국일제지 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요가. 업계 현황(1)제지산업의 특성

□ 산업의 분류 -제지산업은 목재칩을 이용하여 펄프를 생산하는 펄프제조업과 생산된 펄프 및 폐지를 원료로 하여 각종 종이 및 종이제품을 생산하는 종이 및 판지제조업으로 구성됨.-한국표준산업분류(KSIC)에 의하면 제지산업은 펄프,종이 및 종이제품 제조업(C17)에 해당되며, 펄프,종이 및 판지제조업(C171)과 골판지,종이상자및종이용기제조업(C172) 및 기타 종이및판지제품 제조업(C179)으로 구분됨.-한편 제품의 수요특성에 따라 문화용지, 산업용지, 위생용지 그리고 특수용지로 구분되기도 함.

제지산업의 분류 >

구분	대분류	중분류	용도

펄프	펄프	기계펄프	잡목펄프, 열기계펄프 화학기계펄프

화학펄프	아황산펄프, 소다펄프, 크라프트펄프

종이	신문용지	권취지	신문인쇄용지

평판지	평판으로 재단된 용지(속칭 갱지)

인쇄용지	백상지	고급서적, 고급인쇄물 등에 사용되는 백색종이

아트지	달력, 카탈로그 등(백상지를 코팅)

중질지	일반서적, 교과서, 잡지, 공책용지 등

기타지	위생용지	화장지, 미용지, 타월용지, 티슈지 등

크라프트지	중포대(설탕, 시멘트 등의 포대), 서류봉투 등

박엽지	사전, 성경책 등에 이용되는 얇은 종이

기타특수지	도화용지, 레자크지, 정보용지, 인화지, 여과지 등

판지	백판지	도공백판지	약품, 의류, 신발상자 등 상품포장용으로 이용

비도공백판지	용도는 도공백판지와 같으나 코팅되지 않음

골판지	라이너지	크라프트라이너 등(골판지 내외의 평평한 표면)

골심지	펄프심 등(골판지 안쪽의 파형의 골)

기타판지	기타판지	그림엽서, 화장품 등에 이용되는 고급판지

□ 업종특성○ 자본집약적 장치산업으로 수익성이 낮음- 원자재 투입에서 초지공정, 가공공정까지 일관자동화가 요구되어 대규모의 설비 투자가 필요한 자본집약적인 장치산업임.- 자금의 회전기간이 길고 운전자금이 많이 소요되어 수익성이 낮음.○ 원재료의 해외 의존도와 자원재활용도가 높음- 주 원재료인 펄프의 해외의존도가 79.7%이며, 특히 주종인 화학펄프는 삼림자원의 절대부족으로 해외 의존도가 82.3%에 이르고 있음.- 골판지원지 등 산업용지의 원재료로 사용되는 고지는 72.8%를 국내 폐지로 조달하고 있음○ 에너지 소비가 많고 대량의 공해를 유발함- 제조원가중 에너지 비용이 10～15%이며 생산량의 10배이상의 공업용수가 사용됨- 표백제, 지력증강제 등 다량의 화학약품 사용으로 많은 공해물질을 배출함.

