모나용평 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 업계의 현황 (1) 산업의 특성(가) 리조트 운영사업리조트(Resort)는 일정 규모의 지역에 레크리에이션, 스포츠, 상업, 문화, 숙박 등을 목적으로 건설되어, 호텔, 콘도, 스키장, 골프장, 수영장 등 방문객 유치를 위한 사계절형 레저시설들이 집적된 종합휴양지입니다. 국민소득수준의 향상, 주5일제 근무 정착에 따른 여가시간 증가와 가족 단위의 레저활동 확대 등으로 레저패턴이 점차 단순숙박 또는 관광형에서 체류, 휴양형으로 변화함에 따라 다양한 시설을 구비한 대형 복합 리조트들이 조성되었습니다.특히 당사가 속해있는 스키장 중심의 리조트는 일반 관광형 리조트와 달리 비수기인 동계시즌이 최성수기로서 골프, 워터파크, 기타 부대시설을 활용하여 계절적 매출 편차를 줄이며 안정적인 형태로 운영되고 있습니다. (나) 분양사업

분양사업은 초기 개발 시 대규모 토지 확보가 필수적입니다. 따라서 부지 선정에 필요한 상당한 자금을 충당할 수 있는 대기업이 국내 리조트 개발 및 분양사업의 주를 이루었습니다. 이 때문에 콘도 분양사업을 진행하는 리조트 업계에서는 자금운용력이 뛰어난 회사만 지속적으로 성장해올 수 있었습니다.

리조트 산업과 관련된 분양사업은 크게 골프장 회원권 분양과 콘도 회원권 분양으로 나누어져 있습니다. 콘도 회원권은 회원제 콘도와 공유제 콘도로 나눌 수 있습니다.

(2) 산업의 성장성(가) 리조트 운영사업

최근 적극적 레저활동에 대한 관심과 지출이 꾸준히 증가하고 있습니다. 개인의 선호도에 따라 다양한 레저상품이 소비되면서 다채로운 레저시설을 갖춘 리조트 운영사업도 호조를 띌 것으로 보입니다. 당사가 위치해있는 강원도의 경우 수도권 지역보다 여름철 날씨가 시원할 뿐만 아니라 스키장을 중심으로 한 동계스포츠 문화의 메카이기 때문에 가장 많은 국내 관광객이 사계절 내내 꾸준히 찾 고 있는 지역입니다.

특히, 외래 관광객 유입은 레저산업 성장의 기폭제가 될 것으로 보입니다. 최근 중국인의 소득수준이 증대됨에 따라 국내를 방문하는 중국인 관광객도 꾸준히 증가하고 있습니다. 또한 2022년 동계올림픽 개최지가 베이징으로 선 정된 후 다국적 기업들은 중국 중심의 아시아 스키사업이 크게 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 국내 스키장은 중국에서 가깝다는 지리적 장점과 함께 한류라는 문화적 장점을 겸비하고 있어 대중국 마케팅 활동에 유리합니다. 따라서 향후 중화권 관광객들의 국내 스키 리조트 방문은 더욱 확대될 것으로 예상합니다.(나) 분양사업 과거에 콘도 회원권이 최상위층의 전유물이었다면, 최근에는 상품의 다양화로 차상위 계층의 수요도 점점 늘어나고 있습니다. 2000년부터 2013년까지 콘도미니엄 현황을 살펴보면 2000년 74개에서 2013년 192개로 연평균 7.6% 증가하였습니다. 이에 따라 콘도 분양 시장도 꾸준하게 증가하였으며 특히 2006년부터 2008년 사이에 강원, 제주 지역을 중심으로 큰 성장이 있었습니다. 2009년 이후에는 5% 미만의 증가세를 기록하였으나 브랜드 가치가 높은 리조트 위주로 콘도 분양사업은 꾸준히 성장하 고 있는 추세입니다.(3) 경쟁요소(가) 리조트 운영사업리조트 운영사업은 다음과 같은 제약조건으로 인해 시장 신규진입자에게 높은 장벽을 형성하고 있습니다.

① 입지조건 : 리조트가 들어서기 위해서는 교통이 양호한 대규모 토지가 필요합니다. 하지만 이를 충족시키는 부지를 찾기 쉽지 않을 뿐만 아니라, 경쟁력 있는 가격에 확보하기도 매우 어렵습니다. 특히 최적의 리조트 입지 여건은 우수한 자연 환경인데 그러한 지역의 경우 대부분 환경 개발에 제약 요소가 많기 때문에 인허가 및 사업승인이 쉽지 않습니다.

