미래에셋생명 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

가. 요약연결재무정보(1) 요약연결재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분	제39기 기말	제38기 기말	제37기 기말

[현금및현금성자산]	982,153	932,185	1,240,190

[당기손익-공정가치측정금융자산]	16,948,053	15,422,585	15,868,274

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]	11,663,557	11,969,183	11,226,454

[상각후원가측정대여금및수취채권]	2,881,417	3,586,235	4,254,294

[파생상품자산]	31,088	238,178	202,095

[관계기업투자주식]	78,496	84,309	78,659

[무형자산]	28,551	31,914	39,872

[유형자산 및 사용권자산]	95,346	102,378	89,643

[기타자산]	212,165	126,657	92,542

자산총계	32,920,826	32,493,624	33,092,023

[보험계약부채]	26,996,698	26,249,783	25,646,382

[투자계약부채]	2,179,750	2,425,557	3,175,249

[파생상품부채]	264,301	318,411	28,035

[기타부채]	1,031,982	936,218	1,226,846

부채총계	30,472,731	29,929,969	30,076,512

지배회사지분	2,448,095	2,563,655	3,015,511

[자본금]	990,715	990,715	990,715

[자본잉여금]	181,384	181,384	181,384

[자본조정]	(371,276)	(371,276)	(371,276)

[기타포괄손익누계액]	(426,640)	(180,304)	407,668

[이익잉여금]	2,073,912	1,943,136	1,807,020

자본총계	2,448,095	2,563,655	3,015,511

※ K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.

(2) 요약연결포괄손익계산서(단위 : 백만원)

구분	제39기	제38기	제37기

영업수익	5,188,429	4,796,145	5,053,419

영업비용	4,993,918	4,674,015	4,904,693

영업이익	194,511	122,130	148,726

영업외수익	13,581	8,144	6,263

영업외비용	9,383	7,142	10,416

법인세비용차감전순이익	198,709	123,132	144,573

법인세비용	67,933	(12,983)	43,168

당기순이익	130,776	136,115	101,405

지배기업 소유지분	130,776	136,115	107,405

비지배지분

기타포괄손익	(246,336)	(587,971)	77,271

당기총포괄이익	(115,560)	(451,856)	178,676

기본주당이익(단위 : 원)	1,002	1,043	777

희석주당이익(단위 : 원)	1,002	1,043	777

연결에 포함된 회사수	3	3	3

※ K-IFRS(한국채택국제회계기준) 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.

나. 요약별도재무정보(1) 요약별도재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분	제39기 기말	제38기 기말	제37기 기말

[현금및현금성자산]	969,620	921,940	1,227,248

[당기손익-공정가치측정금융자산]	16,944,447	15,392,284	15,850,238

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]	11,663,557	11,969,183	11,226,454

[상각후원가측정-대여금및수취채권]	2,801,450	3,499,463	4,193,467

[파생상품자산]	28,507	238,178	202,095

[관계종속기업투자주식](*1)	142,043	142,043	142,043

[무형자산]	27,861	31,397	39,452

[유형자산 및 사용권자산]	88,612	95,907	82,399

[기타자산]	189,085	114,044	82,797

자산총계	32,855,182	32,404,439	33,046,193

[보험계약부채]	26,996,698	26,249,783	25,646,382

[투자계약부채]	2,179,750	2,425,557	3,175,249

[파생상품부채]	254,695	284,039	20,641

[기타부채]	987,537	891,822	1,184,894

부채총계	30,418,680	29,851,201	30,027,166

[자본금]	990,715	990,715	990,715

[자본잉여금]	181,384	181,384	181,384

[자본조정]	(371,175)	(371,175)	(371,175)

[기타포괄손익누계액]	(432,246)	(190,610)	400,219

[이익잉여금]	2,067,824	1,942,924	1,817,884

자본총계	2,436,502	2,553,238	3,019,027

(*1) 관계종속기업투자주식의 평가방법은 원가법을 사용하여 평가하였습니다.※ K-IFRS(한국채택국제회계기준) 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.

(2) 요약별도포괄손익계산서(단위 : 백만원)

구 분	제39기	제38기	제37기

영업수익	5,051,397	4,653,962	4,875,019

영업비용	4,865,541	4,539,023	4,728,643

영업이익	185,856	114,939	146,376

영업외수익	12,711	7,933	6,078

영업외비용	9,311	7,049	10,095

법인세비용차감전순이익	189,256	115,823	142,359

법인세비용	64,356	(9,216)	33,159

당기순이익	124,900	125,039	109,200

기타포괄손익	(241,636)	(590,828)	34,586

당기총포괄이익	(116,736)	(465,789)	143,786

기본주당이익(단위 : 원)	957	958	837

희석주당이익(단위 : 원)	957	958	837

※ K-IFRS(한국채택국제회계기준) 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.

