DSR제강 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

회사가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험	노출 위험	측정	관리

시장위험-환율	미래 상거래
기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정
민감도 분석	통화선도 및 통화옵션

시장위험 - 이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석	신용평가도 관리

시장위험 - 주가	지분상품 투자	민감도 분석	포트폴리오 분산

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품, 계약자산	연체율 분석
신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도, L/C
채무상품 투자지침

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 문서화하여 제공하고 있습니다.

(1) 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 회사는 보유하고 있는 매출채권 미회수에 대한 위험을 줄이기 위해 해외 거래처의 경우 거래 전 수출보험공사에 의뢰하여 거래처의 등급 확인 및 포괄보험을 통해 회수불능위험을 회피하고 있습니다. 국내 거래처의 경우 거래처 현황 파악, 근저당설정 등을 통해 발생 가능한 위험요소를 제거하고 있습니다. 또한 금융자산의 경우 신용등급이 우량한 회사의 회사채 또는 지분 등을 직ㆍ간접적으로 투자및 거래하며 관리하고 있습니다.회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금(대손충당금)으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 분기별 연체전이율을 산출하여 구간별로 충당율을 계산하였으며, 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다.

1) 당분기말의 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	3개월 이내	6개월 이내	9개월 이내	1년 이내	1년초과	합계

매출채권	38,206,208	10,814,548	1,089,285	62,225	117,888	50,290,154

기대 손실률	0.02%	0.07%	-	-	100.00%	-

(-) 손실충당금	6,028	7,774	-	-	117,888	131,690

합계	38,200,180	10,806,774	1,089,285	62,225	-	50,158,464

2) 당분기와 전분기 중 매출채권과 계약자산의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

기초 손실충당금	147,377	140,726

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	12,118

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액	-	-

환입된 미사용 금액	(15,687)	-

기말 손실충당금	131,690	140,726

(2) 시장위험회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험 및 가격위험)과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리는 회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 경영진이 승인한 정책에 따라 회사 재무팀에 의해 이루어지고 있습니다. 회사의 재무팀은 각 부서와 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.1) 외환위험회사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 회사의 외화표시 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.(당분기말)

(원화단위: 천원)

구 분	자산	부채

외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

USD	22,997,370	30,926,863	10,275,016	13,817,841

EUR	4,478,587	6,367,297	3,975,808	5,652,485

JPY	174,491,700	1,574,299	101,658,968	917,188

GBP	149,776	244,815	109,451	178,902

CNY	210,754	38,836

SGD	250	246	-

원화금액 합계	-	39,152,356	-	20,566,416

(전기말)

(원화단위: 천원)

구 분	자산	부채

외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

USD	34,152,366	43,281,293	23,911,681	30,303,273

EUR	3,336,904	4,508,824	2,755,671	3,723,462

JPY	224,342,245	2,138,385	148,954,390	1,419,803

GBP	161,839	247,236	126,293	192,935

SGD	250	236	-	-

원화금액 합계	-	50,175,974	-	35,639,473

회사는 내부적으로 외화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당기 손익 및 자본에 미치는 영향(법인세 효과 차감 전 금액)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	10% 상승시	10% 하락시

USD	1,710,902	(1,710,902)

EUR	71,481	(71,481)

JPY	65,711	(65,711)

GBP	6,591	(6,591)

CNY	3,884	(3,884)

SGD	25	(25)

합 계	1,858,594	(1,858,594)

상기 민감도 분석은 당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다. 한편, 회사는 외화채무 지급액과 외화채권 회수액의 환위험을 회피하기 위하여 통화선도계약 체결 및 선물거래를 하고 있습니다.

가. 달러선물계약회사는 급격한 환율변동의 불확실성으로 인한 손실위험을 방지하고자 삼성선물(주)와 달러선물계약을 체결하고 있습니다. 당분기말 현재 관련 선물계약의 미결제약정잔액은 USD 6,400,000(640계약 매도)이며, 위탁증거금은 183,010천원(단기금융상품)입니다. 나. 통화선도계약당분기말 현재 회사가 계약을 체결하고 있는 파생상품은 다음과 같습니다.

