모나용평 사업보고서 (2024.12)
7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황(1) 산업의 특성

(가) 리조트 운영사업 리조트는 단순한 숙박시설이 아니라 스키, 골프, 워터파크, 테마파크, 쇼핑몰 등 다양한 부대시설을 포함하는 복합 공간입니다. 주요 놀이 시설 특성에 따라 스키 리조트, 스파 리조트, 워터파크 리조트 등으로 분류되어 유형에 따라 차별화된 운영 방식이 필요합니다. 당사가 속해있는 스키리조트는 일반 관광형 리조트와 달리 동계시즌이 최대 성수기이며, 기후조건에 따른 운영 전략이 중요합니다. 리조트 사업은 초기 개발 및 운영 유지 비용이 크기 때문에 꾸준한 자본 투입이 필요합니다. 사업 특성상 시즌별 매출 변동 가능성이 높으므로, 비수기 매출을 보완할 운영 전략은 필수적이며 연중 안정적인 수익성 관리가 중요합니다. 또한, 트렌드와 외부 환경 변화에 민감하며 그에 따른 리스크 관리가 요구됩니다. 여행 및 레저 트렌드(웰니스 관광, 친환경 리조트)에 따라 빠르게 변화해야 하며, 기후 변화, 국내 외 정세 및 경기 변동 등과 같은 외부 요인에 대한 리스크 관리가 필요합니다. 리조트는 고객 경험 중심의 서비스를 제공하므로 가족 단위, 커플, 단체 여행객 등 다양한 고객층을 대상으로 맞춤형 서비스를 제공합니다. 지속적인 맞춤형 패키지 상품 개발, 체험형 콘텐츠 기획 등이 필요합니다. 더불어, 안전 관리 및 시설 유지보수가 중요한 요소로 작용하며 이는 고객 만족도 및 재방문율과 직결됩니다.

당사는 기존의 계절별 운영 방식에서 벗어나 사계절 내내 즐길 수 있는 복합 레저 시설로 변화하고 있습니다. 골프장, 워터파크, 케이블카 등의 레저시설 등을 운영하고 있으며 단순 숙박형 리조트가 아닌 사계절 체류형 관광지로 자리잡기 위해 차별화된 관광 콘텐츠를 개발하고 있습니다. 또한, 고객 편의성을 극대화 하기 위해 온라인 예약 시스템, 모바일 앱 활성화, 모바일 체크인 등 디지털 서비스 제공을 강화하고 있습니다.

(나) 분양사업

리조트의 분양사업은 골프장 회원권 분양과 콘도 분양을 통칭합니다. 운영 방식에 따라 유형이 구분되며, 콘도 분양의 경우 소유권이 이전되지 않는 회원제(Membership)와 콘도의 부동산 소유권까지 이전하는 등기제(Ownership)가 있습니다.콘도 분양사업은 단순 숙박시설 이용 목적 외에 투자의 목적도 있어 숙박시설과 부동산 투자 요소를 결합한 형태로 볼 수 있습니다. 이에 입지 및 시설, 운영 방식 뿐만 아니라 사업주의 역량과 브랜드 신뢰도 또한 중요한 요소로 작용합니다.콘도 초기 개발 시 대규모 토지 확보는 필수적이며, 경쟁력 있는 입지 선정이 중요합니다. 따라서 대지 매입에 필요한 상당한 자금을 보유한 기업만이 리조트 개발의 주를 이루어 왔으며, 리조트 산업이 발전함에 따라 자금 운용력이 뛰어난 회사가 선별적으로 살아남는 구조가 형성되었습니다.

