알티캐스트 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

사업의 내용은 지배기업인 (주)알티캐스트가 영위하는 디지털 방송용 소프트웨어 개발 사업과 주요 종속회사인 신한발브공업(주)이 영위하는 자동차 엔진 부품 제조 사업으로 구성되어 있습니다. 1. 사업의 개요가. 디지털 방송용 솔루션 사업(알티캐스트)당사의 주 사업분야인 유료방송 시장은 사업환경이 매우 빠르게 변하고 있습니다. 과거 자체 방송네트워크를 보유한 유료방송사업자들만이 방송 서비스를 제공하던 시대를 지나 이제는 누구나 인터넷을 통하여 실시간 방송이나 VOD서비스를 제공할 수 있는 시대로 전환되고 있습니다. 해외 및 국내 방송사업자들은 이러한 디지털 방송서비스 환경의 변화에 대처하기 위해 멀티스크린, 클라우드와 같은 TV서비스 제공 등이 가능한 통합 플랫폼 도입을 적극적으로 추진하고 있는 상황입니다. (1) 디지털방송 산업 ① 산업의 성장과정 디지털방송 산업의 가장 큰 변화는 디지털화에 따른 방송서비스의 다양화, 모바일 시청경험 제공, IP망을 통한 방송시청 확대 등을 들 수 있습니다. 유료방송의 등장으로 다채널화 및 비약적인 방송화질의 개선이 진행되었으며 방송과 통신의 융합으로 인해 오픈소스 기반 방송플랫폼이 확대되고 있습니다. 또한 양방향 디지털 방송환경 조성으로 인해 시청자의 적극적인 참여가 가능해지고 있습니다. 스마트미디어가 등장하면서 방송 시청과 동시에 다른 행위를 하는 것이 용이해지고 방송시청 환경이 스마트TV, 멀티스크린 서비스 등으로 확대되는 등 시청자의 방송 이용환경이 빠르게 변화되고 있습니다. 방송화질 역시 과거 SD(Standard Definition)에서 HD(High Definition)을 거쳐 최근에는 FHD, UHD로 개선되고 있습니다.

해외 주요국들도 UHD 기술 표준화와 실험 방송 및 업계간 제휴 등 다방면으로 UHD 시장에서 위치를 선점하기 위해 노력 중입니다. 특히 미국과 유럽은 유료방송을 중심으로 UHD 서비스를 도입하고 차세대 지상파 방송 표준화 작업을 활발히 진행하고 있습니다. 일본은 UHD 도입 로드맵을 수립하고 8K 영상 콘텐츠와 TV 시장을 선점하기 위해 정부, 방송국, 연구기관, 기업 등이 뭉쳐 2020년을 목표로 지상파 8K UHD 방송기술을 개발하고 있습니다. 그러나 UHD 방송시장은 UHD 방송이 상용화 되었음에도 불구하고 UHD 콘텐츠 부족 등으로 서비스 확산이 더딘 상황입니다.

한편 2015년 12월 말 방송통신위원회와 미래창조과학부는 2017년 2월 수도권 지역부터 지상파 UHD 방송을 개시하여 향후 2021년까지 전국적으로 UHD 방송 도입을 완료하겠다는 '지상파 UHD 방송 도입을 위한 정책방안을 수립 및 발표한바 있습니다. 제도적인 환경조성으로 인해 국내 UHD 방송 시장은 본격적인 성장이 시작될 것으로 기대하고 있습니다.

② 디지털 방송의 특성 디지털방송은 아날로그 방송에 비해 전송효율이 뛰어나 동일한 대역폭으로 고화질 TV(HDTV)의 전송이나 다채널 전송이 가능하고, 수신화질의 열화가 거의 없습니다. 또한 동일한 출력으로 보다 넓은 범위의 가시청권을 확보할 수 있는 특성을 나타내고 있으며 확장성이 우수합니다. 따라서 디지털방송은 양방향 TV, 고속 데이터 방송, Scrambling을 통한 유료방송을 가능하게 해줍니다. 디지털 방송의 특징은 기존 화질과 음질을 뛰어넘는 고화질 서비스와 데이터 방송, 양방향 방송으로 대변되는 높은 수준의 기능을 활용할 수 있다는 점입니다. 또한 수신의 강인성과 이동성을 살린 모바일 TV 서비스 역시 보편화 되면서 스마트폰과 스마트패드 등 다양한 디바이스를 통한 방송서비스도 구현되고 있습니다.

최근에는 기존의 HD 방송보다 4배 더 섬세하고 선명한 화면과 입체적 음향 등을 제공하는 초고화질 실감방송인 UHD가 부상하고 있습니다. 지상파 UHD 방송 도입을 위한 정책방안 보고서에 따르면 미국 차세대방송표준위원회는 UHD 방송의 특징으로 방송망과 인터넷을 결합한 하이브리드 방송, 개인화 및 양방향 서비스, UHD 고정 수신 및 HD 이동 수신을 제시하였습니다.

(2) 디지털방송용 소프트웨어 산업 ① 성장과정디지털 기술의 발전에 힘입어 방송컨텐츠도 디지털화되고 있으며 디지털방송 컨텐츠의 이용 편이성을 증진시키기 위해 Cloud, N스크린, 스트리밍 서비스 등 방송물의 녹화 및 재생을 지원하는 다양한 기술들이 등장하고 있습니다. 방송컨텐츠가 디지털 기술을 이용하고 사용자에 의해 녹화됨에 따라 고화질, 고품질의 방송 저작물이 손쉽게 불법으로 유통될 수 있는 환경에 노출되었으며, 이를 방지하기 위한 저작권 보호기술에 대한 요구가 증대하고 있습니다. 유료방송사업자들은 가입자에게 제공하는 영상컨텐츠에 CAS(Conditional Access Service)기술을 이용하여 방송컨텐츠를 보호하고 있으며, 모바일 디바이스(스마트폰, 스마트패드 등) 보급 확산에 따라 녹화물에 대한 보호기술로 DRM(Digital Right Management)솔루션을 활용하고 있습니다.국내 지상파, 위성방송, 케이블방송 및 IPTV 사업자들은 모두 디지털방송을 상용화 하였으며, 일부 케이블방송 가입자가 아날로그 방송을 시청하고 있습니다. 해외시장의 경우에도 지역별로 편차가 존재하나 SD방송에서 HD방송으로 전환이 진행되고 있으며 최근에는 UHD방송서비스 도입 및 상용화를 진행하는 국가들이 늘어나고 있습니다.

