동국알앤에스 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

(주)동국알앤에스와 종속기업은 내화물과 철강재 등의 제조 및 판매와 IT 서비스 제공을 주요 사업 목적으로 하고 있습니다. 지배회사인 (주)동국알앤에스는 경상남도 김해시에 본사를 두고 있으며, 김해시 및 창원시에 제품 생산을 위한 공장을 두고 있습니다. 종속기업인 디케이스틸텍(주)는 전라남도 담양군에 제품 생산을 위한 공장을 두고 있으며, 맞춤형 IT서비스를 제공하고 있는 종속기업 (주)동연에스엔티는 부산에 본사를 두고 있습니다. 지난 2023년은 전반적으로 국내 철근 시장의 위축 및 전방산업의 부진으로 글로벌 철강 수요에 부정적 기조가 유지되었습니다. 국내 건설산업의 경우 건설지표가 부진하는 동시에 고물가·고금리 장기화와 공사비 상승 등이 겹치며 철강 수요의 감소로 이어졌으며 이에 따라 내화물 소비가 위축되었습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 2023년 연결 기준 매출 1,084억원, 영업이익 21억원 및 별도 기준 매출 747억원, 영업이익 4억원의 실적을 기록하였습니다.2024년에도 국내 철강산업은 소비 동력 약화로 저성장 국면에 진입할 것으로 예상이 되는 가운데, 중국 중심의 저가 철강재와 엔저로 인한 일본 철강재 등의 국내 유입 이 예상됨에 따라 국내외 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 예상됩니다. 이에 당사에서는 지속적인 수익성 강화를 위해 원가절감과 재고관리 등 관리체계 확립을 통해 내화물 원가 경쟁력을 강화하고, 기존 업체 교섭력 확대 뿐만 아니라 신규 국내시장과 해외시장 진출 등을 통해 영업력을 전방위적으로 강화해나갈 계획입니다. 3. 재무상태 및 영업실적 (연결 기준) 3.1. 재무상태

(단위 : 백만원)

구 분	제 20 기	제 19 기	증감	증감율

자산총계	126,339	131,312	(4,973)	-3.8%

유동자산	67,266	73,465	(6,199)	-8.4%

현금및현금성자산	11,966	12,275	(309)	-2.5%

단기금융자산	400	400	-	-

매출채권	19,934	23,603	(3,669)	-15.5%

재고자산	32,674	33,893	(1,219)	-3.6%

기타유동자산	2,692	3,694	(1,002)	-27.1%

비유동자산	59,073	57,847	1,226	2.1%

유형자산	39,439	37,862	1,577	4.2%

무형자산	942	1,676	(734)	-43.8%

투자부동산	1,719	722	997	138.1%

관계기업투자자산	14,799	15,666	(867)	-5.5%

기타비유동자산	2,174	1,921	253	13.2%

부채총계	45,624	48,861	(3,237)	-6.6%

유동부채	39,998	44,235	(4,237)	-9.6%

비유동부채	5,626	4,626	1,000	21.6%

자본총계	80,715	82,451	(1,736)	-2.1%

부채와 자본총계	126,339	131,312	(4,973)	-3.8%

자기자본비율	63.9%	62.8%	1.1%p

부채비율	56.5%	59.3%	-2.7%p

재고자산회전율	2.7회	2.9회	-0.2회

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.- 자산은 전기 대비 약 50억원이 감소한 1,263억원 수준입니다.- 부채는 전기 대비 약 32억원이 감소한 456억원 수준입니다. - 자본은 전기 대비 약 17억원이 감소한 807억원 수준입니다. - 재무비율 측면에서 자기자본비율은 1.7% 증가하였으며, 부채비율은 4.6% 감소하였습니다. 3.2. 영업실적

(단위 : 백만원)

구 분	제 20 기	제 19 기	증감	증감율

매출액	108,391	118,182	(9,791)	-8.3%

매출원가	91,344	98,683	(7,339)	-7.4%

매출총이익	17,047	19,499	(2,452)	-12.6%

판매비와관리비	14,962	15,293	(331)	-2.2%

영업이익	2,085	4,206	(2,121)	-50.4%

기타수익	909	1,768	(859)	-48.6%

기타비용	1,028	1,182	(154)	-13.0%

금융수익	363	335	28	8.4%

금융비용	1,423	992	431	43.4%

지분법이익	(603)	366	(969)	-264.8%

법인세비용차감전순이익	303	4,502	(4,199)	-93.3%

법인세비용	(377)	567	(944)	-166.5%

당기순이익	680	3,935	(3,255)	-82.7%

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.- 매출액은 전기대비 약 98억원이 감소한 1,084억원 수준입니다.- 영업이익은 전기대비 약 50% 감소한 21억원 수준이며, 당기순이익은 약 83%가 감소한 7억원 수준입니다. 3.3. 영업부문별 실적 정보

(단위 : 천원)

