비보존 제약 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

당사는 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 제반 정보의 정확성과 완전함에 대해 어떠한 주장이나 보장도 제공하지 않으며, 본 자료에 포함된 과거 혹은 미래에 관한 서술은 어떠한 경우에도 당사의 약속이나 주장으로 간주될 수 없습니다. 본 정보는 당사의 계획, 추정, 예상에 기반하고 있으며 향후 당사가 처하게 될 정치 경제적 영업환경을 반영하고 있으므로 당사의 이러한 추정과 예상은 영업환경 및 외부환경에 따라 변경될 수 있으니 투자판단에 유의하시기 바랍니다.

본 자료는 회사의 재무상황, 영업실적 및 사업에 관련한 추정, 계획, 예상 등 '예측정보'를포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 예측과 관계된 것으로 향후 예상되는 회사의경영현황 및 재무실적을 의미하며, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대', '예정' 등과 같은 단어를 포함합니다. 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 미래에 관한 제반 사항은 이미 알려진 위험과 알려지지 않은 위험을 내포하고 있으며 불확실성 등 여러 요인에 의하여 실제결과나 실적과 다를 수 있고, 그러한 차이는 중요할 수 있습니다.

추정, 계획, 예상은 작성일 현재 시점의 사항만을 서술하므로 당사는 추후 발생 할 수 있는 미래의 사건 또는 위험요인에 대하여 추가적인 정보를 제공할 의무와 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요동사는 화합물 반도체 제조 및 판매업 등을 영위할 목적으로 2002년 08월 22일에 설립되었으며, 2005년 11월 18일자로 상장되어 코스닥시장에 상장되었습니다.회사가 현재 영위하고 있는 사업(화합물 제조 및 판매 등)의 주된 제품은 정교한 반도체 기술을 바탕으로 LED(발광다이오드 : Light Emitting Diode)광원을 이용한 다양한 Top View LED Type PKG, LED 조명용 Module 등으로 주생산품은 White LED입니다. Top View LED PKG는 일반조명, 채널사인, 경관 조명, 노트북 PC 중대형 LCD TV Back Light Unit, 자동차 조명(실내등, 전조 외), 가로등, 보안등 기타 조명용 LED Module 등에 사용되는 핵심 광원이며, Module은 LED-Tube, PCB에 PKG를 실장한 COB등의 LED반제품 완제품 입니다. LED분야는 일반조명을 대체하여 보편화된 조명으로 신규수요와 대체수요로 수요는꾸준히 증가하고 있습니다. 그렇지만 글로벌 가격경쟁에 따라 LED_PKG분야는 규모에서 우위에 있는 대기업 또는 대규모 생산CAPA를 갖춘 중국 및 베트남으로 생산기지가 재편되어 가고, LED_SET 또한 가격경쟁속에 품질과 수익성을 확보하는데 어려움을 겪고 있습니다. 당사는 PKG부분은 니치마켓을 타깃으로 고효율 PKG등 산화방지용, 미용용, 방송용등 부가가치있는 특수한 PKG생산에 주력하고 일반조명용 PKG는 OEM으로 대체해나가고 있습니다. 또는 LED_SET부분은 제조단계에서 가격경쟁력을 확보하기 위해 생산기지를 중국 및 베트남으로도 확대하여 규모의 경쟁력을 확보해 나가고 판매확대를 위해 OEM위주의 생산/판매구조에서 자사브랜드 조명을 개발 민수 및 유통에도 참여하고 있습니다. 최근에는 당사의 자체생산 PKG를 적용하여 LED_마스크를 개발하고 부가가치 있는 미용기기 시장에도 자체브랜드(셀루미)로 참여하고 있습니다 . 한편 각국 정부의 적극적인 지원하에 LED 조명 산업은 성장세를 시현할 것으로 전망되나 정부 정책의 변화나 예기치 못 한 경기 악화 등으로 인해 각종 지원 정책이 축소될 경우 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 상기 언급한 바와 같이 국내외 경기 변동 상황은 동사의 영업환경과 밀접한 관련이 있으며, 경쟁시장의 급격한 판도 변화는 일본을 비롯한 해외 수출 비중이 높은 동사의 사업 특성상 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있습 니다. 전방산업인 조명시장, 디스플레이 시장 등이 둔화되거나, 중국정부의 LED 관련 정책 지원 등에 따라 당사의 제품 및 가격 경쟁력이 상대적인 우위를 점하지 못해 시장 경쟁력을 잃어버리게 될 경우 동사의 수익성이 저하될 위험에 노출될 수 있습니다.

