THE E&M 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 당사는 새로운 주력사업인 인터넷방송 플랫폼을 중심으로 국내외 소비자들을 대상으로 영상 콘텐츠 제작, 개발, 유통 등을 전개하는 종합 엔터테인먼트 기업으로서 자리매김중입니다. 메인 서비스인 '팝콘TV'을 중심으로 지난해에 이어 흑자 ( 당기 별도기준 매출액 272억, 영업이익 52억 ) 를 달성했으며, 신규 서비스 '셀럽TV'의 국내외 시장 내 선착을 위해 다양한 시도와 노력 을 아끼지 않고 있습니다. 2018년에도 온고지신정신을 바탕으로 기존 서비스의 안정적인 운영의 노하우를 바탕으로 신규서비스에 성공적인 자리매김을 위해 적극적인 영업활동을 진행중이며, 기존사업영역의 명확한 자리매김 등의 노력과 강관사업부문은 중단사업의 정리, 미디어사업의 역량강화의 결과 2018년 매출은 2017년 대비 약 2.3배 증가하는 매출성장세를 이루어 내었습니다.당사는 다음과 같은 사업부문과 종속기업이 있습니다. (1) 사업부문 현황

사업부문	사업의 내용

인터넷사업부문	인터넷서비스사업(인터넷 개인방송 플랫폼)

모바일메시징사업부문	SMS, MMS 대량발송 메세징 서비스

공연기획사업부문	공연기획 및 대행사업

뉴스미디어사업부문	인터넷신문/인터넷방송사업(뉴스미디어콘텐츠)

음악콘텐츠사업부문	데이터베이스 및 온라인정보제공

강관사업부문(주1)	무계목강관제조

※ (주1) 강관사업부문은 2018년 12월 31일 부로 중단사업으로 분류하였습니다.

(2) 종속기업의 현황

종속기업	주요영업활동	소재지	결산월	지분율

코리아티이㈜	인발/인산염피막	경상남도 양산시	12월 31일	100.00%

㈜더셀럽	인터넷신문,인터넷방송	서울시 강남구	12월 31일	100.00%

㈜이제이파트너스	인터넷방송	서울시 강남구	12월 31일	100.00%

(주)레코드팜	데이터베이스 및 온라인정보제공	서울시 강남구	12월 31일	100.00%

3. 재무상태 및 영업실적 (1) 재무상태

[연결] (단위:백만원,%)

구분	제17기(2018년)	제16기(2017년)	증감금액	증감비율(%)

유동자산	18,937	40,791	-21,854	-53.57%

비유동자산	49,711	21,407	28,303	132.21%

자산총계	68,648	62,198	6,450	10.37%

유동부채	42,895	25,523	17,372	68.06%

비유동부채	275	782	-507	-64.83%

부채총계	43,170	26,305	16,865	64.11%

자본금	9,186	9,186	0	0.00%

자본총계	25,478	35,893	-10,415	-29.02%

- 주요변동상황당사 및 종속회사의 2018년(제17기) 유 동자산은 북정공장지분 매각에 따라 자산이 감소되었습니다. 비유동자산은 유형자산의 매수 및 사업역량의 강화를 위하여 ASP인수, 종속기업 투자 등으로 증가하였습니다. 유동부채의 경우 약 337억원의 전환사채의 발행으로 전년대비 증가하였습니다.

[별도] (단위:백만원,%)

구분	제17기(2018년)	제16기(2017년)	증감금액	증감비율(%)