② 산업의 특성 소프트웨어 산업의 특성상 가장 중요한 경쟁수단 가운데 하나는 제품 자체의 품질이며, 방송산업의 특성상 가장 중요한 비교잣대는 상용화/운영유지 경험과 소프트웨어의 안정성입니다. 이러한 제품의 품질이나 프로젝트 상용화 경험을 보유하기 위해서는 자체 소프트웨어 솔루션의 기능을 강화하기 위한 R 핵심이며, 글로벌 시장에서의 주요 사업자들은 검증된 기술인력의 확보를 위해 인수합병 또는 해외진출에 적극적으로 나서고 있습니다.

한편 당사의 주 사업분야인 유료방송 시장은 급격한 사업환경 변화가 진행되고 있습니다. 특히, 전통적인 실시간 TV 시청에서 벗어나 자신이 원하는 콘텐츠를 언제 어디서든지 보고자 하는 소비자들의 니즈가 증가함에 따라 당사는 N스크린 서비스 및 클라우드 기반의 다양한 서비스를 제공하여 새로운 수익 기회를 창출하고자 노력하고 있습니다. 이에 당사와 같은 소프트웨어 업체들은 기존 java 기반 플랫폼의 유료방송 서비스뿐만 아니라 N스크린 서비스, 클라우드 등의 추가적인 서비스도 제공할 수 있는 오픈소스 플랫폼 경쟁력을 확보해 나가고 있습니다.

③ 산업의 성장성 2013년 6월 정보통신정책연구원에서 발간한 '세계 디지털TV 가구수 전망'에 따르면 글로벌 디지털방송 가입자수는 각 국가별 디지털방송 전환정책에 힘입어 2012년 7억 9천만 가입자에서 2017년까지 연평균 10.4%씩 증가하여 총 12억 9천만 가입자로 확대될 것으로 조사되었습니다. 다만 이러한 추정치는 단순 가입자수의 증가만을 고려한 수치로, 최근 웹서비스 도입으로 인한 기술의 진화에 따른 교체수요, 멀티룸서비스를 표방하는 홈게이트웨이 서버의 증가 및 모바일과 태블릿 등으로 대표되는 멀티스크린 서비스의 활성화에 따라 유료방송에 가입되는 단말기기(Device)의 폭발적인 증가, 그리고 플랫폼별 방송사업자들간의 경쟁 심화 등의 변수는 고려되지 않은 수치입니다. 이와 같은 가정을 추가할 경우, 향후 글로벌 디지털 방송용 소프트웨어 시장은 단순 가입자수로 추정하는 시장규모를 초과하는 성장성을 보일 것으로 예상됩니다. 또한 신흥국의 낮은 디지털 전환율과 더불어 국내 전체 케이블 방송 가입자 중에서도아직까지 아날로그 방송을 시청하는 가입자가 47.2% (2015년 12월 31일 기준)를 차지하고 있음을 미뤄볼 때 디지털 전환 및 방송 화질 업그레이드에 따른 교체 수요가 향후에도 발생할 것으로 기대하고 있습니다. 뿐만 아니라 2016년 브라질 리우데자네이루 올림픽을 시작으로 2017년 5월 지상파 UHD 방송 송출, 2018년 평창 동계올림픽, 러시아 월드컵 등이 예정됨에 따라 UHD 방송이 보다 활성화되어 UHD 셋톱박스에 대한 교체 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.④ 경기변동의 특성 방송상품은 현대 생활에 있어서 필수재에 가까운 상품이므로 경기에 따른 민감도가 높지 않다고 볼 수 있습니다. 경기 변동에 대해 안정적인 수익구조를 갖추고 있는 유료방송사업자가 셋톱박스를 구매하여 가입자에게 배포하는 형식의 closed market 형태의 시장구조가 세계적으로 일반적인 유료방송 소비의 형태이고, 이에 따라 Italy 등의 open market을 제외한 대부분의 유료방송 사업 및 관련 산업은 경기 변동의 영향이 크지 않다고 할 수 있습니다. 유료방송사업자의 경우 계절적으로 봄, 가을 이사철에 신규가입자 및 해지가입자가 많으며, 집중호우가 장기간 계속되는 장마철에는 가입자 유치에 지장을 받기도 합니다. 그러나 디지털 방송용 소프트웨어 산업은 계절적인 경기변동 영향이 크지 않으며, 고객인 유료방송사업자의 연간 예산 편성 및 집행에 따른 수익의 변화나 유료방송사업자의 특정기간 동안의 고객유치활동에 따라 영향을 받을 수는 있습니다. ⑤ 경쟁요인디지털 양방향 방송은 최초 SD로부터 HD, 그리고 최근에는 UHD로 방송신호 자체의 기술을 발전시켜가고 있으며, 기존의 디지털 케이블, 위성 등의 네트워크 망에 최근 IP(Internet Protocol)을 활용한 IPTV가 시작되면서 네트워크 속도 측면에서도 획기적인 발전속도를 보이고 있습니다. 이러한 기술발전 속도에 따라 유료방송사업자 및 시청자의 방송 및 TV시청 행태는 급격히 변화하고 있으며, 방송사업자나 시청자가 미리 예측하지 못하는 기술을 선 개발하여 시장을 선점하는 것이 주요 경쟁 요인으로 급부상하고 있습니다. ⑥ 관련 법령 또는 정부의 규제 국내 디지털방송 산업은 2000년 7월 '디지털 전환 종합계획'을 수립하면서 지상파방송의 디지털 전환을 본격적으로 추진하기 시작했으며 방송법 개정과 '디지털 전환 특별법' 제정 등을 통해 디지털 방송 시대에 부합하는 방송정책과 규제를 마련하면서 성장해 왔습니다. 디지털 전환에 대한 법적인 근거는 2008년 3월 '디지털전환특별법'을 제정하여 지상파방송의 디지털 전환의 목적과 디지털 전환 완료 시점을 명시하면서 마련되었습니다.

