에코프로 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 주식회사 에코프로1) 시장위험과 위험관리

연결회사가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 연결회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정	관리

시장위험 - 환율	미래 상거래
기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정
민감도 분석	통화선도

시장위험 - 이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석	이자율스왑

시장위험 - 주가	지분상품 투자	민감도 분석	포트폴리오 분산

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품	연체율 분석
신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 문서화하여 제공하고 있습니다.

2) 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황(1) 연결 기준연결회사는 환위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으나 위험회피회계는 적용하지 않습니다. 당분기말 및 전기말의 파생금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

유동항목

교환사채 교환옵션	-	848,737	-	1,411,659

통화선도	8,606,460	2,565,600	36,610	-

유동항목 계	8,606,460	3,414,337	36,610	1,411,659

비유동항목

전환상환우선주 옵션	-	-	-	52,924,709

전환사채 콜옵션	72,591,470	-	-	-

통화스왑	8,670,092	-	1,776,682	19,674

비유동항목 계	81,261,563	-	1,776,682	52,944,383

연결회사가 발행한 교환사채의 내역은 다음과 같습니다.

교환사채의 종류 : 무기명식 이권부 무보증 사모 교환사채
인수인 : 제이앤 무림 에코 신기술 사업투자조합 외
교환청구기간 : 2020.07.12∼2023.05.12
발행시 교환주식수 : ㈜에코프로비엠 기명식 보통주식 601,051주
잔여 교환주식수 : 3,775주
교환가격 : 133,100원 / 주

연결회사가 2021년 7월 27일에 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

액면가액 : 150,000백만원
발행가액 : 150,000백만원
전환가격 : 64,300원 / 주
전환가격조정 : 합병, 분할, 주식분할 및 병합, 자본의 감소 등에 의하여 필요시 전환가격 조정
액면이자율 : 0%
전환기간 : 2022.07.27∼2026.07.27
전환시 발행할 주식 : ㈜에코프로 기명식 보통주식 2,332,814주
콜옵션 : 2022년 7월 27일부터 2024년 7월 27일까지 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 자에게 매도청구 가능

주) 상기 전환가격의 경우 최초 발행시 전환가격이며, 2022년 03월 31일 전환가액 조정을 통해 63,100원으로 조정되었습니다.전환사채 부채요소의 공정가치는 동일한 조건의 전환권이 없는 사채의 시장이자율을적용하여 계산되었으며 발행시점의 부채요소의 공정가치는 108,308백만원이었습니다. 발행가액에서 부채요소를 차감한 잔여가치는 전환권의 가치에 해당하며, 세효과 차감후 금액을 자본으로 계상하였습니다.별도의 파생상품으로 인식된 발행회사 보유 콜옵션은 당분기말 현재 72,591백만원(전기말: 78,157백만원)이며, 콜옵션의 공정가치평가손실은 5,566만원입니다.

연결회사가 발행한 전환상환우선주식의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분	발행내역

종류	의결권부 배당 및 잔여재산분배 우선전환상환주식

상환보장수익률	상장성공시 6% 연복리, 실패시 15% 연복리

전환청구기간	발행일로부터 1년이 경과한 다음날부터 상환기간 만료 전날까지

상장성공시 1년이 경과한 다음날부터 언제든지 가능

전환비율	전환상환우선주 1주가 보통주식 1주로 전환되는 것을 원칙으로 하나, 전환비율 조정 조건에 해당하는 경우 그에 따름

보통주전환권	상환기일까지 전환상환우선주의 전부 또는 일부에 대하여 상환청구, 전환청구가 모두 이루어지지 않은 경우 전환상환우선주는 상환기일에 보통주식으로 자동 전환됨

상환청구	우선주가 보통주식으로 전환되거나 조기상환되는 경우를 제외하고, 계약일로부터 4년이되는날부터 5년 6개월이 되는날까지 1년 6개월동안 회사에 대하여 본건 우선주의 전부의 상환을 청구할 수 있음

상환금액	상장성공시 : 1주당 상환가액은 1주당 발행가액과 그 금액에 대한 발행일로부터 상환통지일까지 연 6%의 복리이자를 합산한 금액에서 본건 상환전환 우선주식 발행일로부터 상환통지일까지 출자자에게 지급된 1주당배당금 총액을 공제한 금액으로 함

