THE E&M 사업보고서 (2019.12)
II. 사업의 내용

지배기업 및 연결실체의 사업부문은 해당 시장 및 판매방법의 특징에 따라 서로 다른 용역을 제공하는 전략적 사업단위입니다. 각 사업부문은 다음과 같습니다.

사업부문	사업의 내용

인터넷 사업부문	인터넷서비스사업(인터넷 개인방송 플랫폼)

엔터테인먼트 미디어 사업부문	공연기획 및 대행사업, 뉴스미디어 콘텐츠 사업, 음악 콘텐츠 사업

e스포츠 사업부문	e스포츠 사업부문

모바일메시징사업부문	SMS, MMS 대량발송 메세징 서비스

가. 사업부문별 현황

1) 인터넷 사업부문(1) 산업의 특성

인터넷 산업의 주요 특성으로는 특정 서비스(상품)에 대한 수요가 타 이용자(소비자)에게 영향을 주는 네트워크 효과를 비롯해 시장 선점효과와 고부가가치를 꼽을 수 있습니다. 소셜 미디어 플랫폼 서비스와 같이 서로 소통하고 공유하는 이용자가 많아질수록 시청할 수 있는 라이브 방송 등의 콘텐츠가 다양해지고 새로운 이용자가 유입되는 선진입한 기업의 선점효과가 큰 영향력을 차지합니다. 최근 몇 년간 모바일 특성에 맞춰 이동성이 강조된 서비스들이 각광받고 있습니다. 특히 소셜 네트워크 서비스를 필두로 한 모바일 활성화가 이용률(트래픽) 증가와 시장 확대를 야기시켰고, 이를 통한 수익 창출 가능성도 점차 높아지면서 모바일 중심의 인터넷 산업과 미디어 산업이 지속적으로 성장할 것으로 예측됩니다. (2) 산업의 성장성 국내 인터넷 이용환경을 보면 스마트폰 등 모바일 중심으로 무선 인터넷을 이용하는 패턴이 갈수록 두터워지고 있습니다. 과학기술정보통신부 ‘2019 인터넷이용실태조사’ 결과 발표에 따르면 대한민국 인터넷 이용자수는 만 3세이상 국민 5,050만명 중 4,635만명으로, 30대(100%)를 중심으로 인터넷 이용률이 91.8%, 주평균 이용시간이 17.4시간에 달한다고 밝혔습니다. 인터넷 접속기기는 스마트폰이 94.9%로 압도적이고, 그 뒤를 51.0%, 스마트TV 41.6% 순이고, 접속 방법은 무선인터넷 99.9%, 유선인터넷 69.9로 스마트폰을 통한 무선인터넷 중심의 이용행태가 뚜렷하게 나타났습니다. (3) 경기변동 특성 및 경쟁요소인터넷 산업은 제조업, 유통업에 비하여 경기 변동의 영향을 상대적으로 적게 받는 산업군에 속합니다. 특히 개인 인터넷 방송 서비스의 경우 일반적인 경기 변동보다는 방학, 휴가 시즌 등 계절적 요인과 유행, 트렌드 등 사회적인 요인에 영향을 더 많이 받는 편입니다. 더욱이 개인 인터넷 방송은 특성상 진입 장벽이 낮으나, 이용자 및 시청자 수, 채널 개설 수 등 사업 선점에 따른 경쟁 우위가 뚜렷한 시장입니다. 이에 따라 신규 이용자의 유입이 용이하다는 특성과 당사의 사업선점을 통한 업계 상위의 이용자 및 채널 개설 수를 바탕으로 점진적으로 점유율을 확대하고 있습니다.

2 ) 엔터테인먼트 미디어 사업부문(1) 산업의 특성

최근 엔터테인먼트 미디어 콘텐츠(문화) 상품에 대한 수요도가 높은 증가추세를 보이고 있습니다. 특히 국내 엔터테인먼트 미디어 산업에서의 핵심 요인인 글로벌 한류 콘텐츠 ¹ 에 대한 니즈가 태국, 말레이시아 등 동남아 지역을 중심으로 꾸준히 상승세인 것으로 예측됩니다. 주요 콘텐츠인 TV드라마, 콘서트 및 팬미팅 등을 찾는 수요가 크며, 고정적인 공연 향유층의 증가 로 계절적 요인보다는 화제가 되는 작품에 따라 연간 판매가 꾸준히 이어지는 추세입니다.