국내 방송시장은 2012년 지상파 방송의 디지털 전환을 성공적으로 완료한 데 이어 지상파 UHD 방송 도입에 대한 준비를 진행해 왔습니다. 최근 방송통신위원회와 미래창조과학부는 31개 지상파 방송사, 가전사, 연구기관 등과 함께 '지상파 UHD 방송 도입을 위한 정책방안'을 수립 및 발표하였습니다. KBS, MBC, SBS는 우선 평창올림픽 1년 전인 2017년 2월 수도권 지역부터 지상파 UHD 본방송을 시작하고 12월 부산, 대구, 광주, 대전 등 광역시권과 평창, 강릉 일원으로 UHD 방송을 확대할 계획이라고 밝혔습니다. 또한 방송통신위원회와 미래창조과학부는 2021년까지 전국에 UHD 방송 도입을 완료하고 UHD 방송 커버리지, UHD TV 보급률, 기술 발전 상황 등을 종합적으로 고려한 후 HD 방송 종료시점을 검토해 「지상파 UHD 전환 특별법(가칭)」제정을 검토할 계획이라고 명시하고 있습니다.

2. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분 ① 영업개황 당사는 디지털 방송용 소프트웨어 전문기업으로서, 디지털 방송 서비스의 송출에서 단말까지 필요한 제반 솔루션을 유료방송사업자들에게 공급하고 있으며, 기존 국제표준 기반의 소프트웨어 및 차세대 오픈 플랫폼 기반의 미디어 솔루션 상용화 경험을 바탕으로 국내외 시장에서 영업을 진행하고 있습니다. 한편 당사는 미래 지향적인 Cloud 기반 제품개발을 본격화 할 것이며 IoT, OVP(Online Video Platform), 인공지능(AI)를 포함한 신규 사업과 다양한 사업모델을 개발하여 시장변화에 적극적으로 대응할 계획입니다. (2) 시장의 특성① 주요 목표 시장당사의 주요 제품은 방송송출시스템, Service Delivery Platform, Application 및 UI(User Interface/User Experience) 솔루션과 CAS(Conditional Access System)/DRM(Digital Right Management)의 보안솔루션으로 구분될 수 있으며, 디지털 방송의 시작부터 끝까지를 모두 지원할 수 있는 End-to-End 솔루션을 개발하여 유료방송사업자를 대상으로 솔루션을 제공하고 있습니다. 당사의 주요 고객인 국내 위성방송, IPTV, 케이블방송 및 북미, 유럽, 대만, 베트남 등의 방송사업자들은 당사의 소프트웨어 솔루션을 채택하여 방송 서비스를 제공하고 있으며, 최근에는 베트남 사업자에게 솔루션을 공급한 레퍼런스를 통해 아시아 고객들을 신규로 확보하고자 노력하고 있습니다.

② 수요자의 구성 및 특성 디지털 방송 서비스 환경에서 유럽 및 북미, 아시아의 방송사업자들은 클라우드 서비스 도입 및 N스크린, 멀티 디바이스 환경의 TV서비스 제공과 같은 과제를 성사시키기 위하여 통합 플랫폼의 도입을 적극적으로 추진하고 있는 상황입니다. 한 예로, 전통적인 Java 기반의 OCAP 표준 미들웨어를 채택하고 있는 북미 케이블 사업자들은 양방향 디지털 방송 플랫폼 표준 기반에서 변화된 브라우저 솔루션을 적용하거나, 오픈플랫폼을 표방하는 HTML5 기반 혹은 안드로이드 기반의 신규 플랫폼 적용 STB 제품을 채택하고 있는 상황입니다.또한 방송사업자들은 시스템 및 솔루션 구축과 관련된 투자 비용을 절감할 수 있는 방송 솔루션을 요구하고 있습니다. 이에 당사는 서버 투자비용과 네트워크 사용량을 절감하여 고객사들의 투자 비용을 절감시킬 수 있는 클라우드 솔루션을 개발하여 방송사업자의 니즈에 전략적으로 대응하고자 노력하고 있습니다.

소비자들의 시청행태가 기존 TV 중심에서 모바일로 빠르게 변화함에 따라 방송산업 관련 업계는 OTT 시장에 진출하고 있습니다. 해외 시장의 경우에는 유료방송을 해지하고 OTT 서비스를 이용하는 소비자들이 증가하는 코드커팅(Cord-cutting) 현상이 이미 진행되고 있으며, 국내 시장의 경우도 OTT 시장을 선점하기 위해 기존 방송사업자뿐만 아니라 기기 제조사와 벤처기업까지 OTT 시장 경쟁에 뛰어들고 있습니다. 이에 당사는 클라우드 기반의 N스크린 서비스를 지원하는 디지털방송 솔루션을 개발하여 방송사업자들을 대상으로 상용화 프로젝트를 추진하고 있습니다.

최근 당사는 동영상 수요가 급증하고 있는 세계 온라인 비디오 플랫폼 시장에 대응하기 위해 2015년 4월 온라인 비디오 플랫폼 업체인 카테노이드에 전략적 지분 투자를 진행하였습니다. 카테노이드는 동영상을 인터넷망을 통해 TV, PC, 모바일 등으로 전송하는 온라인 비디오 플랫폼을 운용하고 있으며 인터넷 동영상 사업에 필요한 전반적인 기술을 보유하고 있습니다. 현재 카테노이드의 온라인 비디오 플랫폼은 인터넷 온라인 교육업체들의 수요가 집중되어 있습니다. 당사는 카테노이드와의 협업을 통해 온라인 교육시장 뿐만 아니라 방송 및 엔터테인먼트 등 멀티스크린 영역까지 사업을 확대할 수 있는 시너지 효과를 기대하고 있습니다.

