에이블씨엔씨 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

1 . 사업의 개요 가. 업계의 현황 2017년 선진국과 신흥국의 고른 경제성장 및 세계교역 회복 등에 힘입어 성장률이 반등하였고, 2018년에도 경기 확장세를 지속할 것으로 예상됩니다. 미국 및 유로존의 양적완화 출구전략으로 금융불안의 우려가 제기되고 있으나 저물가가 지속되고 있고, 미국은 통화긴축 기조에도 불구하고 투자 및 소비심리 개선세가 이어져 견조한 성장세를 지속할 전망입니다.2018년에도 국내 화장품 시장 규모는 10조원을 초과할 것으로 추정됩니다. 스마트폰의 대중화로 모바일과 온라인을 통한 고객유입이 꾸준히 증가하였으며, 중국인 관광객이 큰 폭으로 증가하면서 면세점 채널의 성장이 두드러졌습니다. 2017년 초 사드(THAAD) 배치 결정에 따른 중국의 경제보복조치 후 2018년 초 현재 표면적으로는 경제보복조치가 철회되었으나 보복조치 전 중국인 관광객 방문자수에 크게 미치지 못하고 있습니다.화장품 산업은 패션 산업과 마찬가지로 유행에 민감한 산업으로 제품의 라이프사이클이 짧은 특성을 가지고 있습니다. 이는 제품의 주요 고객이 여성으로서 트렌드에 민감한 특성을 가지고 있기 때문입니다. SNS, 인터넷 및 모바일 매체의 발달에 따라 트렌드 변화의 속도가 한층 빨라지고 있으며, 이에 따라 화장품의 유행도 빠르게 변화하고 있습니다. 이에 주요 화장품 기업들은 빠르게 변화하는 트렌드에 맞추어 새로운 기능 및 디자인의 신제품 출시가 이루어지고 있습니다.브랜드숍 채널은 공격적인 출점과 대기업 계열 브랜드의 판매호조, 가격경쟁력을 보유한 제품 수요 증가로 최근까지 가파른 성장세를 유지하여 왔으나, 시장 포화로 인한 경쟁 심화와 마케팅 과열에 따른 수익성 저하, H(Health) 매장의 출현 등으로 향후 성장률이 둔화될 것으로 예상됩니다. 한편 당사의 경쟁 채널인 H(Health)스토어를 운영하는 주요 4개사(CJ올리브영, W스토어, 왓슨스, 롭스)의 합산 점포수는 2011년 271개에서 2016년 1,191개로 급격히 증가하였으며, 시장규모 또한 2013년 6,320억원에서 2015년 1.2조원으로 성장하는 등 화장품 및 소비재 유통의 주요 채널로 성장하여 브랜드숍 채널과 경쟁하고 있습니다.

나. 회사의 현황 (1) 영업개황2017년 창립 18주년을 맞이한 (주)에이블씨엔씨는 H(Health)스토어 및 중저가 브랜드들간의 심화된 경쟁 속에서 전년대비 14.1%의 매출감소가 있었습니다. 매출감소로 인한 손익구조의 악화로 영업이익 및 당기순익도 큰폭의 감소가 있었습니다.2017년 매출액은 3,733억원으로 전년도 4,346억 원에 비해 613억원이 감소하였습니다. 영업이익은 112억 원으로 전년대비 54% 감소, 당기순이익은 88억 원으로 전년대비 51% 감소했습니다.

