한화생명 반기보고서 (2021.06)
5. 재무건전성 등 기타 참고사항

[한화생명보험(주)] 가. 지급여력비율

(단위 : 백만원, %)

구분	2021.06	2020	2019

지급여력(A)	12,704,267	14,800,070	14,917,168

지급여력기준(B)	6,288,750	6,211,880	6,339,241

지급여력비율(A/B)	202.0	238.3	235.3

주1) 지급여력비율 = 지급여력/지급여력기준 × 100

주2) 지급여력비율은 보험업감독업무시행세칙(별표22)에 따라 작성됨

나. 준비금 적립내역(단위 : 백만원)

구 분	2021.06	2020	2019

책임준비금	일반계정	보험료적립금	83,358,541	82,356,419	79,416,664

미경과보험료	7,374	4,522	3,938

보증준비금	1,780,863	1,787,458	1,513,457

지급준비금	2,539,920	2,461,185	2,293,405

계약자배당준비금	281,298	296,724	296,257

계약자이익배당준비금	90,094	69,297	56,230

배당보험손실보전준비금	29,388	28,981	28,740

재보험료적립금	0	0	0

소 계	88,087,476	87,004,586	83,608,690

특별계정	보험료적립금	24,936,456	24,953,073	22,807,757

계약자배당준비금	0	0	0

계약자이익배당준비금	0	0	209

소 계	24,936,456	24,953,073	22,807,966

합 계	113,023,932	111,957,659	106,416,656

다. 주요경영지표 (1) 사업비율 (단위 : 백만원,%)

구분	2021.06	2020	2019

실제사업비(A)	1,015,905	2,075,988	2,002,830

수입보험료(B)	6,376,096	14,774,754	14,013,658

사업비율(A/B)	15.9	14.1	14.3

(2) 운용자산이익율 (단위 : 백만원,%)

구분	2021.06	2020	2019

투자영업손익	3,315,062	3,321,891	3,172,218

경과운용자산	96,776,615	95,628,178	91,300,359

운용자산이익율	3.43	3.47	3.47

(3) 부실자산비율 (단위 : 백만원, %, %p)

구분	2021.06	2020.06	증감

가중부실자산(A)	153,936	142,135	11,801

자산건전성
분류대상자산(B)	95,271,073	96,529,291	-1,258,218

비율(A/B)	0.16	0.15	0.01

(4) 유동성비율 (단위 : 백만원, %)

구분	2021.06	2020	2019

유동성 자산(A)	3,521,518	4,170,824	5,453,793

평균지급보험금(B)	2,155,222	2,116,805	2,001,772

비율(A/B)	163.39	197.03	272.45

(5) ROA (단위 : %, %p)

구분	2021.06	2020.06	증감

ROA	0.39	0.28	0.11

(6) ROE (단위 : %, %p)

구분	2021.06	2020.06	증감

ROE	4.43	2.82	1.61

(7) 계약유지율 (단위 : %)

구 분	2021.06	2020	2019

계약유지율	13회차	85.60	83.30	81.87

25회차	65.87	60.20	60.13

[Hanwha Life Insurance Company Limited. ( Vietnam ) : 베트남현지법인] 가. 지급여력비율 (단위 : 백만원, %)

구분	2021.06	2020	2019

지급여력(A)	190,025	171,892	174,094

지급여력기준(B)	49,758	42,790	36,476

지급여력비율(A/B)	382	402	477

주) 베트남 현지 규정 기준 나. 준비금 적립내역

(단위 : 백만원)

구분	계정과목	2021.06	2020	2019

책임준비금	일반
계정	보험료적립금	359,296	300,313	237,594

미경과보험료	473	506	3,172

보증준비금	0	2	-

지급준비금	2,861	1,517	1,193

계약자배당준비금	6,780	6,782	6,870

계약자이익배당준비금	496	372	242

배당보험손실보전준비금	-	-

재보험료적립금	-	-

합 계	369,906	309,493	249,071

다. 주요경영지표(1) 사업비율 (단위 : 백만원, %)

구분	2021.06	2020	2019

실제사업비(A)	42,616	80,772	81,030

수입보험료(B)	89,787	171,409	143,056

사업비율(A/B)	47	47	57

(2) 운용자산이익율(단위 : 백만원, %)

구 분	2021.06	2020	2019

투자영업손익	38,233	30,636	26,521

경과운용자산	514,397	422,145	370,096

운용자산이익율	7.4	7.3	7.2

주1) 경과운용자산 : (당기말운용자산 + 전년동기말운용자산 - 직전1년간 투자영업이익)/2

주2) 투자영업손익 : 해당기간말 직전 1년간 손익계산서상 투자영업이익

(3) 부실자산비율 (단위 : 백만원, %)

