HDC현대EP 사업보고서 (2023.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리(1) 시장위험1) 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국 달러화 및 일본 엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.

연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당기말과 전기말 현재 외화자산 및 부채의 주요 통화별 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD, 천JPY, 천EUR, 천CNY)

계정과목	당기말	전기말

외 화	환 율	원화환산액	외 화	환 율	원화환산액

현금및현금성자산	USD 7,468	1,289.40	9,629,265	USD 10,913	1,267.30	13,830,273

JPY 36,469	9.13	332,838	JPY 146,722	9.53	1,398,526

-	1,426.59	-	EUR 84	1,351.20	113,362

CNY 6,980	180.84	1,262,288	-	-	-

소 계	11,224,391	소 계	15,342,161

매출채권	USD 10,686	1,289.40	13,778,265	USD 7,091	1,267.30	8,986,218

JPY 178,630	9.13	1,630,283	JPY 204,791	9.53	1,952,024

EUR 390	1,426.59	555,897	EUR 56	1,351.20	75,528

소 계	15,964,445	소 계	11,013,770

기타수취채권	USD 197	1,289.40	254,056	USD 204	1,267.30	258,358

소 계	254,056	소 계	258,358

매입채무	USD 7,362	1,289.40	9,492,287	USD 8,530	1,267.30	10,810,551

JPY 909	9.13	8,296	JPY 11,600	9.53	110,569

소 계	9,500,583	소 계	10,921,120

기타지급채무	USD 106	1,289.40	136,607	USD 225	1,267.30	284,710

JPY 4,910	9.13	44,813	JPY 4,059	9.53	38,692

CNY 814	180.84	147,188	CNY 40	181.44	7,339

소 계	328,608	소 계	330,741

단기차입금	USD 548	1,289.40	707,010	USD 3,437	1,267.30	4,355,794

유동성장기부채	USD 9,833	1,289.40	12,679,088	USD 17,833	1,267.30	22,600,172

장기차입금	USD 16,608	1,289.40	21,414,818	USD 17,442	1,267.30	22,103,845

당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD/원	(1,597,076)	1,597,076	(2,727,569)	2,727,569

EUR/원	42,748	(42,748)	14,318	(14,318)

JPY/원	146,880	(146,880)	242,658	(242,658)

CNY/원	85,751	(85,751)	24,785	(24,785)

상기 민감도 분석은 당기말과 전기말 현재 연결회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.2) 가격위험연결회사의 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 보유 지분증권 중 상장주식은 공개시장에서 거래되 고 있으며 NYSE 주가지수에 속해 있습니다. 그러나 연결회사가 보유하고 있는 상장주식의 당기말 현재 장부가액은 43,031천원(전기말: 36,934천원)으로, 이러한 상장주식의 가격변동이 연결회사의 재무제표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다(주석5 참조).3) 이자율 위험

연결회사의 이자율 위험은 장ㆍ단기차입금 및 유동성장기부채에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며, 동 이자율 위험의 일부는 변동이자부 현금성 자산으로부터의 이자율 위험과 상쇄됩니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 연결회사는 당기말 현재 순차입금 상태로 이자율 상승에 따라 순이자 비용이 증가할 위험에 일부 노출되어 있으나, 내부적으로 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동금리부 차입금에서 발생하는 이자비용으로 인하여 연결회사의 세후이익에 미치는 영향은다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분	당 기	전 기

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

세후이익에 미치는 영향	(544,451)	544,451	(630,366)	630,366

(2) 신용위험

신용위험은 회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 또한 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 은행 등의 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우 신용등급이 최소 A 이상인 경우에 한하여 거래하고 있으므로, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 거래상대방에 대한 개별적인 위험한도 관리 정책을 보유하고 있습니다.연결회사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 당기말 현재채무불이행이 예상되는 경우, 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다.연결회사는 매출채권에 대해 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다.

