이녹스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

[지주부문]

1) 예측정보에 대한 주의사항 본 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상되어 기재 또는 표시되는 내용은 동 보고서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영하는 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정, 추측에 기초하고 있으며 이러한 가정이나 추측들은 본 의견서 작성시점에서의 최선의 합리적인 근거에 기초하였으나 향후 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 보고서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 본 주의사항은 여기에 기재되는 모든 예측정보에 대하여 적용되며 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신은 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 정정하거나 갱신할 책임이 없음을 다시 한번 유의하시기 바랍니다. 2) 경영진단의 개요당사는 2017년 기업분할을 통하여 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 지주회사와 FPCB용 소재, 반도체 PKG용 소재, OLED중심의 Display소재 등을 개발, 제조 및 판매하는 IT 소재 사업회사로 인적분할 함으로써 경영효율성 및 투명성을 극대화하여 장기적 성장을 위한 기틀을 마련하였습니다. 당사의 2018년 기준 연결 기준 매출액은 578억원(별도 89억원), 연결 영업이익은 35억원(별도 영업이익 69억원)을 기록하였습니다.

2019년에는 계열회사인 이녹스첨단소재, 알톤스포츠 및 아이베스트의 전문화를 바탕으로 핵심사업 집중투자와 독립적인 경영 및 객관적인 성과평가를 지속적으로 이루어 나가겠습니다.

3) 재무상태 및 영업실적

가. 요약 연결재무정보 (단위 : 천원)

구 분	제 18기(감사 받은 재무제표)	제 17기(감사 받은 재무제표)	제 16기(감사 받은 재무제표)

(2018년)	(2017년)	(2016년)

[유동자산]	55,391,128	74,422,110	156,463,492

ㆍ현금및현금성자산	19,758,025	24,219,762	44,783,537

ㆍ단기금융상품	1,766,598	7,320,656	2,909,430

ㆍ당기손익-공정가치금융자산	4,160,433	-	-

ㆍ매출채권 및 기타채권	14,725,641	15,213,508	56,457,467

ㆍ재고자산	12,387,026	18,107,109	46,521,276

ㆍ기타자산	2,593,405	2,555,738	5,791,782

ㆍ당기손익인식금융자산	-	7,005,337	-

[비유동자산]	157,392,288	187,315,517	156,299,349

ㆍ매도가능금융자산	-	2,852,292	1,996,000

ㆍ당기손익-공정가치금융자산	4,135,429	-	-

ㆍ관계기업투자	125,489,028	152,404,287	-

ㆍ유형자산	13,889,495	15,213,796	108,115,447

ㆍ무형자산	11,240,679	13,588,113	37,985,899

ㆍ매출채권및기타채권	2,050,335	2,299,869	3,160,518

ㆍ이연법인세자산	153,794	430,820	3,786,756

ㆍ기타자산	433,528	526,340	652,988

ㆍ장기금융상품	-	-	601,740

자 산 총 계	212,783,416	261,737,627	312,762,841

[유동부채]	27,138,159	42,475,079	100,268,637

[비유동부채]	34,098,198	34,546,082	40,642,037

부 채 총 계	61,236,357	77,021,161	140,910,674

[지배기업소유주지분]	132,518,553	163,614,422	141,801,213

ㆍ자 본 금	4,675,422	4,675,422	6,159,121

ㆍ기타불입자본	-115,635,899	-113,780,519	37,736,593

ㆍ기타자본구성요소	-29,968	-347,794	334,793

ㆍ이익 잉여금	243,508,998	273,067,312	97,570,706

[비지배기업소유주지분]	19,028,505	21,102,044	30,050,954

자 본 총 계	151,547,058	184,716,466	171,852,167

종속,관계,공동기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

(18.1.1~18.12.31)	(17.1.1~17.12.31)	(16.1.1~16.12.31)

영 업 수 익	57,752,852	46,130,094	52,510,247

영 업 이 익(손실)	3,544,364	-15,357,060	-10,242,581

당 기 순 이 익(손실)	-31,612,084	167,690,486	3,153,965

연결총당기순이익(손실)의 귀속:

