비보존 제약 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

본 자료는 회사의 재무상황, 영업실적 및 사업에 관련한 추정, 계획, 예상 등 '예측정보'를포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 예측과 관계된 것으로 향후 예상되는 회사의경영현황 및 재무실적을 의미하며, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대', '예정' 등과 같은 단어를 포함합니다. 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 미래에 관한 제반 사항은 이미 알려진 위험과 알려지지 않은 위험을 내포하고 있으며 불확실성 등 여러 요인에 의하여 실제결과나 실적과 다를 수 있고, 그러한 차이는 중요할 수 있습니다.

당사는 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 제반 정보의 정확성과 완전함에 대해 어떠한 주장이나 보장도 제공하지 않으며, 본 자료에 포함된 과거 혹은 미래에 관한 서술은 어떠한 경우에도 당사의 약속이나 주장으로 간주될 수 없습니다. 본 정보는 당사의 계획, 추정, 예상에 기반하고 있으며 향후 당사가 처하게 될 정치 경제적 영업환경을 반영하고 있으므로 당사의 이러한 추정과 예상은 영업환경 및 외부환경에 따라 변경될 수 있으니 투자판단에 유의하시기 바랍니다.

추정, 계획, 예상은 작성일 현재 시점의 사항만을 서술하므로 당사는 추후 발생 할 수 있는 미래의 사건 또는 위험요인에 대하여 추가적인 정보를 제공할 의무와 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요회사는 LED 제조(Packaging) 사업을 하고 있으며, 그 Application Section은 일반조명, IT Display Back Light, 자동차 조명, 조명用 LED Module 등입니다. ※ 주요 Application Section :

Part	Application

일반조명	일반조명, 특수조명, 생활조명, 채널사인, 경관 조명, 가로등, 식물용 조명, DID(Digital Information Display) 등

조명用 Module	LED TUBE, Linear Flexible Module, Bar, COB Type PKG, 기타 LED Module 등

IT Display Back Light Unit	중대형 모니터 및 LED TV Back Light Unit, 등

자동차용 조명	실내등, 후미등, 전조등 등

2016년도는 국제경기 장기침체 지속, 환율 불안정, 일반 조명시장의 더딘 성장 및 국내외 가격경쟁 심화로 인하여 가격 하락 압력이 지속되면서 2016년 매출액은 전년도(2015년) 89,739백만원 대비 23.99% 감소한 68,210백만원을 기록하였습니다. 그러나 자동차용 PKG의 확대를 위한 연구개발 투자 및 CSP설비도입으로 인한 CSP생산능력 확보와 같은 소기의 성과를 달성한 한 해였습니다.

그 동안의 경험, 가격 경쟁력, 제품기술력을 제고하여 해외 조명용 Module 분야에 지속적인 역량 강화 및 자동차용 PKG, CSP(Chip Scale Package), COB Type PKG 등과 같은 다양한 제품 라인업을 갖추어 신제품 분야에 한층 더 강화된 연구 개발활동으로 고객의 요구를 충족하는 제품 개발에 더욱 집중하여 판매 제품 다변화를 실현할 계획입니다.

2016년 지난해 이어 2017년 올해는 본격적인 자동차 시장 및 BLU시장의 확대와 동시에 조명 LED Tube Module 시장에서 원가 경쟁력을 갖추고 차별화된 다양한 제품을 개발하여 2017년에서는 확실한 경쟁 우위를 확보해 나갈 계획입니다.

그리고 내부적으로 계열회사들과의 수직적 Value Chain 강화를 통한 Captive market 확대, 고효율 LED PKG/Module/완제품 개발 확대 및 국책과제 수행 등을 통해 미래에 대한 철저한 준비와 더불어 시장 지배력 또한 국내시장뿐 아니라 해외 시장도 겨냥해 나아갈 수 있도록 노력하겠습니다.

