HDC현대EP 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

연결회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영하고 있습니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

또한, 향후 전망은 현재의 시장상황과 회사의 경영방향 등을 고려한 것으로서 향후 시장환경의 변화와 전략 수정 등에 따라 달라질 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다

2. 개요 연결회사는 자동차 및 전기/전자용 플라스틱 부품에 사용되는 소재를 생산하여 공급하는 PP사업과 자동차용 부품, 강관/수도관 코팅 및 접착 소재, 건설용 파이프 원재료 및 필름에 무광 효과를 부여하는 플라스틱 소재를 생산하여 공급하는 PE사업 을 영위하는 PO사업부문, 전기/전자용 플라스틱 외장 및 용기, 단열재 및 포장재, 패널코어 등에 사용되는 범용 플라스틱 소재를 생산하여 공급하는 PS사업부문, 그리고 위생배관(급수/급탕 배관, 난방관, 분배기,시스템난방분배기), 소방배관(C-PVC, 그루브조인트, 내진흔들림방지버팀대) 시스템의 제품을 생산/판매하는 건자재사업부문으로 구성되어 있습니다. 2019년(제20기) 매출의 경우, 유가 하락등에 따른 판가 인하에 따라 전년대비 약 8.3% 감소한 8,351백만원을 기록하였습니다. 영업이익의 경우에는 원재료 가격 하향 안정화에 따른 수익성 개선에 힘입어 전기대비 197억원(137.3%) 증가한 341억원을 기록하였습니다.- 주요 경영지표

(단위 : 백만원,%)

구 분	제20기	제19기	증감률

매출액	835,108	910,810	-8.31%

영업이익	34,065	14,354	137.32%

2019년 글로벌 경제는 자국 우선주의와 보호무역주의로 인한 통상 리스크가 확대되었고, 금리 상승의 본격화로 인한 투자와 소비의 위축, 자산 가격의 하락으로 인해 글로벌 경기의 성장세가 둔화되는 모습을 보였습니다. 이와 함께 환율과 원자재 가격의변동성 증대는 자사 사업환경의 불확실성이 높아지는 요인으로 작용하였습니다 이와 같은 경영환경 속에서 자사는 2018년 악화되었던 수익성 회복을 위해 수익성 중심의 사업운영을 추구하였으며, 불확실성이 높아진 사업환경에 적절히 대응하기 위해 매출채권, 재고자산 등에 대한 효율적인 관리에 집중하였습니다. 결과 전기대비 약 8%감소한 매출에도 불구하고 전기대비 137% 증가한 영업이익을 기록하는 괄목할 만한 실적을 이루어 냈습니다. 또한, 친환경플라스틱 업체인 에코바이오플라스틱에 대한 지분투자를 시발점으로 하여, 환경규제 등에 따른 친환경 제품에 대한 수요증가, 친환경 자동차 등으로의 전환에 발맞추어 지속적인 연구개발을 통한 당사 제품의 적용확대로 추가적인 성장 기회를 모색하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 당사는 2011년부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입하였습니다. 이에 따라, 당기말 현재 연결대상에 포함되는 HEP CHENNAI 등 5개 종속회사의 내용을 포함하여 작성하였습니다.