② 자금확보 : 콘도, 스키장, 골프장 등 리조트 건설을 위해서는 일시에 많은 자금이 필요합니다. 하지만 단기간 내 자금회수는 어렵기 때문에 시장 신규진입자는 리조트 운영 초기에 자금 운영의 어려움을 겪을 수 있습니다.

③ 인력운영 : 리조트 운영의 모든 서비스는 고도화된 인력을 통해 이뤄지고 있습니다. 각 시설에 맞게 숙달된 인력을 활용하기 위해서는 교육에 대한 상당한 투자가 필요합니다. 이는 신규사업자에게는 진입장벽으로 작용하나 기존 업체는 안정적인 인력운영을 통해 경쟁력을 확보할 수 있다는 이점으로 작용합니다.(나) 분양사업

분양사업의 콘도 회원권은 순수한 활용 가치와 함께 자산 가치로서 의미를 지니고 있습니다. 이 때문에 사업 운영에 있어서는 아래와 같은 제약 요건이 작용합니다.

① 브랜드 인지도 : 브랜드 인지도가 높은 리조트일수록 콘도 회원권에 프리미엄이 가중됩니다. 리조트 시장에 신규 진입하는 브랜드는 초기 시설 투자비와 함께 브랜드를 알리기 위해 광고, 홍보 부문에도 상당한 시간과 자원을 할애해야 합니다.

② 운영 안정성 : 콘도 회원권은 고가의 상품이기 때문에 성공적인 판촉을 위해서 다양한 분양 레퍼런스와 회원 확보가 필수적입니다. 콘도 회원권은 크게 회원제와 공유제로 분류됩니다. 회원제의 경우 일정 기간 이후 회원권 금액 반환을 조건으로 분양이 진행되므로, 장기적인 운영을 위해서는 탄탄한 재무구조가 뒷받침되어야 합니다. 그렇기 때문에 회원들은 재무안정성이 확보되어 있는 대기업 계열의 리조트, 다수의 콘도 분양을 통해 고객들과 신뢰를 쌓아온 리조트를 선호하는 경향이 강합니다.

③ 자산 가치 매력도 : 콘도 회원권은 단순히 시설 이용 목적 이외에 투자의 목적도 가지고 있습니다. 구입 후 시장에서 프리미엄이 형성되는 회원권의 시세는 이를 잘 반영해주고 있습니다. 특히, 회원제와 달리 별도의 만기없이 부동산 소유권까지 이전하는 공유제 콘도의 경우 개인 자산으로서 가치를 가지고 있습니다. 따라서 회원들은 공유제 콘도 회원권을 부동산 상품으로 판단하기 때문에 주변 여건, 토지 가격, 단지의 장기적 발전 방향 등 복합적인 요소가 경쟁력으로 작용하고 있습니다.

나. 회사의 현황 (1) 영업개황(주)용평리조트는 2000년 2월 서비스 전문기업으로 법인 설립 후, 2003년 통일그룹 이 경영권을 인수함에 따라 새로운 도약의 기회를 맞이하였습니다.호텔 및 콘도, 스키장, 골프장 등 시설 운영을 통해 매년 안정적인 수준의 운영수익을 창출하였으며, 성공적인 콘도 분양을 기반으로 분양수익도 꾸준히 늘려가고 있습니다. 또한, 충청남도 보령의 비체팰리스콘도 지점 운영으로 체인망을 구축했습니다. 당사는 중국, 일본, 동남아, 러시아 등 외국 관광객 유치를 적극화함에 따라 국제적인 리조트로 위상을 높여가고자 합니다.용평리조트는 안정적인 리조트 운영수입과 국내 최고급 콘도의 명맥을 잇는 버치힐테라스 레지던스의 성공적인 분양 및 2018 평창동계올림픽 선수촌 아파트의 분양 성공에 힘입어 2016년 3분기 별도재무제표 기준으로 전년 동기 대비 35.94 % 증가한 1,597억원 의 매출을 달 성하였습니다.(2) 사업부문의 구분(가) 리조트 운영사업① 호텔, 콘도부문