(주)에이블씨엔씨는 회사를 설립할 당시 기존 화장품 시장의 유통구조, 생산구조의 모순을 시정하려는 노력 끝에 화장품업계에 일대 파란을 일으키며 '미샤(MISSHA)'라는 브랜드는 물론 '브랜드숍'이라는 시장을 탄생시켰습니다. 이후 모방 브랜드들이 앞다투어 시장에 진입하고 아모레퍼시픽, LG 생활건강 등의 대기업까지 브랜드숍 사업에 적극 진출해 현재 브랜드숍 시장은 큰 규모로 발전했습니다.회사는 유연하고 전략적인 제품 개발과 효율적인 가맹점 지원과 관리, 고객 커뮤니케이션을 통한 고객만족을 최우선으로 한 차별화 전략으로 장기적 성장 동력을 마련하고 글로벌 비젼을 수립해 매스티지의 브랜드 가치를 더욱 확고히 할 것입니다.에이블씨엔씨는 2004년 호주 시드니매장을 시작으로 현재까지 미국, 일본, 중국 등을 포함하여 40개국에 3,400여개에 달하는 해외 매장을 운영 중에 있습니다. 일본, 중국 시장은 전략지역으로 현지법인을 두어 철저한 현지화 전략을 꾀하는 동시에 품질력을 기반으로 시장확장 노력에 최선을 다하고 있으며, 유럽과 중동 및 남미 지역으로 시장을 적극 확대하여 전세계적인 네트워크를 구축, 해외시장에서도 독보적인 지위를 선점할 수 있도록 최선을 다할 것입니다. 이러한 당사의 특, 장점인 해외 네트워크를 활성화해 국내 시장에서의 안정화 및 글로벌 브랜드로서 성장의 발판을 마련할 것입니다. 유럽, 일본, 홍콩 등 해외 현지 트렌드를 수집해 글로벌 브랜드에 부합하는 제품을 신속히 출시해 고객의 니즈에 부합하는 '고객 우선주의'의 가치를 실현시킬 것입니다.

(2) 공시대상 사업부문의 구분

대 분 류	중 분 류	소 분 류

화합물 및 화학제품 제조업	기타 화학제품 제조업	화장품 제조업

(3) 시장점유율

(2017년말 점유율 현황) (단위 : %)

아모레퍼시픽	LG생활건강	에이블씨엔씨
(미샤)	기타

29.0	16.6	3.2	51.2

- 당사에서 추정한 화장품 시장의 점유율로서 각 사의 실적 정산과정에서 차이가 있을 수 있습니다.

(4) 시장의 특성

화장품 산업은 정밀화학산업분야 중 중요한 사업으로 첨단과학의 응용을 통해 고부가가치를 창출할 수 있는 미래유망산업이며, 아름다움과 삶의 풍요로움을 제공하는 산업인 동시에 인체에 사용되므로 엄격한 규제를 받고 있는 산업이기도 합니다. 이러한 화장품 산업의 특성을 좀더 자세히 살펴보자면 다음과 같습니다.

첫째, 화장품산업은 고부가가치 산업입니다.

화장품산업은 화학, 생물과학, 약학, 생리학 등 기초과학과 응용기술이 복합적으로 작용되는 전형적인 정밀화학공업의 한 분야로 기술집약적인 고부가가치의 산업입니다. 화장품산업은 정밀화학공업의 일반적 특징인 고부가가치성을 가지고 있는데 최근 시장개방에 따른 수입품의 증가와 신규기업의 대거 진출로 수익성이 크게 악화되긴 했으나 제조업 전체와 비교해 볼 때 여전히 높은 수익구조를 유지하고 있습니다.

둘째, 화장품 산업은 하이테크산업입니다.

화장품산업은 단순한 제조업이 아닌 연구개발의 비중이 점점 더 강화되고 있는 하이테크산업으로 발전하고 있습니다. 최근 늘어나고 있는 고기능성 화장품에 대한 수요와 맞물려 화장품산업은 더더욱 고기술에 의존하는 하이테크산업으로 발전하고 있습니다.

셋째, 화장품은 유행에 민감한 대표적인 패션상품입니다.

화장품은 타업종에 비해 기호성과 유행성이 강하며 제품의 라이프사이클이 짧아 신상품의 개발이 빈번한 특성을 지니고 있어 시장에서도 이러한 경향이 반영되고 있습니다. 또한 소득탄력성이 비교적 큰 상품으로 소득수준의 향상에 따라 수요가 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 판매자의 입장에서는 질적 차이가 인식되지 않는 시장구조를 가지고 있어 포장방법, 대중광고 등이 주요한 판매경쟁력이 되고 있습니다.

넷째, 전형적인 다품종 소량생산 제품으로 비교적 소규모 자본 투자형 산업입니다.

화장품산업은 제품설비가 소규모이고 공간활용을 집약화할 수 있는 생산방식을 취하고 있어 적은 규모의 설비투자로도 생산이 가능할 뿐만 아니라 중소기업도 전문화를 추구할 수 있는 산업이라 하겠습니다.

