HDC현대EP 분기보고서 (2025.09)
7. 기타 참고사항

가. 사업부문별 현황(1) PO부문1) 산업의 특성복합PP/EP사업은 화학분야 중 대표적인 기술집약적 산업으로, 다양한 물성 구현을 통해 자동차, 전기ㆍ전자를 중심으로 일반 산업자재ㆍ소비재 등의 산업분야에 기초소재로 널리 사용되고 있습니다. 복합PP는 다양한 필러 및 첨가제 보강을 통해 고강도ㆍ고충격 등의 특성 구현이 가능하며, 복합EP 또한 기본 물성에 더해 다양한 필러 보강을 통해 금속을 대체하는 경량화 소재로 각광받고 있습니다. 특히, 이러한 경량화와 고기능성 특성은 전기차 및 첨단 전장 부품 시장에서 필수적으로 요구되며, 최근에는 재활용 소재 활용 등을 통해 지속 가능성을 확보하는 것이 산업 경쟁력의 중요한 특성으로 강조되고 있습니다. PE사업은 폴리에틸렌, 폴리프로필렌을 기반으로 다양한 기초 소재를 컴파운드하여, 추가 기능을 부여한 고부가 제품을 개발ㆍ판매하는 기술집약적인 B to B 사업입니다.2) 산업의 성장성복합PP/EP사업 관련하여 최근 자동차 산업은 전기ㆍ수소차로의 전환 속도가 예상보다 둔화되고 하이브리드 차량 수요가 빠르게 증가하는 구조적 변화를 겪고 있습니다. 이러한 하이브리드 및 전기차는 고중량 배터리 탑재와 첨단 편의 사양 증가로 인해 차체 경량화를 더욱 필요로 하고 있으며, PP/EP 복합소재를 통한 경량화 설계는 시장 진입을 위한 필수 조건이 되었습니다. 또한, 전기차 시대의 안전성 확보가 최우선 과제가 되면서, EP 소재를 활용한 배터리 모듈의 열 관리 및 전자파 차폐 기술의 중요성이 급부상하며 EP시장의 확대를 주도하고 있습니다. 동시에, 글로벌 ESG 규제 강화는 산업의 패러다임을 근본적으로 바꾸고 있습니다. 특히 EU를 중심으로 한 폐기물 재활용 의무화 확대에 따라, 재활용 플라스틱 등 지속 가능한 소재 재활용 기술을 통한 순환 경제 시스템 구축이 산업 경쟁력의 중요한 지표가 되고 있습니다. PP/EP 사업은 이러한 시장의 복합적인 요구(경량화, 배터리 안전/효율, ESG 대응)에 부합하는 선제적인 소재 개량 및 신규 기술 개발을 통해 지속적인 성장을 실현하고 있습니다. PE사업은 국내외 인프라 및 첨단 산업의 구조적 수요에 기반합니다. 국내 전기ㆍ전자/자동차 산업의 고기능성 부품 수요가 지속되는 가운데, 유럽 및 북미 등 선진국 시장에서는 고품질 건설 소재 수요가 PE 컴파운드 시장을 견인하고 있습니다. 동시에 인도 등 신흥 및 중·저소득 국가에서는 대규모 인프라 구축(수도관, 파이프 코팅 등)에 필요한 기초 건설 소재 수요가 증가하고 있습니다. 이와 더불어 포장재의 고급화 및 기능성 요구가 증대됨에 따라 PE컴파운드의 적용 범위가 확대되고 있으며, 이러한 다각화된 수요를 바탕으로 PE사업은 안정적인 성장을 지속하고 있습니다.3) 경기변동의 특성복합PP/EP사업은 범용 플라스틱인 Polypropylene과 Nylon, mPPO 등 엔지니어링 플라스틱, PPS를 비롯한 슈퍼엔지니어링 플라스틱 모두 일반적으로 원유 등 화석연료를 기반으로 하고 있습니다. 따라서 국제유가 및 환율 등의 외부요인에 의해 매출과 수익성이 영향을 받을 수 있습니다. 또한 주요 시장이 소비재인 자동차 및 전기ㆍ전자제품이므로 경기변동에 따른 관련 산업의 실적과 밀접한 관계가 있습니다. PE사업의 매출은 글로벌 건설 경기 및 포장 수요, 환율 변동에 따른 경쟁사와의 가격경쟁력 차이에 따른 영향이 있습니다. 