동국제약 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

동국제약 주식회사 이사회는 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지 제48기 사업연도의 회계 및 업무에 대한 경영진단을 실시하여 다음과 같이 의견서를 제출합니다. 1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 경영진단의 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다.

2015년 한해는 세계적 경기침체와 더불어 국내 제약시장이 중동발 호흡기 증후군인 메르스의 영향으로 국민들이 아파도 병원 가기를 꺼리고, 병원에서는 영업사원들의 출입을 기피하고, 병원이 문을 닫아야 하는 전무후무한 기현상을 만들어 내면서 병원영업의 매출 저하로 당사를 비롯한 동종업계 기업들의 고충이 많은 한해였습니다. 또한 신종 바이러스에 대한 초기대응 부실과 이정도면 괜찮다고 생각하는 무사안일이 얼마나 큰 피해를 초래할 수 있는지 보여주는 좋은 교훈 이였습니다.

이와 같은 실수가 두 번 다시 되풀이 되지 않도록 당사는 국민건강을 책임지는 전문제약기업으로서 안전한 국민보건을 위해 지속적인 연구개발로 당사 제품에 무한한 신뢰를 보내주는 국민들에게 보답하겠습니다.

지난해의 어려운 경제상황과 시장 속에서도 당사는, 전년보다 15.1% 증가한 2,565억원의 사상최대의 매출 달성과 영업이익 341억원을 달성하였습니다. 이는 무엇보다 성장성 측면에서 두 자리 수 성장을 구현했고, 수익성 측면에서도 Cash Flow 를 포함한 모든 지표가 개선이 되는 건강한 성장을 이루어 냈습니다.

이를 사업부별로 살펴보면,

전문의약품부문의 I?메디칼사업부는 메르스의 영향에도 불구하고 전년대비 20.5%의 매출증가로 고성장을 하였습니다. 특히, 메디칼사업부는 치열한 시장상황속에서도 고성장을 거듭하고 있으며, 올해도 28% 이상의 고성장을 목표로 하고 있습니다. 지속 성장의 배경이 되고 있는 기존 제품들과 함께 성장을 주도해 나갈 신제품인 골다공증치료제와 고지혈증치료제의 성장에 매진할 것입니다. 기존 전략적 제휴품목인 포폴, 케토라신등의 품목도 성장의 몫을 담당할 것입니다. 피부성형영역에서는 기존의 필러들을 개선한 다양한 필러들을 제품화하는 제품포트폴리오 확장으로 메디칼사업부의 지속적인 성장의 지렛대가 될 것입니다.

I 최근 그 중요성이 부각되고 있는 MRI 조영제들의 성장을 위해 적극적인 마케팅 활동과 특허, 제조기술등의 장벽으로 개발이 어려웠던 다양한 MRI 조영제들의 국산화로 수입대체 효과를 극대화 할 것입니다.

일반의약품부문의 OTC사업부는 상위제약사들의 시장진입으로 경쟁구도 격화의 일반의약품 시장에서 전년대비 3.1% 성장에 머물렀지만 센시아, 판시딜 제품의 약진과 셀프 메디케이션 제품을 지속적으로 개발해 나가고 우울증, 인지장애, 불면증등 정신신경계영역, 만성비염등의 호흡기계영역, 치질?변비등의 만성질환 영역에서 우수한 증상개선 효과를 기대할 수 있는 다양한 신제품들을 출시하여 올해는 10%의 고성장을 이루어 일반의약품 시장에서 한층 성장하는 모습으로 시장의 우위를 선도할 것입니다.

해외사업부는 환율약세에도 불구하고 전년대비 5.8% 성장한 455억원의 실적을 이루었고, 올해는 해외 신규거래선의 확대와 신제품 마케팅 활동 강화를 통한 매출 창출로 전년대비 13.1% 성장한 매출목표 515억원(4,600만불)을 달성하도록 매진할 것입니다.

