세진중공업 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

지배회사인 당사와 종속기업의 사업무문별 현황은 다음과 같습니다.

사업부문	대상 회사명

조선	(주)세진중공업, Sejin Vietnam co.,Ltd.

해양	(주)세진중공업

주) 종속기업이었던 디엠씨(주) 지분을 2016년 9월 28일자로 매각함에 따라 디엠씨(주)에 대한 지배력을 상실하게 되어 연결재무제표 작성 시 연결범위에서 제외하였습니다. 가. 시장 여건 및 영업의 개황 (1) 시장여건 1) 산업의 특성 ① 조선부문

조선산업은 종합 조립산업으로 조선사를 중심으로 블록업체, 기자재업체, 수리업체로 분업화되어 있습니다. 국내의 조선사들은 하나의 선박을 여러 부분의 블록(단위)으로 나누어 개별적으로 제작하고 나서 이 블록들을 조립하여 완성합니다. 블록업체는 선박을 구성하는 다양한 블록을 제작하며, 기자재업체는 선박의 건조와 수리에 사용되는 기계와 원자재를 제작하고, 수리업체는 선박의 개조 또는 파손이나 노후된 선박의 수리를 담당합니다.

조선산업은 초기 설비시설에 대규모의 자금이 필요한 장치산업으로 조립 공정이 매우 다양하고 복잡하여 높은 기술수준과 적정규모의 고급 인력을 필요로 합니다. 따라서 단기간에 경쟁력 확보가 어려운 자본, 기술, 노동집약적 산업입니다. 또한 산업특성상 전방산업인 해운업황의 시황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강, 기계산업 등에 대한 파급 효과가 큰 종합산업이자 국가기간산업입니다.

조선산업은 80년대 중반에는 단일품목 수출 1위, 수출비중 15% 이상을 차지하는 대표적인 수출산업으로 성장하였습니다. 1999년에는 신조선 수주부문에서 일본을 제치고 세계 1위 조선국으로 부상하였으며, 2000년에는 건조부문에서도 일본을 제치고 세계 1위의 자리를 차지하였습니다. 국내의 조선업계는 선박건조기간을 단축시키기 위하여 분업화를 통하여 부지, 인력, 도크 등의 부족을 해결하였으며 육상건조 및 바지선을 이용한 건조 등 다양한 공법을 이용하며 기술력을 개발하여 왔습니다. 2000년대 이후로 블록업체와 조선기자재 업체는 해당부문의 기술력 축적 및 특성화를 통하여 국내 조선사와 동반하여 성장을 하였으며, 현재까지도 우리나라는 조선산업 강국으로 자리매김하고 있습니다. 우리나라의 조선기자재산업은 한국 조선 산업의 발전과 함께 성장해 왔습니다.

② 해양부문해양산업은 바다에 매장되어 있는 석유·가스등 해양 자원을 발굴, 시추, 생산하는 활동을 위한 장비와 설비를 포함한 제반 산업입니다. 해양 시추 및 생산설비 산업이 발전하게 된 배경은 1970년대 말 육상 유전 개발이 한계를 드러내고, 1990년대 말 천해 유전 개발마저 한계를 드러내며 2000년대부터 심해 유전 개발이 빠르게 성장하면서부터입니다. 해양설비 공사 수행을 위해서는 넓은 작업장 및 초대형 크레인과 같은 대규모의 설비와 고급기술 인력을 필요로 합니다. 또한 개발자원의 에너지 소비와 유가동향, 산유국의 정치상황에 따라 직접적으로 시장 수요가 달라집니다.

해양산업은 오일메이저 등 수요자 중심의 시장(Buyer's Market)으로 발주처가 FEED(개념설계+기본설계) 단계에서 모든 사양, 형상 등을 결정함으로써 전과정에 절대적인 영향력을 행사하며, 안전상의 문제로 가격보다는 검증된 기술과 품질이 최우선 선택의 기준이 됩니다. 조선산업과 달리 제품이 표준화되어 있지 않으며, 해양에서의 제품은 기후 등 제반요건, 해저생산물 특성 등에 따라 Customize화 되어있습니다. 석유·가스 등 자원개발 산업 등 전방산업 뿐만 아니라 기계, 전기전자, 조선 등 후방산업의 파급효과도 매우 높은 산업입니다.

2) 산업의 성장성① 조선부문조선산업의 성장성은 전방산업인 해운업황의 시황과 밀접한 관련이 있습니다. 2008년 하반기 글로벌 금융위기 이후 세계 경제 성장 둔화 및 선급 수급 불균형에 따른 해운업황의 위축으로 신조 발주가 급감하면서 조선업체들은 어려움을 겪고 있습니다. 2013년 국내 선박 수주량은 전년 대비 238% 증가한 19백만CGT를 달성하여 회복전환하는 듯 하였으나, 이후 감소하는 추이를 보이고 있습니다. [조선산업 동향 - 수주 및 건조량]

(단위 : 백만CGT)

구분	2008년	2009년	2010년	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년

수주량	14	2	8	12	8	19	13	10

건조량	13	12	13	14	14	12	12	13

수주잔량	54	44	35	33	31	35	34	31

※ 자료 : 조선공업협회「조선산업통계」세계경기침체 및 해운업황의 개선이 단기간내에 이루어지지 않을 것으로 전망되나, 유가하락과 미국 쉐일 에너지의 등장 그리고 석유 공급경쟁의 심화는 석유정제수요를 높일 것으로 예상됩니다. 이에 따라 신조시장에서는 석유제품화학제품 운반을 위한 Tank선 및 LPG선 등의 수요 증가가 기대됩니다.