다섯째, 화장품 산업은 선진화 되어가는 글로벌 산업 입니다.

인종에 따른 피부특성 및 화장습관의 차이로 인해 지금까지 대부분의 국가에서는 내수중심 산업으로 발전해 왔으나 선진화된 공법과 정제된 고급 원료의 사용으로 인해 점차 선진화 되어가는 면모를 보이고 있습니다.

여섯째, 화장품시장은 과점적 경쟁시장입니다.

2012년까지 화장품시장은 아모레퍼시픽, LG생활건강 등 상위 2개사가 국내 화장품시장의 거의 절반을 차지하고 있어 과점구조를 이루고 있습니다. 이러한 과점현상은 80년대 이후 판매경쟁이 심화되면서 자금동원력이 양호한 상위기업들의 시장지배력이 강화된 데 기인합니다.

일곱째, 화장품 산업은 다른 산업에 비해 방문판매, 제도판매, 업소판매, 일반판매, 온라인 판매 등 다양한 유통경로를 형성하고 있습니다.

(5) 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 보고서 제출일 현재, 이사회 결의 등을 통하여 향후 새로이 추진하기로 구체화된 신규사업부문은 없습니다.

(6) 조직도

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 천원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표 등	구분	매출액	비율(%)

화장품사업부문	제 품	기 초	노화된 피부를 개선	타임 레볼루션, 니어스킨,수퍼 아쿠아, 한방 미사(美思) 등	수 출	8,477,741	3.9%

내 수	57,851,563	26.7%

합 계	66,329,304	30.6%

색 조	눈 주위를 촉촉하게 유지 등	M, The Style, 美思 등	수 출	431,661	0.2%

내 수	4,125,566	1.9%

합 계	4,557,227	2.1%

바디	손상모발 개선 등	프로큐어, 미샤, 로 드 퍼퓸 등	수 출	23,721,555	11.0%

내 수	77,640,180	35.9%

합 계	101,361,735	46.9%

소 품	화장을 용이하게 함	M, The Style, 미샤, 시그너처 등	수 출	5,496	0.0%

내 수	131,092	0.1%

합 계	136,588	0.1%

남 성	피지 과잉 분비 조절 등	미샤 포 맨 등	수 출	36,320	0.0%

내 수	2,662,371	1.2%

합 계	2,698,691	1.2%

기 타	기 타	M, The Style, 미샤 등	수 출	1,243,901	0.6%

내 수	165,143	0.1%

합 계	1,409,044	0.7%

합 계	-	수 출	33,916,674	15.7%

내 수	142,575,915	65.9%

합 계	176,492,589	81.6%

상 품	미샤, The Style 등	수 출	3,028,457	1.4%

내 수	36,061,158	16.7%

합 계	39,089,615	18.1%

기 타	판촉상품 등	수 출	29,113	0.0%

내 수	751,606	0.3%

합 계	780,719	0.3%

총 계	수 출	36,974,244	17.1%

내 수	179,388,679	82.9%

합 계	216,362,923	100.0%

- 당사는 2018년 7월부로 품목분류기준을 변경하였습니다.- 당사는 2017년 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 조기적용하였습니다. 나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 원/개)

사업부문	매출유형	품 목	상표	제19기 3분기	제18기	제17기

화장품 사업부문	제품 및 상품	기 초	타임레볼루션 나이트리페어 사이언스 액티베이터 앰플	37,800	37,800	37,800

미사 초공진 영안고	60,000	60,000	60,000

타임레볼루션 더퍼스트 트리트먼트에센스	37,800	37,800	37,800

색 조	퍼펙트 커버 비비크림	15,800	15,800	15,800

미샤 디오리지널 텐션팩트	17,800	17,800	17,800

미샤 시그너처듀이루즈	14,800	14,800	14,800

바디	미샤 프리미엄 알로에 수딩젤	2,500	2,500	2,500

미샤 올오버퍼퓸미스트 (페어앤로즈)	7,800	7,800	7,800

미샤 프로큐어 실키코팅 헤어 에센스	9,800	9,800	9,800

소 품	미샤 소프트5겹 코튼시트	3,500	3,500	3,500

미샤 에어인퍼프(4P)	5,000	5,000	5,000

남 성	미샤포맨 익스트림 리뉴 스킨	24,000	24,000	24,000

미샤포맨 라이트업 비비크림	12,800	12,800	12,800

3. 주요 원재료에 관한 사항(단위 : 천원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매 입 액	비율(%)	주요 매입처