¹ 한국국제문화교류진흥원(KOFICE)에서 발표한 '2020 해외한류조사'에 따르면 한국에 대한 연상 이미지로 가장 많이 떠오르는 것은 'K-POP'(18.5%)이며, 지난 3년 간 꾸준히 응답률이 증가했다. 국가별로는 인도, 베트남, 인도네시아, 태국 등에서 긍정적인 인식으로의 변화가 상대적으로 높게 나타났다고 조사됨.

(2) 산업의 성장성

글로벌 회계컨설팅 네트워크 Pwc의 '엔터테인먼트 미디어 산업 전망 2019-2023' 보고서에 따르면 엔터테인먼트 미디어 산업 매출은 2018년 2조1000억 달러에서 5년 내 2조 6000억 달러에 달할 것으로 예상됐습니다. 53개국, 14개 업종을 분석한 결과로 맞춤형서비스와 개인미디어를 선호하는 소비자들의 성향과 기술의 발달이 엔터테인먼트 미디어 산업의 혁신적인 변화를 이끌 것으로 나타났습니다. 세부 업종별로 살펴보면 OTT 비디오 업종의 강세가 지속될 것으로 보입니다. 세계 OTT 서비스 매출은 2018년 약 382억, 2023년에는 이의 두 배가 될 전망입니다. 특히 팟캐스트와 e스포츠(비디오게임 포함) 분야는 연평균 성장률이 각각 28.5%와 18.3%에 이를 것으로 조사됐습니다.

(3) 경기변동 특성 및 경쟁요소일반 경기변동에 따른 상관관계가 있으며 계절적인 경기의 변동이 거의 없다는 것이 장점인 엔터테인먼트 미디어 산업은 현대 정보통신기술의 발달을 통해 그 수요 및 가치가 극대화 될 수 있습니다. 디지털 기술의 발달과 초고속정보통신망을 통한 인터넷의 확산, 위성방송 등 각종 첨단과학기술은 다양한 창구를 창출하여 엔터테인먼트 콘텐츠에 대해 One-Source Multi-use의 특성을 부여함으로써 영화, 음반, 방송 등 엔터테인먼트에 대한 파급효과를 높일 뿐만 아니라, 문화 컨텐츠 수출이 문화산업을 비롯한 의류, 패션, 가전제품, 자동차 등 여타산업에 대한 국가 경쟁력을 높여 줄 수 있습니다. 3 ) e스포츠 사업부문

