동국알앤에스 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 내화물부문(1) 산업의 특성

"내화물(Refreactory products)"이란 고온에서 연화(軟化)되기 어려운 비금속 세라믹재료이며, 일부 금속이 함유되어 있는 것도 있습니다. 고온,고열에 견뎌내는 물질로서 1300℃이상의 열처리를 하는 모든 공업에 사용되는 세라믹스를 말합니다. 국내 내화물 생산량의 70%는 철강업에 소비되고 있으며, 나머지는 시멘트, 화학 등 중공업의 공업로용 및 폐기물 소각로에 소비되어 있습니다. 따라서 국내 철강산업의 경기와 대외적인 여건에 따라 업황이 좌우되는 산업입니다. 내화물 제품을 크게 분류하면 그 형태(물리적 분류)에 의해 정형, 부정형 내화물로,화학성분(화학적 분류)에 따라서는 산성, 중성, 염기성 내화물로 구분됩니다.국내 내화물업체로는 약 60여개사가 있으며, 각 업체별 주요 거래처의 요구 특성에맞는 내화물을 공급 중에 있습니다. 국내 내화물 산업의 발전은 해방이 된 1945년의 초장기에는 내화도와 압축강도 중심의 점토질 내화물만을 생산하였고, 품질적으로나 물적으로 매우 미미한 상태였습니다. 그러나 1960년을 전후하여 기술의 진보와 품질의 향상이 다소 이루어졌고, 오늘날에는 업계 스스로 급속히 성장하는 중화학 공업을 뒷받침하기 위해 시설을 근대화하고 선진국과의 기술제휴, 수입품의 국산화 대체, 생산기술력 제고와 신제품 개발등으로 내화물 수명 향상에 의한 생산 원가 절감 및 생산성 향상에 일조하는 실로괄목할 만한 발전을 하였습니다. 그 발전을 연도별로 살펴보면, 해방된 1945년부터 1961년을 3-4개 업체가 수요분야를 점유해 납품하던 요람기로 비교 한다면, 제 1차 경제개발 5개년 계획이착수된 1962년 부터 1971년의 약 10년간은 성장을 위한 전환기라고 할 수 있고,제3차 5개년 계획이 시작된 70년대에 와서는 중화학공업의 급속한 성장으로 인하여이에 소요되는 양질의 내화물을 공급하기 위하여 제품 고급화에 총력을 경주한개발기라 할 수 있습니다. 그리고 90년대는 수입 개방에 대비하고, 수출시장을 개척한 국제 경쟁력 강화의 시대라 할 수 있으며, 2000년대인 오늘날에는 내화물의 선진국화를 위하여 도약해야 할 시점에 이르렀습니다.(2) 산업의 성장성 업계는 그동안 꾸준히 근대화를 추진한 결과, 현재는 상당한 변화를 가져와서,가장 기초적인 소성 설비의 경우 현재는 거의 모든 업체가 진보된 Tunnel kiln를갖추고 있으며, 성형 설비도 자동화된 고압용 유압 press들이 대거 도입되어 사용되고 있습니다. 이와 같은 생산 설비 뿐만 아니라 검사 및 연구 개발을 위한 첨단 분석기기를 도입하여, 품질 향상 및 새로운 내화재를 개발코자 노력하고 있습니다. 기술적인 면에서도 해외 선진기술을 도입하여 높은 수준의 내화물 제품을 생산하는 업체가 늘고 있으며, 그에 더불어 자체기술개발 추진으로 일부 특수 내화물(예:전주내화물, 염기성 특수 제품 일부 등)을 제외하고는 전부 국내 생산으로 공급이가능하게 되었습니다. (3) 내화물산업 개황 내화물 산업은 과점의 성격을 띄고 있습니다. 내화물시장에 신규진입하기 위해서는 상당한 노하우와 자본이 뒷받침 되어야 합니다. 또한 대부분의 내화물 수요업체가 특정생산업체에서 내화물을 공급받고 있는 실정으로 포스코는 조선내화,포스코켐텍 등을 담당하고, 현대제철은 한국내화 등이 그리고 동국제강은 당사 등으로 재편되어 있어 타업체의 신규진입에는 많은 어려움이 있었으나, 최근 내화물업체간의 경쟁심화와 제품품질의 평준화로 특정업체와의 공급관행이 점차 사라지고 자율경쟁에 의한 개방화가 이루어지고 있습니다. 현재는 내화물사 간의 국제, 국내 경쟁이 심화된 가운데 기술의 평준화가 이루어 지고 있어 새로운 제품의 개발이 필요한 전환의 시기에 있습니다. 또한 중국제품의 기술력 향상 및 국내 업체의 현지 법인의 설립에 따라 국내 생산품과의 가격 및 품질 경쟁이 갈수록 심화되고 있습니다.

