코아스 반기보고서 (2025.06)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 반기보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시 서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한정되지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 반기보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 나. 경영성과 [연결기준 경영성과]

(단위 : 백만원)

구분	2025년 반기	2024년 반기	전년대비증감

총매출액	31,193	38,872	(7,679)

매출원가	23,967	27,173	(3,206)

영업이익	(2,156)	(86)	(2,070)

영업외손익	(6,744)	(868)	(5,876)

법인세비용차감전순이익	(8,899)	(954)	(7,945)

법인세비용	289	29	260

계속사업이익	(9,189)	(983)	(8,206)

중단사업이익	-	-	-

당기순이익(손실)	(9,189)	(983)	(8,206)

다. 재무상태표[연결기준 재무상태표]

(단위 : 백만원)

구 분	재무현황	증감율

2025년	2024년	2023년	2025년	2024년

[유동자산]	32,835	43,529	27,347	-24.57%	59.17%

[비유동자산]	44,773	38,981	43,099	14.86%	-9.55%

자산총계	77,608	82,511	70,447	-5.94%	17.12%

[유동부채]	80,980	75,082	50,669	7.86%	48.18%

[비유동부채]	3,241	5,002	8,930	-35.21%	-43.99%

부채총계	84,220	80,084	59,599	5.16%	34.37%

[지배기업소유주지분]	(6,941)	1,983	10,165	-450.03%	-80.49%

[자본금]	1,645	1,645	15,454	0.00%	-89.36%

[자본잉여금]	-	22,359	7,551	-100.00%	196.11%

[기타포괄손익누계액]	(20)	22	(41)	-190.91%	-153.66%

[자본조정]	(14)	(14)	-	0.00%	0%

[이익잉여금]	(8,553)	(22,030)	(12,798)	-61.18%	72.14%

[비지배지분]	328	443	682	-25.96%	-35.04%

자본총계	(6,613)	2,426	10,848	-372.59%	-77.64%

라. 자금조달가. 차입금

(1) 당반기 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종류	차입처	연이자율	당반기	전기말

운영자금	IBK기업은행	5.96%~6.52%	1,958,720	1,000,000

KEB하나은행	4.95%~5.78%	9,540,984	7,330,000

신한은행	5.47%	1,117,982	-

전문건설공제조합	1.57%	57,838	57,838

합 계	12,675,524	8,387,838

(2) 당반기 및 전기말 현재 장기차입금 및 유동성장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종류	차입처	연이자율	당반기	전기말

피해지원금	한국수출입은행	-	187,557	187,557

소 계	187,557	187,557

유동성장기차입금	3,000,000	3,000,000

소 계	3,000,000	3,000,000

합 계	3,187,557	3,187,557

(3) 당반기 현재 장기차입금의 기간별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위 :천원)

상환연도	금 액

2025년 1월~ 2025년 12월	3,000,000

개성공단 투자 시	187,557

합 계	3,187,557

(4) 당사는 차입금과 관련하여 유무형자산,개성공단 토지이용권,전문건설공제조합 출자금 및 신한은행 예금을 담보로 제공하고 있습니다(주석33참조). 나. 전환사채 및 파생상품부채(1) 당반기 및 전기말 현재 전환사채 및 파생상품부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 :천원)

구분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

액면금액	30,000,000	-	30,000,000	-

사채상환할증금	-	-	-	-

사채할인발행차금	-	-	-	-

전환권조정	(10,048,172)	-	(8,987,015)	-

소 계	19,951,828	-	21,012,985	-

파생상품부채	44,771,280	-	46,671,791	-

거래일평가손익	(28,201,614)	-	(37,643,381)	-

(주) 당기 중 전환사채와 관련하여 유효이자율에 따라 1,849,178,216원의 이자비용을인식하였습니다.발행일 현재 부채요소의 장부금액과 당반기말 현재 재무상태표상 장부금액과의차이는 유효이자율을 적용한 이자금액에서 당반기말까지 액면이자금액을 차감한금액을 나타냅니다.(2) 당반기 및 전기말 중 전환사채 주계약의 변동내역은 다음과 같습니다. ① 당반기

(단위: 천원)

구분	기초	발행	상각등	기말

전환사채	30,000,000	-	-	30,000,000

상환할증금	-	-	-	-

전환권조정	(8,987,015)	-	(1,061,157)	(10,048,172)

합 계	21,012,985	-	(1,061,157)	19,951,828

② 전기말

(단위: 천원)

구분	기초	발행	상각등	기말

전환사채	-	30,000,000	-	30,000,000

상환할증금	-	-	-	-

전환권조정	-	(9,818,340)	831,325	(8,987,015)

합 계	-	20,181,660	831,325	21,012,985

(3) 당반기 현재 회사가 발행한 전환사채의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주식수: 주)