3. 재무상태(단위 : 원)

과 목	제18기(2019년)	제17기(2018년)	〔 증 감 〕

유동자산	144,625,008,965	50,061,192,349	94,563,816,616

현금및현금성자산	57,330,915,721	12,317,110,889	45,013,804,832

단기금융상품	16,525	(16,525)

당기손익-공정가치측정 금융자산	11,019,839,570	20,259,822,921	(9,239,983,351)

매출채권및기타채권	6,819,887,858	8,991,486,199	(2,171,598,341)

기타유동자산	64,950,529	257,116,751	(192,166,222)

기타금융자산	1,247,029,096	1,247,029,096

당기법인세자산	49,380,686	33,990,970	15,389,716

재고자산	2,651,867,884	7,785,646,536	(5,133,778,652)

반환재고회수권	494,921,618	416,001,558	78,920,060

매각예정자산	64,946,216,003	64,946,216,003

비유동자산	19,141,631,595	50,590,669,286	(31,449,037,691)

관계기업투자	16,602,283,375	44,413,098,728	(27,810,815,353)

유형자산	829,351,770	3,148,412,936	(2,319,061,166)

무형자산	186,244,582	587,654,456	(401,409,874)

사용권자산	484,938,245	484,938,245

기타금융자산	48,970,386	1,608,786,000	(1,559,815,614)

기타비금융자산	714,050	(714,050)

반환재고회수권(비유동)	989,843,237	832,003,116	157,840,121

자산총계	163,766,640,560	100,651,861,635	63,114,778,925

유동부채	53,287,564,039	9,352,344,040	43,935,219,999

매입채무및기타채무	6,737,581,672	7,287,785,558	(550,203,886)

리스부채	430,953,152	430,953,152

전환사채	41,266,480,258	41,266,480,258

신주인수권부사채	61,238,093	1,471,385,539	(1,410,147,446)

기타유동부채	4,135,452,915	131,184,181	4,004,268,734

충당부채	625,857,949	461,988,762	163,869,187

기타금융부채	30,000,000	30,000,000

비유동부채	1,266,595,064	22,853,603,433	(21,587,008,369)

전환사채	21,744,498,261	(21,744,498,261)

금융리스부채	7,273,460	7,273,460

순확정급여부채	7,605,705	155,127,646	(147,521,941)

기타금융부채	30,000,000	(30,000,000)

환불부채	1,251,715,899	923,977,526	327,738,373

부채총계	54,554,159,103	32,205,947,473	22,348,211,630

자본금	60,214,825,000	37,230,163,000	22,984,662,000

기타불입자본(자본잉여금)	153,099,775,896	108,385,418,003	44,714,357,893

기타자본구성요소	(148,420,279)	(148,420,279)

이익잉여금	(103,953,699,160)	(77,169,666,841)	(26,784,032,319)

자본총계	109,212,481,457	68,445,914,162	40,766,567,295

부채및자본총계	163,766,640,560	100,651,861,635	63,114,778,925

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의해 작성되었으며 별도 기준입니다. 당기의 유동자산 및 비유동자산은 각각 144,625백만원, 19,142백만원으로 전년대비 각각 288.90%, -37.84% 증가하였습니다. 따라서 자산총계는 직전 년 대비 162.71%증가한 163,767 백만원입니다 .

그 주요 원인으로는 첫째, 유동자산을 보면 현금 및 현금성자산이 전년대비 45,014 백만원(465.46%)증가 하였습니다.

당기의 부채 총계는 54,554백만원으로 전년 부채총계 32,205백만원 대비 22,348백만원(169.39%) 증가하였으며, 자본총계는 109,212백만원으로 직전사업연도 자본총계 68,445백만원 대비 40,767백만원(159.56%)증가 하였습니다.

※ 재무구조 분석

구 분	산 식	비 율

당 기	전 기

유동비율	(유동자산/유동부채) ×100	271%	535%

부채비율	(부채총계/자기자본) ×100	50%	47%

차입금의존율	(차입금/자산총계) ×100	0%	0%

4.영업실적(단위 : 원, %)

과 목	제18기(2019년)	제17기(2018년)	〔 증 감 〕

매출액	43,901,056,646	46,003,132,778	(2,102,076,132)

매출원가	38,715,425,375	54,286,778,978	(15,571,353,603)

매출총이익(손실)	5,185,631,271	(8,283,646,200)	13,469,277,471

판매비와관리비	3,967,331,539	4,627,050,120	(659,718,581)

영업이익(손실)	1,218,299,732	(12,910,696,320)	14,128,996,052

금융이익	379,873,899	168,184,048	211,689,851

금융원가	(7,523,041,544)	(1,736,197,774)	(5,786,843,770)