당사는 경기회복기의 잠재적 위험 요인에 대응하고, 변화에 따른 새로운 성장 기회에능동적으로 대처할 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태(단위 : 원)

과 목	제15기(2016년)	제14기(2015년)	〔 증 감 〕

［유동자산］	30,585,441,347	33,504,321,481	-2,918,880,134

현금및현금성자산	1,688,870,926	1,212,116,257	476,754,669

단기금융상품	120,000,000	2,043,498,574	-1,923,498,574

매출채권및기타채권	13,163,313,638	12,968,937,228	194,376,410

기타유동자산	477,020,055	508,756,118	-31,736,063

당기법인세자산	28,070,770	8,114,070	19,956,700

재고자산	15,108,165,958	16,762,899,234	-1,654,733,276

［비유동자산］	11,374,763,988	15,202,874,434	-3,828,110,446

관계기업투자	1,432,595,428	2,746,565,850	-1,313,970,422

유형자산	5,573,725,461	6,475,580,301	-901,854,840

무형자산	3,082,657,637	4,244,492,186	-1,161,834,549

매도가능금융자산	958,861,200	1,292,316,000	-333,454,800

기타금융자산	255,104,604	404,387,000	-149,282,396

기타비금융자산	71,819,658	39,533,097	32,286,561

자산총계	41,960,205,335	48,707,195,915	-6,746,990,580

［유동부채］	15,578,211,094	20,629,500,930	-5,051,289,836

［비유동부채］	3,639,536,047	3,423,771,950	215,764,097

부채총계	19,217,747,141	24,053,272,880	-4,835,525,739

［자본금］	18,968,750,000	18,968,750,000	-

［기타불입자본］	64,915,797,159	64,915,797,159	-

［기타자본구성요소］	-147,859,232	-59,886,880	-87,972,352

［결손금］	-60,994,229,733	-59,170,737,244	-1,823,492,489

자본총계	22,742,458,194	24,653,923,035	-1,911,464,841

부채와 자본총계	41,960,205,335	48,707,195,915	-6,746,990,580

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의해 작성되었습니다.

당기의 유동자산 및 비유동자산은 각각 30,585백만원, 11,374백만원으로 전년대비 각각 8.71%, 25.18% 감소하였습니다. 따라서 자산총계는 직전 년 대비 13.85%감소한 41,960백만원입니다. 그 주요 원인으로는 첫째, 유동자산을 보면 단기금융상품과 재고자산이 전년대비 각각 -1,923백만원(94.12%↓), -1,654백만원(9.87%↓) 감소하였습니다. 이는 2016년단기금융상품 감소와 재고감소가 주요 원인입니다.

둘째, 비유동자산 감소의 주요원인으로는 동관법인으로 기계장치 매각에 자산 감소가 주요 원인입니다.

당기의 부채 총계는 19,217백만원으로 전년 부채총계 24,053백만원 대비 4,835백만원(20.1%) 감소하였으며, 자본총계는 22,742백만원으로 직전사업연도 자본총계 24,654백만원 대비 1,911백만원(7.75%)감소 하였습니다. 부채총계 감소는 차입금 감소와 로열티 재협상에 따른 금액 감소가 주요 원인입니다.

당사는 2016사업연도에 LED PKG 제품 가격인하 가속화 등의 악조건 속에서도 지속적인손익 개선 노력 및 매출신장을 위한 노력을 다하였으며 안정적인 해외 Major 거래처와 지속적인 거래 및 신규 매출처의 발굴 및 매출처의 다변화를 통해 매출 감소를 최소화 하는데 역량을 집중 하였습니다. 다만, 경영환경의 악화 및 제품 가격 하락의 압력과 관계기업투자손실으로 인하여 당기 순손실 1,781백만원이 발생 하였으며, 이는 이월결손금이 증가하는 원인이 되었습니다.

주요 재무구조 비율 분석시 회사는 금융비용 절감을 위한 차입금 감소와 장기차입금의 유동성 대체로 인한 유동비율 증가 등으로 인하여 유동비율은 162% → 196%, 부채비율은98% → 85%, 차입금의존율 29% → 22%로 직전 년도 대비 유동비율은 증가되었으나 부채비율 및 차입금 의존율은 낮아졌습니다.

