덕산하이메탈 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업 환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수있는 요인에는 회사 내부 경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정 보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요 당사는 반도체 소재 전문 회사로서 반도체 수요 증가로 인한 솔더볼 수요 증가 및 자회사 매출액 반영으로 전기대비 매출액은 증가하였으나, 주석 가격 하락으로 인한 자회사 DS Myanmar 법인의 실적 하락으로 부진한 성적표를 받았습니다. 그러나, 향후 마이크로솔더볼 수요 증가에 대비하여 마이크로솔더볼 설비 증설을 시작을 하는 등 미래 성장을 위한 준비를 하는 한 해가 되었습니다. 또한, 반도체 소재를 주력으로 하는 우리 사업은 점차 첨단화되고 있으며, 급변하는시장 환경과 고객사의 요구는 새로운 활로 개척의 과제를 던져주고 있습니다. 이러한경영 환경 속에서 국내 동종업계 최강자로서의 자리를 굳건히 지키기 위해 최선을 다할 것입니다. 그리고 계열사인 제련 전문 회사 DS MYANMAR와 방위산업 전문 기업인 덕산넵코어스를 통해 지속성장 가능한 기업으로 거듭나기 위해 최선의 노력을 다할 것입니다. 더욱이, 23년 말 (주)에테르씨티의 신규 편입을 통해 미래 수소 경제 활성화를 위한 밸류체인의 한 부문인 '수소 저장 및 운송'사업 부문으로의 사업 포트폴리오를 확장시키면서 당사는 다양한 소재 및 공급망 사업 확장에 나설 예정입니다. (주)에테르씨티는 수소 충전소용 초대형, 고압 강재 압력용기 제조를 주력으로 하는 전문 회사로서 30여 년간 초고압 가스용기 제조기술로 반도체 특수가스, 수소에너지, 천연가스 및 산업용 가스 운송/저장 시스템 등 다양한 상업 분야에서 사업을 전개하고 있어 당사의 새로운 신성장 동력으로 미래 성장을 이끌 것으로 기대하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태당사의 당기 총자산은 연결기준으로 7,421억원이며, 부채총계는 3,208억원으로,당사는 지속적인 영업이익을 통한 재무안정성을 높이고자 노력할 것입니다. (단위 : 백만원)

구 분	연결 재무상태표

2023년	2022년

[유동자산]	196,300	109,546

[비유동자산]	545,835	253,992

자산총계	742,135	363,538

[유동부채]	101,414	48,874

[비유동부채]	219,362	10,540

부채총계	320,775	59,414

[자본금]	9,087	9,087

[주식발행초과금]	90,201	90,201

[기타포괄손익누계액]	96	143

[기타자본항목]	(65,357)	(55,258)

[이익잉여금]	255,365	250,238

[비지배지분]	131,968	9,712

자본총계	421,360	304,124

제 25기 당사 자산은 전기말 대비 3,785억 증가한 7,421억 입니다. 자산의 주요 증감으로는 유동자산 867억, 비유동자산 2,918억 증가입니다. 부채는 전년대비 2,613억 증가한 3,208억 입니다. 부채의 주요 증감으로는 유동부채 525억 , 비유동부채 2,088억 증가입니다. 자본은 전년대비 1,172억 증가한 4,213억 입니다. 자본의 주요 증감으로는 비지배지분 1,222억 증가입니다.당기 재무상태의 주요한 변동 원인은 시리우스홀딩스(주)의 출자 설립 및 (주)에테르씨티의 지분인수에 따른 두 종속회사의 연결 신규 편입입니다. 재무비율 측면에서는 부채비율이 전년대비 56.6%p 증가한 76.1%로 주요 변동 원인으로는 (주)에테르씨티의 지분인수를 위한 자금조달입니다. 나. 영업실적 제25기 사업년도 매출액은 전기대비 270억원 감소한 1,444억원, 영업이익은 전기대비 82억 감소한 -109억원 입니다. 매출액 및 영업실적 감소의 주요 원인으로는 반도체업황의 악화, 도전볼 사업부 양도로 인한 매출 감소, 종속회사 DS Myanmar의 영업손실 및 손상차손 인식입니다. 당사는 지속적인 미래성장동력의 확보를 위한 연구개발과 안정화된 제조기술을 통하여 매출대비 영업이익률을 향상시키고자 지속적으로 노력하고 있습니다. (단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적 (연결)

2023년	2022년

매 출 액	144,453	171,513

영업이익	(10,966)	(2,735)

당기순이익	3,326	6,105

제 25기 당사 매출액은 1,444억으로 전년대비 270억이 감소 하였으며, 영업이익은 -109억으로 전년대비 82억이 감소 하였습니다. 매출액 및 영업실적 감소의 주요 원인으로는 반도체업황의 악화, 도전볼 사업부 양도로 인한 매출 감소, 종속회사 DS Myanmar의 영업손실 및 손상차손 인식입니다. 수익성 지표 측면에서는 ROE가 전년대비 1.2%p 감소한 0.8%, 매출액순이익률이 전년대비 1.3%p 감소한 2.3% 입니다.

