중앙백신 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

국내 동물약품시장은 전방산업인 축산업의 경기 동향에 직접적인 영향을 받으며, 특히 동물의 사육두수 증감에 민감하게 반응하는 특징을 가지고 있습니다. 최근 구제역, 돼지유행성 설사병, 고병원성인플루엔자 등 대형 질병에 대하여 가축이동제한 및 도축으로 인하여 사업진행에 어려움이 있습니다.

국내 동물약품 시장의 전체적인 현황은 의약외품 및 항생제의 일반의약품 등이 성장하여 전년대비 6%성장한 5,073억원을 생물학적제제는 전년대비 3% 성장한2,277억원의 시장을 형성하였고, 국내전체 동물약품은 5%성장한7,350억원을 달성하였습니다.

동물약품 시장은 고위험 조류인플루엔자, 구제역의 발병으로 가축방역에 사용되는 의료용구,위생용품,항생제의 판매량이 증가하여, 동물약품 판매액(국내+수출)은2016년(9,825억원) 대비 2017년(10,528억원)이7%증가하였으며. 생물학적제제의판매액(국내+수출)은 2016년(2,404억원)대비2017년(2,508억원)으로 4%증가하였습니다.

이러한 국내 축산업의 성장은 구제역 및 고병원성인플루엔자의 확산을 방지하기 위하여 예방보다는 소독과 치료를 먼저 진행하기에 의료용구 및 위생용품, 항생제 등의 판매를 촉진시켰으며, 동물약품 업체들이 해외시장진출은, 2017년 동물용의약품 수출액이 3,064억원으로 2016년 2,745억원대비 12%로 증가하였으며, 생물학적제제는 해외국가들의 GMP강화와 실사강화로2017년수출액은 231억원으로 2016년 220억원대비 5%만 증가하게 되었으나 2015년 수출액은298억으로 2015년 대비해서는 22%감소하였습니다.

해외수출를 증대하기 위해서는 강화되는 통과기준 충족시키기 위하여 GMP관리강화와 시설UPGRADE가 이루어질 것으로 예상됩니다.

2018년도에는 국내는 구제역 백신 판매감소로 성장에는 어려움이 있을 것으로 사료되나, 해외에서는 태국, 러시아, 방글라데쉬 등 수출판매는 계속적인 성장이 있을 것으로 사료됩니다.

▣ 동물약품 및 생물학적제제 시장규모와 성장율

구분	동물약품시장	생물학적제제시장

시장규모	증가율	시장규모	증가율

2013년	558,893	-6.5%	190,449	-6.4%

2014년	596,099	6.7%	202,828	6.5%

2015년	666,101	11.7%	229,003	12.9%

2016년	711,169	6.78%	221,518	-3.27%

2017 년	746,429	5.0%	227,694	2.79%

상기 수치는 매출할인 차감 전 금액으로 원료를 포함하고 수출은 제외한 금액임.

3. 재무상태 및 영업실적

회사는 최근 수년간 견실한 영업실적을 바탕으로 양호한 현금흐름과 재무상태를 유지하고 있습니다. 회사의 자본조달 및 자산운영 정책의 근간은 외부차입을 최소화하고 영업활동을 통한 유동성 확보와 내부 유보자금을 활용하여 재투자하는 선순환구조의 확립에 있습니다.

회사는 2017년도 말 현재 부채 169억 원과 자기자본 647억 원으로 26.1%의 부채비율을 기록하고 있습니다. 이는 전년동기 21.9% 보다는 다소 증가한 비율이지만 매우 안정적인 수치라고 볼 수 있습니다. 부채비율의 증가 요인은 은행을 통한 순차입 19억 원과 국고보조금, 선수금 등 기타유동부채의 증가에 기인합니다. 한편, 자본시장을 통한 자본조달은 없었습니다.

영업활동과 은행차입으로 유입된 자원은 공장부지 매입과 공장의 건축 그리고 생산설비 구입 등 비유동자산에 집중적으로 투자되었습니다. 이에 따라 회사의 유동비율은 전년동기 398%에서 298%로 감소하였으며, 고정비율은 전년동기 61.6%에서 74.6%로 증가하게 되었습니다. 비록 유동성과 안정성이 소폭 악화되기는 하였지만, 상당히 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 회사는 지속적으로 재무상태의 유동성과 안정성을 개선할 수 있도록 노력하겠습니다.

먼저 제조/생산부문의 업무실적입니다. 백신 제조 현황을 살펴보면 양돈백신 161로트, 조류백신 79로트, 애견백신 75로트, 축우백신 14로트, 어류 및 고양이백신 4로트, 구제역백신 11로트 등 총 344로트의 기성백신을 생산하여 이 가운데 국내용으로 230로트, 수출용으로 114로트를 공급하였습니다. 그 밖에 자가백신 400회, 희석액 61회의 생산실적을 기록하였습니다. 공정개발 및 기초연구 분야에서는 조류백신용 백신보조제 개발 완료 및 상용화, 동결건조 레시피 변경을 통한 동결건조백신의 성상 개선, 무혈청배지를 이용한 부유세포 배양 및 써코바이러스 배양공정 확립, 우결핵진단액 생산배양공정 개선 등의 활동을 수행하였습니다.

