동국알앤에스 분기보고서 (2026.03)
7. 기타 참고사항

7.1. 사업부문의 시장여건 및 영업의 개황

7.1.1. 내화물 부문(1) 산업의 특성

내화물(Refractory products)은 1,300℃ 이상의 고온 환경에서도 물리적·화학적 성질을 유지하는 비금속 세라믹 소재입니다. 이는 단순히 열에 견디는 재료를 넘어, 고온의 열처리가 필수적인 국가 기간산업(철강, 시멘트, 석유화학 등)의 설비 효율과 안전을 결정짓는 핵심 기초 소재입니다.산업의 구조적 측면에서 국내 내화물 수요의 약 70%는 철강 산업에 집중되어 있습니다. 따라서 전방 산업인 철강 산업의 설비 가동률 및 신규 투자 추이에 따라 산업 전반의 업황이 밀접하게 연동되는 특성을 보입니다. 제품군은 물리적 형태에 따라 정형 및 부정형으로, 화학적 성질에 따라 산성·중성·염기성으로 구분되며, 약 60여 개의 국내 업체가 고객사의 공정 특성에 최적화된 맞춤형 제품을 공급하는 주문 생산 방식의 시장을 형성하고 있습니다.

(2) 성장성내화물 산업은 과거 노동 집약적 구조를 탈피하여, 지속적인 설비 근대화와 R 투자를 통해 고부가가치 기술 집약적 산업으로 변모하고 있습니다. 생산 인프라 측면에서는 기초 소성 설비인 터널 가마(Tunnel Kiln)의 고도화와 고압 자동 유압 프레스 등 공정 자동화 설비의 도입이 보편화되었으며, 이를 통해 대량 생산의 효율성을 극대화하고 제품의 규격화와 정밀도를 획기적으로 향상시켰습니다. 특히 첨단 분석 기기를 활용한 R 역량 강화는 단순 제조를 넘어 고기능성 신소재 개발로 이어지며 산업 전체의 질적 성장을 견인하고 있습니다.

기술적 자립도 면에서도 괄목할 만한 성장을 이루어냈습니다. 적극적인 해외 선진 기술 도입과 독자적인 기술 개발 노력을 병행한 결과, 과거 수입에 의존하던 핵심 제품들을 국산화하는 데 성공하였습니다. 현재는 전주 내화물이나 일부 특수 염기성 제품을 제외한 대부분의 라인업을 국내 기술로 공급할 수 있는 수준에 도달하였으며, 이는 국내 전방 산업의 공급망 안정화에도 크게 기여하고 있습니다.향후 내화물 산업은 글로벌 산업 트렌드인 탄소 중립과 ESG 경영 환경에 발맞추어 저탄소 공정용 친환경 내화물 및 극한 환경용 특수 신소재 개발을 중심으로 새로운 성장 동력을 확보해 나갈 것으로 전망됩니다. 특히 내화물 수명 연장을 통한 자원 순환 기술과 에너지 효율 극대화 솔루션은 전방 산업의 고도화된 요구에 부응하며 산업의 질적 가치를 높이는 핵심 요소가 될 것입니다.(3) 경기변동의 특성내화물 산업은 국내 주요 기간산업의 경기 흐름과 밀접한 상관관계를 형성하고 있으나 산업의 특성상 경기 변동에 따른 실적 변동 폭은 전방 산업에 비해 상대적으로 완만한 편입니다.이는 내화물이 고온의 공정 설비를 보호하기 위해 주기적으로 교체되어야 하는 소모성 자재이기 때문입니다. 전방 산업의 신규 설비 투자가 위축되더라도, 기존 설비의 유지보수를 위한 고정적인 교체 수요가 발생하므로 경기 하강 국면에서도 급격한 수요 감소를 방어하는 하방 경직성을 확보하고 있습니다.따라서 계절 변화에 따른 매출의 변동성이나 수요의 편중 현상은 미미하며, 연간 비교적 균등한 공급 흐름이 유지되는 안정적인 특성을 보입니다.

(4) 시장 점유율

대한내화물공업협동조합이 발행한 최신 자료(2025년 6월 발행 「내화물공업현황」)에 따르면, 당사는 약 5%의 국내 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 이는 다수의 업체가 난립한 시장 구조 내에서 기술적 우위와 안정적인 공급망을 확보하고 있음을 시사합니다.

