에코프로 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

가. 요약 연결재무정보

구분	제 28 기2025년 12월말	제 27 기 2024년 12월말	제 26 기 2023년 12월말

[유동자산]	3,059,141,185,222	2,654,323,460,355	3,977,045,752,111

ㆍ현금및현금성자산	1,186,767,418,765	954,298,074,590	1,115,975,802,114

ㆍ매출채권	247,999,813,642	248,154,589,847	813,140,350,443

ㆍ재고자산	919,167,346,004	1,130,906,790,480	1,597,519,090,364

ㆍ기타	705,206,606,811	320,964,005,438	450,410,509,190

[비유동자산]	6,719,573,345,274	5,483,941,102,176	3,579,933,022,961

ㆍ유형자산	4,792,204,169,438	4,186,234,820,881	2,706,763,677,615

ㆍ무형자산	431,407,774,694	409,491,540,721	414,640,998,882

ㆍ관계기업투자	554,133,012,867	202,403,565,343	113,443,385,109

ㆍ이연법인세자산	390,511,470,927	301,011,021,828	212,452,303,577

ㆍ기타	551,316,917,348	384,800,153,403	132,632,657,778

자산총계	9,778,714,530,496	8,138,264,562,531	7,556,978,775,072

[유동부채]	3,056,039,508,054	2,184,548,910,738	2,743,576,237,480

[비유동부채]	2,235,358,893,537	2,115,253,478,527	1,327,266,810,791

부채총계	5,291,398,401,591	4,299,802,389,265	4,070,843,048,271

지배기업의 소유지분	1,965,569,266,450	1,605,443,011,668	1,670,268,881,930

[자본금]	13,577,616,700	13,313,835,500	13,313,835,500

[주식발행초과금]	308,168,539,392	308,366,461,522	808,368,961,522

[기타포괄손익누계액]	58,884,691,397	60,006,402,145	2,320,372,155

[기타자본항목]	997,316,400,312	475,328,480,007	388,450,395,346

[이익잉여금]	587,622,018,649	748,427,832,494	457,815,317,407

비지배지분	2,521,746,862,455	2,233,019,161,598	1,815,866,844,871

자본총계	4,487,316,128,905	3,838,462,173,266	3,486,135,726,801

연결 회사의 당기말 자산총계는 전기말 대비 20.2% 증가한 9조 7,787억원 입니다. 당기말 연결 자산총계의 주요 증가 요인은 인도네시아 IMIP 니켈제련소 투자로 인한 관계기업투자주식 및 유형자산의 증가입니다.

당기말 부채총계는 전기말 대비 23.1% 증가한 5조 2,914억원이며 주요 증가 요인은 운영자금 및 투자자금 확보를 위한 장·단기 차입액 증가입니다.

당기말 자본총계는 전기말 대비 16.9% 증가한 4조 4,873억원이며 주요 요인은 종속회사인 주식회사 에코프로머티리얼즈에서 발행한 RCPS와 주식회사 에코프로비엠의 주식을 대상으로한 PRS 발행에 따른 증가입니다.

당기말 자기자본 비율(자본총계/자산총계)은 전년 대비 1.3%p 감소한 45.9%이며 당기말 부채비율(부채총계/자본총계)은 5.9%p 감소한 117.9%입니다. 기말 자기자본 비율 및 부채비율의 증감은 상기 증가 사유와 같습니다.

