777

CHF	-	-	-	-

MYR	5,293,202	787,584	5,525,438	718,009

합계	50,317,383	26,036,692	52,182,268	27,531,891

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제32기 1분기	제31기

10%상승	10%하락	10%상승	10%하락

JPY	1,111	(1,111)	8,310	(8,310)

CNY	1,651,358	(1,651,358)	1,660,005	(1,660,005)

EUR	-	-	(6,424)	6,424

USD	325,039	(325,039)	322,404	(322,404)

CHF	-	-	-	-

MYR	450,562	(450,562)	480,743	(480,743)

합계	2,428,069	(2,428,069)	2,465,038	(2,465,038)

나. 이자율위험 연결회사는 투자 및 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에노출되어 있습니다. 이러한 연결회사의 이자율 변동위험은 차입금의 발행 및 이자수취 자산에의 투자 등으로 인하여 발생됩니다. 연결회사는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융비용으로 인한 위험을 최소화하기 위한 정책을 수립 및 운용하고 있습니다.

2017년 3월 31일 및 2016년 12월 31일의 차입금의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	제32기 1분기	제31기

단기차입금	56,588,696	56,212,084

장기차입금	17,353,604	21,518,841

합 계	73,942,300	77,730,925

2017년 3월 31일 및 2016년 12월 31일의 시장이자율 1%변동시 차입금 이자비용이 연간 순금융원가에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구분	제32기 1분기	제31기

1%상승시	1%하락시	1%상승시	1%하락시

금융수익(비용)	(739,423)	739,423	(777,309)	777,309

다. 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 재무적 손실이 발생할 위험으로써 보유하고 있는 수취채권, 현금 및 현금성자산 및 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 높은 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용등급이 없는 경우 거래처의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다.

당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

2017년 3월 31일과 2016년 12월 31일 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2017.03.31	2016.12.31

현금및현금성자산	14,451,590	7,823,552

매출채권	43,559,790	47,487,839

기타유동금융자산	13,637,833	9,135,945

파생금융자산	179,923	114,563

매도가능금융자산	200,500	200,500

기타비유동금융자산	688,908	1,390,035

합 계	72,718,544	66,152,434

매출채권과 기타유동금융자산의 대여금을 제외하고 연체되거나 손상된 금융자산은 없습니다. 또한 연결회사가 금융자산과 관련하여 보유하고 있는 담보는 없습니다. 신용위험은 현금 및 현금성자산과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

라. 유동성위험

연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 연결회사는 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해 주는 금융상품에 투자하고 있습니다.

마. 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있으며, 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며, 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

2017년 3월 31일과 2016년 12월 31일 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2017.03.31	2016.12.31

총차입금	73,942,300	77,730,925

차감: 현금및현금성자산	-14,451,590	-7,823,552

순부채	59,490,710	69,907,373

자본총계	96,892,208	98,399,836

총자본	156,382,918	168,307,209

자본조달비율	38.04%	41.54%

바. 공정가치측정[금융상품 종류별 공정가치]

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2017.3.31	2016.12.31

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금및현금성자산	14,451,590	14,451,590	7,823,552	7,823,552

매출채권	43,559,790	43,559,790	47,487,839	47,487,839

기타유동금융자산	13,637,833	13,637,833	9,135,945	9,135,945

파생금융자산	179,923	179,923	114,563	114,563

기타비유동금융자산	688,908	688,908	1,390,035	1,390,035

소 계	72,518,044	72,518,044	65,951,934	65,951,934

금융부채

매입채무	16,844,333	16,844,333	12,181,476	12,181,476

기타유동금융부채	6,122,013	6,122,013	7,087,500	7,087,500

파생금융부채	25,835	25,835	25,835	25,835

기타비유동금융부채	696,363	696,363	757,306	757,306

차입금	73,942,300	73,942,300	77,730,925	77,730,925

소 계	99,474,869	99,474,869	97,783,042	97,783,042

[원가로 측정되는 금융상품]

(단위: 천원)

구 분	2017.3.31	2016.12.31

한국금형공업조합출자금	500	500

주식회사 보카프	200,000	200,000

합 계	200,500	200,500

연결회사가 보유하고 있는 상기 출자금에 대하여 미래현금흐름을 예측할 수 있는 기초자료가 부족하여 공정가액을 신뢰성 있게 측정할 수 없으므로 취득원가로 평가하였습니다.