ㆍ지배기업의 소유지분	-29,563,414	176,432,168	6,960,520

ㆍ비지배지분	-2,048,670	-8,741,681	-3,806,555

연결총포괄이익(손실)의 귀속:

ㆍ지배기업의 소유지분	-29,240,489	175,142,530	6,807,109

ㆍ비지배지분	-2,006,754	-9,130,414	-3,845,969

기본주당손익(손실)

ㆍ계속영업기본주당이익(손실) (단위:원)	-3,312	1,779	-2,570

ㆍ중단영업기본주당이익(손실) (단위:원)	-	38,267	4,636

희석주당이익(손실)

ㆍ계속영업희석주당이익(손실) (단위:원)	-3,312	1,777	-2,570

ㆍ중단영업희석주당이익(손실) (단위:원)	-	38,228	4,636

연결에 포함된 회사수	3	4	7

(주1) 상기 실적은 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.(주2) 당사는 2017년 6월 1일에 (존속회사 ; (주)이녹스, 신설회사 ; (주)이녹스첨단소재) 회사를 인적분할하였습니다.(주3) 제17기(전기) 및 제 16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호, 1039호에 따라 작성되었습니다. 연결 재무제표 기준 연결 영업이익은 35억원, 당기순이익(손실)은 -316억원으로 계열회사인 (주)알톤스포츠의 실적부진 및 반품재고평가충당금, 반품충당부채 등의 추가 설정으로 대규모 회계적 손실이 발생한 것이 주요 원인 입 니 다. ※ 부채비율 현황 당기말과 전기말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분	당기말	전기말

부채	61,236,357	77,021,161

자본	151,547,058	184,716,466

부채비율	40.41%	41.70%

2018년말 연결기준 총자산은 2,128억원으로 전기말 대비 490억원이 감소하였습니다. 연결기준 당기말 총 부채는 612억원으로 전기말 대비 약 158억원 감소하였으며, 자본 총계는 1,515억원으로 전기말 대비 332억원 감소하였습니다.

나. 요약 별도재무정보 (단위 : 천원)

구 분	제 18기(감사 받은 재무제표)	제 17기(감사 받은 재무제표)	제 16기(감사 받은 재무제표)

(2018년)	(2017년)	(2016년)

[유동자산]	16,538,080	30,439,098	101,897,763

ㆍ현금및현금성자산	10,678,803	15,627,535	39,042,620

ㆍ단기금융상품	-	605,813	-

ㆍ당기손익인식금융자산	-	7,005,336	-

ㆍ당기손익-공정가치금융자산	1,966,793	-	-

ㆍ매출채권 및 기타채권	3,220,602	6,720,576	42,565,015

ㆍ기타자산	671,882	479,838	1,203,307

ㆍ재고자산	-	-	19,086,821

[비유동자산]	155,409,000	182,616,670	147,450,286

ㆍ장기금융상품	-	-	601,740

ㆍ매도가능금융자산	-	12,717	-

ㆍ종속기업투자	29,709,428	29,709,428	51,265,847

ㆍ관계기업투자	125,489,028	152,404,287	-

ㆍ유형자산	63,621	4,128	90,810,129

ㆍ무형자산	146,923	144,000	1,074,226

ㆍ이연법인세자산	-	342,110	3,089,286

ㆍ매출채권 및 기타채권	-	-	609,058

자 산 총 계	171,947,080	213,055,768	249,348,049

[유동부채]	5,020,343	16,754,229	70,228,576

[비유동부채]	32,054,412	32,070,889	37,690,468

부 채 총 계	37,074,754	48,825,118	107,919,044

ㆍ자본금	4,675,422	4,675,422	6,159,121

ㆍ기타불입자본	-115,824,386	-113,969,005	37,390,159

ㆍ기타자본구성요소	298,958	-896	-

ㆍ이익잉여금	245,722,330	273,525,129	97,879,725

자 본 총 계	134,872,326	164,230,650	141,429,005

종속,관계,공동기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

(18.1.1~18.12.31)	(17.1.1~17.12.31)	(16.1.1~16.12.31)