유동자산	15,888	40,790	-24,902	-61.05%

비유동자산	52,992	21,407	31,585	147.54%

자산총계	68,880	62,197	6,682	10.74%

유동부채	42,316	25,523	16,793	65.80%

비유동부채	275	782	-507	-64.83%

부채총계	42,591	26,305	16,286	61.91%

자본금	9,186	9,186	0	0.00%

자본총계	26,288	35,892	-9,604	-26.76%

- 주요변동상황당사는 2018년(제17기) 유 동자산은 북정공장지분 매각에 따라 자산이 감소되었습니다. 비유동자산의 경우 당사의 사업다각화를 위한 (주)더셀럽, (주)이제이파트너스, (주)레코드팜 등의 인수 및 기존사업역량의 강화를 위한 ASP인수와 당사사업의 다용도 활용을 위한 유형자산(건물)인수 등으로 증가하였습니다. 유동부채의 경우 전환사채의 발행을 통하여 증가하였습니다. 비유동부채는 가산동 건물매각에 따른 임대보증금 반환으로 감소하였습니다. 나. 영업실적 (1) 2018년 영업실적

[연결] (단위:백만원,%)

구분	제17기(2018년)	제16기(2017년)	증감금액	증감비율(%)

매출액	30,860	13,590	17,270	127.08%

영업이익	5,361	2,653	2,708	102.07%

법인세비용차감전계속사업이익	5,999	876	5,123	584.84%

당기순이익	18,271	-18,410	36,681	199.25%

- 주요변동상황당사 및 종속회사는 2018년(제17기) 전년대비 약 230%의 매출신장을 이루었습니다. 이는 당사의 기존사업 매출증가와 함께 2018년 신규편입된 종속회사들의 매출의 증가와 함께 증가하였습니다. 영업이익 또한 매출의 상승과 함께 이익이 상승되었습니다.

[별도] (단위:백만원,%)

구분	제17기(2018년)	제16기(2017년)	증감금액	증감비율(%)

매출액	27,150	13,590	13,559	99.77%

영업이익	5,225	2,653	2,572	96.95%

법인세비용차감전계속사업이익	6,766	187	6,578	3,512.11%

당기순이익	19,083	-18,002	37,085	206.00%

- 주요변동상황당사는 2018년(제17기) 주력사업의 매출신장으로 전년대비 약 2배의 매출이 증가하였습니다. 영업이익 또한 매출증가에 따른 이익증가가 반영되었습니다. 법인세비용 차감전 계속사업이익은 중단영업이 반영된 효과로 이익이 증가하였습니다. 당기순익익은 중단사업이 반영된 북정공장의 매각 효과로 인하여 큰폭으로 성장하게 되었습니다. (2) 중단사업 ① 사업중단의 사유 당사는 과거 금속단조제품 제조업 및 무계목강관(Seamless Pipe)을 생산을 주력으로 사업을 진행하였습니다. 하지만 2015년 이후 사업의 다각화 및 기업의 변화를 위하여 2015년 12월 인터넷 플랫폼 사업을 주력으로 하는 홍연을 100%로 인수하며 주된사업의 변경을 추진 하였습니다. 이후 2016년 06월 회사의 상호도 용현비엠 주식회사에서 더이앤엠 주식회사로 변경하며 2017년 05월 당사의 주된 업종도 1차 철강제조업에서 기타 정보 서비스업으로 변경하였습니다. 유가하락 등 전세계적인 경기침하 등으로 유정,송유관을 주 목적으로 하던 당사의 무계목강관 사업은 1개의 프로젝트만 남겨놓은 채 매출이 발생하지 않았으며, 해당프로젝트도 2018년 10월 02일 계약의 상대방의 프로젝트 포기로 계약해지를 통보받았습니다. 이로인해 무계목 강관과 관련된 모든 사업은 진행되는 것이 없었기 때문에 당사는 2018년 12월 20일 이사회 결의를 통하여 해당 사업을 중단하였습니다. ② 중단사업이 회사의 재무상태, 영업실적 또는 유동성 등에 미치는 영향

구분	제 17(당) 기	제 16(전) 기

Ⅰ. 매출액	-	-

Ⅱ. 매출원가	-	-

Ⅲ. 매출총이익(손실)	-	-

Ⅳ. 판매비와관리비	61,634,953	166,627,479

V. 영업이익(손실)	(61,634,953)	(166,627,479)

VI. 금융수익(비용) 및 기타영업외수익(비용)	12,721,193,900	(18,774,765,817)

Ⅶ. 법인세비용차감전손익	12,659,558,947	(18,941,393,296)

