픽셀플러스 사업보고서 (2016.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 CMOS 이미지센서의 설계를 전문으로 하는 Fabless 회사이며 CMOS 이미지센서의 웨이퍼 및 패키지 공정을 위탁 제조하여 판매하는 반도체 설계 전문 기업입니다. 당사의 주력사업은 보안 카메라용 CMOS 이미지센서와 자동차 카메라용 CMOS 이미지센서 분야이며, 의료 기기인 내시경 카메라용 센서 및 지문/홍채 인식 처리 SoC, 도어폰에 사용 할 수 있는 Encoder Chip 및 Camera SoC도 양산하고 있습니다.

당사는 이미지센서의 핵심 기술인 픽셀 설계, Low Noise read-out 회로 설계 및 ISP(Image Signal Processing) 설계에 대한 기반기술 및 응용기술을 확보하고 있으며, 세계적 수준의 이미지 품질 확보를 위하여 어두운 곳에서도 또렷한 영상을 얻을 수 있도록 하는 고감도 설계기술 및 저 잡음 설계 기술, 영상 보정 및 이미지 향상 처리를 위한 다양한 영상처리 기술, 다양한 노출의 영상을 합성해 Dynamic Range를 향상시키는 HDR(High Dynamic Range) 기술, 다양한 전송 표준에 적합한 Encoder 및 데이터를 손실 없이 장거리로 전송할 수 있는 장거리 전송 기술, 고온 또는 저온에서도 정상적인 영상을 확보할 수 있도록 하는 각종 보상회로 설계 기술 및 보안 또는 자동차 시장에 특화된 Smart IR-LED 조정 기술과 Motion detection 기술 등을 보유하고 있습니다. 이와 같은 기술을 바탕으로 센서 내에 고객이 요구하는 다양한 기능 및 주변 IP를 융합화하여 경쟁사들과 차별화할 수 있는 제품, 원가 경쟁력이 있는 제품, 시장의 진입장벽을 높일 수 있는 방향으로 제품 개발 및 기술을 확보해나갈 예정입니다. 또한 당사의 CMOS 이미지센서를 통해 고객사가 우수한 품질과 원가 경쟁력을 확보한 제품을 개발할 수 있도록 신속한 기술 지원을 할 수 있는 글로벌 기술 지원 및 영업 네트워크를 구축하고 있습니다.

가. 회사의 현황(1) 사업 개황(가) 이미지센서

이미지센서란, 렌즈를 통해 들어온 빛의 신호를 전기적 신호로 변환하고 이미지 시그널 처리(ISP)를 거쳐 저장 장치에 저장하거나 디스플레이를 통해 화상을 볼 수 있게 해 주는 영상 촬상 소자 부품을 말합니다. 이미지센서는 응용방식과 제조 공정에 따라 CMOS(상보성 금속산화막 반도체, Complementary Metal-Oxide Semiconductor) 이미지센서와 CCD(전하 결합 소자, Charge Coupled Device) 이미지센서로 구분되며, 현재 디지털 영상 기기, 스마트폰, 태블릿 PC, 고해상도 디지털 카메라, 노트북, 보안 CCTV, 자동차 카메라, 블랙박스 등 매우 광범위 하게 사용되고 있습니다.

CCD는 광전자의 전하 전환이 포토다이오드 간에서 일어나 비교적 정확한 전하량을 전달할 수 있으나, CMOS는 전하로의 전환이 각각의 포토다이오드에서 이루어지기 때문에 여러 가지 변환 과정을 거치면서 전하량의 손실을 가져와 노이즈 측면과 감도 측면에서는 CCD가 우수하다 할 수 있습니다. 다만 CCD는 CCD 전용 공정을 사용하는 바, 이미지 처리를 담당하는 회로와 기타 부가 회로를 픽셀 부분과 일체화 시킬 수 없기 때문에 제품을 구성하는 시스템 회로 설계 관점에서 제품 부피가 커지고 부품 수가 늘어나는 단점이 있는 반면, CMOS는 반도체 일반 공정기술을 이용하기 때문에 동일 칩 안에 여러 회로를 집적화 할 수 있어 부피가 작고 전력 소모가 적은 장점이 있습니다. 이러한 이유로 CCD는 CMOS 대비 화질에 대한 경쟁력이 높고, CMOS는 CCD 대비 원가 경쟁력이 높다고 할 수 있습니다.

다만 2000년 이후 CMOS의 반도체 공정 기술의 발전 및 회로 설계 기술의 발달로 인해 CMOS도 CCD와 대등한 화질을 구사하게 되었으며 저전력, 고화소 구현에 장점을 가진 CMOS 이미지센서가 현재는 DSLR 같은 고급 카메라 기종에도 대부분 적용되어 제품화 되고 있습니다.

1) CCD (Charge Coupled Device) 이미지센서

CCD는 1969년 미국 벨 연구소의 조지 E. 스미스와 월러드 보일이 공동 개발한 이후, 디지털 영상 기기에 광범위하게 사용되어 왔습니다. CCD 센서는 전하결합소자를 이용하며, 전자 형태로 신호를 직접 전송합니다. CCD 센서는 외부의 빛에 의해 발생된 전하를 축적하여 센서의 출력단에서 아날로그 전기신호로 변환한 후, A/D 컨버터를 통해 아날로그 전기신호를 디지털 전기신호로 변환합니다. CCD는 발생한 전자를 직접 전송하여 전송 과정에서의 전하 손실은 적지만, 영상을 바로 처리할 수 없기 때문에 별도의 회로가 필요합니다. CCD는 개구율이 크기 때문에 CMOS 대비 감도가 우수하며, 노이즈에 비해 신호가 크기 때문에 노이즈에도 강한 성격을 지닙니다.

그러나 CCD 센서는 CMOS 센서와 비교할 때 부피가 크며, 집적도가 낮고, 제조비용이 높습니다. 현재 CCD 센서는 구동에 있어 복합 전원(3.3V, -7V, 15V)을 이용하기 때문에 상대적으로 낮은 전압으로 구동시키는 CMOS에 비해 소비전력이 높아 현재는 일부 고화질, 고품질 디지털 기기에만 사용되고 있습니다.

2) CMOS (Complementary Metal Oxide Semiconductor) 이미지센서

CMOS Image Sensor(CIS : Contact Image Sensor 라고도 함)는 1967년 FairChild, RCA 등이 활발히 개발을 해왔습니다. 그 후, 1979년 Hitachi가 CMOS 센서 개발에 주력하였으나, CCD 센서와 비교하였을 때 Image Quality 가 열등하다는 점, Chip Size 가 크다는 점, 비용적인 차별성이 없다는 점 등을 이유로 개발을 포기하였습니다.

그러나 1990년 NHK/Olympus에서 Amplified MOS Imager (AMI)를 발표하였고, 1993년 Edinburgh 대학에서 최초의 CMOS type Camera Chip을 공개하였으며, 같은 해 JPL(캘리포니아 공과대 제트추진연구소)에서 CMOS type Active Pixel Sensor(APS)를 발표하였습니다. 그 이후 1995년 미국 대학 및 연구기관에서 본격적인 CMOS Image Sensor에 대한 개발이 시작되었습니다.

CMOS 센서는 상보성 금속산화물반도체로서, CCD 센서가 전자 형태로 신호가 전달되는 것과는 달리, 전압 형태로 신호가 전달됩니다. CMOS 센서는 외부의 빛에 의해 발생된 전하를 각 화소에서 변조기를 통해 전압으로 변환한 후, 변환된 전기신호를 출력 단에서 디지털 전기신호로 변환하여 전송합니다.

이와 같이 전압의 형태로 신호가 전달되면 그 과정에서 노이즈가 발생하거나 외부에서 유입된 노이즈가 전압 신호와 혼합될 가능성이 높아지기 때문에 CMOS 센서는 노이즈에 취약하며, 특히 저조도(빛이 부족한 어두운 상황)에서의 촬영에 어려움이 있습니다. 또한 CMOS 센서는 전기신호를 전송하기 때문에 전하의 손실이 CCD 센서에 비하여 높다는 단점이 있습니다.

반면, CMOS 센서는 이미지센서와 ISP 회로를 내장하여 One-Chip 화가 가능하고, 소비전력이 낮아 전력 유지에 큰 강점이 있습니다. 또한 화질이 CCD 센서 대비 열위이나 제조단가가 저렴하여 대량생산이 용이한 장점을 바탕으로 저가의 디지털 기기에 사용되어 왔습니다.

그러나 2000년대 이후 반도체 설계 및 공정기술의 개발로 CMOS 센서의 노이즈 발생이나 감도, 화질 부분이 개선되어 이전에는 CCD 센서만 사용되던 고화질, 고품질 디지털 입력기기에도 CMOS 센서가 사용되고 있는 추세입니다.

CMOS 이미지센서 비교>

구분	CCD 이미지센서	CMOS 이미지센서

장점	감도 화질이 우수
노이즈 적음
저조도 특성이 우수
넓은 Dynamic Range	대량생산 용이
주변 IC와 One-chip화 가능
저소비전력
낮은 생산원가

단점	주변회로가 복잡함
추가 전원부 설계 필요
고소비 전력
높은 생산원가
상대적으로 큰 Size	감도 상대적 부족
저조도 특성이 상대적으로 부족
노이즈 많음

(나) 설계 전문 (Fabless)

1) 반도체 산업 개요

반도체 업체는 칩 설계부터 완제품 생산 및 판매까지 자체 운영하는 종합반도체 업체(IDM, Integrated Device Manufacturer)와 반도체 제조과정만 전담하는 파운드리 업체(Foundry), 그리고 설계 기술에 집중하여 제조과정을 파운드리 업체에 위탁 생산하는 팹리스 업체(Fabless), 패키징 및 테스트 전문업체인 SATS업체로 구분 할 수 있습니다.

① 종합반도체회사(IDM: Integrated Device Manufacturer)는 회로 설계부터 판매까지 전 과정을 총괄하며, 경우에 따라 회로설계와 반도체 제조의 핵심과정을 제외한 나머지는 아웃소싱하기도 합니다. Fab 뿐만 아니라 제조, 조립, 테스트 장비를 모두 갖추고 있어야 하므로 대규모 투자를 통한 ‘High risk, High return’의 비즈니스 형태를 가집니다. 대표적인 기업으로 Intel, Toshiba, 삼성전자, SK하이닉스 등이 있습니다.

② 설계전문업체(Fabless)는 말 그대로 Fab을 소유하지 않고 회로설계와 판매만 담당합니다. 즉, 회로를 설계한 후 제조와 패키징/테스트는 아웃소싱하고 제품에 자신의 브랜드 혹은 고객사의 브랜드로 판매합니다. Fab 생산설비를 보유하지 않기 때문에 설비투자가 적으며 고정비의 대부분은 연구개발비와 인건비가 차지합니다. 대표적인 기업으로 당사를 비롯한 Qualcomm, Broadcom, Mediatek, 실리콘웍스, Omni-Vision, ON Semi-Aptina 등이 있습니다.

③ 위탁생산전문업체(Foundry)는 Fab 생산설비를 보유하여 반도체 웨이퍼 생산을 주로 담당하지만, 경우에 따라 패키징과 테스트까지 사업영역에 포함하기도 합니다. 대표적인 기업으로 TSMC, UMC, GlobalFoundries, SMIC, 동부하이텍 등이 있습니다.

