LIG디펜스앤에어로스페이스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항아래 분석의견은 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 다음과 같은 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.ㆍ 환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향

ㆍ 사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정

ㆍ 회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건 변화

ㆍ 기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 이 주의사항은 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.

2. 사업의 개황

방위산업은 국가 안보에 직결되는 기간 사업이며, 기술 파급효과가 큰 21세기 전략산업으로 대규모 시설투자와 장기간의 개발기간이 요구되는 특성을 지니고 있습니다.

6.25 전쟁 이후 해외 직도입 장비를 정비하는 수준에서 시작된 국내 방위산업은 자주국방 및 국산화 노력을 계속하여 왔으며, 현재는 첨단정밀무기 자체개발이 가능한 수준까지 성장하였습니다. 현재의 전장 환경은 네트워크 및 정보전자 중심으로 변화함에 따라 PGM(Precision-Guided Munition, 정밀타격), ISR(Intelligence, Surveillance and Reconnaissance, 감시정찰), C4I(Command, Control, Communications, Computers and Intelligence, 지휘통제/통신) 분야의 중요성이 점차 커지고 있으며, 최첨단 기술이 요구되는 복합무기체계를 비롯한 다양한 대형사업들이 진행되고 있습니다.

당사의 모태인 금성정밀은 대한민국 방위산업 초창기인 1970년대 나이키/호크 미사일의 창정비 사업을 기반으로 방위사업을 시작하였습니다. 이후 LG그룹으로부터 계열 분리되는 과정에서 당사는 2004년 7월 LG이노텍㈜의 방위사업부문을 양수하였으며, 2007년 4월 LIG넥스원으로 사명을 변경하여 방위사업을 영위하고 있습니다. 현재는 정밀타격, 감시정찰, 지휘통제/통신, 항공전자/전자전 등 방위산업 핵심분야에 주도적으로 참여하고 있습니다. 당사는 국내 방산업체 중 가장 폭넓은 사업 분야에 전문화ㆍ계열화 업체로 지정되어 육군/해군/공군 등을 아우르는 포괄적인 제품 및 사업 포트폴리오를 구축하였습니다.

당사가 영위하고 있는 주요 제품은 다음과 같습니다.

3사업년도 매출 구성 현황>(단위 : 백만원)

제품 구분	2018년
(제17기)	2017년
(제16기)	2016년
(제15기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

PGM	957,791	64.8%	1,249,966	73.4%	1,270,719	68.3%

ISR	244,300	16.6%	147,343	8.7%	215,267	11.6%

AEW	148,146	10.0%	183,386	10.8%	224,413	12.1%

C4I	110,014	7.4%	107,763	6.3%	141,920	7.6%

기타	17,257	1.2%	13,527	0.8%	8,466	0.4%

합 계	1,477,508	100.0%	1,701,985	100.0%	1,860,785	100.0%

- 제16기(전기)는 K-IFRS 제1115호에 따라 재작성되었습니다.① PGM(정밀타격)PGM 제품은 회사의 주력 제품군으로 대공, 대함/대잠, 대지, 공대지, 수중무기 등의 제품으로 구성되어 있으며, 각종 유도무기 체계장비와 탐색기 등의 핵심 부품을 개발 및 생산하고 있습니다. 2018년 기준 당사 매출액에서 차지하는 비중은 64.8% 입니다.② ISR(감시정찰)ISR 제품은 탐색레이더, 추적레이더, 영상레이더, 전자광학장비, 수중감시체계 등을포함되며, 감시 및 정찰 임무를 위한 무기체계를 개발 및 생산하고 있습니다. 2018년 기준 당사 매출액에서 차지하는 비중은 16.6% 입니다.③ AEW(항공전자/전자전)AEW 제품은 항공전자, 함정용/항공기용 전자전, 육군용 전자전 등 각종 전자전체계 제품을 포함하고 있습니다. 2018년 기준 당사 매출액에서 차지하는 비중은 10.0% 입니다.④ C4I(지휘통제/통신)C4I 제품은 통신단말, 지상/함정 전투체계, Data Link 망관리, 상호운용성 등의 제품을 포함하고 있으며, 통신단말기, 무전기, 전투체계 등을 개발 및 생산합니다. 2018년 기준 당사 매출액에서 차지하는 비중은 7.4% 입니다.⑤ 기타기타 제품은 신특수 제품 등으로 구성되어 있습니다. 2018년 기준 당사 매출액에서 차지하는 비중은 1.2% 입니다.