포레스트 콘도_0.jpg 포레스트콘도 버치힐테라스 레지던스_1.jpg 버치힐테라스콘도 베르데힐.jpg 베르데힐콘도 버치힐 콘도 여름_2.jpg 버치힐콘도
그린피아.jpg 그린피아콘도 타워콘도_1.jpg 타워콘도 빌라콘도.jpg 빌라콘도 용평콘도.jpg 용평콘도

용평리조트 관광단지 내 총 2,578실 의 규모로 특2급 드래곤밸리호텔, 대중형콘도(그린피아콘도, 타워콘도, 빌라콘도, 비체팰리스콘도), 프리미엄콘도(포레스트콘도, 버치힐테라스콘도, 베르데힐콘도, 버치힐콘도)를 운영하고 있습니다.② 스키장부문

국내 최초의 스키장으로 시작된 용평리조트는 총 28면의 슬로프를 갖추고 있습니다. 슬로프의 총 면적은 1,131,348㎡(약 34만평)에 달하며, 국내 최초로 국제스키연맹(FIS)로부터 총 5면의 슬로프를 공인받아 국제적인 대회를 개최할 수 있는 스키장으로 발돋움 하였습니다. 실제로 당사는 1998년 FIS 알파인 스키 월드컵 대회를 시작으로 2000년, 2003년, 2005년에도 같은 대회를 개최하여 국내 최초로 스키 월드컵 4회 개최의 위용을 달성했습니다. 회사 자체적으로는 1983년부터 매년 인터내셔널 스키 페스티벌을 진행하고 있습니다. 당사의 최상급자 코스인 레인보우 슬로프는 2018 평창동계올림픽 알파인스키 종목의 경기장으로 지정되었습니다.③ 골프장부문당사는 해발 700m에 위치한 고원형 골프장을 보유하고 있습니다. 1985년 대중골프장(9홀)을 시작으로 용평골프클럽(18홀), 버치힐골프클럽(18홀)을 개관하여 총 45홀을 운영중입니다.④ 워터파크 및 부대시설부문3,500명의 인원을 동시에 수용 가능한 워터파크, 해발 1,458m 발왕산 정상까지 왕복운행하는 7.4㎞의 레인보우 곤도라, 마운틴코스터, 산악자전거, 사륜오토바이 등의 다이나믹한 시설을 운영하고 있습니다. 또한 5,000여석 규모의 용평돔과 2개의 대형 그랜드볼룸, 최첨단 OA시스템을 갖춘 20여개의 중소형 세미나실로 대형 국제회의 및 학술단체를 유치하고 있습니다.(나) 분양사업콘도 분양 사업은 분양상품의 품질과 가격에 따라 목표시장을 다르게 설정하여 접근하고 있습니다. 특히 고가의 프리미엄 콘도를 주 상품으로 하는 당사의 분양사업은 수도권의 특정 지역 거주자와 일정 자산소유액 이상의 고객이 주요한 목표 시장입니다. 콘도 분양시 회원제와 공유제는 아래와 같이 분류됩니다. 당사는 부동산 등기 이전을 통해 분양수익을 매출로 인식하는 공유제 형식으로 전체 콘도 중 약 83%(2015년 기준)를 분양하였기 때문에 타사대비 재무건전성이 우수합니다.

구분	회원제	공유제

가입	입회금 납부	분양금 납부

소유권	없음 (회원으로 등록)	있음 (등기 이전)

이용혜택	리조트 이용 할인	객실 자유 이용리조트 이용 할인

만기	연장 or 종료(보증금 반환)	만기 없음

운영수익	객실판매 + 리조트 운영	연간 이용료 + 리조트 운영

분양수익	장기예수보증금(부채)	분양수익(매출)

