모나용평 분기보고서 (2020.09)
II. 사업의 내용

[지배회사의 개요]지배회사 (주)HJ 매그놀리아 용평 호텔 앤 리조트(구, (주)용평리조트)는 사계절 종합 휴양지를 운영하고, 리조트 단지 내에서 프리미엄 콘도 분양 사업을 진행하고 있습니다. 리조트(Resort)는 일정 규모 이상의 지역에 고객이 비교적 장기간 체류하면서 각종 스포츠와 놀이 등 여가활동을 즐길 수 있는 곳입니다. 리조트에는 호텔, 콘도 등다양한 숙박시설과 스키장, 골프장, 워터파크와 같이 방문객을 위한 레저시설이 갖춰져 있습니다. 최근 법정근로시간이 단축되며 쉼을 통한 삶의 질 향상의 움직임이 커지고 있습니다. 이에 따라 휴양형 리조트 산업이 더욱 활성화되는 추세입니다.

[종속회사의 개요]

① 당분기말과 전기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

구분	소재지	주요영업활동	사용재무제표일	지분율

제 22(당) 기	제 21(전) 기

(주)비체팰리스	국내	인력공급	9월 30일	100.00%	100.00%

(주)해피마루	국내	단체급식	9월 30일	90.00%	90.00%

(주)피크아일랜드	국내	유원시설운영	9월 30일	100.00%	100.00%

② 종속기업의 당분기 요약재무정보는 다음과 같습니다

(단위: 천원)

회사명	자산	부채	자본	매출액	당기순손익	총포괄손익

(주)비체팰리스	281,036	342,038	(61,002)	1,282,844	55,645	48,102

(주)해피마루	304,999	213,733	91,266	1,435,892	(35,273)	(35,273)

(주)피크아일랜드	223,391	134,545	88,846	1,262,858	(6,019)	(6,019)

③ 종속기업의 전기 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명	자산	부채	자본	매출액	당기순손익	총포괄손익

(주)비체팰리스	345,638	454,742	(109,104)	2,152,440	52,257	38,294

(주)해피마루	420,536	293,998	126,538	2,112,689	51,536	51,536

(주)피크아일랜드	312,387	217,522	94,865	1,921,052	7,364	7,364

가. 업계의 현황(1) 산업의 특성

(가) 리조트 운영사업리조트는 메인 놀이 시설에 따라 테마가 나뉘어 스키 리조트, 스파 리조트, 워터파크 리조트 등으로 분류됩니다. 당사가 속해있는 스키 리조트는 일반 관광형 리조트와 달리 동계시즌이 최성수기입니다. 또한 당사는 골프장, 워터파크, 레저시설을 활용하여 사계절 매출 편차를 줄여나가고 있습니다 . 최근에는 해발 1,458m의 발왕산 정상에 발왕산 氣 스카이워크를 오픈하여 국내에서 가장 높은 곳에 위치한 스카이워크로 이목을 집중시키고 있습니다. 이 외에 국내 최장길이 관광 케이블카, 숲 해설 프로그램, 알파카·양 등으로 구성된 아기동물농장, 더욱 풍성해진 여름 축제 등 다양한 체험형 이벤트를 진행하며 더 많은 관광객의 방문을 유도하고 있습니다.(나) 분양사업

리조트의 분양사업은 골프장 회원권 분양과 콘도 분양을 통칭합니다. 콘도 분양의 경우, 소유권이 이전되지 않는 회원제(Membership) 분양과 콘도의 부동산 소유권까지 이전하는 등기제(Ownership) 분양으로 나누어져 있습니다. 리조트 내 콘도 분양사업은 초기 개발 시 대규모 토지 확보가 필수적입니다. 따라서 대지 매입에 필요한 상당한 자금을 보유한 기업만이 리조트 개발의 주를 이루어 왔으며, 리조트 산업이 발전함에 따라 자금 운용력이 뛰어난 회사가 선별적으로 살아남는 회사 구조가 형성되었습니다.

(2) 산업의 성장성(가) 리조트 운영사업

현대사회에서 여행이 생활의 한 부분으로 자리 잡으면서 적극적인 레저활동에 대한 관심이 증가하고 있습니다. 당사가 자리 잡고 있는 강원도는 수도권 지역보다 연평균기온이 5℃가량 낮아 여름철 날씨가 시원할 뿐만 아니라, 국내에서 가장 긴 겨울을 보낼 수 있는 동계스포츠의 최적지로서 2018년에도 가장 많은 관광객이 다녀간 여행지로 꼽혔습니다.

