메디포스트 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동과 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점을 기준으로 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 현재 시행되고 있고 향후 예측되는 관련 산업에 대한 국가의 정책 및 법률, 그리고 이와 관련된 다양한 국내외 환경을 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 향후 예상치 못한 변수들에 의해 결과적으로 다르게 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정 및 변경, 그리고 이를 통한 투자 후 결과에 대한 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 경영진단의 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다. 2022년은 저희 메디포스트에 큰 변화가 있었던 한 해였습니다. 총 1,400억원에 달하는 대규모 투자 유치를 통해 창사 이래 처음으로 최대주주가 변경되었고, 경영진을 교체되었습니다. 코로나19의 반복적인 재확산 및 경기침체로 인한 어려운 환경으로 인해 당사 경영활동 역시 직간접적인 영향을 받았습니다. 그러나 , 이러한 어려움 속에서도 사상 최대의 실적을 경신하고 미래 성장을 위한 토대를 착실히 다지는 등 유의미한 성과를 거두었습니다.

당사는 코로나의 반복 재확산 및 경기 침체로 인한 어려운 환경에도 불구하고 모든 사업부가 고르게 성장하여 전년대비 17% 성장한 642억원의 사상 최대 실적을 달성했습니다.

신생아 합계 출산이 24만 9천명으로 매년 최저 출산율을 경신하는 최악의 환경속에서도 제대혈 은행 ‘셀트리’는 업계 1위 사업자로서 제대혈 인식 확대 캠페인과 함께 국내 유일의 멀티백 보관 서비스가 예비부모들로부터 좋은 반응을 얻어 전년 대비 14.5% 성장했습니다.

카티스템은 검증된 제품의 신뢰도를 바탕으로 2020년 코로나 이후 처음으로 두 자릿수 성장율을 회복하여 전년 대비 매출 12.9% 성장했고, 2012년 품목허가 이후 누적 매출 1,000억원을 돌파했습니다. 또한, 건강기능식품도 온라인 판매채널 다변화를 통해 매출이 전년 동기 대비 1.8% 소폭 성장했습니다.

이러한 외형적 성장에 비해 물가상승으로 인한 원가상승 및 연구개발비 증가, 해외M 관련 일회성 비용의 증가 등으로 인해 영업손실 174억원을 기록하여 전년대비 손실규모가 확대되었습니다.

그러나, 사업적측면에서는 글로벌 세포유전자치료제 CDMO회사인 옴니아바이오 인수와 함께 국내 GMP생산시설 내 세포유전자치료제 CDMO전용 클린룸 등을 구축해 CDMO로 사업 다각화 기틀을 마련했습니다.

또한, 연구개발 측면에서도 SMUP-IA-01 국내 2상 환자의 투약을 완료했고, 일본 현지 코로나 방역상황이 완화되면서 카티스템 일본 임상을 재개했으며, 미국 임상 계획을 본격적으로 준비할 수 있게 되었습니다.

투자유치를 통해 확보한 자금을 바탕으로 카티스템 일본 임상을 가속화하여 진행하고, 최대한 신속하게 카티스템 및 SMUP-IA-01의 미국 임상 계획을 수립하여 진행하겠습니다.

또한, 매출의 지속 성장과 함께 경영 실적도 개선하여 보다 안정적인 성장 기틀을 구축하고, 신사업인 국내외 세포유전자치료제 CDMO사업에서도 가시적인 성과를 달성할 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 재무상태(단위 : 백만원)