(1) 산업의 특성 문화체육관광부와 한국콘텐츠진흥원이 공개한 '2018년 e스포츠 실태조사 보고서'에 따르면 국내 e스포츠 산업 규모는 2017년 기준 973억원으로 전년보다 4.2% 증가한 바 있습니다. 이는 게임전문 시장조사기관 뉴주(Newzoo)가 발표한 자료에 따르면 글로벌 e스포츠 시장의 13.1%를 차지합니다. 특히 젠지, 킹존 등의 해외 자본 유입과 함께 국내기업의 게임단 인수 등 투자활동이 활성화되면서 국내 e스포츠 시장은 지속적으로 성장중입니다. (2) 산업의 성장성현재 e스포츠 시장을 이끌고 있는 종목은 몇 가지로 압축됩니다. 시청자 수를 기준으로 봤을 때 리그오브레전드가 약 3억5천만 명의 시청자를 보유하고 있고, 공식 리그를 출범한지 1년이 지난 오버워치는 1억 명이 넘는 시청자를 지니고 있습니다. 특히 중국의 왕자영요와 같이 다양한 게임들이 e스포츠 시장에 진입하면서 시장확대는 물론 e스포츠에 대한 인식전환까지 기대할 수 있습니다. (3) 경기변동 특성 및 경쟁요소한국콘텐츠진흥원 '2018 e스포츠 실태조사 보고서'에 따르면 최근 e스포츠에 대한 시청환경이 온라인 중심으로 변화하고 있습니다. 시청채널 기준으로는 국내 e스포츠 시청자들이 가장 많이 사용하는 채널로는 온라인의 유튜브 인터넷(42.9%)을 꼽았고, 그 뒤를 케이블TV 채널인 OGN(42.2%)을 선택했습니다. 반면에 매출액의 경우 케이블 기반 방송사 매출액이 475억 4,000만 원에서 452억 8,000만 원으로 감소 추세를 보였는데 인터넷/스트리밍 분야에서는 2016년 136억 4,000만 원에서 205억 3,000만 원으로 50.5% 증가하며 두드러진 성장세를 보였습니다. 이는 전통 매체에서 뉴미디어로 이동하는 사회적 경향을 e스포츠가 주도하고 있는 가운데 케이블 방송사와 종목사들 역시 인터넷 기반 방송사를 선호하며 이러한 변화가 나타난 것으로 풀이됩니다. 4 ) 모바일메시징사업부문 (1) 산업의 특성모바일메시징서비스는 1998년에 5개의 이동통신서비스업체의 SMS서비스를 국내 최초로 통합 연동하여 기업체 대상 고객에게 제공하면서 시작되었습니다. 지금은 다양한 기기와 통신형태로 확장되어 명실상부한 무선데이터 통신의 기본적인 인프라 서비스로써 그 위치를 유지해 가고 있습니다. 최근에는 스마트폰이 인터넷 접속단말로 대중화되고 시장과 정책의 다양한 변화에 힘입어 스마트폰을 활용한 푸시메시지서비스가 향후 모바일메시징 서비스 시장의 성장을 이어가고 있습니다. (2) 산업의 성장성최근 모바일메시징산업은 양방향 미디어서비스(Mobile Originated)가 대중화되었습니다. 라디오는 물론 국내 지상파 방송의 대국민 문자투표 및 시청자 참여 방식 프로그램과 각종 케이블, 종합편성 방송프로그램의 다양하고 새로운 시도에 힘입어 이용자들의 참여가 지속적으로 늘고 있고, 그 인기에 힘입어 각 방송사는 양방향 미디어서비스를 방송 트렌드로 여겨 더욱 확대일로에 있습니다. (3) 경기변동 특성메시징서비스는 경기에 크게 민감하지 않은 것으로 나타나고 있습니다. 불경기에는 판매 증대를 위한 프로모션 도구이자 텔레마케팅의 대체재로 이용률이 증가하고, 호경기에는 중소형 업체들의 활발한 마케팅 활동에 따른 홍보성 물량과 카드 이용자의 카드 사용 증가로 인한 알림 메시지가 증가하는 현상을 보이고 있습니다. 또한, 메시징서비스는 성별, 연령, 지역 등에 따른 구체적이고 명확한 고객층을 대상으로 하는 가장 효과적인 타겟 마케팅 수단으로 인식되고 있어, 명확한 목표 고객층에 대한 효과적인 마케팅 수단에 대한니즈가 높은 기업들에게 메시징서비스는 극대화된 효과를 보장하며 그 인기와 성장세를 꾸준하게 이어갈 것이 확실시 되고 있습니다.(4) 경쟁요소 현재 메시징서비스시장은 경쟁사들 간 비즈니스모델 차이로 인하여 영업대상 및 타겟 시장이 차이를 나타내게 되고, 따라서 신규고객을 사이에 두고 경쟁이 발생했을 경우에는 실제 경쟁은 그 신규고객의 규모 및 특성에 적합한 비즈니스 모델을 가지고 있는 사업자가 경쟁하게 되는 양상을 보이게 됩니다. 나. 회사의 현황

(1) 영업개황

당사는 보다 대중적인 개인 인터넷 방송 기업으로 거듭나기 위하여 다양한 콘텐츠 확장 및 이용자 확충에 역량을 집중하고 있으며, 최근 모바일 중심의 트렌드에 발맞추어 개인 인터넷 방송 플랫폼의 모바일 서비스를 더욱 개선하고 있습니다. 또한, 다년간 국내 서비스를 통하여 축적된 서비스 노하우와 기술력을 바탕으로 기존 팝콘티비뿐만 아니라 셀럽티비 등 다양한 개인방송 플랫폼을 런칭하고 있으며, 글로벌 미디어 플랫폼으로 거듭나기 위하여 해외시장으로 사업 범위를 확대하고 있습니다.더욱이 각 서비스의 경쟁력 강화 및 시너지 효과 창출을 위해 우량 개인방송 플랫폼 및 엔터 전문 뉴스미디어와 국내외에서 공연 및 프로모션을 기획하는 전문기업을 인수하여 향후 주요 사업의 성장성 및 수익성 강화를 도모하고 있습니다. (2) 공시대상 사업구분

