미스토홀딩스 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

가. 업계의 현황 (1) 국내외 경제 분석과 전망 한국은행 경제전망보고서 (18년 1월)에 따르면 국내 민간소비는 소비심리 호조 및 정부정책 등에 힘입어 그 증가세가 확대될 전망이며, 특히 소매판매가 꾸준히 개선되는 흐름세를 보였습니다. 세계경제는 미국과 유로지역의 소비를 중심으로 개선흐름을 이어가고 있으며, 일본 또한 투자 및 수출 증가에 힘입어 개선 흐름을 지속하고 있습니다. (2) 패션시장 전망 소비자 소비심리가 2017년 상반기 대비하여 하반기 개선되어 2018년 패션시장 경기 또한 다소 회복될 것으로 전망됩니다. 특히 2018년 평창동계올림픽 등에 힘입은 소비심리 회복과 온라인 및 아울렛 유통의 성장세에 힘입어 국내 패션 시장은 2017년 대비 약 3% 성장할 것으로 예상됩니다. 특히 온라인 기반의 캐주얼 복종, 스트릿 캐주얼, 헤리티지 마케팅의 플러스 성장 및 가성비를 강조한 신발 시장의 플러스 성장이 긍정적으로 전망되고 있습니다.

나. 중요한 사업의 내용

(1) 휠라(FILA) 휠라(FILA)는 당사를 대표하는 브랜드로 회사 창립과 함께 런칭된 스포츠 전문 브랜드입니다. 이탈리안의 정열을 스포츠 패션으로 승화시켜 삶의 열정과 여유를 제안하는 프레스티지 패션 스포츠웨어 입니다.

2017년 글로벌 레트로 스포츠 트렌드를 바탕으로 휠라 고유의 헤리티지 라인을 영 타겟에 맞게 제안, 메인 고객을 10대, 20대로 변화 시켰으며, 우수한 품질과 합리적인 가격으로 국내 스포츠 시장에서 괄목할 만한 성장을 이루었습니다.

2018년부터는 기존 유통채널과 더불어 온라인, 홀세일등 다양한 유통채널을 통한 판매, 수익구조 개선에 집중하여 사업을 전개 할 계획입니다.

(2) 휠라언더웨어(FILA INTIMO filativa) 휠라 인티모(FILA INTIMO)는 1997년 런칭됐으며, 휠라의 기본 컨셉인 클린하고 심플함에 스포츠 기능성 언더웨어 라는 새롭고 차별화된 영역의 브랜드입니다. 최근에는 10대-20대에 맞는 심플한 디자인과 가성비를 갖춘 상품 출시를 통하여 젊은 신규고객의 유입을 유도하고 있습니다.

휠라티바(filativa)는 언더웨어 사업부의 두번째 브랜드로 2008년에 런칭됐으며, 유러피안 모던 감성의 이너웨어 브랜드로 20대 - 30대의 젊은층을 타깃으로 섹시함과 모던함을 강조하고 실용성을 가미한 다양한 아이템을 전개하고 있습니다. 20대의 섹시함과 스포티함, 그리고 30대의 심플하고 모던한 스타일에 맞게 다양한 상품을 전개하고 있습니다. (3) 휠라키즈(FILA KIDS) 휠라 키즈(FILA KIDS)는 2000년 런칭됐으며, 휠라의 클린 디자인과 편안함을 주는 기능성과 패션성을 이어받은 고감도 패션 스포티브 캐주얼 아동복 입니다. 휠라 특유의 고급스러운 이미지를 배합하여 3세부터 13세까지의 아동을 대상으로 차별화된 아동복 브랜드로서 자리매김하였습니다.

스포츠컨셉의 아동 전문 브랜드로 신발, 용품, 의류까지 토탈 코디네이션이 가능한 상품을 전개하고 있습니다. 각 시즌별로 기능성을 갖춘 경쟁력 있는 상품을 전개하고 있으며, 아동범죄 예방을 위한 캠페인 등을 개최하여 아동 및 부모에 대해 브랜드 인지도를 높이도록 노력하고 있습니다.(4) 휠라골프(FILA GOLF) 휠라 골프(FILA GOLF)는 2001년 런칭된 골프 전문브랜드로 2016년 브랜드 방향성을 스타일리쉬 퍼포먼스로 재정립하고, '골프 퍼포먼스’에 집중하면서도 골퍼들의 TPO에 맞춰 선택이 가능하도록 두 가지 전문화된 라인을 구축했습니다.

