국일제지 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요 국내외 제지산업은 기술집약적, 자본집약적인 장치산업으로 진입장벽이 높은 특성을갖고 있습니다. 당사는 국내 박엽지업계 리딩회사로서 연구개발을 꾸준히 추진해나가고 있으며, 중장기적인 발전계획을 수립하여 시장상황 및 환경변화에 적극적으로 대처하고 있습니다. 전반적인 제지업종이 고비용 생산구조와 저마진 판매구조를 보이고 있으나, 당사는 제품구성이 중소기업 고유업종으로 경쟁 강도가 약하며 다품종 소량생산 시장으로 수급이 안정적이며 중소기업 중심의 주문생산체계를 갖고 있는 장점을 보유하고 있어 현재 비교적 탄탄한 경쟁력을 갖고 있다고 하겠습니다. 지난 해는 경기 불확실성 및 제지업계의 일부 지종의 수요 감소, 주원료 수급 불안정 등의 난제로 인하여 지속적 어려움을 겪었던 한 해였습니다. 이러한 내/외부적인 경영환경 악화로 인한 위기를 극복하고자 지속적인 내부 혁신 및 고부가가치의 판매 집중화 전략을 꾀하여 왔지만 연결종속회사 1개사를 포함하여 전년대비 4.6% 감소한 955억의 매출실적 및 영업이익 적자전환 이라는 실적을 시현하였습니다.

불안정한 국제정세, 유가/에너지 가격 상승, 해상물류 대란과 공급망 붕괴가 산재해 있어 올 한 해의 환경도 결코 순탄치 않을 것으로 보입니다. 그러나 대내외 환경 속에서 금년에는 세가지를 통하여 기존 제품에 관하여서는 차별적 경쟁우위를 강화하여 국내 경쟁사와의 격차를 확대하고 내실 있는 성장을 이루는 것이 최우선적인 목표로 설정하고 있습니다. 첫째, 판매구조 다각화 패러다임에 능동적 대처둘째, 친환경 제품 개발에 주력.셋째, 안전 예방은 기본이자 원가 혁신에 집중.당사와 관련된 영업실적 및 재무실적에 관하여서는 당사의 공시자료 및 영업보고서를 통해 확인하실 수 있으시며, 자세한 정보에 관해서는 감사보고서를 참조하시기 바랍니다. 3 . 재무상태 및 영업실적 (연결기준)

가. 재무실적 (단위 : 백만원)

구 분	제44기(2021년 1월~12월)	제43기(2020년 1월~12월)	증감액(백만원)	증감율(%)

[유동자산]	55,890	43,149	12,741	29.53%

당좌자산	29,626	22,948	6,678	29.10%

재고자산	26,264	20,201	6,063	30.01%

[비유동자산]	85,219	84,170	1,049	1.25%

투자자산	4,613	6,127	-1,514	-24.72%

유형자산	73,747	73,592	155	0.21%

무형자산	357	320	37	11.44%

기타비유동자산	6,091	3,833	2,259	58.94%

사용권자산	412	299	113	37.73%

자산총계	141,109	127,320	13,790	10.83%

[유동부채]	54,332	49,092	5,240	10.67%

[비유동부채]	19,054	9,011	10,043	111.44%

부채총계	73,386	58,103	15,283	26.30%

I. 자본금	12,762	12,635	127	1.00%

II. 자본잉여금	53,461	47,030	6,431	13.67%

III. 기타자본구성요소	(18)	(18)	0.28	-1.51%

IV. 기타포괄손익누계액	10,243	10,355	-112	-1.08%

V. 이익잉여금	(8,725)	(786)	-7,939	-1,010.12%

자본총계	67,723	69,216	-1,493	-2.16%

종속·관계·공동기업투자주식의 평가방법	관계 : 지분법	관계 : 지분법	-	-

당사는 보고기간 종료일 현재 작년대비 유동자산 및 비유동자산이 각각 29%, 1.2% 증가하였습니다. 유동자산에서는 당좌 및 재고자산이 30%씩 증가하였고 , 비유동자산에서는 투자자산이 작년대비 각각 25% 감소하였지만 무형자산의 증가 및 이연법인세자산이 비유동자산으로 편입됨으로 비유동자산은 소폭 상승하였습니다. 제 43기 중 유형자산 중 토지의 최초 인식 이후의 측정 모형을 원가모형에서 재평가모형으로 변경함에따라 자세한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. (연결)재무제표 주석 중 15. 유형자산 을 참고 바랍니다. 나. 영업실적 (단위 : 백만원)

구 분	제44기(2021년 1월~12월)	제43기(2020년 1월~12월)	증감액(백만원)	증감율(%)

