STX엔진 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 전망한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 '예측정보'를 포함하고 있습니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사는 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

2023년 세계경제는 미중갈등 지속, 지정학적 리스크에 따른 전쟁 및 국내 조선소/엔진 제조사 인수합병 등 경영환경 측면에서 어려움과 변화가 많은 한 해 였습니다. 회사는 이러한 경영환경 속에서 방산사업의 적극적인 사업확대 정책, 민수사업의 이익률 개선에 역량을 집중하여 2023년 경영목표를 달성할 수 있었습니다. 수주는 전년대비 6.6% 증가한 7,143억원, 매출은 15.9 증가한 6,304억원, 영업이익은 88억원 적자에서 189억원 흑자로 턴 어라운드 할 수 있었던 한 해가 되었습니다. 회 사 의 수주 및 매출이 증가함에 따라 선수금, 매입채무 등이 증가하며 연결기준 부채비율이 전기 228%에서 242%로 소폭 상승한 반면, 영업이익율은 3.0%, 자기자본이익율은 3.3%를 기록하며 흑자전환하였습니다. 2024년에는 수주, 매출 뿐만 아니라 수익성 확보를 통해 재무구조 개선에 보다 노력하고자 합니다. 사 업적 측면에서 민수사업은 해상시장 선별 수주, 육상시장 확대, 부품서비스사업 수익성 개선 등 이익 중심으로 전환하며 질적 성장의 기틀을 마련하였으며, 친환경 엔진 개발을 지속적으로 수행하며 미래를 대비하고 있습니다.방산사업에서는 "독자모델 확보를 통한 기술자립"을 목표로 원천사 의존에서 벗어나 독자 엔진/제품군 확보를 위한 개발사업에 집중하고 있습니다. 특히 K9자주포/ 궤도차량용 디젤엔진에 이어 2023년 탑재차량용 디젤엔진 국산개발사업자로 선정되며, 방산 육상장비 전 부문의 엔진 Line-up을 보유한 핵심 회사로 시장 입지를 더욱 견고히 하게 되었습니다.

전자통신사업은 해안감시 레이다의 성공적인 개발을 바탕으로 육군용 해안감시레이다 소요제기를 통한 사업화, 통합 소나체계 양산사업 계약 체결 등의 성과가 있었습니다.

2024년에도 회사는 지속적인 연구개발활동을 통해 독자기술 확보에 힘쓰는 한편, 방산수출 등의 사업영역을 확장할 예정입니다. 전 세계적으로 지정학정 갈등이 고조되어 세계 경제 불확실성이 지속되는 상황이나, 회사는 이를 기회삼아 철저한 준비를 통해 실적 개선과 미래기회 선점에 노력하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 (연결기준)

가. 재무상태 회사의 당기말 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제20기	제19기	증감	증감율

[유동자산]	490,899	468,460	22,439	4.8 %

- 현금및현금성자산	86,616	88,277	(1,661)	△1.9 %

- 매출채권	131,418	96,745	34,673	35.8 %

- 계약자산	6,051	12,431	(6,380)	△51.3 %

- 선급금	53,735	47,238	6,497	13.8 %

- 재고자산	205,831	188,620	17,211	9.1 %

- 기타자산	7,248	35,149	(27,901)	△79.4 %

[비유동자산]	408,236	384,928	23,308	6.1 %

- 유형자산	276,836	277,601	(765)	△0.3 %

- 무형자산	15,207	8,804	6,403	72.7 %

- 관계기업투자자산	0	0	0.0 %

- 기타자산	116,192	98,523	17,669	17.9 %

[매각예정자산]	0	0.0 %

자산총계	899,134	853,388	45,746	5.4 %

[유동부채]	577,722	539,906	37,816	7.0 %

[비유동부채]	61,778	53,237	8,541	16.0 %

[매각예정부채]	0	0	0.0 %

부채총계	639,500	593,143	46,357	7.8 %

[자본금]	69,141	69,141	0	0.0 %

[신종자본증권]	94,351	94,351	0	0.0 %

[자본잉여금]	471,577	471,577	0	0.0 %

[자본조정]	(5,202)	(5,202)	0	0.0 %

[기타포괄손익누계액]	49,573	50,330	(757)	△1.5 %

[이익잉여금]	(419,806)	(419,952)	146	0.0 %

[소수주주지분]	0	0.0 %

자본총계	259,634	260,245	(611)	△0.2 %

당사의 자산총계는 전기 대비 457억원(5.4%) 증가한 8,991억원이며, 주요 증감 내역은 납기예정 PJT 자재 구매 등으로 재고자산이 172억원, 선급금이 64억원 증가하였고, 매출액이 전기 대비 증가함으로 인해, 매출채권이 346억원 증가하였습니다. 또한 K9엔진 개발 등으로 개발비가 약 64억원 증가하였습니다. 부채는 전기 대비 463억원(7.8%) 증가한 6,395억원이며, 엔진 신규 수주로 인한 선수금 등 167억원 증가, 매입채무가 157억원 증가하였으며, USANCE 사용액 증가로 차입금이 215억원 증가하였습니다. 이번 자산 및 부채의 증가는 전반적으로 회사 매출신장에 따른 영향으로 판단하고 있습니다.자본은 일반직 신입사원 채용에 따른 퇴직급여 계리평가차액 47억 증가로 감소하였습니다.

