케이에스피 분기보고서 (2021.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 현황1) 엔진부품사업부

(산업의 성장성 및 경기 민감도) 선박엔진산업은 조선업과 밀접한 연관성을 가지며, 2000년대 초반부터 이어진 조선업 호황에 따라 양적 성장을 이루었으나, 2009년 이후 세계적인 금융위기로 인해 선박 발주량이 급격히 감소함에 따라 선박제조업 실적이 악화되었습니다. 이러한 전방산업의 악화는 선박엔진 생산량 감소로 이어져 선박엔진산업 또한 어려운 환경에 직면하였습니다.

그러나 조선업의 불황에도 불구하고 최근 국제해사기구(IMO)가 배출가스통제구역(Emission Control Area)을 설정하고 선박에서 발생하는 질소산화물(NOx)과 황산화물(SOx) 등의 배출 규제를 단계적으로 시행함에 따라 연비 절감과 더불어 친환경 선박에 대한 수요를 증가시키고 노후선박의 교체시기도 앞당겨 선주들의 신조선 발주를 부추기고 있습니다. 배출가스통제구역으로 지정된 구역이 미국과 유럽을 드나드는 선박이 반드시 지나가야 하는 구역이고 규제 강도가 상당히 강력하므로 효력이 발효되는 시기에 맞춰 LNG 등으로의 연료 변화 및 중고선의 교체 등 가시적인 변화가 시작되고 있습니다.