대분류	중분류	소분류	세분류	세세분류

방송통신 및 정보서비스업
(J)	정보서비스업
(J63)	기타 정보 서비스업 (J639)	그외 기타 정보 서비스업 (J6399)	데이터베이스 및 온라인정보 제공업 (J63991)

(3) 시장점유율인터넷사업부문의 경우 PC 및 모바일 어플리케이션 다운로드 건수와 시청 및 채널 개설 수가 꾸준하게 증가하고 있습니다. 특히 개인 인터넷 방송 플랫폼은 국내에서는 시장 선점 서비스와 차별화된 20~30대 이용자 연령층을 대상으로 서비스 제공하여 시장 점유율을 점진적으로 확대하며 시장 내 지위를 더욱 공고히 하고 있습니다. 이를 더욱 강화하기 위하여 인수기업들과의 지속적인 협업을 기반으로 다양한 콘텐츠 확보 및 이용자 확충에 전사 역량을 집중하고 있습니다. (4) 시장의 특성인터넷사업부문의 경우 경기의 영향을 많이 받는 타 업종과는 달리 상대적으로 경기의 영향을 덜 받는 안정적인 시장으로 분류되고 있습니다. 주 이용자 연령 계층인 20대와 30대를 주축으로 전 연령층에 걸쳐 이용자가 다양하게 분포되어 있으며, 콘텐츠 이용에 따른 비용 지출의 수용도가 매우 높은 편입니다. 인터넷 산업은 특정 계절에 수요가 집중되는 현상이 크지 않으며, 주요 서비스가 출시되는 시기에 영향을 주는 것이 일반적입니다.

2. 주요 제품 및 서비스 등 가. 주요 제품 및 서비스 등의 현황

(기준일 : 2019년 12월 31일 ) (단위 : 백만원,%)

사업부문	품목	구체적용도	2019년(제18기)	2018년(제17기)	2017년(제16기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

인터넷사업부문	팝콘티비 외	개인방송플랫폼 외	30,984	69.23%	24,120	86.67%	13,590	100.00%

엔터테인먼트 미디어 사업부문	이제이파트너스	국내외 공연/행사 기획 외	10,236	22.87%	3,288	11.81%	-	0.00%

더셀럽	인터넷뉴스 외	2,644	5.91%	423	1.52%	-	0.00%

레코드팜	디지털 음원서비스 외	41	0.09%	0	-	-	0.00%

아이씨엔터테인먼트	MCN, 매니지먼트	809	1.81%	-	-	-	-

닛시인베스트먼트	경영,컨설팅업 외	-	0.00%

모바일메시징사업부문	SMS, MMS	SMS 메세징 서비스 외	43	0.10%	-	-	-	0.00%

합 계	44,757	100.00%	27,831	100.00%	13,590	100.00%

※ 1) 제16기(전전기) 매출은 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 등에 따라 작성되었으며, 제17기(전기) 및 제18기(당기)는 제정된 기준서인K-IFRS 1115호에 따라 작성되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이 - 인터넷사업부문 등의 경우 콘텐츠사업을 영위하므로 해당사항이 없습니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 더이앤엠 주식회사 생산설비의 현황 등

(단위 : 원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	감가상각비	손상차손	매각예정자산으로 대체	회계정책변경	기 말

토 지	-	-	-	-	-	-	-	-

건 물	-	-	-	-	-	-	-	-

시 설 장 치	242,478,244	350,000,000	-	(125,909,094)	-	-	-	466,569,150

차량운반구	-	-	-	0	-	-	-	-

집 기 비 품	401,049,945	332,381,818	-	(141,350,704)	-	-	-	592,081,059

건설중인자산	177,632,000	-	(177,632,000)	-	-	-	-	-

사용권자산(*)	-	2,300,422,384	-	(397,968,911)	512,485,592	2,414,939,065

합 계	821,160,189	2,982,804,202	(177,632,000)	(665,228,709)	-	-	512,485,592	3,473,589,274

(*) 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 증가하였습니다. 나. 주식회사 이제이파트너스 생산설비의 현황 등

(단위 : 원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	감가상각비	손상차손	매각예정자산으로 대체	회계정책변경	기 말

