아미노로직스 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

주식회사 아미노로직스와 그 종속회사(이하 '연결실체')는 제공하는 재화나 용역에 따라 영업부문을 구분하고 있으며 구분되는 영업부문은 다음과 같습니다.

사 업 부 문	주 요 제 품	비고

원료의약품유통사업부문	수입 원료의약품(뇌졸증, 안질환, 피부염, 화장품 등) 판매	-

아미노산사업부문	D-2-Naphthylalanine, D-Alanine, D-Arg 제조, 판매 등

IT사업부문	반도체 칩 유통

1. 사업부문별 현황 (1) 업계의 현황 가. 원료의약품 유통(제약산업) 1) 제약산업의 범위 제약산업은 인간의 질병을 치료하거나 예방하기 위한 의약품을 제조하는 산업임. 상당수의 국내 제약기업들은 의약품 외에도 의약외품, 건강기능식품, 의료기기 등을 생산.판매하고 있으나, 제약기업들의 매출이나 이익기여도 측면에서 의약품이 가장 큰 비중을 차지하고 있음. 국내 제약기업 대부분이 완제 또는 원료의약품을 생산.판매업을 주력으로 영위하는 기업으로 구성되어 있습니다. 2) 제약산업의 특성 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 정부에서 엄격히 통제, 관리하고 있음. 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있으며, 우리나라 제약산업의 특징은 아래와 같이 7가지로 요약할 수 있다.첫째, 우리나라 제약산업은 국내 생산에 기반을 둔 내수 완제품 중심이다. 우리나라 의약품 생산액은 약 16.4조 원으로 이 가운데 수출은 2.5조원에 불과하다. 특히신약 개발에 투자하기 보다는 원료의 합성을 통한 최종 완제 의약품 생산이 대부분이었다. 2014년 완제의약품 생산 실적은 14.3조원, 원료의약품 생산 실적은 2.1조원으로 완제의약품 비중이 87.0%(’13년 87.3%)에 달한다.둘째, 국내 제약산업은 중소 제조업체가 난무한 가운데 시장에서의 과당경쟁으로상.하위 기업과의 양극화 문제가 지속적으로 지적되어오고 있다. 완제의약품 생산실적 중 상위 30개 기업은 전체 생산액의 56.8%를 차지하고 있다. 이와 관련해 최근정부는 2011년 8월 약가산정 방식 개편 및 혁신형 제약기업 중심의 특성화 지원방안등을 내용으로 하는 ‘약가제도 개편 및 제약산업 선진화 방안’을 마련하고 2012년 1월 시행되었다. 정부는 제약산업 구조변화를 통하여 제약산업 선진화 의지를 강하게 밝히고 있다.셋째, 제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련된 제품을 생산하는 국민의 건강과직결된 산업으로서 제품의 개발에서 임상시험, 인ㆍ허가 및 제조, 유통, 판매 등 전과정을 매우 엄격히 국가에서 규제하고 있다. 또한 정밀화학공의 일종인 제약산업은신약개발을 위한 연구에서부터 원료 및 완제의약품의 생산과 판매 등 모든 과정을 포괄하는 첨단 부가가치 산업으로 기술 집약도가 높고 신제품 개발 여부에 따라 엄청난 부가가치를 창출할 수 있는 미래 신성장 동력산업이다.넷째, 전문의약품은 최종선택권이 소비자에게 있는 것이 아니라 처방의사에게 있다. 따라서 제약기업들은 전문의약품의 마케팅을 일반소비자가 아닌 의사 또는 의료기관을 대상으로 실시하고 있다다섯째, 공급자와 수요자간의 정보가 비대칭적이다. 수요자는 의약품의 성분 및 효능에 대한 전문적인 지식이 부족하고, 전문의약품의 경우 대중광고를 제한하고 있다. 즉, 공급자가 수요자보다 더 많은 정보를 보유하고 있기 때문에 최종 구매자는 합리적 선택의 제한을받는다.여섯째, 의약품 가격은 비탄력적인 특성을 갖는다. 의약품의 경우 생명 및 건강과직접관련이 되어 있어 가격이 높아지더라도 비용을 지불하고 구매하려는 속성을 가지고 있다. 일반의약품의 경우 경기 변동과 계절적 요인에 다소 영향을 받는 편이나, 전문의약품의 경우 의약품의 특성상 안정적인 성장을 하고 있다. 따라서 타산업에 비해 경기 변동에 큰 영향을 받지 않는다고 할 수 있다.일곱째, 특허권 등 지적재산권의 보호를 받는다. 여러 관련 분야의 지식과 기술을 토대로 신약 개발이 가능한 첨단 기술 및 지식 집약 산업이다. 다른 제품에 비하여 개발 비용이 막대한 반면 복제는 상대적으로 쉽기 때문에 특허에 의한 보호가 결정적인 중요성을 갖고 있다. 또한 임상 및 승인 기간 때문에 실질특허기간이 감소되는 문제가 발생하게 되고 의료비 부담으로 인한 사회적 비용을 줄이기 위해서는 특허기간을 적정선에서 제한하고 제네릭 생산을 용이하게 하는 것도 필요하다. 3) 제약산업의 성장성한 국보건산업진흥원 2015년 제약산업보고서에 따르면, 2014년 세계 의약품 시장은 1조 272억 달러(1,082조 원) 규모로 최초 1조 달러를 돌파하였으며, 최근 10년간(2005～14년) 연평균 6.2%의 성장 추이를 보이는 것으로 나타났다.2014년 지역별 의약품 시장 규모는 북미지역의 시장점유율이 4,056억 달러로 전체 시장의39.5%를 차지하며 여전히 부동의 1위를 기록하고 있으며, 그 뒤로 유럽 2,288억 달러(22.3%), 아시아/아프리카/호주 1,992억 달러(19.4%), 일본 816억 달러(7.9%), 중남미 721억 달러(7.0%) 등 순으로 비중이 높았다.향후 5년간 글로벌 제약시장은 매년 4.8% 성장해 2019년에 이르러 1조 2,986억 달러에 달할 것으로 추정된다. 유럽 및 일본은 세계시장 성장률을 하회하는 최대 4%의 저성장 추세가 유지될 것으로 보이며, 북미, 아시아/아프리카/호주 및 중남미 지역은 세계시장의 약 2배에 달하는 성장을 이어나갈 것으로 예측되어진다.2015년 기준 세계 의약품시장의 국가별 순위는 미국이 부동의 1위를 차지하고 있으며, 그 뒤로 중국, 일본, 독일, 프랑스 등의 순으로 나타난다. 2020년에는 미국 및 중국이 1.2위를기록할 것으로 예상되며 그 뒤로 일본, 독일, 브라질 순으로 예상된다. 특히 브라질은 영국과 프랑스를 제치고 세계 5위 시장을 차지할 것으로 예측된다. 우리나라는 2015년 14위에서 2020년 13위로 한 단계 순위가 상승하며 10위권 초중반에 머물 것으로 나타난다.기존 제약산업 강국을 유지해오던 일본 및 유럽국가들을 제치고 의약품의 거대 수요와 매년 발전하는 의학기술과 결합해 중국, 브라질, 러시아, 인도 등 제약신흥국들이 급부상하면서 세계 제약시장의 판도가 바뀔 것으로 예측된다.2014년 우리나라 제약산업 시장규모(생산-수출+수입)는 19조 2,539억 원으로 전년대비 1.2% 증가하였으며 2010～14년 동안 연평균 0.5%로 시장규모가 확대되고 있다. 2014년 의약품 생산액은 16조 4,194억 원으로 전년에 비해 1.4% 증가하였으며, 2010년부터 2014년 동안 연평균 1.3% 성장했다. 2014년 의약품 수출은 2조 5,314억원으로 2013년 대비 9.2% 증가했다. 또한 수입은 2014년 5조 3,659억 원으로 2013년 5조 1,558억 원 대비 4.1% 증가했다. 제약산업은 수출보다 수입이 많아 무역수지(수출-수입)는 2조 8,345억 원의 적자를 보였으며, 무역수지 적자폭이 전년과 비슷한 수준으로 나타났다.2014년 전문의약품은 11조 8,675억 원을 생산, 일반의약품은 2조 4,130억 원을 생산하며 전년 대비 전문의약품 3.6% 증가, 일반의약품은 0.9% 감소하였다.2014년 전문의약품 생산비중은 83.1%로 전문의약품 위주의 생산이 주를 이루고 있으며, 2012년 이후 83%대의 비중을 유지하고 있다. 2014년 전문의약품 생산품목은 12,282개로 2013년(11,040개)에 비해 1,242개 품목이 늘었으며 매년 품목수가 증가하고 있다.우리나라의 의약품 교역량(수출+수입)은 해마다 증가하고 있다. 2010년부터 2014년 동안 수출과 수입은 각각 연평균 11.9%와 3.6% 증가하여 수출이 수입보다 빠르게 증가하고 있으나 수입이 수출보다 2배 이상 큰 구조로 인하여 무역수지 적자는 여전히지속되고 있다.2014년 의약품의 수출은 24.0억 달러로 전년 대비 13.5% 증가, 수입은 50.9억 달러로 전년대비 8.2% 증가하여 무역수지 적자(30.3억 달러)가 지속된 것으로 나타났다. 의약품 수출은 전년 대비 원료의약품 6.4% 증가, 완제의약품 21.2% 증가했으며, 의약품 수입은 전년 대비 원료의약품 0.4% 증가, 완제의약품 12.6% 증가하였다. 또한 2012년부터 원료의약품 수출이 처음으로 10억 달러를 넘어섰다 4) 경기변동의 특성 제약산업은 타 산업에 비해 경기 변동에 비교적 비탄력적인 성향을 보임. 특히, 전문의약품의 경우 양호한 성장잠재력을 보유하고 있으며, 규모 및 경기민감도 측면에서 타 산업대비 유리한 것으로 평가됩니다. 5) 국내외 시장여건 -제네릭 의약품 개발에 집중하는 국내 제약시장국내 제약시장은 약 600여개 제약사들이 경쟁중임. 이중 완제의약품을 생산하는 업체는 250개 내외임. 국내 제약사들은 연구개발 능력 및 투자가 선진국에 비해 낮은 수준이기때문에 대부분의 회사들은 특허가 만료되는 제품에 대한 제네릭 의약품 개발에 집중하고 있어 타 산업에 비해 업체간 경쟁이 치열한 편입니다. -경영여건 악화또한 대기업의 제약업 진출, 선진국 수준의 GMP(Good Manufacturing Practice, 의약품제조 및 품질관리기준) 시설투자에 따른 고정원가 상승, 유통질서의 문란, 신약개발 환경의 미약 등의 문제로 제약업계의 경영여건은 전반적으로 어려워지고 있습니다. -내수시장에서 비교적 안정적인 사업기반을 유지국내에 의약품을 공급하고자 하는 다국적 제약사는 동일한 약효군 내 타 오리지널 의약품과 경쟁을 위해 국내 제약기업들과 다양한 형태의 전략적 제휴를 맺고 있음. 국내 상위 제약기업들은 풍부한 영업 인력과 판매경험, 유통구조의 이해 등의 영업경쟁력을 바탕으로 다국적 제약기업으로부터 다양한 의약품을 도입하여 판매하고 있음. 우수한 생산시설과 연구개발능력을 보유한 업체들은 일부 품목에 대해 핵심 원료를 수입하여 자체 생산하거나 기존 품목을 개량한 의약품을 공급합니다. -제약업체에 대한 정부규제 지속적 강화최근 정부는 ‘리베이트 쌍벌제’, ‘기등재의약품 약가 일괄인하’ 등 지속적으로 약가규제 정책을 시행하고 있음. 더불어 ‘제약산업 경쟁력 강화 방안’을 통해 제약산업 구조를 근본적으로 변화시키는 제약산업의 선진화 의지를 밝히고 있음. 기존 제약사들의 핵심경쟁요소가 마케팅력이었다면 앞으로는 신약의 R 우수 의약품의 품목경쟁력, 글로벌 시장경쟁력이 중요한 핵심 경쟁요소로 빠르게 부상하고 있습니다.-해외 매출은 대부분 원료의약품 수출에서 발생국내 제약시장은 세계 제약시장의 약 1.3%에 불과하며 국내 제약사들은 연구 개발 능력 및 투자가 선진국에 비해 매우 낮은 수준임. 국내 제약사의 해외 매출은 대부분 원료의약품 수출에서 발생하고 있으며 자가개발 신약을 기술 수출하여 해외시장으로 진출하고 있습니다.

