HDC현대EP 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.연결실체는 PP사업부와 PE사업부, 그리고 PS사업부 등을 영위하고 있습니다. 연결실체의 영업실적은 각 사업부별 시장의 수요와 공급, 주기적인 등락, 수요의 계절적 변동에 영향을 받으며, PS사업부는 특히 국제유가, 환율 등 거시경제요인 등의 영향을 민감하게 받습니다. 지난 2015년은 지난 수년간 지속되어온 글로벌 경기 침체의 영향으로 전 산업의 체감경기는 여느 때 보다 악화되었습니다. 유가 하락세는 지난 한해 꾸준히 지속되어 당사의 일시적인 매출원가 감소의 원인이 될 수 있으나, 판매가격 인하의 요구가 높아져 수익 상승의 효과는 단기에 그칠 것으로 전망하고 있습니다. 하지만, 당사는 기존 사업부문의 역량을 강화하고, PS사업부 등의 안정화에 주력하는 한편, 4개의 해외 자회사 현지법인을 성장시키는 등 해외시장 진출에도 힘쓴 결과 새로운 성장 동력을 마련하였습니다. 그 결과 지난해 매출액은 전기 대비 8.2% 감소한 8,677억 원에 그쳤지만, 당기순이익은 448억을 달성하여 전기 대비 60.6% 증가하였습니다. 유가하락의 영향으로 당사의 외형이 감소 하였으나, 이익률은 증가되어, 부채비율도 2014년 215.1% 에서 2015년엔 156.38%로 감소하였습니다. 2015년 국내외 시장환경은 지난 수년간 지속되어온 글로벌 경기 침체의 영향으로 기업간의 치열한 경쟁과 이로 인한 수익성 악화가 반복되는 한해였습니다. 당사는 글로벌 기업들과 전략제휴를 통해 고부가가치 제품 개발, 시장다변화를 통해 신시장 개척 및 판매를 지속적으로 확대하여 사업경쟁력을 강화하였습니다. 2016년은 "차별화된 경쟁력과 신시장 개척을 통하여 향후 5년 내에 외형 2조원 달성을 목표로 한 단계 높은 수준의 기업가치 달성을 목표로 하여 지속적인 성장을 이룩하도록 할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적당사는 2011년부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입하였습니다. 이에 따라, 당기말 현재 연결대상에 포함되는 HEP INDIA 등 4개 종속회사의 내용을 포함하여 작성하였습니다.(1) 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제16 기	제15 기	증감액	비고

[유동자산]	356,051	365,844	(9,793)	-

ㆍ현금및현금성자산	34,140	14,495	19,645	-

ㆍ매출채권	224,465	238,628	(14,163)	-

ㆍ기타수취채권	7,358	10,206	(2,848)	-

ㆍ재고자산	88,626	101,574	(12,948)	-

ㆍ기타유동자산	1,462	941	521	-

ㆍ당기법인세자산	-	-	-	-

[비유동자산]	204,573	197,979	6,594	-

ㆍ장기금융상품	5	5	-	-

ㆍ장기투자증권	423	418	5	-

ㆍ관계기업투자	25,896	18,446	7,450	-

ㆍ장기기타수취채권	1,235	991	244	-

ㆍ유형자산	137,138	137,812	(674)	-

ㆍ무형자산	4,344	4,897	(553)	-

ㆍ투자부동산	34,664	34,664	-

ㆍ이연법인세자산	109	0	109	-

ㆍ기타비유동자산	759	746	13	-

자산총계	560,624	563,823	(3,199)	-

[유동부채]	288,054	364,305	(76,251)	-

[비유동부채]	53,898	20,584	(33,314)	-

부채총계	341,952	384,889	(42,937)	-

[자본금]	17,200	17,200	-	-

[자본잉여금]	32,477	32,477	-	-

[기타포괄손익누계액]	3,099	3,725	(626)	-

[이익잉여금]	165,896	125,532	40,364	-

자본총계	218,672	178,934	39,738	-

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.당사의 자산은 전기 5,638억원에서 5,606억원로 32억원 감소하였습니다. 당좌자산은 2,674억원으로 전기 대비 31억원 증가하였는데, 이는 현금성자산 증가 및 매출채권의 감소가 주요인이며, 구체적으로 현금성 자산은 전기 대비 196억 증가한 341억원이고 매출채권은 전기 대비 141억원 감소한 2,244억원을 기록하고 있습니다. 재고자산은 전년 대비 129억 감소하여 886억원을 기록하고 있습니다. 관계기업투자는 전기 대비 75억원 증가하였는데, 이는 관계기업 회사가 지닌 투자증권의 가치가 상승하였기 때문입니다.

부채는 전기 3,849억에서 3,419억으로 430억원 감소하였습니다. 유동자산이 98억 감소하였으나, 유동부채 역시 763억 감소하여 운전자본이 증가하였습니다. 이는 이익구조 개선에 따른 차입금 상환의 영향으로 분석됩니다.