원재료 가격은 국제 유가 및 폴리에틸렌, 폴리프로필렌 가격의 변동에 따라 영향을 받고 있습니다.4) 계절성복합PP/EP사업은 광범위한 산업분야에 적용되는 기초 소재이므로 계절적인 요인이 매출에 미치는 영향은 제한적입니다. PE사업은 수출이 전체 판매의 70% 정도를 차지하는 특성상,크리스마스 시즌 등 장기 휴가에 다소 영향을 받을 수 있지만, 계절 변화에 따른 유의미한 수준의 편차는 없습니다.5) 국내외 시장여건복합PP/EP사업 관련하여 자동차 시장의 경우, 내수는 기저효과와 당초 상반기로 종료 예정이었던 개별소비세 인하 일몰 전 출고 수요 증가(하반기까지 연장됨), 전기차 가격 경쟁에 따른 자동차 OEM의 프로모션 확대 및 신차 효과, 하반기 지방 보조금 소진 우려로 소비자들의 구매가 앞당겨지며 전년 동기 대비 4.2% 증가하였습니다.수출은 특히 미국시장에서의 전기차 생산 현지화와 관세 영향, 전년도 호실적에 의한 역기저효과 등으로 전년 동기 대비 15.1% 감소하였으나, 중동(8.1%↑)과 아시아 국가(35.5%↑)에서는 뚜렷한 증가세를 보이며 지역별 차이를 나타냈습니다. 한편, 하이브리드 아반떼, 투싼, 스포티지 등 주력 모델의 수출 호조로 24.6% 증가하며, 전체 친환경차 수출은 13.5% 증가하는 등 성장세를 이어갔습니다. 생산은 수출 물량 감소에도 불구하고 내수 판매 증가로 인해 전년 동기 대비 0.5% 증가하였습니다. 경기에 민감한 가전 시장의 경우 상반기 미국 트럼프 대통령이 촉발한 통상환경의 불확실성 확대 및 수요 부진이 지속되고 있으나 3분기 부터 일부 회복세를 보이고 있습니다. 특히 프리미엄 가전 및 AI 가전에 대한 수요가 증가할 것으로 예상되며, 스마트홈 시장의 성장과 함께 관련 제품들의 판매가 늘어날 것으로 보입니다. PE사업 관련하여 '25년 국내 소비와 투자의 내수 불황이 장기화되며 경제성장률이 지난해 전망치 1.7% 대비 1.0% 하락한 0.7%로 전망이 수정되었습니다. 고물가로 인한 구매력의 정체와 더불어 경제 성장 둔화에 따른 실질소득 감소로 인해 내수경기 침체가 지속되고 있으며, 반복되는 부동산 규제정책으로 건설경기는 단기간에 회복이 어려울 것으로 전망됩니다. 수출은 내수에 비해 상대적으로 경기민감도가 덜할 수 있으나, 주요 수요처 중 하나인 중동에서의 전쟁, 트럼프 관세 인상 정책의 파급 영향 등 해소되지 않은 대외 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다. 다만 러-우 전쟁, 이란-이스라엘 전쟁이 종식 시 재건 사업에 따른 건설 자재 수요 증가를 기대해 볼 수 있습니다.6) 회사의 경쟁우위요소복합PP/EP사업은 높은 시장 진입 장벽이 있습니다. 자동차 및 전기ㆍ전자 분야 소재 적용에 있어 상당한 시간이 소요되며, 지속적인 연구개발 능력이 뒷받침되어야 사업을 영위할 수 있습니다. 또한 다품종 소량생산 및 품질 이슈에 대한 긴급 대응이 가능한 설비 및 인력이 확보되어 있어야하므로 신규 공급자가 진입하기 힘든 특성을 가지고 있습니다. 당사는 연구개발, 적시 납기, 감성품질의 공동참여 등에서 경쟁사 대비 우수한 경쟁력을 보유하고 있으며, 이는 수년간의 국내 복합PP 시장점유율 최상위권의 결과로 나타나고 있습니다. 또한 점차 중요성이 확대되고 있는 ESG 경영의 일환으로 '화이트바이오' 등의 친환경 소재 개발도 확대하고 있습니다. PE사업은 품질 및생산의 안정성, 다양한 제품군에 대한 개발 노하우, 우수한 해외 판매 네트워크가 경쟁 우위 요소 입니다.