케이에스피 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 1. 개요 당사는 1991년 12월 한국특수용접공업사로 창립되어 2000년 6월 법인으로 전환하였으며, 엔진부품사업, 형단조사업 및 기타사업 등 총 3개의 사업을 영위하고 있습니다. 주요 제품으로는 선박엔진용 밸브스핀들 및 밸브시트와 프렌지, 링기어 등 단조제품을 생산하고 있으며, HD현대중공업, 한화엔진, HD현대마린엔진, MAN Energy Soultions, 현대로템 등 국내ㆍ외 유수의 기업들에 제품을 공급하고 있습니다. 당사가 주로 생산하고 있는 선박용 엔진부품은 전방산업인 조선산업의 경기 변동에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 조선산업은 한국의 주요 산업으로 생산, 수출 및 고용 측면에서 국내 제조업내에서 높은 비중을 차지해 왔습니다. 침체기에 빠져있던 글로벌 조선산업은 2021년 이후 높은 수주량을 기록하며 호황기에 진입했습니다. 한국 조선업계 또한 주력 선박인 LNG선, 대형 컨테이너선 등 고부가가치 선박을 상당수 수주하며 활기를 되찾는 모습입니다. 게다가 신조선가 지수 상승과 고환율이 지속될 것으로 예상되면서 향후 국내 조선사들의 영업 환경 또한 우호적으로 변하고 있습니다.

[최근 4개년 글로벌 수주 경향]

연도	내용

2021년	팬데믹 이후 경기회복으로 물동량 증가하며 컨테니선 발주 증가

2022년	러시아-우크라이나 전쟁으로 유럽이 천연가스를 해상 공급하여 LNG선 발주 증가

2023년	해양 환경규제로 친환경연료 추진선, LPG선 등에 대해 견고한 발주량 유지

2024년	중동 전쟁으로 인한 수에즈 운하 우회 등 영향으로 컨테이너선 발주 증가노후 선박의 교체 수요 증가 등 영향으로 탱커선, 벌크선 발주 증가

그러나 국내 조선산업 호황의 이면에는 국내 조선사의 인력수급의 한계 및 생산성 정체로 높은 수주잔량 대비 건조량 증가는 제한적인 상황입니다. 이러한 상황에서 중국 조선사들은 공격적인 투자를 통해 수주를 확대하면서 한국의 수주 점유율은 20%대로 하락한 상황입니다.당사는 내수 시장의 한계를 극복하고 한 단계 더 높은 곳으로 나아가기 위하여 해외 시장을 적극적으로 확대해 나가고자 합니다. 해외 시장은 새로운 매출원을 창출하고 리스크를 분산하여 예측 불가능한 상황에 유연하게 대처할 수 있는 전략적인 방안입니다.또한, 선박용 엔진부품 시장에 국한하지 않고 진출 가능성이 높은 국가와 산업 분야를 선정하고, 각 지역 및 산업의 특성에 맞는 영업 전략을 펼쳐 나갈 예정입니다. 해외 시장의 확대는 단기적인 매출 증대뿐만 아니라, 글로벌 브랜드 이미지를 강화하고, 전 세계 고객의 신뢰를 얻는 중요한 기회가 될 것으로 판단합니다. 2. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 1) 요약재무상태표

(단위 : 백만원)

과 목	제 25 (당)기	제 24 (전)기	증감금액	증감률(%)