당사는 정밀타격, 감시정찰, 항공전자/전자전, 지휘통제/통신 제품에서 높은 기술력을 축척하여 왔으며, 특히 정밀타격 제품에서는 독보적인 위상을 구축하였습니다. 향후에도 당사의 지위는 지속 유지될 것으로 전망되며, 동 분야에서의 경쟁력 제고와 사업포트폴리오 확대를 통해 높은 수준의 사업안정성을 갖출 것입니다.

또한, 정부의 수출지원 정책과 더불어 우수한 기술, 성능 및 가격경쟁력을 바탕으로 본격적인 수출시장을 개척하고 있습니다. 최근 중동지역 등의 국가간 정치적 긴장관계가 지속되고 있고, 불안한 국제 정세의 지속은 방산물품 해외 수출 기회의 확대를 기대하게 하고 있습니다. 현재는 중동 및 남미에 유도무기, 동남아시아에 무전기 등을 수출하고 있습니다.

당사는 2012년 ~ 2016년 5개 사업연도 동안 지속적으로 양호한 이익을 시현하여 왔으나, 2017년 사업연도에는 고정형 장거리레이더 체계개발 사업의 계약해제 및 일부 개발사업의 사업지연, 신규개발 사업의 손실충당금 설정 등으로 인해 당기순손실이 발생하였습니다. 2018년도는 주요 PGM제품(천궁 등) 대형양산사업의 납기도래등으로 직전사업연도대비 매출 감소에도 불구하고, 충당금 설정액 감소 등에 따라 영업이익 증가, 법인세비용차감전순이익 및 당기순이익 흑자전환을 시현하였습니다.당사의 2018년 사업연도 매출 1조 4,775억원으로 대한민국 정부의 지속적인 국방예산 증가는 중장기적으로 당사 사업에 긍적적 영향을 미칠 것으로 예상하고 있습니다. 당사의 매출은 방위산업과 관련한 매출이 대부분이며, 당사는 국내 방위산업 부문의 Leading Company 위치를 지속유지할 것으로 예상하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 2018년말 자산총액은 전년대비 3천1백억원 증가한 2조3천2백억원이며, 이 중 유동자산은 전년대비 2천5백억원 증가한 1조4천2백억원입니다. 이는 2018년 계약한 신규사업(철매-II성능개량, 대포병레이다-II, 장보고-III 소나양산 등)의 선급금 지급액 증가와 2018년도에 배정된 예산부족에 따른 천궁사업 매출채권의 수금지연이 주요 원인이며, 천궁사업 매출채권은 19년 1분기에 수금을 완료하였습니다. 비유동자산은 전년대비 6백억원 증가한 9천억원이며, 이는 토지재평가로 인해 토지장부가액이 약 9백억원 증가하였기 때문입니다.2018년말 부채총액은 전년대비 2천6백억원 증가한 1조6천7백억원이며, 이는 2018년 계약한 신규사업(철매-II성능개량, 대포병레이다-II, 장보고-III 소나양산 등)의 선수금 수금액 증가로 유동부채가 1천6백억원 증가하였고, 안정적인 자금조달과 금융비용 절감을 위한 회사채 발행 및 방산육성자금 차입으로 인해 비유동부채가 1천억원 증가하였기 때문입니다.2018년말 자본총액은 이익잉여금 증가와 자산재평가잉여금, 배당 등으로 인해 전년대비 6백억원 증가한 6천5백억원입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2018년
(제17기)	2017년
(제16기)

[유동자산]	1,419,793	1,165,871

[비유동자산]	902,298	842,481

자산총계	2,322,091	2,008,352

[유동부채]	1,305,869	1,151,471

[비유동부채]	366,089	263,846

부채총계	1,671,958	1,415,317

[자본금]	110,000	110,000

[자본잉여금]	140,703	140,703

[기타자본항목]	72,460	(273)

