HD현대마린엔진 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 국한되는 것은 아닙니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 플랜트 및 엔진기자재 전문기업으로 끊임없는 연구개발과 독자적인 기술 경쟁력을 갖추고 플랜트 엔지니어링 기술력, 디젤엔진 및 디젤엔진 핵심부품, 선박용 기자재 및 첨단 고온 정밀부품 등의 제조 기술 경쟁력을 바탕으로 플랜트 EPC 역량을 갖춘 명실공히 중공업 기업으로 지속 성장 및 발전해 나아가기 위해 노력하고 있습니다.

당사는 해운조선산업의 불황과 대련 등에 과도한 투자손실로 인한 자금 악화로 인해 2013년 9월 채권단과 자율협약을 체결하게 되었습니다. 채권단에서는 긴급 자금지원, 기존 차입금에 대한 만기연장 및 이자감면의 혜택을 제공하고 있고, 당사는 이에 상응하는 경영정상화를 위한 자구적인 노력을 실행하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

[ 단위 : 백만원 / 주당순이익 : 원 ]

사업연도	제15기	제14기	제13기

구분	(2015년12월말)	(2014년12월말)	(2013년12월말)

[유동자산]
ㆍ당좌자산
ㆍ재고자산 [매각예정비유동자산]
[비유동자산]
ㆍ투자자산
ㆍ유형자산
ㆍ무형자산
ㆍ기타비유동자산	543,296412,845130,45131,121845,431124,489679,46120,15421,327	607,882467,152140,73034,000844,559127,512668,17423,09425,779	878,263738,447139,8161,963941,589129,278757,33330,14324,835

자산총계	1,419,848	1,486,441	1,821,815

[유동부채] [매각예정비유동부채]
[비유동부채]	548,834-764,274	645,291-843,385	908,1931,164788,976

부채총계	1,313,108	1,488,676	1,698,333

[자본금] ㆍ소수주주지분
[자본잉여금]
[자본조정]
[기타포괄손익누계액]
[이익잉여금]	64,918-300,583(41)62,720(321,440)	285,773-247,671(669)30,372(565,382)	285,773-247,671(669)30,752(440,045)

자본총계	106,740	(2,235)	123,482

- 연결기준 자산총계는 전기대 비 666억원 이 감소한 14,198억원 입니다. 부채총계는 전기대비 1,756억 원이 감소한 13,131억원 , 자본총계는 1,067억원 입니다.

나. 영업실적

[ 단위 : 백만원 / 주당순이익 : 원 ]

구 분	제15기	제14기	제13기

매출액	1,057,213	1,012,751	1,099,448

영업이익(손실)	7,799	(44,558)	(187,371)

당기순이익(손실)	(4,919)	(125,792)	(468,669)

주당순이익(주당순손실)	(236)	(8,813)	(32,837)

- 2015년 글로벌 경기침체와 업 황 부진에 따른 수요 및 판매 감소로 주력사업에 적지 않은 영향을 받았 지만, 매출은 10,572 억원으로 전년 대비 445억원(4.4%) 증가하였습니다. 영업 이익은 78억원으로 전년 대비 흑자전환에 성공하였습니다.- 부문별 영업실적 분석[엔진기자재사업부문]엔진기자재사업부문의 제15기 매출은 5,185억으로 전년대비 1,066억원 증가하였고, 영업이익은 210억으로 전년대비 419억원 증가하였습니다. 이는 선박용엔진 판매량 증가가 주원인으 로, 엔진기자재부문의 강도 높은 원가절감 및 수익성 개선을 통해흑자전환을 달성할 수 있었습니다. [플랜트사업부문] 플랜트 부문의 제15기 매출은 5,387억으로 전년대비 621억원 감소하였고, 영업이익은 -132억원 으로 전년대비 105억 증가하였습니다. 이는 일부 손실프로젝트의 종료로 인해 매출 감소 및 영업이익이 소폭 증가되었습니다.

다. 경영합리화 당사는 자율협약 체결 이후 경영정상화의 일환으로 끊임없는 자구노력을 수행하고 있습니다. 이러한 자구노력의 일환으로 조직의 Slim화를 통한 업무 효율성 증대를 도모하고 있습니다. 제출일 현재 조직도는 다음과 같습니다.

- 조직도 ('16.02.15 부)

라. 자산손상 또는 감액손실 (1) 매도가능지분상품 당기와 전기 중 매도가능지분상품에 대해 인식한 손상차손의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	제15기	제14기

신성건설㈜	-	11

STX건설㈜	-	337

DS Cement LLP	-	134

㈜예그리나	30	50

(주)팬오션	4	-

합 계	34	532

(2) 관계기업 투자 당기 중 관계기업 투자의 변동 내역은 없으며, 전기 중 1,494백만원의 손상차손을 인식하였습니다.