다. 신규 사업 및 중단 사업 - 해당사항 없습니다.

라. 조직개편해당사항 없습니다.

마. 환율 변동 1) 공시대상기간 환율변동 영향 : 연결재무제표 주석 4.1.1 (1)외환위험 참조.(1-1) 외환 위험보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

USD	JPY	EUR	USD	JPY	EUR

금융자산

현금및현금성자산	9,064,201	3,765,951	133	10,977,050	3,079,640	245,325

매출채권 및 기타채권	54,034,517	77,979	-	54,073,822	84,355	-

소 계	63,098,718	3,843,930	133	65,050,872	3,163,995	245,325

금융부채

매입채무 및 기타채무	21,833,632	9,492	-	40,315,184	432	-

차입금	114,329	1,330,658	-	2,973,790	1,389,737	-

소 계	21,947,961	1,340,150	-	43,288,974	1,390,169	-

(1-2) 연결회사의 위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 USD와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사의 환율관리의 기본전략은 환율 영향으로 인한 손익 변동성을 축소하는 것입니다.

(1-3) 민감도 분석

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 연결회사의 법인세비용차감후순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD/원	3,255,025	(3,255,025)	1,697,428	(1,697,428)

JPY/원	198,049	(198,049)	138,358	(138,358)

EUR/원	11	(11)	19,135	(19,135)

바. 자산 손상 인식당사는 현금창출단위에 대하여 손상검사를 수행하였습니다.

현금창출단위의 회수가능액은 사용가치의 계산에 기초하여 결정되었으며, 사용가치는 경영진에 의해 승인된 사업계획에 기초한 세전 현금흐름 추정을 사용하여 계산되었습니다. 제품매출은 외부 정보에 과거경험 등을 반영하여 현금흐름 예측 기간에 적용하였으며, 경영진은 방산사업부 현금창출단위의 과거실적과 시장성장에 대한 예측에근거하여 세전 현금흐름 추정액을 결정하였습니다.사용가치 산정에 사용된 주요 가정은 예측기간 내의 추정 매출액 및 영업비용과 해당기간 이후의 성장률(이하, "영구성장률") 및 할인율입니다. 현금창출단위에 결정된 사용가치는 현금흐름할인모형에서 사용된 할인율과 영구성장률과 같은 주요 가정에 많은 영향을 받습니다.당기 중 사용가치 산정에 사용된 영구성장률과 할인율은 아래와 같습니다.

구분	영구성장률	할인율(*)

방산	1.00%	13.47%

제련	0%	26.90%

* 할인율은 자기자본과 타인자본을 가중평균하여 산정되었으며, 자기자본 산출을 위한 베타값은 각 회사의 동종산업에 속한 상장사 5개와 각 회사의 평균값으로 산출하였습니다. 타인자본은 평가기준일 현재 각 종속회사의 신용도를 반영한 무보증 회사채 수익률을 적용하였으며, 부채비율은 각 회사의 동종산업에 속한 상장사 5개와 각회사의 평균자본구조를 사용하였습니다.각 현금창출단위의 손상검사 결과는 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	비교대상 장부금액	회수가능금액

방산	30,488,772	29,285,583

제련	7,121,845	-

합 계	37,610,617	29,285,583

각 현금창출단위의 손상차손은 아래와 같이 배분하여 영업외비용으로 인식하였습니다.

(단위 : 천원)

구분	영업권	유형자산	사용권자산	합계

방산	1,203,189	-	-	1,203,189

제련	-	5,835,518	1,286,327	7,121,845

합 계	1,203,189	5,835,518	1,286,327	8,325,034

자산 손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다 .