영 업 수 익	8,896,366	2,739,562	0

영 업 이 익(손실)	6,905,423	185,281	-1,875,080

당 기 순 이 익(손실)	-27,807,897	176,580,964	5,114,997

총 포 괄 이 익(손실)	-27,502,945	175,644,508	4,898,581

기 본 주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

계속영업기본주당이익(손실) (단위:원)	-3,115	1,823	-3,132

중단영업기본주당이익(손실) (단위:원)	-	38,257	4,650

희석주당이익(손실) (단위:원)

계속영업희석주당이익(손실) (단위:원)	-3,115	1,821	-3,132

중단영업희석주당이익(손실) (단위:원)	-	38,218	4,650

(주1) 상기 실적은 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.(주2) 당사는 2017년 6월 1일에 (존속회사 ; (주)이녹스, 신설회사 ; (주)이녹스첨단소재) 회사를 인적분할하였습니다.(주3) 제17기(전기) 및 제 16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호, 1039호에 따라 작성되었습니다.

다 . 사업부문별 요약 재무현황(단위 : 천원)

구 분	지주부문	비율	IT소재부문	비율	레저부문	비율	투자부분	비율	연결조정	합 계

2018년	매출액	8,896,366	15%	-	-	49,080,045	85%	-	0%	-223,559	57,752,852

영업이익(손실)	6,905,423	195%	-	-	-1,191,032	-34%	-122,440	-3%	-2,047,587	3,544,364

세전부문이익	-27,324,636	88%	-	-	-1,757,170	6%	58,817	0%	-2,047,587	-31,070,576

보고부문 자산	171,947,080	81%	-	-	53,806,357	25%	10,066,005	5%	-23,036,027	212,783,415

보고부문 부채	37,074,754	61%	-	-	25,681,024	42%	66,487	0%	-1,585,908	61,236,357

2017년	매출액	2,739,562	6%	-	-	43,446,206	94%	-	0%	-55,673	46,130,095

영업이익(손실)	185,281	-1%	-	-	-13,199,504	86%	-39,074	0%	-2,303,763	-15,357,060

세전부문이익	7,990,066	-768%	-	-	-20,907,928	2011%	42,303	-4%	11,835,654	-1,039,905

보고부문 자산	213,055,768	81%	-	-	59,131,622	23%	9,941,423	4%	-20,391,186	261,737,627

보고부문 부채	48,825,118	63%	-	-	28,736,891	37%	16,816	0%	-557,664	77,021,161

2016년	매출액	-	-	180,026,843	77%	52,560,248	23%	-	-	-50,001	232,537,090

영업이익(손실)	-	-	17,875,747	188%	-5,855,065	-62%	-	-	-2,509,398	9,511,284

세전부문이익	-	-	8,174,677	173%	-5,482,443	-116%	-	-	2,025,020	4,717,254

보고부문 자산	-	-	250,166,651	80%	81,903,772	26%	-	-	-19,307,582	312,762,841

보고부문 부채	-	-	108,303,550	77%	29,655,555	21%	-	-	2,951,569	140,910,674

(주1) 당사는 2017년 6월 1일 인적분할에 따라 IT사업부문은 (주)이녹스첨단소재가 영위하고 있으며, 요약재무현황의 2016년은 회사 분할 전 금액입니다.

4) 유동성 및 자금의 조달 연결회사는 미사용 차입금한도(연결주석37 참조)를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

