HD현대마린엔진 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 사업 현황(1) 산업의 특성

선박용 디젤엔진은 연료를 연소시켜 생성되는 열에너지를 기계적 에너지(구동에너지)로 변환시키는 장치입니다. 연료분사방식과 연소과정의 특성 때문에 중유, 경유, 등유 등 비교적 비정제된 연료를 사용할 수 있고, 높은 압축비에 의해 열효율을 40%이상으로 낼 수 있습니다. 디젤엔진 부품 및 모듈, 소재산업은 기술집약적이고 고부가가치 산업이면서 우리 경제의 신성장 동력 확충은 물론 투자와 고용증대를 통한 성장잠재력 제고에 매우 중요한 산업이자 전방산업인 디젤엔진산업의 성능과 가격을 좌우하는 중요한 핵심산업입니다.선박용 디젤엔진 및 소재, 기자재 산업은 연관산업인 조선, 전기, 건설, 자동차 및 부품산업 등 전·후방 산업과 밀접한 관련을 맺고 있기 때문에 국가경제적 파급 효과가매우 큰 산업입니다. 특히 가장 큰 영향을 미치는 조선산업은 Cycle 산업으로 호황과불황을 연속적으로 반복하며, 선박 발주에서 인도까지 2~3년이 소요되는 호흡이 긴 사업입니다.

(2) 산업의 성장성

선박용 디젤엔진 및 소재, 기자재 산업은 조선산업과 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 국내 조선산업은 선박수주량 및 수주잔량, 생산능력, 생산기술, 연구개발능력 등 다양한 측면에서 세계 조선시장을 선도하고 있습니다. 글로벌 금융 위기, 세계 경제의 둔화 등으로 세계 선박 발주량이 다소 위축되고 있지만, 국내 조선업체들의 선박수주점유율은 여전히 높은 편입니다. 해양오염방지를 위한 국제규정 강화에 따른 선박의 대체 수요 증가로 LNG선, 원유시추선 등의 에너지 및 해양플랜트 부문의 신조선 건조 수요에 따라 발주가 예상되며, 또한 환경 규제가 강화되는 추세에 따라 고효율, 친환경 엔진과 선박에 대한 니즈가 증가하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 및 국내외 시장여건

선박용 디젤엔진 및 소재, 기자재 산업은 국내외 경기변동과 밀접한 연관이 있으며, 특히 환율, 금리, 유가, 건설경기 등에 따라 많은 영향을 받습니다. 선박용 엔진은 세계조선시황에 따른 선박 건조 수요에 따라 매출이 영향을 받습니다.

일반적으로 선박은 25년의 수명을 가지므로 이로 인해 주기적인 대체 수요로 약 20년 주기로 경기 순환을 되풀이 하는 특성을 지니고 있습니다. 그러나 최근에는 환경 및 안전 등의 규제강화로 이 같은 경기 주기가 일치하지 않고 있습니다. 한국 조선산업은 세계 조선 산업 주도국의 위상과 확보된 기술 경쟁력으로 경기변동 영향을 최소화하고 있습니다.당사의 선박용 디젤엔진 사업은 선박용 디젤엔진의 수입자유화 및 산업합리화 조치 해제 이후 자유 경쟁 체제로 전환되면서, STX중공업, STX엔진, 현대중공업, HSD엔진(구. 두산엔진) 4사로 시장구조가 재편되어 현재까지는 시장진입의 제한성, 생산설비상의 문제 등으로 인하여 국내 디젤엔진 시장의 판도는 큰 변화없이 유지 되고 있습니다.

(4) 회사의 경쟁 우위요소

당사는 LNG선, 대형컨테이너선 등 고부가가치 선박에 장착되는 선박용 대형엔진의 기술력과 시장경쟁력을 인정받아 2006년 '세계일류상품 생산기업'으로 선정되었으며, 2009년 10월 세계 최대 크기의 선박용 대형 저속엔진인 12K98MC-C의 첫 생산과 시운전을 성공리에 마침으로써 초대형 선박엔진 시장을 포함한 선박용 엔진시장의 모든 분야에 진출할 수 있는 발판을 마련하였습니다. 당사는 2004년에 처음으로 엔진 생산을 시작한 이후, 7년 4개월 만인 2011년, 대형엔진 생산누계 1,500만 마력 및 1,000대 생산이라는 세계 최단기록을 달성하였습니다. 2010년 이라크 최대 국영정유회사인 NRC로부터 디젤발전플랜트 건설 계약을 수주하며 이라크 시장에 진입하였고, 2011년에는 대규모 발전플랜트를 건설하는 등 이라크 전후 복구사업에 본격적으로 진출하여 중동지역에서 활발한 성장세를 이어갔습니다. 극심한 전력난을 겪고 있는 이라크 전역에 총 900MW 규모의 디젤발전플랜트를 설계부터 제작, 시공, 관리까지 단기간 내에 성공적으로 완공함으로써 당사의 탁월한기술력과 프로젝트 수행능력을 인정 받았습니다. 당사는 MAN Diesel사와 기술제휴를 통해 우수한 품질의 선박용 및 Power Plant용대형 디젤엔진을 생산하여 전세계 주요 조선소 및 플랜트 시장에 공급하고 있으며, 최근에는 DF(Dual Fuel)/ME-GI 엔진 등의 신모델 개발에 착수하여 상대적으로 연료비가 저렴한 GAS 엔진의 수요 증가에 대비할 계획입니다. 기자재 사업으로 당사는 선박용 디젤엔진 내 크랭크 샤프트, 실린더 라이너, 터보 차저 등의 핵심 부품을 공급하고 있으며, 선박용 블록, 강재, 선실, LNGC Insulation Box 등 주요 선박용 기자재까지 제작함으로써 조선 전문 공급업체로 거듭나고 있습니다. 끊임 없는 제품개발 및개선을 통해 수차례 '세계일류상품 생산기업'으로 선정되었습니 다. 나. 사업부문별 재무현황 (1) 부문손익 (연결 기준)

(단위: 백만원)

제18기 3분기	엔진ㆍ기자재	플랜트	합 계

매출액	150,579	29,572	180,151

영업이익(손실)	(8,014)	16,874	8,860

감가상각비	2,905	25	2,930

무형자산상각비	892	36	928

주1) 당사 회생계획에 따른 기업매각(M)과 관련하여 플랜트 사업부문의 물적분할 후경영권 매각 승인 및 계약체결을 하여 플랜트 사업부문손익을 중단사업손익으로분류하였습니다.