(1) 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	제20기	제19기	증감액	비고

[유동자산]	358,583	381,128	(22,545)	-

ㆍ현금및현금성자산	30,656	17,281	13,375	-

ㆍ단기금융상품	45,696	0	45,696

ㆍ매출채권	185,234	216,255	(31,021)	-

ㆍ기타수취채권	5,907	3,276	2,631	-

ㆍ재고자산	88,779	139,901	(51,122)	-

ㆍ기타유동자산	255	685	(430)	-

ㆍ당기법인세자산	2,058	3,729	(1,671)	-

[비유동자산]	188,694	219,226	(30,532)	-

ㆍ장기금융상품	5	5	0	-

ㆍ장기투자증권	1,503	1,512	(9)	-

ㆍ관계기업투자	1,415	28,712	(27,297)	-

ㆍ장기기타수취채권	589	2,060	(1,471)	-

ㆍ유형자산	138,667	144,117	(5,450)	-

ㆍ무형자산	4,569	5,952	(1,383)	-

ㆍ사용권자산	4,775	0	4,775

ㆍ투자부동산	34,664	34,664	0	-

ㆍ이연법인세자산	2,162	129	2,033	-

ㆍ기타비유동자산	347	2,077	(1,730)	-

자산총계	547,278	600,354	(53,076)	-

[유동부채]	217,135	261,197	(44,062)	-

[비유동부채]	46,688	56,889	(10,201)	-

부채총계	263,823	318,086	(54,263)	-

1.지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	283,455	282,267	1,188	-

[자본금]	17,200	17,200	0	-

[자본잉여금]	32,477	32,477	0	-

[기타포괄손익누계액]	(5,309)	(4,124)	(1,185)	-

[기타자본항목]	(19,785)	(8,950)	(10,835)	-

[이익잉여금]	258,872	245,664	13,208	-

2. 비지배지분	-	-	-

자본총계	283,455	282,267	1,188	-

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 당사의 자산은 전기 6,004억원에서 5,473억원으로 531억원 감소하였습니다. 주된 요인으로 매출채권은 1,852억으로 전기 대비 310억 감소하였고 , 재고자산 은 888억원으로 전년 대비 511억 감소하였습니다.

부채는 전기 3,181억에서 2,638억으로 543억원 감소하였습니다. 구체적으로 매입채무는 전기 대비 242억 감소하였고 , 차입금은 1,459억원으로 전기 대비 479억원 감소하였습니다.자본은 당기 중 자기주식 매입을 통한 부의 기타자본이 108억원 증가, 당기순이익 132억원 등으로 자본총계가 12억원 증가하였습니다.

(2) 영업실적(단위 : 백만원)

과 목	제20기	제19기	증가율	비 고

매 출 액	835,108	910,810	-8.31%	-

매출원가	749,113	845,773	-11.43%	-

매출총이익	85,995	65,037	32.23%	-

판매비와관리비	48,436	46,831	3.43%	-

대손상각비	3,494	3,852	-9.30%

영업이익	34,065	14,354	137.32%	-

기타수익	4,495	4,993	-9.96%	-

기타비용	5,985	778	669.08%	-

금융수익	5,303	5,803	-8.60%	-

이자수익	1,180	540	118.61%

금융비용	4,959	7,921	-37.39%	-

이자비용	6,291	6,782	-7.24%

관계기업지분법관련손익	(3,483)	2,115	-264.67%	-

법인세차감전순이익	24,326	12,323	97.40%	-

법인세비용	11,155	3,827	191.47%	-

당기순이익	13,171	8,496	55.02%	-

제20기 연결회사는 전기대비 8.3% 감소한 8,351억원의 매출을 기록하였으며, 영업이익은 전기대비 137.3% 증가한 341억원을 기록하였습니다. 당기순이익은 전기대비 55.0% 증가한 132억원으로 기록하였습니다.연결회사의 주요 부문별 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제20기	제19기	증감률

PO사업부문	매 출 액	454,141	456,447	(0.5%)

영업손익	28,806	9,202	213.0%

PS사업부문	매 출 액	336,544	402,355	(16.4%)

영업손익	4,177	1,554	168.8%

건자재사업부문	매 출 액	44,424	52,008	(14.6%)

영업손익	1,082	3,598	(69.9%)

계	매 출 액	835,108	910,810	(8.3%)

영업손익	34,065	14,354	137.3%

[PO사업부문]

(1) 시장환경

2019년 국내 주요 자동차 판매실적의 경우 2018년 대비 약 1.54% 소폭 감소하였습니다. 하지만 생산실적의 경우, 약 1.94% 증가하여 내수시장의 회복을 예상하고 있습니다.또한, 친환경 EV, HEV, PHEV, FCEV의 판매는 2018년 대비 약18.9% 상승을 기록하며 친환경차에 대한 높은 관심도를 유지하고 있지만, 해외 생산량은 2018년 대비 약 4.3% 하락하며 지속적인 감소세를 보이고 있습니다.PE사업은 국내외 경쟁사들과의 경쟁은 심화되고 있습니다만, 지속적인 연구 개발 및 원가 절감을 통해 시장별 유력한 지위를 확보하고 있습니다.

(2) 영업실적

PO사업부문의 제20기 매출은 2016년 이후 중국법인의 매출저조 지속에도 불구하고국내 및 인도법인에서의 안정적인 매출을 기록함으로써 전기대비 0.5% 감소한 4,541억원을 달성하였습니다.

영업이익은 주요 원재료인 PP, PE 가격이 연간으로 전기대비 각각 7.6%, 12.2% 하락하였고, 지속적인 원가 절감 활동으로 전기대비 213% 증가한 288억원을 기록하였습니다.참고로 2019년 연간으로 주요 제품 평균 판매가격은 복합PP의 경우 전기대비 2.2%,복합PE는 2.4% 상승하였습니다.