▶ Deck House국내의 조선산업은 분업화되어 있으며, 국내 조선사의 수주 및 건조실적에 의하여 전체적인 시장규모가 정해집니다. 모든 선종에 장착되는 Deck House는 당사를 비롯하여 소수업체가 제작하고 있습니다. 2008년 이후 시작된 조선업황의 불황으로 동종업체 중 일부는 대형 조선사에 합병되는 구조조정의 과정을 겪었으며, 다른 일부는 수주난과 자금난을 겪으며 정상적인 영업활동이 힘든 상황입니다. 이에 안정적인 생산활동을 하고 있는 당사에서는 현대중공업 및 현대미포조선 외주물량의 상당부분을 제작하여 납품하고 있습니다. 당사는 현재 안정적인 수주물량을 확보하고 있으며, 조선경기의 회복시에는 수주물의 증가로 지속적인 성장이 예상됩니다.

▶ LPG TankLPG선의 발주가 본격화된 계기는 환경규제 강화와 함께 에너지원들의 가격 상승으로 액화석유가스에 대한 사용이 늘어나면서부터 입니다. 이에 LPG선은 수주 부진을 겪고 있는 다른 선종과 달리 수주 및 건조 실적이 증가하였습니다. LPG선에 장착되는 LPG Tank는 기술적인 난이도가 높기 때문에 조선사들이 자체 제작을 하였으며, 선박블록업체에서는 제작할 수 없었으나 당사에서는 2005년에 초도 납품을 하였습니다. 이후 LPG Tank를 제작에 특화된 기술력을 축적해오고 있으며, 현재는 현대중공업과 현대미포조선의 LPG Tank 상당 부분을 수주 받아 생산하고 있습니다.

현재까지 LPG선을 가장 많이 건조한 조선소는 현대중공업으로, 수주잔고 기준으로도 경쟁사를 월등히 앞서고 있으며, 당사의 주요 거래처인 현대미포조선의 수주잔고는 현대중공업 다음의 수주잔고를 확보하고 있습니다. 북미 지역의 셰일가스 생산 증대 영향으로 LPG선의 수요가 크게 증가할 것으로 전망되는 등 계속적인 성장이 기대되고 있습니다.

[한국 조선소들의 LPG선 인도량]
(단위 : 척)

※ 자료 : Clarksons, 하나금융투자

▶ Upper Deck Unit

Upper Deck Unit은 선박 선체의 최상층에 있으면서 선수에서 선미까지 전체를 통과하는 상갑판으로 상갑판에는 유체 기체의 이동을 위한 배관, 각종 기계장비에 전원을공급하는 전장 Cable 등 각종 철의장품들이 배치되어 제작이 됩니다. 당사에서는 단순 상갑판이 아닌 상갑판 위에 다양한 철의장품을 필요로 하는 Tanker선(Crude Oil Tanker(원유운반선), Product Carrier(정유운반선), Chemical Tanker(화학제품운반선)을 일컬음) 및 LPG선에 장착되는 Upper Deck Unit을 전문적으로 제작하고 있습니다. 따라서 Tanker선과 LPG선의 건조량 및 수주량에 따라 시장의 규모가 정해지므로 조선업황 시황에 따라 시장의 규모 및 성장세를 추정할 수 있습니다.

[Tanker선 수주와 선가 추이 및 전망]

※ 자료 : Clarksons, KDB대우증권 리서치센터② 해양부문해양산업은 에너지 소비량과 유가에 직접적인 영향을 받습니다. 세계경제성장 둔화로 인한 에너지소비량 감소 및 지난해 미국을 중심으로 한 셰일가스 개발붐으로 국제유가가 급락을 하였습니다. 오일메이져들은 경제성 저하로 해양산업의 발주는 급감하고 있는 상황입니다. 중장기적으로 세계 경제 상황 및 유가변동에 따라 해양에너지, 해저광물자원 개발을 위한 해양산업의 수요에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.▶ Living Quarter

Living Quarter는 당사에서 생산하는 주력제품인 Deck House와 유사하여 타 해양사업에 비하여 접근성이 우수합니다. 해양부문의 제품들은 조선부문에 비하여 부가가치가 높으며, 동사는 Living Quarter 시장에 2014년 진출하였습니다. Living Quarter는 해양 원유시추설비(FPSO, Drillship, Rig 등)의 200명 이상의 선원들을 수용하는 업무 및 주거 공간이며, 일반적으로 4~6층 높이의 대형 강구조물로 제작됩니다. Living Quarter는 일반적으로 헬기 이·착륙 시설과 Water purification(정수처리기), Power Generation(발전기), HVAC(난방,환기,공조기) Switch Gear(개폐장치), Control systems Telecommunications(통신제어설비), CCR(중앙관리실), Laboratory Equipment(실험설비) 등의 시설이 완비되어 있습니다.

해상 유전 지역에 25~30년간 고정되어 사용되기 때문에 보수가 어려워 품질·내구력이 우수해야 하기 때문에 고급 부품을 사용하며 Deck House보다 규모가 크고 부가가치가 높습니다. 해양자원에 대한 관심과 기타 해양에너지, 해저광물자원의 개발을 위한 해양산업의 수요에 따라 Living Quarter의 수요에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

3) 경기변동의 특성① 조선부문

조선산업의 경기변동을 규정하는 주요 요인은 수요와 공급 요인으로 나누어 볼 수 있습니다. 수요 요인으로는 수요자(선주)의 시장 수요에 의해 주도되는 것으로 세계 경기 동향(환율, 금리, 유가등), 해상물동량, 선복량에 따른 해운시장의 동향 등이 있습니다. 한편 공급 요인으로는 건조량, 건조능력(설비)품질, 영업 경쟁력 등이 주요 요소라고 할 수 있습니다.

