티비에이치글로벌 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 갱신할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 한국에서 패션사업을 영위하고 있습니다. 패션 제품의 디자인과 유통망 전개는 대부분 자체적으로 수행하고 있으나, 모든 생산은 아웃소싱을 통하여 이루어지고 있습니다. 당사는 한국에서 자체 브랜드 및 직수입, 라이선스 브랜드를 직영 또는 위탁의 방식으로 가두점, 백화점, 쇼핑몰, 상설 할인점 및 온라인, 홈쇼핑 등에서 판매하고 있습니다.

2019년 미ㆍ중 무역갈등 확산으로 위축된 세계경기는 2020년 코로나바이러스 감염증-19(이하 코로나19)의 영향으로 크게 악화되었고 그로 인한 국민들의 배타적인 경향과 각 정부의 자국중심주의가 강화되며 2020년 세계경제성장률은 -4.5%로 마이너스 성장이 예측되고 2021년은 전년 대비 3.7% 성장할 것으로 예상되나 코로나19 이전 수준을 회복하기 어려울 것으로 전망됩니다.

2020년 국내경제는 야외활동 재개, 재난지원금 지급 등으로 억제되었던 대기 소비가 집중되며 6월 중 빠른 반등세를 보였으나 세계경기의 느린 회복 및 자국주의 확대로 인한 수출 감소 등으로 하반기 미진한 회복세를 보이며 -1% 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 또한, 2020년 경기 성장이 크게 위축되었던 기저효과로 2021년 2% 이상의 성장세를 보일 것으로 예상되지만 중기적으로 저성장기조의 심화가 우려됩니다.

국내 패션 시장은 2017년 마이너스 성장 이후 부침을 겪고 있으며, 2020년 역시 전 세계로 확산된 코로나19의 영향으로 전년 대비 2.0% 감소한 약 40조원으로 예측됩니다. 다만, 2021년 국내 패션시장은 경제 회복에 대한 기대와 코로나19로 인해 내제된 보복성 소비로 프리미엄 소비가 대폭 증가하며 2020년보다 1.3% 성장한 약 41조원으로 전망됩니다.

한편, 당사는 종속회사 TBH HONG KONG LIMITED(이하 TBH HK)의 지분을 100% 보유하고 있으나, 2018년 12월 03일에 체결된 TBH HK와 투자자 간 약정사항으로 인해 기업회계기준서 1110호에 따라 TBH HK이 당사의 종속기업에서 공동기업으로 재분류 되었으며, 이에 따라 제19기 재무제표부터 개별 재무제표로 작성되었습니다.

또한, 결산기 이후 2021년 02월 04일에 공시한 바와 같이, TBH HK가 2018년 12월 03일에 발행한 전환채권의 미상환 잔액인 USD 65,850,938에 대하여 2023년 12월 31일까지 만기 연장을 결정하였으며, 상세한 내용은 공시내용과 "개별 재무제표에 대한 감사보고서" 주석 38번을 참고하시기 바랍니다.

3. 재무상태 및 영업실적에 대한 설명

가. 재무상태요 약 개 별 재 무 상 태 표

(단위: 백만원,%)

과 목	제21 (당)기	제20 (전)기	증 감 율

자 산

유동자산	69,669	87,177	(20.1)

비유동자산	69,760	88,357	(21.0)

자산총계	139,429	175,534	(20.6)

부 채

유동부채	44,621	50,090	(10.9)

비유동부채	16,711	17,764	(5.9)

부채총계	61,333	67,854	(9.6)

자 본

납입자본	84,687	84,687	-

기타자본항목	4,563	4,180	9.2

이익잉여금	(11,154)	18,814	(159.3)

자본총계	78,096	107,681	(27.5)

부채와자본총계	139,429	175,534	(20.6)

당사의 유동자산은 당기 중 코로나19 영향에 따른 신상품 생산감소 및 적극적인 이월상품 판매로 재고자산이 18% 감소하였고, 매출채권 감소와 비영업용 부동산 매각이 반영되어 전기대비 20% 감소하였습니다. 비유동자산은 TBH HK의 중국 자회사의 손실에 따라 TBH HK에 대한 공동기업투자 자산이 154억원 감소하여 전기대비 21% 감소하였고 전체 자산총계는 전기대비 21% 감소하여 1,394억원입니다.

당사의 부채총계는 장ㆍ단기차입금 37억원 상환 등으로 전기대비 10% 감소한 613억원이며, 자본총계는 TBH HK의 중국 자회사의 손실에 따른 이익잉여금 297억원이 감소하여 전기대비 27% 감소한 781억원입니다.