※ 자료: 식품의약품안전처 및 통계청 -원자재 가격 및 환율변동에 따른 수익성 변화원재료 및 상품(다국적 제약사 도입품목)들의 해외 수입비중이 높기 때문에 원재료 가격과 환율 변동에 따라 수익성 변동이 나타남. 다만, 대부분의 회사들은 원재료를 장기계약에 의해 공급받고 있으며, 도입원재료 및 품목의 단가조정을 통한 대응이 상당수준 가능하여 원재료 가격과 환율변동이 수익성에 미치는 영향은 타산업 대비 비교적 낮은 수준입니다.

6) 제약 산업 전망 -고령인구 증가 등으로 수요기반 유지 전망제약산업의 수요기반은 안정적인 증가세를 유지할 전망임. 소득수준 개선, 고령인구와 만성질환의 증가, 건강에 대한 관심 증대 등으로 사용량의 증가세가 유지되고 있으며, 경기순환 과정에서의 수요변동성이 타 산업대비 낮은 수준입니다.-정부의 규제수준 유지 전망제약산업 선진화 및 의약품 거래 투명화에 대한 정부의 의지가 강해 강화된 정부의 규제수준은 유지될 전망입니다.-기업간의 경쟁지위 격차 확대 전망제약산업의 환경변화 속에 향후 기업간의 경쟁지위 격차는 점차 확대될 전망임. 상위권 및일부 중위권 제약사들은 다양한 적응증별 품목구성, 신제품 출시능력, 일반 및 원료의약품, 음료 등으로의 다각화된 포트폴리오 등을 바탕으로 정부규제에 대한 대응력을 갖추고 있음. 반면, 자체자금창출력과 연구개발력이 부족한 상당수의 중하위권 제약기업의 경우 중장기적으로는 정부규제하에서 영업활동이 위축될 가능성이 있으며 제약사간 경쟁강도가 증가할 전망입니다.

(1) 업계의 현황가. 비천연 아미노산의 개요 아미노산은 생명체를 구성하는 단백질의 기본 구성단위로서, 식품, 사료, 영양제, 화장품, 의약품, 농약 등 다양한 관련 산업에 관계되는 중요한 소재입니다. 특히 고부가가치 의약 및 화장품 원료로 활용되고 수요가 크게 증가하고 있는 *비천연 아미노산 은 천연 L형 아미노산과는 달리 자연 상태에서 얻을 수 없고 생산방법이 까다롭고 일부 선진국의 소수업체에서만 양산 되고 있어 효율적인 아미노산 생산 카이럴 기술을 개발하는 것이 세계적으로 요구되고 있습니다.

또한 다양한 비천연 아미노산의 생리적인 역할규명 및 이의 적용을 통해 난치병치료를 위한 **펩티드(Peptide) 신약개발등의 바이오산업 발전의 신기원이 펼쳐질 것으로 예상됩니다. 현재 40여종의 펩티드 의약품이 개발되어 있으며 100여종 이상의 펩티드 가 임상단계에 있습니다. (2015년 10월 RIT 시장조사 보고서)

*비천연 아미노산 : 단백질에서는 찾아볼 수 없는 아미노산으로 비천연 아미노산은 주로 화학적으로 인공 합성 또는 일부 생체에 존재하는 경우도 있습니다.

**펩티드(Peptide) : 아미노산이 2개 이상 연결된 결합물을 펩티드라고 합니다. 단백질과 펩티드와의 명확한 구분은 없지만, 일반적으로 50개 미만의 아미노산으로 구성될 경우 펩티드라고 하며, 50개 이상의 아미노산으로 구성될 경우 단백질이라고 합니다.

나. 산업의 특성 *발 효 및 효소(엔자임) 를 이용한 아미노산 산업은 작게는 수천톤, 많게는 수십 만톤의 수요가 형성된 사료 및 식품 산업의 성장 발전에 결정적인 기여를 하였습니다.

*효소(=엔자임, Enzyme) : 효소로 생명체 내부의 화학반응을 매개하는 단백질 촉매입니다. 효소는 특정한 기질하고만 결합하여 반응을 촉매하는 성질을 가지고 있습니다(기질특이성) 그러나, 하나의 효소에서는 하나의 아미노산만 생산이 가능한 기술 적용의 한계성과 공정 기술 개발의 어려움 때문에 다양한 아미노산 제조가 어려워 산업 발전의 한계성을 보이고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 아미노산은 펩티드(Peptide) , 단백질 등과 같이 인체 친화적인 소재의 핵심 원료로서 혁신적인 기술 개발이 기대되고 있는 21세기 Bio 산업의 기초 소재가 되며 그 중심이 될 **D-아미노산 을 포함한 비천연 아미노산의 개발이 필수적으로 요구 되고 있습니다.

또한, 미국 FDA는 화학구조상 카이럴성을 갖는 모든 의약품들에 대해 각각의 광학적으로 순수한 단일의약품형태로 분리하여 약효 테스트를 별도로 해야만 시판 허가를 내주는 정책을 취하고 있습니다. 한 가지 형태의 광학이성질체만을 생산하는 카이럴 기술(Chiral Technology)은 고부가가치를 창출하며 미래 세계 시장에서 그 비중이 빠르게 증가하는 고급 기술입니다.

