미래에셋생명 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 가. 업계의 현황

보험연구원에 따르면 2020년 생명보험 산업은 코로나19 확산에도 불구하고 전년대비 약 2.5% 성장할 것으로 예상됩니다. 은행의 예·적금 금리와 보험사의 공시이율 차이 부각으로 초회보험료가 급증하였기 때문입니다. 하지만 2021년은 코로나19 정책효과 소멸, 제한적 경기회복 등으로 저성장 추세 회귀가 전망됩니다.

보험산업의 전통적인 사업모형인 개인보험 판매방식은 주 수요층인 저연령 인구의 감소로 수요의 위축을 야기하고 있으며, 기업보험 또한 경제의 구조적 저성장 지속으로 수요 위축이 불가피 합니다. 판매채널 또한 온라인 플랫폼 기반의 빅테크 기업의 보험업 진출로 신규 사업모형의 도입 압력이 커지고 있습니다.

나. 회사의 현황 (1) 영업개황

미래에셋생명보험㈜의 FY2020 총자산은 40조 6,290억으로 전년 대비 6.9% 증가하였습니다. 또한, 영업이익은 1,153억으로 코로나19로 인해 전년대비 18.0% 감소하였으며, 당기순이익은 798억으로 전년대비 27.2% 감소하였습니다. (연결재무제표 기준)

(2) 시장점유율

FY2020.11월	FY2019	FY2018	FY2017	FY2016

수입보험료	5.3%	6.2%	5.3%	4.9%	4.9%

* 출처 : 생명보험협회 월간생명보험통계

(3) 시장의 특성

국내 보험산업은 인구고령화와 경제활동 인구의 감소로 수익성이 높은 보장성 보험의 성장이 정체되고 있으며, 시장의 변동성 확대로 안정적 수수료 확보가 용이하고 금리 하락에 따른 재정 건전성 영향이 적은 변액보험의 판매 성장세가 둔화되고 있습니다. 이에 따라 비용 관리와 보유계약 관리를 통한 수익성 관리, 건강보험 보장성 확대와 같은 공적 보장 확대에 대한 대응 등이 중요 할 것으로 보입니다.

국내 보험산업은 새로운 건전성 규제기준 도입을 앞두고 보장성 보험의 판매 경쟁 격화로 마진율은 낮아지고 손해율은 높아지고 있습니다. 이에 따라 고위험 상품개발 지양, 적극적인 고객관리를 통한 장기적인 관점의 경영전략 수립이 더욱 중요해지고 있습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

미래에셋생명보험㈜는 조직·인력 효율화 및 보장성 보험 증대, 변액보험과 퇴직연금 중심의 수수료 기반 비즈니스 확대 등 가치중심의 경영활동을 통해 내실 성장을 지속적으로 추진하였습니다.

베트남에 미래에셋프레보아생명을 출범하여, 성장성 높은 동남아 시장 진출로 국내 시장에만 머물지 않고 새로운 성장동력을 확보하고 더 큰 성장에 도전하는 밑거름을 만드는 등 넓어진 시장을 바탕으로 신규고객 확보를 위한 상품과 서비스를 제공하고 있습니다.

또한, 2021년 3월 전속판매채널을 분리하는 제·판분리(보험사는 상품의 제조만 담당, 판매사는 여러 보험회사 상품을 판매하는 형태)를 보험사 중 선제적으로 진행하여 설계사와 고객이 모두 이익이 되는 비즈니스 모델을 만들어가고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 요약연 결 재 무 정 보

(1) 요약연결재무상태표(단위 : 백만원)

