차바이오텍 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사를 포함한 연결실체는 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있으며, 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있을 수 있습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 작성 시점 이후의 위험요인이나 불확실성을 반영하기 위한 예측정보를 수정하는 정정보고서를 공시할 예정이 없음을 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 개요

당사의 주요종속회사인 '(주)차헬스케어'와 '(주)CMG제약'를 포함하여, 제15기 사업연도의 회사 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 가. 당사의 개요

지난 2016년 세계 경제는 미국 금리 인상 및 영국의 유럽연합 탈퇴 등으로 인한 글로벌 저성장 속에 국내 경기는 불확실성으로 위축되었고 국내 제약/바이오 업종 기업들 또한 대형 제약사들의 R 대한 부정적 이슈가 순차적으로 발생하며 기업가치가 크게 훼손되는 등 전반적으로 어려운 경영 여건이 지속되었습니다.

그러나 이러한 어려움 속에서도 우리회사는 모든 임직원의 열정과 노력으로 매분기 호실적을 발표, 전년 대비 영업이익이 125% 증가하는 '어닝서프라이즈'를 기록하며 차바이오텍만의 고객가치를 창출하기 위해 매진하였습니다. 이러한 성과는 여러분의 따뜻한 격려와 관심 덕분이라 생각하며, 다시 한번 깊은 감사의 말씀과 함께 지난해 주요 성과를 말씀 드리도록 하겠습니다.

2016년 경쟁력 강화를 위해 끈임 없는 연구개발과 각 사업부문의 개편을 통해 지속적인 성장을 다짐했던 차바이오텍은 2016년 연결 회계기준으로 매출 4,493억원, 영업이익 398억원, 당기순이익 274억원과 별도 회계기준 매출 189억원, 영업손실 19억원, 당기순이익 41억원을 시현하여, 당사를 포함한 자회사들의 고유사업영역에서 질적·양적 향상과 함께 영업실적이 건실하게 증가하였습니다.

줄기세포 치료제 사업에서는, 2016년 10월 우리회사가 집중하고 있는 급성뇌졸중 치료제의 총 18명에 대한 환자투여를 성공적으로 완료하여 올 하반기 임상결과 발표를 앞두고 있습니다. 또한 자사 개발 급성뇌졸중 및 알츠하이머병 치료제에 이어 퇴행성디스크질환과 무릎관절연골결손 치료제에 대한 임상승인을 획득하였고, 이스라엘 플루리스템사와 공동으로 진행 중인 간헐성파행증 글로벌임상은 2017년 01월 총 172명에 대한 환자투여를 성공적으로 완료하였습니다. 이외에도, 노인성 황반변성 임상이 투여 마무리 단계에 있는 등 다른 파이프라인들 또한 순조롭게 진행 중에 있습니다.

제대혈 사업에서는, 기존의 영업방식에서 벗어나 영업 채널 다각화를 통해 협력병원 체계를 구축하였으며, 차움 사업은 원가절감 등 각고의 노력을 통해 적자폭이 크게 감소되었고, 사업부 신설 2년차인 바이오인슈어런스 사업은 영업기반과 조직력의 확충을 통해 성장궤도에 성공적으로 진입하였습니다.

나. 주요 경영지표(연결기준) 1) 안정성

구 분	산 식	비 율

제 15 (당)기	제 14 (전)기

유동비율	유동자산 / 유동부채	173.98%	320.38%

부채비율 (주1)	부채총계 / 자기자본	136.23%	68.34%

이자보상비율	영업이익 / 금융비용	10.56배	1.74배

(주1) 자기자본에서 비지배지분을 제외하여 산출하였습니다.2) 수익성

구 분	산 식	비 율

제 15 (당)기	제 14 (전)기

매출액영업이익률	영업이익 / 매출액	8.85%	4.48%

매출액순이익률	당기순이익 / 매출액	6.10%	-3.28%

총자산순이익율(ROA)	당기순이익 / 총자산	7.23%	-2.00%

자기자본순이익률(ROE)	당기순이익 / 자기자본	7.23%	-2.89%

3) 성장성 및 활동성

구 분	산 식	비 율

제 15 (당)기	제 14 (전)기

매출액증가율	당기매출액 / 전기매출액 - 1	14.09%	14.03%

영업이익증가율	당기영업이익 / 전기영업이익 - 1	125.41%	51.29%

당기순이익증가율	당기순이익 / 전기순이익 - 1	흑자전환	적자전환

총자산증가율	당기말총자산 / 전기말총자산 - 1	96.7%	3.86%

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 재무상태(단위 : 백만원,%)