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성당사의 매출은 반도체 거래의 특성상 대부분이 현금으로 결제되고 있으며 채권 회수가 비교적 양호한 편입니다. 당사의 최근 2개년 (연결)유동현금흐름에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제 25 기	제 24 기

영업이익	(10,966)	(3,725)

당기순이익	3,326	6,105

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름	5,346	3,759

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름	(296,807)	(11,650)

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름	313,537	23,020

Ⅳ.현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	22,076	15,129

Ⅴ.기초의 현금및현금성자산	33,014	18,508

Ⅵ.현금및현금성자산의 환율변동효과	(76)	(624)

Ⅶ.당기말의 현금및현금성자산	55,013	33,013

나. 자금조달과 지출1) 단기차입금내역

(단위 : 천원)

구 분	차입처	만기일	연이자율(%)	금 액

당기말	당기말	전기말

외화대출	기업은행(*1)	2024-07-19	1.58	1,330,658	1,389,736

원화대출	기업은행	2024-11-09	3.14	2,000,000	-

원화대출	산업은행	2024-03-10	3.70	20,000,000	-

원화대출	농협은행	-	-	-	4,220,150

원화대출	우리은행(*2)	2024-07-05	2.62~3.27	6,000,000	6,000,000

원화대출	하나은행(*2)	2024-11-10	3.33	5,000,000	-

원화대출	산업은행	2024-04-28	3.39	2,100,000	-

원화대출	기업은행(*1)	2024-09-25	1.33~3.24	8,000,000	-

원화대출	우리은행(*1)	-	-	-	2,000,000

외화대출	하나은행(중국)	2024-04-23	2.60	1,385,496	-

외화대출	기업은행	2024-03-21	6.40	114,329	2,973,790

소 계	45,930,483	16,583,676

유동성장기차입금	1,030,000	519,980

합 계	46,960,483	17,103,656

주1) 상기 차입금에 대해서는 금속재료사업부의 유형자산(주석 13 참조)이 담보로 제공되어있습니다.주2) 상기 우리은행 차입금 60억원 및 하나은행 차입금 50억원에 대해서는 기타 특수관계자의 보증(주석 35 참조)을 제공받고 있습니다.주3) 상기 차입금에 대해서는 방산사업부의 유형자산(주석 13 참조)이 담보로 제공되어있습니다.

2) 장기차입금내역(단위 : 천원)

차입처	내 역	만기일	연이자율(%)	금 액

2023.12.31	당기말	전기말

농협은행	일반자금	-	-	-	124,980

시설자금	2026-02-15	0.50	780,000	780,000

우리은행(*1)	시설자금	2030-07-01	2.00	200,000	64,500

시설자금	2030-07-01	3.00	468,000	350,000

일반자금	2025-06-30	2.00	75,000	100,000

일반자금	2024-09-30	3.31	500,000	500,000

일반자금	2025-06-30	3.00	150,000	200,000

일반자금	-	-	-	100,000

일반자금	-	-	-	100,000

산업은행	시설자금	2024-12-16	0.50	120,000	240,000

관계기업(*2)	일반자금	2026-12-04	4.60	101,200,000	-

하나은행(*1)	일반자금	2029-03-25	1.60	1,300,000	-

산업은행(*2)	인수금융	2028-12-11	6.90	40,000,000	-

신협중앙회(*2)	인수금융	2028-12-11	6.90	25,000,000	-

한국투자증권(*2)	인수금융	2028-12-11	6.90~7.10	21,026,667	-

신한은행(*2)	인수금융	2028-12-11	6.90~7.10	12,513,333	-

소 계	203,333,000	2,559,480

차감 : 유동성장기차입금	(1,030,000)	(519,980)

합 계	202,303,000	2,039,500

* 상기 차입금에 대해서는 방산사업부의 유형자산(주석 13참조)이 담보로 제공되어있습니다.

3) 장기차입금의 상환 계획(단위 : 천원)

연 도	상환금액

2025년	376,900

2026년	101,542,800

2027년 이후	100,383,300

합 계	202,303,000

* 상환계획은 확정이 아닌 상황에 따라 변동 가능성이 있습니다.

5. 부외거래 당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재 무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'의 '우발부채와 약정사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연 결회사의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회(IASB)가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다. 한국 채택국제회계기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 자세한 내용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항] - [3. 연결재무제표 주석] - [2. 재 무제표 작성기준 및 3. 중요한 회계정책]을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당기중 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 없으며, 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항도 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 비철금속 변동 리스크 관리를 위하여 선물 거래 집행 시점 기준 가장 최근 주석 가격(LME Tin Cash Settlement Price)을 기준 가격으로 하여 선물 집행 여부 결정하고 있습니다. 당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래'와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.