구 분	제23(당)기말	제22(전)기말	증감	증감률

자산

유동자산	151,811	81,080	70,731	87.2%

비유동자산	245,980	173,014	71,416	41.3%

자산총계	397,791	254,094	142,146	55.9%

부채

유동부채	154,588	41,395	113,193	273.4%

비유동부채	60,625	50,505	10,120	20.0%

부채총계	215,213	91,900	123,313	134.2%

자본

자본금	8,132	8,132	-	-

자본잉여금	158,468	158,468	-	-

기타자본구성요소	(3,946)	(3,424)	(522)	15.2%

기타포괄손익누계액	59,213	44,233	14,980	33.9%

이익잉여금(결손금)	(41,897)	(47,929)	6,032	-12.6%

지배지분	179,971	159,480	20,491	12.8%

비지배지분	2,607	2,714	(107)	-3.9%

자본총계	182,578	162,194	20,384	12.6%

자기자본비율	45.9%	63.8%	-17.8%

유동비율	98.2%	195.9%	-97.7%

부채비율	117.9%	56.7%	61.2%

① 자산2022년말 자산은 전년대비 1,421억(55.9%) 증가한 3,978억원이며, 총자산 중 유동자산이 38.2%인 1,518억원, 비유동자산이 61.8%인 2,460억원입니다. 유동자산은 전년대비 87.2% 증가, 비유동자산은 41.3% 증가하였으며, 자산의 주요증가 원인은 자산재평가 등에 따른 유형자산 증가 268억, 공정가치평가에 따른 투자부동산 증가 87억, 북미소재 세포유전자치료제 CDMO회사 등에 대한 지분 증가 449억, 전환사채 및 전환우선주 투자유치 등에 따른 금융상품 증가 660억입니다.② 부채 2022년말 부채는 전년대비 1,233억(134.2%) 증가한 2,152억원이며, 총부채 중 유동부채는 71.8%인 1,546억원, 비유동부채는 28.2%인 606억원입니다. 이 중 전환사채 및 전환우선주 관련 유동부채 1,286억원은 전환권 행사 가능성으로 인하여 유동부채로 분류하였습니다. 유동부채는 전년대비 273.4% 증가, 비유동부채는 20.0% 증가하였으며, 부채의 주요 증가 원인은 제8회, 제9회 전환사채 발행 및 제7회 전환사채 상환과 관련하여 증가 394억, 전환우선주부채 증가 710억, 자산재평가 등에 따른 이연법인세부채 증가 79억입니다③ 자본2022년말 자본은 1,826억원으로 전년대비 204억(12.6%) 증가하였습니다. 자본의 주요증가원인은 자산재평가 등에 따른 기타포괄손익 증가 149억, 연결당기순이익 증가 21억입니다.재무비율 측면에서 자기자본비율이 전기 대비 17.8% 감소한 45.9% 이며, 유동비율은 97.7% 감소한 98.2%, 부채비율은 61.2% 증가한 117.9%입니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원)

구 분	제23(당)기말	제22(전)기말	증감	증감률

수익(매출액)	64,201	54,856	9,345	17.03%

매출원가	25,828	22,994	2,834	12.32%

매출총이익	38,373	31,863	6,510	20.43%

판매비와관리비	36,785	25,370	11,415	44.99%

경상개발비	19,004	11,703	7,301	62.39%

영업이익(손실)	(17,416)	(5,211)	(12,205)	234.22%

금융수익	37,441	6,573	30,868	469.62%

금융원가	10,114	7,088	3,026	42.70%

기타수익	13,669	10,521	3,148	29.92%

기타비용	4,367	2,069	2,298	111.06%

지분법손익	(12,704)	(2,124)	(10,580)	498.10%

법인세비용차감전순이익(손실)	6,508	602	5,906	981.13%

법인세수익(비용)	4,403	1,569	2,834	180.61%

당기순이익(손실)	2,106	(966)	3,072	-317.97%

지배기업 소유주지분	3,069	(683)	3,741	-547.75%

비지배지분	(963)	(283)	(670)	236.60%

매출총이익율	60%	58%	2%

영업이익율	-27%	-10%	-17%

① 매출액2022년 매출액은 전년대비 93억(17.0%) 증가한 642억원을 기록하였습니다. 이는 제대혈사업 매출증가 37억, 세포치료제사업 매출증가 23억, 기타 매출증가 32억이 주요 원인입니다.② 영업이익2022년 영업이익은 전년대비 손실이 122억(234.2%) 증가된 174억원 손실을 기록하였습니다. 이는 매출증가에 따른 매출총이익 65억 증가, 인건비, 감가상각비, 임차료, 수선비, 용역비 등 증가에 따른 판관비 114억 증가, 연구개발활동 증가 등에 따른 경상개발비 73억 증가가 주된 원인입니다.③ 당기순이익2022년 당기순손익은 전년대비 31억(흑자전환) 증가되어 21억원 순이익을 기록하였습니다. 이는 영업손실 122억 증가, 전환사채 등 관련 파생상품평가이익 259억 증가, 지분법손실 106억 증가 등이 주된 원인입니다. 연결매출액의 사업부별 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구문	사업부문	제23(당)기	제22(전)기	증감	증감률

