현대백화점 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항당사가 동 경영진단보고서에서 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과에대한 당사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 여러가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 실제결과와 차이가 있을 수 있습니다. 이러한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 당사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 당사가 예상한 결과가 실현되거나 실현되지 않는다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가로 기재할 의무는 없습니다.

2. 개요 최근 지속되는 경기불황과 가계부채 급증 등의 영향으로 경제성장은 장기적 침체국면으로 진입하였고, 낮은 경제 성장으로 인해 소비심리는 더욱 위축되었습니다. 또한, 유통환경 및 채널의 다변화와 갈수록 치열해지는 업체간 경쟁으로 경영환경은 더욱악화되었습니다. 이러한 어려운 환경속에서 당사는 오랜 유통업 경영 노하우와 경험을 바탕으로 매출 활성화와 손익구조 개선을 위해 최선의 노력을 기울이고 있습니다.그 결과, 2016년 연결기준 매출액은 1조 8,318억으로 전년대비 10.6% 증가하는 성과를 이루었습니다.또한 당사는 지속적인 성장동력을 확보하고 변화하는 유통환경을 선도하기 위해 적극적으로 신규점을 출점하고 있습니다. 2016년 3월에는 도심형 아울렛으로 현대 시티아울렛 동대문점을 성공적으로 오픈하였으며 2016년 4월에는 송도 신도시에 프리미엄 아울렛을 개점하였습니다. 이러한 적극적인 사업 확장과 점유율 확대를 위한 노력을 이어가고자 2017년중에는 송파구에 현대시티몰 가든파이브점 신규출점을 계획하고 있으며 대전광역시 유성구와 경기도 남양주시에도 프리미엄아울렛 출점을 위한 부지를 확보하고 있습니다. 또한 경기도 화성시와 서울 영등포구 여의도동에 시티아울렛과 백화점 출점을 계획하고 있습니다.아울러 당사는 2016년 1월 자체적인 통합 온라인쇼핑몰인 더현대닷컴을 런칭하여 사업 다각화를 위해 노력하고 있으며, 2016년 12월 서울지역 시내면세점 특허사업자에 선정되어 기존의 백화점 사업과의 시너지를 통해 성공적인 면세점 출점을 준비중에 있습니다.위와 같이 당사는 적극적인 투자활동을 통한 신규점 출점과 치열한 경쟁환경에 대비한 사업다각화를 통해 어려운 경영환경을 극복하고 지속적으로 성장해나갈 것이며, 비효율적인 경비를 절감하여 손익구조 개선을 모색할 것 입니다.사회, 경제적으로 많이 침체되어 있는 상황에서 효율경영과 꾸준한 투자를 바탕으로더 나은 경영성과를 낼 수 있도록 더욱 노력하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) (1) 재무상태

(단위 : 억원)

구 분	제 15기	제 14기	증 감

2016년 12월말	2015년 12월말

[유동자산]	11,500	9,106	2,394

현금및현금성자산	700	439	261

단기금융상품	1,798	1,855	(57)

당기손익인식금융자산	2,040	100	1,940

매출채권	5,966	5,601	365

재고자산	596	598	(2)

기타	400	513	(111)

[매각예정자산]	-	0.1	(0.1)

[비유동자산]	54,372	52,502	1,870

매도가능금융자산	1,051	1,194	(143)

관계기업투자주식	5,820	5,591	229

유형자산	45,768	43,968	1,800

무형자산	455	470	(15)

기타	1,278	1,279	(1)

자산총계	65,873	61,608	4,265

[유동부채]	13,255	10,869	2,386

[비유동부채]	9,511	10,431	(920)

부채총계	22,767	21,300	1,467

[자본금]	1,170	1,170	0

[연결자본잉여금]	6,121	6,121	0

[연결이익잉여금]	30,350	27,695	2,655

[연결기타포괄손익누계액]	404	542	(138)

[연결기타자본]	(1,107)	(1,029)	(78)

[소수주주지분]	6,168	5,810	358

자본총계	43,106	40,309	2,797

당사의 2016년말 연결자산총계는 6조 5,873억으로 전기말 대비 4,265억 증가하였습니다. 주된 요인은 금융자산의 증가와 송도아울렛 등 활발한 신규투자활동의 결과로 유형자산이 증가 한 것입니다.부채는 2조 2,767억으로 전기말 대비 1,467억이 증가하였는데, 전기말 대비 단 기차입금이 1,390억 증가한 것이 주된 요인입니다.자본총액은 4조 3,106억으로 전기말 대비 2,797억이 증가하였으며, 주요 증감사유는당기순이익 발생에 따른 이익잉여금 증가입니다.(2) 영업실적

(단위 : 억원)

구분	제 15기	제 14기	증감

2016년 1월~12월	2015년 1월~12월

매출액	18,318	16,570	1,748

매출총이익	15,166	13,936	1,230

영업이익	3,832	3,628	204

법인세차감전순이익	4,359	3,887	472

연결당기순이익	3,211	2,803	408

당사의 2016년 연결기준 매출액은 1조 8,318억으로 전년대비 10.6% 증가하였고, 영업이익은 204억 증가하여 3,832억을 기록하였는데, 이는 김포아울렛, 판교점, 송도아울렛 등 신규점 오픈으로 인해 영업이익이 증가하였기 때문입니다. 영업이익 증가 및 감액손실 감소 등으로 당기순이익은 전년대비 14.6% 증가한 3,211억을 기록하였습니다.