④ 패키징 및 테스트(SATS) 업체는 Fab에서 출고된 웨이퍼를 가지고 패키징과 테스트 공정을 담당합니다. 대표적인 기업으로 Amkor, ASE, 시그네틱스, 하나마이크론, STS반도체, 테라셈 등이 있습니다.

비즈니스모델	사업특성	주요 업체

IDM	- 칩설계에서 제조 및 테스트까지 일괄공정
- 메모리반도체 제조에 최적화 모델
- 기술력과 규모의 경제를 통한 경쟁 확보
- 대규모 투자의 고위험 고수익	삼성전자, SK하이닉스, Intel, Micron 등

Fabless	- 칩의 설계만 전문으로 하는 업체
- 고정비의 대부분은 연구개발 및 인건비
- 대규모 투자를 피할 수 있으나, 위탁제조 비용 부담 필요	Qualcomm, Broadcom, Mediatek, 실리콘웍스, 픽셀플러스 등

Foundry	- 주문방식에 의해 칩 생산만 전문
- 칩을 설계하지 않고 설계 업체로부터 위탁 제조	TSMC, GlobalFoundries, UMC, SMIC, 동부하이텍

패키징 및
테스트	- 완성된 웨이퍼를 받아 조립 및 테스트를 하는 업체
- IDM, Foundry에 이어 많은 자본 필요	Amkor, ASE, 시그네틱스, 하나마이크론, STS반도체

2) 팹리스 산업의 특징 및 현황

팹리스(Fabless) 산업의 최종 제품인 반도체는 빠른 기술개발과 짧은 제품수명주기를 가져 적시에 제품을 출시하는 것이 매우 중요하며, 고도의 지식집약산업으로 반도체 제품의 설계, 개발 및 마케팅, 판매에만 자원을 집중함으로써 효율을 극대화합니다. 또한, 수 조원에 가까운 막대한 투자가 요구되는 반도체 생산라인을 보유하지 않아 생산설비의 설치, 유지보수 및 업그레이드에 따른 대규모 설비투자 위험을 회피할 수 있는 장점이 있습니다. 팹리스 산업의 발전은 파운드리, 패키징, 테스트 등 관련 산업의 발전과 유기적으로 연결되어 있습니다.

가) 세계 팹리스 산업

세계 Fabless 매출액은 2000년부터 연평균 13.0%의 높은 성장률을 보이면서, 반도체 산업 내에서의 매출 비중이 2000년 8.1%에서 2013년 21.9%로 급격히 높아졌습니다. 또한, 매출액 10억달러 이상의 기업 수도 2009년 9개에서 2013년 16개로 늘어나고 있습니다. 전반적으로 매출이 증가하면서 규모의 경제 달성을 통한 대형화가 진행되는 것으로 볼 수 있습니다.

주요 업체별로 살펴보면, 최근 스마트폰과 태블릿 PC의 성장세에 힘입어 모바일 통신칩을 공급하는 Qualcomm, Broadcom, AMD, Marvell, MediaTek이 상위 5위권을 차지하고 있습니다. 국가별로는 상위 20개 업체 중에서 미국 55.6%, 대만 9.7%, 유럽 2.2%로 미국이 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다. TSMC, UMC 등 파운드리 업체와 협업 시스템을 갖춘 대만도 매출액 10억달러 이상의 Fabless 업체가 4개 이상 포진되어 있습니다.

(단위: 십억 달러)

순위	팹리스업체	국적	2013	2012	2011	2013M/S

1	Qualcomm	미국	17.2	13.2	10.0	20.6%

2	Broadcom	미국	8.2	7.9	7.2	9.8%

3	AMD	미국	5.1	5.3	6.3	6.2%

4	MediaTek	대만	4.6	3.4	2.9	5.5%

5	Marvell Technology Group	미국	3.4	3.2	3.4	4.0%

6	Nvidia	미국	3.1	3.2	2.9	3.7%

7	Xilinx	미국	2.3	2.2	2.3	2.8%

8	LSI	미국	2.0	2.1	1.7	2.4%

9	Altera	미국	1.7	1.8	2.1	2.1%

10	Omnivision	미국	1.5	1.2	1.0	1.8%

11	Novatek	대만	1.4	1.3	1.2	1.7%

12	ON Semi-Aptina	미국	1.2	1.2	0.9	1.4%

13	MStar Semiconductor	대만	1.1	1.3	1.2	1.4%

14	Spreadtrum Communications	중국	1.0	0.7	0.7	1.2%

15	CSR	유럽	1.0	1.0	0.8	1.2%

16	Realtek Semiconductor	대만	1.0	0.8	0.7	1.1%

17	Shenzhen HiSilicon	중국	0.9	0.8	0.7	1.1%

18	Seoul Semiconductor	한국	0.9	0.7	0.7	1.1%

19	Dialog Semiconductor	유럽	0.9	0.8	0.5	1.1%

20	Cirrus Logic	미국	0.8	0.7	0.4	0.9%

-	Others	N/A	24.2	23.3	22.8	29.0%

2013년 기준 Qualcomm은 매출액 172억 달러, 세계시장점유율 20.6%를 기록하였습니다. 이러한 위치에 있는 Qualcomm은 1985년 설립 이후 1992년까지 지속적으로 영업 적자를 기록했었습니다. 그러나 연평균 매출액의 20% 내외를 연구개발비용으로 사용하는 등 개발 투자에 집중하였으며, 통신 및 모바일 시장 성장으로 인해서 글로벌 팹리스 기업으로 성장하였습니다.

나) 국내 팹리스 산업

우리나라 팹리스 산업은 1997년 IMF, 1998년 LG/현대 반도체 분야 합병, 2000년 벤처붐 등을 계기로 하여 반도체 대기업에서 종사했던 인력들이 벤처기업을 설립하면서 형성되기 시작하였습니다.

국내 주요 팹리스 업체를 상장 시점에 따라 구분하면 1세대는 2000년 초반에 상장한 씨앤에스, 다윈텍, 2세대는 중반에 상장한 엠텍비젼, 코아로직, 3세대는 그 이후 상장한 실리콘화일, 어보브반도체, 실리콘웍스 등이 있습니다.

1세대 팹리스는 주로 삼성전자 등의 파운드리 사업부와 외부 팹리스 업체들의 조율에 중점을 두었던 회사들 이었다면, 2세대 팹리스는 2000년 중반 휴대폰 시장 성장에 따라서 함께 성장하였습니다. 3세대 팹리스는 다양한 분야에서 나타나기 시작했습니다. 티엘아이, 실리콘웍스 등 LCD용 T-Con과 Driver IC 설계 업체와 DVR, CCTV의 칩을 설계하는 넥스트칩, 카메라용 CMOS 이미지센서를 설계하는 실리콘화일, 각종 전자기기의 제어용 MCU를 설계하는 어보브반도체 등이 대표적인 3세대 팹리스 업체입니다. 최근에는 스마트폰 및 태블릿 PC 등 모바일 시장의 성장 및 자동차 전장화 등으로 기존 TV와 모니터 등 디스플레이에 집중되었던 수요가 다각화 되고 있습니다.

(단위: 백만원)

순위	업체명	2016	2015	2014	관련산업

1	실리콘웍스	610,043	535,837	390,705	디스플레이

2	어보브반도체	103,201	96,919	92,017	CCTV, 자동차

3	텔레칩스	100,970	82,106	75,272	휴대폰

4	아나패스	99,300	99,424	134,041	디스플레이

5	티엘아이	77,429	132,751	133,380	디스플레이

6	아이에이	75,870	71,088	61,157	디지털가전

7	(주)픽셀플러스	73,444	106,215	123,937	메모리

8	넥스트칩	64,056	63,185	85,867	휴대폰, 자동차

9	알파칩스	56,640	51,359	39,384	자동차

10	피델릭스	56,465	65,582	78,116	기타

11	(주)동운아나텍	54,674	56,873	44,453	가전,디스플레이

12	이미지스	45,035	49,348	49,985	영상칩

13	(주)에이디테크놀로지	22,668	35,797	68,482	멀티미디어

14	코아로직	17,477	14,870	31,271	휴대폰

15	실리콘화일	-	-	111,353	휴대폰

(2) 제품에 관한 설명(가) 경기 변동과의 관계

이미지센서 시장은 디지털 영상 기기, 스마트폰, 태블릿 PC, 디지털 카메라, 노트북, 보안 CCTV, 자동차 카메라, 블랙박스 등 다양한 전자기기의 수요 증가에 따라 지속적으로 성장하고 있는 시장입니다. 특히 스마트폰에 사용되는 이미지센서의 경우 스마트폰의 확대와 더불어 괄목할만한 성장을 거둔 분야입니다.

다만, 스마트폰 산업은 기술의 발전 속도 및 어플리케이션의 변화가 매우 빠르기 때문에, 해당 산업을 전방시장으로 두고 있는 이미지센서 제조 및 설계업체는 Device, Platform 및 어플리케이션 등을 아우르는 일련의 연구, 설계, 제조 기술을 보유해야만 합니다. 이와 같은 측면에서 스마트폰향 이미지센서는 Sony, 삼성전자, SK 하이닉스 등 설계 능력과 제조 설비를 동시에 확보하고 있는 IDM 업체 등 주로 대기업이 주력하고 있습니다.

이와는 다르게 보안 및 자동차에 적용되는 이미지센서 시장은 스마트폰향 이미지센서 시장만큼 높은 성장률과 점유율을 보이지는 않지만, 상대적으로 경쟁이 치열하지 않고, 규모가 작은 중소, 중견기업도 설계 기술 등에 강점을 보일 경우 경쟁력 있게 사업을 영위할 수 있다고 판단하여, 당사는 이 분야에 주력하고 있습니다.

휴대폰, PC, 카메라 등의 제품은 경기에 민감하게 반응하는 바, 해당 제품에 적용되는 이미지센서 관련 업체의 실적은 경기 변동에 따른 불확실성이 높습니다. 그러나 보안 카메라는 안전과 치안에 대한 관심 증대로 지속적인 수요가 발생하고 있으며, 자동차 카메라 또한 사용자의 편의성 제고를 위해 꾸준히 늘어날 것으로 예상되는 상황입니다. 즉 예상치 못한 경기 침체가 발생하지 않는 한, 당사 제품의 매출이 경기 변동에 받는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

(나) 계절적 요인

당사의 제품은 영상 보안 시장 및 자동차 시장에 적용되며, 영상 보안 시장 및 자동차 시장은 계절적 특성에 민감하게 반응하지는 않습니다. 상기에 기재한 바와 같이 보안용 이미지센서 시장은 안전 및 치안에 대한 관심 증대에 따라 지속적인 수요가 발생하는 분야이며, 자동차용 이미지센서 시장은 자동차 생산 대수에 연동되기는 하나, 차량 안전 및 사용자 편의 증대를 위하여 자동차에 탑재되는 카메라의 수가 점차 증가하는 추세입니다.

다만 당사의 전체 매출 중 90% 이상이 수출이며, 수출의 대부분은 중국, 대만 등 중화권 지역에서 발생하고 있습니다. 중화권의 경우 춘절 [春節] 기간에 약 2주간의 휴일이 있어, 해당 기간 동안 당사의 매출은 단기적인 영향을 받고 있습니다. 이에 당사 매출은 통상적으로 1분기가 비수기에 해당되며, 나머지 분기 중에는 매출 실적의 큰 차이를 보이고 있지 않습니다.

