THE E&M 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

1. 사 업의 개요 연결실체는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격, 시장 및 판매 방법의 특징, 사업부문의 계속성 등을 고려하여 당사 및 종속회사를 통한 인터넷 서비스, 강관제조 등의 사업을 영위합니다.

[1] 주요 사업부문별 현황 요약

구 분	회 사	사업의 내용

인터넷사업부문	더이앤엠(주)	인터넷서비스사업(인터넷 개인 방송 플랫폼 제공)

강관사업부문	코리아티이(주)	무계목강관제조 외

[2] 사업부문별 현황 연결실체는 당사 및 종속회사를 통한 인터넷 서비스, 무계목강관제조 등의 사업을 영위합니다. 당사의 사업부문별 주요 사업의 내용은 다음과 같습니다. 1) 인터넷 사업부문

(1) 산업의 특성 인 터넷 산업은 초기 투자비용이 높지 않기 때문에 상대적으로 저자본의 중소형 기업이 시장 진입하는데 용이한 편입니다. 이에 시장 초기에는 유사한 서비스를 제공하는 기업들이 수없이 등장하며 지속적인 경쟁이 이뤄지나 시장이 성숙해짐에 따라 선두기업이 선점효과, 규모의 우위, 브랜드 로열티 등의 우월적 지위로 시장을 선도해가는 사업 환경이 조성되고 있습니다. 일정 규모 이상의 시장 지배력을 넓히기 위해서는 서버, 네트워크 등의 대규모 투자가 뒤따라야 하고 이를 적절하게 운영할 수 있는 능력과 기술력이 필요합니다.

주요 특성으로는 특정 서비스(상품)에 대한 수요가 타 이용자(소비자)에게 영향을 주는 네트워크 효과를 비롯해 시장 선점효과와 고부가가치를 꼽을 수 있습니다. 소셜 미디어 플랫폼 서비스와 같이 서로 소통하고 공유하는 이용자가 많아질수록 시청할 수 있는 라이브 방송 등의 콘텐츠가 다양해지고, 이를 통해 새로운 이용자가 유입되는 기회가 자연스럽게 창출되는 네트워크 효과가 발생돼 선진입한 기업의 선점효과가 큰 영향력을 차지합니다. 더불어 유입된 다수의 이용자를 기반으로 인터넷 검색광고(SA), 디스플레이 광고(DA) 등의 생산 과정에서 높은 부가가치를 만들어 낼 수 있는 다양한 형태의 서비스(상품)의 판매가 용이한 산업입니다.

최근 몇 년간 급속도로 확산된 모바일 디바이스로 인해 기존 PC를 기반으로 했던 온라인 기업들이 모바일 중심으로 서비스를 개편하며 시장 선점을 시도하고 있고, 모바일 특성에 맞춰 이동성이 강조된 서비스들이 각광받고 있습니다. 특히 소셜 네트워크 서비스를 필두로 한 모바일 활성화가 이용률(트래픽) 증가와 시장 확대를 야기시켰고, 이를 통한 수익 창출 가능성도 점차 높아지면서 모바일 중심의 인터넷 산업과 미디어 산업이 지속적으로 성장할 것으로 예측됩니다.

(2) 산업의 성장성 미래창조과학부와 한국인터넷진흥원이 실시한 '2016년 인터넷 이용 실태 조사' 결과에 따르면 국내 인터넷 이용률과 이용자수가 꾸준히 증가하고 있습니다. 2016년 7월 기준으로 인터넷 이용자는 43,636천명으로 전체 인구(3세 이상)의 88.3%를 기록했으며, 직전 해인 2015년보다 3.2%p, 1,696천명이 증가한 수치를 나타냈습니다. 특히 60세 이상 고령층의 인터넷 이용률이 51.4%로 직전 해 대비 11.9%p 증가했고, 인터넷 이용자수는 1,305천명이 늘어난 5,053천명으로 조사돼 해마다 인터넷 이용 연령층이 확대되고 이용자수도 증가되고 있습니다.

