에이스테크 분기보고서 (2026.03)
1. 사업의 개요

당사의 사업영역은 무선통신 사업과 전장 및 방산사업을 영위하고 있습니다.

각 사업부문별 주요제품은 다음과 같습니다.

사업영역	주요제품

무선통신	RF부품 , Radio System, 기지국안테나등

전장사업	차량용 통합안테나, 차량용 와이어 하네스

방산사업	방산용 통신안테나, 위성안테나, RF모듈, 레이더안테나,항재밍 GPS안테나

(1) RF부품 : 이동통신용 기지국에 내장되는 주파수 필터 통신장비 일체(2)기지국용안테나 : 이동통신용 기지국에 설치되어 전자파를 송수신하는 장비(3)Radio System : 이동통신용 기지국에서 신호처리 시스템 장비(4)차량용 통합안테나 : 차량에 탑재되어 이동통신 및 자율주행에 필요한 전자파를 송수신하는 장비(5)방산용 통신안테나 : 전술통신망 운용을 위한 기지국용,단말기용 전자파를 송수신 하는 장비종속회사의 주요사업은 RF부품사업과 기지국안테나 사업을 영위하고 있으므로 지배회사와 다르지 않아 종속회사와 지배회사의 사업의 내용을 별도로 구분 기재하지 아니하였습니다.

