한화생명 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 이사의 경영진단 및 분석의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측한 활동 및사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.

동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험과 불확실성 등을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 국한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로 동 이사의 경영진단 의견서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사는 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요

2018년은 저출산, 고령화, 생산가능인구 감소 등 인구구조 변화와 소비 트렌드 변화에 따른 보험시장 축소, 감독당국의 소비자보호 기조 강화와 규제ㆍ제도 변경 대응 등으로 경영에 어려움이 많은 해였습니다.

수입보험료는 생명보험업계 전반적인 매출 부진에도 불구하고 퇴직연금의 매출 증가로 전년 대비 3.1% 성장한 14조 2,398억원을 달성하였습니다. 한편 당기순이익은 주식시장 부진과 저금리 기조로 전년 대비 △35.1% 감소한 4,465억원(연결재무제표 기준)을 기록하였습니다. 안정성 지표인 RBC 비율은 제도강화에도 불구하고 '18년 4월 해외신종자본 증권 발행 성공과 적극적 ALM을 통해 212.2%를 달성하였습니다.

한화생명은 판매 포트폴리오를 보장상품 중심으로 전환하고, 효율적인 비용집행을 통해 위축되는 보험시장에서도 견실한 수익구조를 갖추기 위해 지속적으로 노력하였습니다. 내부통제를 강화하여 소비자보호 강화 기조에 대응하고, 신제도 도입에 맞춰전문컨설팅 및 내부역량 강화, 관련 조직 운영 등 관련 제반사항 구축을 위한 노력을 계속하고 있습니다. 앞으로도 끊임 없이 변화하고 혁신하여 대한민국 대표 생명보험회사로서 업계를 선도할 것입니다.

2019년도 인구구조 변화에 따른 소비변화, 고령화에 따른 성장의 구조적 한계,미ㆍ중 무역 전쟁 등 국내ㆍ외 정치경제 불안정에 따른 금융시장 불확실성 증대로 만만치 않은 경영환경임은 부인할 수 없는 사실입니다. 또한, 앞으로 10년은 우리가 겪어온 과거 그 어느 때보다 더 혁명적인 변화의 시기가 될 것입니다. 그 10년이 한화생명의 성패를 좌우할 수 있다는 절박함과, 위기는 곧 기회가 될 수 있다는 마음으로 임직원 모두가 최선을 다하고 있습니다.

한화생명은 변화의 속도를 늦추지 않을 것입니다. 보다 정교화된 고객 중심 차별화 전략을 추진하여 달라진 고객 요구에 발맞춰 대응할 것입니다. 신제도 기반의 수익성지표를 개선하고 관리지표를 정교화하는 등 경영관리체계를 정립하고, 디지털 기술 활용을 확대하여 업무프로세스를 개선하겠습니다. 새로운 시장을 창출하기 위해 토스, 뱅크샐러드 등 핀테크 스타트업과 제휴하고, 미래 핵심 경쟁력 확보를 위해 인재 육성ㆍ발굴을 지속해 나갈 것입니다. 해외사업부문을 강화하여 글로벌 사업을 확장하고, 신기술 기반 인슈테크, 디지털 플랫폼 강화 및 제휴를 통해 Life+ 종합금융을 추진할 것입니다.

※ 주요 경영지표 추이 [한화생명보험(주)]

(단위 : %, %p)

구 분	2018년	2017년	증 감(%p)

신계약률	9.88	9.91	-0.03

효력상실해약률	8.17	7.90	0.27

보험금지급률	79.42	73.36	6.06

사업비율	8.32	6.39	1.93

자산운용율	96.67	95.14	1.53

자산수익률(투자수익률)	3.62	3.78	△0.16

계약유지율	13회차	81.70	84.98	△3.27

25회차	64.64	68.26	△3.62

금융소비자보호실태평가결과	7-6. 금융소비자보호 실태평가 결과 참조

신용평가등급	AAA	AAA	AAA

주) 계약유지율 : 업무보고서 참조(AH124 계약유지율)