헬스케어사업부는 전년보다 131%의 고성장으로 당사 매출 성장의 한축을 담당하였습니다. 이는 고기능 화장품 브랜드인 마데카크림의 성공적인 론칭으로 당사의 호실적에 효자노릇을 하였습니다. 기존의 일반유통, 백화점유통 부문의 안정적인 성장과 화장품 브랜드의 성장에 힘입어 올해도 47%의 고성장을 목표로 하고 있으며, 사업비중 또한 한층 높아질 것입니다.

R 부문에서는 단순제네릭이 아닌 창의적이고 혁신적인 개량신약 개발에 집중투자를 하고 있습니다. 기반기술인 미립구 제조기술을 응용한 한번 주사로 1개월 동안 약효가 유지되는 치매치료제가 임상 1상이 진행되고 있으며 또한 환자의 복용편의성과 복약순응도를 향상시킨 전립선비대증 복합제 개량신약 제제도 임상 1상이 진행되고 있습니다. 천연물 신약분야에서도 신경병증 통증 제제의 임상 2상 승인을 받는등 개량신약 및 천연물 신약분야에서 새로운 가시적 성과물들을 만들어 가고 있습니다. 올해는 당사가 보유한 플랫폼 기술인 약물전달기술을 한층 더 발전시켜 신규 개량신약 파이프라인의 제품군을 정신신경계 군에서 내분비계등으로 확대하고, 조영제부분의 신규제품 확대를 위해 산,학,연 공동연구 네트워크 구축을 공고히 하고, 효능형 일반의약품, 차별화된 Consumer Healthcare Products 등 새로운 기능성 식품 및 화장품 소재를 지속적으로 발굴하여 신성장동력의 한 축으로 자리 매김할 것입니다.

당사는 일반의약품사업부, 전문의약품사업부, 해외사업부의 균형있는 성장을 지속적으로 이끌어 왔으며 여기에 헬스케어사업부의 성공적인 성장으로 또 하나의 성장축으로 공고히 할 것입니다. 2016년은 매출액 3,000억원 달성을 목표로 전년대비 16.9%의 고성장을 목표로 하고 있습니다. 외형만을 중시하는 비만한 성장이 아니라 생산성이 뒷받침되는 효율적인 양질의 성장을 지속적으로 해 나갈 것입니다.

과거에 안주하거나 타성에 젖어 있는 모습을 뒤로하고, 혁신하고, 변화하며, 미래를 주도하는 응형무궁의 지혜로 도전하는 당사 임직원들의 2016년을 응원해 주시고, 당사 제품과 회사에 대한 지속적인 사랑과 격려를 부탁드립니다.

. 3. 재무상태 및 영업실적 (연결기준) 가. 재무상태당사의 최근 3사업년도의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위:백만원)

과 목	2013년	2014년	2015년	비고

자 산

Ⅰ. 유동자산	152,620	173,164	195,179

Ⅱ. 비유동자산	65,636	71,002	79,620

자산총계	218,257	244,166	274,799

부 채

Ⅰ. 유동부채	43,728	52,773	58,834

Ⅱ. 비유동부채	12,289	14,828	15,350

부채총계	56,018	67,601	74,185

자 본

Ⅰ. 지배기업 소유주지분	161,881	176,309	199,617

납입자본	38,056	38,056	38,056

자기주식	-174	-3,000	-3,138

기타자본구성요소	-1,170	-1,670	-1,686

이익잉여금	125,169	142,923	166,385

II. 비지배지분	357	256	997.6159

자본총계	162,239	176,565	200,615

부채 및 자본총계	218,257	244,166	274,799

- 당사의 자산총계는 전년보다 12.5% 증가한 2,748억원으로, 유동자산은 12.7% 증가한 1,952억원, 비유동자산은 12.1% 증가한 796억원입니다. - 부채총계는 전년보다 9.7% 증가한 742억원으로, 유동부채는 11.5% 증가한 588억원, 비유동부채는 3.5% 증가한 154억원 입니다.- 회사의 부채비율은 2015년 37.0%로 건실한 재무구조를 유지하고 있습니다.