(다) 제품의 라이프사이클

이미지센서는 스마트폰, 태블릿 PC, 고해상도 디지털 카메라, 노트북, 보안 CCTV, 자동차용 카메라 등 매우 광범위 하게 사용되고 있으며, 각 산업에 따라 라이프 사이클 변동폭이 상이 합니다. 당사의 주력사업 분야는 보안카메라용 CMOS 이미지센서와 자동차 카메라용 CMOS 이미지센서 분야로, 두 가지 측면에서 라이프 사이클을 생각 할 수 있습니다.

첫 번째는 이미지센서 제조 기술적인 측면으로 현재는 CCD와 CMOS 방식이 있으며, 단기간 내 이를 대체할 수 있는 신규 기술이 도입 될 것으로 예상되지는 않습니다. 다만 CCD와 CMOS 방식에 있어서는 고화소에 대한 선호 및 저전력에 대한 요구, 소형화에 대한 요구를 구현 할 수 있는 집적화가 가능하다는 점에서 CMOS가 CCD 시장을 잠식해 나가는 추세가 계속 유지될 것으로 판단하고 있습니다.

vs CMOS 출하량 추이 및 전망>
(단위: 천개)

구분	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020

CCD	천개	63,845	45,529	21,622	7,117	3,610	1,211	381	351

G.R	54.5%	71.3%	47.5%	32.9%	50.7%	33.5%	31.5%	92.1%

CMOS	천개	3,282,953	3,860,483	4,187,122	4,424,822	4,947,949	5,454,234	5,817,676	6,184,257

G.R	130.2%	117.6%	108.5%	105.7%	111.8%	110.2%	106.7%	106.3%

합계	천개	3,346,798	3,906,012	4,208,744	4,431,939	4,951,559	5,455,445	5,818,057	6,184,608

G.R	126.8%	116.7%	107.8%	105.3%	111.7%	110.2%	106.6%	106.3%

출처 : TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

vs CMOS 매출액 추이 및 전망>
(단위: US$ M)

구분	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020

CCD	US$ M	429.1	310.6	179.3	85.2	52.2	29.3	20.5	18.6

G.R	53.7%	72.4%	57.7%	47.5%	61.3%	56.1%	70.0%	90.7%

CMOS	US$ M	8,059.5	8,716.0	9,162.9	9,678.8	11,087.3	11,793.5	12,355.1	12,716.0

G.R	105.1%	108.1%	105.1%	105.6%	114.6%	106.4%	104.8%	102.9%

합계	US$ M	8,488.6	9,026.6	9,342.2	9,764.0	11,139.5	11,822.8	12,375.6	12,734.6

G.R	100.3%	106.3%	103.5%	104.5%	114.1%	106.1%	104.7%	102.9%

출처: TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

2015년 CMOS와 CCD 수량으로 구분하면 CCD는 2015년 2,162만개로 전년대비 52.5% 감소하였으며 금액으로도 42.3% 감소되었습니다. CMOS는 41억 8700만개이며 출하량 기준으로 8.5% 증가하였고 금액으로는 전년대비 5.1% 증가하였습니다. 이미지센서 시장에서는 이와 같은 현상이 당분간 지속되어, 2020년 CCD는 약 35만개, CMOS는 61억개로 이미지센서 대부분이 CMOS 방식으로 생산될 것으로 전망되고 있습니다.

두 번째로는 당사가 주력으로 하고 있는 보안카메라와 자동차 카메라 시장에서의 기술 동향 및 라이프사이클 측면입니다. CCTV 카메라에 사용되는 이미지센서는 그 사용 용도상 고감도와 저노이즈 센서 특성을 매우 요구하고 있어 주로 20만~ 60만 화소에서 조차도 1/3“, 1/4” 인 큰 optical 사이즈 센서가 주로 사용되고 있으며, 업계에서 요구되는 이미지 품질 특성을 제품화 시킬 수 있는 기술을 가진 회사가 많지 않습니다. 특히 기존 CCTV 카메라 시장은 동축 케이블을 사용한 아날로그 출력 센서를 주로 사용하고 있고, 아날로그 출력을 만드는 Encoding 설계 기술 및 센서 기술을 이용하여 640H, 720H, 960H 모든 Segment에서 제품 라인업을 이룬 CMOS 회사는 당사를 제외하고는 없으며, 이 모든 제품은 One-chip 솔루션으로 제공 되고 있습니다.

특히 자동차 카메라 시장은 품질의 안정성을 확보하지 못하면 진입 자체가 어려운 시장이며 제품이 자동차에 탑재되었을 경우 5년 이상 지속적으로 안정된 공급을 요구되는 경우가 대부분입니다.

이와 같은 이유로 당사의 주력 제품의 라이프 사이클은 다른 이미지센서 분야와 달리 상당히 긴 편입니다. 당사 제품이 라이프사이클이 상대적으로 길다는 사실은 실제 당사 주요 제품의 과거 매출 추이를 통해서도 확인할 수 있습니다.

(3) 사업 구조

당사는 고객의 요구를 파악하여 신규 제품 개발을 진행합니다. 신규 개발품의 Spec 을 결정하여 제품 설계 작업을 진행하고, 설계가 완료된 DB Data는 Foundry 업체에 제공합니다. Foundry 업체 에서는 당사가 제공한 DB Data를 바탕으로 Wafer 생산 공정을 수행합니다. Foundry 업체에서 Wafer 생산을 한 후, 당사는 해당 Wafer를 수입하여 Wafer Probe Test를 통해 해당 Wafer의 불량 여부를 판단합니다. 이후 당사는 해당 Wafer 를 국내 및 해외 임가공업체에 사급하여 CLCC/PLCC/CSP 등의 패키징 작업을 의뢰합니다.

임가공업체에서 패키징이 완료된 제품은 다시 당사로 입고되어 최종 매출처로 출고되며, 해외 임가공업체에서 패키징이 완료된 일부 제품은 현지에서 바로 최종 매출처로 출고됩니다. CSP / Im2BGA 패키징의 경우에는 추가적인 테스트가 필요하기 때문에 테스나에서 Full Test를 거친 양품에 대해서만 최종 매출처로 출고됩니다.

나. 시장 현황(1) 시장의 특성(가) 보안용 이미지센서 시장

보안 시장은 세계 각국에서 개인 및 공공의 안전에 대한 관심이 증대되며 범죄로부터 시민의 주거 및 생활 안전을 위한 도구로서, 전 세계적으로 매년 큰 폭의 성장이 이루어지고 있는 시장입니다. 이 중 CCTV(Closed Circuit Television)는 영상감시를 목적으로 제한된 지역에서 독립적인 TV회로를 구축한 것으로 1940년대 미군에 의해 처음 사용되었으며 미국의 9.11 테러이후 CCTV 통합관제 시스템이 사건, 사고의 범인을 추적하는데 결정적인 역할을 수행하면서 많은 지역을 중심으로 CCTV 설치가 급격히 증가 하고 있습니다. 또한 지하철 및 카지노 등 설치 영역도 확대되고 있으며 특히 공공의 목적과 별개로 DIY와 같은 개개인의 보안 수요의 확대되고 있는 상황입니다. 국내의 경우 행정안전부 주관으로 2015년까지 총 1,100억원의 예산을 투자해 지방자치단체에 CCTV 통합관제 센터를 구축할 계획이며 전세계적으로도 수요가 지속적으로 증가하고 있어 관련 시장 규모도 지속적으로 성장할 것으로 예상되고 있습니다.

출처 : 시큐리티월드_ 2013.10

국내 CCTV 영상감시 시장규모가 점진적으로 성장하는 가운데, 시장조사기관인 IMS리서치의 세계 영상보안장비 시장 전망보고서에 따르면 2010년 세계 영상보안 시장 역시 96억 달러에서 2016년 205억달러로 6년간 연평균 약 13.5%의 성장률을 보이며 성장할 것으로 추정하고 있습니다.

출처 : ITX시큐리티 증권신고서, IMS리서치_2013.08

이러한 보안 시장에서 이미지센서는 보안 카메라에 사용되는 핵심 소재 부품입니다. 보안 카메라는 아날로그 카메라, 네트워크 IP 카메라, 도어폰 카메라 시장으로 분류 할 수 있으며, 2013년까지 당사의 주요 목표 시장은 아날로그 CCTV 카메라 시장 및 도어폰 카메라 시장이었습니다. 또한 당사는 2014년부터 다수의 HD급 이상의 고화소 IP 카메라용 및 HD 아날로그 이미지센서도 출시하여 시장 변화에 적극 대응하고 있습니다.

지난 수년간 보안 카메라 산업에서 사용된 아날로그 센서의 종류는 CCD는 510H, 760H, 960H로 분류 할 수 있고, CMOS는 640H, 720H, 960H로 분류 할 수 있습니다. 또한 보안 카메라 시장에서 한 축을 이루고 있는 네트워크 IP 카메라 시장은 디지털 센서를 사용하며 VGA, 1.3M, 2M, 3M, 5M등의 이미지센서가 사용되고 있습니다. 2013년 기준 보안카메라 센서 전체 출하량 110백만개 중 IP 카메라의 수량은 약 33백만개로 약 30%의 점유율 기록하고 점차 증가 할 것으로 예측되고 있습니다. 하지만 아직도 아날로그에 대한 수요는 설치 시스템의 단순한 구성 및 편리성, 적은 비용, 장거리 확보의 이점으로 70%대의 높은 점유율을 유지하고 있습니다. 2014년부터는 고화질에 대한 강력한 시장 요구로 기존 동축 케이블을 이용 HD급 이상의 화질을 구현할 수 있는 HD-아날로그 기술의 발전과 다양한 솔루션 출시로 인해 HD-아날로그 카메라의 보급이 급속도로 확대되고 있으며 그 비율은 급속히 증가될 것으로 당사는 예측하고 있습니다.

(나) 차량용 이미지센서 시장의 특성

전 세계적으로 운송수단으로서 자동차를 가장 먼저 머리 속에 떠올릴 만큼, 자동차가 우리 삶에 차지하고 있는 비중은 상상 외로 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이러한 자동차의 역할은 고전적인 개념의 단순 운송에 머물지 않고, 다양한 시대적 요구사항에 부합되도록 연비절감을 실현하는 Green car, 운전자 및 보행자 등의 안전성을 실현하기 위한 지능형 스마트카, 운전자의 안락함을 위한 텔레메틱스 구현, 이를 기반으로 향후 10년 이내에 양산을 목표로 무인 자동차 개발 등의 급격한 진화의 시점에 위치하고 있습니다.

자동차 카메라는 크게 Viewing 카메라와 Sensing 카메라로 구분할 수 있습니다. Viewing 카메라의 영역에는 Single 카메라, Surround view 카메라, Drive Recorder 카메라 등이 있고, Sensing camera에는 sensing 목적의 용도로 사용되는 카메라로 구분 할 수 있습니다. 당사의 주요 목표 시장은 상기 구분에 사용되는 모든 자동차용 카메라 시장입니다.