1) 신계약률 = 당회계년도 신계약금액/회계년초 보험계약금액

2) 효력상실해약률 = 효력상실해약금액/(연초보유계약금액 + 신계약금액)

3) 보험금지급률 = 당회계년도 지급보험금/당회계년도 수입보험료(특별계정 포함)

4) 사업비율 = 사업비/수입보험료(특별계정 수입보험료 포함)

5) 자산운용율 = 회계연도말 운용자산/회계년도말 총자산

☞ 총자산 = 대차대조표(총괄) 총자산 - 특별계정자산

6) 자산수익률(투자수익률) = 투자손익×2/(연초총자산+연말총자산-투자손익)

☞ 총자산 = 대차대조표(총괄) 총자산 - 미상각신계약비 - 특별계정자산

☞ 투자손익 = 투자영업이익 - 투자영업비용

7) 계약유지율계약유지율 산출표>

산출월	산출월기준
전년동월
대상신계약액(A)	(A)중 산출월 현재
유지계약액(B)	13회차 계약유지율
(B/A)*100

1월	①	㈀

2월	②	㈁

3월	③	㈂

:

12월	⑫	㈋

합계	A=①+②+③+???+⑪+⑫	B=㈀+㈁+㈂+???+㈋+㈊	(B/A)*100

1. 대상신계약액 : 신계약액 - 보험금 지급계약액(만기,사망,퇴직) 및 보험계약의 취소.철회계약액. 다만, 종퇴보험등 1년만기 자동갱신계약은 산정대상에서 제외

2. 유지계약액 : 대상 신계약액-해지계약액 + 부활계약액 다만, 해지계약액이란 보험료납입유예기간이 경과하여 보험회사로부터 해지된 계약이나 보험계약자가 해지환급금을 지급받지 않은 계약액과 보 험계약자가 임의해지하거나 보험료납입유예기간을 경과하여 보험사업자로부터 해지된 이후 해지환 급금을 지급받은 계약액을 말함.

8) 금융소비자보호 실태평가 결과 = 금융감독원의 금융소비자보호 실태평가를 기재

9) 신용평가등급 = 정기공시항목 5-6의 신용평가등급

[한화손해보험(주)]

(단위:%)

구 분	제74기	제73기	제72기

손 해 율	83.1	82.1	84.2

사업비율	25.3	23.7	22.3

ROA	0.55	1.12	0.96

ROE	6.29	14.27	12.79

운용자산이익율	3.7	3.9	4.0

지급여력비율	195.1	180.7	153.1

주) 1. 손해율 : 발생손해액 / 경과보험료 2. 사업비율 : 순사업비 / 보유보험료 3. ROA : 당기순이익/{(전회계연도말 총자산+당회계연도말 총자산)/2} 4. ROE : 당기순이익/{(전회계연도말 자기자본+당회계연도말 자기자본)/2} *총자산 : (연결기준)B/S상의 총자산에서 미상각신계약비,영업권 및 특별계정자산을 차감한 잔액임 *자기자본 : 자본금, 자본잉여금, 이익잉여금, 자본조정, 기타포괄손익누계액 합계임 5.운용자산이익율:투자영업이익/{(전회계연도말 운용자산+당회계연도말운용자산-투자영업이익)/2} *운용자산 : (연결기준)B/S상의 운용자산에서 대손준비금(운용자산 해당액)을 차감한 잔액임 *투자영업이익 : (연결기준)I/S상의 투자영업이익에서 대손준비금 추가적립액(운용자산 해당액)을 차감액 잔액임 6. 지급여력비율 : 지급여력금액 / 지급여력기준금액3. 재무상태 및 영업실적 [한화생명보험(주)]

가. 재무상태 ※ 요약연결재무상태표(단위:백만원, %)

