이수앱지스 분기보고서 (2024.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 주요 시장위험 내용

(1) 시장위험시장위험이란 시장가격의 불확실성으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래 현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 이루어지는 거래가 발생하고 있으며, 이로 인해환위험에 노출되어 있으며, 환포지션이 발생되는 주요 통화는 USD입니다. 당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

통화	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	15,942,559	-	19,890,980	1,203,017

EUR	1,712,702	-	3,070,129	21,399

GBP	-	-	-	3,284

AED	112,387	-

당사는 내부적으로 외화 대비 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 경우, 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 변동시 세전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

통화	당분기	전분기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	797,128	(797,128)	907,422	(907,422)

EUR	(85,635)	85,635	164,963	(164,963)

GBP	-	-	(912)	912

AED	(5,619)	5,619	-	-

상기 민감도 분석은 당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

② 이자율위험이자율 위험은 시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 당사의 이자율 변동위험은 주로 예금 및 변동금리부 차입금에서 비롯되며, 당사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융자산 및 금융부채는 고정금리부 및 변동금리부 자산, 부채로서 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

고정이자율

금융자산	32,336,692	112,431,849

금융부채	46,962,754	113,254,696

변동이자율

금융자산	-	6,903,261

당분기말 현재 당사가 보유하고 있는 변동금리 금융상품과 관련하여 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동한다고 가정할 때 세전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전분기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

법인세차감전순손익	-	-	72,671	(72,671)

③ 가격위험당사는 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있지 않아 가격위험에 노출되어 있지 않습니다.

나. 위험 관리 정책(1) 자본위험관리당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다. 한편, 당분기과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

부채	59,235,656	129,550,750

자본	73,060,529	77,187,682

부채비율	81.08%	167.84%

(2) 재무위험관리1) 당사의 목표 및 정책당사의 위험관리활동은 주로 재무적 성과에 영향을 미치는 신용위험, 유동성위험, 시장위험(환위험, 이자율위험, 가격위험)의 잠재적 위험을 식별하여 발생가능한 위험을허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피함으로써, 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 당사 경쟁력 제고에 기여하는 데 그 목적이 있습니다.

당사의 주요 경영진은 재무위험관리 절차를 확인하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한, 당사는 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다.

당사의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금, 전환사채 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

2) 신용위험

신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.

① 위험관리당사는 신용위험을 연결실체 관점에서 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 A 신용등급 이상과만 거래합니다.

기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 이사회가 정한 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다. 개인 고객에 대한 매출은 현금 또는 허용된 신용카드 거래만을 허용하여 신용위험을 최소화합니다.

당사의 신용위험은 개별 고객, 산업, 지역 등에 대한 유의적인 집중은 없습니다.

당사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

② 신용보강

일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.

③ 금융자산의 손상

당사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

· 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

· 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

기대신용손실 모형이 적용되는 금융자산들에 대한 손실충당금 변동내역은 각 계정별주석을 참고바랍니다. 현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.3) 유동성위험유동성위험이란 당사의 경영환경 및 외부환경의 악화로 인하여 당사가 금융부채에 관련된 의무를 적기에 이행하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사는 유동성 위험의 체계적인 관리를 위하여 주기적인 단기 및 중장기 자금관리계획 수립과 실제 현금 유출입 스케쥴을 지속적으로 분석, 검토하여 발생가능한 위험을적기에 예측하고 대응하고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존 계약 만기에 따른 만기 구조는 다음과 같습니다.① 당분기말

(단위 : 천원)

구분	1년 이내	1년 초과 ~ 5년 이내	5년 초과	합계

매입채무	946,018	-	-	946,018

기타지급채무(주1)	5,069,920	-	-	5,069,920

전환사채	44,383,185	-	-	44,383,185

파생상품부채	20,417,676	-	-	20,417,676

리스부채	166,926	276,449	46,000	489,375

합계	70,983,725	276,449	46,000	71,306,174

(주1) 기타지급채무는 미지급금으로 구성되어 있습니다.