(2) 영업실적(단위 : 백만원)

과 목	2015년	2014년	증가율	비 고

매 출 액	867,748	945,021	(8.2)%	-

매출원가	757,349	857,188	(11.6)%	-

매출총이익	110,399	87,833	25.7%	-

판매비와관리비	49,680	44,985	10.4%	-

영업이익	60,719	42,848	41.7%	-

기타수익	4,787	5,662	(15.5)%	-

기타비용	3,100	1,497	107.1%	-

금융수익	6,735	6,903	(2.4%)	-

금융비용	18,419	17,483	5.4%	-

관계기업지분법손익	9,435	924	921.1%	-

법인세차감전순이익	60,157	37,357	61.0%	-

법인세비용	15,300	9,429	62.3%	-

당기순이익	44,857	27,928	60.6%	-

당기 매출액은 전기대비 8.2% 감소한 8,677억원을 시현하였습니다. 이는 글로벌 경기 침체에 따른 유가하락에 원인이 있습니다. 매출원가 역시 유가하락의 원인으로 전년 대비 11.6% 감소하여, 매출 감소율과 대비 하락폭이 크게 감소하였습니다. 판매비와 관리비는 전년 대비 47억 증가하였지만, 매출총이익 증가에 따라, 전체적으로 전기 대비 41.7% 증가한 607억원의 영업이익을 시현하였습니다.금융비용에서는 타인자본비용 감소 노력에 따라 전기 대비 이자비용이 18.2% 감소하였으며, 경상이익은 전기 대비 61% 증가한 601억원, 당기순이익은 전기 대비 60.6% 증가한 448억원을 실현하였습니다.

(3) 당사 주요 성과지표

구 분	2015년	2014년	비 고

안정성 비율	유동비율	123.6%	100.4%	유동자산/유동부채

부채비율	156.4%	215.1%	부채총계/자본총계

차입금의존도	38.4%	43.9%	차입금/자산총계

영업이익대비이자보상배율	7.2배	4.1배	영업이익/이자비용

수익성 비율	매출액영업이익률	7.0%	4.5%	영업이익/매출액

매출액순이익률	5.2%	3.0%	당기순이익/매출액

총자산순이익률	9.8%	5.0%	당기순이익/평균자산총계

자기자본순이익률	22.6%	17.0%	당기순이익/평균자본총계

성장성 및활동성 지표	매출액증가율	(8.2)%	2.9%	-

영업이익증가율	41.7%	23.9%	-

당기순이익증가율	60.6%	26.2%	-

총자산증가율	(0.6)%	3.0%	-

자산회전율	1.9회	1.7회	매출액/평균자산총계

4. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성에 관한 사항당사는 2015년도에 현금 및 현금성자산이 196억 증가하였으며, 2015년말 현재 회사의 현금 및 현금성자산은 341억이고, 2,244억의 매출채권을 보유하고 있습니다. 이에 따라 당좌비율은 92.8%를 보이고 있습니다. 당좌비율은 100.0% 미만이나, 유동비율이 123.6%이며, 차입한도에 충분한 여력이 있어 유동성 부족은 없을 것으로 예상됩니다.(2) 자금조달에 관한 사항

(단위 : 백만원)

조 달 원 천	2015년	2014년	비고

은 행	163,778	192,019	-

기 타	-	-	-

총 계	163,778	192,019	-

(3) 자금지출에 관한 사항 영업으로 인한 자금조달에서 당사는 매출액의 감소 및 대금 회수기간이 다소 줄 어든 영향으로 인하여 매출채권 총액은 142억원 감소하였습니다. 매입채무 역시 219억원 감소 하였으며, 유동성 위험 측면에서 당사는 자금 수요를 자체보유 현금 및 영업활동으로 조달되는 현금으로 조달하고 은행권으로부터의 추가차입 등으로 향후 12개월 동안의 운전자본 및 자금지출 수요를 충분히 충당할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.

5. 부외거래당기말과 전기말 현재 연결실체의 채무 등을 위해 유형자산(당기 109,685백만원, 전기 123,027백만원)과 매출채권 및 재고자산(당기 8,025백만원, 전기 3,892백만원)이 담보로 제공되어 있습니다. 또한 지배기업은 연결실체 내 종속기업을 위해 신한은행 등에 당기말과 전기말 현재 차입한도설정과 관련하여 각각 당기 43,086백만원, 전기 40,476백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 2015 사업연도 사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2.중요한 회계정책을 참조하시기 바랍니다.(2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항당사는 2011년 8월 17일 PS 사업부문의 울산공장에서 발생한 화재 사고로 인하여 6명의 사상자가 발생하였습니다. 이는 생산공정의 정기보수 후 재가동 중에 발생한 사고로서, 당사는 이같은 재해가 재발하지 않도록 생산공정의 안전장치를 보완하고 있습니다. 해당 산업재해와 관련하여 원만한 합의를 마무리하였고, 중상자에 대하여는 요양 등의 지원과 복직 등의 조치를 마무리하였습니다.(3) 법규상의 규제에 관한 사항 해당사항 없습니다.(4) 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항 당사의 2015 사업연도 사업보고서 "Ⅱ.사업의 내용 7. 시장위험과 위험관리, 8.파생상품거래 현황"을 참조하시기 바랍니다.