**L-, D-, DL-아미노산 : 아미노산은 아민그룹과 카르복실그룹이 포함된 모든 분자를 칭합니다. 아미노산은 카이럴성을 띄기 때문에 왼쪽형에 해당하는 것을 L-아미노산, 오른쪽형에 해당하는 것을 D-아미노산 이라고 합니다. 카이럴성 물질은 카이럴 기술을 이용하여 분리 또는 추출하기 전, 일반 인공합성 시, D:L형이 50:50비율로 존재하며, 이런 아미노산을 DL-아미노산 또는 라세믹 아미노산이라고 합니다.

카이럴 핵심 소재 중 하나인 아미노산은 대체적으로 높은 생리활성과 인체 친화적인 특징이 있으므로 수백 수천 종류에 달하는 아미노산 및 그 유도체의 제조는 의약품 및 정밀화학 전반에 걸쳐 다양하게 사용됩니다.

다. 산업의 성장성 고령화 사회로 나아가고 있는 미래에는 바이오 산업의 수요가 급격히 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 시대의 흐름에 맞는 고부가가치 카이럴 기술이 절대적으로 필요한데, 그 가운데에서도 카이럴 핵심소재인 아미노산은 의약 및 정밀화학 시장의 주요 원료 및 중간체로서 산업적 중요성이 큰 물질입니다.

Research Impact Technology(RIT)가 2015년 10월에 발간한 비천연 아미노산 및 그 유도체 시장에 관한 보고서에 따르면 비천연 아미노산 및 그 유도체의 세계 시장은 2018년 약 150.0십억불, 2024년에는 약 311.6십억불로 연평균 성장률 14.48% 성장 할 것으로 예측하고 있습니다.

■ [표1] 비천연 아미노산 및 유도체시장 현황 (단위 : 십억불(미화),$bil)

년도	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024

금액	92.1	105.0	119.3	134.5	150.0	165.3	181.4	207.7	237.7	272.2	311.6

[자료출처 : 2015년 10월 RIT 시장조사보고자료]

이 중 D-아미노산 시장은 2018년 약 8.1십억불, 2024년에는 17.9십억불로 연평균성장률 15.78% 성장할 것으로 예측하고 있습니다.

■ [표2] D-아미노산 시장 현황 (단위: 십억불(미화$bil)

년도	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024

금액	4.7	5.5	6.3	7.2	8.1	9.0	10.0	11.6	13.4	15.5	17.9

[자료출처 : 2015년 10월 RIT 시장조사보고자료] 특히 시장수요의 40% 이상이 연구개발분야 수요로서 향후 비천연 아미노산 및 관련 유도체의 생리적인 역할 규명을 통한 용도 개발 등의 연구개발 성과가 가시화 될 경우 새로운 산업영역 등의 창출을 통해 지속적인 수요 증가가 기대됩니다.

■ [표3] 비천연 아미노산의 산업영역 분포도

(단위 : %)

년도/용도	연구개발	제약	식품/사료	농약	기타	계

2014	41.7	37.0	12.6	6.7	2.0	100.00

2020	41.0	36.7	12.9	7.1	2.3	100.00

[자료출처 : 2015년 10월 RIT 시장조사보고자료]

라. 경기변동의 특성 당사가 주력으로 할 비천연 아미노산은 의약품, 식품, 사료 등의 원재료로 사용되며 60억 세계 인구의 희망인 인류의 무병장수의 희망과 밀접한 관계가 있습니다. 따라서 세계가 고령화, 복지 사회로 진입함에 따라 세계 경제의 발전에 따라 지속적인 수요 증가가 예상되며 불경기라도 필수적으로 사용이 필요한 의약, 식품, 사료 산업 등의 후방 산업 특성상 경기 변동에 비교적 둔감한 편입니다. 마. 국 내외 시장여건 광 학적으로 순수한 비천연 아미노산은 각종 의약품 및 생리활성 물질을 합성하는데 필요한 출발물질 또는 중간체로 광범위하게 사용되는 중요한 소재입니다. 광학적으로 순수한 비천연 아미노산의 경우 고도의 카이럴 기술을 필요로 하고, 제조비용이 많이 들어, 발효로 제조되는 천연 아미노산에 비해 단가가 5~100배 가까이 높게 형성되어 있습니다.

국내에서는 비천연 아미노산인 D-Serine을 동아제약을 포함한 일부 제약사에서 결핵치료제(Cycloserine) 원료로 사용하고 있습니다. 이외에 다양한 비천연 아미노산 및 그 유도체들이 신약 개발 및 연구 개발에 쓰이고 있으나 현재 국내에는 경쟁력있는 기술의 축적 및 관련 노하우의 부족으로 비천연 아미노산을 생산하는 회사가 거의 없으며 일본의 교와하코 및 독일의 에보닉 데구사 등의 일부 세계적인 소수 업체 에 의한 독과점 상태입니다.

바. 회사의 경쟁우위요소 비천연 아미노산은 주로 효소 공정법에 의해서 제조되고 있습니다. 그러나, 효소의 기질 특이성으로 인해 한 효소는 하나의 아미노산만을 제조 할 수 있으며, 효소 자체의 개발에도 많은 시간과 비용이 요구됩니다. 따라서 이러한 단점들을 극복할 수 있는 아미노산의 제조 기술이 요구되는데, 당사의 ARCA기술은 이러한 단점들을 극복할 수 있는 기술로서 다양한 아미노산을 생산할 수 있는 토탈 문제 해결 기술 (Total Solution Providing Technology)입니다. 즉 거의 모든 아미노산을 광학적으로 순수하게 제조할 수 있는 국내에서 개발된 원천 기술이며 하나의 촉매로서 거의 모든 비천연 아미노산을 가격 경쟁력이 있게 생산하여 시장에 공급함으로써 가용할 수 있는 카이럴 화합물의 pool을 크게 확장할 수 있다는 것입니다. 따라서 현재 제조법의 한계성으로 인하여 공급이 원활하지 않아서 생각할 수 없었던 pool을 제공함으로써, 신약 개발 등의 정밀화학 산업에 있어서 개발의 가속화를 이룰 수 있는 원동력이 될 것으로 기대됩니다.

요약하면, 당사의 기술은 기존의 효소 기술의 한계성을 극복하여 하나의 촉매로 다양한 아미노산을 만들 수 있는 기술 적용의 범용성을 확보하였고, 상온에서 반응이 가능한 기술 적용 용이성으로 인하여 기존 기술에 비하여 상대적으로 작은 시설 투자비로 생산이 가능하게 되었습니다.

사. 향후전망 비천연 아미노산은 400억불 가까이 추정되는 비천연 아미노산 및 비천연 아미노산 유도체 등의 카이럴 산업에서 매우 중요한 원료 물질로써, 현재 제조법의 한계성으로 인하여 공급이 원활하지 않았던 아미노산의 경우, 원활한 공급이 이루어 진다면 가용할 수 있는 카이럴 화합물의 조합(pool)을 크게 확장함으로써, 신약 개발 등의 정밀화학 산업에 있어서 개발의 가속화를 이룰 수 있는 원동력이 될 것으로 기대 됩니다.

(2) 회 사 의 현황 가. 영업개황 당사는 2009년 아미노산 사업을 신규 착수 하였고 (주)아미노룩스가 보유하고 있는 아미노산 기술에 대해 특허전용실시권 계약을 체결하여 아미노산과 아민계 화합물의 제조 및 판매 사업을 추진하였습니다. 그리고 본격적인 아미노산 제조 및 판매를 진행시키기 위하여 2013년 1월에 해당 특허권을 (주)아미노룩스로부터 양수하였습니다. 당사 아미노산 제조기술은 한국등록특허 제 10-0661280호를 기반으로 하는 아미노산을 제조하는 원천기술로, 신규물질 ARCA (Alanine Racemase Chiral Analogue)를 이용하여 원하는 단일광학적 형태의 순수한 아미노산만을 선택적으로 생산 할 수 있습니다. ARCA기술의 큰 장점은 기존의 아미노산 제조법과는 달리 다양한 아미노산에 대해 범용적으로 적용이 가능하고, 상온 상압에서 생산이 가능하며, 고순도 제품을 생산함에도 불구하고 생산설비가 간단합니다. 특히 제조공정에서 이산화탄소 발생, 공해 물질 유발이 없으므로 친환경적 청정기술 (Green Technology)입니다.