토 지	-	-	-	-	-	-	-	-

건 물	-	-	-	-	-	-	-	-

시 설 장 치	3,433,333	-	-	(1,100,000)	-	-	-	2,333,333

차량운반구	-	9,311,000	-	(1,241,467)	-	-	-	8,069,533

집 기 비 품	6,427,750	-	-	(3,048,367)	-	-	-	3,379,383

건설중인자산	-	-	-	-	-	-	-	-

사용권자산	-	69,625,843	(29,010,770)	40,615,073

합 계	9,861,083	78,936,843	-	(34,400,604)	-	-	-	54,397,322

다. 주식회사 더셀럽 생산설비의 현황 등

(단위 : 원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	감가상각비	손상차손	매각예정자산으로 대체	회계정책변경	기 말

토 지	-	-	-	-	-	-	-	-

건 물	-	-	-	-	-	-	-	-

시 설 장 치	7,474,000	-	-	(2,574,685)	-	-	-	4,899,315

차량운반구	-	-	-	-	-	-	-	-

집 기 비 품	14,281,489	-	-	(4,869,901)	-	-	-	9,411,588

건설중인자산	-	-	-	-	-	-	-	-

사용권자산	-	89,303,073	(82,433,604)	6,869,469

합 계	21,755,489	89,303,073	-	(89,878,190)	-	-	-	21,180,372

라. 주식회사 레코드팜 생산설비의 현황 등

(단위 : 원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	감가상각비	손상차손	매각예정자산으로 대체	회계정책변경	기 말

토 지	-	-	-	-	-	-	-	-

건 물	-	-	-	-	-	-	-	-

시 설 장 치	-	-	-	-	-	-	-	-

차량운반구	-	-	-	-	-	-	-	-

집 기 비 품	-	-	-	-	-	-	-	-

건설중인자산	-	-	-	-	-	-	-	-

사용권자산	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-	-	-	-	-

마. 주식회사 아이씨엔터테인먼트 생산설비의 현황 등

(단위 : 원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	감가상각비	손상차손	매각예정자산으로 대체	회계정책변경	기 말

토 지	-	-	-	-	-	-	-	-

건 물	-	-	-	-	-	-	-	-

시 설 장 치	-	-	-	-	-	-	-	-

차량운반구	-	-	-	-	-	-	-	-

집 기 비 품	-	-	-	-	-	-	-	-

건설중인자산	-	-	-	-	-	-	-	-

사용권자산	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-	-	-	-	-

바. 주식회사 닛시인베스트먼트 생산설비의 현황 등

(단위 : 원)

계정과목	기 초	취 득	처 분	감가상각비	손상차손	매각예정자산으로 대체	회계정책변경	기 말

토 지	-	-	-	-	-	-	-	-

건 물	-	-	-	-	-	-	-	-

시 설 장 치	-	-	-	-	-	-	-	-

차량운반구	-	121,544,065	-	(8,102,870)	-	-	-	113,441,195

집 기 비 품	-	-	-	-	-	-	-	-

건설중인자산	-	-	-	-	-	-	-	-

사용권자산	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	121,544,065	-	(8,102,870)	-	-	-	113,441,195

4. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제18기(2019년)	제17기(2018년)	제16기(2017년)

인터넷사업부문	인터넷서비스 외	수출	-	-	-

내수	30,984	24,120	13,590

합계	30,984	24,120	13,590

엔터테인먼트 미디어 사업부문	공연기획/대행	수출	-	-	-

내수	10,236	3,288	-

합계	10,236	3,288	-

뉴스미디어	수출	-	-	-

내수	2,644	423	-

합계	2,644	423	-

디지털음원서비스/유통서비스	수출	-	-	-

내수	41	-	-

합계	41	-	-

MCN, 매니지먼트	수출	-

내수	809

합계	809

모바일메시징사업부문	대량발송 메세징 서비스	수출	-	-	-

내수	43	-	-

합계	43	-	-

강관사업부문	제품 외	수출	-	-	-

내수	-	-	-

합계	-	-	-

합 계	수출	-	-	-

내수	44,757	27,831	13,590

합계	44,757	27,831	13,590

※ 제16기(전전기) 매출은 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 등에 따라 작성되었습니다. 제17기(전기) 및 제18기 (당기)는 제정된 기준서인 K-IFRS 1115호 에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매경로

인터넷사업부문은 온라인/모바일 네트워크망을 통하여 제공되기 때문에 별도의 직접적인판매조직은 없습니다. (2) 판매방법 및 조건

인터넷사업부문은 온라인/모바일 네트워크 망을 통하여 제공되므로 온라인/모바일을 통 한 판매가 대부분입니다. 사용자는 인터넷 및 모바일에 접속하여 충전이 가능하며, 충전에 대한 대금 지불 방식은 신용카드, 핸드폰, 계좌이체 등 다양한 수단이 제공되고 있습니다.