※ 재무구조 분석

구 분	산 식	비 율

당 기	전 기

유동비율	(유동자산/유동부채) ×100	196%	162%

부채비율	(부채총계/자기자본) ×100	85%	98%

차입금의존율	(차입금/자산총계) ×100	22%	29%

4.영업실적(단위 : 원, %)

과 목	제15기(2016년)	제14기(2015년)	〔 증 감 〕	증감율

매출액	68,210,590,542	89,738,593,753	-21,528,003,211	-23.99%

매출원가	62,784,233,915	89,418,808,846	-26,634,574,931	-29.79%

매출총이익	5,426,356,627	319,784,907	5,106,571,720	1596.88%

판매비와관리비	4,937,455,937	8,831,103,992	-3,893,648,055	-44.09%

영업이익(손실)	488,900,690	-8,511,319,085	9,000,219,775	-105.74%

금융이익	301,683,042	158,040,562	143,642,480	90.89%

금융원가	-617,889,842	-523,564,006	-94,325,836	18.02%

기타영업외이익	2,308,254,398	2,796,361,178	-488,106,780	-17.46%

기타영업외비용	-2,036,146,476	-3,030,043,097	993,896,621	-32.80%

관계기업투자손실	-2,225,998,070	-588,839,399	-1,637,158,671	278.03%

법인세비용차감전순이익(손실)	-1,781,196,258	-9,699,363,847	7,918,167,589	-81.64%

법인세비용	-	-	-

당기순이익	-1,781,196,258	-9,699,363,847	7,918,167,589	-81.64%

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의해 작성되었습니다.당사의 2016년 매출액은 68,210백만원으로 직전사업연도 대비 23.99% 감소하였습니다. 이는 국제경기 침체 및 일반 조명시장의 가격경쟁 심화로 인한 판가 하락이매출 감소의 원인이라고 판단됩니다.

※주요 품목별 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제15기(2016)(A)	제14기(2015)(B)	증감(A-B)

금 액	%	금 액	%	금 액	%

LED PKG	14,263	20.91%	21,436	23.9%	-7,173	-50.29%

모듈	53,947	79.09%	68,303	76.1%	-14,356	-26.61%

TOTAL	68,210	100.0%	89,739	100.0%	-21,529	-31.56%

회사 LED PKG 제품은 일반조명용, IT Display BLU용, 자동차용 매출로 분류할 수 있습니다. 2016년 제조경비 등 유무형자산의 감가상각비 감소에 따라 매출원가는개선되었습니다.조명용 Module 제품은 고부가가치 SET 제품으로써 회사의 주요 해외 수출 품목입니다. 회사는 별도의 조명사업부를 2010년에 신설하여 운영하고 있습니다.2016년도 가격경쟁 심화로 인한 판가 하락에 영향을 받아 조명용 Module 제품 및Set 제품도 직전 년도 대비 -26.61% 하락하였습니다.

조명용 Module 제품 및 SET 제품은 회사의 주요 매출 품목입니다.회사는 제품 원가절감을 통한 가격 경쟁력 확보, 매출처 다변화 및 신규 매출처 발굴,기술개발을 통한 다양한 제품 Line Up 구성을 통하여 매출 증대를 꾀하고 있습니다.2016년 시장불황 및 경쟁심화에 따른 급속한 판가하락 등의 요인이 있었습니다.하지만 회사는 원가개선, 효율적인 설비 운영, 인당 생산성 증대 등의 전사적 혁신활동으로 2016년 영업이익은 전년대비 9,000백만원 증가한 488백만원을 기록하였습니다. 2017년에는 LED Tube Module set 분야의 제품 및 판매처 다변화에 따른 매출 확대및 수익성 확보를 위하여 해외 신규 거래처 확보 및 LED PKG 제품 생산 공정 개선,원가개선, 효율적인 설비 운영, 인당 생산성 증대 등의 전사적 혁신 활동을 통하여 회사 전 분야에 원가 개선이 이루어질 수 있도록 더욱 노력을 기울이겠습니다.또한 당기순이익은 -1,781백만원으로 전년대비 적자지속인 상황입니다. 2017년에는 보다 나은 영업실적을 실현할 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