액티브 퍼포먼스 라인은 골프에 최적화된 설계와 기능성 소재 적용을 통한 프리미엄 골프웨어를 제안하고 스타일리쉬 퍼포먼스 라인은 기능성을 바탕으로 글로벌 트렌드를 반영한 스포티브하고 스타일리시한 룩을 제안하는 라인입니다.

2018년부터 휠라골프는 비즈니스 효율을 극대화 하기 위해 기존 백화점과 대리점 중심의 유통에서 홀세일 방식을 중심으로 한 비즈니스 모델로 전환하며, 골프 전문점 및 골프장 클럽 하우스 등의 홀세일 채널을 중심으로 전개해 나갈 계획입니다. (5) 기타사업 기타사업의 매출액은 아울렛 매출, 수출, 휠라코리아의 라이센시로부터 수취하는 Royalty, 그리고 중국의 Full Prospect로부터 수취하는 3% Design Service Fee 등으로 구성되어 있습니다. 홈쇼핑과 총판(축구, 야구, 태권도, 배드민턴 등의 단체 복 주문 생산)을 담당하는 특수판매의 매출액은 휠라 브랜드의 매출액으로 배분하 였습니다.

다. 영업실적 (1) 영업실적 요약(연결기준) (단위: 백만원, %)

과목	제29기 1분기	제28기 1분기	증가(감소)	증가(감소)율

매출액	676,917	653,701	23,216	3.6%

매출원가	334,919	346,124	(11,205)	(3.2)%

매출총이익	341,998	307,576	34,422	11.2%

판매관리비	257,066	258,695	(1,629)	(0.6)%

영업이익	84,932	48,882	36,050	73.8%

법인세비용 차감전순이익	80,749	38,173	42,576	111.5%

법인세비용	1,013	12,634	(11,621)	(92.0)%

순이익	79,736	25,539	54,197	212.2%

(2) 휠라코리아 브랜드별 매출 현황(별도기준) (단위: 백만원, %)

브랜드	제29기 1분기	제28기 1분기	매출액증가(감소)

매출액	비중	매출액	비중

휠라	59,402	57.37%	26,823	40.53%	32,579

휠라 언더웨어	14,698	14.20%	17,004	25.69%	(2,306)

휠라 키즈	10,404	10.05%	7,890	11.92%	2,513

휠라 골프	1,419	1.37%	808	1.22%	611

아울렛	11,533	11.14%	10,850	16.39%	683

기타	6,084	5.88%	2,809	4.24%	3,275

합계	103,539	100.00%	66,185	100.00%	37,354

2. 주요 상품, 서비스 등 가. 주요 상품 등의 현황

(연결기준) (단위 : 백만원)

구분	제29기 1분기	제28기	제27기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

상품판매	659,010	97.4%	2,470,338	97.6%	912,472	94.4%

로열티수익 등	17,907	2.6%	59,986	2.4%	54,656	5.6%

계	676,917	100.0%	2,530,324	100.0%	967,128	100.00%

(별도기준) (단위 : 백만원)

구분	제29기 1분기	제28기	제27기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

상품판매	99,027	95.6%	329,928	96.3%	297,749	97.2%

로열티수익 등	4,512	4.4%	12,534	3.7%	8,430	2.8%

계	103,539	100.0%	342,462	100.0%	306,179	100.0%

나. 주요 상품 등의 가격변동추이 당사의 재무상태 및 경영성과에 중요한 영향을 미칠 수 있는 상품 등의 가격변동은 없었으며, 향후 가격변동에 관한 구체적인 계획은 없습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항 해당사항 없습니다. 4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 당사는 100% 외주가공 생산입니다. 나. 생산실적 및 가동률

당사는 100% 외주가공 생산입니다. 다. 생산설비의 현황 등 당사는 서울에 위치한 본사와 부산의 부산사무소를 포함하여 경기도 평택에 물류센터를 사용하고 있습니다. 물류센터의 경우 경기도 오산 등에 위치하고 있던 물류센터 4곳을 통합하여 2012년 8월 평택에 '휠라물류혁신센터'를 이전/오픈하였습니다.

