티비에이치글로벌 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 update할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 한국에서 패션사업을 영위하고 있습니다. 패션제품의 디자인과 유통망 전개는 대부분 자체적으로 수행하고 있으나, 모든 생산은 아웃소싱을 통하여 이루어지고 있습니다. 당사는 한국에서 자체 브랜드 및 직수입, 라이선스 브랜드를 직영 또는 위탁의 방식으로 가두점, 백화점, 쇼핑몰, 상설 할인점 및 온라인, 홈쇼핑 등에서 판매하고 있습니다.

2019년에는 세계경제 하향세로 인해 수출의존도가 높고 다른 제조국가들에 중간재와 자본재를 공급하는 역할을 해온 국내경제가 큰 타격을 입었고 저성장 기조와 함께 0%대의 낮은 물가상승률이 지속되면서 2020년 경제성장률은 2019년의 2.0%보다 낮은 1.8%로 예측됩니다.

2019년 국내 패션시장은 전년대비 1.2% 성장한 약 44조원으로 전망되며, 2020년은 프리미엄 소비가 증가하며 2019년 보다 1.2% 증가한 45조원으로 예측됩니다. 다만, 의류사업은 그 특성상 경제성장과 경기상황에 민감하게 반응하는 시장이므로 3월 현재 코로나바이러스 감염증-19(COVID-19)가 확산되고 있는 상황에서 2020년 국내 패션시장의 매출 성장은 예측치보다 다소 감소할 것으로 전망됩니다.

한편, 당사는 종속회사 TBH HONG KONG LIMITED(이하 TBH HK)의 지분을 100% 보유하고 있으나, 2018년 12월 03일에 체결된 TBH HK와 투자자간 약정사항으로 인해 기업회계기준서 1110호에 따라 TBH HK이 당사의 종속기업에서 공동기업으로 재분류 되었으며, 이에 따라 제19기 재무제표부터 개별 재무제표로 작성되었습니다.

또한, 2019년 12월 02일에 공시한 바와 같이, TBH HK은 2018년 12월 03일에 USD 94,336,069 규모의 전환채권 발행하였고 2019년 일부 중도 상환 후 이자를 포함한 전환채권의 총잔액인 USD 89,001,579에 대하여 2021년 12월 31일까지 만기 연장을 결정하였으며, 상세한 내용은 공시내용과 “개별 재무제표에 대한 감사보고서” 주석 37번을 참고하시기 바랍니다.

3. 재무상태 및 영업실적에 대한 설명

가. 재무상태요 약 개 별 재 무 상 태 표

(단위: 백만원,%)

과 목	제20 (당)기	제19 (전)기	증 감 율

자 산

유동자산	87,177	88,732	(1.8)

비유동자산	88,357	177,514	(50.2)

자산총계	175,534	266,246	(34.1)

부 채

유동부채	50,090	61,058	(18.0)

비유동부채	17,764	21,742	(18.3)

부채총계	67,854	82,800	(18.1)

자 본

납입자본	84,687	84,687	-

기타자본항목	4,180	2,280	83.3

이익잉여금	18,814	96,479	(80.5)

자본총계	107,681	183,446	(41.3)

부채와자본총계	175,534	266,246	(34.1)

당사의 유동자산은 당기 중 적극적인 이월상품 판매로 재고자산이 6% 감소하였고, 현금및현금성자산이 일부 감소하며 전기대비 2% 감소하였습니다. 비유동자산은 TBH HK의 중국 자회사의 손실에 따라 TBH HK에 대한 공동기업투자 자산이 672억원 감소하였고 본사 사옥 매각에 따라 유형자산 역시 259억원 감소하며 전기대비 50% 감소하였고 전체 자산총계는 전기대비 34% 감소하여 1,755억원입니다.

당사의 부채총계는 당사가 2017년에 발행한 100억원 규모의 제2회 전환사채의 전액 상환 및 그 외 장ㆍ단기차입금 200억원을 상환하며 전기대비 18% 감소한 679억원이며, 자본총계는 TBH HK의 중국 자회사의 손실에 따른 이익잉여금 777억원이 감소하여 전기대비 41% 감소한 1,077억원입니다.