상장실패시 : 1주당 상환가액은 1주당 발행가액과 그 금액에 대한 발행일로부터 상환통지일까지 연 15%의 복리이자를 합산한 금액에서 본건 상환전환 우선주식 발행일로부터 상환통지일까지 출자자에게 지급된 1주당 배당금 총액을 공제한 금액으로 함

조기 상환권 옵션	만기시점 도래 전 다음의 상황이 발생할 경우 BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.는 연결회사에 상환권 행사가 가능함- ㈜에코프로머티리얼즈 자산의 중대한 부분이 매각된 경우- ㈜에코프로 및/또는 ㈜에코프로머티리얼즈가 신주인수계약서, 주주간계약서 상 진술과 보장(Representations and Warranties)에 중대한 위반이 있을 경우- ㈜에코프로 및/또는 ㈜에코프로머티리얼즈가 중대한 법 위반으로 인해 본 계약을 이행하지 못할 경우- ㈜에코프로머티리얼즈 재무제표에 대해 감사인으로부터 적정의견을 받지 못하는 경우- ㈜에코프로머티리얼즈의 영업(business operations)의 중대한 부분이 연기되거나 변경되는 경우- 투자 시점으로부터 4년 이내에 ㈜에코프로머티리얼즈가 상장되지 못하는 경우- ㈜에코프로 또는 ㈜에코프로머티리얼즈의 본 계약 관련 중대한 위반 사유가 발생한 경우

풋백옵션	계약의 주체	- ㈜에코프로
- ㈜에코프로머티리얼즈
- BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.

계약만기일	본 계약은 (a) 주주들 상호 합의에 따라 해지되거나 (b) BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.의 지분 비율이 5% 이하가 되어 자동해지될 때까지 효력이 지속됨

행사 가능기간	아래 (i)의 풋옵션은 (a)에 따른 계약 해지 이후에는 행사할 수 없으나 그 외의 경우에는 계약 해지 전후를 불문하고 행사 가능하고, (ii)의 풋옵션은 계약 해지 전후를 불문하고 행사 가능함.
(i)지정 기간 내 풋옵션(일반 풋옵션): 신주인수계약서의 거래종결일로부터 4년에서 5.5년
(ii)의무 불이행에 기한 풋옵션: 신주인수계약서의 거래종결일로부터 5.5년 이내

행사조건 및행사가액 등계약조건	(1) 지정 기간 내 풋옵션(일반 풋옵션)
- 행사조건: BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.는 대상 주식의 만기 상환(Redemption at Maturity)을 먼저 청구하고 청구일로부터 60일 이내에 상환받지 못한 경우 당사에게 풋옵션 행사 가능
- 행사가액: (i) BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.에게 발행된 제1종 종류주식의 발행가액에 연복리6%의 이율에 따라 계산한 금액을 더한 금액으로부터 풋옵션 행사통지가 도달한 날까지 BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.에게 지급된 배당금을 공제한금액
(2) 의무 불이행에 기한 풋옵션
- 행사조건: 5.5년 내에 다음과 같은 사건이 발생할 경우 BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.는 대상 주식의상환을 먼저 청구하고 청구일로부터 60일 이내에 상환 받지 못한 경우에 연결회사에게 풋옵션 행사 가능. 다만 아래 사유 중 (vii) 자발적인지 여부를 불문하고 ㈜에코프로머티리얼즈에 해산, 청산 등의 사유가 발생한 때'에는 상환 청구를 먼저 할 필요 없음.
(i) ㈜에코프로머티리얼즈의 자산 전부 혹은 중요한 부분이 매각되었을 때
(ii) ㈜에코프로머티리얼즈 혹은 ㈜에코프로가 신주인수계약서 또는 본 계약의 진술 및 보장을 중대하게 위반했을 때
(iii) ㈜에코프로머티리얼즈가 본 계약 혹은 신주인수계약서를 이행함으로써 상법 혹은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 기타 법령을 중대하게 위반하게 될 때
(iv) ㈜에코프로머티리얼즈 재무제표에 대한 감사인의 의견이 한정, 부적정 혹은 의견 거절일 때
(v) ㈜에코프로머티리얼즈의 영업 전부 혹은 중요한 일부가 중단되거나 변경된 때
(vi) 4년이 될 때까지 ㈜에코프로머티리얼즈의 상장이 이뤄지지 아니한 때
(vii) 자발적인지 여부를 불문하고 ㈜에코프로머티리얼즈에 해산, 청산 등의 사유가 발생한 때
(viii) ㈜에코프로머티리얼즈 혹은 ㈜에코프로가 본 계약 혹은 확약과 의무를 중대하게 위반한 때
- 행사가액: (i)BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.에게 발행된 주식의 발행가액에 연복리 15%의 이율에 따라 계산한 금액을 더한 금액으로부터 BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.에게 지급된 배당금을 공제한 금액
- 기초자산: BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.가 보유한 ㈜에코프로머티리얼즈 발행 주식8,040,186주 (1주당 액면가액 500원, 발행가액 2,691원)