구 분	2021.06	2020	2019

가중부실자산(A)	539	517	941

자산건전성
분류대상자산(B)	317,482	331,049	263,975

비율(A/B)	0.17	0.16	0.36

주) 가중부실자산 : 주가하락 주식의 주가하락분, 부실채권 충당금

(4) 유동성비율(단위 : 백만원, %)

구 분	2021.06	2020	2019

유동성 자산(A)	16,857	76,464	87,554

평균지급보험금(B)	4,668	4,712	3,217

비율(A/B)	361	1,623	2,722

주1) 유동성 비율 = (유동성자산 / 평균지급보험금) × 100

주2) 평균지급보험금 : 해당기간말 기준 1년간 월평균 지급보험금의 3개월분(현금기준)

(5) ROA (Return on Asset)

(단위 : %)

구 분	2021.06	2020	2019

ROA	3.01	2.4	4.8

(6) ROE (Return on Equity)

(단위 : % )

구 분	2021.06	2020	2019

ROE	8.70	6.3	11.5

[PT. Hanwha Life Insurance Indonesia : 인도네시아 현지법인]

가. 지급여력비율(단위 : 억원, %)

구분	2021.06	2020	2019

지급여력(A)	1,414	1,381	1,456

지급여력기준(B)	19	22	26

지급여력비율(A/B)	7,433	6,315	5,611

주) 인도네시아 현지 규정 기준나. 준비금 적립내역

(단위 : 억원)

구분	계정과목	2021.06	2020	2019

책임
준비금	보험료적립금	22	64	67

미경과보험료	6	4	11

지급준비금	6	5	10

변액 보험료적립금	30	31	27

합 계	65	103	115

다. 주요경영지표(1) 사업비율(단위 : 억원)

구분	2021.06	2020	2019

실제사업비(A)	61	112	115

수입보험료(B)	38	59	65

사업비율(A/B)	162	190	177

(2) 운용자산이익율(단위 : 억원)

구 분	2021.06	2020	2019

투자영업손익	46	96	104

경과운용자산	1,463	1,423	1,513

운용자산이익율	6.40	6.76	6.9

주1) 경과운용자산 : (당기말운용자산 + 전년말운용자산 - 당해년도 투자영업이익)/2

주2) 투자영업손익 : 당해년도 투자영업이익

(3) 부실자산비율(단위 : 억원, %)

구 분	2021.06	2020	2019

가중부실자산(A)	1	2	2

자산건전성
분류대상자산(B)	1,139	1,236	1,089

비 율(A/B)	0.077	0.16	0.14

주 ) 가중부실자산 : 주가하락 주식의 주가하락분, 부실채권 충당금

(4) 유동성비율(단위 : 억원, %)

구 분	2021.06	2020	2019

유동성 자산(A)	588	610	618

평균지급보험금(B)	13	9	9

비율(A/B)	4,399	6,547	7,151

주1) 유동성 비율 = (유동성자산 / 평균지급보험금) × 100

주2) 평균지급보험금 : 해당기간말 기준 1년간 월평균 지급보험금의 3개월분(현금기준)

(5) ROA (Return on Asset) (단위 : %)

구 분	2021.06	2020	2019

ROA	1.93	0.98	0.98

주) ROA = (당기순익 / 평균자산) × 100

(6) ROE (Return on Equity) (단위 : %)

구 분	2021.06	2020	2019

ROE	2.13	1.10	1.10

주) ROE = (당기순익 / 평균 자기자본) × 100

[한화손해보험(주)]

가. 준비금 적립내역 준비금은 보유계약에 대한 장래의 지급의무를 충실히 이행하기 위하여 적립한 부채입니다. 2021년 2분기말 준비금은 전년동기 대비 1조 1,525억원 증가한 17조 932억원입니다. 준비금 세부내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제77기 2분기	제76기 2분기	제76기

책임준비금	지급준비금	1,352,223	1,215,834	1,313,322

장기저축성보험료적립급	14,947,731	13,945,179	14,481,473

미경과보험료적립금	756,280	744,230	731,441

계약자배당준비금	19,620	17,365	20,287

계약자이익배당준비금	9,146	11,512	7,346

배당보험손실보전준비금	8,156	6,511	8,156

합 계	17,093,155	15,940,631	16,562,024

나 . 지급여력 비율 2 021년 2분기 지급여력비율은 전년동기 대비 71.6%p 하락한 189.6%입니다.