(3) 시장점유율당사가 영위하는 방송용 소프트웨어 시장은 로열티 및 용역매출이 혼재되어 있고, 국내외 경쟁사들이 솔루션 별 매출현황, 매출단가 및 기타 내역 등을 공개하지 않기 때문에 합리적인 시장점유율 추정이 불가능합니다. (4) 수요의 변동요인당사가 영위하는 디지털 방송용 소프트웨어 시장은 디지털 방송의 주체인 케이블, IPTV 및 위성방송 등의 유료방송사업자 등이 주요 고객이라는 특성이 존재합니다. 디지털 방송용 소프트웨어 시장에 영향을 미치는 대표적인 사업적, 기술적 요인은 다음과 같습니다. ① 디지털방송 전환 및 UHD방송 전환 모멘텀당사의 디지털 방송용 솔루션 수요변동에 영향을 미치는 요인 가운데 하나는 유료방송디지털 전환율 및 UHD방송서비스 전환을 들 수 있습니다. 국내 디지털방송 가입자는 2,572만명으로 디지털 전환율은 79.3% 수준입니다. 여전히 아날로그 케이블TV 가입자가 670만명이 존재합니다. 아날로그 가입자의 디지털 전환 과정은 당사 솔루션 수요에 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 유료방송사업자들은 차별화 된 경쟁력을 확보하기 위해 경쟁적으로 UHD방송 서비스를 본격화 하고 있습니다. 이에 UHD전환 모멘텀 역시 당사의 솔루션 수요에 영향을 받을 수 있습니다.

◎ 유료방송가입자 현황

구분	2008년	2009년	2010년	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년	2016년

아날로그 케이블TV	1,328만	1,262만	1,165만	1,068만	970만	868만	754만	680만	670만

디지털	케이블TV	191만	268만	343만	423만	520만	616만	713만	762만	784만

위성방송	234만	246만	283만	326만	379만	418만	426만	431만	434만

IPTV	-	174만	309만	457만	631만	859만	1.084만	1,261만	1,354만

디지털방송가입자(전환율)	425만(24.2%)	688만(35.2%)	935만(44.5%)	1,206만(53.1%)	1,530만(61.2%)	1,893만(68.6%)	2,223만(74.7%)	2,454만(78.3%)	2,572만(79.3%)

※ 유료방송 전체 가입자 수는 3,242만명 기준
※ 위성방송 및 IPTV 가입자 수는 OTS 상품 가입자(201만명)가 각각 포함된 수치임
자료: 방송통신위원회, KCTA, 자료, 각사 IR 자료

2017년 UHD시장은 정부의 주도로 투자환경이 조성될 것으로 보여지며 최근 미래부는 지상파 UHD 본 방송 개시를 목표로 하고 있습니다. 동시에 UHD 콘텐츠 활성화 방안을 논의하고 있습니다.

◎ UHD 시장관련 정부정책 관련 기사

기사 제목	내용

미래부, 올해 지상파 UHD 본방송 개시	- 정부는 2017년 업무 보고를 통해, 세계 최초 UHD 본방송 개시 입장 표명

미래부, UHD 콘텐츠 제작 활성화 방안 논의	- 이번 정책 해우소에서는 학계 및 연구기관, 지상파 방송사 및 UHD 전문채널 등 방송채널사용사업자(PP)들이 참석했으며, 본격적인 UHD방송 시대를 맞아 UHD콘텐츠 활성화 방안을 심도있게 논의함

미래부, UHD 시대 앞두고 '방송장비산업'육성 정책 나선다	- 미래부는 국내 방송 장비 산업 활성화를 위한 다양한 홍보 프로그램 운영, 분야별 방송장비 히든 챔피언 발굴 지원 육성 정책 추진 입장 표명

미래부, 국제 콘텐츠 마켓에서 UHD제작투자 200만 달러 유치	- 총 200만 달러의 공동제작을 위한 양해 각서 체결 1) MBC-STV, 세계 각 지역의 곰을 주제로 방송 프로그램 제작 예정 2) CJ E, 한국의 자연을 주제로 방송 프로그램 제작 예정 - 미래부는 UHD방송 산업 활성화를 위해, 초고화질 영상 구현에 적합한 다양한 장르의 콘텐츠 제작 지원을 확대하고 있음

출처: 개별 보도자료, 케이프투자증권

◎ 주요 국내 방송 사업자 UHD 보유 채널 현황

UHD보유 채널 개수	보유 채널 개수	UHD가입자수	보유 채널 리스트

스카이라이프	5개	50만명	SKY UHD, SBS Plus UHD, UXN, Asia UHD, UHD Dream TV

SK브로드밴드(Btv)	5개	100만명	High 4K, UMAX, UXN, UHD Dream TV, Asia UHD

KT(Olleh tv)	4개	64만명＊	UHD ONE, UXN, ASIA ONE, SKY UHD

LGU+(U+tv)	1개	73만명＊	UXN

주) SK브로드밴드 가입자 수는 2017년 1월 기준, 스카이라이프는 2017년 2월 기준 각사 보도자료이며 KT/LGU+는 2016년 7월 기준(더불어민주당 최명길 의원실 보도자료)

② 미디어 소비행태의 변화

소비자들의 미디어 시청 행태는 전통적인 TV 시청에서 벗어나 모바일을 통한 TV 및 VoD 시청, 동영상 스트리밍(온라인 실시간 전송) 등이 증가하고 있는 추세로, 콘텐츠 소비 패턴은 젊은층을 중심으로 한 능동적인 소비가 발생하고 있는 상황입니다. 특히 실시간 TV 시청 대신 VoD를 통해 원하는 시간대에 짧은 형태의 동영상을 다시보기 하는 경향이 두드러지고 있습니다. 이러한 미디어의 소비행태에 대응하기 위해 기존 미디어 업체들은 물론 영상을 제공하는 인터넷 회사, 동영상 전문회사, 기기 제조사 등은 OTT 시장에서 치열한 경쟁을 펼치고 있습니다

③ 클라우드 서비스의 등장IT산업 전반에 걸쳐 새로이 혁신적인 바람을 불러일으키고 있는 클라우드 기술은 디지털 방송서비스 양과 질은 물론 방송서비스 산업구조에도 큰 영향을 미치고 있습니다. 클라우드 기반 방송서비스는 기존 디지털 방송의 수익모델에도 변화를 미칠 수 있습니다. 셋톱박스의 사양 및 방송서비스 지원형태에도 영향을 미칠 수 있으며 당사의 소프트웨어 솔루션에 대한 수요변동에도 또한 영향을 미칠 수 있습니다.

