한화엔진 사업보고서 (2018.12)
정 정 신 고 (보고)

2019년 08월 29일

1. 정정대상 공시서류 : 제20기 사업보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2019년 04월 01일

3. 정정사항

항 목	정정사유	정 정 전	정 정 후

IV. 이사의 경영진단 및 분석의견	기재 보완	(주 1)	(주 2)

(주 1) 정정 전 IV. 이사의 경영진단 및 분석의견1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 당기 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 당기 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 본 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 불확실성등 여러 요인을 포함할 수 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 외부환경에 의한 여러 복합적인 작용에 의해 발생될 수 있으므로 명확히 규정할 수 없습니다.당사는 본 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 당기 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 당기보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로 회사의 이러한 위험요인이나 예측정보를 활용하는데 유의하시기 바랍니다. 2. 개요2018년은 지배구조 변경을 계기로 회사의 운영체제를 정비하고 HSD엔진으로 새롭게 출범한 한 해였습니다. 또한 약 9천억원의 수주실적을 기록하고 그 동안 노력해왔던 SCR사업과 부품사업에서 가시적인 성과를 거두는 등 의미 있는 결과도 있었습니다. 그러나 오랜 조선경기 불황에 따른 수주 부진의 여파가 재무적 결과로 이어지며 흑자 기조를 유지하지는 못했으며, 이는 향후 회사가 반드시 극복해야 할 과제로 남았습니다.

2018년도 전방산업의 불확실성과 시장의 강도 높은 경쟁으로 경영상황은 녹록지 않을 것으로 전망됩니다. 이에 회사는 생산 안정화와 품질 고도화를 통한 최적의 생산 체계를 구축하는 한편, 프로세스의 혁신과 기술을 통한 원가절감으로 차별화된 경쟁력을 확보하는데 집중하고자 합니다. 또한 장기적인 관점에서 주력 사업인 저속엔진을 보완할 수 있는 새로운 사업기회를 모색하여 안정적인 성장을 이룰 수 있는 기반을 다지겠습니다

주지하시다시피 최근 현대중공업이 대우조선해양 인수를 위한 본계약을 체결하는 등 조선업계에 대대적인 지각변동이 예상되고 있습니다. 이와 관련하여 수주물량의 축소 등 당사가 직면할 수 있는 부정적인 영향에 대해 우려하고 계실 것으로 생각합니다. 현 시점에서 대우조선해양 매각이 선박엔진시장에 미칠 영향을 정확히 예측할 수는 없으나, 당사는 최악의 시나리오에 대비하여 수주물량을 확보하고 수주의 질을 향상시키는 방안에 대해 강구하고 있습니다. 또한 원가 경쟁력 강화와 영업력의 확대 및 집중을 통해 회사의 종합 경쟁력을 강화시키는데 최선의 노력을 다하고자 합니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	재 무 상 태	증감액	증감율

제20기	제19기

[유동자산]	281,842	318,258	(36,416)	(11.44%)

[비유동자산]	461,564	913,089	(451,525)	(49.45%)

자산총계	743,406	1,231,347	(487,941)	(39.63%)

[유동부채]	490,258	526,315	(36,057)	(6.85%)

[비유동부채]	22,119	161,862	(139,743)	(86.33%)

부채총계	512,377	688,177	(175,800)	(25.55%)

[자본금]	32,947	69,500	(36,553)	(52.59%)

[자본잉여금]	174,628	367,215	(192,587)	(52.45%)

[기타자본항목]	(54,789)	621	(55,410)	(8,922.71%)

[기타포괄손익누계액]	72,183	115,755	(43,572)	(37.64%)

[이익잉여금]	6,060	(9,921)	15,981	(161.08%)

자본총계	231,029	543,170	(312,141)	(57.47%)