(4) 경기변동의 특성 내화물의 특성상 국내 기간산업의 경기에 영향을 받으나 그 경기 변동 폭이 크지않습니다. 제철 제강업의 특성상 계절적요인은 거의 없습니다. (5) 자원조달의 특성 원재료는 대부분 중국등 해외에서 수입하고 있습니다. 당사를 비롯한 여러 업체가 생산원가를 낮추기 위해 원재료 최대 수입국인 중국에 진출해 있습니다.

(6) 시장점유율 등

▶ 내화물부문 : (국내) 당사 10.15% (2016 내화물공업현황) ※ 대한내화물공업협동조합 발행책자(2017.5) 내화물공업현황에 의함

(7) 공시대상 사업부문의 구분

사업부문	표준산업분류	내 용

내화물부문	23211	정형 내화 요업제품 제조업

23212	부정형 내화 요업제품 제조업

(8) 조직도

나. 스틸부문 (1) 산업의 특성 철강산업은 우리나라의 국가경제 발전을 이끌고 있는 대표적인 산업이면서 핵심 기초 소재산업으로서 관련산업의 경쟁력을 좌우합니다. 철강산업은 자동차 등의 전방산업과 원료, 에너지 등 후방산업의 생산을 유발시키는 연관효과가 큰 산업입니다. 또한 자동차, 조선, 건설 등 여타산업과의 연관도가 매우 큰 산업이며, 막대한 설비투자가 요구되는 산업의 특성상 세계 경기의 위축시에도 가동율을 지속적으로 유지해야 하기 때문에 국제가격이 지속적으로 하락하는 염려가 있습니다. 또한 자동차 등 전방산업과 원료, 에너지 등 후방산업의 생산을 유발시키는 산업간 연관효과가 큰 산업이므로 어떤 원자재보다 그 수요가 높기 때문에 각국이 기간산업으로 보호, 육성하며 세계적으로 생산량 대비 교역량 비중이 낮은 경향을 보입니다.(2) 산업의 성장성 1990년대 중반부터 건설업 등 수요산업 침체로 영업실적이 부진해진 철강업체들은 공격적인 투자를 통해 향후 경기반전을 기대하였으나, 외환위기 발생에 따른 내수 급감으로 오히려 상당수의 업체가 부실화되는 등 과다 중복투자와 수급불균형이 야기한 어려움을 경험 하였습니다. 세계 철강업계도 미국과 유럽의 순 수출물량을 흡수하여 국제 수급밸런스를 맞추어 주던 아시아 지역에서의 수요가 급감하면서 공급과잉으로 인한 가격폭락이 나타났습니다. 이에 국내 철강업은 자율적인 구조조정과 자산 매각을 통해 외부충격을 견딜 수 있는 자생력을 배양하였고, 2001년 이후 수요산업 성장에 따른 수급구조 개선, 업계 질서 재편에 따른 경쟁강도의 완화 등에 힘입어 양호한 실적을 시현하기 시작하였으며, 2003년부터는 중국을 중심으로 한 수요확대에 따른 해외철강업의 호조를 바탕으로 양호한 경기상황을 보여왔습니다.