과 목	제70기	제69기	증감액	증감율

자 산

I. 현금및현금성자산	1,838,710	582,203	1,256,507	215.82

II. 예치금	792,175	640,408	151,767	23.70

III. 유가증권	70,585,874	66,024,192	4,561,682	6.91

IV. 관계기업 및 공동기업투자	156,220	146,211	10,009	6.85

V. 대출채권	26,915,013	25,426,145	1,488,868	5.86

VI. 유형자산	1,803,098	1,818,763	(15,665)	(0.86)

VII. 투자부동산	2,517,001	2,488,719	28,282	1.14

VIII. 무형자산	1,216,375	1,321,039	(104,664)	(7.92)

IX. 파생상품자산	377,183	1,313,852	(936,669)	(71.29)

X.순확정급여자산	13,679	25,249	(11,570)	(45.82)

XI. 당기법인세자산	11,782	128,060	(116,278)	(90.80)

XII. 이연법인세자산	14,782	16,739	(1,957)	(11.69)

XIII. 기타금융자산	1,452,151	1,490,621	(38,470)	(2.58)

XIV. 기타자산	2,927,735	2,921,837	5,898	0.20

XV. 특별계정자산	21,462,673	21,650,434	(187,761)	(0.87)

자 산 총 계	132,084,451	125,994,472	6,089,979	4.83

부 채

I. 보험계약부채	94,572,121	90,222,047	4,350,074	4.82

II. 계약자지분조정	538,885	659,734	(120,849)	(18.32)

III. 당기법인세부채	290,995	21,724	269,271	1,239.51

IV. 이연법인세부채	380,408	826,009	(445,601)	(53.95)

V. 파생상품부채	322,195	26,557	295,638	1113.22

VI. 순확정급여부채	165,553	178,902	(13,349)	(7.46)

VII. 충당부채	15,367	14,195	1,172	8.26

VIII. 기타금융부채	2,002,451	1,631,828	370,623	22.71

IX. 기타부채	121,298	154,560	(33,262)	(21.52)

X. 특별계정부채	22,245,521	22,020,813	224,708	1.02

부 채 총 계	120,654,794	115,756,369	4,898,425	4.23

자 본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

I. 자본금	4,342,650	4,342,650	-	-

II. 기타불입자본	(458,007)	(458,007)	-	-

III. 신종자본증권	1,558,000	497,930	1,060,070	212.90

IV. 기타자본구성요소	878,706	1,239,339	(360,633)	(29.10)

V. 이익잉여금	3,985,549	3,729,643	255,906	6.86

비지배지분	1,122,759	886,546	236,213	26.64

자 본 총 계	11,429,657	10,238,103	1,191,556	11.64

한화생명 연결기준 총 자산은 2017년 126.0조 대비 6.1조 증가한 132.1조이며 총 자산 증가율은 4.83%입니다.자산은 유가증권 70.5조(총 자산대비 53.44%), 대출채권 26.9조(총 자산대비 20.38%),특별계정 자산 21.5조(총 자산대비 16.25%) 등으로 구성되어 있습니다. 유가증권은 당기손익인식유가증권 5.6조, 매도가능유가증권 28.2조, 만기보유유가증권 36.7조로 전기 유가증권 66.0조 대비 6.91% 증가하였습니다. 대출채권은 보험계약대출, 부동산담보대출 등으로 구성 되며, 전기 25.4조 대비 5.86% 증가하였습니다. 특별계정자산은 변액보험과 퇴직연금 등 특별계정에서 운용하는 자산이며 전기 21.7조 대비 0.87% 감소하였습니다. 특별계정자산은 보험업감독규정 등에 따라 재무제표에 한 줄로 계상하고 있습니다.한편, 당사의 자산 중 장기보유 금융자산의 비중이 높은 것은 보험업의 특성에 따라 장기적으로 보험금을 지급하기 위함입니다.한화생명 연결기준 총 부채는 2017년 115.7조 대비 4.9조 증가한 120.6조이며 총 부채 증가율은 4.23%입니다.부채는 보험계약부채 94.6조(총 부채대비 78.4%), 특별계정부채 22.2조(총 부채대비18.4%) 등으로 구성되어있습니다. 보험계약부채는 미래에 보험계약자에게 지급해야할 보험금과 환급금, 배당금의 지급재원이며, 전기 90.2조 대비 4.82% 증가하였습니다. 한화생명 연결기준 총 자본은 2017년 10.2조 대비 1.2조 증가한 11.4조이며 총 자본증가율은 11.64%입니다. 이는 당기순이익 발생으로 인한 이익잉여금 증가와 2018년 4월 23일 1.06조 신종자본증권 발행이 주요인입니다.