5. 차입금 ,유동성 및 자금의 조달

가. 단기차입금단기 차입금의 조달방법 및 금액 등은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

차입의 종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

무역금융	신한은행	3.81%	-	500,000

일반자금 한도대출	기업은행	5.79%	2,000,000	2,000,000

무역어음 한도대출	3.3768%~3.3790%	-	2,300,000

무역어음 한도대출	3.40%	1,000,000	-

기업통장 자동대출	국민은행	5.81%	-	600,000

산업운영자금 한도대출	산업은행	3.23%~3.39%	-	2,000,000

합계	3,000,000	7,400,000

나. 장기차입금장기 차입금의 조달방법 및 금액 등은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

차입의 종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

산업운영 자금대출	한국산업은행	3.35%	3,000,000	3,000,000

일반대출	수협은행	3.70%	-	3,000,000

일반자금 한도대출	기업은행	5.29%	361,010	-

기업일반운전 자금대출	국민은행	5.62%	-	555,556

합계	3,361,010	6,555,556

차감:유동성 대체	3,333,240	3,555,556

장기차입금 장부금액	27,770	3,000,000

다. 기 차입금과 관련하여 제공한 담보내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

금융기관명	차입금 등의 내역	담보설정일	담보제공자산	장부가액

한국산업은행	원화차입금: 3,000,000	2010년10월	기계장치	1,786,123

공구와기구	1,312,314

합계	3,098,437

라. 장기차입금의 상환계획(단위 : 천원)

당기말차입금잔액	연도별 상환액

2017년	2018년

3,361,010	3,333,240	27,770

마. 사채 발행내역

(1) 당기말 및 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	발행일	만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2016.07.07	2020.07.07	3%	2,035,148	-

(2) 제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채1) 2016년 7월 7일에 발행한 제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

사채의 명칭	제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면금액	3,000,000,000원

발행가액	3,000,000,000원

이자 지급조건	액면이자 3%, 발행일 기준 매 3개월 후급

보장수익률	사채 만기일까지 5%

상환방법	만기까지 보유하고 있는 본 사채의 원금에 대하여는 2020년 7월 7일에 권면금액의 108.7956%에 해당하는 금액을 일시 상환한다.

전환시 발행할 주식의 종류	루미마이크로 주식회사 기명식 보통주

전환청구기간	사채발행일로부터 만 1년이 지난 시점부터 만기일 전월까지

전환가격	1,217원 (단,가. 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 본 사채의 직전 전환가액 또는 시가를 하회하는 ⅰ)발행가액으로 유상증자를 하는 경우에는 그 발행가액을 ⅱ) 전환가액 내지 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 그 전환가액 내지 행사가액을 본 사채의 전환가액으로 한다. 또한 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 ⅰ) 무상증자를 하거나, ⅱ) 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나, ⅲ) 주식을 분할하거나, ⅳ) 기타 방법으로 주식을 발행하는 경우에는 전환가격을 조정한다.

배당기산일(전환간주일)	해당사항 없음

사채권자에의한 조기상환청구권	본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 18개월이 되는 2018년 01월 07일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여 그권면금액 및 이에 대하여 분기단위 연 복리 5.0%의 조기상환수익률이 적용된 조기상환 청구 금액을 만기 전 조기상환 할 것을 청구할 수 있다.