Ⅷ. 법인세비용	-	-

Ⅸ. 중단영업이익(손실)	12,659,558,947	(18,941,393,296)

중단사업으로 인하여 판관비의 감소 효과로 인하여 이익증가가 예상됩니다. 또한 충당부채의 환입효과의 영향이 기대되고 있습니다. ③ 향후 중단사업에 대한 처리방안 무계목강관에 대한 사업에 대한 당사의 영향은 매우 미미할 것으로 예상되며, 향후 관련 사업에 대한 정리를 진행 할 예정입니다.

(3) 2018년 주요사업 내용

1) 인터넷사업부문 (1) 산업의 특성

인터넷 산업의 주요 특성으로는 특정 서비스(상품)에 대한 수요가 타 이용자(소비자)에게 영향을 주는 네트워크 효과를 비롯해 시장 선점효과와 고부가가치를 꼽을 수 있습니다. 소셜 미디어 플랫폼 서비스와 같이 서로 소통하고 공유하는 이용자가 많아질수록 시청할 수 있는 라이브 방송 등의 콘텐츠가 다양해지고, 이를 통해 새로운 이용자가 유입되는 기회가 자연스럽게 창출되는 네트워크 효과가 발생돼 선진입한 기업의 선점효과가 큰 영향력을 차지합니다. 더불어 유입된 다수의 이용자를 기반으로 인터넷 검색광고(SA), 디스플레이 광고(DA) 등의 생산 과정에서 높은 부가가치를 만들어 낼 수 있는 다양한 형태의 서비스(상품)의 판매가 용이한 산업입니다.

최근 몇 년간 급속도로 확산된 모바일 디바이스로 인해 기존 PC를 기반으로 했던 온라인 기업들이 모바일 중심으로 서비스를 개편하며 시장 선점을 시도하고 있고, 모바일 특성에 맞춰 이동성이 강조된 서비스들이 각광받고 있습니다. 특히 소셜 네트워크 서비스를 필두로 한 모바일 활성화가 이용률(트래픽) 증가와 시장 확대를 야기시켰고, 이를 통한 수익 창출 가능성도 점차 높아지면서 모바일 중심의 인터넷 산업과 미디어 산업이 지속적으로 성장할 것으로 예측됩니다. (2) 산업의 성장성과학기술정보통신부와 한국인터넷진흥원이 실시한 '2017년 인터넷 이용 실태 조사' 결과에 따르면 국내 인터넷 이용률과 이용자수가 꾸준히 증가하고 있습니다. 국내 인터넷 이용현황을 보면 거의 모든 가구(99.5%)에서 인터넷 접속이 가능하며, 3세이상의 국민(5,017만 명)의 10명 중 9명(90.3%, 4,528만 명)이 최근 1개월 내 인터넷을 이용한 것으로 조사됐습니다. 직전년도 대비 2.0%, 5년 전 대비 11.9%, 10년 전 대비 14.8%가 증가한 수치를 나타냈습니다. 특히 60세 이상 고령층의 인터넷 이용률이 82.5%로 10명 중 8명은 인터넷이용자이고, 70세 이상의 경우도 올해 31.8%이나 전년 25.9%, 2015년 17.9%로 조사되는 등 해마다 인터넷 이용 연령층이 확대되고 이용자수도 늘어나고 있습니다.