부채비율	221.78%	126.70%	95.08%	-

- 인적분할로 수지기술원 토지 및 건물 등 유형자산 408억원, 두산밥캣 및 두산건설우선주 3,955억원, 관계기업투자주식 59억원 등이 감소 하 여 자산총계 4310억이 감소하였으며, 단기차입금 1,350억원 및 이연법인세부채 112억 감소 등으로 부채총계는 1,478억 감소하였습니다. 자본총계는 자본금 및 주식발행초과금 2,297억 감소, 매도가능증권 평가손실 및 자산재평가이익의 재분류로 이익잉여금과 기타포괄손익누계액이 각 1,984억 감소 및 증가 하였습니다.- 자산총계는 전년대비 4,879억원이 감소한 7,434억원이며, 추가 차입 등으로 현금성자산 28억원, 이연법인세자산 44억 증가, 미수금 회수 및 출하물량 감소 등으로 매출채권및기타채권 102억원 및 재고자산 179억 감소 및 인적분할효 과 등이 있었습니다. - 부채총계는 전년대비 1,758억원이 감소한 5,124억원이며, 신규 수주로 선수금 134억원 증가, 단기차입금 233억 및 전환사채 450억 증가, 사채 840억 감소 및 인적분할효 과 등이 있었습니다.- 자본총계는 K-IFRS 1109호 도입으로 두산밥캣 평가손실 2,334억이 재분류 기초조정되어 이익잉여금은 증가하고 기타포괄손익누계액 감소하였습니다. 또한 당기순손실 189억원 및 분할매각 등으로 전년대비 3,121억원이 감소한 2,310억원입니다. 한편 부채비율은 전년말 126.7% 대비 95.08%p 증가한 221.78%이었습니다. 나. 영업실적 당사의 연결기준 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감액	증감율

제20기	제19기

I. 매출액	511,302	768,870	(257,568)	(33.50%)

II. 매출원가	509,442	713,895	(204,453)	(28.64%)

III. 판매비와관리비	37,187	41,498	(4,311)	(10.39%)

IV. 영업손익	(35,327)	13,477	(48,804)	(362.13%)

금융수익	57,612	98,857	(41,245)	(41.72%)

금융비용	64,398	117,163	(52,765)	(45.04%)

기타영업외수익	13,272	4,036	9,236	228.84%

기타영업외비용	433	3,528	(3,095)	(87.73%)

지분법적용투자손익	(315)	(572)	257	(44.93%)

V. 법인세비용차감전순손익	(29,589)	(4,893)	(24,696)	504.72%

법인세비용(수익)	(10,909)	5,451	(16,360)	(300.13%)

VI. 당기순손익	(18,680)	(10,344)	(8,336)	80.59%

- 매출액은 전년대비 2,576억원(33.50%) 감소한 5,113억원으로 주요 원인으로는 선박엔진 출하량 감소에 기인합니다. - 매출 감소 및 수주수익율 하락 등으로 영업이익은 전년대비 488억원 감소하였으며, 영업외손익은 선수금 물취 등으로 전기 대비 123억 증가하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 현황

(단위 : 천원)

구 분	제20기	제19기	증 감

현금및현금성자산	59,806,017	72,235,836	(12,429,819)

단기금융상품	26,657,599	11,457,578	15,200,021

장기금융상품	406,000	6,000	400,000

나. 공시대상기간동안 조달한 자금의 원천별 조달규모 및 자금조달조건당기말 현재 연결실체가 조달한 자금의 각 항목별 내역은 아래와 같습니다.

(1) 단기차입금(단위 : 천원)

차입금 종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

외화단기차입금	수출입은행	3.99+LIBOR	2,680,931	3,207,965

소계	2,680,931	3,207,965

원화단기차입금	농협은행	3M MO R+ 4.25	10,000,000	12,000,000

-	-	19,200,000

경남은행	3M 기준금리+3.04	15,000,000	-

산업은행	-	-	15,000,000

수출입은행	-	-	25,000,000

5.65	5,000,000	-

5.50	10,000,000	-

KB증권(주1)	-	-	40,000,000

한국투자증권(주1)	-	-	10,000,000

소계	40,000,000	121,200,000

합계	42,680,931	124,407,965

(주1) 2018년 6월 5일 인적분할에 따라 분할 후 분할승계회사로 이전되었습니다.(2) 장기차입금

(단위 : 천원)

차입금 종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금	산업은행	-	-	30,000,000

소계	-	30,000,000

차감 : 유동성 대체	-	(30,000,000)

차감 계	-	-

(3) 사채(단위 : 천원)

사채종류	연이자율(%)	만기	당기말	전기말

제7회(주1)	-	-	-	90,000,000

제8회	4.60	19년 04월 26일	130,000,000	130,000,000

제10회	5.60	19년 12월 18일	6,000,000	-

소계	136,000,000	220,000,000

차감 : 유동성 대체	(135,685,365)	(89,933,789)

차감 : 사채할인발행차금	(314,635)	(1,279,700)

차감 계	-	128,786,511

(주1) 당기중 제7회 사채의 만기가 도래하여 전액 상환하였습니다.