매출액	제대혈	29,511	25,773	3,738	14.5%

세포치료제	19,460	17,233	2,227	12.9%

건강기능식품	9,881	9,707	174	1.8%

기타	5,349	2,143	3,206	149.6%

합 계	64,201	54,856	9,345	17.0%

영업손익	제대혈	(4,574)	(1,196)	(3,378)	282.5%

세포치료제	(4,451)	(3,010)	(1,441)	47.9%

건강기능식품	(3,159)	(1,045)	(2,114)	202.3%

기타	(5,232)	40	(5,272)	-13180.1%

합 계	(17,416)	(5,211)	(12,205)	234.2%

① 제대혈 사업부국내 제대혈은행 점유율 1위 를 운영중인 제대혈 사업부는 매년 신생아수 감소의 어려운 환경 에서도 오랜 기간 쌓아온 신뢰를 바탕으로 제대혈 인식 확대 캠페인과 함께 다양한 고객 맞춤 보관 서비스 출시 등을 통해 전년대비 14.5% 성장한 매출 295억을 달성하였습니다. ② 세포치료제 사업부무릎 골관절염 줄기세포치료제 카티스템 사업부는 코로나19의 장기화 영향으로 병원 방문 환자수가 감소했음에도 불구하고, 검증된 제품의 신뢰도를 바탕으로 중증 수술환자가 증가함에 따라 전년대비 12.9% 성장한 매출 194억을 달성하였습니다. 2022년까지 누적 2만 5천명 이상의 무릎 골관절염 환자에게 사용됨으로써 장기적 치료효과는 물론 안전성도 입증되어 2012년 품목허가 이래 11년 연속 성장 중에 있습니다.③ 건강기능식품 사업부건강기능식품 브랜드 모비타를 운영중인 건기식 사업부는 온라인 판매채널 다변화를 통한 적극적인 마케팅이 여성전용 제품 등의 판매 증가로 이어져 전년대비 1.8% 성장한 매출 99억원을 달성하였습니다. ④ 기타기타 매출은 임대수익 및 화장품용 줄기세포배양액, 연구용역매출 등으로 구성되었으며, 전년대비 149.6% 증가한 53억원을 기록하였습니다. 각 사업부 영업손익은 사업부별 매출증가에 따라 매출총이익이 제대혈 사업부 28억, 카티스템 사업부 20억, 기타 사업부 22억이 증가하였지만, 원가율 상승에 따른 건기식 사업부 매출총이익 5 억 감소, 연구개발활동 증가에 따라 경상개발비 73억 증가, 인건비, 감가상각비, 임차료, 수선비, 용역비 등 증가에 따른 판관비 114억 증가로 인해 전기대비 122억 감소하였습니다.다. 신규사업사업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 1. 사업의 개요'를 참고하시기 바랍니다.라. 중단사업해당사항 없음마. 경영합리화 조치해당사항 없음 바. 환율변동 영향 연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 미래예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위 : 천원/USD/JPY) 구 분 외 화 당기말 전기말 외화금액 원화금액 외화금액 원화금액 자 산 USD 583,441 739,395 580,108 687,718 JPY 16,569,955 15,982,623 100,000,000 1,030,240 부 채 USD 44,578 56,493 35,975 42,649 JPY 40,185,336 38,303,859 400,500.00 4,126 보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이10% 변동시 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 당기말 전기말 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 USD 68,290 (68,290) 64,507 (64,507) JPY (2,232,124) 2,232,124 103,024 (103,024) 상기 민감도분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 인식된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.사. 자산손상인식연결실체는 재고자산, 이연법인세자산 및 금융자산 등 별도로 언급한 자산을 제외한 자산에 대하여 매 보고기간 말에 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하여 그러한 징후가 있는 경우 당해 자산의 회수가능액을 추정하고, 개별자산의 회수가능액을 추정할 수 없는 경우에는 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하여 장부금액과 비교하여 손상검사를 수행합니다. 