또한, 인터넷 이용환경을 보면 스마트폰 등 모바일 중심으로 무선 인터넷을 이용하는 패턴이 갈수록 두터워지고 있습니다. 만 3세 이상 인구 중 하루 1회 이상 스마트폰을 이용한 사람들의 경우 97.8%이며, 스마트폰 이용자의 주평균 이용시간은 10시간 17분, 일평균 약 1시간 28분으로 집계됐습니다. 특히 최근 1개월 내 스마트폰을 통해 무선인터넷을 이용한 사람의 비율이 87.8%이며, (2017년 7월 기준) 스마트폰 포함 스마트패드, 웨어리블기기 등의 스마트 기기를 통해서 이용한 사람은 88.5%로 조사됐습니다. 이중 20대와 30대는 99.8%, 40대는 99.4%의 이용행태를 보였습니다. (3) 경기변동 특성인터넷 산업은 제조업, 유통업에 비하여 경기 변동의 영향을 상대적으로 적게 받는 산업군에 속합니다. 특히 개인 인터넷 방송 서비스의 경우 일반적인 경기 변동보다는 방학, 휴가 시즌 등 계절적 요인과 유행, 트렌드 등 사회적인 요인에 영향을 더 많이 받는 편입니다.(4) 경쟁요소개인 인터넷 방송은 특성상 진입 장벽이 낮기 때문에 누구나 시장에 참여할 수 있는 경쟁이 치열한 시장이나 이용자 및 시청자 수, 채널 개설 수 등 사업 선점에 따른 경쟁 우위가 뚜렷한 시장입니다. 개인 인터넷 방송의 경우 서비스 이용자가 많을수록 이용자의 선호도가 높아지고 이에 따라 신규 이용자의 유입이 용이하다는 특성이 있으므로, 당사의 사업선점을 통한 업계 상위의 이용자 및 채널 개설 수를 바탕으로 점진적으로 점유율을 확대하고 있습니다.

2 ) 모바일메시징사업부문 (1) 산업의 특성

모바일메시징서비스는 우리가 흔히 단문메시지서비스(SMS: Short Message Service)로 일컫는 서비스로서, 1997년에 이동전화서비스가 아날로그에서 디지털로 전환하면서 처음 서비스되었습니다. 초기의 SMS는 개인과 개인 간에 메시지를 전달하는P2P(Phone to Phone) SMS 서비스 위주였으나, 1998년에 5개의 이동통신서비스업체의 SMS 서비스를 국내 최초로 통합 연동하여 기업체 대상 고객에게 제공하면서 시작되었습니다. 지금은 다양한 기기와 통신형태로 확장되어 명실상부한 무선데이터 통신의 기본적인 인프라 서비스로써 그 위치를 유지해 가고 있습니다. 최근에는 스마트폰이 인터넷 접속단말로 대중화되고 시장과 정책의 다양한 변화에 힘입어 스마트폰을 활용한 푸시메시지서비스가 향후 모바일메시징 서비스 시장의 성장을 이어가고 있습니다. (2) 산업의 성장성국내 기업용 모바일메시징서비스 시장규모는 2000년 연간 10억원 미만의 규모에서 2003년 113억 원대, 2009년 2,000억 원대, 2011년 3,000억 원대, 2012년 4,000억 원대, 그리고 2013년에는 약 5,000억원 대로 성장하였습니다. 최근 메시징서비스는 기업용SMS 서비스 외에도 기업용LMS (Long Messaging Service) 및 MMS (Multimedia Messaging Service) 서비스 등 다양한 부가서비스 형태로 성장하고 있습니다. 최근 모바일메시징산업은 양방향 미디어서비스(Mobile Originated)가 대중화되었습니다. 라디오는 물론 국내 지상파 방송의 대국민 문자투표 및 시청자 참여 방식 프로그램과 각종 케이블, 종합편성 방송프로그램의 다양하고 새로운 시도에 힘입어 이용자들의 참여가 지속적으로 늘고 있고, 그 인기에 힘입어 각 방송사는 양방향 미디어서비스를 방송 트랜드로 여겨 더욱 확대일로에 있습니다. (3) 경기변동 특성메시징서비스는 경기에 크게 민감하지 않은 것으로 나타나고 있습니다. 불경기에는 판매 증대를 위한 프로모션 도구이자 텔레마케팅의 대체재로 이용률이 증가하고, 호경기에는 중소형 업체들의 활발한 마케팅 활동에 따른 홍보성 물량과 카드 이용자의 카드 사용 증가로 인한 알림 메시지가 증가하는 현상을 보이고 있습니다. 또한, 메시징서비스는 성별, 연령, 지역 등에 따른 구체적이고 명확한 고객층을 대상으로 하는 가장 효과적인 타겟 마케팅 수단으로 인식되고 있어, 명확한 목표 고객층에 대한 효과적인 마케팅 수단에 대한니즈가 높은 기업들에게 메시징서비스는 극대화된 효과를 보장하며 그 인기와 성장세를 꾸준하게 이어갈 것이 확실시 되고 있습니다.(4) 경쟁요소 현재 메시징서비스시장은 경쟁사들 간 비즈니스모델 차이로 인하여 영업대상 및 타겟 시장이 차이를 나타내게 되고, 따라서 신규고객을 사이에 두고 경쟁이 발생했을 경우에는 실제 경쟁은 그 신규고객의 규모 및 특성에 적합한 비즈니스 모델을 가지고 있는 사업자가 경쟁하게 되는 양상을 보이게 됩니다.