[PS사업부문]

(1) 시장환경

PS사업부문 수출시장의 경우 공급과잉 양상을 보이고 있지만, 일부 PS 업체들의 PS사업중단 및 생산라인 전환으로 국내 PS 사업 재편되고 있으며, 전기/전자 업체의 판매 호조에 따라 PS제품의 국내수요가 지속적으로 증가하고 있는 추세입니다. 또한 최근 에너지 절약 설계 기준 강화에 따른 단열재 두께 후막화로 고성능 단열재 위주로 수요가 증가되고 있으며, 정부시책으로 화재안전규제강화로 준불연 EPS 단열재 개발이 증가되고 있어 가격 대비 성능, 친환경 요인으로 수요는 지속될 것으로 예상됩니다.

(2) 영업실적

PS사업부문의 제20기 매출은 원재료가격 하락에 따른 판가 인하, 건설 등 전방시장 수요 감소로 전기대비 16.4% 감소한 3,365억원을 기록하였습니다.

영업이익은 주요 원재료인 SM 가격이 연간으로 전기대비 12.2% 하락하였고 2018년 4분기 원재료 가격 급락에 따른 재고보유손실효과 해소로 인해 전기대비 168.8% 증가한 42억원을 기록하였습니다. 참고로 2019년 연간으로 주요 제품 평균 판매가격은 HIPS의 경우 전기대비 16.2%, GPPS는 16.9%, EPS는 12.9% 하락하였습니다.

[건자재사업부문]

(1) 시장환경

정부의 가계부채 관리대책과 주거안정 정책 기조, 지난 몇년간 공급과잉으로 인하여 향후 국내 주택건설시장의 성장세는 완만한 하강세로 전환될 것으로 예상되고 있습니다. 최근 동남아 지역에서도 PB배관 및 C-PVC배관 적용 증가 추세에 맞추어 PB배관 및 C-PVC배관을 해외시장에도 적용하고자 당사 해외 네트워크를 활용한 제품홍보를 진행 중에 있으며 중국, 동남아 등 아시아권에 PB제품, 호주, 미주지역에 C-PVC, 내진 제품을 수출하기 위하여 현지 건설사, 유통망과 시장검토 및 수요조사를 하고 있습니다.

(2) 영업실적

건자재사업부문의 제20기 매출은 건설시장 침체 등에 따른 수요 감소로 전기대비 14.6% 감소한 3,365억원을 기록하였습니다.

영업이익은 재고평가손실 16억원 반영 등으로 인해 전기대비 69.9% 감소한 11억원을 기록하였습니다.

