에이블씨엔씨 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

세계경제는 미국 등 선진국과 일부 신흥국을 중심으로 완만한 성장세를 이어갈 전망입니다. 경제성장의 걸림돌로는 미국의 금리인상 재개, 브렉시트 협상 및 중국과잉설비 구조조정입니다. 한국은행은 2017년 경제성장률을 2.5%로 예측하였습니다만 대통령 탄핵 등의 정치적 불확실성과 사드(THAAD) 배치결정에 따른 중국의 경제보복 조치로 더욱 어려울 것으로 예측됩니다.2017년에도 국내 화장품 시장 규모는 10조원을 초과할 것으로 추정됩니다. 스마트폰의 대중화로 모바일과 온라인을 통한 고객유입이 꾸준히 증가하였으며, 중국인 관광객이 큰 폭으로 증가하면서 면세점 채널의 성장이 두드러졌습니다만 중국의 경제보복조치로 2017년도의 면세점 채널의 전망은 어두운 실정입니다.또한 지속적으로 성장해온 브랜드숍을 중심으로 한 로드숍 채널의 경우 기업간 경쟁의 심화로 성장이 정체되고 매장수도 줄어드는 등 성장의 한계를 보이고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태(연결기준)

(단위 : 원)

구 분	제17기	제16기	증 감	증감율(%)

유동자산	216,065,365,402	188,169,257,532	27,896,107,870	14.83%

현금및현금성자산	46,103,763,021	27,153,451,810	18,950,311,211	69.79%

단기금융자산	90,000,000,000	91,142,737,136	(1,142,737,136)	-1.25%

매출채권	21,806,015,330	21,788,440,744	17,574,586	0.08%

기타유동자산	6,928,240,101	5,873,972,233	1,054,267,868	17.95%

선급법인세	220,030	160,150	59,880	37.39%

재고자산	51,227,126,920	42,210,495,459	9,016,631,461	21.36%

비유동자산	61,794,452,741	60,426,155,961	1,368,296,780	2.26%

장기금융자산	3,009,000,000	3,009,000,000	-	0.00%

순확정급여자산	406,278,095	-	406,278,095	-

유형자산	19,112,998,095	20,901,286,006	(1,788,287,911)	-8.56%

무형자산	2,920,914,572	2,964,460,993	(43,546,421)	-1.47%

이연법인세자산	3,513,744,852	2,169,805,758	1,343,939,094	61.94%

기타비유동자산	32,831,517,127	31,381,603,204	1,449,913,923	4.62%

자산총계	277,859,818,143	248,595,413,493	29,264,404,650	11.77%

유동부채	73,468,648,404	56,252,441,909	17,216,206,495	30.61%

매입채무	48,008,413,590	34,279,286,480	13,729,127,110	40.05%

미지급금	15,791,104,391	14,367,084,091	1,424,020,300	9.91%

미지급법인세	4,792,512,517	3,056,403,842	1,736,108,675	56.80%

기타유동부채	4,876,617,906	4,549,667,496	326,950,410	7.19%

비유동부채	6,280,426,966	6,915,442,400	(635,015,434)	-9.18%

순확정급여부채	-	1,239,777,278	(1,239,777,278)	-100.00%

충당부채	4,394,266,401	3,927,550,039	466,716,362	11.88%

기타비유동부채	1,886,160,565	1,748,115,083	138,045,482	7.90%

부채총계	79,749,075,370	63,167,884,309	16,581,191,061	26.25%

지배기업소유주지분	198,110,742,773	185,427,529,184	12,683,213,589	6.84%

자본금	7,689,358,500	7,001,821,000	687,537,500	9.82%

자본잉여금	40,110,046,827	40,121,647,007	(11,600,180)	-0.03%

기타자본항목	3,773,410,919	3,920,636,824	(147,225,905)	-3.76%

기타포괄손익	(1,909,027,831)	(1,410,438,460)	(498,589,371)	35.35%

이익잉여금	148,446,954,358	135,793,862,813	12,653,091,545	9.32%

비지배지분	-	-	-	-

자본총계	198,110,742,773	185,427,529,184	12,683,213,589	6.84%

부채및자본총계	277,859,818,143	248,595,413,493	29,264,404,650	11.77%

나. 경영성과(연결기준)

(단위 : 원)

구 분	제17기	제16기	증 감	증감율(%)