[이익잉여금]	326,971	342,605

자본총계	650,133	593,035

부채와 자본총계	2,322,091	2,008,352

나. 영업실적 2018년 매출은 수출사업의 지속적인 성장과 개발사업의 매출증가에도 불구하고 양산매출액이 큰 폭으로 감소하여 전년대비 2천2백억원 감소한 1조4천8백억원을 달성하였습니다. 개발매출은 2017년 계약해제(장거리레이더 체계개발, 차기소부대무전기 체계개발) 등의 악재에서 벗어나 TMMR, 해궁 등의 체계개발사업이 완료되면서 전년대비 약 17% 증가하였으나, 양산매출은 천궁 등 PGM제품 대형사업의 종료와 TMMR, 해궁 및 차기국지방공레이더 등 체계개발사업의 양산 신규수주 지연 등의 영향으로 전년 대비 약 15% 감소하였습니다. ① PGM 제품은 천궁(초도/후속) 등 양산유도무기 매출액이 약 3천억원 감소하여 전년대비 약 20% 감소하였으며, 중동지역 수출액은 지속적으로 증가하고 있습니다.② ISR 제품은 항만감시체계 및 함정용탐색레이더 등 레이더 분야 매출액이 약 7백억원 증가하였고, 17년 계약해제사업(장거리레이더 체계개발)의 기저효과로 인해 전년대비 약 60% 증가하였습니다.③ AEW 제품은 함정용전자전장비 및 무인기전자장비 매출액이 약 3백억원 감소하여 전년대비 약 20% 감소하였습니다.④ C4I 제품은 주로 통신단말기, 지휘통제 및 사격통제장비 등 약 1천1백억원의 매출액으로 전년대비 큰 변동이 없었습니다.

⑤ 기타 제품은 신특수 제품(사이버전 관련 등) 약 173억원의 매출액으로 전년대비 큰 변동이 없습니다.영업이익은 전년대비 양산매출액 감소로 인한 이익감소에도 불구하고, 신규수주 계약 및 개발지연 계약의 손실충당금 설정액 감소로 인해 개발사업의 손실이 큰 폭으로 감소하였고, 비용절감을 통한 판관비 감소(지급수수료 20억원 감소, 광고선전비 20억원 감소, 경상개발비 79억원 감소 등)의 영향으로 전년대비 약 210억원 증가한 241억원을 달성하였습니다. 당기순이익은 이자비용 증가(72억원 증가)에도 불구하고 직전사업연도(2017년도 기타의 손실 : 장거리레이다 계약해지 반환금 157억원 발생)대비 기타의 손실 154억원의 감소로 흑자전환하였습니다.법인세 비용은 적용세율에 따른 부담세액(25억원)에 이연법인세 등의 조정사항(43억원)이 반영된 68억원으로, 당기순이익은 45억원을 달성하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2018년
(제17기)	2017년
(제16기)

매출액	1,477,508	1,701,985

영업이익	24,091	3,057

법인세차감전순이익(손실)	11,226	(26,280)

법인세비용	6,768	(16,794)

당기순이익(손실)	4,458	(9,486)

- 제16기(전기)는 K-IFRS 제1115호에 따라 재작성되었습니다. 다. 환 율변동 영향

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국 달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 경영진은 당사의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

보고기간 말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다 .

(단위: 백만원)

구 분	2018년
(제17기)	2017년
(제16기)

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	43,972	10,733	83,213	25,030

EUR	1,643	1,635	2,248	4,976

GBR	-	1,506	-	1,522

JPY 등	-	16	4,445	162

보고기간 말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 USD에 대한 기능통화의 환율이10% 변동시 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2018년
(제17기)	2017년
(제16기)

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD 기준	3,152	(3,152)	5,538	(5,538)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및부채를 대상으로 하였습니다.

라. 자산의 손상 및 감액 당사는 매월 재고자산에 대해 손상검사를 수행하고 있으며, 당기 중 진부화 및 불용 재고자산으로 인해 약 16억원의 재고자산손상을 인식하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	취득금액	손상누계액	기말잔액

재고자산

제품	86,339	(6,225)	80,114

원재료	9,998	(28)	9,970

재공품	6,367	(2,565)	3,803

합계	102,705	(8,818)	93,887

당사는 사업의 종료 등으 로 인해 사용가치를 상실함으로써 장부금액이 회수가능액을 초과하는 유형자산에 대해 손상검사를 수행하고 있으며, 당기 중 일부 품목 사업의 중단으로 인해 약 2억원의 손상차손을 인식하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	취득원가	감가상각누계액	손상차손	국고보조금	기말잔액