하기는 자동차에 설치 적용되는 카메라의 위치 및 활용 용도를 알 수 있는 도표로 초기 단순 Viewer용 카메라에서 점차 소비자의 안전과 편의 증진을 위한 sensing 영역으로 활용도가 확대되고 있습니다. 단순 시야확보가 어려운 영역을 모니터 화면에 표시하여 인명보호 및 사고를 예방하는 목적으로 장착하는 것을 확대하여 한층 더 Upgrade된 지능형 자동차를 만들기 위해서 사람의 감각기능처럼 작동할 수 있는 센서들이 필요하며 근거리 장애물들과 충돌방지를 위해 초음파 센서를 사용하고 더 나아가 앞차와 자동 거리 유지 및 충돌방지를 위해 레이더 센서를 장착하고 있으며, 특히 지능형 자동차가 추구하는 안정성을 증대하기 위하여 카메라를 이용한 영상 시스템이 자동차에 널리 응용되어 개발되고 있습니다. 예를 들어 후방 시야를 확보하기 위해 후방 카메라를 장착하기 시작으로 전방 카메라를 장착하여 차선이탈방지, 교통표지판 인식 등의 기능을 수행하고 있습니다. 일례로 ‘12년 5월에 출시된 기아 ‘K9’은 모두 5개의 카메라모듈이 장착 (올어라운드뷰용 4개, 차선이탈방지용 1개)되었습니다.

출처 : 엠씨넥스

후방카메라의 경우 2014년부터 미국에서는 카메론 쿨브란센 어린이 도로 안전법(Cameron Gulbransen Kids Transportation Safety Act: 2세 아동이 아버지 차량에 치여 사망한 이후 제안된 후방카메라 법안)에 의해 신규 차량의 후방 View 카메라 설치를 의무화 하고 있습니다. 미국 내 고급 브랜드 차량을 중심으로 10년 전부터 후방 카메라 부착을 늘려 왔고, 2012년 모델을 기준으로 후방카메라 장착 차량의 비중이 약 45% 수준으로 파악되고 있습니다. 미 교통안전국은 2014년 9월까지는 미국 내에서 생산되는 전 차량에 후방카메라가 장착된 것으로 보고되고 있습니다.

출처 : KOTRA, 하나대투증권_2013.10

이 외에 카메라를 이용한 안전장치가 일반화됨에 따라 전후방 카메라뿐 아니라 Night Vision (야시경), Lane Departure Warning (차선 이탈 경보 장치), Blind Zone Detection (사각 지대 정보 시스템), Forward Collision Warning (전방 충돌 경고), Intersection Monitoring (교차로 감시 시스템) 등의 분야로 확장·적용이 가능합니다.

유럽에서도 자동차 안정성에 대한 관심 증가로 2013년부터 사업용 차량의 LDW가 의무화되고 있고 수년 내 전 차량으로 확대되는 등 다양한 자동차 영상기기와 관련된 법규가 도입되고 있습니다. 자동차 카메라 용도의 확대 추세 등에 힘입어 글로벌 자동차용 영상기기 시장은 현재 개화 단계이나 급성장할 것으로 예상됩니다.

카메라 시장 관련 규제>

국가	규제명	적용가능 부위	적용시스템	적용차종	시행연도	설명

미국	Cameron Gulbransen어린이 교통보호법	사이드미러	사이드미러 View 사이드주차 보조	미국 판매 일반차종	2014	2014년 시행예정

미국	NCAP
(신차안전도평가)	전방카메라, 전방레이더	FCW, LDW	미국 판매 일반차종	2013	미국 고속도로 교통안전센터에서 우선시행2016년 이후 PD, AEBS도 시행 예정

미국	NCAP
(신차안전도평가)	전방카메라, 전방레이더 및 센서	AEBS, PD	미국 판매 일반차종	2017

EU
(독일등)	하이빔 규제	전방 카메라	AHB	EU국가 판매 일반차종	2011	반대편 차량에 하이빔시 벌금 부과

EU	Euro-NCAP	전방 카메라	ISA, TSR	EU국가 판매 일반차종	2013	2013년 시행

EU	Euro-NCAP	전방카메라, 전방레이더 및 센서	LKA, LDW, AEBS	EU국가 판매 일반차종	2014	2014년 시행 예정

EU	Euro-NCAP	전방카메라, 전방레이더 및 센서	AEBS, PD	EU국가 판매 일반차종	2016	2016년 시행 예정

EU	Euro-NCAP	전방카메라, 전방레이더 및 센서	AEBS, PD	EU국가 판매 일반차종	2018	2018년 시행 예정

EU	대형 상업차종 규제	전방카메라, 전방레이더 및 센서	FCW, LDW, AEBS	2013년 이후 생산 상업차종	2013	2013 이후 신차종 대상, 수년이내 100% 설치

EU	대형 상업차종 규제	전방카메라, 전방레이더 및 센서	LDW, AEBS	2013년 이후 생산차종	2015	2015년 이후 신차종 대상, 수년이내 100% 설치

호주	ANCAP	전방카메라, 전방레이더 및 센서	AEBS, PD	호주 판매 일반차종	2017 이후	2017년 이후 시행 예정

일본	상업차종 우선적용	전방카메라, 전방레이더 및 센서	LDW, AEBS	20톤 이상 트럭	2014	2013년 대형차종에 의무화 공표

출처 : TSR, TSR 2nd Half 2013 CCD CMOS Area Image Sensor Market Analysis_ 2013.12

주) 용어 설명 : FCW(추돌경보), LDW(차선이탈경보), AEBS(긴급 제동), PD(보행자 감지), AHB(자동하이빔), ISA(지능형 속도제한장치) , TSR(교통신호 인식), LKA(차선유도보조)

자동차용 영상기기 중에서도 특히 Sensing 카메라가 증가추세를 보일 것으로 예상되고 있습니다. 자동차용 카메라는 크게 Viewing 카메라와 Sensing 카메라로 구분 되는데, Viewing 카메라는 흔히 생각할 수 있는 스틸 카메라와 동작을 인식하는 모션 카메라를 지칭하며, Sensing 카메라는 빛의 밝기를 감지하는 조도센서와 앞의 사물과의 거리를 측정하는 3D TOF(Time-of-flight) 카메라를 포함합니다.

또 다른 자동차 관련 주요 영상장비로는 블랙박스가 있습니다. 2013년 국내 차랑용 블랙박스 시장 규모는 약 120만대, 약 2,000억원 시장을 형성하고 있고, 2014년에는 2,700억원을 기록할 것으로 예상되고 있습니다. 최근 들어 각 지방자치 단체를 중심으로 블랙박스 장착을 위한 지원금이 크게 확대되고 있으며, 자동차 사업자에 대한 블랙박스 의무 장착 법제화가 국회에 상정 중입니다. 특히, 국내 17개 손해 보험회사들도 차량용 블랙박스를 장착할 경우 약 3~5%의 보험료를 할인하는 등 국내 블랙박스 수요는 지속적으로 확대될 것으로 전망되고 있습니다. 국내 시장에서는 네비게이션 대비 평균가격이 50% 이하에 불과한 가격과 보험료 할인 등을 통해 추가적 가격할인이 가능하다는 장점 등을 바탕으로 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 국내시장에서의 블랙박스 시장 확대에 비추어볼 때 해외 시장 역시 블랙박스에 대한 수요는 꾸준히 증가하고 있을 것으로 추정됩니다.

출처 : HMC투자증권_2014.03(2) 시장 규모 및 전망

(가) 보안 시장 및 보안용 이미지센서 시장 규모 및 전망

보안 분야의 카메라는 주로 범죄 방지, 재난 방지, 기록, 감시 등의 목적으로 사용되고, 보안 분야 이미지센서는 이러한 목적의 CCTV, 도어 카메라 등에 사용됩니다. 주로 기업체나 사회 보장 망 등에 활용되었으나, 최근에는 개인용도의 저가형 카메라 수요도 증가하고 있습니다.

상기에 기재한 바와 같이 국내 CCTV 영상감시 시장규모가 점진적으로 성장하는 가운데, 시장조사기관인 TSR리서치의 “2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis” 보고서에 따르면 2013년 세계 보안카메라용 이미지센서 출하량은110,000천개에서 2017년 149,790천개로서 3년간 연평균 약 10.8%의 성장률을 보이며 성장할 것으로 추정하고 있습니다.

특히 세계 영상보안 산업은 2002년 9.11 테러 이후 보안의식이 높아지면서 기업과 정부를 중심으로 보안장비 수요가 급증하였습니다. 중국의 경우 정부에서 “보안 12.5규획”과 “3111프로젝트”를 통해 도로나 지하철, 학교 등 주변지역의 CCTV 설치를 의무화하고 유동인구가 많은 지역이나 차량 밀집지역의 CCTV 설치를 확대하는 등, 정부 차원의 지원에 힘입어 향후 연평균 약 20%의 높은 성장률을 보일 것으로 기대되고 있습니다.

출처 : ITX시큐리티 증권신고서,IMS리서치_2013.08

지역적으로는 아시아와 중동 지역이 큰 비중을 차지할 것으로 보여지는데, 많은 인구를 보유한 인도와 중국이 아시아 시장에서의 핵심 성장 동력으로 꼽히고 있으며, 이들 국가는 설치가 간편하고 저가인 아날로그 CCTV 방식을 선호하고 있는 것으로 알려지고 있습니다.

국내의 경우도 최근 잇따라 발생하는 강력 범죄 및 어린이 집에서 발생한 아동 학대 사건 등의 영향으로 공공기관 및 기업체 수요 위주에서 이제는 일반 가정으로까지 CCTV의 수요가 빠르게 확산되고 있습니다. 이미 CCTV는 아파트 등 공공 주택에서의 CCTV 설치 등이 법제화가 되는 등 사회 간접 시설로 자리매김 하고 있으며, 단순 치안에 그치지 않고 교통, 주차, 쓰레기 무단투기 단속 및 재해·재난 감시, 아동보호구역 감시 등 다목적 관제 시스템으로 적용되고 있습니다.

특히 2011년 5월 행정안전부는 전국 10만 대의 CCTV로 범죄현장을 24시간 감시한다는 목표로 2015년까지 230개 시/군/구에 ‘CCTV 통합관제센터’를 설치하고 전문관제요원을 배치하여 365일 24시간 감시체제를 구성하는 내용의 ‘CCTV 통합대책’을 발표하기도 하였습니다. ‘2013년 국내외 보안시장 전망보고서’에 따르면 국내의 경우 2012년 기준 정부부처와 공공기관, 지자체에 설치 운영중인 공공 CCTV는 45.3만여대로 파악되고 있습니다.

출처 : 한국인터넷진흥원, NH농협증권_2013.11

다음으로는 당사가 직접적으로 속해 있는 보안용 이미지센서 시장입니다. 상기에 기재한 바와 같이 보안에 대한 관심 증대로 인해, 선진국뿐만 아니라 중국, 인도 등 신흥국가들로부터 보안 장비 수요가 증가되고 있으며, 이에 보안 장비의 핵심 부품인 이미지센서 시장도 더불어 성장하고 있습니다. 특히 중국 정부의 보안 인프라 구축 정책과 2012년 이후부터 눈에 띄게 증가한 동남 아시아, 중동, 남미 시장이 보안 이미지센서 산업의 성장을 견인하고 있습니다.

또한 과거에는 회사, 보안시설, 공공장소에만 사용되던 보안카메라가 저가형 보안카메라를 중심으로 개인용, 가정용으로 사용이 확장되면서, 2016년에는 출하량 기준 전년 대비 3.2% 성장할 것으로 예상됩니다. 보안 이미지센서 시장은 2016년 이후로도 지속적으로 성장하여 2020년까지 약 160백개까지 늘어날 것으로 보이며, 이는 2015년 이후 5년간 연평균 약 3%씩 성장하는 수준입니다.