(3) 철강산업 개황 우리나라의 철강산업은 품질, 기술면에서 선진국에 뒤떨어지고 가격면에서도 후발개도국에게 경쟁력을 잃는 이중고를 겪고 왔으며, 최근 중국시장의 폭발적 수요 증가와 국내 제철.제강사들의 품질 및 가격 경쟁력 우위, 세계적인 철강사들의 구조조정 등에 힘입어 공급자 우선시장으로 전환되고 있습니다. 그동안 국내 철강 수요 산업의성장과 선진국의 경쟁력에 힘입어 순조롭게 발전해 왔으나, 향후에는 품질개발, 생산성향상을 위한 투자 및 안정적인 원자재 수급과 환율변동에 대한 유연한 대처가 경쟁우위를 확보하는 핵심 요소가 될 것으로 판단 됩니다. 또한 고부가가치 특수강종의 개발이 향후 철강시황에 대처할 수 있는 핵심 경쟁요소가 될 것으로 보입니다. (4) 경기변동의 특성 우리나라 철강산업의 경기변동 주기는 평균 25.5개월의 주기를 가지는 것으로 짧은경우 21개월 길면 30개월 정도가 소요되어 재고 증가에서 감소까지 평균 12.75개월 걸리고 있습니다. 하지만 철강재의 경우 전 산업의 기초소재로서 전체경기변동의 영향을 받고, 개별수요 산업의 수준에 따라 제품별 편차가 있습니다. (5) 자원조달의 특성 주요 원료는 HOT COIL (열연코일) 이며, 국내 및 수입의 비율은 약 8:2 정도이며, 냉연강판 부문의 설비 신증설이 이루어짐에 따라 수입 및 국내조달의 비율은 가장 큰특징은 국제철강가격에 영향을 받습니다. (6) 관련법령 또는 정부의 규제 등 환경규제의 강화추세가 철강산업에 있어 주요한 제약요인으로 작용하고 있습니다.주요 제약요인으로는 바젤협약, UN기후변화협약, 탄소세 도입 등이 있으며, 환경규제가 점차 강화되고 있는 추세입니다. 또한 쿄토의정서 발효로 인해 철강산업에 대한 환경규제가 더욱 더 강화될 것으로 사료됩니다. 또한 글로벌 경기 불안으로 인하여 WTO 체계하에서도 각국별 반덤핑(AD) 제소의 증가로 각국별 철강시장을 보호하려는 움직임은 향후 가장 큰 제약 요건으로 작용할 것으로 사료됩니다. (7) 공시대상 사업부문의 구분

사업부문	표준산업분류	내 용

스틸부문	24132	강관 제조업

46721	금속관, 파이프 도매

스틸부문은 당사의 종속회사인 금화철강에서 영위하는 사업부문입니다.해당 법인은 K-IFRS를 적용하지 않는 법인으로 비재무사항의 연결공시 의무 부담이 없습니다.

다. 사업부문별 요약 재무현황(단위:천원)

부 문	구 분	제 15 기	제 14 기	제 13 기

금 액	비 중	금 액	비 중	금 액	비 중

내화물부문	매출액	83,628,450	82%	76,289,177	80%	74,262,723	79%

영업이익	5,607,196	97%	3,329,460	88%	2,347,079	65%

자산	118,476,859	96%	119,297,646	94%	119,318,987	95%

스틸부문	매출액	17,989,941	18%	18,904,641	20%	20,265,486	21%

영업이익	183,035	3%	444,575	12%	1,250,076	35%

자산	5,248,692	4%	7,296,880	6%	5,835,142	5%

계	매출액	101,618,391	100%	95,193,818	100%	94,528,209	100%

영업이익	5,790,231	100%	3,774,035	100%	3,597,155	100%

자산	123,725,551	100%	126,594,526	100%	125,154,129	100%

2. 주요 제품 및 원재료 등가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

내화물부문	제품,상품외	내화물(정형,부정형)세라믹(디스크,도가니)	전기로 등내화재료	PGT-BT,J-18D,MAGGUN,TUNGUN,Ceramic Disk 등	83,628(82.3%)

스틸부문	상품외	파이프(단관각관)HGI강외	건설,농자재재료등	SGH400 등	17,990(17.7%)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원/톤)

품목	제 15 기	제 14 기	제 13 기

내화물(제품,상품외)	1,017,739	854,354	793,006

철강(제품,상품외)	1,027,270	1,006,478	857,564

다. 주요 원재료 등의 현황( 단위 :백만원 )