(2) 산업의 성장성○ 전형적인 내수산업으로 GDP 수준에 비례하여 성장함- 경제.산업활동과 국민들의 일상생활에 필요한 각종 종이.종이제품을 생산하는 산업으로서 각국은 중요도를 감안하여 자급체제를 유지하고 있음.부가가치에 비하여 원료 및 제품의 크기(부피)가 매우 크므로 수송비가 과다하여 내수 중심의 산업 성격을 띠게 됨.- 일반 경기동향에 따라 종이수요가 크게 좌우되어 GDP 수준에 비례하여 성장하는 특성이 있음. 지류 소비량은 안정적인 성장세를 유지하였으나, 2010년 이후에는 경제성장률 둔화로 인하여 정체된 모습을 보이고 있음.(3) 경기변동의 특성제지산업은 산업전반 전체의 경기변동과 연동하여 움직이는 경향을 보이고 있으며, GDP및 GNI성장수준과 비례하며 발전하는 특성이 있으나, 제지산업 자체의 특성인 장치산업인 요인으로 시설투자기간이 장기간 소요되며, 투자비용이 많아 공급의 증가는 계단식으로 이루어 지고 있으며, 수요는 산업전반 성장과 연동하여 증대되기 때문에 공급과잉, 수요과잉, 공급과잉의 순환 패턴을 보이고 있습니다. 그리고 계절적 요인은 지류자체의 제품 특성상 성수기와 비성수기에 대한 구분은 명확하지 않다고 볼 수 있습니다. (4) 경쟁요소○ 원재료의 안정적인 공급- 우리나라는 펄프 수요량의 대부분을 수입하기 때문에 펄프의 국제 가격 변동에취약한 구조를 가지고 있음.인도네시아, 중국이 자국산 원료, 가격경쟁력 등을 바탕으로 설비를 확장하고있어 펄프를 수입에 의존하고 있는 우리나라는 어려움에 직면해 있음.○ 규모의 경제를 실현하기 위한 기업의 대형화 및 생산설비의 자동화- 제지산업은 규모의 경제를 위하여 대규모 설비가 요구되는 장치산업으로서 기업의대형화 및 생산설비의 자동화가 경쟁력을 좌우함.설비의 국제규모는 500～1,000톤/일로서 원재료투입에서 초지공정, 가공공정까지 일관 자동화가 필요함.그러나 국내 제지업계의 규모는 국제 수준에 미치지 못하고 일관생산체제를 갖추고 있지 못하고 있는 실정임.○ 고부가가치 특수지의 생산기술 보유 여부- 지류소비의 고급화, 경량화 추세에 따라 경량코트지 등 고부가가치 제품 수요의증가가 예상되며, 그에 따른 생산기술 개발이 요구되고 있음.우리나라는 고부가가치 특수지 분야에서 선진국에 비해 기술력이 뒤지기 때문에 대부분을 수입에 의존하고 있음.○ 현금유동성- 제지산업은 장기간의 시설투자가 요구되기 때문에 수요증가와 설비증가가 불일치하여 수요초과, 공급초과 현상이 반복되는 특성이 있음.- 따라서 시장이 공급과잉으로 어려울 때 견딜 수 있는 현금유동성이 필요하나 우리나라 제지업계는 일부 우량회사를 제외하고 현금유동성이 취약한 상황임.(5) 자원조달의 특성Pulp는 제지산업의 주요 원재료로 80%를 미국, 캐나다등지에서 수입하여 의존하여 국제 펄프가격의 변동이 생산원가에 큰 영향을 미치고 있음.펄프가격 동향은 경기상황과 연동하여 민감하게 반응하기 때문에 제품가격과 함께 연중 변동폭이 크게 나타나고 있음. (6) 관계법령 및 정부규제" 특이사항이 없음"나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분(가) 영업개황

당사의 핵심역량을 시장여건, 생산 및 판매활동, 영업 전략으로 구분하여 시기별로 요약하였습니다.

구 분	시장여건	생산 및 판매활동개요	영업상 주요 전력 및 개황

설립시(78~93)	- 전량 수입에 의존하는 기능지 및 특수지 시장 - 대량생산에 의한 인쇄지 및 골판지 등의 산업용지 생산 - 경제규모 향상에 의한 제지 업계의 안정적 매출신장과 수익성 신장 - 거대 제지업체들의 대규모 생산수요 품목들의 과점 공급체제	- 타자원지 및 복사지 등의 인쇄용 지류제품 생산, 공급 - 80년대 말부터 박엽지 등의 산업용 지류 생산 공급	- 회사의 기초정립 - 안정적인 수익구조 창출로 재투자 및 기술집약적인 제품 시장으로의 진입 계획

성장기(94~'03)	- 산업용 특수지에 대한 완만한 시장증가세 - 기능지와 특수지의 국내시장 에 대한 국내업체의 공략 - 기능지와 특수지 시장 공급 업체의 영세성을 벗어나 기술 집약적 전문업체의 필요성 대두	- 산업용 다공원지 및 간지의 본격생산 - 특수지 생산에 맞춘 본격적인 시설개체 및 생산 - 대형 매출처 직판에 의한 매출 증대에 의거 외형성장시 시현	- 기능지 및 특수지의 품질 향상 증대 노력 - 꾸준한 설비투자로 고품질 생산품 시현 - 안정적 유통망 확보 및 대형 매출처 직판 체제에 의한 판매 구조 간결화 추진