(단위: 백만원, %)

구 분	제77기 2분기	제76기 2분기	제76기

지급여력(A)	2,038,573	2,363,413	2,208,322

지급여력기준(B)	1,075,447	904,708	996,821

지급여력비율 (A/B)	189.6	261.2	221.5

주1) 1. (위험기준) 지급여력비율 = 지급여력 / (위험기준) 지급여력기준금액 ×100 2 . 지급여력 : 납입자본금, 자본잉여금, 이익잉여금, 비상위험준비금 등의 합계액에서 미상각신 계약비, 무형자산 등의 합계액을 차감한 금액 3. 위험기준 지급여력기준금액 : 보험위험액, 금리위험액, 신용위험액, 시장위험액, 운영위험액 을 합산한 금액 주2) 연결 재무제표 실적 기준 주3) 21년(제 77기) 2분기 실적은 추정 실적

[캐롯손해보험(주)]

가. 준비금 적립내역(단위 : 백만원)

구 분	제3기 1분기	제2기 연간	제1기 연간

책임준비금	지급준비금	7,447	4,218	-

미경과보험료적립금	18,705	11,691	-

합 계	26,152	15,909	-

나. 지급여력 비율(단위 : 백만원,%)

구 분	제3기 1분기	제2기 연간	제1기 연간

지급여력(A)	20,057	31,463	90,124

지급여력기준(B)	5,564	3,120	1,551

지급여력비율(A/B)	360.50	1,008.35	5,810.72

[한화자산운용(주)]

가. 주요 경영지표(단위: 백만원)

구 분	2021.06	2020	2019

자본의
적정성	자기자본액	831,731	733,297	199,819

최소영업자본액	60,751	50,161	47,866

[한화생명금융서비스(주)]가. 운용자산이익율

(단위 : 백만원, %)

구 분	2021.06	2020	2019

투자영업손익	191	-	-

경과운용자산	-	-	-

운용자산이익율	0.06	-	-

註) 경과운용자산 : (당기말운용자산 + 전년동기말운용자산 - 직전1년간 투자영업이익)/2

註) 투자영업손익 : 해당기간말 직전 1년간 손익계산서상 투자영업이익

라. 산업에 관한 사항[한화생명보험(주)]

(1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성

생명보험은 보험회사가 보험계약자로부터 약정한 보험료를 받고 피보험자의 생사(生死)에 관하여 우연한 사고가 생길 경우에 일정한 금액을 지급하기로 약정함으로써 효력이 생기는 인(人)보험계약을 말합니다. 생명보험은 보험사고에 따라 생존보험, 사망보험, 생사혼합보험으로, 가입 목적에 따라 보장성보험과 저축성보험으로 구분합니다.

보험은 보험료와 적립금 산정이 대수(大數)의 법칙과 수지상등의 원칙에 의해 계산되므로 요율 산정에 있어 수리적 기술성과 전문성이 요구됩니다. 또한, 보험사는 보험상품을 통해 고객의 보험니즈에 맞는 다양한 보장을 제공할뿐만 아니라 공공복지의 부족한 부분을 채워주는 사회 안전망으로서의 역할을 다하며, 대형 기관투자자로서 시장경제 활성화에도 기여하고 있습니다. 이러한 전문성과 공공성으로 인해 보험산업은 금융감독기구로부터 소비자 보호와 재무건전성 확보 등에 대한 직간접적인 관리감독을 받고 있습니다.

국내 생명보험시장은 수입보험료 기준 세계 8위로, 총자산이 약 977조원(2020년 12월 기준)에 달하는 등 규모나 성숙도에서 이미 보험 선진국 수준입니다. 2020년 생명보험 수입보험료는 119.6조원으로 전년 대비 2.0% 증가하였습니다. 전년 대비 저축성 보험의 수입보험료는 9.8%, 보장성 보험은 4.1% 증가하였으나, 변액보험(△2.6%)과 퇴직연금(△8.5%)은 감소하였습니다.

생명보험 수입보험료와 해약환급금은 경기변동에 영향을 받아, 경기순환 과정에서 가계의 재무건전성을 판단하는 지표로 인용되고 있습니다(자료: 경기순환과 해약환급금, 보험연구원, 2016). 생명보험 수입보험료 대비 해약환급금 비율이 경기상승 국면에서는 감소하고 경기하강 국면에서는 증가하였으며, 이는 보험가입자의 가입 및 해약 행위가 경기변동과 관계가 있음을 실증적으로 보여주는 것입니다. 경기하강기에 예상보다 해약이 증가할 경우 보험회사의 건전성과 유동성 위험이 확대될 수 있어 이에 대한 관리에 주의를 기울일 필요가 있습니다.

계절변화는 개인의 건강상태에 영향을 미치며, 이는 인(人)보험계약을 다루는생명보험회사에도 영향을 미칩니다(자료: 계절변화에 따른 사망률의 특징, 보험연구원, 2017). 연간 사망자 수의 분포를 분석한 결과, 일반적으로 동절기에 사망자 수가 증가하고 여름철에 사망자 수가 감소하는 계절성이 나타납니다. 또한 코로나19 확산과 같은 팬데믹 발생은 보험영업활동의 위축, 금융시장 변동성 확대 등으로 이어져 생명보험시장의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칩니다(자료: 코로나19시대 보험산업의 현황과 과제, 보험연구원, 2020).

