APS이노베이션 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 현재 LCD, OLED 등 디스플레이 관련 장비를 전문적으로 생산, 판매하는 제조업체로서 단일사업부문만을 영위하고 있어 사업내용을 부문으로 구분하여 표시하지 않습니다.

가. 산업의 특성 (1)디스플레이 산업

디스플레이 산업은 디스플레이와 관련 소재부품, 장비의 생산에 필요한 모든 활동이포함된 개념으로 원부자재를 공급받아 가공, 조립하는 시스템산업인 동시에 컴퓨터모니터, TV, 휴대폰 등 전방산업의 핵심부품을 공급하는 부품산업의 특성을 모두 가지고 있어 전·후방산업 연관효과가 높은 산업입니다. 대규모 투자가 요구되는 장치산업으로서 2~3년을 주기로 호황과 불황이 반복되어 적기투자가 매우 중요한 산업입니다. 또한, 수요처인 PC시장과 TV시장에 큰 영향을 받고 투자시점에서 양산화까지 약 1년~1년6개월의 기간이 소요되어 수요증가에 빠른 대응을 하기 어렵다는 점에서 반도체 산업과 유사한 특성을 가지고 있습니다. 오늘날 디스플레이산업은 멀티미디어 환경이 보편화되고, 정보인프라가 확대되는 바탕 위에 IT 기술의 발전 속도에 따라 급격하게 변화하고 있습니다. 현재 디스플레이 패널은 1세대라고 할 수 있는 브라운관(CRT)시대를 지나 2세대인 LCD,OLED등의 평판 패널 디스플레이를 중심으로 시장이 형성되어 있습니다. 그러나 최근에는 OLED를 활용한 Flexible Display, Wearable 등의 디스플레이가 차세대 디스플레이로 주목받고 있습니다. (2) 디스플레이 장비 산업 디스플레이 장비 시장은 대부분 주문 제작 형태를 띄고 있으며, 패널제조업체의 공정에 최적화된 장비를 원하는 경우가 많습니다. 특히 제품의 신뢰성을 평가하는 장비의 경우 패널제조업체와의 유기적인 협력을 통해 생산공정에서 요구하는 최적의 Solution을 제공할 수 있어야 합니다. 또한 기술중심의 고부가가치 산업으로 소프트웨어의 비중이 큰 전형적인 지식기반 산업으로 고급 두뇌인력을 활용한 원천기술의 확보와 연구개발능력이 사업의 성패를 좌우하고 있습니다.

이 때문에 패널제조업체는 장비에 대한 종속성이 커서 대단위 투자 시 새로운 장비업체로의 변경이 용이하지 않으며, 패널제조업체의 공정기술에 부합하는 장비 제작을 위해 협력관계가 필수적이기 때문에 자연스럽게 해당 공정장비에 대한 독점적 지위를 갖게 되어 신규 업체들에게는 진입장벽을 형성하게 됩니다.

나. 산업의 성장성 Flexible 및 Wearable 디스플레이로의 진화가 가능한 OLED는 차세대 디스플레이로서, 우리나라 메이커들의 기술선도 하에 세계 최초로 상용화되었으며, 향후 지속적으로 성장하여 중장기적으로는 LCD와 함께 디스플레이 시장의 중요한 축을 이룰 것으로 전망됩니다. 또한 디스플레이 산업은 3차원 디스플레이 기술의 도입, 센서 등의 부착에 의한 디스플레이 기능 확대 등 다양한 기능이 도입되는 형태로 발전될 것으로예측되고 있어 향후디스플레이 시장의 규모는 평판디스플레이 기술을 넘어서는 신기술을 이용한 신시장의 창출에 의해 성장을 계속할 것으로 전망됩니다. 다. 국내외 시장 여건장비업체의 경우 고객의 설비투자 계획에 연동되는 수주산업의 형태를 보이고 있습니다. 장비의 수요는 계절적 요인보다는 전방 산업의 설비투자 계획에 따라 결정되기때문에 수요 예측이 매우 어렵습니다. 따라서 전방산업의 특성을 파악하는 것이 수요예측에 있어서 중요합니다. 시장조사 전문업체 IHS의 자료에 의하면 2017년 세계디스플레이 시장규모는 OLED시장의 성장으로 전년대비 5.7% 성장한 1,053억불을 기록할 전망입니다.