구 분	발행내역

종류	의결권부 배당 우선전환상환주식

전환청구기간	발행일로부터 1년이 경과한 다음날부터 상환기간 만료 전날까지

상장성공시 1년이 경과한 다음날부터 언제든지 가능

전환비율	전환상환우선주 1주가 보통주식 1주로 전환되는 것을 원칙으로 하나, 전환비율 조정 조건에 해당하는 경우 그에 따름

보통주전환권	상환기일까지 전환상환우선주의 전부 또는 일부에 대하여 상환청구, 전환청구가 모두 이루어지지 않은 경우 전환상환우선주는 상환기일에 보통주식으로 자동 전환됨

상환청구	우선주가 보통주식으로 전환되거나 조기상환되는 경우를 제외하고, 계약일로부터 4년이되는날부터 5년 6개월이 되는날까지 1년 6개월동안 회사에 대하여 본건 우선주의 전부의 상환을 청구할 수 있음

상환금액	1주당 상환가액은 1주당 발행가액으로 함

조기 상환권 옵션	만기시점 도래 전 다음의 상황이 발생할 경우 BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P. 및 BRV Lotus Fund III(이하 "투자자")는 연결회사에 상환권 행사가 가능함- ㈜에코프로머티리얼즈 자산의 중대한 부분이 매각된 경우- ㈜에코프로 및/또는 ㈜에코프로머티리얼즈가 신주인수계약서, 주주간계약서 상 진술과 보장(Representations and Warranties)에 중대한 위반이 있을 경우- ㈜에코프로 및/또는 ㈜에코프로머티리얼즈가 중대한 법 위반으로 인해 본 계약을 이행하지 못할 경우- ㈜에코프로머티리얼즈 재무제표에 대해 감사인으로부터 적정의견을 받지 못하는 경우- ㈜에코프로머티리얼즈의 영업(business operations)의 중대한 부분이 연기되거나 변경되는 경우- 투자 시점으로부터 4년 이내에 ㈜에코프로머티리얼즈가 상장되지 못하는 경우- ㈜에코프로 또는 ㈜에코프로머티리얼즈의 본 계약 관련 중대한 위반 사유가 발생한 경우

풋백옵션	계약의 주체	- ㈜에코프로
- ㈜에코프로머티리얼즈
- BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.- BRV Lotus Fund III

계약만기일	본 계약은 (a) 주주들 상호 합의에 따라 해지되거나 (b) 투자자의 합산 지분 비율이 5% 이하가 되거나, (c) 투자자가 지분율 보유하지 않아 자동해지될 때까지 효력이 지속됨

행사 가능기간	신주인수계약서의 거래종결일로부터 5.5년 이내. 단 상기 (c)에 따른 계약 해지 이후에는 행사할 수 없으나 그 외의 경우에는 계약 해지 전후를 불문하고 행사가능함.

