CJ CGV 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 금융위험관리

가-1. 재무위험 (1) 재무위험별 위험의 형태

구 분	위험에 대한 노출정도	위험관리의 목적, 정책 및 절차

신용위험	고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.
연결실체 수익의 대부분은 개인 고객에게서 발생하고 있으며 이에 따른 신용위험은 크게 발생하지 않습니다. 연결실체는 보유현금을 제외한 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.	대여금 및 수취채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

유동성위험	연결실체가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다.	중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다.

시장위험	환위험	연결실체는 외환위험, 특히 주로 미국 달러화, 유로 및 중국 위안화와 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 외환위험은미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다.	차입금과 관련하여 이자율스왑 계약을 통해서 환위험 노출 및 이자율 변동위험의 노출을 제한하고 있습니다.

이자율위험	미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다.	내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장ㆍ단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

가격위험	연결실체가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 및 주가 연동 파생상품으로부터 시장위험이 발생합니다.	중요한 투자에 대해 개별적으로 관리하며 중요한 취득 및 매각결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

공통	금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.	연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(2) 신용위험 관리 1) 신용위험의 최대 노출 금액

구 분	신용위험

신용위험 익스포저	보고기간말 현재 신용위험의 최대 노출금액은 리스채권, 계약자산, 상각후원가로 측정하는 금융자산(현금및현금성자산제외), 당기손익-공정가치 측정 금융자산(지분증권 제외), 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(지분증권 제외)의 장부가액 및 보증금액과 동일함.연결실체는 임직원 등에 대해서 금융기관등과 보증계약을 체결하고 있으며, 당 보증계약으로 인해 연결실체는 신용위험에 노출되어 있음.

2) 대여금 및 수취채권의 연령 및 각 연령별 손상 채권금액

(단위: 천원, %)

구 분	2025년	2024년	2023년

가중평균손실률	채권잔액	손실충당금	가중평균손실률	채권잔액	손실충당금	가중평균손실률	채권잔액	손실충당금

만기일 미도래	0.3%	682,810,613	2,070,440	0.6%	589,302,202	3,518,997	1.7%	229,428,390	3,848,646

6개월 이하	2.1%	42,094,561	886,260	2.7%	45,496,430	1,209,906	5.5%	23,214,382	1,267,817

6개월 초과~1년 이하	14.4%	10,848,754	1,558,225	13.4%	7,190,892	963,850	31.4%	4,211,952	1,323,141

1년 초과	73.7%	26,554,189	19,566,044	74.4%	21,890,922	16,275,753	78.9%	17,165,567	13,537,581

합 계	762,308,117	24,080,969	663,880,446	21,968,506	274,020,291	19,977,185

(3) 유동성 위험 분석1) 당기말

(단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년 초과5년 이하	5년 초과	계약상현금흐름

매입채무	154,519,337	-	-	154,519,337

사채	30,732,431	201,515,050	-	232,247,481

차입금	839,130,088	114,517,517	277,900	953,925,505

기타금융부채	212,328,728	2,428,541	100,120,000	314,877,269

리스부채	170,358,003	854,335,489	484,054,067	1,508,747,559

기타약정(충당부채)	137,869,727	-	-	137,869,727

합 계	1,544,938,314	1,172,796,597	584,451,967	3,302,186,878

2) 전기말

(단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년 초과5년 이하	5년 초과	계약상현금흐름

매입채무	144,265,102	-	-	144,265,102

사채	280,473,000	-	-	280,473,000

차입금	608,161,118	146,813,356	-	754,974,474

기타금융부채	223,892,659	5,644,548	100,791,087	330,328,294

리스부채	162,108,717	909,885,207	625,180,497	1,697,174,421

기타약정(충당부채)	143,849,692	-	-	143,849,692

합 계	1,562,750,288	1,062,343,111	725,971,584	3,351,064,983

3) 전전기말

(단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년 초과5년 이하	5년 초과	계약상현금흐름

매입채무	100,458,619	-	-	100,458,619

사채	44,242,526	268,025,000	-	312,267,526

차입금	354,820,418	2,016,801	-	356,837,220

기타금융부채	308,930,001	132,894,122	29652005	471,476,127

리스부채	157,130,618	940,073,570	672864490	1,770,068,678

기타약정(충당부채)	-	-	-	-

합 계	965,582,182	1,343,009,493	702,516,495	3,011,108,170

(4) 주요 외화에 대한 기능통화의 환율이 이익에 미치는 영향

(단위: 천원)

구 분	2025년	2024년	2023년

USD	RMB	기타 통화	USD	RMB	기타 통화	USD	RMB	기타 통화

민감도 분석 방법	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향	환율 10% 변동시 손익에 미치는 영향

상승시	(17,998,462)	3,962,857	1,122,017	(12,693,365)	3,806,901	534,389	(30,179,065)	1,884,870	262,052

하락시	17,998,462	(3,962,857)	(1,122,017)	12,693,365	(3,806,901)	(534,389)	30,179,065	(1,884,870)	(262.052)

(5) 이자율 변동이 이익에 미치는 영향

(단위: 천원)

구 분	2025년	2024년	2023년

민감도 분석 방법	이자율의 1% 변동 시 연결실체의 세후 이익에 미치는 영향	이자율의 1% 변동 시 연결실체의 세후 이익에 미치는 영향	이자율의 1% 변동 시 연결실체의 세후 이익에 미치는 영향