조선산업은 다른 산업과 달리 수요의 외생변수에 민감하게 영향을 받는 경기변동 특성을 가집니다. 따라서 조선시장은 전세계 단일시장의 성격을 유지하며, 세계경제성장률과 선박해체 사이클 예측에 따라 주기적으로 시장의 확대 및 축소가 반복되는 경향이 있습니다.

또한 분업화된 국내 조선산업의 블록제작은 대규모의 블록생산을 위한 넓은 부지와 더불어 생산설비, 기술력 등 초기자본이 많이 필요한 산업으로 진입장벽이 높기 때문에 신규업체의 시장진입은 어렵습니다. 아울러 2008년 이후 시작된 조선업황의 불황으로 중소 조선사의 퇴출과 더불어 선박블록 업체도 부실한 기업들은 정리 또는 흡수합병되는 구조조정의 과정을 겪었습니다. 현재 전문적으로 선박블록 제작을 영위하는 업체는 제한적이며, 국내 조선사들의 사업현황에 따라 당사는 직간접적인 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다.

② 해양부문해양산업은 에너지 소비와 유가동향이 자원개발에 대한 수요로 이어져서 발주량에 직접적인 영향을 받습니다. 또한 제반 국가의 자국내 SOC 산업 시설투자 정도와 건설산업의 경기변동에 커다란 영향을 받고 있습니다.

4) 경쟁요소① 조선부문국내 조선업계는 이미 최고의 기술력을 보유하였으며, 고수익 고마진 제품시장의 점유율 확대에 총력을 기울이고 있습니다. 최근 엔저를 앞세운 일본의 견제가 가중되고 있으며, 중국의 투자확대로 설비증설이 이루어짐에 따라 경쟁이 심화될 것으로 예상됩니다. 하지만 일본은 우수한 기술 인력이 육성되고 있지 않으며, 중국은 아직 노동집약적이고, 부족한 기술력과 원부자재(철강, 기자재 등) 수급 제약 등의 취약점이 있습니다.

조선기자재산업의 경쟁력은 우수한 품질, 신속한 납기, 우수한 가격 경쟁력, 그리고 적극적인 서비스 활동 등에 의해 결정됩니다. 당사는 블록을 제작하는 동종업체 중 가장 넓은 20만평의 부지를 보유하고 있으며, 해상과 접안된 생산기지를 구축하고 있고, 공장 내 위치한 안벽을 통해 제품을 이동할 수 있습니다. 또한 주요 거래처인 현대중공업과 현대미포조선의 접안시설까지 해상으로 9Km 거리에 위치함에 따라 신속하고도 절감된 운송비를 기반으로 제품 이동이 가능한바, 타사 대비 빠른 납기와 가격 경쟁력의 강점을 가지고 있습니다. 상대적으로 저렴한 인건비 및 안정적인 생산가능성 등도 차별화된 당사의 강점이며, 이로 인하여 현대중공업 및 현대미포조선의 외주 생산이 필요한 블록의 상당 부분을 당사에서 생산하고 있습니다. 뿐만 아니라 대우조선해양과 STX조선해양과도 지속적인 거래를 해오고 있습니다.

이처럼 입지의 유리함, 관련 시설의 확보, 인력 활용의 유연성 및 차별화된 인원수급 체계, 발주처와의 근거리 입지 등을 기반으로 Deck House, LPG Tank 등의 주력제품들을 안정적으로 생산해오고 있으며, 당사를 대체할 수 있는 경쟁업체가 없는 실정입니다. 이러한 대체 불가능한 생산기지, 진입장벽으로 인하여 향후에도 국내에는 신규 경쟁업체의 진입 가능성은 상대적으로 낮을 것이라고 예상됩니다.

② 해양부문

해양산업은 조선산업에서 사용되는 기술들이 많이 활용되며, 저가경쟁이 심화되고 있는 조선산업과 달리 검증된 기술, 품질, 그리고 특화된 기술이 요구되고 있어 우리나라는 조선산업과 더불어 해양산업을 주도하고 있습니다. 그러나 세계경제침체 및 유가하락 등으로 해양설비 발주 감소로 경쟁이 심화되고 있습니다. 또한 해양설비에 대한 국산화율은 조선산업보다 낮은 상황이며, 해외업체들과 직접적으로 경쟁을 해야 하는 상황인바, 국내 해상설비 업체들에게 이는 높은 진입장벽으로 작용하고 있습니다.