화장품사업부문	외주가공비	기 초	노화된 피부를 개선	14,168,977	13.5%	잉글우드랩코리아 등

색 조	눈 주위를 촉촉하게 유지 등	21,825,187	20.9%	코스맥스 등

바디	손상모발 개선 등	1,521,636	1.5%	코스맥스 등

소 품	화장을 용이하게 함	10,481	0.0%	코스맥스, 한국콜마 등

남 성	피지 과잉 분비 조절 등	511,051	0.5%	코스메카코리아 등

기 타	샘플 등	1,664,546	1.6%	벽소 등

합 계	39,701,878	38.0%	-

원 료	1,623,906	1.5%	코스메카코리아, 코스맥스 등

상 품	기 초	노화된 피부를 개선	5,867,496	5.6%	잉글우드랩코리아 등

색 조	눈 주위를 촉촉하게 유지 등	4,072,943	3.9%	코스맥스 등

바디	손상모발 개선 등	3,231,178	3.1%	코스맥스 등

소 품	화장을 용이하게 함	4,447,512	4.2%	코스맥스, 한국콜마 등

남 성	피지 과잉 분비 조절 등	866,839	0.8%	코스메카코리아 등

기 타	샘플 등	234,224	0.2%	국일특수인쇄 등

합 계	18,720,192	17.8%	-

부 재 료	용 기	20,596,606	19.6%	신양산업 등

캡	7,345,665	7.0%	신양산업 등

케이스	5,273,220	5.0%	잉글우드랩코리아 등

펌 프	3,816,627	3.6%	삼화플라스틱 등

기 타	7,860,086	7.5%	삼화플라스틱 등

합 계	44,892,204	42.7%	-

총 합 계	104,938,180	100.0%	-

- 당사는 2018년 7월부로 품목분류기준을 변경하였습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산에 관한 사항 회사는 2018년 2월부터 당사의 외주가공업체에 생산설비 일체를 임대하고 자체생산을 중단하였습니다. 나. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(단위 : 백만원)

구분	내역	투자기간	투자대상자산	투자효과	투자예정액	합계

2018년	2019년

영업	매입기타	2018.01.01 ~ 2019.12.31	집기, 인테리어 공사비 등	판매증대	54,792	46,128	100,920

기타	매입기타	2018.01.01 ~ 2019.12.31	핵심상권 부동산 매입, 유관업체 인수	사업확대	30,000	20,000	50,000

연구	매입기타	2018.01.01 ~ 2019.12.31	연구기자재	연구개발	300	300	600

합 계	-	85,092	66,428	151,520

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	제19기 3분기	제18기 3분기	제18기	제17기

화장품사업부문	제품매출	수 출	33,916,674	36,053,793	45,831,873	40,689,771

내 수	142,575,915	163,098,777	224,495,209	265,489,774

합 계	176,492,589	199,152,570	270,327,082	306,179,545

상품매출	수 출	3,028,457	4,412,893	5,548,116	7,373,513

내 수	36,061,158	40,774,622	55,656,088	68,736,610

합 계	39,089,615	45,187,515	61,204,204	76,110,123

기타매출	수 출	29,113	22,201	25,722	99,723

내 수	751,606	493,097	644,315	1,172,332

합 계	780,719	515,298	670,037	1,272,055

국내합계	수 출	36,974,244	40,488,887	51,405,711	48,163,007

내 수	179,388,679	204,366,496	280,795,612	335,398,716

합 계	216,362,923	244,855,383	332,201,323	383,561,723

해외법인	일 본	11,233,763	23,223,747	28,214,469	27,279,875

중 국	29,827,357	34,993,083	42,271,982	51,623,846

합 계	41,061,120	58,216,830	70,486,451	78,903,721

광고사업부분	광고대행 및 제작	-	-	-	3,635,815

연결조정	(15,909,078)	(23,443,364)	(29,402,514)	(31,545,640)