(3) 판매전략 인터넷사업부문은 모바일 어플리케이션, 모바일웹 등을 통하여 이용자와 고객사가 직접 신청하여 이용하는 형태이므로, 다양한 매체를 통해 홍보를 진행하고 있으며, 개인방송플랫폼 서비스를 통한 광고의 경우 광고대행사 영업을 통한 판매가 이루어지기도 합 니다.

5. 수주상황 인터넷사업부문 등은 콘텐츠사업을 영위하므로 대내외적인 환경의 변화와 그에 따른 인터넷방송수요의 변화를 정확히 예측할 수 없어 수주물량, 수주잔고 등 별도 수주상황을 관리하지 않고 있습니다.

6. 금융위험관리

1) 금융위험관리 연결실체는 금융위험과 관련하여 시장위험(통화위험, 이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다.

연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다. 2) 시장위험 연결실체의 활동은 주로 환율과 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있습니다. (1) 외화위험관리연결실체는 외화로 표시된 거래를 수행하고 있으므로 환율변동으로 인한 위험에 노출되어 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 18(당) 기	제 17(전) 기

자산	부채	자산	부채

USD	352,355,624	-	46,695,847	-

THB	847,292	-	-	-

한편, 당기말 및 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용반영전 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 18(당) 기	제 17(전) 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	35,235,562	(35,235,562)	4,669,585	(4,669,585)

THB	84,729	(84,729)	-	-

(2) 이자율위험관리 연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부차입금과변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 연결실체는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 연결실체는 이자율 변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결실체 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.당기말 및 전기말 현재, 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우 변동금리 조건 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당회계기간에 대한 법인세비용반영전 손익은 당기는 없으며 전기는 25백만원 만큼감소 또는 증가하였을 것입니다.

3) 신용위험관리 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을채택하고 있습니다. 연결실체는 투자등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있습니다. 이러한 신용정보는 독립적인 신용평가기관에서 제공하고 있으며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 연결실체가 주요 거래처에 대한 신용등급을 결정할 목적으로 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다. 연결실체의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.당기말 및 전기말 현재 신용위험 최대노출액은 금융자산의 장부금액과 유사하며, 금융보증으로 인한 신용위험의 최대노출액은 당기말 현재 2,468백만원(전기말: 2,468백만원)입니다. 4) 유동성위험관리 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결실체의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.

(1) 유동성 및 이자율위험 관련 내역 다음 표는 연결실체의 금융부채(파생상품부채 및 매각예정관련부채 제외)에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고 있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

① 제 18(당) 기

(단위 : 원)

구 분	1년 미만	1년 이상 2년 이하	2년 이상 5년 이하	5년 초과	합 계

매입채무 및 기타채무	4,692,149,142	-	-	-	4,692,149,142

임대보증금	320,400,000	-	-	-	320,400,000

리스부채	815,516,531	716,810,463	1,052,649,725	-	2,584,976,719

전환사채	9,496,982,975	-	7,500,000,000	-	16,996,982,975

합 계	15,325,048,648	716,810,463	8,552,649,725	-	24,594,508,836

② 제 17(전) 기

(단위 : 원)

구 분	1년 미만	1년 이상 2년 이하	2년 이상 5년 이하	5년 초과	합 계

매입채무 및 기타채무	5,732,127,731	-	-	-	5,732,127,731

임대보증금	275,000,000	-	-	-	275,000,000

전환사채	32,498,315,579	-	-	-	32,498,315,579

차 입 금	2,577,750,000	-	-	-	2,577,750,000

합 계	41,083,193,310	-	-	-	41,083,193,310

5) 금융상품의 공정가치 (1) 경영진은 재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다. (2) 연결실체는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준 1	공정가치 측정치는 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치

수준 2	공정가치 측정치는 수준 1에 해당되는 공시된 가격을 제외한 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로 (가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치

수준 3	공정가치 측정치는 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치

금융상품의 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류하고 있으며, 당기말과 전기말 현재 연결실체의 공정가치로 측정된 금융상품의 현황은 다음과 같습니다.