(단위: 백만원)

제17기 3분기	엔진ㆍ기자재	플랜트	합 계

매출액	150,855	57,822	208,677

영업이익(손실)	(591)	30,848	30,257

감가상각비	5,271	121	5,392

무형자산상각비	1,458	128	1,586

당 반기와 전반기 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	매출액	관련보고부문

제18기 3분기	제17기 3분기

대우조선해양	39,054	7	엔진ㆍ기자재

(주)지에스동해전력	-	35,073	플랜트

(주)STX	-	26,831	엔진ㆍ기자재

성동조선해양(주)	-	21,636	엔진ㆍ기자재

(2)부문손익 (별도 기준)

(단위:백만원)

제18기 3분기	엔진ㆍ기자재	플랜트	합 계

매출액	150,579	29,572	180,151

영업이익(손실)	(8,012)	16,874	8,862

감가상각비	2,905	25	2,930

무형자산상각비	892	36	928

주1) 당사 회생계획에 따른 기업매각(M)과 관련하여 플랜트 사업부문의 물적분할 후경영권 매각 승인 및 계약체결을 하여 플랜트 사업부문손익을 중단사업손익으로분류하였습니다.

(단위:백만원)

제17기 3분기	엔진ㆍ기자재	플랜트	합 계

매출액	145,140	57,822	202,962

영업이익(손실)	(1,589)	30,848	29,259

감가상각비	5,208	121	5,329

무형자산상각비	1,438	128	1,566

당분기와 전분기 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	매출액	관련보고부문

제18기 2분기	제17기 2분기

대우조선해양	39,054	7	엔진ㆍ기자재

(주)지에스동해전력	-	35,073	플랜트

(주)STX	-	26,831	엔진ㆍ기자재

성동조선해양(주)	-	21,636	엔진ㆍ기자재

2. 주요 제품 , 서비스 등

(1) 선박용 엔진 주기 엔진(Main Engine)은 선박운항을 위한 고출력의 추진기로서 선박 내 설치되는 핵심 기기입니다. 당사는 S40ME부터 K98ME까지 다양한 기종의 생산실적을 보유하고 있으며, 선박용 저속엔진 시장을 선도하고 있습니다. MAN Diesel Turbo社와의 기술제휴를 통해 우수한 품질의 선박용 대형 디젤엔진을 생산하여 전세계 메이저 조선소에 공급하고 있습니다. (2) 방위산업용 엔진국방부 차기상륙함(LST-II)에 장착되는 주기(12V28/33D STC) 및 보기(6L21/31)엔진으로 주기 엔진의 정격출력은 5,460kW, 보기 엔진의 정격출력은 1,320kW입니다. 차기상륙함에는 총 7,316마력급 주기 엔진 4대와 1,769마력급 보기엔진 4대가 탑재되어 함내 전원을 공급하여 최대 23노트(시속 43km)의 동력을 구현합니다.

(3) 발전설비 4행정 중속 디젤발전기를 이용하여 전기를 생산하는 중소규모의 발전설비입니다. 이런 디젤발전 방식은 주로 소국가나 개발 도상국 등의 전력수요가적은 곳에 활용합니다. 당 그룹의 35년간 축적된 엔진 제작능력을 기반으로 디젤발전 설비 공급은 물론, 엔지니어링, 기자재 공급 및 시공을 포함하는 EPC 프로젝트를 수행하고 있으며, 완공 후에는 철저한 A/S를 제공하는 등, 고객의 니즈에 최적화된 솔루션을 보유하고 있습니다.

(4) 선박용 블록(Block)선박용 블록(Block)은 선박을 구성하는 일정한 중량과 규모를 가진 철골 구조물이며,수많은 Block을 조립하여 선박의 모양을 형성하게 됩니다. (5) 선실(Deck House) 선실(Deck House)은 선박 갑판 위에 설치되는 선원들의 근무 및 주거시설이며, 선박의 운항ㆍ통신을 위한 최첨단 설비를 갖추고 있습니다. 당사는 높은 기술력을 기반으로 선주사의 요구사항을 충족 시킬 수 있는 다양한 선실을 생산하고 있습니다.

(6) 크랭크 샤프트(CRANK SHAFT)연소실에서 발생되는 열에너지를 피스톤과 커넥팅 로드에 의해 전달받아 회전운동으로 변화시키는 엔진의 가장 핵심이 되는 부품입니다. PIN, JOURNAL(축), CRANK ARM, CRANK ANGLE로 이루어져 있고, 주로 단조로 제작된 원재료를매입하여 정밀 가공 및 조립을 거쳐 완성하게 됩니다. 종류는 2 Stroke와 4 Stroke 크랭크 샤프트로 구분됩니다. 특히 당사가 생산한 선박 중형 디젤엔진용 크랭크 샤프트는 2006년 7월 세계일류상품, 대형 디젤엔진용 크랭크샤프트는 2009년 12월 세계일류상품으로 지정된 바 있을 정도로 그 기술력을 인정받고 있습니다. (7) 실린더 라이너(CYLINDER LINER)선박의 엔진이 흡입-압축-폭발-배기의 행정과정을 거칠 때 피스톤의 왕복운동 통로 역할을 하며 실린더 헤드와 더불어 분사된 연료의 압축 및 폭발공간(연소실)을 제공하는 역할을 하는 고정밀도와 내마모성을 요하는 선박엔진의 핵심부품입니다. 또한 실린더 라이너는 선박의 안전과 성능을 좌우하는 핵심부품일 뿐만 아니라 피스톤링과의 마찰 마모로 인해 주기적으로 교체해야 하는 고가의 내구성 마모품입니다.