구분	전환사채5회	전환사채6회	전환사채7회

사채종류	무기명 무보증 사모	무기명 무보증 사모	무기명 무보증 사모

액면가액	10,000,000,000	10,000,000,000	10,000,000,000

발행일	2024.9.11	2024.9.11	2024.9.11

만기일	2027.9.11	2027.9.11	2027.9.11

액면이자	0%	0%	0%

만기이자율	0%	0%	0%

행사가액	4,293	4,293	4,293

행사시 발행주식수	2,329,373	2,329,373	2,329,373

주식총수대비 비율	18.50%	18.50%	18.50%

권리행사기간	발행1년후~만기일까지	발행1년후~만기일까지	발행1년후~만기일까지

최저조정가액	3,006	3,006	3,006

조기상환청구권	존재	존재	존재

매도청구권	액면 30%한도 존재	액면 30%한도 존재	액면 30%한도 존재

발행1개월후~ 1년까지	발행1개월후~ 1년까지	발행1개월후~ 1년까지

발행대상자	미네르바조합	다알리아조합	김복덕

*) 회사는 2024년 7월 5일 이사회 의결에 따라 2024년 9월11일에 전환사채 300억을 발행하였습니다

(4) 당반기 주계약과 분리되어 손익-공정가치로 측정되는 파생상품부채의 공정가치 변동과 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당반기	전기말

기초	46,671,791	-

발행일 현재 공정가치	-	62,564,010

파생상품평가손실(이익)	(1,900,511)	(15,892,219)

기말	44,771,280	46,671,791

(5) 거래일평가손익회사가 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 이용하여 파생금융상품의공정가치를 평가하는 경우, 동 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격이 다르다면 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다.평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 즉시 손익으로 인식하지않고 이연하여 인식하며, 동 차이는 기대전환기간 동안 정액법으로 상각하고,평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해지는 경우 이연되고 있는 잔액을 즉시손익으로 모두인식합니다.이와 관련하여 당반기 및 전기말에 이연되고 있는 총 차이금액 및 그 변동내역은다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당반기	전기말

기초	(37,643,381)	-

증가	-	(52,745,670)

상각등	9,441,767	15,102,289

기말	(28,201,614)	(37,643,381)

다. 신주인수권부사채 및 파생상품부채(1) 당반기 및 전기말 현재 신주인수권부사채 및 파생상품부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 :천원)

구분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

신주인수권부사채	10,000,000	-	10,000,000	-

상환할증금	-	-	-	-

할인발행차금	-	-	-	-

신주인수권조정	(3,349,391)	-	(2,995,672)	-

소 계	6,650,609	-	7,004,328	-

파생상품부채	14,923,760	-	15,557,264	-

거래일평가손익	(9,400,538)	-	(12,547,794)	-

(주) 당반기 중 신주인수권부사채와 관련하여 유효이자율에 따라 616,392,738원의 이자비용을 인식하였습니다.발행일 현재 부채요소의 장부금액과 당반기말 현재 재무상태표상 장부금액과의차이는 유효이자율을 적용한 이자금액에서 당반기말까지 액면이자금액을 차감한금액을 나타냅니다.(2) 당반기 및 전기말 중 신주인수권부사채 주계약의 변동내역은 다음과 같습니다. ① 당반기

(단위: 천원)

구분	기초	발행	상각등	기말

신주인수권부사채	10,000,000	-	-	10,000,000

상환할증금	-	-	-	-

신주인수권조정	(2,995,672)	-	(353,719)	(3,349,391)

합 계	7,004,328	-	(353,719)	6,650,609

② 전기말

(단위: 천원)

구분	기초	발행	상각등	기말

신주인수권부사채	-	10,000,000	-	10,000,000

상환할증금	-	-	-	-

신주인수권조정	-	(3,272,780)	277,108	(2,995,672)

합 계	-	6,727,220	277,108	7,004,328

(3) 당반기 현재 회사가 발행한 신주인수권부사채의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주식수: 주)

구분	신주인수권부사채4회

사채종류	무기명 무보증 비분리형 사모

액면가액	10,000,000,000

발행일	2024.9.11

만기일	2027.9.11

액면이자	0%

만기이자율	0%

행사가액	4,293

행사시 발행주식수	2,329,373

주식총수대비 비율	18.50%

권리행사기간	발행1년후~만기일까지

최저조정가액	3,006

조기상환청구권	존재

매도청구권	액면 30%한도 존재

발행1개월후~ 1년까지

발행대상자	백운조합

*) 회사는 2024년 7월 5일 이사회 의결에 따라 2024년 9월11일에 100억을 발행하였습니다.

(4) 당반기 주계약과 분리되어 손익-공정가치로 측정되는 파생상품부채의 공정가치 변동과 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당반기	전기말

기초	15,557,264	-

발행일 현재 공정가치	-	20,854,670

파생상품평가손실(이익)	(633,504)	(5,297,406)

기말	14,923,760	15,557,264

(5) 거래일평가손익회사가 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 이용하여 파생금융상품의공정가치를 평가하는 경우, 동 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격이 다르다면 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다.평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 즉시 손익으로 인식하지않고 이연하여 인식하며, 동 차이는 기대전환기간 동안 정액법으로 상각하고,평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해지는 경우 이연되고 있는 잔액을 즉시손익으로 모두인식합니다.이와 관련하여 당반기 및 전기말에 이연되고 있는 총 차이금액 및 그 변동내역은다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당반기	전기말

기초	(12,547,794)	-

증가	-	(17,581,890)

상각등	3,147,256	5,034,096

기말	(9,400,538)	(12,547,794)