나. 영업실적※ 요약연결손익계산서(단위:백만원, %)

과 목	제70기	제69기	증감액	증감율

I. 영업수익	23,430,547	26,087,054	(2,656,507)	(10.18)

II. 영업비용	22,780,352	25,133,627	(2,353,275)	(9.36)

III. 영업이익	650,195	953,427	(303,232)	(31.80)

IV. 영업외손익	(13,781)	11,091	(24,872)	(224.25)

V. 법인세비용차감전순이익	636,414	964,518	(328,104)	(34.02)

VI. 법인세비용	189,890	275,794	(85,904)	(31.15)

VII. 당기순이익	446,524	688,724	(242,200)	(35.17)

VIII. 당기순이익의 귀속	446,524	688,724	(242,200)	(35.17)

지배기업의 소유주	415,273	584,939	(169,666)	(29.01)

비지배지분	31,251	103,785	(72,534)	(69.89)

한화생명의 연결기준 당기순이익은 4,465억으로 2017년 당기순이익 6,887억 대비 2,422억 감소하였으며 감소율은 35.17%입니다. 당기순이익 감소는 주식시장 변동성 확대에 따른 유가증권 평가 및 처분손익 감소 등에 기인합니다.

다. 신규산업 해당사항 없음라. 경영합리화에 관한 사항 해당사항 없음마. 유가증권 손상차손 인식 기준 및 발생 원인

당사는 다음과 같은 기준을 적용하여 손상차손을 인식하고 있습니다.

○ 매도가능 지분증권은 투자원가 이하로 하락한 상태가 12개월이상 지속되는 지속적하락 기준 또는 투자원가 이하로 50%이상 하락하는 유의적하락 기준 충족 시 손상차손을 인식한다.

○ 매도가능 채무증권과 만기보유 유가증권은 투자원가 이하로 하락한 상태가 12개월 이상 지속되는 지속적 하락 기준 또는 투자원가 이하로 30% 이상 하락하 는 유의적 하락 기준과 투기등급(BB+이하) 하락이 동시에 발생할 경우 손상차손 을 인식하며, 신용등급은 외부 신용평가기관의 신용등급을 우선 적용한다.

○ 원가법 적용 유가증권은 자산건전성 분류를 수행하여 요주의 이하 하락시 손상차 손을 인식한다.

FY2018에는 상기의 손상차손 인식 기준을 적용하여 국내유가증권 291억원, 외화유가증권 101억원을 손상차손으로 인식하였습니다.

※ FY2018 유가증권 손상차손 현황

(단위 : 억원)

구 분	종 목	금 액

주 식	PT Hanwha Life Insurance Indonesia(인도네시아법인)	276

아웃소싱	한화트라이써클인프라특별자산1호 등 5건	15

외화유가증권	Almack European Mezzanine Fund 등 6건	101

합 계	-	392

4. 유동성 및 자금조달[한화생명보험(주)]가. 유동성당사의 유동성 비율은 2017년 235.41%에서 2018년 302.97%로 상승하였으며, 주요상승원인은 신종자본증권 발행에 따른 단기 유동성 자산 증가에 기인합니다.