④ OTT(Over-The-Top) 서비스 확산고도화된 인터넷 통신 기술과 모바일 기기의 등장으로 언제 어디서든 자신이 원하는 컨텐츠를 감상할 수 있도록 하는 OTT(Over-The-Top)서비스 사업자들이 늘어나면서 이러한 요인들이 미디어 시장에 영향을 미치고 있습니다. 특히, 미국 등의 경우 OTT 대비 케이블, IPTV 등의 서비스 이용 요금이 비싸다는 점과 시청자들의 다시보기 시청행태의 증가, 1인 가구 등 젊은 세대들의 OTT 이용률 증가로 인해 OTT 서비스가 확대되고 있습니다. 국내 시청자들도 전통적인 거실 TV에서의 실시간 방송 시청에서 PC, 모바일, VOD 등을 통한 시청 행태가 늘어나고 있는 추세입니다. 또한 최근 국내에서도 1인 가구들이 급증하고 자신이 보유한 콘텐츠를 즐기거나 멀티채널네트워크(MCN) 콘텐츠를 감상하는 소비자들이 증가하면서 국내 OTT 시장은 더욱 확대될 것으로 예상됩니다. 이처럼 OTT 서비스 및 이를 지원하는 디바이스의 등장에 따른 Cord-Cutting 현상으로 인해 당사의 주요 고객인 유료방송사업자들의 가입자 숫자에도 변화가 나타나고 있어, 이는 솔루션 수요에도 영향을 줄 수 있습니다.

⑤ 기술혁신주기의 단축 등비표준에서 표준, SD에서 HD를 거쳐 UHD로 변화해가는 방송시장에서의 기술혁신주기가 점차 빨라짐에 따라 새로이 적용된 기술이 기존에 보급된 H/W 및 S/W의 대체를 앞당기는 효과를 낳고 있습니다. 이러한 시장의 대체수요는 당사의 소프트웨어 솔루션에 대한 수요변동에 영향을 줄 수 있는 요인 가운데 하나입니다. (5) 조직도

나. 자동차 엔진용 부품 제조 사업(신한발브공업) 주요 종속회사인 신한발브공업(주)이 영위하는 자동차 엔진 부품 제조사업은 공시제출기준일 현재 매각예정자산으로 분류되어 있습니다. 기업공시서식 작성기준 4-1-1조(일반원칙)에 따라 주요 종속회사의 사업의 내용을 기재합니다. (1) 산업의 특성자동차산업은 광범위한 산업기반을 전제로 하기 때문에 전후방 산업 연관효과가 다른 산업에 비해 매우 큰 특성을 가지고 있습니다. 자동차산업은 크게 제조, 유통, 운행으로 나눌 수 있습니다. 제조부문은 철강, 화학, 비철금속, 전기, 전자, 고무, 유리, 프라스틱 등의 산업과 2만여개 이상의 다양한 부품을 만드는 부품업체들이 연계되어 있습니다. 자동차는 정밀기계공업을 바탕으로 2만여개 이상의 부분품을 조립, 생산하는 산업이기 때문에 특히 소재 및 부품등 관련 산업의 뒷받침 없이는 산업의 균형있는 발전을 기하기 어려워 부품산업의 하부구조 구축 및 발전이 매우 중요합니다. 1) 자동차 부품산업의 특성 자동차부품산업은 부품의 품질, 가격 및 기술 등에 의해 완성차의 경쟁력을 좌우한다해도 과언이 아닐 정도로 중요한 산업입니다. 부품의 자체 설계능력을 보유하지 않고 완전한 독자모델의 자동차 개발이 불가능할 뿐만 아니라 첨단 부품의 개발없이는 차세대 자동차 개발이 불가능하기 때문입니다. 또한 자동차부품 산업은 전후방 연관 효과가 높아 여타산업에 미치는 효과도 매우 높은 특성을 가지고 있습니다. (2) 산업의 성장성 1) 자동차 부품산업의 성장성 자동차부품산업은 완성차 산업의 후방산업의 역할을 하며 완성차 산업이 현대차, 기아차, 한국GM, 쌍용자동차, 르노삼성 등 5개 대기업 과점체제를 이루고 있습니다. 부품산업은 업체 수 기준으로 대기업비중이 10% 미만으로 중소기업 위주의 시장구조를 형성하고 있으며 부품 설계 및 개발을 대부분 완성차업체에 의존하고 있습니다. 국내 자동차산업의 성장과 더불어 자동차부품업체들의 기술수준 향상을 위한 설계 및 공정 기술의 향상 노력이 끊임없이 진행되고 있으며 기존의 국내 수요기업에만 의존하던 수급구조를 개선하고 거래선을 해외 등으로 확대하려는 노력을 기울이고 있습니다. (3) 경기 변동의 특성 자동차 수요는 경기변동과 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 특히 자동차 보급이 일정수준 이상에 도달해 수요의 증가세가 둔화 내지는 정체를 보이는 시기에는 그런 관계가 더욱 뚜렷하게 나타납니다. 자동차 보급이 성숙 단계인 1995년부터는 경기변동에 민감한 영향을 받고 있습니다. 경기침체기에는 대표적인 내구재인 자동차의 수요는 다른 소비재에 비해 더 크게 감소하는 특성을 나타내고 있습니다. 자동차 부품산업을 비롯한 주요사업은 자동차산업 경기와 제조 산업 경기를 비롯한 전방 산업의 수요 변동에 직접적으로 크게 영향을 받고 있어 전반적인 국내 경기의 상황 수출시장의 동향에 따라 수요가 크게 좌우되고 있습니다. 또한 환율 변동에 의한 국가별 가격 경쟁력도 전방 산업의 경쟁력에 영향을 미쳐 부품산업에 민감한 반응을 보이는 특성을 가지고 있습니다. 최근 내수경기의 침체가 지속되고 있고 신차의 출시 등 내수시장 경쟁 강도가 심화되고 있으며 당사의 영업 실적은 주로 승용차 시장의 상황과 지게차의 수요에 직접적인 영향을 미치는 제조 산업의 경기에 크게 좌우된다고 할 수 있습니다. (4) 경쟁요소 당사의 주요 생산제품인 자동차 엔진밸브 제품의 핵심 경쟁요소는 가격을 비롯하여 기술, 품질, 납기 등 생산경쟁력을 들 수 있습니다. 특히 가격경쟁력은 이들 경쟁요소의 집합적인 개념으로 산업내 생존 및 성장에 필수요소로 간주되고 있습니다. 또한 자동차 부품 산업은 초기 시설투자가 많이 소요되는 장치산업으로 일정규모의 양산설비를 구축하는데 많은 비용이 투입되어야 하며 단기간에 품질 수준을 인정받기가 어려워 진입장벽이 매우 높은 특성으로 인해 기존 업체간의 가격, 품질 등의 경쟁력에 의해 시장점유율이 결정되므로 완성차업체의 신제품 개발 참여, 기술개발, 원가절감 등을 통한 경쟁력 확보로 시장점유율을 계속 확대하고 있습니다 (5) 관련법령 또는 정부의 규제 등 자동차 산업 관련 법령 및 각종 정부규제로서는 형식승인 및 확인검사 등 자동차의 안전관련 규제, 배기가스, 소음, 유해물질 등 환경 규제와 공정거래 관련 규제, 수출입 관련 규제, 자동차 관련 조세제도 등이 있습니다. 최근 자동차 관련 법규는 소비자 권익과 업체의 책임을 강화하는 방향으로 개정되는 추세이며 2002년 7월부터 제조물책임(PL: Product Liability)법이 시행되고 있습니다. 세계각국의 자동차 관련법규는 각국 정부의 정책에 따라 다양한 모습을 보이고 있지만 최근 선진국을 중심으로 환경과 안전에 관한 법규가 강화되는 추세 입니다. (6) 주요 제품 등의 현황자동차 엔진밸브는 내연기관에 있어 연소실의 연료를 공급하는 흡기와 배기의 흡입/배출을 제어하는 제품으로 자동차 엔진기관의 핵심부품 용도로 상용되고 있습니다. 자동차 엔진밸브는 엔진의 실린더 헤드내에서 흡기, 배기, 밸브 가이드에 조립되어 CAM SHAFT와 ROCKER CAM 작동에 의하여 연소실의 흡기, 배기 홀을 개폐하여 연소가스를 흡입, 배출하며 압축과 폭발 행정에서는 흡기, 배기 밸브 SEAT에 밀착되어 기밀을 보존하는 기능을 수행하고 있으며 특히 DOHC 형식 엔진은 1개의 실린더 홀 내에 흡기, 배기 밸브가 각 2개씩 조립되어 연소 효율을 높여 엔진의 힘들 향상시키고 연비를 높이는데 일익을 담당하고 있는 엔진의 중요한 기능 부품 입니다. (7) 주요품목 관련 경쟁상황국내의 엔진밸브 제조는 소수의 업체가 사업을 영위하고 있으며, 신한발브공업과 경쟁사의 거래처를 비교하면 국내자동차 업계의 현대계열자동차(현대/기아/글로비스/모비스/위아)는 공동거래처이지만 그 이외의 한국GM, GM, 쌍용, 두산, 르노차는 신한발브공업에서 공급하고 있습니다. 현대기아차의 구성을 보면 당사는 경차, 1,600CC급 차량, 2000CC급 이상 차량 이고 경쟁사는 2000CC급 차량 및 SUV차량으로 구분되어 있습니다. 당사는 다양한 거래선을 보유하고 있는 강점이 있는 반면, 경쟁사는 크라이슬러 직수출이 증대하면서 생산량의 증대를 가져와 국내생산 점유율이 65%에 달하고 있습니다. 2. 주요 제품 등에 관한 사항 가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원)