(4) 전환사채(단위 : 천원)

사채종류	연이자율(%)	당기말	전기말

제9회	5.00	45,000,000	-

사채상환할증금	8,200,362	-

차감 : 사채할인발행차금	(162,033)	-

차감:전환권조정	(7,766,982)	-

유동성 대체(주1)	(45,271,347)

계	-	-

(주1) 조기상환청구권으로 인해 보고기간 후 12개월이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 무조건적인 권리를 가지고 있지 아니하므로 유동부채로 분류하였습니다. 다. 금융부채의 만기별 상환금액 도래현황 당기말과 전기말 현재 파생금융상품을 제외한 주요 금융부채의 명목가액에 대한 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(1) 당기말(단위 : 천원)

과 목	장부금액	계약상 원금

합계	0~1년	1년~2년	2년~5년	5년 초과

금융부채	307,085,402	307,128,691	303,116,655	4,012,036	-	-

금융부채 이자	-	7,050,515	7,050,515	-	-	-

합계	307,085,402	314,179,206	310,167,170	4,012,036	-	-

( 2) 전기말(단위 : 천원)

과 목	장부금액	계약상 원금

합계	0~1년	1년~2년	2년~5년	5년 초과

금융부채	457,276,225	458,555,925	326,460,187	132,095,738	-	-

금융부채 이자	-	16,669,763	13,205,263	3,464,500	-	-

합계	457,276,225	475,225,688	339,665,450	135,560,238	-	-

상기 금융부채의 잔여만기 구간별 금액은 할인하지 않은 계약상 원금으로 연결재무상태표상 금융부채의 장부금액과 차이가 있으며, 미래에 지급할 금융부채 이자가 포함되어 있습니다. 5. 부외거래동 보고서 'XI-6. 채무보증 현황' 을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 방침에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항'을 참조바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항종업원의 인원현황은 사업보고서 'Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항' 을 참조 바랍니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항법규상의 규제에 관한 사항은 'XI-10. 제재현황' 내용을 참조하시기 바랍니다라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 사업보고서 "Ⅱ-7. 파생 상품거래 현황"을 참조하시기 바랍니다. (주 2) 정정 후IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 당기 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 당기 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 본 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 불확실성등 여러 요인을 포함할 수 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 외부환경에 의한 여러 복합적인 작용에 의해 발생될 수 있으므로 명확히 규정할 수 없습니다.당사는 본 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 당기 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 당기보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로 회사의 이러한 위험요인이나 예측정보를 활용하는데 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

가. 당사의 경영현황2018년은 지배구조 변경을 계기로 회사의 운영체제를 정비하고 HSD엔진으로 새롭게 출범한 한 해였습니다. 또한 약 9천억원의 수주실적을 기록하고 그 동안 노력해왔던 SCR사업과 부품사업에서 가시적인 성과를 거두는 등 의미 있는 결과도 있었습니다. 그러나 오랜 조선경기 불황에 따른 수주 부진의 여파가 재무적 결과로 이어지며 흑자 기조를 유지하지는 못했으며, 이는 향후 회사가 반드시 극복해야 할 과제로 남았습니다.

2019년도 전방산업의 불확실성과 시장의 강도 높은 경쟁으로 경영상황은 녹록지 않을 것으로 전망됩니다. 이에 회사는 생산 안정화와 품질 고도화를 통한 최적의 생산 체계를 구축하는 한편, 프로세스의 혁신과 기술을 통한 원가절감으로 차별화된 경쟁력을 확보하는데 집중하고자 합니다. 또한 장기적인 관점에서 주력 사업인 저속엔진을 보완할 수 있는 새로운 사업기회를 모색하여 안정적인 성장을 이룰 수 있는 기반을 다지겠습니다

주지하시다시피 최근 현대중공업이 대우조선해양 인수를 위한 본계약을 체결하는 등 조선업계에 대대적인 지각변동이 예상되고 있습니다. 이와 관련하여 수주물량의 축소 등 당사가 직면할 수 있는 부정적인 영향에 대해 우려하고 계실 것으로 생각합니다. 현 시점에서 대우조선해양 매각이 선박엔진시장에 미칠 영향을 정확히 예측할 수는 없으나, 당사는 최악의 시나리오에 대비하여 수주물량을 확보하고 수주의 질을 향상시키는 방안에 대해 강구하고 있습니다. 또한 원가 경쟁력 강화와 영업력의 확대 및 집중을 통해 회사의 종합 경쟁력을 강화시키는데 최선의 노력을 다하고자 합니다.

나. 주요실적 및 전망

2018년은 한국의 Big3 조선소를 중심으로 주요 선종의 수주 강세로 한국이 다시 중국을 제치고 신조 점유율 세계 1위를 달성하는 등 조선시황이 회복되고 있으며, 그에 따라 당사의 수주실적 또한 전기대비 7,022억원 증가한 8,736억원 을 기록하였습니다. 세계 경제성장과 해상 교역량 동반 증가 추세로 신조발주의 증가 추세가 지속될 것으로 보이나, 미중 무역갈등 외 일부 신흥국의 금융불안 등 Global불확실성 요소의 상존으로 인해 성장 규모의 축소에 대한 Risk 또한 대두되고 있습니다.