연결매출액	241,514,965	279,628,849	373,285,260	434,555,619

※ 2017년 04월 21일 당사의 종속회사인 리프앤바인(광고대행업)은 매각되어 연결대상 종속회사에서 제외되었습니다.※ 2018년 06월 30일부로 당사의 종속회사인 MISSHA JAPAN INC.는 지배권을 상실하여 연결대상 종속회사에서 제외되었습니다.※ 당사는 2017년 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 조기적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며 최초 적용 누적효과는 2017년 1월 1일에 이익잉여금에 인식되도록 적용하였습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매경로별 매출액 비중

사업부문	판매경로	매출비중(%)	비고

제19기 3분기	제18기 3분기	제18기	제17기

화장품사업부문	On-Line	8.90	10.20	11.40	11.70	-

가맹점	9.90	14.80	12.60	20.60	-

직영점	57.30	54.80	56.70	56.10	-

수 출	19.20	18.10	17.10	11.50	-

기 타	4.70	2.10	2.20	0.10	-

합 계	100.00	100.00	100.00	100.00	-

(2) 판매방법 및 조건

당사의 제품판매경로는 크게 가맹점을 통한 판매, 직영점을 통한 판매, 인터넷을 통한 판매로 구분할 수 있으며 대금회수 방법과 부대비용의 부담은 아래와 같습니다.① 대금회수 : 온라인의 경우 화장품 주문과 함께 입금을 받고나서 제품을 발송, 가맹점의 경우 선입금 후발송.② 부대비용의 부담 : 제품 운송비 등 제반 비용은 회사에서 부담.

(3) 판매전략

① 중심상권 선점을 통한 시장지배력 강화② 해외시장 진출을 통한 매출 확대③ 제품력 강화 및 신제품 출시로 고객만족 극대화 및 신규고객 창출

6. 수주상황

당사의 주요 판매경로(직영점, 가맹점, 온라인등)의 특성상 주문이 단기 발주형식으로 이루어지고 있어, 시장상황에 따른 제품별 변동요인이 매우 크기 때문에 수주상황은 작성하지 아니하였습니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 자본위험관리회사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서의 존속가능성을 보장할 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 회사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순금융부채와 자본으로 구성되어 있습니다. 한편, 보고기간종료일 현재 회사가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	당 분 기	전 기

차입금 총계	-	-

차감: 현금및현금성자산	(32,023,634)	(35,294,509)

단기금융자산	(160,000,000)	(190,000,000)

순금융부채(자산)	(192,023,634)	(225,294,509)

자본총계	277,707,685	289,173,228

순부채 비율	순자산이므로 산출하지 않음

나. 금융위험관리회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 환위험, 이자율위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는것을 그 목적으로 하고 있습니다. (1) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약 상의 의무를 만족시키지못할 경우 당사에게 발생하는 재무적인 손실입니다. 회사가 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별적인 특성의 영향을 받습니다. 대부분의 고객들이 회사와 다년간 거래해 오고 있으며, 손실은 자주 발생하지 않았습니다. 또한 회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 거래처별 특성의 영향을 받습니다. 회사는 대금 결제조건을 결정하기 이전에 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하고 있으며, 기존 거래처에 대해서는 신용도를 재평가하여 신용도를 재검토하고 있습니다.회사는 매출채권 및 기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 대손충당금을 설정하고 있습니다. 또한 회사는 신용위험을 관리하기 위하여 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

한편, 보고기간종료일 현재 신용위험의 최대 노출금액은 채권의 장부금액이며, 연령별 매출채권의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	6개월이하	6개월~1년	1년초과	합계

일반거래처	10,836,204	6,170	252,931	11,095,305

종속 및 관계기업	7,281,989	-	-	7,281,989

매출채권 계	18,118,193	6,170	252,931	18,377,294

(2) 유동성위험회사는 충분한 현금및현금성자산 등을 보유하고 활발한 영업활동을 통해 신용한도 내에서 자금 여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다. 영업관련 금융부채의 경우 구매 후 통상 3개월 이내에 결제하는 것을 원칙으로 하고 있어, 대부분의 유동성 금융부채의 만기는 3개월 이내입니다. 월별 지급될 자금을 상회하는 현금및현금성자산 등을 보유함으로써 유동성을 관리하고있습니다.