품목	제품명 주1)	매출액(2017년1분기)	비율(%)

디지털방송용 소프트웨어	AltiPlatform	7,189	45.3%

AltiPlex	3,886	24.5%

AltiView	1,483	9.3%

디지털방송용 보안솔루션	AltiProtect	1,014	6.4%

기타	기타	2,306	14.5%

합계	15,879	100.0%

주1) 제품에 대한 설명은 다음과 같습니다.

제품명	설명

AltiPlatform	셋톱박스 운영체제(OS) 역할을 담당하는 플랫폼 및 브라우저 등 단말용 제품

AltiPlex	디지털 방송용 송출시스템 및 디지털 방송 운영에 필요한 다양한 서버솔루션 제품

AltiView	TV에서 구현되는 Graphic 화면과 구성을 설계하는 UI/UX 솔루션 제품

AltiProtect	유료방송사업자의 컨텐츠 보안을 관리하는데 필수적인 CAS/DRM 등 보안솔루션 제품

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이당사의 주요 매출은 고객사와의 개별 계약 등을 통해서 로열티 및 용역의 형태로 발생하므로 제품의 가격변동추이를 추정하기 어렵습니다. 다만, 가격의 대략적인 변동에 영향을 미치는 일부 요인은 당사의 제품이 적용되는 고객(유료방송사업자)의 기술적 요구사항, 인프라의 종류 및 탑재되는 솔루션의 종류, 용도 및 제품의 기술력 우위 등으로 볼 수 있습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 매입 현황당사는 사업구조상 당사가 개발한 소프트웨어의 라이선스 제공, 솔루션 납품, 용역개발 및 기타 유지보수를 주요 사업으로 영위하고 있고, 원재료 매입이 존재하지 않는 등 제조원가명세서를 작성하지 않는 바, 별도의 매입에 관한 사항은 기재하지 않습니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산실적 당사는 전문적인 소프트웨어 및 공급 관련 사업을 영위하고 있으므로, 생산능력 및 생산능력의 산출근거, 생산실적 및 생산설비의 현황 등 생산 및 설비에 관한 사항에 대해서는 해당 사항이 없습니다. 나. 생산설비에 관한 사항당사는 전문적인 소프트웨어 및 공급 관련 사업을 영위하고 있으므로, 별도의 생산설비를 갖추고 있지 않습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위: 천원)

