동국제약 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

동국제약 주식회사 이사회는 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지 제49기 사업연도의 회계 및 업무에 대한 경영진단을 실시하여 다음과 같이 의견서를 제출합니다. 1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단의 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다.

2016년은 영국의 유럽연합 탈퇴와 트럼프 미국 대통령 당선 등 대외적으로 자국의 이익을 강화하는 보호무역주의가 강화되고, 대내적으로는 한반도 사드 배치에 따른 중국의 경제 보복과 대통령 탄핵으로 인한 정치 혼란의 장기화 등 불확실성이 그 어느 때보다 높았습니다.

지난해 이러한 어려운 대내외의 환경 속에서도 당사는 별도재무제표 기준으로 전년보다 18.7% 증가한 3,044억원의 매출과 36.9% 증가한 영업이익 467억원을 달성하며, 성장성과 수익성 측면 모두 건실한 한 해를 보냈습니다.

이를 사업부별로 살펴보면,

전문의약품부문의 I 지난해의 저성장에서 벗어나 모바일CT, 혈당측정기, 초음파 장비 등의 의료기기 시장 진출을 통해 신규 매출을 창출해 내고 있습니다. 또한 기술적 진입장벽으로 인해 국내 제약회사들이 쉽게 접근하지 못했던 조영제의 국산화를 통해 경쟁력을 확보해 나가는 한편, 높은 성장세를 보이고 있는 MRI 조영제 시장에서 적극적인 마케팅 활동을 펼쳐 올해에는 전년대비 29.0%의 고성장을 이끌어 낼 것입니다.

메디칼사업부는 2016년 치열한 경쟁환경 속에서도 전년대비 23.3%의 성장을 이루어냈으며, 올해에도 800억원대의 매출을 목표로 하고 있습니다. 또한 포폴, 로렐린 등 기존 제품과 함께 순환·소화기내과 영역으로 포트폴리오를 확장하여 지속적인 성장성을 확보하고 있습니다. 특히, 피부미용 필러 벨라스트가 전년대비 60%의 높은 성장을 보이며 성공적으로 시장에 안착하여, 올해에는 100억원의 매출도 가능할 것으로 생각됩니다.

일반의약품부문의 OTC사업부는 주요 브랜드들의 체질 개선을 위해 직거래 중심의 영업 활동을 안착시켜 나가고 있습니다. 브랜드 품목의 재정비와 함께 흉터치료, 소화, 변비, 안구질환 등 국민생활의 질을 개선할 수 있는 영역에서 신제품 개발을 지속하고 있습니다. 특히 치질, 신경계 영역의 신제품 발매와 적극적인 마케팅 활동을 통해 전년대비 13% 성장하는 매출목표를 달성할 수 있도록 노력하겠습니다.

헬스케어사업부는 2015년에 이어 2016년에도 전년대비 200%의 고성장으로 당사 전체 매출성장을 견인하였습니다. 이것은 출시하여 큰 성공을 거두고 있는 고기능성 화장품 센텔리안24 브랜드가 유통채널 다변화에 성공한 것에 기인하고 있습니다. 올해에는 화장품 사업과 더불어 건강기능식품, 생활건강 등의 사업을 통해 전년대비 매출 40%의 성장 목표를 달성하도록 하겠습니다.

해외사업부는 대외환경의 악화에도 불구하고 전년대비 13.5% 성장하여 517억원의 실적을 달성하였습니다. 올해에도 해외 신규 거래선 확대와 마케팅 활동 강화를 통해 전년대비 16.4% 성장한 600억원의 매출목표 달성을 위해 노력하겠습니다.

R 약물전달기술을 기반으로 하는 글로벌 개량신약 개발에 집중하고 있으며, 당사가 보유한 서방형 약물전달기술을 시장성이 넓은 다양한 치료 영역으로 확대 발전시킬 것입니다. 특히 기존의 항암제, 내분비계 치료 등에 사용되는 펩타이드 의약품들의 라인 익스텐션을 포함하여 치매, 조현병 등에서의 서방형제제 그리고, 항바이러스 개량신약분야에서 임상, 비임상시험도 진행하고 있습니다. 이렇듯 지속적으로 개발되고 있는 다양한 개량신약들은 향후 회사 성장을 견인해 나갈 것입니다.

일반의약품, 전문의약품, 헬스케어, 해외영업을 담당하고 있는 사업부들이 회사의 균형 있는 성장을 지속적으로 이끌고 있습니다. 2017년은 3,600억원대의 매출로 전년대비 18%의 고성장을 목표로 하고 있습니다. 외형만을 중시하는 건강하지 못한 성장이 아니라, 수익성 또한 뒷받침되는 양질의 성장을 지속해나갈 것입니다.

더불어 건강한 기업문화로 임직원의 행복한 에너지가 제품개발에 반영되고, 이것이 다시 고객 만족으로 이어지는 선순환의 구조를 이뤄내도록 최선을 다하겠습니다. 다시 한번 동국제약에 관심 가져 주시는 주주여러분들께 감사드리며, 2017년에도 당사 임직원들의 힘찬 도전에 많은 성원 부탁 드립니다.