(8) 터보 차저(TURBO CHARGER)터보 차저란 엔진 배기가스를 이용하여 터빈을 돌리고, 이 힘을 이용하여 혼합기체 등을 실린더 안으로 밀어 넣어 압력을 높여 엔진 출력 및 토크를 높이는 반면, 연료소비를 줄여 연비향상에 도움을 주는 엔진 보조 장치입니다. 고온, 고압의 배기가스의 에너지를 이용하는 부품이므로 높은 내열성 및 내마모성이 요구됩니다. 당사는 동 제품 생산에 있어 90% 이상의 자체 기술을 보유하고 있으며, 2005년에는 중형엔진용, 2010년에는 대형엔진용 제품이 세계일류상품으로 지정되어 동 제품에 있어 세계 최고의 기술력을 가지고 있다고 자부합니다. (9) 기타 엔진 부품 및 모듈그 외 당사는 엔진 부품 전문기업으로서 엔진 모듈을 생산하고 있으며, 소형엔진의 경우에는 대부분을 직접 조립하여 거의 완제품의 형태로 공급하고 있습니다. 또한 당사는 상기에 나열된 엔진 부품이외에도 실린더 헤드(Cylinder Head), 피스톤(Piston),캠샤프트(Cam Shaft), 커넥팅로드(Connecting Rod) 등 다양한 품목을 조달, 생산, 공급하고 있는 엔진 부품 전문회사입니다.

(10) CARGO OIL PUMP SYSTEMCARGO PUMP는 유압식 CARGO PUMP 시스템의 핵심 구성품 중 하나로 오일모터, 메카니컬 실, 임펠러, 파이프 스택, 데크커버 그리고 역회전방지 브레이크 등으로 구성되어 있고 각 CARGO TANK의 갑판위에 설치된 데크 트렁크 위에 거치 되는 형태로 설치됩니다. 유압파이프가 (입, 출구배관) 서포트 파이프 내부에 설치되어 있고 CARGO는 토출파이프를 통해 토출되도록 설계되어 있습니다. 당사는 2004년 Submerged Hydraulic Cargo Pump System 메이커로 알려진 KOSAKA사와 기술제휴 및 사업협력을 통해 CARGO PUMP 시장에 성공적으로 진출하였습니다. KOSAKA사와 라이센스를 체결한 이후 CARGO PUMP를 생산, 공급하였으며 더욱더 정교하고 효율적인 제품 개발을 위해 끊임없는 연구 개발 활동을 진행하여 자체 잠수형 카고오일펌프를 개발하였으며, 2008년 지식경제부로부터 차세대 일류상품으로 지정되었습니다. 2010년에는 덴마크 조선기자재 전문업체인 Pres-vac사와 기술제휴를 통해 전기구동식 카고펌프 기술을 확보하게 되어 더욱 탄탄한 사업 포트폴리오를 갖추게 되었습니다. (11) LNGC Insulation Box액화천연가스선(LNGC)에서 핵심이 되는 화물창고(Cargo containment)의 내부온도를 -163°C로 유지하기 위해 선박 탱크 내부에 이중으로 설치되는 단열박스(Insulation box)로, 170K 기준 약 6만 박스(약 1100 종류)가 이중으로 설치됩니다. 단열박스 내부에는 Perlite 또는 Glass wool 등 단열재가 충진이 되어지며 모든 생산박스는 무게 및 치수 등에 대해 전수검사를 원칙으로 하는 핵심 기자재입니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 매입액

(단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	매입액	비 중	매입처	비 고

플랜트	원재료	0	0.00%	-	-

엔진기자재	원재료	73,776	100.00%	선우CS 주식회사 외

계	73,776	100.00%	-	--

나. 원재료 가격변동추이 및 가격변동원인

(단위 : 백만원)

사업부문	품목	품목 단위	제18기 3분기	제17기	제16기

엔진기자재	SECTION	TON	0.810	0.810	0.800

STEEL PLATE	TON	0.830	0.800	0.820

PAINT	LITER	0.006	0.006	0.006

주1) 상기 SECTION 및 STEEL PLATE는 고철 가격 하락으로 인해 지속적으로 감소하다가 회복하는 모습을 보이고 있습니다.주2) 플랜트 부문은 엔지니어링 산업의 특성상 별도의 설비를 갖추고 있지 않으므로 별도의 산출이 불가능하며 EPC TURN-KEY 수주를 통하여 설계, 기자재구매, 시공, 시운전, 감리를 일괄 수행하기 때문에 당사의 설계를 바탕으로 주문생산 하여 제작하는 형태이므로 주요 원재료 등의 현황도 산출이 불가능합니다 . 4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력

