가온그룹 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 산업의 특성당사는 세계 전역을 대상으로 AI 셋톱박스(Set-Top Box), Broadband CPE, IP-hybrid, 스마트박스(Smart Box), 홈게이트웨이(Home Gateway), 네트워크 장비 등의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 주력 시장은 국내외 방송통신 사업자 시장입니다.

나 . 산업의 성장성 세계 각국은 자체 일정에 따라 아날로그 방송에서 디지털 방송으로의 전환을 지원하고 있습니다. 개발도상국에서는 정부 주도하에 방송통신의 디지털화에 따른 산업 전반에 대한 경제적 파급효과를 유도하는 디지털 방송통신 관련 대규모 사업들을 추진하고 있습니다. 한편, 선진국에서는 IP Connectivity를 중심으로 한 하이브리드 제품과 일반 TV를 스마트 TV처럼 사용할 수 있게 하는 안드로이드 기반의 Smart Box 등 IP관련 제품의 성장세가 지속적으로 이어지고 있습니다. 최근에는 IP기반의 제품과 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 무선 통신기술(Wi-Fi) 등의 신기술 접목이 가속화되면서 셋톱박스는 단순한 양방향 TV 서비스를 넘어 개인화된 맞춤형 서비스를 제공하는 지능형 서비스 플랫폼의 형태로 진화해 나가고 있으며 , 홈 네트워크 구축에 있어 홈 서버 역할을 수행하는 스마트홈 허브로 범위가 확장되고 있는 추세입니다. 이에 따라 가정 내 여러 개의 디스플레이 기기를 하나로 연결하는 홈게이트웨이 및 AI 결합형 셋톱박스 제품군이 향후 셋톱박스 시장을 선도해 나갈 것으로 전망되고 있습니다. 또한, 디스플레이 해상도가 4K UHD(초고화질)로 전환됨에 따라 4K UHD 제품에 대한 수요 확대가 이어지면서 셋톱박스 시장 성장이 지속될 전망입니다. 다. 경기변동의 특성디지털 방송 시장의 경우 산업의 특성상 기존 아날로그 방송의 디지털화와 밀접한 관련이 있으며, 전세계적인 방송의 디지털화의 진행과 더불어 그 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다.디지털 방송이 본격화 되면서 디지털 TV 방송의 시청은 일상 생활과 밀접한 관계가 있는 생활 필수품으로 인식되기 때문에 일반 가전제품에서 나타나는 경기 변동과의 연동 현상은 크게 드러나지 않는 편입니다.즉, 나라별 경기 상황에 따라 소비자의 구매 결정의 시기가 다소 차이가 있을 수는 있으나, 구매 의사 자체에 변화가 생기는 경향은 크지 않아 세계 경기 변화에 민감하지 않습니다. 라. 경쟁요소디지털 미디어 산업은 기술개발능력과 제품의 안정성 확보가 핵심 경쟁요소라고 할 수 있습니다. 이는 차별화되고 앞선 기술력을 갖고 있어야만 시장을 주도하고 선점 할 수 있으며 또한 제품의 안정성이 보장되어야만 시장을 유지하고 확대시킬 수 있기때문입니다. 이러한 측면에서 신규 업체에게는 기술적 진입장벽이 가장 큰 문제로 대두되고 있습니다.