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

내화물부문	원재료	알루미나,마그네싸이트외	제품제조외	26,267(66.1%)	-

철강부문	원재료	HGI강, CGI강	제품제조외	13,491(33.9%)	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원/톤)

품목	제 15 기	제 14 기	제 13 기

내화물부문	MgO 계열	762,306	533,141	464,152

AL 계열	1,086,322	944,570	905,804

기타	354,789	327,422	311,227

철강부문	코일류	815,241	807,582	638,345

3. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 (1) 생산능력

(단위: 톤)

사업부문	품 목	사업소	제 15 기	제 14 기	제 13 기

내화물부문	정형,부정형	마산공장	14,000	14,000	14,000

부정형,세라믹	김해공장	40,000	40,000	40,000

정형,부정형	영구신동내화(유)	18,000	18,000	18,000

정형,부정형	치박동국내화(유)	6,000	6,000	6,000

소 계	78,000	78,000	78,000

철강부문	파이프	금화철강(주)	30,000	30,000	30,000

소 계	30,000	30,000	30,000

합 계	108,000	108,000	108,000

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

당사에서는 공장별, 공정별, 조업상황 등에 따라 실제 생산능력이 변경될 수 있으

로 설비가능능력, 실제가동일수 등을 감안하여 적정하게 생산능력을 산출하였음.

① 산출기준

공장별 또는 공정별 생산능력과 가동일수 등을 종합하여 산출

② 산출방법일생산량x월가동일수=월생산량

(나) 평균가동시간월평균23일나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적(단위 : 톤)

사업부문	품 목	사업소	제 15 기	제 14 기	제 13 기

내화물부문	정형,부정형	마산공장	7,491	9,059	8,211

부정형,세라믹	김해공장	17,666	18,056	17,941

정형,부정형	영구신동내화(유)	18,663	18,801	17,485

정형,부정형	치박동국내화(유)	2,493	1,549	1,738

소 계	46,314	47,465	45,375

철강부문	파이프	금화철강(주)	16,986	18,305	22,568

소 계	16,986	18,305	22,568

합 계	63,300	65,770	67,943

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간)

사업소(사업부문)	연간가동가능시간	연간실제가동시간	평균가동률(%)

내화물부문	6,624	3,928	59.3

철강부문	6,624	3,751	56.6

합 계	13,248	7,679	57.9

- 당기 가동가능시간 = 일(24시간) * 월(23일 기준) * 12개월- 평균가동률 = 당기 생산량 / 당기 생산능력- 당기 실제가동시간 = 평균가동률 * 당기 가동가능시간

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지] (단위 : 원)

사업부문	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	환산차이	기말장부가액	비고

증가	감소(*1)

내화물	자가(등기)	마산,김해	124,559.50	24,292,858,580	-	(8,697,366,000)	-	-	15,595,492,580	-

스틸	자가(등기)	담양	50,959.70	1,216,097,040	-	-	-	1,216,097,040	-

합 계	25,508,955,620	-	(8,697,366,000)	-	-	16,811,589,620	-

(*1) 당기 중 투자부동산으로 대체된 금액입니다.

[자산항목 : 건물] (단위 : 원)

사업부문	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	환산차이	기말장부가액	비고

증가	감소(*1)

내화물	자가(등기)	마산,김해	47,540.53	9,812,409,156	155,835,650	(1,551,198,264)	(547,829,296)	(11,470,694)	7,857,746,552	-

스틸	자가(등기)	담양	20,784.42	1,471,685,295	-	-	(51,841,462)	-	1,419,843,833	-

합 계	11,284,094,451	155,835,650	(1,551,198,264)	(599,670,758)	(11,470,694)	9,277,590,385	-

(*1) 당기 중 투자부동산으로 대체된 금액입니다.