① 당기말

(단위 : 원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

파생상품부채	-	-	5,981,046,230	5,981,046,230

당기손익-공정가치측정금융자산	-	-	9,540,720,110	9,540,720,110

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	993,153,384	-	1,994,363,761	2,987,517,145

합 계	993,153,384	-	17,516,130,101	18,509,283,485

(*1) 파생상품부채(전환권,조기상환권)의 가치평가기법은 옵션가격결정모형이며 투입변수 및 유의적이지만 관측 가능하지 않은 투입변수는 주가변동성 등입니다. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산(신종자본증권, 상환전환우선주)의 가치평가기법은 할인된 현금흐름 및 옵션가격결정모형이며 투입변수 및 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수는 주가변동성 등입니다.

② 전기말

(단위 : 원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

파생상품부채(전환사채)	-	-	7,521,890,241	7,521,890,241

(*1) 파생상품부채(전환권,조기상환권)의 가치평가기법은 옵션가격결정모형이며 투입변수 및 유의적이지만 관측 가능하지 않은 투입변수는 주가변동성 등입니다.

(3) 당기 및 전기 중 수준 3으로 분류되는 금융상품의 장부금액 변동은 다음과 같습니다.

① 당기말

단위:원)

구 분	기초	매입	매도	평가	수준간이동	기타	기말

파생상품부채	7,521,890,241	4,271,609,393	(11,087,702,835)	5,275,249,431	-	-	5,981,046,230

당기손익-공정가치 측정금융자산	-	7,910,000,000	-	1,630,720,110	-	-	9,540,720,110

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	2,000,001,896	(17,770,073,053)	17,657,871,168	-	106,563,750	1,994,363,761

합 계	7,521,890,241	14,181,611,289	(18,690,575,372)	24,563,840,709	-	106,563,750	17,516,130,101

② 전기말

단위:원)

구 분	기초	매입	매도	평가	수준간이동	기타	기말

파생상품부채	-	9,500,290,932	(494,814,000)	(1,483,586,691)	-	-	7,521,890,241

(4) 연결실체는 수준 간의 이동을 가져오는 사건이나 상황의 변동이 발생하는 시점에 수준간의 이동을 인식하고 있습니다.

(5) 연결실체가 보유하고 있는 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 당기 중 발생한 사업환경이나 경제적 환경의 유의적인 변화는 없습니다.

7. 경영상의 주요계약 1) 경영권 변경 등에 관한 계약 체결 당사의 최대주주는 2019년 8월 28일 나비스피델리스 5호조합으로 변경되었습니다.전 최대주주인 룽투코리아는 2019년 4월 10일 보유주식 중 11,029,411주를 나비스피델리스 7호조합 및 프란츠1호투자조합에 양도하는 주식양수도 계약을 체결하였으며, 경영권은 나비스피델리스 7호조합에 양도했습니다.이후 나비스피델리스 5호조합은 2019년 6월 나 비스피델리스 7호조합을 흡수합병하고, 2019년 8월 20억원 규모의 3자배정 유상증자 에 참여하여 최대주주 가 되었습니다. 2) 자금 조달 당사는 자금 조달 목적으로 아래와 같이 결정했습니다.

일자	내용	금액	비고

2019년 04월 10일	제8회차 사모 전환사채	81억원	납입완료(2019.07.30)

제3자배정 유상증자	약 110억원	납입완료(2019.05.30)

2019년 08월 07일	제3자배정 유상증자	약 20억원	납입완료(2019.08.28)

2019년 10월 29일	제9회차 사모 전환사채	20억원	납입완료(2019.10.29)

※ 보고서 작성기준일 이후 2020.01.17에 43.6억원 규모의 제10회차 전환사채의 발행을 결정하여, 납입완료하였습니다.

자세한 내용은 기 공시된 주요사항보고서(유상증자결정), 주요사항보고서(전환사채권발행결정)을 참조하여 주시기 바랍니다.