나. 요약 연결영업실적

구분	제 28 기	제 27 기	제 26 기

매출액	3,413,021,590,101	3,127,853,158,129	7,260,200,345,722

영업이익(영업손실)	213,763,514,884	(293,038,698,088)	298,172,334,242

당기순이익(당기순손실)	(105,539,603,168)	(295,367,033,134)	135,268,663,790

지배기업소유주지분	(149,774,483,776)	(205,950,752,375)	51,016,615,538

비지배지분	44,234,880,608	(89,416,280,759)	84,252,048,252

기본주당순이익(주당순손실)	(1,118)	(1,567)	388

연결에 포함된 회사수	22	20	19

당기(2025년) 연결 회사는 영위하고 있는 전지재료사업의 매출은 소폭 감소, 환경사업의 매출도 감소한 반면 상품 트레이딩 매출과 투자이익 등으로 당사의 연결 매출액은 전년대비 9.1% 증가한 3조 4,130억원이었으며, 같은 기간 영업이익은 흑자 전환하여 2,138억원입니다. 매출액 및 영업이익 변동의 주요한 요인은 다음과 같습니다.

[전지재료사업]

전지재료사업부문의 매출은 -1.7% 감소로 당사의 주요 고객사 배터리가 탑재되는 글로벌 완성차 업체의 EV 수요 부진이 이어진 것이 주요 원인입니다. 수익성 측면에서는 낮은 가동률로 인한 원가의 부담이 있었지만, 원재료 시세가 비교적 안정되어 재고자산평가의 환입이 긍정적인 영향을 주었습니다. 최근의 메탈가 상승과 함께 AI데이터센터발 ESS 시장의 개화 등으로 인하여 전방 산업의 수요가 점진적으로 회복될 것으로 기대하고 있습니다.

[환경사업]

환경사업부문은 주요 전방산업인 반도체와 화학산업의 부진이 계속되며 고객사의 투자가 조정을 거치며 매출액에 부정적인 영향을 미쳐 39.8% 감소하였습니다. 그러나 최근 반도체 고객사들의 투자가 재개되고있어 실적의 개선이 전망되며, 해외 신규 고객처 확보와 신사업 분야인 2차전지와 반도체 소재 제품의 양산을 조속히 추진할 계획입니다.

다. 재무상태 및 영업실적에 영향을 미칠 요인연결 실체의 재무상태 및 영업실적에 영향을 미칠 수 있는 요인은 아래와 같습니다.

1) 전지재료사업

주식회사 에코프로비엠, 에코프로머티리얼즈, 에코프로이노베이션, 에코프로에이피, 에코프로씨엔지 등 전지재료사업을 영위하는 주요 자회사들의 경영환경은 다음과 같습니다.

(1) 원재료 가격의 변화에 따른 수익성 변동

당사가 영위하는 전지재료사업의 판가는 주요 원재료의 가격과 연동되는 구조를 가지고 있습니다. 2025년 주요 원재료인 리튬의 경우, 그 전부터 이어진 가격 하락세가 연 중 안정된 후 4분기 이후 반등세를 보이고 있습니다. 원재료 가격이 상승하는 경우, 낮은 단가로 평가해 놓은 재고자산평가충당금이 환입 되고, 매출단가와 매입단가 간의 래깅효과가 발생함으로 인하여 당사의 영업실적에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 다만, 장기적으로는 최종 소비자의 가격부담으로 전이되어 수요 감소를 야기할 수는 있습니다.

(2) EV시장 수요 변동

과거부터 시작된 전기차 수요 조정 기간이 길어지면서 전방 고객사의 생산과 투자가 여전히 둔화된 상태입니다. 특히 지난 해 미국의 소비자 세액공제가 폐지되어 EV 선호도가 감소하였고, 완성차 업체들의 전기차 전략이 재편됨에 따라 당사의 전지재료사업의 매출 성장에도 영향을 주고 있습니다.

당사는 이러한 시장 환경을 극복할 수 있는 본질은 혁신적인 원가우위와 압도적인 기술력을 확보하는 것으로 보고 있습니다. 내부적으로 경영 효율화를 추진하고, 제조원가를 혁신하고, 인도네시아 업스트림 진출을 추진하여 글로벌 최저 수준의 가격으로 고품질의 제품을 생산하여 돌파해 나겠습니다. 그리고 미드니켈 배터리, 소듐이온 배터리, 전고체 배터리 등 신제품 개발 활동을 통해 중장기 성장 동력을 확보하겠습니다.