(3) 재무비율

과 목	제15기	제14기	증감

부채비율(부채 / 자본)	53%	53%	-

영업이익율	21%	22%	-1%

(4) 사업부문별 영업실적지배회사와 종속회사는 영업부문에 대한 구분시 기업회계기준서 1108호에 따른 통합기준 및 양적기준을 고려하였으며, 이에 따라 연결실체를 "백화점 부문"의 단일사업부문으로 구분 하였습니다.

가. 주요 종속회사의 영업실적(단위 : 억원)

회사명	매출	당기순이익

2016년	2015년	증감	2016년	2015년	증감

한무쇼핑	5,458	5,398	60	1,002	867	135

현대쇼핑	18	18	-	179	141	38

현대송도개발	69	69	-	5	3	2

현대백화점면세점	-	-	-	(38)	-	(38)

2016년도 한무쇼핑의 매출액은 순액기준 5,458억으로 전년대비 1.1% 증가하였고, 일반관리비 감소 등의 영향으로 당기순이익은 1,002억으로 15.6% 증가하였습니다. 현대쇼핑은 영업외비용의 감소로 전기대비 당기순이익이 38억 증가하였으며, 당기중에 설립된 현대백화점면세점은 초기 투자단계의 비용 발생으로 당기순손실 38억을 기록하였습니다.(5)신규사업신규사업에 관한 사항은 Ⅱ.사업의 내용을 참조하여 주시기 바랍니다.

(6)환율 및 인플레이션에 관한 사항환율 및 인플레이션에 관한 사항은 Ⅱ.사업의 내용의 4.시장위험과 위험관리를 참조하여 주시기 바랍니다.(7)자산손상 및 감액손실에 관한 사항 연결회사는 지분증권 및 자산의 공정가치가 유의적으로 하락한 경우 회계기준에 따라 감액손실을 인식하고 있습니다. 세부내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 억원)

구 분	2016년	2015년

감액손실	감액손실

매도가능증권	55	223

기타의 무형자산	-	36

계	55	259

4. 유동성 및 중요한 자금조달과 지출(1) 유동성에 관한 사항가. 현금 등 유동성 자산 현황

(단위 : 억원)

구 분	제15기	제14기

현금	34	42

현금등가물	666	398

단기금융상품	1,798	1,855

당기손익인식금융자산	2,040	100

나. 현금흐름(단위 : 억원)

과 목	제15기	제14기

기초의 현금 및 현금성자산	439	176

영업활동으로 인한 현금흐름	4,420	4,011

투자활동으로 인한 현금흐름	(5,243)	(5,421)

재무활동으로 인한 현금흐름	1,084	1,673

기말의 현금 및 현금성자산	700	439

다. 유동비율

과 목	제15기	제14기	증감

유동비율(유동자산 / 유동부채)	87%	84%	3%

당기중 당기손익인식금융자산의 증가로 유동성 자산이 증가하여 유동비율이 전년대비 3% 증가하였습니다.

(2) 자금조달에 관한 사항가. 조달원천별 현황

(단위 : 억원)

조 달 원 천	제15기	제14기

금융기관	당좌차월	-	-

전자단기사채	1,800	410

기타	장기차입금	1,800	1,800

회사채 (공모)	5,000	5,000

총 계	8,600	7,210

나. 사채 발행현황(단위 : 억원)

구분	만기일	연이자율(%)	당기말	전기말	발행주관사

제22회	2018.07.23	2.04	3,000	3,000	케이비투자증권(주), HMC투자증권(주) 등

제23-1회	2017.11.04	1.99	1,000	1,000	신한금융투자(주), NH투자증권(주)

제23-2회	2018.11.04	2.07	1,000	1,000	신한금융투자(주), NH투자증권(주)

사채합계	5,000	5,000

사채할인발행차금	(7)	(12)

다. 당기말 현재 사채의 연도별 상환계획

(단위 : 억원)

상환연도	사채	장기차입금	합계

2017.1.1 ~ 2017.12.31	1,000	-	1,000

2018.1.1 ~ 2018.12.31	4,000	1,800	5,800

합계	5,000	1,800	6,800

(3) 자금지출에 관한 사항

[2016 12.31 기준] (단위 : 억원)

사 업부 문	구분	투 자 기 간	투자대상 자산	투 자 효 과	총예정투자액	기투자액	향후투자액	비고

아울렛	신설	2014년~2019년	현대프리미엄아울렛 대전점(가칭)	ㆍM/S 및 경쟁력 강화	2,630	879	1,751

아울렛	신설	2016년~2019년	현대프리미엄아울렛 남양주점(가칭)	ㆍM/S 및 경쟁력 강화	3,347	465	2,882

합 계	5,977	1,344	4,633

※ 투자기간 및 투자금액은 향후 투자과정에서 변경될 수 있음.

5. 부외부채에 관한 사항

당기말 부외부채에 관한 사항은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항, 3. 우발채무를 참조하여 주시기 바랍니다.

6. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ.재무에 관한 사항을 참조하여 주시기 바랍니다. 7. 법규상의 규제에 관한 사항당사는 백화점사업을 영위하고 있으며, 이에 따라 대규모 유통업에서의 거래공정화에 관한 법률, 유통산업발전법, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에서 명시하는 사항을 준수하고 있습니다. 8. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 전기말과 당기말 현재 파생상품자산 및 부채는 없습니다.