3) 유형자산 처분결정(2019년 3월 14일)

1. 처분목적물	경상남도 양산시 북정동 237번지 외 토지, 건물 지분 12.44%

2. 처분내역	처분금액(원)	3,856,400,000

자산총액(원)	62,198,072,165

자산총액대비(%)	6.2

3. 거래상대방	주식회사 태인

- 회사와의 관계	-

4. 처분목적	자산매각을 통한 현금 유동성 확보

5. 처분예정일자	2020-03-06

6. 이사회결의일(결정일)	2019-03-14

8. 기타 투자판단에 참고할 사항	1. 상기 처분예정일자는 중도금 수령 예정일자이며, 현금수령 예정입니다. -중도금 수령이후 이전등기 진행 -계약금: 77,128,000원(계약 체결후 1주일 이내) -중도금: 3,406,072,000원(2020년 3월 06일 이내) -잔 금: 373,200,000원(시행사업완료 후 지급) 2. 본 계약의 양도 일정과 거래대금지급에 관한 사항은 관계기관 및 거래상대방과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.3. 상기 자산총액은 2017년 기말 연결재무제표 기준금액 입니다. 4. 상기 처분예정금액은 당사 지분가치에 대한 가액입니다.

※ 관련공시	-

※ 1)2) 보고서 작성기준일 이후 계약상대방 요청으로 중도금 지급일정이 2020.03.06으로 변경되었으며, 중도금 납입은 완료되었습니다. 자세한 사항은 기공시된 '[정정]유 형자산처분결정(2020.02.28)을 참조해주시기 바랍니다.

4) 주권 관련 사채권의 처분결정 - 현진소재 주식회사 관련 전환사채 및 보통주 처분내용

일자	구분	내용	취득 권면금액	처분 권면금액	취득 주식수	처분 주식수	잔여 주식수

2018.06.08	전환사채	현진소재 (주) 18회차 전환사채권 취득	30,000,000,000	-	-	-	-

2019.07.02	현진소재 (주) 18회차 전환사채권 처분	-	6,750,000,000	-	-	-

2019.08.20	현진소재 (주) 18회차 전환사채권 처분	-	7,500,000,000	-	-	-

2019.09.23	현진소재 (주) 18회차 전환사채권 처분	-	2,250,000,000	-	-	-

2019.10.07	현진소재 (주) 18회차 전환사채권 전환청구권 행사	-	3,000,000,000	-	-	-

2019.10.16	현진소재 (주) 18회차 전환사채권 전환청구권 행사	-	10,500,000,000	-	-	-

합 계	30,000,000,000	30,000,000,000	-	-	-

2018.12.28	보통주	현진소재 (주) 유상증자 신주상장	-	-	1,098,621	-	1,098,621

2019.10.28	현진소재 (주) 전환청구권 행사로 인한 신주상장	-	-	1,056,710	-	2,155,331

2019.10.28	현진소재 (주) 보통주 매도	-	-	-	-1,056,710	1,098,621

2019.11.01	현진소재 (주) 전환청구권 행사로 인한 신주상장	-	-	3,698,485	-	4,797,106

2019.11.01	현진소재 (주) 보통주 매도	-	-	-	-286,396	4,510,710

2019.11.04	현진소재 (주) 보통주 매도	-	-	-	-3,412,089	1,098,621

합 계	5,853,816	-4,755,195	1,098,621

※ 보고서 작성기준일 이후 2020. 01. 10. 이사회 결의를 통하여 현진소재(주) 보통주 1,098,621주를 처분하여, 당사가 보유한 현진소재 (주) 전환사채 및 보통주 전량을 매도하였습니다.

5) 재제등의 현황 당사는 2017년 11월 서울시 가산동 소재의 건물 10개동을 2016년말 자산총액 683.2억원의 11.0%에 해당하는 75.4억원에 양도하기로 결의하였으나, 주요사항보고서(자산양수도)를 금융위원회에 제출하지 아니하여 2019년 05월 08일에 증권선물위원회로부터 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제161조 제1항 제7호, 제165조의4 제1항 제2호, 제429조 제3항 제2호, 동법 시행령 제 171조 제2항 제5호, 제176조의6 제1항 및 제3항에 의하여 과징금 12,000,000원을 부과받았습니다.당사는 재발방지를 위하여 당사의 공시책임자를 중심으로 수시공시사항에 대한 업무 프로세스를 면밀히 검토하여, 상시 체크를 통해 누락되지 않도록 심혈을 기울이고 있습니다.