매출은 전기 및 전전기 수주 저조에 따른 영향으로 출하량이 급감하는 등 전기 대비 2,576억 감소한 따른 5,113억원을 기록하였지만, 당기 수주 증가 및 신조 발주 증가 추세로 인해 향후 매출액은 점진적으로 개선될 것으로 예상됩니다.

수주물량 감소에 따른 저가 수주의 영향으로 영업이익 및 당기순이익은 전기 대비 각각 488억, 83억원 감소한 -353억원, -187억원을 기록하였지만, 수익성을 고려한 전략적 신규수주 및 전사적 원가절감활동 등으로 점차 수익성이 개선될 것으로 판단됩니다.

당사는 2018년 6월 5일을 분할합병기일로 하여 투자사업부문의 자산 4,310억원 및 부채 1,478억원을 분할승계회사(두산중공업㈜)로 승계하면서 자본금 366억원 및 주식발행초과금 1,931억원을 감소시키고 감자관련비용(증권거래세 등) 차감 후 차액 554억원을 감자차손으로 인식하는 등 자산, 부채 및 자본총계가 대폭 감소하였으며, 부채비율 또한 분할합병 등으로 영향으로 전년 말 126.7% 대비 95.08%p 증가한 221.78%을 기록하였습니다. 투자사업부문에 대한 분할합병으로 인해 일부 임대수익을 제외하고는 영업실적에 대한 영향은 거의 없을 것으로 판단됩니다.[주요경영지표]

(단위: 백만원)

구분	제20기	제19기	증감액	증감율

수주	873,618	171,430	702,188	409.61%

매출	511,302	768,870	(257,568)	(33.50%)

영업손익	(35,327)	13,477	(48,804)	(362.13%)

당기순손익	(18,680)	(10,344)	(8,336)	(80.59%)

총자산	743,406	1,231,347	(487,941)	(39.63%)

자기자본	231,029	543,170	(312,141)	(57.47%)

부채비율	221.78%	126.70%	95.08%	-

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	재 무 상 태	증감액	증감율

제20기	제19기

[유동자산]	281,842	318,258	(36,416)	(11.44%)

[비유동자산]	461,564	913,089	(451,525)	(49.45%)

자산총계	743,406	1,231,347	(487,941)	(39.63%)

[유동부채]	490,258	526,315	(36,057)	(6.85%)

[비유동부채]	22,119	161,862	(139,743)	(86.33%)

부채총계	512,377	688,177	(175,800)	(25.55%)

[자본금]	32,947	69,500	(36,553)	(52.59%)

[자본잉여금]	174,628	367,215	(192,587)	(52.45%)

[기타자본항목]	(54,789)	621	(55,410)	(8,922.71%)

[기타포괄손익누계액]	72,183	115,755	(43,572)	(37.64%)

[이익잉여금]	6,060	(9,921)	15,981	(161.08%)

자본총계	231,029	543,170	(312,141)	(57.47%)

부채비율	221.78%	126.70%	95.08%	-

- 인적분할로 수지기술원 토지 및 건물 등 유형자산 408억원, 두산밥캣 및 두산건설우선주 3,955억원, 관계기업투자주식 59억원 등이 감소 하 여 자산총계 4310억이 감소하였으며, 단기차입금 1,350억원 및 이연법인세부채 112억 감소 등으로 부채총계는 1,478억 감소하였습니다. 자본총계는 자본금 및 주식발행초과금 2,297억 감소, 매도가능증권 평가손실 및 자산재평가이익의 재분류로 이익잉여금과 기타포괄손익누계액이 각 1,984억 감소 및 증가 하였습니다.- 자산총계는 전년대비 4,879억원이 감소한 7,434억원이며, 추가 차입 등으로 현금성자산 28억원, 이연법인세자산 44억 증가, 미수금 회수 및 출하물량 감소 등으로 매출채권및기타채권 102억원 및 재고자산 179억 감소 및 인적분할효 과 등이 있었습니다. - 부채총계는 전년대비 1,758억원이 감소한 5,124억원이며, 신규 수주로 선수금 134억원 증가, 단기차입금 233억 및 전환사채 450억 증가, 사채 840억 감소 및 인적분할효 과 등이 있었습니다.- 자본총계는 K-IFRS 1109호 도입으로 두산밥캣 평가손실 2,334억이 재분류 기초조정되어 이익잉여금은 증가하고 기타포괄손익누계액 감소하였습니다. 또한 당기순손실 189억원 및 분할매각 등으로 전년대비 3,121억원이 감소한 2,310억원입니다. 한편 부채비율은 전년말 126.7% 대비 95.08%p 증가한 221.78%이었습니다. 나. 영업실적당사의 연결기준 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감액	증감율

