한화엔진 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	재 무 상 태	증감액	증감률

제27기	제26기	제25기

[유동자산]	1,031,851	785,001	655,667	246,850	31.45%

[비유동자산]	663,839	628,101	481,191	35,738	5.69%

자산총계	1,695,690	1,413,102	1,136,858	282,588	20.00%

[유동부채]	611,221	586,563	603,568	24,658	4.20%

[비유동부채]	528,366	433,243	309,142	95,123	21.96%

부채총계	1,139,587	1,019,806	912,710	119,781	11.75%

[자본금]	83,447	83,447	71,544	0	0.00%

[자본잉여금]	352,821	350,249	273,461	2,572	0.73%

[기타자본항목]	(54,910)	(54,910)	(54,910)	0	0.00%

[기타포괄손익누계액]	84,458	85,556	85,311	-1,098	(-)1.28%

[이익잉여금]	90,287	(71,046)	(151,258)	161,333	(-)227.08%

자본총계	556,103	393,296	224,148	162,807	41.40%

부채비율	204.92%	259.30%	407.19%	(-)54.37%	(-)36.32%

※ 위 재무제표의 당기는 연결재무상태표, 전기 및 전전기는 개별재무상태표임.자산총계는 전년대비 2,826억원이 증가한 16,957억원이며, 주요 증감 내역으로는 수주 물량 증가에 따른 선수금 수취 등으로 현금성자산이 1,437억원 증가하였으며, 신규 설비투자 등으로 유형자산이 181억원, 매출채권 307억, 기타 유동자산 등이 901억원 증가하였습니다.부채총계는 전년대비 1,198억원 증가한 11,396억원이며, 엔진 수주 등으로 선수금 1,683억원 증가하였으며, 차입금상환 등 기타 채무가 등 485억원 감소하였습니다.자본총계는 당기순이익 1,738억원 등의 영향으로 전년대비 1,628억원 증가한 5,561억원니다. 한편 부채비율은 전기대비 54.37%p 감소한 204.92%입니다.나. 영업실적당사의 당기 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감액	증감률

제27기	제26기	제25기

I. 매출액	1,371,057	1,202,205	854,384	168,852	14.05%

II. 매출원가	1,185,592	1,085,864	810,920	99,728	9.18%

III. 판매비와관리비	55,399	44,809	34,736	10,590	23.63%

IV. 영업손익	130,066	71,532	8,729	58,534	81.83%

금융수익	170,620	355,347	127,764	(184,727)	(-)51.98%

금융비용	172,733	352,408	141,915	(179,675)	(-)50.98%

기타영업외수익	3,453	3,465	8,389	(12)	(-)0.35%

기타영업외비용	10,752	662	4,080	10,090	1,524.17%

지분법적용투자손익	112	81	177	31	38.27%

V. 법인세비용차감전순손익	120,766	77,354	(937)	43,412	56.12%

법인세비용(수익)	(52,987)	(1,805)	(511)	(51,182)	2,835.57%

VI. 당기순이익(손실)	173,753	79,160	(426)	94,593	119.50%

※ 위 재무제표의 당기는 연결재무제표, 전기 및 전전기는 개별재무제표임.매출액은 전기대비 1,689억원(14.05%) 증가한 13,711억원을 기록하였으며, 영업손익은 전기대비 585억원 증가한 1,301억원으로 81.8% 증가하였으며, 당기순이익은 전기대비 946억원 증가한 1,738억원으로 119.5% 증가하였습니다.

당사는 선박엔진사업, 디젤발전사업 및 엔진부품이나 서비스 제공하는 AM사업으로 구분되며, SCR도 선박엔진사업으로 분류하고 있습니다. 선박엔진사업이 매출 비중의 상당부분을 차지하고 있으며, 사업연관성이 높은 관계로 사업부문을 별도로 구분하지 않고 단일 사업부문을 구성하고 있습니다. 영업실적에 영향을 미친 시장환경과 영업실적의 변화에 대한 설명은 다음과 같습니다.