(2) 산업의 성장성(가) 리조트 운영사업

자료: 문화체육관광부_ 2023 국민여행조사(2024년 6월 발행)

산업화와 도시화, 소득의 증가, 자기 발견과 휴식의 욕구 등으로 여행은 일상 생활의 한 부분으로 자리 잡았으며 이는 관광산업과 여행 시장의 발전을 이끌었습니다. 당사가 자리 잡고 있는 강원특별자치도는 천혜의 자연환경과 사계절 관광 자원을 보유하고 있으며, 국내외 관광객의 선호도가 높은 지역입니다.수도권 지역보다 연평균 기온이 5℃가량 낮아 여름철 날씨가 시원할 뿐만 아니라, 국내에서 가장 긴 겨울을 보낼 수 있어 동계스포츠의 최적지로서 손꼽히고 있습니다. 최근, 청정 자연속에서의 휴식을 건강회복을 추구하는 '웰니스(Wellness) 관광'이 새로운 트렌드로 떠올랐습니다. 강원특별자치도는 웰니스 관광에 최적화된 지역으로 다양한 웰니스 관광지가 위치해있습니다.더불어, 도내 교통망의 확충으로 국내외 관광객들이 접근성이 용이해졌습니다. 2018년 평창동계올림픽을 계기로 강릉선 KTX와 동서고속도로가 개통되었으며, 2025년 1월 부산(부전역)과 강릉을 직통으로 연결하는 동해선 철도가 개통되어 국내외 관광객의 증가를 기대해 볼 수 있습니다.

자료: 강원관광재단_ 2024년 12월 강원관광동향분석

2023년 코로나 종식과 더불어 관광산업의 리오프닝 효과로 감소되었던 해외 여행객의 방문이 점차적으로 증가하였습니다. 강원도관광재단이 2024년 12월 발표한 '2024년 강원관광동향분석'에 따르면 2024년 전체 강원특별자치도를 방문한 관광객은 약 1억 4천 7백만명이며, 이중 외국인 관광객 수는 약 85만명으로 전년대비 74% 증가하였습니다. 2024년 12월 '관광동향분석'에 따르면, 12월 한달간 강원도를 방문한 외국인 관광객은 90,856명으로 전년 동월대비(14%), 전월대비(45%) 모두 증가하였습니다. 이에 당사도 선제적이고 적극적인 대응으로 해외 여행객을 맞이하고 있습니다. 외국인 방문자 수가 증가세를 보이기 이전부터 외국인 손님을 위한 다양한 서비스 제공중입니다. 기후 특성 상 눈을 쉽게 볼수 없는 동남아 국가를 비롯해 해외 관광객 유치를 위한 다양한 마케팅을 진행하고 있습니다. 한류 콘텐츠(K-드라마 촬영지)와 관광지 연계, 외국인 스키 페스티벌, 스키 관광 등을 통해 해외 관광객을 유치하고 있습니다. 지속적인 해외 관광 박람회 참가, 해외 리조트와의 MOU 체결 등을 통해 모나 용평의 브랜드 가치를 높이고자 노력하고 있습니다.

(나) 분양사업

자료: 한국관광데이터랩(2025년 2월 기준)

과거, 콘도 회원권이 최상위층의 전유물이었다면 최근에는 상품의 다양화로 차상위층의 수요도 점점 늘어나고 있습니다. 최근 지역별 휴양콘도미니엄 시설 현황을 살펴보면, 강원 지역에는 전국에서 가장 많은 62개(35%)의 시설이 운영되고 있으며, 제주 지역이 44개(24%)로 두번째로 많은 시설이 위치해있습니다. 이처럼 국내 콘도 분양사업은 자연환경이 뛰어난 강원 및 제주 지역을 중심으로 활성화되고 있으며, 입지 조건이 중요한 요소로 작용합니다.주거용 부동산에 대한 규제가 강화되면서 리조트형 숙박시설이 대체 투자처로 부각되고 있으며 최근 장기 체류형 관광의 증가, 세컨드 하우스 및 워케이션(원격근무) 수요 증가에 따라 리조트 분양형 숙박시설에 대한 관심도가 증가하는 추세입니다. 분양사업은 법적 규제, 경기 상황 등 다양한 외부 요인에 영향을 받으므로 시장 상황을 면밀히 파악하여 차별화된 콘도 개발 및 분양 활성화 전략 구축이 중요합니다.

(3) 경쟁요소(가) 리조트 운영사업 리조트 운영사업은 다음과 같은 제약조건으로 인해 시장 신규진입자에게 높은 장벽을 형성하고 있습니다.

