동국알앤에스 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

5.1. 주요 시장위험 5.1.1. 시장위험 (1) 환율변동위험당사는 환율 변동에 따른 외화 자산 및 부채의 가치 변동 위험에 노출되어 있습니다. 특히 일부 수입 원재료의 경우 환율 급등 시 제조원가에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.이에 당사는 환율 변동 모니터링을 상시화하고 내부 환위험 관리 정책에 따라 리스크를 관리하고 있으며, 필요시 파생상품 등을 통한 헤지(Hedge) 거래를 검토하는 등 유연한 대응 체계를 구축하고 있습니다. 또한, 향후 환율 변동 폭 확대 가능성 대비하여 재무 건전성을 유지하기 위한 체계적인 대응 전략을 지속적으로 강화할 예정입니다.

(2) 이자율변동위험당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 이자율이 주기적으로 재설정되는 차입 계약의 경우, 시장 이자율 변동에 따라 금융 비용이 증감할 수 있는 위험을 내포하고 있습니다.당사는 이자율 변동에 따른 불확실성을 최소화하기 위해 시장 금리 추이를 상시 모니터링하고 있으며, 차입 시 금리 전망에 기반한 조달 금리 비교를 통해 유리한 차입 조건을 확보하는 등 금융비용 절감 방안을 다각도로 검토하고 있습니다. 이와 같이 이자율 변동이 당사의 재무 안정성에 미치는 영향을 체계적으로 통제하고 있습니다.

5.1.2. 신용위험신용위험은 전사적인 차원에서 체계적으로 관리되고 있으며, 매출채권 및 기타 채권 등 고객과의 신용거래뿐만 아니라, 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 예치금 등 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다.당사는 신규 거래처와 계약 시 전문 신용평가기관의 정보 등을 활용하여 거래처의 신용도를 평가하고 있습니다. 이를 기반으로 신용거래한도를 설정하고 있으며, 위험 수준에 따라 담보 확보 또는 지급보증 등의 채권 보전 조치를 병행하고 있습니다. 또한 정기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 거래 한도와 담보 수준을 조정하고 있습니다.회수가 지연되는 금융자산에 대해 경영진에게 정기적으로 보고하고 있으며, 채권 회수 가능성에 따라 적절한 조치를 취하는 등 사후 관리를 강화하고 있습니다.한편, 당사의 현금성자산 등 금융자산은 신용등급이 우수한 금융기관에 예치되어 있어 금융기관으로부터 발생하는 신용위험은 극히 제한적입니다. 5.1.3. 유동성 위험

당사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 적기에 충족시키기 위해 유동성 예측치를 상시 모니터링하고 있습니다. 특히 차입금 한도 및 약정 사항을 준수할 수 있도록 미래 예상 현금흐름을 기반으로 현금및현금성자산의 적정 보유 규모와 가용 자본 내역을 주기적으로 검토하고 있습니다.또한, 당사는 금융기관과 공급자금융약정을 체결하여 원활한 운전자금 흐름을 확보하고 있습니다. 해당 약정을 체결한 금융기관은 우수한 대외 신용도와 우량한 재무 건전성을 갖추고 있어 유동성 공급과 관련한 위험은 제한적이며, 당사는 이를 통해 안정적인 자금 수지를 관리하고 있습니다.

당사의 유동성 관리 정책은 주요 통화별 필요 현금흐름을 추정하여 유동성 자산의 확보 현황을 상시 점검하고 있습니다. 아울러 내부 관리 지표 및 외부 감독기관의 요구사항을 충족하고 원활한 자금조달 계획을 이행하기 위해, 유동성 비율 등 핵심 재무 지표를 선제적으로 관리하며 재무적 안정성을 강화하고 있습니다.

5.2. 위험관리에 관한 사항 5.2.1. 시장위험의 관리방식당사는 헤지거래시 환위험관리위원회를 통해 헤지거래가 추후 회사에 미칠 수 있는 영향 등에 대해 검토한 후 의사결정이 이루어집니다. 또한, 내부 외환리스크 관리조직, 규정 등에 의거하여 회사의 리스크를 관리하고 있습니다.

5.2.2. 위험관리조직에 관한 사항당사의 환위험 관리 규정에 관한 조직구성 및 내부운영방침 주요내용은 다음과 같습니다.