나. 영업실적

요 약 개 별 손 익 계 산 서
(단위: 백만원,%)

과 목	제21 (당)기	제20 (전)기	증 감 율

1. 매 출 액	173,140	210,779	(17.9)

2. 매출원가	80,377	86,850	(7.5)

3. 매출총이익	92,763	123,928	(25.1)

4. 영업이익	(6,925)	4,432	적자전환

5. 공동기업이익(손실)	(21,255)	(97,354)	(78.2)

6. 법인세비용차감전순이익	(30,325)	(79,058)	(61.6)

7. 당기순이익	(30,794)	(77,401)	(60.2)

8. 당기총포괄이익	(29,585)	(75,744)	(60.9)

당사의 2020년 매출액은 코로나19에 따른 소비심리 위축으로 전년 대비 17.9%P 감소한 1,731억원을 시현하였습니다. 매출액 대비 판관비율은 코로나19 및 날씨의 영향으로 매출이 큰 폭으로 감소한 상황에서 구조조정 및 연간 비용 절감을 통해 전년 대비 1%P 상승한 57.7%를 유지하였으나, 전반적인 패션시장 침체에 따른 판매부진 극복을 위한 할인율 상승 및 2020년 진행된 대규모 수출에 따른 할인율 증가로 매출원가율은 전기의 41.2%에서 당기 46.4%로 증가하였고, 당기에 69억원의 영업손실이 발생하며 적자전환하였습니다.

다만, 2019년 단행한 중국 사업의 비효율 점포 폐점 및 대규모 이월재고정리로 2020년 중국 사업은 중국의 코로나19 상황에서도 당기순손실이 일부 개선되며 당사의 공동기업손실이 감소하였고 당기손실은 305억원으로 60.2%P 감소하였습니다.

한편, 주요 브랜드별 매출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

지역	브랜드	제21 (당)기	제20 (전)기	증감율

국내
(중국외지역 수출포함)	BASIC HOUSE	14,692	22,813	(35.6)

MIND BRIDGE	89,662	108,003	(17.0)

JUCY JUDY	23,339	25,307	(7.8)

기타매출	45,446	54,656	(16.8)

소계	173,140	210,779	(17.9)

내부거래 제거	-	-	-

개별매출	173,140	210,779	(17.9)

의류 사업은 그 특성상 경제성장과 경기상황에 민감하게 반응하는 시장으로, 국내 경제의 불확실한 경기 상황 및 코로나 19로 인해 소비심리는 여전히 침체 상태입니다. 트렌드를 주도하는 스트리트 캐주얼 및 재택근무 확산으로 이지웨어 품목이 인기를 끌며 캐주얼복 시장은 일부 성장세를 보일 전망이나 저성장을 지속했던 남녀 정장 시장은 코로나19로 인한 재택근무와 외부행사 축소로 소비 침체가 지속될 것으로 예상됩니다.

이로 인해 당사의 'MIND BRIDGE’와 'JUCY JUDY’ 등의 브랜드 매출이 전반적으로 감소하며 당사의 2020년 매출액은 전년 대비 17.9%P 감소하였습니다. 이에, 당사는 코로나19의 영향으로 가속화된 비대면 시대를 맞아 수익성 제고 및 시대의 흐름에 맞춰 대표 브랜드 베이직하우스를 온라인 전용 브랜드로 전향하였으며, 신규 브랜드 미카이브를 온라인 브랜드로 론칭하는 등 온라인 및 홈쇼핑 채널의 비중을 확대하는 유통채널 개편을 통해 매출 향상 및 수익 개선에 더욱 매진할 계획입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성

당사는 당기말 현재 현금및현금성자산으로 273백만원을 보유하고 있으며, 2021년도 중 비영업용 부동산 매각과 매출채권의 회수, 재고자산의 판매를 통하여 지속적으로 유동성을 확보할 예정입니다. 당기말 현재 단기차입금 3,942백만원 감소로 인해 유동부채 5,624백만원이 감소하였고 단기성 차입금은 22,924백만원으로서 단기차입금은 대부분 만기 연장이 가능할 것으로 예상됩니다.

한편, 당사의 2020년 및 2019년의 유동비율 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원,%)

구분	제21 (당)기	제20 (전)기	증 감

유동자산	69,669	87,177	(20.1)

유동부채	44,621	50,090	(10.9)

유동비율	156.1%	174.0%	(10.3)

나. 자금조달과 지출

당사의 현금흐름표에서 영업활동 현금흐름으로 17,250백만원 유입되었고, 투자활동 현금흐름으로 9,031백만원이 유출되었으며, 재무활동 현금흐름으로는 8,477백만원이 유출되었습니다. 주요한 현금 유입내역으로는 재고자산 판매, 매출채권의 회수 및 유동자산 처분 등이며, 주요한 자금 지출내역으로는 장ㆍ단기 차입금 상환 외에 공동기업(TBH HK) 증자 5,519백만원 등 입니다.

5. 부외거래 설명

첨부 된 "개별 재무제표에 대한 감사보고서" 주석 33. 우발사항과 약정사항을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 설명

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

첨부 된 "개별 재무제표에 대한 감사보고서" 주석 2. 재무제표 작성기준, 주석 3. 회계정책의 변경 및 주석 4. 유의적인 회계정책을 참고하시기 바랍니다.

나. 재무위험관리에 관한 사항

첨부 된 "개별 재무제표에 대한 감사보고서" 주석 29. 위험관리를 참고하시기 바랍니다.

다. 보고기간종료일후 사건

당사는 결산기 이후 2021년 02월 04일에 공시한 바와 같이, TBH HK가 2018년 12월 03일에 발행한 전환채권의 미상환 잔액인 USD 65,850,938에 대하여 2023년 12월 31일까지 만기 연장을 결정하였으며, 상세한 내용은 공시내용과 "개별 재무제표에 대한 감사보고서" 주석 38. 보고기간 후 사건을 참고하시기 바랍니다.