구 분	제34기 기말	제33기 기말	제32기 기말

[현금및현금성자산]	171,129	285,435	233,779

[금융자산]	16,782,220	16,589,661	16,028,573

[대여금및수취채권]	4,518,735	4,444,553	4,175,949

[관계회사(및종속회사)투자자산]	56,986	56,185	52,308

[투자부동산]	35,982	53,274	53,008

[무형자산]	93,839	113,464	120,171

[유형자산]	123,506	126,958	91,853

[기타자산]	18,846,628	16,345,930	13,884,861

자산총계	40,629,025	38,015,460	34,640,502

[보험계약부채]	18,680,319	18,571,574	18,296,000

[계약자지분조정]	86,532	102,184	61,048

[당기손익인식금융부채]	1,395	21,894	29,606

[기타부채]	19,575,697	16,983,319	14,188,875

부채총계	38,343,943	35,678,971	32,575,529

지배기업지분	2,285,082	2,336,489	2,064,973

[자본금]	990,715	990,715	990,715

[자본잉여금]	181,405	181,405	181,405

[자본조정]	(56,979)	(38,714)	(38,714)

[기타포괄손익누계액]	371,658	446,052	246,249

[이익잉여금]	798,283	757,031	685,318

비지배지분	-	-	-

자본총계	2,285,082	2,336,489	2,064,973

※ 제34기(당기) 는 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 개최될 정기 주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

(2) 요약연결포괄손익계산서(단위 : 백만원)

구분	제34기 기말	제33기 기말	제32기 기말

영업수익	3,628,272	3,485,769	3,792,550

영업비용	3,512,929	3,345,045	3,650,172

영업이익	115,343	140,724	142,378

영업외수익	6,018	25,099	2,813

영업외비용	14,651	18,197	5,733

법인세비용차감전순이익	106,710	147,626	139,458

법인세비용	26,943	38,124	32,856

당기순이익	79,767	109,502	106,602

지배기업 소유지분	79,767	109,502	106,602

비지배지분	-	-	-

기타포괄손익	(74,393)	200,502	(68,323)

총포괄이익	5,374	310,004	38,279

기본주당순이익(단위 : 원)	482	682	650

희석주당이익(단위 : 원)	482	682	650

연결에 포함된 회사수	9	9	10

※ 제34기(당기) 는 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 개최될 정기 주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

나. 요약별도재무정보(1) 요약별도재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분	제34기 기말	제33기 기말	제32기 기말

[현금및현금성자산]	157,651	271,054	217,639

[금융자산]	17,048,068	16,886,952	16,307,732

[대여금및수취채권]	4,212,039	4,113,861	3,859,035

[관계회사및종속기업투자주식](*1)	64,715	64,715	64,715

[투자부동산]	427	2,139	2,430

[무형자산]	93,736	113,054	119,587

[유형자산]	123,162	126,898	91,771

[기타자산]	18,846,495	16,345,398	13,884,479

자산총계	40,546,293	37,924,071	34,547,388

[보험계약부채]	18,680,319	18,571,574	18,296,000

[계약자지분조정]	91,587	109,085	66,015

[당기손익인식금융부채]	729	16,679	29,606

[기타부채]	19,489,480	16,893,464	14,103,530

부채총계	38,262,115	35,590,802	32,495,151

[자본금]	990,715	990,715	990,715

[자본잉여금]	181,405	181,405	181,405

[자본조정]	(56,878)	(38,613)	(38,613)

[기타포괄손익누계액]	469,716	554,119	335,337

[이익잉여금]	699,220	645,643	583,393

자본총계	2,284,178	2,333,269	2,052,237

(*1) 매년 적용한 관계회사 및 종속기업투자주식의 평가방법은 원가법을 사용하여 평가하였습니다.※ 제34기(당기) 는 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 개최될 정기 주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

(2) 요약별도포괄손익계산서(단위 : 백만원)

구 분	제34기 기말	제33기 기말	제32기 기말

영업수익	3,518,955	3,400,117	3,601,718

영업비용	3,387,083	3,276,172	3,496,524

영업이익	131,872	123,945	105,194

영업외수익	5,988	25,088	2,232

영업외비용	13,918	18,172	5,450

법인세비용차감전순이익	123,942	130,861	101,976

법인세비용	31,850	30,822	27,017

당기순이익	92,092	100,039	74,959

기타포괄손익	(84,404)	219,481	(68,552)