사업부문	회사명	주요사업

통신기기 제조	(주)에이스테크놀로지	RF부품,Radio System,기지국안테나,차량용안테나, 방산용안테나

통신기기 판매	Ace Antenna Company, Inc	통신기기 판매

지주회사	Shin Ah Ltd.	중국 및 인도법인 holding company

통신기기 제조판매	Ace Technology Japan Corp.	통신기기 제조판매

통신기기 제조판매	Gaoyao Ace Mechatronixs Co,.Ltd	RF부품 절삭가공

통신기기 제조판매	Ace Antenna India PVT Ltd	RF부품

통신기기 제조판매	Ace Mechatronix India PVT Ltd	RF부품

통신기기 제조판매	ACE ANTENNA CO., Ltd.	기지국안테나, RF부품

통신기기 판매	PT ACE ANTENNA INDONESIA	통신기기 판매

통신기기 판매	Zhaoqing ACE trading CO, LTD.	통신기기 판매

(1) 산업의 특성

과거 2G부터 3G까지의 이동통신은 음성 위주의 서비스 와 데이터 서비스의 시작점을 제공하였던 반면 4G 이동통신에서는 본격적인 데이터 중심의 이동통신 서비스로의 큰 변화를 이루었습니다.최근 데이터 트래픽 및 디바이스 연결의 폭발적 증가, 방송과 통신의 융합, 클라우드 활용 증대, 4차산업등으로 인해 새로운 통신기술에 대한 요구가 증대됨에 따라 5G가본격화되고 있습니다.5G는 전송속도,반응속도,단말 수용능력에서 4G 대비 10배 이상 우수한 기술이며,즉각적인 응답과 반응이 필요한 원격제어,원격의료,자율주행차등에 이용되어 지연시간이 없이 실시간적인 서비스 구현이 가능한 기술입니다.5G 서비스에 사용되는 주파수 대역은 3.5GHz 또는 28GHz로, 기존 4G에서 사용중인 주파수 대역(850MHz, 1.8GHz 등)에 비하여 훨씬 고주파 대역이며 수십 개 이상의 안테나를 사용하는 다중입출력 기술(MIMO, Multi Input Multi Output)을 사용하여 기지국 용량을 향상시킴으로써 대용량 데이터를 고속으로 전송이 가능한 기술입니다방산사업은 방산용 안테나는 전시에나 극한 환경에서도 안정적인 통신을 보장해야 하므로, 내구성, 전자기 간섭 차단 능력, 정확한 지향성 및 주파수 성능이 필수적입니다. 따라서 설계·제조·검증에 이르는 전 과정에서 고도화된 품질 기준이 적용됩니다.방산사업은 지상, 해상, 공중, 우주 등 다양한 플랫폼에 탑재되며, 각 환경에 따른 맞춤형 설계가 필요합니다. 이에 따라 안테나는 모듈화, 소형화, 다기능화가 중요합니다.수요처가 정부및 방산업체로 제한적이며 높은 보안 수준과 기술 인증 체계를 요구하는 폐쇄적 시장 구조를 가지고 있습니다.축적된 무선통신기술력을 바탕으로 군통신용 안테나, 위성안테나, RF 모듈, RF 시스템, 레이더등의 사업 분야에서 고객이 신뢰할 수 있는 최적화된 맞춤형 솔루션을 제공하고 있으며 RF원천기술을 적용한 다양한 안테나 설계 및 독자적인 제조공법으로 대한민국이 세계적인 군사강국으로 성장하는데 일익을 담당하고 있습니다.전장사업은 미래에 가장 주목받는 신성장동력이 자율주행과 커넥티드 카입니다. 자율주행구현으로 안전과 편의성이 증가함은 물론 자동화와 사물, 인프라를 이어주는 커넥티드 카의 개발로 차량은 과거의 이동수단의 개념에서 종합 편의 기능을 제공하는 스마트 플랫폼으로 진화하고 있습니다. 당사는 이러한 전장분야의 스마트화에 발맞춰 자율주행에 필요한 차량용 고정밀 항법장치와 5G/V2X기반 통합안테나 및 차량의 통신장비를 개발,공급하고 있으며 수입산 전장부품을 국산화 하기위해 연구개발에 집중하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성RF부품 및 기지국안테나는 통신세대가 진화 될수록 더욱 고기능, 멀티화되는 사양을감당하면서 경량화, 단소화 그리고 RF 부품의 모듈화 및 고집적화가 지속적으로 요구되고 있습니다. 이러한 기술 트렌드에 맞춰 5G에서는 다중입출력 기술(MIMO, Multi Input Multi Output)이 적용되고 있습니다.5G이동통신은 초고속 대용량,초저지연,고신뢰성 및 대규모 사물인터넷 서비스를 지원하는 무선 액세스망 및 코어망 기술로 특히 4차 산업혁명을 위한 ICT핵심 인프라 구축의 기반이 되며, 다양한 융합서비스를 가능케 하는 유무선 통신기술입니다.4차 산업혁명의 핵심 키워드가 "연결"과 "융합"이며, 5G 서비스를 상용화하여 4차 산업혁명을 실현 하기 위해서는 네트워크 인프라 투자가 필수조건이라 할 수 있습니다.글로벌 5G가입자 규모는 2025년 2분기말 약 26억, 2030년 약 63억으로 가입자 규모가 증가추세이며 중국을 제외한 전세계 인구대비 5G커버지지는 2024년 45%수준에서 2030년 85%로 확대될 전망임에 따라 5G에 대한 인프라투자가 매년 증가할 것으로 전망하고 있습니다.북미지역은 광범위 커버리지로 5G FWA구축으로 확대되고 있으며 유럽지역은 중국산 장비를 제외하며 중대역 커버리지를 기반으로 인프라 투자가 2026년부터 확대될 전망입니다. 또한, 인도지역은 정부 중심의 인프라 투자로 오픈 RAN호환 5G장비와 인도 자체 5G장비를 개발하여 인프라 투자를 확대하고 있습니다.최근 미국은 2025년 하반기 FCC경매 권한 복원과 스펙트럼 파이프라인 법안 후속조치로 Upper C-band(3.98~4.2Ghz)등 추가 중대역 경매가 추진중에 있어 2026년 5G투자확대로 이어질 전망입니다. 또한 최근 빅테크기업과 통신장비사간 6G시뮬레이션 플랫폼등 공동투자가 확대되고 있어 6G에 대한 시장개화에 이바지하고 있습니다.방산사업은 향후 글로벌 방산시장 확대와 함께 지속적인 성장이 예상되는 전략 산업이다. 특히 드론전 확대, 저궤도 위성통신 발전, 정밀유도무기 증가, 전장 네트워크화 가속화 등이 동시에 진행되면서 군용 안테나의 중요성은 더욱 커지고 있다.

또한 해당 산업은 단순 제조업이 아니라 RF 설계, 고주파 해석, 소재기술, 전자파 제어기술 등이 복합적으로 요구되는 고부가가치 첨단산업이라는 특징을 가진다. 따라서 기술 경쟁력을 확보한 기업 중심으로 시장 재편 가능성이 높으며, 중장기적으로 높은 성장성과 수익성이 기대된다.

특히 러시아-우크라이나 전쟁 이후 드론전과 전자전의 중요성이 급격히 확대되면서 고성능 군통신 안테나의 전략적 가치가 크게 상승하고 있다. 전술차량, 함정, 항공기, 무인기 등 대부분의 군 플랫폼에는 다수의 통신 안테나가 탑재되고 있으며, 데이터 전송량 증가에 따라 광대역·다중주파수·MIMO·빔포밍 기술 적용이 확대되고 있다.또한,최근 글로벌 기업들은 수천 기 규모의 저궤도 위성망 구축을 추진하고 있으며, 이를 통해 위성 인터넷, 항공·해상 통신, 군용 통신 서비스를 확대하고 있다. 대표적으로 SpaceX의 스타링크(Starlink), Amazon의 프로젝트 카이퍼(Project Kuiper), OneWeb 등이 글로벌 시장을 주도하고 있다.

저궤도 위성통신에서는 위성이 빠르게 이동하기 때문에 기존 기계식 안테나보다 전자식 빔조향(ESA) 기술과 위상배열(Phased Array) 기술이 적용된 평판형(Flat Panel) 안테나가 필수적으로 요구된다. 이에 따라 고주파 반도체, RF 모듈, 빔포밍 기술 등 첨단 안테나 기술의 중요성이 매우 높아지고 있다.

유도무기 탑재 안테나는 방산 안테나 산업 중에서도 가장 높은 기술 난이도와 부가가치를 가지는 분야로 평가된다. 미사일 및 유도무기에는 표적 탐지, 추적, 데이터링크 통신을 위한 초소형·초경량·고내열 안테나가 탑재되며, 극한 환경에서도 안정적인 성능을 유지해야 한다.