기대신용손실률은 2023년 12월 31일 및 2022년 12월 31일 기준으로부터 각 36개월동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.

1) 매출채권 손실충당금당기말과 전기말의 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다. (단위:천원)

구 분	정상	90일 이내	180일 이내	1년 이내	3년 이내	3년 초과	계

연체	연체	연체	연체	연체

당기말

총장부금액 - 매출채권	155,150,249	15,527,882	9,879,638	1,858,055	3,990,874	2,174,215	188,580,913

기대손실률	0.49%	2.52%	13.03%	22.58%	96.06%	100.00%	4.70%

손실충당금	761,587	391,275	1,287,062	419,560	3,833,622	2,174,215	8,867,321

전기말

총장부금액 - 매출채권	159,039,933	22,579,002	6,984,906	4,556,576	7,625,731	814,394	201,600,542

기대손실률	0.25%	1.86%	15.54%	29.16%	50.12%	15.98%	3.56%

손실충당금	389,896	419,554	1,085,574	1,328,823	3,822,243	130,141	7,176,231

당기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	매출채권

당기	전기

기초	7,176,231	7,852,236

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	2,294,985	1,682,362

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액	(24,162)	(2,341,749)

매각예정자산으로 분류	(573,085)	-

외환차이 등	(6,648)	(16,618)

기말	8,867,321	7,176,231

※ 상기 재무정보는 "중단영업" 반영 후 금액 입니다.매출채권은 회수를 더이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다.

2) 대손상각비당기와 전기 중 손익으로 인식된 금융자산의 손상관련 대손상각비는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	당기	전기

매출채권

- 매출채권의 손실충당금 변동	2,294,985	1,682,362

대손상각비	2,294,985	1,682,362

※ 상기 재무정보는 "중단영업" 반영 후 금액 입니다.3) 당기말과 전기말 현재 신용위험의 최대 노출금액은 위에서 언급한 금융자산의 각종류별 장부가액과 동일합니다.(3) 유동성위험

유동성위험은 연결회사 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다.

현금흐름의 예측은 연결회사 내에 개별 종속회사들이 수행하고 연결회사의 자금팀이 취합합니다. 연결회사의 자금팀은 미사용 차입금 한도(주석37 참조)를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구 사항을 고려하고 있습니다.

연결회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

(1) 당기말과 전기말 현재 현재 연결회사의 금융부채를 당기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액이며 이자를 포함하고 있습니다(단위: 천원).

당기말 >

구 분	1년이내 상환부분	1년 초과 2년이내	2년 초과 5년이내	합 계

매입채무	106,830,864	-	-	106,830,864

단기차입금	37,124,647	-	-	37,124,647

기타지급채무	33,650,507	-	-	33,650,507

유동성장기차입금	19,036,295	-	-	19,036,295

장기차입금	1,716,034	31,180,414	-	32,896,448

사채	40,237,200	-	-	40,237,200

비유동파생상품부채(*)	-	627,155	-	627,155

유동성리스부채	1,078,363	-	-	1,078,363

비유동성리스부채	-	313,234	411,822	725,056

합 계	239,673,910	32,120,803	411,822	272,206,535

전기말 >

구 분	1년이내 상환부분	1년 초과 2년이내	2년 초과 5년이내	합 계

매입채무	101,862,372	-	-	101,862,372

단기차입금	48,718,636	-	-	48,718,636

기타지급채무	23,190,640	-	-	23,190,640

유동성장기차입금	26,679,027	-	-	26,679,027

장기차입금	1,594,876	14,288,937	13,829,958	29,713,771

사채	948,800	40,237,200	-	41,186,000

장기기타지급채무	-	7,699,750	-	7,699,750

비유동파생상품부채(*)	-	362,358	-	362,358

유동성리스부채	1,026,173	-	-	1,026,173

비유동성리스부채	-	839,701	328,483	1,168,184

합 계	204,020,524	63,427,946	14,158,441	281,606,911

(*) 매매목적의 파생상품부채 해당액으로 순공정가치에 근거하여 관리되고 있습니다(주석21 참조).