당사는 D-allo-Threonine(디-알로쓰레오닌)의 외주대량생산을 2011년에 (주)LG생명과학에서 생산 완료하였으며, 이후 D-Serine(디-세린), D-allo-Isoleucine(디-알로아이소류이신), beta-Phenylalanine(베타페닐알라닌), Naphthyalanine(나프틸알라닌), D-Alanine(디-알라닌), D-Phenylalanine(디-페닐알라닌) 등을 순차적으로 여러 외주업체에서 생산 완료하였습니다. 다른 아미노산 품목들도 순차적으로 시험생산을 거쳐 외주생산 될 예정입니다. 아미노산 영업 및 마케팅을 위해 국내외 협력업체들과 영업활동을 진행 중이며, 연구개발부분에서도 지속적 투자를 하여 세계 최고 수준의 기술력, 품질 및 가격 경쟁력을 바탕으로 동 사업분야의 글로벌 리더로의 성장을 위한 핵심사업으로 육성한다는 계획 하에 관련 업무를 적극 추진 중에 있습니다.또한 당사는 2010년 8월 2일자로 정부주관의 국책과제로 추진중인 세계시장 선점 10대 소재개발 사업( *WPM 사업 )중 바이오메디컬 소재개발 과제의 총괄주관기업으로선정되었습니다. 2010년 발표된 WPM 10대 소재개발사업 중 유일하게 중소기업으로 구성된 바이오메디컬 과제에서는 아미노산 전문기업인 당사가 바이오메디컬과제 총괄주관기관 및 아미노산 세부과제의 세부주관기관으로 선정, 연구개발을 수행중에 있습니다.

*WPM(World Premier Materials) : 2019년까지 우리나라가 세계 최초로 상용화하거나 시장을 창출하고 지속적인 시장지배력을 갖는 세계 최고 수준의 상용화 소재로서 세계시장 10억불(1조원) 이상, 시장점유율 30% 이상 달성을 목표로, 총 1조원의 재정을 투자하는 국책 사업을 말합니다. 더불어 당사는 2015년초 본 아미노산 사업과 관련성이 있는 제약분야의 원료의약품 유통업에 진출, 매출증대 및 사업다각화를 통한 영업이익 극대화을 위해 2015년 7월중 (주)삼오제약으로 원료의약품 6개품목의 국내사업권을 인수, 현재 활발한 사업전개 및 매출이 발생되고 있습니다.

나. 비천연아미노산 사업의 내용 및 전망 1) 아미노산이란?

아미노산은 염기성을 띠는 아미노기(-NH2)와 산성을 띠는 카르복시기(-COOH) 및 유기원자단인 R기(또는 곁가지)로 구성된 유기화합물입니다.

화학구조상으로 '아미노기'와 '산기' 두 개로 구성돼 있어 아미노산이라 불립니다. 이런 아미노산은 단백질을 구성하는 주요 요소입니다. 아미노산에서 20가지 정도는 단백질을 구성하는데, 이 단백질은 인체 내에서 에너지원의 역할과 생체 내 화학적인 반응들을 조절하는 효소 역할을 합니다.천연에는 100개 이상의 아미노산이 존재하지만 이 가운데 약 20개의 아미노산이 원생동물에서 동식물에 이르는 유기체에 공통으로 존재하며 단백질 합성에 이용됩니다. 이들 가운데 대략 10개는 인체에서 합성이 불가능한 필수 아미노산이므로 음식물로부터 섭취해야 하고, 나머지 10여개(비필수 아미노산)는 아미노기 전달반응이라고 하는 산화-환원반응에 의해 합성됩니다. DNA는 아미노산을 특정 위치에 배열하여 단백질이 만들어지도록 합니다.

각각의 아미노산은 *펩티드 결합에 의해 결합되어 다양한 단백질(효소, 독, 호르몬, 생체구조, 물질수송, 수측기능, 특정한 생물학적 활성을 갖는 분자 등을 포함)을만듭니다. 대부분의 단백질은 100개 이상의 아미노산으로 이루어져 있습니다. 이 외에도 인공적으로 만들어진 아미노산까지 포함하면 아미노산 종류는 수백 개에 달합니다.

이 세상의 모든 아미노산은 L과 D라는 두 가지 형태로 존재하는데, 이 둘은 마치 왼손과 오른손처럼 서로 마주보는 거울상 형태를 띱니다. L과 D라 는 이름 자체가 왼쪽과 오른쪽을 뜻하는 라틴어에 어원을 두고 있습니다. [자료출처 : 한국과학재단역음 '노벨상을 꿈꾸는 과학자들의 비밀노트'] *펩티드(Peptide) : 아미노산이 2개 이상 연결된 결합물을 펩티드라고 합니다. 단백질과 펩티드와의 명확한 구분은 없지만, 일반적으로50개 미만의 아미노산으로 구성될 경우 펩티드라고 하며, 50개 이상의 아미노산으로 구성될 경우 단백질이라고 합니다.

■ [그림1] L형과 D형 아미노산

[자료출처 : 교육과학기술부 우수연구센터(S/ERC) 우수성과 발표회 자료 中]

미국식품의약국(FDA)에서는 카이럴성을 갖는 모든 의약품들에 대해 각각의 거울상으로 분리하여 약효 테스트를 별도로 해야만 시판 허가를 내주는 정책을 취하고 있습니다.

아미노산은 이들 카이럴 의약품에서 매우 중요한 원료로 사용되며 약물의 효과는 L형 아미노산과 D형 아미노산이 각기 다르고 특정 기능을 원할 경우 당연히 이 두 개의 거울상을 분리해 사용해야만 합니다.

■ [표4] 각종 아미노산의 용도

아미노산	용 도

L-글루탐산	조미료, 무력증 치료제, 위산과소증제

L-라이신	사료첨가제, 자양강장제, 식욕증진제, 헤스페스치료제,
진통해열제의 중화제

L-이소로이신,
L-로이신, L-발린	피로회복제, 스포츠음료, 저알부민혈증 개선제

L-알라닌	전립선 비대증, 배뇨장애 해소제

L-아르기닌	피로회복제, 암모니아혈증 개선제, 뇨순환이상 치료제

L-아스파라긴산	피로회복제, 간질환 치료제, 무기질 보급제, 세안제

L-시스테인	간질환 치료제, 색소침착재선제, 기도점액 용해제

L-DOPA	파킨슨병 치료제

L-글루타민	위십이지장 궤양치료제, 폐질환 치료제, 항알레르기제

L-메치오닌	사료첨가제, 간질환 치료제

L-오르니틴	간질환 치료제

L-트립토판	불면증 치료제, 우울증 치료제

D-히드록시페닐글리신	아목시실린, 세파드록실, 세파트린의 원료

D-페닐글리신	암피실린, 반합성 페니실린, 세파로스포린 원료

D-알라닌	알리탐(저칼로리 감미료)의 원료

D-페닐알라닌	HIV 감염 예방 제품, 옥트레오티드, 그라미시딘,
Achatin(신경계 펩타이드)의 원료

D-세린	항결핵제인 D-싸이클로세린의 원료

D-발린	플루발리네이트 (농약, 살충제)의 원료

D-아르기닌	야뇨증 치료제 (Desmopressin)의 원료

D-아스파라긴산	베타-락탐계 항생제의 측쇄, 경계 관련 의약품 원료

D-시스테인	베타-락탐계 항생제의 측쇄, NAC (감기약) 원료

D-로이신	루프린(Leuproide) 원료

D-라이신	베타-락탐계 항생제의 측쇄, 아스피린 용해 개선제

D-프롤린	HIV 감염 예방 제품의 원료

D-트립토판	옥트레오티드(Octreotide) 원료

[자료출처 : KIBO 기술보증기금 WPM 신규지원 대상과제 경제성분석 보고서 中]

일반적으로 카이럴 물질을 합성 시, L-형과 D-형이 50:50 비율로 섞이어 만들어지는데, L형과 D형은 물리 화학적 구조는 같지만, 맛, 향, 기능 등이 다른 경우가 많습니다. 예를 들어, 1960년대 처음 진통 수면제로 개발된 탈리도마이드는 약효가 좋아 임신 중 나타나는 심한 입덧을 완화시키는 용도로도 사용됐지만 유럽과 캐나다에서 수천 명의 기형아를 낳는 부작용을 가져왔습니다. 탈리도마이드의 한쪽 단일광학이성질체 형태에서만 약효가 있고, 나머지 반쪽에서는 심각한 부작용을 초래한다는 사실이 나중에 밝혀 졌습니다. 아미노산도 카이럴 물질로서, 카이럴 의약품 및 정밀화학제품에서 매우 중요한 원료로 사용됩니다. 분자식과 분자량이 같은 아미노산도, L형과 D형이 다른 기능을 가지므로, 특정 기능을 원할 경우 이 두 개의 거울상(광학이성질체)을 분리해 사용해야만 합니다. 그러나 이들을 분리하는 일이 간단하지가 않아 분리 및 전환 기술은 산업계와 학계의 오랜 숙제였습니 다. ■ [그림2] 탈리도마이드세대 (Thalidomide generation)

[자료출처 : 교육과학기술부 우수연구센터(S/ERC) 우수성과 발표회 자료 中]

일반적으로 순수한 천연 L-아미노산은 미생물 발효 방법이나 효소 방법 등으로 비교적 값싸게 대량으로 얻을 수 있으나, 자연계에 존재하지 않는 D-아미노산을 포함한 비천연 아미노산을 얻기란 쉬운 일이 아니었습니다. 물론 화학적으로 아미노산을 만들 수는 있으나 그럴 경우 L-아미노산과 D-아미노산이 50:50으로 함께 얻어집니다. 이에 따라 순수한 비천연 아미노산을 얻으려면 많은 경비가 들어 그 이용이 자유롭지못한 형편이었습니다.