당기말	1년 이내	1년초과5년 이내	계

매입채무및기타채무	4,638,751	-	4,638,751

차입금	22,785,038	30,218,416	53,003,454

기타금융부채	91,267	49,515	140,782

금융보증계약	42,000,000	-	42,000,000

합계	69,515,056	30,267,931	99,782,987

전기말	1년 이내	1년초과5년 이내	계

매입채무및기타채무	13,597,200	-	13,597,200

차입금	29,949,864	31,145,416	61,095,280

기타금융부채	-	30,453	30,453

금융보증계약	24,000,000	-	24,000,000

합계	67,547,064	31,175,869	98,722,933

상기 만기분석은 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

5) 부외부채에 관한 사항우발부채와 약정사항

(1) 연결회사는 한국산업은행 등과 USD 3,937,000의 무역금융약정을 체결하고 있으며, USD 16,384,277 및 48,240백만원의 운영자금대출약정 및 시설자금대출약정을 체결하고 있습니다. (2) 연결회사는 이행계약 및 이행지급 등과 관련하여 서울보증보험㈜로부터 270백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다. (3) 지배기업은 산업시설자금대출 등 차입금과 관련하여 종속기업인 ㈜알톤스포츠 지분을 한국산업은행에 담보로 제공하고 있습니다(주석18 참조).

(4) 당기말 현재 연결회사는 금융기관 약정에 대한 담보를 목적으로 ㈜한국스탠다드차타드은행에게 채권최고액 USD 5,200,000을 한도로 연결회사의 토지와 건물 7,400백만원을 담보로 제공하였습니다(주석15,18 참조). (5) 연결회사는 ㈜신행은행 외화차입금과 관련하여 정기예금 1,766,598천원을 담보로 제공하고 있습니다 (주석8,18 참조) . (6) 지배기업은 ㈜이녹스첨단소재 차입금에 대하여 42,000백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다(주석4,35 참조).(8) 연결회사는 관계기업인 ㈜이녹스첨단소재로부터 한국산업은행 및 ㈜한국스탠다드차타드은행 차입금과 관련하여 각각 4,800백만원 및 USD 10,400,000의 지급보증을 제공받고 있습니다 (주석18,35 참조) .

(9) 당기말 현재 지배기업이 피소되어 계류중인 소송사건 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분	소송가액	진행상황

특허권 침해 소송	1,100,000	1심 계류중

(10) 당기말 현재 연결회사의 자산에 대한 주요 보험가입 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	부보자산	보험사	부보금액

화재보험	건물, 재고자산 등	한화손해보험 등	23,200,000

재산종합보험	건물, 재고자산 등	DUBON INSURANCE	13,456,008

상기 부보자산 중 담보로 제공된 건물에 대한 보험금 수익권은 연결회사에게 있으나 질권이 설정되어 있습니다. 한편, 연결회사는 상기보험 외에 차량종합보험, 동산종합보험 및 제조물배상책임보험 등에 가입하고 있습니다.

(11) 연결회사는 당기말 현재 차량 및 부동산 등의 임대차계약을 체결하고 있으며, 동계약과 관련하여 당기 중 인식한 지급리스료는 1,402,348천원(전기: 1,538,992천원)입니다. 상기 임대차 계약에 따라 향후 예상되는 지급리스료는 다음과 같습니다 (단위:천원) .

구 분	금 액

1년 이내	1,091,772

1년 초과	1,762,723

합계	2,854,495

6) 중요한 회계정책 또는 추정에 관한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 "중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항" 은 첨부하는 감사보고서를 참고하시기 바랍니다. 나. 법규상의 규제에 관한 사항 당사가 영위하는 업종에서 당사의 재무상태 및 영업실적에 중대한 영향을 미칠만한 법규상의 주요 규제 내용 등에 관해서는 해당사항이 없습니다.

7) 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

1) 회사 분할

주식회사 이녹스는 2017년 6월 1일을 분할기일로 하여 인적분할의 방법으로 주식회사 이녹스첨단소재를 신설하고, 분할 후 (주)이녹스첨단소재 주식은 코스닥시장에 재상장 되었으며, (주)이녹스 주식은 코스닥시장에 변경상장 되었습니다.

● 분할의 목적 및 기대효과

(주)이녹스는 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 지주회사 부문, (주)이녹스첨단소재는 FPCB용 소재, 반도체 PKG용 소재, 디스플레이용 OLED소재 등을 개발, 제조 및 판매하는 IT소재 부문으로 인적분할 함으로써 경영효율성 및 투명성을 극대화 하여 장기적 성장을 위한 기업 지배구조를 확립합니다.

