국일제지 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요국내외 제지산업은 기술집약적, 자본집약적인 장치산업으로 진입장벽이 높은 특성을갖고 있습니다. 당사는 국내 박엽지업계 리딩회사로서 연구개발을 꾸준히 추진해나가고 있으며, 중장기적인 발전계획을 수립하여 시장상황 및 환경변화에 적극적으로 대처하고 있습니다. 전반적인 제지업종이 고비용 생산구조와 저이율 판매구조를 보이고 있으나, 당사는 제품구성이 중소기업 고유업종으로 경쟁 강도가 약하며 다품종 소량생산 시장으로 수급이 안정적이며 중소기업 중심의 주문생산체계를 갖고 있는 장점을 보유하고 있어 현재 비교적 탄탄한 경쟁력을 갖고 있다고 하겠습니다. 한편, 지난 한 해 급변하는 세계 경제 속에서 중국, 일본으로부터의 경쟁압력이 커짐에 따라 내수경기는 뚜렷하게 회복되지 않았고, 세계 무역성장 둔화와 중국 고성장 시대의 마감, 투자부진으로 수출 주도 성장시대가 마감되어 가고 있습니다.당사가 영위하고 있는 제지 제조업 또한 공급과잉, 내수침체에 따른 경쟁심화, 스마트 시대의 도래로 결코 유리한 환경만은 아니었습니다. 올 한 해 역시 이 같은 위기로인한 저성장 구조가 장기화 될 것으로 예상됩니다.하지만 당사는 이러한 위기 속에서 회사의 새로운 도약을 위해 회사의 비젼을「첨단 정밀 종이로 100년 가는 강한 기업」으로 설정하고 전략제품으로 신규 수익을 창출하고자 합니다. 이들을 전략적으로 관리하여 국내외 판매시장 개척에 주력해 나갈 것입니다. 3. 영업실적 및 재무실적

가. 영업실적 (단위 : 원,%)

제38기	제37기	증감액	증감비율

계속영업

I. 매출액	41,456,781,208	48,690,355,000	(7,233,573,792)	-15%

II. 매출원가	35,429,939,279	42,005,887,751	(6,575,948,472)	-16%

III. 매출총이익	6,026,841,929	6,684,467,249	(657,625,320)	-10%

IV. 판매비와관리비	5,132,188,960	5,423,795,287	(291,606,327)	-5%

V. 영업이익(손실)	894,652,969	1,260,671,962	(366,018,993)	-29%

VI. 법인세비용차감전순이익(손실)	(1,451,400,500)	1,006,151,540	(2,457,552,040)	-

VII. 법인세비용(수익)	259,400,152	1,490,869,869	(1,231,469,717)	-83%

VIII. 당기순이익(손실)	(1,710,800,652)	(484,718,329)	(1,226,082,323)	-253%

중단영업

IX. 중단영업이익(손실)	16,303,769,643	(5,138,788,730)	21,442,558,373	-

X. 연결당기순이익(손실)	14,592,968,991	(5,623,507,059)	20,216,476,050	-

XI. 기타포괄이익(손실)	501,155,708	(946,019,047)	1,447,174,755	-

XII. 총포괄이익(손실)	15,094,124,699	(6,569,526,106)	21,663,650,805	-

- 국일제지의 종속기업인 케이지피(주)의 지분을 처분함에 따라 중단영업이익 163억 원이 발생하였습니다. 나. 재무실적 (단위 : 원,%)