당기총포괄이익	7,688	319,520	6,407

기본주당이익(단위 : 원)	573	614	425

희석주당이익(단위 : 원)	573	614	425

※ 제34기(당기) 는 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 개최될 정기 주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

다. 경영환경 및 영업실적에 대한 사항 지난 2020년은 코로나19를 빼고는 이야기할 수 없는 한 해였습니다. 세계 곳곳이 코로나 바이러스와 경제 위기로 휘청거렸고, 보험업계는 전반적으로 IFRS17과 관련된 제도적 불확실성이 여전히 존재했습니다. 그러나 미래에셋생명은 위기를 기회로 전환하여 역동적으로 성장하였습니다. 적극적인 채널전략과 상품혁신을 통해 보장성과 변액상품이 고르게 성장하여 전년대비 연납화보험료 기준 60.4%, 가입금액 기준 44%의 신계약 성장을 시현하였고, 변액보험과 퇴직연금 적립금의 약진에 힘입어 총자산도 6.9% 증가하여 40조원을 돌파하였습니다.

국내 변액보험 시장을 선도하는 '리딩컴퍼니'의 위상은 더욱 굳건해졌습니다. 장기 수익률에서 1위를 놓치지 않았고, 초회보험료 기준 업계 전체 신계약의 50% 이상을 차지하며 시장 점유율 압도적 1위를 달성했습니다. MVP펀드는 연초 대비 30% 이상 규모가 늘어나 2.4조 원을 돌파하는 등 미래에셋생명 변액보험은 작년에도 가장 많은 고객의 선택을 받았습니다.

디지털 혁신을 가속한 한 해이기도 합니다. 대부분 고객 서비스를 모바일 중심의 비대면 체계로 구축하는 등 미래에셋생명은 업계 최고 수준의 디지털 인프라를 확보했습니 다.

당사는 2015년 이후로부터 꾸준한 투트랙 전략 및 변액중심의 Fee-비즈니스 사업구도로의 전환을 통해 보다 선진적인 변액중심의 보험사로 거듭나기 위한 노력을 지속해왔으며, 이로 인해 금리에 대한 실적 변동 민감성이 타보험사에 비해 월등이 낮은 특징을 가지고 있습니다. 업계 1위의 변액운용실적이 보여주듯이 견실한 캐쉬카우가 기본이 된 사업 구조를 구축하여 금리뿐만 아니라 제도적 변화에 대한 영향 역시 최소화하는 안정된 재무구조를 갖추고 있습니다.

2020년 12월말 현재 당사는 회계 연결기준으로 미래에셋생명 및 미래에셋금융서비스, 미래에셋프레보아생명 2개의 자회사 등으로 구성되어 있습니다. 연결기준 총 자산은 40조 6,290억원, 자기자본 2조 2,285억원이며 FY2020 제34기 연결기준 당기순이익은 798억원입니다. 참고로, 제34기 별도기준 당기순이익은 921억원입니다.

2020년 수입보험료(퇴직계정 제외)는 4조 9,758억원으로 전년대비 9,733억 증가하였습니다. COVID-19로 인한 글로벌 경기 침체를 빠르게 극복하며 변액보험 펀드의 우수한 수익률로 초회보험료가 전년대비 1조 827억원 증가하는 성과를 거두었습니다. 계속보험료는 과거 판매하였던 저축성 보험 디마케팅 영향으로 전년대비 1,094억원 감소하였으나, 보장성 상품의 계속보험료는 전년대비 863억원 증가하였습니다.

① FC채널 부문

FC채널은 투트랙 기반 영업을 지속적으로 추진하고 있으며, 2020년 수입보험료는 1조 9,629억원으로 전년대비 1,577억원 증가하였습니다. 또한, 2019년 점포 대형화 시스템을 정착 및 안정화 하였으며, 향후 다양한 포트폴리오를 고객에게 제시 할 수 있는 종합금융상품 판매FC로 도약을 추진하고 있습니다.