또한, 최근 스마트폰 보급이 급속도로 확장되면서 인터넷 이용환경에도 많은 변화를 보이고 있습니다. 만 6세 이상 국민의 10명 중 8명(85%)이 스마트폰을 보유하고 있으며, 전체 85.9%가 스마트폰, 태블릿PC 등의 스마트 기기를 사용해서 모바일 인터넷을 이용하는 것으로 조사됐습니다. 특히 모바일 인터넷 이용자의 10명 중 2명(24. 4%)이 스마트폰을 일주일에 평균 14.3시간 이상 이용하는 것으로 조사되며 기존의 인터넷 이용 추이가 PC에서 모바일로 변화하고 있으며, 모바일의 편의성과 휴대성 등을 고려하면 향후 더욱 더 이용시간이 증가할 것으로 예상되어집니다.

한편, 온라인 미디어 이용률의 경우 인터넷 이용자의 10명 중 9명(92.7%)이 인터넷을 통해 TV, 신문(뉴스기사), 라디오, 서적, 영화 등 5개 미디어 가운데 적어도 한 개 이상을 이용하는 '온라인 미디어 이용자’인 것으로 조사돼 TV 및 PC에서 모바일 디바이스 중심으로 이용환경이 변화되고 있음을 보여주고 있습니다.

(3) 경기변동 특성인터넷 산업은 제조업, 유통업에 비하여 경기 변동의 영향을 상대적으로 적게 받는 산업군에 속합니다. 특히 개인 인터넷 방송 서비스의 경우 일반적인 경기 변동보다는 방학, 휴가 시즌 등 계절적 요인과 유행, 트렌드 등 사회적인 요인에 영향을 더 많이 받는 편입니다.

(4) 경쟁요소개인 인터넷 방송은 특성상 진입 장벽이 낮기 때문에 누구나 시장에 참여할 수 있는 경쟁이 치열한 시장이나, 이용자 및 시청자 수, 채널 개설 수 등 사업 선점에 따른 경쟁 우위가 뚜렷한 시장입니다. 개인 인터넷 방송의 경우 서비스 이용자가 많을수록 이용자의 선호도가 높아지고 이에 따라 신규 이용자의 유입이 용이하다는 특성이 있으므로, 당사의 사업선점을 통한 업계 상위의 이용자 및 채널 개설 수를 바탕으로 점진적으로 점유율을 확대하고 있습니다. 2) 강관사업부문

(1) 산업의 특성당사가 생산하는 무계목강관(Seamless Pipe)은 이음매 없는 강관을 뜻하는 말로 빌릿 등의 소재를 가열하여 천공기로 중심에 구멍을 뚫고 중공소재로 만든 후 압연하거나 인발기 등으로 인발하여 소정의 외경과 두께로 만든 강관을 말하며 용접강관(Welded Pipe)과는 달리 이음매가 없이 용접강관으로 사용할 수 없는 고압, 고온, 저온, 내식 등 특수 배관용, 기계 구조용 및 열교환기용에는 필수불가결한 강관으로서 각 종 산업기계, 화학 플랜트, 원자력, 항공기, 자동차, 조선, 냉동 콘덴서, 보일러 등 그 사용분야는 매우 광범위합니다. 또한, 용도에 따라 배관용(건설 및 제조업에서 증기, 물, 가스, 공기 등의 이송), 구조용(일반 구조용, 기계구조용), 송유관용(석유 및 천연가스 수송), 유정용(석유 및 천연가스개발용), 열전달용(보일러 및 열교환기용) 등으로 나누어지기도 하며, 외경의 크기와 재질에 따른 분류도 가능합니다.