(단위 : 백만원, %)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

유동성 자산(A)	5,932,520	4,050,464	4,270,173

평균지급보험금(B)	1,958,094	1,720,613	1,589,812

비율(A/B)	302.97	235.41	268.60

나. 자금조달과 지출(1) 자금조달: 보험종목별 수입보험료 내역

(단위 : 백만원, %)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

금액	비율	금액	비율	금액	비율

생명보험	생존보험	2,086,396	14.7	2,230,126	16.1	2,287,162	15.1

사망보험	5,410,773	38.0	5,381,569	39.0	5,351,812	35.2

생사혼합보험	1,634,439	11.5	1,884,517	13.6	2,749,409	18.1

단체보험	92,476	0.6	90,535	0.7	85,189	0.6

특별계정	5,015,765	35.2	4,227,142	30.6	4,707,226	31.0

합계	14,239,849	100.0	13,813,889	100.0	15,180,798	100.0

(2) 자금지출 : 보험종목별 보험금 내역

(단위 : 백만원, %)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

금액	비율	금액	비율	금액	비율

생명보험	생존보험	2,399,721	21.2	2,169,596	21.4	2,145,030	23.4

사망보험	3,890,279	34.4	3,313,132	32.7	3,001,371	32.9

생사혼합보험	1,411,526	12.5	1,274,325	12.6	1,101,997	12.0

단체보험	130,851	1.2	125,399	1.2	110,848	1.2

특별계정	3,477,177	30.7	3,250,756	32.1	2,795,897	30.5

합계	11,309,554	100.0	10,133,208	100.0	9,155,143	100.0

[Hanwha Life Insurance Company Limited.(Vietnam) : 베트남현지법인]

가. 유동성(단위 : %)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

유동성 비율	3,517	727	2,571

주) 유동성 비율 = (유동성자산 / 평균지급보험금) × 100

＊ 평균지급보험금 : 최근 1년간 월평균 지급보험금의 3개월분 금액

나. 자금조달과 지출

(가) 자금조달 : 보험종목별 수입보험료 내역

(단위 : 백만원, %)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

금액	비율	금액	비율	금액	비율

생명
보험	생존	-	-	-	-	-

사망	-	-	-	-	-

생사혼합	102,336	100.0	72,573	100.0	56,961	100.0

단체	-	-	-	-	-

특별계정	-	-	-	-	-

합계	102,336	100.0	72,573	100.0	56,961	100.0

주) 영업개시 9년차로 영업조직의 꾸준한 성장과 올바른 수금 청책으로 인해 2차년도 이후 계속보험료 확대를 통해 수입보험료는 전년대비 298억 증가한 1,023억임.

(2) 자금지출 : 보험종목별 보험금 내역

(단위 : 백만원, %)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

금액	비율	금액	비율	금액	비율

생명
보험	생존	-	-	-	-	-	-

사망	-	-	-	-	-	-

생사혼합	11,254	100.0	6,563	100.0	3,697	100.0

단체	-	-	-	-	-	-

특별계정	-	-	-	-	-	-

합계	11,254	100.0	6,563	100.0	3,697	100.0

주) 영업개시 9년차로 보유 보험계약 증가로 지급보험금은 전년대비 47억원 증가한 113억원임

[PT. Hanwha Life Insurance Indonesia: 인도네시아 현지법인]

가. 유동성(단위 : %, %p)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

유동성 비율	2,729	7,583	11,843

주) 유동성 비율 = (유동성자산 / 평균지급보험금) × 100

＊ 평균지급보험금 : 최근 1년간 월평균 지급보험금의 3개월분 금액

나. 자금조달과 지출

(1) 자금조달 : 보험종목별 수입보험료 내역

(단위 : 억원, %)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

금액	비율	금액	비율	금액	비율

생명
보험	생존	-	-	-	-	-	-

사망	-	-	-	-	-	-

생사혼합	15	22.1	51	41.6	68	33.8

단체	52	77.9	72	58.4	134	66.2

기타	-	-	-	-	-	-

합계	67	100.0	124	100.0	202	100.0

(2) 자금지출 : 급부별 보험금 내역

(단위 : 억원, %)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

금액	비율	금액	비율	금액	비율

생명
보험	사망/입원/건강	52.5	65	83.7	93	43	89

해약/반환	28.7	35	6.0	7	5	10

기타	0.0	-	0.2	0	1	1

합계	81.2	100	89.9	100	48	100

[한화손해보험]가. 유동성(단위: 백만원, %)

