에이블씨엔씨 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 자본시장과 금융투자업에관한법률 제125조 제2항에서 정한 예측정보에 해당하는 것으로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요2020년은 코로나바이러스(COVID-19)가 한국 뿐 아니라 전세계적으로 영향을 미쳤습니다. 해외여행 등 국가간 이동에 제약이 발생하였고 사회적 거리두기 등 오프라인 활동의 통제를 시행하여 소비 심리로 매우 위축된 상황입니다. COVID-19가 장기화됨에 따라 생활 및 소비 패턴이 변화되었고, 이에 따른 외부 활동 위축, 재택근무 증가는 회사가 영위하는 화장품 산업에 불리한 영향을 주었습니다. 구체적으로 화장품 산업은 외국인 관광객 감소 및 국내 소비자들의 외부 활동 제약, 마스크 사용 등에 따라 화장품 사용 빈도의 감소 등 불리한 영향을 받았습니다. 당사 또한 이러한 부정적 영향을 피하지 못하여, 당사 연결기준 매출은 전년대비 27.2% 감소한 3,075억, 영업이익은 적자 전환하여 -680억을 기록하였습니다.

특히 COVID-19는 회사의 오프라인 사업에 큰 영향을 미쳤습니다. 이에 회사는 수익성이 낮은 오프라인 매장을 구조조정하고 소비자의 소비패턴 변화에 대응하여 기존의 브랜드숍 모델에서 탈피하여 회사가 보유한 미샤 및 어퓨 브랜드 뿐 아니라 경쟁 브랜드 또한 취급하여 판매하는 등 사업 모델을 발빠르게 개편하여 왔습니다. 아울러 경영합리화 기틀 마련을 위해 수익성이 악화된 국내 자회사 및 오프라인 매장에 대해 손상을 인식하였습니다.

COVID-19는 오프라인 시장의 악영향을 미쳤으나 온라인 시장의 성장은 가속화하였으며, 당사는 오프라인에서 온라인으로 사업 구조를 이전하였습니다. 당사의 온라인 매출은 별도 기준 전년 383억원에서 535억원으로 39.6% 증가하였습니다.당사는 2020년 COVID-19에 따른 위기를 기회로 삼아 온 ㆍ 오프라인 자원 재배분, 오프라인 수익성 개선, 브랜드력 재고 등, 사업체질을 혁신하여 재도약의 2021년이 될 수 있도록 총력을 기울이겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태(연결기준)

(단위 : 원)

구분	제21기	제20기	증감	증감율(%)

자산

Ⅰ.유동자산	137,911,898,491	199,999,434,025	-62,087,535,534	-31.04%

Ⅱ.비유동자산	116,471,688,126	233,270,997,705	-116,799,309,579	-50.07%

자산총계	254,383,586,617	433,270,431,730	-178,886,845,113	-41.29%

부채

Ⅰ.유동부채	66,484,116,546	96,726,193,045	-30,242,076,499	-31.27%

Ⅱ.비유동부채	31,491,827,022	80,173,789,113	-48,681,962,091	-60.72%

부채총계	97,975,943,568	176,899,982,158	-78,924,038,590	-44.62%

자본

Ⅰ.지배기업지분	156,355,562,135	247,098,588,764	-90,743,026,629	-36.72%

(1)자본금	13,516,729,500	13,516,729,500	0	0.00%

(2)자본잉여금	174,460,526,784	174,196,053,806	264,472,978	0.15%

(3)기타자본항목	-66,938,855,832	-65,466,487,645	-1,472,368,187	2.25%

(4)기타포괄손익누계액	-1,233,784,161	-663,590,294	-570,193,867	85.93%

(5)이익잉여금(결손금)	36,550,945,844	125,515,883,397	-88,964,937,553	-70.88%

Ⅱ.비지배지분	52,080,914	9,271,860,808	-9,219,779,894	-99.44%

자본총계	156,407,643,049	256,370,449,572	-99,962,806,523	-38.99%

자본과부채총계	254,383,586,617	433,270,431,730	-178,886,845,113	-41.29%

나. 경영성과(연결기준)

(단위 : 원)

구분	제21기	제20기	증감	증감율(%)