3) 공연기획사업부문 (1) 산업의 특성당사의 연결대상 종속회사인 ㈜이제이파트너스는 공연기획사업을 영위하고 있습니다. 공연기획사업부문은 광고, 드라마 등의 온,오프라인 미디어 콘텐츠와 콘서트, 팬미팅과 같은 각종 프로모션 콘텐츠를 기획하고 마케팅하여 직,간접적인 서비스를 제공하는 사업입니다. 현재 공연기획사업은 2010년대부터 아이돌 그룹으로 분류되는 아티스트 산업의 경쟁이 심화하며 투자 대비 수익성이 저하된 국내 활동보다 단발성 수요가 많은 중국과 아시아 시장에 관심을 보이기 시작하였습니다. 중국 및 아시아 시장의 경우 일본과 비교하여 ⅰ) 한국 아티스트, 콘텐츠의 현지 활동을 일괄적으로 수행해 줄 수 있는 대형/종합 사업자가 부재하고 ⅱ) 팬미팅, 브랜드 홍보 이벤트 등 단발성 매니지먼트 수요가 활동기 및 비활동기 무관하게 존재하며 ⅲ) 해당 지역에서의 성과가 국내 시장에서의 성패에 크게 영향을 끼치지 않는 특성을 보이고 있습니다. 이로 인해 매니지먼트는 직접 진출보다 글로벌 네트워크를 보유한 사업자와의 협업이나 현지 에이전시를 활용하는 형태가 주를 이루고 있습니다. 이에 따라 적합한 역량을 보유함으로써 다양한 사업 확장성을 통해 기업과 산업의 성장성을 극대화할 수 있을 것으로 예측합니다.(2) 산업의 성장성

'2016-2017 글로벌 한류 실태조사'에 따르면 TV드라마, K-POP 등의 한류 콘텐츠의 1년 후 이용량이 현재와 비슷하거나 증가할 것이라는 응답이 75% 이상으로 나타나, 향후 한류의 인기는 지속적일 것으로 전망됩니다. 특히나 태국, 말레이시아 등의 동남아 지역에서 예상 증가량이 높을 것으로 예측되어 한류의 인기 요인의 상위권인 TV드라마와 K-POP 중심 배우와 아이돌그룹의 팬미팅 및 콘서트를 기획할 수 있습니다. 고정적인 공연 향유층의 증가로 계절적 요인보다는 화제가 되는 작품에 따라 연간 판매가 꾸준히 이어지는 추세입니다.