7.1.2. 스틸 부문(1) 산업의 특성강관 산업은 국가 경제의 기초 소재를 생산하는 기간산업임과 동시에, 가공 단계에 따라 건설, 농업, 에너지 등 특정 전방 산업의 경쟁력을 결정짓는 핵심 재가공 산업입니다. 특히 당사가 주력하는 농원용 파이프의 경우 일반적인 대형 철강재와 달리, 농업 생산 시설의 현대화와 내구성을 책임지는 고기능성 소재 산업으로서의 특성을 지닙니다.산업의 구조적 측면에서는 용융아연도금강판(GI) 등을 원재료로 하여 정밀한 조관 및 가공 과정을 거치는 만큼, 고품질의 내식성과 내구성을 확보하기 위한 생산 공정 관리 역량이 필수적입니다. 이는 대규모 장치 산업의 특성을 유지하면서도, 수요처의 요구 사양에 맞춘 생산 및 가공이 병행되어야 하는 기술 집약적 성격을 띠고 있습니다.또한, 농업용 강관은 농업 경쟁력 강화라는 국가 정책적 측면과 밀접하게 연관되어 있습니다. 따라서 거시적인 글로벌 경기 지표보다는 국내외 농업 인프라 투자 정책과 기후 변화 대응을 위한 시설물 강화 수요에 더 민감하게 반응합니다. 이로 인해 일반 철강재 대비 독자적인 수요 기반을 형성하고 있으며, 지역별 유통망과 직수요처와의 신뢰 관계가 시장 경쟁력을 결정짓는 중요한 요소로 작용합니다.(2) 성장성강관 산업은 과거 단순 구조재 중심의 양적 성장에서 벗어나, 수요 산업의 고도화에 맞춘 질적 성장 단계에 진입해 있습니다. 특히 농원용 파이프 시장은 과거 영세 농막 중심의 수요에서 탈피하여, 정부 주도의 농업 현대화 정책과 결합한 시설 농업 시장으로 그 중심축이 이동하고 있습니다. 스마트팜 및 연동형 온실 등 첨단 농업 시설의 확산은 고강도·고내식성 강관에 대한 신규 수요를 지속적으로 창출하며 산업의 새로운 성장 동력이 되고 있습니다.이러한 흐름 속에서 관련 업계는 제품의 기능적 고도화를 통해 수익 구조를 다변화하고 있습니다. 특히 기후 변화로 인해 대형화ㆍ빈번화되는 자연재해에 대응하고자, 일반 강관 대비 내구성이 뛰어난 특수 도금 및 고강도 소재의 채택 비중이 높아지고 있습니다. 이러한 고기능성 제품군은 기술적 진입 장벽을 형성함과 동시에 기업의 수익성을 제고하는 핵심적인 역할을 수행합니다.향후에는 미래형 농업 인프라 구축이라는 패러다임 변화 속에서 지속적인 성장이 전망됩니다. 단순한 자재 공급을 넘어 에너지 절감형 온실 구조 설계나 자동화 설비에 최적화된 맞춤형 수요가 증가함에 따라, 차별화된 공정 기술력을 갖춘 업체 중심의 시장 재편이 가속화될 것입니다. 이는 탄소 중립과 친환경 농업이라는 시대적 요구와 맞물려 차세대 강관 시장의 주도권을 확보하는 주요 경쟁력이 될 것으로 보입니다.(3) 경기변동의 특성철강 산업은 전 산업의 기초 소재를 공급하는 특성상 거시 경제의 흐름과 연동되는 측면이 있으나, 당사의 주력 제품인 농원용 파이프는 일반적인 철강재와 차별화된 경기 변동 사이클을 보유하고 있습니다. 국가 경제성장률이나 금리 등 거시적 요인보다는 농업 정책의 방향성, 영농 주기, 그리고 기후 변화에 따른 시설물 보강 수요 등에 더 민감하게 반응하는 특성을 보입니다.수요의 계절성이 뚜렷하다는 점 또한 주요한 특징입니다. 농원용 강관은 본격적인 농번기를 앞둔 춘계와 추계에 수요가 집중되는 경향이 있습니다. 특히 동절기 폭설이나 하절기 태풍 등 자연재해 이후의 복구 사업 및 시설 강화 시기에 수요가 급증하는 등 기후 환경 변화가 시장의 수급 상황을 결정짓는 주요 변수로 작용합니다.또한, 정부의 농업 경쟁력 강화 정책과 스마트팜 지원 등 정책적 요인은 경기 변동의 상당 부분을 견인합니다. 이는 일반 철강재와 달리 거시 경제 위축 시에도 농업 인프라 투자 지속 여부에 따라 상대적으로 안정적인 수요 기반을 유지할 수 있게 합니다. 결론적으로 스틸 부문의 경기는 원자재 가격 추이와 같은 공통 요인 외에도 농업 환경의 특수성이 복합적으로 작용하여 결정됩니다.

