CG인바이츠 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 당사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으므로, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 당사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 경영진단의 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.당사는 단백질구조규명 기반기술을 바탕으로 세상에 존재하지 않는 혁신신약을 개발하는 신약개발사업 등을 영위하고 있습니다. 당사의 매출은 신약연구개발, 연구개발용역 및 제품매출로 이루어지며 당기의 연결매출액은 138.9억원입니다. 전년대비 아셀렉스매출 13%, 연구개발용역매출 55%가 감소하였으나, 신약연구개발 매출이 75.5억(+322.5%) 증가하여 전체매출이 63.6% 증가하였습니다. 이러한 매출증가에 힘입어 연간 흑자를 시현하였습니다. 당사는 창사이래 혁신신약 연구개발을 위해 지속적인 R 아끼지 않고 있습니다. 그 결과 국내 22호(바이오벤처1호)신약 '아셀렉스'를 시판하고 있으며, 분자표적항암제, 슈퍼박테리아 항생제, 2016년 APTOSE사에 기술수출한 분자표적항암제 등 혁신시약 개발 성과를 만들어 가고 있습니다. 2019년에는 당사의 신약인 아셀렉스의 국내 매출 본격화 및 해외 수출시작이 예상되어 매출과 수익 증대로 이어질 것으로 예상하고 있습니다. 또한 아셀렉스 복합신약 개발작업이 진행되고 있어 향후 제품매출이 지속적으로 성장할 것으로 전망됩니다. 3. 연결재무상태 및 영업실적 가. 연결재무상태 2018년말 기준 당사의 재무상태 변동 내역과 요인은 다음과 같습니다.자산은 신약연구개발 기술료 입금, 유상증자 및 회사채발행을 통한 자금 조달로 인한 현금성 자산의 증가로 전년대비 1,375억원(+115.1%) 증가한 2,569억원 입니다. 부채는 전환사채 및 신주인수권부사채 발행, 파생상품금융부채의 증가로 전년대비 446억원(+159.9%) 증가한 725억원 입니다. 자기자본은 유상증자 및 신주인수권 행사 등으로 인한 자본금 및 주식발행초과금 증가, 당기순이익 발생으로 인한 결손금 감소로 전년대비 929억원(+101.4%) 증가한 1,845억원 입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제19기	제18기	증감	증감율

유동자산	166,758	34,493	132,265	383.5%

비유동자산	90,162	84,972	5,190	6.1%

자산총계	256,920	119,465	137,455	115.1%

유동부채	10,258	16,967	△6,709	△39.5%

비유동부채	62,195	10,911	51,283	470.0%

부채총계	72,453	27,878	44,574	159.9%

자본금	20,889	13,568	7,322	54.0%

주식발행초과금	244,828	164,590	80,238	48.8%

기타포괄손익누계액	8,314	8,323	△9	△0.1%

기타자본항목	696	2,511	△1,815	△72.3%

결손금	△90,260	△97,405	7,145	△7.3%

[지배기업 소유주지분]	184,467	91,587	92,880	101.4%

[비지배지분]	-	-	-	-

자본총계	184,467	91,587	92,880	101.4%

부채와 자본 총계	256,920	119,465	137,455	115.1%

※ △는 부(-)의 수치임. (주1) 현금 및 현금성 자산은 3자배정유상증자, 사채발행 등의 자금 조달로 인해 전년대비 60.6% 증가하였습니다. ※자세한 내용은 하기 '4. 유동성 및 자금조달과 지출'참고(주2) 2018년 7월 시행한 주주배정유무상증자, 2018년 11월 시행한 3자배정 유상증자 및 잔여 신주인수권 행사 효과로 자본금은 전년 대비 53.9%, 주식발행초과금은 48.8% 증가하였습니다. 나. 연결영업실적 2018년 당사의 영업실적 및 변동요인은 다음과 같습니다. 당기의 영업실적은 연결기준으로 전년대비 14.1% 증가한 139억원이며, 영업이익은 기술료수입매출의 증가로 인해 흑자전환하여 18억을 달성하였고, 당기순이익은 파생상품평가이익의 발생으로 인해 흑자전환하여 69억을 기록했습니다. 크리스탈생명과학(주)은 전기중 당사의 보유지분율이 25.25%로 변동되어 2017년 7월부터 연결대상에서 제외 되었습니다. 따라서 크리스탈생명과학(주)의 실적은 18기 반기까지만 포함되었습니다. 이로 인해 전년대비 매출액대비 매출원가율이 낮아지는 효과가 발생하여 영업이익 실현에 도움이 되었습니다. 또한 제 19기에는 크리스탈생명과학(주)의 매출이 전혀 포함되어 있지 않음에도 불구하고 전년대비 14.1%의 증가를 시연하였습니다. 영업이익은 기술수출에 따른 신약개발 기술료 매출의 증가, 경상연구개발비, 지급수수료 감소로 인해 전년대비 흑자전환을 시연하였습니다. 사채발행에 따른 파생상품관련평가이익의 발생으로 당기순이익 또한 흑자전환을 시연하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제19기	제18기	증감	증감율