보고부문	당기	전기

매출액	영업이익	자산총액	매출액	영업이익	자산총액

내화사업부	96,840,155	1,323,074	120,284,303	105,936,498	3,899,430	124,559,484

스틸사업부	19,679,417	92,192	11,613,637	25,211,826	89,319	13,197,793

IT사업부	10,350,699	493,136	11,290,010	8,586,781	529,930	10,092,908

내부거래 제거 등	(18,479,730)	176,540	(16,849,189)	(21,553,363)	(312,996)	(16,537,971)

합 계	108,390,541	2,084,942	126,338,761	118,181,742	4,205,683	131,312,214

3.4. 환율 변동에 대한 민감도당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며, 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래와 자산, 부채 등에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 당사는 수입이 수출보다 많아 원화 약세의 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.이에 당사는 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 각 외화에 대한 원화환율 10%변동의 가정이 당사 손익에 미치는 영향은 아래와 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구 분	당기	전기

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	100,916	(100,916)	177,184	(177,184)

JPY	43,931	(43,931)	22,258	(22,258)

EUR	(10,433)	10,433	(4,019)	4,019

CNY	(257,625)	257,625	(206,660)	206,660

합 계	(123,211)	123,211	(11,237)	11,237

※ 상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산, 부채를 대상으로 하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출경영진은 예상현금흐름에 기초하여 추정되는 현금및현금성자산과 차입금 한도 약정을 모니터링하고 있습니다. 당사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.또한 당사의 유동성 위험 관련 정책은 주요 통화별 필요 현금흐름을 추정하여 이를 충족하기 위한 유동성 자산의 현황을 고려하고, 유동성 비율을 내부 및 외부 감독 기관 등의 요구사항을 충족하고 자금조달계획을 실행하기 위해 관리합니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 20 기	제 19 기	증감	증감율

유동자금 :

현금및현금성자산	11,966	12,275	(309)	-2.5%

단기금융자산	400	400	-	-

유동자산	67,266	73,465	(6,199)	-8.4%

차입금 :

단기차입금	26,000	26,000	-	-

유동성장기차입금	-	1,000	(1,000)	-100%

장기차입금	1,366	-	1,366	-

유동부채	39,998	44,235	(4,237)	-9.6%

유동비율	168%	166%	2%p

당사는 보고기간말 기준 약 124억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 유동자금은 ① 현금및현금성자산, ② 단기금융자산을 포함한 금액이며 전기말 유동자금 127억원 대비 약 3억원 감소한 수준입니다.당사의 유동성은 유동비율(유동자산/유동부채)의 증감을 통해 확인할 수 있습니다. 보고기간말 기준 유동비율은 168%로, 전기말 166% 대비 2%p 증가한 수치입니다.

당사의 보고기간말 단기차입금(유동성장기차입금 포함)은 260억원으로, 전기말 270억원 대비 약 4% 감소한 수준입니다.

5. 부외거래 5.1. 채무보증 현황

당사는 단기차입금 등을 위해 유형자산을 담보로 제공하고 있으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

견질·담보제공자산	견질·담보제공처	채권최고액	견질·담보제공사유

소재지	자산내역	수 량(㎡)	당기말	전기말

김해시	토 지	29,918.00	한국산업은행	18,000,000	18,000,000	포괄금융한도

건 물	8,917.93

기계장치	24점

김해시	태양광설비	1점	우리은행	1,200,000	1,200,000	시설자금대출

또한 금융기관과 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

금융기관	내용	당기말	전기말

우리은행	B2B	840,000	840,000

수입신용장보증	USD 300,000	USD 300,000

외환파생상품	USD 740,000	USD 570,000

일반자금대출	1,800,000	1,980,000

신한은행	무역금융	1,000,000	1,000,000

일반자금대출	600,000	600,000

외환파생상품	USD 1,000,000	USD 1,000,000

한국씨티은행	외환파생상품	USD 1,000,000	USD 1,000,000

한국수출입은행	수입자금대출	4,000,000	4,000,000

농협은행	시설자금대출(*)	999,000	-

서울보증보험	이행보증	3,000,000	3,000,000

외화 합계	USD 3,040,000	USD 2,870,000

원화 합계	12,239,000	11,420,000

(*) 당기말 현재 연결회사는 해당 차입금에 대해 분양대금반환채권을 담보로 제공하고 있으며, 연결회사는 지출한 분양대금을 건설중인자산으로 인식하고 있습니다.계약이행 등과 관련하여 타인으로부터 제공받은 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

보증제공자	보증내용	거래처	보증금액

당기말	전기말

서울보증보험	환영철강공업㈜ 등	이행(하자)보증 등	4,521,637	3,360,553

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 6.1. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사는 2023년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다. (1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시