구 분	제74기	제73기	제72기

잔존만기 3개월 미만 자산(A)	1,598,212	1,067,839	703,592

평균 3 개월 지급보험금(B)	706,349	614,985	575,548

유동성비율(A/B)	226.3	173.6	122.2

주) 평균지급보험금은 최근 1년간 월평균 지급보험금 및 장기저축성보험환급금의 3개월분임

나. 자금조달과 지출

(1) 자금조달 : 보험종목별 수입보험료 내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	제74기	제73기	제72기

금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율

화 재	28,298	0.5	29,834	0.6	28,656	0.6

해 상	39,518	0.7	40,717	0.8	32,802	0.7

자동차	873,770	15.6	873,639	16.5	840,606	17.0

보 증	0	0.0	0	0.0	0	0.0

특 종	368,288	6.6	363,487	6.9	319,054	6.4

해외원보험	0	0.0	0	0.0	0	0.0

외국수재	0	0.0	0	0.0	0	0.0

장 기	4,196,452	74.9	3,878,393	73.3	3,620,464	73.1

개인연금	96,193	1.7	105,422	2.0	112,226	2.3

합 계	5,602,520	100.0	5,291,491	100.0	4,953,807	100.0

주) 원수보험료 기준

(2) 자금지출 : 보험종목별 보험금 내역

(단위 : 백만원, %)

구 분	제74기	제73기	제72기

금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율

화 재	16,237	0.7	19,139	1.0	16,254	0.9

해 상	84,408	3.7	21,367	1.1	24,078	1.4

자동차	679,697	29.5	602,014	30.7	548,414	31.5

보 증	0	0.0	0	0.0	0	0.0

특 종	217,229	9.4	176,512	9.0	127,002	7.3

해외원보험	0	0.0	0	0.0	0	0.0

외국수재	0	0.0	0	0.0	0	0.0

장 기	1,304,825	56.7	1,140,927	58.2	1,024,824	58.9

개인연금	441	0.0	413	0.0	539	0.0

합 계	2,302,837	100.0	1,960,373	100.0	1,741,110	100.0

주) 원수보험금 기준[한화자산운용]

가. 유동성 (단위 : 백만원,%)

구분	FY2018	FY2017	FY2016

유동자산(A)	116,461,310,62	1,550	1,004

유동부채(B)	16,286,271,301	203	137

유동비율(A/B)	715.1	764.9	732.9

주1) 유동자산 : 현금및예치금, 당기손익-공정가치금융자산, 미수금, 미수수익, 선급금, 선급비용, 선급제세 등 포함

주2) 유동부채 : 투자자예탁금, 미지급법인세, 미지급금, 미지급비용, 제세금예수금, 기타 예수금 등 포함

나. 자금조달과 지출 해당사항 없음

5. 우발채무 및 주요 약정사항(부외거래 포함)첨부한 제70기 별도(연결)감사보고서의 주석 『39(41).우발채무와 약정사항』을 참조하여 주시기 바랍니다.6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책의 내용 및 계정별 세부내역은 첨부한 감사보고서 및 연결감사보고서를 참조하여 주시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 해당사항 없음다. 법규상의 규제에 관한 사항당사는 보험업법 및 관계 법령에 의한 생명보험, 화재보험, 해상보험, 자동차보험, 특종보험, 장기손해보험, 개인연금, 퇴직보험, 퇴직연금, 부동산권리보험, 기타 보험에 대하여 보험 및 재보험 계약체결과 그 계약에 의한 보험료의 징수와 보험금의 지급업무를 영위하고 있습니다. 또한, 보험업법 및 관계법령에 의해 금지 또는 제한되는 방법을 제외한 모든 자산운용업무와 겸영 가능한 보험종목, 겸영업무, 부수업무 및 일체의 사업을 영위하고 있습니다. 금년에도 재무건전성에 대한 규제 강화가 지속될 전망이며 이에 따라 적정 수준의 RBC비율 유지 부담이 증가될 것으로 예상됩니다.