(4) 위험관리1) 위험관리정책당사는 경영의 안정성을 위하여 기본원칙 및 절차에 따라 위험을 체계적으로 관리하고자 하는 목표를 가지고 있습니다.정책적으로는 '① 외환리스크 관리 부서에서 외환리스크의 한도, 매매목적, 파생상품거래 한도 등을 설정하여 운영한다. ② 외환 거래에 있어 상대 기관은 국제 및 국내 신용등급이 우수한 금융기관을 선택한다. ③ 관리자는 외환차손 비율, Open Position 등을 설정하여 운영한다. ④ 외환거래 이후 변동되는 내용이 있을때에는 재무제표에 반영시킨다. ⑤ 외환리스크의 평가는 정기적으로 이루어져야 하며 관리자는 그 내용을 경영진에게 정기적으로 보고할 의무가 있다.' 등의 규정을 마련하여 운영하고 있습니다.2) 위험관리조직외환리스크 관리는 실제 외환리스크 관리업무를 수행하고 집행하는 부서의 팀장을 관리책임자로 하며 중대한 결정을 내리기 전에는 경영진과의 협의를 통하고 있습니다.외환리스크 관리자는 '① 회사의 포지션을 이용하여 자기거래를 실행해서는 아니되며 기본원칙 및 절차 등에 따라 체계적인 위험관리를 수행하여야 한다. ② 관리자는 회사의 재무상태에 따라 외환리스크 및 헤지방안을 강구하여야 하며 계약이 체결된 후에는 경영진에게 진행 상황을 정기적으로 보고해야 한다. ③ 관리자는 체계적인 지식 습득 및 함양을 위하여 정기적으로 교육을 받아야 한다.' 등의 운영 책임을 가지고 있으며, 업무를 수행함에 있어 시장변화에 따라 비용 및 손실이 발생하더라도 중대한 과실이 없는 경우 책임을 면책하고 있습니다.3) 위험관리 관련 추진사항당사는 보다 완전하고 체계적인 리스크 관리를 위하여 담당 임직원에 대한 정기적인 외부기관 교육 등을 통해 리스크 관련 전문성을 유지하고 있습니다.

나. 파생상품거래 현황당사는 장기차입금과 관련하여 통화 및 이자율 스왑거래를 체결하여 고정금리에 대한 변동금리 상승에 따른 평가이익, 하락에 따른 평가손실의 위험을 보유하고 있으며, 달러화 환율 상승에 따른 평가이익, 하락에 따른 평가손실의 위험을 보유하고 있습니다.

(기준일 : 2023년 12월 31일 ) (단위 : 원)

명칭	거래상대방	계약일	만기일	계약체결목적	계약금액	파생상품자산(부채)	평가손익

이자율 및 통화 스왑거래	하나은행	2022-05-25	2024-05-24	금리변동 및환율변동위험 회피	USD 9,000,000	313,228,821	133,084,747

2023-05-31	2025-06-02	USD 9,000,000	186,465,581(533,062,274)	186,465,581(533,062,274)

위 계약의 중도해지시에는 거래상대방인 하나은행의 동의가 필요하며, 대출의 중도해지 및 파생상품 거래의 중도해지에 따른 정산금이 발생할 수 있습니다.

(기준일 : 2023년 12월 31일 ) (단위 : 원)

명칭	거래상대방	계약일	만기일	계약체결목적	계약금액	파생상품자산(부채)	평가손익

이자율 및 통화 스왑거래	씨티은행	2022-04-28	2025-04-28	금리변동위험 회피	USD 7,400,000	187,257,787(94,092,415)	119,923,847

위 계약의 중도해지시에는 거래상대방인 씨티은행의 동의가 필요하며, 대출의 중도해지 및 파생상품 거래의 중도해지에 따른 정산금이 발생할 수 있습니다.