[자산항목: 구축물] (단위 : 원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환산차이	기말장부가액	비고

증가	감소

내화물	자가(등기)	마산,김해	-	222,898,651	-	(10,268,808)	(47,686,654)	-	164,943,189	-

스틸	자가(등기)	담양	-	339,341,961	-	-	(29,239,576)	-	310,102,385	-

합 계	562,240,612	-	(10,268,808)	(76,926,230)	-	475,045,574	-

[ 자산항목 : 기계장치] (단위 : 원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환산차이	기말장부가액	비고

증가	감소

내화물	자가(등기)	마산,김해	-	6,633,462,292	306,299,531	(320,405,286)	(1,267,529,432)	(964,334)	5,350,862,771	-

스틸	자가(등기)	담양	-	468,086,041	-	-	(147,445,743)	-	320,640,298	-

합 계	7,101,548,333	306,299,531	(320,405,286)	(1,414,975,175)	(964,334)	5,671,503,069	-

[자산항목 : 차량운반구] (단위 : 원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환산차이	기말장부가액	비고

증가	감소

내화물	자가(등기)	마산,김해	-	257,634,047	55,477,760	-	(81,913,683)	(68,738)	231,129,386	-

스틸	자가(등기)	담양	-	138,771,394	-	-	(28,224,690)	-	110,546,704	-

합 계	396,405,441	55,477,760	-	(110,138,373)	(68,738)	341,676,090	-

[자산항목 : 공기구비품] (단위 : 원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환산차이	기말장부가액	비고

증가	감소

내화물	자가(등기)	마산,김해	-	718,543,679	63,837,123	(66,035,376)	(302,332,746)	(187,144)	413,825,536	-

스틸	자가(등기)	담양	-	104,473,077	37,116,364	-	(50,734,423)	-	90,855,018	-

합 계	823,016,756	100,953,487	(66,035,376)	(353,067,169)	(187,144)	504,680,554	-

[자산항목 : 건설중인자산] (단위 : 원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환산차이	기말장부가액	비고

증가	감소

내화물	자가(등기)	마산,김해	-	-	880,650,000	(70,750,000)	-	-	809,900,000	-

스틸	자가(등기)	담양	-	-	8,000,000	-	-	-	8,000,000	-

합 계	-	888,650,000	(70,750,000)	-	-	817,900,000	-

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제 15 기	제 14 기	제 13 기

내화물부문	제품외	정형부정형외	수 출	9,104	8,597	7,537

내 수	74,414	67,582	66,617

합 계	83,518	76,179	74,154

철강부문	제품외	파이프HGI강	수 출	1,173	955	660

내 수	16,927	18,060	19,714

합 계	18,100	19,015	20,374

합 계	수 출	10,277	9,552	8,197

내 수	91,341	85,642	86,331

합 계	101,618	95,194	94,528

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

구 분	사 업 소	판 매 활 동

내화물	영업지원팀, 경인영업소, 창원영업소, 포항엽업소, 당진영업소, 광양영업소, 칠서영업소	국내 및 해외영업

세라믹	김해공장	"

스틸	금화철강 영업팀	"

(2) 판매경로직판(국내 및 수출)(3) 판매방법 및 조건국내 : 현금 및 외상판매수출 : 신용장 판매 다. 판매전략

고정거래처 집중 관리

예상수요처 방문 및 홍보를 통한 판매 확충고부가 가치제품 및 신제품 개발제조원가 절감 및 판매원가 조정

라. 수주상황 해당사항없음5 . 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 가격위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출돼 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

가. 시장위험(1) 외환위험

보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

USD	JPY	EUR	장부가액	USD	JPY	EUR	장부가액

자산

현금성자산	760	18,888,304	-	192,222	1,008,030	53,018,210	-	1,583,205

매출채권	332,607	15,208,447	-	598,389	262,423	10,204,707	-	378,015

합계	333,367	34,096,751	-	790,611	1,270,453	63,222,917	-	1,961,220

부채

매입채무	276,989	-	417,116	843,260	188,410	-	436,024	759,646

합계	276,989	-	417,116	843,260	188,410	-	436,024	759,646

연결회사는 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동의 가정이 연결회사 손익에 미치는 영향은 아래와 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	6,304	(6,304)	115,930	(115,930)

JPY	34,546	(34,546)	60,006	(60,006)

EUR	(53,356)	53,356	(55,778)	55,778

합계	(12,506)	12,506	120,158	(120,158)

(*) 상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 연결회사의 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 가격위험(가) 가격위험

연결회사는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 금융자산 또는 당기손익-공정가치 금융자산으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출돼 있습니다.