당기 손상차손	손상차손누계액

유형자산

기계장치	277,669	(180,212)	(192)	(13,189)	(3)	84,264

공구와기구	17,989	(16,296)	-	(252)	-	1,441

비품	26,194	(20,808)	-	-	(5)	5,381

합계	321,852	(217,316)	(192)	(13,441)	(8)	91,087

당사는 보고기간 말마다 무형자산에 대해 손상검사를 수행하고 있으며, 손상 징후가 있는 경우 해당 자산의 회수가능액을 추정하고 장부금액이 회수가능액을 초과하는 금액에 대해서 손상차손으로 당기손익에 반영합니다. 당기 중 일부 품목 사업중단 등으로 인해 약 22억원의 손상차손을 인식하였습니다. 또한 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 보고기간 말마다 주기적으로 손상징후를 모니터링하고 있으며, 장부금액 대비 회수가능액이 현저히 하락한 회원권에 대해서 당기 중 약 3억원의 손상차손을 인식하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	기초장부가액	증감	당기상각	손상차손	기말장부금액

무형자산

기타의무형자산	10,342	274	(847)	(2,182)	7,588

회원권	6,980	(3,010)	(315)	3,656

합계	17,322	(2,736)	(847)	(2,496)	11,244

4. 유동성 및 자금조달과 지출

당사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 당사는 당기말 현재 533억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으며 전기대비 360억원 감소하였습니다. 당사의 현금및현금성자산은 천궁사업 수금지연 및 일부사업의 정산유보금 등 매출채권 증가와 진행중인 주요계약(수출, 항만감시체계 등)의 계약자산 증가에 따른 영업활동으로부터 1,140억원이 감소하였고, 신규사업(철매-II성능개량, 대포병레이다-II 등) 설비투자와 체계개발사업(KFX 등) 개발비 등의 투자활동을 통하여 366억원이 감소하였습니다. 또한 회사채 발행과 방산육성자금 차입 등의 재무활동으로 인해 1,146억원이 증가하였습니다. 당사는 매출의 대부분이 방위사업에서 발생하고 있는 바, 대한민국 정부의 착수금/중도금 제도로 안정적인 자금을 수금하고 있으며, 당기 중 회사채, 방산육성자금 등을 통해 차입구조를 안정적으로 유지하고 있습니다. 또한 일시적으로 필요한 운용자금에 대해서는 CP등을 통해 자금을 조달/운용하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구분	2018년
(제17기)	2017년
(제16기)

영업활동으로 인한 현금흐름	(113,999)	(36,378)

투자활동으로 인한 현금흐름	(36,605)	(114,995)

재무활동으로 인한 현금흐름	114,602	228,511

현금의 증가(감소)	(36,002)	77,139

기초의 현금및현금성자산	89,261	12,285

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	(1)	(164)

기말의 현금및현금성자산	53,258	89,261

당사의 차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

과 목	2018년
(제17기)	2017년
(제16기)

유동성 차입금:

단기차입금	236,000	260,000

유동성장기차입금	62,300	11,491

소 계	298,300	271,491

비유동성 차입금:

사채	270,000	150,000

사채할인발행차금	(511)	(370)

장기차입금	67,934	88,771

소 계	337,423	238,401

합 계	635,723	509,892

당사의 차입금의 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

과 목	2018년(제17기)

합 계	1년 이하	3년 이하	3년 초과

단기차입금	236,000	236,000	-	-

유동성 장기차입금	62,300	62,300	-	-

사채	270,000	-	270,000	-

장기차입금	67,934	-	46,539	21,395

합 계	636,234	298,300	316,539	21,395

주) 상기 현금흐름은 이자유출액을 제외한 금액입니다.2018년말 기준 당사의 총차입금은 전년대비 1천3백억원 증가한 6천4백억원으로, 유동성차입금이 3백억원 증가한 3천억원, 비유동성차입금이 1천억원 증가한 3천4백억원입니다.당기말 현재 순차입금(차입금-현금및현금성자산)은 전년대비 1천6백억원 증가한 5천8백억원이며, 당사는 유동성위험관리 및 안정적인 자금조달을 위해 차입금구조를 지속적으로 개선하고 있습니다.

5. 부외거래 본 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 2. 우발채무 등을 참고하시기 바랍니다. 6. 최근 경영상의 주요 현안 및 전망

당사는 육군, 해군 및 공군을 아우르는 포괄적인 제품 구성을 갖추고 있어, 단일무기체계에서 복합무기체계로의 수요 변화에 대응할 수 있는 국내 최고의 경쟁력을 갖추고 있습니다.

(1) 국내시장 신규사업 확대

당사는 PGM(정밀타격), ISR(감시정찰), C4I(지휘통제/통신), AEW(항공전자/전자전), 기타 (신특수 등) 분야에 걸친 다양한 사업수행 경험을 토대로 지속성장을 위한 핵심사업 수주를 위해 노력하고 있습니다.