다음은 국내 및 해외 매출 실적입니다. 국내 및 해외 전체매출은 전기대비15.9% 감소한319억 원의 매출을 달성하였습니다. 판매경로를 보면 일반 대리점매출이 전기대비5.5% 감소한162억 원의 매출을 달성하였고 관납매출이 전기대비44.2% 감소한82억 원을 기록한 반면. 수출은 전기대비23.9% 증가한74억 원의 매출을 기록하였습니다. 관납매출의 감소는 구제역백신에 대한 정부정책의 변화에 따른 감소며, 수출증가는 태국, 방글라데시, 인도 등3개국에서 평균67.2%의 성장에 기인합니다. 축종별 매출액을 살펴보면 양돈백신이 수출의 증가에도 불구하고 경쟁사의PED-X 경쟁제품 출시에 따른 매출감소로 이어지며 전기대비1.8% 감소한172억 원의 매출을 시현하였고 조류백신은 해외 신규시장 개척 및 신규품목 등록, 기존시장 성장에 힘입어 수출에서77% 성장하며14.3% 성장한58억 원의 매출을 달성하였습니다. 애견백신과 축우백신의 매출은 전기대비 각각 소폭 감소한24억 원과14억 원의 매출을 기록하였습니다. 한편 구제역 백신은 정부정책에 따라 완제품 수입이 크게 증가하며 전기대비65.6% 감소한32억 원의 매출을 달성하였습니다 이어서 연구개발부문의 업무추진 실적입니다. 개발부문에서는 포울샷 코라이자-플러스 수출용 양계백신, 수이샷 마이-써코원 양돈백신 등 2종의 신제품 개발이 완료되어 품목허가를 획득하고 시판 또는 시판을 준비 중에 있습니다. 그리고 연구실적으로 ‘개선된 고스트 살모넬라 변이주를 유효성분으로 포함하는 돼지 대장균증의 예방 또는 치료용 백신 조성물’ 등 4종의 특허권을 새롭게 취득하여 2017년 말 기준 총 29건의 특허권을 보유하게 되었습니다.

마지막으로 투자 및 운영부문 업무추진 실적입니다. 투자부문에서는 조류백신 전용 생산라인 신설과 백신보조제 양산 등을 목적으로 논산 소재 동산산업단지에 제2공장의 신축을 완료하였습니다. 대지7,200평, 연면적1,900평 규모의 논산 제2공장에서는 조류백신 제조에 필요한 종란 배양을 현재의4배에 달하는, 주당 최대12만개를 소화할 수 있는CAPA을 갖추었으며, 백신보조제의 경우, 200L기준으로, 연간 최대300D/M을 생산할 수 있는 규모로 조성되었습니다. 운영부문에서는3년에 걸친 인사제도 개선 컨설팅을 완료하여 인력운영, 직위/승진, 평가/보상, 성과관리, 경력관리, 인력양성 등 인사체계 전반에 대한 매뉴얼을 확립하였습니다. 중간관리자를 중심으로UP-DOWN 소통 방식으로 중기전략을 수립하여 중점 추진과제를 직원들이 공유하고 일사불란하게 추진할 수 있는 기반을 마련하였습니다. 그리고 본부장회의를 매월 상설화하여 대표이사와 본부장이 함께 중요 현안에 대한 토의와 의사결정을 함으로써 경영리스크를 경감할 수 있는 장을 마련하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 회사는 영업활동으로부터 양호한 유동성 유입을 바탕으로 안정적인 재무상태와 현금흐름을 유지하고 있습니다. 회사의 유동성 지표는 업종평균 이상을 유지하고 있으며, 영업활동에서 창출된 자금은 투자와 재무활동에 투입하고 있습니다. 회사는 대규모 시설투자로 전년대비 유동성이 감소하였으며, 운영자금의 차입으로 부채비율이 다소 증가하는 추세를 보였습니다. 한편, 증자 또는 자본시장을 통한 자금조달은 없었습니다. ▣ 주요 경영 지표

경영지표	2017년	2016년	비고

유동비율	298%	398%	차입금 증가, 현금성 자산 감소

부채비율	26.1%	21.9%	차입금 증가 외

▣ 현금흐름표 요약 (단위 : 백만 원)

항목	2017년	2016년	비고

기초 보유현금	14,469	8,793	-

영업활동 현금유입(유출)	7,562	7,710	현금기준 순이익

투자활동 현금유입(유출)	(13,474)	(7,974)	시설 및 개발비 투자

재무활동 현금유입(유출)	1,543	5,823	국고보조금, 배당

환율변동효과	(148)	117	외화 현금및현금성자산

기말 보유현금	9,952	14,469	-

▣ 주요설비 신설 및 확장과 자금조달 상황

(단위 : 백만원)

계정과목	설비명	취득가액	취득일자	자금조달

기계장치	연구용 동결건조기	251	01.09	유보자금

〃	과산화수소멸균기	29	03.16	〃

〃	현미경	19	10.02	〃

〃	Jar Fermentor	50	12.13	〃

〃	500RT 냉각탑	19	12.19	〃

시설장치	저녹스 보일러	33	11.16	유보자금 및
지원금

합계	401

* 투자가 진행중인 자산은 제외함

5. 부외거래 - "해당사항 없음" 6. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

- "해당사항 없음"