동양생명 분기보고서 (2025.09)
5. 재무건전성 등 기타 참고사항

가. 주요지표 (1) 지급여력비율(단위 : 백만원,%)

구 분	FY2025 3분기	FY2024	FY2023

지급여력비율(A/B)	172.7	155.5	193.4

지급여력금액(A)	3,941,588	3,875,304	4,189,755

지급여력기준금액(B)	2,282,834	2,491,824	2,166,822

주1) 2023년부터 K-ICS 방식으로 산출 주2) 지급여력비율 = 지급여력금액 / 지급여력기준금액 ×100주3) FY2025 3분기 지급여력비율은 11월 말 내 정정공시를 통하여 확정치 공시 예정

(2) 유동성비율(단위 : 백만원, %)

구분	FY2025 3분기	FY2024	FY2023

유동성비율	517.4	453.9	975.5

유동성자산	4,257,430	4,157,512	12,091,960

평균지급보험금	822,813	915,959	1,239,553

주1) 별도 기준주2) 금감원 업무보고서 기준 (잔존만기 3개월 이내)

(3) 부실자산비율(단위 : 백만원,%)

구분	FY2025 3분기	FY2024	FY2023

가중부실자산비율	0.14	0.08	0.09

가중부실자산	46,223	26,821	28,458

자산건전성분류대상자산	33,633,774	32,608,571	30,447,432

주1) 별도 기준주2) 금감원 업무보고서 기준

(4) 충당금적립비율(단위 : 백만원,%)

구분	FY2025 3분기	FY2024	FY2023

적립비율	1.29	1.20	1.15

대출채권	4,839,682	6,129,026	6,304,985

대손충당금적립액	62,288	73,609	72,555

주1) 별도 기준주2) 금감원 업무보고서 기준

(5) 수익성

구분	FY2025 3분기	FY2024

ROA(총자산이익률)	0.4%	0.9%

ROE(자기자본이익률)	8.9%	12.5%

주1) 별도 기준주2) ROA=당기순이익÷{(전기말 총자산+당분기말 총자산)/2}×(4/경과분기수)주3) ROE=당기순이익÷{(전기말 자기자본+당분기말 자기자본)/2}×(4/경과분기수)

나. 산업의 특성 생명보험 산업은 인간의 생명과 관련된 위험(사망, 질병, 장해, 고령 등)에 대비하기 위한 금융서비스를 제공하는 장기계약 기반 산업입니다. 계약 체결 후 장기간에 걸쳐보험료를 납입하고, 사고나 만기 시 보험금을 지급하는 구조로 인해, 고객 신뢰와 지속적인 자산운용 역량이 중요한 특성입니다. 또한 보험계약의 장기성과 복잡성으로 인해 금융당국의 엄격한 감독 및 지급여력 관리가 필수적이며, 사회안전망 기능을 보완하는 공공성과 사회성도 함께 갖고 있는 산업입니다.

생명보험 산업은 고령화 심화, 건강·질병에 대한 관심 증가, 노후자산 형성에 대한 수요 확대 등 구조적 요인에 힘입어 장기적으로 안정적인 성장세를 기대할 수 있습니다. 특히, 1인 가구 증가, 은퇴 인구 확대에 따라 연금보험 및 건강보험 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 최근에는 디지털 보험시장 확대, 헬스케어 연계 보험상품 등 상품과 채널의 다변화를 통한 성장 가능성도 주목받고 있습니다. 이에 따라 생명보험사는 상품 경쟁력, 자산운용 수익성, 고객 기반 확대 전략을 통해 중장기적인 성장 기반을 확보해 나가고 있습니다.

생명보험 산업은 일반적으로 경기변동에 대한 영향이 제한적인 편이나, 경기 침체 시신규 계약 감소, 해약 증가, 보험료 수입 둔화 등의 간접적 영향은 존재합니다. 특히 금리 환경은 보험사의 자산운용 수익률 및 책임준비금 산정에 직접적인 영향을 미치므로, 저금리 또는 급격한 금리 변동기에 수익성이 악화될 위험이 있습니다. 다만, 생명보험 상품은 장기계약 중심이고 위험보장 및 저축기능을 동시에 수행하기 때문에, 타 금융업권 대비 경기 민감도는 낮은 편입니다.

다. 국내외 시장여건 및 경쟁상황 (1) 국내외 시장여건 향후 생명보험 시장은 경기 둔화와 생산가능인구 감소로 인해 수입보험료의 감소가 예상됩니다. 더불어, 새로운 회계제도와 지급여력제도의 시행으로 생명보험사들은 경영 효율 개선과 수익성 향상을 위한 다양한 과제를 마주하고 있으며, 이를 해결하기 위한 지속적인 노력이 필요합니다. 또한, 테크 기업들이 보험업에 진입함에 따라 경쟁이 심화되고 있어, 전통적인 보험사들은 시장에서의 위치를 지키기 위한 도전에 직면해 있습니다.하지만 고령화 사회의 도래는 보험사들에게 새로운 기회와 도전 과제를 동시에 안겨주고 있습니다. 특히 시니어 건강 상품에 대한 수요가 증가하고 있어, 생명보험사들은 이를 새로운 수익원으로 삼을 수 있을 것으로 기대됩니다. 이러한 변화는 보험사들이 시장을 확장하고 수익 모델을 다각화할 수 있는 기회를 제공하는 동시에, 상품 개발과 마케팅 전략에 대한 더 철저한 준비가 필요함을 시사합니다.