(2) 국내외 시장여건(시장안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)

최근 수년 간 이어진 저금리(저성장) 기조와 인구 고령화 등으로 생명보험 시장의 성장성과 수익성이 둔화되고 있는 가운데, 코로나19의 확산으로 금융시장 변동성은 확대되고 보험산업 내 언택트화/디지털화는 빠르게 진행되고 있습니다.

빅테크 기업들이 플랫폼을 통해 보험상품을 판매하고 보험시장에 직접 진입하고 있는 가운데, 보험사들은 이에 대응하고 고객의 새로운 보험 니즈에 부응하기 위해 Value Chain 전반에 걸쳐 디지털 트랜스포메이션을 가속화하고 있습니다.

국내에 사업을 영위중인 생명보험사는 총 24개사로서, 상위 3사(한화, 삼성,교보)의 점유율이 약 46%(2021년 5월 기준)이며, 이외 신한, 흥국, 미래에셋 등 중소형 생보사와 ABL, 라이나, AIA 등 외자계 생보사로 구성되어 있습니다.

- 시장점유율 추이(단위: %)

구 분	2021	2020	2019

한화생명	11.5	12.4	12.0

삼성생명	22.3	22.2	24.1

교보생명	12.2	11.9	10.6

소계(대형3사)	46.1	46.5	46.6

중소형사	36.0	34.8	32.5

외국사	17.9	18.8	20.9

주1) 2021년은 5월 기준주2) 중소형사: NH농협, 미래에셋, 흥국, 신한, 오렌지라이프, KDB, DB, KB, IBK연금, DGB, 하나, 교보라이프플래닛, 푸르덴셜

주3) 외국사: 동양, 메트라이프, ABL, 푸본현대, AIA, 라이나, 처브라이프, BNP파리바카디프

주4) 출처 : 생명보험협회 월간생명보험통계 (수입보험료(일반+특별))

(3) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

생명보험시장에서 생명보험사의 경쟁력을 좌우하는 요인에는 보험영업 및 상품개발 역량, 자산운용 및 리스크관리 역량, 디지털 및 지속가능경영 역량 등이 있습니다.

생명보험시장에서 중요한 판매채널로 역할을 해 온 설계사 외에도 GA, 방카, CM 등 다양한 영업채널을 통해 강력한 영업력을 구축하고, 고객의 다양한 니즈를 충족시키는 상품을 개발하는 역량이 필요합니다. 또한 저금리 장기화로 자산운용수익률이 낮아짐에 따라 수익성 및 재무건전성 제고를 위한 역량 고도화가 필요합니다. 이 외에도 Value Chain 전반에 걸친 디지털화와 지속가능경영이 생명보험업계 전반에서 경쟁력이 되고 있습니다.

한화생명은 1946년에 설립된 대한민국 최초의 생명보험사로 시장 내 강력한 브랜드 인지도로 고객들로부터 신뢰를 받고 있으며, 고객의 Life 전반에 걸쳐 다양한 금융 및 보험 니즈를 충족시키는 새로운 상품과 디지털 서비스를 업계 선도적으로 선보이고 있습니다.

또한 국내 최대 규모의 판매전문회사인 한화생명금융서비스뿐만 방카슈랑스, GA, 온라인 등 다양한 채널에서 경쟁력을 강화하고 있으며, 안전성과 수익성을 중심으로 한 자산운용 원칙과 생보사 유일 ESG 경영 평가 'A등급' 획득 등을 통해 지속가능한 성장을 위한 경쟁력을 확보하고 있습니다.

한편, 한화생명은 외형 확대만을 위한 경쟁을 지양하고 수익성 및 기업가치 제고를 통한 내실있는 보험사로 성장하기 위해 노력하고 있습니다. 보험 및 신사업 부문별 역량 강화를 통해 보험사, 빅테크 등 시장 내 Player들과의 경쟁에서 시장 지위를 더욱 확고히 하고자 합니다.

[Hanwha Life Insurance Company Limited. ( Vietnam ) : 베트남현지법인] (1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성

베트남 생보사 총자산은 한국대비 약 2.0%, 수입보험료는 4.7% 수준으로 미비하나 낮은 보험밀도, 보험침투율로 시장 잠재력이 아주 우수합니다. 이에 최근 소득 및 생활수준이 올라가고 보험에 대한 인식이 개선됨에 따라 생명보험시장은 급속도로 커지고 있습니다.

2021년 2분기 생명보험 신계약보험료는 전년 동기대비 약 2,838억원 증가하는 등 높은 성장세를 지속 시현하고 있으며, 자산운용 측면에서는 대부분의 생명보험사가 정기예금/국채 중심의 투자 포트폴리오를 유지하고 있습니다.