성숙기('03~'13)	- 중국 시장 진출 확대에 의한 시장증대 기회 확대 - 04년 이후 지류 무관세화로 자본집약적, 가격경쟁 위주 지류품목의 해외수입업체 위협증가 - IT산업 및 신문산업축소로 인한 인쇄용 제지시장의 점진적 축소 예측 - 고부가가치 특수분야 종이 시장확대	- 성장확대를 위한 수입지류의 당사 생산을 위한 개발 및 시장화추진 - 대단위 공급의 품목 특성상 매출 처와의 유통구조 단일화 계속 추진 - 중국 특수지 시장 진출을 위한 현지 법인 출자	- 중국 내 특수지 시장의 진출을 위한 교두보 확보를 위한 현지 법인 출자 - 기존대형 고객에 맞춰 고품질 지류 생산 체제 강화 - 특수지 및 기능지 전문 생산 업체로의 산업체내 위치 확보

현재('14~ 현재)	- 주요 원자재 가격 상승으로 인한 원가상승 - 국내 대형제지사의 특수지 진출 및 외국 제지업체의 국내 진입확대	- 기술연구소 설립 (2011) - 합성섬유 적용 신제품 확대 등 다양한 제품군 개발 주력 - 독과점 생산 제품 보유	- 적극적인 해외시장 개척- 국내시장의 지배력 강화 - 고객 맞춤형 제품개선 및 개발

(나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 기타종이 및 판지를 제조및 판매하는 업체(17129)로서 공시대상의 요건을갖춘 사업부문이 없으므로 사업의 내용을 부문별로 구분하지 않습니다.

(2) 시장점유율 등

특수지(박엽지)의 경우 지종이 다양하여 특정 지종에 대한 시장을 분할하고 점유율을산정하기가 어렵습니다.

(3) 시장의 특성

제지산업은 전반적인 공급과잉상태가 지속되는 가운데 업계 내 구조조정, 신사업 분야 발굴 등 사업 안정화 노력이 이어지고 있습니다.

국내 주요 제지업체들은 국내 종이 수요 감소에 중장기적으로 대응하기 위해 지종 다각화투자 및 고수익 지종으로의 전환투자를 꾸준히 진행 중에 있습니다. 이 에 경쟁 지종시장 진입 확대, 외국 제지업체 국내 진입 확대 등 경쟁 심화가 예상됩니다.현재 당사는 주 생산품인 강판간지, 담배관련지 외에 합성섬유 적용 신제품을 확대하는 등 고부가가치 지종 개발에 주력을 다하고 있습니다. 또한 당사의 장점을 살려 수출 물량을 점차 확대 해 나갈 전략을 세우고 있습니다.(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

현재 당사는 이사회결의 등을 통하여 새로이 추진하기로 한 신규사업은 없습니다. (5) 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황 (단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액	비율

지 류	제품	박엽지	담배필터용 등	-	39,725	90.3%

소 계	-	-	39,725	90.3%

상품	박엽지 등	스텐인레스 마모방지용 등	-	3,565	8.1%

소 계	-	-	3,565	8.1%

기 타	임대매출	토지임대	-	703	1.6%

소 계	-	-	703	1.6%

합 계	-	-	43,993	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이 (단위 : 천원/Ton)

품 목	제40기	제39기	제38기

박엽지	내수	2,077	2,172	2,211

수출	2,271	2,334	2,492

※ 산출기준 : (단순평균) 지종별 당기 매출총액 / 지종별 당기 매출총중량으로 위의 기준에 의한 제품가격은 실제 시장가격과는 다소 차이가 있을 수 있음. 다. 주요 원재료 등의 현황 (단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율	비고

지류	원재료	L.B.K.P	간지다공지등 지류생산	3,444	21.06%	-

N.B.K.P	9,839	60.18%	-

기 타	3,067	18.76%	-

합 계	-	16,350	100.00%	-

※ L.B.K.P는 목재활엽수PULP이며, N.B.K.P는 목재침엽수PULP 입니다.