이미지센서 출하량 추이 전망>
(단위: 천개)

구분	2013	2014	2015	2016F	2017F	2018F	2019F	2020F

출하량	110,000	132,490	141,060	145,570	149,790	154,050	157,730	160,820

출처: TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

최근의 보안관련 영상 산업은 HD급의 고화질 영상 시장으로 전환기를 맞고 있습니다. 전세계적으로 아직까지 저화소 아날로그 제품이 주류를 이루고 있으나 고화질에 대한 요구 증가, 디스플레이 장치의 발전 등으로 인해 고해상도 HD-아날로그 카메라, IP 카메라 등의 시장이 빠르게 성장하고 있습니다. 이에 따라 감시카메라에 사용되는 이미지센서의 화소가 높아짐에 따라 새로운 전송 interface 기술이 요구되고 있으며, IP 카메라에서는 고해상도 영상을 압축 처리하는 과정에 있어서 프로세서의 성능도 빨라져야 되는 등 보다 높은 기술 수준이 요구되고 있습니다.

또한 영상 보안 제품에 사용되는 이미지센서의 고화소에 대한 요구 외에도 어두운 곳에서 사물을 감지하는 요구 또한 중요하므로 뛰어난 저조도 특성을 요구하고 있습니다. 이렇기에 CMOS 대비 저조도 특성이 우수한 CCD가 다른 산업 분야와 달리 2012년까지는 CCD와 CMOS가 함께 성장하는 모습을 나타내고 있었습니다. 하지만 최근 CMOS의 저조도 특성이 CCD의 성능에 더욱 근접해가면서 가격경쟁력이 있는 CMOS가 2013년에 최초로 출하량, 매출액에서 모두 CCD를 추월하였습니다.

CMOS 보안 분야 이미지센서 출하량 추이>
(단위: 천개)

구분	2013	2014	2015	2016F	2017F	2018F	2019F	2020F

CCD	31,000	21,490	8,970	2,570	1,000	0	0	0

CMOS	79,000	111,000	130,600	143,000	148,790	154,050	157,730	160,820

합계	110,000	132,490	141,060	145,570	149,790	154,050	157,730	160,820

출처: TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

영상보안 분야의 전체 이미지센서 시장은 2013년 ~ 2015년 출하량 기준 연평균 13.5%의 높은 성장률을 보이다가, 2015년 ~ 2020년 5년 동안 출하량 기준 연평균 2.7%의 상대적으로 낮은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 다만, CMOS 부문은 2011년 ~ 2013년 출하량 기준 연평균 119.8%로 시장 전체 대비 높은 성장률을 기록하였고, 2013년 ~ 2018년 5년 동안에도 CCD 시장을 점차 잠식해나가며 출하량 기준 연평균 12.6%의 고성장을 기록하면서 꾸준히 시장을 확대할 것으로 예상됩니다.

(단위 : 천개)

출처 : TSR, 1st Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

다음으로 보안용 이미지센서의 기술 및 화소수에 대한 시장 현황 및 전망은 다음과 같습니다. 보안용 이미지센서 시장은 2013년까지도 20만화소에서 40만화소 대의 전통적 아날로그 카메라 비중이 주류를 이루고 있었습니다. 그러나 2014년부터 HD 아날로그 카메라의 급격한 확대가 이루어진 상황입니다.

(단위: 천개)

구분	2013	2014	2015	2016F	2017F	2018F	2019F	2020F

전체	합계	110,000	132,490	141,060	145,570	149,790	154,050	157,730	160,820

VGA	86,270	83,680	51,658	36,560	12,000	5,000	0	0

1.3M	21,180	42,495	63,450	69,860	82,000	72,000	54,000	37,000

2.0M	1,520	4,800	23,405	34,708	49,000	66,800	88,500	101,000

3.0M	800	1,150	1,900	2,800	4,000	6,100	8,000	9,800

4-5.0M	230	365	627	1,602	2,730	4,050	7,030	12,020

8.0M	0	0	10	25	40	70	130	750

>10.0M	0	0	10	15	20	30	70	250

CCD	소계	31,000	21,490	8,800	2,570	1,000	0	0	0

VGA	30,800	21,230	8,658	2,500	1,000	0	0	0

1.3M	130	195	120	60	0	0	0	0

2.0M	70	60	20	8	0	0	0	0

3.0M	0	0	0	0	0	0	0	0

4.0M	0	0	0	0	0	0	0	0

>5.0M	0	5	2	2	0	0	0	0

CMOS	소계	79,000	111,000	132,260	143,000	148,790	154,050	157,730	160,820

VGA	55,470	62,450	43,000	34,060	11,000	5,000	0	0

1.3M	21,050	42,300	63,330	69,800	82,000	72,000	54,000	37,000

2.0M	1,450	4,740	23,385	34,700	49,000	66,800	88,500	101,000

3.0M	800	1,150	1,900	2,800	4,000	6,100	8,000	9,800

4-5.0M	230	360	625	1,600	2,730	4,050	7,030	12,020

8.0M	0	0	10	25	40	70	130	750

>10.0M	0	0	10	15	20	30	70	250

출처 : TSR, 1st Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

이는 2013년도 말부터 아날로그 전송 방식의 기술 발전으로 인해 HD / FHD 급 이미지 정보를 아날로그 방식으로 전송할 수 있는 여러 솔루션이 개발되어 보편화를 이루었기 때문입니다. 이러한 솔루션으로는 HD-CVI, HD-TVI, AHD등이 있으며, 기존 동축 케이블을 사용하여 디지털 방식으로 HD/FHD 이미지 정보를 전송할 수 있는 기술로는 HD-SDI 기술도 보편화 되고 있습니다. HD급 이상의 고화소 방식 카메라의 또 다른 솔루션으로는 Network 카메라(IP 카메라) 방식이며, VGA(30만 화소)를 거쳐 현재는 HD급이 보편화 되었으며, 2M Full HD 카메라 비중이 점차 늘어나고 있는 추세입니다. 그 외 3M, 5M, 8M 이미지센서 사용량도 증가 하고 있는데 이는 주목적을 디지털 줌 기능 및 고화질 영상을 실현하고자 하는 이유 때문입니다.

(나) 자동차용 이미지센서 시장

2015년 자동차 카메라용 이미지센서의 출하량은 93,072천개이며, 그 중 Sensing 카메라용 이미지센서 출하량은 16,372천개로 전체 자동차용 이미지센서 출하량의 18% 가량을 차지하였습니다. 그러나 북미와 유럽 위주로 PD(보행자 감지), ADEBS(긴급 브레이크 시스템) 등이 대형 상용차 위주로 강제화되는 추세이고, 또한 주차 지원, 내부 sensing 시스템 등이 증가하면서 Sensing 카메라 적용 제품 개발이 증가되면서 2020년에는 Sensing 카메라용 이미지센서가 전체 자동차 이미지센서 시장의 45%를 점유할 것으로 전망됩니다. 성장세에는 차이가 있지만, Viewing 카메라용 이미지센서 역시 꾸준한 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다.

이미지센서 출하량 추이>
(단위: 천개)

구분	2013	2014	2015	2016F	2017F	2018F	2019F	2020F

Viewing 카메라	42,258	60,191	76,700	98,430	102,123	106,960	110,770	112,700

Sensing 카메라	7,098	9,309	16,372	25,075	40,582	55,138	73,725	92,495

합계	49,356	69,500	93,072	123,505	142,705	162,098	184,495	205,195

출처: TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

이미지센서 종류별로는 자동차용 카메라 시장도 보안 카메라 시장과 마찬가지로 CMOS 비중이 점차 증가하는 추세를 나타내고 있습니다. CMOS 이미지센서는 2013년 자동차 이미지센서 출하량의 88.8%를 차지했으나, CMOS 이미지센서가 주로 적용되는 Sensing 카메라 시장의 성장, 가격경쟁력과 높은 내열성을 강점으로 2017년 99.1%의 비중을 차지하며 CCD 이미지센서를 대부분 대체할 것으로 전망됩니다.

출하량 추이>
(단위: 천개)

구분	2013	2014	2015	2016F	2017F	2018F	2019F	2020F

CCD	5,543	5,750	2,560	1,700	1,000	0	0	0

CMOS	43,813	63,750	90,512	121,805	141,705	162,098	184,495	205,195

합계	49,356	69,500	93,072	123,505	142,705	162,098	184,495	205,195

출처: TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

(단위: 천개)

출처 : TSR, 1st Half 2015 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2015.06

다음으로 차량용 이미지센서의 기술 및 화소수에 대한 시장 현황 및 전망입니다. 차량용 이미지센서 시장은 20만화소에서 40만화소 대의 전통적 아날로그 카메라 비중이 주류를 이루고 있었으나 점차 HD급 및 Full HD급으로 변경 될 것으로 전망하고 있습니다.

기술 및 화소수 전망>
(단위: 천개)

구분	2013	2014	2015	2016F	2017F	2018F	2019F	2020F

전체	소계	49,356	69,500	93,072	123,505	142,705	162,098	184,495	205,195

VGA	38,152	50,200	50,187	63,745	58,881	57,714	55,090	49,740

1.3M	8,904	14,300	28,485	38,010	49,624	64,394	77,315	86,730

2.0M	2,300	5,000	14,400	21,750	32,200	34,990	44,090	56,725

3.0M	-	-	-	-	-	-	-	-

5.0M+	-	-	-	0	2,000	5,000	8,000	12,000

CCD	소계	5,543	5,750	2,560	1,700	1,000	0	0	0

VGA	5,543	5,750	2,560	1,700	1,000	0	0	0

1.3M	-	-	-	-	-	-	-	-

CMOS	소계	43,813	63,750	90,512	121,805	141,705	162,098	184,495	205,195

VGA	32,609	44,450	47,627	62,045	57,881	57,714	55,090	49,740

1.3M	8,904	14,300	28,485	38,010	49,624	64,394	77,315	86,730

2.0M	2,300	5,000	14,400	21,750	32,200	34,990	44,090	56,725

3.0M	-	-	-	-	-	-	-	-

5.0M+	-	-	-	0	2,000	5,000	8,000	12,000

출처: TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

차량용 이미지센서에서 가장 중요시 고려되는 점은 안정성 및 편의성 입니다. 또한 차량용 카메라는 보안용 카메라와는 달리 실제 화면에서 영상이 구현될 시, 디지털 수준의 화면이 요구되지 않습니다. 실제로 사용자가 접하게 되는 차량용 모니터 장비는 VGA급의 이미지센서로 충분히 소화가 가능하며, 영상 전달 및 안정성 측면에서 VGA 이미지센서가 디지털 이미지센서 대비 우위에 있는 상황입니다. 이에 당사는 당분간은 차량용 이미지센서에서는 VGA급 아날로그 이미지센서가 주력으로 사용될 것으로 예상되고 있습니다만 고급차량에 적용되는 선행 개발 단계에서는 HD급 및 Full HD급 이미지센서와 sensing 기능을 추가 하여 개발하고 있습니다.

