엘엠에스 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 * 공시대상 사업부문의 구분

- 디스플레이사업부 ·LCD Back Light Unit의 핵심부품인 프리즘시트- 광정보사업부 ·광픽업장치의 회절격자, 파장판, 파장판 회절격자, 복합소자- 종속회사 낙정성광전유한공사는 디스플레이사업을 영위하므로 디스플레이사업부로 포괄적으로 적용 기입함.- 종속회사 NCCL은 무역업을 영위하는 회사로써, 사업전반에 중대한 영향을 미치지 않으므로 별도 기입을 생략함. - 종속회사 소주낙무성무역유한공사는 무역업을 영위하는 회사로써, 사업전반에 중대한 영향을 미치지 않으므로 별도 기입을 생략함. 가. 사업현황 1) 산업의 특성 및 성장성 ■ 디스플레이 부품 부문- 프리즘시트는 LCD에 들어가는 BLU의 핵심부품으로써 밝기(휘도)를 담당하는 광학적 특성을 지닌 부품입니다. 광원이되는 CCFL 이나 LED로부터 빛을 더 밝게 해주는 기능을 함으로써 BLU에서 꼭 필요한 핵심 부품이며, 매년 그 수요가 신장하고 있습니다.- 프리즘시트 시장은 과거 3M이 전세계 시장을 독점하던 시장이였으며, 2003년부터 당사가 3M에 이은 전세계 두번째로 당사 기술과 특허로 국산화에 성공하여, 국내외 유수 업체로부터 승인 과정을 거쳐 2005년부터 소형 프리즘시트 부문에 본격적인 매출이 발생을 하게 되었습니다.- 현재 프리즘시트 시장은 크게 중소형시장과 대형시장으로 구분할수 있으며, 중소형시장은 약 4천억 규모의 시장으로 당사와 3M사가 양분하는 독과점 시장을 구성하고 있으며, 대형시장의 경우는 약 1조 5천억 규모의 시장으로 3M이 약 60%의 시장점유율을 가지고 있고, 국내외 10여개 사가 약 40%의 시장점유율을 차지하고 있는 다수 경쟁 시장입니다.

■ 광픽업 부품 부문 - 광픽업 부품은 첨단의 반도체 공정을 요구함과 동시에 섬세한 인력의 기술을 포괄적으로 이용한 종합산업으로 국내에서는 90년대 중반까지 광픽업 부품을 일본 부품업체로부터 전량 수입하여 조립하는 형태로, 부품 제조 원천 기술력이 부족하여 시장 진입에 어려움이 있었습니다. 이에 국내 부품 업체들이 하나 둘씩 국산화 하였으며, 대표적인 제품으로는 당사가 개발에 성공하여 양산하고 있는 파장판, 회절격자, 복합 소자, 편광 필터 등이 있으며, 뿐만 아니라 제품 Slim화 및 Cost 절감을 위해 Flim 재질을 이용한 다양한 제품을 요구하고 있습니다.- 3D TV, 디지털방송 등 화질에 있어 높은 수준의 저장매체가 필요해짐에 따라 고화질 영상을 지원하는 기능을 담당하는 DVD의 다음 세대인 Blu-ray시장은 큰 폭으로 성장될 것으로 예상되고 있습니다. 2 ) 경기변동의 특성 ■ 디스플레이 부품 부문- 장치산업의 일반적인 경기 변동 민감성이 적용되는 산업으로, 제품수요는 증가하고 있으나, 수요 공급 불균형의 주기적 반복이 있었습니다.- 수출 의존도가 높은 산업이므로 해외시장의 경기변동에도 밀접한 영향을 받을 뿐 아니라 국가 총수출에도 비중이 높아 한국시장의 경기변동에도 큰 영향을 미칩니다.- 생산능력이 급격히 증가되는 시기에는 프리즘시트의 가격이 하락할 수 있으며, 반대로 수요의 증가 대비 공급이 부족할 경우에는 가격상승이 이루어 질 수 있으나, 당사는 중소형의 독과점 시장에 주력하므로 대형시장 대비 변동성이 적습니다. ■ 광픽업 부품 부문- 디지털미디어산업은 일반 전자산업의 특징과 마찬가지로 국내/외적인 경기변동에 영향을 받으나 첨단 기술의 변화와 고객의 요구변화에 가장 민감한 영향을 받습니다- 광픽업 부품은 국내/외의 경기변동 및 계절적인 영향을 받는 부품으로써, 크리스마스 시즌을 준비 하기 위한 완성품업체의 출하 시기에 맞춰 7월부터 10월이 성수기라 할 수 있습니다. 3) 국내외 시장여건 ■ 디스플레이 부품 부문 - 프리즘 시트 산업은 특허 장벽과 최첨단 미세 가공 기술 및 재료가 되는 Resin 제조 기술까지 갖추어야 하는 포괄적 종합산업으로 관련한 원천 특허 대응 능력 및 제조 기술력을 갖춘 대체업체의 부재로 전량 3M에 의존하였으나, 2003년 당사가 프리즘시트를 자체 기술로 개발하는데 성공함에 따라 시장지배력을 확대해 왔습니다. ■ 광픽업 부품 부문