1. 유동자산	56,477	44,909	11,568	25.8%

2. 비유동자산	49,036	30,412	18,624	61.2%

자산총계	105,513	75,321	30,192	40.1%

1. 유동부채	29,970	28,675	1,295	4.5%

2. 비유동부채	4,154	386	3,768	977.1%

부채총계	34,124	29,061	5,063	17.4%

1. 자본금	20,096	18,096	2,000	11.0%

2. 자본잉여금	10,715	2,414	8,301	343.9%

3. 자본조정	(567)	(567)	-	-

4. 기타포괄손익누계액	6,616	6,616	-	-

5. 이익잉여금	34,529	19,701	14,828	75.3%

자본총계	71,389	46,260	25,129	54.3%

부채비율	47.8%	62.8%	-	△15.0%p

2) 자산당기말 자산은 전년대비 30,192백만원(40.1%) 증가한 105,513백만원이며, 유동자산은 25.8% 증가한 56,477백만원, 비유동자산은 61.20% 증가한 49,036백만원입니다.→ 전년대비 자산 증가의 주요 요인은 현금성자산(15,626백만원) 증가와 3공장 등 유형자산(16,191백만원) 증가에 기인합니다.3) 부채당기말 부채는 전년대비 5,063백만원(17.4%) 증가한 34,124백만원이며, 유동부채는 4.5% 증가한 29,970백만원, 비유동부채는 977.1% 증가한 4,154백만원입니다.→ 전년대비 부채 증가는 운영자금(원자재, 인건비 등) 확보를 위한 차입금(단기 1,000백만원, 장기 4,000백만원) 증가에 기인합니다.4) 자본당기말 자본은 전년대비 25,129백만원(54.3%) 증가한 71,389백만원입니다.→ 전년대비 자본 증가는 유상증자(10,300백만원)와 당기순이익(15,291백만원)증가 및 배당금 지급 등에 따른 감소(400백만원)에 기인합니다. 나. 영업실적 1) 요약 손익계산서

(단위 : 백만원)

과 목	제 25 (당)기	제 24 (전)기	증감금액	증감률(%)

1. 매출액	85,265	81,627	3,638	4.5%

2. 매출원가	66,349	65,708	641	1.0%

3. 매출총이익	18,916	15,919	2,997	18.8%

4. 판매관리비	5,106	4,080	1,026	25.1%

5. 영업이익	13,810	11,838	1,972	16.7%

6. 영업외손익	50	(1,754)	1,804	-

7. 법인세차감전순이익	13,860	10,085	3,775	37.4%

8. 당기순이익	15,291	12,769	2,522	19.7%

※ 증감율은 「(증감금액 ÷ 직전사업연도금액) × 100」의 산식으로 산출하였으며, 감소의 경우 △ 표시를 하여 기재하였습니다.2) 당기 당사의 매출은 85,265백만원으로 전년대비 3,638백만원(4.5%) 증가, 영업이익은 전기대비 1,971백만원(16.7%) 증가한 13,810백만원입니다.이는 제품매출증가(6,893백만원) 및 제품매출원가율 하락(2.21%p)에 따른 영업이익 증가입니다.3) 사업부문별 영업실적

(단위 : 백만원)

구 분	사업부문	제 25 (당)기	제 24 (전)기	증감금액	증감률(%)