나. 영업실적

요 약 개 별 손 익 계 산 서
(단위: 백만원,%)

과 목	제20 (당)기	제19 (전)기	증 감 율

1. 매 출 액	210,779	208,807	0.9

2. 매출원가	86,850	92,225	(194.2)

3. 매출총이익	123,928	116,582	6.3

4. 영업이익	4,432	(1,172)	흑자전환

5. 공동기업이익(손실)	(97,354)	-	-

6. 법인세비용차감전순이익	(79,058)	(2,449)	3128.4

7. 계속영업당기순손익	(77,401)	(14,434)	436.2

8. 중단영업손익	-	(43,214)	-

9. 당기순이익	(77,401)	(57,649)	34.3

10. 당기총포괄이익	(75,744)	(60,731)	24.7

당사의 매출은 당기 중 3개의 브랜드가 철수된 상황에서도 전년대비 소폭 증가한 2,108억원을 시현하였습니다. 매출액 대비 판관비율은 전년대비 0.3%P 증가하였으나, 이월재고의 적극적인 소진으로 재고평가환입액이 증가하며 매출원가율은 전기의 44.2%에서 당기 41.2%로 개선되었습니다. 또한, 국내 온라인 매출 증가에 따른 유통비용 감소 및 손실 브랜드 중단에 따라 영업이익률이 개선되며 당기 영업이익은 44억원으로 흑자전환하였습니다.

다만, 중국 사업에서 비효율 점포 폐점에 따른 평균 운영 매장 수 및 매출이 감소하였고 대규모 이월재고정리를 단행하며 장부상 큰 폭의 손실이 발생함에 따라 공동기업손실 974억원이 추가 인식되며 당기손실은 774억원으로 적자폭이 확대되었습니다.

한편, 주요 브랜드별 매출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

지역	브랜드	제20 (당)기	제19 (전)기	증감율

국내
(중국외지역 수출포함)	BASIC HOUSE	22,813	29,969	(23.9)

MIND BRIDGE	108,003	99,329	8.7

JUCY JUDY	25,307	20,455	23.7

기타매출	54,656	64,978	(15.9)

소계	210,779	214,731	(1.8)

내부거래 제거	-	(5,924)	-

개별매출	210,779	208,807	0.9

국내 경제는 고용 증가세가 하락하며 체감경기가 크게 악화되고 민간 소비 역시 둔화되고 있으나, 국내 패션시장은 남성정장 시장이 약진을 보여주었고 스포츠아웃도어의 트렌드와 스트리트 패션, 브랜드의 스토리를 통합한 컬쳐캐주얼 시장이 형성되면서 캐주얼복 시장의 지속적인 성장이 예상됩니다. 당사의 경우 ‘MIND BRIDGE’와 ‘JUCY JUDY ‘ 브랜드의 매출 증가와 온라인, 홈쇼핑 채널 매출 증가에 따라 당기 중 3개의 브랜드가 철수된 상황에서도 전년대비 0.9%의 매출 신장을 기록하였습니다. 당사는 변화하는 유통환경에 대응하여 지속적인 유통망 구조개편과 홈쇼핑, 온라인/모바일 판매채널 다양화 등 매출 향상 및 반응생산 확대를 통한 원가절감을 통해 수익개선에 더욱 매진할 계획입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성

당사는 당기말 현재 현금및현금성자산으로 531백만원을 보유하고 있으며, 2020년도 중 비영업용 부동산 매각과 매출채권의 회수, 재고자산의 판매를 통하여 지속적으로 유동성을 확보할 예정입니다. 당기말 현재 단기차입금 5,399백만원 감소와 전환사채 10,271백만원 감소로 인해 유동부채 10,968백만원이 감소하였고 단기성 차입금은 26,866백만원으로서 단기차입금은 대부분 만기연장이 가능할 것으로 예상됩니다.

한편, 당사의 2019년 및 2018년의 유동비율 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원,%)

구분	제20 (당)기	제19 (전)기	증 감

유동자산	87,177	88,732	(1.8)

유동부채	50,090	61,058	(18.0)

유동비율	174.0%	145.3%	19.8

나. 자금조달과 지출

당사의 현금흐름표에서 영업활동 현금흐름으로 9,987백만원 유입되었고, 투자활동 현금흐름으로 21,382백만원이 유입되었으며, 재무활동 현금흐름으로는 32,909백만원이 유출 되었습니다. 주요한 현금유입내역으로는 재고자산 판매 및 매출채권의 회수 외에 유형자산 처분 46,381백만원이며, 주요한 자금지출내역으로는 장단기차입금 및 전환사채의 상환 외에 공동기업(TBH HK) 증자 28,264백만원 등입니다.

5. 부외거래 설명

첨부 된 "개별 재무제표에 대한 감사보고서" 주석 36. 우발상황과 약정사항을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 설명

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

첨부 된 "개별 재무제표에 대한 감사보고서" 주석 2. 재무제표 작성기준, 주석 3. 회계정책의 변경 및 주석 4. 유의적인 회계정책을 참고하시기 바랍니다.

나. 재무위험관리에 관한 사항

첨부 된 "개별 재무제표에 대한 감사보고서" 주석 32. 위험관리를 참고하시기 바랍니다.

다. 보고기간종료일후 사건해당사항 없습니다.