(나) 민감도 분석

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주가지수의 1% 변동 시 연결회사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

KOSPI	상 승 시	10,110	-	10,110	-

하 락 시	(10,110)	-	(10,110)	-

당기손익-공정가치 지분증권의 손익은 당기손익에 영향을 미치고 기타포괄손익-공정가치 지분증권의 손익은 자본에 영향을 미칩니다.

(다) 당기손익 및 기타포괄손익

연결회사의 투자 금융상품이 당기손익 및 기타포괄손익에 미치는 영향은 주석 6에서설명하고 있습니다.

(3) 이자율 위험(가) 이자율위험

연결회사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험입니다.

연결회사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

연결회사의 차입금과 관련된 이자율위험 및 보고기간 말 현재 계약상 이자율 재설정일은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

지수	당기	전기

금액	비율	금액	비율

변동금리 차입금	2,000,000	11%	5,500,000	24%

기타 차입금 - 이자율 재설정일(*):

6개월 미만	17,000,000	89%	17,000,000	76%

합계	19,000,000	100%	22,500,000	100%

(*) 이자율 재설정일은 계약상 이자율이 재설정되는 시점과 계약 만기 중 이른 시점

만기별 분석은 아래 유동성 관련 주석사항에 포함되어 있습니다. 위의 차입금 비율은전체 차입금 중 변동금리에 노출된 해당 차입금의 비율을 나타냅니다.

(나) 민감도 분석

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율 100bp 변동시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

구분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

상 승 시	39,327	(156,366)	39,327	(156,366)

하 락 시	(39,327)	156,366	(39,327)	156,366

나. 신용 위험

신용위험은 기업고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.

(1) 위험관리

연결회사는 신용위험을 전사적 관점에서 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 우수한 신용등급 이상과만 거래합니다.

기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 이사회가 정한 한도를 적용합니다. 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다.

연결회사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

(2) 신용보강

일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.

(3) 금융자산의 손상

연결회사사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

- 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

현금성자산과 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다.

기초와 기말의 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	정상 및 연체	부실	계

당기말

기대 손실률	0.38%	51.55%

총 장부금액 - 매출채권	28,483,066	188,670	28,671,736

손실충당금	108,490	97,266	205,756

당기초

기대 손실률	0.39%	53.76%

총 장부금액 - 매출채권	25,473,796	1,922,680	27,396,476

손실충당금	100,507	1,033,657	1,134,164

당기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	매출채권

당기	전기

기초	1,134,164	600,669

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가(감소)	(462,255)	676,461

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액	(48,351)	(142,966)

채권의 회수	(417,802)	-

기말	205,756	1,134,164

매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 지표에는 연결회사와의 채무조정에 응하지 않는 경우 등이 포함됩니다.

매출채권에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

(4) 당기손익-공정가치 측정 금융자산

연결회사는 당기손익-공정가치 측정 금융자산에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당 기 현재 연결회사의 관련 최대노출금액은 해당 장부금액입니다(당기: 2,074,775천원).

다. 유동성 위험

연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

경영진은 예상현금흐름에 기초하여 추정되는 현금 및 현금성자산과 차입금 한도 약정을 모니터링하고 있습니다. 또한 연결회사의 유동성 위험 관련 정책은 주요 통화별필요 현금흐름을 추정하여 이를 충족하기 위한 유동성 자산의 현황을 고려하고, 유동성비율을 내부 및 외부 감독 기관 등의 요구사항을 충족하고 자금조달계획을 실행하기 위해 관리합니다.

(1) 만기분석

유동성 위험 분석에서는 다음의 금융부채를 계약상 만기별로 구분하였습니다.

(가) 모든 비파생 금융부채

(나) 순액 및 총액 결제 파생상품 중 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요한 경우

유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다. 금융보증계약 이외의 12개월 이내 만기가 도래하는 금액은 현재가치 할인의 효과가 중요하지 않으므로 장부금액과 동일합니다.