나. 영업실적회사의 당기 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제20기	제19기	증감	증감율

매출액	630,377	544,021	86,356	15.9 %

매출원가	562,476	507,139	55,337	10.9 %

매출총이익	67,902	36,882	31,019	84.1 %

판매비와관리비	49,033	45,698	3,335	7.3 %

영업이익	18,868	(8,816)	27,684	314.0 %

영업외수익	19,234	35,201	(15,967)	△45.4 %

영업외비용	30,446	54,796	(24,350)	△44.4 %

법인세비용차감전순이익(손실)	7,657	(28,410)	36,067	127.0 %

당기순이익(손실)	5,685	(26,683)	32,368	121.3 %

제19기 당사의 매출액은 조선업계의 회복세와 민수사업부문의 영업활동 개선 및 K-방산의 활황에 따른 특수사업문 수주 및 매출이 증가하며 전기 대비 15.9% 증가한 6,304억원을 기록하였습니다.이에 따라, 영업이익은 88억원의 영업손실에서 189억원의 영업이익을 달성하면서 적자에서 흑자로 전환하였습니다. - 부문별 영업실적 분석

(단위: 백만원)

구분	사업부문	제 20 기	제 19 기	증감

금액	비중	금액	비중	금액	(%)

매출	민수사업	319,517	50.7%	267,102	49.1%	52,415	19.6 %

특수사업	234,848	37.3%	191,670	35.2%	43,178	22.5 %

전자통신	76,013	12.1%	85,249	15.7%	-9,236	△10.8 %

전사매출	630,378	100.0%	544,021	100.0%	86,357	15.9 %

영업이익	민수사업	11,217	59.4%	-4,970	56.4%	16,187	325.7 %

특수사업	5,001	26.5%	-6,492	73.6%	11,493	177.0 %

전자통신	2,650	14.0%	2,646	-30.0%	4	0.2 %

전사영업이익	18,868	100.0%	-8,816	100.0%	27,684	314.0 %

(민수사업부문)민수사업부문의 매출은 영업개선 노력으로 전년 대비 19.6% 증가한 3,195억원이며, 영업이익은 전년 대비 161억원 증가하여 112억원을 기록하였습니다.회사의 전방산업인 조선업계는 친환경 에너지 수요 증가에 따른 LNG 운반선 발주 증가 등으로 수주량 증가 및 선가가 회복하고 있고, 당사의 수주개선 노력으로 매출이 증가하였습니다.이에 회사는 신규 LNG DF엔진의 개발 속도를 높이고, 추가적인 친환경 엔진개발을 통해 시장변화에 적극 대응하고 수익성을 개선하도록 노력하고 있습니다.

(특수사업부문)

우크라이나-러시아 전쟁 및 하마스-이스라엘 분쟁 등으로 지정학적 리스크가 지속되고 있는 상황에서 전세계적으로 한국방산업체가 주목되었고, 당사 역시 K9엔진을 중심으로 수주 및 매출이 증가하였습니다. 매출은 전년대비 22.5% 증가한 2,348억원이며, 영업이익은 전년 대비 114억원 증가하여 50억원의 영업이익을 달성하였습니다. 특수사업부문은 자주국방의 실현을 위한 국산화 엔진 개발에 박차를 가하고 있으며, 기존 내수 중심에서 수출형 산업구조로의 전환/확대정책에 맞춰 수출물량 확보에도 집중하고 있습니다.

(전자통신부문)

전자통신부문의 매출은 전년 대비 10.8% 감소한 760억원이며, 영업이익은 전년과 동일한 26억원을 기록하였습니다.전자통신부문은 무인화, 소형화, 지능화 기술 확보를 통한 제품 포트폴리오 강화 및 사업구조 안정화에 중점을 두고 있습니다.