당사의 주력 제품인 Living Quarter는 초기 대규모 자본과 고도의 기술력 등이 필요함에 따라 진입장벽이 높으며, Living Quarter를 제작하는 동종업체 또한 소수 업체만 존재하고 있습니다.(2) 영업의 개황1) 사업부문별 영업의 개황① 조선부문2015년은 세계경기침체와 유가 하락에 따른 조선산업 불황으로 국내의 조선사들에게는 매우 어려운 한 해 였습니다. 2016년에도 저유가 기조의 지속, 세계경기침체 및 해운산업의 침체 로 해양부문의 수주 실적은 큰 폭으로 수주량이 감소하였으며,조선부문도 전세계 신조선 발주의 급감과 중국 조선산업의 추격으로 충분한 수주 물량을 확보하지 못하였습니다. 당사에서는 이러한 어려운 외부환경을 극복하기 위해 내부적으로 끊임없는 원가절감, 생산성 향상, 품질 향상을 위해 전사적인 노력을 하고 있습니다.이에 주요 거래처인 국내 최대 조선사인 현대중공업과 현대미포조선으로 부터 안정적인 물량을 확보하여 지속적인 매출액 증가로 규모의 성장을 이루었습니다. 2016년은 조선해양산업이 어려울 것으로 예상이 되지만, 당사는 지속적인 이익을 창출하기 위하여 생산성 향상 및 원가절감에 전력을 다하여 차별화 된 품질경쟁력과 가격경쟁력을 확보해 나아갈 것입니다. 또한, 국내시장에 한하지 않고 해외시장 개척에 박차를 가하여 거래선 다변화에도 매진할 것입니다.▶ Deck HouseDeck House는 선박에 상주하는 선원들의 생활공간으로 모든 선종에 장착됩니다. 따라서 국내 조선사들의 수주 및 건조실적에 직접적인 영향을 받습니다. 당사는 안정적인생산능력과 가격경쟁력, 지리적인 이점, 뛰어난 품질 경쟁력 등을 기반으로 국내 최대 조선사인 현대중공업, 현대미포조선과 안정적인 파트너 관계를 유지하며 사외에서 제작하는 Deck House의 상당부분을 당사에서 제작하고 있습니다.

▶ LPG Tank

LPG Tank는 프로판가스와 부탄가스를 운반하는 LPG전용 운반선에 장착됩니다. LPG의 특성상 비등점 -42℃보다 낮은 온도를 유지해야하며, 이에 수반되는 기술적 난이도가 높기 때문에 상당한 기술력을 필요로 합니다. 따라서 국내의 조선사들은 자체 제작을 해왔으며, 당사에서는 2005년에 초도 납품을 시작하였습니다.

현재 국내블록업체 중 LPG Tank를 제작하는 업체는 상당히 제한적이며, 당사는 현대중공업과 현대미포조선의 사외에서 제작되는 LPG Tank를 상당 부분을 제작함으로써 매년 관련 매출을 크게 늘려오고 있습니다. 또한 북미지역에서 셰일가스 개발이확대되어 LPG 생산량이 늘어남에 따라 LPG선에 대한 시장 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.

▶ Upper Deck Unit

Upper Deck Unit은 상판과 상판 위에 다양한 철의장품을 필요로 하는 Tanker선(정유, 원유, 화학제품운반선)과 LPG선에 주로 장착이 됩니다. 당사는 Tanker선에 많은제작 비중을 차지하고 있는 현대미포조선, STX조선해양과 주거래를 하고 있습니다. 국내블록업체 중 가장 넓은 부지와 주요 고객사와 근접한 최상의 입지 조건을 바탕으로 경쟁력 있는 가격, 정확한 납기를 통하여 주요 고객사로 부터 안정적으로 수주를 확보하고 있습니다.② 해양부문▶ Living QuarterLiving Quarter는 당사의 조선부문의 선박블록과 달리 단일 프로젝트로 진행이 됩니다. 당사에서는 Living Quarter를 필요로 하는 국내외 고객사의 수주 정보를 수집하고 입찰 경쟁에 참여를 합니다. 당사는 2014년 초 내부적으로 기술력, 생산능력, 수익성 등에 대한 타당성 검토 후 120억 원 규모의 Living Quarter 프로젝트에 경쟁입찰을 통한 수주를 하였습니다. 처음 수행하는 대형 프로젝트였지만 당사에서는 고객사에서 원하는 품질을 충족시키며, 납기 내 인도를 하였습니다. 2015년 1월에는 248억원 상당의 신규 Living Quarter 프로젝트를 수주를 하였으며, 2016년 5월에 납품을 완료하였습니다.2) 시장점유율 추이당사 사업부문에 대한 시점점유율과 관련된 공식적인 외부기관의 통계 자료가 없어 시장점유율은 산출할 수 없습니다. 나. 사업부문별 재무정보 및 부문 비중

(단위 : 백만원)

사업부문	구 분	제 18 기 3분기	제 17 기	제 16 기

금 액	비중	금 액	비중	금 액	비중

조선	매 출 액	326,735	97.5%	437,340	96.5%	428,594	97.1%

영업이익	21,377	103.7%	37,664	106.4%	28,203	96.0%

자 산	394,883	97.5%	501,925	96.5%	506,575	97.1%

해양	매 출 액	8,493	2.5%	15,978	3.5%	12,869	2.9%

영업이익	(770)	-3.7%	(2,277)	-6.4%	1,187	4.0%

자 산	10,265	2.5%	18,337	3.5%	15,210	2.9%

합 계	매 출 액	335,228	100.0%	453,318	100.0%	441,463	100.0%

영업이익	20,607	100.0%	35,387	100.0%	29,390	100.0%

자 산	405,148	100.0%	520,262	100.0%	521,785	100.0%

다. 신규사업 등의 내용 및 전망당사는 제품 다변화 및 고객 다변화와 수출시장을 개척하기 위해 해양사업부문으로 신규사업을 추진할 계획입니다. 이에 당사는 해양 엔지니어링 전문 업체와 컨소시엄을 구성하여 해양 구조 설비인 Accommodation Work Barge(생활 바지선)부문으로 진출할 계획입니다.