2. 종속회사 사업내용 및 영업 현황 가. 가온소프트(1) 산업의 특성(주)가온소프트는 Mobiloud(Mobile Cloud) Enterprise Framework Solution 공급 및 컨설팅과 Mob ile Smart-Work 시스템 구축을 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 가온소프트 솔루션 'KEMP(KaonSoft Enterprise Mobility Platform) '는 모바일화 전략을 필요로 하는 기업과 단체들의 다양한데이터를 단일화된 MEAP(Mobile Enterprise Application Platform)으로 처리하여고품질의 APP까지 생성할 수 있는 End-to-End 솔루션으로 산업이나 직종에 관계없이 각기 다른 모바일 기종 및 OS를 지원하며 다양한 기간계 시스템과 완벽한 연동이 지원되는 뛰어난 확장성을 갖고 있습니다.(2)산업의 성장성모바일과 클라우드의 융합을 통해 기업시스템의 다양한 기능을 모바일을 통해 실현시켜주는 KEMP 는 기업들의 모바일로의 업무환경 전환 추이와 함께 수요가 증가될것으로 판단됩니다.(3)경기변동의 특성모바일 솔루션은 산업의 특성상 모바일의 대중화, 보급화와 밀접한 관련이 있습니다.스마트폰의 대중화가 이루어진 상태이며, 기업들의 모바일 시스템 구축 경향이 증대되고 있는 추세에 비추어 보아 경기변동과의 연계성을 크지 않을 것으로 판단됩니다.단, 기업군별 특성에 의한 모바일 솔루션의 도입 시기는 차이가 있을 수 있습니다.(4)경쟁요소모바일 솔루션 산업은 기술개발능력, 시스템의 편리성 및 안정성이 핵심 사항입니다.기술적 장벽으로 인해 신규업체의 진입은 쉽지 않으며, 이러한 상황에서 신속한 기술개발이 핵심 경쟁요소라고 할 수 있습니다. 나. 기타 종속회사 당사의 종속회사인 Kaon Middle East FZE, Kaon India PVT Ltd., KAON DO BRASIL INDUSTRIA ELETRONICA LTDA, KAON Media Japan KK., KAON MEDIA DE MEXIC O , Kaonmedia USA, Inc., KNL International B.V.는 당사와 동일하게 디지털 방송수신기, 네트워크 장비 등 의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있는 해외 법인이며, 지배회사인 당사의 유통망 역할을 수행하고 있습니다. 3. 주요 제품 및 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적 용도	주요상표등	제 18기 1분기('18.01.1~'18.03.31)

매출액	비율(%)

네트워크 디지털 셋톱박스	제품	디지털 STB Series 네트워크 장비	IPTV, 위성, 케이블,지상파 방송 수신 및 양방향 서비스 네트워크 장비	KAON 등	115,455	89.5

기타	-	-	13,557	10.5

합계	-	129,012	100

4. 주요 원재료 등의 현황 당사가 생산하는 제품의 주요 원재료는 메인 칩(Main Chip), 하드디스크(HDD), 튜너,플래시 메모리(Flash Memory), 메모리(SDRAM), 회로기판(PCB), 그리고 전원공급장치(SMPS) 등이 있습니다. 플래시 메모리와 SDRAM 등은 반도체 경기에 따라 수급이 변하는 특징이 있습니다. 또한 메인 칩, 하드디스크, 튜너, PCB, SMPS 등도 전자 업종 전반적인 경기의 영향을 받는 경향을 보이고 있습니다.당사는 메인 칩과 하드디스크, 튜너의 공급에 있어, 장기적 제휴관계(LOI)를 체결하여 안정적 공급을 기하고 있으며, 구매선을 다변화하여 수급상의 변동성을 최소화 하고 있습니다.

5. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거당사는 생산물량 전량을 외주 임가공 생산하고 있으므로 해당사항이 없습니다.

나. 생산설비의 현황 등당사는 생산설비를 소유하고 있지 않습니다.

6. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제18기 1분기	제17기 1분기	제17기	제16기	제15기

네트워크디지털 멀티미디어	제품	디지털 방송수신기, 디지털 복합영상 저장장치, 네트워크 기기	수 출	70,293	58,536	255,975	278,776	213,753

내 수	45,162	28,028	201,521	119,376	119,101

합 계	115,455	86,564	457,496	398,152	332,854

기타	-	수 출	3,607	18,437	57,409	36,264	40,352

내 수	9,950	520	13,469	2,487	2,589

합 계	13,557	18,957	70,878	38,751	42,941

합 계	수 출	73,900	76,973	313,384	315,040	254,105

내 수	55,121	28,548	214,990	121,863	121,690

합 계	129,012	105,521	528,374	436,903	375,795

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

(2) 판매경로당사는 생산물량을 국내와 해외에 공급하고 있습니다. 국내시장은 대부분이 사업자시장입니다. 해외시장은 일반 개인소비자 시장인 Open Market 그리고 Open Market과 Closed Market의 중간형태인 Semi-Closed Market 그리고 사업자를 직접대상으로 하는 오퍼레이터 시장인 Closed Market 을 대상으로 마케팅 및 영업 활동을 수행하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건당사는 T/T 및 L/C 조건으로 판매하고 있습니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 위험관리의 개요연결회사는 금융상품을 운용함에 따라 다음과 같은 위험에 노출되어 있습니다.(1) 외환위험(2) 이자율위험(3) 신용위험(4) 유동성위험 나. 위험관리 개념체계 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결회사는 특정 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 정책 및, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 검토하고 승인합니다. 다. 시장위험