실제로 우리나라에서도 천연 L-아미노산은 많이 생산되고 있으나 비천연 아미노산은 거의 생산이 이루어지지 않고 세계적으로도 비천연 아미노산은 일부 선진국 회사들에 의해 독점되고 있습니다. 그러므로 다양한 비천연 아미노산을 쉽게 개발 및 생산하는 일이 가능해지면 그만큼 비천연 아미노산을 원료로 하는 의약품 개발이 훨씬 용이하게 되는 것입니다.

2) ARCA 신물질 개발

국내연구진에 의해 세계시장을 공략할 수 있는 핵심기술인 ARCA(Alanine Racemase Chiral Analogue)를 이화여대 지능형바이오소재 연구센터(센터장 최진호)소속 김관묵 교수팀에 의해 개발되었습니다.이 연구개발내용은 2007년도에 미국화학회지(JACS)에 발표되었고, 세계적 과학잡지인 사이언스지(Science)는 이 기술을 화학분야 하이라이트로 소개했습니다. 이는 아미노산의 분리 및 전환기술의 상용화 성공으로 세계적 성장 산업인 아미노산 및 바이오 산업의 원천 기술을 한국이 세계최초로 확보하게 된 것입니다.

[출처 : 한국과학재단 우수연구센터(S/ERC) 우수성과 발표회 中] ■ [그림3] ARCA 소개된 과학잡지들과 ARCA 사진

[자료출처 : 2010.01.27 연합뉴스 미디어 과학부 기사사진 中]

이에 당사는 아미노룩스로부터 ARCA의 원천기술 소유권 이전을 통해 ㈜ 아미노산과 아민계 화합물의 제조 및 판매사업을 추진중에 있습니다. 아미노산 제조기술은 한국등록특허 제 10-0661280호를 기반으로 하는 아미노산을 제조하는 원천기술로, 신규물질 ARCA(Alanine Racemase Chiral Analogue)를 이용하여 원하는 단일광학적 형태의 순수한 아미노산만을 선택적으로 생산 할 수 있습니다.

쉽게 표현해 ARCA는 다양한 아미노산의 생산에, 범용적으로 적용 가능한 카이럴 화학물질로, 필요에 따라 L-형을 D-형으로, D-형을 L형으로, 혹은 DL-형을 D-형 또는 L-형으로 전환가능하게 합니다. 또한 다른 아미노산 제조법과 달리 다양한 아미노산에 대해 범용적으로 적용이 가능하고, 상온 상압에서 생산이 가능하며, 고순도 제품을 생산함에도 불구하고 생산설비가 간단합니다.

3) 시장규모 현황 및 전망

L-형과 D-형 아미노산 시장은 전체적으로는 L-형 시장이 2015년 현재 약 22조원의 시장으로 약 5.5조의 D-형 아미노산 시장보다 큰 규모의 시장을 형성하고 있으나, 부가가치의 경우에는 D-형 아미노산 시장이 L-형에 비하여 약 3~500배 높은 것으로 조사되었고, 시장 성장율도 2배 가량 높은 것으로 전망되고 있습니다..

아미노산의 다양한 기능이 입증되어 첨단 바이오 의약품에 주요 원료가 됨에 따라 2차 응용시장인 카이럴 화합물과 *펩티드 의약품 산업이 2014년 92조원으로 성장하여 아미노산 관련 시장은 2022년에 237.7조원의 규모에 달한 것으로 파악되고 있습니다. 아미노산 관련 제품은 전체 907조원 규모에 이르는 바이오산업 시장에서 새로운 성장 동력원으로 주목 받고 있습니다. *펩티드 의약품 : 아미노산들로만 구성된 물질인 펩티드가 의약품으로 쓰이면 펩티드의약품이라고 합니다. 전세계 펩티드 의약품 시장은 2015년도 약 250억불로 예측되고 있으며, 2010년 기준 약 50여종의 펩티드 의약품이 시판되고 있으며, 380여종이 임상 개발, 250여종이 전임상 개발중입니다. D형-아미노산을 포함한 비천연 아미노산은 에이즈치료제, 간질환 치료제, 파킨슨병 치료제 등의 원료로서 고가에 팔리고 있으나, 생산 효율이 너무 낮아 시장 자체가 성장하지 못하고 일부 선진국 독점 시장을 형성해 왔으며, 평가대상 기술이 실용화되면 급성장중인 비천연 아미노산 시장에서 강력한 국가 경쟁력을 확보하게 될 것으로 평가됩니다.

4) 시장의 특성

비천연 아미노산은 바이오 산업의 핵심 소재이므로 바이오산업의 특성과 같다고 보며, 바이오 산업의 특성상 일단 성공 하게 되면 전 후방 산업에 대한 파급 효과가 아주 큰 특성이있습니다. 전 세계적으로 비천연 아미노산 산업은 일본, 유럽, 미국 등의 선진국내 기업들이 독점하여 왔던 기술의 차별성이 큰 분야이며, 국내 비천연 아미노산은 외국기업의 수입품에 의존하여 왔습니다.

비천연 아미노산과 연관 사업인 의약, 정밀화학 및 연구개발 시약업계는 경기변동에 민감하지 않은 시장으로, 국민 소득의 증가, 건강에 대한 관심 증가, 인구의 고령화등을 기반으로 한 안정적인 수요 기반 활보로 고성장 중이며, 향후에도 이러한 추세가 지속될 예정입니다. 5) 주요제품의 용도 및 예상 수요처

현재까지 알려진 비천연 아미노산의 종류는 700여종 이상으로 생산 기술의 한계로 인해 대량생산기술이 개발된 일부 품목을 제외하고는 산업화에 한계가 있었으나 ARCA 기술을 이용하여 가격 경쟁력 있게 대량생산하여 시장에 공급하면 기존 시장의 대체는 물론 비천연 아미노산의 생리활성특성을 이용한 신규물질 개발 등으로 대규모의 신규수요 및 새로운 산업군 창출도 기대됩니다.

현재 시장에서 생산되고 있는 주요 비천연 아미노산의 용도는 다음과 같습니다. ■ [표5] 주요 아미노산의 용도 및 수요처

아미노산	용 도

D-Arginine	Desmopressin, Vasopressin

D-Serine	Buserelin, Goserelin, Cycloserine, Lacosamide

D-Valine	Fluvalinate, Valnemulin

D-Leucine	Leuprolide

D-Tryptophan	Tadalafill(Cialis®), Octreotide, Triptorelin

(R)-3-amino-4-(245-trifluorophenyl)butyric acid	Januvia(Sitagliptin®)

D-2-Naphthylalanine	Nafarelin, Lanreotide, Cetrorelix, Ganirelix, Pralmorelin

[자료출처 : Frost Sullivan 2010 시장조사 보고서]

6 ) 주요 원재료등의 현황 ■ [표6] 제품별 원재료현황

주요제품명	원재료명

D-Arginine	L-Arginine

D-Leucine	L-Leucine

D-Lysine	L-Lysine

D-Phenylalanine	L-Phenylalanine

D-Serine	L-Serine

D-Tryptophan	L-Tryptophan

D-Tyrosine	L-Tyrosine

D-Valine	L-Valine

L-Homophenylalanine	DL-Homophenylalanine

D-beta-Phenylalanine	DL-beta-Phenylalanine

L-Norvaline	DL-Norvaline

7 ) 주요 원 재료들의 가격변동추이

당사의 원재료 가격변동 요인으로는 환율의 상승과 아미노산 및 화학약품의 원료인 대두 및 기초 금속산화물의 국제적인 시세와 공급에 따라 원자재 가격의 변동이 있습니다. Frost Sullivan 의 사료 및 식품용을 제외한 기타 천연 아미노산의 평균가격 동향과 같이 2002년~2012년도에 대두 및 기초 금속산화물의 국제시세가 증가함에 따라 가격이 상승한 바 있으며, 그 추세는 향후로도 지속될 것으로 사료됩니다. 그러나 당사가 영위하고 있는 동업종은 원자재가격이 상승하면 동반하여 매출가도 상승하게 되어 있어 당사의 수익률에 미치는 영향은 미미합니다.