개발사업의 경우, 정밀타격 제품에서는 함정방어 유도무기 해궁의 성공적 개발 완료를 토대로 지대공 유도무기, 항공유도무기(장거리공대지 유도무기) 등에 지속적인 역량을 집중할 예정입니다. 감시정찰 제품에서는 국지방공레이더 연구개발 성공을 바탕으로 핵심사업위주로 수주에 참여하며, 항공전자/전자전 제품에서는 전자정보 및 항공전자 구성품 위주로 참여할 예정입니다. 기타제품에서는 사이버전 관련 기술개발 및 Wearable 로봇에 집중할 예정입니다.

양산사업의 경우, 정밀타격 분야에서는 휴대용 지대공 유도무기, 대전차유도무기 등의 후속양산을 지속 수행하고 있습니다. 감시정찰 분야에서는 국지방공레이더, 대포병탐지레이더-Ⅱ 사업 등의 양산을 수행할 예정입니다. 지휘통제/통신 분야에서는 TMMR 등 핵심사업의 양산 준비를 수행할 예정이며, 항공전자/전자전 분야는 항공전자구성품 등의 양산을 수행할 예정입니다.

아울러 당사가 납품한 양산제품의 정비사업도 순차적으로 계획되어 있어 향후 매출 에 기여할 것으로 판단됩니다.

(2) 해외시장 진출 확대

당사는 해외사업을 미래 주요 성장동력으로 삼고 전사적 역량을 집중하고 있습니다.이를 위해 당사 내 해외사업본부 역량 강화 및 지역별 해외 사무소의 효율적 운영 등을 통한 최선의 노력을 다하고 있습니다. 이를 기반으로 중동, 남미, 아시아 등 주요 전략시장에 다양한 수출사업을 추진 중에 있으며, 특히 적극적인 현지화 전략 및 현지 업체와의 전략적 협력을 통해 경쟁 차별화를 만들어 내고 있습니다.2018년 당사 전체매출 중 수출이 차지하는 비중은 14.9%(수출금액 : 220,611백만원)로 2016년(수출비중: 6.1%) 이후 그 비중이 꾸준히 증가하고 있습니다.2018년에도 해외특정지역에 의미있는 수준의 유도무기 수출을 진행하였으며, 추가적인 유도무기 수출을 위해 지속 노력 중에 있습니다.(3) 2019년 전망

2019년은 국방, 안보환경의 불안정성이 예상되는 가운데 미래사업으로의 패러다임 변화와 수주경쟁의 심화 등 급변하는 사업환경에 대응하기 위한 회사의 경쟁력을 다지고 신규시장 개척과 성장동력 확보에 주력할 것입니다. 무엇보다 수출을 통한 성장기반 조성은 내수침체 대응은 물론 글로벌 시장으로의 도약을 위한 중요한 과제입니다. 또한 핵심사업에서의 비교우위를 확고히 하고, 비중이 증가하고 있는 미래사업 분야에 대해서도 선제적 연구개발을 통해 주독권을 확보해 나갈 것입니다. 7. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항본 보고서 III. 재무에 관한 사항 중 5. 재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항(1) 환경 등에 관한 사항 : 본 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 에 3. 제재현황 등 그 밖의 사항 중 마. 녹색경영을 참고하시기 바랍니다.(2) 종업원 등에 관한 사항 : 본 보고서 VIII. 임원 및 직원의 현황 중 1. 임원 및 직원 의 현황을 참고하시기 바라며, 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상 규제에 관한 사항본 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항에서 3. 제재현황 등 그 밖의 사항 중 가. 제재현황을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사는 2018년 9월 5G 통신장비 관련 테스 업체인 이노와이어리스의 지분 4.99%를 75억원에 매입한 바, 2020~2021년 중 주당가격에 따라 최소 280억원에서 최대 350억원 내외의 추가매입 자금소요가 발생 할 것으로 예상됩니다. 이는 당사와 2018년 9월 20일 주식회사 케이씨지아이헬리오스 제1호사모투자 합자회사(이하"KCGI")와 KCGI가 보유하고 있는 주식회사 이노와이어리스 주식에 대한 옵션거래가 포함된 주주간계약을 체결하였기 때문입니다.자세한 사항은 본 보고서 II. 사업의 내용 중 7. 시장위험과 위험관리 및 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 을 참고하시기 바랍니다.