제20기	제19기

I. 매출액	511,302	768,870	(257,568)	(33.50%)

II. 매출원가	509,442	713,895	(204,453)	(28.64%)

III. 판매비와관리비	37,187	41,498	(4,311)	(10.39%)

IV. 영업손익	(35,327)	13,477	(48,804)	(362.13%)

금융수익	57,612	98,857	(41,245)	(41.72%)

금융비용	64,398	117,163	(52,765)	(45.04%)

기타영업외수익	13,272	4,036	9,236	228.84%

기타영업외비용	433	3,528	(3,095)	(87.73%)

지분법적용투자손익	(315)	(572)	257	(44.93%)

V. 법인세비용차감전순손익	(29,589)	(4,893)	(24,696)	504.72%

법인세비용(수익)	(10,909)	5,451	(16,360)	(300.13%)

VI. 당기순손익	(18,680)	(10,344)	(8,336)	80.59%

당사는 전기대비 2,576억원(33.50%) 감소한 5,113억원의 매출을 기록하였으며, 영업이익은 전기대비 488억원 감소한 -353억원을 기록하였고, 당기순이익은 83억원 감소한 -187억원을 기록하였습니다.

당사는 선박엔진사업, 디젤발전사업 및 선박엔진이나 디젤발전엔진에 서비스나 부품을 공급하는 부품판매사업으로 구분되며, 신규사업인 SCR은 선박엔진사업으로 분류하고 있습니다. 선박엔진사업의 매출 비중이 대부분이며, 사업연관성이 높은 관계로 사업부문을 별도로 구분하지 않고 단일 사업부문을 구성하고 있습니다.

당사의 종속회사인 HSD Marine Industry (Dalian) Co., Ltd.는 선박엔진 부품인 Bedplate 및 Framebox를 제작하며, DE PNG Co., Ltd.는 디젤발전 프로젝트 EPC 사업을 수행하기 위해 현지에 설립된 법인으로 지배기업인 당사의 사업영역과 동일하므로 별도의 내용으로 기재하지 않았습니다. 영업실적에 영향을 미친 시장환경과 영업실적의 변화에 대한 설명은 다음과 같습니다.

(1) 시장환경

선박엔진사업은 2018년 한국 조선산업은 Big3 중심으로 주력 선종의 수주 강세로 글로벌 수주 1위 달성하는 등 조선시황이 회복되고 있으며, LNGC, 대형 컨테이너 및 VLCC 등 당 사의 경쟁력이 있는 선종의 발주가 증가함에 따라 당사의 신규수주 또한 전기대비 6,723억원 증가한 8,433억원 을 기록하였으며, 수주잔고는 12,612억원 입니다.

글로벌 GDP 성장과 더불어 해상 운송을 통한 국제 교역은 연평균 3.5% 수준 증가추세를 보이고 있지만, 미중 무역분쟁에 따른 글로벌 경기 위축 및 일부 신흥국의 금융불안 등 글로벌 불확실성 요소의 상존으로 인해 성장 규모의 축소에 대한 risk도 대두되고 있는 게 사실입니다. 클락슨 전망 또한 선박 및 선박엔진의 발주 증가가 전망되나 생산 설비과잉 및 최근 글로벌 경제둔화 우려에 따라 전향적 활황은 기대하기 어려울 것으로 예상됩니다.

디젤발전사업은 공급업체 간의 경쟁 심화 및 환경규제 강화로 인해 전반적인 시장의 감소가 예상되며, 정부의 탈원전 정책에 따라 원전 비상발전기에 대한 신규 수주 또한 감소하고 있는 추세입니다. 이에 Gas 또는 Dual Fuel 등 환경규제 강화에 따른 새로운 Type의 수요 확대가 기대되고 있습니다. 당기 수주 실적은 전기대비 299억원 증가한 303억원 을 기록하였으며, 수주잔고는 343억원 입니다.

부품판매사업은 선사 대상 직영 영업 확대 및 대리점 경쟁력 강화를 통해 부품사업을 확대하고 있으며, 이를 위해 부품 Stock 운영 효율화를 통해 납기 준수율 향상 및 유상서비스 영업 강화 등을 통해 수주 실적과 매출이 지속적으로 증가하고 있습니다.