- 광픽업 부품은 일본주요 전자업체들이 세계시장을 점유하고 있는 상황이었으나, 2009년부터 국내 업체들의 점유율이 증가하고 있습니다. 당사는 아사히글라스와 독과점 시장을 형성하고 있습니다. 4) 경쟁요소 ■ 디스플레이 부품 부문- 당사는 광학적특성을 지닌 pattern을 설계할 수 있는 광학설계기술과 pattern을 만드는 Resin등 고분자물질 개발 기술, 미세 pattern을 성형할수 있는 미세성형기술, 독자적인 양산장비 설계기술, 프리즘시트 원단을 제품 size별로 cutting하는 미세타발기술 등을 자체적으로 보유하고 있어 경쟁사에 비해 원가 및 대응력에 대한 경쟁력이 우수합니다.- 당사는 프리즘시트외 디스플레이 사업과 관련하여 다수의 특허를 보유하고 있어 자체 개발능력 및 독자성을 인정받고 있습니다.- 당사는 미쓰비시레이온과 역프리즘시트에 대한 특허 라이선스계약을 체결하여 기존 보유하고 있던 기술에 접목하여 프리즘시트의 초고휘도화를 통해 독점적인 시장지배력을 강화해 나갈 계획입니다.■ 광픽업 부품 부문- 당사는 경쟁사 대비 고품질화, 신속한 기술대응 및 생산성 향상을 통한 가격 경쟁력을 바탕으로 적극적인 시장개척과 지속적인 연구개발, 설비투자를 통해 점유율을 높여 가고 있습니다.- Glass 재질 뿐만 아니라 Film 재질을 이용하여 다양한 제품 Line up 구성 뿐만 아니라, 고객사의 유기적인 협력관계를 통해 당사만 제작 가능한 독자적인 복합 제품도 공급을 하고 있습니다. 나. 신규사업 등의 내용 및 전망 - 당사는 AMOLED 관련 신규사업 아이템을 개발중에 있습니다. 지속적인 연구 개발과 고객사 협력을 통해 향후 성장동력을 확보할 계획입니다.

2. 주요 제품 등 가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

디스플레이 사업부	제품매출	프리즘시트	LCD Back Light Unit의 핵심부품	HLAS	73,546

광정보 사업부	제품매출	회절격자 렌즈	CD/DVD의 광픽업 부품	ODM	2,274

합 계	75,820

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이 ■ 디스플레이 사업 부문

(단위 : 원)

품 명	2016년 3분기(제18기)	2015년(제17기)	2014년(제16기)	2013년(제15기 )

프리즘 시트	450	497.0	594.0	593.1

* 가격 산출기준 : 각 거래처에 대해 상이한 가격으로 판매되어 각 개별 제품에 대한 당해년도 총 매출액을 총 판매수량으로 나눈 산술 평균가격을 기재하였습니다.※ 가격 변동원인- 프리즘 시트 : 당사의 제품은 세계 및 국내 디스플레이 산업동향과 밀접한 관련이 있습니다.

■ 광정보 사업 부문(단위 : 원)

품 명	2016년 3분기(제18기)	2015년(제17기)	2014년(제16기)	2013년(제15기 )

회절격자 외	99.5	86.3	71.0	70.9

※ 가격산출기준 : 각 거래처에 대해 상이한 가격으로 판매되어 각 개별 제품에 대한 당해년도 총 매출액을 총 판매수량으로 나눈 산술 평균가격을 기재하였습니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 천원,%)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)

2016년 3분기(제18기)	2015년(제17기)

디스플레이사업	외상	Base film	프리즘시트의 소재	8,269,713	24.2%	10,980,408	21.0%

보호필름	9,468,705	27.7%	15,660,979	29.9%

RESIN	8,319,917	24.3%	9,595,611	18.3%

기타필름	8,138,632	23.8%	16,115,398	30.8%

소 계	34,196,967	100.0%	52,352,395	100.0%

광정보사업	외상	GLASS	Lens 소재	376,155	61.8%	306,583	61.4%

film	-	0.0%	40,525	8.1%

기 타	232,491	38.2%	152,339	30.5%

소 계	608,646	100.0%	499,447	100.0%

원재료총 합계	총 계	34,805,613	-	52,851,841	-

나. 주요 원재료 등의 가격변동 추이(단위 : 원, ㎡, ㎏)