다. 경쟁 현황(1) 경쟁 상황(가) 보안 이미지센서 시장

보안 카메라 시장에서 이미지센서 공급자는 당사를 비롯하여 Sony, ON Semi-Aptina, Sharp, Omnivision, Panasonic 등의 major 업체와 BYD, Novatek, SOI, Himax 등 신규 진입 업체들이 있습니다. 이 중 Sony와 Sharp는 전통적 아날로그 CCTV 시장에서 CCD로 높은 점유율을 유지하였으나 최근 3년간 보안시장에서도 원가 절감 및 system 단순화라는 요구에 의하여 CCD에서 CMOS 이미지센서로 많은 부분 전환이 이루어지게 됨에 따라, 당사를 비롯한 CMOS 이미지센서 공급업체에 시장 점유율을 잠식 당하고 있는 상황입니다.

최근 몇 년 전 까지만 하더라도, 보안 분야에 이용되는 이미지센서는 크기보다 화질의 선명함 등 성능이 중시되기 때문에 타 부문에서 CMOS의 시장 잠식이 진행되는 것과 대비하여는 CCD의 활용도가 꾸준히 이루어질 것으로 전망되고 있었습니다. 이러한 요건으로 인하여 Sony는 CCD 기반의 이미지센서를 바탕으로 2012년 출하량 기준 51% 가량을 기록하는 등 그간 중국 시장 위주로 과점적인 시장 점유율을 점유하고 있었습니다.

시장점유율>
(단위: 천개, %)

구분	2014	2015	2016

출하량	비중	출하량	비중	출하량	비중

Pixelplus	50,000	37.7%	40,000	28.4%	30,000	20.6%

Sony	37,500	28.3%	32,020	24.8%	20,060	13.8%

Sharp	1,490	1.1%	300	0.2%	210	0.1%

Omnivision	9,200	6.9%	20,000	14.2%	30,030	20.6%

ON Semi-Aptina	18,000	13.6%	18,000	12.8%	15,300	10.5%

Panasonic	3,500	2.6%	2,700	1.9%	1,800	1.2%

Others	12,800	9.7%	25,040	17.8%	48,170	33.0%

Total	132,490	100.0%	141,060	100.0%	145,570	100.0%

출처: TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

이러한 상황에서 당사가 CCD보다 저렴하면서도 이미지 성능이 개선된 CMOS 이미지센서를 출시하여 세계 최대 제조국인 중국 시장에 2009년부터 진입하기 시작함에 따라, 당사는 기존 CCD 업체들이 선점했던 시장을 본격적으로 잠식하기 시작하였습니다. 2013년에는 보안 분야의 절대 강자였던 Sony의 시장조차 잠식해나가며 출하량 기준 점유율 31.8%을 기록하며 최초로 이 시장 점유율 1위에 등극하였고, 2014년에는 37.7%로 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 또한 당사는 세계 최대 OEM/ODM 제조국인 중국을 통해 동남아, 인도 및 중남미 신흥시장에서 인지도를 높여 가고 있으며, 선진국인 북미, 유럽 등에도 당사 센서가 탑재된 제품이 선택되어 출하량이 증가하는 추세입니다.

네트워크 IP 카메라 부분에서는 ON Semi-Aptina, Ominivision, Sony가 높은 시장 점유율을 차지하고 있으며, 당사를 비롯한 몇몇 신규 업체들이 진입을 시도하고 있습니다. 기존 아날로그 카메라 시장은 당사 및 Sony가 양강체제를 유지하며, Omnivsion, ON Semi-Aptina등 업체가 일부 시장을 점유하고 있는 상황입니다. 이미지센서 제조 업체 입장에서 영상보안 카메라 시장에서의 중요한 트랜드는 CMOS 이미지센서의 확대 경향이 유지되고 있는 것이며, 이에 따라 새로운 CMOS 이미지센서 제조 회사가 증가되는 상황입니다. 최근 수년간 한국 업체인 ZeeAnn, 중국 업체인 Brigate, BYD, 대만 업체인 Novatek, SOI, Himax 등이 새롭게 시장에 진입하였으나 대부분의 업체가 괄목할 만한 경영 성과는 보이고 있지 않습니다.

그만큼 영상보안 카메라 시장은 이미지 품질, 특히 저조도에서 노이즈 특성 등이 중요하며 영상보안 카메라 제조와 관련한 특화 기능 등이 요구되는 점, 아날로그 출력을 만드는 Encoder 회로를 내장하여 One-Chip화 하는 기술, 또한 2013년 부터 급격한 성장세를 나타내고 있는HD 아날로그 카메라 시장에서 요구되는 전송 interface 내장 기술, CMOS 이미지센서 반도체 공정 기술을 제공하는 Foundry 업체간 기술 격차, 유통망, 대리점, 기술지원 방법, Wafer 단가, 칩 수 증가를 위한 설계기술, 이와 별도 제조 원가 경쟁력 확보가 쉽지 않다는 측면에서 진입장벽이 높다고 얘기할 수 있습니다.

(나) 차량용 이미지센서 시장

자동차용 이미지센서 시장은 ON Semi-Aptina가 높은 시장점유율을 확보하고 있는 가운데, Omnivision, Sony, 당사 및 Toshiba등의 업체가 경쟁하고 있는 상황입니다. 한편, 자동차용 이미지센서 시장에서도 CMOS의 비중이 커지고 있는데, 기존의 주요 업체들 외에 Novatek, Gentex, Melexis 등이 신규 진입 업체로 분류되고 있습니다.

차량용 이미지센서 부문은 1년 이상의 장기간의 개발 기간을 요구하고 있으며, 특히 자동차 제조사와 이미지센서 제조사와의 협력이 중요합니다. 이미지센서는 최소 5년 이상의 내구성 및 다양한 환경 저항력을 보유하여야 하므로 다른 어플리케이션 대비 차량용 이미지센서는 높은 수준의 안정성을 요구하고 있습니다.

또한 차량용 이미지센서 시장은 크게 Automotive grade의 신뢰성이 확보된 센서가 사용되어 차량 출하 시점에 장착되는 Before Market과 소비자의 선택으로 장착되는 Consumer market의 일종인 After Market으로 구분 될 수 있습니다. Before market의 이미지센서는 자동차용 grade의 신뢰성을 설계 및 반도체 공정 단계에서 확보가 반드시 필요하며, 오랜 개발 기간이 소요된다는 점, 자동차 부품업체 및 자동차 업체와 센서 업체간 상당 기간 상호 신뢰가 요구된다는 점에서 상대적으로 높은 진입장벽이 있다고 할 수 있습니다.

시장점유율>
(단위: 천개, %)

구분	2014	2015	2016

출하량	비중	출하량	비중	출하량	비중

Pixelplus	12,500	18.1%	10,500	11,3%	19,000	15.4%

Sony	7,680	11.1%	4,500	4.8%	4,500	3.6%

Sharp	590	0.9%	400	0.4%	200	0.2%

Panasonic	75	0.1%	40	0.0%	0	0.0%

Omnivision	10,300	14.9%	18,400	19.8%	18,400	14.9%

ON Semi-Aptina	20,500	29.6%	35,700	38.4%	50,753	41.1%

Melexis	1,350	2.0%	1,350	1.5%	1,350	1.1%

Toshiba	6,200	9.0%	7,500	8.%	8,000	6.5%

Gentex	2,500	3.6%	3,152	3.4%	5,152	4.2%

Others	7,505	10.8%	11,530	12.4%	16,150	13.1%

Total	69,200	100.0%	93,072	100.0%	123,505	100.0%

출처: TSR, 2nd Half 2016 CCD/CMOS Area Image Sensor Market Analysis_2017.02

당사는 2010년부터 차량용 이미지센서 시장에 진출하였으나 TSR research data에는 집계되지 않다가 2013년부터 집계되어 전 세계적으로 8.1% 의 시장점유율을 기록하였으며, 이후 자사 1/4” VGA 센서 제품이 중국 내 주차용 후방카메라 시장에서 최대 점유율을 확보함에 따라 2016년 전체 차량용 이미지센서 시장에서 자사의 시장 점유율은 15.4%를 기록하였습니다.

당사는 2010년 처음으로 자동차 카메라 시장 진입 당시 1차적으로 Before Market 보다는 After Market에 집중하였으며 1~2년 간 After Market에서 시장 점유율을 높여 가는 쪽으로 영업 전략을 구상하였습니다.

이에 당사는 상대적으로 진입이 용이한 After Market에 집중하여 시장에서 인지도를 확보하였습니다. 2012년부터는 대만, 중국의 Tier 1, 2 업체와의 협력을 통해 해당 시장의 before market에 성공적으로 진입하였으며, 점차 한국을 비롯하여 일본 등 해외 지역으로 확대해 나가고 있습니다. 상기 TSR 자료의 당사 출하량과 시장점유율은 After Market을 제외한 Before Market 기준으로 작성된 수치이며, After market을 감안한 당사의 시장점유율은 약 20% 이상의 수준으로 파악하고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원, %)

구 분	품 목	매출액(비율)

아날로그 이미지센서	PV1100, PC1099, PC7030, PC3089 등	59,873 (81.5%)

디지털 이미지센서	PO3100 등	11,530 (15.7%)

기타	2,041 (2.8%)

합계	73,444 (100%)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위: 원)

구 분	17기	16기	15기

아날로그 이미지 센서	1,622	1,852	2,192

디지털 이미지 센서	2,011	2,535	2,673

주) 주요 제품 등의 가격은 해당기간의 매출액을 판매수량(EA)으로 나눈 산술평균입니다.

다. 주요 원재료 등의 현황(단위: 백만원)

구분	내역	17기	16기	15기

원재료	웨이퍼	국내	456	293	184

수입	34,413	54,412	58,115

$28,476	$46,427	$55,179

메모리	국내	0	-	455

수입	87	132	-

$72	$112	-

기타	국내	2	-	-

수입	4,707	4,240	447

$3,895	$3,618	$424

합계	39,665	59,077	59,201

외주가공	패키징	국내	8,048	14,457	22,746

수입	3,682	2,633	5,312

$3,047	$2,246	$5,044

테스트	국내	485	475	744

기타	국내	8	15	-

합계	12,223	17,580	28,802

매입 합계	51,888	76,656	88,003

라. 원재료 가격변동추이 당사는 반도체 제조공정을 외주위탁 가공하는팹리스(Fabless) 업체로 Wafer 매입 비용은 경영실적에중요한 요소이며 민감한 정보이기때문에Wafer의 단가 및 가격의 변동 추이의 기재를 생략합니다. 3. 생산 및 설비에 관한 사항

당사는 생산설비가 없는 팹리스(Fabless)업체로 생산은 전량 반도체 전문생산업체(Foundry)에 외주생산하고 있습니다. 따라서 제품생산을 위한 별도의 생산 및 설비 시설을 갖추고 있지 아니하므로 생산능력 및 생산설비에 관한 내용을 기재하지 않습니다.

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 백만원)

품 목	17기	16기	15기

금액	금액	금액

아날로그 이미지 센서	59,873	78,942	101,875

디지털 이미지 센서	11,530	24,724	20,691

기 타	2,041	2,548	1,371

합 계	73,444	106,214	123,937

나. 판매경로 및 방법(1) 판매조직

당사 영업 조직은 크게 중국, 한국, 대만, 일본, 해외 조직을 관리하는 영업 책임자 하부에 각 지역별 기술지원 역할을 담당하는 기술 지원 조직으로 구분 할 수 있습니다. 또한 지역별 보안 시장에서 다년간 부품을 공급해온 지역 대리점이 있으며 당사의 기술 지원을 바탕으로 영업 및 세부 기술 지원 서비스를 제공하는 구조로 되어 있습니다.