(단위: 백만원)

제14기	기초장부금액	손상	지분법이익(손실)	지분법자본변동	기말장부금액

STX China Shipbuilding Holdings Co., Ltd.	-	-	-	-	-

STX방지산개발(대련)유한공사	-	-	-	-	-

Dalian Haeduk Powerway Co., Ltd.(*1)	1,494	(1,494)	-	-	-

합 계	1,494	(1,494)	-	-	-

주1) Dalian Haeduk Powerway Co., Ltd. 의 영업 및 재무구조 악화로 인하여 지분가액에 대한 회수 가능성이 매우 낮으며 신뢰성 있는 재무제표를 수령하지 못함에 따라 장부가액 전액을 손상차손을 인식하였습니다. 주2) 당기말 현재 지분법 적용의 중지로 인하여 인식하지 못한 누적 미반영손실 누계액은 31,712백만원 입니다.

(3) 유형자산당기 중 손상차손 인식은 없으며, 전기 중 선박기자재 영업부문의 일부 유형자산 등을 자산성이 없다고 판단하여 10,597백만원의 손상차손을 인식하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제15기

토 지	건 물	구 축 물	리 스 선 박	기 계 장 치	차량운반구	공기구비품	건설중인자산	합계

기초	297,192	126,864	49,075	-	169,731	763	24,381	168	668,174

취득/자본적지출	-	649	18	-	290	6	1,944	6,515	9,421

재평가	41,512	-	-	-	-	-	-	-	41,512

처분	-	(107)	(135)	-	(8,128)	(56)	(266)	-	(8,692)

대체	-	-	97	-	3,121	-	1,276	(3,661)	832

매각예정비유동자산으로대체(*1)	-	-	-	-	(8,512)	-	-	-	(8,512)

기타증(감)액	-	-	-	-	(14)	-	(329)	-	(344)

감가상각비	-	(4,348)	(2,666)	-	(11,376)	(171)	(4,370)	-	(22,931)

기말	338,704	123,058	46,389	-	145,112	541	22,635	3,022	679,461

취득(재평가)가액	345,347	160,387	67,387	151	275,319	6,352	72,674	3,022	930,639

감가상각누계액	-	(33,173)	(19,531)	(19)	(125,192)	(5,795)	(48,970)	-	(232,681)

손상차손누계액	-	(3,518)	(1,422)	(132)	(4,254)	(15)	(548)	-	(9,890)

정부보조금	(6,643)	(638)	(44)	-	(761)	-	(522)	-	(8,608)

(*1) 당기 중 내동공장합리화와 관련된 일부 기계장치를 매각예정 비유동자산으로 대체 하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제14기

토 지	건 물	구 축 물	리 스 선 박	기 계 장 치	차량운반구	공기구비품	건설중인자산	합계

기초	297,552	135,213	54,047	54,653	187,391	902	27,488	87	757,333

취득/자본적지출	-	229	181	-	1,703	88	2,160	3,276	7,638

처분	(361)	(554)	(919)	-	(5,076)	(25)	(1,168)	-	(8,102)

대체	-	-	-	-	3,441	-	1,238	(3,517)	1,163

손상차손(*)	-	(3,518)	(1,426)	(132)	(4,848)	(15)	(657)	-	(10,597)

기타증(감)액	-	(51)	-	-	-	-	-	321	270

감가상각비	-	(4,456)	(2,808)	(3,873)	(12,880)	(187)	(4,681)	-	(28,885)

매각예정비유동자산으로대체(**)	-	-	-	(50,647)	-	-	-	-	(50,647)

기말	297,192	126,864	49,075	-	169,731	763	24,381	168	668,174

취득(재평가)가액	303,835	159,866	67,494	151	302,339	6,507	78,336	168	918,695

감가상각누계액	-	(28,828)	(16,945)	(19)	(126,963)	(5,729)	(53,116)	-	(231,599)

손상차손누계액	-	(3,518)	(1,426)	(132)	(4,848)	(15)	(657)	-	(10,597)

정부보조금	(6,643)	(657)	(47)	-	(797)	-	(182)	-	(8,325)

(*) 당기 중 선박기자재 영업부문의 일부 유형자산 등을 자산성이 없다고 판단하여 손상차손을 인식하였습니다. (**) 당기 중 리스선박인 플로팅도크에 대하여 매각예정자산으로 계정대체 하였습니다.