(3) 시장점유율(가) 리조트 운영수입리조트 산업은 사업구조가 복잡하고 다양하여 현재 업계에 객관적으로 수치화 된 자료가 없습니다. (나) 분양수입콘도분양시장은 프로젝트성 사업으로 현재 업계에 객관적으로 수치화 된 자료가 없습니다. (4) 신규사업 등의 내용과 전망 (가) 유스호스텔 개발 당사는 2016년 6월 17일 이사회를 통하여 신규 유스호스텔(126실) 개발을 최종 결정하였으며, 2016년 7월에 착공하여 2017년 11월 완공을 계획하고 있습니다. 유스호스텔은 초중고 및 대학생, 일반 단체가 주로 이용하는 시설물로 수학여행, 청소년 수련회, 체험학습, 하계캠프, 스키캠프 및 대학생 MT/OT 등 다양한 단체 행사 유치에 기반이 되는 시설입니다.유스호스텔은 우선적으로 2018 평창동계올림픽대회 숙박시설로 활용하기 위해 안전성, 편의성, 내부 인테리어 품질 등이 국제적 기준에 부합하는 수준으로 개발 될 예정입니다.또한 2018 평창동계올림픽대회 이후에는 다양한 청소년 및 단체 프로그램을 기획하여 수련시설로 사용할 예정입니다. 특히 청소년은 미래 잠재고객으로서 브랜드 인지도 관리에 좋은 영향을 줄 것으로 판단하고 있습니다. 최근 세월호 사고 등의 여파로 단체행사를 위한 청소년 시설물에 까다로운 입찰 참가 자격이 요구되고 있 기 때문에 이번 유스호스텔 개발은 향후 행사 유치에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. (나) 프리미엄콘도 추가 개발 2018 평창동계올림픽 이후 단지 내 프리미엄콘도 추가 개발 계획을 준비중입니다. 2008년 12월에 개관한 베르데힐콘도가 당시 성공적으로 분양됨에 따라, 동 콘도에 대한 추가 수요를 파악하였습니다. 이러한 판단하에 당사는 베르데힐콘도 2차 개발을 준비중입니다. 이와 함께 1982년 개관한 용평콘도의 노후화로 재건축을 검토중입니다. 다만, 용평콘도는 회원제 콘도로 분양되었기 때문에 기존 회원의 동의 절차가 필요합니다. 향후 회원의 동의를 얻어 추가적인 개발이 진행될 경우 리조트 핵심입지에 위치한 용평콘도의 사업성이 높을 것으로 기대됩니다.교통망 개선은 리조트 사업에 긍정적인 요소로 작용합니다. 당사는 2018 평창동계올림픽으로 인하여 수도권에서 접근하는 광역교통망이 획기적으로 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 실제로 2016년 11월에는 제2영동고속도로 개통, 2017년에는 KTX 개통이 예정되 어있어 고객 접근성 개선과 그에 따른 매출 증가가 기대됩니다.

2. 주요 제품, 서비스 등에 관한 사항 가. 주요 제품등의 현황

(단위 : 백만원)

매출유형	2016년도 3분기
(제18기 3분기)	2015년도
(제17기)	2014년도
(제16기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

운영수입	호텔,콘도	39,613	24.80%	50,907	28.92%	52,059	39.05%

스키	15,617	9.78%	23,696	13.46%	24,387	18.29%

골프	8,435	5.28%	9,641	5.48%	10,222	7.67%

워터파크	3,615	2.26%	4,147	2.36%	4,229	3.17%

기타	10,938	6.85%	15,088	8.57%	16,272	12.21%

소계	78,218	48.97%	103,479	58.79%	107,169	80.39%

분양수입	콘도분양	81,512	51.03%	72,546	41.21%	26,141	19.61%

합계	159,730	100%	176,025	100%	133,310	100%

(*) 상기 표에서 비율은 전체 매출액에서 차지하는 비중입니다.

3. 주요 원재료 등의 현황 가. 주요 원재료에 관한 사항당사의 운영사업 특성 상 매입과 관련한 특정제품이 존재하지 않으며, 매입품목이 다양하고 제품별 비중이 낮아 기재하지 않았습니다. 나. 원재료 가격변동추이당사의 운영사업 특성 상 매입과 관련한 특정제품이 존재하지 않으며, 매입품목이 다양하여 원재료 가격변동추이 및 가격변동원인을 알 수 없어 기재하지 않았습니다. 4. 생산 및 생산설비에 관한 사항 가. 생산능력

[주요 시설 현황]

구분	시설 현황

숙박시설	콘도	2,310실: 타워콘도 208실, 빌라콘도 412실, 그린피아콘도 338실, 비체팰리스콘도 236실, 용평콘도 205실, 버치힐콘도 450실, 포레스트 레지던스 167실, 베르데힐콘도 224실, 버치힐테라스 레지던스 70실

호텔	195실

유스호스텔	73실

스키장	슬로프	총 28면, 총길이 : 24,835m, 총면적 : 1,131,348㎡

리프트, 곤도라	리프트 14기(곤도라 1기 포함)