상기와 같은 지배구조 체계 변경을 통하여 궁극적으로 기업가치와 주주의 가치를 제고하는 것이 목적입니다.

● 회사 분할 내용

구분	회사명	사업부문	역할

분할존속회사	주식회사 이녹스	분할되는 사업부문을 제외한
투자사업부문	지주회사

분할신설회사	주식회사 이녹스첨단소재	IT소재사업부문 (FPCB용 소재, 반도체 PKG용 소재, 디스플레이용 OLED소재제조와 판매)	사업회사

● 분할주요일정

구 분	일 자

이사회결의일	2017년 1월 6일

주주확정일 (주1)	2017년 1월 31일

주주명부 폐쇄	2017년 2월 1일 ~ 2017년 2월 8일

증권신고서 제출일	2017년 3월 10일

주주총회 소집공고 및 통지	2017년 4월 13일

분할계획서 승인을 위한 주주총회일 (주1)
(구주권 제출 공고일)	2017년 4월 28일

구주권 제출 기간	2017년 4월 29일 ~ 2017년 5월 31일

분할기일	2017년 6월 1일

분할보고총회일 또는 창립총회일	2017년 6월 1일

분할등기일	2017년 6월 1일

기타일정	- 매매거래정지기간	2017년 5월 30일 ~ 변경상장 전일

- 재상장/변경상장 신청일	2017년 6월 30일

- 변경상장 및 재상장일	2017년 7월 10일

● 분할비율

분할되는 회사 소유주식 1주당 아래의 표와 같은 주식과 비율로 배정합니다.

구분	분할 전	분할 후 존속회사	분할 후 신설회사

상호	주식회사 이녹스	주식회사 이녹스	주식회사 이녹스첨단소재

분할비율	-	0.3008825주	0.6991175주

발행 주식 수	12,318,242주	3,706,343주	8,611,899주

● 기타 자세한 사항은 I. 회사의 개요의 " 바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용" 및 III. 기타 재무에 관한 사항의 "2) 회사분할"을 참조 하시기 바랍니다.

2) 유상증자 현물출자 방식 주식 취득 : (주)이녹스첨단소재 지주회사 전환 이후 이녹스첨단소재의 지분율을 확보 및 공정거래법상 지주회사 성립요건에 관한 행위제한요건을 충족하기 위하여 (주)이녹스는 2017년 8월 30일 이사회결의를 통해 유상증자 결정을 하였으며, 제출일 현재 유상증자(현물출자)는 완료되었습니다. 유상증자는 청약기간(공개매수기간 : 2017년 9월 29일 ~ 2017년 10월 18일)동안 (주)이녹스첨단소재 기명식 보통주식을 보유하고 있는 주주 중 청약에 응한 주주로부터 해당주식을 현물출자 받고 이의 대가로 (주)이녹스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하였습니다.● 청약결과 내역 - 발행수량 : (주)이녹스 보통주식 5,641,493주 (액면 500원) - 발행금액 : 95,679,721,280원 (5,641,493주 * 16,960원) - 공개매수수량 : (주)이녹스첨단소재 보통주식 1,310,502주 (액면 500원) - 매수금액 : 95,679,751,020원 (1,310,502주 * 73,010원) - 발행일 : 2017년 10월 24일 - 단수주 : 현금지급● 주요주주 소유주식 변동현황

성 명	소유주식수 및 지분율	비고

증자 전	증자 후

주식수	지분율	주식수	지분율

장경호	569,394	15.35	4,555,671	48.72	최대주주

박정진	299,730	8.08	1,948,481	20.84	대표이사

(주1) 증자전 발행주식총수는 3,709,351주였으며, 본 유상증자로 인해 보통주식 5,641,493주가 증가하여 증자후 발행주식총수 합계는 9,350,844주입니다.

● 이와 관련된 자세한 사항은 당사가 금융감독원 전자공시사이트(http://dart.fss.or.kr/) 상 공시한 '주요사항보고서(유상증자결정)', '증권발행실적보고서' 등에서 확인할 수 있습니다.