(2) PS부문1) 산업의 특성PS사업부문은 자본집약적 장치산업으로 초기 투자비용이 크고 생산효율성이 수익증대에 큰 영향을 미치며 국제유가, 환율 등 거시경제요인에 의해 매출 및 수익성의 변동이 큰 사업입니다.2) 산업의 성장성PS사업부문의 경우 가장 큰 수요처는 전기ㆍ전자산업과 건설업으로, 범용제품과 건설업체의 수요는 다소 줄어드는 추세이지만, 기존 전기ㆍ전자산업의 교체 주기 감소와 기후 변화, 라이프 사이클 변화에 따른 수요는 지속적으로 증가하고 있습니다. 향후 친환경 이슈로 플라스틱 규제강화, 건축법 강화에 따른 건설 시장 수요 축소 등이 성장성에 위협 요인으로 대두될 것으로 예상합니다만 이에 대응하는 친환경 제품의 성장성이 기대되고 있습니다. 당사에서도 친환경 항균 제품 및 리사이클 EPS를 성공적으로 개발하여 판매 중입니다.3) 경기변동의 특성PS사업부문은 전방산업의 경기에 따라 국내 판매량이 영향을 받습니다. 주요 수요처는 전기ㆍ전자 산업, 건설업 등이 있습니다. 또한 재료비 비중이 큰 산업이므로, 국제유가의 변동에 따라 판매가 및 원가가 민감하게 반응하며 그 외에도 환율, 동종업체의 증ㆍ감산 등에도 영향을 받을 수 있습니다. 언택트 트렌드, 집의 프리미엄화 등에 따른 라이프 사이클의 변화는 최근 불안정한 환경에도 각종 포장용기시장과 프리미엄 생활가전 수요의 증가로 안정적인 시장을 유지할 것으로 예상하고 있습니다.4) 계절성전기ㆍ전자 산업, 건설업의 일반적인 계절성의 영향을 받으며, 봄, 가을에 수요가 증가하는 성향을 보이고 있습니다. 특히 기후변화에 따라 에어컨, 냉장고 등의 제품이 생활필수품으로 자리잡고 있어 경기불황에도 안정적인 시장을 유지하고 있습니다.5) 국내외 시장여건미국과 중국의 관세 전쟁과 같은 지정학적 Risk가 지속됨에 따라 시장 변동성이 확대되고 있어, 이에 대한 신속한 대응 역량이 중요해지고 있습니다. 미국의 관세 정책은 PS 제품의 수출 경쟁력에 부담으로 작용할 전망이기에, 현재 진행 중인 관세 협상의 향방에 대한 면밀한 주시가 필요합니다. 하지만 PS 제품의 주요 수요처인 가전 및 전자제품 시장은 여전히 견조한 실적을 유지하고 있으며, 식품 포장재나 일회용품 등 필수 소비재 분야의 수요는 상대적으로 안정적인 흐름을 지속할 것으로 예상됩니다. 특히, 일회용품 규제 강화와 지속가능성에 대한 사회적 관심이 높아지면서 재활용 소재에 대한 수요는 더욱 증가할 전망입니다.6) 회사의 경쟁우위요소PS사업부문은 다수의 공급자가 경쟁하는 범용 시장으로 생산성과 품질 확보가 경쟁력을 좌우하는 산업입니다. 당사는 생산성 향상을 목표로 공정 최적화와 설비 보완을 지속적으로 추진하며 시장에서의 경쟁 우위를 유지하고 있습니다. 이와 더불어, 신규 시장 개척을 위해 고기능성ㆍ고부가가치 PS 제품을 꾸준히 개발하고 있으며, 다양한 제품을 통해 플라스틱 소재 시장을 선도해 나가고 있습니다. 최근에는 일회용품 규제 강화 및 환경에 대한 사회적 관심이 증가함에 따라 재활용 소재 수요가 크게 늘고 있습니다. 특히 선진국을 중심으로 재활용 PS 시장이 빠르게 성장하는 추세에 맞춰, 당사는 친환경 스페셜티 제품을 개발하여 판매하고 있습니다. 앞으로도 친환경 PS 시장을 선도하기 위한 기술 개발을 지속해 나갈 것입니다.(3) 건자재부문1) 산업의 특성건자재사업부문은 건설용 배관 중, 주로 아파트의 급수ㆍ급탕(냉/온수) 배관, 바닥난방용 난방관, 분배기, C-PVC 소방 스프링클러 배관, 일반 주택이나 공동 주택의 환기를 위한 플랫 덕트를 생산ㆍ판매하는 사업입니다. 급수ㆍ급탕용과 난방용 배관재는 KS인증 및 KC인증 제품으로 정기적인 제품 검사 및 공장 심사를 통해 인증을 유지하고 있습니다. 