렌탈	일반스키 및 카빙스키 1,900세트

골프장	용평골프클럽
버치힐골프클럽
용평9골프장	회원제 18홀(코스길이 7,000yd), 1989년 5월 개장
회원제 18홀(코스길이 6,797yd), 2004년 7월 개장
퍼블릭 9홀(코스길이 2,894yd), 1985년 8월 개장

기타	워터파크	연면적 : 17,402㎡, 수용인원 : 약 3,500여명

나. 생산실적 및 가동률당사의 사업은 서비스산업으로 가동률의 산출이 불가능하여 기재하지 않았습니다. 다. 생산설비에 관한 사항(1) 현황

(기준일 : 2016년 09월 30일) (단위 : 백만원)

자산별	소재지	기초
장부가액	당기증감	당기상각	3분기말
장부가액	비고

증가	감소

토지	강원도 평창군 대관령면 올림픽로 715 외	345,752	467	211	-	346,008

코스	37,390	-	-	-	37,390

건물	166,644	2,856	1,045	4,419	164,036

구축물	37,769	763	394	1,692	36,446

기계장치	23,061	2,370	10	1,819	23,602

기타	66,384	6,451	11	1,966	70,858

계	677,000	12,907	1,671	9,896	678,340

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

구분	내용

사업명	용평리조트 유스호스텔 신축사업

대지위치	강원도 평창군 대관령면 용산리 126일원

용도	수련시설(유스호스텔)

연면적	15,879.6㎡

건축규모	지하1층, 지상7층

객실수	126실(수용인원 : 956명), 주차대수 : 235대

2016년 9월 기준 현재 '유스호스텔 건물 신축공사'와 관련하여 건축설계용역, 인프라시설공사 등의 기초공사가 진행중이며, 약 2.5%의 공사진행을 보이고 있습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위 : 백만원)

매출유형(주1,2)	2016년도 3분기
(제18기)	2015년도
(제17기)	2014년도
(제16기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

운영수입	호텔,콘도외	78,218	48.97%	103,479	58.79%	107,169	80.39%

분양수입	콘도분양	81,512	51.03%	72,546	41.21%	26,141	19.61%

합계	159,730	100%	176,025	100%	133,310	100%

주1) 당사의 분양수입은 진행기준으로 매출 인식되며 운영수입의 경우에는 시설이용집계단위가 다르므로 수량표시는 제외 하였습니다.
주2) 당사는 국내 영업장 및 시설을 이용하여 서비스를 제공하고 있으므로 이용객의 내국인 및 외국인의 여부와 무관하게 내수로 분류하였습니다.

나. 판매경로 및 판매방법(1) 판매경로

매출유형	판매경로

호텔,콘도	홈페이지, 온라인여행사, 소셜커머스, 오픈몰, 폐쇄몰, 기업 인트라넷, 각종 단체 등 다양한 채널을 통한 판매 진행

스키

워터파크

골프

분양	신문, 잡지 등 매체광고, 전화 상담 및 분양대행사를 활용하여 판매 진행

(2) 판매전략

매출유형	판매전략

호텔,콘도	- 내부상품을 제외한 외부상품 연계를 통해 객실 판매 강화하는 전략을 진행
- 판매채널 다변화를 위해 내부 판매보다는 다량의 고객을 확보하고 있는 판매대행사를 통하여 판매

스키	- 요금인상을 통한 매출신장 기대
- 복합상품보다는 단품 위주의 판매 강화
- 내부상품을 제외한 외부상품 연계를 통해 객실 판매 강화하는 전략을 진행
- 판매채널 다변화를 위해 내부 판매보다는 다량의 고객을 확보하고 있는 판매대행사를 통하여 판매

워터파크	- 복합상품보다는 단품 위주의 판매 강화
- 내부상품을 제외한 외부상품 연계를 통해 객실 판매 강화하는 전략을 진행
- 판매채널 다변화를 위해 내부 판매보다는 다량의 고객을 확보하고 있는 판매대행사를 통하여 판매

골프	- 내부상품을 제외한 외부상품 연계를 통해 객실 판매 강화하는 전략을 진행
- 판매채널 다변화를 위해 내부판매보다는 다량의 고객을 확보하고 있는 판매대행사를 통하여 판매