사업부문	품목	제18기 3분기	제17기 3분기

엔진기자재	선박용 엔진	150 만 마력	150 만 마력

엔진 부품	CYL-BLOCK	300 개	300 개

2-ST Crankshaft	83 개	83 개

4-ST Crankshaft	255 개	255 개

2-ST Liner	375 개	375 개

Turbocharger	900 개	900 개

계	1,913 개	1,913 개

주조	7,500 톤	7,500 톤

블럭,강재,선실	2.25 만 톤	2.25 만 톤

나 . 생산실적

사업부문	품목	제18기 3분기	제17기 3분기

엔진기자재	선박용 엔진	56.9 만 마력	32.8 만 마력

엔진 부품	CYL-BLOCK	207 개	249 개

2-ST Crankshaft	35 개	21 개

4-ST Crankshaft	69 개	78 개

2-ST Liner	187 개	93 개

Turbocharger	239 개	384 개

계	737 개	825 개

주조	3,869 톤	1,791 톤

블럭,강재,선실	1.25 만 톤	1.69 만 톤

다. 생산 가동률

사업부문	품목	제18기 3분기생산능력	제18기 3분기생산실적	생산가동률

엔진기자재	선박용 엔진	150 만 마력	56.9 만 마력	38%

엔진부품	CYL-BLOCK	300개	207 개	69%

2-ST Crankshaft	83 개	35 개	42%

4-ST Crankshaft	255 개	69 개	27%

2-ST Liner	375 개	187 개	50%

Turbocharger	900 개	239 개	27%

계	1,913 개	737 개

주조	7,500 톤	3,869 톤	52%

블럭,강재,선실	2.25 만 톤	1.25 만 톤	56%

라 . 생산설비의 현황 (1) 주요 사업장 현황 당사는 창원 사업장을 비롯하여, 대구, 서울 등 국내사업장 및 에서 주요 제품에 대한 제조, 개발, 마케팅, 영업 등의 사업활동을 수행하고 있습니다.

소재국	구분	명칭	주요사업내용	소재지

대한민국	공장	내동
(본사)	디젤엔진부품, 모듈 및 소형엔진	경남 창원시 성산구 남면로 381(내동)

신촌1	선박용 엔진 및 선실제작	경남 창원시 성산구 적현로
222(신촌동)

신촌2	2-Stroke Crankshaft	경남 창원시 성산구 공단로
21(신촌동)

신촌3	T-BAR제작	경남 창원시 성산구 적현로
279번길 133(신촌동)

대구	Turbocharger, Cargo Oil Pump, 고온정밀부품	대구광역시 달서구 달서대로 533(호산동)

사무소	서울	플랜트 및 경영관리	서울특별시 중구 통일로 10

*) 이라크, 칠레, 사우디아라비아, 요르단등 해외지점은 플랜트부문의 매각으로 지점현황에서 제외하였습니다. (2) 시설 및 설비 현황 당사의 시설 및 설비는 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 건설중인 자산 등이 있으며2018년 3분기 현재 장부가액은 3,137억원으로 전년말 대비 747억원 감소하였으며, 신규취득 및 자본적 지출은 1,001 백만원, 감가상각비는 2,707 백만원입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	토 지	건물 및 구축물	기계장치	건설중인 자산	기타	합계

기초	기초장부가액	336,355	30,531	16,934	-	4,589	388,409

증감	취득및 자본적지출	-	18	85	109	789	1,001

처분/폐기	-	-	-	-	(1)	(1)

감가상각비	-	(959)	(1,049)	-	(699)	(2,707)

대체	-	-	97	(97)	158	158

매각예정대체	(67,815)	(2,990)	(2,182)	-	(183)	(73,170)

기말	분기말 장부가	268,540	26,600	13,885	12	4,653	313,690

취득(재평가) 가액	275,183	218,751	259,930	12	77,510	831,386

감가상각누계액	-	(59,411)	(130,129)	-	(56,327)	(245,867)

손상차손누계	-	(130,439)	(115,295)	-	(15,786)	(261,520)

정부보조금	(6,643)	(2,301)	(621)	-	(744)	(10,309)

주1) 주요 유형자산에 대한 객관적인 시가판단이 어려워 기재를 생략합니다 주 2) 상기 시설 및 설비현황은 연결기준입니 다. 마. 투자계획 - 본 보고서 작성일 현재 대규모 투자 계획은 없습니다. 5. 매출에 관한 사항 가 . 매출실적

[2018년 09월 30일 현재] (단위 : 백만원,%)

사업부문	매출유형	품목	제18기 3분기	비중	제17기 3분기	비중	제16기 3분기	비중

엔진기자재	엔진/기자재	엔진 등	수 출	58,620	32.54%	36,157	17.81%	27,965	8.95%

내 수	91,959	51.05%	108,984	53.70%	217,704	69.64%

소 계	150,580	83.59%	145,140	71.51%	245,669	78.58%

플랜트	플랜트	발전 등	수 출	6,282	3.49%	19,107	9.41%	62,431	19.97%

내 수	23,290	12.93%	38,715	19.07%	4,526	1.45%

소 계	29,572	16.41%	57,822	28.49%	66,957	21.42%

합 계	수 출	64,902	36.03%	55,263	27.23%	90,396	28.92%

내 수	115,249	63.97%	147,699	72.77%	222,230	71.08%

합 계	180,151	100.00%	202,962	100.00%	312,626	100.00%

주1) 당사 회생계획에 따른 기업매각(M)과 관련하여 플랜트 사업부문의 물적분할 후 경영권 매각 승인 및 계약체결을 하여 플랜트 사업부문손익을 중단사업손익으로 분류하였습니다. 나. 판매(수주)방법 및 조건 당사는 선박용 엔진, 육상발전용 엔진 및 조선기자재 사업을 영위하고 있으며, 각 부문별 판매(수주)방법 및 수금 조건은 다음과 같습니다.

사업 부문	판매(수주)방법	수금 조건

선박용엔진 및조선기자재	- 개별수주방식에 의한 주문 생산 및 공급	- 계약금, 중도금, 잔금

육상발전용엔진	- 개별 공사 혹은 프로젝트 별로 수의 및 입찰 계약방식에 의해 수주 및 EPC 공급	- 계약금, 기성금, 잔금

다. 판매(수주)전략 당사는 선박용 엔진, 육상발전용 엔진 및 조선기자재 사업을 영위하고 있으며, 현재 상황 및 세부 추진 전략은 다음과 같습니다.