기타영업외이익	2,901,852,315	1,738,141,115	1,163,711,200

기타영업외비용	(2,250,720,693)	(2,236,434,695)	(14,285,998)

관계기업투자이익(손실)	490,708,029	10,035,288,793	(9,544,580,764)

관계기업투자손상차손	(205,907,494)	205,907,494

관계기업투자주식처분손실	(10,955,906,028)	-	(10,955,906,028)

종속기업투자주식처분손실	(4,829,733,037)	(4,829,733,037)

종속기업투자주식손상차손	(5,446,979,346)	-	(5,446,979,346)

기타의대손상각비	(816,700,502)	(3,386,652,304)	2,569,951,802

법인세비용차감전순이익(손실)	(26,832,347,175)	(8,534,274,631)	(18,298,072,544)

법인세비용	-	-	-

당기순손실	(26,832,347,175)	(8,534,274,631)	(18,298,072,544)

기타포괄이익(손실)	(100,105,423)	171,698,668	(271,804,091)

당기총포괄손익	(26,932,452,598)	(8,362,575,963)	(18,569,876,635)

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의해 작성되었으며 별도 기준입니다.당사의 2019년 매출액은 43,901백만원 으로 직전사업연도 대비 4.57% 감소하였습니다. 이는 국제경기 장기침체, 환율 불안정, 일반 조명시장의 더딘 성장 및 가격경쟁 심화로 인한 판가 하락이 매출 감소의 원인이라고 판단됩니다.

5. 유동성 및 자금의 조달가. 사채 발행내역(1) 당기말 및 전기말 현재 전환사채의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위:천원)

구분	발행일	만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

제6회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2018.07.17	2021.07.17	2%	-	8,170,000

제7회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2018.07.30	2021.07.30	2%	3,090,643	10,000,000

제8회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2018.09.10	2021.09.10	2%	8,830,410	10,000,000

제9회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2019.04.22	2022.04.22	2%	20,000,000	-

제10회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2019.04.25	2022.04.25	2%	7,000,000	-

제11회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2019.04.25	2022.04.25	2%	4,300,000	-

소계	43,221,053	28,170,000

사채상환할증금	1,329,480	1,786,344

전환권조정	(3,284,053)	(8,211,846)

차가감계	41,266,480	21,744,498

유동성대체	(41,266,480)	-

유동성장부금액	41,266,480

비유동성장부금액	-	21,744,498

나. 현금흐름표(단위 : 원)

구 분	2019년(18기)	2018년(17기)

당기순손실	(26,832,347,175)	(8,534,274,631)

영업활동으로 인한 현금흐름	5,888,575,293	(4,588,748,058)

투자활동으로 인한 현금흐름	(38,640,520,084)	(56,891,142,308)

재무활동으로 인한 현금흐름	77,831,696,766	72,211,755,675

현금의 증가	45,013,804,832	10,731,865,309

기초의 현금	12,317,110,889	1,598,003,821

기말의 현금	57,330,915,721	12,317,110,889

당기 및 전기 중 현금흐름표에 포함되지 않는 주요 비현금 투자활동거래와 비현금 재무활동거래는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당기	전기

전환권조정 및 신주인수권조정 상각	6,477,954	1,103,651

물적분할로 인한 종속기업투자주식의 증가	3,944,237

종속기업투자주식에서 매각예정비유동자산으로 대체	33,503,600

관계기업투자주식에서 매각예정비유동자산으로 대체	31,442,616

관계기업투자주식에서 종속기업투자주식으로 대체	41,457,192

종속기업투자주식에서 관계기업투자주식으로 대체	43,660,797

전환사채의 유동성 대체	28,476,562

신주인수권부사채의 유동성 대체	1,471,386

지분법자본변동의 인식	148,420

사용권자산의 인식	1,125,379

임차보증금의 유동성 대체	1,300,000

리스부채의 인식	985,685

리스부채의 유동성 대체	1,036,384

건설중인자산의 본계정 대체	53,894

매도가능금융자산의 유동성 대체	748,542

매출채권및기타채권의 제각	189,847	5,415,942

재고자산의 폐기	5,101,721

회계정책변경누적효과	1,022,087

장기미수금의 유동성 대체	577,852

지분법자본변동의 당기손익 재분류	198,074

전환사채 및 신주인수권부사채의 발행 및 행사	18,853,489	16,730,889

합계	212,656,056	32,370,144

6. 부외채무에 관한 사항

동 공시서류의 첨부서류인 감사보고서의「주석 35. 우발부채와 주요 약정사항」참고하시기 바랍니다.

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 동 공시서류의 첨부서류인 감사보고서의「주석 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책」을 참고하시기 바랍니다.