또한 당사는 해양에서 뽑아낸 원유를 정제하고 저장하는 특수선박인 FPSO선박에 장착되는 Hull Block(하부선체구조)와 Topside Module(상부설비) 분야에 진출하고자 합니다. Hull Block은 원유를 저장하는 역할을 하며 Topside Module은 원유를 생산하고 처리하는 설비로서 그 동안 당사가 제작해온 다양한 선박 블록과 유사성이 크기 때문에 기술력에 의한 진입장벽은 높지 않을 것으로 예상합니다.

당사는 현재 주 고객사인 국내 조선사들과의 우호적인 파트너십을 바탕으로 안정적인 성장을 지속적으로 유지하면서 신규사업 진출을 통한 새로운 수익원을 창출하고자 합니다. 아울러 신규사업은 기존 생산하고 있는 품목과 유사하므로 원가 경쟁력 및 기술면에서도 상당한 시너지 효과가 발생할 것으로 기대됩니다.

2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황연결실체는 조선부문과 해양부문으로 이루어져 있으며, 매출액의 구성내역은 다음과같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 18 기 3분기	제 17 기	제 16 기

매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중

조선	Deck House	145,744	43.48%	229,924	50.7%	230,788	52.3%

LPG Tank	123,314	36.79%	139,935	30.9%	103,623	23.5%

Upper Deck Unit	55,013	16.41%	60,370	13.3%	82,170	18.6%

기타	1,418	0.42%	5,207	1.1%	9,171	2.1%

해양	Living Quarter	8,493	2.53%	15,862	3.5%	12,281	2.8%

기타	-	0.00%	116	0.0%	588	0.1%

기타매출	1,246	0.37%	1,905	0.4%	2,842	0.6%

합 계	335,228	100.00%	453,318	100.0%	441,463	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이제품의 가격은 당사의 영업 정책상의 사유로 기재하지 않았습니다.

3. 주요 원재료 등의 현황가. 주요 원재료에 관한 사항

(단위: 백만원)

사업부문	주요 제품명	품목	매입액	비율

조선부문	Deck House	철의장 외	37,231	61.3%

LPG Tank	철의장 외	889	1.5%

Upper Deck Unit	철의장 외	21,437	35.3%

기타	철의장 외	-	0.0%

소 계	59,556	98.1%

해양부문	Living Quarter	철의장 외	1,168	1.9%

기타	철의장 외	-	0.0%

소 계	1,168	1.9%

합 계	60,724	100.0%

나. 주요 원재료 가격변동 추이(단위: 원)

구 분	2016년 3분기	2015년	2014년	비 고

PIPE Pc'S	2,650	2,800	2,900	STEEL PIPE Pc'S 단가

철의장	2,420	2,520	2,570	MAIN WALKWAY 단가

FITTING류	3,329	3,468	3,576	EXP.JOINT 단가

강재류	580	500	604	H-BEAM 단가

도료	88,280	91,960	91,960	KCC PAINT 단가

주) 원재료 중 대표 품목에 대한 단가 입니다.

4. 생산 및 생산 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거(1) 생산능력

사업부문	품 목	사업소	2016년 3분기	2015년	2014년

조선	Deck House	(주)세진중공업	97 척	130 척	130 척

LPG Tank	(주)세진중공업	18 척	25 척	18 척

Upper Deck Unit	(주)세진중공업	29 척	39 척	39 척

해양	Living Quarter	(주)세진중공업	1 척	2 척	2 척

(2) 생산능력의 산출근거▶ 당사1) 산출방법 등 ① 산출기준

연간생산능력 산출기준: 당사의 연간생산 블록수량을 아이템별 납품단위 수량으로 나누어 산출하였습니다.

② 산출방법- 연간 생산 블록수량 = WORK AREA ÷ 블록당 공사기간 × 연간가동일수

- 연간생산능력(척수) = 연간 생산 블록수량 ÷ 납품단위 수량

- 연간생산능력(ton) = 연간생산능력(척수) × 제품별 평균중량

사업부문	제품	WORK AREA	블록당공사기간	연간가동일수	연간생산블록수량	납품단위
수량	분기별 생산능력	연간 생산능력

규격(㎡)	수량	척	ton	척	ton

조선	Deck House	600㎡(20×30)	77EA	80일	270일	260 EA	2 EA	33척	13,968 ton	130척	55,873 ton

LPG Tank	1,400㎡(35×40)	54EA	72일	270일	203 EA	8 EA	6척	30,375 ton	25척	121,500 ton

Upper Deck Unit	900㎡(30×30)	48EA	67일	270일	193 EA	5 EA	10척	9,672 ton	39척	38,687 ton

해양	Living Quarter	850㎡(50×17)	2EA	150일	270일	4 EA	2 EA	-	900 ton	2척	3,600 ton

주) WORK AREA란 블록을 제작하는 작업공간으로 당사에는 아이템별로 규격화된 정반을 YARD에 운영 중입니다.
주) 블록당 공사기간이란 WORK AREA 의 1EA 가 블록 1EA를 공사하는데 걸리는 기간을 말합니다.
주) 납품단위 수량 : Deck House의 납품단위 수량 2EA는 (Deck House + Engine Casing)이며, LPG Tank 및 Upper Deck는 각각 8EA, 5EA 블록이 모여 한척을 구성합니다. 그리고 Living Quarter는 계약 형태에 따라 상이합니다.
주) Living Quarter는 프로젝트별 개별수주형태로 수주형태에 따라 변경될 수 있으며, 상기의 연간생산능력은 2014년 수주물량기준으로 계산하였습니다.주) 분기별 생산능력은 연간 생산능력을 4분기로 나눈 수치입니다.