(1) 시장환경

2025년 세계 선박시장은 컨테이너 선박이 2024년 발주량(407만 TEU)을 넘어선 480만 TEU가 발주되어 신조시장의 성장을 주도하였습니다. 홍해사태 장기화, 항만 혼잡 등의 선복 공급 난항으로 발행한 컨테이선 운임 호조 등이 컨테이너선 발주 증가를 이끌어 내었으며, LNG 개발 프로젝트의 본격 가동으로 인해 LNG 운반선 수요 또한 연말 이후 회복되고 있어 2026년의 LNG 운반선 발주 증가가 기대되고 있습니다. 중국은 기존 조선소 확장 및 유휴 조선소를 재가동하여 생산 Capa.를 확대하였으며, 가격 경쟁력과 대규모 생산능력 기반으로 2025년 CGT 기준 세계 선박 발주량의 63%를 수주하였습니다. 주요 대형 조선소가 이미 3년치 이상의 수주 잔고를 확보한 상황에서 선주들의 선가 인하 요구에 대응함으로써 신조선가는 소폭 하락하였으며(신조선가 지수 전년대비 2% 하락), 이를 통해 과거 10년 평균 대비 28% 높은 수준의선가를 유지하였습니다. 다만, 미국과 중국간의 무역 갈등과 최근 기록적인 신규 선박 발주에 의한 선복량 증가는 향후 신조 발주의 불확실성을 높이는 요인이 될 수 있습니다. 친환경 측면에서는 현재 선박 수주잔량의 GT기준 47%가 대체연료 적용 선박으로서, 최근 국제해사기구의 선박 온실가스 감축을 위한 협의가 연기되기는 하였으나 국제해사기구의 환경규제 의지와 해양 친환경 트렌드가 지속되고 있고, 해운사의 선제적 탈탄소화 준비 등으로 인해 LNG, 메탄올 등 친환경 엔진의 지속적인 비중 확대가 예상됩니다.

(2) 영업실적

선박엔진사업은 수주 실적이 크게 증가하였으며, 메탄올엔진 등 친환경엔진 물량의 증가로 인하여 매출은 전기대비 1,573억원 증가한 12,125억원을 기록하였습니다. 높은 운임으로 재무적 능력을 갖춘 선도 해운사들이 친환경선박으로 선대를 교체하는 선제적인 투자를 지속하여 시장을 선도하고 있습니다. 특히, 친환경선박의 핵심 기자재인 친환경 엔진(DF엔진)의 경우 LNG를 대체연료를 사용하는 DF(Dual-Fuel) 추진엔진이 다양한 선종으로 확대 적용되면서 2025년도 매출이 증가하였습니다. AM사업은 직영 영업 확대 및 대리점 영업 및 유상서비스 강화 등을 통해 전기 대비 8% 상승하였으며, 디젤발전사업은 25년에 신규 수주를 하였지만, 당기 매출에는 크게 개선되지 못하였습니다. 앞으로도 AM사업은 직영선사 확대, 서비스 Package 개발을 통한 유상서비스 확대 및 서비스 센터 개설 등 영업력 강화를 기반으로 매출액이 지속적으로 증가할 것으로 기대하고 있습니다.

(단위:백만원)

구분	매출유형	품목	제27기	제26기	제25기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

선박엔진	제품	선박용 엔진	1,212,542	88.44%	1,055,200	87.77%	731,453	85.61%

AM 및 디젤발전 외	제품 등	엔진부품, 육상용발전엔진 및 임대 등	158,515	11.56%	147,005	12.23%	122,931	14.39%

연결조정	-	-	-	-	-	-

합계	1,371,057	100.00%	1,202,205	100.00%	854,384	100.00%

※ 위 매출액의 당기는 연결재무제표이며, 전기 및 전전기는 개별재무제표로 작성된 매출 실적임.영업손익은 메탄올엔진 등 친환경엔진의 납품 및 AM사업의 매출 증가 등의 영향으로 전기대비 585억원 개선되어 1,301억원의 영업이익을 기록하였습니다.

다. 신규사업 및 중단사업

신규사업 현황은 사업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 7. 기타 참고사항 바. 신규사업에 관한사항'을 참조 바라며, 주요 사업 중 2025년도 중단사업은 없습니다.라. 환율변동 영향

당사는 글로벌 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 환율변동 위험에 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, CNY, CHF 등이 있습니다.

(단위: 각 통화별 환율)

구분	제27기	제26기	제25기	변동	변동률

USD	1,434.90	1,470.00	1,289.40	(35.10)	(-)2.39%

EUR	1,685.72	1,528.73	1,426.59	156.99	10.27%

CNY	204.76	201.27	180.84	3.49	1.73%

CHF	1,811.97	1,626.38	1,526.82	185.59	11.41%

당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 환율이 10%변동시환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

10% 환율 인상시	10% 환율 인하시	10% 환율 인상시	10% 환율 인하시

세전순이익	37,638,184	(37,638,184)	14,661,406	(14,661,406)

상기 민감도 분석은 보고기간 말 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

당사의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는데 있습니다. 당사의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금지하고 있습니다.당사는 우선적으로 수출과 수입 통화대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등 파생상품을 이용하여 환율변동위험을 관리하고 있습니다.

마. 자산손상과 감액손실당사의 자산손상차손 인식내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	제27기	제26기	제25기

금융자산 손상차손

매출채권 대손충당금전입(환입)액	337,583	65,205	(17,498)

미수금 대손충당금전입(환입)액	-	-	-

비금융자산 손상차손

유형자산손상차손(환입)	(634,552)	-	-

무형자산손상차손(환입)	-	-	-