(2) 영업실적

선박엔진사업은 글로벌 침체에 따른 신조발주 감소 등의 영향으로 전기 및 전전기의 수주가 감소하여 매출(출하량) 또한 전기대비 2,576억원 감소한 5,113억원을 기록하였습니다. 하지만 당기 수주 증가 및 신조 발주 증가 추세가 지속될 것으로 예상되어 향후 매출은 점진적으로 개선될 것으로 예상됩니다.

디젤발전사 업은 전반적인 시장 침체로 인한 신규수주 감소로 당기 매출은 전 기대비 100억원 감소한 215억원 을 기록하였습니다.

부품판매사업은 직영 영업 확대 및 대리점 경쟁력 강화 등을 통해 매출액이 전기 대비 92억원 상승한 558억원 을 기록하였습니다.

(단위:백만원)

구분	매출유형	품목	제20기	제19기

매출액	비율	매출액	비율

선박엔진	제품	선박용 엔진	438,532	85.77%	697,422	90.71%

디젤발전엔진	제품	육상용 발전엔진	21,520	4.21%	31,483	4.09%

부품 등	제품 외	엔진부품 및 임대 등	58,064	11.35%	49,909	6,49%

연결조정	(6,814)	(1.33%)	(9,944)	(1.29%)

합계	511,302	100.00%	768,870	100.00%

영업이익은 구매비 절감 및 설계/생산원가 절감 활동을 지속적으로 추진하고 있지만, 수주경쟁 격화에 따른 수익성 감소 및 원자재 가격 상승 등의 영향으로 전기대비 488억원 감소한 -353억원을 기록하였습니다.

다. 신규사업 및 중단사업

신규사업 현황은 사업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 1. 사업의 개요 사. 신규사업에 관한 사항'을 참조 바라며, 주요 사업 중 2018년도 중단사업은 없습니다.

라. 조직변경2018년은 회사의 지배구조 변경을 계기로 사업 집중의 기본원칙으로 효율적이고 안정적인 조직 운영을 위해 2부문 12담당체계에서 1부문 5담당체계로 개편하는 등 회사의 운영체제를 합리화 하였습니다.마. 환율변동 영향

당사는 글로벌 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 환율변동 위험에 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, CNY 등이 있습니다.

(단위: 각통화별 환율)

구분	제20기	제19기	변동	변동율

USD	1118.10	1071.40	46.70	4.36%

EUR	1279.16	1279.25	(0.09)	-0.01%

CNY	162.76	163.65	(0.89)	-0.54%

당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이10%변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

10 % 환율 인상시	10% 환율 인하시	10 % 환율 인상시	10% 환율 인하시

세전순이익	5,041,433	(5,041,433)	5,441,178	(5,441,178)

상기 민감도 분석은 보고기간 말 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

당사의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는데 있습니다. 당사의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금지하고 있습니다.당사는 우선적으로 수출과 수입 통화대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등 파생상품을 이용하여 환율변동위험을 관리하고 있습니다.

바. 자산손상과 감액손실당사의 자산손상차손 인식내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	제20기	제19기

금융자산 손상차손

매도가능금융자산 평가손실(주1)	-	(2,146,628)

매출채권 대손충당금전입액	96,763	11,762

미수금 대손충당금전입액	-	243,694

비금융자산 손상차손

무형자산손상차손(환입)	39,123	(65,970)

(주1) 평가손실은 기타포괄손익으로 인식하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 현황 당기말 현재 869억원이 유동성을 보유하고 있으며, 그 구성은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제20기	제19기	증 감

현금 및 현금성자산	59,806,017	72,235,836	(12,429,819)

단기금융상품	26,657,599	11,457,578	15,200,021

장기금융상품	406,000	6,000	400,000

합계	86,869,616	83,693,414	3,170,202

현금 및 현금성자산은 124억원 감소하였으나, 단기금융상품은 152억원 증가하여 단기 유동성은 28억원 개선되었으며, 유동성이 개선된 이유는 신규 수주 증가에 따른 선수금 증가(134억원) 등으로 영업활동현금흐름이 개선되었기 때문입니다.

나. 현금 및 현금성 자산의 현금흐름 현황당 사의 현금 및 현금성자산의 현금흐름 현황은 다음과 같습니다

(단위 : 천원)

구 분	제20기	제19기	증 감

영업활동현금흐름	18,438,513	(69,384,652)	87,823,165

당기순이익(손실)	(18,680,216)	(10,343,240)	(8,336,976)

기타	37,118,729	(59,041,412)	96,160,141

투자활동현금흐름	(14,754,521)	12,650,774	(27,405,295)

재무활동현금흐름	(16,112,716)	56,612,263	(72,724,979)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	(1,096)	(463,253)	462,157

현금및현금성자산의순증가(감소)	(12,429,819)	(584,868)	(11,844,951)

기초현금및현금성자산	72,235,836	72,820,704	(584,868)

기말현금및현금성자산	59,806,017	72,235,836	(12,429,819)

당기말 현재 598억원의 현금 및 현금성자산을 보유하고 있으며, 전기대비 124억원 감소하였습니다.