(1) 외환위험 연결회사는 외화표시 매출 및 매입거래에 따라 환율변동에 의한 위험요인이 상존하고 있으며, 재무구조의 건전성 및 지속가능한 경영 실현을 목표로 환율변동위험을 중점적으로 관리하고 있습니다. 연결회사는 환율변동으로 인한 위험 최소화 및 안정적인 현금흐름 확보를 외환관리 원칙으로 하고 투기적 외환관리는 금하며, 필요에 따라 대외적 환율관리기법을 활용하여 환율변동위험을 최소화 합니다. 보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	2,486,756	(2,486,756)	4,506,201	(4,506,201)

EUR	(916,659)	916,659	(749,306)	749,306

기타통화	(52,525)	52,525	(972,241)	972,241

계	1,517,572	(1,517,572)	2,784,654	(2,784,654)

(2) 이자율 위험

연결회사의 이자율 위험은 주로 변동이자부 차입금에 연관되어 있으며, 이와 관련된 이자비용은 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 고정이자율이 적용되는 사채나 일부 차입금의 경우 이자율변동에 따른 당기손익이나 자본에 미치는 영향은 없습니다. 보고기간 종료일 현재 변동이자부 금융상품과 관련하여 이자율 100bp 변동시 당기손익에 대한 민감도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

100bp상승시	100bp하락시	100bp상승시	100bp하락시

당기순이익의 증가(감소)	(437,085)	437,085	(281,535)	281,535

자본의 증가(감소)	(437,085)	437,085	(281,535)	281,535

(3) 신용위험 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 은행 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반 거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 보고기간 종료일 현재 신용 위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다. (단위:천원)

과 목	당분기말	전기말

유동

현금및현금성자산	18,272,816	26,136,810

매출채권	127,647,753	131,319,003

대손충당금	(2,896,865)	(2,874,471)

기타채권	3,125,902	1,606,545

대손충당금	(12,000)	(45,880)

파생금융상품자산	21,975	210,556

소 계	146,159,581	156,352,563

비유동

장기금융상품	424,391	296,875

기타채권	1,022,756	2,106,165

소 계	1,447,147	2,403,040

합 계	147,606,728	158,755,603

(4) 유동성위험 연결회사는 매 1개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동 및 재무활동에서의 자금수지를 예측하고 있으며, 이를 통해 필요한 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지함으로써 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 연결회사의 주요 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(가) 당분기말 (단위 : 천원)

구분	6개월 이하	1년 이하	5년 이하	5년 초과	합계

매입채무 및 기타채무	63,667,424	-	-	-	63,667,424

차입금	45,689,449	11,016,145	-	-	56,705,594

사채	-	-	5,455,734	-	5,455,734

파생금융상품부채	305,666	-	-	-	305,666

임대보증금	30,000	-	2,200	-	32,200

합계	109,692,539	11,016,145	5,457,934	-	126,166,618

(나) 전기말 (단위 : 천원)

구분	6개월 이하	1년 이하	5년 이하	5년 초과	합계

매입채무 및 기타채무	81,291,471	-	-	-	81,291,471

차입금	33,337,353	2,037,250	1,007,450	-	36,382,053

사채	-	-	15,300,956	-	15,300,956

파생금융상품부채	225,924	-	-	-	225,924

임대보증금	-	30,000	2,200	-	32,200

합 계	114,628,824	2,067,250	16,310,606	-	133,232,604

라. 자본관리

연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다. (단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

총차입금	61,456,491	51,353,571

차감: 현금및현금성자산	(18,272,816)	(26,136,810)

순부채	43,183,675	25,216,761

자본총계	131,226,154	123,123,931

총자본	174,409,829	148,340,692

자본조달비율	24.76%	17.00%

마. 위험관리조직당사는 시장위험관리 주관업무, 거래확인업무를 이분화하여 운영하고 있습니다.첫째, 시장위험관리 주관업무로는 ① 금융거래 실행 ② 시장위험 측정, 관리, 분석 및보고 ③ 각종 시장위험관리를 위한 시장상황 보고 등이 있으며, 둘째, 거래확인 업무는 ① 금융거래실행 관련 관리원칙 준수여부 점검 ② 은행의 계약확인서를 통한 금융거래내역 확인 등이 있습니다.