② CFC채널 부문

CFC채널도 FC채널과 동일하게 투트랙 전략으로 영업활동을 지속적으로 전개하고 있으며 2020년 수입보험료는 5,106억원으로 전년대비 978억원 증가하였습니다.

③ GA채널 부문

GA채널은 우량GA(대리점)와의 적극적 제휴를 통한 고마진 상품 중심의 확대 전략 및, 변액 중심의 우량 GA 선별적 영업전략을 지속적으로 추진 중입니다. 2020년 수입보험료는 6,786억원으로 전년대비 781억원 증가하였습니다.

④ 방카슈랑스채널 부문

방카슈랑스채널은 Fee-Biz의 주력채널로서 변액보험 상품 위주의 영업활동을 전개하고 있으며 변액보험 상품 판매 증가로 2020년 수입보험료는 1조 7,944억으로 전년대비 6,353억원 증가하였습니다..

⑤ 법인채널 부문

Fee-Biz의 한축인 법인채널은 퇴직연금 사업을 담당하고 있는 채널로서, 2020년말 자산관리적립금은 전년대비 6,149억원 증가한 5조 8,316억원, 운용관리적립금은 전년대비 6,604억원 증가한 5조 1,137억원을 보유하고 있습니다.

지금껏 미래에셋생명은 선구적 관점과 끊임없는 혁신으로 생명보험업의 가치 제고와 소비자 신뢰 향상에 기여해왔습니다. 최고 수준의 상품과 서비스로 업계를 선도하고, 고객의 행복한 미래를 위해 당사는 2021년 아래와 같은 사항을 중점으로 추진하고자 합니다.

첫째, 제판분리를 통한 채널혁신 추진에 총력을 기울이겠습니다.

보험시장은 소비자들의 소비 패턴이 급변하고, GA 중심으로 판매채널의 급속한 재편이 이루어지고 있습니다. 제판분리는 고객, FC, 임직원과 주주 등 모든 이해관계자의 가치를 극대화하고 격변의 시기를 헤쳐나가기 위한 상생의 여정입니다. 당사는 채널혁신을 통해 한국 보험시장에 새로운 가치와 비전을 제시하고자 합니다.

둘째, 상품과 서비스 부문에서도 초격차를 구현할 것입니다. 상품과 서비스 혁신은 제판분리의 필요충분조건이자 백년 기업의 초석이라는 것을 잊지 않겠습니다.

셋째, 디지털 기반 성장에도 힘을 쏟겠습니다. 모바일 기반의 디지털화는 미래 가치의 원천입니다. 고객에게 차별화된 언택트 경험을 제공하고, 플랫폼 비즈니스에 대응하며, 스마트워크 시스템을 구축하는 것에 미래에셋생명의 전사적 역량을 집결할 것 입니다.

넷째, '지속가능경영(ESG)’정착에 노력하겠습니다.

사회적 요구에 부응하고, '강한 배려가 있는 자본주의'의 실천을 위해 미래에셋생명은 환경(Environment), 사회(Social), 지배구조(Governance) 3가지 측면에서 기업의 사회적 책임을 다하고 장기적 성장을 도모하는 지속가능경영 방침을 수립했습니다. 2021년부터 경영 전 분야에 ESG 관점을 도입해 고객과 사회와 함께 성장하는 상생의 기업문화를 구축할 것입니다.

마지막으로 소비자 보호·리스크 관리·컴플라이언스 준수에 앞장서겠습니다.

미래에셋생명의 최우선 가치는 고객입니다. 특히 올해는 금융소비자 보호법이 시행되는 해이고 소비자보호는 이미 불가역적 명제이므로 모든 의사결정은 언제나 소비자를 최우선으로 고려하고, 사전적 리스크 관리에 기반하여, 정확한 준법 프로세스를 거쳐 이뤄져야 합니다. ‘단순히 금융상품을 파는 기업이 아닌 고객의 성공적 자산운용과 평안한 노후 준비를 위해 존재한다’는 Mirae Asset Way를 되새겨 실질적 소비자 보호, 리스크 관리, 컴플라이언스를 준수에 만전을 기할 것입니다.