행사조건 및행사가액 등계약조건	(1) 행사조건: 5.5년 내에 다음과 같은 사건이 발생할 경우 투자자는 대상 주식의 상환을 먼저 청구하고 청구일로부터 60일 이내에 상환 받지 못한 경우에 연결회사에게 풋옵션 행사 가능. 다만 아래 사유중 (vii) 자발적인지 여부를 불문하고 ㈜에코프로머티리얼즈에 해산, 청산 등의 사유가 발생한 때'에는 상환 청구를 먼저 할 필요 없음.
(i) ㈜에코프로머티리얼즈의 자산 전부 혹은 중요한 부분이 매각되었을 때
(ii) ㈜에코프로머티리얼즈 혹은 ㈜에코프로가 신주인수계약서 또는 본 계약의 진술 및 보장을 중대하게 위반했을 때
(iii) ㈜에코프로머티리얼즈가 본 계약 혹은 신주인수계약서를 이행함으로써 상법 혹은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 기타 법령을 중대하게 위반하게 될 때
(iv) ㈜에코프로머티리얼즈 재무제표에 대한 감사인의 의견이 한정, 부적정 혹은 의견 거절일 때
(v) ㈜에코프로머티리얼즈의 영업 전부 혹은 중요한 일부가 중단되거나 변경된 때
(vi) 4년이 될 때까지 ㈜에코프로머티리얼즈의 상장이 이뤄지지 아니한 때
(vii) 자발적인지 여부를 불문하고 ㈜에코프로머티리얼즈에 해산, 청산 등의 사유가 발생한 때
(viii) ㈜에코프로머티리얼즈 혹은 ㈜에코프로가 본 계약 혹은 확약과 의무를 중대하게 위반한 때
(2) 행사가액: (i)투자자에게 발행된 주식의 발행가액
(3) 기초자산: 투자자가 보유한 ㈜에코프로머티리얼즈 발행의 제2종 종류주식 5,567,851주 (1주당 액면가액 500원, 발행가액 3,600원)

(2) 별도 기준별도 회사의 파생상품 및 풋백옵션 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

파생상품자산

전환사채 콜옵션	72,591,470	-

통화스왑	3,336,684	-

소 계	75,928,155	-

파생상품부채

교환사채 교환옵션	848,737	1,411,659

에코프로씨엔지 보통주 풋옵션	3,613,750	4,259,395

소 계	4,462,487	5,671,054

㈜에코프로씨엔지 관련 풋옵션 약정은 다음과 같습니다.

발 행 내 역

계약의 주체	- ㈜에코프로

- ㈜에코프로씨엔지

- ETERNAL PLUS LIMITED

계약만기일	본 계약은 (a) 주주들 상호 합의에 따라 해지되거나 (b) ETERNAL PLUS LIMITED의 지분 비율이 5% 이하가 되어 자동해지될 때까지 효력이 지속됨.

행사 가능기간	(i)의무 불이행에 기한 풋옵션: 1차 증자(initial closing) 거래종결일로부터 11.5년 이내

(ii)의무 불이행 풋옵션 행사가능기간 내 대상회사의 상장이 완료될 경우 상장이 완료된 시점으로부터 행사가능기간 종료

행사조건 및 행사가액 등계약조건	(1) 의무 불이행에 따른 풋옵션

- 행사조건: 1차 증자(initial closing) 거래종결일로부터 11.5년이 되기까지의 기간 동안 아래와 같은 사건이 발생하는 경우

(i) ㈜에코프로씨엔지의 자산 전부 혹은 중요한 부분이 매각되었을 때

(ii) ㈜에코프로씨엔지 혹은 신고인이 주주간계약 또는 신주인수계약상의 진술 및 보장을 중대하게 위반했을 때

(iii) 상법 또는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률을 중대하게 위반하여 본 계약 및 신주인수계약을 이행 할 수 없을 때

(iv) ㈜에코프로씨엔지의 재무제표에 대한 감사의 의견이 한정, 부적정 혹은 의견 거절일 때

(v) ㈜에코프로씨엔지의 영업 전부 혹은 중요한 일부가 중단되거나 변경된 때

(vi) 1차 증자(initial closing) 거래종결일로부터 10년이 될 때까지 대상회사의 상장이 이뤄지지 아니한 때

(vii) 자발적인지 여부를 불문하고 대상회사에 해산, 청산 등의 사유가 발생한 때

(vii) ㈜에코프로씨엔지 혹은 신고인이 주주간계약 혹은 신주인수계약상 확약과 의무를 중대하게 위반한 때

- 행사가액: ETERNAL은 1차 증자를 통해 인수한 보통주는 발행가액에서 풋옵션 행사 통지를 신고인이 수령할 때까지 투자자가 배당 받은 금액의 총액을 공제한 만큼의 가액으로, 2차 증자를 통해 인수한 보통주는 발행가액에 연 4%의 복리를 가산한 금액에서 풋옵션 행사 통지를 신고인이 수령할 때까지 투자자가 배당 받은 금액의 총액을 공제한 금액

㈜에코프로씨엔지 관련 콜옵션 약정은 다음과 같습니다.