라. 파생상품 정책에 관한 사항파생금융상품거래는 거래시점에서 거래의 목적에 따라 보유자산과 부채 등의 위험회피를 목적으로 하는 위험회피거래와 이익획득 등을 목적으로 하는 매매목적거래로 구분하고 있습니다.파생상품은 해당계약에 따라 발생된 권리와 의무를 자산과 부채로 인식하여 재무제표에 계상하고 있으며 모든 파생상품은 공정가치로 평가하고 있습니다.다만, 공정가치 위험회피거래는 특정위험으로 인한 위험회피대상 항목의 공정가치 변동과 상계되도록 평가손익을 파생상품평가손익과 동일한 회계기간에 대칭적으로 인식하는 회계처리를 하고 있으며, 현금흐름 위험 회피거래는 특정위험으로 인한 예상거래의 미래현금흐름의 변동위험을 감소시키기 위하여 파생상품의 평가손익 중 위험회피에 효과적이지 못한 부분은 당기손익으로 인식하고 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익누계액으로 계상한 후 예상거래가 당기손익에 영향을 미치는 회계연도에 당기손익으로 인식하고, 관련 자산ㆍ부채의 장부금액에서 가감하고 있습니다.마. 위험관리 정책에 관한 사항

□ 위험관리 목적

- 변동하는 금융환경 및 경영활동 과정에서 발생하는 각종 불확실성 또는 손실발생 가능성을 사전에 예방, 평가, 관리

- 이를 통한 회사가치의 극대화 및 지속적이고 안정적 성장기반 확보

□ 위험관리 전략

- 가용자본의 일정수준 이내로 유지될 수 있도록 허용한도를 설정, 관리하고 있으며,

- ALM(Asset Liability Management) 투자전략을 통하여 부채의 현금흐름을 고려 한 중장기 자산 목표 포트폴리오 설정

- 리스크관리 조직과 보고체계는 독립성 확보 및 견제와 균형 유지

□ 위험관리 조직

- 위험관리위원회: 이사회내 소위원회로 리스크관리 정책 및 대응에 대한 심의·의 결 기구

- 위험관리협의회: 위험관리위원회 업무에 대한 사전 심의 조직으로 관련 부서장으 로 구성

- 리스크 관리부서: 위험관리위원회 및 위험관리협의회를 보좌하고 회사 전체 리스 크에 대한 종합분석 및 대응전략 수립

- 리스크 담당부서: 리스크 관리부서와 협력하여 해당 업무에 대한 1차적인 리스크 관리를 수행

□ 리스크 유형별 관리

- 유형별 리스크(보험, 금리, 신용, 시장, 유동성 등)에 대해 주기적으로 허용한도 설정, 모니터링 및 분석 결과 보고

- 보험리스크

ㆍ보험리스크는 보험회사 고유업무인 보험계약의 인수 및 보험금 지급과 관련하여 발생하는 위험을 말함

ㆍALM시스템과 보험리스크 측정시스템을 활용하여 분기별로 산출한 보험리스크 량 결과를 경영진에 보고

ㆍ정기적으로 위험보험료 대비 지급 보험금 비율관리를 위한 손익분석 및 그 결과 를 영업정책에 반영

ㆍ보험상품 판매 후, 이자율 하락 또는 위험률 증가 등으로 향후 보험금 지급을 위 한 現 준비금의 적정 여부를 주기적으로 점검

ㆍ보험계약자에 대한 보험금 지급능력 제고를 위해 리스크 노출 정도 및 효율적 리 스크분산 등을 고려하여 재보험을 관리하고 있음

- 금리리스크

ㆍ금리리스크는 미래 시장금리 변동 및 자산과 부채의 만기구조 차이로 인해 발생 하는 경제적 손실 위험으로 회사의 순자산가치가 감소할 위험

ㆍ금융감독원 표준방법 및 회사 내부모형을 사용하여 금리리스크를 측정하고 있으 며, 허용한도의 설정 및 관리사항을 정기적으로 경영진에 보고