2017년 세계 디스플레이 장비 시장 규모는 OLED 장비의 시장 확대에 따라 올해 보다 27.6% 증가된 164억불이 전망됩니다. 장비시장은 패널기업의 라인 신증설에 따른 설비투자와 맞물려 변동하고 있으며, LCD는 중국이 OLED는 한국이 설비투자를 주도하고 있습니다. 설비투자를 지속 확대하는 중국이 '17년 세계 디스플레이 장비 수요의 65%를차지하면서 여전히 가장 높은 장비 수요를 보일 것으로 예상됩니다.

또한 가장 높은 장비수요를 보일 것 으로 예상되는 중국 패널기업의 '17년 OLED 생산라인 신규투자 계획은 아래와 같습니다.

라. 경기변동의 특성

디스플레이 장비산업은 패널 제조산업의 후방산업으로서 패널제조산업에 연동하여 반응하는 산업 입니다. 패널 제조산업의 투자시기에 수주와 매출이 집중되고 차세대 기술개발에 집중해야 하는 등 경기 변동의 폭이 상당히 큰 가운데 이를 극복하기 위해 각 기업들은 매출처 및 사업 다변화를 통해 매출을 평준화 하고 있습니다. 또한 패널 사이즈의 변화 및 고화질 패널 제작 등 산업의 변화가 상당히 빨리 이루어지는 관계로 기판 크기, 생산성 향상, 새로운 공정 개념등을 지속적으로 개발해야 하며 각 투자 시기에 개발 및 생산에 실패할 경우 전체 수주를 놓칠 수 있습니다.

마. 경쟁요소

디스플레이 장비산업은 국내외 한정된 수요처를 여러 공급자들이 경쟁하는 시장으로 수준 높은 기술력을 바탕으로 우수한 품질과 지속적인 신뢰 형성을 담보할 수 있는 기업만이 장기적으로 안정적인 수요업체의 지위를 누릴 수 있는 특성이 있습니다.또한 초기부터 생산공정 개발에 참여하여 생산설비를 공급해 온 장비업체는 해당 설비의 Up-Grade와 A/S에 있어서도 매우 큰 경쟁력을 이미 갖추고 있으므로 고객사와 유기적인 협력관계를 지속할 수 있습니다. 바. 시장점유율 디스플레이 장비의 특성상 세부공정 장비의 내용 및 현황 등은 경쟁구도하에 대외비적인 사항입니다. 또한 생산라인의 세대별로 개별 장비의 구성이 다르며 LCD업체별로 협력업체 등록을 통해 원활한 장비 공급을유도하고 있는바, 국내 시장에서 장비회사들의 시장점유율을 파악하는데 어려움이 있어 시장점유율을 산출하지 아니하였습니다. 현재 국내의 주요경쟁기업으로는 당사를 포함하여 솔브레인이엔지, 영우디에스피, 케이엘티 등이 있으며, 해외에는 MJC, OLYMPUS, FUJITSU 등이 있습니다. 사 . 자원조달의 특성 디스플레이 장비는 패널업체의 주문에 의해 제작되며 그 주문자별로 제품사양이 달라지는 특성상 대량생산이 불가능한 산업으로서 장비에 사용되는 주요 구성품은 전문화된 생산업체에서 조달하고 있습니다. 주요 구성품의 조달원은 국내장비산업의 취약함으로 인해 조달 구성품의 대부분이 수입에 의존하는 상황입니다. 또한 사전에충분한 물량확보 및 부품생산업체와 유기적인 협력관계 유지를 통한 적시의 부품 확보가 필수적입니다. 아. 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 디스플레이 장비산업의 경우 소비성 서비스업이나 부동산 매매업과는 달리 정부의 직접적인 규제를 받지 않으며 반도체 장비 및 디스플레이 장비기업의 핵심장비 연구개발과 육성을 위한 지원금 등이 확대되고 있습니다. 또한 장비산업의 발전을 억제하거나 제약하는 특별한 규제는 없습니다. 자. 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 성장과 안정적인 수익을 추구 할 수 있는 기반을 마련하고자 LCD 장비에서 OLED 장비, 그리고 Laser 장비 등 사업 포트폴리오를 추가하고, 기존 장비의 경쟁력 강화 및 신규고객 발굴, 신규사업 진출에 노력하고 있습니다.