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이 (단위 : USD/Ton)

품 목	제40기	제39기	제38기

L.B.K.P	735	578	683

N.B.K.P	824	706	743

3. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력 (단위 : Ton)

사업부문	품 목	사업소	제40기	제39기	제38기

지류	박엽지 및 기능지	용인공장	20,931	19,638	20,646

소 계	20,931	19,638	20,646

합 계	20,931	19,638	20,646

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준

-생산능력은 각 초지기별로 24시간동안 최대너비로 생산할 수 있는 량으로 당사의 자료에 근거하였습니다.

-각 초지기당 다양한 품목을 생산한다는 전제하에 최대생산능력을 산출하였습니 다.

② 산출방법

-초지기별 기생산한 품목별 월별 전폭초조량(최대생산가능량)을 합산하여 실제로

기생산한 품목을 최대한 폭으로 생산하였을 때의 생산가능량을 산출하였습니다.

(나) 평균가동시간

사업소	평균 가동 시간 내역

용인공장	3교대 X 24시간 X 365일근무기준

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적 (단위 : Ton)

사업부문	품 목	사업소	제40기	제39기	제38기

지류	박엽지 및 기능지	용인공장	18,416	17,010	17,292

소 계	18,416	17,010	17,292

합 계	18,416	17,010	17,292

(2) 가동률 (단위 : 시간, %)

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

지 류	33,888	31,549	93.1%

합 계	33,888	31,549	93.1%

당기말가동가능시간 : 353일 X 24시간 X 4대 → 353일{당기말 일수(365일) - 당기말 보수일수(12일)}

다. 생산설비의 현황 등

( 1 ) 생산설비의 현황[자산항목 : 토지, 건물, 구축물 등]

(단위 : 천원)

계정과목	기초장부가액	취득	처분	감가상각비	기말장부금액

토지	5,827,746	-	-	-	5,827,746

건물	611,629	-	-	(27,351)	584,278

구축물	822,333	-	-	(33,525)	788,808

기계장치	11,740,952	1,327,200	-	(993,872)	12,074,280

정부보조금	(188,710)	(652,470)	-	26,097	(815,083)

차량운반구	115,395	-	-	(34,526)	80,869

공구와기구	124,390	-	-	(28,304)	96,086

정부보조금	(113,703)	-	-	23,026	(90,677)

집기비품	250,071	128,580	-	(42,514)	336,136

정부보조금	(138,324)	-	-	15,513	(122,811)

건물부속설비	38,839	-	-	(4,167)	34,672

건설중인자산	34,461	136,449	-	-	170,910

합계	19,125,079	939,759	-	(1,099,623)	18,965,215

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

생산량 증대를 위해 기계장치 등의 매입을 진행중입니다. (가) 진행중인 투자

케이지피(주)로 부터 기계장치 및 공구와 기구를 8,036,090천원에 양수하는 계약을감사보고서일 이후인 2018년에 체결하였습니다.(나) 향후 투자계획

"해당사항이 없습니다."4. 매출에 관한 사항

가. 매출실적 (단위:천원)

사업부문	매출유형	품 목	제40기	제39기	제38기

지류	제품	박엽지 등	내 수	35,191,863	33,099,911	32,604,206

수 출	4,532,686	5,156,525	6,760,144

합 계	39,724,549	38,256,436	39,364,350

상품	박엽지 등	내 수	3,164,491	2,051,658	1,396,835

수 출	183,671	20,529	472,840

합 계	3,348,162	2,072,187	1,869,676

접착제	내 수	-	-	-

수 출	216,791	42,468	222,756

합 계	216,791	42,468	222,756

기타	임대매출	내수	703,200	74,931	-

합 계	내 수	39,059,554	35,226,500	34,001,041

수 출	4,933,148	5,219,522	7,455,740

합 계	43,992,702	40,446,022	41,456,781

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

(2) 판매경로 (단위:천원,%)