. 3. 재무상태 및 영업실적 (연결기준) 가. 재무상태당사의 최근 3사업년도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위:백만원)

과 목	2014년	2015년	2016년	비고

자 산

Ⅰ. 유동자산	173,164	195,179	233,994

Ⅱ. 비유동자산	71,002	79,620	91,104

자산총계	244,166	274,799	325,098

부 채

Ⅰ. 유동부채	52,773	58,834	72,888

Ⅱ. 비유동부채	14,828	15,350	13,873

부채총계	67,601	74,185	86,761

자 본

Ⅰ. 지배기업 소유주지분	176,309	199,617	237,315

납입자본	38,056	38,056	38,056

자기주식	-3,000	-3,138	-3,138

기타자본구성요소	-1,670	-1,686	-1,495

이익잉여금	142,923	166,385	203,892

II. 비지배지분	256	997.6159	1,022

자본총계	176,565	200,615	238,337

부채 및 자본총계	244,166	274,799	325,098

- 당사의 자산총계는 전년보다 18.3% 증가한 3,251억원으로, 유동자산은 19.9% 증가한 2,340억원, 비유동자산은 14.4% 증가한 911억원입니다. - 부채총계는 전년보다 17.0% 증가한 868억원으로, 유동부채는 23.9% 증가한 729억원, 비유동부채는 9.6% 감소한 139억원 입니다.- 회사의 부채비율은 2016년 36.4%로 건실한 재무구조를 유지하고 있습니다.

나. 영업실적당사의 최근 3사업년도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위:백만원)

과 목	2014년	2015년	2016년	비고

Ⅰ. 매출	226,014	259,930	309,690

Ⅱ. 매출원가	98,041	111,578	126,781

Ⅲ. 매출총이익	127,974	148,352	182,909

Ⅳ. 판매비와일반관리비	101,420	114,742	135,983

Ⅴ. 영업이익	26,554	33,609	46,925

Ⅵ. 기타수익	1,841	2,112	2,056

Ⅶ. 기타비용	1,373	552	663

Ⅷ. 금융수익	3,981	3,824	7,498

Ⅸ. 금융비용	2,592	2,203	1,684

Ⅹ. 법인세비용차감전순이익	28,412	36,791	54,133

XI. 법인세비용	7,415	9,564	13,440

XII. 당기순이익	20,997	27,227	40,692

XIII. 기타포괄손익	-1,357	-1,300	-334

XIV. 총포괄손익	19,640	25,926	40,359

- 당기의 매출액은 전기대비 19.1% 증가한 3,097억원이며, 영업이익은 전기대비 39.6% 증가한 469억원입니다. 세전이익 및 당기순이익은 전기대비 각각 47.1%, 49.5% 증가 하였습니다.- 비용측면에서는 지속적인 원가절감과 판관비의 예산관리로 이익의 극대화에 만전을 기하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성[2016. 12. 31] (단위 : %)

구분	산식	당기	전기

유동비율	유동자산 / 유동부채 × 100	321.0	331.7

부채비율	부채총계 / 자기자본 × 100	36.4	37.0

차입금의존도	차입금 / 총자산 × 100	1.7	3.1

나. 자금조달과 지출당사의 차입금 총액은 5,618백만원으로 단기차입금 5,136백만원과 장기차입금 482백만원이며, 시설투자등의 투자규모는 영업이익 한도내에서 내실있게 이루어 지고 있습니다. 1. 차입금(1) 당 기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내역	이자율(%)	만기	당기말	전기말

유동부채:

(주)한국외환은행	수출채권할인	-	-	-	2,309,536

중소기업은행	시설자금대출 등	1.5 - 3.90	2017년	3,524,226	3,753,106

(주)KEB하나은행	시설자금대출 등	1.5 - 4.21	2017년	1,611,305	900,000

소계	5,135,531	6,962,642

비유동부채:

중소기업은행	시설자금대출 등	2.77	2019년	210,000	650,000

(주)KEB하나은행	시설자금대출 등	2.85 - 3.11	2017년	272,000	834,500

소계	482,000	1,484,500

합계	5,617,531	8,447,142

(2) 당기 중 신규로 발행하거나 상환한 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	이자율(%)	액면금액	장부금액	만기

신규 발행:

수출채권 할인(*)	1.5	1,711,262	1,711,262	2017년

단기차입금	2.58 - 3.00	271,633	271,633	2017년

합계	1,982,895	1,982,895

상환:

수출채권 할인(*)	1.5	4,076,768	4,076,768	2016년

단기차입금	3.93	782,500	782,500	2016년

합계	4,859,268	4,859,268

(*) 만기가 미도래한 매출채권의 할인으로 연결실체가 상환의무를 부담하고 있으므로 차입거래로 인식하였습니다.

5. 부외거래 - 해당사항 없음 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항- 해당사항 없음