중요한 회계정책 정보(중요한 회계 정책 정보란, 재무제표에 포함된 다른 정보와 함께 고려되었을 때 재무제표의 주요 이용자의 의사결정에 영향을 미칠 정도의 수준을 의미)를 정의하고 이를 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (2) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 금융부채로 분류되는 경우 그 금융부채의 장부금액과 관련 손익을 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (3) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의 회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (4) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (5) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정 기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약’을 대체합니다. 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 해당 기준서의 제정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. (6) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - '국제조세개혁 - 필라2 모범규칙' 개정 기준은 다국적기업의 국제조세를 개혁하는 필라2 모범규칙을 반영하는 법률의 시행으로 생기는 이연법인세 회계처리를 일시적으로 완화하고 이와 관련된 당기법인세 효과 등에 대한 공시를 요구하고 있습니다. 해당 기준서의 제정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 6.2. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 6.2.1. 파생상품 등에 관한 사항

당사는 환율변동위험을 회피하기 위해 파생상품계약을 체결하고 있으며, 보고기간말 현재 유효한 계약은 다음과 같습니다.

사업부문	상품명	거래상대방	계약일자	만기일자	계약금액	체결환율	평가금액

스틸부문	선물환	우리은행	2023.12.20	2024.05.14	JPY 27,000,000	909.50	(3,295,528)

보고기간말 기준 파생상품계약을 통한 이익 및 손실현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

파생상품거래손익

내화물부문	10,000	148,420

스틸부문	-	-

합 계	10,000	148,420

파생상품평가손익

내화물부문	-	-

스틸부문	(3,296)	-

합 계	(3,296)	-

6.2.2. 시장위험의 관리방식당사는 헤지거래시 환위험관리위원회를 통해 헤지거래가 추후 회사에 미칠 수 있는 영향 등에 대해 검토한 후 의사결정이 이루어집니다. 또한, 내부 외환리스크 관리조직, 규정등에 의거하여 회사의 리스크를 관리하고 있습니다.당사의 환위험 관리 규정에 관한 조직구성 및 내부운영방침 주요내용은 다음과 같습니다.【외환리스크 관리조직】

1. 외환리스크 관리조직은 외환리스크 관리팀, 외환리스크 관리담당자 등으로 구성한다.
2. 외환리스크 관리팀은 외환리스크관리를 위한 실질적인 최고의사 결정기관으로서 다음 각 호의 업무를 심의 결정한다.
1) 외환리스크 관리계획
2) 외환리스크에 대한 각종 한도의 설정 및 변경
3) 외환리스크관리자의 외환리스크관리에 대한 평가
4) 외환거래의 적법성 및 외환리스크에 대한 대책
5) 외환리스크 관리규정 개정
6) 기타 외환리스크관리에 필요한 사항
3. 외환리스크 관리담당자는 실제 외환리스크 관리업무를 수행하고 팀에서 위임한 업무를 집행하는 자로서 자금팀 외환담당자를 관리자로 지정한다. 외환리스크 관리담당자는 다음 각 호의 업무를 수행한다.
1) 외환거래 및 관련 헤지거래
2) 외환리스크의 측정, 분석 및 보고
3) 외환리스크 관리계획의 작성
4) 기타 외환리스크 관리팀의 위임사항에 대한 업무처리

【외환리스크 관리시스템 구축 및 관리】

외환리스크 관리자는 외환리스크를 체계적으로 산출하여 관리할 수 있는 외환리스크 관리시스템을 구축하고 지속적인 수정, 보완을 통하여 시스템의 유효성을 제고한다.

【외환리스크 한도설정】

외환리스크 관리팀은 각각 외환리스크 한도, Open Position 한도, 매매목적 파생상품거래 한도 등을 설정, 운영한다. 다만, 매매목적 파생상품거래를 금지할 경우 동 거래 한도는 설정하지 아니하여도 된다.

【외환거래 실행 등】

1. 외환거래 이후에는 동 내용을 지체없이 재무제표에 반영시켜야 한다.
2. 헤지거래 상대기관은 거래상대방의 신용위험을 감안, 국제 및 국내 투자적격 등급 이상의 금융기관과 실행하여야 한다.
3. 외환거래 및 헤지거래의 계약은 공인된 계약서 양식에 의거 이루어져야 하며 동 계약서는 거래만기일 이후 3년까지 보관하여야 한다.

【외환리스크의 헤지】

1. 외환거래를 실시하기 이전에 노출이 예상되는 포지션에 대해 사전 헤지계획을 수립하여야 한다.
2. 외환리스크 관리담당자는 동 내용을 외환리스크 관리팀에 보고 후 승인을 얻은 후 거래를 실행하여야 한다. 다만, 정기적인 거래 및 기타 불가피한 경우에는 사후보고로 대체할 수 있다.
3. 외환리스크 관리자는 외환거래와 동시에 전체 환익스포져에 대하여 헤지함을 원칙으로 한다.
4. 유동성 등의 원인으로 완전 헤지가 이루어지기가 불가능한 경우 팀의 의결을 얻어 전체 환익스포져 대비 Open Position 비율을 설정, 운영한다.
5. 외환리스크 헤지거래의 만기가 도래한 이후 Roll-over 수요 발생시 이전 환율을 감안한 Historical Roll-over를 실시하여서는 아니된다.