주 52시간 근무제 시행과 최저임금 인상으로 인해 관광사업은 새로운 변화의 국면을맞고 있습니다. 휴가 문화 개선 및 국내 여행 활성화를 위해 도입된 '근로자 휴가지원사업'이 대표적인 예시입니다. '근로자 휴가지원 사업'은 근로자와 기업, 정부가 각 20만원, 10만원, 10만원을 공동 비용으로 적립하여 근로자의 국내 여행에 사용하는 사업입니 다. 2018년 2만 명의 참여로 시작된 이 사업은 2019년 8만 명에 이어 2020년에는 12만 명의 근로자가 참여 하고 있습니다. 한국관광공사에 따르면 당초 계획에 없던 국내 여행을 다녀 온 참여 근로자가 2018년 54%에서 2019년 58.5%로 증가하였으며, 해외여행에서 국내 여행으로 계획을 변경한 비율 역시 2018년 39.5%에서 2019년 50.8%로 전년대비 11.3%p 증가하였습니다.

2020년 1분기부터 코로나19 확산으로 인해 세계보건기구(WHO)의 팬데믹 선언과 사회적 거리두기 캠페인 등으로 경기 심리가 위축되고 이는 전방적인 업황의 악화로 나타나고 있습니다. 하지만 역으로 해외여행이 막히고 실내 활동과 외부인 접촉을 자제하는 분위기 속에서 국내 여행 수요가 증가세를 보이고 있는 것으로 조사되었습니다. 문화체육관광부는 7월 1일부터 19일까지 안전한 여행문화 확산과 내수 활성화 도모를 위해 '2020 특별 여행주간' 사업을 실시했습니다. 문체부의 보도자료에 따르면 사업 시행 기간 동안 지역방문자 수가 전월(6월) 동기 대비 4.1%가 증가한 것으로 나타났습니다. 전국 17개 광역지자체 중 제주도(23.6%)와 강원도(18.6%)가 높은 상승률로 전국 평균(4.1%)을 크게 웃도는 수치를 보였고, 특히 강원도는 지난해 같은 기간의 방문자 수보다도 오히려 6.8%나 늘어 전국(평균 -14.9%)에서 가장 가파른 증가세를 보였습니다. 국내 여행에 대한 인식 제고와 함께 국내 관 광 내수활성화를 위한 범정부 적인 노력 또한 지속되고 있 는 만큼 향후 회복에 대한 기대감을 높이고 있습니다.

(나) 분양사업과거에 콘도 회원권이 최상위층의 전유물이었다면, 최근에는 상품의 다양화로 차상위층의 수요도 점점 늘어나고 있습니다. 최근 휴양콘도미니엄 현황을 살펴보면 2000년 74개에서 2019년 249개로 연평균 12.4% 증가하였습니다. 2019년 기준으로 강원지역에는 전국에서 가장 많은 80개 업체의 콘도미니엄이 운영 중이며, 제주에는 62개 업체의 콘도미니엄이 운영되고 있습니다. 이 처럼 국내 콘도 분양사업은 자연환경이 뛰어난 강원 및 제주 지역을 중심으로 더욱 활성화되고 있습니다.

연도	경기	강원	충북	충남	전북	전남	경북	경남	부산	제주	합계

2015	17	72	8	15	9	9	17	15	4	57	225

2016	17	73	8	15	9	9	17	15	4	59	228

2017	17	76	8	15	9	9	18	16	5	61	237

2018	17	79	8	16	9	9	18	17	5	62	242

2019	17	80	9	17	9	11	19	17	6	62	249

자료: 문화체육관광부, 2019년

(3) 경쟁요소 (가) 리조트 운영사업리조트 운영사업은 다음과 같은 제약조건으로 인해 시장 신규진입자에게 높은 장벽을 형성하고 있습니다.

① 입지 조건: 리조트가 들어서기 위해서 교통이 양호한 대규모 토지가 필요합니다. 하지만 이러한 조건을 충족하는 부지는 찾기 어려울 뿐만 아니라, 경쟁력 있는 가격에 확보하기도 매우 어렵습니다. 특히 최적의 리조트 입지 여건은 우수한 자연환경인데 그러한 지역의 경우 대부분 환경적 측면에서 개발의 제약 요소가 많기 때문에 인허가 및 사업승인이 쉽지 않습니다.