3) 자회사 편입 : (주)이녹스첨단소재 - 위의 '(1) 유상증자 현물출자 방식 주식 취득 : (주)이녹스첨단소재' 으로 인하여 당사는 2017년 10월 24일 자회사로 편입하였습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 당사가 금융감독원 전자공시사이트(http://dart.fss.or.kr/) 상 공시한 '지주회사의 자회사편입ㆍ탈퇴' 등에서 확인할 수 있습니다. [레저부문]

1) 예측정보에 대한 주의사항 본 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상되어 기재 또는 표시되는 내용은 동 보고서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영하는 것입니다.동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정, 추측에 기초하고 있으며 이러한 가정이나 추측들은 본 의견서 작성시점에서의 최선의 합리적인 근거에 기초하였으나 향후 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 보고서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.본 주의사항은 여기에 기재되는 모든 예측정보에 대하여 적용되며 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신은 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 정정하거나 갱신할 책임이 없음을 다시 한번 유의하시기 바랍니다. 2) 개요 연결회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세에 대하여도 면밀한 검토를 하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.2018년 국내경기 침체로 인한 소비산업의 침체 및 환경적 재앙이라는 미세먼지 영향 이슈등으로 어려운 경영 여건이 지속 되었습니다. 당사는 경쟁사보다 신속한 의사결정으로 주력상품을 일반자전거에서 전기자전거로 전환하여 스마트모빌리티 원가 경쟁력을 더욱 강화하고, 수출부문도 미국 및 일본 주요 수출국을 중심으로 판매 확대로 더욱 공고히 하였습니다. 이 에 따라 연결기준 매출 490억원으로 전년 대비 13% 매출성장을 이루었습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 악화되는 국내 자전거 산업의 침체와 동종업체들의 동반 부진으로 엄격해진 국제회계기준을 충족하지 못하여, 최근 4사업연도에 연속 영업손실이 발생하였습니다. 이로 인해 2019년 3월 19일자 감사보고서 결과에 따라 코스닥시장 상장규정 제28조 1항 3호의2에 의거 관리종목으로 편입되었습니다. 재무적인 측면에서는 연결기준 부채비율 91.3%, 자기자본비율 52.3%, 별도(본사)기준으로는 부채비율 72.9%, 자기자본비율 57.8% 재무구조를 지속 유지하였습니다. 2019년 당사는 매출증대 및 원가절감을 위해 적극적인 내부변화의 노력을 시행하고자 “영업효율, 경영효율을 통해 경쟁 확보”하고 전기자전거 등 스마트모빌리티를 통한 시장선점으로 “경영정상화를 통한 경쟁력 제고”라는 최우선 경영전략 방침을 실현하기 위해서 “흑자전환”을 통한 관리종목 지정해제를 올해 경영 목표로 정하였습니다. 3) 재무상태 및 영업실적 가. 연결재무상태

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 9 기	제 8 기	증감율

[유동자산]	36,587	40,004	(8.54%)

[비유동자산]	17,219	19,128	(9.98%)

자 산 총 계	53,806	59,132	(9.01%)

[유동부채]	25,631	28,706	(10.71%)

[비유동부채]	50	30	66.67%

부 채 총 계	25,681	28,737	(10.63%)

[지배기업의 소유주 지분]	28,125	30,306	(7.20%)

자본금	6,373	6,373	-

주식발행초과금	26,771	26,771	-

기타자본항목	(1,077)	(1,099)	(2.00%)

기타포괄손익누계액	379	299	26.76%

이익잉여금(결손금)	(4,321)	(2,039)	111.92%

[비지배지분]	-	89	-

자 본 총 계	28,125	30,395	(7.47%)

※ 부채비율 현황

구 분	제 9 기	제 8 기	증감율

부채비율	91.3%	94.5%	(3.2%)