① 입지 및 접근성: 리조트가 들어서기 위해서 교통이 편리하며 접근성이 양호한 대규모 토지가 필요합니다. 하지만 이러한 조건을 충족하는 부지를 찾기 어려울 뿐만 아니라, 경쟁력 있는 가격에 확보하기도 매우 어렵습니다. 특히 최적의 리조트 입지 여건은 우수한 자연환경인데 그러한 지역의 경우 대부분 환경적 측면에서 개발의 제약 요소가 많기 때문에 인허가 및 사업승인이 쉽지 않습니다.

② 자금 확보: 콘도, 스키장, 골프장 등 리조트 건설을 위해서는 일시에 많은 자금이 필요합니다. 하지만 단기간 내 자금 회수가 어렵기 때문에 신규 진입자는 리조트 운영 초기에 자금 조달의 어려움을 겪을 수 있습니다.

③ 인력 운영: 리조트의 모든 서비스는 고도화된 인력을 통해 이뤄지고 있습니다. 각시설에 맞게 숙달된 인력을 활용하기 위해서는 교육에 상당한 투자가 필요합니다. 이는 신규사업자에게 진입장벽으로 작용하나 기존 업체는 안정적인 인력 운영을 통해 타사대비 경쟁력을 확보할 수 있습니다. (나) 분양사업

분양사업의 콘도 회원권은 순수한 활용 가치와 함께 개인의 자산 가치로서 의미를 지니고 있습니다. 이 때문에 사업 운영에 있어서 아래와 같은 제약 요건이 작용합니다.

① 브랜드 인지도: 고객이 신뢰할 수 있는 브랜드 파워를 보유하는 것이 중요합니다. 브랜드 인지도가 높은 리조트일수록 콘도 회원권에 프리미엄이 가중됩니다. 리조트 시장에 신규 진입하는 사업자는 초기 시설 투자비와 함께 브랜드 홍보에 상당한 시간과 자원을 할애해야 합니다.

② 운영 안정성: 콘도 회원권은 고가의 상품이기 때문에 판촉을 위해서 다양한 분양 레퍼런스와 회원 확보가 필수적입니다. 콘도 회원권은 크게 회원제와 등기제로 분류됩니다. 회원제의 경우 일정 기간 이후 회원권 금액 반환을 조건으로 분양이 진행되므로, 장기적인 리조트 운영을 위해서는 건실한 재무구조가 뒷받침되어야 합니다. 그결과 고객들은 재무안정성이 확보된 대기업 계열의 리조트, 다수의 콘도 분양을 통해 시장과 신뢰를 쌓아온 리조트를 선호하는 경향이 강합니다.

③ 자산 가치 매력도: 콘도 회원권은 단순히 시설 이용 목적 이외에 투자의 목적도 지닙니다. 분양 후 시장에서 프리미엄이 형성되는 회원권의 시세는 이를 잘 반영해주고 있습니다. 특히, 회원제와 달리 별도의 만기 없이 부동산 소유권을 이전하는 등기제 콘도의 경우 개인 자산으로서 가치를 지닙니다. 따라서, 고객들은 등기제로 분양받은 콘도를 부동산 상품으로 판단하기 때문에 주변 편의시설, 토지가격, 단지의 발전 방향 등 복합적인 요소가 콘도 분양 사업의 경쟁력으로 작용합니다.

나. 회사의 현황영업개황 및 사업부문의 구분

(1) 영업개황 당사와 연결회사(이하 '당사')는 리조트 운영 및 콘도 개발 사업 등을 영위하고 있으며 강원특별자치도 평창군 대관령면과 충청남도 보령시 웅천읍에 종합 휴양지를 운영하고 있습니다. 1975년 12월 백두대간 대관령 산자락에서 국내 최초 현대식 스키장으로 시작한 당사는 현재 국내 최대의 사계절 종합 휴양리조트로 자리매김하였습니다. 해발 700미터 강원특별자치도 평창군 백두대간 청정 고원지대에 자리잡고 있는 당사는 자연과 인간을 연결시켜주는 매개체로 보유하고 있는 천혜의 자연환경과 인적 서비스를 통하여 기존의 향락적 여가 문화를 극복하고, 치열한 경쟁 속에 살고 있는 현대에게 보다 평온하고 안락한 휴식과 삶의 재충전의 기회를 제공하는데 최선의 가치를 두고 있습니다. 사면 경사와 수려한 산세를 자랑하는 해발 1,458m 발왕산 기슭에 위치하여 최고의 스키장코스를 구현했을 뿐만 아니라. 1982년 국내 최초의 콘도인 용평콘도를개관하며 콘도 분양업으로의 성공적인 진출을 알렸습니다. 스키장 이외 골프장, 워터파크, 관광케이블카 등과 같은 다양한 관광 레저 상품을 제공하고 있으며 당사의 브랜드 스토리를 바탕으로 한 차별화된 관광 콘텐츠를 지속적으로 개발하고 확대중입니다.