매출유형	2017년 1분기	2016년	2015년

디지털방송용소프트웨어	수출	5,421,885	25,860,793	24,509,919

내수	7,136,690	27,278,498	30,476,599

합계	12,558,575	53,139,291	54,986,518

디지털방송용 보안솔루션	수출	48,119	265,605	496,409

내수	966,006	3,548,117	4,469,876

합계	1,014,125	3,813,722	4,966,285

기타	수출	-	-	-

내수	2,306,207	8,462,891	2,774,639

합계	2,306,207	8,462,891	2,774,639

합계	수출	5,470,004	26,126,398	25,006,327

내수	10,408,903	39,289,506	37,721,115

합계	15,878,907	65,415,904	62,727,442

나. 주요 매출처 현황(단위: 천원)

매출유형	매출처	2017년 1분기	2016년	2015년

디지털방송용 소프트웨어	내수	방송사업자	3,427,601	12,031,833	9,264,338

STB제조사	3,284,852	13,013,476	18,336,031

기타	424,237	2,233,189	2,876,231

수출	방송사업자	5,010,795	17,468,669	14,942,136

STB제조사	355,465	8,333,904	9,567,783

기타	55,625	58,220	-

디지털방송용 보안솔루션	내수	방송사업자	599,017	1,864,860	2,045,785

STB제조사	344,262	1,660,530	2,424,091

기타	22,727	22,727	-

수출	방송사업자	48,119	215,605	496,408

STB제조사	-	50,000	-

기타	-	-	-

기타	내수	방송사업자	527,897	2,126,352	2,286,168

STB제조사	-	-	-

기타	1,778,310	6,336,539	488,471

총 합계	15,878,907	65,415,904	62,727,442

다. 판매경로 (1) 판매경로당사의 제품 및 용역의 공급 과정은 당사가 최종 고객인 방송사업자에게 직접 공급하는 직접 공급 방식과 협력업체 및 파트너사를 통하여 최종 고객에게 제품을 공급하는 간접 공급 방식의 2가지 형태로 구분됩니다. 당사가 판매한 제품 및 용역에 대한 기술지원 및 유지보수는 기술력 및 경험을 요하므로 당사가 직접 수행하는 것이 일반적이나, 특정한 솔루션, 혹은 특정 고객의 경우에는 유지보수 대행업체를 선정하여 당사와 공동으로 수행합니다. (2) 판매전략당사의 주요 사업분야인 양방향 디지털 방송용 소프트웨어 및 보안솔루션 시장에서는 최첨단 기술과 고도로 숙련된 전문성을 요구하기 때문에, 제품의 최종 판매를 위해서 서비스/요구사항 기획 및 분석, 심도 있는 기술 컨설팅, 구축과 운용 전반에 걸친 지원이 수반되는 경우가 많이 있습니다. 이와 같이 고도로 전문화된 판매를 실행하기 위하여 당사는 연구개발조직과 판매조직간에 전사에 걸친 전문화된 협업체계를 구축하고 있습니다. 또한 글로벌시장 진입을 위한 해외전시회, 기술세미나 참가 등의 홍보활동은 당사 제품 및 기술의 소개와 브랜드에 대한 인지도 향상 차원에서 효과적인 수단으로 활용하고 있습니다

6. 수주현황

당사의 주요제품 및 서비스 용역 등에 대한 수주현황은 고객사의 기밀정보이므로 별도로 기재하지 않습니다. 또한 당사의 로열티 매출은 별도의 수주형태가 아닌 일정기간동안 발생한 고객사의 매출에 근거하여 발생하는 바 수주현황에 적절히 기재하는 것이 불가능하다고 판단되어 기재하지 않습니다.

7. 시장위험과 위험관리가. 시장위험관리 1) 외환위험 연결회사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하여 관리하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다. 2) 이자율위험 연결회사는 가격변동으로 인한 재무제표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동 위험 및 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 회사는 외부차입을 최소화하여 이자율 위험의 발생을 제한하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 회사의 이자율위험 관리전략은 전기와 동일합니다 3) 가격위험 연결회사는 공정가치로 평가하는 매도가능지분상품은 없으므로, 매도가능지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 4) 신용위험 전기말과 비교하여 신용위험에 대한 최대 노출정도에 중요한 변동사항은 없습니다. 5) 유동성위험 전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당사는 공시서류작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 9. 경영상의 주요계약 등

구분	계약일자	계약내용	계약상대방	금액	비고

타법인 주식 및 출자증권 취득결정	2015.4.15	카테노이드(주)가 발행한 신주, 구주 보통주 및 상환전환우선주 취득	카테노이드(주)	5,798,146,650 원	주1)

타법인 주식 및 출자증권 양수결정	2016.2.18	담보권 실행을 통한 신한발브공업(주) 주식 직접 취득	신한발브공업(주)	12,098,000,000 원	주2)

타법인 주식 및 출자증권 양수결정	2016.5.18	신한발브공업(주) 및 신한북경기차배건계통유한공사 지분 전액 인수	신한발브공업(주)	8,000,000,000 원	주3)

주1) 당사는 카테노이드(주)가 발행한 기명식 보통주 54,545주, 카테노이드(주) 주주로부터 기명식 보통주 39,000주 및 상환전환우선주 40,834주 총 134,379주를 취득하였습니다.
주2) 당사는 담보권 실행을 통한 신한발브공업㈜ 주식 50%를 직접 취득하였으며 거래 대금은 지급하지 않았습니다. 세부사항은 당사가 2016년 2월 15일 제출한 주요사항보고서(타법인주식및출자증권양수결정) 공시를 참고하시기 바랍니다.
주3) 당사는 2016년 5월 18일 이사회 결의에 따라 신한발브공업(주) 및 신한북경기차배건계통유한공사 지분 전액을 인수하였습니다. 사업결합기준일은 2016년 9월 30일 이며 신한발브공업(주)은 신한북경기차배건계통유한공사 지분 40%를 보유하고 있습니다.