유형	품 목	2016년 3분기 (제18기)	2015년(제17기)	2014년 (제16기)

원재료	Base film (㎡)	420	492	542

보호필름 (㎡)	397	396	411

RESIN (㎏)	24,000	27,000	28,019

기 타	-	352	380

4. 생산 및 설비에 관한 사항 당사는 평택시 진위면에 위치한 본사 사업장을 비롯하여 인덕원 사업장 등에서 디스플레이, 광정보 사업관련 영업, 마케팅, 제조, 연구ㆍ개발 등의 사업활동을 수행하고 있습니다. 가. 생산능력

(단위 : 천개)

사업부문	품 목	사업소	2016년 3분기(제18기)	2015년(제17기)	2014년(제16기)

수량	수량	수량

디스플레이	프리즘시트	평택외	2,045,000	2,045,000	2,045,000

광 정 보	회절격자 외	인덕원	252,000	252,000	252,000

합 계	2,297,000	2,297,000	2,297,000

나. 생산실적 및 가동율1) 생산실적(단위 : 천개,백만원)

사업부문	품 목	사업소	2016년 3분기(제18기)	2015년(제17기)	2014년(제16기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액

디스플레이	프리즘시트	평택외	505,718	59,012	964,629	86,152	979,905	90,730

광 정 보	회절격자 외	인덕원	20,649	4,550	57,782	6,270	133,876	4,428

합 계	526,367	63,562	1,022,411	92,423	1,113,781	95,158

2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간, %)

사업소(사업부문)	연간가동가능시간	연간실제가동시간	평균가동률

디스플레이	3,258	2,967	91%

광 정 보	4,612	2,308	50%

합 계	7,870	5,275	67%

다. 생산설비 현황2016년 3분기 (단위 : 천원)

구 분	토 지	건 물	기계장치	공구와기구	비 품	차량운반구	시설장치	건설중인자산	합 계

기초장부가액	35,951,277	18,597,865	25,837,973	488,575	242,849	199,557	6,846,023	4,456,162	92,620,281

취 득	-	655,653	346,793	39,489	15,724	18,482	408,090	859,578	2,343,809

대체(전기취득 건설중인자산)	-	238,000	1,881,097	3,041	-	-	940,000	(3,062,138)	-

국고보조금 취득	-	-	-	-	-	-	-	-	-

처 분	-	-	(167,387)	-	(605,778)	(215,891)	(350,158)	-	(1,339,215)

상 각	-	(1,087,768)	(5,220,734)	(133,253)	(75,967)	(55,799)	(1,088,360)	-	(7,661,881)

외환차이	-	(368,120)	-	-	604,027	207,432	350,158	(277,636)	515,861

기말장부가액	35,951,277	18,035,630	22,677,741	397,853	180,855	153,781	7,105,753	1,975,966	86,478,855

취 득 가 액	35,951,277	24,518,479	62,006,179	2,156,662	1,614,376	993,331	16,164,980	1,975,966	145,381,250

감가상각누계액	-	(6,482,848)	(38,193,584)	(1,735,719)	(1,433,521)	(838,092)	(8,936,080)	-	(57,619,845)

손상차손누계액	-	-	(646,193)	-	-	-	(117,206)	-	(763,399)

국고보조금	-	-	(488,660)	(23,091)	-	(1,459)	(5,941)	-	(519,150)

* 생산설비 관련 담보제공 내역에 대해서는 연결재무제표에 대한 주석 '28. 우발상황 및 약정사항'을 참조하여 주시기 바랍니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위 : 백만원, 천US$)

사업부문	매출유형	품 목	2016년 3분기(제18기)	2015년(제17기)	2014년(제16기)

디스플레이	제품	프리즘시트	수 출	69,283US$63,197	109,924US$93,792	117,071US$108,956

내 수	4,263	9,024	15,995

합 계	73,546	118,948	133,065

광정보	회절격자/파장판 외	수 출	403US$367	1,086US$927	2,994US$2,856

내 수	1,872	3,392	2,819

합 계	2,274	4,478	5,813

합 계	수 출	69,686US$ 63,564	111,010US$ 94,718	120,065US$111,812

내 수	6,135	12,416	18,814

합 계	75,820	123,426	138,878

나. 판매경로

구 분	제 품	판매경로	비고

디스플레이사업부	프리즘시트	당사 -> BLU 직납 -> 삼성전자, LG이노텍, AUO 등수주 -> 생산 -> 출고(수출) -> 납품(선적)	-

광정보사업부	파장판,회절격자	당사 -> 회절격자 조립업체 -> OPU제조업체	-

IR Cut-off Filter	당사 -> 카메라모듈업체 -> LG전자등	-

다. 판매방법 및 주요매출처

구 분	판매방법	매출처(Set Maker)