② 자금 확보: 콘도, 스키장, 골프장 등 리조트 건설을 위해서는 일시에 많은 자금이 필요합니다. 하지만 단기간 내 자금 회수는 어렵기 때문에 시장 신규진입자는 리조트운영 초기에 자금 조달의 어려움을 겪을 수 있습니다.

③ 인력 운영: 리조트의 모든 서비스는 고도화된 인력을 통해 이뤄지고 있습니다. 각시설에 맞게 숙달된 인력을 활용하기 위해서는 교육에 상당한 투자가 필요합니다. 이는 신규사업자에게 진입장벽으로 작용하나 기존 업체는 안정적인 인력 운영을 통해 타사대비 경쟁력을 확보할 수 있다는 이점으로 작용합니다.(나) 분양사업

분양사업의 콘도 회원권은 순수한 활용 가치와 함께 개인의 자산 가치로서 의미를 지니고 있습니다. 이 때문에 사업 운영에 있어서 아래와 같은 제약 요건이 작용합니다.

① 브랜드 인지도: 브랜드 인지도가 높은 리조트일수록 콘도 회원권에 프리미엄이 가중됩니다. 리조트 시장에 신규 진입하는 브랜드는 초기 시설 투자비와 함께 브랜드를 알리기 위해 광고, 홍보 부문에도 상당한 시간과 자원을 할애해야 합니다.

② 운영 안정성: 콘도 회원권은 고가의 상품이기 때문에 판촉을 위해서 다양한 분양 레퍼런스와 회원 확보가 필수적입니다. 콘도 회원권은 크게 회원제와 등기제로 분류됩니다. 회원제의 경우 일정 기간 이후 회원권 금액 반환을 조건으로 분양이 진행되므로, 장기적인 리조트 운영을 위해서는 건실한 재무구조가 뒷받침되어야 합니다. 그렇기 때문에 고객들은 재무안정성이 확보된 대기업 계열의 리조트, 다수의 콘도 분양을 통해 시장과 신뢰를 쌓아온 리조트를 선호하는 경향이 강합니다.

③ 자산 가치 매력도: 콘도 회원권은 단순히 시설 이용 목적 이외에 투자의 목적도 가지고 있습니다. 분양 후 시장에서 프리미엄이 형성되는 회원권의 시세는 이를 잘 반영해주고 있습니다. 특히, 회원제와 달리 별도의 만기 없이 부동산 소유권을 이전하는 등기제 콘도의 경우 개인 자산으로서 가치를 지니고 있습니다. 따라서, 고객들은 등기제로 분양받은 콘도를 부동산 상품으로 판단하기 때문에 주변 편의시설, 토지가격, 단지의 발전 방향 등 복합적인 요소가 콘도 분양 사업의 경쟁력으로 작용합니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황당사와 연결회사(이하 '당사')는 리조트 운영 및 콘도 개발 사업 등을 영위하고 있으며 강원도 평창군 대관령면과 충청남도 보령시 웅천읍에 종합 휴양지를 운영하고 있습니다. 1975년 12월에 국내 최초 현대식 스키장으로 개장한 용평리조트는 사면 경사와 수려한 산세를 자랑하는 해발 1,458m 발왕산 기슭에 위치하여 최고의 스키장코스를 구현하였습니다. 용평리조트는 1982년에 국내 최초의 프리미엄 콘도인 용평콘도를 개관하며 콘도 분양업으로의 성공적인 진출을 알렸습니다.(2) 공시대상 사업부문의 구분

(가) 리조트 운영사업① 호텔, 콘도부문

버치힐콘도_뉴욕타임스 사진.jpg 버치힐콘도 포레스트콘도 여름_2.jpg 포레스트콘도 베르데힐3.jpg 베르데힐콘도 버치힐테라스레지던스_2.jpg 버치힐테라스콘도
용평콘도.jpg 용평콘도 타워콘도_1.jpg 타워콘도 빌라콘도.jpg 빌라콘도 그린피아.jpg 그린피아콘도

당사는 버치힐콘도, 포레스트레지던스, 베르데힐콘도, 버치힐테라스레지던스 등 프리미엄 콘도와 타워콘도, 빌라콘도, 그린피아콘도, 서해 무창포 비체팰리스 등 대중형 콘도를 함께 개발하여 다양한 타깃을 대상으로 리조트 운영 업을 지속하고 있습니다. 또한 특2급 드래곤밸리호텔과 유스호스텔을 갖춘 국내 단일 단지로 최대 규모의리조트입니다.