다. 경영환경 및 영업실적에 대한 사항 2025년 미래에셋생명은 급변하는 경영 환경과 AI 전환이라는 거대한 흐름 속에 보장성 보험 판매 증대 및 Fee-Biz(수수료 영업)를 동시에 이어가는 투트랙(Two-Track) 전략을 통해 수익성과 건전성을 기반으로 안정적인 수익을 확보하였습니다.2025년 보험서비스수익 1조 1,040억원, 투자서비스수익 3조 9,473억원을 달성하며 1,858억원의 영업이익(개별 재무제표 기준)을 달성하기도 하였습니다. 이는 수익성이 우수한 건강상해 상품을 중심으로 보장성 상품 판매를 활성화한 덕분입니다. 실제로 신계약 CSM은 전년대비 36.8%, 건강상해 신계약 CSM은 85.2% 성장하기도 했습니다.신계약 APE(연납화보험료)는 총 6,795억원으로 전년대비 27.6% 증가하였으며, 보장성 APE는 전년 대비 14.2% 성장한 3,383억원을 기록하였습니다. 전체 6,759억원 주중에서 GA 채널에서 4,439억원, 방카슈랑스 채널에서 2,356억원을 달성하며 GA 채널 중심의 성장을 이어나가고 있습니다. 이에 따라 GA 시장 보장성 상품 판매 활성화 전략을 적극적으로 추진하며 경쟁력 강화를 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 또한, 변액보험은 초회보험료와 누적 수입보험료 모두 상반기 업계 1위를 기록하며 변액보험 리딩컴퍼니로서의 경쟁력을 다시 한번 입증 하였습니다. 더나아가, 금리 하락 등 대내외 환경 변화와 규제 강화에 대응하여 중장기 관점의 안정적인 재무 관리를 위해 후순위채 발행을 통한 유동성을 선제적으로 확보하고, 할인율 현실화 로드맵을 고려한 AML 매칭을 통해 자본건전성을 강화아였습니다.AI 및 디지털 역량 강화 또한 키워나간 해였습니다. 'AI음성봇' 활용을 통해 고객 안내 서비스를 개시하기도 했으며, 사내 전용 AI 챗봇 등 다양한 AI를 활용한 서비스 출시를 앞두며 초격차 디지털 보험사로서 성장을 지속하고 있습니다. ① GA채널GA채널은 제판분리를 통한 채널혁신 후, 당사의 주력 채널로 정착하였습니다. 우량GA(대리점) 중심의 파트너쉽을 강화하고, 고수익의 보장성보험, Fee-Biz(수수료영업) 중심의 변액보험을 기반으로 당사의 투트랙(Two-Track) 전략을 지속적으로 추진하며 신계약 APE는 전년대비 15.5%증가한 4,439억원을 기록하였습니다.

② 방카슈랑스채널

방카슈랑스채널은 Fee-Biz(수수료 영업)의 주력채널로서 변액저축/연금보험을 중심으로 방카슈랑스 변액보험 시장 확대를 주도하고 있습니다. 신계약 APE는 작년대비 58.9% 증가한 2,356억원을 기록하였습니다..

③ 연금영업채널

Fee-Biz의 또 다른 한축인 연금영업채널은 퇴직연금 사업을 담당하고 있는 채널입니다. 퇴직연금은 은행, 증권, 보험 등 업권을 넘어 수 많은 금융회사가 치열하게 경쟁하고 있습니다. 2025년말 퇴직연금 자산관리적립금은 5조 9,507억원을 달성하였습니다.

2026년 미래에셋생명은 한 단계 더 도약하는 해가 되기 위해 세가지 핵심 전략을 중심으로 혁신을 가속화할 예정입니다.첫째, 연금시장 공략을 본격화하겠습니다.보증형 IRP 상품 판매를 확대하고 펀드 라인업을 고도화하여, 고객의 평안한 노후 준비에 기여하겠습니다. 아울러 건강보험 영역에서는 고령화 시대에 대응하여 유병자 등 보험가입이 어려웠던 고객들을 위한 상품 라인업을 확장해 시장을 선도하겠습니다.둘째, AI와 디지털 혁신을 전사적으로 추진하겠습니다.AI 기반 상품 설계 자동화 시스템을 도입해 청약 프로세스의 효율화를 견인하고, 차세대 통합 시스템을 구축해 초개인화된 고객 서비스를 제공하겠습니다. 또한, 디지털 전문 인력을 대폭 확충하여 AI 시대 보험 비즈니스를 선도할 기반을 마련하겠습니다셋째, 자산운용 전략을 혁신하겠습니다.일반 계정 자산을 '자산-부채 관리(AML 매칭북'과 자기자본 투자(PI북)'으로 구분해 운영하겠습니다. ALM 매칭 북을 통해 안정적인 재무 기반을 유지하는 한편, PI북에서는 미래에셋그룹의 글로벌 인프라를 활용해 미래 기술 분야의 혁신 기업에 장기 투자하겠습니다.이를 통해 보험과 투자를 융합한 새로운 비즈니스 모델을 선보이겠습니다. 안정적인 보험 사업에서 창출되는 자본을 기반으로 장기 가치 투자를 실행하여, 주주가치와 고객가치를 동시에 제고하는 선순환 구조를 만들어가겠습니다.