8. 파생상품거래 현황

가. 파생상품계약 현황 회사는 하기 선도환 만기일까지 회수될 예정 미래 채권에 대한 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로, 국내 시중은행과 통화 선도환 계약을 체결하였습니다.[기준일: 2018년 03월 31일]

구 분	계약잔액	거래상대방	계약일	만기일	계약체결목적

선물환	NOK 23,238,000	국민은행	2017-09-04	2018-10-04	현금흐름위험회피목적회계

선물환	NOK 6,196,800	국민은행	2017-09-04	2018-10-04	현금흐름위험회피목적회계

선물환	NOK 7,752,800	국민은행	2018-03-02	2019-02-01	현금흐름위험회피목적회계

선물환	NOK 11,629,200	국민은행	2018-03-02	2019-02-01	현금흐름위험회피목적회계

선물환	NOK 38,653,000	국민은행	2018-03-02	2019-05-02	현금흐름위험회피목적회계

선물환	NOK 5,411,420	국민은행	2018-03-02	2019-05-02	현금흐름위험회피목적회계

선물환	KRW 2,174,700,000	국민은행	2017-11-27	2018-05-25	현금흐름위험회피목적회계

선물환	KRW 2,174,100,000	국민은행	2017-11-27	2018-06-27	현금흐름위험회피목적회계

선물환	KRW 2,173,400,000	국민은행	2017-11-27	2018-07-27	현금흐름위험회피목적회계

선물환	KRW 2,172,900,000	국민은행	2017-11-27	2018-08-27	현금흐름위험회피목적회계

선물환	KRW 2,172,200,000	국민은행	2017-11-27	2018-09-27	현금흐름위험회피목적회계

선물환	KRW 2,171,600,000	국민은행	2017-11-27	2018-10-26	현금흐름위험회피목적회계

나. 파생상품계약으로 발생한 손익 현황 - 선물환 평가손

[단위 : 천원]

구 분	연결재무상태표	연결손익계산서

파생상품부채	파생상품 평가손실

선물환	268,322	268,322

- 선물환 평가익▶ 해당사항 없음.

-선물환 거래익 ▶ 해당사항 없음.

- 선물환 거래손▶ 해당사항 없음.

9. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요

당사는 전체 인력의 60% 이상이 R 인력일 정도로 연구개발활동에 회사의 역량 집중해오고 있습니다. 디지털미디어 시장은 항상 빠르게 변화하기 때문에 시장의 요구를 적시에 반영하기 위해서 연구개발 활동의 중요성은 다른 어떤 업종보다도 높습니다. 또한 시장의 요구를 반영하는데 그치지 않고 나아가 선도기술로 시장의 수요를창출해가는 선도적 역할을 연구개발 활동을 통해 실행해가고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직

다. 연구개발비용 당사의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

과 목	제18기 1분기	제17기 1분기	제17기	제16기

원 재 료 비	305	472	1,836	2,073

인 건 비	3,138	2,895	12,752	11,178

감 가 상 각 비	-	-	-	-

위 탁 용 역 비	1,427	909	5,008	3,775

기 타	692	295	1,842	1,309

연구개발비용 계	5,562	4,571	21,438	18,335

(정부보조금)	(7)	(323)	(1,110)	(2,006)