ㆍ부채의 현금흐름 속성을 반영한 ALM투자전략을 통해 중장기 목표 포트폴리오 를 설정

ㆍ자산운용수익률 및 시장금리 등을 반영하여 보험상품 적용금리에 대한 가이드라 인을 설정

- 신용리스크

ㆍ신용리스크는 거래 상대방의 채무 불이행이나 신용등급의 하락 등으로 인해 손 실이 발생하는 위험

ㆍ금융감독원 표준방법 및 회사 내부모형을 사용하여 신용리스크를 측정하고 있으 며, 허용한도의 설정 및 관리사항을 정기적으로 경영진에 보고

ㆍ개별차주 및 투자상품에 대한 정밀분석을 통한 자체 심사를 실시하며, 분산투자 및 운용한도를 부여하여 관리

- 시장리스크

ㆍ시장리스크는 금리, 주가 및 환율 등의 불리한 가격변동으로 인하여 손실이 발생 할 위험

ㆍ금융감독원 표준방법 및 회사 내부모형을 사용하여 시장리스크를 측정하고 있으 며, 허용한도의 설정 및 관리사항을 정기적으로 경영진에 보고

ㆍ상품군별 운용한도 설정을 통하여 특정 상품의 투자집중을 방지하고 있음

ㆍ트레이딩 및 고위험 자산에 대한 손실한도를 설정하여 손실이 정해진 범위를 넘 지 않도록 관리하고 있음

- 유동성리스크

ㆍ유동성리스크는 자산과 부채의 만기구조 불일치나 급격한 현금흐름의 변동으로 유동성 자금의 과부족이 발생하여 예상치 못한 손실이 발생할 위험

ㆍ설정된 허용한도의 관리사항을 정기적으로 경영진에 보고

ㆍ유동성 Contingency Plan을 수립하여 위기상황 발생에 따른 유동성관리 대책TF , 부서별 역할, 유동성 확보순위, 자금조달 계획 및 통제업무 등을 관리

- 운영리스크

ㆍ운영리스크는 부적절한 내부절차, 인력, 시스템 또는 외부사건, 평판 및 법률, 규제 등으로 인해 발생할 수 있는 재무적 또는 비재무적 손실가능성을 말함

ㆍKRI 및 손실사건data 분석 등을 통해 리스크를 인식하고 취약 업무프로세스를 관리하고 있음

ㆍ업무중단에 따른 매출감소 및 제지급 지연 등에 의한 민원발생 등의 개연성 최소 화, 지속가능경영을 위한 내적 Infra 및 실질적인 관리역량 보유 등을 위하여, '11년 10월 전문 컨설팅을 통해 업무 전반에 대한 영업연속성관리 (BCM: Business Continuity Management) 체계 구축 완료

□ 기타 리스크관리

- 파생상품, 대체투자 등 고위험자산에 대해서는 리스크관리팀과 현업부서의 Dual Checking을 통해 보다 강도 높은 분석을 실시

- 감독당국의 권고에 따라 부동산PF에 대한 리스크관리 기준을 마련하여 보다 체계 적인 관리를 수행

- 금리, 주가, 환율, 부도율, 보험금 지급률 등 감독당국의 위기상황 시나리오에 따른 정기 분석, 당사의 자체 시나리오 및 유동성 개념을 추가한 위기상황 분석을 실시 하고 경영진에 보고

- 보험, 금리, 시장, 신용, 유동성 등 리스크별 위기상황기준을 별도로 설정하고 당사 내부 기준에 의한 위기상황 분석 내용을 경영진에 보고

- 자회사로부터 발생할 수 있는 리스크로 인해 당사에 끼치는 영향을 사전에 파악하 고 관리할 수 있는 자회사 리스크관리기준을 수립하고 자회사 관련 위험관리 업무 수행

- 재보험사에 대한 심사 및 분산투자 기준 마련 등 재보험관리 프로세스를 수립

- 고위험자산, 해외자산 등에 대한 손실한도 기준 강화 및 신설을 통하여 금융시장 급변에 따른 손실을 최소화할 수 있도록 기준 마련