이러한 규제 환경 변화 등이 반영됨으로 인해 2018년부터 신조선 시장은 완만한 회복세를 보이고 있었으나, 코로나19 및 유가 급락의 영향에 따라 불확실성이 확대되어 글로벌 조선시장이 침체되면서 신조선 투자심리도 다소 위축되었습니다. 다만, 코로나19 영향을 벗어나는 시점에서는 선주들이 그동안 미뤄두었던 신조선 발주를 본격적으로 진행할 것으로 예측되는바 향후 선박엔진 기자재 사업을 영위하는 당사에 긍정적인 영향이 있을 것으로 예상됩니다. 또한, 엔진부품사업부의 주력 제품인 배기밸브스핀들 및 밸브시트링은 소모성 부품으 로써 사용주기를 다하면 반드시 교체해야 하는 부품이므로, 경기 하락에도 지속적인 제품 수요는 창출되고 있습니다. 당사는 전세계 A/S시장 공급망을 가지고 있는 현대글로벌서비스㈜, MAN Energy Solutions 등을 주요 거래처로 두고 안정적인 상호협력관계를 형성하고 있으므로 경 기 변동에 따른 리스크를 대체로 완화시킬 수 있을 것으로 보입니다. (경쟁 요 소) 선박엔진용 배기밸브는 선박엔진의 핵심 부품이며 제작과정에서 고도의 기술이 요구되는 제품입니다. 이러한 이유로 초창기 일본의 Daido Metals과 Austria의 Bohler 양사가 독과점 시장을 형성해 왔으나, 당사를 포함한 국내 3개업체가 독자 기술 개발에 성공하여 2000년대 중반 이후 지속적으로 시장을 확대해 나가고 있으며, 현재는 세계시장의 65% 이상을 국내 업체가 점유하고 있는 등 세계 시장에서 기술력을 인정받고 있습니다. 고도의 기술이 요구되는 저속엔진 배기밸브와 관련하여 국내에서 MAN Energy Solutions 및 Winterthur Gas Diesel 의 제조 승인을 받은 업체는 당사, 금용기계, 친구 3개 업체이나, 전 공정을 자체적으로 진행하고 높은 품질력의 제품을 지속적으로 생산하고 있는 업체는 당사가 유일하며, 이러한 기술력으로 시장에서 품질을 인정받아 현대중공업을 비롯한 국내외 유수의 엔진제조사와 안정적인 거래를 유지하고 있습니다. (자원조달의 특성) 선박용 엔진밸브는 엔진라이센서의 고유 설계사양으로 해당 업체의 제조승인을 받아야 하는 부품입니다. 엔진밸브는 500℃~700℃ 이상의 고온, 고압에서 반복적인 기계적 충격을 견뎌야 하므로 내열성, 내마모성 및 내부식성 등의 내구성을 요하는 부품에 적합한 내열합금강을 주요 원자재로 사용하고 있습니다. 일반적으로 중속엔진밸브류는 SUH1, SUH3 등의 내열합금강을 가장 많이 사용하며 고가의 초내열합금인 Nimonic80A도 밸브스핀들에 사용을 합니다. 저속엔진밸브류는 MAN Energy Solutions, Winterthur Gas Diesel사에서 개발한 Nimonic80A를 원소재로한 배기밸브스핀들이 2000년대 초중반 주로 사용되었으며 해당 원자재는 현재까지 전량 수입에 의존하고 있습니다. 하지만 2000년대 중반이후 MAN Energy Solutions사가 내열합금강의 일종인 SNCrW를 모재로한 배기밸브듀라스핀들을 개발하여 고가의 Nimonic80A 스핀들을 대체하고, 높은 시장점유율을 유지하고 있으므로 현재 수입과 내수 구매비율은 약 45:55수준으로 조달하고 있으며, 원자재의 수입규제에 대한 조건은 없습니다. 내열합금강은 국내의 ㈜세아창원특수강이 주요 원자재 조달원이며, Nimonic80A의 경우는 중국의 Baoshan Iron Steel, Jiangsu Toland Alloy, 미국의 Carpenter사 등을 통해 원자재 조달하고 있습니다. 주요 원자재의 가격변동은 LME 국제선물시장에서의 가격변동 추이에 따라 결정되며, Nimonic80A 소재의 경우 니켈의 가격변동에 따라 시장 가격의 변동폭이 조정되고 있습니다. (관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등) 선박용 엔진밸브는 엔진 라이센서의 고유 설계 사양으로서 특히 저속엔진밸브의 경우는 해당 업체의 제조, 공급 승인을 받아야 하는 품목입니다. 당사는 전 세계 저속엔진밸브 시장의 대부분을 점유하고 있는 MAN Energy Solutions 및 Winterthur Gas Diesel에서 설계한 모든 엔진 타입의 배기밸브스핀들에 대한 제조승인을 획득하였기에 전 세계 엔진제조사에 당사의 제품을 공급할 수 있는 자격도 동시에 보유하고 있습니다. 중형(중속)엔진 밸브류의 경우 당사는 1998년부터 현대중공업㈜ OEM부문의 상당 부분을 납품하고 있으며, 그동안의 실적을 통하여 해외에서의 인지도 또한 상당히 높습니다. 따라서 선박용 엔진 밸브류의 경우 특별한 규제사항은 없다고 할 수 있습니다. 2) 형단조사업부 (산업의 성장성) 산업전반에서 과거에 주조하여 생산되던 제품을 기계적 성질을 향상시킨 단조품으로 전환을 하고 있는 추세이며, 단조제품의 수요 성장에 따라 단조업은 과거 금속산업의 틈새시장(Niche Market)에서 고성장을 담보한 산업으로 발돋움하였습니다. 또한 풍력발전 산업이 재생에너지의 대안으로 등장함에 따라 단조제품의 신규시장으로 부상하고 있을 뿐만 아니라 중동지역 플랜트 수주가 확대되고 있는 등 전방산업의 호황과 성장으로 단조산업은 새롭게 각광받고 있습니다. (경기변동의 특성) 단조산업은 조선, 풍력, 발전설비, 플랜트산업 및 산업기계 등 수요산업의 경기에 많은 영향을 받으나 다양한 산업에서의 수요는 단조산업의 시장 선택폭을 보다 넓게 하여 특정 수요산업의 경기위축에 대한 위험요인을 감소시키는 측면도 있습니다. 당사에서 형단조로 생산하는 주요 ITEM으로는 조선, 석유화학플랜트 및 도시가스 공사시 PIPE LINE을 연결하는데 필요한 FLANGE류와 건설장비에 소요되는 GEAR류 등입니다. 이들 ITEM은 일반적으로 조선경기, 자동차 및 건설경기에 영향을 받지만 당사에서 생산하는 제품들은 주로 국산화 개발을 통해 생산된 제품들이고 각각의 산업이 상호 독립적인 관계를 유지하는 경향이 높기 때문에 경기 변동에 따른 위험은 분산 가능하다고 판단됩니다. (경쟁요소) 당사 단조 LINE은 HAMMER LINE으로서 국내에서 가장 큰 설비의 하나로 일부 ITEM(200Kg~1,000Kg 형단조품)에 있어서의 경쟁상황은 독점형태이나, 단위 중량이 100Kg 이하에 있어서는 국내 동종업체와 함께 경쟁을 해야 하는 상황입니다. 그러나 당사 단조설비 LINE은 최소의 투자비로 설치 가동되고 있으며 자체 금형구조 개선으로 타사보다 개발비가 저렴하여 타경쟁업체에 비해 고정비 부분에서 충분히 경쟁력을 가지고 있습니다. 또한 당사와 경쟁업체인 몇몇 업체는 모두 대기업 형태로 생산원가(노무비 및 일반관리비) 부분에서 당사보다 상대적으로 낮은 경쟁력을 보유하고 있습니다. (관련법령 또는 정부의 규제 등) 단조 부문에 있어서 제품에 대한 특별한 규제는 없으나 시장확대를 위해서 당사는 영국의 로이드 선급, 이태리의 리나선급, 미국의 ABS선급, 프랑스의 BV선급, 노르웨이의 DNV/GL선급, 러시아의 RS선급, 일본의 NK선급, 중국의 CCS 및 한국의 KR선급 등을 포함하여 세계 9대 선급으로부터 공장승인을 받아 생산을 하고 있습니다. 3) 기타사업부 (구 F/W사업) ( 경기 변동의 특성) 마찰압접의 경우 산업전반에 걸쳐 원가절감의 필요성이 강조됨에 따라 원자재비 및 가공비에서 상당한 절감이 가능하여 향후 해당 사업에 대한 수요가 점진적으로 증가할 것으로 예상됩니다. (경쟁요소) 당사는 여러 종류의 마찰압접장비를 보유하고 있으며, 작은 드릴류부터 선박엔진용 ROTORSHAFT 등의 대형물까지 다양한 제품의 생산이 가능합니다. 다년간의 경험치로 복잡한 형상을 가진 제품의 마찰압접도 가능하게 하는 데이터도 보유하고 있으므로 고객의 다양한 요구를 만족시킬 수 있는 경쟁력을 가지고 있습니다. 또한 대형 장비의 경우 모든 생산실적 및 입력값 등을 데이터로 저장하여 관리함으로서 안정된 품질의 제품생산이 가능합니다. (자원조달의 특성) 마찰압접의 경우 주로 임가공의 형태로 거래가 이루어지며 원소재 외에 특별히 투입되는 부자재는 없습니다. 일부품목에 대해 원자재를 당사가 구매하여 생산 납품하는 경우도 있으므로 원자재 가격에 대한 이익률의 변동은 일부 있다고 볼 수 있습니다. (관련법령 또는 정부의 규제 등) 마찰압접 또한 별다른 규제가 없으므로 고객의 요구사항에 맞추어 충분한 기술검토를 거친 후 표준절차서를 작성한 후 절차서에 의해 작업을 수행하고 있습니다.

나. 회사의 현황1) 영업개황 및 사업부문의 구분

가) 영업개황

※ 향 후 전 망에 대 한 부분은 예측정보로서 실제 결과는 다를 수 있습니다.