(별도기준) (단위 : 천원)

구분	기초장부가액	증가	감소	상각	잔액	비고

기계장치	1,195,974	-	-	65,754	1,130,220	-

차량운반구	1	-	-	-	1	-

금융리스	505,753	-	-	28,097	477,656	-

합 계	1,701,728	-	-	93,851	1,607,877	-

라. 설비의 신설/매입 계획 등 해당사항 없습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(연결기준) (단위 : 백만원)

매출현황	제29기 1분기	제28기	제27기

한국	160,033	569,341	337,265

한국외 지역	516,884	1,960,982	629,863

계	676,917	2,530,324	967,128

(별도기준) (단위 : 백만원, %)

구 분	매출유형	제29기 1분기	비중	제28기	비중	제27기	비중

내수	상품	98,685	95.3%	328,817	96.0%	294,776	96.3%

용역	81	0.1%	468	0.1%	542	0.2%

수출	상품	343	0.3%	1,111	0.3%	2,973	1.0%

용역	4,431	4.3%	12,066	3.5%	7,888	2.6%

합계	103,539	100.0%	342,462	100.0%	306,179	100.0%

나. 휠라코리아 조직도다. 판매경로

(기준일 : 2018년 3월 31일) (단위 : 개)

구 분	대리점	백화점	상설	합 계

FILA	매장수	80	111	0	191

비중	41.9%	58.1%	0.0%	100.0%

FILA KIDS	매장수	27	85	0	112

비중	24.1%	75.9%	0.0%	100.0%

UNDERWEAR	매장수	89	161	0	250

비중	35.6%	64.4%	0.0%	100.0%

Outlet	매장수	0	0	42	42

비중	0.0%	0.0%	100.0%	100.0%

합 계	매장수	196	357	42	595

비중	32.94%	60.00%	7.06%	100%

라. 판매방법 및 조건 당사는 대리점과의 거래는 위탁판매제와 일부 사입판매제를 병행하고 있습니다.위탁판매제는 상품 출고 후 판매분에 대하여 대리점 수수료를 제외한 후 입금을 받게됩니다. 판매 후 재고에 대해서는 전량 본사 반품을 실시합니다.사입판매제는 일부 제품에 대해서 실시하는 판매 방법으로 판매 후 재고에 대한 부담은 원칙적으로 본사에게 없습니다. 6. 수주상황 해당사항 없습니다. 7. 시장위험과 위험관리 가. 자본위험관리 당사의 자본관리목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 배양하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 이를 통해 안정적인 배당을 실시하고 있습니다. 나. 재무위험관리 당사는 회사의 운영과 관련한 여러 활동으로 인하여 외환 위험, 유동성 위험, 이자율 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 재무관리부문은 재무성과에 잠재적으로 불리하게 작용할 수 있는 영향을 최소화하고 이러한 잠재적 위험을 식별하여 이를 허용 가능한 수준으로 제거하거나 감소, 회피하기 위해 노력하고 있습니다.(1) 외환 위험당사는 미국, 룩셈버그, 홍콩 등지에서 국제적인 영업활동을 영위하고 있어 외환 위험에 노출되어 있습니다. 특히 'FILA' 상표권을 기반으로 한 로열티 수입과 관련하여USD와 EURO 등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 경영진은 그룹 내의회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하고 있으며 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.(2) 유동성 위험당사의 재무관리부문은 향후 현금흐름을 예측하여 자금관리계획을 수립하고 있습니다. 이 자금관리계획에는 단기적인 계획 뿐만 아니라 중장기적인 계획을 포함하여 영업자금 수요를 예측하고 이에 따른 자금 조달 계획을 수립하는 등의 활동이 수행됩니다. 당사의 경영진은 형재 영업활동현금흐름이 충분하며 추가적인 차입능력을 보유하고 있어서 당사가 보유한 금융부채를 향후 상환가능하다고 판단하고 있습니다.(3) 이자율 변동 위험당사는 변동금리로 차입한 차입금으로 인하여 이자율 변동에 따른 현금흐름이자율 위험에 노출되어 있으며 당사의 경영진은 이자율 변동 현황을 주기적으로 검토하여 이를 상환 또는 차환하는 방법으로 관리하고 있습니다. 8. 파생상품거래 현황 당기, 전기 및 전전기 중 파생상품금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	파생금융자산	합계	파생금융부채