현재 상황	세부 추진 전략

- 2017년 이후 신조발주량이 증가추세에 있으나 엔진제조 업체간 경쟁 심화는 지속	- 원가경쟁력 우위를 바탕으로 신규 거래처로 영업 포트폴리오 적극 확대

- 국제해사기구 규제 강화로 친환경 내연기관 수요 증가	- 친환경 고효율의 신규모델 개발로 시장 수요 충족 및 제품 다각화를 통한 제품 경쟁력 강화

라. 주요매출처별 매출현황

[2018년 9월 30일 현재] (단위 : 백만원,%)

주요매출처	관 계	매출금액	비중

대우조선해양(주)	비계열회사	39,054	25.94%

HHIC-Phil Inc.	비계열회사	16,594	11.02%

STX조선해양(주)	비계열회사	13,256	7.78%

STX엔진주식회사	비계열회사	11,715	6.74%

삼성중공업 닝보조선소	비계열회사	10,143	5.84%

기타	비계열회사	64,276	42.68%

합계	-	102,452	100.00%

6. 수주상황 가 . 수주현황 당반기말 현재 주요 사업부문별 수주상황은 다음과 같습니다.

[2018년 9월 30일 현재] (단위 : 억원)

사업부문	수주일자	납 기	전기이월수주잔고	증감액	매출계상액	수주잔고

선박엔진 및 조선기자재	-	-	2,509	1,497	1,326	2,680

육상발전	-	-	315	(49)	111	155

합계	-	-	2,824	1,448	1,436	2,835

※ 납기는 각 계약건별 모두 상이하여 당반기말 현재 기준의 수주현황을 포괄적으로 작성하였습니다. 7. 시장위험과 위험관리 가. 환위험 당사는 외화자산ㆍ외화부채 및 외화 도급계약과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR 등 입니다. 한편, 당반기와 전기말 현재 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 천USD, 천EUR)

구 분	외화단위	제 18기 3분기 (2018.9.30)	제 17기 (2017.12.31)

외화금액	환 율	원화환산액	외화금액	환 율	원화환산액

외화자산(*)	USD	43,606	1,112.70	48,520	313,401	1,071	335,778

EUR	1,655	1,294.57	2,143	13,056	1,351	17,637

기타	213	-	-	1,659

외화자산 합계	50,876	-	-	355,074

외화부채	USD	11,850	1,112.70	13,185	21,844	1,071	23,404

EUR	8,616	1,294.57	11,154	5,716	1,351	7,721

기타	741	-	-	2,238

외화부채 합계	25,080	-	-	33,363

(*) 대손설정 전 금액입니다.

당기와 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 화폐성 외화자산 및 외화부채가 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 18기 3분기 (2018.9.30)	제 17기 (2017.12.31)

10% 상승	10% 하락	10% 상승	10% 하락

USD	3,534	(3,534)	31,237	(31,237)

EUR	(901)	901	992	(992)

기타	(53)	53	(58)	58

법인세비용차감전순이익	2,580	(2,580)	32,171	(32,171)

나. 이자율위험 당사는 2018년 09월 30일 현재 '채무자 회생 및 파산에 관한 법률'에 의한 회생절차가 개시중인 관계로, 연결회사의 이자율위험을 산정할 수 없습니다. 다. 유동성위험 당사는 2018년 09월 30일 현재 '채무자 회생 및 파산에 관한 법률'에 의한 회생절차가 개시중인 관계로, 회사의 부채에 대한 유동성위험을 산정할 수 없습니다. 라. 신용위험 당반기말 현재 연결재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 당사의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다. 당반기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 매출채권의 연령분석은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 6. 기타 재무에 관한 사항 - 나. 대손충당금 설정현황'에 기재되어 있으며, 당사의 연체되지도 않고 손상되지도 않은 금융자산은 신용도가 일정수준 이상인 거래처에 대한 자산입니다. 마. 공정가치변동위험

당분기말 현재 금융상품 중 공정가치로 측정된 당기손익-공정가치측정금융자산은 2,527백만원(전기말 5,498백만원, 원가로 측정)입니다. 한편, 당사는 금융상품에 대해 장부가액을 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

아래 표에서는 공정가치로 측정되는 금융상품을 평가기법에 따라 구분하였으며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

바. 자본위험 및 관리당사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순차입부채와 자본으로 구성되며, 주기적으로 검토되고 있습니다.

당사의 당분기와 전기말 현재 순차입부채 대 자본비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2018.9.30	2017.12.31

차입부채	-	19,251

현금및현금성자산	122,451	32,061

순차입부채	(122,451)	(12,810)

자본총계	167,433	145,554

순부채 대 자본비율	부(負)의 비율	부(負)의 비율

8. 파생상품 거래현황 - 거래현황 없음. 9. 경영상의 주요계약 등 가. 기술도입(제휴)계약 등

계 약 상 대 방	계 약 기 간	계 약 내 용	계 약 조 건

MAN Diesel	2008.09 ~	선박용 Turbochargers License Agreement(NR, TCA, TCR)	판매T/C 마력 당 로열티 지불

MAN Diesel	2005.07 ~	선박용 M/E License Agreement	판매 M/E Kw 당 로열티 지불

Mitsubishi Heavy Industries, LTD	2011.10 ~ 2021.10	T/C 기술도입선의 복수화를 통한 시장대응력 강화	판매 대수당 로열티 지불

Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd	1994.11 ~	습식탈황 License Agreement	계약 프로젝트 당 로열티 지불

Mitsubishi Hitachi Power Systems
- Environmental Solutions, Ltd.	2013.02 ~	전기집진기 License Agreement	계약 프로젝트 당 로열티 지불