■ [표7] 원재료별 가격변동추이

[자료출처: 2005 Frost Sullivan 시장보고서]

8) 생 산/품질 및 설비현황 ① 제품의 종류 및 생산 방식

당사의 아미노산 제품은 이론적으로 수 십개에서 수백 개까지 제조가 가능하므로 시장 수요의 상황에 따라 Lab scale 생산 (수 g ∼수 Kg) , Pilot 생산 ( 수 Kg∼수십 kg)과 대량 생산 (수백 Kg 이상)으로 나누고 대량 생산의 경우에도 제조 경비의 경쟁력을 확보하고 실 수요자들의 수요를 적기에 맞출 수 있도록 다양한 파트너 확보를 통한 OEM생산과 추후에는 자가 공장 생산을 병행해 나가야 합니다.

② 품질 관리( Quality control ) 및 품질 보증(Quality assurance ) 아미노산은 대부분의 경우 사람 혹은 동물이 먹거나 사용하므로 그 안전성의 확보가 절대적으로 필요하며 이는 품질을 통해 확인되므로 품질관리(Quality control) 및 품질보증(Quality assurance) 분야에 대한 투자가 필요합니다. 품질을 보장하기 위한 제품규격(Specification)의 설정, 분석방법(MOA, Method of analysis) 확보, 제조시설의 적합성 확보가 필요하며, 이는 내부, 외부감사(Auditing)를 통해 검증됩니다. 이와 같은 제조 전반에 걸친 합리적인 품질체계시스템(ISO, GMP)은 다른 사업에 비하여 높은 기준으로 정의되고 운영되어야 하므로 이에 따른 투자가 많이 필요합니다.

③ 당사 제조 system

당사의 실험실에서는 다양한 라세믹 (Racemic) 혹은 L-형 아미노산에 ARCA를 넣어 원하는 L-혹은 D-아미노산을 만드는 제조 기술을 실험실에서 개발하고 이를 대량 생산하기 위하여 수백 리터(Liter) 반응기를 사용하는 파일로트(Pilot) 시험 생산 혹은 파일로트 (Pilot) 규모의 주문 생산을 실시하고, 대량의 물량이 필요할 경우에는 수천 리터(Liter) 반응기에서 대량 생산하는 일반적인 생산 시스템을 구축하고 있습니다. ④ 생산설비의 현황

당사는 아미노산 제조를 위한 시설은 첨부와 같이 특별한 반응기가 필요하지 않고 일반적인 반응기만 있으면 된다고 추정하지만 공정 최적화 (Process Optimization)의 결과에 따라 특별한 설비가 필요할 수도 있습니다. 울산테크노파크 설비 외에, 경쟁력 있는 2~3개 외주업체와 당사의 생산계획 및 외주생산업체의 설비가동 일정에 따라 사용 예정입니다.

■ [표8] 아미노산 생산설비현황

(GL=Glass Lined, SUS=Stainless Still)

외주 생산 업체명	설비분류	설비명

(주)삼오제약(오송), 울산테크노파크	1. 반응기	GL 7,000L, GL 5,000L, GL 630L, GL 250L, GL 100L 등

2. 여과기	600L, 200L, 100L, 50L 등

3. 건조기	420L, 1KL, 2KL 등

⑤ 분석장비 현황 ■ [표9] 아미노산 분석장비 보유현황

(단위 : 원)

No	분석설비명	수량	단위	단가(VAT제외)	합계(VAT제외)

1	전위차적정기	1	set	19,210,000	19,210,000

2	수분측정기	1	set	9,600,000	9,600,000

3	Muffle Furnace	1	ea	5,300,000	5,300,000

4	LOD(Loss On Drying) 측정 장비	2	ea	4,230,000	8,460,000

5	HPLC (유도체화 장비 포함)	1	set	104,000,000	104,000,000

6	HPLC (1,200 Binary System)	1	set	67,000,000	67,000,000

7	HPLC (1,260 Binary System)	2	set	69,000,000	138,000,000

8	HPLC (1,290 UHPLC System)	5	set	90,000,000	450,000,000

9	HPLC (1,260 System-VWD)	7	set	35,714,285	250,000,000

9	ELSD 시스템	1	set	60,000,000	60,000,000

10	Forced Convection Oven	1	ea	1,570,000	1,570,000

11	PH meter (780 pH meter)	1	set	3,710,000	3,710,000

12	PH meter (827 pH meter)	2	set	1,295,000	2,590,000

13	PH meter (826 pH meter)	4	set	1,805,000	7,220,000

14	융점측정기	1	ea	8,300,000	8,300,000

15	초순수 제조장치	1	set	15,000,000	15,000,000

16	Analytical balance(XS-204)	1	ea	5,250,000	5,250,000

17	Analytical balance(XP-205Y)	1	ea	14,500,000	14,500,000

18	GC시스템	1	set	78,000,000	78,000,000

19	IC시스템	1	set	60,000,000	60,000,000

20	UV시스템	1	set	26,000,000	26,000,000

21	FT-IR시스템	1	set	25,900,000	25,900,000

22	Polarmeter	1	set	36,500,000	36,500,000

23	유도체화 장비	2	set	34,000,000	68,000,000

24	분석용 저울(ALC210)	1	set	1,160,000	1,160,000

25	Vacuum dry oven(281A)	1	set	3,376,000	3,376,000

26	Vacuum dry oven(OV-11)	1	set	2,220,000	2,220,000

27	입도분석기(NANO S90)	1	set	33,000,000	33,000,000

28	항온 항 습기	1	set	14,500,000	14,500,000

29	전위차적정 기(888Titrando)	1	set	11,900,000	11,900,000

30	Analytical balance(XS-204V)	1	set	4,400,000	4,400,000

합 계	48	set	-	1,534,666,000

9) 생산실적 및 가동률 ① 실험실 규모(Lab scale) 생산

수 리터(Liter)의 반응기를 써서 ARCA를 이용한 제법을 개발하고 있으며 수십 리터(Liter) 규모의 반응기 세트(Set)의 신규투자도 검토하고 있습니다.

.

② 파일로트 규모 (Pilot scale)의 생산

수백 리터(Liter) 규모의 반응기를 보유 중인 울산 테크노 파크 (Ulsan Technopark)의 시설을 2011년 4월 부터는 당사 전용으로 이용하고 있으며 추후 아미노산 수요가 다양하게 증가하게 되면 자체 파일로트 설비(Pilot Plant)보유를 검토하고 새로운 파트너(Partner)물색을 추진할 예정입니다. 특히 희귀 비천연 아미노산의 경우에는 구매 수량은 적지만 제품의 가격이 고가이므로 파일로트 생산이 당사에는 아주 중요합니다.

③ 대량 생산 (Commercial production)

ARCA를 이용한 비천연 아미노산 생산에는 일반적인 정밀화학업체가 보유하고 있는 시설 및 장비로 생산이 가능합니다. 따라서 대량생산은 OEM 업체를 활용하여 진행하고 있습니다.

④ 자가 생산 공장

현재 자가공장을 보유하고 있지 않으나 진행 중인 각 아미노산의 제조 공정의 최적화 (Process Optimization) 및 수요처의 증가가 이루어지면 점차적으로 집중투자를 집행하여 제조경비의 경쟁력이 반드시 필요한 수요가 많은 아미노산 (Bulk amino acid) 부터 당사 공정에 최적화 된 전용 공장 (Dedicated Plant)에서 생산하여 핵심 기술 노하우 (Know-how) 보호와 가격 경쟁 우위를 확보할 예정이며 희귀 비천연 아미노산의 경우에도 전용 생산 시설에서 적극적으로 생산할 예정입니다.

10) 판매경로 및 판매방법 등 ① 판매조직

직접영업	간접영업

국가	판매망

영업 본부장기획/마케팅	한국 및 유럽	삼오제약

유럽	MIAT

일본	신세이

기타	한국, 유럽, 중국, 미국, 인도, 일본 업체

② 판매경로 - 직접영업 : 영업=> 견적=> 수주=> 재고확인 ⓐ 재고 없는 경우 => 생산요청=> 원부자재구매 => 원부재자입고 => 생산 => 출하의뢰 => 출하=> 납품 (세금계산서, 거래명세서) => 수금

ⓑ 재고 있는 경우 => 출하의뢰 => 출하 => 납품 (세금계산서, 거래명세서) => 수금

- 간접영업: 해외 대리점 판매 => 해외로 재판

③ 판매방법 및 조건

- 에이전트(Agent)를 통한 판매 : 에이전트가 영업 대행하여 판매 체결 시 에이전트 에게 커미션 수수료 지급, 당사가 수출입/운송/AS 책임

- Distributor : Distributor에게 일정규모 선판매 후, Distributor가 영업 및 판매

- Original Design Manufacturing (ODM) : 당사는 협력사의 제품을 도매가로 제공 받고 원가 절감에 기여하고, 협력사의 영업망을 활용하여 당사의 제품 매출에 기여

④ 판매전략

당사가 추구하고 있는 전략은 다음과 같습니다.