② 스키장부문

국내 최초 현대식 스키장으로 개장한 당사는 총 28면의 다양한 슬로프를 갖추고 있습니다. 슬로프의 총면적은 1,131,348㎡(약 34만평)에 달합니다. 국내 최초로 국제스키연맹(FIS)으로부터 총 5면의 슬로프를 공인받아 국제적인 대회를 개최할 수 있는 스키장으로 발돋움하였습니다. 실제로 당사는 1998년 FIS 알파인 스키 월드컵 대회를 시작으로 2000년, 2003년, 2005년에도 같은 대회를 개최하여 국내 최초로 스키 월드컵을 4회 개최하였습니다. 특히, 당사의 최상급자 코스인 레인보우 슬로프는 2018 평창동계올림픽 알파인 스키 종목의 경기장으로 활용되었습니다. 이처럼 우수한 시설과 천혜의 자연환경을 기반으로 당사는 World Ski Awards에서 Korea Best SkiResort로 총 6회 선정되는 영예를 안을 수 있었습니다. 회사 자체적으로는 1983년부터 매년 주한 외국인 대상의 International Ski Festival을 진행하며 외국인 관광객 확대를 위해 최선의 노력을 다하고 있습니다.③ 골프장부문당사는 해발 700m에 있는 고원형 골프장을 운영하고 있습니다. 1985년 대중골프장(9홀)을 시작으로 용평골프클럽(18홀), 버치힐골프클럽(18홀)을 개관하여 총 45홀의 골프장을 운영 중입니다. 2015년부터 매년 버치힐골프클럽에서는 KLPGA 맥콜 용평리조트 오픈 골프대회를 진행하고 있습니다. 또한, 2017년에는 미국골프전문지인 골프다이제스트에서 에디터스 초이스로 발표하는 아시아 베스트 골프리조트 17곳 중 하나로 소개된 바 있습니다. 2018년에는 한국에서 유일하게 골프다이제스트의 인터내셔널 베스트 골프 리조트로 선정되었습니다.

④ 워터파크 및 부대시설부문당사는 사계절의 매출 편차를 줄이기 위해 다양한 부대시설을 운영하고 있습니다 . 최근 해발 1,458m 발왕산 정상에 발왕산 氣 스카이워크를 오픈하여 국내에서 가장 높은 곳에 위치한 스카이워크로 이목을 집중시키고 있습니다. 총 3,500명의 인원을 동시에 수용 가능한 워터파크를 비롯하여 마운틴코스터, 산악자전거, 사륜오토바이 등의 역동적인 시설을 계절성에 맞게 운영 중입니다. 2018년 7월에는 카트형 썰매 놀이 시설인 루지(LUGE) 운영을 시작하였습니다. 루지는 2017년에 경남 통영에 국내 최초로 개장한 놀이 시설로 선풍적인 인기를 끌기 시작하였습니다. 당사는 루지를 통해 단순히 레포츠 매출뿐만 아니라 객실, 식음 등 다양한 부대시설 매출 성장의 시너지 효과를 창출하고 있습니다. 또한 당사는 2018년 여름부터 발왕산 관광 케이블카 야간운행을 시작하여 산 정상에서 조망하는 아름다운 일몰과 야경 등으로 많은 관광객을 끌어들이고 있습니다.

(나) 분양사업콘도 분양사업은 분양상품의 품질과 가격에 따라 목표시장을 다르게 설정하여 접근하고 있습니다. 고가의 프리미엄 콘도를 주 상품으로 하는 당사의 분양사업은 수도권의 특정 지역 거주자와 일정 자산 소유액 이상의 고객이 주요한 목표 시장입니다. 콘도 분양 방법은 회원제와 등기제로 분류할 수 있으며 자세한 설명은 아래 표와 같습니다. 당사는 부동산 등기 이전을 통해 분양수익을 매출로 인식하는 등기제 형식으로 전체 객실 중 약 89%(2019년 기준)를 분양하였기 때문에 타사 대비 재무건전성이 우수합니다.