내용연수가 비한정인 무형자산 또는 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후가 있는지에 관계없이 손상검사를 수행합니다.자산 또는 현금창출단위의 회수가능액은 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 측정합니다. 순공정가치는 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 거래에서 자산 또는 현금창출단위를 매각하여 수취할 수 있는 금액에서 처분부대원가를 차감한 금액으로, 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름의 현재가치로 측정합니다. 사용가치는 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름의 추정치, 미래현금흐름의 금액 및 시기의 변동가능성에 대한 기대치, 현행 무위험이자율로 표현되는 화폐의 시간가치, 자산의 본질적 불확실성에 대한 보상가격 및 미래현금흐름의 가격을 결정할 때 시장참여자들이 반영하는 비유동성과 같은 요소들을 반영하여 계산합니다.자산 또는 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 그 차액인 손상차손을 당기손익으로 인식합니다. 현금창출단위의 손상차손은 현금창출단위에 속하는 다른 자산의 각 장부금액을 비례적으로 감소시킵니다. 회수가능액이 회복되는 경우에는 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 상각 후 잔액의 한도 내에서 환입하여 당기손익으로 인식합니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출(1) 유동성 현황당사는 매 6개월 및 1년 단위로 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요한 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성 리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 또한, 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금성자산 및 시장성 있는 매도가능금융자산의 유지, 적절히 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 등을 포함하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 유동성 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구분 제23(당)기 제22(전)기 증감 유동자금 현금및현금성자산 14,855 10,787 4,068 단기금융상품 21,070 28,570 (7,500) 당기손익-공정가치금융자산 87,489 18,030 69,459 소계 123,414 57,387 66,027 차입금 등 단기차입금 9,995 9,995 0 전환사채 37,784 19,000 18,784 소계 47,779 28,995 18,784 Net Cash(유동자금-차입금 등) 75,635 28,392 47,243 당사는 당기말 현재 1,234억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 단기 당기손익-공정가치 금융자산을 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 574억원 대비 660억원 증가하였습니다. 당기말 현재 당사의 차입금 등은 478억원으로 전기말 대비 188억원 증가하였습니다. 당사의 유동성은 당기 중 제8회, 제9회 전환사채 및 전환우선주 발행 등으로 인한 재무활동 현금흐름 1,185억원이 유입되었고, 영업활동 현금흐름 62억원, 관계기업지분의 취득 303억원, 유무형자산, 당기손익-공정가치측정 금융자산의 취득 등 348억이 유출되어 Net Cash(유동자금-차입금 등)는 756억으로 전기 대비 472억 증가하였습니다.당사는 당기말 현재 Net Cash 756억원을 보유하고 있고 영업활동 현금흐름이 유입될 것으로 판단하여 유동성부족현상이 발생하지 않을것으로 판단하고 있습니다. (2) 자금조달 보고기간종료일 현재 당사가 발행한 전환사채 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구 분 당기말 전기말 발행가액 70,000,000 19,000,000 전환권조정 (32,216,047) (847,751) 전환사채의 장부금액 37,783,953 18,152,249 전환권대가(파생상품부채) 19,845,840 12,122 전환사채 발행으로 수령한 순수취액은 주계약인 부채요소와 내재파생상품인 전환권대가로 구분 계상되었습니다. 