(1) 엔진부품사업부 당사의 주력 제품은 선박용 엔진 밸브류로서 주된 영업대상은 엔진라이센서 및 국내외 엔진제조사 등 입니다. 당사는 선박용 엔진 밸브류 제조에 있어 전 기종을 생산할 수 있으므로 당사의 주요 목표 시장은 신조선을 포함한 현재 전 세계에서 운항되고 있는 모든 선박이 해당됩니다. 당사는 그동안 국내 엔진제조사의 OEM 부문에 주력하여 왔으나, MAN Energy Solutions 및 Winterthur Gas Diesel 등 해외 시장으로의 진출을 적극적으로 추진하고 있습니다. 그 결과 독일, 덴마크, 스위스, 일본 등 유럽과 아시아 주요 국가들에 거래선(직.간접적 판매포함)을 확보하게 되었습니다. 또한 저속엔진밸브 수리 부문 시장진출을 위해 새로운 기술을 개발하여 사업영역을 넓혀갈 계획입니다. (2) 형단조사업부 단조품은 국가 산업 전반에 대응하는 ITEM으로 당사 형단조사업부문에서는 사업 초기 빠르고 쉽게 안정적으로 접근 할 수 있는 프랜지류부터 접근하여 매출을 증가시켜왔습니다. 현재는 건설장비부품, 선박부품, 방산부품 및 산업기계부품 등 다양한 제품을 생산하여 국내외 다수의 업체에 공급하고 있습니다. 비록 형단조 산업은 조선, 풍력, 플랜트 및 산업기계 등 수요산업의 경기에 많은 영향을 받기는 하지만 다양한 산업에서 수요가 존재하기 때문에 특정 산업의 경기위축에 대한 위험요인을 감소시킬 수 있습니다. 이러한 특성으로 인해 단조산업은 매년 안정적인 규모를 유지하고 있으며, 특정산업 침체로 인한 위험이 분산되고 있습니다. 에너지자원 및 환경보호에 대한 세계적인 관심의 증가로 재생에너지 분야의 주요한 대안으로 각광받고 있는 풍력발전산업은 본격적인 산업화 단계에 진입하여 높은 성장세를 지속할 것으로 전망되며 단조제품의 새로운 시장으로 부상하고 있습니다. (3) 기타사업부 (구 F/W사업) 마찰압접제품의 경우 선박엔진부품 외에 유압피스톤 등의 유압장비부품 및 드릴 등의 일반공구류 등에 제품을 납품하고 있으며 현재는 알루미늄 등의 비철금속도 생산을 하여 해당기술의 적용범위를 넓히고 있습니다. 당사는 2019년에 '비철, 고철 도소매업'을 사업목적에 추가하였으며 현재 국내외의 제조업체로부터 코일, 선재 등의 상품을 수급하여 국내 유통점에 공급하는 수입상품 도소매업 및 국 내 제조업체로부터 고철, 부산물을 수거하여 국내외 제강사에 판매하는 도매업을 영위하고 있습니다. 해당 도소매업은 전반적인 제조업 경기 영향을 받으며, 경기위축기에는 수요하락 및 판매단가에 따른 위험요소가 존재합니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 선박용엔진부품인 엔진밸브류등의 내연기관제조(D29111)로서 공시대상의 요건을 갖춘 사업부문은 엔진부품사업부문, 형단조사업부문, 기타사업부문(구 F/W사업부문)으 로 구분할 수 있습니다. 각 사업부문에 속한 주요제품의 명칭 등에 관하여 요약하면 아래와 같습니다.

