메디포스트 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동과 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점을 기준으로 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 현재 시행되고 있고 향후 예측되는 관련 산업에 대한 국가의 정책 및 법률, 그리고 이와 관련된 다양한 국내외 환경을 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 향후 예상치 못한 변수들에 의해 결과적으로 다르게 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정 및 변경, 그리고 이를 통한 투자 후 결과에 대한 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 경영진단의 개요회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다.

지난 2024년은 장기화된 인플레이션 압력과 시장 금리 상승, 글로벌 정치·경제적 불안정성 심화 등 전례 없는 경영 환경의 변화 속에서 전략적 대응이 요구되는 시기였습니다.

당사는 이러한 어려운 환경에도 불구하고 제대혈 은행, 줄기세포치료제, 건강기능식품 등 총3개 사업부가 지속적으로 성장하며 연결 실적 기준 전년대비 2.9% 증가한 707억원의 매출을 달성했습니다.

주요 사업부 별 실적을 말씀드리자면 제대혈 은행 ‘셀트리’는 업계 1위 사업자로서 신생아 합계 출산이 24만 명으로 매년 최저 출산율을 경신하는 최악의 환경 속에서도 국내 최초 가족제대혈 누적보관 30만 명을 돌파하며, 시장점유율 약 70%를 달성했습니다. 매출 역시 전년 대비 약 19.8% 성장해 392억원을 기록했습니다.

줄기세포치료제 사업부문은 카티스템의 국내 품목허가 이후 10년 이상 검증된 제품의 신뢰도를 바탕으로 지난 해 누적 투여 환자 수 3만 명을 돌파, 매출 203억원을 달성하였습니다. 또한 카티스템의 글로벌시장 진출을 위해 미국과 일본에서 개최된 글로벌 컨퍼런스 및 바이오파마 복합 행사에 참석, 다수의 다국적 제약회사 및 바이오텍과 사업개발을 논의하였습니다.

연구개발 측면에서는 카티스템 일본 임상 3상 환자의 투약을 완료하여 1년간 추적관찰 단계에 진입하였으며, FDA와의 협의를 통해 임상 프로토콜을 확정하고 올 하반기 미국 임상 3상 개시를 준비하고 있습니다.

올해에도 당사는 주주님들의 기대에 부응하기 위해 카티스템 글로벌 진출을 위한 미국 임상 3상 진입을 차질 없이 진행할 것이며, 현재 진행 중인 일본에서의 임상 3상은 올해 추적관찰을 마치고 내년 최종 결과 도출을 목표로 하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	제25(당)기말	제24(전)기말	증감	증감률

자산

유동자산	135,293	193,511	-58,219	-30.09%

비유동자산	278,995	255,881	23,114	9.03%

자산총계	414,287	449,393	-35,105	-7.81%

부채

유동부채	81,498	63,321	18,177	28.71%

비유동부채	80,189	72,414	7,774	10.74%

부채총계	161,686	135,735	25,951	19.12%

자본

자본금	17,109	17,109	-	-

자본잉여금	276,297	276,214	83	0.03%

기타자본구성요소	-3,250	-3,825	575	-15.04%

기타포괄손익누계액	60,444	58,035	2,409	4.15%

이익잉여금(결손금)	-99,290	-35,978	-63,312	-175.97%

지배지분	251,310	311,555	-60,244	-19.34%

비지배지분	1,291	2,103	-812	-38.62%

자본총계	252,601	313,657	-61,056	-19.47%

자기자본비율	61.0%	69.8%	-8.8%

유동비율	166.0%	305.6%	-139.6%

부채비율	64%	43.3%	20.7%

① 자산2024년말 자산은 전년대비 351억(-7.81%) 감소한 4,143억이며, 총 자산 중 유동자산은 135억(32.7%), 비유동자산은 279억(67.3%)입니다. 전년대비 유동자산 30% 감소, 비유동자산 9% 증가하였으며, 전체적인 자산의 감소 원인은 미국지역 임상3상 준비를 위한 경상개발비의 증가로 약 351억의 자산이 감소하였습니다.② 부채 2024년말 부채는 전년대비 260억(19.12%) 증가한 1,617억이며, 총 부채 중 유동부채는 815억(50.4%), 비유동부채는 802억(49.6%)입니다. 전년대비 유동부채는 28.7% 증가, 비유동부채는 10.7% 증가하였습니다. 부채의 주요 증가요인은 전환우선주부채의 공정가치 평가에 따른 174억 증가 및 매입채무 및 임대보증금 증가등이 있습니다.③ 자본2024년말 자본은 전년대비 611억(-8.8%) 감소한 2,526억입니다. 자본 감소의 주요 원인 연결당기순손실 (-)634억, 해외사업환산이익 (+)30억입니다.재무비율들 중 자기자본비율은 전기대비 8.8% 감소한 61%이며, 부채비율은 20.7% 증가한 64%입니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제25(당)기말	제24(전)기말	증감	증감률