(3) 시장위험 1) 환위험관리회사는 보고통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, JPY 등이 있습니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무의 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	당 분 기	전 기

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	1,029,896	-	1,643,273	197,174

JPY	5,171,387	-	4,361,019	-

CNY	2,263,495	-	2,567,836	-

합 계	8,464,778	-	8,572,128	197,174

회사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.(단위:천원).

구 분	당 분 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	102,990	(102,990)	144,610	(144,610)

JPY	517,139	(517,139)	436,102	(436,102)

CNY	226,349	(226,349)	256,784	(256,784)

합 계	846,478	(846,478)	837,496	(837,496)

2) 이자율위험

이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생할 수 있습니다. 회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

회사는 대부분 만기가 1년 이하인 고정 금리부 자산에 투자하고 있으며, 이 경우 시장이자율이 상승할 경우 해당 공정가치가 하락할 위험에 존재합니다. 그러나 단기예금에 투자되어 있어 공정가액의 변동위험은 미미한 실정입니다. 또한, 회사는 이자부부채가 존재하지 않으므로 이자율 변동이 금융부채의 공정가치 또는 미래의 현금흐름에 미치는 영향이 중요하지 아니합니다.

8. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직

나. 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제19기 3분기	제18기 3분기	제18기	제17기	비 고

원 재 료 비	11,327	73,581	87,449	32,666	-

인 건 비	1,927,626	1,450,266	2,763,030	2,653,376	-

감 가 상 각 비	3,300	-	367	5,656	-

위 탁 용 역 비	309,112	160,651	216,483	317,776	-

기 타	70,080	112,230	143,713	86,817	-

연구개발비용 계	2,321,445	1,796,728	3,211,042	3,096,291	-

회계처리	판매비와 관리비	2,242,784	1,733,612	3,138,274	3,076,406	-

제조경비	78,661	63,116	72,768	19,885	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.07%	0.73%	0.97%	0.81%	-

다 . 연구개발실적

연구분야	연구결과 및 기대효과	제품

새싹 추출물을함유한 제품 개발	식물의 새싹이나 어린잎에서 추출한 영양이 풍부한 천연 복합체를 컨셉으로 내추럴한 이미지를 부여한 수분공급 제품	◆ 미샤 비 프레쉬 밸런싱 토너, 에멀젼, 세럼◆ 미샤 비 프레쉬 하이드라 토너, 에멀젼, 세럼, 크림

기능성 코엔자임 Q10을함유한 제품	체내에서 존재하면서 피부의 생리 에너지를 향상 시키도록 도와주는 Coenzyme Q 10 을 함유한 기능성 크림 및 에센스 개발 피부나이, 탄력, 피부 고민을 관리해주는 아지렐린 성분이 강화되어 매끈하고 탄력있는 피부로 가꾸어 주는 펩타이드 성분 함유 기초 제품	◆ 코엔자임 Q10 퍼밍세럼, 퍼밍크림, 퍼밍핸드크림

젤타입의 남성스킨 제품	빙하가 암석층을 통과해 만들어진 물로, 나트륨, 칼륨, 마그네슘 등이 풍부하며 순수한 물로 이루어진 제품 강조하는 컨셉으로 기존의 리퀴드한 제형과 다른 젤타입의 애프터 쉐이브로 얼굴에 닿는 순간 쫙 퍼지는 쿨한 애프터 쉐이브	◆ 엑스퍼디션 애프터 쉐이브

W/S 제형의썬 플루이드	W/S 타입의 점도가 낮아 펴바르기 좋으며, 사용시 끈적임이 없는 썬 플루이드	◆ 미샤 소프트 선 스크린 포 키즈 SPF 26 PA++

W/S 제형의썬 스프레이	UVA와 UVB를 이중으로 차단하며 피부보호 성분을 함유하여 시너지 효과를 주는 산뜻한 사용감 의 선제품	◆ 미샤 라이트 선 쉴드 스프레이 SPF 27 PA ++