과 목	제 15(당)기말	제 14(전)기말	증감액

[유동자산]	463,012	370,100	92,912

[비유동자산]	305,917	274,731	31,186

자산 총계	768,929	644,831	124,098

[유동부채]	266,129	115,519	150,610

[비유동부채]	123,939	82,749	41,190

부채 총계	390,068	198,268	191,800

[자본금]	25,291	25,247	44

[자본잉여금]	215,310	212,775	2,535

[자본조정]	-69,476	-1,955	-67,521

[기타포괄손익누계액]	5,940	291	5,649

[이익잉여금]	109,256	53,744	55,512

[비지배지분]	92,540	156,460	-63,920

자본 총계	378,861	446,563	-67,702

부채및자본 총계	768,929	644,831	124,098

- 당기말 당사의 연결기준 자산총액은 7,689억원이며, 부채총액 3,901억원, 자본총액 3,789억원을 기록하였습니다.- 당기말 연결 자산총액은 전기대비 1,241억원, 약 19.2% 증가하였습니다. 세부적으로는 '매출채권및기타유동채권'이 272억원, 약 33.1%, '기타유동금융자산'이 331억원 약 32.2% 증가하였습니다. 또한 지분법 적용 투자자산의 순자산가액 증가요인으로 '기타투자자산'이 39억원, 전기대비 65.5% 증가하였습니다.- 당기말 연결 부채총액은 전기대비 1,918억원, 약 96.7% 증가하였습니다. 주요 증가요인으로 전환상환우선주부채 1,431억원 증가하였으며, 주요종속회사의(차헬스케어) 투자자와의 계약조건 변경이 합의됨에 따라 총 반환예정금액을 보고기간말 시점의 공정가치로 판단하였으며, 동 금액을 보고기간말 현재 '유동부채'로 재분류하였습니다. - 당기말 연결 자본총액은 전기대비 677억원, 약 15.2% 감소하였습니다. 주요 감소요인으로 '자본조정'이 675억원, 약 3,453.8% 감소하였으며, 당기말 전환상환우선주의 재분류로 인한 발생하는 지분율 변동효과가 포함되어 있습니다. - 당기말 당사의 자본금은 25억원으로 전기대비 44백만원 증가하였으며, 이는 보통주식 발행에 따른 자본금 증가요인에 기인합니다. 나. 영업실적

(단위 : 백만원,%)

과 목	제 15(당)기	제 14(전)기	증감액

I. 매출	449,261	393,782	55,479

II. 매출원가	297,652	266,911	30,741

III. 매출총이익	151,609	126,871	24,738

IV. 판매비와관리비	111,835	109,225	2,610

V. 영업이익	39,774	17,646	22,128

VI. 법인세비용차감전순이익	41,134	-5,514	46,648

VII. 법인세비용	13,768	7,389	6,379

VIII. 계속영업순이익	27,366	-12,903	40,269

IX. 당기순이익	27,400	-12,905	40,305

- 당기말 당사의 연결 매출은 4,493억원을 기록하였으며, 영업이익은 398억원을, 당기순이익은 274억원으로 흑자전환을 시현하였습니다.- 당기말 연결 매출은 전기대비 555억원으로 약 14.1% 증가하였으며, 세부적으로 '상품매출'이 38억원, 약 50.6%, '기타매출'이 253억원, 약 32.1% 증가하였습니다. - 당기말 연결 영업이익은 전기대비 221억원으로 약 125.4% 증가하였습니다. 당기 영업이익의 증가요인으로 '매출' 증가수준 대비 ' 판매비와관리비 '는 전기대비 2.4% 수준의 소폭증가로 고정비용의 적정수준을 유지하고 있는 점에 기인합니다.- 당기말 연결 당기순이익은 전기대비 403억원으로 흑자전환을 시현하였습니다. 주요 요인으로 '금융수익'이 전기대비 44억원, 91.1% 증가하였으며, 이는 '파생상품거래이익' 및 '파생상품평가이익'의 증가요인에 기인합니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성

(단위 : 백만원)