(2) 국내외 시장여건(시장안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)

베트남의 2021년 1분기 국내총생산(GDP) 성장률은 5.64% 증가한 것으로 작년동기 1.82%보다 높게 나타났습니다. 4월말부터 시작된 코로나19 지역감염 4차 확산으로 '전염병 통제'와 '경제성장'이라는 정부 이중목표 실현에 일부 차질이 있는 것은 사실이나 하반기에 충분히 만회할 수 있는 수준으로 예상됩니다.

당사 수입보험료는 2009년(4월부터 영업개시) 16억원을 시작으로 2010년 42억원, 2013년 139억원, 2016년에는 537억원, 2018년 1,023억원, 2019년 1,431억원, 2020년 1,714억원으로 성장하였습니다. 2021년 2분기 현재는 897억원으로 전년동기대비 104억원 증가를 기록하였습니다.

(3) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점회사는 시장 지배력을 강화하기 위해 대도시 지역에 직영점, 지방 성 지역에 전속GA위주로 전국적인 영업망을 지속 구축 중에 있으며, 내실에 기반한 매출 성장을 위해 설계사 교육 강화를 통한 영업 생산성 및 효율 개선을 추진하고 있습니다. 또한 투자 측면에서는 보험 계약자 준비금과 매칭되도록 안정적 자산운용 전략을 견지하는 등 내실있게 지속적인 성장을 추진해 나가고 있습니다. (4) 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요 수단시장에서 경쟁 우위를 점하기 위한 차별화 전략으로 현지화 전략을 추진하고 있습니다. 베트남 문화와 정서를 존중하고 시장 상황에 맞게 영업할 수 있도록 현지인들을 대거 채용, 그들에게 권한과 책임을 부여함으로써 영업조직의 효율을 높이는데 기여하고 있습니다.

[PT. Hanwha Life Insurance Indonesia : 인도네시아 현지법인]

(1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성

'20년 인도네시아 생보시장 수입보험료는 약 172조 IDR (약 14조원) 수준으로 전년 대비 약 13조 IDR 감소하였습니다. ('19년 수보 약 185조 IDR), 이는 코비드 사태에 기인한 현상으로 분석 됩니다.

'20년 4분기 인도네시아 GDP 성장률은 전년 대비 -2.19%를 기록하였습니다. 2분기 및 3분기에는 각각 전년대비 -5.32%, -3.49% 기록하여 마이너스 성장률 폭이 줄어드는 추세였으나 3분기 연속 전년 대비 마이너스 성장하여 1998년 동아시아 금융위기 이후 처음으로 마이너스 성장 (-2.07%)을 기록하였습니다. 인도네시아 중앙은행은 2021년 인도네시아 성장률을 4.3%~5.3% 수준으로 전망하고 있습니다.

'21년 6월말 기준 국채금리(10년)는 6.56% 수준이며 100 IDR(루피아) 은 7.80원에 거래되고 있습니다.

(2) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

당법인은 현지시장에서의 개인채널 중심의 안정적 영업기반 마련을 위해 현지 3개 대도심 지역(자카르타, 메단, 수라바야)을 중심으로 보유조직의 양적, 질적 개선을 추진 중에 있습니다.

또한 개인채널 이외에도 방카슈랑스, 단체채널 등의 전략채널을 운영하며 멀티채널의 종합 생명보험회사로서 시장에서의 경쟁력 확보를 도모하고 있습니다.

앞으로도 강도높은 내실화 및 규모성장 추진을 통해 작지만 탄탄한 회사의 모습으로 M/S 개선을 지속적으로 추진해 나갈 예정입니다.

[손해보험(한화손해보험(주), 캐롯손해보험(주))]

(1) 산업의 특성(산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성 ) (가) 산업의 특성 보험업은 사람의 생사에 관하여 약정한 급여의 제공을 약속하거나, 우연한 사고로 인하여 발생하는 손해의 보상을 약속하고 금전을 수수하는 것 등을 업으로 행위하며,생명보험업, 손해보험업, 제3보험업으로 구분됩니다. 손해보험업의 보험종목으로는 일반보험(화재, 해상, 특종, 보증보험 등), 자동차보험, 장기보험이 있습니다. 또한 보험업은 다수의 고객에 대한 보험금 지급 의무로 인한 공공성이 강하며, 자동차보험과장기손해보험 등의 가계성보험이 차지하는 비율이 높아 내수산업으로서의 성격을지니고 있습니다. (나) 산업의 성장성 손 해보험업계는 2021년 2분기 전년동기대비 5.0% 성장한 44조 9,260억원의 원수 실적을 기록하였습니다. 보험 종목별로 살펴보면, 일반보험은 4조 8,988억원을 거수하여 전년동기대비 10.2% 성장하였으며, 자동차보험은 10조 697억원을 거수하여 전년동기대비 4.5% 성장하였습니다. 장기보험은 29조 9,575억원을 거수하여 전년동기대비 4.4% 성 장하였으며, 신계약 감소로 인한 계속보험료 성장 제한 등 성장세가 둔화되고 있습니다.보험종목별 매출 비중은 일반보험이 10.9%, 자동차보험이 22.4%,장기보험은 66.7%로 장기보험 중심의 시장이 지속되고 있습니다. 향후에도 장기보험시장을 중심으로 국내 손해보험시장이 성장을 지속할 것으로 보이나 저금리와 저성장 등과 같은 요인으로 성장의 속도가 다소 둔화될 것으로 전망되며디지털 손해보험사의 출범 및 언택트 시장의 발달로 인하여 자동차보험은 비대면 채널 중심으로 성장하고 있습니다. ※ 최근 3년간 업계 성장률