(4) 무형자산당기 중 손상차손 인식은 없으며, 전기 중 선박평형수처리장치 관련 무형자산 등을 자산성이 없다고 판단하여 5,265백만원의 손상차손을 인식하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제15기

개발비	산업재산권	소프트웨어	기타의무형자산	합계

기초	12,706	159	2,633	7,595	23,094

취득/자본적지출	2,122	-	88	-	2,211

처분	-	(2)	()	-	(2)

대체	(538)	3	46	35	(454)

기타증(감)액	(1,238)	-	-	-	(1,238)

상각비	(1,800)	(26)	(1,119)	(511)	(3,456)

기말	11,253	134	1,648	7,119	20,154

취득가액	38,849	267	21,180	9,047	69,344

상각 및 손상누계액	(20,937)	(133)	(19,532)	(1,929)	(42,531)

정부보조금	(6,658)	-	-	-	(6,658)

(단위: 백만원)

구 분	제14기

개발비	산업재산권	소프트웨어	기타의무형자산	합계

기초	18,325	182	3,854	7,783	30,143

취득/자본적지출	2,670	-	796	-	3,466

처분	-	-	(44)	-	(44)

손상차손(*1)	(5,265)	-	-	-	(5,265)

대체	(1,218)	6	-	-	(1,213)

기타증(감)액	23	-	-	-	23

상각비	(1,828)	(28)	(1,972)	(188)	(4,016)

기말	12,706	159	2,633	7,595	23,094

취득가액	41,469	277	20,925	10,275	72,946

상각 및 손상누계액	(20,120)	(117)	(18,292)	(2,679)	(41,208)

정부보조금	(8,644)	-	-	-	(8,644)

(*) 선박평형수처리장치 관련 무형자산을 자산성이 없다고 판단하여 손상차손을 인식하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 현황당사의 현금및현금성자산 현황은 아래와 같습니다.

[ 단위 : 백만원]

구 분	제15기	제14기	증 감

기초 현금및현금성자산	35,627	19,113	16,514

영업활동으로 인한 현금흐름	3,892	(82,678)	86,570

투자활동으로 인한 현금흐름	2,263	131,921	(129,658)

재무활동으로 인한 현금흐름	37,866	(32,729)	70,595

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	(85)	-	(85)

기말 현금및현금성자산	79,563	35,627	43,936

당사는 전기 대비 439억원이 증가한 796억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다. 2015년 중 영업활동, 재무활동에 의한 현금흐름이 전기 대비 증가하는 추세를 보이고 있으며, 특히 영업활동에 의한 현금흐름은 영업활동 개선에 의해 전기대비 866억원 개선되었습니다.

나. 자금조달 현황 ( 1) 단 기차입금 내역

(단위: 백만원)

차 입 처	내 역	이자율(%)	2015	2014

우리은행 등	Banker's Usance	0.52 ~ 3.59	74,882	65,533

한국산업은행	당좌차월	5.00	26,328	-

건설공제조합	신용운영자금	1.46	1,330	1,330

신한은행	내수외상매출금담보대출(*1)	1.00	16,053	13,978

일반대(유산스 대지급)(*2)	-	-	5,487

신보2012제2차유동화전문 유한회사	일반대	5.83	3,000	-

합 계	121,593	86,328

(*1) 당사의 매출채권 중 일부는 금융기관에 양도되었으나 양도 후에도 상환청구의무를 부담하는 등 위험과 보상의 실질에 유의한 변동이 없어 금융상품의 제거요건을 충족하지 못하는 바 각각 매출채권과 단기차입금으로 계상하였습니다.(*2) 당사는 채권금융기관협의회 결의에 따라 당기 중 5,487백만원에 대하여 출자전환하였습니다.

( 2) 장기차입금 내역

(단위: 백만원)

차 입 처	내 역	이자율(%)	2015	2014

한국산업은행 등	운영대	1.00 ~ 3.00	87,256	87,998

한국산업은행 등	일반대	1.00 ~ 5.83	256,368	272,296

KEB하나은행	무역금융	1.00	336	336

한국산업은행 등	지원자금	5.00	310,842	353,665

한국산업은행	시설자금대출	1.00 ~ 3.54	49,771	50,271

한국수출입은행	단기수출자금	1.00	19,000	19,000

수입자금대출	1.00 ~ 3.00	15,530	15,530

해외투자자금대출	1.00	8,829	9,000

한국산업은행	연구개발자금대출	1.00 ~ 3.00	14,064	13,190

합 계	761,996	821,286

차감 : 유동성장기차입금	-	(2,500)

차감 : 현재가치할인차금	(37,928)	(54,684)

차 감 계	724,068	764,102

(*1) 2013년 9월 12일 채권금융기관협의회와 체결된 경영정상화 이행약정에 따라 차입금의 만기가 2017년말까지 연장되었습니다.(*2) 당사는 채권금융기관협의회 결의에 따라 당기 중 100,094백만원에 대하여 출자전환하였습니다.