2) 평균가동시간- 일평균 가동시간 : 8시간

- 월평균 가동일수 : 22.5일- 연간 가동일수 : 270일

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

사업부문	품 목	사업소	2016년 3분기	2015년	2014년

조선	Deck House	(주)세진중공업	70척	108 척	107 척

LPG Tank	(주)세진중공업	22척	24 척	16 척

Upper Deck Unit	(주)세진중공업	33척	36 척	45 척

해양	Living Quarter	(주)세진중공업	1척	1 척	1 척

(2) 사업연도별 가동률

사업연도	사업부문	품 목	사업소	생산능력	생산실적	평균가동률

2016년3분기	조선	Deck House	(주)세진중공업	97 척	70 척	72.2%

LPG Tank	(주)세진중공업	18 척	22 척	122.2%

Upper Deck Unit	(주)세진중공업	29 척	33 척	113.8%

해양	Living Quarter	(주)세진중공업	1 척	1 척	100.0%

2015년	조선	Deck House	(주)세진중공업	130 척	108 척	83.1%

LPG Tank	(주)세진중공업	25 척	24 척	95.6%

Upper Deck Unit	(주)세진중공업	39 척	36 척	93.1%

해양	Living Quarter	(주)세진중공업	2 척	1 척	55.6%

2014년	조선	Deck House	(주)세진중공업	130 척	107 척	82.3%

LPG Tank	(주)세진중공업	18 척	16 척	90.4%

Upper Deck Unit	(주)세진중공업	39 척	45 척	116.3%

해양	Living Quarter	(주)세진중공업	2 척	1 척	55.6%

주) 평균가동률이 100%를 넘어서는 품목의 사유는 생산 CAPA 여유가 있는 품목의 사업장에 추가적으로 분산 제작하였기 때문입니다.

다. 생산설비에 관한 사항(단위: 백만원)

구 분	기초	연결범위변동	취득	차입원가 자본화	대체	처분	감가상각	환율변동효과	기말

토지	147,70	(15,941)	-	-	-	-	-	-	131,766

건물	59,682	(7,739)	5	-	-	-	(1,264)	-	50,685

구축물	30,902	(796)	90	-	-	-	(711)	-	29,484

기계장치	18,854	(6,985)	478	-	443	(3)	(1,370)	(47)	11,369

차량운반구	418	(243)	63	-	-	(24)	(34)	-	181

공구와기구	1,883	(924)	223	-	-	-	(235)	-	947

비품	1,860	(503)	152	-	4	(6)	(297)	-	1,21

시설장치	11,360	(1,539)	63	-	239	-	(935)	-	9,189

기타상각자산	6,930	-	760	-	279	-	(1,631)	-	6.338

건설중인자산	34,719	(23,111)	1,134	322	(966)	-	-	-	12,100

합 계	314,315	(57,780)	2,968	322	-	(34)	(6,476)	(47)	253,270

라. 설비의 신설, 매입 계획 등

- 목적물 : 울산광역시 울주군 온산읍 강양, 우봉, 원산리 일원(획지번호 1-1)- 분양면적 : 78,000㎡ - 취득예정금액 : 16,866 백만원- 지급완료금액 : 13,028 백만원- 투자목적 : 생산시설 및 사업규모 확대를 위한 공장 부지 확보- 취득예정일자 : 2017년 12월 31일

주) 취득예정일자는 공사일정에 따라 변경될 수 있습니다.

5. 매출가. 매출실적(단위: 백만원)

매출유형	구분	품 목	제 18기 3분기	제 17 기	제 16기

제품	조선	Deck House	내수	135,792	210,285	208,606

수출	9,952	19,638	22,182

소계	145,744	229,924	230,788

LPG Tank	내수	123,314	140,249	103,624

수출	-	-	-

소계	123,314	140,249	103,624

Upper Deck Unit	내수	55,013	60,370	82,169

기타	내수	1,418	4,894	9,171

해양	Living Quarter	내수	8,493	15,862	12,281

기타	내수	-	116	588

기타	고철매각 등	내수	1,246	1,905	2,842

합계	내수	325,276	433,680	419,281

수출	9,952	19,638	22,182

합계	335,228	453,318	441,463

주) 상기 매출실적은 내부 매출액을 차감한 수치입니다. 나. 주요 매출처 현황

[주요 매출처별 매출액 비중 현황]
(단위: 백만원)

구분	2016년 3분기	2015년	2014년

매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중

현대중공업㈜	118,039	35.21%	247,782	54.7%	187,955	42.6%

㈜현대미포조선	166,436	49.65%	175,375	38.7%	195,675	44.3%

현대비나신	9,952	2.97%	19,638	4.3%	22,182	5.0%

대우조선해양㈜	-	0.00%	8,023	1.8%	-	0.0%

STX조선해양㈜	3,838	1.14%	479	0.1%	32,221	7.3%

VIGOR FAB	35,717	10.65%	-	0.0%	-	0.0%

기타	1,246	0.37%	2,021	0.4%	3,430	0.8%

합 계	335,228	100.00%	453,318	100.0%	441,463	100.0%

다. 판매조직[판매조직 현황]

라. 판매경로(단위 : 백만원)

매출유형	품목	구분	판매경로	2016년 3분기	2015년	2014년

제품	조선	내수	수주(계약)-설계-자재구매-제작-인도	315,537	417,818	407,000

수출	수주(계약)-설계-자재구매-제작-인도	11,198	19,638	22,182

제품	해양	내수	수주(계약)-설계-자재구매-제작-인도	8,493	15,862	12,281

수출	수주(계약)-설계-자재구매-제작-인도	-	-	-

합계	내수	-	324,030	433,680	419,281

수출	-	9,952	19,638	22,182

합계	-	335,228	453,318	441,463

주) 당사의 제조 및 판매는 수주계약이 이루어진 후 설계 및 제작 공정이 진행되어 인도 되는 과정을 거치게 됩니다. 주요 거래처는 현대미포조선, 현대중공업, STX조선해양, 대우조선해양 등이 있습니다.