(단위: %)

구 분	제77기 2분기	제76기 2분기	제76기

일 반	5.5	5.4	5.4

자동차	3.8	4.2	4.2

장 기	7.9	8.1	8.1

전 체	6.7	7.0	7.0

주1) 국내보험사 기준 주2) 21년 2분기 실적은 추정 실적

□ 경기변동의 특성 손해보험업은 보험종목에 따라 정도의 차이는 있으나, 전반적으로 경기가 침체되고 금융시장이 불안정할 경우, 매출 성장이 둔화되고 모럴해저드의 증가 ·보유계약 이탈 ·투자이익 감소 등으로 수익이 감소될 수 있습니다. 반대로 경기 상승은 매출 성장과 수익 증대에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 다만, 손해보험업은 다른 업권과 달리 경기후행적 특징을 가지고 있습니다.

□ 계절성

손해보험영업 자체는 계절적 요인에 크게 영향을 받지 않으나, 손해율 측면에서 자동차보험의 경우 기후적인 요인(여름철의 폭우, 겨울철의 폭설)과 휴가철 자동차 운행 증가 등에 따라 변동이 있을 수 있습니다.

(2) 국내외 시장여건(시장의 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)

□ 국내보험산업은 기술 및 사회의 발전과 함께 새로운 위험의 등장으로 시장의 규모는 지속적으로 성장 할 것이나 저성장, 저금리, 저출산 등의 영향으로 성장세는 다소 둔화될 것으로 예상됩니다. □국내 손해보험업계는 당사를 비롯한 13개 원수보험사와 1개 재보험사(코리안리), 1개 보증보험 전업사(서울보증보험)가 있습니다. 또한 다수의 외국계 보험사가 국내에 진출하여 원수 및 재보험업을 영위하고 있습니다. □ 손해보험시장은 신규 경쟁자의 진입과 제판분리 등으로 경쟁이 치열해지고 있습니다. 또한 회계기준 등 제도 변경, 리스크 중심의 관리감독 강화, 소비자 권익 보호를 위한 불완전판매감독 강화, 공시제도 확대 등 대내외 경영환경이 빠르게 변하고 있습니다. 【업계 시장 규모 당사 추정치】

※ 보험종목별 당사 시장점유율(단위: %)

구 분	제77기 2분기	제76기 2분기	제76기

일 반	5.5	5.4	5.4

자동차	3.8	4.2	4.2

장 기	7.9	8.1	8.1

합 계	6.7	7.0	7.0

주1) 국내보험사 기준 주2) 별 도기준 실적 주3) 21년 2분기 실적은 추정 실적

[자산운용(한화자산운용(주))] (1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성 자산운용업은 투자대행기관으로 판매 채널 및 일임 방식으로 모아진 투자자의 투자자금을 투자대상에 투자하고, 투자로부터 발생하는 손익을 투자비율에 따라 다시 투자자에게 배분하는 산업입니다. 투자 대상에 따라 증권(주식, 채권, 주식혼합, 채권혼합), 단기금융(MMF), 파생, 부동산, 특별자산 형으로 구분하며, 투자지역에 따라 해외형, 투자 형태에 따라 ETF, PEF 등을 별도 구분 합니다. 자산운용업은 저금리 기조의 장기화로 인한 투자 수요의 증가, 국민의 노후 재산 형성을 위한 정부의 자본시장 활성화 정책, 자본시장의 투명성 및 건전성 개선 등으로 지속적인 성장성을 기대할 수 있는 산업입니다. (2) 국내외 시장여건 (시장 안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)

전문 사모운용사 등 신규진입 운용사의 증가로 운용사간 경쟁은 더욱 심화되고 있습니다. ('20.12月 317개 → '21.6月 326개) 자산운용시장 전체 수탁고(순자산기준)는 2021년 6월말 기준 1,414.2조원으로 2020년 12월 1,323.3조원 대비 6.9% 증가했습니다. (개인보다 기관, 공모보다 사모와 일임 주도의 성장세 지속) 동일 기간 동안 펀드는 713.3조원에서 786.2조원으로 10.2% 증가했고, 일임은 610.0조원에서 628.0조원으로 약 3.0% 증가하였습니다.