ⓐ 핵심 전략: 아미노산 관련 전 후방 산업의 문제 해결 제공자 (Solution provider) 역할 감당하여 미래 성장 동력을 유도

ⓑ 전 후방 아미노산 관련 업계가 요구하는 다양한 아미노산 공급

당사 기술의 최대 강점인 다양한 비 천연 아미노산 생산이 가능한 기술의 범용성을 극대화하여 기존의 제품 생산이 어려워 공급이 불가능하였거나 고가이어서 연구 활동이 위축 되었거나 부진하였던 Bio 산업 분야에 합리적인 가격으로 원료를 제공하는 원료 공급선 (Supplier) 역할을 감당하여 미래 성장이 기대되는 Peptide 신약, 기능성 Peptide, 맞춤 항체 신약, 단백질 관련 산업 등의 활성화에 기여하는 문제 해결 제공자 (Solution provider) 역할

ⓒ 전 후방 산업의 관련 연구 조직에 대한 지속적인 후원 (Sponsoring) 및 포럼(Forum) 결성을 통한 미래 역량 확보

국내외 유수 연구 조직에 지속적인 지원을 통하여 관련 지난 2011년 참여하였던 Global Amino Acid Peptide Conference(세계 아미노산 펩티드 단백질 컨퍼런스)와 같이 세계적인 포럼(Forum) 혹은 학회를 글로벌(Global )하게 결성하고, 해외 관련 석학들과 공동 연구, 관련 세미나 개최 등 관계를 지속 유지하고 지원하는 등의 협력 체제 (Partnership)를 구축하여 시장의 생동성 있는 정보를 입수하여 시장 수요에 즉각 대응하고관련 연구 부문의 어려운 부분을 지원 활성화 하여 아미노산 관련 미래 신 성장 동력을 확보

ⓓ 글로벌 서플라이 체인 (Global supply chain) 및 글로벌 판매 네트워크( Global sales Network) 확보를 통한 글로벌 마케팅 (Global Marketing) 전개

범 세계적인 생산 경쟁력을 확보하기 위하여 ARCA 제조 부문, 라세믹 아미노산 제조 부문, 아미노산 제조 부문의 생산 시설을 다양하게 시장 수요에 맞추어 글로벌(Global) 하게 확보하여 지속적으로 범 세계적인 공급 사슬(Global Supply Chain)을 확보하거나 혁신을 도모하여 공급 능력의 안정성을 확보하고 아미노산 후방 산업의 첨단을 이끌고 있는 일본, 미국, EU 지역내의 일본계 종합 상사, 관련 사업 전문 상사 등과의 관계를 지속적으로 개발 관리하여 역량 있는 글로벌 판매 네트워크 (Global sales network)을 지속적으로 개발 혁신

ⓔ 신뢰 받는 전사적 품질 관리 시스템을 구축 다 국적 제약회사, 식품회사, 화장품 회사 등에 대한 직판 능력 배가

사람 혹은 동물에 투여 되는 아미노산의 제품 특성 상 제품 품질의 안정성 및 신뢰성 확보는 전사적인 과제로 이를 지속적으로 유지 관리하여 관련 세계적인 수요 회사들의 신뢰를 확보하고 제품을 공급 함으로써 당사의 직판 능력을 배가하여 안정적인 판매 구조(Sales system) 를 구축

(1) 업계의 현황 가. 반도체 산업의 특성 컴퓨터ㆍ통신ㆍ방송의 융합으로 진전되고 있는 IT 산업에 있어서 각종 시스템이나 기기들이 복합적이며 다양한 기능향상에 따라 단순기능의 ASIC 에서 복합 고성능의SoC(Systemon a Chip)로 진화되고 있습니다. 또한 경박 단소 및 고기능화에 따른 IT 제품의 경쟁력은핵심 기술이 집약된 SoC 채용여부에 크게 좌우되고 있습니다.

지금까지의 반도체 기술 및 시장은 PC용 반도체를 근간으로 성장해 왔지만 향후 반도체 시장은 포스트 PC와 통신기기 등 디지털 전자기기들이 성장의 원동력이 될 것으로 전망됩니다. 특히 경박단소화를 추구하는 인터넷 기반의 정보기기 용 반도체 부문은 하나의 칩에 여러 가지 기능을 가진 반도체를 집적하는 시스템온칩 (SoC) 기술개발이 핵심입니다. SoC는 DRAM처럼 범용적으로 사용될 수 있는 규격이 정해져 있지 않으므로 세계 정보기술(IT)의 흐름을 보다 빠르게 파악해 앞서서 기술을 내놓고 적기에 제품을 개발, 공급할 수 있는 민첩성과 창의력이 사업성공의 관건입니다.

특히, 차세대 정보 가전제품의 디지털화가 진행되면서 시스템IC 사업이 반도체 시장의 승패를 가늠하는 주요 분야로 부각되고 있습니다. 시스템IC의 탑재를 통해 가전 및 통신기기 등 최종 제품의 고성능화를 달성하고 부품 수를 감소시킬 수 있다는 이점이 있기 때문에 로직, 메모리 등의 기능을 가진 각각의 칩을 혼재하여 원 칩(One chip)화 한 시스템IC화의 경향이 가속화되고 있습니다. 현재 시스템IC 제품은 휴대전화, 디지털 가전기기, IC 카드등에 주로 활용되고 있으며 활용분야는 수십만 가지 이상으로 활용 가능성이 높은 분야입니다

(2) 회사의 현황 1997년 설립 이후 DVR용 영상처리 칩 사업을 영위하였으나 2009년부터 신규산업(비천연아미노산 등)의 런칭 및 국내외 경쟁사 출현으로 동사업은 점차 축소되어 현재는 시장에서 철수 하였으며, IT기기의 반도체 칩 유통은 계속 영위하고 있으나 가격경쟁 등으로 외형 성장의 제약이 있는 실정으로 향후 반도체 칩 유통부문도 단계적으로 사업을 철수 할 예정에 있습니다.

2. 주요 제품(상품) 및 서비스 등 가. 주요 제품(상품) 등의 현황

(단위 : 천원 )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

IT사업부문	상품	반도체 칩 등	실시간 영상출력 및 화면분할	DSCX-V92LF-025ET 외	1,627,898(12.93%)

아미노산사업부문	제품 외	비천연아미노산	개발 의약품 원료 및 R	D-2-Nal 외	628,668(4.99%)

상품	원료의약품	의약품 원료	히알루론산 외	10,332,398(82.08%)

합 계	12,588,964(100.00%)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원 )

품 목	제21기 3분기	제20기	제19기	제18기

DVR용 영상처리 Chip	-	-	-	13,303

비천연아미노산	298,978	122,845	423,140	240,481

※ 당 사가 판매하고 있는 제품 등의 kg/pcs 당 평균가격으로 산출하였습니다. 해당 매출은 수출 제품으로 환율의 영향에 따라 변동이 있습니다.

다. 주요 원재료 등의 현황(단위 : 천원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

아미노산사업부문	원재료	아미노산 생산원료 등	아미노산 원료 및 용매 등	55,477(100.00%)	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원 )

품 목	제21기 3분기	제20기 연간	제19기 연간

아미노산 생산원료 등	9,114	18,436	14,576

※ 당사가 구매한 원재료의 모든 수량의 평균가격으로 산출하였습니다. ※ 원재료 단가 변동의 주요원인은 외주가공 수량, 새로운 기능의 추가 및 환율변동으로 시장원리에 의한 가격변동 입니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산실적, 가동률

당사는 외주가공으로 생산을 하고 있기 때문에 생산능력 및 생산실적, 가동률을 기재하기 어렵습니다. 나. 생산설비에 관한사항

당사는 생산설비를 보유하고 있지 않아 생산설비의 현황에 대해 해당사항이 없습니다.

4. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 천원, 천미불)

사업부문	매출유형	품목	제21기 3분기	제20 3분기	제20기	제19기

IT 사업부문	상품	반도체 칩	내수	1,627,898	1,559,335	2,160,064	1,649,708

소계	1,627,898	1,559,335	2,160,064	1,649,708

아미노산 사업부문	제품/상품	아미노산	수출	587,851	224,930	338,655	583,355

$513	$198	$297	$519

내수	40,817	8,319	1,466	-

소계	628,668	233,249	340,121	583,355

상품	원료의약품	내수	10,332,398	10,699,485	13,865,775	6,463,668

소계	10,332,398	10,699,485	13,865,775	6,463,668

용역	개발용역외	내수	-	-	-	2,300,000

소계	-	-	-	2,300,000

합계	수출	587,851	224,930	338,655	583,355

$513	$198	$297	$519

내수	12,001,113	12,267,139	16,027,305	10,413,376

합계	12,588,964	12,492,069	16,365,960	10,996,731

나. 중요한 판매경로, 방법 및 전략 등

(1) 판매경로 IT 반도체 칩, 비천연아미노산, 의약품 유통은 간접방식의 채널과 직접공급방식의 수출 및 내수거래를 병행하고 있습니다.