- 영업활동으로 인한 현금흐름

2018년 영업활동으로 인한 현금흐름은 전기대비 878억원 증가한 184억원입니다. 당기순손실이 전기대비 83억원 증가하였으며, 확정계약평가손실 등 비용(수익)조정항목이 전기대비 477억원 감소하였으나 선수금 등 영업자산ㆍ부채의 변동 항목이 전기 대비 1,437억원 증가하였습니다.

- 투자활동으로 인한 현금흐름

2018년 투자활동으로 인한 현금 유출은 단기금융상품의 취득 증가 및 유형자산의 처분 감소 등으로 전기 대비 274억원이 감소한 148억원입니다.

- 재무활동으로 인한 현금흐름

2018년 재무활동으로 인한 현금흐름은 사채 상환 899억원, 장기차입금 상환 300억원 등으로 인하여 1,235억원의 현금유출이 발생하였으며, 단기차입금 565억원 및 전환사채 발행 450억원 등으로 1,073억원의 현금유입이 발생하였습니다.

재무안정성 개선을 위하여 최대주주를 인수인으로 하여 450억원 규모의 전환사채를 발행하였으며 단기 및 중장기 자금계획을 수립하여 안정적인 유동성관리를 하고 있습니다.

다 . 공시대상기간동안 조달한 자금의 원천별 조달규모 및 자금조달조건[자금조 달현황]

(단위:천원)

과목	제20기	제19기	증감

[총차입금]	223,680,931	374,407,965	-150,727,034

·단기차입금	42,680,931	124,407,965	-81,727,034

·장기차입금	-	30,000,000	-30,000,000

·사채	136,000,000	220,000,000	-84,000,000

·전환사채	45,000,000	-	45,000,000

2018년말 총차입금은 2,237억원으로 전년대비 1,507억원이 감소하였습니다. 주된 이유는 2018년 6월 5일 인적분할합병 시 두산중공업㈜에 흡수합병된 분할회사에 자산을 이전하는 과정에서 차입금 1,350억원을 이전하였기 때문입니다. 사채는 2018년 7월 만기도래된 900억원을 상환하였으며, 2018년 12월 사모사채 60억원을 신규 발행하였습니다. 한편, 2018년 6월 전환사채를 신규로 발행하였으며, 2019년 6월 이후 주식으로 전환 가능합니다.

당기말 현재 연결실체가 조달한 자금의 각 항목별 내역은 아래와 같습니다.

(1) 단기차입금(단위 : 천원)

차입금 종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

외화단기차입금	수출입은행	3.99+LIBOR	2,680,931	3,207,965

소계	2,680,931	3,207,965

원화단기차입금	농협은행	3M MO R+ 4.25	10,000,000	12,000,000

-	-	19,200,000

경남은행	3M 기준금리+3.04	15,000,000	-

산업은행	-	-	15,000,000

수출입은행	-	-	25,000,000

5.65	5,000,000	-

5.50	10,000,000	-

KB증권(주1)	-	-	40,000,000

한국투자증권(주1)	-	-	10,000,000

소계	40,000,000	121,200,000

합계	42,680,931	124,407,965

(주1) 2018년 6월 5일 인적분할에 따라 분할 후 분할승계회사로 이전되었습니다.(2) 장기차입금

(단위 : 천원)

차입금 종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금	산업은행	-	-	30,000,000

소계	-	30,000,000

차감 : 유동성 대체	-	(30,000,000)

차감 계	-	-

전기말 장기차입금 300억원(2015년 6월~2018년 6월)은 2018년 6월 12일 만기 시점에 상환하였습니다. (3) 사채

(단위 : 천원)

사채종류	연이자율(%)	만기	당기말	전기말

제7회(주1)	-	-	-	90,000,000

제8회	4.60	19년 04월 26일	130,000,000	130,000,000

제10회	5.60	19년 12월 18일	6,000,000	-

소계	136,000,000	220,000,000

차감 : 유동성 대체	(135,685,365)	(89,933,789)

차감 : 사채할인발행차금	(314,635)	(1,279,700)

차감 계	-	128,786,511

(주1) 당기중 제7회 사채의 만기가 도래하여 전액 상환하였습니다.