과목	제38기	제37기	증감액	증감비율

자산

I. 유동자산	39,475,965,865	51,468,516,333	(11,992,550,468)	-23.30%

II. 비유동자산	61,438,022,279	63,931,081,887	(2,493,059,608)	-3.90%

자산총계	100,913,988,144	115,399,598,220	(14,485,610,076)	-12.55%

부채

I. 유동부채	47,105,142,901	76,339,957,931	(29,234,815,030)	-38.30%

II. 비유동부채	3,588,147,280	8,302,935,899	(4,714,788,619)	-56.78%

부채총계	50,693,290,181	84,642,893,830	(33,949,603,649)	-40.11%

지배기업소유주지분	50,220,697,963	28,955,050,747	(28,955,050,747)	-100.00%

I. 납입자본	16,022,080,890	15,024,892,840	997,188,050	6.64%

II. 이익잉여금	32,311,288,441	14,433,712,099	17,877,576,342	123.86%

III. 기타자본구성요소	1,887,328,632	(503,554,192)	2,390,882,824	-474.80%

비지배지분	-	1,801,653,643	(1,801,653,643)	-100.00%

자본총계	50,220,697,963	30,756,704,390	19,463,993,573	63.28%

부채와자본총계	100,913,988,144	115,399,598,220	(14,485,610,076)	-12.55%

- 2015년말 자산총계는 전년대비 12.55% 감소한 1,009억원, 부채 총계는 전년대비 40.11% 감소한 507억원, 자본총계는 전년대비 63.28% 증가한 502억원입니다.

※ 경영지표

구 분	산 식	비 율

제38기	제37기

유동비율(%)	유동자산/유동부채*100	83.80%	67.42%

부채비율(%)	총부채/자기자본*100	100.94%	275.20%

차입금의존도(%)	차입금/총자산*100	35.44%	53.65%

자기자본비율(%)	자본총계/자산총계*100	49.77%	26.65%

4. 유동성 및 자금조달 지출 당사는 2015년도에 현금 및 현금성자산이 5,371백만원이 증가하였으며, 당기말 현재 현금 및 현금성자산은 6,551백만원입니다.

당기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제 38(당)기	제 37(전)기

단기차입금	34,800,335	45,256,209

유동성장기부채	488,304	16,653,540

장기차입금	472,222	-

합계	35,760,861	61,909,749

가. 단기차입금(단위 : 천원)

차입처	구분	연이자율(%)	제 38(당)기	제 37(전)기

㈜신한은행	기업일반대출	5.39~6.55	5,000,000	6,780,000

Banker's Usance	2.12~2.45	4,342,651	21,389,987

매출채권 양도 (주1)	3.15~5.19	-	2,036,862

㈜경남은행	기업일반대출	3.66~5.46	4,720,000	5,200,000

Banker's Usance	0.49~0.85	6,247,207	3,743,735

㈜국민은행	기업일반대출	-	-	2,000,000

중소기업은행	Banker's Usance	2.33~2.40	2,057,583	1,267,942

㈜한국외환은행	기업일반대출	-	-	1,600,000

㈜하나은행	매출채권 양도 (주1)	3.47~4.01	-	250,529

㈜산업은행	기업일반대출	3.5	10,000,000	-

Banker's Usance	1.51~1.70	2,432,894	-

㈜아이비케이캐피탈	매출채권 양도 (주1)	4.5	-	987,154

합계	34,800,335	45,256,209

(주1) 제거의 요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도와 관련하여 인식한 금융부채로 당사의 매출채권이 담보되어 있습니다 ( 주석 10 참고) . 나. 장기차입금

(단위 : 천원)

차입처	구분	연이자율(%)	제 38(당)기	제 37(전)기

㈜신한은행	기업일반대출	-	-	7,829,750

㈜케이티캐피탈	기업일반대출	-	-	1,167,390

㈜하나은행	기업일반대출	-	-	6,018,430

㈜국민은행	기업일반대출	-	-	677,290

㈜경남은행	기업일반대출	5.6	960,526	960,680

소계	960,526	16,653,540

유동성장기부채	(488,304)	(16,653,540)

합계	472,222	-

한편, 상기 차입금과 관련하여 당사의 기타유동금융자산(단기금융상품), 매출채권, 유형자산 이 담보로 제공되었으며, 특수관계자로부터 상기 차입금에 대한 지급보증을제공받고 있습니다 ( 주 석 9,10,16,35,36 참조).

(4) 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

상 환 연 도	상 환 금 액

1년초과~2년이내	472,222

5. 부외거래 부외거래는 Ⅲ.재무에관한 사항의 5. 재무제표 주석 중 36. 우발상황과 약정 사항을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 1. 요약재무정보의 재무제표(K-IFRS)에 관한 사항 중 4. 유의적인 회계정책 항목을 참조하시길 바랍니다.