구분	회원제	등기제

가입	입회금 납부	분양금 납부

소유권	없음(회원으로 등록)	있음(등기 이전)

만기	연장 or 종료(보증금 반환)	만기 없음

운영수익	객실판매	연간 이용료, 객실판매

분양수익	장기예수보증금(부채)	분양수익(매출)

(3) 시장점유율

(가) 리조트 운영사업리조트 산업은 사업구조가 복잡하고 다양하여 현재 업계에 객관적으로 수치화된 자료가 없습니다.(나) 분양사업콘도 분양은 프로젝트성 사업으로 현재 업계에 객관적으로 수치화된 자료가 없습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사가 최근에 추진하고 있는 주요 경영활동은 다음과 같습니다.첫째, 리조트 운영 부문에 있어서 신규 프로젝트 개발 및 진행에 힘쓰고 있습니다. 2018년 하계시즌부터 당사 최초로 발왕산 관광케이블카의 야간 운영을 시작 하였고, 최근 해발 1,458m 발왕산 정상에 우리나라에서 가장 높은 곳에 위치한 스카이워크를 오픈하면 서 강원도의 필수 관광코스로 주목 받고 있습니다. 또한 당사가 위치한 발왕산의 수려한 자연환경을 널리 알리기 위해 2018년부터 여름에 '발왕산의 날'을 지정하고 다양한 고객참여형 이벤트와 공연 등을 진행하며 브랜드 가치 제고를 위해 최선을 다하고 있습니다. 당사는 매해 '발왕산의 날' 축제를 진행하여 용평리조트를 대표하는 이벤트로 발전시키고자 합니다. 이 외에도 발왕산 정상에 천연미네랄 암반 약수인 '발왕수'를 활용한 '발왕수 가든(Mother's Water Garden)'을 오픈하고 고객들에게 새로운 휴식공간을 제공하였습니다. 최근에는 겨울철 스키 슬로프로만 활용되던 곳을 알파카, 양 등으로 구성된 아기동물농장으로 탈바꿈하여 '평창 발왕산 알파카 골드팜' 운영을 시작하였습니다. 나아가 코스모스, 백일홍, 메리골드 등 형형색색 아름다운 꽃이 심어진 약 1만평 규모의 꽃길을 조성하는 등 더욱 다양한 즐길 거리를 개발하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 움직임은 사계절 매출 편차를 줄여나가겠다는 당사의 목표에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.둘째, 신규 프리미엄 콘도인 '아폴리스 콘도' 분양 작업에 집중하고 있습니다. 아폴리스 콘도는 당사가 2016년에 유가증권시장에 상장한 후 처음으로 재개하는 프리미엄 콘도 분양 프로젝트이기 때문에 더욱 신중을 기울여 수요조사를 진행하였습니다. 아폴리스 콘도는 총 129세대로서 60평형부터 89평형까지 다양하게 구성되었으며, 전 객실이 테라스 설계로 이루어져 탁 트인 파노라믹 뷰를 제공합니다. 또한 아폴리스 콘도에서 회원 전용 스키하우스로 연결되는 스카이브릿지 건설이 예정되어 있고, 스키 슬로프를 바라보는 당사 최초 인피니티 풀이 조성되는 것이 특징입니 다. 성공적인분양을 통해 실적개선과 주주가치 제고를 이뤄낼 수 있도록 노력하겠습니다.