□ 자회사 업무 부문- 미래에셋금융서비스

미래에셋생명이 100% 출자한 판매자회사로 고객의 니즈에 맞는 다양한 생보 및 손보상품을 제공합니다. 2021년 3월 제판분리를 통해, 당사의 영업조직 약 3,500명을 흡수하여 업계 대형GA로 성장하였습니다.2025년에는 미래에셋생명 건강보험 판매 집중을 통해 세전손익을 약 102원을 기록하며 23.55% 성장하며 실적 개선을 지속하고 있습니다. 2026년에도 수익성이 우수한 건강보험 중심의 판매 전략을 지속하며 영업력을 강화할 예정입니다. 또한, 영업지원시스템의 고도화를 지속적으로 추진하여 GA시장을 선도하는 회사로 자리매김할 것입니다.

- 미래에셋프레보아생명

2018년 5월 당사의 540억원의 지분 투자로 합자법인 미래에셋프레보아생명 (유한책임회사)이 출범하였습니다. 당사는 50%의 지분율을 확보한 주요사원(주주)로써 프레보아/SCOR SE 그룹과 회사를 공동경영 하고 있습니다.2025년 영업수익 256억원을 달성하며 전년대비 19.77%(2024년 214억원) 성장했습니다. 2026년은 다양한 신상품 개발을 통한 상품 경제력을 강화할 예정이며, 직접판매 방식뿐만 아니라 신규 판매 모델을 구축, 운영해 수익성을 확대할 계획입니다.

라. 건전성- 가중부실자산

[2025.12.31] (단위: 백만원, %)

구분	제 39기	제 38기	제 37기

가중부실자산비율	0.17	0.22	0.14

가중부실자산	30,768	41,360	27,415

자산건전성분류대상자산	18,554,254	19,206,876	19,514,392

마. 지급여력비율

[2025.12.31] (단위: 백만원, %)

구분	제39기	제38기	제37기

지급여력비율(A/B)	176.7	192.4	210.8

지급여력금액(A)	3,702,239	3,579,638	3,936,222

지급여력기준금액(B)	2,095,393	1,860,572	1,867,653

주1) 지급여력비율 = 지급여력금액 / 지급여력기준금액 × 100
주2) 지급여력비율은 연결재무제표를 기준으로 산출하였음.
주3) 회계정책 변경 및 오류 수정으로 제37기 지급여력비율을 소급하여 재작성하였습니다.

바. 수익성지표

[2025.12.31] (단위 : %, %p)

구 분	제39기	제38기	증 감(%p)

영업이익률	2.70	3.02	-0.32

운용자산이익률	3.28	3.13	0.15

총자산수익률(ROA)	0.38	0.38	0.00

자기자본수익률(ROE)	5.01	4.49	0.52

주1) 영업이익률, 운용자산이익률은 직전 1년간 금액을 기준으로 작성합니다.주2) 영업이익률은 아래와 같이 산출하였습니다.

영업이익률 =[ 당기손익 ] ×100
총수익

※ 총수익 = 보험수익 + 재보험수익 + 투자수익 + 영업외 수익

주3) 운용자산이익률 : 제38기부터 투자이익에서 투자계약부채 적립금전입액 차감하여 산출 (소급적용 없음)

※ ROA와 ROE는 아래의 기준에 따라 작성한다. 단, ROA계산시 적용하는 총자산은 B/S상 총자산을 의미하며, 자기자본수익률(ROE)계산시 적용하는 자기자본은 B/S상 자본총계를 말함.
ROE=[ 당분기 당기순이익 ]×(4/경과분기수)
(전회계년도말 자기자본 + 당분기말 자기자본 )/2
ROA=[ 당분기 당기순이익 ]×(4/경과분기수)
(전회계년도말 총자산 + 당분기말 총자산)/2
※ ROA 및 ROE의 전회계년도말 숫자는 K-IFRS를 기준으로 작성하였습니다.

사. 신규사업 내용- 해당사항 없음 아. 공시대상 기간 중의 자산손상 또는 감액손실에 대한 사항

연결실체는 금융자산이 아래의 상황 중 하나 이상에 해당할 때 해당 자산이 채무불이행 상태에 있는 것으로 간주합니다.- 원리금 연체가 지속되어 채무불이행이 예상 될 경우

- 당좌거래가 정지되는 등 신용상태의 악화

- 채무자의 파산이나 부도- 채무자의 존폐여부가 달린 중대한 소송이나 배상청구의 발생- 사업의 성사여부가 달린 중요한 요인에 의해 사업일정이 지연되어 사업자체가 폐지될 위기에 있으며, 채무자의 자금상황이 좋지 않은 경우

- 기타 해당 차주의 회수가능성에 대한 중대한 영향을 미칠 만한 사건의 발생

또한, 채무불이행의 정의를 리스크 관리정책 상 부도와 동일하게 정의하고 있으므로 금융자산의 손상 측정에 최선의 추정치를 인식 할 수 있을 것으로 판단합니다.

연결실체가 기대신용손실의 측정에 사용한 주요 변수는 아래와 같습니다.- 미래전망정보가 반영된 외부 신용평가기관으로부터 입수한 기간별 부도율- 감독규정에서 정의하는 부도시 손실율- 부도 발생 시점의 예상되는 익스포져 및 계약상 만기