나. 영업실적당사의 최근 3사업년도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위:백만원)

과 목	2013년	2014년	2015년	비고

Ⅰ. 매출	213,086	226,014	259,930

Ⅱ. 매출원가	90,121	98,041	111,578

Ⅲ. 매출총이익	122,965	127,974	148,352

Ⅳ. 판매비와일반관리비	98,442	101,420	114,742

Ⅴ. 영업이익	24,524	26,554	33,609

Ⅵ. 기타수익	1,766	1,841	2,112

Ⅶ. 기타비용	1,135	1,373	552

Ⅷ. 금융수익	2,800	3,981	3,824

Ⅸ. 금융비용	2,069	2,592	2,203

Ⅹ. 법인세비용차감전순이익	25,885	28,412	36,791

XI. 법인세비용	9,136	7,415	9,564

XII. 당기순이익	16,750	20,997	27,227

XIII. 기타포괄손익	-928	-1,357	-1,300

XIV. 총포괄손익	15,821	19,640	25,926

- 당기의 매출액은 전기대비 15.0% 증가한 2,599억원이며, 영업이익은 전기대비 26.6% 증가한 336억원입니다. 세전이익 및 당기순이익은 전기대비 각각 29.5%, 29.7% 증가 하였습니다.- 비용측면에서는 지속적인 원가절감과 판관비의 예산관리로 이익의 극대화에 만전을 기하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성[2015. 12. 31] (단위 : %)

구분	산식	당기	전기

유동비율	유동자산 / 유동부채 × 100	331.7	328.1

부채비율	부채총계 / 자기자본 × 100	37.0	38.3

차입금의존도	차입금 / 총자산 × 100	3.1	2.5

나. 자금조달과 지출당사의 차입금 총액은 8,447백만원으로 단기차입금 6,963백만원과 장기차입금 1,485백만원이며, 시설투자등의 투자규모는 영업이익 한도내에서 내실있게 이루어 지고 있습니다.(1) 차입금

(1) 당 기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내역	이자율(%)	만기	당기말	전기말

유동부채:

(주)한국외환은행	수출채권할인	1.50	2016년	2,309,536	749,848

중소기업은행	수출채권할인 등	1.50 - 3.93	2016년	3,753,106	2,904,242

(주)하나은행	시설자금대출 등	3.26 - 4.42	2016년	900,000	837,500

소계	6,962,642	4,491,590

비유동부채:

중소기업은행	시설자금대출	2.82	2019년	650,000	790,000

(주)하나은행	시설자금대출 등	3.15 - 4.42	2017년	834,500	812,500

소계	1,484,500	1,602,500

합계	8,447,142	6,094,090

(2) 당기 중 신규로 발행하거나 상환한 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	이자율(%)	액면금액	장부금액	만기

신규 발행:

수출채권 할인(*)	1.50	10,563,438	10,563,438	2015년~2016년

일반대출 등	3.70 - 4.99	1,835,874	1,835,874	2016년

시설자금대출 등	3.70 - 4.99	272,000	272,000	2017년

소계	12,671,312	12,671,312

상환:

수출채권 할인(*)	1.50	8,363,189	8,363,189	2015년

시설자금대출 등	3.45	1,982,411	1,982,411	2015년

소계	10,345,600	10,345,600

(*) 만기가 미도래한 매출채권의 할인으로 연결실체가 상환의무를 부담하고 있으므로 차입거래로 인식하였습니다.

5. 부외거래 - 해당사항 없음 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항- 당사는 2012년 6월, 정부로부터 제약산업을 선도할 혁신형 제약기업으로 선정되었습니다. 선정요건으로는 1)연간매출액 대비 R 충족하거나 2)미국 또는 EU GMP(우수의약품제조관리기준)시설을 보유한 경우에는 매출액 대비 R 3%이상을 충족해야 합니다.선정이 된 제약회사는 약가인하, 리베이트 등의 제도적 감시로 단기 제약산업 성장을 저해하는 정책에서 벗어나 해외진출을 통해 성장을 도모하는 제약, 바이오 기업에 대한 정부지원을 강화할 방침입니다.