Ⅰ.매출액	307,517,402,206	422,205,555,168	-114,688,152,962	-27.16%

Ⅱ.매출원가	161,015,274,979	168,852,823,293	-7,837,548,314	-4.64%

Ⅲ.매출총이익	146,502,127,227	253,352,731,875	-106,850,604,648	-42.17%

Ⅳ.판매비와관리비	214,497,629,132	251,518,620,261	-37,020,991,129	-14.72%

Ⅴ.영업이익(손실)	-67,995,501,905	1,834,111,614	-69,829,613,519	적자전환

Ⅵ.영업외수익	5,766,226,596	5,641,668,476	124,558,120	2.21%

Ⅶ.영업외비용	78,686,249,917	26,253,482,060	52,432,767,857	199.72%

Ⅷ.금융수익	46,271,114,329	24,521,545,359	21,749,568,970	88.70%

Ⅸ.금융비용	11,792,982,072	17,132,791,092	-5,339,809,020	-31.17%

Ⅹ.종속기업투자이익

XI.법인세비용차감전순이익(손실)	-106,437,392,969	-11,388,947,703	-95,048,445,266	-834.57%

XII.법인세비용	-8,612,909,629	-1,780,315,591	-6,832,594,038	-383.79%

XIII.당기순이익(손실)	-97,824,483,340	-9,608,632,112	-88,215,851,228	-918.09%

XIV.당기순이익(손실)의 귀속

(1)지배기업소유주지분	-88,256,512,707	-11,151,598,094	-77,104,914,613	-691.42%

(2)비지배주주지분	-9,567,970,633	1,542,965,982	-11,110,936,615	적자전환

XV.기타포괄손익	-1,278,618,713	799,024,979	-2,077,643,692	-

(1)당기손익으로 재분류되지 않는 항목	-708,424,846	332,372,463	-1,040,797,309	-

1.순확정급여부채 재측정요소	-708,424,846	332,372,463	-1,040,797,309	-

(2)당기손익으로 재분류될 수 있는 항목	-570,193,867	466,652,516	-1,036,846,383	-

1.해외사업환산손익	-570,193,867	466,652,516	-1,036,846,383	-

XVI.총포괄손익	-99,103,102,053	-8,809,607,133	-90,293,494,920	-1,024.94%

XVII.총포괄손익의 귀속	0	-

(1)지배기업지분	-89,535,131,420	-10,352,573,115	-79,182,558,305	-764.86%

(2)비지배주주지분	-9,567,970,633	1,542,965,982	-11,110,936,615	적자전환

다. 재무상태 및 영업실적 분석

재무상태의 변화와 관련하여 회사의 자산총액은 전년 4,332억원 대비 41.29% 감소한 2,544억원을 기록하였습니다.

먼저 유동자산은 전년 2,000억원 대비 1,379억원으로 31.04% 감소하였습니다. 영업적자에 불구하고 재고자산, 매출채권 등 운전자산 규모를 축소하는 등 노력을 통하여 현금 감소는 최소화하였습니다. 비유동자산의 경우 오프라인 매장 폐점 및 손상 인식에 따른 리스사용권자산의 감소, 2018년 및 2019년 취득한 주식회사 미팩토리, 주식회사 제아에이치앤비, 주식회사 지엠홀딩스의 영업권 손상이 반영되어 전년 2,333억 대비 1,165억원으로 50.07% 감소하였습니다.

유동부채의 경우 금융리스부채의 감소 등에 따라 31.27% 감소하였으며, 유동비율은 전년과 유사한 수준인 207%를 유지하고 있습니다. 비유동부채는 매장 폐점에 따른 금융리스부채의 감소, 2019년 주식회사 제아에이치앤비 및 지엠홀딩스 인수 당시 체결하였던 잔여 지분 약정 관련하여 인식하였던 금융부채의 감소(잔여지분 매입약정 완료)로 전년 801억 대비 60.72% 감소한 315억원을 기록하였습니다.

이 결과 회사의 연결 기준 부채비율은 전년 69.0% 대비 62.6%로 개선되었습니다. 영업실적의 변화와 관련하여 회사는 COVID-19 영향에 따라 매출은 전년 대비 27.16% 감소하였습니다. 부진한 오프라인 매장을 축소한 영향, 관광객 감소에 따른 면세점 매출 감소의 영향이 상당하였으나, 온라인과 해외영업에 집중하여 매출 감소폭을 최소화하는 데 노력하였습니다. 회사는 2019년 사업구조 개편을 통하여 18억원의 영업 흑자를 달성하였으나 2020년은 COVID-19 영향, 매장 구조조정, 인력 구조조정 등의 영향으로 -680억원으로 적자 반전하였습니다. 회사는 2021년 매출증대를 위해 온라인과 해외영업에 더욱 집중할 계획이며 보다 효율적인 오프라인 운영과 원가절감, 고정비 절감 등을 통해 수익성 개선을 달성할 수 있도록 노력할 계획입니다.