미샤 DSW 아쿠아 스틱파운데이션	스피디하고 간편한 피부표현 능력과 부드럽고 높은 커버력, 뭉치지 않는 밀착력으로 피부톤을 깨끗하게 정리해 준다.	◆ M 피니쉬 커버 스틱

미샤 일루미네이팅 팩트SPF20 PA++ 3종	활동적인 현대 여성의 피부를 태양과 외부 유해 환경으로부터 보호하여 항상 맑고 투명한 피부로 가꾸어 준다.	◆ M 팩트 SPF21 PA++◆ M 투웨이케익 SPF25 PA++

립에센스 SPF 10	입술의 보습과 케어를 가지는 기존 립 제품에 기능적인 면을 부각하여 SPF 지수를 추가한 제품으로써 입술을 부드럽고 촉촉하게 함은 물론 자외선으로부터 입술을 보호제품	◆ 미샤 일루미네이팅 립에센스 SPF 10

콜라겐 겔 마스크	수분을 보급해주는 콜라겐을 함유한 겔 타입의 시트형 마스트 제품	◆ 이펙츄얼 시트마스크 2종

딥 클렌징마사지 크림 제품	동의보감의 옥용산 처방에 근거하여 한방추출물을 안정화 한 유화 제형의 마사지 제품으로 피부를 깨끗하고 밝게 가꿔주는 각질 관리 마사지 크림 창포 추출물이 강화되어 피부를 윤기있고 깨끗하게 관리해주는 각질 케어 제품	◆ 미사 청명안 마사지 크림

커버력이 우수한파우더 제품	촉촉한 사용감과 커버력이 우수하며 화사한 피부를 표현할 수 있는 한방 파우더	◆ 미사 예안 파우더

펄 함유 바디 파우더	펄을 이용한 바디라인의 자연스런 표현과 매력적인 라인의 표현을 위한 펄이 함유된 바디 파우더	◆ 로즈워트 바디 펄 파우더

고영양 에센스 제품	한방의 피부 영양 성분을 아침과 저녁에 공급하기위한 고농축의 에센스 제품	◆ 영양 진수단액 (아침용)◆ 영양 진수단액 (저녁용)

파우더리 사용감의스킨커버 제형	리퀴드 파운데이션의 촉촉한 사용감과 자연스러운 피부표현 기능에 투웨이케익처럼 사용과 휴대가 간편한 장점을 가진 하나의 제품으로 톡톡 두드려 마무리하면 파우더 느낌으로 변하는 새로운 유형의 파운데이션	◆ 실키 소프트 메이크업 파운데이션

필링젤 제형 개발	luffa cylindrica fruit 스크럽제를 사용 함으로서 자극이 없는 부드러운 필링을 할수있다.또한 수용성점증제를 사용하여 끈적임이 없으며 각질층의 turn over를 균형화시키는 제품	◆ 스킨체인져 필링젤

부드러운 사용감의색조 베이스 제품	다공성파우더를 실리콘으로 코팅하여 부드러운 사용감과 실키한 느낌의 피부감촉을 붕하여 화장시 소프트한 내츄럴 분위기를 표현하도록 하는 색조 기본 베이스 제품	◆ 실키 소프트 메이크업 베이스

보륨 컬링이 오래유지 되는 마스카라	고기능성 신규 폴리머를 사용하여 볼륨감 있는 눈썹과 컬링 이 뛰어나 자연스러운 눈매의 표현과 오랫동안 지속되는 이중 효과의 마스카라로 눈썹을 코팅 함으로써 잘 번지지 않고 재속성이 향상된 제품	◆ M 환타스틱 더블 마스카라 볼륨 롱래쉬◆ M 환타스틱 더블 마스카라 컬링 롱래쉬

피지 컨트롤프레스트 파우더 제형	피지 컨트롤 효과를 강화하여 땀이나 유뷴을 효과적으로 흡수하여 항상 보송보송한 피부 상태를 유지 시켜주는 프레스트 파우더 팩트 제형	◆ M 비쥬얼 펄 프레스트 파우더

자동 버블 발생클렌징제형	O2 carrier Technology 공법을 이용한 피부에 닿으면 톡톡 터지는 산소 방울이 자동으로 발생하여 부드러운 클렌징을 유도 하는 제품	◆ 미샤 이펙츄얼 오투 버블 클렌져