( 3) 사채발행 내역

(단위: 백만원)

종 류	발행일	만기일	이자율(%)	2015	2014

제3회 사모사채	2013.3.28	2015.3.28	-	-	10,000

합 계	-	10,000

차감: 유동성사채	-	(10,000)

차 감 계	-	-

(4) 전환사채 내역

(단위: 백만원)

종 류	발행일	만기일	이자율(%)	2015	2014

제5회 전환사채	2013.10.01	2017.12.31	2.00	1,296	50,000

합 계	1,296	50,000

증감 : 전환사채상환할증금	183	7,066

차감 : 전환권조정	(278)	(15,110)

차 감 계	1,201	41,956

다 . 전환사채 및 차입금의 출자전환 내역 (1) 전환사채 전환당사는 발행일이 2013년 10월 1일인 전환사채 50,000백만원 중 48,704백만원에 대하여 출자전환하였으며, 세부내역은 다음과 같습니다.

구 분	제6차 채권금융기관협의회 결의

발행주식의 종류	보통주

주당 액면가액	1주당 2,500원

주당 전환가격(*)	1주당 20,000원

처분 등 제한	출자전환된 주식은 2017년 12월 31일까지 처분이 제한되어 있음.

(*) 당기 무상감자 효과가 반영된 금액입니다.

(2) 차입금 출자전환당사는 당기 중 차입금 105,581백만원의 채무에 대한 출자전환하였으며, 주요 내역은 다음과 같습니다.

구 분	제3차 채권금융기관협의회 결의(*1)	제6차 채권금융기관협의회 결의

결의일	2013년 9월 12일	2015년 3월 10일

발행주식의 종류(*2)	보통주 1,329,750주전환주식 64,800주	보통주 4,287,300주전환주식 3,577,400주

주당 액면가액	1주당 2,500원	1주당 2,500원

주당 전환가격	20,000원	10,000원

처분 등 제한	출자전환된 주식은 2017년 12월 31일까지 처분이 제한되어 있음.

(*1) 당기 무상감자 효과가 반영된 금액입니다.(*2) 전환주식은 의결권이 없으며, 보통주로 전환 시 보통주와 동일하게 1주당 1의결권이 부여됩니다.

출자전환과 관련된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

금융기관	구 분	출자전환대상금액

경남은행	장기차입금	716

농협은행	장기차입금	23,577

대구은행	장기차입금	1,675

한국수출입은행	장기차입금	5,584

신한은행	단기차입금, 장기차입금	11,425

KEB하나은행	장기차입금	2,171

우리은행	장기차입금	35,578

한국산업은행	장기차입금	24,855

합 계	105,581

당사는 당기 중 상기 출자전환 및 채무조정과 관련하여 자본금 및 주식발행초과금이 각각 29,236백만원, 62,672백만원 증가하였으며, 전환권대가(기타자본잉여금)가 9,757백만원 감소하였습니다. 또한, 채무조정이익 및 채무조정손실 각각 68,751백만원과 957백만원을 금융수익ㆍ비용으로 인식하였습니다.

라. 기타사항 연결회사의 차입금 중 4,448억원에 대하여 담보채권은 연 3%, 무담보채권은 연 1%로 조정하고, 제6차 채권금융기관협의회 서면 결의일 이후부터 적용하되 연체이자는면제됩니다. 또한, L/C 및 R/G 등 보증관련 유예기한은 L/C 및 보증 개설일 기준으로 하며, 따라서 만기가 2017년 12월 31일을 초과하는 경우에도 2017년 12월 31일까지 L/C 및 보증 신규 개설이 허용됩니다.

5. 부외거래 - 당사의 부외거래는 동 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 2. 우발채무를 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항" 내 "3. 연결재무제표 주석" 및 "5. 재무제표 주석"을 참고하시기 바랍니다.나. 환경에 관한 사항 - 환경에 관한 사항은 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 내 "3. 제재현황 등 그 밖의 사항 ( 마. 녹색경영)"을 참고하시기 바랍니다. 다. 파생상품정책에 관한사항- 당사는 영업활동으로 인한 외화 자산,부채 보유 및 외화 도급계약에 따른 미화(USD)등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외화수지 상 수금이 지급보다 많으므로 원화가 강세일 경우 현금흐름에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이에 대한 환리스크 관리방안으로 외화 수금,지급을 통화별 및 만기별로 일치시키는 매칭방식을 통해 환리스크 규모를 축소시키는데 주력하고 있습니다.

라. 위험관리정책에 관한 사항

- 위험관리정책에 관한 사항은 동 보고서의 "II. 사업의 내용" 중 "7. 시장위험과 위험 관리"를 참고하시기 바랍니다.