발 행 내 역

계약의 주체	- ㈜에코프로

- ㈜에코프로씨엔지

- ETERNAL PLUS LIMITED

계약만기일	본 계약은 (a) 주주들 상호 합의에 따라 해지되거나 (b) ETERNAL PLUS LIMITED의 지분 비율이 5%이하가 되어 자동해지될 때까지 효력이 지속됨.

행사 가능기간	1차 증자(initial closing) 거래종결일로부터 2023년 6월 30일까지

행사권리	투자자가 회사의 총 발행주식(자기주식 제외, 전환, 행사, 완전 희석 기준)의 30%를 보유하는 범위 내에서 전환상환우선주를 인수할 권리

행사가액 산정	- 다수의 비교 대상 회사들의 평균EV/EBITDA배수에 회사의 EBITDA를 곱하여 산정- EV는 2022년 12월 31일 기준으로 계산- EBITDA는 본 8.6(a) 하에서 2022 회계연도에 대해 계산- 비교 대상 기업들은 투자자와 지배주주가 공동으로 공정하고 합리적인 방법으로 결정- 평균 EV/EBITDA배수의 floor과 cap은 각각 10과 30으로 정함.

[전지재료사업] 가. 주식회사 에코프로비엠1) 시장위험과 위험관리 (연결기준)시장위험이란 금리, 상품가격, 환율 및 기타 관련요소 등 시장변수가 불리하게 변동하여 자산이나 부채, 손익 등이 예상치 못한 손실을 일으킬 수 있는 가능성을 의미합니다. 당사가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정	관리

시장위험 - 환율	미래 상거래
기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정
민감도 분석	통화선도

시장위험 - 이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석	이자율스왑

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품	연체율 분석
신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

(1) 외환 위험당사의 주요 제품인 이차전지용 양극재의 매출과, 주요 원재료의 구매 등의 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등 입니다. 당사는 환위험 관리를 위해 선도거래 등 대응책을 마련하여 실행중이며, 환위험 노출도를 최소화 하기 위해 지속적인 모니터링을 하고 있습니다.(2) 이자율 위험당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 장기 차입금에서 발생하는 현금흐름이자율 위험입니다. 당사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 내부 정책을 수립 및 운용하고 있습니다. 또한 연결회사는 외부차입을 최소화함으로써 이자율 변동위험의 발생을 제한하며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 발생가능한 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.

(3) 신용 위험

연결회사는 신용위험을 연결실체 관점에서 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 A 신용등급 이상과만 거래합니다. 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 이사회가 정한 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다. 연결회사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

(4) 유동성 위험

연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

(5) 자본 위험

연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

(6) 위험 관리위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리하고 있습니다.

2) 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황(1) 파생상품 등에 관한 사항당사는 환위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하나 위험회피회계는 적용하지 않습니다. 파생상품계약에 대한 위험회피회계 적용여부는 선택사항이며, 연결회사는 감사인과 협의하여 재무제표에 미치는 영향이 크지 않을 것으로 판단 후 위험회피회계를 적용하지 않고 있습니다.

[파생상품 계약 내역] (단위 : USD)

구 분	계약잔액	계약일	최종만기	비 고

옵션(USD)매도 9차	3,000,000	2022-01-04	2022-10-17	매매목적회계

옵션(USD)매도 10차	3,000,000	2022-01-04	2022-11-17	매매목적회계

옵션(USD)매도 11차	3,000,000	2022-01-04	2022-12-19	매매목적회계

옵션(USD)매도 12차	3,000,000	2022-01-04	2023-01-06	매매목적회계

주) 연결기준

[파생상품 관련 손익] (단위 : 백만원)

구 분	2021년	2022년 3분기

파생상품 관련손익	(387)	(241)

파생상품 평가손익	(462)	1,497

파생상품 거래손익	75	(1,738)

연결회사가 체결하는 통화선도계약은 미래 일정 시점에 특정통화를 미리 정한 환율에 의해 매매하기로 계약 당사자간 합의한 거래에 해당합니다. 연결회사는 만기시 외화가액을 일정액의 원화금액으로 확정시키기 위해 통화선도매도 및 통화선도매입계약을 체결하고 있습니다. 연결회사는 결산 및 최초 계약시에도 동 파생상품을 공정가액으로 평가 및 인식하고 있습니다. 계약체결 시점에서는 해당 통화선도거래로 인하여 지급하거나 수취해야 할 원화환산금액이 동액이므로 통화선도거래의 공정가액은 '0'이며, 결산시점에서는 통화선도 잔존기간과 일치하는 기간에 대한 선도환율에 기초하여 파생상품을 평가하고 있습니다.