매 출	엔진부품	58,881	55,564	3,317	6.0%

형단조	18,548	14,566	3,982	27.3%

기타	7,836	11,497	(3,661)	△31.8%

계	85,265	81,627	3,638	4.5%

영업이익	엔진부품	10,305	8,816	1,489	16.9%

형단조	3,410	2,356	1,054	44.7%

기타	95	666	(571)	△85.7%

계	13,810	11,838	1,972	16.7%

주1) 증감율은 「(증감금액 ÷ 직전사업연도금액) × 100」의 산식으로 산출하였으며, 감소의 경우 △ 표시를 하여 기재하였습니다.주요 사업부문별 영업실적 내용은 다음과 같습니다.(엔진부품사업부문)당기 매출액은 전기대비 3,317백만원(6.0%) 증가한 58,881백만원, 영업이익은 전기대비 1,489백만원(16.9%) 증가한 10,305백만원입니다.→ 전년도(2023년) 수주실적 증가로 인하여 당기 매출실적이 소폭 증가하였으며, 신조선 시장환경 개선에 따라 수주량이 계속적으로 증가하고 있어, 향후 매출증가가 기대되고 있습니다.(형단조사업부문)당기 매출액은 전기대비 3,982백만원(27.3%) 증가한 18,548백만원, 영업이익은 전기대비 1,054백만원(44.7%) 증가한 3,410백만원입니다.→ 당기(2024년) 수주실적 증가 등으로 인하여 당기 매출실적 및 영업이익이 증가하였습니다.(기타사업부문)당기 매출액은 전기대비 3,661백만원(△31.8%) 감소한 7,836백만원, 영업이익은 전기대비 571백만원(△85.7%) 감소한 95백만원입니다.→ 기타사업부문은 수입상품(코일, 선재 등) 및 스크랩상품 유통업을 주로 영위하는 사업부문으로서 전반적인 수요감소 등에 따라 매출 및 이익이 감소 하였습니다. 다. 경영지표 1) 수익성지표

구 분	산 식	비 율

제 25 (당)기	제 24 (전)기

투자자본수익률 (ROI)	당기순이익 ÷ ((기초 총자산 + 기말 총자산) ÷ 2) × 100	16.9%	18.8%

자기자본이익률 (ROE)	당기순이익 ÷ ((기초 자기자본 + 기말 자기자본) ÷ 2) × 100	26.0%	31.8%

매출액 영업이익률	영업이익 ÷ 매출액 × 100	16.2%	14.5%

매출액 순이익률	당기순이익 ÷ 매출액 × 100	17.9%	15.6%

2) 안정성지표

구 분	산 식	비 율

제 25 (당)기	제 24 (전)기

유동비율	유동자산 ÷ 유동부채 × 100	188.4%	156.6%

부채비율	총부채 ÷ 자기자본 × 100	47.8%	62.8%

차입금의존도	총차입금 ÷ 총자산 × 100	26.3%	30.5%

이자보상배율(배)	영업이익 ÷ 이자비용	10.8배	10.0배

3. 유동성 및 자금조달 가. 당사는 당기말 현재 24,979백만원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으며, 영업활동 현금으로 17,545백만원 증가, 투자활동 현금으로 17,305백만원 감소, 재무활동 현금으로 14,615백만원 증가하였습니다.한편 당기말 전체 차입금은 27,700백만원이며, 당기 중 금융기관으로부터 조달한 순차입금은 4,700백만원입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 25 (당) 기말	제 24 (전) 기말

순부채(A)	9,145	19,708

부채총계	34,124	29,061

현금및현금성자산	24,979	9,353

차입금(B)	27,700	23,000

자본(C)	71,389	46,260

순부채비율(A/C)	12.81%	42.60%

순차입금비율(B/C)	38.80%	49.72%

나. 차입금 내역

(단위 : 백만원)

구 분	차입처	이자율(%)	만 기	제 25 (당) 기말	제 24 (전) 기말

단기차입금	농협은행	4.28%	2025.10.15	15,500	15,500

단기차입금	농협은행	4.86%	2025.02.22	2,000	2,000

단기차입금	산업은행	4.60%	2025.08.30	2,500	2,500

단기차입금	신한은행	3.84%	2025.05.15	2,700	3,000

소 계	22,700	23,000

유동성장기부채	농협은행	4.97%	2026.02.15	1,000	-

장기차입금	농협은행	4.97%	2026.02.15	4,000	-

합 계	27,700	23,000

4. 부외거래 - 당사의 부외거래는 Ⅲ. 재무에 관한 사항> 「5. 재무제표 주석」> 30. 우발부채 및 약정사항을 참고하시기 바랍니다. 5. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 설명 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항> 「5. 재무제표 주석」> 2. 재무제표 작성 기준 및 중요한 회계정책 및 3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천을 참고하시기 바랍니다.나. 시장 여건 및 법규ㆍ환경 영향 등에 관한 사항은 Ⅱ.사업의 내용> 「7. 기타 참고사항」> 나. 사업부문별 시장여건 및 영업의 개황 등을 참고하시기 바랍니다.