(5) 기타당사는 2,600실 이상의 숙박시설을 갖춘 국내 최대 규모의 단일 리조트로 재탄생하였습니다. 또한, 2018 평창동계올림픽과 관련하여 대관령 일대에 개관한 많은 숙박시설로 인해 당사의 스키장, 골프장 등을 찾는 관광객들이 늘어나고 있습니다. 특히, 교통 인프라 개선은 대관령을 비롯한 주변 관광산업을 활성화하는 데 시너지 효과를 일으키고 있습니다. 올림픽 이전에는 당사를 비롯한 대관령 지역의 관광지는 수도권에 거주하는 고객들이 찾기에 접근성이 다소 떨어졌습니다. 하지만 2016년 11월에 제2영동고속도로가 개통되면서 서울에서 당사까지 자동차로 이동하는 시간이 약 30분가량 단축되었습니다. 또한, 2017년 12월에는 당사에서 약 15분 거리에 위치한 진부역에 KTX가 개통되었습니다. 이로 인하여 당사는 내외국인이 가장 편리한 교통수단으로 빠르게 찾을 수 있는 리조트로 거듭났습니다또한, 당사는 2020년 2월 2018 평창 동계올림픽특구 사업시행자로 지정되어 향후 당사가 계획하는 관광시설 확충 및 재개발 시행에 긍정적으로 작용할 것입니다.당사는 이처럼 긍정적인 대내외적 경영환경을 기반으로 고객에게 더욱 가치 있는 휴식을 제공하기 위해 놀거리, 볼거리, 즐길거리와 관련하여 지속적으로 신규 사업 개발을 검토 중입니다. 유년층 부터 노년층까지, 온 가족이 다 함께 대관령의 자연 속에서 즐거움을 만끽할 수 있는 공간을 마련할 것을 검토하고 있습니다. 이를 위해 다양한 선진 사례를 조사 중이며 상품 구성에 대한 전문가의 검토를 거쳐 중장기적인 관점에서 신중하게 신규 사업을 추진하도록 하 겠습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등에 관한 사항

가. 주요 제품 등의 현황(연결기준) (단위 : 백만원)

매출유형	2020년도
(제22기 3분기)	2019년도
(제21기)	2018년도
(제20기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

운영수입	호텔,콘도	40,849	40.54%	63,133	48.78%	69,410	38.27%

스키	13,193	13.09%	17,908	13.83%	19,549	10.78%

골프	11,652	11.57%	12,086	9.34%	12,212	6.73%

워터파크	2,099	2.08%	5,990	4.63%	3,501	1.93%

기타	12,327	12.24%	18,206	14.07%	14,340	7.90%

소계	80,120	79.52%	117,323	90.65%	119,012	65.61%

분양수입	콘도분양	20,630	20.48%	12,108	9.35%	62,377	34.39%

합계	100,750	100%	129,431	100.0%	181,389	100.00%

(*) 상기 표에서 비율은 전체 매출액에서 차지하는 비중입니다.

3. 주요 원재료 등의 현황 가. 주요 원재료에 관한 사항당사의 운영사업 특성상 매입과 관련한 특정 제품이 존재하지 않으며, 매입품목이 다양하고 제품별 비중이 작아 기재하지 않았습니다.

나. 원재료 가격변동추이당사의 운영사업 특성상 매입과 관련한 특정 제품이 존재하지 않으며, 매입품목이 다양하여 원재료 가격변동추이 및 가격변동원인을 알 수 없어 기재하지 않았습니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항 가. 생산능력

[주요 시설 현황]

구분	시설 현황

숙박시설	콘도	2,310실: 타워콘도 208실, 빌라콘도 412실, 그린피아콘도 338실, 비체팰리스콘도 236실, 용평콘도 205실, 버치힐콘도 450실, 포레스트 레지던스 167실, 베르데힐콘도 224실, 버치힐테라스 레지던스 70실

호텔	195실

유스호스텔	122실

스키장	슬로프	총 28면, 총길이 : 24,835m, 총면적 : 1,131,348㎡

리프트, 곤도라	리프트 14기(곤도라 1기 포함)

렌탈	일반스키 및 카빙스키 1,900세트

골프장	용평골프클럽
버치힐골프클럽
용평9골프장	회원제 18홀(코스길이 7,000yd), 1989년 5월 개장
회원제 18홀(코스길이 6,797yd), 2004년 7월 개장
퍼블릭 9홀(코스길이 2,894yd), 1985년 8월 개장

기타	워터파크	연면적 : 17,402㎡, 수용인원 : 약 3,500여명

나. 생산실적 및 가동률당사의 사업은 서비스산업으로 가동률의 산출이 불가능하여 기재하지 않았습니다.