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	4.31%	3.69%	3.85%	3.74%

라. 연구개발 실적당사의 최근 7 년간 주요 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

번호	개발 기술명	적용 제품	성과	개발완료 시기

1	AI STB 개발	셋톱박스	공동개발	2017년 2월

2	IP-STB에서 3D 게임 지원을 위한 가상화 서비스 기술 개발	셋톱박스 솔루션	기술이전 및 공동개발	2015년 6월

3	Smart Home IoT 서비스 솔루션	셋톱박스 솔루션	공동개발	2015년 4월

4	다음TV 플레이어 개발	셋톱박스 솔루션	신규개발	2012년 4월

5	안드로이드 기반 스마트TV 셋톱박스 개발	셋톱박스	신규개발	2012년 1월

6	신규 컨셉 하이브리드 셋톱박스 개발	셋톱박스	신규개발	2011년 12월

7	OTT 솔루션 개발	솔루션	신규개발	2011년 12월

8	홈게이트웨이 솔루션 개발(MoCA, DLNA 적용)	솔루션	성능개선	2011년 11월

9	홈게이트웨이 미디어서버/클라이언트 셋톱박스 개발	셋톱박스	신규개발	2011년 11월

10	3D 콘텐츠 재생 셋톱박스 개발	셋톱박스	신규개발	2011년 4월

11	HBBTV CI STB 개발	셋톱박스	신규개발	2011년 3월

12	3D Inflexion Engine 도입	솔루션	UI 성능 개선	2010년 8월

13	VIRTUAL 3D Design Simulation	솔루션	디자인 및 공정 개선	2010년 8월

10. 그밖의 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유 현황당사 특허권 중 주요 내용은 다음과 같습니다.

취득일	제 목	상용화 여부

2011.03.02	프로그램 가이드 표시 방법	상용화

2011.07.06	개인용 비디오 레코더(PVR)	상용화

2011.11.01	MDU(Multi-Dwelling Unit)방송 신호 분배 시스템	상용화

2011.07.05	차량용 AVN을 위한 텍스트/음성 변환 제공 방법	상용화

2011.07.05	클라우드 컴퓨팅 방식의 네비게이션 시스템 및 그 운용방법	상용화

2011.08.08	리모컨의 타겟기기 통합관리 방법	상용화

2011.10.12	안드로이드 플랫폼을 사용하는 방송수신장치의 계정관리 시스템	상용화

2011.10.20	복합가전장치를 이용한 지능형 전력 사용량 측정 시스템	상용화

2011.11.03	방송수신장치의 전원 온/오프에 따른 채널 자동설정 방법 및 송수신장치의 전원 온/오프에 따른 채널 자동설정 프로그램을 기록한컴퓨터로 판독가능한 기록매체	상용화

2011.11.03	안드로이드 플랫폼 기반의 방송수신장치의 계정관리를 이용한 개인별 맞춤서비스 제공방법, 및 이를 위한 프로그램을 기록한 컴퓨터로 판독가능한 기록매체	상용화

2012.02.28	셋톱박스를 이용하여 각 가정 등에서 전력 사용량을 실시 간으로측정하여 표시함으로써, 스마트 그리드를 지원 하는 스마트 미터기능 수행	상용화 예정

2014.06.13	무선 충전장치를 내장한 셋톱박스의 대기전력 제어 모듈 및 방법 그리고 이를 위한 컴퓨터로 판독가능한 기록매체	상용화 예정

2014.06.13	무선충전 기반의 개인맞춤형 스마트 TV 제공 방법 및 이를 위한 컴퓨터로 판독 가능한 기록매체	상용화 예정

2014.07.21	착탈식 무선 충전장치와 이 무선 충전장치를 착탈식으로 내장하는 셋톱박스	상용화 예정

2014.07.21	무선 충전장치 내장형 셋톱박스의 충전상태 게이지 표시방법	상용화 예정

나. 환경관련 규제사항회사는 환경관련 세계적 전문기관인 노르웨이 DNV사로부터 2006년 RoHS(전기전자 유해물질 사용제한 지침) 제3자 인증을 받았습니다. 회사는 앞으로도 RoHS 인증을 지속적으로 획득함은 물론 WEEE(전자전기장비 폐기물처리 지침)에 따라 폐기물에 대한 감량화 및 재활용, 재사용 확대를 통해 폐기물을 자원화하고 있습니다.

또한, Web 기반의 통합유해물질관리시스템(IT-System)을 통해 전 부품과 제품에 대한 환경유해물질 데이터베이스를 구축하고 전사자원관리시스템과 연계하여 구매에서 생산/판매까지의 전과정에 걸쳐 환경유해물질정보를 공유하고 있습니다.시뮬레이션 분석, RoHS/REACH 규제 위배여부 확인 및 해당 규제물질의 법규준수 모니터링과 협력사의 유해물질 정보 입수로부터 고객 및 규제당국에 유해물질에 대한 정보 제출까지의 전과정을 통제 및 관리할 수 있는 통합된 시스템을 구축하고 있습니다.