한창산업 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1.사업의 개요 당사는 아연말, 인산아연, LiBr,제올라이트를 생산 판매 하고 있습니다.

(산업의 특성)

1. 아연말(Zn), 인산아연(Zn3 (PO4)2 ·H2O)

선박, 컨테이너, 철 구조물 등의 부식방지용 도료의 원료로 사용되는 아연말과 인산아연은 이들 산업의 발전과 더불어 성장하여 왔으며 조선업과 철 구조물 등의 사업은 국가 수출의 주축 산업과 관련 된 매출이 예상됩니다.2. 리튬브로마이드(LiBr)Freon을 사용하지 않고 에너지 비용을 절감하는 방식의 흡수제인 LiBr은 대형 건물 (병원, 쇼핑센터, 사무실건물 등)에서 중앙집중 냉·난방장치의 흡수제로 사용되며, 대형 사무용 빌딩의 신축시에 중앙집중 냉·난방장치를 설치용으로 수요가 발생할 것으로 예상됩니다. 3. 제올라이트(Zeolite)공기 중의 질소를 흡착하고 산소를 방출하는 제올라이트의 분자체(Molecular Sieve) 기능을 이용하여 산소 제조장치에 사용됩니다. 화석연료의 고갈 문제와 환경문제로 고효율의 연소 효율의 중요성이 부각되고 있고, 따라서 산조 제조 장치에 사용되는 제올라이트의 수요가 증가 할 것으로 예상됩니다.

(산업의 성장성)

1. 수급상황가) 산업전체의 생산 추이, 국내의 시장 규모 추이 및 성장 예측자료① 아연말(Zn)과 인산아연(Zn3 (PO4)2 ·H2O)조선, 컨테이너, 철 구조물 산업에 필수적으로 소모되는 부식 방지용 도료의 원료이기 때문에 이들 산업의 성장과 업계 수요가 비례합니다. 컨테이너 산업은 중국업체의수주가 대부분으로 국내보다는 중국시장이 성장하는 추세이며, 철 구조물 산업은고속도로 및 일반 도로, 부두, 철도 등의 기간산업에 대부분 소모되고 있습니다. 경기의 침체로 인하여 수요가 감소하고 있으며, 국내의 시장은 KCC를 비롯한 도료업체에 당사와 SBC, 티앤씨 등의 업체가 납품하고 있습니다.② 리튬브로마이드(LiBr)1980년대 중반부터 건축물의 냉·난방에 흡수식 냉·온수기의 선호도가 증가하면서수입에 의존하던 LiBr의 수요를 당사가 개발하여 연간 2,500톤 규모로 공급하고 있습니다. 동 제품의 수요자는 건축물의 냉·난방 시설을 설치하는 엘에스 전선, 삼중테크, 캐리어등이 있습니다.대형건물의 신축 시에 수요가 발생하기 때문에 건설경기에 민감하며, 현재 국내에서는 당사만이 생산하는 것으로 추정하고 있습니다. ③ 제올라이트(Zeolite)흡착식 산소제조장치(PSA)에 사용됩니다.산조제조 장치의 수요는 산소수요의 증가에 따라 제올라이트 수요도 꾸준히 증가 할 것으로 추정하고 있습니다. (경기변동의 특성) 1. 제품과 일반경기변동과의 관계, 경기변동의 장"단 정도, 계절적 경기변동 여부 및 변동 정도와 제품의 라이프사이클① 아연말(Zn)과 인산아연(Zn3 (PO4)2 ·H2O)방청용 도료의 기초 원료이기 때문에 일반적인 경기변동과 계절적인 경기변동이 거의 없으며 조선 컨테이너 건설업 등의 경기여부에 따라 가동률의 증감 차이가 있습니다.② 리튬브로마이드(LiBr)대형빌딩(병원, 쇼핑센터, 사무실건물 등) 신축량의 과소여부에 따라 수요가 증감하며 냉·온수기의 수요가 많은 하절기와 동절기에 수요가 증가합니다. ③ 제올라이트(Zeolite)산소 제조장치에 사용되는 흡착제 입니다.계절적 변동요인은 적으나 유가 및 경기동향에 따라 수요가 변합니다. (국내시장여건 )1. 시장의여건 아연말(Zn)의 원료인 아연괴는 국제비철시장(London Metal Exchange; LME)의 수급상황에 따른 가격의 영향을 받으며 원재료의 수입에 대한 규제는 없는 상황입니다. 2. 경쟁상황 동 산업의 경우 품질에 큰 차이가 없는 상황이며 가격경쟁이 심한 편입니다. 제품원가 구성에서 원재료가 차지하는 비중이 매우 높고, 제품의 이익률이 낮습니다.국내업체 사이에 추가적인 가격경쟁을 통한 출혈 경쟁은 존재하지 않으며 경쟁사별로 안정적인 점유율을 유지하고 있는 상황입니다.3. 향후 전망 당사에서 제조 판매하는 아연말, 인산아연, LiBr은 산업용 기초원료로 그 수요가반복적으로 발생하여 일정량의 수요는 계속 유지할 것으로 전망됩니다.- 아연말(Zn)/인산아연(Zn3 (PO4)2 ·H2O)페인트 제조상의 재료로서 철의 외간에 녹 방지용으로 쓰이는 제품으로 관련 산업인 조선산업, 컨테이너산업 등과 밀접한 연관이 있습니다.경기 상황과 연관되어 성장 할 것으로 추정되며, 아연말, 인산아연 시장은 향후 경제 성장율이 변수가 되어 유지 될 것으로 예측하고 있습니다.-리튬브로마이드(LiBr)흡수식 냉동기 및 냉·온수기용 용액으로 사용되는 LiBr의 경우 건설업(오피스 건물,병원, 쇼핑 센터 등)의 증가세와 함께 하는 경향이 있습니다. 따라서 건설경기가 성장의 변수가 될 것으로 추정 합니다.