다. 생산설비에 관한 사항

(기준일 : 2020년 09월 30일 ) (단위 : 백만원)

자산별	소재지	기초
장부가액	당기증감	당기상각	기말
장부가액	비고

증가	감소

토지	강원도 평창군 대관령면 올림픽로 715 외	352,937	853	822	-	352,968	-

코스	37,806	128	-	-	37,934	-

건물	169,716	11,221	4,691	3,754	172,492	-

구축물	41,118	1,667	313	1,672	40,800	-

기계장치	25,311	2,880	34	2,796	25,361	-

기타	100,305	1,625	260	4,602	97,068	-

계	727,193	18,374	6,120	12,824	726,623	-

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(연결 실적) (단위 : 백만원)

매출유형(주1,2)	2020년도
(제22기 3분기)	2019년도
(제21기)	2018년도
(제20기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

운영수입	호텔,콘도외	80,120	79.52%	117,323	90.65%	119,012	65.61%

분양수입	콘도분양	20,630	20.48%	12,108	9.35%	62,377	34.39%

합계	100,750	100.0%	129,431	100.0%	181,389	100.00%

(주1)(주2) 당사의 수입은 시설이용집계단위가 다르므로 수량 표시는 제외하였습니다. 당사는 국내 영업장 및 시설을 이용하여 서비스를 제공하고 있으므로 이용객의 내국인 및 외국인의 여부와 무관하게 내수로 분류하였습니다.

나. 판매경로 및 판매방법(1) 판매경로

매출유형	판매경로

호텔,콘도	홈페이지, 홈쇼핑, 온라인여행사, 소셜커머스, 오픈몰, 폐쇄몰, 기업 인트라넷, 각종단체 등 다양한 채널을 통한 판매 진행

스키,골프

워터파크

분양	신문, 잡지 등 매체광고, 전화 상담 및 분양대행사를 활용하여 판매 진행

(2) 판매전략

매출유형	판매전략

호텔,콘도	- 내부상품을 제외한 외부상품 연계를 통해 객실 판매 강화하는 전략을 진행
- 판매채널 다변화를 위해 내부 판매보다는 다량의 고객을 확보한 판매대행사를 통하여 판매

스키	- 요금인상을 통한 매출 신장 기대
- 내부상품을 제외한 외부상품 연계를 통해 객실 판매 강화하는 전략을 진행
- 판매채널 다변화를 위해 내부 판매보다는 다량의 고객을 확보한 판매대행사를 통하여 판매

워터파크	- 내부상품을 제외한 외부상품 연계를 통해 객실 판매 강화하는 전략을 진행
- 판매채널 다변화를 위해 내부 판매보다는 다량의 고객을 확보한 판매대행사를 통하여 판매

골프	- 내부상품을 제외한 외부상품 연계를 통해 객실 판매 강화하는 전략을 진행
- 판매채널 다변화를 위해 내부판매보다는 다량의 고객을 확보한 판매대행사를 통하여 판매

분양	- 목표시장 설정- 경쟁력 있는 상품 기획
- 지속적인 대행사 발굴 및 우수 영업사원 육성
- 임직원 분양 활성화

다. 주요 매출처당사는 다수의 거래처에 분산되어 있으며, 단일 외부고객으로부터의 수익이 연결실체 총 수익의 10% 이상인 주요 고객은 없습니다. 6. 수주 상황

(단위 : 세대, 백만원 )

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

아폴리스콘도 분양(*)	2019.07	2021.04	129	148,813	121.6	139,284	7.4	9,529

합 계	129	148,813	121.6	139,284	7.4	9,529

(*)(*) 아폴리스콘도 분양의 기납품액에는 인도기준으로 수익을 인식하는 계약잔액 88,889백만원을 포함하고 있습니다.수주총액은 총 분양예정 금액이며 기납품액은 분양계약이 확정된 금액입니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 시장위험

연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하고 건전한 자본구조의 유지 및 자본조달비용의 최소화를 통하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 이사회는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태 간의 균형을 유지하기 위하여 노력하고 있습니다.

연결실체는 부채와 자본의 비율(부채 비율)과 차입금 등 이자부 부채에서 현금및현금성자산을 차감한 순차입금과 자본의 비율(순차입금 비율)을 기준으로 자본을 관리하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 관리하고 있는 자본구조의 내역은다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 22(당) 기 3분기	제 21(전) 기

부채 비율:

부채	532,602,249	454,153,341

자본	385,558,177	395,782,278

부채 비율	138.14%	114.75%

순차입금 비율:

이자부 부채	162,986,492	153,782,050

차감: 현금및현금성자산 및 단기금융상품	(96,529,014)	(60,331,765)