매출액	13,887	12,175	1,712	14.1%

영업이익(손실)	1,756	△6,411	8,167	흑자전환

법인세비용차감전손익실	7,148	△10,247	17,395	흑자전환

당기순손익	6,908	△8,575	15,483	흑자전환

소유주지분 당기순손익	6,908	△8,575	15,483	흑자전환

비지배지분 당기순손익	-	-	-	-

기타포괄손익	△19	△274	256	흑자전환

당기 총포괄손익	6,889	△8,850	15,739	흑자전환

비지배지분 포괄이익(손실)	6,889	△8,850	15,739	흑자전환

지배주주지분 포괄이익(손실)	-	-	-	-

기본주당이익	187	△331	518	-

희석주당이익	185	△331	516	-

※ △는 부(-)의 수치임. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유 동성에 관한 사항 당사는 당기말 34,817백만원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산금액이며, 전기말 유동자금 23,691백만원 대비 13,139백만원 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제19기	제18기	증감	증감율

Ⅰ. 영업활동 현금흐름	△1,207	1,633	△2,840	△173.9%

Ⅱ. 투자활동 현금흐름	△123,792	△17,832	△105,960	594.2%

Ⅲ. 재무활동 현금흐름	137,979	14,640	123,339	842.5%

Ⅳ. 현금및현금성자산의 환율변동효과	158	90	68	76.0%

Ⅴ. 연결범위변동으로 인한 효과	-	△544	544	-

Ⅵ. 현금및현금성자산의 순증가(감소)	12,981	△2,013	14,994	△744.8%

Ⅶ. 기초 현금및현금성자산	21,678	23,691	△2,013	△8.5%

Ⅷ.기말 현금및현금성자산	34,817	21,678	13,139	60.6%

유동비율 (유동자산/유동부채)	1,625.62%	203.29%	1,422.3%p	-

부채비율 (부채총계/자기자본)	39.28%	30.44%	8.8%p	-

※ △는 부(-)의 수치임. 은행 차입금 상 환 등 유동부채 감소와 유상증자, 사채발행 등에 따른 유동자산 및 자기자본 증가로 유동비율이 1,422.3%p 증가하고 부채비율은 8.8%p감소하였습니다. 나. 자금조달에 관한 사항 (1) 차입금 장부금액 내역

(단위 : 백만원)

구 분	기초잔액	신규조달	상환 등 감소	기말잔액

은행차입(금융기관)	19,432	-	△4,387	15,045

전환사채발행(사모)	-	49,700	-	49,700

신주인수권부사채발행(사모)	-	9,200	-	9,200

합 계	19,432	58,900	△4,387	73,945

Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석 중 주석 20.차입금 등과 5.재무제표 주석 중 주석 20.차입금을 참고하시기 바랍니다 (2) 그밖의 자금조달

(단위: 백만원)

구 분	주식수(주)	보통주자본금	우선주자본금	주식발행초과금	합 계

2017.1.1(전기초)	25,881	12,941	-	147,877	160,817

주식선택권의 행사	22	11	-	465	476

전환우선주의 발행	1,232	-	616	16,248	16,864

2017.12.31(전기말)	27,135	12,952	616	164,590	178,157

2018.1.1(당기초)	27,135	12,952	616	164,590	178,157

신주인수권의 행사	1,334	667	-	14,659	15,326

주식선택권의 행사	20	10	-	351	361

전환우선주의 전환	△1,261	-	△630	△19	△649

전환우선주의 전환	1,299	649	-	-	649

유상증자	2,700	1,350	-	49,851	51,201

무상증자	9,143	4,571	-	△4,571	-

무상증자(우선주)	217	-	109	△109	-

전환우선주의 발행	1,192	-	596	20,076	20,672

합 계	41,778	20,199	690	244,828	265,717

Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석 중 주석 25. 자본금과 주식발행초과금과 5.재무제표 주석 중 주석 25. 자본금과 주식발행초과금을 참고하시기 바랍니다 5. 부외 거래 본 사항은 동 공시서류의 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 " 7. 그 밖의 우발채무 등 "을 참고하시기 바랍니다.

6. 기타 투자판단에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 세부적인 사항은 동 공시서류의 "Ⅲ. 재무 에 관한 사항"의 "5. 재무제표 주석"의 "2. 재무제표의 작성기준"과 "3. 유의적인 회계정책"을 참조하시기 바랍니다. 나. 법규상의 규제에 관한 사항 당사가 영위하고 있는 신약개발산업은 인간의 생명과 직결되는 산업이기 때문에 각 국가의 해당 규제기관에서 제품의 개발, 임상시험, 인허가 등 전 과정을 엄격히 규제하고 있으며 관련 규정 및 지침을 제시하고 있습니다. 국내의 경우 신약개발산업과 관련된 법으로는 약사법, 마약법, 향정신의약품 관리법, KGLP(의약품 안전성시험 관리기준), LMO(유전자변형 생물체 안전관리), 실험동물에 관한 법률 등이 있습니다.당사는 관련 법규를 준수하고 있으며, 당사의 재무상태 및 영업실적에 중대한 영향을 미칠만한 법규상의 주요 규제내용 등에 관해서는 해당사항이 없습니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 사업보고서 작성기준일 현재 파생상품내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종류	자산	부채	비고

신주인수권부사채의 신주인수권대가등	90,215	4,318,563	비분리형

전환사채의 전환권대가등	487,358	23,329,627	비분리형

합계	577,573	27,648,190

파생상품에 관한 세부적인 사항은 동 공시서류의 "II. 사업의 내용" 중 "7. 파생상품 등에 관한 사항"를 참조하시기 바랍니다. 위험관리정책에 관한 세부적인 사항은 동 공시서류의 "II. 사업의 내용" 중 "6. 시장위험 및 위험관리"를 참조하시기 바랍니다.