□ 자회사 업무 부문- 미래에셋금융서비스

미래에셋생명이 100% 출자한 판매자회사로 고객의 니즈에 맞는 다양한 생보 및 손보상품을 제공합니다. 2020년에는 지사 중심의 조직영업 강화, 미래에셋 계열사 외 법인영업 시장확보, 비용효율화를 통한 아이올사업본부 효율성 제고 등의 노력을 지속하였으며, 매출액은 전년대비 26억원 증가한 195억원으로 0.7억원의 당기 순이익을 기록하였습니다. 미래에셋금융서비스는 나날이 증가하는 보험판매시장에서의 GA채널의 중요성 및 보험산업 제판분리 흐름을 고려하여, 전속 직할조직 안정화/지사조직확대, 온/오프라인 연계 마케팅을 통한 효율성 제고, 디지털화된 新판매전문회사 구축을 통한 종합금융 판매전문회사로의 체계 전환 등을 지속할 예정이며, 장기적으로 미래에셋그룹 금융상품 판매 전문회사로서 입지를 확고히 다져나갈 것입니다.

- 미래에셋프레보아생명2018년 5월 당사의 약 517억원 지분 투자로 합작법인인 미래에셋프레보아생명이 베트남에서 출범하였습니다. 당사는 50%의 지분율을 확보한 주요사원(주주)로써 프레보아 그룹과 회사를 공동경영하고 있습니다.2020년 미래에셋프레보아생명은 연간 수입보험료 211억원, 당기순이익 13억원, 지급여력비율 업계 최고수준인 1,763%를 기록하는 등 지난해에 이어 안정적인 영업실적을 달성하였습니다. 라. 건전성- 가중부실자산

[2020.12.31] (단위: 백만원, %)

구분	제34기	제33기	제32기

가중부실자산비율	0.32	0.39	0.39

가중부실자산	66,253	82,148	78,488

자산건전성분류대상자산	21,021,410	20,935,813	20,195,453

마. 지급여력비율

[2020.12.31] (단위: 백만원, %)

구분	제34기	제33기	제32기

지급여력비율(A/B)	224.7	238.8	246.1

지급여력금액(A)	2,402,944	2,454,210	2,172,956

지급여력기준금액(B)	1,069,357	1,027,516	883,067

보험위험액	106,143	96,123	95,626

금리위험액	431,104	454,263	411,572

신용위험액	483,432	448,360	383,367

시장위험액	254,982	213,414	156,144

운영위험액	69,603	72,471	60,104

주) 지급여력비율 = 지급여력금액 / 지급여력기준금액 × 100
주) 지급여력비율은 RBC연결재무제표를 기준으로 산출함
주) 제30기(2016년) 결산부터 지급여력비율은 연결재무제표를 기준으로 산출하였음.

바. 수익성지표

[2020.12.31] (단위 : %, %p)

구 분	제34기	제33기	증 감(%p)

영업이익률	3.16	3.34	-0.18

위험보험료 對사망보험금 비율	85.27	92.47	-7.2

운용자산이익률	2.99	3.13	-0.13

총자산수익률(ROA)	0.23	0.28	-0.05

자기자본수익률(ROE)	3.99	4.56	-0.57

※ 영업이익률, 위험보험료對사망보험금 비율, 운용자산이익률은 직전 1년간 금액을 기준으로 작성합니다.

※ ROA와 ROE는 아래의 기준에 따라 작성한다. 단, ROA계산시 적용하는 총자산은 B/S상 총자산을 의미하며, 자기자본수익률(ROE)계산시 적용하는 자기자본은 B/S상 자본총계를 말함.
ROE=[ 당분기 당기순이익 ]×(4/경과분기수)
(전회계년도말 자기자본 + 당분기말 자기자본 )/2
ROA=[ 당분기 당기순이익 ]×(4/경과분기수)
(전회계년도말 총자산 + 당분기말 총자산)/2
※ ROA 및 ROE의 전회계년도말 숫자는 K-IFRS를 기준으로 작성하였습니다.