사 업 부 문	업 종 분 류	주 요 제 품

엔진부품사업부	엔진밸브류등의내연기관제조	저속엔진밸브 및 BOTTOM PIECE,중속엔진밸브 및 시트

형단조사업부	대형 형단조품	프랜지, 링기어, 스프라켓,콘로드, 로타샤프트 등

기타사업부	특수용접ㆍ마찰압접 임가공, 상품	산업용밸브(DISC) 육성용접 및선박용 ROTOR SHAFT 등 마찰압접코일, 선재 등 상품

2) 시장점유율가) 엔진부품사업부

당사에서 생산 중인 중형(중속)엔진밸브류 및 대형(저속)엔진밸브류 시장에 대한 정확하고 객관적인 시장의 규모와 점유율 자료는 존재하지 않습니다. 또한 객관적인 시장규모를 공표하는 연구기관 또는 관계기관에서 통계자료를 작성하고 있지 않으므로 당사의 객관적인 시장점유율은 산출할 수 없습니다. 다만, 중속엔진밸브류의 경우 국내시장에서 당사와 경쟁하고 있는 업체는 ㈜에스앤더블류, KNTEC, IME 등이 있으며, 당사의 시장 점유율은 약 60~70% 정도입니다. 중속엔진 밸브류의 해외 경쟁업체로는 일본의 NZK, Nittan Valve, 독일의 MWH 등이 있으나, 유럽의 경우 신조선부문의 수요가 미미하고, 일본의 경우 중속엔진 밸브류의 경쟁력은 계속 저하되고 있는 상황입니다.나) 형단조사업부 전체적인 단조품시장의 현황은 객관적인 자료나 통계를 집계하기 어려운 상태로서 타사의 정확한 매출액과 시장점유율을 산출하기에는 어려움이 있습니다. 또한 객관적인 시장규모를 공표하는 연구기관 또는 관계기관에서 통계자료를 작성하고 있지 않음으로 당사의 객관적인 시장점유율은 산출할 수 없습니다. 다) 기타사업부(구 F/W사업부) 마찰압접 임가공의 경우 매출규모에 대한 시장자료들의 통계치가 매우 빈약한 상태이며, 최근 3년간 당사와 거래하고 있는 업체의 국내시장 점유율 외에는 어떠한 통계 자료도 작성되지 않고 있습니다. 따라서 당사의 객관적인 시장점유율은 산출할 수 없습니다. 3) 시장의 특성가) 엔진부품사업부 선박용 엔진산업은 특성상 조선산업의 경기변화에 직접적인 영향을 받는 산업으로, 선종과 무관하게 모든 선박에 필수적으로 소요되는 핵심부품입니다. 과거 저임금 노동력을 바탕으로한 가격 경쟁력을 기반으로 성장해온 국내 엔진 관련 업체들은 MAN Energy Solutions, Rolls Roice, Winterthur Gas Diesel 등의 해외 엔진 라이센서 업체들과 공동으로 기술개발에 나서며 기술력 우위를 통한 경쟁력 확보를 추구하고 있습니다. 선박용 엔진은 저속엔진과 중속(고속)엔진으로 분류되며, 주 추진기관인 저속엔진과 선박용 발전과 보조 추진기관으로 사용되는 중속엔진 다수가 선박에 장착되어 운용됩니다. 저속엔진 시장은 설계 담당 기업과 생산 담당 기업 2가지로 구분되어 소수의 라이센서 보유 기업과 소수 엔진 메이커들이 독과점 시장을 형성하고 있습니다. 독일(덴마크)의 MAN Energy Solutions, 스위스의 Winterthur Gas Diesel, 일본의 Mitsubishi사가 핵심 설계 라이센스를 보유하고 있으며, 국내 주요 엔진 생산기업인 현대중공업㈜, HSD엔진㈜ 등이 세계 저속엔진시장의 절반 가량을 생산하고 있습니다. 중속엔진의 경우 저속엔진 시장과 달리 다수의 중속 엔진 설계 라이센스 회사들이 존재하고 있으며, 국내에서는 현대중공업㈜가 힘센엔진(HiMSEN)을 자체 개발하여 높은 기술력과 가격 경쟁력을 확보함으로써 시장 점유율을 확대해 나가고 있습니다.나) 형단조사업부 단조산업은 주조산업과 함께 국가산업의 근간이 되는 대표적인 산업이며, 가장 오래된 금속가공 방법의 하나입니다. 초기 단조 산업은 제품기술을 위주로 한 노동 집약적 투자, 개발이 주였지만 1980년대 이후부터는 수요자의 요구에 따라 대량생산과 고급기술이 필요하게 되었습니다. 특히 단조된 소재는 금속 내부조직이 치밀화되고 열처리를 거치는 동안 인장강도, 충격치, 경도 등의 기계적 성질이 개선되기 때문에 풍력, 자동차 산업, 선박제조산업, 건설장비, 석유화학플랜트 뿐만 아니라 우주항공기 및 원자력 부품 등 전 산업에 있어서 없어서는 안 될 중요한 기간산업으로 자리잡고 있습니다. 다) 기타사업부(구 F/W사업부) 마찰압접기술은 아직 국내 산업 전반에 저변 확대가 미흡한 편이지만 상기 공법의 우수성 및 경제성을 인정받아 점차적으로 사용이 증가하고 있는 추세입니다. 당사는 국내 최대규모의 마찰압접 장비를 보유하고 있으므로 타사 대비 다양한 제품군을 생산할 수 있으며, 중량물에 대해서는 탁월한 기술 및 가격 경쟁력을 보유하고 있습니다. 4) 신규사업 등의 내용 및 전망 가) 엔진부품사업부 IMO2020 규제의 시행을 전후하여 이중연료 추진엔진 및 EGR, SCR, WHR을 탑재한 엔진 수요가 증대되고 있습니다. 보다 강화된 엔진사양에 발맞추어 MAN Energy Solutions사에서는 일본 DAIDO STEEL에서 개발한 신소재인 DSA760(NiCr38Al4) 소재를 활용한 배기밸브 DSA760 스핀들을 개발하였으며, 당사는 2020년 2월 MAN Energy Solutions로부터 동 제품에 대한 제조, 공급 승인을 획득하였습니다. 향후 동제품이 적용된 엔진수요가 급속히 증가될 것으로 예상되는바, 향후 당사에 긍정적인 영향이 기대됩니다. 또한 IMO2020 TierⅢ의 적용에 따라 중속(중형)엔진에서도 기존 제품보다 내구성이강화된 밸브스핀들과 밸브시트링이 필요하게 되었으며, 당사에서는 2020년 8월 MAN Energy Solutions에서 설계한 T400 용접재를 활용한 표면육성경화(Hard facing) 밸브스핀들 및 밸브시트링 개발을 성공리에 완료하였습니다. 해 당 제품은 지속적인 A/S 수요가 창출될 예상되는바, 향후 안정적인 매출구조 형성에 기여할 것으로 예상됩니다. 현재 당사는 표면육성경화(Hard facing) 기술 전문성을 활용하여 저속밸브수리품 개발도 진행 중에 있습니다. 해당 개발이 완료될 시 신제품부터 재생제품까지 고객들의 다양한 니즈(needs)에 부응할 수 있게 되어 저속엔진밸브스핀들 매출 활성화에도 기여하리라고 판단됩니다. 나) 형단조사업부 당사는 현재 형단조 관련 신규 매출 확대를 위하여 현대로템에서 완전 생산하고 있는 차륜형장갑차용 알루미늄 단조품인 림, 디스크를 생산하여, 공급하고 있으며 해당 프로젝트가 완료되는 시점까지 지속적으로 매출이 발생될 예정입니다. 또한 기존 주물품으로 주로 사용하였던 BALL VALVE를 소재 결함 발생 위험도가 낮은 형단조품으로 개발하여 향후 핵심 역량 사업으로 추진 중에 있습니다. 당사는 터보챠져의 핵심 부품인 터보차져로터샤프트를 국내 최초로 국산화 개발에 성공하여 국내외 업체에 공급 진행 중에 있으며, 기존의 MET 타입외 ABB타입 전기종에 대한 초도품 생산 개발중에 있습니다. 또한 9대 선급사 공장 승인을 완료하여 고품질의 국산화 제품을 안정적으로 공급할 수 있는 제반여건을 마련하여, 향후 관련 사업 확대와 매출 신장이 예상되고 있습니다.