[공정가치 서열체계]

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품을 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이 나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수) (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다 .

(단위: 천원)

구 분	2017.3.31

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

반복적인 공정가치 측정치

파생금융자산	-	114,563	-	114,563

파생금융부채	-	25,835	-	25,835

(단위: 천원)

구 분	2016.12.31

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

반복적인 공정가치 측정치

파생금융자산	-	179,923	-	179,923

파생금융부채	-	25,835	-	25,835

[반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동] 당분기 중 공정가치 서열체계의 수준 간 이동 내역은 없습니다. [가치평가기법 및 투입변수] 2017년 3월 31일 현재 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고있습니다.

- 2017년 3월 31일(단위: 천원)

구 분	공정가치	수준	가치평가기법	수준3 투입변수 및투입변수 범위

파생상품자산	114,563	2	현재가치기법	해당사항 없음

파생상품부채	25,835	2	현재가치기법	해당사항 없음

- 2016년 12월 31일(단위: 천원)

구 분	공정가치	수준	가치평가기법	수준3 투입변수 및투입변수 범위

파생상품자산	179,923	2	현재가치기법	해당사항 없음

파생상품부채	25,835	2	현재가치기법	해당사항 없음

[수준3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정] 연 결회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 연결회사의 재무부서는 공정가치 측정 내역 및 그 평가 과정에 대하여 연결회사의 경 영진에게 보고합니다.

[수준3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석] 금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상 수준 3으로 분류되는 금융상품은 당분기말 및 전기말에는 존재하지 않습니다.

8. 파생상품 등 거래현황 파생상품은 파생상품계약 체결시점에 공정가치로 최초 인식되며 후속적으로 공정가치로 재측정됩니다. 위험회피회계의 적용요건을 충족하지 않는 파생상품의 공정가치변동은 거래의 성격에 따라 "기타수익(비용)" 또는 "금융수익(원가)"로 연결포괄손익계산서에 인식됩니다.회사는 환율 변동 리스크 관리를 위하여 아래와 같이 선물환 매도계약을 체결하고 있으며 계약현황은 다음과 같습니다.

(단위: 달러/원)

계약상대방	거래일	계약금액(USD)	원화금액	환율	만기일	평가환율	평가금액	평가차손익

한국씨티은행	2016.11.09	300,000	345,060,000	1,150.20	2017.07.14	1,116.10	334,830,000	10,230,000

한국씨티은행	2016.11.11	200,000	232,720,000	1,163.60	2017.04.05	1,116.10	223,220,000	9,500,000

한국씨티은행	2017.01.31	200,000	232,040,000	1,160.20	2017.05.08	1,116.10	223,220,000	8,820,000

한국씨티은행	2017.02.28	200,000	226,020,000	1,130.10	2017.08.07	1,116.10	223,220,000	2,800,000

한국씨티은행	2017.03.09	200,000	230,760,000	1,153.80	2017.06.05	1,116.10	223,220,000	7,540,000

*평가손익기준일(2017.03.31)

9. 경영상의 주요 계약 당사는 분기보고서 제출일 현재 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요 계약이 존재하지 않습니다. 10. 연구개발 활동 가. 연구개발 담당조직

나. 연구개발비용 (단위 : 천원)

구 분	2015년도(제30기)	2016년도(제31기)	2017년도(제32기 1분기)