【외환리스크 관리조직】

1. 외환리스크 관리조직은 외환리스크 관리팀, 외환리스크 관리담당자 등으로 구성한다.
2. 외환리스크 관리팀은 외환리스크관리를 위한 실질적인 최고의사 결정기관으로서 다음 각 호의 업무를 심의 결정한다.
1) 외환리스크 관리계획
2) 외환리스크에 대한 각종 한도의 설정 및 변경
3) 외환리스크관리자의 외환리스크관리에 대한 평가
4) 외환거래의 적법성 및 외환리스크에 대한 대책
5) 외환리스크 관리규정 개정
6) 기타 외환리스크관리에 필요한 사항
3. 외환리스크 관리담당자는 실제 외환리스크 관리업무를 수행하고 팀에서 위임한 업무를 집행하는 자로서 자금팀 외환담당자를 관리자로 지정한다. 외환리스크 관리담당자는 다음 각 호의 업무를 수행한다.
1) 외환거래 및 관련 헤지거래
2) 외환리스크의 측정, 분석 및 보고
3) 외환리스크 관리계획의 작성
4) 기타 외환리스크 관리팀의 위임사항에 대한 업무처리

【외환리스크 관리시스템 구축 및 관리】

외환리스크 관리자는 외환리스크를 체계적으로 산출하여 관리할 수 있는 외환리스크 관리시스템을 구축하고 지속적인 수정, 보완을 통하여 시스템의 유효성을 제고한다.

【외환리스크 한도설정】

외환리스크 관리팀은 각각 외환리스크 한도, Open Position 한도, 매매목적 파생상품거래 한도 등을 설정, 운영한다. 다만, 매매목적 파생상품거래를 금지할 경우 동 거래 한도는 설정하지 아니하여도 된다.

【외환거래 실행 등】

1. 외환거래 이후에는 동 내용을 지체없이 재무제표에 반영시켜야 한다.
2. 헤지거래 상대기관은 거래상대방의 신용위험을 감안, 국제 및 국내 투자적격 등급 이상의 금융기관과 실행하여야 한다.
3. 외환거래 및 헤지거래의 계약은 공인된 계약서 양식에 의거 이루어져야 하며 동 계약서는 거래만기일 이후 3년까지 보관하여야 한다.

【외환리스크의 헤지】

1. 외환거래를 실시하기 이전에 노출이 예상되는 포지션에 대해 사전 헤지계획을 수립하여야 한다.
2. 외환리스크 관리담당자는 동 내용을 외환리스크 관리팀에 보고 후 승인을 얻은 후 거래를 실행하여야 한다. 다만, 정기적인 거래 및 기타 불가피한 경우에는 사후보고로 대체할 수 있다.
3. 외환리스크 관리자는 외환거래와 동시에 전체 환익스포져에 대하여 헤지함을 원칙으로 한다.
4. 유동성 등의 원인으로 완전 헤지가 이루어지기가 불가능한 경우 팀의 의결을 얻어 전체 환익스포져 대비 Open Position 비율을 설정, 운영한다.
5. 외환리스크 헤지거래의 만기가 도래한 이후 Roll-over 수요 발생시 이전 환율을 감안한 Historical Roll-over를 실시하여서는 아니된다.

5.3. 파생상품 등에 관한 사항

5.3.1. 파생상품계약 체결 현황당사는 환율변동위험을 회피하기 위해 파생상품계약을 체결하고 있으며, 보고기간말 현재 유효한 계약은 다음과 같습니다.

사업부문	상품명	체결기관	계약일자	만기일자	계약금액	체결환율	평가금액(원)

스틸부문	선물환	우리은행	2026.01.20	2026.04.24	JPY 32,000,000	934.53	-3,877,692

2026.01.27	2026.05.13	JPY 15,000,000	938.53	-1,320,184

2026.03.04	2026.06.10	JPY 28,000,000	941.10	-2,159,489

2026.03.04	2026.07.10	JPY 28,000,000	942.35	-2,220,666

2026.03.10	2026.07.16	JPY 5,600,000	933.10	-974,385

※ 평가금액의 음수 표시는 평가손실을 뜻하며, 본 파생상품계약과 관련된 평가는 해당은행의 평가내역을 기준으로 반영하였습니다.

5.3.2. 파생상품계약으로 발생한 손익 현황보고기간말 기준 파생상품계약을 통한 이익 및 손실현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 23 당분기	제 22 기	제 21 기

파생상품거래손익

내화물부문	-	9,530	-

스틸부문	159	16,498	(24,201)

합 계	159	26,028	(24,201)

파생상품평가손익

내화물부문	-	-	-

스틸부문	(10,552)	5,444	(9,625)

합 계	(10,552)	5,444	(9,625)