분양	- 목표시장 설정- 신문, 잡지를 통한 분양 광고
- 지속적인 대행사 발굴 및 우수 영업사원 육성
- 임직원 분양 활성화

6. 수주현황 가. 리조트 운영사업당사의 운영사업은 최종소비자에게 서비스를 제공하는 형태로써 수주의 성격을 가지고 있지 않습니다. 따라서 수주현황에 대하여 관련사항이 없습니다. 나. 분양사업(1) 진행율 적용 수주현황

(기준일 : 2016년 09월 30일) (단위 : 백만원)

사업구분	착공연도	준공연도	총분양예정액	총분양계약액	분양잔고	진행률	초과청구공사	분양미수금

금액	손상차손누계액	금액	대손충당금

버치힐테라스 레지던스 분양	2014년	2016년	108,448	99,545	8,903	100.00%	-	-	127	-

평창 올림픽 선수촌 아파트 분양	2015년	2018년	177,843	176,069	1,774	30.01%	123,228	-	121,239	-

합 계	286,291	275,614	10,677	-	123,228	-	121,366	-

(*) 당사의 분양계약자는 불특정 다수로서 발주처에 관한 사항은 생략하였습니다.

7. 시장위험과 위험관리 가 . 자본관리

연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 건전한 자본구조의 유지 및 자본조달비용의 최소화를 통하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 이사회는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태 간의 균형을 유지하기 위하여 노력하고 있습니다.

연결실체는 부채와 자본의 비율(부채 비율)과 차입금 등 이자부 부채에서 현금및현금성자산 및 단기금융상품을 차감한 순차입금과 자본의 비율(순차입금 비율)을 기준으로 자본을 관리하고 있습니다. 한편, 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 관리하고 있는 자본구조의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 18(당) 기 3분기	제 17(전) 기

부채 비율:

부채	565,273,711	657,832,823

자본	393,017,543	312,817,856

부채 비율	143.83%	210.29%

순차입금 비율:

이자부 부채	129,902,250	169,468,750

차감: 현금및현금성자산 및 단기금융상품	(111,218,481)	(79,939,544)

순차입금	18,683,769	89,529,206

자본	393,017,543	312,817,856

순차입금 비율	4.75%	28.62%

나. 금융상품과 위험관리

금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 이자율위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 상기 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표, 정책, 위험평가 및 관리 절차에 대한 질적 공시사항과 양적 공시사항을 포함하고 있습니다.

(1) 위험관리 개념체계

연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결실체의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 연결실체의 재무부문은 이사회에서 승인된 위험관리 정책 및 절차에 따라 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 금융위험의 성격과 노출정도를 주기적으로 분석하고 있습니다. 또한, 연결실체의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(2) 신용위험

연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 18(당) 기 3분기	제 17(전) 기

현금및현금성자산(보유현금 제외)	111,153,478	48,236,846

장단기금융상품	246,078	31,737,629

매출채권 및 기타채권	145,810,934	182,241,479

매도가능채무상품	25,487	30,544

합계	257,235,977	262,246,498

연결실체는 KDB산업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 유동성위험

연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 장기예수보증금의 상환청구추정액을 고려할 때 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 한편, 연결실체는 필요할 경우 일시적으로 발생할 수 있는 유동성위험을 관리하기 위하여 KDB산업은행과 당좌차월약정을 체결하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	잔존계약만기

1년 미만	1년~2년	2~3년	3년 초과

당분기말:

비파생부채	356,385,379	392,636,483	171,794,840	60,512,546	44,494,939	115,834,158

전기말:

비파생부채	400,200,358	442,973,186	225,160,902	34,872,895	34,861,564	148,077,825

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었으며, 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

(4) 이자율위험

연결실체는 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 이자율의 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 위하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 변동금리부 차입금 및 예금에 대하여 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동할 때 관련 자산 및 부채에서 1년간 발생하는 이자수익과 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 18(당) 기 3분기	제 17(전) 기

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자수익 증가(감소)	1,111,535	(1,111,535)	482,368	(482,368)

이자비용 감소(증가)	(1,043,673)	1,043,673	(1,088,535)	1,088,535

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황당사는 분기보고서 작성기준일 현재 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황에 대하여 해당사항이 없습니다. 9. 경영상의 주요계약 등 당 사는 분기보고서 작성기준일 현재 회사의 재무상태에 영향을 미치는 중요계약이 존재하지 않습니다. 10. 연구개발 활동당사는 분기보고서 작성기준일 현재 회사의 연구개발활동이 존재하지 않습니다.