국일제지 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요 국내외 제지산업은 기술집약적, 자본집약적인 장치산업으로 진입장벽이 높은 특성을갖고 있습니다. 당사는 국내 박엽지업계 리딩회사로서 연구개발을 꾸준히 추진해나가고 있으며, 중장기적인 발전계획을 수립하여 시장상황 및 환경변화에 적극적으로 대처하고 있습니다. 전반적인 제지업종이 고비용 생산구조와 저마진 판매구조를 보이고 있으나, 당사는 제품구성이 중소기업 고유업종으로 경쟁 강도가 약하며 다품종 소량생산 시장으로 수급이 안정적이며 중소기업 중심의 주문생산체계를 갖고 있는 장점을 보유하고 있어 현재 비교적 탄탄한 경쟁력을 갖고 있다고 하겠습니다. 국일제지는 전 임직원이 하나된 마음으로 수익구조 혁신과 경영시스템 효율성을 제고함으로써 2018년도에 전년대비 10.7% 증가한 487억원의 매출실적을 달성하였고 영업이익은 17.7% 증가한 3억7천만원을 시현했습니다.

반면 올해의 경영환경은 예년보다 더욱 불확실하고 어려울 것으로 전망됩니다.

특히 각국 금융시장의 불안 리스크가 고조되는 가운데, 중국의 혁신기술로 무장한 기업들의 위협 역시 높아지고 있습니다. 이러한 위협요인들을 극복하고 지속적 성장을 위해서는 안일한 대처 방식으로는 생존조차 어렵다는 현실을 직시하고 우리의 사업제품, 사업방식 및 조직문화를 근본적으로 변화시키려합니다.

첫째, 고부가가치 제품 비중 확대둘째, 생산기술과 원가혁신 집중셋째, 소통문화 정착 금년에는 세가지를 통하여 기존 제품에 관하여서는 차별적 경쟁우위를 강화하여 국내 경쟁사와의 격차를 확대하고 신규 소재사업 진출을 적극 추진하여 신사업부분 역시 조기 안정화를 통한 부가가치 창출하도록 하겠습니다.당사와 관련된 영업실적 및 재무실적에 관하여서는 당사의 공시자료 및 영업보고서를 통해 확인하실 수 있으시며, 자세한 정보에 관해서는 감사보고서를 참조하시기 바랍니다.3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무실적 (단위 : 백만원)

구 분	제41기2018년 1월~12월	제40기2017년 1월~12월	증감	증감율

[유동자산]	46,700	46,484	216	0%

당좌자산	33,777	34,625	- 848	-2%

재고자산	12,922	11,859	1,06	9%

[비유동자산]	67,019	60,229	6,791	11%

투자자산	30,735	36,959	- 6,224	-17%

유형자산	26,035	18,965	7,070	37%

무형자산	5,132	177	4,955	2803%

기타비유동자산	5,117	4,128	99	24%

자산총계	113,719	106,712	7,007	7%

[유동부채]	55,624	47,064	8,56	18%

[비유동부채]	2,365	1,933	433	22%

부채총계	57,989	48,997	8,993	18%

납입자본	21,721	21,721	-	0%

이익잉여금(결손금)	31,809	33,971	- 2,163	-6%

기타자본구성요소	2,200	2,023	177	9%

자본총계	55,730	57,716	- 1,986	-3%

종속·관계·공동기업투자주식의 평가방법	관계 : 지분법	관계 : 지분법

당사는 보고기간 종료일 현재 유동자산은 큰 차이가 없으나, 비유동자산은 투자부동산 및 무형자산의 증가에 따라 약 9%가 증가하였읍니다. 유동부채는 전환사채 20억원의 증가 및 매입채무 약 40억원의 증가로 18% 증가하였으며, 비유동부채는 확정급여채무의 증가로 22% 증가하였습니다. 이익잉여금은 당기순손실이 약 22억원 발생함에 따라 약 6% 감소하였습니다.나. 영업실적 (단위 : 백만원)

제 41 기	제 40 기	증감	증감율

수익(매출액)	48,707	43,993	4,714	11%

매출원가	43,257	37,857	5,400	14%

매출총이익	5,450	6,136	- 686	-11%

판매비와관리비	5,084	5,825	- 741	-13%

영업이익(손실)	366	311	55	18%

법인세비용차감전순이익(손실)	- 2,866	2,922	- 5,789	-198%

법인세비용	609	1,151	- 542	-47%

당기순이익(손실)	- 2,257	1,771	- 4,028	-227%

당사는 보고기간종료일 현재 상품 판매 증가에 따라 매출액이 11% 증가하였으며, 판관비는 급여 및 대손상각비 감소에 따라 13% 감소하였습니다. 당기순이익은 전환사채 평가손실 및 환차손에 의하여 227% 감소하였습니다.※ 경영지표

구 분	산 식	비 율

제41기	제40기

유동비율(%)	유동자산/유동부채*100	83.96%	98.77%

부채비율(%)	총부채/자기자본*100	104.05%	84.89%

차입금의존도(%)	차입금/총자산*100	35.57%	36.54%

자기자본비율(%)	자본총계/자산총계*100	49.01%	54.09%

다. 유동성 및 자금조달 지출당사는 2018년도에 현금 및 현금성자산이 1,649백만원 감소하였으며, 당기말 현재 현금 및 현금성자산은 2,223백만원입니다.- 차입금

당기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구분	제 41(당)기	제 40(당)기

단기차입금	40,455	38,995

유동성장기부채	-	-

장기차입금	-	-

합계	40,455	38,995

당기말과 전기말 현재 단기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

차입처	구분	당기말 현재
연이자율	제 41(당) 기	제 40(전) 기

㈜신한은행	기업일반대출	5.64%~5.96%	3,340	3,730

Banker's Usance	1.62%~4.71%	4,908	4,816

매출채권양도	3.23%~4.52%	874	959

㈜경남은행	기업일반대출	4.24%~5.41%	2,200	3,658

Banker's Usance	0.41%~3.30%	6,198	5,797

매출채권양도	5.45%~5.63%	10	-

한국산업은행	기업일반대출	3.61%~3.86%	9,000	9,000

Banker's Usance	0.82%~4.19%	8,904	9,080

㈜국민은행	기업일반대출	4.26%~4.31%	1,000	-

㈜하나은행	Banker's Usance	3.31%~3.34%	1,843	-

중소기업은행	Banker's Usance	1.01%~3.90%	2,177	1,956

합계	40,455	38,995

한편, 상기 차입금과 관련하여 당사의 기타유동금융자산(단기금융상품)ㆍ유형자산ㆍ투자부동산 및 장기매출채권및기타비유동채권(보증금)이 담보로 제공되었으며, 특수관계자로부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석 9,16,19,38 참조) - 전환사채 (단위 : 백만원)

구분	제 41(당) 기	제 40(전) 기

제3회
전환사채	제4회 전환사채	합계	제2회 전환사채(주1)	제3회 전환사채	합계

액면금액	2,000	2,000	4,000	-	2,000	2,000

상환할증금	257	256	513	-	257	257

전환권조정	(253)	(699)	(953)	-	(526)	(526)

장부가액	2,004	1,556	3,560	-	1,731	1,731

(주1) 전환사채와 관련한 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 5 재무제표 주석중 24 전환사채 사항을 참고하시기 바랍니다.

4. 부외거래 부외거래는 Ⅲ.재무에관한 사항의 5. 재무제표 주석 중 39. 우발상황과 약정 사항을 참고하시기 바랍니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항] 중 5. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.