사. 신규사업 내용- 해당사항 없음 아. 공시대상 기간 중의 자산손상 또는 감액손실에 대한 사항금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거에는 다음과 같은 손상사건이 포함됩니다.- 금융자산의 발행자나 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움

- 이자지급이나 원금상환이 3개월 이상 연체

- 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적 또는 법률적 이유로 인한 당초 차입 조건의 불가피한 완화

- 차입자의 파산이나 기타 재무구조조정의 가능성이 높은 상태

- 재무적 어려움으로 당해 금융자산에 대한 활성시장의 소멸

- 금융자산의 집합에 포함된 개별 금융자산의 추정미래현금흐름의 감소를 식별할 수는 없지만, 최초 인식 후 당해 금융자산 집합의 추정미래현금흐름에 측정가능한 감소가 있다는 것을 시사하는 다음과 같은 관측가능한 자료

1) 금융자산의 집합에 포함된 차입자의 지급능력의 악화

2) 금융자산의 집합에 포함된 자산에 대한 채무불이행과 상관관계가 있는

국가나 지역의 경제상황

매도가능금융자산으로 분류한 지분상품의 경우, 상기 예시 이외에 동 지분상품의 공정가치가 원가로부터 50%이상 하락하거나 12개월 이상 지속적으로 하락하는 경우는 손상이 발생하였다는 객관적인 증거가 됩니다.

FY2020에는 상기의 손상차손 인식 기준을 적용하여 매도가능금융자산 63,957백만원을 손상차손으로 인식하였습니다. 자세한 사항은 연결 감사보고서-주석 12. 매도가능금융자산 및 20. 무형자산 부분을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 중요한 자금조달 및 자금지출가. 유동성비율

[2020. 12. 31] (단위: 백만원, %)

구분	제34기	제33기	제32기

유동성비율	248	199	307

유동성자산	1,167,599	908,765	1,432,082

평균지급보험금	471,648	456,287	465,969

나. 자금조달 1) 자금조달 : 보험종목별 수입보험료 내역

[2020.12.31] (단위 : 백만원)

구분	조달항목	제34기	제33기	제32기

평균잔액 주1)	이자율	비중	평균잔액 주1)	이자율	비중	평균잔액 주1)	이자율	비중

생명보험	생존보험	7,478,178	2.94%	40.79%	7,602,708	3.01%	41.93%	7,509,577	3.08%	43.78%

사망보험	8,560,297	4.74%	46.70%	8,116,156	4.84%	44.76%	7,253,322	4.97%	42.29%

생사혼합보험	1,724,446	2.75%	9.41%	1,848,292	2.81%	10.19%	1,875,307	2.83%	10.93%

단체보험	80,583	3.01%	0.44%	78,199	3.13%	0.43%	78,330	3.30%	0.46%

기타책임준비금 주2)	488,275	2.66%	485,668	2.68%	434,535	2.53%

합계	18,331,779	3.80%	100%	18,131,023	3.83%	100%	17,151,072	3.87%	100%

※ K-IFRS 별도 기준 , 보 험업감독업무시행 세칙 규정에 따라 작성 주1) 평균잔액 = (전년동기말 해약식준비금 + 당분기말 해약식준비금)/2주2) 기타책임준비금 = 보증준비금(제24기부터 적용) + 지급준비금 + 계약자이익배당준비금 + 배당보험손실보전준비금 + 재보험료적립금 2) 자금지출 : 보험종목별 보험금 내역

[2020.12.31] (단위: 백만원, %)

