바이오솔루션 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

본 자료는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있습니다. 또한 이러한 가정들은 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 유발할 수 있는 요인에는 회사 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관련된 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 회사가 예상한 결과가 실현되거나 실현되지 않는다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보 등 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 갱신할 책임은 없습니다.

2. 개요

당사는 세포치료제 전문 개발사로서, 화상치료용 의약품인 케라힐® (Keraheal®)과 동종타가세포치료제인 케라힐-알로™(Keraheal-Allo™), 무릎골관절염 치료제인 카티라이프®(CartiLife®)의 품목허가를 득하여 판매를 하고 있습니다.

케라힐®(Keraheal®)과 동종치료제인 케라힐-알로™(Keraheal-Allo™)는 중증, 심도 2도의 산재보험 화상환자를 중심으로 사용되고 있으며, 무릎 연골결손 치료제인 카티라이프®(CartiLife®)는 당사가 직접 판매하고 있습니다.

의약품이외에 당사가 보유한 인체조직모델을 활용해 각막, 호흡기 등에 대한 대체독성시험 및 유효성시험 등의 용역 및 기자재를 제공하고 있습니다. 아울러, 의약품이외의 사업으로 줄기세포유래물질을 활용한 화장품 원료 스템수를 생산/판매하고 있습니다. 당기 당사의 주 매출원은 화상치료제 및 무릎 골관절염 치료제 등의 세포치료제 판매와 줄기세포 유래물질을 활용한 화장품 원료 판매, 인체조직모델을 활용한 용역매출입니다.

본 이사의 경영진단 및 분석의견에서는 당기와 전기의 영업실적, 당기말과 전기말의 재무상태를 비교하여 주요 증감내역 및 증감 원인을 파악한 의견과 그 외 중요성의 관점에서 의견이 필요한 부분을 기재하였습니다.

당사의 이사회는 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 회계장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 또한 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 당사의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 25 (당)기	제 24(전)기	증감액	증감율

[유동자산]	20,983	44,238	(23,255)	-52.57%

[비유동자산]	46,481	48,109	(1,628)	-3.38%

자산총계	67,464	92,347	(24,883)	-26.95%

[유동부채]	33,384	47,055	(13,671)	-29.05%

[비유동부채]	2,823	3,163	(340)	-10.75%

부채총계	36,207	50,218	(14,011)	-27.90%

자본총계	31,257	42,130	(10,873)	-25.81%

(가) 자산 당사의 자산총계는 전년대비 26.95%(24,883 백만원) 감소한 67,464 백만원 입니다. 헬릭스미스 추가 지분 인수와 전환사채 매도청구권 행사로 인한 현금유출로 인하여 유동자산이 52.57%(23,255백만원) 감소한 것이 주요 원인입니다. (나) 부채 당사의 부채총계는 전년대비 27.90%(14,011 백만원) 감소한 36,207 백만원 입니다. 전환사채의 매도청구권 행사로 인하여 유동부채가 29.05%(13,671백만원) 감소한 것이 주요 원인입니다. (다) 자본 당사의 자본총계는 전년대비 25.81%(10,873 백만원) 감소한 31,257 백만원 입니다. 11,928백만원의 당기순손실이 발생하여 결손금은 전년 대비 44.81% 증가하였습니다. 나. 요약 영업실적당사의 경영실적은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 25(당) 기	제 24(전) 기	증감	증감률