회계처리	제조원가	-	-	-

판관비	5,652,458	6,430,058	1,733,918

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]	3.9%	4.1%	4.6%

다. 연구개발실적

구 분	연구과제	연구결과	기대효과

OA(프린터)	전자사진식 인쇄장치의전사벨트 개발	Polyimide 중합기술 및 도전화 기술 확보도전 수지의 전지 저항값 제어 기술 확보전사벨트 신뢰성 평가 시스템 구축	전자사진식 인쇄장치의 전사벨트 국산화(수입대체 효과)인쇄장치의 컬러화 및 고속화 진행, 관련 부품 사업 활성화국내 중속기 모델의 기업용 레이저 프린터 및 복합기에 탑재

전자사진식 인쇄장치의 정착벨트 개발	Polyimide 중합기술 및 도전화 기술 확보Multi Lamination 복합 수지제조 기술 확보Polyimide 및 Metal Tube 환상 구조체 제조 기술 확보정착벨트 신뢰성 평가 시스템 구축	전자사진식 인쇄장치의 정착벨트 국산화(수입대체 효과)인쇄장치의 컬러화 및 고속화 진행, 관련 부품 사업 활성화국내 중속기 모델의 기업용 레이저 프린터 및 복합기에 탑재

Polyimide Varnish의 합성공법 개발	프린터용 PI Tube를 제조Polyimide Varnish의 합성 공정 개발내절연성이 필요한 고출력 wire coating용 Polyimide의 합성 공정 개발열성형이 가능한 마이크로 스피커용 Polyimide Varnish 개발

B2B향 ITB belt	기업용 프린터 벨트의 국산화 개발제품생산 공정기술 확보국내 및 해외 프린터 생산업체의 시장점유율 증대	고성능의 B2B(기업용 프린터) 시장 진입

반도체	300mm Wafer carrier(FOUP) 개발	Shell에 Slot Insert 사출 구조 개발(일체형 구조)신뢰성 평가 방법 개발	가격 경쟁력 확보로 국내시장 진입 및 점유율 확대대만, 중국의 반도체 제조업체로의 수출 확대

반도체 패키징 소재	반도체 패키징 소재 국산화 개발	기존 이형재 도포방식에 비해 금형 청소 비용을 절감 복잡한 형상의 패키징에도 적용할 수 있고 금형의 유지 및 관리 효율 증가

PCB	PCB Drilling용 Entry Sheet 개발	Rigid PCB의 Drilling용 수지 코팅 Entry Sheet 개발HDI/MLB용, CSP/BGA용, Hard B/D용 Entry Sheet수지/공정 개발	국내 1~2위의 Entry Sheet 시장 점유

의료기기	의료기기용 필터니들	엠플, 바이엘 등 주사용 용기에서 약물 주입시 유리조각이나 미립자가 주사를 통해 인체 내로 투입되는 것을 감소하거나 방지하는 제품의 개발	의료기기 소모품 시장 진입

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 [특허현황] (기간 : 2014년~2017년 03월)

구분	종류	등록일	내 용	사업부	비고

국내	특허	2014.02.27	기판 적재용 카세트의 서포트바 및 이 서포트바의 제조방법	LCD

국내	특허	2014.05.22	웨이퍼 보관 용기	반도체

국내	특허	2014.06.02	쉴드캔용 판재의 제조방법	전자재료

국내	특허	2014.06.02	가공물 정위치 기능을 갖는 쉴드캔용 판재의 제조방법	전자재료

국내	특허	2014.10.23	피씨비 보관 박스	기타

국내	특허	2014.11.28	온수 매트용 보일러	반도체

국내	특허	2015.02.05	배액용기	의료기기

국내	특허	2015.02.10	밸크로를 이용한 탈부착 기능을 갖는 온수매트용 커버	반도체

국내	특허	2015.03.12	2차 전지용 수용성 바인더, 이의 제조방법, 이를 이용한 2차 전지용 전극활물질 코팅제 및 2차 전지용 전극	2차전지