GEA Process Engineering A/S	2007.08 ~	반건식탈황 License agreement	계약 프로젝트 당 로열티 지불

10. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직

신사업 센터장	차장	과장	대리	주임	합계

1	2	12	3	5	23

주1) 연구개발 조직도는 2018년 9월 30일 기준입니다. 나. 연구개발비용

(단위 : 백만원)

구 분	제18기 3분기	제17기 3분기	제 16기 3분기

원 재 료	13	388	538

인 건 비	698	616	660

경 비	7,321	5,581	9,311

연구개발비용 합계	8,032	6,585	10,509

(정부 보조금)	-	(105)	(396)

자산계상	개발비	139	379	748

비용계상	제조원가	7,195	5,501	9,078

판매관리비	698	679	683

비용계상 소계	7,893	6,180	9,761

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용 합계 ÷당기매출액×100]	5.33%	3.16%	3.30%

주1) 상위 연구개발비용 합계는 정부보조금(국고보조금)을 차감하기 전의 연구개발 비용 지출총액 을 기준으로 산정되었습니다. 다. 연구개발 실적(1) 정부과제 수행실적

과 제 명	구 분	상세 내용

구심터빈 System기술개발(수행결과 : 성공)	연구기관	STX중공업㈜ 외 3개사

연구결과	1. Turbine Wheel의 성능향상을 위한 수정설계/제작과 단독성능시험 설비 구축2. Rotor Ass'y Bearing System의 동적안정성 해석기술 및 시험평가 기술개발3. 과급기 System의 온라인 계측을 통한 잔류 불균형 온라인모니터링 기술개발

기대효과	국내 산업용 가스터빈의 공력설계, 선박용 디젤엔진 사업의 응용설계 기술개발 등 기술경쟁력 제고, 차세대 터보기계산업의 기반기술 구축 등 국내 조선, 항공, 산업 기계 등 유관산업계로의 기술파급 예상

선박용 4행정피스톤 개발(수행결과 : 성공)	연구기관	STX중공업(주) 외 2개사

연구결과	1. Piston Crown Skirt 설계 최적화기술 개발2. Piston skirt 주조 응고해석기술 개발3. 핵심부품 상세설계 및 제작기술 개발4. Ring Groove 초정밀 고주파 열처리 System 개발

기대효과	1. 개발 완료 후 국내/외 시장 점유 확보 - 1차 : 개발완료 후 STX엔진 장착, 납품 - 2차 : 현대중공업 및 국내 시장 진입 - 3차 : 중국 등 해외 시장 진입2. 피스톤 핵심 기술 확보 및 타 기종 확대개발로 국내/외 시장의 피스톤 및 조선기자재 전문회사로 성장

Submerged Cargo PumpModule개발(수행결과: 성공)	연구기관	STX중공업(주) 외 4개사

연구결과	1. Submerged Pump의 Hydro설계 및 유동해석/성능비교 기술개발2. 내식성 특수소재의 성분 및 기계적 특성평가 기술개발3. 유압 System 설계 및 성능평가 기술개발4. 소음/진동 발생 및 전달경로 분석/저감 기술개발5. 전체 System 성능시험 기법 개발

기대효과	1. 중장기적으로 2,000 ~ 75,000DWT급 선박을 대상으로 수입품 가격대비 20%의 원가절감과 40%의 납기단축을 통하여 경쟁력 확보2. 종합 성능시험을 통하여 요구 성능을 확보하며, 국내 조선소의 납품실적 축적3. 조선 기자재의 핵심 유체 기계인 Hydraulic Driven Submerged Cargo Pump System 개발을 통한 기술적 파급효과로 유압응용 해석 및 설계기술, 제어기술, 특수강 소재생산ㆍ가공기술 등을 바탕으로 특수펌프를 활용한 Plant 부분 및 유압 기술을 응용한 Deck Machinery 분야(Windlass ,Winch 등)에 진출가능

중소용량 평관형고체산화물연료전지BOP 개발(수행결과: 성공)	연구기관	STX중공업(주) 외 5개사

연구결과	1. 내장형 개질기, 열교환기, 배가스 열회수기 및 Hot Box로 구성된 소형 SOFC system용 BOP 시스템을 최종적으로 개발2. 개질 촉매 및 내장형 개질기 개발3. 열교환기 시스템 개발4. 고온 stack 배가스 연소 및 열회수 시스템 개발5. Hot Box 설계 및 제작 6. 운전제어 로직 및 제어기 개발7. 계통연계 E-BOP System 개발

기대효과	1. 국내 가정용 연료전지 산업에 대비한 SOFC 제품 개발2. 미래 신기술 경쟁력 및 신성장 동력 확보3. 선박용/발전용 SOFC 기반 기술확보 및 시장 선점

FPSO 심정용 해수 펌프일체 개발(수행결과: 성공)	연구기관	STX중공업(주) 외 3개사

연구결과	1. Deep Well Pump 개발2. Submerged Motor 개발3. 고효율 반영구적 해수용 Self-Cleaning Seawater 사용용 Strainer 설계/제작기술 개발 및 성능평가4. 자동이물질제거변환 및 자동 이물질 배출(VENT)기술 개발5. 수충격에 견딜수 있는 해수용 CHECK VALVE 설계/제작기술 개발 및 성능평가6. 고효율 저소음용 해수용 CONTROL VALVE 설계/제작기술 개발 및 성늘평가7. Package Control System 개발

기대효과	1. Seawater Pump Package의 제반 기술 확보를 통한 유사 분야로의 사업군 확장2. 수입대체로 국내 조선기자재 산업을 발전시키고, 대외경쟁력 강화에 기여3. 관련 산업부분야의 활성화로 인한 인력고용확대 및 생산유발효과 등