(3) 경기변동 특성 공연산업은 대내외적 정치, 경제 이슈에 민감한 업종입니다. 2018 공연예술트렌드조사 보고서에 따르면2018년 가장 큰 영향 요인 중 하나로 꼽힌 '사드로 촉발된 동북아 안보 긴장 및 경제손실' 로 인하여 K팝 음악 및 공연을 비롯한 한국 문화콘텐츠의 주 소비층인 중국관광객 수가 급감하는 등 영향을 받았습니다.(4) 경쟁요소

공연기획 사업은 차별화된 기획 및 프로모션 역량이 경쟁요소로 꼽힙니다. 또한, 공연에 관한 선호도는 연령대 및 관심사 별로 특정한 경향을 나타냅니다. 따라서 각 소비자의 요구를 만족하게 할 수 있는 콘텐츠를 기획해야 하며, 당사가 보유한 글로벌 네트워크와 인기 아이돌그룹 워너원, 예능 런닝맨의 팬미팅을 기획, 주도한 경험을 기반하여 활발한 해외 공연 기획 및 대행업무로서 안정적인 사업을 영위할 수 있습니다.

4) 뉴스미디어사업부문(1) 산업의 특성

당사의 연결대상 종속회사인 ㈜더셀럽은 뉴스미디어사업을 영위하고 있습니다. 오늘날 미디어의 가장 두드러진 특징을 요약한다면 '모바일 기기를 통한 미디어와 콘텐츠의 융합' 이라고 할 수 있습니다. 뉴스미디어 산업은 인터넷 산업 시장의 확대에 따라 성장하였고, 모바일과 소셜미디어 속에서 독자와 함께 소통하며 이제는 매스미디어보다 더 큰 영향력을 행사하고 있습니다. 엔터테인먼트와 관련하여 연예 및 패션, 뷰티 전문의 각종 미디어 콘텐츠를 공급 및 유통하며 트래픽에 따라 생산되는 부가가치를 기대할 수 있습니다.

(2) 산업의 성장성

뉴스미디어 산업은 저널리즘에 기반을 둔 뉴스 콘텐츠의 생산과 유통을 넘어 차별화된 자체 프로그램을 제작하여 자사 및 외부 콘텐츠 플랫폼, 소셜네트워크서비스(SNS) 등 디지털미디어를 통해 아시아, 유럽 외의 전 세계로 확산하고 있습니다. 그에 따른 PPL 광고, 다양한 기업과의 광고홍보 협업을 통한 가치성으로 인해 뉴스미디어 산업은 융합 콘텐츠 미디어 산업으로 진화하고, 활성화되고 있습니다.

(3) 경기변동 특성

모바일 산업을 기반으로 한 뉴스미디어 산업은 다른 산업과 달리 경기 변동의 영향을 상대적으로 적게 받습니다. 스마트 미디어의 등장으로 매스미디어, 인터넷, 모바일은 통합되었고, 이에 따라 현대인들은 하나의 단말기로 일상생활 대부분의 여가 속에서 뉴스를 자주 접하고 있기 때문입니다.

(4) 경쟁요소

현대인의 대부분이 모바일 기기를 사용하며 시장이 확대됨에 따라 경쟁우위 선점이 중요해졌습니다. 얼마나 발 빠르고, 트렌디한 콘텐츠를 공급하는가에 따라 소비자의 이용을 촉진할 수 있고, 그에 따른 선호를 만족시키면서 이용자의 자발적 의사를 통해 콘텐츠를 확산시킬 수 있습니다.

5) 음악 콘텐츠 산업 (1) 산업의 특성

음악산업은 스마트폰의 등장으로 급격하게 성장하였습니다. 기술의 발전에 따라 과거 음반 중심이었던 시장은 음원 중심으로 변화하였고, 소비와 유통, 음악 생산 분야의 디지털화 역시 촉진되었습니다. 과거의 아날로그 콘텐츠에서 디지털 콘텐츠로 패러다임이 이동하며, 그에 따라 아티스트 개인이나 소비자가 독립적으로 콘텐츠를 제작하고 유통할 수 있게 되는 등 음악산업의 진입 장벽이 완화되었습니다. 그러나 음악 콘텐츠가 전세계로 퍼져 나가는 사이 불법복제 및 저작권 침해 등의 위험성이 커지게 되었고, 이와 관련한 음원의 보호와 법제도적인 뒷받침들이 마련되는 등 디지털음악시장이 더욱 활성화될 것으로 기대됩니다.