- 제올라이트(Zeolite)산소 제조장치에 사용되는 제올라이트의 수요는 유가 및 경제성장률에 따라 변화 하지만 에너지 산업의 성장과 함께 꾸준히 수요가 증가 될 것으로 예상됩니다. 2. 주요 제품 및 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황회사는 아연말, 인산아연, LiBr, 제올라이트 등을 생산 판매하고 있습니다. 각 제품별매출액 및 총 매출액이 차지 하는 비율을 다음과 같습니다.

(단위 :천원 )

품 목	구체적용도	제31기 분기	제30기

매출액	비율(%)	매출액	비율(%)

아연말	철의 외간에 녹 방지용	19,827,176	62.31	33,083,579	69.23

인산아연	철의 외간에 녹 방지용	2,565,797	8.06	3,794,697	7.94

LIBr	흡수식 냉동기 및 냉·온수기용 흡수제	7,671,018	24.11	8,024,721	16.79

제올라이트	산소 제조장치사용	847,289	2.66	1,363,096	2.85

기타	-	909,041	2.86	1,523,148	3.19

합계	31,820,321	100.00	47,789,241	100.00

3. 주요 원재료 등의 현황아연말(Zn)의 원료인 아연괴는 국제비철시장(London Metal Exchange; LME)의 수급상황에 따른 가격의 영향을 받으며 원재료의 수입에 대한 규제는 없는 상황입니다. 해외 업체의 경우 인도, 베트남에서 수입하고 있으며, 국내 업체로는 고려아연, ㈜영풍에서 조달 중이며 중소업체에서 재생아연괴도 일부 조달하고 있습니다. 인산아연의 원료인 아연화, 인산은 국내업체에서 공급받고 있습니다. LiBr의 원료인 HBr, Li2CO3은 미국등에서 수입 하고 있습니다. 제올라이트의 주 원료인 Naoh, Koh, ATH, SS, CS, HCL 등은 전량 국내에서 조달하고 있습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력당사는 국내 사업 기준으로 2교대 작업을 실시 하고 있습니다. 제품의 연간 생산 수량은 다음과 같습니다.