지역 대리점의 역할은 당사 지역 사무소와 긴밀히 협력하여 기술 지원 및 당사 제품을 공급하며 일정 이익을 공유하는 구조로 되어 있습니다. 당사 매출의 90% 이상 대만 중국의 중화권에서 이루어 지고 있지만 최근 제조 산업 여건이 이루어진 브라질, 인도, 동남아 지역에서 매출 확대가 증가 할 것으로 판단되어 이들 지역의 영업 및 기술 지원 협력 네트워크 구성에 많은 노력을 진행 하고 있습니다.

(2) 판매경로(단위 : 백만원)

매출유형	품목	구분	판매경로	경로별 매출액

제품	아날로그	국내	대리점	3,337

직납	1,488

수출	대리점	54,935

직납	113

디지털	국내	대리점	2,914

직납	857

수출	대리점	7,741

직납	18

(3) 판매전략(가) 판매방법 및 조건

판매유형	판매방법	판매조건

제품(양산)	당사 대리점과 협의 된 사전 주문 계획 및 고객과 협의된 생산 계획에 따라 예측 생산된 Wafer 또는 PKG 형태의 제품을 대리점을 통해 판매하는 것을 원칙으로 하고 있으며 일부 고객사에 대해서는 직거래를 통해 판매함	당사 대리점에 대한 제품판매 조건은 선입금을 원칙으로 하고 있으며, 일부 LC 및 제품 납품 후 익월 말 현금 결제를 하고 있음.

영상보안 CCTV 카메라, IP 카메라 및 자동차용 카메라의 주요 생산국은 한국, 중국, 대만, 일본으로 전세계에 공급되는 물량의 약 80~90%가 상기 4개국에서 생산되어 전세계로 수출되는 것으로 파악하고 있습니다. 당사의 매출 역시 2014년 기준 한국, 중국, 대만, 일본에서 99% 이상 발생하고 있으며, 이에 당사의 영업력은 이곳 4개국에 집중되어 왔습니다. 특히 중국의 영상보안 시장의 경우 제조국의 위상이 매우 급속도로 높아지고 있을 뿐만 아니라 자동차 카메라 시장에 있어서도 중국은 세계 최대 제조국의 위상을 점차 높여 가고 있는 상황입니다.

중국 영상보안 회사의 대부분은 심천 및 항저우 지역을 중심으로 소재하고 있으며 After market의 자동차 카메라 업체도 대부분 심천에 소재하고 있습니다. 당사는 이러한 시장 환경에 맞춰 2000년 개소한 중국 심천 사무소를 2008년부터 더욱 확대하고 있으며 대만 타이페이에도 2009년 새롭게 개편하여 영업력을 집중 강화하고 있습니다.

또한, 자사 제품의 인지도 및 시장확대를 위해 주요 영상보안 업체의 본사가 있는 유럽, 미국 등에서 개최되고 있는 보안 전시회에 꾸준히 참가하여 당사 신제품 홍보를 해오고 있습니다. 이와 더불어 최근 확장되고 있는 신흥국, 인도, 브라질, 동남아 시장을 개척하기 위한 노력도 병행하고 있습니다. 인도, 브라질의 경우 최근 영상 보안 카메라 시장의 경우 자국에서 직접 제조 유통하려는 시장 여건이 조성되고 있어 해당 국의 대리점 및 고객의 엔지니어를 초빙하여 기술 및 자사 제품에 대한 이해도를 높이기 위한 교육 등을 통해 영업력을 강화하고 있습니다.

위와 같은 시장 상황에서 당사는 각 시장에서 선두업체로 지속 확대 발전하기 위한 판매 전략을 요약 하면 하기와 같이 정리 될 수 있습니다.

① 각 시장에서 요구하는 기능과 성능을 가진 신제품을 출시하여 경쟁사와의 차별화 정책
② 신규 제품에 대한 완성도 높은 개발 솔루션을 신속히 제공하여 제품의 Time to market ③ 기존 시장과 연관된 신제품 출시로 시장 확대 전략

각 항목에 대한 당사 전략을 좀 더 자세히 설명하면 다음과 같습니다.

(나) 제품 차별화 전략

당사가 2008년 영상보안 카메라 시장을 Target하여 제품을 출시 하였을 때, 영상보안 카메라 시장은 저조도에서 우수한 노이즈 특성을 보이는 CCD가 독과점하고 있는 시장이었습니다.

이때 당사는 디지털 센서에 Encoder 를 내장하여 2~3chip base였던 CCD 솔루션을 One- chip으로 단순화 시킨다면 신규 시장을 개척할 수 있다 판단하였고 이와 같은 사고는 당시 시장 상황에서는 거의 혁신적인 사고 방식 이었습니다. 이와 같은 노력의 결과 2009년 자사 매출의 52%를 640H 아날로그 제품으로 달성하였으며, 고객의 요구를 바탕으로 2013년 초 960H 아날로그 솔루션을 CMOS기반으로 세계최초 개발하는 성과를 달성하였습니다.

당사는 신규 개발 제품 시 시장에서 요구하는 “혁신적인 기술 및 기능을 포함하는 가?”를 가장 큰 가치로 삼고 있으며 시장에서 요구하는 것이 무엇인가를 파악하기 위해 많은 노력을 기울이고 있습니다. 2015년 현재 영상보안 시장은 HD 아날로그의 전환 및 IP 카메라의 시장 확대의 큰 물결을 맞이하고 있습니다. 당사는 급성장이 예상되는 HD 아날로그 시장에 대응하기 위해 2013년 세계 최초 20bit Parallel interface가 내장된 1/3 inch HD One-Chip 센서를 개발하였으며, 2014년 4월과 6월에는 Full HD 아날로그 카메라 시장에 대응하기 위해 1/3” Bayer 센서 및 20bit Parallel interface 및 1000TV Line 아날로그 출력이 가능한 ISP + Encoder chip을 개발 하였으며 2015년 2월에는 Full HD 아날로그 One-Chip 센서를 개발 완료 하였습니다.

또한 HD 아날로그에서의 영향력을 더욱 확대하기 위해 2015년 2월에는 HD-CVI Transmitter가 포함된 센서를 세계 최초로 개발 완료하였으며 빠른 시일 내에 HD 아날로그 시장에서 대표 제품이 될 것으로 당사는 예측하고 있습니다. 또한 2013년 까지 아날로그 시장에 집중하였던 정책을 2014년부터는 다수의 고감도 IP 카메라용 이미지센서를 출시하여 아날로그 카메라 시장과 양대 축을 형성한 IP 카메라 시장에서도 입지를 빠른 속도로 넓혀 갈 것으로 당사는 기대하고 있습니다. 이와 같이 당사의 우수한 기술력을 바탕으로 시장에서 요구하는 기능 및 성능을 가진 제품 차별화 전략을 지속적으로 견지하여 향후 시장에 대한 지배력을 더욱 확대하도록 노력할 것입니다.

(다) 바로 제품화 될 수 있는 솔루션 제공을 통한 Time to Market 협력 지원

당사는 2000년 창사 후부터 중화권 시장의 중요성을 인지하여 심천, 대만 등에 사무소를 운영해 오고 있으며 중화권 시장의 특성을 분석해 오고 있습니다. 이와 같은 경험을 바탕으로 당사가 파악한 중화권 시장의 중요한 특성은 새로운 솔루션에 대해 상당히 개방적이며 철저히 생산 중심의 사고가 orient되어 있어 고객이 원하는 상품을, 적정한 시기에 출시 할 수 있도록 기획하고 고객이 바로 양산할 수 있는 완제품에 가까운솔루션을 제공한다면 성공적인 시장진입이 가능하다는 점 입니다. 이에 당사는Chip-level의 모든 신제품에 대해 바로 양산 가능한 솔루션을 제작하여 중국 시장에 소개해오는 전략을 유지하여 왔습니다.

2014년 현재 중국은 단순 제품 생산에서 거의 탈피하여 영상보안 시장에서는 기술적인 면에서도 선도하는 위상으로 변모해 나가고 있습니다. 당사는 수년간 중국, 대만에서 시장을 선도하는 업체와의 상호 신뢰를 바탕으로 현재는 상호 로드맵을 기반으로 공동 개발하는 협력 관계를 구축하고 있으며, 이는 향후 당사 사업을 안정적으로 유지하는 기반이 될 것으로 판단하고 있습니다.

(라) 기존 시장과 연관된 신제품 출시로 시장 확대 전략

당사는 영상보안 시장 및 자동차 카메라 시장에 있어 주로 이미지센서 사업에 주력하여 왔습니다. 이런 사업을 수년간 영위하며 고객으로부터 제품 개발의 효율적 측면을 위해 IP 카메라 및 차량용 블랙박스에 핵심적인 SoC Processor와 연관된 니즈를 파악하게 되었습니다. 바로 IP 카메라와 블랙박스 개발 시 많은 노력을 요하는 부분은 두 가지 핵심 chip에 대한 연동 및 이와 관련한 솔루션을 개발하는데 어려움을 겪고 있다는 것입니다.

당사는 이와 같은 니즈에 대한 해결책으로 두 핵심 부품을 개발하고 보급함과 더불어 고객 친화적이고, 바로 양산 적용이 가능한솔루션을 제공함으로 당사의 사업 범위를 확대하고 성장동력을 마련하는 전략을 취하고 있습니다. 이와 같이 당사의 이미지센서와 이와 연관된 제품을 개발하여 최적의 솔루션으로 보급하는 것은 당사 각각 제품의 부가가치를 한 차원 높이는 계기가 될 것으로 판단하고 있습니다.

당사는 15년 이상 CMOS 이미지센서 사업을 진행해온 전문기업으로 수년 간 전세계 각 지역에서 개최되는 전시회를 통해 자사 제품의 우수성과 브랜드 인지도를 향상 시켜 왔으며 국내외 보안 및 자동차 전문 잡지를 통해 제품 홍보 활동을 병행하고 있습니다. 또한 전세계 영업 판매망을 수년에 걸쳐 확대하였으며, 중요 거점인 중화권에 영업망 및 기술 지원 네트워크를 위해 많은 노력을 기울여 왔으며 경쟁사와 차별화 되고 시장의 요구가 반영된 혁신적인 제품을 소개함으로 신규 시장 및 판매 창출을 위해 노력 하고 있습니다.

5. 수주상황

당사는 이미지센서의 설계를 전문으로 하고 생산은 외부에 위탁하는 팹리스 업체입니다. 팹에서 당사가 주문한 Wafer를 생산하는데 약 3개월의 시간이 소요되는데, 당사 매출은 고객이 제품 구입 금액을 선입금하고, 당사가 이를 확인하면 즉시 제품을 선적하는 방식으로 이루어지고 있습니다. 그렇기 때문에 당사는 사전에 고객 수요 예상량을 파악하여 생산계획을 수립하고 이에 근거하여 제품 생산을 주문하고 있으며, 별도의 수주는 없습니다.