순차입금	66,457,478	93,450,285

자본	385,558,177	395,782,278

순차입금 비율	17.24%	23.61%

나. 금융상품의 위험관리(1) 위험관리 개념체계

연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결실체의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 연결실체의 재무부문은 이사회에서 승인된 위험관리 정책 및 절차에 따라 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 금융위험의 성격과 노출정도를 주기적으로 분석하고 있습니다. 또한, 연결실체의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(2) 신용위험

연결실체는 금 융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 22(당) 기 3분기	제 21(전) 기

현금성자산	61,402,031	49,066,699

장단기금융상품	35,023,667	11,122,431

매출채권 및 기타채권(계약자산 제외)	27,086,441	15,034,227

기타포괄손익-공정가치측정채무상품	201,582	200,318

합계	123,713,721	75,423,675

연결실체는 KDB산업은행 등 신용등급이 우수한 금융기관에 현금및현금성자산과 장ㆍ단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 해당 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(3) 유동성위험

연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 장기예수보증금의 상환청구추정액을 고려할 때 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 한편, 연결실체는 필요할 경우 일시적으로 발생할 수 있는 유동성위험을 관리하기 위하여 KDB산업은행과 한도대출약정 등을 체결하고 있습니 다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	장부금액	계약상현금흐름	잔존계약만기

1년 미만	1~2년	2~3년	3년 초과

당분기말:

파생부채	337,635	337,635	337,635	-	-	-

비파생부채	361,584,563	387,614,227	223,415,471	49,286,659	22,542,666	92,369,431

합계	361,922,198	387,951,862	223,753,106	49,286,659	22,542,666	92,369,431

전기말:

비파생부채	330,192,772	354,772,510	182,016,704	50,317,583	52,145,596	70,292,627

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었으며, 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

(4) 이자율위험

연결실체는 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 이자율의 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 위하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 변동금리부 차입금 및 예금에 대하여 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동할 때 관련 자산 및 부채에서 1년간 발생하는 이자수익과 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 22(당) 기 3분기	제 21(전) 기

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자수익 증가(감소)	614,020	(614,020)	490,667	(490,667)

이자비용 감소(증가)	(178,795)	178,795	(140,590)	140,590

(5) 환위험

연결실체는 외화사채와 관련하여 외화의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 필요한 경우 환위험관리를 목적으로 파생상품계약을 체결하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 22(당) 기 3분기	제 21(전) 기

외화사채	35,083,285	34,535,780

미지급비용	101,654	100,294

합계	35,184,939	34,636,074

당분기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 22(당) 기 3분기	제 21(전) 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(3,518,494)	3,518,494	(3,463,607)	3,463,607

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및부채를 대상으로 하였습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 가. 파생상품 거래 현황

(1) 당분기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품 계약의 내용은 다음과 같습니다.

거래목적	파생상품 종류	수취	지급	금융기관

공정가치위험회피	통화스왑	USD 30,000,000	33,840,000천원	(주)우리은행

현금흐름위험회피	통화스왑 및 이자율스왑	3M LIBOR + 1.00%	2.31%

(2) 연결실체는 외화사채의 원금으로부터 예상되는 USD의 KRW에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 통화스왑 계약을 체결하고 공정가치위험회피회계를 적용하였습니다. 이와 관련하여 당분기와 전분기 중 당기손익으로 인식된 파생상품평가손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 22(당) 기 3분기	제 21(전) 기 3분기

3개월	누적	3개월	누적

파생상품평가손실	646,585	-	-	-

파생상품평가이익	-	1,064,607	1,329,705	2,996,494

(3) 연결실체는 외화사채의 변동금리이자로부터 예상되는 USD의 KRW에 대한 환율변동위험과 이자율위험을 회피하기 위하여 통화스왑 및 이자율스왑 계약을 체결하고현금흐름위험회피회계를 적용하였습니다. 이와 관련하여 당분기와 전분기 중 기타포괄손익으로 인식된 파생상품평가손익(법인세 차감전)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	제 22(당) 기 3분기	제 21(전) 기 3분기

공정가치의 변동	(735,925)	(831,045)

당기손익(이자비용)으로 재분류	69,119	9,542

파생상품평가손실	(666,806)	(821,503)

현금흐름위험회피회계를 적용함에 따라 현금흐름 변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 2021년 11월 16일까지입니다.