차. 종 속회사의 사업현황 요약 (1)소주디이티설비 유한공사는 당사가 2014년 6월 2일 지분 100%를 취득한 자회사로서 디스플레이 장비 조립 및 그 부품의 판매 사업을 영위하고 있습니다.회사의 연혁을 요약하면 다음과 같습니다.(기준일 : 2017년 09월 30일)

회사명	소주디이티설비 유한공사 (SUZHOUE DET.CO)

대표이사	김성용

설립일	2011.11.25

주력사업	디스플레이 장비 조립 및 그 부품의 판매

본사위치	중국 강소성 소주시 원구 동장로

종업원 현황	13명

[매출규모] (단위 : 천원)

구분	2017년 3분기	2016년	2015년

매출액	910,523	851,458	545,765

(2)코닉이앤씨(주)는 당사가 2016년 1월 15일 지분 100%를 취득한 자회사로서 디스플레이 장비 부품의 설계,제작 및 판매 사업을 영위하고 있습니다.회사의 연혁을 요약하면 다음과 같습니다.(기준일 : 2017년 09월 30일)

회사명	코닉이앤씨(주)

대표이사	김영길

설립일	2006.06.02

주력사업	디스플레이 장비 부품의 설계,제작 및 판매

본사위치	경기 군포시 고산로 166

종업원 현황	6명

[매출규모] (단위 : 천원)

구분	2017년 3분기	2016년	2015년

매출액	4,222,633	7,643,289	6,656,976

(3)VINA DE Co.,Ltd는 당사가 2016년 12월 22일 신설한 자회사로서 디스플레이 장비조립 및 설치, 유지보수 사업을 영위하고 있습니다.회사의 연혁을 요약하면 다음과 같습니다.(기준일 : 2017년 09월 30일)

회사명	VINA DE Co.,Ltd

대표이사	김영길

설립일	2016.12.05

주력사업	디스플레이 장비조립 및 설치,유지보수

본사위치	베트남 박닌성 박닌시 보끄엉현 83

종업원 현황	37명

[매출규모] (단위 : 천원)

구분	2017년 3분기	2016년	2015년

매출액	832,962	-	-

카. 조직도2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황(단위 : 백만원)

사업부문	품 목	구체적용도	매출유형	주요상표등	매출액	비율

디스플레이 장비	Cell Tester 등	패널 검사장비	제품	내수	-	28,097	17.9%

수출	-	97,842	62.4%

Laser 응용장비	패널 제조장비	제품	내수	-	-	-

수출	-	9,888	6.3%

Probe Unit 등	장비 제조에 필요한 부품 및 기술용역 등	상품/용역 등	내수	-	9,814	6.3%

수출	-	11,046	7.1%

계	-	-	-	-	156,687	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 백만원)

품목	제17기 3분기	제16기	제15기

Cell Tester 등	443	290	425

Laser 응용장비	4,944	-	-

(1) 산출기준장비당 가격은 제품별 매출액에서 제품별 대수로 나누어 산출하였습니다. (2) 주요 가격변동원인제품은 고객별 주문생산방식이기 때문에 장비의 사양이 모두 다르며 고객별로 동일한 장비가 납품되는 경우가 거의 없습니다. 또한, 단가상승이나 하락원인은 장비의 사양결정에 따라 고사양일 경우는 단가가 상승하고 반대로 저사양의 장비일 경우는 단가가 하락하고 있습니다.

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 천원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율

디스플레이장비	원재료	전장작업	장비제조용	13,903,355	11.4%

CHAMBER	13,486,913	11.0%

ROBOT	2,247,030	1.8%

CYLINDER	5,976,164	4.9%

PC	3,895,372	3.2%

GANTRY	2,295,000	1.9%

기타	79,458,423	65.0%

상품	Probe Unit	985,405	0.8%

계	-	122,247,662	100.0%

주1) 상기현황은 별도재무제표 기준입니다.

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

당사의 제품은 대부분 비규격의 주문생산제품으로서, 이에 소요되는 원자재 및 외주비용 역시 매우 다양하여 개별적인 가격변동추이를 산출하는 것이 부적합하여 생략하였습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 당사의 제품은 양산체제가 아닌 주문 생산에 의하고 있습니다. 특히 장비제조의 핵심부문인 설계 및 제어부문 등은 직접 처리하고 필요에 따라 가공 및 조립 등은 전문 협력업체를 활용하고 있어 생산능력의 산출은 어렵습니다.