(2) 풋백옵션 등에 관한 사항연결회사는 종속기업인 ㈜에코프로이엠과 관련하여 합작투자자인 삼성SDI㈜와의 합작투자계약을 통해 지배기업의 귀책으로 인해 본 계약이 해지될 경우 삼성SDI㈜가 소유한 ㈜에코프로이엠 주식 전부에 대해 풋옵션을 행사할 권리를 삼성SDI㈜에부여하고 있습니다. 또한, 회사는 삼성SDI㈜의 귀책으로 인해 본 계약이 해지될 경우삼성SDI㈜가 소유한 ㈜에코프로이엠 주식 전부에 대해 콜옵션을 행사할 권리를 보유하고 있습니다. 2022년 3분기말 기준, 삼성SDI(주)가 보유하고 있는 (주)에코프로이엠 주식수는 모두 880만주이며 당사가 (주)에코프로이엠에 대해 보유하고 있는 주식수는 모두 1,320만주입니다. 삼성SDI(주) 및 당사는 서로가 (주)에코프로이엠에 대해 보유하고 있는 주식 전량에 대해서 옵션을 행사할 권리를 보유하고 있습니다.

[풋옵션 내역]

구분	내용

계약의 주체	㈜에코프로비엠 및 삼성SDI(주)

계약일	2019-10-22

계약만기일	본 계약의 계약기간은 10년으로 하되 본계약 체결일로부터 8년 9개월째 되는 날로부터 3개월 내 당사자들이 서면 합의로써 본 계약을 해지하지 않는 한 본 계약은 예정된 계약기간 만료일로부터 10년간 연장된다.

풋옵션	본 계약이 연장되지 않을 경우(연장된 계약기간에 대하여 다시 연장이 이루어지지 않는 경우 포함) SDI는 SDI가 소유한 회사 주식의 전부를 BM에게 공정가격에 매도할 권한("풋옵션")을 갖는다

연말평가 여부	풋옵션의 행사 금액은 평가기준일 현재 정해진 금액이 아닌 행사 시 4대 회계법인 중 당사자들이 합의하는 독립되고 인증된 공적 회계법인에 의해서 결정되는 공정시장가격임. 따라서, 매수자 및 매도자가 미래에 얻을 이익 및 손해가 없으므로 공정가치 금액이 산출되지 않음

연결회사와 삼성SDI㈜는 약정기간 중 ㈜에코프로이엠의 이사회 특별결의에 의한 승인 및 상대방 당사자의 동의 없이는 자신이 소유한 주식을 제3자에게 양도할 수 없습니다.

나. 주식회사 에코프로머티리얼즈

1) 유동성 위험주식회사 에코프로머티리얼즈의 자금팀은 미사용 차입금 한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.2) 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황주식회사 에코프로머티리얼즈는 파생상품의 계약에 따라 발생된 권리와 의무를 공정가치로 평가하여 자산과 부채로 계상하고, 동 계약으로부터 발생한 손익은 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.3) 그 외 기타 사항

전기말(2021년말) 주식회사 에코프로머티리얼즈가 발행한 상환전환우선주의 주요내용은 다음과 같습니다.

구분	1차	2차

투자자	BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.	BRV Lotus Growth Fund 2015, L.P.	BRV Lotus Fund III, L.P.