10. 연구개발 활동 가. 연구개발 담당조직

나. 연구개발 인력현황(단위: 명)

직위	기초(2017.01)	증가	감소	기말(2017.03)

연구원	290	8	1	297

계약직	11	1	5	7

해외현지채용	32	6	0	38

계	333	15	6	342

주) 본사 소속 연구개발인력 중 정규직(임원(R), 주재원, 휴직자 포함), 파견직 제외
해외지점/법인 소속 현채인 포함(US Branch, 베트남 R, 캐나다 R

다. 연구개발 비용(단위: 백만원, %)

과목	2017년 1분기	2016년	2015년

연구개발비용	830	4,731	4,614

연구개발비/매출액 비율	5.2%	7.2%	7.4%

라. 연구개발 실적

연구과제명	연구결과

IPTV 기능 고도화 및 서비스 확장을 위한 미들웨어 및 보안 플랫폼 기술개발	- 동적인 IPTV 사업자/서비스 검색 기술 개발
- IP 기반의 보안 플랫폼 코드 분리 및 안전성 확보 기술 개발
- IP 기반의 키(Key) 분배 및 동기화 기술 개발
- 가정 내 디바이스 간의 컨텐츠 재전송 지원 보안 기술 개발
- 다운로드 가능한 콘텐츠 적응형 미들웨어 개발
- 다운로드 프로그램 보호 및 미들웨어 연동 개발
- 미들웨어 컴포넌트화 기술
- 언패킹 시스템 개발
- 서비스 Deployment 아키텍쳐
- 이종보안 변환 기술

차세대 수신제한시스템(CAS) 도입을 위한 복수 수신제한시스템 개발 및 상용화	- 복수 수신제한시스템 도입을 위한 헤드엔드 및 단말 플랫폼 연동 기술 개발
- 복수 수신제한시스템 시험검증시스템 구축
- 차세대 수신제한시스템 연동을 위한 헤드엔드 및 단말 플랫폼 기술 개발
- 차세대 수신제한시스템 시험검증시스템 구축
- 방송사업자 테스트베드 내 복수 수신제한시스템 구축 및 적용시험
- 방송사업자 테스트베드 내 차세대 수신제한시스템 구축 및 적용시험
- 방송사업자 시범서비스를 통한 현장 적용 시험

DTV 양방향 광고기능 기술 개발	- EPG나 Portal에 Banner 형태의 광고
- 대기화면(Station Break) 광고
- Program 위에 표시되는 Banner 형태의 광고
- EPG나 Portal에 표시되는 Ticker 광고
- Program과 연동하여 광고(PPL 등에 적합): CIP
- TV CF와 연동한 광고: CIC
- Data 방송과 연동한 광고: CID
- 프로그램과 연동한 Keyword 검색어 광고
- 별도의 검색 서비스를 이용한 검색어 광고

Webkit 기반 브라우저 개발	- Linux/MIPS Platform에 Webkit 포팅 및 성능/안정성 최적화
- Webkit 개발에 필요한 third-party 라이브러리 포팅
- UI 개발을 위한 Webkit API 개발
- TV 환경에 적합한 인터페이스 개발: 4-Way Navigation
- NPAPI 규격의 Plug-in 지원 및 Integration 기술지원

Android 기반 차세대 미들웨어 개발	- Webkit 기반 altiBrowser 탑재로 기본 브라우징 서비스 개발(HTML, JavaScript)
- DLNA 등을 활용한 Multi Device 지원
- Open IPTV 저작툴을 활용한 컨텐츠 공유 지원
- 현 미디어 서비스(채널, VOD, 양방향서비스 등) 수용
- AppStore 등 신규 BM 적용
- Webkit, Chrome Browser를 적용한 다양한Web 기반BM 적용 가능

OpenTV IPTV를 위한 개방형 플레이어 기술 개발	- HTML5와 CSS 3.0 기반의 Home Portal 구현
- 검색 기반의 depth-free 사용자 경험(UX) 제공
- 문맥 기반의 관련 contents의 지속적 제공을 통해 Seamless한 사용자 경험 제공
- Web 기반의 양방향 Application에서 IPTV Architecture와 연동하기 위한 Framework을 제공
- VCL Player를 기반으로 Media Player Plug-in을 개발
- Unicast로 XML 형태로 제공되는 EPG 및 VOD 정보를 웹기반의 IPTV에서 연동

케이블망 기반 오픈플랫폼 기술개발	- N-Screen 제공을 위한 H/E 시스템 구축
- 안드로이드 기반 스마트폰, 태블릿, PC용 앱 개발
- 케이블 사업자 공통의 마켓 구축
- 안드로이드 기반 오픈 미들웨어 개발
- 안드로이드 + OCAP 오픈 미들웨어 개발
- 안드로이드 기반 STB 개발

KIDS BOOK 어플리케이션 개발	- 서비스 목록에서 원하는 컨텐츠를 선택 후 재생, 즐겨찾기, 스티커 발급 기능
- 카테고리별 컨텐츠 편성과 개인별 이용내역 관리
- 일정 수 이상의 컨텐츠 사용시 독서왕으로 올라가면서 TV화면으로 사용자의 이름 제시
- 정기적인 데이터 활용을 통한 사용자 대상 오프라인 도서 제공
- 안드로이드 + OCAP 오픈 미들웨어 개발
- 안드로이드 기반 STB 개발

차세대 미들웨어 및 UI/UX 기술 개발	- Webkit 기반 Full Browsing 및 HTML Parser 개발
- 하드웨어 가속 등 성능향상 및 타 플랫폼 호환성 적용
- HTML5 및 플래시 플레이어 적용 및 상용화
- 정보 관리 및 검색기능 개발
- User Centric UI/UX 개발
- 서비스 검색 및 추천 기능 개발
- IDE, Emulator, SDK
- 저작도구 배포 시스템

멀티프로세스 환경을 지원하는 윈도우 매니저 기술 개발	- 윈도우 관리 기능 개발
- 이벤트 필터 기술 개발
- Input/Output API 제공
- Serface(Bitmap)기본 기능 개발
- Image Decoding 기능 개발

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 국내외 지적재산권 현황

(단위: 건)

구분	특허	상표서비스	디자인

국내	해외	국내	해외

출원	91	55	-	8	-

등록	142	46	20	24	5