라. 판매경로에 따른 매출비중

사업부문	판매경로	매출비중(%)	비고

제21기	제20기	제19기

화장품사업부문	On-Line	24.15	12.50	9.70	-

가맹점	6.64	7.70	9.80	-

직영점	36.35	52.30	57.10	-

수 출(*)	27.74	23.20	20.20	-

기 타	5.12	4.30	3.20	-

합 계	100.00	100.00	100.00	-

(*) 직수출 및 벤더를 통한 간접 수출액도 포함됨.

당사가 영위하는 화장품 산업은 소비재 산업으로 경기에 민감하여 일반 소비자의 경제활동에 많은 영향을 받는 산업입니다. 또한 당사의 2020년도 매출의 72.26%는 국내에서 발생하고 있어 국내 소비자들의 소비 수요에 따라 매출 및 영업에 영향을 받습니다. 국내 화장품 시장은 꾸준한 성장세를 시현할 것으로 전망되나 국내 경기가 둔화되고 소비심리가 위축될 경우 당사의 매출 및 영업실적에 부정적 영향을 미칠 수도 있습니다.회사의 2020년도 가맹점 매출은 전년대비 1.06%포인트 감소하였습니다. 이는 전년대비 가맹점 매장수의 감소와 월평균 점당 매출이 감소한 것에 따른 것으로 분석하고 있습니다. 회사는 향후 온라인과 수출의 매출비중이 증가할 것으로 예측하고 있으며, 가맹점 매출은 현상태를 유지할 것으로 예측하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달 당사의 현금은 영업활동을 통하여 82억원 감소하였으나 보증금 회수, 비핵심자산의 매각을 통한 투자활동으로 인한 현금흐름은 20억원 증가, 재무활동으로 인한 현금흐름은 107억원 감소, 외화환산차이로 5억원 감소하여, 현금 및 현금성자산이 175억원 감소하였습니다. 회사는 2020년말 현재 연결재무상태표 기준으로 371억원46억원의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며 회사는 향후 유동성 부족현상은 없을 것으로 예측하고 있습니다.

구 분	제21기	제20기

기초의 현금	54,558,466,355	32,103,172,371

영업활동으로 인한 현금흐름	-8,187,896,186	5,149,714,862

투자활동으로 인한 현금흐름	1,976,691,013	45,369,151,145

재무활동으로 인한 현금흐름	-10,724,060,304	-28,173,402,697

외화환산으로 인한 현금증감	-548,346,475	109,830,674

기말의 현금	37,074,854,403	54,558,466,355

5. 부외거래- 해당 사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 2번, 3번 및 5. 재무제표 주석 2번, 3번을 참조하시기 바랍니다. 나. 법규상의 규제에 관한 사항당사가 영위하는 화장품 산업은 화장품법 적용을 받고 있으며 위반하는 경우 판매금지 등의 법적제재를 받게 됩니다. 특히 일반소비자를 대상으로 판매되는 제품을 만드는 산업이므로 시정 명령에 대한 공표사실은 당사의 평판에 부정적 영향을 가져올 수 있으며, 이는 매출에 중대한 영향을 미치게 됩니다. 화장품법은 화장품, 기능성화장품, 유기농화장품 등의 용어 정의와, 화장품 제조ㆍ유통에 관한 규정, 화장품 안전기준 및 용기ㆍ포장 등 취급에 관한 규정, 화장품의 기재사항 및 가격표시, 광고 등에 관한 규정, 제조ㆍ수입ㆍ판매 등 금지규정, 감독 규정 등으로 구성되어 있습니다.

식품의약품안전처장은 해당 화장품법을 준수하지 않으면 시정명령, 회수ㆍ폐기명령이 가능합니다. 또한 국민보건에 위해를 끼쳤거나 끼칠 우려가 있는 화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 안전용기ㆍ포장에 관한 기준을 위반한 경우, 심사 받지 않거나 보고서를 제출하지 아니한 기능성화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 규정을 위반한 기재ㆍ표시ㆍ광고한 경우 등에 해당하는 경우 제조판매업 또는 제조업의 등록 취소, 제조ㆍ수입 및 판매금지, 업무의 전부 또는 일부 정지를 명할 수 있습니다. 더불어 과징금처분 및 위반사실의 공표를 통해 일반 대중이 해당 사항을 알 수 있습니다.

당사에서는 철저한 품질관리로 화장품법을 준수하여 법규위반으로 인한 리스크를 최소화할 것입니다. 향후에도 정부의 규정을 준수하기 위해 노력할 것이지만, 정부의 규제가 심화되거나, 거래처의 예측하지 못한 규정 위반으로 인해 식품의약품안전처 등으로 부터 시정명령, 광고업무정지, 판매정지 등의 처분을 받을 수도 있습니다.

다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 Ⅱ.사업의 내용의 7. 시장위험과 위험관리를 참조하시기 바랍니다.