발행주식수	8,040,186주	1,855,950주	3,711,901주

발행일	2020.11.05(*)	2020.11.05

주당발행금액	2,691원	3,600원

의결권	1주당 1개의 의결권

배당에 관한 사항	- 참가적 누적적 우선주
- 약정배당률 액면가의 0.5%	- 참가적 누적적 우선주
- 약정배당률 액면가의 0.01%

전환에 관한 사항	- 전환청구기간: 발행일로부터 1년이 경과한 다음날부터 상환기간 만료 전날까지(또는 상장 성공시 1년이 경과한 다음날부터 언제든지 가능)- 전환비율: 전환상환우선주 1주가 보통주식 1주로 전환되는 것을 원칙으로 하나, 전환비율 조정 조건에 해당하는 경우 그에 따름- 상환기일까지 전환상환우선주의 전부 또는 일부에 대하여 상환청구, 전환청구가 모두 이루어지지 않은 경우 전환상환우선주는 상환기일에 보통주식으로 자동 전환됨

상환에 관한 사항	- 상환청구기간: 우선주가 보통주식으로 전환되거나 조기상환되는 경우를 제외하고, 계약일로부터 4년이 되는날부터 5년 6개월이 되는날까지 1년 6개월동안 회사에 대하여 본건 우선주의 전부의 상환을 청구 할 수 있다

- 상환보장수익률: 상장 성공시 6% 연복리, 실패시 15% 연복리	해당사항 없음

조기상환에 관한 사항	만기시점 도래 전 다음의 상황이 발생할 경우 발행상대방은 에코프로머티리얼즈에 상환권 행사가 가능함- 에코프로머티리얼즈 자산의 중대한 부분이 매각된 경우- 에코프로 및/또는 에코프로머티리얼즈의 신주인수계약서, 주주간계약서 상 진술과 보장에 중대한 위반이 있을 경우- 에코프로 및/또는 에코프로지이엠이 중대한 법 위반으로 인해 본 계약을 이행하지 못할 경우- 감사인으로부터 적정의견을 받지 못하는 경우- 에코프로머티리얼즈의 영업의 중대한 부분이 연기되거나 변경되는 경우- 투자 시점으로부터 4년(2024.11.04 예상) 이내에 에코프로머티리얼즈가 상장되지 못하는 경우- 에코프로 또는 에코프로머티리얼즈의 본 계약 관련 중대한 위반 사유가 발생한 경우

(*) 1차는 2017년 11월 24일 최초 발행됐으며, 상기 발행일은 2차 발행에 따른 조건 변경일입니다. 조건 변경 이후 1차의 전환에 관한 사항 등의 발행일은 조건 변경일 기준으로 적용됩니다.

다. 주식회사 에코프로이노베이션

1) 재무위험관리주식회사 에코프로이노베이션이 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정	관리

시장위험 - 환율	미래 상거래
기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정
민감도 분석	통화선도

시장위험 - 이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석	이자율스왑

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품	연체율 분석
신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 문서화하여 제공하고 있습니다 .2) 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황해당 사항이 없어 기재를 생략합니다.

[환경사업] 가. 주식회사 에코프로에이치엔

1) 시장위험과 위험관리시장위험이란 금리, 상품가격, 환율 및 기타 관련요소 등 시장변수가 불리하게 변동하여 자산이나 부채, 손익 등이 예상치 못한 손실을 일으킬 수 있는 가능성을 의미합니다. 연결실체가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 연결실체의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정

시장위험 - 환율	미래 상거래
기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정
민감도 분석

시장위험 - 이자율	변동금리 차입금	민감도 분석

신용위험	현금성자산, 매출채권, 및 채무상품	연체율 분석
신용등급

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 문서화하여 제공하고 있습니다.

(1) 외환 위험당사의 일부 제품의 매출 및 그 원재료의 구매 등의 거래들이 표시되는 통화는 USD 등 외화입니다. 당사는 환위험 관리를 위해 선도거래 등 대응책을 마련하여 실행중이며, 환위험 노출도를 최소화 하기 위해 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하는 등 지속적인 모니터링을 하고 있습니다.(2) 이자율위험당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 단기차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험입니다. 당사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

(3) 신용위험

신용위험은 기업 고객에 대한 신용거래 및 채권뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름 및 예치금 등에서도 발생합니다.

당사는 은행 및 금융기관의 경우 A 신용등급 이상과만 거래합니다. 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 이사회가 정한 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다.

당사의 신용위험은 개별 고객, 산업, 지역 등에 대한 유의적인 집중은 없습니다. 당사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다. 일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.

(4) 유동성위험당사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

2) 자본위험 관리당사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.당사는 산업내 다른 기업과 일관되게 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(연결재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.3) 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황해당사항이 없어 기재를 생략합니다.