국내	특허	2015.04.03	웨이퍼 보관 용기	반도체

국내	특허	2015.04.03	필터 자동 제조장치및 이를 이용한 멤브레인 필터	외주품

국내	특허	2015.04.03	고기능성 멤브레인을 이용한 차량용 필트 제조방법	외주품

국내	특허	2015.04.03	차량의 워셔펌프용 멤브레인 필터	외주품

국내	특허	2015.05.21	필터를 포함하는 안전주사기(일체형)	의료기기

국내	특허	2015.06.02	스프링을 포함하는 안전캡	의료기기

국내	특허	2015.06.11	의료용 흡인기 고정장치(Green Vac Tube Fixer)	의료기기

국내	특허	2015.08.21	내구성이 개선된 화상형성장치용 전사벨트	OA

국내	특허	2015.08.24	주사기용 필터 구조체 및 이를 구비한 주사기(주사침 수납기능 포함)	의료기기

국내	특허	2015.10.14	휴대 단말기의 백 라이트 유닛용 반사 커버 및 그 제조방법	기타

국내	특허	2015.10.16	서포트바 및 이를 구비한 기판 적재용 카세트	LCD

국내	특허	2015.11.13	내오염성이 향상된 직물원단 및 이의 제조방법	온수매트

국내	특허	2015.11.20	적층형 폴리비닐리덴플루오르 고분자 압전필름 및 이의 제조방법	기타

국내	특허	2015.11.20	폴리비닐리덴플루오르 고분자 압전필름 및 이의 제조방법	기타

국내	특허	2015.11.24	주사기용 필터 구조체 및 이를 구비한 주사기	의료기기

국내	특허	2015.12.11	2차 전지 바인더용 수용성 폴리이미드 전구체, 이의 조성물, 이를 제조하는 방법 및 이를 포함하는 2차 전지용 수용성 바인더	2차전지

국내	특허	2016.01.25	의료용 흡입기	의료기기

국내	특허	2016.03.24	2차 전지 음극 코팅제용 바인더 조성물, 이를 이용한 2차 전지 음극 코팅제용 바인더 및 이의 제조방법	2차전지

국내	특허	2016.03.24	2차 전지 음극용 코팅제, 이를 이용한 2차 전지용 음극 및 이의 제조방법	2차전지

국내	특허	2016.03.28	인덕션 가열용 조리용기	전자재료

국내	특허	2016.05.23	SLS-3D 프린터용 PI분말 및 이의 제조방법	-

국내	특허	2016.06.29	내마모성이 우수한 쇽업쇼버용 피스톤링 조성물 및 이를 이용한 쇽업쇼버용 피스톤링 제조방법	자동차

국내	특허	2016.08.18	기판 적재용 카세트(Cassette for loading substrate)	LCD

국내	특허	2016.08.18	기판 적재 카세트의 서포트 바를 지지하기 위한 인서트 구조체 및 이를 구비한 카세트	LCD

국내	특허	2016.08.25	인덕션 가열용 조리용기	전자재료

국내	특허	2016.09.21	안전 필터 주사기	의료기기

국내	특허	2016.11.09	저통기성 자동차용 통기 캡	자동차

국내	특허	2016.12.23	안전필터주사기	의료기기

국내	특허	2016.12.23	필터주사기	의료기기

국내	특허	2016.12.28	밀대후진시 밀대와 홀더가 결합되는 안전주사기	의료기기

국내	특허	2016.12.28	밀대후진시 밀대와 결합된 스토퍼가 홀더와 결합되는 안전주사기	의료기기

국내	특허	2017.02.01	가변식 카세트	반도체

국내	특허	2017.02.28	서포트 바 및 이를 구비한 기판 적재용 카세트	LCD

구분	종류	등록일	내 용	사업부	비고

해외	특허	2014.05.30	쉴드캔용 판재 및 그 제조방법	기타	중국

해외	특허	2015.02.26	웨이퍼 보관 용기	반도체	일본

해외	특허	2015.11.03	내구성이 개선된 화상형성장치용 전사벨트	OA	기타

해외	특허	2015.11.06	주사기용 필터 구조체 및 이를 구비한 주사기	의료기기	기타

해외	특허	2015.12.21	주사기용 필터 구조체 및 이를 구비한 주사기(스토퍼기능추가, 체크밸브통합)	의료기기	미국