2) 전환사채의 발행일 및 당기말 현재 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	발행일	당기말

발행가액	3,000,000	3,000,000

전환사채의 부채요소	1,915,563	2,035,148

조기상환권	667,772	725,895

지분전환권	370,571	296,289

전환사채 발행으로 수령한 순수취액은 주계약인 부채요소와 내재파생상품인 지분전환권 및 조기상환권으로 구분 계상되었습니다. 주계약인 부채요소는 상각후원가로 측정합니다. 발행일 현재 부채요소의 장부금액 (1,915,563천원)과 당기말 현재 장부금액(2,035,148천원)과의 차이는 발행일 이후 유효이자율법에 따라 인식한 누적이자비용에서 당기말까지 지급된 이자금액을 차감한 금액을 나타냅니다. 전환사채에 내재된 지분전환권과 조기상환권은 자본요소에 해당하지 않으므로 전환사채 전체를 금융부채로 분류하였으며, 지분전환권이 내재파생상품의 분리조건을 모두 충족하므로 주계약에서 분리하여 별도의 파생상품으로 회계처리하였습니다. 동 지분전환권 및 조기상환권의 공정가치는 당사의 주가변동에 따라 변동합니다.

바. 현금흐름표(단위 : 천원)

구 분	2016년(15기)	2015년(14기)

당기순이익	-1,781,196	-9,699,364

영업활동으로 인한 현금흐름	5,869,537	2,784,429

투자활동으로 인한 현금흐름	-765,342	-4,238,134

재무활동으로 인한 현금흐름	-4,640,639	1,620,003

현금의 증가	476,754	176,928

기초의 현금	1,212,116	1,035,187

기말의 현금	1,688,871	1,212,116

※ 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

전환권조정 상각	119,585	-

차입원가 자본화	67,251	-

장기차입금의 유동성대체	3,472,230	3,555,556

건설중인자산의 본계정 대체	237,973	1,789,906

유형자산 취득관련 미지급금의 순증가(감소)	(88,590)	71,980

유형자산 처분관련 미수금의 순증가	629,795	22,000

투자부동산 처분관련 미수금의 순증가(감소)	-	(1,500,000)

지분법자본변동의 증가	87,972	59,887

매도가능금융자산평가손실의 당기손익 재분류	-	461,100

합계	4,526,216	4,460,429

영업활동으로 인한 현금흐름의 주요 요인은 당기순이익 -1,781백만원 발생하였습니다.

감가상각비 2,300백만원, 이자비용618백만원 등의 현금의 유출이 없는 비용의 가산, 유형자산의 처분이익 366백만원 등의 현금의 유입이 없는 수익의 차감, 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 주요 내역은 직전 년도 대비 매출채권 43백만원 감소와 더불어 적정재고 확보를 위한 재고자산 1,655백만원 감소 및 외화외상매입금의 감소 1,254백만원 등의이유로 상승 하였습니다.

투자활동으로 인한 현금흐름의 주요 원인은 단기금융상품의 감소 2,043백만원, 기계장치의 감소 54백만원의 현금유입과 주임종단기대여금의 증가 200백만원, 관계기업투자주식의 증가 1,000백만원, 설비투자와 관련된 건설중인 자산의 증가 1,563백만원등의 진행에 따른 현금유출입니다.

재무활동으로 인한 현금흐름의 주요 원인은 차입금 상환으로 인한 현금유출액 12,430백만원과 단기차입금 증가로 인한 현금유입액 8,030백만원 및 전환사채 발행으로 인한 현금유입액 2,954백만원입니다.

2017년에는 2016년 이전 선 투자에 따라 설비투자 증설 투자비용은 감소할 것으로 예상됩니다. 따라서 투자활동으로 인한 현금유출액은 감소할 것으로 예상되며, 영업활동 활성화 기대로 EBITDA는 증가할 것이며, 그로 인하여 내부 유보자금이 늘어날 전망입니다. 추가적인 차입에 의존하는 운영보다는 내부 현금창출을 통한 재원으로 보수적 운영을 할 계획입니다.

6. 부외채무에 관한 사항

동 공시서류의 첨부서류인 감사보고서의「주석 34. 우발부채와 주요 약정사항」참고하시기 바랍니다.

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 동 공시서류의 첨부서류인 감사보고서의「주석 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책」을 참고하시기 바랍니다.