마. 판매전략

모든 제품의 판매는 100% 구매자의 구매 및 기술사양에 따라 만들어지는 주문제품으로 각 Project별 제품사양에 따라 수주-설계-제작-판매가 이루어짐으로서 납기와 품질이 최우선 과제로 공정관리(PM부서) 및 고객지원부서 운영으로 수요처의 요구에 부응하고, 원가절감 및 생산성 향상을 통해 가격 경쟁력을 갖추는 영업 전략을 전개하고 있습니다. 6. 수주상황

(단위 : 백만원)

품목	수주총액	기납품액	수주잔고

금액	금액	금액

Deck House	197,673	135,792	67,772

LPG Tank	162,049	123,314	40,909

Upper Deck Unit	74,630	55,013	20,987

Living Quarter	24,605	23,156	1,449

합 계	458,957	337,181	131,211

주) 상기 수주상황은 본 보고서 작성기준일 현재 연결회사의 모든 수주에 관한 사항을 정리한 것으로 개별 건의 수주일자 및 납품기한은 기재하지 않았습니다.주) 당사의 업종 특성상 납품시 최종 물량(ton)이 확정되기 때문에 수주총액 및 수주잔고는 변동될 수 있습니다.

- 직전사업연도 매출액(별도 기준)의 5% 이상 계약

(단위 : 백만원)

품목	발주처	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고	진행률	미청구공사	공사미수금

수량	금액	수량	금액	수량	금액	총액	손상차손누계액	총액	대손충당금

Living Quarter	현대중공업㈜	2015년 01월 09일	2016.05.16	1	24,605	1	23,156	-	1,449	94.1	4,949	-	-	-

합 계	1	24,605	1	23,156	-	1,449	94.1	4,949	-	-	-

주) 상기 표시된 계약상 공사기한은 공사가 완료되는 기한이 아닌 공사목적물이 Sail-away되는 기한입니다. 연결실체는 계약상에 해당목적물의 Sail-away를 완료함으로써 중요한 역무는 완료가 되었으며 발주처의 현장설치 등의 일정에 따라 최종 공사가 마무리가 되면 최종 정산(종료)될 예정입니다.

7. 시장위험과 위험관리

금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.(1) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 연결실체의 신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권을 포함한 소매거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 있습니다. 당반기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 거래처로부터 채무불이행으로 인한 중요한 손실을 예상하고 있지 않습니다.당반기 중 매출채권및기타채권에서 중요한 손상의 징후가 발견되지 않았으며 연결실체는 당반기말 현재 채무불이행 등이 발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결실체는 신용도가 높은 금융기관들과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

① 신용위험에 대한 노출금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 보고기간종료일 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	24,208,456	17,683,601

매도가능금융자산	-	400

대여금및수취채권	34,170,564	48,375,226

금융보증부채	3,988,436	5,159,772

합 계	62,367,456	71,218,999

② 손상차손보고기간종료일 현재 대여금및수취채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기일 미도래	18,866,903	-	36,257,407	-

6개월 이내	6,563,283	-	1,648,812	-

6~12개월	723,347	-	460,250	-

1~3년	8,017,031	-	6,307,778	-

3년 이상 경과	1,670,271	(1,670,271)	4,796,634	(1,095,655)

합 계	35,840,835	(1,670,271)	49,470,881	(1,095,655)

연결실체는 과거의 채권불이행률을 고려하였을 때, 만기일이 도래하지 않은 채권의 손상위험이 낮다고 판단하였습니다.

(2) 유동성 위험보고기간종료일의 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액은 포함하고, 상계약정의 효과는 고려하지 않았습니다.① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	6개월이내	6개월초과~1년이내	1년 초과~3년이내	3년 초과

비파생금융부채:

무담보차입금	119,931,317	122,931,193	51,377,345	54,705,177	16,848,670	-

담보차입금	79,587,500	84,003,131	19,117,711	26,235,413	9,880,008	28,770,000

매입채무및기타채무	33,644,684	33,644,684	33,644,684	-	-	-

합 계	233,163,501	240,579,008	104,139,740	80,940,590	26,728,678	28,770,000

당분기말 현재 연결실체가 금융보증계약으로 인해서 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 3,988백만원입니다.② 전기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	6개월이내	6개월초과~1년이내	1년 초과~3년이내	3년 초과

비파생금융부채:

무담보차입금	108,921,501	113,212,148	1,369,544	77,236,162	14,302,296	20,304,146

담보차입금	147,465,673	154,655,151	2,741,337	60,335,798	36,878,024	54,699,992

매입채무및기타채무	52,265,632	52,265,632	52,172,632	-	93,000	-

합 계	308,652,806	320,132,931	56,283,513	137,571,960	51,273,320	75,004,138

전기말 현재 연결실체가 금융보증계약으로 인해서 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 5,160백만원입니다.(3) 환위험 연결실체의 외환위험은 미래 예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있으며 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD가 있습니다.연결실체는 사업의 성격 및 환율 변동위험 대처수단의 유무 등을 고려하여 헷지정책을 선택하고 있습니다. 또한 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을통하여 환노출위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.