연결회사의 매매목적 파생상품부채 3,705천원(전기: 216,782천원)은 공정가치 해당액으로 6개월 미만 구분에 포함되어 있습니다. 이러한 파생상품에 대해서는 순공정가치에 근거하여 관리하고 있으므로 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요하지 않기 때문입니다.

(단위: 천원)

당기말	6개월 미만	6개월~ 1년	1년~ 2년	2년~ 5년	합계	장부금액

비파생상품

매입채무	7,718,208	-	-	-	7,718,208	7,718,208

차입금	19,000,000	-	-	-	19,000,000	19,000,000

미지급금	1,814,450	319,954	-	-	2,134,404	2,134,404

수입보증금	-	15,000	-	-	15,000	15,000

미지급비용	1,410,123	-	-	-	1,410,123	1,410,123

장기미지급금	-	-	89,549	-	89,549	89,549

임대보증금	-	-	-	7,500,000	7,500,000	7,500,000

비파생상품 합계	29,942,781	334,954	89,549	7,500,000	37,867,284	37,867,284

파생상품

매매목적 파생상품	3,705	-	-	-	3,705	3,705

파생상품 합계	3,705	-	-	-	3,705	3,705

전기말	6개월 미만	6개월~ 1년	1년~ 2년	2년~ 5년	합계	장부금액

비파생상품

매입채무	9,437,653	-	-	-	9,437,653	9,437,653

차입금	19,500,000	3,000,000	-	-	22,500,000	22,500,000

미지급금	1,329,044	284,313	-	-	1,613,357	1,613,357

수입보증금	-	15,000	-	-	15,000	15,000

미지급비용	1,605,477	-	-	-	1,605,477	1,605,477

장기미지급금	-	-	-	566,444	566,444	566,444

임대보증금	-	-	-	7,500,000	7,500,000	7,500,000

비파생상품 합계	31,872,174	3,299,313	-	8,066,444	43,237,931	43,237,931

파생상품

매매목적 파생상품	216,782	-	-	-	216,782	216,782

파생상품 합계	216,782	-	-	-	216,782	216,782

라. 자본 위험 관리

연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.

연결회사는 산업내 다른 기업과 일관되게 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

당기말과 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

총차입금	19,000,000	22,500,000

차감: 현금및현금성자산	5,948,212	6,871,814

순부채	13,051,788	15,628,186

자본총계	77,738,614	76,573,791

총자본	90,790,402	92,201,977

자본조달비율	14.38%	16.95%

6. 파생상품 등에 관한 사항

가. 파생상품계약 체결 현황 연결회사는 환율변동 위험을 회피하기 위해 우리은행과 통화선도 계약을 체결하고 있으면, 당분기말 현재 통화선도 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

부문	계약처	계약상품	구분	계약금액	평가손실

스틸부문	우리은행	선물환	매도	JPY 45,750,000	3,705

매 입 계약의 약정가액과 공정가액의 차이금액 3,705천원(전기말 : 216,782천원)을 유동성파생상품부채로 계상하였습니다. 나. 파생상품계약으로 발생한 이익 및 손실상황 연결회사는 당분기말 기준 환율변동 위험회피를 위해 체결한 파생상품계약을 통한 이익 및 손실현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

파생상품거래이익

내화물부문	137,964

스틸부문	2,356

합 계	140,320

파생상품거래손실

내화물부문	4,182

스틸부문	4,911

합 계	9,093

7. 경영상의 주요계약 등해당사항없음.

8. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요 ( 1) 연구개발 담당조직

기술연구소 : 소 장(석사) => 내화물연구1팀 (석사 3명, 학사 3명)

내화물연구2팀 (석사 2명, 학사 2명) 세라믹팀 (석사 1명, 학사 3명) (2) 연구개발비용

(단위 : 원)

과 목	제 15 기	제 14 기	제 13 기	비 고

원 재 료 비	52,956,482	25,046,381	17,859,937	-

인 건 비	1,019,537,655	1,058,734,468	1,001,004,210	-

감 가 상 각 비	52,630,073	57,213,451	50,165,117	-

위 탁 용 역 비	41,736,772	61,009,120	73,764,483	-

기 타	349,036,087	949,596,878	925,829,668	-

연구개발비용 계	1,515,897,069	2,151,600,298	2,068,623,415	-

(정부보조금)	(181,186,053)	(586,371,444)	(573,688,298)	-

회계처리	판매비와 관리비	1,019,175,446	1,604,425,804	1,545,614,768	-

제조경비	496,721,623	547,174,494	523,008,647	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.49%	2.26%	1.58%	-

