중앙백신 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

국내 동물약품시장은 전방산업인 축산업의 경기 동향에 직접적인 영향을 받으며, 특히 동물의 사육두수 증감에 민감하게 반응하는 특징을 가지고 있습니다. 최근 5 년간 국내 동물약품 업체들의 내수시장규모는 2015년 6,660억원 대에서 2019년 8,653억원 대로 연평균 7.5% 성장하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 수출이 포함되지 않은 수치로, 수출을 포함할 경우 성장세가 더욱 두드러지고 판매액은 1조 415억원에 달하는 것으로 조사되었습니다.

전반적인 동물약품시장의 성장과 함께 생물학적제제 내수시장 역시 2015년 2,290억원 대에서 2019년 2,547억원 대로 연평균 2.8% 성장하였습니다. 생물학적제제 시장의 경우 대부분의 업체들이 내수보다는 수출활성화에 역량을 집중하고 있는 상황으로 수출을 포함할 경우, 성장세는 동물약품 전체시장보다 높을 것으로 추정하고 있습니다. 백신수요의 증가는 항생제에 대한 규제와 치료에서 예방으로의 인식 전환이 가장 큰 요인으로 분석하고 있습니다.

당사가 주력하는 생물학적제제시장은 최근 경쟁이 심화되고 있는 상황입니다. 국내 2~3개의 업체가 동물백신 사업에 새롭게 진입을 한 상태이며, 국내시장 성장의 한계로 내수시장에서 단가 및 품질경쟁은 더욱 치열해 지고 있고, 국가검정기준이나 시설기준은 더 높은 수준으로 강화되고 있는 추세입니다. 따라서 시설투자 및 고정비 상승에 따른 원가부담이 증가하고 마케팅 및 제품개발에도 기존보다 다 많은 비용이 소요될 것으로 전망됩니다.

국내 축산업의 열악한 환경은 동물약품 업체들이 해외시장진출에 적극적인 자세를 취하는 환경을 제공하였으며 실제로 수출이 동물약품시장의 성장을 이끄는데 주도적인 역할을 수행하고 있습니다.

향후 많은 업체들이 수출경쟁력을 향상시키기 위하여 시설투자 및 품질관리 개선을 위한 노력이 이루어 질 것으로 전망됩니다.

최근 중국을 중심으로 아프리카돼지열병(ASF)이 유행하며 우리나라 방역당국은 전염병 유입 차단을 위하여 많은 노력을 하고 있습니다. 신종 질병 발병에 따른 국내 축산업의 위축이 우려되는 상황으로, 회사는 이에 대한 철저한 준비가 필요한 상황입니다.

3. 재무상태 및 영업실적

회사는 최근 수년간 양호한 영업실적을 바탕으로 안정적인 현금흐름과 재무상태를 유지하고 있습니다. 회사의 자본조달 및 자산운영 정책의 근간은 외부차입을 최소화하고 영업활동을 통한 유동성 확보와 내부 유보자금을 활용하여 재투자하는 선순환구조의 확립에 있습니다.

회사는 2019년도 말 현재 부채 102억 원과 자기자본 864억 원으로 11.8%의 부채비율을 기록하고 있습니다. 이는 전년동기 부채비율13.8% 보다 2% 포인트 감소한 결과로 매우 안정적인 수치라고 할 수 있습니다. 부채비율의 감소 요인은 은행차입금 14억원의 순감소에 기인합니다.

영업활동과 투자 및 재무활동 등으로 유입된 유동성은 본사의 생산 및 연구시설 신축과 생산설비 구입에 투자되었거나 투자될 예정이며, 일부 자금은 차입금 상환에 사용되었습니다. 회사의 유동자산과 비유동산은 각각 424억원과 542억원으로 적절하게 투자되어 있는 상태입니다. 한편 회사의 유동비율은 전년동기 535%에서 576%로 개선되었으며, 고정비율은 전년동기 58.1%에서 62.8%로 증가하며 적정수준을 유지하고 있습니다.

국내 및 해외 전체매출은 전기대비 0.8% 감소한 329억 원의 매출을 달성하였습니다. 판매경로를 보면 일반 대리점매출과 관납매출이 각각 전기대비 1.4% 감소한 152억 원과 24.2% 감소한 66억 원의 매출을 기록하였습니다. 반면 수출은 전기대비 23% 증가한 111억 원의 매출을 달성하였습니다. 대리점 매출의 감소는 아프리카돼지열병 확산에 따른 돼지고기 소비감소 및 돈가 하락에 따른 백신수요 감소 등에 기인하며, 관납매출 감소는 구제역백신의 판매중단에 따른 매출 미발생에 기인합니다. 수출은 태국, 방글라데시, 파키스탄, 이라크, 이집트를 중심으로 수출이 크게 증가한 반면 베트남과 인도는 각각 30% 이상 감소하는 추세를 보였습니다.