주계약인 부채요소는 상각후원가로 측정하며, 발행일 현재 부채요소의 공정가치와 만기상환액과의 차이를 발행일 이후 유효이자율법에 따라 상각합니다. 전환사채에 내재된 지분전환권은 자본요소에 해당하지 않으므로 전환사채 전체를 금융부채로 분류하였으며, 지분전환권이 내재파생상품의 분리조건을 모두 충족하므로 주계약에서 분리하여 별도의 파생상품으로 회계처리하였습니다. 전환권의 공정가치는 지배기업의 주가에 따라 그 가치가 변동합니다. 전기 중 제7회차 전환사채 중 210억원에 해당하는 전환청구권이 행사되었고 이에 당사는 646,352주의 주식을 발행하였습니다. 당기 중 제7회차 전환사채 중 19,000,000천원에 해당하는 기한이익 상실에 따른 조기상환청구권이 행사되었고, 이에 당사는 원금에 10%를 가산한 20,900,000천원을 상환하였습니다. 전환권대가의 공정가치 평가와 관련하여 당기 및 전기에 당기손익으로 인식한 파생상품평가이익은 19,546,205천원, 5,240,105천원이며, 당기 및 전기에 당기손익으로 인식한 파생상품평가손실은 각각 7,761천원 및 3,369,072천원입니다. 당기말 현재 당사가 발행한 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다. 구 분 내 역 사채의 명칭 제8회 무기명식 무보증 사모전환사채 권면금액 35,000,000천원 발행가액 35,000,000천원 (권면금액의 100%) 인수권자 스카이메디 유한회사 발행일 2022년 03월 28일 만기일 2029년 03월 28일 표면이자율 없음 만기보장수익률 연복리 2% 이자지급조건 표면금리가 0% 이므로 별도로 계산하지 아니함 전환가격 주당 14,800원(2022년 12월 28일 조정) 원금상환방법 만기일시상환(원금의114.8686%) 전환권의 행사기간 2023년 03월 28일~2029년 02월 28일 발행할 주식의 종류 액면가 500원 기명식 보통주 조기상환청구권 사채권자는 본건 사채 발행일로부터 3년이 경과한 2025년 3월 28일로부터 2029년 3월 28일까지 매 3개월마다(“조기상환지급일”) 발행시점의 본건 사채의 전자등록총액의 전부 또는 일부(“조기상환청구 대상사채”)에 대하여 만기 전 조기상환청구가능 전환비율 권면금액의 100% 전환가액 조정 전환가액은 유상증자(시가 하회하는 발행가액), 주식배당, 준비금 자본전입(무상증자) 등에 의한 신주발행시에는 전환가액 조정 등 구 분 내 역 사채의 명칭 제9회 무기명식 무보증 사모전환사채 권면금액 35,000,000천원 발행가액 35,000,000천원 (권면금액의 100%) 인수권자 마블2022홀딩스 유한회사, 크레센도제3의디호 사모투자 합자회사 발행일 2022년 04월 08일 만기일 2029년 04월 08일 표면이자율 없음 만기보장수익률 연복리 2% 이자지급조건 표면금리가 0% 이므로 별도로 계산하지 아니함 전환가격 주당 14,900원(2023년 01월 09일 주당 15,250원으로 조정) 원금상환방법 만기일시상환(원금의114.8686%) 전환권의 행사기간 2023년 04월 08일~2029년 03월 08일 발행할 주식의 종류 액면가 500원 기명식 보통주 조기상환청구권 사채권자는 본건 사채 발행일로부터 3년이 경과한 2025년 4월 8일로부터 2029년 4월 8일까지 매 3개월마다(“조기상환지급일”) 발행시점의 본건 사채의 전자등록총액의 전부 또는 일부(“조기상환청구 대상사채”)에 대하여 만기 전 조기상환청구가능 전환비율 권면금액의 100% 전환가액 조정 전환가액은 유상증자(시가 하회하는 발행가액), 주식배당, 준비금 자본전입(무상증자) 등에 의한 신주발행시에는 전환가액 조정 등 5. 부외 거래당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 中 '31. 우발채무 및 약정사항'을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 본 공시서류의 'III. 재무에 관한 사항'의'3. 연결재무제표의 주석' 中 '2. 연결재무제표 작성기준', '3. 중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 해당사항은 없습니다. - 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 종업원 등에 관한 사항은 'VIII. 임원 및 직원등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황'과 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.