상승시	1,894,528	(731,644)	(718,926)

하락시	(1,894,528)	731,644	718,926

가-2. 이자율지표 개혁(1) 이자율지표 개혁이 기업의 금융상품과 위험관리전략에 미치는 영향

구 분	상세 설명

대체 지표 이자율로의 전환을 관리하는 방법과 보고일 현재 그 진척도, 그리고 이러한 전환으로 인해 금융상품에 기업이 노출된 위험	연결실체는 아직 산출이 중단되지 않은 LIBOR 관련 금융상품에 대해서는 산출이 중단되기 전까지 대체조항의 삽입을 완료하거나 또는 LIBOR 금리를 직접 다른 대체 지표이자율로 변경할 계획입니다. 한편 CD금리 관련 금융상품에 대해 당사는 시장의 동향을 면밀히 관찰 중에 있으며, 필요한 경우 KOFR 금리로의 전환을 위해 대체조항을 삽입하거나 직접적으로 금융상품의 CD이자를 KOFR 금리로 변경할 계획입니다. 보고기간말 현재 이자율지표 개혁으로 인한 위험에 노출되어 있는 당사의 금융상품은 주로 CD금리를 지표 이자율로 사용하고 있습니다. 당사는 이자율지표 개혁으로 인해 금융상품의 계약서를 변경해야 하는 법률적 위험에 노출되어 있으며, 그러한 변경을 처리하기 위한 프로세스 및 운영 위험에도 노출되어 있습니다. 또한 당사는 새로운 대체 지표 이자율에 대한 위험관리를 위하여 대체지표 이자율에 대한 시장의 동향을 살피고, 그에 맞는 위험관리전략을 수립해야 하는 위험에도 노출되어 있습니다. 기존의 IBOR를 회피대상위험으로 하여 위험회피관계를 적용하고 있었다면, 새로운 대체 지표 이자율을 회피대상위험으로 변경하여 위험회피관계에 미치는 영향을 검토해야 하며, 위험회피대상항목과 위험회피수단의 대체지표이자율로의 전환 방법 및 그 시기를 일치시켜 위험회피의 비효과적인 부분을 최소화 해야 하는 위험에도 노출되어 있습니다. 이러한 이자율지표 개혁으로 인한 위험을 관리하기 위해 위험관리위원회는 하나의 계약이 IBOR 현금흐름을 참조하는 정도, 이러한 계약이 이자율지표 개혁의 결과로 수정되어야 하는지 여부, 거래상대방과 이자율지표 개혁에 대한 소통을 관리하는 방법을 평가함으로써 당사의 대체 지표 이자율 전환을 관리하고 감독하고 있습니다.

대체 지표 이자율로 전환하는 과정을 관리하고 있는 방법에 대한 기술	HKD LIBOR (이하 HIBOR) 의 경우 대체지표(HONIA)가 존재하지만, 홍콩 현지 통화당국은 HIBOR 금리의 사용을 중단할 계획이 없음을 공시하고 있습니다.

(2) 대체 지표 이자율로 전환이 완료되지 않은 금융상품 금액

(단위: 천원)

구분	HKD HIBOR

전환이 완료되지 않은 금융상품	대체조항의 삽입이완료된 금융상품

비파생금융부채	34,115,850	-

단기차입금	34,115,850	-

나. 자본관리당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며, 당사의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있습니다.

당사의 순부채 대 자본비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말	전전기말

부채총계 (a)	3,472,281,571	3,420,269,607	2,932,973,510

자본총계 (b)	650,340,429	576,744,708	261,241,200

현금및현금성자산 (c)	510,729,494	230,935,824	190,527,889

사채 및 차입금 (d)	1,136,350,499	986,419,881	623,150,497

순차입금 (e)=(d)-(c)	625,621,005	755,484,057	432,622,608

부채비율 (f)=(a)÷(b)	534%	593%	1,123%

순차입금비율 (g)=(e)÷(b)	96%	131%	166%

다. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

구 분	계약잔액	거래상대방(계약처)	계약일	만기일	계약체결목적	계약내용

이자율 스와프(주1)	KRW 50,000,000,000	우리은행	2024.06.26	2026.06.26	금리변동위험Hedge	변동금리부 차입금의 이자율위험을 회피하기 위해이자율스와프 계약체결

이자율 스와프(주1)	KRW 12,000,000,000	국민은행	2024.09.13	2026.09.13	금리변동위험Hedge	변동금리부 차입금의 이자율위험을 회피하기 위해이자율스와프 계약체결

이자율 스와프(주1)	KRW 20,000,000,000	국민은행	2025.01.05	2026.01.05	금리변동위험Hedge	변동금리부 차입금의 이자율위험을 회피하기 위해이자율스와프 계약체결

이자율 스와프(주1)	KRW 30,000,000,000	우리은행	2025.06.10	2028.06.12	금리변동위험Hedge	변동금리부 차입금의 이자율위험을 회피하기 위해이자율스와프 계약체결

(주1) 당기말 현재 상기 이자율 스와프계약 관련 평가이익 741백만원을 연결포괄손익계산서에 금융수익으로 인식하였고, 관련된 유동성파생상품부채 276백만원, 비유동파생상품자산 174백만원을 당기말 현재 기타의 유동금융부채, 비유동금융자산으로 분류하였습니다.