( 3) 당사 주요 성과지표

구 분	제20기	제19기	비 고

안정성 비율	유동비율	165.14%	145.92%	유동자산/유동부채

부채비율	93.07%	112.69%	부채총계/자본총계

차입금의존도	26.67%	32.28%	차입금/자산총계

영업이익대비이자보상배율	5.4배	2.1배	영업이익/이자비용

수익성 비율	매출액영업이익률	4.08%	1.58%	영업이익/매출액

매출액순이익률	1.58%	0.93%	당기순이익/매출액

총자산순이익률	2.30%	1.40%	당기순이익/평균자산총계

자기자본순이익률	4.66%	3.02%	당기순이익/평균자본총계

성장성 및활동성 지표	매출액증가율	(8.31%)	(0.39%)	-

영업이익증가율	137.32%	(65.39%)	-

당기순이익증가율	55.02%	(72.63%)	-

총자산증가율	(8.84%)	(2.02%)	-

자산회전율	1.5회	1.5회	매출액/평균자산총계

(4) 중단영업해당사항 없습니다. (5) 2020년 사업전망 2020년은 COVID-19의 전세계적인 확산에 따라 금융시장의 리스크 확대, 글로벌 경기 침체가 예상되는 등 불확실성이 크게 증가될 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 상황 속에서 당사는 안정적인 사업 포트폴리오 및 지역 포트폴리오를 체계적으로 운용함으로써 안정적인 수익을 실현해 나가도록 하겠습니다. 또한 사업기회가 확인되는 신사업은 과감히 확대함 으로써 당사의 가치를 지속적으로 증대시켜 나가도록 하겠습니다.PO사업부문은 자동차 산업, 특히 현대/기아차에 대한 매출 의존도가 높았던 부분을 개선하기 위해 국내 GM Korea, 쌍용자동차, 르노삼성 자동차로의 영업을 확대하고 있으며, 해외 법인(중국, 인도) 및 일본/동남아시아 지역에서의 현대/기아차 外 현지 Local 업체 개발을 통해 신규 시장 매출 확대를 추진해 나가겠습니다. 그리고 MPPO, 나일론, PBT, PC/ABS 등의 기존 엔지니어링 플라스틱의 경쟁력 향상과 더불어 친환경 전기차 시장 선점을 위한 PPA, PPS 등 슈퍼엔지니어링 플라스틱 소재 개발 및 적용을 통해 지속적인 성장동력을 확보해 나가겠습니다.PS사업부문은 전기/전자산업, 건설산업 및 광학 시장으로 내수판매 비중 확대 중이며, 도광판 등 신규 시장/수요 창출이 예상됨에 따라 고부가 제품군으로의 판매 비중을 높이고 있습니다. EPS제품은 건축물 난연/단열 규제 강화 등 시장 환경 변화에 따라 신제품 개발 및 제품 품질 향상을 통한 지속적인 수익성 강화 전략을 실행하고 있으며, 향후 해외시장 요구에 부합되는 제품(Low-pentane등) 개발 및 network 확대를 통해 안정적 공급 및 매출 증대를 위한 기반을 마련해 나가겠습니다.건자재사업부문국내 적용/판매 확대를 위하여 영업망을 확대하고 있으며, 건설사, 설비사에 대한 안정적인 판매망을 구축하고 있습니다. 또한, 건설시장의 소방 안전 강화 트랜드에 발맞춰 소방배관 내진관련 제품(그루브조인트, 내진 흔들림방지 버팀대)을 추가로 도입하였으며, 신공법에 맞는 제품의 개발에도 힘쓰고 있습니다. 그리고 국내 시장의 경기 변화에 대응하기 위하여 해외 시장에 PB배관, C-PVC 배관수출 판로 개척을 통하여 시장 다변화 전략을 실행해 나가도록 하겠습니다. (6) 환 율변동 영향회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD/원	(2,411,170)	2,411,170	(5,412,297)	5,412,297

CNY/원	-	-	2,968	(2,968)

EUR/원	41,283	(41,283)	93,203	(93,203)

JPY/원	121,748	(121,748)	251,176	(251,176)

상기 민감도 분석은 당기말과 전기말 현재 연결회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(7) 자 산손상인식 연결회사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 있으며, 상각하는 자산의 경우는 매 보고기간말에 장부금액이 회수가능하지 않을 수도 있음을 나타내는 환경의 변화나 사건이 있다면 손상검사를 수행하고 있습니다.연결회사는당기 중 건자재사업부문을 구성하는 특정 현금창출단위의장부가액이 회수가능가액을 초과하여 관련된 유형자산 2,140,944천원, 사용권자산 388,086천원및무형자산(영업권) 1,736,543천원에 대해 손상차손을 인식하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성에 관한 사항 연결회사는 연결회사는 당기말 현재 764억원의 유동성을 보유하고 있으며, 그 구성은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구 분	제 20기 기말	제 19기 기말

현금및현금성자산	30,656	17,281

단기금융자산	45,696	-

합 계	76,352	17,281

연결회사의 현금및현금성자산의 현금흐름 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구분	제 20기	제 19 기

영업활동으로 인한 현금흐름	107,259	8,203

영업으로부터 창출된 현금	116,502	23,836

기타	(9,243)	(15,634)

투자활동으로 인한 현금흐름	(30,515)	(7,790)

재무활동으로 인한 현금흐름	(63,393)	(5,934)

현금및현금성자산의 환율변동효과	24	(148)

현금및현금성자산의 증가	13,352	(5,521)

기초의 현금및현금성자산	17,281	22,950

기말의 현금및현금성자산	30,656	17,281

연결회사는 당기말 현재 307억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으며 전기대비 134억원 증가하였습니다.

- 영업활동으로 인한 현금흐름

연결회사의 제20기 영업활동으로 인한 현금흐름은 전기대비 991억원 증가한 1,073억원 입니다. 당기순이익이 전기대비 47억원 증가하였으며, 영업권 손상평가 및 유형자산 감액 평가 등으로 인한 손익조정항목이 전기대비 77억원 증가하였고, 매출채권 감소 및 재고자산의 감소 등에 따른 운전자본이 602억원 개선되는 등 영업으로부터 창출된 현금이 전기대비 927억원 증가된 것에 기인합니다.