5) 조직도2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	제22(당)분기	제21(전)기	제20(전전)기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

엔진부품	제품	중형(중속) 엔진부품	선박 발전기용 엔진부품	1,023	10.8%	6,021	15.3%	5,096	17.3%

제품	대형(저속) 엔진부품	선박 추진용 엔진부품	3,160	33.4%	16,644	42.2%	11,053	37.6%

상품	엔진부품	-	-	-	83	0.2%	166	0.6%

기타	스크랩, 고철등 판매外	184	2.0%	479	1.2%	412	1.4%

엔진부품사업부 합계	4,367	46.2%	23,227	58.9%	16,727	56.9%

형 단 조	제품	프랜지外	산업기계부품	203	2.1%	928	2.4%	1,546	5.3%

링기어外	건설장비부품	754	8.0%	3,023	7.7%	2,284	7.8%

콘로드外	선박부품	490	5.2%	1,690	4.3%	2,413	8.2%

유동암外	방산부품	469	5.0%	1,297	3.3%	803	2.7%

상품	T BODY	산업기계부품	-	-	6	0.0%	-	-

기타	스크랩, 고철등 판매外	77	0.8%	412	1.0%	587	2.0%

형단조사업부 합계	1,993	21.1%	7,356	18.7%	7,633	26.0%

기 타	상품	수입상품外	-	3,093	32.7%	8,821	22.4%	4,926	16.8%

임가공외	마찰,용접	발전부품	10	0.1%	34	0.1%	95	0.3%

기타사업부 합계	3,103	32.8%	8,855	22.5%	5,021	17.1%

총 매출액 합계	9,463	100.0%	39,438	100.0%	29,381	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원)

품 목	제22기 분기	제21기 연간	제20기 연간

엔진부품	중형(중속) 엔진부품	내수	36,193	41,096	38,069

수출	38,742	32,868	25,037

대형(저속) 엔진부품	내수	3,642,955	5,031,180	4,610,700

수출	3,090,036	3,536,422	2,141,903

단조품	프랜지	내수	223,700	223,700	223,700

수출	-	-	-

링기어	내수	200,950	200,950	200,950

수출	-	-	-

주1) 평균 가격산출식 = 해당품목 매출액 / 총 판매수량주2) 내수와 수출 연간 가격 비교는 매출을 구성하는 제품의 종류와 사양의 상이로 단순비교가 어렵습니다. 주3) HARD FACING 및 마찰임가공의 특성상 가격 변동 추이를 계산하기가 어려워 계산에서 제외하였습니다.

1) 산출기준

가) 중형(중속)엔진부품발전기용 엔진부품으로서 발전기 TYPE별로 원재료 및 크기의 차이로 판매단가 차이가 발생하며, 제품 종류별 총매출액을 총판매수량으로 나누어 평균단가로 계산나) 대형(저속)엔진부품주엔진용 엔진부품으로서 주엔진 TYPE별로 원재료 및 크기의 차이로 판매단가 차이가 발생하며, 제품 종류별 총매출액을 총판매수량으로 나누어 평균단가로 계산다) 프랜지파이프의 연결 및 끝단부위의 단말부위의 단말처리용으로 제품의 TYPE 및 크기의 차이로 판매단가 차이가 발생하여, 제품종류별 총매출액을 판매수량으로 나누어 평균단가로 계산라) 링기어 중장비의 감속기내에 위치하는 기어로서 제품의 TYPE 및 크기의 차이로 판매단가 차이가 발생하여, 제품종류별 총매출액을 판매수량으로 나누어 평균단가로 계산

2) 주요 가격변동원인 당사가 영위하는 사업은 매년 판매단가를 매출처와 협상하여 책정하며, 판매단가및 원자재가격의 인상등 물가 상승율을 반영하여 조정됩니다.

다. 주요 원재료 등의 현황(단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	제22(당)분기	비고

매입액	비율(%)

엔진부품	원재료	Nimonic80A 외	엔진밸브 생산	1,795	54.5%	-

배기밸브 하우징 외	배기밸브컴플리트 조립ㆍ생산	304	9.2%	-

형 단 조	원재료	SCM420H 외	형단조품 생산	1,195	36.3%	-

합 계	3,294	100.0%	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원)

사업부문	품 목	제22(당)분기	제21(전)기	제20(전전)기

엔진부품	Nimonic80A	37,342	37,295	34,555

형 단 조	SCM420H	1,192	1,073	1,068

1) 산출기준 주요 원재료의 가격은 kg당 수입부대비 및 운반비를 포함한 당사 도착도 가격입니다. (※ 평균매입단가)2) 주요 가격변동원인 당사의 주요 원재료인 Nimonic80A의 주요 성분은 니켈(70~76%) 및 크롬(18~20%)으로 구성되어 있어, 구매 계약 체결시점의 LME시세에 영향을 받습니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

1) 생산능력(단위 : EA)

사업부문	품 목	사업소	제22기 1분기	제21기 연간	제20기 연간

엔진부품	엔진밸브/시트링 등	1공장	70,000	280,000	280,000

배기밸브 컴플리트	3공장	300	1,200	-

소 계	70,300	281,200	280,000

형 단 조	산업기계부품	2공장	3,250	13,000	13,000

건설장비부품	2공장	3,750	15,000	15,000

기타	2공장	4,000	16,000	16,000

소 계	11,000	44,000	44,000

기 타(F/W)	DISC STELLITE 용접	1공장	-	-	45,000

ROLL 보수	1공장	-	-	130

마찰	1공장	50,000	200,000	200,000

소 계	50,000	200,000	245,130

합 계	131,300	525,200	569,130

2) 생산능력의 산출근거가) 산출기준(1) 엔진부품

(가) 생산능력의 산출기준은 정상적인 작업시간 및 필요 인원, 생산설비 등을 가정하여 산출(나) 당사의 생산 방식은 다품종 소량 생산방식으로서 중속엔진밸브류와 저속엔진밸브는 현재 생산 라인 및 작업자를 구분하고 있지 않은 관계로 합산하여 계산함

(2) 형단조

(가) 생산능력의 산출기준은 정상적인 작업시간 및 필요 인원, 기타 생산설비 등을 가정하여 산출(나) 당사의 생산방식은 다품종 소량생산 방식으로 각 제품별 생산능력은 해당 제품만을 생산할 경우를 가정하여 산출

나) 평균가동시간 일 평균 가동시간은 10.4시간이며, 연간평균작업일수 250일을 적용하여 산출하였습니다.