또한 C-PVC 배관은 내식성 및 내마모성이 우수하여 소방 스프링클러용 배관재로 사용하는데 적합하며, 소방기술원(KFI)의 인증 제품으로 안정성이 검증된 배관재입니다. 가이드 베인이 적용된 플랫 덕트는 풍량을 균등하게 배분할 수 있게 하며 디자인 특허가 등록된 제품입니다.2) 산업의 성장성국내 주택건설시장은 성장세 둔화와 공공부문의 주거안정화 정책으로 건설 트렌드의변화와 공급 조정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 행복주택 등 공공주택 공급 확대와사회구조 변화에 따른 수도권 광역화, 소형주택 선호 현상 등으로 도시형 신규주택 건설 확대가 진행 될 것입니다. 플라스틱 배관재는 주택건설시장에서 가장 많이 쓰이는 배관재 입니다. 그 중 PB배관은 원료자체의 우수성과 안정성을 이미 검증받아, 플라스틱 배관재 중에서도 가장 많이 쓰이는 배관재이고, C-PVC배관은 시공편리성 안정성과 위생성이 뛰어나 주택건설시장에서 꾸준한 성장을 지속할 것으로 예상하고있습니다.3) 경기변동의 특성 건자재사업부문은 전방산업이 건설산업, 특히 주택건설산업으로 주택건설경기의 변동에 많은 영향을 받는 경향이 있습니다.4) 계절성위생배관(PB, PE-RT)은 계절적 영향을 많이 받아, 동절기 수요가 감소하는 경향이 강한 편이며. 소방배관(C-PVC)은 Pre-Install(공장 선제작) 적용 증가 및 실내 공정으로 계절적 영향이 비교적 적은 편입니다. 덕트 또한 실내 공정 및 세대별 Package 납품으로 인해 계절적 영향이 없는 편입니다.5) 국내외 시장여건정부의 가계부채 관리대책과 주거안정 정책 기조, 지난 몇년간 공급과잉으로 인하여 향후 국내 주택건설시장의 성장세는 둔화될 것으로 예상되고 있습니다. 다만, 최근 동남아 지역에서의 PB배관 및 C-PVC배관 적용 증가 추세에 맞추어 PB배관 및 C-PVC관을 해외시장에도 적용하고자 건설사와 설비사 및 당사 해외 네트워크를 활용한 제품 홍보를 진행 중에 있습니다.6) 회사의 경쟁우위요소세대 위생배관 시장에서 이미 검증된 PB 원재료를 사용한 PB배관 제품으로, 시공성이 뛰어나며 품질이 우수합니다. 또한 최근 강관 대체 소방배관으로 적용이 확대되고있는 C-PVC 소방 스프링클러 배관재를 안정적으로 생산 공급할 수 있는 시스템을 갖추고 있으며, 주택 건설시장에서 넓고 안정된 영업망을 갖추고 있습니다. 그리고 덕트는 기존 제품의 문제점을 보완하여 풍량 균등 분배, 소음 저감, 세대별 Package 공급 등의 장점이 있습니다. 또한 그룹사인 현대산업개발과의 협력을 통해 신기술을 적극 연구, 도입하여 주택 트렌드에 발맞추고 있습니다. 나. 사업부문별 요약 재무정보

(단위 : 백만원)

구분	제26기 3분기	제25기	제24기

PO부문	매 출 액	495,676	606,885	588,972

영업손익	43,780	41,568	29,703

자 산	453,278	414,523	389,903

PS부문	매 출 액	245,193	349,385	377,423

영업손익	(1,414)	(7,399)	3,570

자 산	185,620	189,645	183,532

건자재부문	매 출 액	19,098	34,296	41,725

영업손익	(2,009)	(1,493)	(232)

자 산	26,096	26,821	32,006

계	매 출 액	759,967	990,566	1,008,120

영업손익	40,357	32,676	33,041

자 산	664,994	630,989	605,441

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

다. 향후 추진하려는 신규사업해당사항 없습니다.