수 출	해외지사에서 수주 후, 1개월 이내 선적	Xiaomi, Huawei, Sharp, AUO 등

내 수	고객 사에서 수주 후, 1개월 이내 판매	삼성모바일디스플레이, 삼성전자, LG전자 등

라. 판매전략 ■ 디스플레이 사업부문 당사는 고객의 생산량 변동에 최대한 빠르게 대응하고 있으며, 또한 납품 이후 당사의 제품에서 발생한 기술적인 오류에 대해 즉각 대응하여 생산 차질 시간을 최소화하고 있습니다. 이러한 기술 및 생산 능력의 우위를 바탕으로 국내 주요 LCD 패널업체인 삼성전자, LG Display 와의 거래 관계를 더욱 공고히 하는 한편 해외 시장으로의 매출확대에 주력하고 있습니다. 1) 제품 전략 당사 제품은 HLAS 0.20 V, 1.20 V , 2.20 V(VMI) 등 중소형(10"이하) Cellular phone에 다양하게 채택 가능하여 Size별로 판매하고 있으며 대형, HLAS I-05/07/10, II-05/07/10, III-05/07/10 등 Note book, Monitor TV 등에 적용 할 수 있는 대형까지 제품군을 Line up하여 구매 거래선 요구에 따라 여러가지 형태로 제품을 판매할 수 있습니다. 최근에는 신제품 XLAS를 통해 Note book 등 대형제품에 대한 판매비중을 늘이고 있습니다. 2) Promotion 전략 부품소재 영업의 특성상 B to B 영업인만큼, Marketing 및 제품 홍보를 위해 거래선을 순회하며 정기적으로 기술세미나를 개최하여 제품 및 향후 개발 예정인 Road map에 대해 상세히 설명해줌으로써 차후 개발 제품에 당사 것을 채택 할 수 있도록 사전Presentation을 실시하고 있습니다. 3) 가격 전략 다수 고객사들의 제품 가격 인하에 따라 당사도 제품 가격 인하 압박을 연쇄적으로 받는 바 타사 대비 경쟁력있는 가격을 제공함으로써 장기적으로 당사 제품을 구매 할수 있도록 유도하고 있습니다. 가격 대비 품질이 타사와 동일하기 때문에 품질을 부각시키고 시장 교란 예방을 위해 동급고객사에 비슷한 가격 전략을 쓰고 있지만 시장내 Top player들과의 전략적인 가격 Deal은 차별화 전략으로 적극적으로 유도해 나가고 있습니다. 4) 지역 전략대부분 LCD 패널업체들이 중국에서 최종 제품의 조립을 하고 있는 추세에 발맞춰 당사에서도 중국 소주 낙정성광전유한공사를 통하여 현지 A/S강화 및 신속한 기술 대응을 전개하고 있습니다. 국내 시장 석권과 이미 개설한 대만사무소, 일본사무소, 중국 현지법인을 거점으로 한국, 대만, 중국, 일본 등 Major 해외 시장 공략을 효율적 진입하여 명실공히 글로벌화 하겠다는 것입니다.■ 광정보 사업부문 당사는 회절격자 및 파장판 등 광픽업 부품의 제조업체로서, 국내 광픽업부품 시장을 중심으로 영업활동을 전개하여 현재는 LG전자, 삼성전자 등으로 직접 납품하고 있습니다. 국내 납품 실적을 기반으로 일본 광픽업 제조업체 (히타치, 산요등)로도 영업개발하여 일본향 파장판으로의 매출확대도 진행되고 있습니다. 현재 연구개발 팀에서는 차세대 제품인 Dual 회절격자와 Blu-ray에 주력하고 있으며, 조기 개발로 시장을 선점하기 위해 노력하고 있습니다. 일본 경쟁사에 뒤지지 않는 품질과, 신속한 기술대응및 경쟁력 있는 가격으로 국내를 비롯하여 해외 일본시장에서 광픽업부품 시장을 주도해 나갈 계획입니다. 6. 수주상황 당사의 제품특성상 제조업체의 생산계획에 의한 주문생산 방식이며, 통상 4주~6주전에 주문을 접수하는 방식이므로 향후 매출에 지대한 영향을 줄 수 있는 수주현황은해당사항 없습니다. 7. 시장위험과 위험관리 가. 외환위험 연결회사는 수출 및 원재료 수입 거래와 관련하여 USD, JPY, EUR 등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 수시로 측정하고 있습니다. 연결회사의 보고기간 말 현재 기능통화 이외의 화폐성 외화자산 및 부채의 주요내역은 다음과 같습니다.

구 분	외화 금액	원화환산액(천원)

통화	2016년 9월 30일	2015년 12월 31일	2016년 9월 30일	2015년 12월 31일