(2) 공시대상 사업부문의 구분(가) 리조트 운영사업

① 호텔, 콘도부문

버치힐콘도_뉴욕타임스 사진.jpg 버치힐콘도 포레스트콘도 여름_2.jpg 포레스트콘도 베르데힐3.jpg 베르데힐콘도 버치힐테라스레지던스_2.jpg 버치힐테라스콘도 아폴리스콘도.jpg 아폴리스콘도
용평콘도.jpg 용평콘도 타워콘도_1.jpg 타워콘도 빌라콘도.jpg 빌라콘도 그린피아.jpg 그린피아콘도 비체팰리스콘도.jpg 비체팰리스콘도

당사는 버치힐콘도, 포레스트레지던스, 베르데힐콘도, 버치힐테라스레지던스, 아폴리스콘도와 같은 프리미엄콘도와 타워콘도, 빌라콘도, 그린피아콘도, 서해 무창포 비체팰리스 등의 대중형 콘도를 함께 개발하여 다양한 타깃을 대상으로 리조트 운영업을 지속하고 있습니다. 또한, 4성급의 드래곤밸리호텔과 유스호스텔을 갖춘 국내 단일 단지 최대 규모의 리조트입니다.

② 스키장부문

국내 최초 현대식 스키장으로 개장한 당사는 총 28면의 다양한 슬로프를 갖추고 있습니다. 슬로프의 총면적은 1,131,348㎡(약 34만평)에 달합니다. 국내 최초로 국제스키연맹(FIS)으로부터 총 5면의 슬로프를 공인받아 국제적인 대회를 개최할 수 있는 스키장으로 발돋움하였습니다. 실제로 당사는 1998년 FIS 알파인 스키 월드컵 대회를 시작으로 2000년, 2003년, 2005년에도 같은 대회를 개최하여 국내 최초로 스키 월드컵을 4회 개최하였습니다. 특히, 당사의 최상급자 코스인 레인보우 슬로프는 2018 평창동계올림픽 알파인 스키 종목의 경기장으로 활용되었습니다. 이처럼 우수한 시설과 천혜의 자연환경을 기반으로 당사는 World Ski Awards에서 Korea Best SkiResort로 총 11회 선정되는 영예를 안을 수 있었습니다. 회사 자체적으로는 1983년부터 매년 주한 외국인 대상의 International Ski Festival을 진행하며 외국인 관광객 확대를 위해 최선의 노력을 다하고 있습니다. ③ 골프장부문당사는 해발 700m에 있는 고원형 골프장을 운영하고 있습니다. 1985년 대중골프장(9홀)을 시작으로 용평컨트리클럽(18홀), 버치힐컨트리클럽(18홀)을 개관하여 총 45홀의 골프장을 운영 중입니다. 또한, 리조트 사업의 해외 체인화와 골프 콘도 회원권의 사업적 시너지 상승 및 운영사업 부문 매출 강화를 위해 2024년 부터 일본 나가사키현에 위치한 아이노컨트리클럽(18홀), 시마바라컨트리클럽(18홀)을 운영중에 있습니다. 2015년부터 매년 버치힐골프클럽에서는 KLPGA 맥콜 용평리조트 오픈 골프대회를 진행하고 있습니다. 2017년에는 미국골프전문지인 골프다이제스트에서 에디터스 초이스로 발표하는 아시아 베스트 골프리조트 17곳 중 하나로 소개된 바 있습니다. 2018년에는 한국에서 유일하게 골프다이제스트의 인터내셔널 베스트 골프 리조트로 선정되었습니다. ④ 부대시설 및 테마파크 부문당사는 사계절의 매출 편차를 줄이기 위해 다양한 부대시설과 테마파크를 운영하여 객실, 식음 등과 매출 성장 시너지 효과를 창출하고 있습니다. 총 3,500명의 인원을 동시에 수용할 수 있는 워터파크를 비롯해 해발 1,458m 발왕산 정상까지 운행하는 왕복 7.4㎞의 발왕산 관광케이블카, 마운틴코스터, 카트형 썰매놀이 시설 루지(LUGE) 등의 레포츠 시설을 계절성에 맞게 운영 중입니다. 또한 대한민국에서 가장 높은 곳에 위치한 전망대인 '발왕산 氣 스카이워크'와 천년 주목군락을 탐방하는 '천년주목숲길'이 있습니다. 특히, 천년추목숲길은 2023년 한국관광공사 주관 '한국관광의 별' 무장애 부문에 선정되었으며 노약자 및 장애인을 비롯해 누구나 즐길 수 있는 '무장애 데크길'로 조성되어 일년 내내 많은 관광객들이 방문하고 있습니다. 피톤치드 가득한 독일 가문비 나무숲과 알파카 목장이 어우러진 치유의 숲 '애니포레'에서는 동물들을 가까이에서 만나 먹이 주기 체험을 할 수 있을 뿐만 아니라 웰니스 프로그램, 찾아가는 음악회 등 다양한 이벤트를 진행하고있습니다. 2023년에는 대자연을 테마로 차별성을 둔 몰입형 미디어아트 영상관 '뮤지엄 망고(구, 딥다이브)'를 개관하여 날씨에 상관 없이 누구나 즐길 수 있도록 운영중입니다.