(2) 판매방법 및 조건

구 분	유 형	조 건	비 고

결제	부대비용

해 외	Distributer	현금	수수료, 운반비, 외주가공비 등	(1) 직수출: Letter of Credit, Telegraphic Transfer

End User	현금

국 내	End User	현금	(1) 내국신용장 및 구매승인서($)(2) 일반원화거래(\)

(3) 판매전략

구분	영업전략	비 고

해 외(Distributer,End User)	-미주, 유럽 등 영업 Distributer 확대-Total Sulution(제품+기술지원) 제공-해외 보안전시회를 통한 제품 홍보-산업재산권 출원 및 등록-시장수요에 맞는 신제품 개발 및 출시-제품의 Full Line-up 및 가격경쟁력 강화	-

국 내(End User)	-Total Sulution(제품+기술지원) 제공-기술영업인력 보강-제품홍보(홈페이지, 언론매체 등) 강화-산업재산권 출원 및 등록-시장수요에 맞는 신제품 개발 및 출시-제품의 Full Line-up 및 가격경쟁력 강화	-

5. 수주상황: 해당사항없음

6. 시장위험과 위험관리 (1) 자본위험관리 연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 연결재무상태표의 금액을 기준으로 계산합니다.

당분기말 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채총계	4,112,206	4,477,973

자본총계	45,661,836	44,547,757

부채비율	9.0%	10.05%

(2) 금융위험관리 1) 금융위험관리목적금융상품과 관련하여 연결실체는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험에 노출되어 있습니다본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위험에 대한 정보와 연결실체의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다.

2) 외화위험관리연결실체는 외화로 표시된 거래를 수행하고 있으므로 환율변동으로 인한 위험에 노출되어있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성부채는 없으며, 외화표시 화폐성자산 환산 후 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	271,496	397,771

매출채권	248,483	414,322

기타채권	1,769,055	1,864,396

합 계	2,289,034	2,676,489

연결실체는 주로 미국의 통화(USD)에 노출되어 있습니다.

구 분	평균환율	기말환율

당분기	전분기	당분기말	전기말

USD	1,138.68	1,161.60	1,146.70	1,208.50

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 보고통화가 5% 상승 및 하락인 경우를 가정하여 계산하였습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

5% 상승	5% 하락	5% 상승	5% 하락

외화자산	114,452	(114,452)	133,824	(133,824)

3) 이자율위험관리연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 이러한 연결실체의 이자율 변동위험은 주로 변동금리부차입금에서 비롯되며, 연결실체는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있습니다.① 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다..

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

고정이자율:

기타금융자산	10,064,667	-

단기차입금	(1,000,000)	(1,000,000)

합 계	9,064,667	(1,000,000)

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석연결실체의 고정이자율로 이자를 지급하는 조건이 부여된 금융상품의 이자율 변동은손익에 영향을 주지 않습니다.

4) 신용위험 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있습니다. 이러한 신용정보는 독립적인 신용평가기관에서 제공하고 있으며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 연결실체가 주요 거래처에 대한신용등급을 결정할 목적으로 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래실적을 사용하고 있으며 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있습니다. 연결실체는 매출채권과 기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있으며, 상세한 정보는 주석 6 및 주석 7에 공시되어 있습니다.

5) 유동성위험유동성위험이란 연결실체가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결실체의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결실체는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다 .

당분기말 및 전기말 현재 금융부채에 대하여 보고기간종료일로부터 계약만기일까지의 잔여만기에 따라 만기별로 구분된 유동성은 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 초과

매입채무및기타채무	2,001,479	2,001,479	2,001,479	-

단기차입금	1,000,000	1,014,112	1,014,112	-

합 계	3,001,479	3,015,591	3,015,591	-

② 전기말(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 초과

매입채무및기타채무	2,461,336	2,461,336	2,461,336	-

단기차입금	1,000,000	1,009,827	1,009,827	-

합 계	3,461,336	3,471,163	3,471,163	-

상기 만기분석은 금융부채의 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

7. 파생상품등의 관한 사항 등(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일/상환일	액 면이자율	발행금액	파생상품부 채	당기평가파생상품부채	평가및거래손익	공정가치평가기관

제1회 무기명식 이권부 분리형무보증 신주인수권부사채	2011.10.26.	2014.10.26.	4.50%	1,900,000	-	-	-	한국자산평가

제2회 무기명식 이권부 분리형무보증 신주인수권부사채	2011.10.26.	2014.10.26.	4.50%	3,000,000	-	-	-	한국자산평가

제3회 무기명식 이권부 분리형무보증 신주인수권부사채	2013.08.26	2015.08.26	4.00%	2,500,000	-	-	-	-

합 계	-	-	-	7,400,000	-	-	-	-

※ 제1-2회차 신주인수권은 행사 가능기간 및 만기일(2014년 10월 26일)의 경과로, 제3회차는 당사의 콜옵션으로 인해 신주인수권의 권리는 소멸되었고, 동 부채는 모두 상환되었습니다. 8. 경영상의 주요계약 등

(단위 : 천미불)

구분	계약명칭	계약상대방	계약기간	계약의목적 및 주요내용	계약금액

토지임차권양도	캄보디아토지임차권양도	Ream Park Co.,Ltd(계열회사)	2008년 10월 ~ 2018년 12월	- 대상목적물 : 캄보디아 시아누크빌 프레아 시아누크 'Ream' 국립공원내사업부지 130ha 토지임차권- 토지임차권 사용기간 : ~2107년 6월 22일까지- 양도대금중 기수취금액은 USD2,600,000 입니다.(잔금 : USD10,400,000)	$13,000

※ 상기 계약이외의 기술개발등 회사의 기밀사항과 관련된 계약등은 기재하지 아니하였습니다.

9. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

구 분	인 원	담 당 업 무

중앙연구소	19	아미노산 연구개발

(2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제21기 3분기	제20기 3분기	제20기	제19기	비 고

인 건 비	478,548	364,703	505,447	644,498	-

기 타	272,428	357,277	449,773	366,445	-

연구개발비용 계	750,976	721,980	955,220	1,010,943	-

회계처리	판매비와 관리비	750,976	721,980	955,220	1,010,943	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	5.97%	5.78%	5.84%	9.19%	-

나. 연구개발 실적 (1) 아미노산 부문

개발 산출물	내 용	비고

- 제품명 : D-allo-Threonine- 출시연도: 2011년	-임상의약품들의 원료	-

- 제품명 : D-Serine- 출시연도: 2011년	-Cycloserine(결핵치료제), Goserelin(전립선암/자궁내막증 치료제), Buserelin(전립선암/자궁내막증 치료제), Lacosamide(항경련제) 및 기타 임상의약품들의 원료	-

- 제품명 : D-allo-Ile - 출시연도: 2011년	-임상의약품들의 원료	-

- 제품명 : D-Alanine- 출시연도: 2012년	-Cetrorelix(유방/전립선암 치료제), Ganirelix(불임증 치료제), Pralmo relin(성장억제제), Abarelix(항종양제), Degarelix(전립선암 치료제) 및 기타 임상의약품들의 원료	-

- 제품명 : D-Phenylalanine- 출시연도: 2012년	-Octreotide(성장억제제), Nateglinide(당뇨병 치료제) , Bivalirudin(항 응고제), Ubenimex(항암제) 및 기타 임상 의약품들의 원료	-

- 제품명 : D-Cysteine- 출시연도 : 2013년	-Cefminox sodium(항생제), Romidepsin (말초 T세포 림프종 치료제) 및 기타 임상의약품들의 원료	-

- 제품명 : D-Naphthyl alanine- 출시연도 : 2014년	-Nafarelin(자궁내막증 치료제), Lanreotide(성장억제제), Ganirelix(불 임증 치료제) 및 기타 임상의약품들의 원료	-

- 제품명 : D-Arginine- 출시연도 : 2015년	- Desmopressin(야뇨증치료제), Velcalcetide(신장질환치료제), Icatibant(부종치료제) 등	-

- 제품명 : Boc-D-Ser-OH - 출시연도 : 2016년	-Lacosamide (항경련제), Goserelin(전립선암/자궁내막증 치료제), Buserelin (전립선암/자궁내막증 치료제)	-

- 제품명 : HYP.OMe.HCl - 출시연도 : 2016년	-Fosinopril(ACE 저해제/고혈압 치료제), Doripenem(항생제), Meropenem(항생제)	-

- 제품명 : Fmoc-D-Pro-OH- 출시연도 : 2016년	-임상의약품들의 원료	-

- 제품명 : 3-(2-Thienyl)-L-alanine- 출시연도 : 2017년	-임상의약품들의 원료	-