(2) 산업의 성장성

한국콘텐츠진흥원이 발간한 '콘텐츠산업 2018년 결산 및 2019년 전망보고서' 와 '2017 음악산업백서'에 따르면 2016년 음악산업의 매출액은 5조 3천억 원으로 전년대비 6.7% 증가했으며, 2018년도의 매출액은 6조 2천억 원으로 증가 예상되어 2016년도 대비 약 17%의 증감율을 보여 줄 것으로 보입니다. 또한, 2014년부터 2016년까지 연평균 7.3% 증가해 꾸준한 증가세를 나타내고 있습니다. 과거 음반 중심에서 음원 중심으로 패러다임이 이동했듯, PC와 모바일 서비스를 거쳐 인공지능(AI), 사물 인터넷, 빅데이터 등 첨단정보통신기술이 기존 서비스와 융합함에 따라 스트리밍 음악서비스가 더욱 빠르게 변화되고 있습니다. 더불어 저작권 보호의 중요성이 대두되면서 정부기관의 제도 개선뿐만 아니라 유료 콘텐츠 소비에 대한 소비자의 인식 역시 성숙되며 향후 음악 시장 전반의 매출 성장에 기대감이 커지고 있습니다.

(3) 경기변동 특성

음악 콘텐츠는 산업은 시대의 유행이나 흐름에 따라 각기 고유의 가치를 가지기 때문에 기본적으로 개인의 문화 소비욕구를 가장 손쉽게 충족시킬 수 있는 수단이자 접근성이 뛰어난 문화 상품입니다. 시대의 유행이나 흐름에 따라 각기 고유의 가치를 가지는 문화상품으로, 다른 음악 상품과 경쟁을 통해 소비의 유무가 결정되기도 하는 특성을 가지고 있습니다. 그러나 이러한 시장은 장르에 구별없이 음악 콘텐츠의 제작과 발매가 하루에도 수차례 이루어지고 있으며, 경기변동이나 계절적 요인과는 무관하게 안정적으로 유지되고 있습니다.

(4) 경쟁요소 디지털 음원 유통 채널은 유통 단계가 단순하며 재고 및 물류비용에 대한 부담이 상대적으로 적습니다. 또한, 각 플랫폼 간 서비스 형태의 차별성을 두기 힘든 특성으로 다양한 플랫폼과의 제휴 네트워크에 중점을 두는 등 신규 유저 흡수를 위한 노력들을 끊임없이 진행하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달 등 (1) 유동성 비율

[연결기준] (단위:%)

구분	제17기(2018년)	제16기(2017년)

유동비율	44.1%	159.8%

부채비율	169.4%	73.3%

차입금의존도	36.6%	14.5%

(2) 자금조달1) 단기차입금(단위:원)

차입처	이자율(%)	당기말	전기말	비고

(주)우리은행	3.09%	1,500,000,000	1,500,000,000	일반자금대출

3.14%	1,000,000,000	1,500,000,000	일반자금대출

(주)신한은행	4.19%	-	1,000,000,000	일반자금대출

합 계	2,500,000,000	4,000,000,000	-

2) 장기차입금(단위:원)

차입처	이자율(%)	당기말	전기말	비고

(주)우리은행	3.06%	-	5,000,000,000	시설자금

매각예정자산관련부채	-	(5,000,000,000)	-

합 계	-	-	-

(3) 현금흐름(단위:원)

과 목	제17기	제16기	증감액

V. 기초의 현금	1,781,054,862	1,779,650,626	1,404,236

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	4,539,920,004	2,091,412,282	2,448,507,722

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	(2,588,148,315)	(1,079,387,366)	-1,508,760,949

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	1,150,000,000	(59,638,983)	1,209,638,983

VII. 기말의 현금	4,737,476,372	1,781,054,862	2,956,421,510

5. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항가. 제개정된 기준서의 적용 (1) 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익(제정) 과거 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다. 동 기준서의 적용시 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.