(단위 :M/T)

품 목	생산 가능 수량

아연말	24,000

인산아연	2,250

LiBr	6,000

제올라이트	600

(2) 생산 능력 및 생산능력의 산출근거

가.산출방법 등① 산출기준

당사가 생산하는 제품은 4종류의 품목으로 전량 자체 제조, 생산하고 있습니다. 품목별 생산능력은 1일 24시간(주-야) 100% 가동하였을 경우를 가정하였으며, 국내·외 수요물량보다 약 30%정도 더 생산할 수 있는 생산능력을 갖추고 있습니다.따라서 수주가 증가하여도 추가 생산에는 크게 어려움이 없으며, 필요에 따라 약간의인원만이 더 필요합니다.

② 산출방법(단위 : M/T)

구분	1일생산능력	일수(월)	월수	생산수량	생산 가능 수량

아연말	80	25일	6	1일수량*25일*6월	18,000

인산아연	7.5	25일	6	1일수량*25일*6월	1,687

LiBr	20	25일	6	1일수량*25일*6월	4,500

제올라이트	2	25일	6	1일수량*25일*6월	450

나. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황당사는 화성에 위치한 본사에 공장을 보유 하고 있습니다.

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적당사의 매출은 아연말, 인산아연, LiBr,제올라이트으로 구분 됩니다. 매출은 다시 국내 매출과 수출으로 구분됩니다.

(단위 : 원)

구분	품명	제31기 분기	제30기	제29기

제품판매	아연말	수 출	5,278,350,855	10,783,013,309	16,141,326,911

내 수	14,548,825,506	22,300,565,674	17,124,982,774

소 계	19,827,176,361	33,083,578,983	33,266,309,685

인산아연	수 출	884,424,901	964,350,330	2,999,489,225

내 수	1,681,372,440	2,830,347,060	1,584,027,474

소 계	2,565,797,341	3,794,697,390	4,583,516,699

LiBr	수 출	2,730,523,515	2,156,239,555	2,206,875,330

내 수	4,940,495,178	5,868,481,584	5,942,761,258

소 계	7,671,018,693	8,024,721,139	8,149,636,588

제올라이트	수 출	413,014,734	1,085,735,534	1,043,066,572

내 수	434,275,000	277,360,000	66,220,000

소 계	847,289,734	1,363,095,534	1,109,286,572

기타	수 출	2,722,237	312,882,721	15,378,076

내 수	174,959,215	72,053,020	4,483,574

소 계	177,681,452	384,935,741	19,861,650

원재료 및 상품 매 출	수 출	33,185,463	6,559,491	-

내 수	698,172,264	1,131,653,594	59,466,000

소 계	731,357,727	1,138,213,085	59,466,000

수 출 합계	9,342,221,705	15,308,780,940	22,406,136,114

내 수 합계	22,478,099,603	32,480,460,932	24,781,941,080

총 합 계	31,820,321,308	47,789,241,872	47,188,077,194

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

-영업담당 부서장과 서울 사무소 영업부 직원 4명으로 구성되어 있습니다.

(2) 판매경로

매출유형	품목	구분	판매경로	판매경로별 매출액(비중)

직접판매	아연말외	수출	무역부-->거래선	100%

국내	영업부-->거래선	100%

(3) 판매방법 및 조건

구 분	방 법 및 조 건

내 수	현금, 외상 판매 및 구매 카드

수 출	로칼신용장, 구매승인서, 직수출

(4) 판매전략

1)판매 전략국제비철금속 시세(LME)의 등락에 적절히 대처하고 재고 관리의 효율화로 가격경쟁력을 확보 하며, 계속적인 품질우위를 지속적으로 유지하여 수요처에 적절하게 공급 하는 것입니다.

6. 수주상황

당사는 거래처와의 협상에 의해 판매가 이루어지고 있어 별도의 수주가 없습니다.