매출액	434,555,619,405	407,879,120,716	26,676,498,689	6.54%

매출원가	166,099,503,097	149,790,342,228	16,309,160,869	10.89%

매출총이익	268,456,116,308	258,088,778,488	10,367,337,820	4.02%

판매비및관리비	244,155,956,877	240,393,534,993	3,762,421,884	1.57%

영업이익	24,300,159,431	17,695,243,495	6,604,915,936	37.33%

영업외수익	3,173,961,411	958,682,459	2,215,278,952	231.08%

영업외비용	3,127,481,778	2,039,495,894	1,087,985,884	53.35%

금융수익	4,260,304,035	4,179,752,081	80,551,954	1.93%

금융비용	1,673,276,526	368,267,758	1,305,008,768	354.36%

법인세비용차감전순이익	26,933,666,573	20,425,914,383	6,507,752,190	31.86%

법인세비용	8,918,493,406	4,836,466,876	4,082,026,530	84.40%

당기순이익	18,015,173,167	15,589,447,507	2,425,725,660	15.56%

지배기업지분	18,015,173,167	15,589,447,507	2,425,725,660	15.56%

비지배지분	-	-	-	-

기타포괄손익	(1,047,908,793)	(4,979,309)	(1,042,929,484)	20,945.27%

총포괄손익	16,967,264,374	15,584,468,198	1,382,796,176	8.87%

지배기업지분	16,967,264,374	15,584,468,198	1,382,796,176	8.87%

비지배지분	-	-	-	-

다. 영업개황

2016년 창립 17주년을 맞이한 (주)에이블씨엔씨는 중저가 브랜드들간의 심화된 경쟁 속에서 전년대비 6.5%의 매출증가가 있었습니다. 매출증가와 비용감소를 통한 손익구조 개선을 통해 전년대비 37% 영업이익 증가를 이뤘습니다.2016년 매출액은 4,346억원으로 전년도 4,079억 원에 비해 267억원이 증가하였습니다. 영업이익은 243억 원으로 전년대비 37% 증가, 당기순이익은 180억 원으로 전년대비 16% 증가했습니다.

(주)에이블씨엔씨는 회사를 설립할 당시 기존 화장품 시장의 유통구조, 생산구조의 모순을 시정하려는 노력 끝에 화장품업계에 일대 파란을 일으키며 '미샤(MISSHA)'라는 브랜드는 물론 '브랜드숍'이라는 시장을 탄생시켰습니다. 이후 모방 브랜드들이 앞다투어 시장에 진입하고 아모레퍼시픽, LG 생활건강 등의 대기업까지 브랜드숍 사업에 적극 진출해 현재 브랜드숍 시장은 큰 규모로 발전했습니다.

회사는 유연하고 전략적인 제품 개발과 효율적인 가맹점 지원과 관리, 고객 커뮤니케이션을 통한 고객만족을 최우선으로 한 차별화 전략으로 장기적 성장 동력을 마련하고 글로벌 비젼을 수립해 매스티지의 브랜드 가치를 더욱 확고히 할 것입니다.에이블씨엔씨는 2004년 호주 시드니매장을 시작으로 현재까지 미국, 일본, 중국 등을 포함하여 33개국에 2,900여개에 달하는 해외 매장을 운영 중에 있습니다. 일본, 중국 시장은 전략지역으로 현지법인을 두어 철저한 현지화 전략을 꾀하는 동시에 품질력을 기반으로 시장확장 노력에 최선을 다하고 있으며, 유럽과 중동 및 남미 지역으로 시장을 적극 확대하여 전세계적인 네트워크를 구축, 해외시장에서도 독보적인 지위를 선점할 수 있도록 최선을 다할 것입니다. 이러한 당사의 특, 장점인 해외 네트워크를 활성화해 국내 시장에서의 안정화 및 글로벌 브랜드로서 성장의 발판을 마련할 것입니다. 유럽, 일본, 홍콩 등 해외 현지 트렌드를 수집해 글로벌 브랜드에 부합하는 제품을 신속히 출시해 고객의 니즈에 부합하는 '고객 우선주의'의 가치를 실현시킬 것입니다. 라 . 판매경로에 따른 매출비중

위에 제시된 표에서 제17기와 제16기의 매출비중을 비교해 보면 큰 변화가 없습니다. 다만 수출이 증가하여 수출비중이 약 2% 정도 증가하였습니다. 2017년도에도 비슷한 추세는 이어질 것으로 회사는 예측하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달당사의 현금은 영업활동을 통하여 272억원이 증가하였으며, 매장의 출점 등에 따른 유형자산의 취득 등 투자활동을 통해 44억원, 배당금의 지급 등 재무활동을 통하여 43억원이 감소하였습니다. 당기말 현재 당사의 차입금은 없습니다.

판매경로	매출비중(%)

제17기	제16기	제15기

On-Line	11.70	11.10	8.50

가맹점	20.60	20.90	21.90

직영점	56.10	57.20	59.40

수 출	11.50	9.60	9.30

기 타	0.10	1.20	0.90

합 계	100.00	100.00	100.00

5. 부외거래- 해당 사항 없습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 등에 관한 사항은 Ⅱ.사업의 내용의 7. 시장위험과 위험관리를 참조하시기 바랍니다.