6. 시장위험과 위험 관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출돼 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다. 가. 시장위험

(1) 외환위험 당사는 영업활동을 영위함에 있어 외환위험, 특히 미국 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 당사는 투기적 외환거래는 금지하고 있으며 회사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동으로인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고서 작성기준일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	계정과목	외 화 금 액	원 화 금 액

당기말	전기말	당기말	전기말

외화자산	현금및현금성자산	USD	13,900,096	USD	7,856,223	16,798,299	9,207,493

JPY	16,731,079	JPY	10,031,961	173,470	97,512

CNY	9,288	CNY	27,746	1,609	5,010

TWD	215	TWD	17,914	8	636

VND	800,000	VND	800,000	42	42

단기금융상품	-	-	CNY	-	-	-

매출채권	USD	889,739	USD	84,367	1,075,250	1,505,278

임차보증금	USD	7,782	USD	6,266	9,405	7,344

CNY	82,900	CNY	67,828	14,363	12,246

TWD	141,000	TWD	292,146	5,275	10,374

외화부채	미지급금	USD	132,766	USD	115,197	160,448	135,011

JPY	-	JPY	-	-	-

CNY	-	CNY	133,950	-	24,185

TWD	-	TWD	164,434	-	5,839

매입채무	USD	4,787,719	USD	3,549,761	5,785,958	4,160,320

JPY	25,423,424	JPY	25,135,292	263,593	244,318

보고기간말 현재 적용 환율은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분	USD	JPY	CNY	TWD	VND

당기말	1,208.50	10.3681	173.26	37.41	0.0531

전기말	1,172.0	9.7201	180.55	35.51	0.0522

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주요 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	931,051	(931,051)	501,133	(501,133)

CNY	1,246	(1,246)	(540)	540

JPY	(7,030)	7,030	(11,451)	11,451

415	(415)	407	(407)

(2) 이자율 위험 당사는 가격시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동(공정가치)위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익(비용)의 변동위험등의 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 당사의 이자율변동위험은 채권 등 이자지급 부채의 발행, 이자수취 자산에의 투자 등에서 비롯됩니다.당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 0.5%P 변동시 당사의 이자수익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

자 본	당기순손익	자 본	당기순손익

0.5%P 상승시	0.5%P 하락시	0.5%P 상승시	0.5%P 하락시	0.5%P 상승시	0.5%P 하락시	0.5%P 상승시	0.5%P 하락시

이자수익	55,146	(55,146)	55,146	(55,146)	54,956	(54,956)	54,956	(54,956)

(3) 신용위험 신용 위험은 회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용 위험은 보유하고 있는 수취채권에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 거래처의 경우 독립적으로 신용 평가를 받는다면 평가된 신용 등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 고객의 재무 상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용 위험을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 이사회가 정한한도에 따라 내부 또는 외부에서 평가한 신용 등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용 한도의 사용 여부는 정기적으로 검토되고 있습니다.

한편, 당사는 기업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 단기금융상품 등을 예치하고 있습니다. 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터의 신용등급이 일정수준 이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 신용 위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

현금및현금성자산	22,404,583	14,176,174

단기금융상품	50,073,597	72,282,362

매출채권	473,912	919,278

장기금융상품	599,512	338,946

만기보유금융자산	995,340	3,000,000

기타수취채권_유동	512,970	778,467

기타수취채권_비유동	703,332	665,437

합 계	75,763,246	92,160,664

보유현금은 신용위험에 노출되어 있지 않으므로 제외하였습니다.

(4) 유동성 위험 회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.

회사의 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

① 당기말(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	3개월 미만	3개월 ~ 1년 이하

매입채무	6,049,551	6,049,551	6,049,551	-

기타지급채무	898,663	898,663	898,663	-

합 계	6,948,214	6,948,214	6,948,214	-

② 전기말(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	3개월 미만	3개월 ~ 1년 이하

매입채무	4,406,545	4,406,545	4,406,545	-

기타지급채무	854,862	854,862	854,662	200

합 계	5,261,407	5,261,407	5,261,207	200

(5) 자본위험관리 회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

회사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채총계	7,832,145	6,051,286

자본총계	101,865,848	119,975,756

부채비율	7.69%	5.04%

7. 연구개발활동가. 연구개발 조직

2000년 7월에 기업부설연구소가 설립되어 픽셀설계, 아날로그 회로 설계, ISP(Image Signal Prosessing) 설계, Database 합성, Probe test, 실장평가 및 System개발 등 CMOS 이미지센서 제품 개발에 관련한 전 분야의 끊임없는 기술 확보를 통해 우수한 기술경쟁력과 원가경쟁력을 갖춘 Image Total Solution을 제공하고 있습니다.

나. 개발 실적

번호	개발기술명	적용
제품	성과	개발완료
시기

1	1/3inch급 NTSC/PAL CMOS이미지센서 개발	PC1089	-D1급 신제품 출시
-고감도 설계 기술 확보.
-다기능 제어기술 탐재	2010년 6월

2	Low shutter 구동 Encoder 개발	PI1008	-Encoder 신제품 출시	2010년 3월

3	자동차용 NTSC/PAL CMOS이미지센서 개발	PC3030
PC6030	-자동차용 신제품 개발
-AEC-Q100인증
-Zoom, cropping구현 기술	2011년 1월
2011년 5월

4	High dynamic range기능이 있는 NTSC/PAL CMOS이미지센서 개발	PX2089	-HDR신제품 출시
-영상 합성 기술
-광역 보정 기술 확보 기술	2011년 12월

5	1/3inch급 NTSC/PAL CMOS이미지센서 개발 기술	PC3089	-PC1089의 성능 향상 제품
-Smart IR-LED제어 기술	2012년 9월

6	960H NTSC/PAL CMOS이미지센서 개발 기술	PC1099	-960H신제품 개발 -PlusPixel 4.0기술 확보	2012년 10월

7	HD급 Digital CMOS이미지센서 개발 기술	PH1100
PO3100	-720p HD급 신제품개발
-고속 Serial Link개발 기술	2012년 6월
2013년 3월

8	FHD급 Digital CMOS이미지센서 개발 기술	PS1210	-Full HD급 CIS신제품개발	2014년 6월

9	FHD급 ISP	PI2008	-FULL HD급용 ISP신제품 개발	2014년 4월

10	HD급 Bayer센서개발	PS4100	-HD급 Bayer센서 신제품개발	2014년 7월

11	HD-CVI One chip	PV1100	-세계 최초 HD급 ISP/CVI 내장 센서 개발	2015년 2월

12	FHD급 Digital CMOS이미지센서 개발 기술	PO2210	-Full HD급 CIS 신제품개발	2015년 7월

13	FHD급 ISP	PI3008	-FuLL HD급용 ISP신제품 개발	2015년 8월

14	1/4inch급 NTSC/PAL CMOS이미지센서 개발 기술	PC9030	-VGS급 CIS 신제품개발	2015년 10월

15	HD-Analog Tx 개발	PT1000	-HD-Analog Tx 기술 확보	2016년 9월

16	960H NTSC/PAL CMOS이미지센서 개발 기술	PC1058	-960H신제품 개발	2016년 10월

17	1/4inch급 NTSC/PAL CMOS이미지센서 개발 기술	PC7080	-VGS급 CIS 신제품개발	2016년 12월

18	HD-Analog Rx 개발	PR1000	-HD-Analog Rx 기술 확보	2017년 1월

19	FHD급 Bayer센서개발	PS3210	-Full HD급 CIS 신제품개발	2017년 2월

20	HD급 HD-Analog Tx 통합 센서개발	PV2109	-HD급 HD-Analog Tx 통합 One-Chip 신제품 개발	2017년 3월

다. 최근 5년간 지식재산권 등록실적

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	주무
관청

1	특허
등록	이미지센서를 포함하는 촬영 장치	픽셀플러스	2010.04.15	2012.03.26	특허청

2	특허
등록	이미지센서	픽셀플러스	2010.06.23	2012.06.15	특허청

3	특허
등록	이미지센서 및 이를 포함하는 촬영장치	픽셀플러스	2010.11.17	2012.06.27	특허청

4	특허
등록	이미지센서 및 이를 포함하는 촬영장치	픽셀플러스	2010.09.02	2012.09.18	특허청

5	특허
등록	이미지센서 및 이를 포함하는 촬영 장치	픽셀플러스	2011.02.21	2013.05.03	특허청

6	특허
등록	바이오 진단 시스템, 장치 및 키트	픽셀플러스	2011.08.11	2013.08.07	특허청

7	특허
등록	이미지센서 및 이를 포함하는 촬영 장치	픽셀플러스	2013.04.24	2014.10.02	특허청

8	특허
등록	보상기능을 갖는 비디오 디코딩 시스템	픽셀플러스	2011.08.05	2013.04.25	특허청

9	특허
등록	전송 방식 및 화질 적응형 보안용 카메라 및 ＤＶＲ 시스템	픽셀플러스	2011.09.29	2013.06.24	특허청

10	특허
등록	비동기 복수의 디지털 신호의 전송방법	픽셀플러스	2012.04.06	2014.04.18	특허청

11	특허
등록	카메라, 디브이알 및 그것들을 포함하는 영상 감시 시스템	픽셀플러스	2014.06.02	2014.10.23	특허청

12	특허
등록	비동기 복수의 디지털 신호의 전송방법	㈜픽셀플러스	2012.04.06	2014.04.18	특허청

13	특허
등록	카메라, 디브이알 및 그것들을 포함하는 영상 감시 시스템	㈜픽셀플러스	2014.06.02	2014.10.23	특허청

14	특허
등록	케이블 상태를 확인하는 원격감시장치 및 방법	㈜픽셀플러스	2013.06.27	2015.03.02	특허청

15	특허
등록	CMOS 이미지 센서를 포함하는 디스플레이 장치 및 방법	㈜픽셀플러스	2013.12.16	2015.05.06	특허청

16	특허
등록	CMOS 이미지 센서 및 그 구동방법	㈜픽셀플러스	2013.10.14	2015.04.13	특허청

17	특허
등록	이미지센서를 포함하는 촬영시스템	㈜픽셀플러스	2014.02.24	2015.07.14	특허청

18	특허
등록	자동 화이트 밸런스 조정 시스템 및 자동 화이트 밸런스 조정 방법	㈜픽셀플러스	2014.01.22	2015.08.11	특허청

19	특허
등록	이미지센서를 포함하는 촬영시스템	㈜픽셀플러스	2014.03.31	2015.08.11	특허청

20	특허
등록	METHOD FOR TRANSMITTING PLURALITY OF ASYNCHRONOUS DIGITAL SIGNALS	㈜픽셀플러스	2014.10.06	2016.03.29	미국특허청

21	특허
등록	저전압 차동 신호 전송기	㈜픽셀플러스	2014.05.08	2016.05.11	특허청

22	특허
등록	VIDEO DECODING SYSTEM HAVING COMPENSATION FUNCTION	㈜픽셀플러스	2014.04.08	2016.05.25	중국특허청

23	특허
등록	Image sensor and photographing apparatus including same	㈜픽셀플러스	2012.02.20	2016.08.17	중국특허청

라. 연구개발비용(단위:천원)

구 분	17기	16기	15기

개발비	자산처리	-	해당사항 없음

경상개발비	판관비	재료비	4,741,600	3,034,229	1,045,355

인건비	4,235,070	4,335,764	3,352,656

위탁용역비	1,403,774	1,145,907	1,584,420

감가상각비	1,488,566	1,553,156	474,599

기타	1,429,220	1,731,356	1,482,524

소계	13,298,230	11,800,412	7,939,555

합 계	13,298,230	11,800,412	7,939,555