200kW 마이크로 가스터빈 열병합 발전 시스템상용화 (수행결과: 성실수행)	연구기관	STX중공업(주) 외 3개사

연구결과	1. 200kW급 마이크로가스터빈 설계 및 해석2. 200kW급 마이크로가스터빈 구성품 제작 및 시험3. 200kW급 마이크로가스터빈 시작품 제작 및 시험4. 출력 200kW, 효율 32% 마이크로가스터빈 완제품 출시5. 연료/시동/점화/제어/보호/외함/냉각 계통 개량 개발6. 완제 마이크로가스터빈 현장 실증 수행7. 마이크로가스터빈 양산 공정 확립

기대효과	1. 국내 소형 열병합발전 시장 진출2. 스마트그리드 시대에 맞추어 차세대 분산전원을 선도할 대표적 발전 장비의 국산화 및 조기 상용화로 국내 시장방어 및 보급 확대

2MW급 풍력발전기용 HUB개발 (수행결과: 성공)	연구기관	STX중공업(주) 외 2개사

연구결과	1. 저온 내충격성 및 고강도를 만족하는 합금설계2. 내부결함 없는 건전한 대형 주물 HUB 소재개발3. HUB 제조법 및 품질에 대한 국제(RINA 선급 및 GL선급)인증 획득

기대효과	1. 풍력발전기용 부품개발의 제반 기술 확보를 통한 유사 분야로의 사업군 확장2. 수입대체로 국내 풍력부품 산업을 발전시키고, 대외경쟁력 강화에 기여3. 풍력산업의 활성화로 인한 인력고용확대 및 생산유발효과 등

가정용 평관형고체산화물연료전지용 BOP 실증 및상용화(수행결과 : 성공)	연구기관	STX중공업(주) 외 4개사

연구결과	1. 1kW급 평관형 SOFC Stack, 개질기, 열교환기, 전력변환기, Hot Box 등으로 구성된 가정용 SOFc System 개발2. BOP 구성효율화 및 열관리 최적화 기술개발3. System 성능 및 신뢰성 평가 기술개발4. System 진단, 고장해석 및 유지보수 기술개발

기대효과	1. 고유기술 가정용 평관형 SOFC 제품개발2. 부품 국산화에 의한 가격경쟁력 및 기술력 확보3. 미래 신기술 경쟁력 및 신성장동력 확보4. 선박용/발전용 SOFC 기반기술확보 및 시장선점

선박 및 플랜트용 유체기기 부품의내구도를 20% 이상 향상시켜 유지보수기간 연장 및 경량화로 인한 시스템 효율 향상이 가능한 표면개질 기술개발 (수행결과 : 성공)	연구기관	STX중공업(주) 외 3개사

연구결과	1. 유체기기 부품소재 관련 비정질 상 혹은 나노결정 복합상 코팅기술 개발 2. 카고 펌프 임펠러 및 선박용 프로펠러 관련 캐비테이션 내구성 확보3. 부품소재 경량화 및 시스템 효율 증대

기대효과	1. 비정질 및 나노결정 복합상 관련 첨단 코팅기술 확보2. 캐비테이션 내구도 향상을 통한 시스템 효율 향상 및 유지보수 기간 증대3. 첨단소재의 중공업 적용을 통한 기술 경쟁력 확보 및 기술 우위 선점

초고온 가스로 원자로 내부구조물 개념연구(수행종료 :용역과제)	연구기관	STX중공업(주) 외 7개사

연구결과	1. 중간 열교환기 설계 및 해석2. 원자력급 초고온용 재료 수금성 및 제작성 검토3. 내부 구조물 설계 및 해석

기대효과	1. Compact형 열교환기 설계 및 해석 기발 기술 확보2. 초고온용 재료 특성 및 수급성 관련 데이터베이스 구축3. 초고온용 기기 설계 및 구조 건전성 확보 관련 기반 기술 확보

(2) 자체 국산화 개발실적

* 방산용 기종 및 전략부품 개발 방산용 엔진부품 개발 기종명 : MTU KDX K9(출력대 : 1,000kW ~ 6,000kW)* 민수용 기종 및 전략부품개발 선박용 대형 주기관 엔진부품 개발 기종명 : MAN S26MC ~ S80MC-C, L42MC/ME (출력대 : 5,000kW ~ 18,000kW) 선박용 중형/대형 보조기관 부품 개발 기종명 : MAN L21/31, L27/38, L32/40 (출력대 : 950kW ~ 4,500kW)

* VRCS 개발 선박 및 플랜트용 유압식 Valve Remote Control System 개발 기종명 : SMA15 , SMA40 , SMA80 (적용 선박 사이즈 : 0 ~ 50K 급)* BWMS (선박평형수 처리장치) 개발 진행 추진 시기 : 2010년 ~ 2013년 전기식 : IMO 최종 승인 (2012년 10월, 64차 MEPC) 국가 형식 승인 (2013년 09월, 300m3/h ~ 3000m3/h) UV식 : 국가 형식 승인 (2013년 12월, 300m3/h ~ 1000m3/h)* Submerged Cargo Pump System 개발 ( ~ 85,000DWT 급) 46K 급 국산개발 및 납품시작 (2014년 1월)* 고체산화물형 연료전지 시스템 개발 모델명 : CHP-SO-1K (출력 1kW, 발전효율 45.6%) 한국가스안전공사 설계단계검사 합격 (2018년 2월) 라. 향후 연구개발 계획(1) 200kW Micro Gas Turbine 실증 및 Application 개발

추진시기(예상)	2016년 ~ 2020년

소요비용(예상)	50억원

기대효과	- 실적 확보 및 기기 등록, 매출 30% 향상 기대- Application/Line up(ORC 또는 Biogas) 강화

(2) 가정용 고체산화물 연료전지 모니터링 및 실증

추진시기(예상)	2018년 ~ 2022년

소요비용(예상)	50억원

기대효과	- 가정용 고체산화물 연료전지 인증 및 상품화 기반 구축- 그린홈 100만호 보급사업 진출 기반 확보

(3) 건물용 중형 고체산화물 연료전지 시스템 개발

추진시기(예상)	2018년 ~ 2021년

소요비용(예상)	70억원

기대효과	- 중형 (20kW급) 고체산화물 연료전지 시스템 개발로 인한 제품군 확대- 건물용 시장 진입 기반 확보

11. 기타 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유 현황

(1) 국내보유현황(단위 : 건)