나. 생산실적 및 가동률 당사의 제품은 주문생산방식으로 제작되어 장비생산 업종특성상 생산실적을 적정하게 산출하기 어렵습니다. 또한, 장비의 사양에 따라 작업할당공간이 결정되어 가동률을 적정하게 평가하기 어렵습니다.

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

[자산항목 :유형자산 ] (단위 : 천원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	순외환차이	기말장부가액	비고

증가	감소

본사/종속기업	자가	천안	토지	1,160,969	-	-	-	-	1,160,969	-

오산	9,832,644	-	-	-	-	9,832,644	-

자가	천안	건물	1,991,631	98,926	(168,330)	1,922,227	-

자가	천안외	기계장치	555,784	217,000	(117,592)	655,192	-

자가	천안외	차량운반구	32,318	30,500	(302)	(10,613)	51,903	-

자가	천안외	비품	391,288	255,909	(102,156)	(116)	544,925	-

자가	천안외	공구와기구	50,055	26,000	(2,004)	(7,569)	66,482	-

자가	오산	건설중인자산	48,500	12,074,591	12,123,091	-

계	14,063,189	12,702,926	(2,306)	(406,260)	(116)	26,357,433	-

주1) 상기현황은 연결재무제표 기준입니다.

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

투자목적	투자대상자산	투자액	비고

OLED 제조장비의 수요 확대 및 신규사업 확대에 따른 공장 신축	토지	96억원	신축부지 매입

건물	123억	오산공장 신축

주1) 오산공장 신축관련 시설투자는 2017년 10월 26일 완료 되었습니다.

이사회결의일	2017.01.17

세부내역	- 신규시설투자 (제2공장 신축) 1. 공사목적 : OLED 제조장비의 수요확대 및 신규사업 확대에 따른 생산시설 확충 2. 소재지 : 경기도 오산시 가장동 386-1 3. 공사기간 : 2017.01.17 ~ 2017.10.26 4. 공사예산 : 12,330백만원 (VAT별도)

(3) 향후 투자계획-해당사업 없음5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	품 목	매출유형	제17기 3분기	제16기	제15기

디스플레이 장비	Cell Tester 등	제품	내수	28,097	19,836	29,808

수출	97,842	8,290	8,884

Laser 응용기기	제품	내수	-	-	-

수출	9,888	-	-

Probe Unit 등	상품/용역 등	내수	9,814	14,768	7,682

수출	11,046	2,618	1,589

계	-	-	156,687	45,512	47,963

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직-영업총괄 : 영업본부-국내영업 : 국내영업팀-해외영업 : 해외영업팀

(2) 판매경로

매출유형	판매경로	비 고

제 품	수 출	당사 → Agent → 고객	-

국 내	당사 → 고객	-

상품	수 출	당사 → 고객	-

국 내	당사 → 고객	-

기타	수 출	당사 → 고객	-

국 내	당사 → 고객	-

(3) 판매방법 및 조건

당사는 패널업체와의 사양 Meeting을 통해 제품사양을 결정한 후 직접 납품하고 있습니다.(4) 판매전략

- 검사장비사업의 가격경쟁력 제고 - 요소기술 내재화를 통한 기술우위 확보 - 신제품 사업화 확대 및 해외시장 개척 6. 수주상황

(단위 : 백만원 )

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

디스플레이 장비 등	1.1~9.30	수시	-	157,822	-	130,631	-	27,191

합 계	-	157,822	-	130,631	-	27,191

주1) 품목 및 수주수량에 대한 구체적인 내용은 회사의 영업기밀에 해당되어 관련 내용을 공시할 경우 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있어 상기와 같이 간략하게 기재하였습니다.

7. 시장위험과 위험관리 연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 이자율위험, 가격위험), 유동성위험 및 자본위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 지배기업의 이사회에 의하여 승인된 위험관리 정책은 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

1) 시장위험가. 환위험연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 환율변동 위험에 노출된 외화 자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	19,312,413	305,934	11,098,310	261,915

EUR	-	195,876	-	-

JPY	1,006,531	84,593	66,942	685,281

합 계	20,318,944	586,403	11,165,252	947,196

당누적3분기 및 전기 손익으로 인식한 외화환산손 익은 각각 (-)118,137 천 원 및 (+)271,727천원입니다 .