(2) 산업의 성장성 국제 유가 하락의 영향으로 개발 유정수 및 시추가 한시적으로 축소 및 지연되고 있으나, 장기적으로 셰일가스 개발에 따라 현재 축소되거나 지연된 프로젝트가 점차 회복될 것으로 전망됩니다. 셰일가스의 경우 기존 수직굴착방식으로 시추와 채굴이 이루어지는 원유와 달리 수평굴착방식으로 개발되는 셰일가스는 유정당 강관소모량이 증가될 것으로 예상되므로 향후 성장세로의 반등이 예상되고 있습니다. 이와 더불어 무계목강관은 유정, 송유관뿐만 아니라 기계, 발전설비, 해양 플랜트 등의 분야에서 폭넓게 사용되고 있으므로 지속적인 수요가 예상되어지고 있습니다. (3) 경기변동 특성에너지용 강관의 경우 유가 변동과 밀접한 관계가 있습니다. 최근 유가하락으로 강관시장이 일시적으로 침체되어 있으나, 지속적인 셰일가스 채굴 기술혁신 및 비용절감으로 점차 회복되리라 예상되어 집니다. 또한, 향후 유가가 회복된다면 강관산업의 변동의 폭은 줄어들것으로 예상되어지고 있습니다. (4) 경쟁요소강관사업은 대규모 설비 투자가 필요하며, 엄격한 품질기준 등의 요건으로 인해 자연적 시장진입장벽을 이루고 있습니다. 당사는 국내 최초로 대구경 무계목강관 생산체제를 구축하였으며, 현재 국내에는 당사와 경쟁이 가능한 사이즈인 140mm 이상의 무계목강관 제품이 생산 가능한 경쟁사는 없습니다. [3] 회사의 현황

(1) 영업개황 당사는 보다 대중적인 개인 인터넷 방송 기업으로 거듭나기 위하여 다양한 콘텐츠 확장 및 이용자 확충에 역량을 집중하고 있으며, 최근 모바일 중심의 인터넷 트렌드에 발맞추어 개인 인터넷 방송 플랫폼의 모바일 서비스를 더욱 개선하고 있습니다. 또한 다년간 국내 서비스를 통하여 축적된 서비스 노하우와 기술력을 바탕으로 기존의 개인방송 플랫폼 팝콘티비를 안정적으로 운영하면서 실시간 방송 플랫폼인 셀럽티비 등을 런칭했고, 글로벌 미디어 플랫폼으로 거듭나기 위하여 해외시장으로 사업 범위를 확대하고 있습니다. 강관사업부문의 경우 국제유가 하락 및 저유가 지속으로 수주물량 및 판매가가 하락하여 영업활동에 차질을 빚고 있습니다. 이에 회사는 매출의 규모 보다는 이익률 확보를 최우선으로 대응하고 있습니다. (2) 공시대상 사업구분의 구분

대분류	중분류	소분류	세분류	세세분류

방송통신 및 정보서비스업
(J)	정보서비스업
(J63)	기타 정보 서비스업 (J639)	그외 기타 정보 서비스업 (J6399)	데이터베이스 및 온라인정보 제공업 (J63991)

(3) 시장점유율 인터넷사업 부문은 PC 및 모바일 어플리케이션 다운로드 건수와 시청 및 채널 개설 수가 꾸준하게 증가하고 있습니다. 특히 개인 인터넷 방송 플랫폼은 국내에서는 시장 선점 서비스와 차별화된 20~30대 이용자 연령층을 대상으로 서비스 제공하여 시장 점유율을 점진적으로 확대하며 시장 내 지위를 더욱 공고히 하고 있으며, 이를 더욱 강화하기 위하여 다양한 콘텐츠 확보 및 이용자 확충에 전사 역량을 집중하고 있습니다. 강관 사업부문의 경우 실제 제품군의 사이즈, 길이 등이 수백여 종류에 달하고, 경쟁사의 해당제품의 공정방법이 상이하여 시장점유율을 산정하는 것은 어려운 실정입니다.