2018년말 연결기준 총자산은 538억원으로 전기말 대비 53억원이 감소하였습니다.재고자산 감소가 자산 감소의 주요 원인입니다. 당기말 총 부채는 257억원으로 전기말 대비 약 30억원 감소하였습니다. 주요원인으로는 수출입 대금 결제관련 차입금이 감소하였습니다. 자본 총계는 281억원으로 전기말 대비 23억원 감소하였습니다. 가장 큰 원인은 당기순손실에 따른 결손금 발생이 가장 큰 요인입니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원,%)

구 분	제 9 기	제 8 기	증감율

매출액	49,080	43,446	12.97%

매출원가	38,577	35,727	7.98%

매출총이익	10,503	7,719	36.07%

판매비와 관리비	11,694	20,918	(44.10%)

영업이익	(1,191)	(13,200)	(90.98%)

기타손익	844	(7,734)	(110.91%)

금융손익	(1,410)	26	-

법인세차감전순이익	(1,757)	(20,908)	(91.60%)

법인세비용	525	408	28.68%

당기순이익	(2,282)	(21,316)	(89.29%)

연결 재무제표 기준 매출 491억원, 영업손실 12억원과 당기순손실 23억원을 기록하였습니다. 내수부진에 따른 매출은 감소하였으나, 수출매출로 인하여 매출액이 13% 증가하였습니다. 18년 영업흑자를 목표로 비용감축을 44% 감소시켰지만, 영업손실이 발생하였습니다. 4) 유동성 및 자금조달 가. 유동성 현황 당사는 보고기간말 현재 연결회사가 보유중인 현금및현금성자산 등은 약 약 54억원이며 전년대비 18.5% 감소하였습니다. 당사의 현금및현금성 자산은 전액 신용등급이 A이상인 주요 은행예금 및 금융기관예치금에 해당합니다.

(단위 : 백만원,%)

구 분	제 9 기	제 8 기	증감율

현금및현금성자산	5,435	6,667	(18.48%)

합 계	5,435	6,667	(18.48%)

나. 자금조달 등당사는 연결기준으로 2018년말 현재 203억원의 단기차입금이 있으며, 별도의 장기차입금은 보유하고 있지 않습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	차 입 처	연이자율(%)	제 9 기	제 8 기

USANCE	한국SC은행	4.7	505	1,052

국민은행	3.6	997	465

외화차입금	한국SC은행	4.5	5,591	6,428

수출입은행	4.9	3,019	3,208

신한은행(홍콩)	5.7	2,930	3,048

원화차입금	우리은행 등	3.1 ~ 5.6	7,240	9,000

합 계	20,282	23,201

다. 자금지출에 관한 사항(단위 : 백만원)

구 분	제 9 기	제 8 기	증감율

기초 현금 및 현금성 자산	6,667	3,162	110.85%

영업활동으로 인한 현금흐름	1,152	(67)	(1,819.40%)

투자활동으로 인한 현금흐름	671	1,647	(59.26%)

재무활동으로 인한 현금흐름	(3,052)	2,038	(249.75%)

환율변동효과	(3)	(113)	(97.35%)

기말 현금 및 현금성 자산	5,435	6,667	(18.48%)

5) 부외부채에 관한 사항 - (주)알톤스포츠 2018년말 연결재무제표 주석사항 '33.우발상황 및 약정사항' 참조 6) 중요한 회계정책 또는 추정에 관한 사항 - (주)알톤스포츠 2018년말 연결재무제표 주석사항 '2.중요한 회계정책' 및 '3.중요한 회계추정 및 가정' 참조

7) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - (주)알톤스포츠 2018년말 사업보고서상 'Ⅱ. 사업의 내용'에서 '6. 시장위험과 위험관리' 및 '7. 파생상품 및 풋백옵션등 거래현황' 참조 8) 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 - (주)알톤스포츠는 악화되는 국내 자전거 산업의 침체와 동종업체들의 동반 부진으로 엄격해진 국제회계기준을 충족하지 못하여, 최근 4사업연도에 연속 영업손실이 발생하였습니다. 이로 인해 2019년 3월 19일자 감사보고서 결과에 따라 코스닥시장 상장규정 제28조 1항 3호의2에 의거 관리종목으로 편입되었습니다.