(나) 분양사업 콘도 분양사업은 분양상품의 품질과 가격에 따라 목표시장을 다르게 설정하여 접근하고 있습니다. 고가의 콘도를 주 상품으로 하는 당사의 분양사업은 수도권의 특정 지역 거주자와 일정 자산 소유액 이상의 고객이 주요한 목표 시장입니다. 콘도 분양 방법은 회원제와 등기제로 분류할 수 있으며 자세한 설명은 아래 표와 같습니다.

구분	회원제	등기제

가입	입회금 납부	분양금 납부

소유권	없음(회원으로 등록)	있음(등기 이전)

만기	연장 or 종료(보증금 반환)	만기 없음

운영수익	객실판매	연간 이용료, 객실판매

분양수익	장기예수보증금(부채)	분양수익(매출)

당사는 부동산 등기 이전을 통해 분양수익을 매출로 인식하는 등기제 형식으로 전체 객실 중 약 95.5%(2024년 기준)를 분양하였기 때문에 타사 대비 재무건전성이 우수합니다. 현재, 프리미엄 콘도인 '루송채' 분양이 진행중입니다.

(3) 시장점유율

(가) 리조트 운영사업 리조트 산업은 사업구조가 복잡하고 다양하여 현재 업계에 객관적으로 수치화 된 자료가 없습니다.

(나) 분양사업 콘도 분양은 프로젝트성 사업으로 현재 업계에 객관적으로 수치화 된 자료가 없습니다.

(4) 시장의 특성 "가. 업계의 현황" 내용을 참조하시기 바랍니다.