지분전환옵션(주1)	신주인수권매수권(주2)	이자율스왑	이자율스왑

제26기초	16,134,607	333,571	16,468,178

평가손익	3,670,641	699,837	4,370,478

제26기말	19,805,248	1,033,408	20,838,656

제 27기초	19,805,248	1,033,408	20,838,656

평가손익	19,382,183	(1,033,408)	18,348,775

제 27기말	39,187,431	0	39,187,431

제 28기초	39,187,431	0	39,187,431	0

평가손익	(291,112)	0	(291,112)	(85,057)

대체(주3)	(38,896,319)	0	(38,896,319)

제 28기말	0	0	0	(85,057)

제 29기초	0	0	0	0	(85,057)

평가손익	153,066	153,066	85,057

제 29기 1분기말	153,066	153,066	0

주1) 종속기업인 GLBH Holdings S.a.r.l가 2007년 3월 발행한 전환사채의 지분전환옵션을 내재파생상품으로 분류하였습니다.주2) 관계기업인 Acushnet Holdings Corp의 신주인수권을 매수할수 있는 권리를 내재파생상품으로 분류하였습니다.주3) 회사는 2017년 4분기 종속기업인 GLBH Holdings S.a.r.l와 지분전환옵션을 행사하지 않기로 계약을 수정하였습니다. 동 거래로 지분전환옵션가액 전액을 종속기업투자로 계정대체하였습니다. 9. 경영상의 주요 계약 가. FILA 상표권 사용 계약 당사는 FILA 상표권 사용 계약을 체결하고, Royalty를 수취하고 있습니다. 계약 내용은 다음과 같습니다.

구 분	계약일자	계약내용	상대방	금액	비고

Safety FTW	2014. 12. 01	안전화	Yu Han Green Co. Ltd	순매출액 7.0%	-

10. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요 당사는 업종의 특성상 제조업과 같은 연구개발팀이 존재하지 않습니다. 다만 회사가사업을 영위하고 있는 각 사업부문 브랜드의 상품 디자인을 담당하는 디자인실이 일반 제조업의 연구개발팀과 비유될 수 있습니다. 나. 연구개발 과정 (1) 기본 과정당사의 연구개발 과정은 S/S시즌 및 F/W시즌에 맞추어 총 2회 이루어집니다.각 시즌 발주까지의 과정은 총 5개월 가량 소요됩니다.(2) GCM(Global Collaboration Meeting)당사는 연간 2회의 GCM을 개최하고 GCM 중 Product Presentation을 통해 다가올 시즌의 디자인 아이디어 및 CADs를 공유하고, Fashion Trend를 설명, 다른지역의 라이센시들에게 새롭고 신선한 정보를 전달하고 있으며, Best selling item을 실제 샘플로 보여줌으로써 제품에 사용되는 소재와 제작방식 등에 대한 의견 공유하고 있습니다.

다. 연구개발 담당조직 당사 내부의 디자인실은 FILA디자인, 용품디자인, 키즈디자인 등 총6개의 팀으로 구성되어 있습니다. 라. 연구개발 비용 당사의 연구개발 비용은 각 사업부문별 디자이너에 대한 급여를 비용처리하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구분	제29기 1분기	제28기	제27기

자산처리	원재료비	-	-	-

인건비(디자이너)	-	-	-

감가상각비	-	-	-

위탁용역비	-	-	-

기타 경비	-	-	-

소계	-	-	-

비용처리	689	2,244	2,639

합계 (매출액 대비 비율)	0.7%	0.7%	0.9%

마. 연구개발 실적 당사는 최근 3사업연도 및 본 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 11. 기타 투자의사 결정에 중요한 사항 가. 상표권 계약 당사는 Fila Luxembourg S.a.r.l과 Fila 상표권에 관한 Licensee Agreement를 체결하여 관련 상표권의 Licensee의 지위에 있으며 FILA 관련 상표권을 사용하고자 하는국내 다른 업체에게 허용된 License범위 내에서 Sublicense(재실시권)을 주는 DISTRIBUTION AND SUBLICENSE AGREEMENT를 체결하였습니다.