나. 연구개발 실적

제철용 내화물	스트립 캐스팅 연주용 내화물(EDGE DAM)하이밀 전기 강판용 바닥 벽돌, 고알루미나질 벽돌연주용 CaO질 Coating재, 고규산질 벽돌 및 점토질 벽돌RH설비용 침적관 캐스터블, 고로 통커버용 캐스터블혼선차 ASC질 몰탈, RH 침적관 Spray 보수재, 혼선차 ASC 벽돌고내폭열성 습식 건닝재

제강용 내화물	래들 상부취입식 랜스 캐스터블, 래들 백 필링재래들용 유입 캐스터블(바닥, 벽체), 래들 Shtcrete 보수재EBT Tab Tube용 Terminal용 대형 벽돌, DC E.A.F 로저전극부 스탐프재연주용 MgO질 Coating재(냉간,열간, 무수분), 턴디쉬용 Dam Block,E.A.F용 MgO질 열간보수재(일반, 고내식), 턴디쉬 Slag Line 보수재,불소성 Pin Type Head 개발, 불소성 알루미나 벽돌,치밀질 지르코니아 OPEN 노즐, 주철관용 탕도 블록,다용도 Al2O3질 머드재 개발, 진공조괴용 칼라슬리브,E.A.F 및 연주용 MgO질Stamp재, 고강도 기경성램밍재 및 Plastic내화물가열로용 고강도 단열캐스터블, 가열로 바닥용 캐스팅 블록Ingot 몰드 보수용 Iron Paste, STS 조업 래들 바닥 램밍재, 래들용 MgO-C 램밍재압연 가열로 바닥용 캐스팅 블럭, STS 전기로 MgO-C BrickQuick change용 내화물

소각로/비철금속용 내화물	플라즈마 아크로용 전도성 MgO-C, 플라즈마 아크로용 크롬질 캐스터블,큐폴라용 Al2O3-SiC질 램밍재, 고알루미나질 대용량 유도로 스탐프재,동용해로 정련용 가스취입식 랜스, 합금철 슬라그 보온로용 열간보수재,ZN 용해로용 내화물(벽돌, 캐스터블), Zn 용탕 런너용 SiC캐스터블,Al 용탕 이송용 Basket, AL 용해로용 내화물(벽돌, 캐스터블, 몰탈),합금철 래들용 유입 캐스터블

특수/기능성 내화물	Segment형 버블링 플러그, Round-Slit형 고수명 버블링 플러그,STAR형 버블링 플러그, Al2O3-Cr2O3질 다공성 포러스 플러그,인슐렉스 틈새 충진용 MgO질 머드재양극재 소성용기, 분말 하소용 소성용기, 고순도 분말 하소용 소성용기하이니켈용 고수명 양극활물질 소성용기Al2O3질(고온용, 다공질) Setter, 금속분말 열처리용 도가니 제품연속로용 내화물(스키드 레일, 고온단열벽돌, 천정블럭), 철피 열부식 방지제전극봉 산화방지 Dipping재, Slag Pot Coating 재

기능성 세라믹	SiC질 Disc, 알루미나질 세라믹Disc, 알루미나질 세라믹파이프, SiC-C Plate, SiC Seal알루미나질 도가니(일반, 3000cc대용량)방열 소재용 미립자 구상 알루미나Hollow Fiber형 세라믹 멤브레인

공업로 및 산업설비	발열 터널식 전기로, 발열 BATCH식 전기로, 발열식 도가니로,소형 아크로, 턴디쉬 노즐 CHANGE 카세트 시스템 (HNC) 외내화물 건닝기, 연속식 캐스터블 믹서기, 내화물 커터기, 리프터, 분체 분산기 외세라믹 디스크 정렬기, INGOT몰드 내부 쇼트기, 로봇자동 포장기 외