구분	제34기	제33기	제32기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

생존	816,284	13.54	736,050	12.85	780,454	13.22

사망	759,143	12.59	781,343	13.64	677,324	11.48

생사혼합	294,097	4.88	288,102	5.03	381,058	6.46

단체	17,066	0.28	19,652	0.34	25,041	0.42

특별계정	4,143,488	68.71	3,903,636	68.14	4,038,167	68.42

합계	6,030,078	100.00	5,728,783	100.00	5,902,044	100.00

※ K-IFRS 별도 기준 , 보 험업감독업무시행세칙에 따라 작성 다. 자금운용

1) 자산운용률

[2020.12.31] (단위: 백만원)

구분	제34기	제33기	제32기

총자산 (A) 주)	22,223,241	22,085,721	21,152,924

운용자산 (B)	20,771,196	20,797,634	19,936,734

자산운용률(B/A)	93.5%	94.2%	94.3%

주) 총자산 : 특별계정자산 제외 ※ 보 험업감독업무시행 세칙 규정에 따라 작성※ K-IFRS 별도 기준 2) 운용내역별 수익현황

[2020.12.31] (단위: 백만원)

구분	제34기	제33기	제32기

금액	비율 /수익율	금액	비율 /수익율	금액	비율 /수익율

현,예금	기말잔액	296,724	1.43%	364,438	1.75%	226,475	1.14%

운용수익	5,677	1.73%	5,516	1.88%	4,565	2.13%

유가증권	기말잔액	16,973,482	81.72%	16,927,378	81.39%	16,367,151	82.10%

운용수익	480,495	2.88%	495,141	3.02%	473,377	3.04%

대출	기말잔액	3,420,714	16.47%	3,426,711	16.48%	3,260,020	16.35%

운용수익	153,311	4.58%	157,427	4.82%	138,159	4.99%

부동산	기말잔액	80,276	0.39%	79,107	0.38%	83,088	0.42%

운용수익	682	0.86%	811	1.00%	28	0.05%

계	기말잔액	20,771,196	100.00%	20,797,634	100.00%	19,936,734	100.00%

운용수익	640,165	3.13%	658,895	3.29%	616,129	3.31%

주) 특별계정 제외, 재산관리비 차감 후 ※ K-IFRS 별도 기준, 보 험업감독업무시행 세칙 규정에 따라 작성 이 외 자세한 사항은 본 사업보고서 'II. 사업의 내용 - 4. 자산운용 실적'을 확인하시기 바랍니다.

5. 우발채무 및 주요 약정사항 (부외거래 포함)

(1) 당기말 현재 연결실체의 계류중인 소송사건의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, 천USD)

구분	종목	소송금액	소송금액(USD)(*1)	내용

원고	보험금	322	-	손해배상 등

보험금이외	2,332	-	기타손해배상 등

합계	2,655	-

피고	보험금	4,392	-	손해배상 등

보험금이외	149	411,523	기타손해배상 등

합계	4,541	411,523

상기 피고로 제소된 건과 관련하여 보험업감독규정 및 한국채택국제회계기준 제 1037호 '충당부채와 우발부채ㆍ우발자산'을 준용하여 합리적으로 산출한 금액을 보험계약부채 중 지급준비금 및 기타부채 중 미지급금으로 적립하고 있습니다. 이러한 소송사건의 최종결과는 현재로서는 예측할 수 없습니다. (*1) 연 결실체는 전기 중 미국 내 15개 호텔을 인수하는 MAPS HOTELS RESORTS ONE LLC (이하 "투자회사")에 투자하는 것을 목적으로 하는 미래에셋맵스미국사모투자신탁15호(이하 "펀드")에 USD 412백만을 출자할 것을 확약하였습니다.

당기 중 투자회사는 중국안방보험의 종속회사인 AB STABLE VIII LLC (이하 "매도자")의 선행의무 미이행을 이유로 계약이행을 거부하였고, 이로 인해 매도자는 투자회사와 연결실체를 포함한 펀드의 수익자에게 계약상 납입의무를 이행하라는 소송을 제기하였습니다. 2020년 12월 1일자로 1심 재판부인 미국 델라웨어주 형평법원은 원고인 AB STABLE Ⅷ LLC의 납입이행청구를 기각한다는 판결을 선고하였으며, 연결실체는 원고의 상고 여부에 따라 소송 대리인을 통해 적극적으로 대응할 예정입니다.