수익(매출액)	70,657	68,643	2,014	2.9%

매출원가	26,519	28,459	-1,940	-6.8%

매출총이익	44,138	40,184	3,954	9.8%

판매비와관리비	38,046	36,098	1,947	5.4%

경상개발비	54,636	29,216	25,420	87.0%

영업손실	48,544	25,131	23,414	93.2%

금융수익	15,243	44,056	-28,813	-65.4%

금융원가	19,692	12,346	7,346	59.5%

기타수익	1,677	2,956	-1,278	-43.3%

기타비용	523	1,250	-727	-58.1%

지분법손익	-11,092	-3,871	-7,221	186.6%

법인세비용차감전순이익	-62,931	4,414	-67,345	-1,525.7%

법인세수익(비용)	-446	537	-983	-183.1%

당기순이익	-63,378	4,951	-68,328	-1,380.2%

지배기업 소유주지분	-62,525	5,840	-68,365	-1,170.6^

비지배지분	-850	-889	40	-4.5%

매출총이익율	62.5%	58.5%	3.9%

영업이익율	-68.7%	-36.6%	-32.1%

① 매출액2024년 매출액은 전년대비 20억(2.9%)이 증가한 707억입니다. 주요 증감 원인은 제대혈사업 65억 증가, 세포치료제사업 14억 감소, 건강기능식품 사업 7억 감소, 기타사업 24억 감소입니다.② 영업손실2024년 영업손실은 전년대비 손실 234억(93.2%)이 증가한 485억입니다.증가내역은 매출총이익 39억 증가, 판매관리비 19억 증가, 경상개발비 254억 증가입니다. 전기대비 미국 달러 환율의 급격한 상승과 미국 임상 3상 신청을 위한 투입비용의 점진적 증가가 주요 원인입니다.③ 당기순손익2024년 당기순손익은 전년대비 683억 감소한 손실 634억입니다. 주요 감소 원인은 영업손실 234억, 당기손익 공정가치금융자산 평가손익 등 영업외손익 367억 감소, 지분법손실 72억 증가입니다.연결매출액의 사업부별 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구문	사업부문	제25(당)기	제24(전)기	증감	증감률

매출액	제대혈	39,176	32,694	6,481	20%

세포치료제	20,217	21,576	-1,359	-6%

건강기능식품	8,852	9,552	-700	-7%

기타	2,413	4,821	-2,408	-50%

합 계	70,657	68,643	2,014	3%

영업손익	제대혈	10,788	7,350	3,438	47%

세포치료제	-2,944	551	-3,495	-634%

건강기능식품	-587	-192	-395	205%

기타	-55,802	-32,839	-22,963	70%

합 계	-48,544	-25,131	-23,414	93%

① 제대혈 사업부제대혈은행 브랜드 "셀트리"의 매출은 전년대비 64억(20%) 증가한 392억을 달성하였습니다. 출산률이 지속적으로 감소하는 현 상황에서 제대혈 인식 확대 캠페인과 국내 유일의 멀티백 보관 서비스 등 고객의 니즈에 맞는 상품개발이 좋은 반응을 얻으며 계속해서 누적 보관건수가 30만건을 돌파하였습니다.② 세포치료제 사업부무릎 골관절염 줄기세포 치료제 카티스템의 매출 실적은 전년대비 14억(-6%)이 감소한 202억 입니다. 매출의 주요 감소 원인은 현재 진행중인 의료 전공의 파업으로 인한 병원 매출의 감소입니다. ③ 건강기능식품 사업부건강기능식품 브랜드 '모비타'는 국내 내수경기 침체와 시장 경쟁 심화로 전년대비 매출액 7억이 감소하였습니다.매출액 증진을 위하여 잠재적 고객을 겨냥한 신제품 개발 및 다양한 판매 채널을 통한 브랜드의 대중 인지도를 높여 시장점유율을 더 높이고자 합니다.④ 기타기타부문은 부동산 임대 및 세포 위탁보관사업으로 구성되어있습니다. 당기 매출은 전년대비 24억이 감소한 24억이며 감소요인으로 연결대상이었던 셀리노의 매각(전기)으로 인한 매출액 인식 감소입니다.각 사업부의 영업손익은 제대혈 보관 계약건수의 증가로 제대혈 사업부문 34억이 증가하였으나, SMUP-IA-01 개발을 위한 경상연구개발비의 증가로 세포치료제 부문 35억 감소, 해외 임상 진행을 위한 경상연구개발비 증가등으로 총 영업손익은 전기대비 234억이 감소한 손실 485억을 기록하였습니다.다. 신규사업사업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 1. 사업의 개요'를 참고하시기 바랍니다.라. 중단사업해당사항 없음마. 경영합리화 조치해당사항 없음