7.1.3. IT 부문(1) 산업의 특성IT 서비스 산업은 최적의 정보기술을 활용하여 산업 간 융합을 촉진하고, 기업의 생산성 혁신과 새로운 비즈니스 가치 창출을 주도하는 지식 집약적 기간산업입니다. 특히 통신서비스 산업과 더불어 지식정보화 사회의 고도화 과정에서 그 중요성이 더욱 부각되고 있으며, 최근에는 클라우드, 데이터 분석 등 지능형 기술을 통해 고객의 비즈니스 모델을 근본적으로 혁신하는 디지털 전환(Digital Transformation, DX)의 핵심 조력자 역할을 수행하고 있습니다.본 산업은 고급 인력이 중심이 되는 전형적인 지식 기반 사업으로서, 제조업 등 타 산업 대비 인적 자산에 대한 의존도가 매우 높은 특징을 보입니다. 이는 숙련된 전문 인력의 역량이 곧 서비스의 품질과 직결됨을 의미하며, 높은 부가가치와 함께 우수한 고용 창출 효과를 유발하여 국가 경제 전반의 경쟁력을 제고하는 동력으로 자리 잡고 있습니다.시장 구조 측면에서는 고객사의 요구사항에 최적화된 시스템을 구축하는 시스템 통합(SI)과 구축된 시스템을 안정적으로 운영·관리하는 시스템 운영(SM)으로 구분됩니다. 무형의 기술 자산을 기반으로 고객사의 복잡한 비즈니스 환경에 맞춤형 IT 서비스를 제공함으로써, 전 산업 분야의 효율성을 극대화하는 중추적인 기능을 담당하고 있습니다.(2) 성장성4차 산업혁명의 가속화로 디지털 전환에 대한 사회적 요구가 증대됨에 따라, 기업들은 소프트웨어를 결합한 산업 패러다임의 변화에 대응하기 위해 IT 투자를 적극적으로 확대하고 있습니다. 최근 IT 시장은 대규모 신규 시스템 구축 위주의 초기 단계를 지나, 기존 시스템의 운영 효율화 및 고도화에 자원을 집중하는 경향을 보이고 있습니다. 이는 클라우드 전환, AI 기반의 빅데이터 분석, 사물인터넷(IoT) 등 지능형 신기술을 기존 비즈니스 모델에 이식하여 실질적인 경영 혁신을 달성하려는 수요가 급증하고 있음을 시사합니다.정부 차원에서도 소프트웨어 산업이 지닌 높은 부가가치율과 고용 유발 효과에 주목하여, 이를 국가 경제 성장의 새로운 핵심 동력으로 육성하기 위한 정책적 지원을 지속하고 있습니다. 이러한 우호적인 정책 환경과 민간 부문의 디지털 혁신 의지는 IT 서비스 시장의 지속 가능한 성장을 견인하는 강력한 동력이 되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성IT 서비스 산업은 기업의 설비 투자 계획과 맞물려 거시 경제 흐름의 영향을 일정 부분 받으나, 최근에는 IT 기술 도입이 경기 변동에 대응하기 위한 경영 효율화의 핵심 수단으로 자리 잡으면서 그 연관성이 점차 유연해지는 추세입니다.특히 과거에는 불황기에 IT 지출을 우선적으로 감축했으나, 최근에는 오히려 경기 위축에 대응해 원가 구조를 개선하고 비즈니스 민첩성을 확보하려는 목적으로 IT 투자를 지속하는 경향이 뚜렷해지고 있습니다. 이러한 변화는 IT 산업이 경기 후행적인 성격에서 벗어나, 경기 변동에 대한 능동적인 대안이자 인프라로서의 성격을 강화하는 결과로 이어지고 있습니다.계절적 요인 측면에서도 IT 서비스는 기업의 지속적인 운영과 관리에 직결되는 특성상 특정 시기에 수요가 급격히 쏠리거나 위축되는 현상이 적습니다. 시스템 유지보수 및 운영 중심의 서비스는 연간 단위 계약을 통해 안정적으로 제공되므로, 기후나 계절 변화에 따른 매출 변동성은 거의 나타나지 않는 안정적인 사업 구조를 보이고 있습니다.

7.2. 사업부문별 요약 재무현황(단위 : 천원)

부 문	구 분	제 23 당분기	제 22 기	제 21 기

금 액	비 중	금 액	비 중	금 액	비 중

내화물부문	매출액	20,441,506	74%	78,512,853	71%	81,398,617	74%

영업이익	178,555	32%	1,226,888	36%	624,185	55%

자산	111,980,124	88%	111,678,978	89%	115,646,053	91%

스틸부문	매출액	4,843,795	17%	20,601,109	19%	18,960,248	17%

영업이익	408,764	72%	1,710,987	51%	903,100	79%

자산	9,483,365	7%	7,916,814	6%	7,159,099	5%

IT부문	매출액	2,554,384	9%	11,620,656	10%	10,001,071	9%

영업이익	(22,550)	-4%	440,199	13%	(389,534)	-34%

자산	6,083,709	5%	6,167,331	5%	4,702,156	4%

합 계	매출액	27,839,685	100%	110,734,618	100%	110,359,936	100%

영업이익	564,769	100%	3,378,074	100%	1,137,751	100%

자산	127,547,198	100%	125,763,123	100%	127,507,308	100%