(2) 보험약정 당기말 및 전기말 현재 연결실체가 고객과의 각종 보험계약에 의거 약정한 일반계정과 특별계정의 보험계약과 관련한 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천건, 백만원)

구분	당기말	전기말

건수	보유계약고	건수	보유계약고

일반계정	2,456	84,045,626	2,518	83,116,640

특별계정	769	6,183,627	708	5,295,838

합계	3,225	90,229,253	3,226	88,412,478

(3) 재보험협약 당기말 현재 연결실체는 일반보험, 종신보험, 상해보험, 암ㆍ건강보험, CI보험, 실손보험 및 변액ㆍ고액연금양로보험 등에 대하여 코리안리재보험㈜, Munich ReinsuranceCompany, General Re Corporation, Reinsurance Group of America Inc., Hannover Re, Swiss Re, Scor Re 와 출재협약을 체결하고 있습니다.

이 외 자세한 사항은 감사보고서 주석 '46. 우 발부채 및 약정사항' 부분을 확인하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 본 사업보고서 'III. 재무에 관한 사항 / 3. 별도재무제표 주석' 및 'III. 재무에 관한 사항 / 5. 연결재무제표 주석' 등을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경관련 제재사항이나 행정조치등에 관한사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하시기 바랍니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사는 보험업법에 의해 영위 가능한 보험업, 보험업법 또는 기타 법령에 의해 허용되는 자산운용, 보험업법 또는 기타 법령에 의해 허용되는 사업 등을 영위하고 있습니다. 금년에도 재무건전성에 대한 규제 강화가 지속될 전망이며, 이에 따라 회사는 지급여력비율을 감독당국이 권고하는 적정수준 이상으로 유지하여 재무 건전성이나보험금지급능력을 양호하게 관리할 예정입니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

1) 파생상품당 기말 현재 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	계약처	미결제약정금액	파생상품자산	파생상품부채	파생상품평가이익	파생상품평가손실

통화선도	신한은행	158,444	1,850	529	1,850	529

IBK기업은행	297,532	21,436	183	21,436	183

KDB산업은행	49,460	4,702	-	4,387	-

스테이트스트리트은행	151,382	17,201	-	17,201	-

호주뉴질랜드은행	171,742	10,936	-	10,936	-

통화스왑	신한은행	224,563	20,644	-	18,894	7,631

우리은행	10,880	903	-	903	-

한국씨티은행	77,883	-	666	295	7,690

SC제일은행	74,247	9,175	-	9,175	2,282

KEB하나은행	312,035	24,327	-	20,499	2,714

IBK기업은행	440,640	32,432	17	28,195	17

KDB산업은행	192,740	15,826	-	15,826	-

호주뉴질랜드은행	48,960	3,850	-	3,850	-

파생상품기타(장외)	네이버파이낸셜	-	9,522	-	-	3,915

합계	2,210,508	172,804	1,395	153,447	24,961

이 외 자세한 사항은 감사보고서 주석 '46. 우 발부채 및 약정사항' 부분을 확인하시기 바랍니다.

2) 위험관리정책에 관한 사항

(가) 회사의 자산을 운영함에 있어 안정성, 유동성, 수익성, 공공성을 고려하여 리스크와 수익의 적절한 균형을 이루도록 한다.

(나) 특정부분에 대한 리스크의 집중을 방지하기 위하여 리스크를 적절히 분산한다.

(다) 적정한도를 초과한 리스크는 그에 상응하는 수익성이 담보되더라도 제거한다.

(라) 리스크별 허용한도를 설정하여 관리하며 리스크 허용한도는 사업목적 및 경영 전략에 부합되게 설정한다.