- 투자활동으로 인한 현금흐름연결회사의 제20기 투자활동으로 인한 현금흐름은 관계사 지분 처분으로 인한 현금 유입 250억원이 증가하였고 단기금융상품 취득으로 인한 현금 유출이 458억원 증가하여 전기대비 현금유출이 227억이 증가하였습니다.- 재무활동으로 인한 현금흐름연결회사의 제20기 재무활동으로 인한 현금흐름은, 자사주 취득으로 인한 현금유출이 108억 발생하였고, 차입금 순상환으로 인한 현금유출이 489억원 발생하는 등 634억원의 현금유출이 발생하였습니다.회사는 단기 및 중장기 경영전략을 수립하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링 하고 있으며, 향후 발생할 수 있는 예상하지 못한 유동성 위험을 충당할 수 있는 충분한 현금및현금성자산을 확보하고 있습니다. ( 2) 자금조달에 관한 사항

연결회사가 조달한 차입금 구성은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

과 목	제20 기말	제19 기말

유동성 차입금:

단기차입금	76,443	118,117

유동성장기차입금	31,820	31,820

소 계	108,263	149,936

비유동성 차입금:

장기차입금

소 계	37,672	51,109

합 계	145,935	201,045

연결회사의 당기말 현재 총차입금은 1,459억원으로 전기대비 551억원 감소하였습니다. 1년 이내에 만기가 도래하는 유동성 차입금이 1,083억원으로 전기대비 416억원 감소하였으며, 비유동성 차입금은 377억원으로 전기대비 134억원 감소하였습니다.당기말 현재 순차입금(차입금-현금및현금성자산)은 1,153억원으로 전기대비 685억원 감소하였습니다.- 차입금 상세내역

당기말과 전기말 현재 단기차입금의 상세 현황은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

차 입 처	내 역	2019.12.31연이자율(%)	당기말	전기말

(주)국민은행	일반외화대출	-	-	7,591

(주)우리은행	구매자금대출	-	-	15,000

(주)우리은행	일반대출	2.81~8.8	15,580	13,032

KEB하나은행	구매자금대출	3.56	2,813	-

KEB하나은행	일반자금대출	8.45	812	-

기업은행	운영자금	3.76	1,734	-

(주)신한은행	일반대출	3.17~5.22	7,704	5,910

한국씨티은행	일반외화대출	-	-	10,354

한국산업은행	산업운영자금대출	2.73~5.23	40,894	42,995

(주)국민은행 등	수출환어음 할인(*1)	3.1~4.7	1,307	4,182

한국수출입은행 등	일반대출 등	3.52~3.79	5,203	12,177

Citi Bank	구매자금대출	3.83	396	3,416

Citi Bank	운영자금	-	-	3,459

합 계	76,443	118,117

당기말과 전기말 현재 장기차입금의 상세 현황은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

차 입 처	내 역	2019.12.31연이자율(%)	당기말	전기말

(주)국민은행	시설자금대출	2.42~3.29	14,000	22,000

한국산업은행	시설자금대출	2.74	6,800	6,800

KEB하나은행	외화대출 등	2.89~3.45	40,840	41,307

KEB하나은행	시설자금대출	8.35~8.65	2,070	-

(주)신한은행	외화대출	3.31	5,781	5,585

소 계	69,492	75,692

차감: 유동성 대체	(31,820)	(24,583)

합 계	37,672	51,109

회사는 현재 은행차입을 통해 자금조달을 하고 있으나, 향후 안정적인 자금조달 및 금융비용 절감을 위해 공모사채 등을 통한 자금의 직접조달을 계획하고 있습니다.

5. 부외거래 당기말과 전기말 현재 연결실체의 채무 등을 위해 유형자산(당기말 장부가액 94,884백만원)과 매출채권 및 기타비유동자산(당기 5,485백만원)이 담보로 제공되어 있습니다. 또한 지배기업은 연결실체내 종속 기업을 위해 신한은행 등에 당기말과 전기말 현재 차입한도설정과 관련하여 각각 당 기 53,793백만원, 전기 50,013백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 2019 사업연도 사업보고서 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2.중요한 회계정책을 참조하시기 바랍니다. (2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항해당사항 없습니다.(3) 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 2019 사업연도 사업보고서 "XI. 그밖의 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 9. 녹 색경영 "부분을 참조하시기 바랍니다. (4) 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항당사의 2019 사업연도 사업보고서 "Ⅱ.사업의 내용 7. 시장위험과 위험관리, 8.파생상품거래 현황"을 참조하시기 바랍니다.