(2) 시장점유율 생명보험시장의 경우 상위 3사가 수입보험료 50% 이상을 점유하는 구조를 형성하고 있습니다. 국내중소형사 및 외국사에 포함되어 있는 당사의 시장점유율은 약 4.7%를 기록하고 있습니다.추이>

(단위: %)

구 분	2025년 8월	2024년	2023년

일반계정	대형 3사	53.1	51.6	51.4

중소형사 및 외자계	46.9	48.4	48.6

동양생명	4.7	4.9	4.3

주1) 대형3사: 삼성생명, 한화생명, 교보생명주2) 일반계정 수입보험료 기준 (자료: 생명보험협회)

라. 시장경쟁력을 좌우하는 요인 및 경쟁상의 강점 생명보험 시장에서 생명보험사의 경쟁력을 좌우하는 요인은 다음과 같습니다.

(1) 보험영업조직보험사업은 인적 요소의 비중이 높은 특성상, 경쟁력 있는 판매채널의 확보가 무엇보다 중요합니다. 당사는 대면, 비대면, 온라인 등 다양한 채널을 균형 있게 구축하고 있으며, 각 채널 간의 유기적인 협력을 통해 시너지를 창출하고 있습니다. 이러한 다채로운 채널 포트폴리오는 당사가 중형 보험사로서 안정적인 시장 지위를 유지하는 데 핵심적인 역할을 하고 있습니다. (2) 상품개발력

또한, 시장 변화에 민첩하게 대응하는 상품 개발 역량은 지속적인 성장의 기반이 됩니다. 당사는 마케팅, 고객 분석, 상품기획, 판매조직 간의 긴밀한 협업을 통해 시장 니즈를 반영한 경쟁력 있는 상품을 지속적으로 선보이고 있으며, 이를 통해 고객 만족도와 시장 반응을 동시에 이끌어내고 있습니다.(3) 자산운용 및 리스크관리

보험은 장기간에 걸쳐 계약이 유지되는 상품이므로, 안정적인 자산운용과 체계적인 리스크관리가 기업의 생존과 직결됩니다. 특히 최근과 같은 금융시장 변동성 확대 국면에서는 더욱 신중한 대응이 요구되며, 당사는 리스크를 선제적으로 관리하고 자산을 안정적으로 운용함으로써 경영 전반의 안정성과 지속 가능성을 높이고 있습니다.(4) 고객서비스

마지막으로, 보험계약의 유지율을 높이고 고객과의 장기적인 관계를 강화하기 위해 고품질의 고객서비스는 필수적입니다. 당사는 모바일 채널을 통한 접점 확대와 콜센터 서비스 고도화 등 고객관리 역량을 지속적으로 개선하고 있으며, 그 결과 다수의 고객만족도 조사에서 우수한 평가를 받고 있습니다. 이러한 노력은 고객 신뢰 확보는 물론, 장기적인 수익성 유지에도 크게 기여하고 있습니다.

(5) 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요 수단급변하는 사회 환경에 맞춰 고객 맞춤형 상품을 제공함으로써, 다양한 계층에 실질적인 편익을 제공하고 있습니다. 특히 고령자와 유병자를 위한 사회적 가치 창출형 상품을 출시하고, 시니어 및 장애인 고객의 보험 서비스 접근성과 이용 편의성을 높이기 위한 노력을 지속해 왔습니다. 이를 통해 금융 소외계층에 대한 포용적 금융 실현에 기여하고 있습니다.아울러, 보험 상품 개발부터 보험금 지급 및 사후관리까지 포함하여 전반적인 서비스를 아울러 이해관계자와의 협력을 통한 동반 성장을 목표로 하며, 장기적인 가치 창출과 책임 있는 경영을 실현하기 위해 노력하고 있습니다. 즉, 가치사슬 내 모든 이해관계자와 협력하여 지속 가능한 미래를 구축하고, 고객과의 신뢰를 강화하고자 합니다.

마 . 향후 전망 생명보험시장은 경기둔화와 인구 구조 변화로 성장세가 완만할 것으로 예상됩니다. 새로운 회계 및 지급여력제도 시행에 따라 수익성과 자본건전성 관리의 중요성이 커지고 있습니다. 한편, 고령화 진전에 따른 시니어 및 헬스케어 관련 상품 수요 증가는새로운 성장기회를 제공할 것으로 보입니다. 아울러, 미래 동반 성장 달성을 위한 생산적 금융에 적극 참여하며, 차별적 경쟁우위 확보를 위해 새로운 비즈니스 모델을 검토하고자 합니다. 동양생명은 '오늘의 혁신으로 내일의 가치를 만드는 생명보험사'라는 비전 아래 시장을 선도하는 전문 역량을 기반으로 미래를 향한 혁신에 집중해 고객에게 더 큰 가치를 제공하는 생명보험사가 되겠습니다. 바. 기타 투자판단 중요사항 당사는 2025년 11월 4일 국내 후순위사채 2,000억원을 발행했습니다.