매출액	12,889	12,462	427	3.43%

매출원가	4,728	4,400	328	7.45%

매출총이익	8,161	8,062	99	1.23%

판매비와관리비	13,230	13,204	26	0.20%

영업이익(손실)	(5,069)	(5,142)	73	1.42%

기타수익	459	37	422	1140.54%

기타비용	210	8	202	2525.00%

금융수익	5,988	7,018	(1,030)	-14.68%

금융원가	5,983	3,261	2,722	83.47%

관계기업투자손익	(7,112)	-	(7,112)	-

법인세비용차감전순이익
(손실)	(11,927)	(1,356)	(10,571)	-779.57%

당기순이익(손실)	(11,927)	(1,356)	(10,571)	-779.57%

기타포괄손익	2,044	(507)	2,551	503.16%

당기총포괄이익(손실)	(9,883)	(1,863)	(8,020)	-430.49%

- 2024년 영업이익은 안정적으로 자리 잡은 영업망과 화장품 사업의 약진으로 전기 대비 소폭 개선되었습니다. 매출액은 12,889 백만원으로 전년대비 427 백만원(3.43%) 증가하였고, 영업손실은 전년대비 73 백만원(1.42%) 개선된 5,069 백만원이 발생하였습니다. - 금융수익은 5,988 백만원으로 전년대비 1,030 백만원 감소하였습니다. 주요원인은 전환사채 조달 자금을 일부 조기상환 및 헬릭스미스 지분인수에 사용하면서 금융상품 이자수익이 감소하였기 때문입니다. - 금융원가는 5,983 백만원으로 전년대비 2,722 백만원 증가하였습니다. 주요원인은 전환사채의 일부 조기상환에 따른 전환사채부 파생상품평가손실과 사채상환손실의 인식입니다. - 헬릭스미스의 지분을 인수하며 중요한 영향력을 행사하게 됨에 따라 지분법 회계처리를 수행하였고, 헬릭스미스가 인식한 손익 중 당사 지분율에 해당하는 부분만큼이 지분법손익으로 회계처리되었습니다. 또한 당기 중 헬릭스미스 주가 하락으로 인하여 손상징후가 발생함에 따라, 회수가능액을 추정하여 장부가액과의 차액을 관계기업손상차손으로 인식하였습니다. 당기 중 인식한 관계기업투자손실은 7,112 백만원입니다.

다. 사업부문별 영업실적 당사의 사업부 별 실적은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 25(당) 기	제 24(전) 기	증감	증감률

세포치료제	9,479	10,047	(568)	-5.65%

인체조직모델	1,542	1,022	520	50.88%

화장품	1,867	1,393	474	34.03%

합 계	12,888	12,462	426	3.42%

(1) 세포치료제 사업부

- 성체세포를 활용한 화상 및 무릎 연골손상 질환 대상 재생치료제의 생산, 판매를 담당하고 있습니다. 2024년 매출액은 전년대비 568 백만원 감소한 9,479 백만원 입니다.

(2) 인체조직모델 사업부

- 당사의 인체조직모델을 활용해 각막, 기관지 점막, 피부 대상 대체독성시험 및 유효성 시험 등의 용역을 제공하고 있습니다. 2024년 매출액은 전년대비 520백만원 증가한 1,542 백만원 입니다.

(3) 화장품 사업부

- 당사는 줄기세포 유래물질을 활용한 화장품 원료 스템수를 생산, 판매하고 있습니다. 2024년 매출액은 전년대비 474 백만원 증가한 1,867 백만원입니다.

4. 유동성 및 자금조달 가. 유동성현황

(단위: 백만원)

구분	제 25(당) 기	제 24(전) 기	제 22 (전전)기

[유동자산]	20,983	44,238	79,205

[유동부채]	33,384	47,055	45,852

유동비율	62.85%	94.01%	172.74%

당사의 제25기말 현재 유동자산은 전기 대비 23,255백만원 감소한 20,983백만원, 유동부채는 전기 대비 13,671백만원 감소한 33,384백만원이며, 유동비율은 전기 대비 31.16%p 감소한 62.85%를 기록하였습니다. 유동비율 감소의 주된 원인은 전환사채의 조기상환으로 인한 유동자산의 감소입니다.당사의 유동부채는 약 90%가 전환사채로 이루어져있으며, 작성기준일 현재 주가가 안정적으로 상승하고 있어 전환사채의 조기상환청구권이 행사될 가능성이 낮으므로, 유동비율은 감소하였으나 유동성 위험은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 나. 자금조달 (1) 차입금현황

(단위: 백만원)

구분	제 25(당) 기	제 24(전) 기	제 23 (전전)기

단기차입금	-	-	-

장기차입금	-	-	-

총차입금 계	-	-	-

본 보고서 작성기준일 현재 당사는 차입금을 보유하지 않고 있습니다.

(2) 회사채현황(단위: 백만원)

구분	제 25(당) 기	제 24(전) 기	제 23 (전전)기

전환사채	29,400	42,000	42,000

회사채 계	29,400	42,000	42,000

본 보고서 작성기준일 현재 당사는 장부가 29,400백만원의 전환사채를 보유하고 있습니다. 5. 부외거래 본 보고서 작성기준일 현재 당사의 부외거래는 존재하지 않습니다. 6. 그밖의 투자의사결정에 필요한 사항1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 세부적인 사항은 재무제표 주석 2번 '중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다. 2) 법규상의 규제에 관한 사항 당사는 관련 규제 기관의 법규 및 제반 규정을 성실히 준수하고 있으며, 당사가 영위하는 신약개발 및 판매, 조직모델 사업 등은 식품의약품안전처의 허가 또는 관련 담당기관의 허가를 획득하여 진행하고 있습니다.