환율변동이 당누적3분기 및 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당누적3분기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

1,973,254	(1,973,254)	1,021,806	(1,021,806)

나. 이자율위험

연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부차입금과 변동금리부차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.이자율 변동이 당누적3분기 및 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당누적3분기	전기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

(132,182)	132,182	(157,300)	157,300

다. 가격위험연결실체는 보고기간종료일 현재 상장지분상품을 보유하고 있지 않으므로 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 연결실체의 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 중요한 취득 및 매각 결정에는 지배기업 이사회의 승인이 필요합니다.

2) 유동성위험유동성위험은 연결실체가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.연결실체는 월, 분기, 연 단위 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요한 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성위험을 사전에 관리하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 주요 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

1년 미만	1년 초과5년 미만	5년 이상	합 계	1년 미만	1년 초과5년 미만	5년 이상	합 계

매입채무및기타채무	26,227,734	23,613	-	26,251,347	14,203,109	2,422	-	14,205,531

장단기차입금	6,713,240	8,071,080	2,840,000	17,624,320	7,730,000	4,800,000	3,200,000	15,730,000

전환사채(주1)	4,500,000	-	-	4,500,000	3,500,000	3,500,000	-	7,000,000

합 계	37,440,974	8,094,693	2,840,000	48,375,667	25,433,109	8,302,422	3,200,000	36,935,531

(주1) 계약상 현금흐름에 따른 금액임.

3) 자본위험연결실체의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다.보고기간종료일 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부 채	53,713,949	39,703,277

자 본	28,300,942	20,867,232

부채비율	190%	190%

8.경영상의 주요계약 등 -해당사항 없음 9. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요 (1) 연구개발 담당조직

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제17기 3분기	제16기	제15기	비 고

원 재 료 비	472,514	745,168	2,062,405	-

인 건 비	790,167	1,023,116	604,380	-

감 가 상 각 비	247,402	-	-	-

기 타	20,042	20,756	-	-

연구개발비용 계	1,530,125	1,789,040	2,666,785	-

회계처리	판매비와 관리비	20,042	20,756	-	-

제조경비	1,509,599	1,280,902	761,223	-

개발비(무형자산)	484	487,382	1,905,562	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.0%	3.9%	5.6%	-

나. 연구개발 실적

No	연구내용	연구기간	연구결과	상품화

1	돌기연마기 개발	2006.05 ~ 2006.12	1) 공정장비 국산화개발 완료로 기술력 확보2) 8세대 장비 수주 제작	판매실적 있음

2	LDP(Laser Direct Patterning)개발	2006.07 ~ 2006.12	1) PDP부문의 핵심공정장비 고객사와 공동개발2) 고객사와의 파트너십 강화	판매실적 있음

3	Probe Unit개발	2006.10 ~ 2007.05	1) LCD부문 8세대용 개발완료2) 당사 장비와 시너지효과 기대	판매실적 있음

4	태양광 모듈 다중 적충 진공압착장비 개발	2009.10 ~ 2011.12	1) 태양광 모듈조립라인의 주요장비 개발 추진2) 생산성 극대화 및 수백MW급에서 GW급 라인 구축 대응 가능한 장비 개발 목표	개발완료

5	개별 ALIGNMENT PROBE 개발	2014.09 ~ 2014.12	1) Probe Unit 공용화 및 Model Change 단축2) 고해상도에서 발생되는 Pin Miss 향상	판매실적 있음

6	Laser Bonding장비개발	2014.10 ~ 개발중	1) Hot plate type 을 Laser optic으로 대체
2) Laser응용기술 확보 및 사업다변화 기대	개발중

7	Laser Driller 장비개발	2014.10 ~ 2016.09	1) Cupper direct Prepreg Drilling process를 수행 2) Laser응용기술 확보 및 사업다변화 기대	개발완료

8	Array Tester	2015.09 ~ 2016.06	1) OLED부문 6세대용 개발중2) 당사장비와 시너지효과 기대	판매실적 있음

9	장비연계형 3D프린팅 소재기술개발 사업(국책과제)	2016.07~ 2020.06	1)표면정밀도 7㎛급 대형부품 직접제작용 금속 3D프린터 개발2)3D프린터 기술확보 및 사업다변화 기대	개발중

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

-해당사항 없음