(5) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사가 최근에 추진하고 있는 주요 경영활동은 다음과 같습니다. 첫째, 지속적인 관광 콘텐츠 개발리조트 운영 부문에 있어 방문객 증대를 위한 신규 관광 콘텐츠 개발에 주력하고 있습니다. 2018년 여름부터 발왕산 관광케이블카 야간 운영을 시작으로 2020년 해발 1,458m 발왕산 정상에 스카이워크를 오픈하였습니다. 이후, 2022년 7월 총 길이 3.2km 무장애 데크길로 조성된 '천년주목숲길'을 준공하였습니다. 발왕산 전망 쉼터 1개소와 테마 쉼터 1개소, 보행 편의를 위한 교행참 8개소 등 다양한 편의시설을 갖추고 있어, 교통 약차를 포함한 모든 방문객들이 발왕산의 자연을 안전하고 쾌적하게 탐방할 수 있도록 설계되어 강원특별자치도의 필수 관광코스로 자리매김하고 있습니다. 이에 따라 방문객수는 2018년 42만명에서 2023년 88만명으로 지난 5년간 두배 가까이 증가였으며, 관광케이블카의 이용객 수가 증가에 따라 '제2케이블카' 신설을 검토하여 준비중입니다. 둘째, 신규 콘도 개발 사업당사는 신규 콘도를 지속적으로 개발 및 분양하고 있습니다. 현재 신규 프리미엄 콘도인 '루송채'의 분양이 진행중입니다. 리조트 단지 초입에 4개 타입의 독채형 콘도 60세대로 들어설 예정이며, 사생활 보호와 친환경적인 요소에 대한 니즈를 완벽하게 충족시키고 최첨단 비즈니스 설비를 갖추어 최적의 휴식은 물론 최상의 비즈니스 라이프까지 영위할 수 있는 하이엔드 콘도입니다. 이외에 전국 커버리지 확대 및 브랜드 경쟁력을 높이기 위해 인근 지역인 강릉에 해양 콘도 '프리시에' 사업을 준비하고 있습니다. 또한, 2023년 11월 전북특별자치도 고창군과 대규모 종합테마파크 조성사업 실시협약 체결을 시작으로 2024년 10월 해당 사업을 위한 토지매입이 이루어졌습니다. 고창종합테마파크 조성사업은 생태 관광 콘텐츠 사업 경험을 바탕으로 고창군과 협업하여 서해안의 자연경관과 어울리는 체류형 생태 복합 레저관광지를 조성할 예정이며, 중대형급 휴양형 콘도미니엄(465실) 및 컨벤션센터(800석 규모) 등을 개발 예정입니다. 당사는 앞으로도 차별화된 콘도 개발과 성공적인 분양을 통해 실적 개선 및 주주가치 제고를 이뤄낼 수 있도록 노력하겠습니다.셋째, 혁신적인 신사업 추진신규 사업의 일환으로 당사가 위치한 발왕산 및 평창지역의 천연재료를 활용한 자연 치유 식품을 개발하고 있습니다. 화학첨가물을 사용하는 대신 야생 마가목, 산돌배 열매, 자작나무 자일리톨 유기농 인증 발왕산 수국차나무의 잎 등을 활용한 수국차, 수국차빵, 아스파탐이 없는 막걸리 등을 출시하였으며 대관령 고랭지 배추와 발왕산 건조 황태를 원료로한 다양한 종류의 김치를 출시하였습니다. 이외 수국차 간장을 비롯해 전통 방식 그래로 콩을 발효한 프리미엄 장류(된장, 고추장)를 출시하였으며, 한 겨울 일정 기간에만 수확되는 최고급 원초, 곱창김에 발왕산 황태가루를 입힌 '기품은황태곱창김'도 있습니다. 남해의 건강한 원초와 대관령의 고소한 황태에 서해의 우수한 김 가공기술이 더해져 맛과 건강을 사로잡았습니다. 이외에도 수국차 아이스크림을 비롯해 강원도산 고랭지 참깨, 들깨를 사용하여 저온 건조, 저온 압착방식으로 제조한 생참기름, 생들기름 등이 있습니다. 상품들은 당사 내 현장 판매 뿐만 아니라 온라인을 통해 판매하고 있습니다. 발왕산 수국차는 평창군 발왕산이 원산지로 조경용 수국이나 산수국과는 달리 독성이 없는 천연비당성감미 성분입니다. 당뇨개선, 다이어트, 혈관건강, 변비개선, 숙취해소, 기관지/구강건강, 황산화작용에 효능이 있는 것으로 알려진 자연치유의 건강한 차입니다. 발왕산 자락에서 4대째 수국차를 유기농 재배/가공하는 잎차 명인과 독점납품 계약을 체결하였으며 유기농 수국차를 기반으로한 베이커리, 김치, 페이스트, 냉동식품 등 건강한 식품을 개발하여 고객 건강에 이바지하는 혁신적인 신사업으로 추진하고 있습니다.