(4) 시장의 특성

인터넷사업 부문은 경기 흐름에 변화가 큰 타 업종과 달리 상대적으로 영향을 덜 받는 안정적인 시장으로 분류되고 있습니다. 주 이용자 연령 계층인 20대와 30대를 주축으로 전 연령층에 걸쳐 이용자가 다양하게 분포되어 있으며, 콘텐츠 이용에 따른 비용 지출의 수용도가 매우 높은 편입니다. 인터넷 산업은 특정 계절에 수요가 집중되는 현상이 크지 않으며, 주요 서비스가 출시되는 시기에 영향을 주는 것이 일반적입니다. 강관 사업부문의 경우 무계목강관의 사용 용도와 형태에 따라 그 종류가 여러 가지로 분류되고 있으며, 이 중 에너지용 강관이 가장 큰 비중을 차지하고 있어, 국제유가변동에 영향을 받게 됩니다. 2. 주요 제품 및 서비스 등 1) 더이앤엠 주식회사의 주요 제품 등 가. 주요 제품 및 서비스 등의 현황

(기준일 : 2017년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	구체적용도	매출액	비율

인터넷사업부문	인터넷서비스	팝콘티비 외	개인방송플랫폼 외	13,590	100.00%

합 계	13,590	100.00%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이 - 인터넷사업부문의 경우 콘텐츠사업을 영위하므로 해당사항이 없습니다.

2) 코리아티이 주식회사의 주요 제품 등

가. 주요 제품 등의 현황

(기준일 : 2017년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	구체적용도	매출액	비율

강관사업부문	임가공매출	무계목강관	인발 및 인산염피막	-	-

합 계	-	-

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이 코리아티이 주식회사의 경우 임가공 사업을 영위하므로 주요 제품 등의 가격변동추이 는 해당사항이 없습니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항 1) 더 이 앤엠 주식회사 생산설비의 현황 등

(단위 : 원)

구 분	토 지	건 물	기계장치	기타유형자산	건설중인자산	합 계

기초금액	24,837,865,199	9,219,955,410	509,853,384	1,610,347,797	-	36,178,021,790

취득금액	-	-	-	69,009,256	100,000,000	169,009,256

처분금액	-	-	-	(2,000)	-	(2,000)

감가상각비	-	(358,314,408)	(169,821,931)	(250,796,018)	-	(778,932,357)

손상차손	-	-	-	(1,154,519,792)	-	(1,154,519,792)

매각예정자산으로 대체	(24,837,865,199)	(8,861,641,002)	-	(172,000)	-	(33,699,678,201)

기말금액	0	0	340,031,453	273,867,243	100,000,000	713,898,696

2) 코리아티이 주식회사 생 산설비의 현황 등

(단위 : 천원)

구 분	토 지	건 물	구축물	기계장치	금융리스자산	합 계

기초금액	-	-	-	-	1,300,000	1,300,000

취득금액	-	-	-	-	-	-

처분금액	-	-	-	-	(1,239,700)	(1,239,700)

감가상각비	-	-	-	-	(60,300)	(60,300)

기말금액	-	-	-	-	-	-

※ 코리아티이 소유의 토지, 건물은 없으며 임대차로 사용중에 있습니다. 4. 매출에 관한 사항 1) 더이앤엠 주식회사의 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제16기(2017년)	제15기(2016년)	제14기(2015년)

인터넷사업부문	인터넷서비스 외	수출	-	-	-

내수	13,590	4,324	-

합계	13,590	4,324	-

강관사업부문	제품 외	수출	-	2,166	9,787

내수	-	2,072	14,922

합계	-	4,238	24,709

합 계	수출	-	2,166	9,787

내수	13,590	6,396	14,922

합계	13,590	8,562	24,709

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매경로 인터넷사업부문은 온라인/모바일 네트워크망을 통하여 제공되기 때문에 별도의 직접적인판매조직은 없습니다. (2) 판매방법 및 조건

인터넷사업부문은 온라인/모바일 네트워크 망을 통하여 제공되므로 온라인/모바일을 통한 판매가 대부분입니다. 사용자는 인터넷 및 모바일에 접속하여 충전이 가능하며, 충전에 대한 대금 지불 방식은 신용카드, 핸드폰, 계좌이체 등 다양한 수단이 제공되고 있습니다.