수익(매출액)	95,451	100,061	-4,610	-4.61%

매출원가	93,305	91,171	2,134	2.34%

매출총이익	2,146	8,890	-6,745	-75.87%

판매비와관리비	8,420	8,447	-27	-0.32%

영업이익(손실)	(6,275)	443	-6,718	-1,516.40%

법인세비용차감전순이익(손실)	(9,050)	3,057	-12,107	-396.02%

법인세비용	(815)	3,533	-4,347	-123.06%

당기순이익(손실)	(8,236)	(475)	-7,760	-1,632.73%

-당사는 보고기간종료일 당해년도 연결기준 전년대비 4.6% 감소한 955억원의 매출실적을 시현하였습니다. 제지사업부문의 매출액 감소 및 국일제지 아산공장 생산동 일부 화재로 인한 21년도 1분기의 고정비 상승 요인이 있었기에 메출총이익 76% 감소하였습니다. ※ 경영지표 (연결기준)

구 분	산 식	비 율

제44기	제43기

유동비율(%)	유동자산/유동부채*100	102.87%	87.89%

부채비율(%)	총부채/자기자본*100	108.36%	83.94%

차입금의존도(%)	차입금/총자산*100	26.38%	23.40%

자기자본비율(%)	자본총계/자산총계*100	47.99%	54.36%

다. 유동성 및 자금조달 지출 당사는 2021년 12월 31일 기준 현금 및 현금성자산이 5,041백만원 증가하여, 당기말 연결재무기준 현재 현금 및 현금성자산은 8,402백만원입니다.

(1) 당기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제44(당) 기	제43(당) 기

단기차입금	35,161,632	26,776,539

유동성장기부채	840,000	840,000

장기차입금	1,230,000	2,070,000

합계	37,231,632	29,686,539

(2) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처	구분	연이자율	제44(당) 기	제 43(전) 기

㈜신한은행	Banker's Usance	1.72% ~ 2.32%	5,491,255	2,623,076

매출채권양도	2.21% ~4.59%	217,954	760,019

㈜경남은행	기업일반대출	3.32%	-	1,800,000

Banker's Usance	0.45~1.06%	-	2,870,596

매출채권양도	4.58% ~ 4.59%	-	736,096

한국산업은행	기업일반대출	3.32%	9,000,000	9,000,000

Banker's Usance	1.35% ~ 1.59%	8,985,876	7,179,951

㈜국민은행	기업일반대출	6.32%	1,000,000	1,000,000

㈜하나은행	기업일반대출	3.70%	-	416,667

기업운전자금대출	3.42%	1,800,000	-

기업일반대출	3.40%	834,000	-

Banker's Usance	1.15~1.67%	4,135,906	-

매출채권양도	3.36% ~ 3.86%	1,648,925	22,251

중소기업은행	Banker's Usance	1.15% ~ 1.25%	2,047,716	367,883

합계	35,161,632	26,776,539

한편, 상기 차입금과 관련하여 연결실체의 기타유동자산(단기금융상품)ㆍ유형자산 및 장기매출채권및기타비유동채권(보증금)이 담보로 제공되었으며, 특수관계자로부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석 9,15,37 참조).

(3) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처	구분	연이자율	만기	제 44(당) 기	제 43(전) 기

㈜신한은행	기업일반대출	5.91%	2023.3.13	1,130,000	1,970,000

우리은행	기업일반대출	2.63%	2023.2.24	940,000	940,000

소계	2,070,000	2,910,000

유동성장기부채	(840,000)	(840,000)

합계	1,230,000	2,070,000

(주1) 당사는 전기중 (주)신한은행의 단기차입금 2,600,000천원을 장기차입금(만기일 : 2023년 3월 13일) 으로 전환하고 매월 분할상환하기로 약정하였습니다.

라. 전환사채

당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제 44(당) 기	제 43(전) 기

제6회
전환사채(주1)	제7회
전환사채	합계	제4회전환사채	제5회
전환사채	제6회
전환사채	합계

액면금액	2,053,003	10,500,000	12,553,003	-	-	8,000,000	8,000,000

상환할증금	260,372	647,609	907,981	-	-	1,014,600	1,014,600

전환권조정	(292,013)	(3,647,701)	(3,939,714)	-	-	(2,420,954)	(2,420,954)

장부가액	2,021,363	7,499,908	9,521,270	-	-	6,593,646	6,593,646

전환권대가	108,333	2,507,421	2,615,754	-	-	1,122,288	1,122,288

조기상환청구권	45,458	973,613	1,019,070	-	-	865,040	865,040

파생상품금융부채	153,790	3,481,034	3,634,824	-	-	1,987,328	1,987,328

※ 전환사채와 관련한 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석중 23. 전환사채 사항을 참고하시기 바랍니다.

4. 부외거래 부외거래는 Ⅲ.재무에관한 사항의 3. 재무제표 주석 중 38. 우발상황과 약정 사항을 참고하시기 바랍니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항] 중 3. 및 5. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.