나. 생산실적 및 가동률 1) 생산실적

(단위 : EA)

사업부문	품 목	사업장	제22(당)분기	제21(전)기	제20(전전)기

엔진부품	엔진밸브/시트링 등	1공장	24,328	152,876	153,168

배기밸브 컴플리트	3공장	160	199	-

소 계	24,488	153,075	153,168

형 단 조	산업기계부품	2공장	358	1,722	4,120

건설장비부품	2공장	2,852	11,955	8,708

기 타	2공장	3,578	10,485	12,243

소 계	6,788	24,162	25,071

기 타(F/W)	DISC STELLITE 용접	1공장	-	-	-

마 찰	1공장	2,741	4,906	4,049

소 계	2,741	4,906	4,049

합 계	34,017	182,143	182,288

2) 당분기 가동률(단위 : hr, %)

사업부문	당분기가동가능시간	당분기실제가동시간	평균가동률

엔진부품	650	420	64.62%

형 단 조	650	395	60.77%

합 계	1,300	815	62.69%

※ 마찰압접 임가공에 대한 가동률은 해당 사업이 당사 전체 사업부문에 미치는 영향이 미미하므로 상기 가동률 산정에서 제외하였습니다. 다. 생산설비의 현황 등

[자산항목 : ] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	증감	감가 상각비	대체	기말장부가액

증가	감소

본사	자가	부산	토지	16,258	-	-	-	-	16,258

건물	3,330	25	-	(34)	-	3,321

구축물	640	-	-	(14)	-	626

기계장치	3,248	-	-	(143)	-	3,105

차량운반구	56	-	-	(6)	-	50

기타유형자산	266	3	-	(17)	58	310

사용권자산	145	-	-	(19)	-	126

건설중인자산	58	-	-	-	(58)	-

합 계	24,001	28	-	(233)	-	23,796

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제22(당)분기	제21(전)기	제20(전전)기

엔진부품	제 품	중형(중속) 엔진부품	수출	155	739	354

내수	868	5,282	4,742

소계	1,023	6,021	5,096

대형(저속) 엔진부품	수출	1,969	11,301	3,768

내수	1,191	5,343	7,285

소계	3,160	16,644	11,053

상 품	엔진부품	내수	-	83	166

기 타	스크랩外	내수	184	479	412

엔진부품사업부 합계	4,367	23,227	16,727

형단조	제 품	산업기계부품	수출	-	-	-

내수	203	928	1,546

소계	203	928	1,546

건설장비부품	수출	-	-	-

내수	754	3,023	2,284

소계	754	3,023	2,284

선박부품	수출	116	434	521

내수	374	1,256	1,892

소계	490	1,690	2,413

방산부품	수출	-	-	-

내수	469	1,297	803

소계	469	1,297	803

상 품	산업기계	내수	-	6	-

기 타	스크랩外	내수	77	412	587

형단조사업부 합계	1,993	7,356	7,633

기 타	임가공외	금속표면 경화 및 마찰압접	수출	-	-	-

내수	10	34	95

소계	10	34	95

상 품	수입상품外	내수	3,093	8,821	4,926

기타 사업부 합계	3,103	8,855	5,021

총 매 출 액 합 계	수출	2,240	12,557	4,643

내수	7,223	26,881	24,738

합계	9,463	39,438	29,381

※ 제20(전전)기 수출실적은 간접수출을 제외한 직수출 실적 기준입니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등1) 판매경로

직 판	수출(직수출, Local포함)

76.3%	23.7%

2) 판매방법 및 조건

판매종류	판매대상	판매방법	판매조건

수주판매	주요 OEM 업체	연간(분기) 단가계약 입찰	발주처와 단가계약 또는 발주처 계약조건에 준함

국내ㆍ외 거래처	내부규정 단가기준 견적 제출 및 가격 조정	선입금 또는 후불결제 현금 또는 어음 결제

3) 판매전략

가) 당사는 지속적인 기술개발투자로 타사와 차별화된 신기술제품을 개발하여 원가 경쟁력 확보 및 납기를 준수하여 수요자 만족을 통한 지속적인 거래관계가 유지되도록 노력하고 있습니다.나) 주요 홍보방법은 발주처, 대리점, 정보지 활용을 통한 간접 홍보와 고객처 방문, 국내외 전시회 참가 등의 직접홍보를 하고 있으며 카탈로그, 홈페이지 등을 통한 홍보도 병행하고 있습니다.

5. 수주상황(단위 : EA, 백만원)

품 목	제21기말수주잔고	당분기 수주현황	당분기 납품현황	제22(당)분기말 수주잔고(21년 03월 31일 기준)

수량	금액	수량	금액	수량	금액	수량	금액

중형엔진부품	26,902	1,382	41,183	1,269	27,986	1,023	40,099	1,628

대형엔진부품	2,374	8,645	684	2,636	964	3,160	2,094	8,121

산업기계부품	20	14	528	397	320	202	228	209

건설장비부품	2,277	627	5,426	1,067	3,160	754	4,543	940

선박부품	1,889	409	2,151	563	2,397	490	1,643	482

방산부품	1,012	413	1,939	889	1,085	469	1,866	833

합 계	34,474	11,490	51,911	6,821	35,912	6,098	50,473	12,213

주) 보고서 기준일 현재 수주잔고는 미화 \1,133.50/USD, 엔화 \10.2733/JPY, 유로화 \1,328.29/EUR (2021년 03월 31일 서울 외국환 중개소 기준 환율)을 적용하여 원화로 산정하였습니다. 추후 환율 변동에 따라 상기 원화금액은 변동될 수 있습니다.