(3) 판매전략 인터넷사업부문은 모바일 어플리케이션, 모바일 웹 등을 통하여 이용자와 고객사가 직접 신청하여 이용하는 형태이므로, 다양한 매체를 통해 홍보를 진행하고 있으며, 개인방송플랫폼 서비스를 통한 광고의 경우 광고대행사 영업을 통한 판매가 이루어지기도 합니다.

2) 코리아티이 주식회사의 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위 : 백만원)

매출유형	품 목	제4기(2017년)	제3기(2016년)	제2기(2015년)

강관 임가공	인발품	-	796	3,364

합 계	-	796	3,364

나. 판매경로 및 판매방법 등 - 코리아티이(주)는 전량 더이앤엠(주)를 대상으로 판매를 실시하고 있습니다.

5. 수주상황 1) 더이앤엠 주식회사의 수주상황

(단위 : 톤, 백만원)

사업부문	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

중량	금액	중량	금액	중량	금액

강관 사업부문	2017.12.31 이전	2017.12.31 이후	111,172	130,087	5,372	3,380	105,800	126,707

※ 인터넷사업부문의 경우 콘텐츠사업을 영위하므로 별도 수주상황을 표기하기 어렵습니다.

2) 종속회사(코리아티이 주식회사)의 수주상황

※ 코리아티이 주식회사는 더이앤엠 제품의 임가공 형태의 매출로 수주잔고를 책정할 수 없습니다.

6. 금 융위험관리

1) 금융위험관리목적 당사는 금융위험과 관련하여 시장위험(통화위험 , 이 자 율위 험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험 을 포함 하 고 있 습 니 다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사 는 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 당사 의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

2) 시장위험 당사 의 활동은 주로 환율과 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있습니다.

가. 외화위험관리 당사 는 외화로 표시된 거래를 수행하고 있으므로 환율변동으로 인한 위험에 노출되어 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 당사 가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 16(당) 기	제 15(전) 기

자산	부채	자산	부채

USD	42,674,290	-	216,188,614	-

한편, 당기말 및 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용반영전 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 16(당) 기	제 15(전) 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	4,267,429	(4,267,429)	21,618,861	(21,618,861)

나. 이자율위험관리 연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부차입금과 변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 연결실체는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 연결실체는 이자율 변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결실체 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재, 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우 변동금리 조건 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당 회계기간에 대한 법인세비용반영전 손익은 당기 40,000 천원 (전기 : 35,000천원) 만큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.

3) 신용위험관리 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을채택하고 있습니다. 연결실체는 투자등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있습니다. 이러한 신용정보는 독립적인 신용평가기관에서 제공하고 있으며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 연결실체가 주요 거래처에 대한 신용등급을 결정할 목적으로 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래 실적을 사용하고 있습니다. 연결실체의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 신용위험 최대노출액은 금융자산의 장부금액과 유사하며, 금융보증으로 인한 신용위험의 최대노출액은 당기말 현재 25,750,000천원입니다 . 4) 유동성위험관리 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결실체의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.

① 제 16(당) 기

(단위 : 원)

구 분	1년 미만	1년 이상 2년 이하	2년 이상 5년 이하	5년 초과	합 계

무 이 자	2,794,426,814	-	281,963,887	-	3,076,390,701

차 입 금	9,318,300,000	-	-	-	9,318,300,000

합 계	12,112,726,814	-	281,963,887	-	12,394,690,701

② 제 15(전) 기

(단위 : 원)

구 분	1년 미만	1년 이상 2년 이하	2년 이상 5년 이하	5년 초과	합 계

무 이 자	2,272,040,933	-	188,125,000	-	2,460,165,933

금융리스부채	574,592,412	-	-	-	574,592,412

차 입 금	3,590,950,000	-	5,160,000,000	-	8,750,950,000

합 계	6,437,583,345	-	5,348,125,000	-	11,785,708,345