(4) 전환사채(단위 : 천원)

사채종류	연이자율(%)	당기말	전기말

제9회	5.00	45,000,000	-

사채상환할증금	8,200,362	-

차감 : 사채할인발행차금	(162,033)	-

차감:전환권조정	(7,766,982)	-

유동성 대체(주1)	(45,271,347)

계	-	-

(주1) 조기상환청구권으로 인해 보고기간 후 12개월이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 무조건적인 권리를 가지고 있지 아니하므로 유동부채로 분류하였습니다. 라. 금융부채의 만기별 상환금액 도래현황 [차입금 만기도래 세부현황]

(단위:천원)

구분	2018년말	2019년	2020년	2021년 이후

금융기관 차입금 (주1)	42,680,931	-	-	42,680,931

회사채 (주2)	136,000,000	136,000,000	-	-

전환사채 (주3)	45,000,000	45,000,000	-	-

합계	223,680,931	181,000,000	-	42,680,931

만기비중	-	81%	-	19%

(주1) 금융기관 차입금은 일반대 및 한도대로서 만기는 1년 이내이나 매년 만기 연장되고 있으므로 2021년 이후로 추정됩니다.

(주2) 2018년말 현재 회사채 발행금액 1,360억원은 모두 2019년에 만기가 도래되나(1,300억원: 4월, 60억원: 12월), 만기도래 시점(19.4월)에 회사채 등으로 차환 발행 예정입니다.

(주3) 전환사채 450억원은 19년 6월부터 주식으로 전환이 가능하므로 19년 만기로 가정하였습니다. (실제 전환 시점은 전환사채 투자자의 의사결정에 따름)

5. 부외거래동 보고서 'III. 재무에 관한 사항 3.연결재무제표 주석 30.우발채무와 약정사항' 및 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 6. 채무보증 현황 '을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 방침에 관한 사항은 'III. 재무에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경에 관한 사항은 사업보고서 'XI.그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 15. 녹생경영' 부분을 참조 바라며, 종업원의 인원현황은 사업보고서 'Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항법규상의 규제에 관한 사항은 'XI-10. 제재현황' 내용을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항(1) 위험관리정책

1) 리스크관리 목적

회사는 환위험 관리에 관한 기본적인 사항을 규정하여 미래의 예상치 못한 환율 변동 위험에 따른 환위험을 효과적으로 관리하고 경영의 안정성을 도모할 목적으로 합니다.

2) 리스크관리조직3) 리스크관리조직 R

조직	역할

환위험 관리 위원회	환위험 관리 정책 및 전략의 심의 및 의결
환위험 관리 지침 제정 및 개정
환위험 허용 한도 설정 및 적정성 검토
환위험 관리 현황 점검 및 감독
기타 환위험 관리에 필요한 사항

주관부서
(금융팀)	환위험 관리 기본 계획 수립
전사 환 Exposure 및 Position 관리
환위험 측정 및 분석
외환 거래 및 관련 헤지 거래 수행
환율 모니터링, 외환시장 동향 분석 및 보고
위원회 운영 지원 및 위원회 위임 사항에 대한 업무 수행

통제부서
(회계팀, 내부통제 주관 부서)	주관부서 외환 거래 내역 Cross Check
주관부서의 규정 준수 여부 확인

환 Exposure 관련 부서
(영업, 구매, 원가, 견적 및 투자 발의 부서 등)	환 Exposure (외화 Cash Flow) 파악 및 제공
Hedge 거래 의뢰 및 사후 관리

4) 환위험 관리 절차

- 회사가 관리하는 환 Exposure의 범위는 영업 및 구매 활동으로부터 확정 및 발생이 예상되는 경상수지, 외화 예금 및 차입금 등 재무 활동으로부터 확정 및 발생이 예상되는 자금수지, 투자 및 배당 등 투자 활동으로부터 확정 및 발생이 예상되는 투자수지 등 모든 외화 Cash flow를 대상으로 한다.

- 주관 부서는 회사의 외화 Cash flow 변동성을 감안하여 최초 보수적인 Cash flow를 기준으로 Net cash flow의 50%에서 100% 수준으로 Hedge 실시한다.

- 주관 부서는 현업 부서로부터 외화 수금 및 지출 Cash flow 정보 및 헤지 요청을 접수하고 제공 받은 정보를 바탕으로 환 Exposure를 집계 및 조정하여 규정에 따라 헤지 거래 계획의 수립 및 승인을 득한 후 즉시 거래를 시행하고 그 결과를 보고한다.

- 주관 부서는 파생금융상품 거래를 기업회계기준에 따라 만기일까지의 잔여 기간에 대한 선물환율 또는 시장 가격으로 매월 말 평가하여 관리한다.

(2) 파생상품 거래 현황

파생상품 거래 현황은 사업보고서 'Ⅱ-7. 파생 상품거래 현황'을 참조하시기 바랍니다.