② 전기말(단위 : 천원)

구분	1년 이내	1년 초과 ~ 5년 이내	5년 초과	합계

매입채무	4,948,715	-	-	4,948,715

기타지급채무(주1)	5,267,975	-	-	5,267,975

전환사채	81,500,000	53,000,000	-	134,500,000

파생금융상품부채	21,561,848	26,557,203	-	48,119,051

리스부채	363,270	416,944	-	780,214

합계	113,641,808	79,974,147	0	193,615,955

(주1) 기타지급채무는 미지급금으로 구성되어 있습니다.

다. 파생거래

(1) 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

1) 2021년 6월 30일 발행

전환사채의 명칭	제7회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면금액	80,000,000천원

발행가액	80,000,000천원

이자지급조건	액면이자 연 0.0%

보장수익률	사채 만기일까지 연 0.0%

원금상환방법	본 사채의 원금은 만기일에 100% 일시 상환

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수	기명식 보통주 4,953,547주

전환청구기간	사채발행일로부터 만 1년이 지난 시점부터 만기일 직전 1개월이 되는 날까지

전환가격	16,150원

사채권자에 의한 조기상환청구권	사채권자는 발행일로부터 2년 6개월이 되는 날부터 만기일의 3개월 전까지 매 3개월에 해당하는 날마다 발행회사에게 사채의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환청구권을 청구할 수 있음

매도청구권	최대주주인 주식회사 이수화학은 발행일로부터 12개월이 되는날부터 1년의 기간동안 매 3개월째 되는 달의 30일마다 각 사채권자가 보유하고 있는 사채(발행가액의 30% 한도)에 대하여매도청구권을 청구할 수 있음

(주1) 최초 전환가격은 16,150원이나 당분기 현재 전환가격이 11,350원으로 조정되었습니다. 다만, 새로운 전환가격은 발행 당시 전환가격의 70% 미만으로 조정될 수 없습니다. (주2) 당분기까지 제7회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 액면금액 78,000,000천원이 조기상환되었습니다.

2) 2023년 12월 22일 발행

전환사채의 명칭	제8회 무기명식 이권부 무보증 공모 전환사채

액면금액	50,000,000천원

발행가액	50,000,000천원

이자지급조건	액면이자 연 3.0%

보장수익률	사채 만기일까지 연 5.0%

원금상환방법	본 사채의 원금은 만기일에 100% 일시 상환

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수	기명식 보통주 8,474,576주

전환청구기간	2024년 03월 22일 ~ 2026년 11월 22일

전환가격(주1)	5,900원

사채권자에 의한 조기상환청구권	사채권자는 "본 사채"의 발행일로부터 24개월(2025년 12월 22일)이 경과한 날 및 그 이후 3개월에 해당하는 날(이하 "조기상환기일")에 "본 사채"의 전자등록금액에 해당하는 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환수익율(YTP)은 연 5.0%로 하고 3개월 복리로 계산하며, 사채권자가 행사한 조기상환대금이 지급되는 조기상환지급일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 다음과 같습니다.
2025-12-22 / 104.1794%
2026-03-22 / 104.7316%
2026-06-22 / 105.2908%
2026-09-22 / 105.8569%

(주1) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-23조 제2호에 의하여 당사의 기명식 보통주식의 시가 하락에 따른 "전환가액" 조정을 합니다. 다만, 본호에 따른 전환가액의 최저 조정한도는 발행 시 "전환가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 "전환가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 합니다.

(주2) 제8회 무기명식 이권부 무보증 공모 전환사채 금액에는 (주)이수화학의 취득금액 8,110백만원이 포함되어 있습니다. 제8회 무기명식 이권부 무보증 공모 전환사채는 2024년 3월 22일부터 9월 30일까지 1,290,999주가 전환청구되어 7,617백만원 자본전환 되었습니다.

(2) 파생상품부채1) 당분기말과 전기말 현재 파생상품부채의 장부가액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말	취득일

전환권 및 조기상환청구권

제7회 전환사채	376,236	21,561,848	2021년 6월 30일

제8회 전환사채	20,041,440	26,557,203	2023년 12월 22일

합계	20,417,676	48,119,051

2) 당분기와 전분기 중 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)