구 분	금융기관	계약일	만기일	약정환율	매입금액	매도금액

통화선도	신한은행	2023-03-23	2023-12-29	\1,395.66	EUR 3,521,000.00	\ 4,914,118,860

통화선도	신한은행	2023-04-03	2023-12-29	\1,414.27	\4,979,644,670	EUR 3,521,000.00

(주) 회사는 통화선도계약과 관련하여 신한은행, 하나은행, 농협 한도액 각 USD 1,650,000, USD 800,000, USD 1,500,000의 약정을 체결했으며, 당기중 하나은행 및 농협 통화선도계약 실행액은 없습니다.

2) 이자율 위험회사는 전체 차입금 중 변동이자율로 차입된 차입금으로 인하여 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다.당분기말과 전기말 현재 이자율위험에 노출된 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

차입금	7,300,000	-

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 현금흐름이자율 위험에 노출된 부채에 대한 이자율이 1.0% 변동시 당기손익 및 순자산에 미치는 영향(법인세 효과 차감전 금액)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

1.0%상승시	1.0%하락시	1.0%상승시	1.0%하락시

차입금	(73,000)	73,000	-	-

한편, 회사는 이자율위험을 관리하기 위하여 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율 위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

3) 가격위험회사는 당기손익-공정가치금융자산 또는 기타포괄손익-공정가치금융자산에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 공정가치로 평가하는 당기손익-공정가치금융자산 및 기타포괄손익-공정가치금융자산은 8,523,784천원, 23,818,688천원으로, 다른 변수가 일정하고 지분상품 및 채무상품의 가격이 10% 변동할 경우 세전손익 및 기타포괄손익은 852,378천원, 2,381,869천원(법인세효과 차감 전) 변동할 것입니다.

나. 파생상품계약 체결 현황

(1) 달러선물계약회사는 급격한 환율변동의 불확실성으로 인한 손실위험을 방지하고자 삼성선물(주)와 달러선물계약을 체결하고 있습니다. 당분기말 현재 관련 선물계약의 미결제약정잔액은 USD 6,400,000(640계약 매도)이며, 위탁증거금은 183,010원(단기금융상품)입니다.

(2) 통화선도계약

당분기말과 전기말 현재 당사가 계약을 체결하고 있는 파생상품은 다음과 같습니다.(당분기말)

구 분	금융기관	계약일	만기일	약정환율	매입금액	매도금액

통화선도	신한은행	2023-03-23	2023-12-29	\1,395.66	EUR 3,521,000.00	\ 4,914,118,860

통화선도	신한은행	2023-04-03	2023-12-29	\1,414.27	\4,979,644,670	EUR 3,521,000.00

(전기말)

구 분	금융기관	계약일	만기일	약정환율	매입금액	매도금액

통화선도	신한은행	2022-03-17	2023-01-20	\1,361.20	EUR 3,657,000	\4,977,908,400

통화선도	신한은행	2022-04-22	2023-01-20	\1,356.13	\4,959,367,410	EUR 3,657,000

통화선도	신한은행	2022-05-30	2023-05-26	\1,357.12	EUR 3,707,000	\5,030,843,840

통화선도	신한은행	2022-06-02	2023-05-26	\1,351.71	\5,010,788,970	EUR 3,707,000

통화선도	신한은행	2022-11-07	2023-05-26	\973.70	JPY 516,600,000	\5,030,134,200

통화선도	신한은행	2022-11-28	2023-05-26	\978.65	\5,055,705,900	JPY 516,600,000

다. 리스크 관리에 관한 사항

- 외화부채(원자재 등 수입관련) : 외화예금결제를 통한 환위험 헤지 - 외화자산 : 선물환매도로 환위험 헤지 - 외화부채 : 통화선도계약으로 환위험 헤지