2) 환경사업

주식회사 에코프로에이치엔이 영위하는 환경사업 중 온실가스 감축 솔루션 사업과 관련하여 사업의 영향을 미칠 수 있는 규제 및 환경의 변화는 아래와 같습니다.

(1) 탄소중립 중요성 강화

IPCC(기후변화에 관한 정부 간 협의체), WMO(세계기상기구) 등 국제기구는 기온, 해수면의 상승 등 급격히 진행되는 기후위기에 대해 경고하고 있으며, 대기 중 온실가스 농도의 지속 증가로 탄소중립에 대한 중요성이 지속적으로 중요해지고 있습니다. 대한민국 또한, 2050년 탄소중립이라는 국가비전으로 국가 온실가스 감축목표를 설정하고 매년 상향하고 있습니다. 특히 민간 산업부문에서는 글로벌 기업들이 RE100, Net Zero 등 탄소중립정책을 도입하고 있으며, 공급업체 선정 기준에 생산 과정에서 발생하는 탄소를 중요한 요소로 평가하는 등 탄소 중립의 중요성은 강화되고 있습니다. 그러나 최근 미국 행정부의 친환경 정책 기조 변화 및 EU의 탄소 규제 유예 등의 움직임은 불확실성으로 남아 있어, 시장 흐름을 예의 주시하며 면밀히 대응해 나갈 예정입니다.

(2) 신규사업을 통한 포트폴리오 다변화

당사의 자회사인 주식회사 에코프로에이치엔은 기존 환경사업과 더불어 전지재료사업 및 반도체소재사업 등의 신규 아이템의 사업화에 초점을 두고 있습니다. 초평산업단지의 제2캠퍼스를 통하여 도가니, 이차전지소재 첨가제, 반도체 공정 소재 등 신규 아이템을 개발하여 양산을 준비하고 있습니다. 그리고 신규 해외시장을 개척하고 LNG선박의 메탄저감기술 등의 개발 등의 신시장 진출도 추진하며 사업 영역을 확대해 나갈 계획입니다.

마. 신규사업해당 사항이 없어 기재를 생략합니다.

바. 중단사업의 사유 및 재무상태해당 사항이 없어 기재를 생략합니다. 사. 환율변동 영향

1) 외환 위험보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.i) 당기말

(단위: 천원)

구분	USD	기타

금융자산:

현금및현금성자산	172,729,852	679,505

매출채권	219,065,936	-

당기손익-공정가치 측정금융자산	13,947,228	-

기타금융자산	599,741,318	13,584

금융부채:

매입채무	259,017,373	336,328

기타금융부채	1,978,629	981,792

차입금	134,532,067	-

파생상품:

파생상품자산	197,238	-

파생상품부채	434,719	-

ii) 전기말

(단위: 천원)

구분	USD	기타

금융자산:

현금및현금성자산	240,154,963	694,970

매출채권	172,150,362	335,074

당기손익-공정가치 측정금융자산	14,288,400	-

기타포괄손익-공정 가치측정금융자산	-	796,756

기타금융자산	331,924,816	292,411

금융부채:

매입채무	134,848,463	373,010

기타금융부채	5,389,649	1,200,877

차입금	469,426,465	-

파생상품:

파생상품자산	11,007,102	-

파생상품부채	6,227,007	-

연결회사의 주요 환위험은 USD 환율에 기인하므로 손익의 변동성은 주로 USD 표시금융상품으로부터 발생합니다.

(단위: 천원)

구분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

미국 달러/원	10% 상승시	47,558,065	12,440,445	47,558,065	12,440,445

10% 하락시	(47,558,065)	(12,440,445)	(47,558,065)	(12,440,445)

연결회사의 기타 환율위험에 대한 노출은 유의적이지 않습니다.