① 환위험에 대한 노출연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: USD)

구 분	당분기말	전 기

현금및현금성자산	7,088,332	6,804,241

대여금및수취채권	524,500	2,062,738

합 계	7,612,832	8,866,979

보고기간종료일에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	기말환율	평균환율

당분기	전 기	당반기	전 기

USD	1,096.30	1,172.00	1,161.60	1,131.49

② 환위험 민감도보고기간말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외환 포지션에 대해 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 1% 변동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전 기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

USD	83,459	(83,459)	103,921	(103,921)

(4) 이자율위험연결실체의 이자율 위험은 주로 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인해 연결실체는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며, 또한 고정이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결실체는 공정가액 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 고금리 차입금 감축, 장ㆍ단기 차입구조 개선, 고정 대 변동 이자차입조건의 적정비율 유지, 국내외 금리동향 모니터링 등을 통해 이자율 위험을 관리하고있습니다.

① 보고기간종료일 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융자산과 이자부 금융부채의 명목금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

고정이자율:

금융자산	-	2,570,550

금융부채	(16,916,700)	(52,073,069)

합 계	(16,916,700)	(49,502,519)

변동이자율:

금융자산	3,148,511	2,384,409

금융부채	(182,602,117)	(207,330,872)

합 계	(179,453,606)	(204,946,463)

② 변동이자율 금융자산 및 금융부채의 현금흐름 민감도 분석보고기간말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 법인세효과 반영 전 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 법인세효과 반영 전 자본 및 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	손 익	자 본

100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락

변동이자율 금융상품:

당분기	(1,794,536)	1,794,536	(1,794,536)	1,794,536

전 기	(2,049,465)	2,049,465	(2,049,465)	2,049,465

(5) 공정가치

① 공정가치와 장부금액연결실체의 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당3분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

공정가치로 인식된 자산:

매도가능금융자산(*)	-	-	-	-

상각후원가로 인식된 자산:

현금및현금성자산	24,211,947	24,211,947	17,691,344	17,691,344

대여금및수취채권	29,221,527	29,221,528	48,375,226	48,375,226

미청구공사	4,949,036	4,949,036	-	-

소 계	58,382,510	58,382,511	66,066,570	66,066,570

자산 합계	58,382,510	58,382,511	66,066,570	66,066,570

공정가치로 인식된 부채:

파생상품부채	-	-	1,013,457	1,013,457

상각후원가로 인식된 부채:

단기금융부채	121,838,843	121,838,843	135,224,464	135,224,464

유동금융부채	-	-	262,448	262,448

장기금융부채	77,679,973	77,679,973	124,179,477	124,179,477

매입채무및기타채무	33,644,684	33,644,684	52,265,632	52,265,632

초과청구공사	-	-	3,544,231	3,544,231

비유동기타채무	-	-	93,000	93,000

소 계	233,163,500	233,163,500	315,569,252	315,569,252

부채 합계	233,163,500	233,163,500	316,582,709	316,582,709

(*) 매도가능금융자산 중 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없어 원가로 측정한 금액은 상기 서열체계에서 제외되었습니다.

② 공정가치 서열체계연결실체는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분	투입변수의 유의성

수준1	측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준2	수준1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준3	자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

③ 보고기간종료일 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합 계

당3분기말:

파생상품부채	-	-	-	-

전기말:

파생상품부채	-	(1,013,457)	-	(1,013,457)

( 6) 자본위험관리 연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.연결실체는 조정부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 조정부채비율은 조정부채를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다. 조정부채는 부채총계에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 자본총계는 연결재무상태표의 자본입니다. 보고기간 종료일 현재 조정부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당3분기말	전기말

부채총계	246,804,227	350,022,088

차감: 현금및현금성자산	(24,211,947)	(17,691,344)

조정부채	222,592,280	332,330,744

자본총계	158,343,812	170,239,815

조정부채비율	140.58%	195.21%

8. 경영상의 주요계약 등 본 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 9. 연구개발활동

가. 연구개발 담당조직- 총인원 : 연구개발책임자 손지익전무 外 4명

나. 연구개발비용

당사의 연구개발은 개발 과제에 따라 프로젝트 조직으로 운영되며 연구원들은 상시 업무와 병행하여 연구개발 활동을 수행하여 활동이 이루어짐으로 별도 R 자산 또는 비용으로 계상하지 않았습니다.

다. 연구개발 실적

연구개발과제	연구기관	연구결과	기대효과

심해유전개발을 위한엔지니어링 기술개발 주1)	㈜세진중공업,
주관기관 ㈜칸	Subsea Manifold 설계및 제작기술 분석	심해 해양분야 신시장 진출및 기술확보

공정 개선 및 용접 기술개발 주2)	㈜세진중공업	특수선형 LPG Tank(Bilobe Type)기술 특화	기술확보 및 원가절감

주1) 지식경제부 주관으로 진행된 국잭과제로서 2012년 07월 ~ 2014년 6월까지 참여하였음
주2) 당사 자체적으로 진행된 연구개발로 2013년 9월 ~ 2014년 12월까지 진행되었음

라. 향후 연구개발 계획

연구개발과제	연구기관	연구목적	기대효과

Accommodation Work Barge	㈜세진중공업	Accommodation Work Barge 공정 효율화	기술확보 및 원가절감

스마트 Living Quarter	㈜세진중공업	모듈공법 L/Q사업화 및 IT융합 L/Q 개발	해양시장 진입 및 기술확보