과 목	제 15(당)기	제 14(전)기	증감액

영업활동으로 인한 현금흐름	18,049	61,863	-43,814

투자활동으로 인한 현금흐름	-128,626	-50,539	-78,087

재무활동으로 인한 현금흐름	78,516	19,493	59,023

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	1,660	4,067	-2,407

현금및현금성자산의 순증가	-30,401	34,883	-65,284

기초의 현금및현금성자산	164,279	129,396	34,883

기말의 현금및현금성자산	133,878	164,279	-30,401

나. 자금조달(1) 단기차입금

(단위 : 원)

차입처	내역	이자율	당기말	전기말

(주)우리은행	기업운전일반자금대출	3.50%	3,000,000,000	3,000,000,000

기타	임직원차입금	6.90%	-	6,273,320

합 계	3,000,000,000	3,006,273,320

(2) 원화장기차입금

(단위 : 원)

차입처	내 역	이자율	당기말	전기말

(주)신한은행	시설자금대출	2.89%	-	2,250,000,000

종속기업 임원	주.임.종 장기차입금	6.90%	812,740,062	812,740,062

유동성장기차입금	-	-

차감계	812,740,062	3,062,740,062

(3) 외화장기차입금

(외화단위 :USD, 원화단위 : 원)

차입처	내 역	이자율	당기말	전기말

외화금액(USD)	원화환산액	외화금액(USD)	원화환산액

(주)우리은행 LA지점	운전자금대출(*)	3.75%	8,652,365	10,456,383,102	9,652,361	11,312,567,092

3M LIBOR + 2.00%	16,000,000	19,336,000,000	16,000,000	18,752,000,000

Siemens Financial	운전자금대출	4.11%	193,671	234,051,404	309,663	362,925,036

5.12%	29,214	35,305,119	43,359	50,816,748

합 계	24,875,250	30,061,739,625	26,005,383	30,478,308,876

유동성장기차입금	(24,788,100)	(29,956,418,850)	(25,782,493)	(30,217,081,796)

차감계	87,150	105,320,775	222,890	261,227,080

(*) 당기말 현재 연결실체의 외화장기차입금 차입과 관련하여 '주석22'에서 설명하고 있는 바와 같이 종속기업인 CHA Health Systems, Inc.가 보유하고 있는 동산과 부동산을 담보로 제공하고 있습니다.

(4) 차입금 내역

(단위 : 원)

차입처	차입금명	명목이자율	장부금액	상환년도

2016년 1월 1일	-	-	36,547,322,258	2016 ~ 2025

상환:

(주)우리은행 LA지점	운전자금대출	3.75%	1,160,495,358	2016 ~ 2017

Siemens Financial	운전자금대출	4.11%	134,608,716	2016 ~ 2018

5.12%	16,415,273	2016 ~ 2018

(주)신한은행	시설자금대출	2.89%	2,250,000,000	2016

기타	임직원차입금	6.90%	6,273,320	2016

합 계	3,567,792,667

환율변동으로 인한 효과	894,950,096

2016년 12월 31일	-	-	33,874,479,687	2017 ~ 2025

(5) 장기차입금의 상환일정

(단위 : 원)

구 분	내 역	만 기	당기말	전기말

(주)우리은행 LA지점	운전자금대출	2016년	-	30,064,567,092

2017년	29,792,383,102	-

Siemens Financial	운전자금대출	2016년	-	152,514,704

2017년	164,035,748	159,082,592

2018년	105,320,775	102,144,488

(주)신한은행	시설자금대출	2016년	-	2,250,000,000

종속기업 임원	주.임.종 장기차입금	2018년 이후	812,740,062	812,740,062

합 계	2016년	-	32,467,081,796

2017년	29,956,418,850	159,082,592

2018년 이후	918,060,837	914,884,550

총 계	30,874,479,687	33,541,048,938

5. 부외거래 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 동 사업보고서 본문 내 'XⅠ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책에 관한 사항( 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시')

2016년 1월 1일부터 연결실체는 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'의 개정사항을 적용하고 있습니다. 동 개정은 중요성에 따라 공시항목의 생략, 추가, 통합이 가능함을 명확히 하였습니다. 또한, 지분법을 적용하는 관계ㆍ공동지배기업의 기타포괄손익에 대한 지분을 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목과 후속적으로 재분류되지 않는 항목으로 분리하여 표시함을 명확히 하였습니다. 또한, 기타 주석공시순서 등에 대한 일부 규정을 추가하였습니다. 동 개정사항이 당기 연결실체의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

나. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항

연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 연결실체의 내부감사는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토하여 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행하고 결과는 이사회에 보고하고 있습니다.