7.시장위험과 위험관리

(1) 자본위험관리 당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

부채	5,055,429	3,939,858

자본	50,734,133	49,821,622

부채비율	10%	8%

(2) 금융위험관리 당사는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 1) 시장위험 ① 외환위험 당사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: USD,천원)

구분	USD금액	원화평가액

매출채권	1,055,305	1,156,930

현금 및 현금성자산	220,307	241,523

보증금	2,810	3,081

합계	1,278,422	1,401,534

당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당분기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	10% 상승시	10% 하락시

손익효과	140,153	(140,153)

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

② 이자율 위험 이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 당사는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 당사는 이자율 변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 당사 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.

당분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100베이시스포인트(bp) 변동시 당분기순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	100bp 상승시	100bp 하락시

이자수익의 증(감)(*)	13,229	(13,229)

(*) 기타유동자산에 포함되는 단기금융상품을 대상으로 함.

2) 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 거래처와 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

대여금및수취채권 및 매도가능금융자산의 장부금액은 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다(주석4참조). 당분기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 금융자산의 연령분석은 주7석 에 기재되어 있으며 ,매출채권을 제외하고는 연체되었으나 손상되지 않은 금융자산은 없습니다. 당사의 연체되지도 않고 손상되지도 않은 금융자산은 신용도가 일정수준 이상인 거래처에 대한 자산입니다.

3) 유동성위험 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당분기말 현재 금융부채의 계약에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	장부금액	1년 이내	1년 초과	합계

매입채무및기타유동채무	2,023,672	2,023,672	2,023,672

장기매입채무및기타비유동채무	315,000	315,000	315,000

합 계	2,338,672	2,023,672	315,000	4,677,344

상기 만기분석은 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 작성되었으며, 원금 및 이자의 현 금흐름을 포함하고 있습니다.

(3) 공정가치의 측정 정상거래시장에서 거래되는 금융상품 (매도가능금융자산 등)의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격 등에 기초하여 산정됩니다. 당사는 매도가능금융자산 중 상장지분상품에 대하여는 활성거래시장에서 거래되는 시장가격으로 공정가치를 측정하였으며, 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않은 매도가능금융자산 중 비상장지분상품과 매도가능채무상품에 대하여는 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다. 매출채권 및 기타채권의 경우, 손상충당금을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에 대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

당사는 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하고 있습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 평가된 금융상품의 각 종류별 공정가치 수준은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

수준1	수준2	수준3	합계	수준1	수준2	수준3	합계

매도가능금융자산	-	-	493,070	493,070	-	490,447	490,447

기타유동금융자산	-	-	-	-	-	20,048	-	20,048

기타유동금융부채	-	172,935	-	172,935	-	55,684	-	55,684

매도가능금융자산은 금융기관에 가입한 중국펀드로서 금융기관의 평가액을 장부가액으로 계상하였으며 기타유동금융자산 및 기타유동금융부채는 파생상품자산 및 부채로서 재무상태일의 공정가액으로 장부가액으로 계상하였습니다.

8. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

당사는 본사에 기업부설연구소를 운영하고 있습니다.

(1) 연구개발 담당조직(2) 연구개발비용

(단위 :백만원 )

과 목	제31기 분기	제30기	제29기	비 고

원 재 료 비	10	15	12	-

인 건 비	362	475	336	-

감 가 상 각 비	-	-	-	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	327	210	242	-

연구개발비용 계	645	700	590	-

회계처리	판매비와 관리비	645	700	590	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.02%	1.47%	1.25%	-

나. 연구개발 실적

연구과제	연구결과	기대효과	비고

Zeolite Molecular sieve	개발완료	국내 유일한 제조업체로써 수입대체효과 및 수출 증대	상품화

Li-ion battery 나노CMD전구체 개발	개발완료	LMO 양극활물질 핵심소재 국산화	사업화 검토 단계

Zn-Br RFB(Redox flow battery)용 전해액 개발	개발완료	Redox flow battery용Zn-Br 전해액 개발 및 국산화	상품화 추진중

Vanadium RFB용 전해액 개발	개발진행중	Redox flow battery용바나듐 전해액	-

전지용 아연분말 국산화	개발진행중	1차 전지 음극재로 사용되는 아연합금분말의 제조기술 개발 확보로 인한 수입대체 효과	-

9. 기타 투자의사결정에 필요한 사항-해당사항없습니다.