현대 유도무기는 단순 탄도비행 방식에서 벗어나 실시간 데이터 기반 정밀유도 체계로 발전하고 있다. 이에 따라 유도무기 내부에는 고성능 RF 탐색기(Seeker), AESA 기반 탐지안테나, 데이터링크 안테나 등이 탑재되고 있으며, 장거리 정밀타격 능력 확보를 위해 고도화된 안테나 기술이 필수적으로 요구된다.

특히 최근에는 스텔스 기능을 강화하기 위해 유도무기 외형 내부에 삽입되는 컨포멀(Conformal) 안테나 기술이 확대되고 있다. 컨포멀 안테나는 무기체계의 공기역학적 형상을 유지하면서도 저피탐 성능을 확보할 수 있어 차세대 유도무기 핵심 기술로 평가받고 있다.

전장사업관련 자율주행 기술 발전과 함께 차량 간(V2V), 차량과 인프라 간(V2I)의 실시간 통신(V2X)이 필수 요소로 부각되면서 복수의 안테나 기능을 통합하는 통합안테나 수요가 급증하고 있습니다. 완성차 업체들은 기존의 내연기관 기반 하드웨어 중심에서 소프트웨어 정의 차량(SDV, Software Defined Vehicle)으로 전환하고 있으며, 이에 따라 통신/네트워크 기능이 중심이 되는 구조로 변화하고 있어 안테나 기술의 중요성이 지속적으로 상승하고 있습니다.글로벌 전장 시장규모는 매년 급격한 성장세를 보이고 있으며 미국의 시장조사업체 스트래티지애널리틱스의 전망에 따르면 2024년에는 약400억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 다국적 컨설팅전문회사인 맥킨지앤드컴퍼니는 전체 완성차 부품에서 전장부품이 차지하는 원가 비율이 2020년 30%에서 2025년에 약 50%로 크게 증가할 것으로 추정하였습니다.

(3) 경쟁요소① 기지국용 안테나

기지국용안테나 시장은 국내 시장의 50%정도를 점유하고 있습니다. 국내 경쟁사들의 기술력 강화 및 사업경쟁력 확충에 따라 지속적인 위협 요소가 상존하고 있으나 당사는 해외사업과 연계하고 기술, 품질, 원가 경쟁력 확보에 의한 국내시장 선도 기반을 확고히 하고 있습니다. 또한 국내시장의 성장성이 둔화됨에 따라 해외시장 개척에 주력하여 인도 및 베트남은 물론 북미시장에도 진출하여 해외 고객 다변화를 통하여 제2의 도약과 성장을 거두고 있습니다.인도를 포함한 주변 인도차이나 반도의 신흥 통신시장 확대를 겨낭하여 원가경쟁력 강화 및 세계시장 확대의 교두보를 마련하기 위해 2015년 5월 베트남에 제조법인을 설립하였습니다.

또한 5G에 필요한 핵심 기술인 Massive MIMO는 기지국 Radio Unit, 안테나, 필터 등이 일체형으로 구현되어야 하는기술이며 당사는 2017년에 개발완료하였습니다.

당사는 핵심 통신 기술을 축적해 왔던 경험의 토대로 완성도 높은 5G 상용 기술로 전환할 수 있었습니다. ② RF부품 및 Radio System

국내에서는 KMW등의 회사와 경쟁하고 있으며 해외에서는 Grentech(중국),Tatfook(중국), Commscope (미국)등의 회사와 경쟁관계에 있습니다. 또한 기술집약형 산업으로 숙련된 연구인력이 필요한 산업으로 신규업체의 시장진입이 어렵고 주문생산 방식으로 생산 판매되고 있습니다.또한 원가경쟁력을 확보하기 위해 베트남에 신규 공장을 준공하여 5G 이동통신 기지국 안테나 필터 유닛(AFU)과 Radio System 통합 생산능력을 세 배로 늘렸습니다. Radio System과 AFU는 기지국에서 전파를 수신, 안테나와 주파수 신호를 분리해 간섭을 방지하는 핵심 부품입니다. 미중 무역분쟁으로 중국기업에 대한 제재가 강화되면서 당사의 주요 고객들의 글로벌 점유율이 확대되고 있으며, 글로벌 S/I업체들의 탈중국화 움직임에 따라 당사의 베트남 제조법인의 중요성이 부각되고 있습니다. ③ 전장 및 방산용안테나 통신연결기능의 통합, 자율주행 차량과 연결된 차량의 증가, 차량내 인포테인먼트에대한 수요증가, 외적 디자인 강조등으로 자동차용 안테나관련 기술이 계속 발전하고있고, 그러한 기술 발전에 따른 경쟁 심화요인이 시장에 계속해서 존재하고 있습니다.해상, 지상, 항공, 위성까지의 통신망 구축의 발달과 통신교란의 재밍 기술력의 발달에 따라 방산용 안테나 시장에서의 경쟁이 지속될 것으로 보입니다.

(4) 신제품 및 신사업분야-해당사항 없습니다.