매출유형	구 분	판 매 경 로	판매경로별 매출액	비 중(%)

제품	내수	롯데알미늄 등	35,191,863	79.99

수출	당사→국내업체→해외업체 (로컬수출)당사→해외업체 (직수출)	4,532,686	10.30

상품	내수	국내업체→당사→국내업체	3,164,491	7.19

수출	당사→국내업체→해외업체 (로컬수출)당사→해외업체 (직수출)	400,462	0.91

임대매출	토지 임대	703,200	1.60

합계	내수	-	39,059,554	88.79

수출	-	4,933,148	11.21

합계	-	43,992,702	100.00

(3) 판매방법 및 조건

구 분	방 법 및 조 건

내 수	현금 및 외상판매

수 출	신용 장및 해외 추심거래에 의한 판매

(4) 판매전략

1) 유통업체를 통한 판매당사는 특수 산업분야인 강판간지에 대해서는 지정 유통업체를 통한, 모든 판매및 영업활동을 일원화 하였으며, 소량 생산품목에 대해서도 별도의 지정 업체를 두어관리 판매하고 있습니다.또한 중국시장에 대한 영업 및 판매망 구축을 위해 에이전트를 두고 있으며, 중국 수출 전반에 대한 대행업무를 시행하고 있습니다. 현재 이러한 관리체제를 유지하여 분야별 판매 중점관리를 유지하도록 하면서, 판매점과 제조원의 유기적 교류를 원활히 하고, 특히 중국 판매에 대해서는 현 중국인으로 구성된 에이전트의 지역별, 지종별 대리점을 신설, 변화하는 시장움직임의 신속한 파악, 영업활동의 효율적 관리를 기할수 있도록 시스템을 구축할 계획입니다.2) 실수요 직접판매 당사는 소비자 주문 방식에 의한 생산체제로서, 당사 제품의 대부분은 일반시장에서 거래되는 상용품이 아닌 중간 가공업체가 1차 및 2차 가공을 통해서 완성되어지는 제품의 특성을 가지고 있는 제품이 대부분이므로, 구매자인 가공업체에 의해 요구되는 품질 및 마케팅이 매우 중요하다고 볼 수 있습니다.그러므로 당사 제품의 특수한 강판간지와 소량구매의 경우 대리점을 이용하고, 그 외모든 제품들은 직접 영업, 판매를 하고 있습니다.이러한 특성에 따라 가공업체의 시설변경 및 품질의 업그레이드, 사양변경, 신제품 출시등에 따라 종이의 품질과 특성을 개발, 적용하는 것이 매우 중요한 판매전략이라고 볼 수 있습니다.당사 소비자인 가공업체의 생산량에 따른 작업성도 매우 중요하며, 사용함에 따라 B/S 및 A/S 또한 전담 부서에서 활동적으로 관리 운용하고 “일등 품질만이 살길이다”라는 슬로건으로 철저한 거래처 관리를 유지할 계획입니다.

3) 신제품 적극 개발당사는 특수지 전문제조업체라는 특수성을 살려, 다양한 시장변화와 미래에 요구되는 제품으로 수입지 대체화 제품, 환경친화적 제품, 미래 기능지 제품 등을 여러 가지경로 및 시장조사를 통해서 적극 개발, 제품화 하도록 노력할 것입니다. 현 설비로 생산이 불가능하다면 신설비를 도입하도록 하여 “특수기계에서 특수한 종이”를 당사에서만 생산할 수 있는 국일 유일의 종이를 생산할 것입니다.5. 수주상황

- 당사는 주문생산 방식으로 별도의 수주가 없습니다.

6. 시장위험과 위험관리

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리 체계

당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

당사의 감사위원회는 경영진이 당사의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를어떻게 관리하는지 감독하고, 당사의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 감사위원회의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및특별 검토를수행하고 결과는 감사위원회에 보고하고 있습니다.

(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 채무증권에서 발생합니다.신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

① 매출채권

당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을미치는 요소로 고려하고 있습니다. 신규 고객 검토 시에는 외부 신용기관의 신용등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 고객에 대한 신용위험 검토 시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다.