다. 경영합리화 당사는 2024년 새로이 조직을 개편하며, 연구조직의 효율적 관리 및 술역량 강화를 위해 TS(Technology Solution)센터를 신설하였고, 공시서류 제출일 현재 당사의 조직도는 아래와 같습니다.- 조직도

라. 환율변동 영향당사는 영업활동으로 인하여 USD 및 EUR 등 환율변동의 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 매출거래의 경우 주로 원화 및 USD를 수취하며, 매입의 경우 주로 원화 및 EUR, USD를 지급하고 있습니다. 이에 당사는 외화 수입ㆍ지출 매칭을 통해 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하고 있습니다. 특히 EUR 환율의 상승과 USD 환율의 하락은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

공시서류작성기준일 현재 주요 환율 10%변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

2023.12.31. 현재 (단위 : 천원)

구 분	세전순이익에 대한 영향

당기	전기

USD	상승시	(114,415)	(369,600)

하락시	114,415	369,600

EUR	상승시	(7,508,050)	(4,299,070)

하락시	7,508,050	4,299,070

당사는 고객과의 계약에서 발생될 것으로 예상되는 외화 매출액의 환율을 선물환 매도계약 체결시점의 환율로 고정시켜 환위험을 회피하고 있습니다.- 위험회피의 종류 : 공정가치위험회피- 위험회피 대상수단 : 통화선도 매도계약

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황회사의 유동금융자산 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 20 기	제 19 기	증감

현금및현금성자산	86,616	88,277	(1,661)

기타금융자산	245	8,945	(8,700)

유동금융자산 계	86,861	97,222	(10,361)

공시서류작성기준일 현재 회사는 전년 대비 104억원이 감소한 868억원의 유동금융자산을 보유하고 있습니다.회사가 보유한 유동금융자산 중 담보 제공 등으로 사용이 제한된 예금은 86억원입니다. 전년 대비 기타금융자산은 외화정기예금 가입분 만기로 87억원 감소하였습니다. 2024년에도 불확실한 대외여건을 고려하여 재무구조 개선을 통한 금융비용 절감 및 영업자산(매출채권, 재고자산 등) 관리를 강화할 방침입니다.당사의 당기 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제 20 기	제 19 기	증감

영업활동으로 인한 현금흐름(①)	(13,277)	26,578	(39,855)

투자활동으로 인한 현금흐름(②)	3,664	(15,225)	18,889

재무활동으로 인한 현금흐름(③)	7,780	(27,817)	35,596

현금의 증가(감소)(①+②+③)	(1,833)	(16,464)	14,630

기초의 현금	88,277	104,687	(16,410)

환율변동으로 인한 현금흐름	172	54	118

기말의 현금	86,616	88,277	(1,661)

나. 자금조달 현황

당기와 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	이자율(%)	제20기	제19기

단기차입금	USANCE	0.58 ~ 7.26	102,404	80,830

일반운영자금	6.17 ~ 7.05	156,900	157,000

당좌차월	-	0	0

합계	237,830	257,874

일반운영자금은 전년대비 1억원, 유산스는 환율상승 등의 영향으로 216억원 증가하였습니다.당기말 현재 회사가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

내 역	발행일	만기일	이자율(%)	금액

전환사채	2018.12.21	2048.12.21	1.0%(*1)	94,351

주1) 이자율 : 발행일로부터 5년 동안은 연 1%이며, 발행일로부터 각 5년, 7년 및 9년이 경과되는 날에 조정. 이 경우, 이자율은 각 이자율조정일 당일의 시장이자율에 발행일로부터 5년 경과되는 날은 0%, 발행일로부터 7년 경과되는 날은 6%, 발행일로부터 9년 경과되는 날에는 8%를 가산하는 방식으로 조정

5. 부외거래회사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'의 '우발상황 및 약정사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사는 2023년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시 중요한 회계정책 정보(중요한 회계 정책 정보란, 재무제표에 포함된 다른 정보와 함께 고려되었을 때 재무제표의 주요 이용자의 의사결정에 영향을 미칠 정도의 수준을 의미)를 정의하고 이를 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(2) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 금융부채로 분류되는 경우 그 금융부채의 장부금액과 관련 손익을 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(3) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(4) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(5) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약’을 대체합니다. 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 해당 기준서의 제정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(6) 기업회계기준서 제1012호 ‘법인세’ - ‘국제조세개혁 - 필라2 모범규칙’개정 기준은 다국적기업의 국제조세를 개혁하는 필라2 모범규칙을 반영하는 법률의 시행으로 생기는 이연법인세 회계처리를 일시적으로 완화하고 이와 관련된 당기법인세 효과 등에 대한 공시를 요구하고 있습니다. 해당 기준서의 제정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 동 보고서의'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을참고하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항동 보고서의 'II. 사업의 내용' 및 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항' 중 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항당사는 외화 수입ㆍ지출 매칭을 통해 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하고 있으며, 추가적인 환위험 관리를 위하여 필요할 경우 통화선도계약을 활용하여 헷지하고 있습니다.당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래'와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.