6. 시장위험과 위험관리 당사에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 당사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한 당사는 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다. 시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다.

가. 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험 관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 당사는 보고기간종료일 현재 고정금리부 사채 및 차입금 이외의 차입부채는 없습니다. 따라서 당분기말 현재 기준금리의 변동이 당사의 요약재무제표 및 현금흐름에 미치는 영향은 없습니다.

나. 주가변동위험

당사는 매매차익과 전략적 목적으로 보유하고 있는 매도가능지분상품은 없으며, 이에 따라 지분가격의 위험에 노출되어 있지 않습니다.

다. 환위험관리

환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사는 해외 영업활동 및 원재료 수입 거래와 관련하여 USD, JPY, EUR 등의 환위험에 노출되어 있습니다.

1) 당분기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

외화	제 22 (당) 분기말	제 21 (전) 기말

외화자산	외화자산원화환산액	외화부채	외화부채원화환산액	외화자산	외화자산원화환산액	외화부채	외화부채원화환산액

USD	5,000,285	5,667,823	318,849	361,415	5,605,340	6,098,610	-	-

JPY	9,022,610	92,692	-	-	19,584,785	206,475	-	-

EUR	314,122	417,245	-	-	387,205	518,173	-	-

합 계	6,177,760	-	361,415	6,823,258	-	-

당사는 내부적으로 원화 환율 변동을 기준으로 환위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 환율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다.

2) 당분기말과 전기말의 주요 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	마감환율

제 22 (당) 분기말	제 21 (전) 기말

USD	1,133.50	1,088.00

JPY	10.2733	10.5426

EUR	1,328.29	1,338.24

3) 당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당분기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	530,641	(530,641)	609,861	(609,861)

JPY	9,269	(9,269)	20,647	(20,647)

EUR	41,724	(41,724)	51,817	(51,817)

계	581,634	(581,634)	682,325	(682,325)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.4) 신용위험관리가) 신용위험을 최소화하기 위한 목적으로 당사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있습니다. 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용등급정보는 독립적인 신용평가기관에서 제공하고 있으며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 당사가 주요 거래처에 대한 신용등급을 결정할 목적으로 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다. 당사의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.

나 ) 당분기말과 전기말 현재 담보나 기타 신용보강을 고려하지 않았을 경우에 계약상대방의 의무불이행으로 인해 당사가 부담하게 될 재무적 손실의 최대노출액은 재무제표상 인식된 각 금융자산의 장부금액과 같습니다.

5) 유동성위험

가 ) 유동성위험관리는 당사의 단기 및 중장기 자금조달과 자금운용에 대한 기본정책을 수립하는 것입니다. 당사는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다. 상세내역은 Ⅲ-5-4-(4)-3) 유동성위험관리를 참고하십시오.

6) 자본위험관리

가) 당사의 자본위험관리 목표는 계속기업으로서 당사가 지속될 수 있도록 주주와 그 밖의 이해관계자에게 수익을 제공하고 자본비용을 감소시켜 적정한 자본구조를 유지하는 것입니다.나) 당사는 부채비율을 기초로 자본을 관리합니다. 이 비율은 재무제표상 총 부채에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채를 자본으로 나누어 산출되는바, 당분기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 22 (당) 분기말	제 20 (전) 기말

순부채(A)	14,682,402	14,543,697

부채총계	22,937,692	22,876,450

현금및현금성자산	8,255,290	8,332,752

차입금 및 사채(B)	17,000,000	17,000,000

자본(C)	24,554,436	23,970,605

순부채비율(A/C)	59.80%	60.67%

순차입금비율(B/C)	69.23%	70.92%

부채비율	93.42%	95.44%

7. 파생상품 등에 관한 사항가. 파생상품계약 체결 현황

- 해당사항 없습니다.

나. 리스크 관리에 관한 사항

1) 외화 종류별 환포지션 현황 - 해당사항 없습니다.2) 환위험 관리대책 당사는 보고서 제출일 현재 수출입 외환금액이 비슷하여 수출대금(USD)으로 원자재 수입대금(USD)을 결제하고 있습니다. 현재까지는 환율변동에 따른 체계적인 관리시스템을 갖추고 있지 않으며, 향후 수출입금액이 증가할 경우 환위험 관리 시스템을 구축할 계획입니다.

8. 경영상의 주요계약 등 - 해당사항 없습니다.

9. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

1) 연구개발 담당조직

연구소장

선박엔진 부품개발팀	발전용 터빈부품 개발팀	우주ㆍ항공 부품 개발팀

1명	1명	1명

2) 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제 22(당)분기	제21(전)기	제20(전전)기	비 고

원 재 료 비	-	43,759	-	-

인 건 비	72,867	308,465	79,079	-

감 가 상 각 비	968	-	-	-

위 탁 용 역 비	-	41,447	-	-

기 타	3,625	145,600	-	-

연구개발비용 계	77,460	539,271	79,079	-

회계처리	판매비와 관리비	76,492	539,271	79,079	-

국고보조금 차감	(39,871)	(316,954)	-	-

제조경비	968	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.8%	1.4%	0.3%	-

※ 정부보조금(국고보조금) 차감 전 연구개발비용 지출총액을 기준으로 산정하였습니다.