동 기간 당사 펀드는 30.2조원에서 34.2조원으로 4.0조원(13.1%) 증가했으나, 일임 자산이 74.5조원에서 74.1조원으로 0.4조(-0.6%) 감소하여 전체 수탁고가 104.6조원에서 108.2조원으로 3.6조(3.5%) 증가하였습니다. 동 기간 당사의 시장 점유율은 7.9%에서 7.7%로 소폭 하락 하였습니다.

(3) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

투자대상과 지역의 다양화, 상품 구조의 다변화가 빠르게 진행되고 있는 자산운용 시장에서 기업의 경쟁력을 좌우하는 역량은 다음과 같습니다.

① 투자 철학과 리서치 역량을 바탕에 둔 가치투자 역량

② 분야별 전문가 역량을 결집한 선진적 투자 의사결정 프로세스

③ 고객과 시장의 니즈를 상품화 하는 상품 구조화 역량

④ 투자대상 및 신규 지역 발굴 역량

⑤ 다양한 고객을 접촉, 확보 할 수 있는 채널 및 고객 관리 역량

⑥ 차별화된 성과를 시현할 수 있는 전문인력 및 조직을 확보, 육성할 수 있는 선진화된 경영시스템

⑦ 투자와 관련한 리스크를 선제적으로 분석, 관리하는 위험관리 역량

당사는 단기적 유행이나 이익보다 원칙과 소신을 중시하는 투자 철학, 자산 및 시장별로 특화된 In-house research 조직, Team approach 중심의 선진적 투자 의사결정프로세스를 기반으로 경쟁력 있는 운용 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 마케팅 담당 조직은 시장과 고객의 니즈에 부합하는 상품의 적시 제공을 통해, 리스크/컴플라이언스 담당 조직은 선제적이고 체계적인 위험 관리를 통해 회사의 경쟁력 강화에 기여하고 있습니다.

한화자산운용은 2021년 6월말 기준 자산운용시장 전체 수탁고의 7.7% 비중을 점유하고 있는 업계 4위 회사로 펀드 운용, 상품개발, 리서치, 컴플라이언스, 리스크 관리등 각 업무 분야에서 국내 최고 수준의 전문성과 노하우를 보유하고 있습니다. 당사는 '고객에게 더욱 풍요로운 내일을 제공한다'는 Mission을 설정하고, 다양한 고객의니즈에 부합하는 투자 솔루션을 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 앞으로 한화자산운용은 Global 및 대체투자 역량 강화, 일하는 방식 전반의 Digital화추진, ESG(환경, 사회, 지배구조 등 기업의 비재무적 요소) 기반의 투자 역량 강화 등을 통해 Asia Top-tier 자산운용사로 성장해 나갈 것입니다.

(4) 중요한 신규사업

당사는 해외 자산운용의 전문성을 강화하고, 글로벌 자산운용사로 성장하기 위해 싱가포르, 중국, 미국에 현지법인을 설립하였습니다.

2014년에는 싱가포르에 현지 법인을 설립하고, 2017년 아세안 펀드 위탁 운용을 시작하였습니다. 2019년에는 현지 리테일 고객을 대상으로 펀드 판매가 가능한 Retail LMFC라이선스 취득하였으며, 향후 경쟁력 있는 상품을 출시하여 현지 고객 대상으로 판매를 개시할 예정입니다.

2016년에는 중국 천진 FTZ에 WFOE를 설립하였으며, 2020년 10월에는 중국 기금업협회에서 발급하는 PFM라이선스를 취득하였습니다. 2021년 3월에는 현지에서 처음으로 사모 MMF 펀드를 출시하였고, 현재는 연내 출시를 목표로 주식형 펀드 준비중에 있습니다. 주식형 펀드는 연내 출시 후 일정시간 Track record를 축적하고 본격적인 마케팅을 추진할 예정입니다.

2017년에는 한화생명 소속 법인 인수를 통해 미주법인을 설립하였습니다. 미주 법인은 글로벌 채권 운용 재위탁 사업을 통해 초기 수익 기반을 확보하였으며, 전통자산 뿐 아니라 선진국 대체투자 딜소싱을 위한 주요 거점으로 활용되고 있습니다. 향후에는 국내투자자를 대상으로 한 다양한 선진국 채권 및 주식 상품을 출시할 계획이며, 글로벌 멀티부티크 사업의 전초기지로 적극 활용될 예정입니다.

2018년 5월 당사는 SK텔레콤㈜, 현대자동차㈜와 함께 역외 유한합작투자회사 'AI ALLIANCE, LLC'를 설립했습니다. 당사는 AI ALLIANCE, LLC를 통해 4차산업혁명 시대를 선도할 인공지능, 핀테크(Fintech), 자율주행 기술 등을 지닌 회사에 투자할 계획입니다.