축종별 매출액을 살펴보면 양돈백신은 PED-X, AR-X, APM-X 등 X시리즈 3종 품목이 전기대비 9.6% 감소한 64억 원에 그친 반면, 수출 주력 품목인 Circo-One, All-Res, PT-100이 전기대비 42.1% 증가한 49억 원의 매출을 기록하며 전체적으로 전기대비 4.7% 감소한 179억 원을 기록하였습니다. 가금백신은 QX-Flu-5, IB-Castle, 3BN 등이 국내시장에서 선전하고 방글라데시를 중심으로 해외시장에서의 폭발적인 성장세에 힘입어 전기대비 26.4% 증가한 81억 원을 달성하였습니다. 애견백신과 축우백신은 전기대비 각각 19.3%와 6.1% 성장한 21억원과 16억원의 매출을 기록하였습니다. 한편, 전년도 하반기 출시되어 기대를 모았던 우결핵 엘라이자 진단키트가 전기대비 413% 증가한 16.8억원의 매출을 기록하며 성장가능성을 보였습니다. 한편, 전기에 25억원의 매출을 기록한 구제역 백신은 수입백신의 증가와 수익성의 악화로 당기부터 생산과 판매를 중단하였습니다.

백신 제조 현황을 살펴보면 양돈백신 167lot, 가금백신 85lot, 애견백신 73lot, 축우백신 20lot, 기타백신 4lot 등 총 349lot의 기성백신을 생산하여 이 가운데 국내용으로 229lot, 수출용으로 120lot를 공급하였습니다. 공정개발 및 기초연구 분야에서는 양계백신 IB bulk 공정개선을 통하여 벌크량을 32%에서 6%로 하향하는 수율 개선과, 양돈백신 SIV bulk 제조방법 변경을 통하여 품질균일성을 향상시키고 부작용을 경감하는 등의 품질개선 활동, 애견백신 CPIV 항원 보관조건 변경을 통하여 제조효율 향상, 그리고 돼지열병 생마커 미끼백신 제조공정 확립 등의 활동을 수행하였습니다.

QC 부문에서는 강화된 품질관리 규정을 준수하기 위하여, 각종 기준서, 방법서, 표시서 등을 재정비하고, 국제적 기준에 부합하는 GMP 설비를 보완하는 등 품질보증 체계를 구축하였습니다. 그 결과 농림축산검역본부에서 실행한 자율점검에서 최우수업체로 선정되는 성과가 있었습니다.

제품개발 부문에서는 포울샷 엔디쎄븐 백신, 포울샷 큐엑스 엔디쎄븐 백신 등 2종의 수출전용 가금백신과 수이샷 돈열마커 단독 양돈백신 등 총3종의 신제품 개발이 완료되어 품목허가를 획득하고 시판 또는 시판을 준비 중에 있습니다. 그리고 주요 연구실적으로는 “구제역백신 대량생산을 위한 동물세포배양기술 확립 “을 포함하여 총 11건의 국책과제를 주관 및 참여기관으로 수행하였습니다. 한편, “무혈청배지 부유배양에 적응된 광견병 바이러스 생산 세포주” 등 2종의 특허권을 새롭게 취득하여 2019년 말 기준 총 33건의 특허권을 보유하게 되었습니다.

회사는 제조시설 확충 및 노후설비 대체를 목적으로 신규설비투자를 진행 중에 있습니다. 총사업비 300억원 가량 소요되는 본 투자는 올해까지 103억원이 투자되었고 향후 197억원이 추가로 투자될 예정입니다. 투자가 완료되면 1일 기준으로 3ml는 10만병, 10ml는 6만병을 추가로 생산할 수 있는 능력을 갖추게 됩니다. 운영부문에서는 본부책임경영 강화를 위하여 결재라인 조정 및 본부별 예산수립 활동을 강화하였으며, 수출 1천만불 달성에 따른 전 직원 해외여행 추진, 일과 가정의 양립을 지원하기 위하여 시차 출·퇴근제 실시 등의 활동을 수행하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

당사는 향후 1년 또는 그 이상의 미래 자금수요에 대비하여 장단기 예·적금을 적절히 운용하고 있으며, 재무구조의 안정성을 높이기 위하여 부채비율을 20% 이하로 유지하고 있습니다. 그리고 자산을 유동자산과 비유동자산에 적절히 배분하여 자금회수 지연으로 인한 유동성 함정에 빠지지 않도록 운영하고 있습니다. 향후 회사의 재무구조는 현재의 자산과 부채비율을 유지할 가능성이 크며 최근 1년 이내로 급격한 차입금의 증가나 기타 부채의 증가는 없을 것으로 추정하고 있습니다.

당사는 유동성 확보를 위하여 매출채권의 조기회수와 자금운용 기간을 비교적 짧게 유지하고 있으며, 견실한 재무구조를 유지하기 위하여 자금의 외부조달보다는 유보이익을 활용한 투자와 자금조달을 진행하고 있습니다. 회사의 유동성 지표는 업종평균 이상을 유지하고 있으며, 영업활동에서 창출된 자금은 투자와 재무활동에 적절히 배분하여 사용하고 있습니다.