진행상황	총계	특허	실용신안	디자인	상표	프로그램

출원	5	3	-	-	2	-

등록	37	27	5	2	3	-

계	42	30	5	2	5	-

(2) 해외보유현황(단위 : 건)

진행상황	총계	특허	상표

출원	5	4	1

등록	7	7	-

계	12	11	1

(3) 주요내용

No	명칭	종류	출원/등록번호

1	수중 카고 펌프 시스템의 흡수정	특허등록	제10-0992223

2	주기용 엔진의 폐열을 이용하는 보기용 연료전지 시스템	특허등록	제10-1079670

3	고분자 전해질 연료전지의 엔드 플레이트용 스테인리스강의 표면처리 방법	특허등록	제10-1130799

4	캔드 모터의 누유 방지구조	특허등록	제10-1156704

5	수직배관을 구비한 펌프 시스템의 모터용 오일 파이프 지지구조	특허등록	제10-1203127

6	밸러스트수 처리장치	특허등록	제10-1044255

7	밸러스트수 처리장치	특허등록	제10-1044256

8	이중 촉매층을 구비하는 연료전지용 배기가스 연소기	특허등록	제10-1246795

9	나선형의 개질반응부를 가지는 연료변환장치	특허등록	제10-1237778

10	베인의 회전이 가능한 디퓨져를 갖는 원심형 압축기	특허등록	제10-1271707

11	연료변환장치	특허등록	제10-1216456

12	컨테이너형 발전 플랜트	특허등록	제10-1104327

13	막증류방식을 이용한 정삼투 담수화 장치	특허등록	제10-1020316

14	엔진모듈과 발전기모듈을 연결하는 다기능 구조물이 구비된 가스터빈	특허등록	제10-1306057

15	연료전지용 통합형 개질기 시스템	특허등록	제10-1316042

16	LNG 선박용 저장탱크의 단열재 적입장치	특허등록	제10-1347024

17	베어링의 고정이 가능한 방열판부가 구비된 가스터빈	특허등록	제10-1361687

18	마이크로 가스터빈의 회전체 조립을 위한 유압지그	특허등록	제10-1449341

19	선박의 엔진과 콘트롤 룸의 알람 모니터링 장치 사이의 통신 연결장치	특허등록	제10-1450112

20	공기베어링과 축의 조립을 위한 지그 및 이를 이용한 마이크로 가스터빈의 조립방법	특허등록	제10-1458326

21	마이크로 가스터빈 조립시 구성부품간 간격 조절을 위한 측정 게이지	특허등록	제10-1459965

22	고온부 고정 부품 간의 열팽창을 고려한 자폐 결합구조 및 결합방법을 가지는 마이크로가스터빈	특허등록	제10-1564426

23	고온 평관형 고체산화물 연료전지 스택	특허등록	제10-1440914

24	벨로즈 구조를 갖는 밀폐형 방열부재	특허등록	제10-1579692

25	스러스트 베어링의 냉각량과 회전체 축 방향 하중 조절이 가능한 마이크로 가스터빈	특허등록	제10-1617103

26	연료전지용 연소기 통합형 U자형 개질기	특허등록	제10-1692386

27	가스 연료 개질기	특허등록	제10-1693714

28	중량물 조립을 위한 지그	특허출원	제10-2013-0137730

29	마이크로 가스터빈 조립을 위한 유압 지그의 타이 샤프트 체결장치	특허출원	제10-2015-0162231

30	평관형 고체 산화물 연료전지 시스템용 연소기	특허출원	제10-2015-0166341

31	선박용 카코 펌프 어셈블리의 테스트를 위한 보조장치	실용등록	제20-0457651

32	선박용 카코 펌프 헤드 모듈의 테스트를 위한 보조장치	실용등록	제20-0457652

33	강성과 질량의 조절이 가능한 엔진 갤러리의 진동저감장치	실용등록	제20-0468705

34	컴프레서 휠 블레이드 끝단과 스러스트 링 사이의 길이 측정을 위한 게이지 툴	실용등록	제20-0471094

35	ME-GI 엔진의 육상용 연료공급 시스템	실용등록	제20-0474436

36	風車	특허등록	JP3909516

37	wind power generation	특허등록	US6774504

38	wind power generation	특허등록	EP1218638

39	wind power generation	특허등록	US7161259

40	wind turbine main bearing	특허등록	EP1925820

41	hub for the rotor of a wind turbine	특허등록	EP1933027

42	blade for a wind turbine	특허등록	EP1956235

43	컨테이너형 발전 플랜트	특허출원	PCT/KR2010/001200

44	wind power generation	특허출원	EP20060115518

45	MICRO GAS TURBINE HAVING IGNITOR-COUPLING STRUCTURER AND METHOD OF ASSEMBLING THE SAME	특허출원	13798331

46	BAND STRUCTURE AND MICRO GAS TURBINE HAVING THE SAME	특허출원	13798373

47	G (제 07류)	상표출원	제40-2017-0135379

48	GENFORCE (제 07류)	상표출원	제40-2017-0135384

49	Vandi (상품분류 : 06, 07, 35, 40, 42)	상표등록	제45-0036127

50	Smart Ballast	상표등록	제40-0908423

51	encube (제 09류, 07류)	상표등록	제40-1349981

52	VANDI	상표출원	KR-2010-0000259 (2010.08.12)

53	고체산화물 연료전지	디자인등록	제30-0953898

54	열병합 발전기용 케이스	디자인등록	제30-0965291