가) 선박엔진 부품개발팀

(1) 선박엔진 배기밸브스핀들, 마찰압접 제품개발(2) 선박엔진 배기밸브컴플리트 개발 (3) 기존의 대형 단조품은 자유단조에 의해 제작이 되어 단조시간 및 소재투입량, 가공시간등의 과다와 여러 불합리한 점을 안고 있었습니다. 배기밸브 컴플리트 개발팀에서는 이러한 손실비용을 줄일 뿐 아니라 금속적 특성이 우수한 고품위의 형단조품을 개발하기 위해 CAD프로그램에 의한 금형설계, 제품설계의 과정과 시뮬레이션에 의한 확인 작업을 거친 뒤 최종 실 공정을 통해 기술을 보완, 최종제품까지 개발하는 업무를 하고 있습니다.

나) 발전용 터빈부품 개발팀

(1) 가스터빈 발전용 부품 연구개발(2) 증기터빈 발전용 부품 연구개발(3) 초내열합금 열간형단조 CAE 해석(4) 친환경적인 발전용 핵심 가스터빈 디스크 및 증기터빈 관련(블레이드, Sealing 류)하여 주력하는 개발팀으로 산학협동연구개발이 이루어지고 있습니다. 열간단조, 제품설계, 신뢰성평가, 열처리 기술 등으로 발전부품 및 풍력부품분야에 개발이 진행중입니다.

다) 우주ㆍ항공 부품 개발팀

(1) 우주ㆍ항공부품 연구개발 (2) 우주ㆍ항공부품은 모든 산업중의 꽃이며, 모든 기술분야가 집적된 종합산업입니다. 우주ㆍ항공부품에 들어가는 단조품을 연구개발하는 개발팀입니다. 현재 산업통상자원부 국방무인기 초내열 엔진소재 개발 국책과제에 주관기관으로 선정되어 국책과제 수행 중에 있으며, 향후 우주ㆍ항공기 부품을 양산할 계획으로 개발 진행 중에 있습니다.

나. 연구개발 실적

회사의 최근 5년간 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

과제명	구분	상세내용	비고

대형 선박엔진용Nimonic 배기밸브스핀들Rolling Type 개발	총괄연구기관	㈜케이에스피 금속기술연구소

개발기간	2016.09 ~ 2017.02

결과 및기대효과	1. MAN Energy Solutions사로부터 Certificate of Approval 획득2. 신제품 적용에 따른 지속적인 수주 발생 및 경쟁사 대비 기술경쟁력 우위 선점

대형 선박엔진용배기밸브스핀들DSA760 소재Rolling Type 개발	총괄연구기관	배기밸브 DSA760(NiCr38Al4) 스핀들 개발 TFT

개발기간	2019.08 ~ 2020.02

결과 및기대효과	1. MAN Energy Solutions사로부터 Certificate of Approval 획득2. 신제품 적용에 따른 지속적인 수주 발생 예상 및 경쟁사 대비 기술경쟁력 우위 선점

T400 용접재를 활용한중형엔진용 밸브스핀들 및 밸브시트링 개발	총괄연구기관	T400 밸브스핀들 및 밸브시트링 개발 TFT

개발기간	2019.09 ~ 2020.08

결과 및기대효과	1. MAN Energy Solutions사로부터 Certificate of Approval 획득2. 신제품 적용에 따른 지속적인 수주 발생 예상 및 경쟁사 대비 기술경쟁력 우위 선점

650℃급 내환경성초내열합금 및 블레이드제조 기술 개발(국책과제)	총괄연구기관	1. 주관기관: ㈜케이에스피 금속기술연구소2. 참여기관: 한국기계연구원 부설재료연구소, 진영 TBX, 부산대학교

개발기간	국책과제 수행기간: 2020.04 ~ 2024.12 (총 57개월)

결과 및기대효과	1. 발전용 터빈 핵심부품인 블레이드 개발은 열간 형단조 소성변형기법이 적용된 기술 개발로서 친환경적인 요소, 신기술 적용, 원가절감, 생산성 향상, 수입대체효과 등의 효과를 기대할 수 있음 2. 조선산업, 발전산업, 항공산업, 중장비산업 등의 핵심부품 개발 적용에 해당 기술 적용이 용이하며, 다양한 산업분야에 신규사업 진출 기회를 가질 수 있을 것으로 기대됨

5000lbf급 항공엔진부품용형단조 및 자유단조 기술개발	총괄연구기관	1. 주관기관: ㈜케이에스피 금속기술연구소2. 참여기관: 한국기계연구원 부설재료연구소, 현대아이에프씨, 한국진공야금, 세아창원특수강, 에프엠케이, 부산대학교

개발기간	국책과제 수행기간: 2020.07 ~ 2023.12 (총 42개월)

결과 및기대효과	1. 본 단조기술개발을 통해 전량 해외에 의존하고 있는 터보팬 항공엔진 소재부품의 국내자립화 기술을 확보할 수 있으며, 국내 항공용 엔진 부품산업에서의 안정적인 소재 수급 확보에 기여2. 전통 주력산업인 기계소재산업의 침체문제를 극복할 수 있는 고부가가치 신산업으로서 신규시장 개척이 가능할 것으로 기대됨

10. 기타 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권(특허, 실용신안) 보유현황

종류	명칭 및 내용	등록번호	근거법령	권리자

특허	대형디젤엔진용 터보차져 로터샤프트 마찰 용접 방법	10-0957984	특허법	㈜케이에스피, 현대중공업㈜

특허	이종재질의 배기밸브 스핀들 제조방법	10-1238126	특허법	㈜케이에스피

특허	증기터빈용 티타늄합금 블레이드의 제조방법	10-1512164	특허법	㈜케이에스피

특허	고효율 마찰압접을 이용한 배기밸브스핀들의 제조방법	10-1771158	특허법	㈜케이에스피

나. 기타 중요한 사항- 해당사항 없습니다.