바. 환율변동 영향

연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 미래예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원/USD/JPY)

구 분	외 화	당기말	전기말

외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

자 산	USD	12,642,471	18,584,432	541,146	697,753

CAD	7,712	7,897	-	-

부 채	USD	13,143	11,941	-	-

EUR	-	-	30,861	44,026

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이10% 변동시 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	1,855,775	(1,855,775)	69,775	(69,775)

CAD	7,897	(7,897)	-	-

EUR	-	-	(4,403)	4,403

상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 인식된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.사. 자산손상인식연결실체는 재고자산, 이연법인세자산 및 금융자산 등 별도로 언급한 자산을 제외한 자산에 대하여 매 보고기간 말에 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하여 그러한 징후가 있는 경우 당해 자산의 회수가능액을 추정하고, 개별자산의 회수가능액을 추정할 수 없는 경우에는 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하여 장부금액과 비교하여 손상검사를 수행합니다. 내용연수가 비한정인 무형자산 또는 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후가 있는지에 관계없이 손상검사를 수행합니다.자산 또는 현금창출단위의 회수가능액은 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 측정합니다. 순공정가치는 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 거래에서 자산 또는 현금창출단위를 매각하여 수취할 수 있는 금액에서 처분부대원가를 차감한 금액으로, 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름의 현재가치로 측정합니다. 사용가치는 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름의 추정치, 미래현금흐름의 금액 및 시기의 변동가능성에 대한 기대치, 현행 무위험이자율로 표현되는 화폐의 시간가치, 자산의 본질적 불확실성에 대한 보상가격 및 미래현금흐름의 가격을 결정할 때 시장참여자들이 반영하는 비유동성과 같은 요소들을 반영하여 계산합니다.자산 또는 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 그 차액인 손상차손을 당기손익으로 인식합니다. 현금창출단위의 손상차손은 현금창출단위에 속하는 다른 자산의 각 장부금액을 비례적으로 감소시킵니다. 회수가능액이 회복되는 경우에는 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 상각 후 잔액의 한도 내에서 환입하여 당기손익으로 인식합니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성 현황당사는 매 6개월 및 1년 단위로 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요한 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성 리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 또한, 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금성자산 및 시장성 있는 매도가능금융자산의 유지, 적절히 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 등을 포함하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 유동성 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제23(당)기	제22(전)기	증감

유동자금

현금및현금성자산	32,668	37,524	-4,856

단기금융상품	29,072	65,837	-36,765

당기손익-공정가치금융자산	31,262	55,999	-24,737

소계	93,002	159,360	-66,358

차입금 등

단기차입금	3,000	3,000	-

전환우선주부채	58,119	40,695	17,424

소계	61,119	43,695	17,424

Net Cash(유동자금-차입금 등)	31,883	115,666	-83,782

당사는 당기말 현재 930억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 단기 당기손익-공정가치 금융자산을 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 1,594억원 대비 663억원 감소하였습니다. 당기말 현재 당사의 차입금 등은 611억원으로 전기말 대비 174억원 증가하였습니다. 당사의 유동성은 영업활동 현금흐름 373억원, 당기손익-공정가치측정 금융자산의 취득 292억이 유출되었으며 전환우선주부채 평가손실로 174억이 증가되어 Net Cash(유동자금-차입금 등)는 318억으로 전기 대비 837억 감소하였습니다.당사는 당기말 현재 Net Cash 318억원을 보유하고 있고 영업활동 현금흐름이 유입될 것으로 판단하여 유동성부족현상이 발생하지 않을것으로 판단하고 있습니다.

5. 부외 거래당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 中 '31. 우발채무 및 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 본 공시서류의 'III. 재무에 관한 사항'의'3. 연결재무제표의 주석' 中 '2. 연결재무제표 작성기준', '3. 중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 해당사항은 없습니다. - 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 종업원 등에 관한 사항은 'VIII. 임원 및 직원등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황'과 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.