[한화생명금융서비스(주)] (1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성보험 대리점업은 보험회사와 모집에 관한 업무위탁 계약을 체결하고 보험 판매를 전문으로 하는 산업입니다. 특정 회사의 보험상품이 아닌 다수의 생명ㆍ손해보험회사의상품을 판매합니다. 전형적인 내수 위주의 산업으로 경제 성장률, 금리, 민간 소비 심리 등 국내 경기 요인에 따른 영향이 크게 나타납니다.

2000년대 중반 이후 법인보험대리점(GA)은 다양한 상품 제공을 통한 소비자 편익 제고를 바탕으로 급성장하고 있습니다. 2019년 말 중대형 GA 수수료 수입은 7조 4,302억원으로 처음으로 7조원을 넘어섰습니다. 이는 전년 대비 20.8%(1조2,788억원)증가한 규모입니다. 부문별로는 생보 12.5%, 손보 26.9%로 같은 기간 보험사들의 수입보험료가 생보사 5.8%, 손보사 4.9%가 각각 증가한 것과 비교하면 상당한 증가세입니다.

최근 코로나19의 확산에 따라 민간 소비심리 위축, 금융시장의 변동성 확대, 대면채널 영업 실적 하락 등 보혐영업이 위축되는 현상이 발생하고 있습니다. 그러나 장기적 관점에서 코로나19 종식으로 인한 경제 활성화, 건강보험의 수요 증가 등으로 보험 영업 실적 회복을 기대할 수 있습니다.

(2) 국내외 시장여건(시장안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)

2000년대에 들어서면서 국내 보험시장의 성숙과 독립법인보험대리점(GA), 방카슈랑스, 설계사, 홈쇼핑, TM, 인터넷 등 새로운 형태의 보험판매 채널이 등장하였고, 판매 경향도 과거의 대면 연고 판매에서 점차 고객지향적인 재무컨설팅 위주의 방식으로 변화하고 있습니다.

성숙기에 진입한 국내 보험시장은 보험회사간 경쟁이 점점 치열해지고 있고, 경쟁심화에 따라 기존 시장에서의 경쟁력 강화를 확보하면서도 새로운 상품을 통한 트렌드 대응, 다양한 판매전략을 통한 새로운 시장발굴 및 브랜드 인지도 향상을 통한 경쟁력 확보가 중요해지고 있습니다. 국내 금융시장의 저금리, 저성장 환경으로 인한 가격 경쟁도 심화되고 있어 비용측면에서 효율적인 판매 채널에 대한 관심도 높아지고 있으며, 국내 보험시장에도 판매채널의 형태가 점차 다양화 되고 있는 가운데, 독립법인보험대리점(GA) 등 독립채널이 보험시장에서 점유율을 확대해 가고 있습니다.

최근에는 대리점 합병이나 설계사 인력 이동으로 법인보험대리점이 대형화되면서 일부 대형 GA를 중심으로 시장이 재편되고 있습니다. 또한 향후에는 보험사들의 자회사형 GA 설립이 크게 늘어날 것으로 예상됩니다. 제ㆍ판분리를 통해 전속설계사 이탈을 방지하고 다양한 상품을 취급하는 등 영업 경쟁력 확보를 위한 변화와 혁신이 지속될 것입니다.

(3) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

법인보험대리점(GA)의 중장기 성장 동력은 지속적인 설계사 유입 구조, 판매상품의 다양성 및 영업 플랫폼 등이 있습니다.

당사는 국내 보험판매시장이 완전히 GA 중심으로 재편되기 이전, 조직과 자본력을 바탕으로 시장 선점을 위해 출범을 가속화하였습니다. 국내 최초 보험사의 주력 판매채널로서 축적한 노하우와 높은 자본력을 바탕으로 우수한 교육 Process, 설계사 수수료 체계를 마련하였고, 손보 제휴 및 생명 특화 상품을 통해 출범 초기 안정화 및 성장 모멘텀을 확보하였습니다.

또한 당사의 출범과 동시에 영업현장의 Layer를 효율화하였습니다. 이를 통해 전통적인 보험 영업 방식을 혁신하여 자율영업체계를 강화하고 고정비를 절감하기 위한 노력을 지속하고 있습니다.

(4) 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요 수단

당사는 업계 최고의 생손보 수수료 경쟁력과 설계사경력 및 영업 주체별 교육시스템, Ace Club 우대 제도를 운영하여 시장 內 우수한 설계사 유입 동인으로 활용하고 있습니다. 또한 설계사와 고객의 편의성을 제고하기 위해 비교설계 및 생손보 통합 컨설팅 프로그램, 디지털 영업 플랫폼 등을 개발하여 도입할 예정입니다.