당사는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합의 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

② 채무증권당사는 유동성 채권과 우수한 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험의 노출을 제한하고 있습니다. ③ 보증

당사는 관계기업에게만 보증을 제공하고 있습니다. 당기말 현재 당사의 관계기업인 케이지피㈜는 2015년 10월 30일 채권은행의 관리절차 해제를 통해 워크아웃 졸업하였으며, 당기말 현재 관계기업인 케이지피㈜의 미지급금 관련 지급보증만을 제공하고 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다.

(4) 시장위험

시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험

당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, JPY 등입니다.

② 이자율위험

당사는 가격변동으로 인한 재무제표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동 위험 및 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어 있으나, 외부차입을 최소화하여 이자율 위험의 발생을 제한하고 있습니다.

③ 기타 시장가격위험 당사는 매도가능지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당기말 현재 매도가능지분상품은 1,238,611천원으로, 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이 자본에 미치는 영향은 123,861천 원입니 다.

7. 파생상품 등에 관한 사항

당사는 케이지피(주) 등 전환사채를 보유하고 있으며, 2017년 말 현재 파생상품 가치는 아래와 같습니다. (단위:백만원)

구분	자산	부채	평가이익	평가손실

케이지피(주)	1,499	115	332	2,087

국일제지(주)	-	841	-	331

계	1,499	956	332	2,418

8. 경영상의 주요계약 등"해당사항이 없습니다."

9. 연구개발활동(1) 연구개발 담당조직

가. 연구개발 담당조직당사는 2011년3월25일 기술연구소를 설립한 이래 R 기능을 강화하여 신제품 개발을 위해 노력하고 있습니다. 이와 더불어 산,학,연 기관과 공동연구개발 과제 수행을 통해 국내 특수지 분야의 제지산업 및 글로벌 시대의 경쟁력을 갖추기 위하여 많은 노력을 기울이고 있습니다.

대표이사 이하 전 직원 에 대한 품질개선 제안서 제출을 시행하여 전사원이 연구개발인원이라고 볼 수 있으며, 직접 공장라인에서 실험생산을 할 수 있는 강점과 시험용 수초기에 의한 예비연구도 할 수 있는 시험기구와 여러 가지 물적 측정을 할 수 있는 장비를 보유하고 있습니다.

나. 연구개발인력 현황 (단위:명)

직위	제40기	제39기

상무	1	-

부장	-	1

차장	-	-

과장	1	1

대리	-	1

주임	2	2

사원	4	1

계	8	6

(2) 연구개발비용 (단위:천원)

과 목	제40기	제39기	제38기	비 고

원 재 료 비	-	-	-	-

인 건 비	-	-	-	-

감 가 상 각 비	-	-	-	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	181,669	66,009	9,960	-

연구개발비용 계	181,669	66,009	9,960	-

회계처리	판매비와 관리비	181,669	66,009	9,960	-

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연환산연구개발비용계÷연환산매출액×100]	0.41%	0.16%	0.02%	-

나. 연구개발 실적

구분	연구과제명	연구결과 및 기대효과

1	RO막 지지체 제조기술 개발	- 양산화 준비 완료

2	전선피복지 개발	- 자동차에 사용되는 자동탈피용 전선피복지 상용화 진행중

3	GDL용 탄소종이 개발	- 수소연료전지 자동차등에 사용되는 탄소종이를 개발중에 있음

4	KCF지 개발	- 필터시장에서 사용되는 외산필터를 국산필터로 대체 개발중에 있음

10. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

1)환경관련 규제사항

가. 온실가스 배출량 및 에너지사용량 관리- 경기도 용인에 소재에 있는 당사의 용인공장은 저탄소 녹색성장 기본법에 따라 2013년 온실가스 에너지 목표관리업체로 지정되었으며, 저탄소 녹색성장 기본법 시행령 제30조 제3항에 따라 매년 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 실적서와 온실가스 에너지 감축을 위한 주요 이행계획서를 지식경제부에 제출하고 있습니다. 배출량 및 에너지 사용량>

구 분	2017년	2016년	2015년

온실가스(단위:tCO2e)	21,588	20,194	20,835

에너지(단위:TJ)	435	408	420